Universidade FUMEC Faculdade de Cincias Empresariais FACE Mestrado em Administrao

Ana Cludia Azevedo

O IMPACTO DA PRTICA DA GOVERNANA CORPORATIVA NA EFICCIA ORGANIZACIONAL: O CASO DO BANCO BRADESCO S/A

Belo Horizonte 2012

RESENHA O IMPACTO DA PRTICA DA GOVERNANA CORPORATIVA NA EFICCIA

ORGANIZACIONAL: O CASO DO BANCO BRADESCO S/A De Marcia Bianchi, Carla Wachholz e Lucila Jos Moreira XXXI Encontro da ANPAD Rio de Janeiro, 22 a 26 de Setembro de 2007. Por Ana Cludia Azevedo Mestranda em Administrao pela Faculdade de Cincias Empresariais da Universidade FUMEC, Belo Horizonte MG Brasil. anaklaudians@yahoo.com.br

Diante de condies favorveis fundao e ao crescimento das organizaes, as mesmas no tendem mais a ser administradas to somente pelos proprietrios, mas sim por profissionais remunerados pela realizao desta atividade promovendo assim a separao entre propriedade e controle. Como os interesses destes profissionais, que esto frente da gesto das empresas, podem no coincidirem com os interesses dos acionistas, a gesto pode assumir critrios tendenciosos. Dessa forma o administrador pode de alguma maneira privilegiar seus interesses particulares em detrimento do interesse dos acionistas, qual seja, a maximizao de valor para a empresa. Esta situao ocasiona uma relao de insegurana entre o principal (acionista) e o agente (administrador), incorrendo assim na necessidade de criao de mecanismos de controle, que assegurem a integridade dos resultados de todas as atividades e operaes, mantendo o que as autoras chamam de transparncia administrativa, que pode ser alcanada por meio da adoo de mecanismos de Governana Corporativa. Por conferir maior nvel de confiabilidade s informaes prestadas, a governana corporativa ocasiona a reduo de conflitos entre principal e agente, otimizando os resultados organizacionais, o que contribui para a boa imagem da empresa e favorece sua promoo no mercado. As autoras utilizam-se da argumentao de Padoveze para contextualizar que as empresas que adotam governana corporativa acabam por ampliar sua aceitao no mercado, tornando-se assim mais atrativas para investimentos.

O objetivo geral proposto para o estudo parte do pressuposto, conforme abordado anteriormente, de que a governana corporativa pode influenciar o desempenho econmico-financeiro da organizao. Para validao desta hiptese as autoras propuseram a realizao de um estudo de caso do Banco Bradesco S/A, onde efetuaram a avaliao do desempenho por meio da anlise das demonstraes contbeis da instituio no perodo pr e ps implantao das prticas de governana corporativa nvel 1, verificando se realmente houveram evolues significativas a ponto de se atestar que as prticas de governana podem impactar a eficcia organizacional. Embora as autoras no tenham realizado um esclarecimento direto, importante ressaltar que a governana corporativa nvel 1, trata-se de um segmento especial desenvolvido com o objetivo de proporcionar um ambiente de negociao, que estimule ao mesmo tempo o interesse dos investidores e a valorizao das empresas. O compromisso de transparncia assumido pelas empresas que se enquadram nesse nvel de governana est acima do exigido na legislao atual no que se refere ao adicional de informaes sobre a atividade da empresa. Tal compromisso refere-se a prestao de informaes que facilitem o acompanhamento e a fiscalizao dos atos administrativos e dos controladores da companhia. Ao discorrer sobre os construtos que sustentam o estudo, as autoras iniciam fazendo uma analogia entre Governana Corporativa e Contabilidade, apontando que o papel da contabilidade na governana fundamental, pois auxilia a organizao e os acionistas na superao do conflito da agncia. Isto ocorre principalmente em funo da produo dos relatrios contbeis, que permitem que os investidores se cerquem de mecanismos informacionais no intuito de protegerem seus interesses e tambm os interesses da organizao. Uma vez que o agente detm informao privilegiada e em tempo mais hbil, de extremo interesse e importncia para o proprietrio deter informaes deste nvel de dimenso. Em suma pode-se dizer que as prticas de governana oferecem maior nvel de transparncia s informaes contbeis que por sua vez, permitem aos investidores um melhor acompanhamento das atividades da empresa que est basicamente sendo gerida por terceiros. Outro ponto diz respeito governana e a criao de valor; de acordo com as autoras do texto a governana agrega valor s atividades da empresa por assegurar o nvel de transparncia e qualidade das informaes prestadas reduzindo as incertezas por parte dos acionistas. Maior transparncia atrai mais investidores que aumentam a margem de negociao das aes refletindo diretamente na liquidez das mesmas.

