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UNION MONETARIA EN LATINOAMERICA MITO O POSIBLE REALIDAD?

TABLA DE CONTENIDO

INTRODUCCION-----------------------------------------------------------------------1. UNION MONETARIA EN LATINOAMERICA MITO O

5 POSIBLE 7 7 9 9 10 10 10 11 11

REALIDAD?------------------------------------------------------------------------1.1. Planteamiento del problema---------------------------------------------1.1.1. Formulacin del problema----------------------------------------1.2. Justificacin-----------------------------------------------------------------1.3. Objetivos--------------------------------------------------------------------------1.3.1. Objetivo general-----------------------------------------------------1.3.2. Objetivos especficos----------------------------------------------1.4. Marco referencial----------------------------------------------------------1.4.1. Marco terico---------------------------------------------------------

CAPITULO I. LA UNIN ECONMICA Y MONETARIA EUROPEA COMO MODELO----------------------------------------------------------------------------Estructura del Sistema Europeo de Bancos Centrales----------------La Poltica Monetaria nica---------------------------------------------------11 13 14

CAPITULO 2. LA UNIN MONETARIA Y AMRICA LATINA EN SU INTENTO DE CONFORMARLA--------------------------------------------------------------Moneda nica---------------------------------------------------------------------15 15

Un banco central------------------------------------------------------------------

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CAPITULO 3. CULES SON LAS CIRCUNSTANCIAS DE LOS PASES DE SUR AMRICA CON RELACIN AL CONJUNTO DE REFERENTES 18

COMERCIALES, REALES Y FINANCIEROS?--------------------------------

CAPITULO 4. COSTOS Y BENEFICIOS DE UNA UNION MONETARIA CASO MERCOSUR--------------------------------------------------------------------------Beneficios de una unin monetaria------------------------------------------Mayor eficiencia en las transacciones--------------------------------------------Mayor credibilidad-------------------------------------------------------------------Costos de una Unin Monetaria----------------------------------------------Prdida de instrumentos de poltica econmica-------------------------------20 20 20 21 22 22

1.4.2. Marco conceptual-----------------------------------------------

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OPINION PERSONAL-------------------------------------------------------------CONCLUSIONES-------------------------------------------------------------------BIBLIOGRAFIA----------------------------------------------------------------------

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INTRODUCCION

La globalizacin y los retos que impone, incluyendo la creciente tendencia a la globalizacin de las polticas econmicas, sobre todo por parte de los pases ms desarrollados, pero que al mismo tiempo recrudece de modo cada vez ms sofisticado la competencia a nivel internacional en su sentido ms amplio, ha compulsado a adoptar diversas medidas de respuesta, que se han buscado bsicamente a travs de la profundizacin y ampliacin simultnea del proceso integracionista. La regionalizacin como tendencia que implica un fortalecimiento y proliferacin de los procesos de integracin en sus diferentes modalidades y niveles, deviene en instrumento para enfrentar los retos que la globalizacin impone a todos. La introduccin del euro y el debate sobre dolarizacin en varios pases en desarrollo ha renovado el inters en el estudio de las uniones monetarias. Los pases que forman una unin monetaria (UM) generalmente se benefician de la reduccin en costos de transaccin asociados al comercio y a los flujos de inversin. Sin embargo, esos beneficios pueden significar la prdida de la flexibilidad macroeconmica. Ms especficamente, los pases que forman una UM pueden perder su habilidad para estabilizar las fluctuaciones cclicas por medio de una poltica monetaria independiente. Los costos y los beneficios de ingresar a una UM dependen de las caractersticas de los pases interesados en formar tal acuerdo. En especial, las caractersticas de los canales de transmisin monetaria.

En sus principios El euro era un proyecto esencialmente poltico, Se trataba precisamente de que a travs de la creacin de una moneda nica para todo el continente quedara sellada la unin poltica y as dotar a Europa de una posicin ms slida en el panorama econmico internacional lo cual se traduce en fortaleza

poltica. Actualmente La existencia del Euro como moneda nica favorece al mercado nico, y si bien es cierto que no es imprescindible para su funcionamiento, le proporciona ventajas tales como: mayor seguridad en el comercio y en las relaciones internacionales al reducir los riesgos que provocan las fluctuaciones de los tipos de cambio entre las diferentes monedas, reduccin de los costes de las transacciones dentro de la UME, mayor transparencia en el mercado, lo que motiva la competencia entre empresas, mayor estabilidad macroeconmica mediante la armonizacin de la poltica monetaria y de los tipos de inters y desaparicin de las presiones especulativas frente a otras monedas debido a la importancia del Euro con respecto a las monedas a las que sustituye.

