INFLAO VS.

CRESCIMENTO ECONMICO: DILEMAS MACROECONMICOS DO BRASIL ATUAL

Vitor Stuart de Pieri Gegrafo, Professor Universitrio para o curso de Relaes Internacionais,Doutorando em Geografia. UNICAMP. http://lattes.cnpq.br/7413155190445441 vitorpieri@yahoo.com.br Herberth Duarte dos Santos Socilogo, Analista Legislativo do Estado de Gois Doutorando em Geografia - UNICAMP. - http://lattes.cnpq.br/1840539422547017 hbtsantos@msn.com

Resumo
Os 100 dias de governo Dilma, traz tona o debate em torno do modelo de poltica econmica brasileiro mais adequado atual conjuntura da economia internacional, perpassando assim por diversas decises que envolvem o chamado trip macroeconmico (cmbio flutuante, sistema de metas de inflao e supervit

primrio, leia-se responsabilidade fiscal), cujo desenho deveria estar balizado em um

projeto de desenvolvimento econmico1 de longo prazo. A inteno deste artigo , nesse sentido, listar e analisar alguns dos aspectos da economia brasileira herdados pelo atual governo, apontando os principais dilemas, gargalos e desafios no tocante implementao de um modelo de desenvolvimento econmico que seja, efetivamente, de longo prazo. Palavras Chaves: Inflao, Cmbio, Consumo, Economia Brasileira.

Inflao vs. Crescimento Econmico: Dilemas macroeconmicos do Brasil atual.

Os 100 dias de governo Dilma, traz tona o debate em torno do modelo de poltica econmica brasileiro mais adequado atual conjuntura da economia

internacional, perpassando assim por diversas decises que envolvem o chamado trip macroeconmico (cmbio flutuante, sistema de metas de inflao e supervit

primrio, leia-se responsabilidade fiscal), cujo desenho deveria estar balizado em um

projeto de desenvolvimento econmico2 de longo prazo. A inteno deste artigo , nesse sentido, listar e analisar alguns dos aspectos da economia brasileira herdados pelo atual governo, apontando os principais dilemas, gargalos e desafios no tocante implementao de um modelo de desenvolvimento econmico que seja, efetivamente, de longo prazo. Para tanto, usaremos a metodologia estratgica SWOT (Strenghts - Fortalezas, Weaknesses - Debilidades, Opportunities - Oportunidades e Threats - Ameaas) que, embora simples, revela-se um interessante instrumento de anlise, na medida em que compe uma sntese que organiza o olhar. Desta forma, podemos sistematizar a economia brasileira atual tendo: Como fortaleza: o potencial de consumo interno, abundncia de matrias primas, fontes diversificadas de energia, uma aumento da capacidade de investimento pblico e privado e, em anlise comparada, uma considervel estabilidade poltica; Como oportunidades: um crescimento econmico potencial, o que os demgrafos chamam de janela demogrfica, um decrscimo do desemprego, o aumento da formalizao do trabalho, um aumento na distribuio de renda e, ainda que insuficiente, um aumento no poder de compra do salrio mnimo; Como debilidades: a carncia de infra-estrutura fsica, o atraso na formao profissional, educacional e na poltica de incentivo inovao, a alta carga tributria e a influncia de fatores externos como o aumento da demanda global por commodities, especialmente por parte da China e da ndia; Como ameaa: a volta da espiral inflacionria.

Pode-se dizer que na primeira dcada dos anos 2000, o Brasil demonstrou, como conseqncia de uma maior interveno Estatal na economia, especialmente no segundo mandato do presidente Lula - um novo potencial de crescimento econmico, estimulado, em boa medida, por um significativo aumento nos Gastos Pblicos e uma

diversificada gama de polticas fiscais e monetrias, que tiveram como resultado uma elevao no consumo das famlias (gasto privado), o que tm como desdobramento positivos um aumento no volume de investimento no setor produtivo e uma reduo do desemprego e como desdobramento negativo, um endividamento pblico crescente e um aumento no nvel geral dos preos leia-se inflao. A tabela abaixo apresenta os dados da variao anual do PIB para os 8 anos do governo Lula. possvel perceber na tabela, com exceo do ano de 2009, em funo da crise econmica mundial do final de 2008, incio de 2009, um crescimento econmico razovel, relacionado a um aumento da demanda (gastos pblicos e privados) e tendo como dadas as condies relacionadas a oferta de bens e servios.
PIB: VARIAO ANUAL
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

