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AULA 10: O MODELO DE OFERTA E DEMANDA AGREGADAS

Nessa nossa ltima aula terica (as duas prximas sero s de exerccios), ns vamos tratar da oferta e da demanda no agregado, mostrando que, no mundo macroeconmico, o comportamento da oferta e da demanda tem muita semelhana com o que se passa a nvel microeconmico. A exemplo da aula anterior, esta tambm exigir de voc um pouco mais de concentrao, mas nada que preocupe. Como j dissemos uma vez, s difcil aquilo que a gente no entende. Ento vamos l!

10.1. A curva de demanda agregada

As Aulas 8 e 9, anteriores, trataram da demanda agregada da economia, supondo um dado nvel de preos, exogenamente determinado. Pelo que ns vimos na Aula 8, o equilbrio no mercado de produtos (curva IS) simultaneamente ao equilbrio do mercado monetrio (curva LM) determina, para um dado nvel de preos P, os valores de equilbrio do produto, Y, e da taxa de juros, r. Se relaxarmos a hiptese de P constante, as variaes no nvel geral de preos provocaro alteraes nos valores de equilbrio de Y e de r, atravs das mudanas que ocorrero na oferta real de moeda (Ms/P). Recorde-se que o nvel de preos no entra na equao da IS, isto , do mercado de produtos, constituindo-se em parte integrante apenas da curva LM pelo seu efeito na oferta real de moeda. Para derivarmos a curva de demanda agregada (D) da economia num grfico chamado Y-P (Y=produto ou renda; P= nvel geral de preos) - basta verificarmos o que ocorre com o produto de equilbrio, no sistema IS-LM - quando o nvel de preos se altera. Observemos as Figuras 10.1a e 10.1b: ao nvel inicial
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de preos P0, temos o par de equilbrio r0 e Y0, determinado nos mercados monetrio e de produtos (Figura 10.1a). Projetado na Figura 10.1b, obtemos o ponto A que indica o nvel do produto de equilbrio demandado (Y0) ao nvel de preos P0. Agora, suponhase que o nvel de preos se eleve para P1. O efeito desse aumento de preos pode ser visto de dois ngulos: com uma renda real constante, o aumento de P eleva a renda nominal, aumentando, aumentando a demanda por saldos monetrios para transaes; ou ainda, o aumento em P reduz a oferta real de moeda (Ms/P) criando um excesso de demanda por moeda no mercado monetrio ao nveis iniciais de r e Y. Haver, ento, uma presso sobre a taxa de juros que dever, em conseqncia, se elevar no caso presente, at r1. Esse fenmeno se verifica para qualquer nvel de renda, acarretando um deslocamento da curva LM para a esquerda (Figura 10.1a). Ademais, como conseqncia da elevao da taxa de juros, a demanda de investimento se reduz, provocando uma reduo no nvel da renda de equilbrio para Y1. A curva de demanda agregada (D) da economia derivada ao verificarmos o que ocorre com o produto de equilbrio demandado quando P varia. Vimos acima que uma elevao de P reduziu o nvel da renda ou produto de equilbrio para Y1. Combinando esse novo nvel de Y com o novo nvel de preos P1, obtemos o ponto B, no grfico Y-P, mostrado na Figura 10.1b. Repetindo-se essa experincia para outros diferentes nveis de preo, verificaremos que haver um nvel de produto demandado para cada nvel de preos. Ligando todos essas combinaes obtemos a chamada curva de demanda agregada da economia, conforme mostrada na Figura 10.1b.
A curva de demanda agregada (D) mostra uma relao inversa entre o nvel de preos e o nvel do produto demandado. Ou seja, medida que o nvel de preos se eleva, o produto de equilbrio demandado na economia se reduz, e vice-versa.

r r1 r0

LM1 LM0

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IS (a) P P1 P2 Y0 Y1 Y

B A

D (b) Y1 Y0 Y

Figura 10.1

Conhecida a curva de demanda agregada da economia, vejamos agora a funo oferta agregada para que possamos achar os valores de equilbrio do produto e do nvel de preos.

10.2. A oferta agregada da economia

Para derivarmos a curva de oferta agregada torna-se necessrio definir uma funo de produo para a economia como um todo. Essa funo de produo mostrar qual a quantidade de produto agregado que pode ser obtida a partir de uma dada utilizao de fatores de produo a includos a mo-de-obra, o estoque de capital, a quantidade de terra, o nvel de tecnologia e outros. Para facilitar a anlise, costuma-se simplificar a funo de produo, limitando o nmero de fatores a apenas dois: o trabalho e o estoque de capital. Assim, o produto ofertado (Y) de uma economia pode ser assim definido: Y = f(K, L) (10.1.)

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onde, Y = produto agregado ofertado; K = estoque de capital; L = quantidade de trabalho ou empregada.

de

mo-de-obra

Pela funo de produo definida na equao (10.1), o produto ofertado da economia (Y) depende da quantidade utilizada de capital (mquinas, equipamentos, etc.) e de mo-de-obra. Variaes em K e em L provocaro variaes em Y. Limitando-se a anlise ao curto prazo, pode-se considerar que o estoque de capital permanece inalterado, isto constante. Nesse caso, o nvel do produto ofertado passa a ser funo apenas da quantidade de mo-de-obra empregada, L. Assim temos: Y = f(K, L) (10.2)

