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1.

Introduo
Desde a dcada de 60, economistas vm analisando o efeito da estrutura tributria sobre o desempenho e a organizao de firmas. H um consenso sobre a importncia dos instrumentos de taxao sobre o comportamento dos agentes econmicos1. Entretanto, estes efeitos variam segundo o ambiente econmico em questo. Apesar de haver uma extensa literatura sobre o caso americano e de outros pases desenvolvidos, pouca ateno tem sido destinada experincia de pases em desenvolvimento. Estes pases, mesmo apresentando caractersticas que constituem oportunidades interessantes de pesquisa, como no caso do Brasil, tm sido pouco explorados pela literatura. Este artigo tem o propsito de avanar nesta direo, investigando a relao entre parmetros tributrios e a organizao jurdica de prestadores de servios no Brasil. Para que a nossa contribuio seja apresentada de forma mais precisa, apresentamos uma breve reviso da literatura internacional. O artigo que inaugura esta literatura Harberger (1962). O autor sugere que o imposto sobre a renda das corporaes recai primordialmente sobre o capital, gerando ineficincia econmica. Em uma economia com diferentes bens, produzidos com diferentes tecnologias, o imposto produz uma diferena entre a taxa marginal de substituio entre os bens e a taxa marginal de transformao em equilbrio, o imposto altera o preo relativo dos fatores. Segundo o autor, o estoque de capital seria 42% maior se no existisse o imposto sobre corporaes. A relevncia desta ineficincia salientada por Gravelle e Kotlikoff (1989, 1993). Alm de considerar a distoro gerada sobre a alocao de capital e trabalho, os autores mostram que h uma perda adicional proveniente da substituio de capital corporativo por capital no corporativo. Desta forma, o peso morto do imposto calculado por Gravelle e Kotlikoff bem maior que aquele apontado inicialmente por Harberger 123% do valor do imposto arrecadado. Explorando mudanas no sistema de taxao, Gordon e Mackie-Mason (1994, 1997) e Goolsbee (1998) apresentam elasticidades de substituio significantes entre os setores corporativo e no-

Para uma reviso bastante abrangente do impacto da tributao sobre o comportamento dos agentes, ver Slemrod e Yitzhaki (2000).

corporativo, mas bem menores que aquelas sugeridas pelos modelos de Harberger e Gravelle e Kotlikoff.2 A evidncia emprica produzida por esses autores advm do efeito de mudanas na legislao sobre agregados em sries de tempo. Portanto, a concluso a que esses trabalhos chegam que fatores no tributrios parecem dominar quando as firmas tomam suas decises quanto forma de organizao. Mais recentemente, Goolsbee (2002) usa dados em corte transversal sobre a forma de organizao das firmas nos Estados Unidos e mostra que o efeito da taxao sobre a distribuio das vendas, emprego e nmero de firmas entre os dois setores substancialmente maior do que aquele achado na literatura baseada em sries de tempo. Assim, parece que a discusso emprica sobre a real relevncia dos fatores tributrios na deciso de organizao das firmas est longe do fim. Este artigo mostrar, usando uma amostra de profissionais liberais no Brasil, e analisando suas caractersticas e a escolha de constituio jurdica, que a deciso de incorporao ao IRPJ fortemente afetada por variveis relacionadas estrutura da taxao. Antes de proceder anlise emprica, utilizamos um modelo simples de deciso sobre o tipo de organizao jurdica com base em parmetros tributrios para constatar que, ao contrrio do caso americano, no Brasil o sistema tributrio induz constituio de pessoa jurdica. Em seguida, o artigo apresenta evidncia emprica que corrobora a hiptese de que a deciso de constituio jurdica desses profissionais liberais fortemente afetada pela estrutura da taxao de renda [Gravelle e Kotlikoff (1989, 1993) e Goolsbee (2002)]. Os dados utilizados so da ECINF (pesquisa da Economia Informal Urbana). Essa base de dados representa bem a amostra de interesse, alm de permitir, com riqueza de detalhes, o cruzamento de informaes do proprietrio da firma com informaes da prpria firma, necessrio para o tipo de anlise que se pretende fazer. Nos Estados Unidos, dada a estrutura da taxao, vantajoso para algumas firmas se organizarem de forma a pagar somente o imposto de renda sobre pessoas fsicas (constituindo S

Em Gordon e Mackie-Mason (1994, 1997), os custos so de 9% a 16% do imposto arrecadado. Para Goolsbee (1998), esses valores