As, Amrica latina, tomando como base, el xito y fortalecimiento del euro como moneda nica, podra proponer un sistema igual; para as des dolarizar las relaciones comerciales; crear una zona monetaria comn, con una unidad de cuentas y una cmara de compensacin, y un fondo financiero de reserva.

1. UNION MONETARIA EN LATINOAMERICA MITO O POSIBLE REALIDAD?

1.1. Planteamiento del problema

El caso europeo puede ser estudiado como una experiencia de la que cabe aprender. No se trata, de utilizarlo como modelo, pues cada mbito de integracin cuenta con sus condiciones y circunstancias que invitan a tener en cuenta las particularidades del propio proceso antes que la importacin de modelos forneos que podran no poder adaptarse a las estructuras propias. Pero s es conveniente aprender de la experiencia que, en todo caso, puede colaborar en mejorar el proceso de integracin monetaria latinoamericana6. Porque, si cabe concluir que la unificacin monetaria forma parte del avance en el proceso de integracin, nada apunta a que Latinoamrica sea una excepcin salvo los propios lmites con que cuenta la integracin latinoamericana. Es cierto que los avances, a este respecto, han sido muchos, pero tambin que han contado con sus limitaciones. La firma de tratados de libre cambio con Estados Unidos, las dificultades con que atraviesa la Comunidad Andina, la falta de avances definitivos en Centroamrica, la lentitud con que procede el MERCOSUR o el mantenimiento en el campo de la cooperacin, en el caso del CARICOM, muestran que el discurso integrador latinoamericano se sita ms en el campo de las intenciones, con avances lentos, que en el de la realidad. Y ello pesar de que pocos dudan sobre la conveniencia de que el bloque latinoamericano se constituya como fuerza propia y cohesionada en el complejo marco de las relaciones internacionales tras la cada del muro de Berln, basada en la conformacin de mbitos geopolticos fuertes, fundamentados en los procesos de integracin.

En efecto, en el caso latinoamericano, la integracin es en estos momentos ms una necesidad que una posibilidad. Lo ha sido desde hace dcadas, cuando se reclamaba una apuesta real por un modelo propio de integracin. En 1968 escriba

Jimnez Lazcano que la integracin econmica latinoamericana es necesaria. Amrica Latina es una de las regiones del mundo que mejores condiciones ofrece para llevar a la prctica la integracin econmica. Nuestros pases se han desarrollado dentro de un mismo marco histrico; nuestros pueblos tienen prcticamente una sola lengua; las condiciones de desarrollo son, en trminos generales, muy parecidas. Los problemas internos que enfrentan son semejantes y los intereses extranjeros que confrontan son los mismos. El pueblo latinoamericano es uno solo y su necesidad de salir del atraso econmico y social, la misma.

Es necesario, desde un primer momento, diferenciar entre integracin en Amrica Latina e integracin latinoamericana. La primera responde a un proceso integrador que cuenta con la integracin de los pases latinoamericanos con Estados Unidos.

1.1.1. Formulacin del problema

La regin de Latinoamrica puede considerarse como rea Monetaria ptima (AMO) donde la unificacin de monedas sea recomendable?

1.2. Justificacin

A travs de este trabajo se pretende evaluar la propuesta de creacin de una moneda nica en Latinoamrica, con el fin de establecer un punto de comparacin entre los pases europeos que un principio establecieron una moneda nica el EURO, y los pases latinoamericanos que en estos momentos pretenden lograr dicho objetivo, as como las principales particularidades que deben caracterizar a una regin para lograr la creacin satisfactoria y equitativa, y adems el correcto funcionamiento de una unin monetaria. Y de esta manera exponer las ventajas e inconvenientes con los que se cuenta.

1.3. Objetivos

1.3.1. Objetivo general

Analizar una eventual propuesta de la puesta en marcha de una Unin Monetaria en Latinoamrica y establecer si es posible un consenso entre los pases de Amrica Latina para la circulacin de una moneda nica.

1.3.2. Objetivos especficos Estudiar las polticas de las uniones econmicas y monetarias. Conocer los aspectos negativos de una posible unin monetaria en Latinoamrica. Conocer costos y beneficios en una unin monetaria.

1.4. Marco referencial

1.4.1. Marco terico

CAPITULO I. LA UNIN ECONMICA Y MONETARIA EUROPEA COMO MODELO

La Unin Europea (UE) es una organizacin internacional sui gneris formada por veintisiete Estados miembros que, como su nombre indica, se encuentran en Europa, aunque algunos de sus territorios se extienden mas all del continente. Fue establecida el 1 de noviembre de 1993, cuando entr en vigor el Tratado de la Unin Europea (TUE), siendo la sucesora de facto de la Comunidad Econmica Europea (CEE) creada en 1957.