onde, K = estoque de capital, suposto constante; L = quantidade de mo-de-obra empregada, suposta varivel. Essa funo de produo de curto prazo est ilustrada na Figura 10.2a. que mostra o produto ofertado (Y) se expandindo de Y0 para Y1 medida que a mo-de-obra empregada se expande de L0 para L1. Vale observar que a funo de produo expressa na Figura 10.2a. pressupe retornos crescentes a baixos nveis de emprego, passando a apresentar retornos decrescentes medida que L se eleva. O nvel mximo de produto total atingido ao se empregar L2 homens. A partir da, aumentos de mo-de-obra faro com que o produto total caia. Isso ocorre devido hiptese de que o estoque de capital (K) permanece constante, decorrendo da a conhecida Lei dos Rendimentos Decrescentes. Associada funo de produo mostrada na Figura 10.2a. est a Figura 10.2b. que mostra dois outros conceitos de produto importantes: o primeiro o de produto mdio do fator trabalho (PML) que dado por Y/L. Graficamente, o produto mdio dado pela inclinao da reta que, saindo da origem, vai at um ponto qualquer da curva de produto total. Pode-se verificar que o PML cresce inicialmente, atinge um nvel mximo e, a partir da, comea a cair. O segundo conceito o de produto marginal do trabalho (PMgL) que corresponde ao acrscimo no produto total
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decorrente do emprego de mais uma unidade de mo-de-obra, ou Y/L. Y Y1 Y2 Y = f(K,L)

PML PMgL

(a)

L0

Y2

PML (b) L0 L1 L PMgL

Figura 10.2

Graficamente, o PMgL dado pela inclinao da tangente em qualquer ponto da curva de produto total. Tal como o PML, o PMgL cresce inicialmente, atinge um nvel mximo e, depois, cai indefinidamente, podendo at se tornar negativo. Vale observar que no ponto em que a curva do PML interceptada pela curva do PMgL (e, portanto, nesse ponto os dois produtos so iguais), a inclinao da reta que sai da origem mxima, coincidindo com a inclinao da tangente nesse ponto.

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Uma vez entendido que, no curto prazo, com o estoque de capital constante, o nvel de produto ofertado depende exclusivamente do nvel de emprego da mo-de-obra, L, faz-se necessrio determinar o nvel de L. Para tanto, temos que analisar o funcionamento do mercado de trabalho valendo lembrar que, como qualquer mercado, o mercado de trabalho constitudo de uma demanda por mo-de-obra, por parte das empresas, e de uma oferta de horas de trabalho, por parte dos indivduos que procuram emprego. Para uma melhor compreenso do assunto, faremos essa anlise por parte, iniciando pela demanda da firma por mo-de-obra. 10.2.1. A demanda por mo-de-obra A demanda de uma firma competitiva por mo-de-obra influenciada essencialmente pela receita adicional que a firma espera obter com a nova contratao de trabalhadores e com o custo adicional decorrente dessa contratao. A receita adicional denominada de receita marginal (RMg) que corresponde ao acrscimo na receita total decorrente da produo da nova mode-obra empregada. J o custo adicional denominado de custo marginal (CMg) e corresponde ao acrscimo no custo total decorrente do emprego de mais uma unidade de mo-de-obra. O custo marginal, no caso, corresponde ao salrio (W) que a firma deve pagar ao trabalhador. Num mercado em concorrncia perfeita, o preo do produto dado pelo prprio mercado, no tendo a firma qualquer influncia sobre o mesmo. Assim, a receita marginal (RMg) decorrente do acrscimo de mais uma unidade de mo-de-obra dada por: RMg = P x PMgL (10.3) Com P constante, dado pelo mercado, e com o produto marginal decrescente, a receita marginal ser decrescente. Supondo um custo marginal constante (dado pelo salrio, W), a empresa competitiva empregar mo-de-obra enquanto a receita marginal for maior que o custo marginal, isto , o salrio, W. Com RMg decrescente, haver um ponto em que RMg = CMg quando, ento, a firma para de contratar mo-de-obra. Nesse ponto, a
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firma estar maximizando seus lucros totais (muito embora, nesse ponto, o lucro marginal (=RMG - CMg) seja zero). Assim, podemos concluir que o nvel de demanda por mode-obra (DL) de uma firma definida pelo ponto em que RMg = CMg, ou P x PMgL = W Ou ainda, W/P = PMgL onde, W/P = w = salrio real, e a curva de demanda da firma por mo-de-obra (DL) pode ser definida por: DL = f(W/P) (10.6) (10.5) (10.4)

A demanda por trabalho de uma firma competitiva, tal como expressa pela equao (10.6), est ilustrada na Figura 10.3. Pela equao (10.6), verifica-se que a demanda por trabalho uma funo do salrio real (W/P), fato esse aceito tanto pelos clssicos como pelos keynesianos. J a demanda agregada por trabalho ser a soma das quantidades demandadas pelas firmas individuais, a cada preo de mercado, oferecendo como resultado um demanda agregada semelhante quela da Figura 10.3. Para um dado nvel de preos, P0, a inclinao negativa da curva de demanda por trabalho (tanto individual, como agregada) explicada pela produtividade marginal decrescente da mo-de-obra. w=W/P W0/P0 W0/P1 W0 = PMgL0
W1 =

PMgL1

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DL DL0 DL1

Figura 10.3

Vale observar que, caso o nvel de preos se eleve de P0 para P1, a receita marginal (= P x PMgL) se elevar e, em conseqncia, a demanda por trabalho se eleva para qualquer nvel de W nominal anterior. Isso porque, com o aumento do nvel de preos, o salrio real (W/P) se reduz, estimulando as empresas a empregarem mais mo-de-obra. Graficamente, esse aumento na demanda por trabalho implica um movimento para baixo ao longo da curva DL (Figura 10.3). 10.2.2. A oferta de trabalho Sem pretender entrar em detalhes quanto deciso individual relativa combinao de trabalho X lazer o que envolveria uma anlise da funo utilidade e curvas de indiferena, a questo que nos interessa aqui : a oferta de trabalho funo do salrio real ou do salrio nominal? J foi visto que a demanda por trabalho parece ser realmente funo do salrio real, W/P. No entanto, h discordncia quanto oferta de trabalho. De um lado, h a hiptese clssica de que a oferta depende do salrio real , no existindo, do lado do trabalhador a hiptese da iluso monetria. De outro lado, h a hiptese keynesiana de que os trabalhadores ofertam mais ou menos horas de trabalho em funo do salrio nominal, reagindo pouco ou quase nada s variaes de preos, originando-se da o fenmeno da iluso monetria.