Ao apontarem consideraes sobre as demonstraes contbeis enfatizam a importncia das mesmas enquanto ferramentas subsidiadoras do processo decisrio nas organizaes. As autoras destacam a tcnica de anlise de balano, como um mecanismo de avaliao por meio dos devidos ndices, que permitem tanto constataes da trajetria passada da empresa como inferncias acerca da atuao futura da mesma. De maneira tcnica e pragmtica as autoras trazem os principais ndices responsveis pela indicao do desempenho bancrio, a saber: solvncia e liquidez, capital e risco, rentabilidade, anlise das aes e eficincia operacional. Estes ndices so discorridos com maior propriedade e riqueza de detalhes ao longo do texto, permitindo ao leitor compreender todas as variveis consideradas na apurao destes indicadores. Ressalta-se que os ndices so de fundamental importncia para o desenvolvimento metodolgico do trabalho, uma vez que, representam mecanismos de avaliao de desempenho da empresa nos perodo estudados, permitindo por meio de comparao que se estabelea o nvel de evoluo da performance da empresa, que ser atribuda ou no, as prticas de governana corporativa nvel 1. Em termos metodolgicos o estudo foi classificado como qualitativo/quantitativo, descritivo e documental, envolvendo anlise de dados de 3 perodos imediatamente anteriores e 3 perodos posteriores adoo das tcnicas de governana corporativa nvel 1 pelo Bradesco. A coleta de dados se deu por meio de levantamento das demonstraes contbeis disponveis no site da BOVESPA onde as autoras procederam anlises comparativas por meio dos ndices relatados acima. De forma bastante sinttica a concluso do estudo aponta que em todos os perodos estudados houve melhora no valor dos ndices encontrados comparando o perodo pr e ps adeso ao nvel 1 de governana corporativa. As autoras ressaltam no entanto que mesmo atribuindo a melhora dos ndices criao de valor ocorrida pelas prticas da governana corporativa outros fatores que no eram objetos de estudo podem tambm ter colaborado com a evoluo destes ndices. ressaltado em determinado momento da concluso a importncia dos indicadores de desempenho na gerao de valor para os acionistas/investidores visto que, a estes muito interessa informaes fidedignas a respeito da empresa. Nesta vertente o papel do contador destacado como responsvel pela elaborao de demonstraes transparentes que reflitam a integridade dos atos administrativos. No fim o artigo termina por no afirmar se realmente foram as prticas de governana corporativa que impactaram positivamente no desempenho, na eficcia organizacional do Bradesco. Por no ser objeto

de estudo, as autoras acabam omitindo quais seriam esses fatores que tambm poderiam estar interferindo no desempenho do banco, sendo inclusive os responsveis pelos resultados. O que se percebe ao longo do artigo que ele enfatiza pouco a questo da governana corporativa em seu aspecto terico, priorizando a explanao de conceitos tcnicos no mbito da contabilidade, economia e administrao financeira (ndices). Acredita-se que em decorrncia disso o contedo no tenha sido perfeitamente amarrado, deixando o objetivo de estudo incorrer assim em uma constatao absolutamente vaga. O que se percebe ao final que o referido impacto dito no ttulo do trabalho est centrado na boa imagem passada aos investidores/acionistas de uma empresa que trabalha com honestidade e transparncia, o que a torna mais atrativa no mercado financeiro, pois o volume de negociao amplia a liquidez das aes e com isso a empresa se valoriza no mercado. Esse nvel de transparncia pode realmente ser reforado e assegurado por meio de utilizao efetiva de mecanismos de governana corporativa.