El proceso de integracin produjo, entre otros efectos, la multiplicacin de flujos de bienes y personas entre diferentes pases, regiones y ciudades dentro del territorio de la Unin. La construccin de nuevas vas de transporte y comunicacin contribuye a incrementar y mejorar estos movimientos. La unin monetaria europea, Es un acuerdo entre los Estados miembros de la Unin Europea que fijar las paridades de las distintas monedas de los pases participantes, de un modo irrevocable, a partir del 1 de enero de 1.999. Esto significa que habr un Banco Central Europeo que se haga cargo de las polticas monetarias y cambiarias, y una moneda nica, vlida par todos los pases participantes.

En Diciembre de 1.995, en Madrid, los estados miembros de la Unin Europea fijaron, las condiciones para llegar a la Unin Econmica y Monetaria en el ao 2002. A partir de 1996 los Gobiernos y Agentes Econmicos, en especial el sector bancario, se prepararn para aplicar gradualmente esta decisin. Una de las consecuencias prcticas ms decisivas de la Unin Monetaria para los consumidores y agentes de negocios ser la introduccin de la una moneda nica

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para todos los Estados Miembros participantes en la Unin Econmica y Monetaria. Esta moneda reemplazar a cada una de las monedas nacionales.

El uso de una moneda nica fomentar la estabilidad de los precios, lo que contribuye al crecimiento de la economa y del empleo. Tiende a reducir los tipos de inters y el costo de los prstamos, ya que los gobiernos adoptan polticas econmicas en relacin con la inflacin y los tipos de inters a largo plazo. Las expectativas del euro en el momento de su creacin fueron las siguientes; El euro debe llegar a ser un factor de fortalecimiento del SMI y contribuir a su estabilidad y seguridad a pesar de las circunstancias complejas y riesgosas en que tiene su aparicin. Es en este contexto en que el euro ha generado las expectativas ms favorables puesto que se percibe como una moneda respaldada por una sola economa que representa mas de una cuarta parte del PIB mundial y que debe contribuir a reducir el impacto de un solo pas en el funcionamiento del SMI coadyuvando su estabilidad. Adems el euro proveer una nueva alternativa de activo de reserva frente al dlar que ayudara a aliviar una situacin nociva para la economa mundial, es claro que no resulta nada favorable para esta que el 70% de las reservas en divisa de todos los pases estn constituidos por dlares. Se espera adems una reduccin de los costos y riesgos cambiarios una convergencia de las tasas de inters en los niveles ms bajos prevalecientes en Europa y una mayor transparencia y estabilidad del precio todo lo cual la demanda interna, el comercio exterior que puede significar una reduccin del desempleo. El euro es un elemento que contribuir a la estabilizacin del SM aunque segn representantes del Banco Central Europeo el tema cambiario no ser la prioridad nmero uno si confirman la percepcin de que el euro ser un factor positivo para la estabilidad de los mercados cambiarios internacional y debe hacerlo mas estable.

Aunque el establecimiento de una moneda nica no es imprescindible para el buen funcionamiento del Mercado nico, si lo es la estabilidad de los tipos de

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cambio, por lo que para lograr sta, y obtener las ventajas adicionales de la existencia de una sola moneda para los 15 pases integrantes, se decidi sustituir las diferentes monedas nacionales por una sola, el Euro. Antes de poner en funcionamiento el Euro, era necesario fijar los tipos de conversin de las monedas nacionales respecto a la nueva moneda, tipos que son invariables. Para fijar el nivel de estos tipos de cambio existan cuatro posibilidades segn reconoce Nguyen: a) Utilizar como tipos de cambio, los existentes en el mercado del ECU (Moneda ancla) privado el 31 de Diciembre de 1998. b) Utilizar como tipos de cambio, los que rijan en la cesta del ECU el 31 de Diciembre de 1998. c) Utilizar el tipo fijo de cada moneda respecto al ECU existente en el Sistema Monetario Europeo. d) Calcular tipos de cambio medios sobre un periodo y una moneda de referencia que no pertenezca a la cesta.

Estructura del Sistema Europeo de Bancos Centrales.

Sus objetivos son varios, pero todos ellos supeditados a la consecucin de la estabilidad de precios. Entre el resto de objetivos, deben mencionarse: El desarrollo equilibrado de las Actividades econmicas, crecimiento sostenible, un alto grado de convergencia econmica, un alto nivel de empleo y proteccin social, elevar el nivel de vida de los ciudadanos y adems, favorecer la localizacin eficiente de recursos.

