E.U. FRANCISCO TMAS Y VALIENTE.

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

TEMA 1. INTRODUCCIN AL ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

1.1. Concepto y objetivos del anlisis de Estados financieros 1.2. Estados financieros: 1.2.1. Balance de Situacin 1.2.2. La Cuenta de Prdidas y Ganancias 1.2.3. El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto 1.2.4. El Estado de Flujos de Efectivo 1.2.5. La Memoria 1.2.6. Informacin complementaria 1.3. Tipos de anlisis: patrimonial, financiero y econmico. 1.4 Tcnicas y limitaciones al anlisis de Estados financieros

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1.1 Concepto y objetivos del anlisis de Estados financieros

Los objetivos de la informacin financiera son proporcionar informacin til, para la toma de decisiones, a los usuarios, sobre la situacin econmicafinanciera, la actividad y los flujos de tesorera. Dicha informacin queda reflejada en los estados financieros y se pueden clasificar: Segn los usuarios: Estados financieros externos e internos Segn el tipo de magnitud: Estados dinmicos o estticos Segn la obligatoriedad: Estado obligatorios (Cuentas Anuales) y voluntarios Segn la periodicidad: Estados intermedios y finales Segn la realidad empresarial que representen: Estados individualizados o consolidados.

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1.1 Concepto y objetivos del anlisis de Estados financieros

El anlisis de estados financieros es un conjunto de tcnicas utilizadas para diagnosticar, a travs de la informacin contable, la situacin y perspectivas de la empresa con el fin de poder tomar decisiones adecuadas. Es una parte del anlisis global a efectuar en toda empresa. Ha de suministrar respuestas a los interrogantes que el usuario de la informacin contable se plantee. Se pueden sealar: Directivos, Propietarios, Acreedores, Auditores y otros interesados. Las crisis de las empresas se justifican normalmente con causas relativas a la evolucin general de la economa, ante la que poco se puede hacer. No obstante, se ha de reconocer que tambin se debe tener en cuenta la importancia de los problemas internos que si pueden ser solucionados. El contable interpreta los hechos, los registra y los recopila, el analista recorre el camino inverso

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1.2. Estados Financieros

La informacin econmico-financiera queda estructurada en: Estados contables bsicos:

* Balance * Cuenta de Prdidas y Ganancias * Estado de Cambio de patrimonio neto (ECPN). * Estado de Flujos de Efectivo (EFE)

* Memoria: (Distribucin de beneficios, Conciliacin Fiscal) Informacin complementaria: * Obligatoria: Informe de gestin e Informe de auditoria * Voluntaria: Cartas a los accionistas, informes y anlisis de la direccin, informacin de ajustes por inflacin, informes especiales para los acreedores

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31/12 Cierre

31/3 30/6 Formulacin de: Informe de Cuentas Anuales Auditoria Propuesta de resultado Informe de Gestin

30/6 30/7 ANLISIS Aprobacin en Deposito EEFF Junta General CCAA en el de Cuentas Registro Anuales Mercantil

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1.2. Estados Financieros 1.2.1 El Balance de Situacin

El Balance de Situacin expresa el valor contable del patrimonio de la empresa, as como su composicin (elementos de activo, pasivo y neto) adecuadamente ordenado por masas.

Figurar de forma separada el activo, el pasivo y el patrimonio neto. El activo comprender con la debida separacin el activo fijo o no corriente y el activo circulante o corriente. En el pasivo se diferenciaran con la debida separacin el pasivo no corriente y el pasivo circulante o corriente. En el patrimonio neto se diferenciaran, al menos, los fondos propios de las restantes partidas que lo integran.

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PATRIMONIO NETO ACTIVO

L I Q U I D E Z
A) Activo no corriente

Y PASIVO

E X I G I B I L I D A D

A) Patrimonio Neto B) Pasivo no

B) Activo corriente

corriente C) Pasivo corriente

Estructura econmica econ Aplicacin de Aplicaci recursos

Estructura financiera

Origen de recursos

ACTIVO
A) ACTIVO NO CORRIENTE I. Inmovilizado intangible II. Inmovilizado material III. Inversiones inmobiliarias IV. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo V. Inversiones financieras a largo plazo VI. Activos por impuesto diferido B) ACTIVO CORRIENTE I. Activos no corrientes mantenidos para la venta II. Existencias III. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar IV. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo V. Inversiones financieras a corto plazo VI. Periodificaciones a corto plazo VII. Efectivo y otros activos lquidos equivalentes TOTAL ACTIVO = (A + B)