corporations ou Partnerships), fugindo dessa forma do imposto sobre corporaes (que incide sobre firmas que se organizam como C corporations)3. O que acontece que, ao contrrio do Brasil, l h dupla taxao da renda, ou seja, a renda proveniente de lucros distribudos novamente taxada no imposto de renda da pessoa fsica4,5. Como nos EUA os incentivos so para empresas se organizarem como pessoas fsicas, os custos de eficincia em artigos como Gordon e MackieMason (1994, 1997) e Goolsbee (1998) so associados a vantagens que as empresas tm no setor corporativo, como responsabilidade limitada e possibilidade de emitir aes. No caso brasileiro, pode haver ineficincia proveniente dos custos de manuteno de uma pessoa jurdica. Principalmente para o caso de profissionais liberais, custos de elaborao do contrato social, manuteno sistemtica de registro contbil, aumento da burocracia para decises como mudana de endereo dentre outros podem representar componentes importantes do custo de operao. Por outro lado, estes profissionais podem usufruir tambm de benefcios, como mencionado acima. A sensibilidade da escolha de organizao das firmas em relao tributao vem recebendo pouca ateno no Brasil, no obstante sua relevncia. Por princpio, esta escolha deveria ser neutra em relao aos mecanismos de taxao. Entretanto, nosso resultado sugere o oposto: alguns profissionais liberais apresentam-se diante do fisco como pessoa jurdica para, assim, fugirem das alquotas mais altas de imposto de renda de pessoa fsica. A explicao para esse comportamento estaria na estrutura da taxao da renda que, dependendo de algumas caractersticas do taxado, tributa de maneira mais vantajosa a pessoa jurdica. Assim, esses profissionais liberais estariam somente utilizando um esquema de planejamento tributrio, totalmente legal e previsvel. Existem duas razes principais para a existncia desse mecanismo de planejamento tributrio: o fato da alquota efetiva cobrada sob o IRPJ ser substancialmente menor que a alquota efetiva

so da ordem de 5 a 10%. 3 Alguns artigos que documentam esse fato so: Petska (1998), Caroll e Joulfaian (1997), Gentry (1992) e Ebrill e Hartman (1983). 4 Hubbard (1993) defende que os impostos sobre corporaes e sobre pessoas fsicas deveriam ser integrados, de modo a eliminar a dupla taxao da renda. 5 Muitos artigos usam a ampla reforma tributria americada de 1986 para investigar como a mudana no diferencial de taxao afeta a diviso das firmas entre os setores corporativos e no corporativos. Entre eles: Slemrod (1995), Gravelle e Kotlikoff (1995) e Feldstein (1995).

cobrada sob o IRPF, e o fato de os lucros distribudos serem classificados como renda no tributvel no IRPF (no havendo assim dupla taxao da renda). Outras regras tributrias que podem influenciar a deciso so a possibilidade de deduo de custos atravs do sistema de livro caixa no IRPF (que permite a deduo de aluguel de equipamentos e instalaes, por exemplo) e o tratamento vantajoso dado taxao de rendimentos financeiros na pessoa jurdica. Alm disso, fatores no tributrios tambm podem influenciar a deciso de constituir uma pessoa jurdica, como o acesso mais fcil a negcios com empresas, a responsabilidade limitada e a garantia de ter assegurados os direitos legais no caso de uma sociedade. Desta forma, diante de sua interferncia na deciso sobre a forma de organizao, nossa anlise sugere que o sistema tributrio brasileiro vem gerando ineficincias em nossa amostra. Ou seja, a escolha de constituio jurdica dos prestadores de servios no Brasil distorcida pelo mecanismo de taxao da renda. Esta concluso limitada pela natureza de nosso exerccio emprico. Ao contrrio de trabalhos como Gordon e Mackie-Mason (1994, 1997) e Goolsbee (1998), nossa anlise no se baseia em mudanas da legislao como fonte de identificao. Os resultados constituem correlaes entre variveis relevantes para o atual mecanismo de tributao da renda no Brasil e a deciso quanto forma de organizao. As condies para a identificao so oriundas do modelo de escolha tributria apresentado na seo 2. Mas, apesar de sempre existir a possibilidade de algum outro mecanismo no-tributrio produzir as mesmas correlaes previstas pelo nosso estudo, julgamos que este no o caso todos os coeficientes, quando significativos, apresentam exatamente o sinal indicado pela anlise do sistema de tributao brasileiro. O restante do artigo est organizado da seguinte forma. Na prxima seo, o papel da tributao nesta questo investigado, as regras aplicveis a profissionais liberais so explicitadas e um modelo de escolha da constituio jurdica apresentado. A seo 3 traz a anlise emprica. Primeiro, faz-se uma descrio das caractersticas da amostra de interesse retirada da ECINF.

Depois, estima-se um modelo probit que tem como varivel dependente a escolha de constituio jurdica da firma. A seo 4 conclui o artigo.

2. O Papel da Tributao
Vamos comear com as regras de tributao que se aplicam a profissionais liberais quando taxados como pessoa fsica e como pessoa jurdica. Depois de explicadas as regras, apresentamos um modelo simples de escolha da constituio jurdica, visando esclarecer como as diversas variveis interagem.