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No cabe aqui especular, em detalhes, com quem est a razo. Na verdade, a hiptese clssica1 da oferta de trabalho como funo do salrio real parece ser mais correta a longo prazo, mas a suposio de que aquela oferta seja funo do salrio nominal, W, pode ser mais til para explicar as variaes do nvel de emprego no curto prazo. De qualquer forma, interessados que estamos em determinar o nvel da oferta agregada, analisaremos as conseqncias de ambas as hipteses sobre o equilbrio no mercado de trabalho e, da, sobre o nvel do produto ofertado. Comecemos pela hiptese clssica. 10.2.2.1. A hiptese clssica Como foi dito, os economistas clssicos acreditam que os trabalhadores estaro mais dispostos a oferecer uma maior quantidade de trabalho (horas de trabalho) somente se o nvel do salrio real , w = W/P, se elevar. Caso o valor do salrio real se reduza, os trabalhadores oferecero menos horas de trabalho. Em outras palavras, no existe, da parte dos trabalhadores, a suposta iluso monetria. Esse comportamento pode ser assim expresso: SL = g(w) = g(W/P) onde, SL = montante de trabalho ofertado w = W/P = nvel do salrio real. Vale lembrar que, subjacente a esse raciocnio, est a idia de que o trabalhador tem plena conscincia do valor de seu produto marginal e assim exigir um nvel de salrio nominal compatvel com o nvel de preos da economia e com aquele seu produto marginal. Ou seja,
1

(10.7)

Muito embora a Escola Clssica seja bastante definida no tempo tendo vigorado entre 1750 at aproximadamente 1870/80 o termo clssico se aplica, de uma forma geral, economia pr-keynesiana. Na verdade, essa foi a denominao dada pelo economista ingls J.M.Keynes no incio de sua obra, que revolucionou a teoria macroeconmica, A Teoria do Juro, do Emprego e da Moeda, publicada em 1936, aplicando a expresso a todos os economistas que o antecederam,

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W = P x PMgL

(10.8)

A expresso (10.7) est retratada na Figura 10.4 que indica o montante de trabalho ofertado, no agregado, a qualquer nvel de salrio real. A curva de oferta agregada de trabalho (SL) positivamente inclinada, pois os trabalhadores oferecero mais horas de trabalho medida que o salrio real se eleva. Assim, com um salrio nominal igual a W0 e o nvel de preos igual a P0 o que define um nvel de salrio real igual a w0 a oferta agregada de trabalho igual a SL0. w=W/P W0/P0 W0/P1 SL

SL1

SL0

SL

Figura 10.4 Um aspecto importante a salientar que, caso haja, por exemplo, uma elevao de preos, digamos, de P0 para P1, o salrio real, w, se reduz implicando uma reduo na oferta agregada de trabalho. Graficamente, isso representado por um deslocamento para baixo ao longo da curva SL, com a oferta agregada de trabalho caindo para SL1, conforme se v na Figura 10.4. 10.2.2.2. O equilbrio no mercado de trabalho clssico

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Temos, assim, a funo demanda e a funo oferta de trabalho no modelo clssico DL = f (w) = f(W/P) SL = g(w) = g(W/P) (10.9) (10.10)

Para que o mercado de trabalho esteja em equilbrio, necessrio que DL = SL, ou seja: f(w) = g(w) (10.11)

A visualizao grfica do equilbrio no mercado de trabalho aparece na Figura 10.5. que representa a condio de equilbrio expressa pela equao (10.11). w=W/P SL

wo=Wo/Po

DL L0 Figura 10.5 Assim, partindo da posio de equilbrio definida por P0, w0, W0 e L0, vejamos o que acontece caso o nvel de preos se eleve para P1. Esse aumento em P provocar uma queda no salrio real (w =W/P) e, em conseqncia, haver uma reduo na oferta agregada de trabalho implicando um deslocamento para baixo ao longo da curva SL da Figura 10.5 e um aumento da demanda por trabalho traduzido num deslocamento para baixo ao longo da curva DL. Haver, ento, um excesso de demanda por trabalho, o que far com que os salrios se elevem at que o salrio real L

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inicial (w0) seja recuperado e, conseqentemente, o nvel do emprego inicial, L0. Por esse raciocnio podemos concluir que o nvel de emprego de equilbrio, no modelo clssico, determinado exclusivamente no mercado de trabalho, sendo independente das condies que vigoram nos mercados de produto e monetrio, ou seja, do que ocorre com a demanda agregada da economia.

10.2.2.3. A curva de oferta agregada no modelo clssico Para derivar a curva do produto ofertado ou, simplesmente, curva de oferta agregada do modelo clssico, no grfico Y-P, basta verificarmos o que acontece com o nvel de emprego quando os preos sobem. Para tanto, vale relembrar que, no curto prazo, com o estoque de capital constante, as variaes no nvel do produto ofertado dependem exclusivamente das variaes que ocorrem no nvel de emprego, L. Assim, partindo do nveis iniciais de equilbrio de W0 e P0 que definem um nvel de salrio real, w0, e, conseqentemente, o nvel de emprego inicial igual a L0, conforme mostrado na Figura 10.6a obtemos o ponto A no grfico Y-P (Figura 10.6b), resultante da combinao do nvel de preos P0 e do produto ofertado, Y0. Caso o nvel de preos se eleve para P1, a oferta agregada de trabalho, como j sabemos, se reduz ao longo da curva SL, enquanto a demanda se eleva ao longo da curva DL. O excesso de demanda sobre a oferta de trabalho far com que os salrios nominais se elevem at que o salrio real, w0, seja restaurado e, por isso, o nvel de emprego permanece em L0. Como o nvel de emprego no se expande, o produto agregado ofertado no deve se elevar. Projetando esse raciocnio para o grfico Y-P, temos o mesmo nvel de produto (Y0) porm ofertado, agora, a um nvel de preos mais alto (P1) o que nos fornece o ponto B na Figura 10.6b. w=W/P SL
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wo=Wo/Po