NOTAS MEMORIA

200X

200X - 1

PATRIMONIO NETO Y PASIVO A) PATRIMONIO NETO

A-1) Fondos propios I. Capital II. Prima de emisin III. Reservas IV. (Acciones y participaciones en patrimonio propias) V. Resultados de ejercicios anteriores VI. Otras aportaciones de socios VII. Resultado del ejercicio VIII. (Dividendo a cuenta) IX. Otros instrumentos de patrimonio neto A-2) Ajustes por cambios de valor I. Activos financieros disponibles para la venta II. Operaciones de cobertura III. Otros A-3) Subvenciones, donaciones y legados recibidos B) PASIVO NO CORRIENTE I. Provisiones a largo plazo II. Deudas a largo plazo III. Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo IV. Pasivos por impuestos diferidos V. Periodificaciones a largo plazo C) PASIVO CORRIENTE I. Pasivos no corrientes vinculados con activos mantenidos para la venta II. Provisiones a corto plazo III. Deudas a corto plazo IV. Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo V. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar VI. Periodificaciones a corto plazo

NOTAS MEMORIA

200X

200X - 1

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ACTIVO

INMOVILIZADO MATERIAL INMOVILIZADO MATERIAL

ACTIVO FIJO
INMOVILIZADO INTANGIBLE INMOVILIZADO INTANGIBLE

L I Q U I D E Z +

O INMOVILIZADO O NO CORRIENTE
INMOVILIZADO FINANCIERO INMOVILIZADO FINANCIERO EXISTENCIAS EXISTENCIAS INVERSIONES INMOBILIARIAS INVERSIONES INMOBILIARIAS

ACTIVO CIRCULANTE O CORRIENTE

DEUDORES COMERCIALES DEUDORES COMERCIALES INVERSIONES FINANCIERAS CORTO PLAZO INVERSIONES FINANCIERAS CORTO PLAZO EFECTIVO EFECTIVO

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS Tema 1. Introduccin al Anlisis de Estados Financieros El Balance de Situacin E X I G I B I L I D A D
NETO Y PASIVO
CAPITAL CAPITAL

NETO O RECURSOS PROPIOS

RESERVAS RESERVAS RESULTADOS RESULTADOS

RECURSOS PERMANENTES

OTROS CONCEPTOS OTROS CONCEPTOS

PASIVO NO CORRIENTE
ACREEDORES A LARGO ACREEDORES A LARGO PLAZO PLAZO

PASIVO CORRIENTE

ACREEDORES A CORTO ACREEDORES A CORTO PLAZO PLAZO

ANALISIS Y CONSOLIDACIN DE ESTADOS FINANCIEROS Tema 1. Introduccin al Anlisis de Estados Financieros Balance agrupado para el anlisis
ACTIVO No corriente Fijo Funcional Extrafuncional NETO Y PASIVO No Exigible Fondos Propios* Otras partidas Pasivo no corriente Exigible a l/p* -funcional - extrafuncional Pasivo corriente Exigible a c/p: - funcional - extrafuncional

Corriente Circulante

Existencias Realizable (funcional y extrafun.) Efectivo (tesorera e inversiones)

Exigible

Los fondos propios mas el pasivo no corriente constituyen los recursos permanentes

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1.2 Estados Financieros 1.2.2. La Cuenta de Prdidas y Ganancias

Norma 7 de elaboracin: La cuenta de prdidas y ganancias recoge el resultado del ejercicio, formado por los ingresos y los gastos del mismo, excepto cuando proceda su imputacin directa al patrimonio neto (NOVEDAD) de acuerdo con lo previsto en las normas de registro y valoracin. Total de variaciones del patrimonio Neto: Ingresos Gastos Otras circunstancias Cuenta de Prdidas y Ganancias Estado de Cambio en el Patrimonio Neto

Proporciona informacin til para el anlisis financiero en lo referente a la liquidez futura, solvencia y rentabilidad.