Para la consecucin de todos estos objetivos, el Banco Central Europeo debe desarrollar una serie de actividades, entre las que merecen mencin especial: Realizar operaciones de divisas coherentes con el Tratado de Maastricht, poseer y gestionar las reservas oficiales de divisas de los Estados miembros, promover el

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buen funcionamiento de los sistemas de pagos y, finalmente, aunque quizs la ms importante, definir y ejecutar la Poltica Monetaria de la Comunidad.

La Poltica Monetaria nica.

Su necesidad surge por la introduccin de una moneda comn, que da lugar a una mayor interdependencia econmica entre los Estados miembros, lo que unido a una plena movilidad internacional de capitales, y a la existencia de tipos de cambio fijos, hace imposible que cada pas fije de forma autnoma sus polticas monetarias, so pena de que las perturbaciones externas sean ms costosas. El Banco Central Europeo tiene en exclusiva la capacidad de decidir tanto sobre la estrategia, como sobre la instrumentacin de la Poltica Monetaria. En cualquiera de sus decisiones debe tener presente su objetivo primordial, la estabilidad de precios. Por su parte, los instrumentos de los que se sirve la Poltica Monetaria para alcanzar sus objetivos se caracterizan en trminos generales por: su eficiencia operativa (deben permitir al Sistema Europeo de Bancos Centrales el logro de sus objetivos, para lo que las seales de Poltica Monetaria deben distribuirse de forma uniforme), su simplicidad y transparencia, su acceso no discriminatorio a la liquidez del Sistema Europeo de Bancos Centrales, su subsidiaridad (con lo que se hace referencia a su ejecucin descentralizada siempre que no se perjudique su eficiencia o su carcter nico), su armonizacin entre los diferentes Estados de la zona Euro, y su respeto a la economa de mercado.

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CAPITULO 2. LA UNIN MONETARIA Y AMRICA LATINA EN SU INTENTO DE CONFORMARLA.

La fase de integracin monetaria es uno de los ltimos escaos en el proceso de profundizacin de la integracin regional y tienen como signo, la estabilidad cambiaria y el establecimiento de una moneda nica regional. Sin embargo la volatilidad cambiaria se constituye en serio limitante a la integracin, por lo que la bsqueda de alternativas cambiarias es condicin para su logro.

Moneda nica.

Toda alternativa cambiaria presenta una combinacin de aspectos positivos y negativos adems, dada la vigencia de la integracin regional como mecanismo de proteccin en la insercin de la economa global respaldada por la exitosa experiencia de la unin europea, resulta de gran inters las uniones monetarias y la creacin de sus propias monedas. El basamento terico para las uniones monetarias optimas, desarrollando inicialmente por Mundell (1963). Quien destaca la necesidad de tomar en cuenta la perdida de flexibilidad de los ajustes.

Mckinnon (1963). Por su parte a enfatizado en el anlisis del grado de apertura que representan las economas o regiones a ser integradas destacando el impacto negativo sobre el comercio y la inversin internacional ante tipos cambiarios errticos.

En sntesis, los beneficios sealados de acoger una unin monetaria resultan de los incrementos en la eficiencia macroeconmica, en tanto que favorece una reduccin de los costos transaccionales, promueve el comercio y el flujo de capitales, permite un nivel de precios estable, disminuye la prima por riesgo y homologa las tasa de inters y minimiza los riesgos de devaluacin por su parte sus costos derivan de la inhabilitacin de instrumentos de poltica econmica al

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desprenderse de su moneda por otra, perdiendo su habilidad para conducir una poltica cambiaria y monetaria propia donde los bancos nacionales han de someterse a una entidad de carcter regional, quedando relegados a funciones de orden administrativo o de cmara de compensacin.

Un banco central.

La idea de instituir un banco por y para los pases del sur del Continente, que d respuesta a las necesidades econmicas y de desarrollo de la regin, forma parte de la estrategia integracionista bolivariana del presidente de Venezuela, Hugo Chvez, quien sugera desde hace aos la creacin de un fondo humanitario internacional y, ms concretamente, a partir del pasado 2004, la creacin de una entidad financiera regional en la que los pases del sur de Amrica depositaran sus reservas, para ayudarse en lugar de pedir auxilio a los bancos del norte. Pero sera injusto atribuirle a Chvez todo el protagonismo. La Argentina del ex presidente Nstor Kirchner y el gobierno de Venezuela dieron juntos el primer paso en la creacin del futuro Banco del Sur. Kirchner fue entonces contundente al sentenciar que las sedes bancarias internacionales se han convertido en un verdadero castigo para los pueblos. El ex presidente argentino destac la importancia de que el nuevo banco tenga una lgica y una filosofa diferentes a las de los bancos del norte. Buscamos que tengan acceso al Banco del Sur el ms chico y el ms fuerte, que no sean bancos selectivos, es decir, que estn basados en la solidaridad, sin perder en ningn momento su criterio de instancia financiera. Actualmente son siete los pases latinoamericanos decididos a integrar la nueva institucin, y naciones como Chile, que inicialmente se opuso al proyecto, estudian hacerlo. Tambin pases centroamericanos, como Nicaragua y Guatemala, aprueban la mocin y esperan el desarrollo de los acontecimientos para decidir si se suman o no a la iniciativa. El Banco del Sur pretende ser una entidad financiera de Derecho Internacional Pblico, que financiar el desarrollo econmico de los 12 pases suramericanos que conforman la Unin de Naciones

