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Tema: El Royalty Minero en Chile

Negociacin ICN-377 2 Semestre 2012

Nombre: Francisco Madrid Stevenson - 2611007-6 Profesor: Hernn Rodrguez

Martes, 7 de Agosto de 2012

El Royalty Minero en Chile

El Royalty, anglicismo adoptado que sustituye a regala, es un derecho que tiene el propietario de un recurso natural, quien arrienda su propiedad a terceros para que este recurso sea explotado, lo que corresponde a fin de cuentas a una cesin transitoria de los derechos de uso del recurso. En la industria tambin se entiende como Royalty una participacin por la explotacin de un recurso no renovable. Se seala que no corresponde a un impuesto o un tributo, porque se calcula en base a la produccin o venta en toneladas y no a las utilidades. Con respecto al contexto internacional, en muchos pases y desde hace bastante tiempo se optado por cobrar un Royalty especifico a la actividad minera, consistente en un pago al estado por la explotacin del recurso. En la literatura tambin se pueden encontrar definiciones para distintos tipos de royalty, como los siguientes: Royalty Especifico: o sea US$/Tonelada de mineral extrado, se aplica antes del impuesto a la renta, y es deducible tambin del impuesto a la renta. Royalty Ad Valorem: basado en el valor bruto de produccin, se aplica un cargo porcentual sobre ingresos brutos de la mina, tambin se aplica antes del impuesto a la renta y se puede descontar de este. Royalty Sobre Utilidad Operacional: basado en el valor neto de la produccin o ganancia contable, se aplica como porcentaje sobre la utilidad operacional, es aplicado antes del impuesto a la renta y deducible de este. Royalty Sobre Utilidad Neta: basado en las ganancias netas que son obtenidas despus de permitir un retorno competitivo sobre el activo fijo (costo de oportunidad del activo fijo), es aplicado antes del impuesto a la renta y deducible de este. Royalty Sobre renta del Recurso: Existencia de renta (VAN>0), aplicado sobre los flujos de caja positivos (entradas menos salidas), considerando una anualizacin de la inversin segn su costo de oportunidad.

Cada uno de estos tipos de Royalty nombrados anteriormente, generara un efecto distinto en el sector minero, segn el impacto que tenga el pago de dicho derecho en las empresas inversionistas. Antes de analizar el caso de Chile se debe separar del tema del Royalty de la legislacin ya existente referente a los Derechos Mineros, es decir concesiones mineras de Explotacin (Manifestaciones) o Exploracin (Pedimentos), las cuales se encuentran contenidas en el Cdigo de Minera, ya que estas normas en general corresponden a un tema tcnico acerca de la tramitacin de estas solicitudes y obtencin de los derechos que permiten explorar o explotar, segn sea el caso. Este tema aunque es diferente en cada pas, teniendo plazos, pagos y procedimientos distintos, en todos se refiere nada mas que al instrumento legal que da la autorizacin para comenzar las operaciones mineras, por lo que antes de ser aprobado no existir ninguna mina en produccin y seria imposible entonces hablar de Royalty en base a toneladas producidas o utilidades generadas. Es importante considerar que ya existe esta legislacin precedente en relacin a los derechos mineros, y que en este contexto el Royalty corresponde a un pago asociado directamente a la extraccin de mineral y no interfiere con la propiedad en la concesin minera. Una vez que se tiene en consideracin este asunto podemos hablar del Royalty propiamente tal. Hoy en da en Canad y Estados Unidos se esta optando por reducir el Royalty de manera de incentivar la inversin con todos los beneficios indirectos en materia econmica y social que ello genera. Lo anterior puede tener su origen en la falta de atractivo econmico de reservas minerales de difcil extraccin y cada vez ms escasas, lo que es opuesto a lo que ocurre en Chile. Este es por ejemplo el caso de Ontario, Canad, donde se ha bajado el impuesto especifico a la actividad minera, tipo Royalty, de 20% a 10%, se ha disminuido el impuesto a la renta que pagan las empresas mineras de 14% a 8% y ha aumentado de 3 a 10 anos el periodo durante el cual una empresa nueva o una que decide expandirse no paga impuestos. En el caso Estados Unidos para la produccin de cobre y otros minerales no metlicos se cobra a nivel federal una tasa de impuestos a las