DL (a) P S P1 Po B A L0 L

(b)

Y0 Figura 10.6

Repetindo a mesma experincia para outros nveis de preo, teremos vrios preos para um mesmo nvel de produto ofertado, Y0. Ligando todos essas combinaes de P e Y0, obtemos a curva de oferta vertical S, mostrada na Figura 10.6b. Uma concluso importante que pode ser retirada de tudo o que dissemos acima que, no modelo clssico, a magnitude do produto de equilbrio ofertado determinado no mercado de trabalho. Se assim , para os antigos economistas clssicos e para os modernos (os monetaristas), as medidas de poltica fiscal do governo, com o intuito de gerar mais emprego e mais produto,longe de atingir seus objetivos, s fazem aumentar os preos e alterar a distribuio do produto, sem mudanas no seu total. Isso ficar claro ao analisarmos o modelo clssico completo, a seguir. 10.2.2.4. O modelo clssico completo.
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Vamos, agora, analisar o modelo clssico completo, incluindo nele o produto de equilbrio demandado, Y0 definido pelo sistema IS-LM e o produto de equilbrio ofertado, tambm Y0 determinado pelo mercado de trabalho. Todas as equaes que atuam nesse modelo so j nossas conhecidas, ou seja:
i) Equao da IS (mercado de produtos): Y = C + I ir + G ii) Equao da LM (mercado monetrio): Ms/P = kY + hr (10.12) (10.13) (10.14)

iii) Funo de produo de curto prazo: Y = f(K, L)

iv) Equilbrio no mercado de trabalho: f(w) = g(w)

(10.15)

Essas quatro relaes esto retratadas na Figura 10.7. Assim, suponhamos que os valores iniciais das variveis relevantes sejam w0, P0, L0, Y0 e r0. Os valores iniciais de Y e de r so encontrados pela interseco das curvas IS-LM, mostrados na Figura 10.7a. Como foi visto anteriormente, fazendo-se diversas hipteses de nveis de preos, geramos a curva de demanda agregada (D0) no grfico Y-P, conforme mostrado na Figura 10.7c. O mercado de trabalho, por sua vez, est em equilbrio ao nvel de w0, com o emprego situando-se em L0. O nvel de emprego L0 determina, por seu turno, o nvel do produto ofertado, Y0 (Figura 10.7c). Ao nvel de preos P0, a oferta e a demanda agregada situam-se em Y0 (Figura 10.7c). Feitas essas consideraes, vejamos os efeitos de alteraes da poltica fiscal e da poltica monetria sobre o produto ou renda de equilbrio da economia.

LM1 LM0
k x G

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IS1 ISo (a) w=W/P SL wo DL (b) P P1 P2 L0 S0 L Y0 Y

(c)

Y0 Figura 10.7

Efeitos da Poltica Fiscal Ainda visualizando a Figura 10.7, suponha, para comear, que o governo, na tentativa de gerar mais empregos, resolva
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aumentar seus gastos o que desloca a curva IS para a direita, at IS1 (Figura 10.7a), deslocando, conseqentemente, a curva de demanda agregada para a direita (para D1, na Figura 10.7c). A partir da, segue-se uma srie de conseqncias. No raciocnio clssico, o excesso de demanda agregada forar uma elevao dos preos, reduzindo a oferta real de moeda o que se traduz num deslocamento da curva LM para a esquerda, at LM1. A reduo da oferta monetria provoca uma elevao da taxa de juros, o que reduz a demanda por investimentos e, conseqentemente, diminuindo o excesso de demanda agregada no mercado de produto. No mercado de trabalho, a elevao de preos reduz o salrio real w, provocando um excesso de demanda por trabalho o que far com o salrio nominal W se eleve at que seu valor real volte aos nveis anteriores, fazendo o nvel de emprego retornar ao nvel inicial (Figura10.7b). Observe-se que esse processo de ajustamento s terminar quando a taxa de juros tiver subido o suficiente para reduzir a demanda por investimento no mesmo montante do aumento em G. E, ao final desse processo de ajustamento, quais foram os efeitos do aumento em G? Raciocinando com o modelo clssico, o que se observa que o aumento dos gastos do governo fez com que o nvel de preos se elevasse, assim como o salrio nominal W, mas sem afetar o salrio real w. Como o salrio real no se alterou, o nvel de emprego se manteve em L0 e, em conseqncia, o produto ofertado permaneceu constante. Com o aumento de preos, a taxa de juros se elevou, reduzindo o nvel de investimento no mesmo montante do aumento dos gastos do governo. Em concluso, os efeitos finais da poltica fiscal de aumento em G foram apenas alocativos, com aumento da participao do governo na formao do produto e reduo equivalente da participao dos investimentos privados. Efeitos da Poltica Monetria No modelo clssico, efeitos semelhantes ao da poltica fiscal podem ser observados caso o governo opte por estimular a
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demanda agregada expansionista.