1,1% 5,7% 3,2% 4,0% 6,1% 5,2% -0,6% 7,5%

Queremos dizer com isso, que o crescimento econmico desta dcada e, em especial durante o governo Lula, se deu, em boa medida, por polticas econmicas baseadas na expanso da demanda, em um potencial de consumo que ainda no tinha sido explorado, o que permitiu um crescimento econmico de curto a, no mximo, mdio prazo, j que no se priorizou, pari passu ao crescimento potencial da demanda, as condies materiais e logsticas da oferta que, pode ser resumido na idia de aumento de PTF Produtividade Total dos Fatores. Ora, frente a um aumento significativo e, em certa medida, artificial da demanda e dada a capacidade instalada do setor produtivo no Brasil, incluindo aqui: capacidade de gerao e distribuio de energia, tecnologia, capacitao profissional dos trabalhadores, falta de polticas de incentivo inovao, alta carga tributria, precria infra-estrutura e logstica de transporte, nada mais esperado que o novo equilbrio entre demanda e oferta se d a uma nvel mais elevado de preos, o que pode, a depender das decises da presidenta Dilma, se reverter em uma espiral inflacionria. No estamos, contudo, em uma recesso e, nem apresentamos, at agora, ndices de inflao altos e persistentes o suficiente para falarmos em uma espiral

inflacionria ou na volta da inflao como tnhamos nos anos de 1980. H, entretanto, um alerta importante sobre os riscos da inflao. O grfico abaixo apresenta a srie histrica do IPCA (ndice de Preos ao Consumidor - Amplo) desde a efetiva implementao do plano real3 em 1995.

Inflao Efetiva (IPCA % a.a)

22,41%

12,53%

9,56%
5,22%

8,94%

7,67% 5,97%

9,30% 7,60% 5,69%

5,91% 5,90% 4,46% 4,31% 3,14%

1,66% 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Note que de 1995 a 1998, durante o regime de cambio fixo, h um decrscimo acelerado nas taxas de inflao, que volta a crescer de 1998 a 2002, decresce at 2006 e cresce at 2008, tem uma queda em 2009, em funo do crescimento negativo de nossa economia naquele ano e volta a crescer em 2010, encontrando-se hoje em alta, podendo chegar, segundo as metas do Banco Central4, at 6,5% em 2011 e 2012. Uma das formas mais eficazes de se controlar a inflao atravs da diminuio da quantidade de moeda em circulao. O Banco Central faz isso atravs da venda de ttulos pblicos, o que est diretamente associado a um aumento na taxa bsica de juros Taxa Selic5. Quanto maior a taxa Selic, maior a remunerao paga pelos ttulos. Como a taxa serve de referncia para os demais emprstimos, o crdito fica mais caro, arrefecendo o consumo e, em conseqncia disto, reduzindo a inflao. O Grfico abaixo apresenta a evoluo da taxa Selic durante todo o governo Lula. Note que ela saiu dos 25% em 2003, teve uma ligeira alta, chegou aos 15,79% em 2004, depois voltou aos 19,75% em 2005, fechou 2006 com 13,67%, aproximou-se dos 11% em 2007 e 2008, teve um repique no final de 2008 e uma queda acentuada

de junho de 2009 a abril de 2010, permanecendo, neste perodo, abaixo dos 10% (em destaque no grfico), com mnimo de 8,65%, voltando a subir desde ento.