2.1. As Regras do Jogo A tributao da renda de profissionais liberais com negcio prprio que se apresentam ao fisco como pessoas fsicas feita da seguinte maneira:6 Se a base de clculo do imposto for igual ou inferior a R$ 10.800, o contribuinte isento do pagamento de IRPF, se for de R$ 10.800 at R$ 21.600, a alquota de 15% (com uma parcela a deduzir do imposto de R$1.620), acima de R$ 21.600, 27,5% (com uma parcela a deduzir do imposto de R$3.780). A base do imposto calculada somando os rendimentos tributveis e diminuindo as dedues permitidas. Entre as dedues possveis, as principais so com dependentes, sade e educao. Alm disso, o contribuinte pode deduzir despesas escrituradas em livro caixa relativas remunerao paga a terceiros e despesas de custeio necessrias manuteno da firma. Entretanto, despesas com quotas de depreciao de instalaes, mquinas e equipamentos, locomoo e transporte no podem ser deduzidas sob esse esquema. Um detalhe importante que lucros distribudos a scios ou ao titular de empresa individual so considerados renda no tributvel pelo IRPF. Com isso a renda de pessoas jurdicas no sofre dupla taxao, como acontece nos EUA. Mostraremos a seguir que esse fato de grande importncia para o comportamento dos contribuintes.

J no caso do IRPJ, as empresas que prestam servios de profisses legalmente regulamentadas e que optam pela tributao pelo lucro presumido, so taxadas da seguinte forma: A base de clculo do imposto de 32% da receita bruta menos o imposto de renda retido na fonte quando o profissional presta servio a uma pessoa jurdica. Sobre essa base incide uma alquota de 15%, alm de uma alquota adicional de 10% quando o lucro exceder um certo montante por trimestre. Essas porcentagens (sem o adicional de 10%), quando multiplicadas, resultam em uma alquota efetiva de 4,8% sobre a receita bruta. Para ser tributada pelo lucro presumido, a receita bruta da firma tem que estar abaixo de um valor fixado pela lei. A maioria das firmas que podem optar pela tributao pelo lucro presumido o faz, pois a contabilidade requerida mais simples, uma vez que s comprovantes de receitas so exigidos, no de despesas. Caso a receita bruta ultrapasse o limite fixado, a empresa ter que ser tributada pelo lucro real, que exige um livro de registro mais detalhado. Olhar apenas para o imposto de renda para decidir se vale pena tornar-se uma pessoa jurdica pode ser enganoso, pois uma pessoa jurdica est sujeita a outros tributos alm do imposto de renda, como o PIS (programa de integrao social), a COFINS (contribuio social para o financiamento da seguridade social) e a CSLL (contribuio social sobre o lucro lquido). Alm disso, existem os custos de transao bem representados por custos de assistncia contbil e legal, por conta da burocracia mais complexa envolvida na constituio e gesto de uma pessoa jurdica. A CSLL, por exemplo, calculada sobre uma base de 12% da receita bruta. A alquota atualmente tambm de 9%, o que nos d uma alquota efetiva de 1,08% sobre a receita bruta. Alm da CSLL, a sociedade civil ainda tem que pagar a COFINS e o PIS, que tm alquotas de, respectivamente, 3% e 0,65% sobre a receita. Note que todos os tributos que incidem sobre a pessoa

Todas as regras de tributao expostas nesta seo so referentes a 1997, pois este o ano correspondente anlise emprica.

jurdica somados (incluindo o IRPJ) no chegam a 10% da receita7, ficando abaixo da alquota mais baixa do IRPF, que de 15% e bem aqum da alquota de 27,5%.8 Alm da diferena de alquota efetiva sobre a receita bruta, a taxao de ganhos de capital e rendimentos financeiros diferente sob o IRPF e o IRPJ. Sob o IRPJ, os ganhos de capital e rendimentos financeiros so includos na base de clculo tanto do imposto de renda quanto da contribuio social sobre o lucro lquido, que, como dito anteriormente tm alquotas efetivas de, respectivamente, 4,8% e 1,08%. J sobre o IRPF, o ganho de capital tem tributao definitiva de 15% e os rendimentos de aplicaes financeiras de renda fixa, 20%. Portanto, a tributao desses rendimentos sob o regulamento do IRPF bem maior que sob o regulamento do IRPJ. A tabela abaixo resume as regras de tributao sob o IRPF e sob o IRPJ.

IRPF

IRPJ

Alquota Efetiva 15% na primeira faixa de renda 4,8% sob a regra de tributao pelo tributvel, 27,5% na segunda lucro presumido Dedues Permitidas Livro Caixa: remunerao paga a terceiros e despesas de custeio Nenhuma necessrias manuteno do negcio. Outros Tributos Incidentes CSLL (1,08%), COFINS (3%) e Nenhum PIS (0,65%) Taxao de Rendimentos Financeiros 15% ou 20% 5,88% 2.2. A Escolha do Regime Tributrio Com objetivo de averiguar como os parmetros tributrios podem afetar a deciso de constituio jurdica no caso brasileiro, apresentamos a seguir um modelo bastante simples de escolha discreta contendo ingredientes do sistema em vigor no Brasil. Mantendo tudo mais constante, o profissional liberal escolher fundar uma pessoa jurdica se o custo (de transao e tributrio) for menor que seria caso se mantivesse como pessoa fsica. Ou seja,