atravs

de

uma

poltica

monetria

Assim, por exemplo, partindo das posies iniciais de equilbrio mostradas na Figura 10.8, suponha que o governo expanda a oferta monetria, deslocando a curva LM para a direita (Figura 10.8a). O excesso de moeda na economia far com que a taxa de juros comece a cair. A reduo na taxa de juros estimula a demanda das empresas por investimentos e, da, aumentando a demanda agregada (D) o que se traduz por um deslocamento da curva D para a direita D1 (Figura 10.8.b). Agora, ao nvel de preos P0 haver um excesso de demanda agregada sobre a oferta agregada, forando um aumento dos preos. Esse aumento dos preos reduzir paulatinamente a oferta monetria real at que a curva LM retorne sua posio original. No mercado de trabalho, os efeitos sero os j descritos anteriormente: a elevao dos preos reduz o salrio real w, provocando um aumento da demanda das firmas por mo-de-obra o que eleva o salrio nominal at que o salrio real volte ao seus nveis anteriores e, conseqentemente, retornando o nvel de emprego ao nvel inicial. Ao final desse processo de ajustamento, os preos e os salrios nominais agora mais altos - sero as nicas variveis que se alteraram como efeito da expanso monetria. A concluso de tudo o que vimos uma s: no modelo clssico, os efeitos das polticas fiscal e monetria sobre o nvel do produto ofertado e do emprego so incuos a longo prazo. A insistncia governamental com tais polticas s fazem gerar aumentos de preos, isto , inflao. Passemos, agora, anlise do modelo keynesiano que adota a hiptese de que a oferta de mo-de-obra funo do salrio nominal e, no, do salrio real. r LM0 LM1
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ro r1 IS (a) w=W/P wo DL (b) P S0 P1 Po D2 (c) Yo Figura 10.8 D1 Y L0 L Y0 Y1 SL Y

10.2.2.5. A oferta de trabalho como funo do salrio nominal

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Contrapondo-se hiptese clssica de que a oferta de trabalho (SL) funo do salrio real, h a hiptese keynesiana de que os trabalhadores ofertam mais ou menos horas de trabalho em funo do salrio nominal que lhes oferecido, reagindo pouco ou quase nada s variaes de preos, originando-se, da, o conhecido fenmeno da iluso monetria. A oferta de trabalho como funo do salrio nominal (W) pode ser assim expressa: SL = f(W) (10.16)

Pela equao (10.16), caso o valor do salrio nominal se eleve por qualquer razo, a oferta de trabalho aumentar e viceversa. Essa relao direta e positiva entre oferta de trabalho e salrio nominal est retratada na Figura 10.9., mostrando que os trabalhadores s estaro dispostos a oferecer mais horas-homem de trabalho caso lhes seja pago um salrio nominal maior. Um aspecto importante a observar aqui que, caso haja um aumento dos preos, a curva de oferta de trabalho no se desloca, pois os trabalhadores s esto preocupados com o salrio nominal que recebem. W W1 W0 SL = f(W)

L0 Figura 10.9 W

L1

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P1 x PMgL P0 x PMgL

DL
Figura 10.10

Vejamos, agora, como se d o equilbrio nesse mercado de trabalho. Deve ser salientado que, da parte da firma, a demanda por trabalho (DL) sempre funo do salrio real (w = W/P), lembrando que a firma contratar pessoal at o ponto em que a RMg = CMg,. Como o custo marginal dado pelo salrio nominal (W) que ela paga e sua receita marginal dada por P x PMgL, temos que W = P x PMgL (10.17)

A equao (10.17) nos d a demanda por mode-obra de uma firma. Em outras palavras, dado um salrio nominal W, a firma contratar mo-de-obra at o ponto em que sua receita marginal (= P x PMgL) iguale aquele salrio, tal como mostrado na Figura 10.10. Caso o salrio nominal se reduza, a firma contratar mais mo-de-obra, reduzindo, em conseqncia, o PMgL de forma a manter a condio de equilbrio expressa na equao (10.17). A condio de equilbrio no mercado de trabalho pode, ento, ser expressa assim: Ou SL = DL f(W) = P x PMgL (10.18)

A Figura 10.11 retrata essa condio de equilbrio no mercado de trabalho, mostrando a curva de oferta e de demanda por trabalho para um dado nvel de preos P0. A esse nvel de preos, com o salrio nominal estabelecido em W0, temos o nvel de equilbrio do emprego L0. Caso o salrio fosse estabelecido em W1, haveria um excesso de demanda por trabalho igual DL1
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SL1, o que forar um aumento no nvel do salrio nominal at que o excesso de demanda por trabalho seja eliminado, voltando o emprego de equilbrio a se situar em L0. W SL

Wo W1 DL SL1 L0 DL1 L

Figura 10.11 10.2.2.6. A curva de oferta agregada no modelo de salrio nominal Caso, por alguma razo, o nvel de preos se eleve, o salrio real se reduzir para qualquer nvel de salrio nominal anterior, estimulando as empresas a demandarem mais mo-de-obra. Graficamente, isso implica num deslocamento da curva de demanda por trabalho para a direita, tal como mostrado na Figura 10.12a, passando para DL1, DL2, etc, medida que os preos se elevam para P1, P2 e assim por diante. O aumento da demanda por trabalho faz com que o salrio nominal se eleve de W0 para W1 e W2, provocando um aumento na oferta de mo-de-obra ao longo da curva Sn. Conseqentemente, o nvel de emprego se expande para L1, L2, etc. W SL

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W2 W1 W0

P2 x PMgL P1 x PMgL P0 x PMgL

(a) Y Y2 Y1 Y0

L0

L1

L2

Y=f(K,L)

(b) P P2 P1 P0

L0

L1

L2

(c)

Y0

Y1

Y2

Pela funo de produo mostrada na Figura 10.12b, o aumento do nvel de emprego eleva o produto ofertado de Y0 para Y1 e Y2. Projetando-se esses valores no grfico Y-P, podemos derivar a curva de oferta no modelo de salrio nominal. Assim, ao nvel de preos P0 que determina o nvel de emprego L0 temos o produto ofertado Y0. Caso os www.pontodosconcursos.com.br