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1.2.2. La Cuenta de Prdidas y Ganancias
A) OPERACIONES CONTINUADAS A.1) RESULTADO DE EXPLOTACIN A.2) RESULTADO FINANCIERO A.3) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (A.1 + A.2) 17. Impuestos sobre beneficios A.4) RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS (A.3 + 17) B) OPERACIONES INTERRUMPIDAS 18. Resultados del ejercicio procedentes de operaciones interrumpidas neto de impuestos A.5) RESULTADO DEL EJERCICIO (A.4 + 18)

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A) OPERACIONES CONTINUADAS

1. Importe neto de la cifra de negocios 2. Variacin de existencias de productos terminados y en curso de fabricacin 3. Trabajos realizados por la empresa para su activo 4. Aprovisionamientos 5. Otros ingresos de explotacin 6. Gastos de personal 7. Otros gastos de explotacin 8. Amortizacin del inmovilizado 9. Imputacin de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras 10. Excesos de provisiones 11. Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado A.1) RESULTADO DE EXPLOTACIN (1+ 2+ 3+ 4+ 5+ 6+ 7+8 + 9+ 10+ 11)

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12. Ingresos financieros

a) De participaciones en instrumentos de patrimonio b) De valores negociables y otros instrumentos financieros

13. Gastos financieros

a) Por deudas con empresas del grupo y asociadas. b) Por deudas con terceros c) Por actualizacin de provisiones
14. Variacin de valor razonable en instrumentos financieros

a) Cartera de negociacin b) Imputacin al resultado del ejercicio por activos fros. disponibles para la venta
15. Diferencias de cambio 16. Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros

a) Deterioros y prdidas b) Resultados por enajenaciones y otras

A.2) RESULTADO FINANCIERO (12+ 13+ 14+ 15+ 16)

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++= += -+ =

RESULTADO DE EXPLOTACIN RESULTADO FINANCIERO RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS IMPUESTOS SOBRE BENEFICIOS RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTES DE OPERACIONES CONTINUADAS OPERACIONES INTERRUMPIDAS RESULTADO DEL EJERCICIO

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1.2. Estados Financieros 1.2.3. El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto

Es un Estado que pretende informar sobre todas las operaciones que modifican los componentes del Patrimonio Neto. Partiendo de la situacin inicial del patrimonio neto de la empresa y de los componentes que lo integran, refleja las variaciones experimentadas por cada uno de ellos a lo largo del ejercicio contable para mostrar la situacin final del patrimonio Resultado del ejercicio (ingreso gastos)
SITUACION INICIAL SITUACION

Operaciones con los socios Otras variaciones del PN (otros gastos e ingresos, correcciones de errores..)

FINAL

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1.2.3. El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS

El resultado del ejercicio (saldo de P y G) Los ingresos y gastos que no se han incluido en P y G por imputarse directamente al Patrimonio Neto Las transferencias realizadas a la cuenta de P y G
ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

La totalidad de los ingresos y gastos reconocidos Las variaciones originadas en el patrimonio neto por operaciones con los socios o propietarios de la empresa cuando acten como tales. Las restantes variaciones que se produzcan en el patrimonio neto Los ajustes al patrimonio neto que se hayan realizado como consecuencia de cambios en los criterios contables o por correccin de errores.

Elementos integrantes del PN

Capital A. SALDO FINAL DEL AO 200X-2 I. Ajustes por cambios de criterio 200X-2 y anteriores II. Ajustes por errores 200X-2 y anteriores B. SALDO AJUSTADO, INICIO DEL AO 200X-1 I. Total ingresos y gastos reconocidos II. Operaciones con socios o propietarios
1. Aumentos de capital 2. (-) Reducciones de capital 3. Conversin de pasivos financieros en patrimonio neto (obligaciones, ..) 4. (-) Distribucin de dividendos 5. Operaciones con acciones o participaciones propias 6. Incremento (reduccin) de patrimonio neto resultante de una combinacin de negocios 7. Otras operaciones con socios o propietarios

Reservas

Rtdos

III. Otras variaciones del patrimonio neto C. SALDO, FINAL DEL AO 200X-1 I. Ajustes por cambios de criterio 200X-1 II. Ajustes por errores 200X-1 D. SALDO AJUSTADO, INICIO DEL AO 200X I. Total ingresos y gastos reconocidos II. Operaciones con socios o propietarios
1. Aumentos de capital 2. (-) Reducciones de capital 3. Conversin de pasivos financieros en patrimonio neto (obligaciones, ..) 4. (-) Distribucin de dividendos 5. Operaciones con acciones o participaciones propias 6. Incremento (reduccin) de patrimonio neto resultante de una combinacin de negocios 7. Otras operaciones con socios o propietarios