A soma das alquotas do IRPJ, da CSLL, do PIS e do COFINS d exatamente 9,53% sobre a receita bruta. Todas as alquotas citadas aqui so referentes a 1997. Atualmente, a COFINS, a CSLL e o PIS tiveram suas alquotas efetivas aumentadas para, respectivamente, 7,6%; 2,88% e 1,65%. Alm disso, h uma diferena na cobrana de INSS nas duas situaes; enquanto a pessoa fsica paga 9% sobre o recebido pelo servio (o restante a ser pago pelo contratante), a pessoa jurdica paga 20%.
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se o imposto de renda de pessoa jurdica mais o custo de transao for menor do que o imposto de renda de pessoa fsica, menos as dedues permitidas. A opo por constituir pessoa jurdica tem dois componentes de custo em cada exerccio fiscal. Primeiro, o custo do prprio imposto de renda que dado por t J I , onde I a renda tributvel, t J a alquota efetiva sobre a renda da pessoa jurdica. Segundo, h o custo de manuteno da pessoa jurdica, representado por CT . A opo de apresentar-se ao fisco como pessoa fsica, por outro lado, tem apenas o custo direto relacionado ao imposto, que dado por t F (1 d ) I , onde d representa as dedues disponveis pessoa fsica (incluindo aquelas provenientes do sistema de livro-caixa) como proporo da renda tributvel e t F a alquota efetiva sobre a renda da pessoa jurdica. Desse modo, considerando apenas a questo fiscal, o estabelecimento de uma pessoa jurdica vantajoso se:

t J I + CT t F (1 d ) I ;
ou, rearranjando,
tF t F d I + CT . I

Isso significa que a diferena entre as alquotas efetivas tem que ser maior do que a soma das dedues possveis na pessoa fsica mais o custo de transao dividido pela renda, para que valha a pena fundar uma pessoa jurdica. Na seo anterior, vimos que t F > t J no Brasil.9 Logo, o incentivo a constituio de uma pessoa jurdica to maior quanto: maior for a renda I, menores forem as dedues possveis via livro caixa e menor for custo de transao. O modelo sugere que a constituio de uma pessoa jurdica como forma de planejamento tributrio deve ser mais comum para profissionais liberais com determinadas caractersticas. Assim,

9 A tributao total sobre a pessoa jurdica fica em 9,53% da receita bruta. J o imposto de renda de pessoas fsicas tem alquota, na primeira faixa de arrecadao, de 15%.

o modelo ajuda a apontar variveis que devem ser investigadas na verificao do papel desempenhado pela tributao na deciso desses profissionais de como se apresentar diante do fisco. Alm da estrutura da taxao da renda, existem outros fatores de carter no tributrio que podem afetar a deciso do profissional de constituir ou no uma pessoa jurdica. Portanto, esses fatores tambm devem ser controlados na anlise que se seguir. Esses fatores se sobrepem aos incentivos dados pelo sistema de tributao, afetando a escolha final da constituio jurdica destes profissionais liberais. Na medida em que estamos interessados apenas no papel do imposto de renda sobre esta escolha, estes outros mecanismos sero considerados apenas como controles para a anlise emprica, quando possvel. O primeiro deles diz respeito responsabilidade limitada de pessoas jurdicas. Sabendo que se constituir uma pessoa jurdica poder obter emprstimos com responsabilidade limitada, o profissional liberal pode se sentir incentivado a faz-lo. Entretanto, esse argumento deve ser qualificado, pois sabendo da responsabilidade limitada das pessoas jurdicas, os emprestadores podem exigir garantias de pessoas fsicas (o aval dos scios, por exemplo). Para controlar para esse efeito sobre o acesso a crdito, podem ser utilizadas informaes relacionadas a crdito e estoque de dvida. O segundo fator consiste no acesso mais fcil a negcios com empresas que pessoas jurdicas tendem a ter. A explicao para isto est na existncia de leis trabalhistas que obrigam empresas a pagar direitos pessoa fsica no caso de prestao de servios por mais de trs meses consecutivos, o que faz com que algumas empresas evitem manter vnculos com prestadores de servio que sejam pessoas fsicas. Assim, para os profissionais liberais, constituir uma pessoa jurdica pode ser um meio de ampliar o mercado para seus servios. Esses profissionais teriam acesso a empresas que

no querem correr riscos desnecessrios de se defrontar com passivos trabalhistas no futuro.10 Desta forma, a composio da clientela torna-se outro elemento importante. Finalmente, quando o profissional liberal no o nico proprietrio do negcio, ter constituio jurdica muito comum. Quando o negcio tem vrios scios, fica difcil estabelecer direitos e deveres de cada um deles em uma pessoa fsica. Logo, a constituio jurdica serve como uma garantia para os scios. Alm disso, quanto maior o nmero de scios, mais podem ser diludos os custos fixos de uma pessoa jurdica, tais como os custos com assistncia jurdica. Portanto, na presena de scios, mais conveniente e mais barato constituir pessoa jurdica. A anlise feita nesta seo permite identificar fatores (tributrios e no tributrios) envolvidos na deciso de constituio jurdica de um profissional liberal, bem como o sinal dos efeitos de cada um desses fatores. A investigao emprica que se segue usa estas previses para verificar em que medida tais efeitos se manifestam.