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del Sur (Unasur), conocida como Comunidad Suramericana de Naciones (CSN). Segn la agencia EFE, la entidad de fomento podra tener un capital inicial de 3.000 millones de dlares; cifra que asciende a 7.000 millones, segn otras fuentes.

Eduardo Sigal, ex subsecretario de Integracin Econmica Americana y del Mercosur, prefiri matizar: Hemos hablado de una franja de capital inicial de entre 200 y 500 millones por cada uno de los pases socios. Venezuela aportara 600 millones de dlares. Lo que s parecen haber acordado los pases impulsores del proyecto es que el voto de cada socio fundador tendr igual peso, independientemente de su aportacin de capital. Una clara diferencia con los organismos financieros internacionales, donde son los pases ms desarrollados quienes tienen la palabra de los ms desfavorecidos.

Cabe sealar que la regin cuenta con su propio fondo, el Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR), del que forman parte Venezuela, Ecuador, Colombia, Per, Bolivia y Costa Rica, y que Uruguay aspira a integrar, y cuyas reservas estn destinadas a subsanar problemas en la balanza de pagos. La cuestin es determinar si el FMI est cumpliendo con su misin inicial o no. En su libro El malestar en la globalizacin, el premio Nobel de Economa en 2001, Joseph E. Stiglitz, quien fuera economista jefe y vicepresidente del Banco Mundial entre 1997 y 2000, critica con dureza al Fondo: Medio siglo despus de su fundacin, es claro que el FMI no ha cumplido con su misin.

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CAPITULO 3. CULES SON LAS CIRCUNSTANCIAS DE LOS PASES DE SUR AMRICA CON RELACIN AL CONJUNTO DE REFERENTES

COMERCIALES, REALES Y FINANCIEROS? Las transacciones entre los pases integrantes de los acuerdos de integracin: Comunidad Andina de Naciones CAN y Mercado Comn del Sur MERCOSUR son inferiores a los intercambios que se tienen con terceros pases. En el caso de la CAN el % mayor del comercio ocurre con USA; y entre los pases de la Comunidad entre Colombia y Venezuela por una parte y entre Bolivia y Per por la otra. En el caso del MERCOSUR, el intercambio ms importante es con la Comunidad Europea e internamente entre Argentina y Brasil. As no hay lugar para una zona monetaria ptima; pero hay espacio para establecer acuerdos multilaterales de pago y, eventualmente, una cmara de compensacin. Por lo tanto llegamos a ultimar que en Amrica latina no existe tal grado de interdependencia. No hay duda de que el descalabro poltico econmico de la Argentina abre un parntesis de espera. Colombia y Per, son don pases que mantienen acuerdos comerciales y por lo tanto monetarios con Estados Unidos, lo que indica dependencia poltica del pas antes mencionado. Ecuador, Venezuela y Bolivia, sumado con el resto de los pases que conforman el ALBA se puede hablar de una poltica ideolgica muy similar, pero que se vera obstaculizada por el poder econmico con el que cuenta cada uno de ellos, ya que no cuentan con la misma capacidad financiera, como ejemplo tenemos a ecuador con una economa completamente dolarizada, pero que tienen como punto a favor su voluntad poltica. La reflexin final de esta panormica es que los pases de Sur Amrica tienen mucho que hacer en el ngulo poltico para avanzar a un modelo que siga los pasos del referente europeo.

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Desde el ngulo de los mercados reales, la inflacin de Bolivia y Per, promedia el 4% y entre Colombia y Venezuela el promedio se eleva al 12%. El Ecuador recin realizo una dolarizacin completa y los resultados preliminares dan una tasa baja. El desempleo en Bolivia y Per promedia el 7% y el correspondiente a Venezuela y Colombia es del 16% El promedio del porcentaje del servicio de la deuda externa en la CAN esta alrededor del 30% y los saldos en cuenta corriente suelen ser negativos con la excepcin de Venezuela, aunque esta ltima ha visto mermar su saldo positivo. El promedio del dficit fiscal con relacin al PIB se mantiene alrededor del 3.5%. Lo que nos lleva a concluir que antes de que exista una convergencia financiera entre estos pases debera pasar un largo periodo de tiempo. La participacin de por lo menos el 90% de los pases es imprescindible, punto que no se ha materializado. Ahora bien, a pesar de la importancia que sin dudas tiene en anlisis de los puntos antes mencionados como indicadores que condiciona el porvenir de la nueva moneda, tampoco pueden concebirse como los nicos elementos a tener en cuenta para considerar la importancia de una moneda a nivel internacional y mucho menos para realizar una valoracin exacta del xito de este plan y sus perspectivas, menos aun en un caso como este, que constituye un acontecimiento completamente alentador en estas economas y con precedentes exitosos a nivel mundial.