III. Otras variaciones del patrimonio neto E. SALDO FINAL DEL AO 200X

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1.2. Estados Financieros 1.2.4. El Estado de Flujos de Efectivo
CONCEPTO: Estado de flujo de fondos que muestra ordenados y agrupados por actividades, los COBROS Y PAGOS de una entidad en un determinado periodo. Explica como se ha pasado de una situacin inicial de efectivo y otros activos equivalentes, reflejada en el balance inicial, a una situacin final, reflejada en e balance final. CONCEPTO DE TESORERIA: Efectivo: tesorera, en sentido estricto. Cantidades en efectivo en poder de la empresa, as como los descubiertos ocasionales. Equivalente de efectivo: Inversiones a c/p de gran liquidez, que se van a transformar en tesorera en un periodo inferior a tres meses, siempre que no exista riesgo significativo de cambios de valor. Los descubiertos bancarios ocasionales se consideran flujos de efectivo.

Flujos de efectivo, son las entradas y salidas de efectivo y equivalentes de efectivo

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FINALIDAD: Servir de ayuda a los inversores, acreedores y otros usuarios para valorar: La capacidad de la empresa para generar flujos futuros de caja netos La capacidad de la empresa para satisfacer obligaciones, pagar dividendos y valorar las necesidades de financiacin externa Las razones de las diferencias entre beneficio neto y los cobros y pagos relacionados con el La capacidad de generar flujos de tesorera de sus actividades principales Los efectos que sobre la posicin financiera de la empresa tienen las actividades de inversin y financiacin. OBJETIVO

Proporcionar informacin sobre la liquidez y las expectativas de liquidez de la empresa

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Clases de Flujos de Efectivo

Flujos procedentes de la explotacin (actividades ordinarias): Los ocasionados por las transacciones que constituyen la principal fuente de ingresos de la empresa, incluyendo, los derivados del cobro de dividendos, del cobro y pago de intereses, as como los derivados del pago del impuesto sobre beneficios. Los derivados de cualquier actividad que no pueda ser considerada de inversin o financiacin F.E. procedentes de las actividades de inversin: Pago por adquisicin de activos no corrientes y otros activos no incluidos en el epgrafe B.VII del activo (efectivo). Cobro procedente de su enajenacin o amortizacin al vencimiento F.E. procedente de las actividades de financiacin: Cobros por la adquisicin por parte de terceros de ttulo valores de la empresa o de recursos concedidos por entidades financieras o terceros (cobros por ampliaciones de capital, prstamos..) Pagos por amortizacin o devolucin de las cantidades anteriores Pagos a favor de los accionistas en concepto de dividendos

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1.2. Estados Financieros 1.2.5. La Memoria
CONCEPTO:

La memoria es aquella cuenta anual en la que se comentar y desglosar el contenido de las cuentas anuales, a la vez que incluir determinados estados contables adicionales, todo ello con el objeto de facilitar su correcta interpretacin, de modo que se pueda obtener informacin clara y razonable de la situacin econmica y financiera de la entidad y de los resultados alcanzados en el ejercicio.

La memoria completa, ampla y comenta la informacin contenida en los otros documentos que integran las cuentas anuales: balance, la cuenta de prdidas y ganancias, el estado de cambio en el patrimonio neto y el estado de flujos de efectivo.

1. 2. 3. 4. 5. 6.

Actividad de la empresa Bases de presentacin de las cuentas anuales Aplicacin de resultado Normas de registro y valoracin Inmovilizado material Inversiones inmobiliarias Inmovilizado intangible Arrendamiento y otras operaciones similares Instrumentos financieros

Memoria normal

7. 8. 9.

10. Existencias 11. Moneda extranjera 12. Situacin fiscal 13. Ingresos y gastos 14. Provisiones y contingencias 15. Informacin sobre medio ambiente 16. Retribuciones a largo plazo al personal 17. Transacciones con pagos instrumentos de patrimonio 19. Combinaciones de negocios 20. Negocios conjuntos 21. Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones interrumpidas 22. Hechos posteriores al cierre 23. Operaciones con partes vinculadas 24. Otra informacin 25. Informacin segmentada basados en

18. Subvenciones, donaciones y legados

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Nota 3. Aplicacin del Resultado: - Desglosa la base de reparto y la propuesta de distribucin

- En su caso, el dividendo a cuenta entregado, as como el estado contable previsional que pone de manifiesto la liquidez suficiente - Limitaciones la distribucin de dividendos
Nota 12. Situacin Fiscal:

- Conciliacin del importe neto de ingresos y gastos del ejercicio con la base imponible del impuesto sobre beneficios.