utilidades, progresiva, que flucta entre un 15% y un 35%. A nivel federal no se cobran royalties pero si los estados dueos de los minerales: Un Royalty al Valor Bruto de la Produccin que flucta entre un 3% y un 10%, adems de un impuesto a la propiedad que flucta entre un 4% y un 7% sobre la base de un tercio del valor total de la propiedad. En el caso de Canad, a nivel provincial y en los diferentes Estados los royalties toman la forma de una sobre-tasa de impuesto a las utilidades de carcter No Deducible, y que varia entre el 12% y el 106%, adicionalmente las provincias pueden cobrar adems royalties sobre la venta bruta que van entre el 1% y 2%. Argentina, por ejemplo, contempla un royalty facultativo para cada provincia y con tope mximo de 3%, pero a la vez garantiza la estabilidad del rgimen tributario normal hasta por 30 aos. Por su lado, Bolivia tiene diversas regalas Ad Valorem, pero su monto se acredita contra el impuesto a la renta, de modo que el minero paga nicamente la cantidad que resulte ms alta. A su vez, Per no aplica royalties y ofrece contratos de estabilizacin sobre una tributacin de tasa ligeramente ms alta, hasta por 15 aos. En fin, en Chile hasta el momento no existe un verdadero Royalty a la minera y los acuerdos de estabilizacin son por un lapso de 10 20 aos, segn el caso, pero sobre una tasa de impuesto a la renta bastante ms elevada (42%). Durante el gobierno de Ricardo Lagos se decreto la Ley 20.026 que bajaba este Royalty Chileno de 42% al 35% cobrado en impuestos a las ganancias de las mineras. Luego en 2010, el presidente Sebastin Pinera modifico nuestro Royalty Minero, o Impuesto Especifico a la Minera, contemplando un incremento del impuesto a las empresas ente un 5% y un 14% en los siguientes tres anos, porcentaje suscrito al nivel de utilidades que tenga la empresa, junto a un rgimen de invariabilidad de seis anos en caso que la compaa adopte este nuevo sistema de impuestos. Los fundamentos del Royalty ya expuestos pueden aplicarse a todos los minerales, metlicos como no metlicos y a todos los productores mineros, incluyendo no solo a las grandes empresas sino tambin a las pequeas y medianas. Para los impulsores del

Royalty todos los mineros explotan un recurso que les asigna el Estado y que corresponde a todos los ciudadanos, que es agotable y que genera una renta econmica mayor a la normal. Sobre esto yo creo que si se impone un Royalty a la minera, tambin debera aplicarse a las dems actividades que explotan recursos naturales, como es el caso de la pesca o silvicultura. Adems, la aplicacin de un Royalty implicara un cambio en las reglas del juego que rigen la minera, y ello influira de manera negativa en la percepcin del inversionista y deteriorara el riesgo pas de Chile. La estabilidad de las normas es uno de los principales atractivos que un pas puede brindar a la inversin, y esto es especialmente importante en el caso de la inversin minera, que por su naturaleza aleatoria afronta grandes riesgos geolgicos, comerciales y polticos. Por lo mismo, es indispensable que los riesgos institucionales se reduzcan al mnimo, y que los mineros cuenten con un horizonte de estabilidad que sea atractivo para la inversin. Ahora bien, al aislar el asunto nos damos cuenta que la aplicacin de un Royalty en una industria tan relevante como la Minera en Chile, esta relacionado directamente al nivel de Inversin Extranjera, ya que la inclusin de un Royalty afectara la tasa de descuento de los proyectos en Chile respecto de los proyectos en otros pases, lo que provocara que muchos inversionistas dejen de lado nuestro pas. En ese sentido creo que la inversin extranjera es muy sobrevalorada, y Chile debera privilegiar ms la inversin nacional en minera, ya sea a travs de mayores subsidios o apoyos a empresas nacionales emergentes en el sector de la Minera, mientras se aplica un Royalty a las empresas extranjeras.