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CAPITULO 4. COSTOS Y BENEFICIOS DE UNA UNION MONETARIA CASO MERCOSUR.

El anlisis de las principales consecuencias econmicas de una unin monetaria entre los pases miembros del MERCOSUR y la evaluacin de los beneficios y costos de tal integracin, permitir determinar si la regin puede considerarse como rea Monetaria ptima (AMO) donde la unificacin de monedas sea recomendable.

Beneficios de una unin monetaria.

Entre los beneficios que generaran una integracin monetaria, se encuentran una mayor eficiencia en las transacciones y una ganancia de la regin en general y de cada pas en particular, en trminos de credibilidad. Mayor eficiencia en las transacciones.

En una Unin Monetaria existen dos factores que generan ganancias de eficiencia a travs de la reduccin de costos de transaccin. El primer factor a considerar se refiere al hecho de que con moneda nica no ser necesario concurrir al mercado cambiario a la hora de concretar ciertas transacciones comerciales entre agentes de distintas nacionalidades.

Por otra parte, tambin debe considerarse la eliminacin de incertidumbre en lo que respecta al valor de cobros y pagos entre agentes econmicos miembros de la unin al volverse ms predecible la poltica monetaria y cambiaria.

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Estos beneficios estarn en funcin del grado de integracin comercial que exista entre los pases miembros. De esta manera, a mayor nivel de comercio intraregional, mayores sern los beneficios en trminos de eficiencia. Mayor credibilidad.

Otra de las consecuencias de una unificacin monetaria y que pueden argumentarse como beneficios esperados tienen que ver con los denominados argumentos institucionales. stos surgen de la experiencia europea. La UME tiene como base el cumplimiento de un pacto firmado entre pases aspirantes a miembro de la misma. Este pacto, denominado Tratado de Maastricht, establece los requisitos econmicos necesarios para poder ser parte de la Unin Monetaria.

Los requisitos explicitados en el Tratado de Maastricht tienen que ver con la estabilidad del tipo de cambio, estabilidad de precios, responsabilidad en el comportamiento de la administracin pblica en lo que respecta al dficit fiscal y a su endeudamiento.

La idea bsica de este principio es que los pases se asemejen entre s lo suficiente como para que se garantice lo ms posible la ausencia de tensiones entre los miembros, para que no peligre dicha integracin.

Sin embargo, este Tratado ha generado externalidades positivas sobre aquellos pases con falta de credibilidad, al ofrecerles una oportunidad, casi nica, para modificar su poltica.

El Tratado de Maastricht implic entonces prestar credibilidad a aquellos pases que no la posean puesto que los costos de romper un compromiso internacional son mucho ms altos que los de romper un trato con uno

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mismo. De esta manera, Espaa, Italia y Blgica ganaron credibilidad al unirse a la poltica monetaria de la Unin Monetaria, regida por la poltica estricta del Bundesbank. Por su parte, en Amrica Latina no existe una Alemania con una conducta ortodoxa (al menos en lo que a poltica monetaria se refiere) que pueda servir de ancla nominal para los restantes pases. Por lo que en trminos relativos, los beneficios en funcin de una mayor credibilidad no seran muy elevados.

Costos de una Unin Monetaria.

Respecto a los costos que podran surgir de una eventual Unin Monetaria en la regin del sur, se mencionan los siguientes, que debern ser evaluados frente a los beneficios analizados. Prdida de instrumentos de poltica econmica.

Si previo a una unin monetaria se fijaran pautas a la Maastricht, podramos considerar una merma en la soberana de la poltica fiscal y en la eleccin de su fuente de financiamiento al tener que cumplirse requisitos respecto al nivel de dficit y de endeudamiento.

Sin embargo, el principal costo tiene que ver con la prdida de instrumentos de poltica econmica. Esto ocurre por la desaparicin de la posibilidad de definir una poltica monetaria y cambiaria estratgica frente a los pases ahora socios y por la prdida de independencia en la fijacin de estos instrumentos de poltica frente al resto del mundo en general.