Evoluo da Taxa Selic

30

25 20 15 10 5 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

O crescimento do PIB em 2010, na casa 7,5% em relao a 2009, deve-se, em boa medida, a dois fatores: o primeiro deles a enorme expanso do crdito, baseado na reduo da taxa bsica de juros naquele ano, somado a reduo de impostos de alguns bens como, por exemplo, carros e geladeiras, como poltica econmica de enfrentamento da crise de 2009; o segundo fator , por assim dizer, matemtico, j que a taxa de 7,5% refere-se a relao do PIB 2010 em relao ao de 2009, que teve crescimento negativo de -0,6% em relao ao de 2008. Estas debilidades apontam para problemas estruturais que inviabilizam, no longo prazo, o desenvolvimento econmico sustentvel do pas. Neste contexto, surge uma srie de dvidas relacionadas ao caminho que o pas deve trilhar no sentido de se alcanar maior envergadura para atender crescente demanda por consumo interno sem impactar nas altas dos preos domsticos. Considerando que o crescimento econmico sustentvel do pas perpassa pela correo dos fatores de debilidades como a melhoria da infra-estrutura interna, crescentes investimentos em educao e formao profissional, reviso da carga tributria aos setores produtivos e pela criao de mecanismos que impeam que a valorizao das commodities (pressionadas pela crescente demanda do mercado global) traga de volta ao pas uma das principais ameaas ascenso social dos brasileiros que a inflao, surgem diversas indagaes relacionadas s aes poltico-econmicas do incio do Governo Dilma e do atual quadro de tcnicos do Banco Central:

Ser que a conteno da inflao, atravs de conservadores mecanismos de polticas monetrias, como o aumento das taxas de juros, atraentes aos capitais especulativos, no ir impedir com que o sonho de um pas de classe mdia seja realizado? O combate ao fantasma da inflao no poderia ser pensado a partir da construo de mecanismos que busquem corrigir as debilidades apontadas anteriormente? Certamente, a correo dos problemas mencionados permitir ao Brasil, em mdio prazo, alcanar nveis de desenvolvimento territorial e estrutural capazes de ampliar sua capacidade produtiva. Isso permitir atender ao aumento da demanda interna pelos mais variados produtos e tambm a combater a especulao dos preos determinados pelo mercado internacional, especialmente os de primeira necessidade. Fica ento a questo: O duelo contra a inflao, atravs de medidas de reduo de consumo estimuladas pelo aumento das taxas de juros e pela reduo de programas sociais, no seria um regresso ao modelo neoliberal dos anos 90? Recordemos algumas das regras sugeridas pelo Consenso de Washington para conter a inflao herdada dos anos 80, gerada especialmente por seguidos dficits nas contas nacionais em funo de irresponsveis e desnecessrios endividamentos externos e interno, especialmente ao longo da ltima dcada de governo militar. Dentre as medidas de cunho neoliberal sugeridas e adotadas pelo Brasil nos anos 90 esto a: disciplina fiscal; reduo dos gastos pblicos; taxas de juros e cmbio de mercado. Naquela dcada a soberania nacional foi fragilizada pela ao e influncia de agentes geoeconmicos em detrimento ao principal ator geopoltico que o Estado, o qual se tornava mnimo. Sabe-se que o desenvolvimento estrutural do pas mais lento que aes de polticas monetrias imediatistas, mas pode-se considerar o fato de se o atual Governo privilegiar o sistema financeiro em detrimento a um modelo que favorea os agentes produtivos, desconstrura todo o sonho de ver um pas cada vez mais soberano, com reduzidas taxas de excluso social, mais educado e em constante desenvolvimento social, econmico e territorial. Sempre se escutou dizer que o Brasil o pas do futuro, mas observando bem o atual manejo da poltica econmica, pode-se comear adiar esta afirmao.

Notas:
1

O termo desenvolvimento econmico muitas vezes confundido com o termo crescimento econmico. H, contudo, uma diferena conceitual importante entre os termos, qual seja: o termo crescimento econmico refere-se ao aumento da produtividade de um pas, medido normalmente, por variaes do PIB (Produto Interno Bruto) ou pelo PNB (Produto Nacional Bruto), enquanto o desenvolvimento econmico refere-se a um crescimento econmico que esteja associado a uma melhoria da qualidade de vida da populao, o que em muitos pases requer profundas alteraes em sua estrutura econmica e social. O IDH(ndice de Desenvolvimento Humano) um dos indicadores sintticos usados para a medio do desenvolvimento econmico.
2

Em 1994, antes da entrada em vigor do Plano Real, a inflao foi de 916,46%.

As metas de inflao do Banco Central para os anos de 2011 e 2012 so, segundo as resolues 3.748 e 3.880 de 4,5% com banda de 2 pontos percentuais, podendo, portando, variar de 2,5% a 6,5%
4

SELIC (Sistema Especial de Liquidao e Custdia) um sistema informatizado que foi criado para gerenciar a emisso e negociao dos ttulos pblicos emitidos pelo Tesouro Nacional. Sobre isso ver http://www.bcb.gov.br/?SELICDESCRICAO