Figura 10.12

CURSOS ON-LINE ECONOMIA I PROF. MOZART FOSCHETE 23 preos subam para P1, o emprego crescer para L1, elevando o produto ofertado para Y1, e assim sucessivamente. Obtemos, ento, a curva de oferta agregada (S) mostrada na Figura 10.12c. Note-se que, ao contrrio do modelo clssico, a curva de de oferta agregada no modelo de salrio nominal apresenta-se positivamente inclinada. Efeitos da Poltica Fiscal Vejamos, agora, os efeitos da atuao da poltica fiscal sobre a atividade econmica. Suponha que a economia se encontra em equilbrio aos nveis de P0, W0, L0, r0 e Y0, tal como mostrado na Figura 10.13 e que o governo, na tentativa de aumentar o nvel de emprego, aumente seus gastos em G. Graficamente, esse aumento em G desloca a curva IS para IS1 (Figura 10.13a) e, conseqentemente, a curva de demanda agregada se desloca tambm para D1 (Figura 10.13c). Agora, ao nvel de preos P0, a demanda agregada excede a oferta agregada, forando um aumento dos preos. No mercado de trabalho, como j foi visto, o aumento dos preos reduz o valor do salrio real w, estimulando as empresas a contratar mais mo-de-obra o que se traduz num deslocamento da curva DL para a direita (Figura 10.13b) com conseqente elevao do salrio nominal para W2 e do nvel de emprego para L2. O aumento do nvel de emprego eleva o produto ofertado para Y2 (Figura 10.13c), o que reduz a elevao de preos. No modelo IS-LM, o aumento inicial de preos reduz a oferta monetria real, deslocando a curva LM para a esquerda. Esse deslocamento s no maior porque a oferta agregada se eleva e amortece um pouco o aumento dos preos. A reduo (pequena) da oferta monetria eleva um pouco a taxa de juros de r1 para r2 apenas, reduzindo um pouco demanda por investimentos e, da, reduzindo a demanda agregada de Y1 para Y2. Assim, diferentemente do modelo clssico, no modelo do salrio nominal, ao final do processo de ajustamento, teremos: um nvel de preos mais elevado, um maior nvel de emprego e, conseqentemente, um produto ofertado e demandado maior. O salrio nominal (W) aumentou, mas o salrio real (w) caiu. Sabemos que o salrio real caiu porque o nvel de emprego aumentou de L0 para L2.

R IS0

IS1

LM1 LM0

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r2 r1 r0

(a) W

Y0 Y1 Y2

SL W2 W0
DL2 = P2 x PMgL DL1 = P0 x PMgL

(b) P

L0 L2

L S

P2 P0 D0 (c) Y0 Y2 Y1 Y D1

Figura 10.13 Efeitos da Poltica Monetria

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No modelo de salrio nominal, os efeitos de um expanso monetria sobre o nvel do produto, do emprego e dos preos so bastante semelhantes aos de uma poltica fiscal expansionista. Assim, partindo novamente das posies de equilbrio inicial mostradas na Figura 10.14, suponha que o governo aumente a oferta monetria, deslocando, em conseqncia a curva LM para LM1 (Figura 10.14a) o que provoca uma queda na taxa de juros e aumenta a demanda por investimento. Esse aumento no investimento implica um aumento da demanda agregada, deslocando a curva de demanda agregada de D0 para D1, no grfico Y-P. Agora, ao nvel de P0, h um excesso de demanda agregada sobre a oferta agregada e, como conseqncia, os preos comeam subir. A partir da, os desdobramentos so nossos conhecidos: o aumento de preos reduz o salrio real w, o que aumenta a demanda por mo-de-obra e, da, eleva o salrio nominal, estimulando uma maior oferta de trabalho. O nvel de emprego se eleva at L2 e, conseqentemente, o nvel do produto ofertado cresce at Y2. De outra parte, o aumento de preos reduz a oferta monetria, deslocando a curva LM para a esquerda at LM2. A curva LM no retorna sua posio original simplesmente porque o produto ofertado aumentou e, com isso, o aumento de preos no foi to intenso. De qualquer forma, a pequena reduo da oferta monetria provocou uma pequena elevao da taxa de juros de r1 para r2, o que provoca uma queda nos investimentos. No grfico Y-P, essa queda nos investimentos se traduz por um deslocamento para a esquerda, ao longo da curva de demanda agregada D1, at que o produto demandado se iguale ao produto ofertado ao nvel de preos P2. Ao final do processo, observa-se mais uma vez que, ao contrrio do modelo clssico, no modelo de salrio nominal o aumento da oferta monetria elevou os preos, o nvel de emprego e o nvel do produto de equilbrio da economia.

r ro

LM0 LM1

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r2 r1 IS (a) W DL2 DL1 Y 0 Y2 Y1 SL Y

W1 W2

P2 x PMgL P0 x PMgL

(b)

L0

L2

P S P1 P0 D0 (c) Y0 Y2 Y1 Y D1

Figura 10.14

10.3. Determinao do nvel de preos

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A partir do que foi dito at aqui temos j condies de determinar o nvel geral de preos da economia. Na realidade, como acontece em qualquer mercado de produtos especficos, o preo, em nvel agregado, estabelecido na interseo da curva de oferta agregada com a curva de demanda agregada. De importante a destacar seriam os efeitos de um eventual aumento da demanda agregada sobre o nvel de preos, quer se trate da hiptese de uma curva de oferta clssica (salrio real), quer se trate de uma curva de oferta keunesiana (salrio nominal). Vejamos as diferenas existentes nas duas hipteses. 10.3.1. O nvel de preos e a curva de oferta clssica Como j foi visto anteriormente, na hiptese clssica de salrio real, a curva de oferta agregada (S) vertical. Isso ocorre, para os clssicos, ao nvel de pleno emprego que, para eles, o estado normal da economia. Eventuais desempregos so fenmenos temporrios, resolvidos pelas prprias foras de mercado, isto , pela oferta e demanda por produto e por mo-deobra. Assim, suponha que a economia se encontra em equilbrio ao nvel de preos P0 nvel este determinado pelo cruzamento das curvas de oferta e da demanda agregadas mostradas na Figura 10.15. A partir dessa situao inicial, suponha que o governo aumente seus gastos em G implicando, no grfico Y-P, um deslocamento da curva de demanda agregada, D, para D1. Agora, ao nvel inicial de preos P0, haver um excesso de demanda agregada sobre a oferta agregada igual a Y1 Y0, forando os preos a subirem. Na hiptese clssica, como j vimos, esse aumento de preos reduzir o valor do salrio real, W/P, aumentando a demanda por mo-de-obra, mas reduzindo a oferta de mo-de-obra (que tambm funo do salrio real). O excesso de demanda por mo-de-obra fora o salrio nominal, W, para cima, at que o salrio real recupere seu valor inicial, eliminando, assim, o excesso de demanda por trabalho. Como o nvel de emprego no se altera, o produto ofertado permanece o mesmo, ao nvel de Y0. Todo esse processo de ajustamento est mostrado na Figura 10.15.
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P1 P0 D0 Y0=Yf Y1 D1 Y