3. Anlise Emprica
A anlise emprica baseia-se em uma amostra de profissionais liberais obtida da ECINF (Pesquisa Economia Informal Urbana) para testar se a relao entre a varivel constituio jurdica das firmas e variveis de renda e dedues possveis em livro caixa est de acordo com os parmetros descritos na seo anterior. Tambm ser considerado o efeito de outras variveis que, teoricamente, deveriam afetar a escolha dos agentes, como a presena de scios, o tipo de clientela e a existncia de contador. Para controlar o possvel efeito da responsabilidade limitada da pessoa jurdica na deciso so usadas variveis de acesso ao crdito e endividamento. Inicialmente uma descrio da base e das variveis utilizadas feita, s ento, os resultados obtidos com a investigao sobre a varivel de constituio jurdica sero apresentados.

Neste artigo consideranda a deciso do profissional liberal entre ser uma pessoa jurdica ou prestar servios como pessoa fsica sem vnculo empregatcio. Se a deciso fosse entre ter ou no carteira assinada, a relevncia dos benefcios trabalhistas (como frias, licenas, 13o salrio e FGTS) teria que ser levada em conta.

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3.1. Base de Dados A ECINF consiste em uma amostra com 44.711 observaes sobre empregadores com at cinco empregados e trabalhadores por conta-prpria em todo o pas. A pesquisa, feita no ano de 1997, contm 274 variveis com caractersticas de firmas e proprietrios. A ECINF foi concebida inicialmente para propiciar estudos sobre o setor informal. por isso que ela se limita a firmas com at cinco empregados. A utilizao da ECINF na anlise emprica que aqui se faz interessante, pois a amostra de interesse, profissionais liberais com negcio prprio, est bem representada na pesquisa. O que se quer estudar aqui so escritrios de advogados ou contadores e clnicas mdicas com uma ou duas secretrias, por exemplo. Como a pesquisa se limita a firmas com at 5 empregados no se corre o risco de analisar grandes clnicas ou empresas que tm, por razes de escala, constituio jurdica. Alm da ECINF representar bem a amostra de interesse, ela ainda oferece informaes muito detalhadas da firma e de seu proprietrio, o que essencial para a anlise. Por exemplo, a ECINF fornece definies bastante precisas da ocupao e do ramo de atividade do proprietrio da firma, sua educao, seu tempo de experincia na atividade, a posio na ocupao, nmero de scios, entre outras. A ECINF tambm contm muitas informaes sobre a firma, como receita, uso de equipamentos e instalaes alugados, investimentos feitos, composio e tipo de clientela, constituio jurdica da empresa e algumas informaes sobre pagamento de impostos. Nenhuma outra base de dados existente no Brasil nos permite o cruzamento de informaes de firmas deste tamanho e informaes sobre seu proprietrio com tamanha riqueza de detalhes. A amostra de interesse contm 1614 observaes de profissionais liberais (agrupados em sete categorias gerais: mdicos, dentistas, veterinrios, advogados, tcnicos, publicitrios e artistas plsticos)11 que so empregadores ou trabalhadores por conta prpria em negcios correspondentes sua profisso (por exemplo, um mdico que proprietrio de um consultrio mdico particular).

Dentro da categoria mdicos, esto todas as especialidades possveis, como psicanalistas e homeopatas. Em tcnicos esto includos economistas, profissionais de aturia e contadores. Em artistas plsticos esto todos os tipos de artistas, desenhistas e decoradores.

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Com a aplicao dos pesos de expanso na amostra, esta corresponde a 371.779 pessoas na populao. A tabela 1 mostra a composio da amostra, que 80% formada por mdicos, advogados e dentistas, que, por sua vez, so os grupos com maiores rendas mdias mensais. Na amostra, 12% (42.635) afirmaram serem pessoas jurdicas dos quais 66,8% (28.473) pagam IRPJ. A tabela 2 mostra o mtodo de apurao escolhido pelas firmas ao pagar o imposto de renda de pessoas jurdicas. Como era de se esperar, tirando as firmas que se consideraram isentas, a grande maioria escolheu o mtodo de apurao pelo lucro presumido, provavelmente por sua simplicidade.

[INSERIR TABELA 1] [INSERIR TABELA 2] A tabela 3 mostra como vrias caractersticas da firma tm forte relao com o fato desta ter ou no ter constituio jurdica. Na primeira linha podemos ver que os 12% da amostra que tm constituio jurdica tm a renda mdia mensal mais do que duas vezes maior que o resto da amostra. Este fato est de acordo com o modelo, pois profissionais com maior nvel de renda tm mais incentivos a constituir pessoa jurdica pela maior economia de impostos. A segunda linha mostra que maior a proporo de firmas com constituio jurdica no grupo dos empregadores do que no grupo dos conta-prpria. Isto tambm pode ser, pelo menos em parte, explicado pela renda, pois empregadores tendem a ter uma renda maior do que os conta prpria.

[INSERIR TABELA 3] Em seguida mostra-se que negcios que usam equipamentos prprios tm uma maior proporo de pessoas jurdicas quando comparados com negcios que usam equipamentos alugados ou no usam equipamentos. Dois efeitos podem estar em ao aqui. O primeiro novamente o da receita que tende a ser maior em negcios com equipamentos prprios. O segundo, que o que nos interessa, vem da permisso de deduo de despesas com aluguel de equipamentos sob o regime de tributao de pessoas fsicas com livro caixa. Logo, em negcios que alugam equipamentos deveria haver menos incentivo a constituir pessoas jurdicas, tudo mais constante.