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1.4.2. Marco conceptual. Mercado cambiario: Es aquel en el que se da el intercambio de divisas. El tipo de cambio representa una variable macroeconmica fundamental para cualquier economa, por lo que tambin lo es el mercado cambiario. Moneda: Es todo medio de intercambio comn y generalmente aceptado por una sociedad que es usado para el pago de bienes (mercancas), servicios, y de cualquier tipo de obligaciones (deudas). Divisa: Toda moneda utilizada en una regin o pas ajeno a su lugar de origen. Las divisas fluctan entre s dentro del mercado monetario mundial. De este modo, podemos establecer distintos tipos de

cambio entre divisas que varan constantemente en funcin de diversas variables econmicas como el crecimiento econmico, la inflacin o el consumo interno de una nacin. Euro: El euro () es la moneda oficial en 20 pases, entre ellos 17 de los 27 estados miembros de la Unin Europea conocidos colectivamente como la Eurozona. Banco central: El Banco Central es una entidad pblica y, en la prctica contempornea, en muchos pases, una entidad autnoma e

independiente del Gobierno del pas (o grupo de pases) al que pertenece.

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OPINION PERSONAL

La idea de crear una unin monetaria en Latinoamrica puede parecer ser razonable, porque siendo pases vecinos deberamos estar conformando un espacio econmico nico y ojala con una moneda nica. Sin embargo esta idea tiene muchos ms problemas que beneficios podra traer.

La creacin de una moneda comn para varios pases tiene beneficios, pero tambin riesgos. El principal beneficio se da cuando la mayor parte del comercio de los pases se da entre ellos mismos, de esa manera se reduce los costos que hay por cambiar de una moneda a otra y se minimiza los riesgos de que haya una devaluacin de algunas de ellas.

En el caso de Colombia la propuesta de tener una moneda nica para Amrica latina no es tan beneficiosa, porque menos de la mitad de su comercio se da con pases latinoamericanos, sin embargo el riesgo si es muy grande.

El caso de Grecia y la Unin Europea muestra el gran peligro que hay cuando unos pases de diferente nivel de desarrollo y distintas polticas econmicas asumen una moneda comn. Hoy en da las economas ms desarrolladas de Europa estn preocupadas por lo que est sucediendo en Grecia, porque con ese dficit fiscal y con ese nivel de endeudamiento la confianza de los inversionistas en Grecia se est perdiendo; como Grecia tiene la misma moneda que los dems pases de la Unin Europea, la confianza en el Euro la moneda comn y de esa manera queda claro que cuando unos pases asumen una moneda comn estn asumiendo la responsabilidad solidaria de lo que estn haciendo los dems pases con sus finanzas.

Amrica latina no cumple con las condiciones necesarias para que sea una buena idea el tener una moneda nica. Los modelos econmicos que hay hoy en da en

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la regin son tan divergentes que probablemente pases responsables como Colombia terminaran incurriendo en costos por la irresponsabilidad de otros pases. De esta manera la propuesta de tener una moneda nica para Amrica latina es quizs la peor idea que se haya pensado.

HELMER PACHECO NAVARRO

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A travs de este trabajo se pretende evaluar la propuesta de creacin de una moneda nica, con el fin de establecer un punto de comparacin entre los pases europeos que un principio establecieron una moneda nica el EURO, y los pases latinoamericanos que en estos momentos pretenden lograr dicho objetivo, as como las principales particularidades que deben caracterizar a una regin para lograr la creacin satisfactoria y equitativa, y adems el correcto funcionamiento de una unin monetaria. El objeto de estudio del presente trabajo son las uniones econmicas y monetarias, y el caso particular de Europa y Amrica latina.

La globalizacin y los retos que impone, incluyendo la creciente tendencia a la globalizacin de las polticas econmicas, sobre todo por parte de los pases ms desarrollados, pero que al mismo tiempo empeora de modo cada vez ms sofisticado la competencia a nivel internacional en su sentido ms amplio, ha compulsado a adoptar diversas medidas de respuesta, que se han buscado bsicamente a travs de la profundizacin y ampliacin simultnea del proceso integracionista. La regionalizacin como tendencia que implica un fortalecimiento y proliferacin de los procesos de integracin en sus diferentes modalidades y niveles, deviene en instrumento para enfrentar los retos que la globalizacin impone a todos. La unin monetaria europea puede ser considerada hasta cierto punto como un paradigma en este sentido, a pesar de los enormes problemas que ha enfrentado y enfrenta en la actualidad.