Figura 10.15 No mercado monetrio, a elevao de preos reduz a oferta monetria real (Ms/P), deslocando a curva LM para a esquerda, o que eleva a taxa de juros e, da, reduz a demanda por investimentos. No grfico Y-P, a reduo dos investimentos se traduz numa reduo da demanda agregada, medida que os preos sobem. Os preos s deixaro de subir quando for eliminado todo excesso de demanda agregada sobre a oferta agregada. Ao final desse processo de ajustamento, o produto de equilbrio ofertado e demandado ser o mesmo de antes, porm, os preos tero subido na proporo do aumento da demanda agregada, situando-se, agora, em P1, conforme se pode ver na Figura 10.15. 10.3.2. O nvel de preos e a hiptese de salrio nominal Com a hiptese de uma oferta de mo-de-obra com funo de salrio nominal, vimos que a curva de oferta agregada positivamente inclinada, indicando que um eventual aumento de preos reduzir o salrio real (W/P), mas no o salrio nominal (W), estimulando um maior emprego de mo-de-obra e, da, aumentando o produto ofertado da economia. Assim, suponha que a economia esteja em equilbrio ao nvel de preos P0 nvel de preos esse determinado pelas curvas de
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demanda agregada (D) e de oferta agregada (S). A interseo daquelas duas curvas, alm de determinar o nvel de preos, determina, tambm, o nvel de produto de equilbrio Y0. Imaginemos, agora, que Y0 seja menor que o produto de pleno emprego e que o governo decida adotar uma poltica fiscal expansionista para melhorar os ndices de desemprego, aumentando seus gastos, tal como no exemplo anterior, em G. Graficamente, no modelo IS-LM, tal medida implica um deslocamento para a direita da curva IS. No grfico Y-P, a curva de demanda agregada D se desloca para direita (Figura 10.16), criando um excesso de demanda agregada sobre a oferta agregada igual a Y1 Y0. Consequentemente, os preos comeam a subir.

S P1 P0 D0 Y0 Yf Y1 D1

Figura 10.16 Na hiptese de uma oferta de trabalho como funo do salrio nominal, o aumento dos preos reduz o valor do salrio real (W/P), estimulando as firmas a empregarem mais homens. O aumento na demanda por mo-de-obra faz o salrio nominal, W, crescer, aumentando a oferta de mo-de-obra. Como o aumento de W no ocorre na mesma proporo do aumento dos preos, o nvel de emprego se eleva e, da, aumentando o nvel do produto ofertado o que diminui a intensidade do aumento de preos. No modelo IS-LM, o aumento dos preos reduz a oferta real de moeda, deslocando a curva LM para a esquerda. Esse
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deslocamento, como j foi visto, relativamente menor que o deslocamento da curva IS devido ao aumento do produto ofertado que reduz o aumento dos preos. No final desse processo de ajustamento, o nvel de emprego ter aumentado, elevando, conseqentemente, o nvel do produto ofertado, enquanto o nvel de preos ter se elevado para P1. Vale observar que esse aumento de preos verificado no modelo de salrio nominal menor que aquele observado no modelo de salrio real, dado que o nvel de produto ofertado se elevou. * * * Tendo, assim, desenvolvido toda uma explicao terica sobre o produto de equilbrio demandado e ofertado, e de determinao do nvel geral de preos da economia, seja do ponto de vista do modelo clssico e do modelo de salrio nominal, identificado este com a escola keynesiana, conclumos a parte terica de nosso Curso de Economia I. Acredito que, para os alunos no-economistas, principalmente, esta deve ter sido a Aula mais pesada deste nosso Curso, devido aos inmeros grficos, muitas vezes integrados um ao outro. Mas, para aqueles que tiverem um pouco mais de dificuldade no aprendizado deste tpico, vale o seguinte conselho: guarde as hipteses bsicas de cada Escola: a Clssica e a Keynesiana. E tambm os principais efeitos das polticas fiscal e monetria em cada Escola. Bem, outros tpicos, um pouco mais avanados talvez, sero tratados em nosso j programado Curso de Economia II. * * *
Com essas colocaes, encerramos esta nossa 10 Aula. A seguir, e como sempre, so apresentados alguns exerccios de reviso e fixao sobre os modelos de oferta e demanda agregadas.

Nossas prximas duas e ltimas aulas sero apenas de exerccios de reviso. At l e fiquem com meu abrao! _____________________

EXERCCIOS DE REVISO E FIXAO (gabarito no final):

1. No correto afirmar: a) Se o aumento relativo do nvel de preos superior ao aumento relativo na quantidade nominal de moeda, a oferta real de moeda se reduz e a LM se desloca para cima e para a esquerda.