O fato de haver sociedade no negcio parece ser um fator de forte influncia na deciso de constituio jurdica. Dentre os negcios com nico proprietrio, 9,5% tm constituio jurdica. Quando h um ou mais scios, esse nmero passa para 32,2% das firmas. A maior facilidade de resoluo de conflitos entre scios em uma pessoa jurdica pode ser uma explicao para isto. O proprietrio ter feito investimento no ms da pesquisa parece ter pouca relevncia na diferena entre os grupos de firmas com e sem constituio jurdica. A proporo de firmas com constituio jurdica somente um pouco maior no grupo em que houve investimento. Por outro lado, os dados confirmam uma maior tendncia dos profissionais que prestam servios para empresas (grandes e pequenas) a constituir pessoas jurdicas. Como dito acima, uma possvel explicao para isto pode ser encontrada nas exigncias de leis trabalhistas. Finalmente, a presena de um contador parece influir favoravelmente na deciso de constituio jurdica do negcio. Ter um contador facilita o uso da constituio jurdica como mecanismo de planejamento tributrio. Em termos do modelo da seo anterior, a presena de um contador significa menores custos de transao, possivelmente envolvendo custos de informao e de burocracia. Como foi visto, os dados da ECINF parecem muito apropriados para a anlise pretendida. Alm disso, as variveis que o modelo previa ter relao com a constituio jurdica do negcio se mostram aparentemente importantes, relacionadas com a escolha na direo esperada. Na prxima seo, os resultados de um modelo probit sero apresentados, o que permitir a anlise do real impacto dessas variveis na deciso de constituio jurdica.

3.2. Estimao de um Modelo Probit A anlise da seo 2 demonstrou que algumas caractersticas do negcio e de seu proprietrio deveriam afetar a escolha entre constituir ou no uma pessoa jurdica, como conseqncia da estrutura da taxao da renda e de alguns fatores no tributrios. Nesta seo, faz-se um mapeamento dessas caractersticas sobre a escolha dos profissionais liberais, de modo a verificar se as correlaes previstas realmente ocorrem.

Apresenta-se agora a anlise das regresses feitas com a varivel dependente de constituio jurdica. Como esta varivel binria, so estimados modelos probit, cujos coeficientes (referentes a variaes marginais nas variveis independentes) esto nas tabelas 4 a 6. Todas as variveis com um D sobrescrito so binrias. So usados como controles idade, idade ao quadrado, experincia, experincia ao quadrado e sexo, alm de variveis indicadoras para cada estado. A tabela 4 contm os primeiros resultados. A primeira coluna mostra o sinal esperado dos coeficientes de cada uma das variveis explicativas, de acordo com a anlise feita acima. A segunda coluna apresenta a estimao sem nenhum dos controles. Nela, pode-se ver que a probabilidade de ter constituio jurdica positivamente relacionada com a receita do negcio, o coeficiente sendo estatisticamente significante a 5%. Um aumento de receita mensal de R$ 1000 reais, por exemplo, est associado a um aumento na probabilidade de constituio jurdica em aproximadamente 1 ponto percentual. Este resultado est de acordo com a anlise, pois, quanto maior a receita, maior a economia de impostos resultante da incorporao ao IRPJ. Ainda de acordo com a anlise da seo anterior, o fato da firma alugar equipamentos ou instalaes associa-se com uma diminuio da probabilidade de constituio jurdica em quase 5 pontos. Como gastos com aluguel s podem ser deduzidos pelo sistema de livro caixa na tributao da pessoa fsica, firmas com esse tipo de gasto tm menos incentivos a migrar para a pessoa jurdica.

[INSERIR TABELA 4] Cada scio adicional no negcio est associado com um aumento na chance de ser pessoa jurdica em 6.5 pontos percentuais, provavelmente por esta garantir de forma mais eficaz os direitos legais dos scios. Alm disso, quanto mais scios, mais barato fundar uma pessoa jurdica, pois os custos fixos podem ser diludos. Ter entre clientes empresas, grandes ou pequenas, associa-se com um aumento da probabilidade de ser pessoa jurdica em 11 pontos, uma vez que empresas tendem a no querer contratar servios regulares de pessoas fsicas por causa da rigidez da legislao trabalhista. Alm disso, o registro de contas atravs de um contador forte e positivamente

correlacionado com a constituio jurdica das empresas, provavelmente pelo custo de transao envolvido na mudana. Finalmente, o fato de o profissional ter planos de expanso do negcio (a dummy planos igual a 1 se o proprietrio respondeu ter planos de expanso do negcio) aumenta em cerca de 4 pontos a probabilidade de constituio de uma pessoa jurdica. Esse coeficiente pode ser interpretado como indcio de que, para profissionais de sucesso o uso deste tipo de esquema mais vantajoso do que para outros profissionais. Alm disso, como vimos anteriormente, a deciso de constituio jurdica deve ser tomada com base em previses de longo prazo, pois h o custo de transao envolvido na hora da mudana de pessoa fsica para jurdica e um custo maior por perodo, associado maior complexidade da tributao. Logo, um profissional otimista pode antecipar um aumento de receita, assim como a economia de tributos que a constituio jurdica pode proporcionar. Todos os coeficientes da segunda coluna da tabela 4 so estatisticamente significativos e com sinais compatveis com a anlise feita anteriormente. As demais colunas apresentam exerccios de robustez, onde primeiro so introduzidos como controles caractersticas do proprietrio e depois