DANIR JOSE ORTIZ CARDENAS

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La unin monetaria busca la ampliacin de mercados y mayor facilidad de acceso Una moneda nica y estable respaldar el salto de muchas pequeas y medianas empresas al comercio fuera de nuestras fronteras, beneficiadas, entre otras cosas, por la simplificacin en los tramites y documentacin necesaria en las relaciones comerciales internacionales. Al mismo tiempo, que este tipo de moneda har ms fcil viajar, negociar, y comprar en el extranjero, al existir una nica unidad monetaria de referencia entre los pases integrantes de la zona. Mayor transparencia y competencia en el mercado latinoamericano. Una moneda nica facilita la comparacin de precios, salarios e impuestos entre los distintos pases de la UM, lo que permite mejorar el entorno competitivo entre las empresas. Por otro lado, ser ms sencillo encontrar nuevos clientes y proveedores en el mercado latinoamericano, lo que beneficiar a muchas entidades de mbito domstico, sobre todo pymes, en la medida en que sus proveedores consigan reducir costes en la distribucin y con la finalidad de mejorar su competitividad, trasladando dicho ahorro en costes a sus ventas. Desaparicin devaluaciones monetarias como instrumento competitivo: la utilizacin de las devaluaciones monetarias, como medida de incremento de la competitividad en las exportaciones frente a otros pases, ya no ser posible al existir una nica moneda para todos los pases de la zona, cuya poltica monetaria ser elaborada exclusivamente por el Banco Central . Desapareciendo los costes de transaccin y del riesgo de tipo de cambio. La UM conlleva a la desaparicin de los costes por cambio de divisas y los derivados de la cobertura del riesgo de cambio. Esto permite fomentar la estabilidad y reducir la especulacin financiera, de forma que se crea un marco con menor incertidumbre tanto monetaria como financiera en el que las empresas podrn beneficiarse del mercado nico.

KAREN MARGARITA OJEDA CASTRO

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CONCLUSIONES

Podemos concluir que es necesario esperar un periodo prudente donde se pueda conseguir la convergencia financiera, poltica, fiscal, econmica, y adems construir las bases para la realizacin de este. Adems Amrica latina no tiene garantizado la continuidad, ni estabilidad poltica, ya que cada uno de los pases cuenta con un periodo de gubernamental diferente, y los diferentes partidos e ideologas polticas son inconvenientes, por el riesgo de que el siguiente gobernante no sea consecuente con el anterior. El bajo nivel de integracionismo entre los pases de la regin tambin es un factor importante. Por lo anterior exponemos un criterio no optimista ante el xito del proyecto, y si se llevara a cabo tendr muchas imperfecciones, ms aun, propongo que debera pasar un largo periodo de tiempo de planeacin y estabilizacin, para finalmente lograr el objetivo final, el triunfo de la moneda y el aseguramiento de su fortalecimiento. Sin desmeritar las fortalezas con las que cuenta la regin, como son grandes pensadores, un capital inicial considerable, mucha voluntad poltica, un espritu de superacin enorme, as como la riqueza en recursos de cada uno de los pases miembros, etc.

El proceso integracionista europeo, si bien no debe en modo alguno constituir un modelo a trasladar a Amrica Latina, debido a las enormes diferencias entre ambos grupos de pases y al distinto contexto econmico en que se han desenvuelto, puede sin embargo, ofrecer algunas pautas a ser analizadas sobre todo desde el punto de vista del mtodo y de la experiencia acumulada para servir de punto de referencia a las acciones integracionistas del Continente, con un nfasis especial, por su importancia, en las cuestiones monetarias como forma de tratar de enfrentar las crecientes crisis financieras internacionales. La reflexin final de esta panormica es que los pases de Sur Amrica tienen mucho que hacer en el ngulo poltico para avanzar a un modelo que siga los pasos del referente europeo.

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Respondiendo entonces a la pregunta planteada inicialmente en el titulo de este trabajo acerca de si sera un mito o no una Unin Monetaria entre los pases de Latinoamrica, cabe decir que antes de realizar un tratado de estas caractersticas debera promoverse un mayor comercio intrazonal; diversificar la estructura productivas de cada pas miembro; disminuir o eliminar las barreras que impiden una mayor movilidad factorial; trabajar sobre el mercado laboral interno para darle una mayor flexibilidad; y por ltimo estudiar las condiciones necesarias para formar un organismo supranacional que realice transferencias interjurisdiccionales.

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BIBLIOGRAFIA

Garay Salamanca, Luis Jorge. (1994). Amrica Latina ante el reordenamiento econmico internacional. Bogot, Universidad Nacional.

Morata, Francesc. (1998). La Unin Europea. Procesos, actores y polticas. Barcelona, Ariel.

Comit para el Estudio de la Unin Econmica y Monetaria, Informe sobre la unin econmica y monetaria en la Comunidad Europea.