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b) Se o aumento relativo na quantidade nominal de moeda maior que o aumento relativo no nvel de preos, a oferta real de moeda se eleva e a LM se desloca para baixo e para a direita. c) Se o nvel de preos se reduz, ceteris paribus, a oferta real de moeda diminui e a curva LM se desloca para a esquerda. d) Se o aumento relativo da quantidade nominal de moeda for igual ao aumento relativo no nvel de preos, a oferta real de moeda permanece constante e a LM no se altera. e) Um aumento no nvel de preos, no acompanhado por um aumento na quantidade nominal de moeda, eleva a taxa de juros. 2. Um aumento do nvel de preos: a) Provoca uma queda na demanda agregada, implicando, graficamente, um deslocamento ao longo da curva de demanda agregada. b) Provoca uma queda na demanda agregada, implicando, graficamente, um deslocamento da curva de demanda agregada para a esquerda. c) Provoca automaticamente um aumento da oferta agregada. d) Provoca uma queda na oferta agregada. e) Nenhuma das alternativas anteriores. 3. Com relao curva de demanda agregada (no grfico Y-P), marque a alternativa incorreta: a) Se o governo aumentar seus gastos, a curva IS se desloca para a direita e, conseqentemente, a curva de demanda agregada tambm se desloca para a direita. b) Um aumento da oferta monetria, desloca a curva LM para a direita, reduzindo a taxa de juros e aumentando o investimento - o que provoca um deslocamento ao longo da curva de demanda agregada. c) Um aumento do nvel de preos reduz a oferta real de moeda e desloca a LM para a esquerda, provocando, conseqentemente, um deslocamento para cima e ao longo da curva de demanda agregada. d) Se, para um dado nvel de preos, o Banco Central reduzir a oferta nominal de moeda, atravs de operaes de open-market, a taxa de juros se elevar, provocando queda no investimento e, conseqentemente, um deslocamento da curva de demanda agregada para a esquerda. e) Se o governo reduzir os impostos (T), o consumo privado aumentar - o que deslocar a curva de demanda agregada para a direita. 4. A funo keynesiana de oferta de trabalho postula que os trabalhadores a) Aceitam uma diminuio do salrio monetrio ou nominal desde que esta reduo aumente o nvel de emprego. b) Aceitam uma diminuio do salrio real, mas no do salrio nominal vigente. c) Aceitam uma diminuio do salrio nominal, mas no do salrio real. d) No aceitam diminuio nem no salrio nominal, nem no salrio real. e) Havendo desemprego, aceitam diminuio tanto do salrio nominal como do real.

5. (Concurso do AFC) No modelo "clssico" de determinao do produto, renda e emprego, o mercado de trabalho concebido da seguinte maneira: a) A curva de demanda inversamente relacionada com a produtividade marginal fsica do trabalho e a oferta de trabalho funo do salrio real. b) A curva de demanda inversamente relacionada com a produtividade marginal fsica do trabalho e a oferta de trabalho funo do salrio nominal.

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c) A curva de demanda perfeitamente inelstica e a oferta de trabalho funo do salrio nominal. d) A curva de demanda se identifica com a produtividade marginal fsica do trabalho e a oferta de trabalho funo do salrio real. e) A curva de demanda se identifica com a produtividade marginal fsica do trabalho e a oferta de trabalho funo do salrio nominal. 6. (Concursos do AFC) Indique a opo de resposta errada, quanto s hipteses adotadas pelo modelo "clssico" de equilbrio no mercado de trabalho: a) O equilbrio pode se dar aqum da situao de pleno emprego. b) Prevalece a concorrncia perfeita na produo de bens e servios. c) Os trabalhadores so remunerados na medida do valor do seu produto marginal. d) As empresas so maximizadoras de lucros. e) A curva de demanda de trabalho mostra relao inversa entre salrio real e quantidade demandada de trabalho. 7. Com relao ao mercado de trabalho, no correto afirmar: a) No modelo clssico, a oferta de trabalho funo do salrio real. b) No modelo keynesiano, a demanda por trabalho funo do salrio real. c) No modelo clssico, a demanda por trabalho funo do salrio real. d) No modelo clssico, o equilbrio do mercado de trabalho sempre ocorre ao nvel do pleno emprego. e) No modelo keynesiano, enquanto a economia estiver abaixo do pleno emprego, os trabalhadores estaro dispostos a oferecer mais horas de trabalho, desde que o salrio nominal se eleve. 8. Assinale a alternativa incorreta: a) No modelo clssico, a curva de oferta agrregada vertical, ao nvel do pleno emprego. b) No modelo keynesiano, a curva de oferta agregada negativamente inclinada em relao ao nvel de preos. c) No modelo de salrio nominal, a curva de oferta agregada positivamente inclinada em relao ao nvel de preos. d) No modelo clssico, por hiptese, a economia est sempre no pleno emprego. e) O modelo keynesiano parte, geralmente, da hiptese de que a economia est em recesso, isto , abaixo do pleno emprego. 9. De acordo com o modelo clssico, as conseqncias de uma poltica fiscal expansionista so: a) Um aumento no nvel de preos, uma elevao do salrio real e queda do nvel de emprego. b) Uma queda dos preos e conseqente aumento da demanda agregada, porm sem alterar a oferta agregada. c) Uma queda dos preos, seguida de aumentos na demanda e na oferta agregadas. d) Um aumento dos preos, seguida de queda do salrio real e conseqente aumento do nvel de emprego e do produto ofertado. e) Um aumento no nvel de preos, uma elevao do salrio nominal, mas no do salrio real, sem alterao do nvel de emprego e da oferta agregada. 10. No modelo de salrio nominal, caso o governo adote uma poltica fiscal expansionista, observar-se-o os seguintes efeitos no sistema econmico: a) Os preos subiro e tanto o nvel de emprego como a oferta agregada cairo.

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b) Os preos cairo, com conseqente aumento do salrio real e queda do nvel de emprego. c) Os preos subiro, o salrio real cair, resultando em um aumento do nvel de emprego e, da, do produto ofertado. d) O salrio nominal crescer na mesma proporo do aumento dos preos e, conseqentemente, o nvel do emprego e do produto ofertado se mantero inalterados. e) Os preos cairo, com conseqente queda no nvel de emprego e do produto ofertado. _________________ GABARITO: 1. c; 2. a; 6. a; 7. e; ________________ 3. b; 8. b; 4. b; 9. e; 5. d; 10. c.

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