dummies para cada unidade da federao. Em todos os casos, os coeficientes continuam


estatisticamente significantes (com exceo da varivel planos, que perde a significncia ao introduzirmos a dummy de estado), com os sinais e magnitudes aproximadamente iguais. A tabela 5 mostra a incluso de outras variveis, sempre com todos os controles. Mais uma vez, a primeira coluna mostra os sinais esperados dos coeficientes. Dummies de acesso ao crdito, presena de dvida, investimento, outra ocupao, ser empregador, ser profissional de sade (mdico, veterinrio ou dentista) e estar na faixa de receita acima da receita da observao mediana (R$1790) so adicionadas regresso. As duas primeiras variveis investigam diferenas no acesso a crdito entre pessoas jurdicas e pessoas fsicas que poderiam ser causadas pela responsabilidade limitada da qual as pessoas jurdicas gozam. Entretanto, os dois coeficientes se mostraram no significativos. O comportamento do investimento tambm se mostrou irrelevante para a deciso de constituio jurdica.

[INSERIR TABELA 5] As dummies de outro trabalho e faixa de receita se mostraram significativas. O fato de o profissional ter outra ocupao diminui em aproximadamente quatro pontos percentuais a probabilidade de ter constituio jurdica, enquanto ter receita acima da mediana aumenta em quatro. Isso j era esperado, pois exatamente para os negcios de mais sucesso (maior receita e com dedicao exclusiva do profissional) que o uso da constituio jurdica como mecanismo tributrio traz mais economia de impostos. A relao que havia sido vista na anlise descritiva entre posio na ocupao e constituio jurdica parece ter sido somente via receita, uma vez que a

dummy de empregador no se mostrou significativa. Ser da rea de sade tambm no parece


influenciar na deciso. As outras variveis continuaram fortemente significativas, inclusive com a adio dos controles, com exceo de aluguel, que perdeu a significncia em algumas das especificaes. Tanto a varivel receita quanto a dummy que indica a faixa de receita da firma mostram que essa varivel parece ser de grande importncia para a deciso de constituio jurdica. Ao mesmo tempo, a relao de muitas variveis com a deciso de constituio jurdica pode ser explicada via receita. Por exemplo, negcios que tm entre seus principais clientes empresas podem ter uma escala maior, com maior receita e, por isso, terem maior probabilidade de ter constituio jurdica. Outras variveis que podem ter uma explicao similar so: aluguel, contador, planos e outro trabalho. Para tentar controlar efeitos no-lineares da receita nesses casos, alm de incluir a varivel receita na regresso, a amostra ser dividida entre negcios pequenos (com receita at R$1000), negcios mdios (com receita entre R$1000 e R$3000) e negcios grandes (com receita maior do que R$3000). A tabela 6 mostra os resultados. A primeira coluna contm a estimao para toda a amostra para efeito de comparao. A segunda coluna mostra os resultados para os pequenos negcios. Nela, a varivel de aluguel passa a ser significante e negativamente correlacionada com a probabilidade de constituio jurdica o coeficiente de -0.8 pontos percentuais. Outras variveis que passam a ser

significativas so dvida e profissionais de sade, ambas positivamente correlacionadas com a deciso de constituio jurdica. Cliente, contador, planos e outro trabalho perdem significncia a este nvel de receita. Para os negcios de nvel mdio, as nicas variveis que se mostram significantes so clientes, contador, planos e empregador. Esta a nica especificao em que a

dummy de empregador se mostra relevante, aumentando em 3,2 pontos a probabilidade de


constituio jurdica. Para as firmas maiores, nmero de scios, clientes, contador, investimento, outro trabalho e profissionais de sade se mostram altamente significativos. Em particular, ter entre principais clientes empresas e ter dois scios aumentam, cada uma, em cerca de 30 pontos percentuais a probabilidade de ter constituio jurdica.

[INSERIR TABELA 6] A concluso a que se chega que a relevncia de algumas variveis para a deciso de constituio jurdica varia de acordo com o nvel de receita da firma. Variveis como scios, clientes e contador parecem ser mais relevantes a nveis mais altos de receita enquanto aluguel e dvida s se mostram relevantes a nveis mais baixos.

4. Concluses
A anlise da tributao da renda no Brasil mostra que para alguns profissionais liberais com negcio prprio pode valer a pena reduzir a carga tributria atravs da constituio de pessoa jurdica. A significativa diminuio do passivo tributrio em decorrncia desse mecanismo possvel principalmente por duas caractersticas da tributao da renda: a diferena nas alquotas efetivas impostas pelo IRPF e pelo IRPJ, e a classificao de lucros como renda no tributvel pelo IRPF (o que evita a dupla taxao da renda). Dessa forma, nossa anlise sugere que o sistema tributrio, ao interferir na forma de organizao de profissionais liberais, gera ineficincia. A anlise economtrica feita com dados da ECINF no rejeita a hiptese de que a deciso de constituio jurdica fortemente influenciada pela estrutura tributria. A varivel de constituio jurdica fortemente correlacionada com variveis relacionadas taxao, sobretudo receita, gastos

com aluguel e contador, mesmo controlando por outros fatores relevantes. A receita positivamente relacionada com a probabilidade de constituio jurdica da firma. Por outro lado, os gastos com aluguel esto inversamente relacionados com a probabilidade de constituio jurdica, exatamente como previsto no modelo. A existncia de contador torna a constituio de pessoa jurdica mais provvel, possivelmente por diminuir os custos de transao envolvidos. Alm disso, todas as outras variveis aparecem com o sinal esperado na regresso, de acordo com a anlise feita sobre a taxao da renda. Ao dividir a amostra em trs diferentes nveis de receita, a estimao indica que a correlao entre as caractersticas do negcio e a deciso de constituio jurdica varia de acordo com a escala da firma. Para firmas pequenas o fato de alugar equipamentos, ter dvidas e ser profissional de sade se mostram significantes. J para firmas mdias, o tipo de clientela, os planos de expanso do negcio, a existncia de contador e o fato de ser empregador se relacionam significativamente com a deciso de constituio jurdica. Ter scios, contador, empresas como clientes, outra ocupao e ser profissional de sade se mostram relevantes na anlise para empresas grandes. A utilizao da ECINF neste tipo de anlise tem prs e contras. Entre os prs esto a boa representao da amostra de interesse e a riqueza de detalhes no cruzamento de caractersticas das firmas e de seus proprietrios. Entre os contras, por outro lado, est o fato da pesquisa s ter sido realizada em 1997, no sendo possvel identificar o impacto direto de variaes nas regras tributrias sobre a forma de organizao das firmas, o que seria ideal. Apesar disso, a correlao que encontramos entre a varivel de constituio jurdica e vrias caractersticas bastante especficas das firmas e de seus proprietrios representa um forte indcio de que a nossa hiptese est correta. Para invalid-la precisaramos de explicaes no-tributrias para todas as variveis com coeficientes significativos na regresso. Julgamos que essa possibilidade seja improvvel. A tributao parece ser um fator decisivo na constituio jurdica dos profissionais liberais.

Referncias Bibliogrficas
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6. Apndice

Tabela 1 Descrio da Amostra de Interesse por Profisso Profisso Advogado Mdico Dentista Tcnicos Publicitrio Artista Plstico Veterinrio Total Fonte: ECINF Freqncia 116.566 106.047 70.510 38.914 21.405 14.356 3.979 371.779 Percentagem 32,6 % 29,7 % 19,7 % 10,9 % 6,0 % 4,0 % 1,1 % 100,0 % Receita mdia no ms de outubro/97 R$ 2.528 R$ 3.215 R$ 2.645 R$ 2.085 R$ 1.753 R$ 663 R$ 2.210 -----

Tabela 2 Modelo de Imposto de Renda Preenchido pelas Firmas com Constituio Jurdica Modelo de IRPJ Lucro Real Lucro Presumido Isento Ignorado Total Fonte: ECINF Freqncia 6.564 13.422 8.363 122 28.473 Percentagem 23.06 % 47.14 % 29.37 % 0.43 % 100 %

Tabela 3 Caractersticas da Amostra de Interesse pelo Tipo de Constituio Jurdica Constituio Jurdica Receita Mdia Posio na Ocupao Conta Prpria Empregador Equipamento Equipamento Prprio Equipamento Alugado No Usa Scios nico Proprietrio Tem Scio Investimento Investiu No Investiu Clientes Pessoas Fsicas Empresas Grandes Empresas Pequenas Governo Contas No Registra Registra Sozinho Tem contador Total Fonte: ECINF Sim R$ 5112,10 17.640 7,2% 24.995 19,8% 37.386 13,1% 3.619 6,7% 1.629 5,1% 32.334 9,5% 10.300 34,2% 16.778 16,7% 20.607 11,1% 26.583 8,8% 3.799 21,5% 11.389 23,8% 862 17,3% 555 1,4% 17.177 7,1% 24.190 27,5% 42.635 12% No R$ 2303,94 227.685 92,8% 101.459 80,2% 248.501 86,9% 50.547 93,3% 30.096 94,9% 309.285 90,5% 19.849 65,8% 83.499 83,3% 165.003 88,9% 274.871 91,2% 13.833 78,5% 36.514 76,2% 3.925 82,7% 38.005 98,6% 223.540 92,9% 63.695 72,5% 329.144 88% Total -245.325 100% 126.454 100% 285.887 100% 54.166 100% 31.725 100% 341.619 100% 30.149 100% 100.277 100% 185.610 100% 301.454 100% 17.632 100% 47.903 100% 4.787 100% 38.560 100% 240.717 100% 87.885 100% 371.779 100%