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1.2. Estados Financieros
CONCEPTO

1.2.6. Informacin complementaria: El Informe de Gestin

Informacin de carcter complementario, obligatoria por la LSA, que sin estar sometida a todos los requisitos de las Cuentas Anuales, suponen una prolongacin de estas. Diferencia de las cuentas anuales: Son datos elaborados con criterios particulares, propios de cada empresa. Basado en informacin no financiera, no incluida en los estados financieros (Acontecimientos posteriores al cierre, evolucin previsible de la sociedad, perspectivas de futuro, actividades en materia de investigacin y desarrollo y adquisicin de acciones propias). Los datos que refleja son de naturaleza previsional y no histrica. Es decir, orientado hacia el futuro: visin, objetivos y polticas de los directivos. Tiene un carcter subjetivo por lo que todo no puede ser auditado. No se hace referencia alguna en el PGC.

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1.2. Estados Financieros 1.2.6. Informacin complementaria: El Informe de Auditoria

CONCEPTO La Auditoria de Cuentas es a actividad consistente en la revisin y verificacin de documentos contables, siempre que tenga por objeto la emisin de un informe que pueda tener efectos frente a terceros.

OBJETIVO. Verificar y dictaminar si dichas cuentas expresan la imagen fiel del patrimonio y de la situacin financiera de la empresa o entidad auditada, as como el resultado de sus operaciones y los recursos obtenidos y aplicados en el perodo examinado, de acuerdo con el Cdigo de Comercio y dems legislacin que le sea aplicable; tambin comprender la verificacin de la concordancia del informe de gestin con dichas cuentas.

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CONTENIDO.

-Identificacin de la empresas y personas que encargaron el trabajo - Identificacin de los documentos objeto de examen - Descripcin de las normas tcnicas aplicadas - Manifestacin explicita de que los datos que figuran en la Memoria contienen toda la informacin necesaria y suficiente para interpretar y comprender adecuadamente la situacin financiera y patrimonial de la empresa o entidad auditada, as como el resultado obtenido en el ejercicio - Opinin tcnica: - Opinin limpia o sin salvedades - Opinin con salvedades o calificada - Opinin adversa o negativa - Abstencin de opinar

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1.3 Tipo de anlisis de Estados Financieros

Tipos de anlisis: Anlisis patrimonial. El equilibrio cuantitativo que representa el Balance de Situacin no refleja necesariamente un equilibrio financiero y econmico entre las partidas que integran el patrimonio. Este es el objeto de estudio de este anlisis. Anlisis financiero: Tiene como fin la investigacin de los recursos financieros y su grado de adecuacin a las inversiones. Permite comprobar si la financiacin es correcta para mantener un desarrollo estable y con una rentabilidad adecuada. Anlisis econmico: Estudio de la evolucin de los resultados de la empresa y de sus componentes (ingresos y gastos) as como de la rentabilidad de los capitales utilizados en la empresa.

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Anlisis patrimonial Es el que estudia la estructura material de la empresa (punto de vista esttico), sus variaciones y tendencias (punto de vista dinmico). Se trata de un anlisis previo, por lo que se realiza antes de efectuar el econmico y el financiero. Se centra en el anlisis de los siguientes aspectos: - Equilibrio de la estructura econmica: Analiza la relacin entre el Activo Corriente y Activo no corriente. - Equilibrio de la estructura financiera: Estudia la proporcin entre la financiacin propia y ajena, y entre los recursos a largo plazo y a corto plazo. - Correlaciones patrimoniales: Analiza la correlacin entre la estructura econmica y la estructura financiera, es decir, entre, las inversiones y las financiaciones. - Flujos Patrimoniales: Explica que tipo de operaciones han sido el origen de los fondos y en que tipo de operaciones se han aplicado esos fondos.

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Anlisis financiero

Analiza la capacidad de la unidad econmica para hacer frente a sus obligaciones de pago. Denominado anlisis de la solvencia - Anlisis financiero a corto plazo: Capacidad para hacer frente a las deudas con vencimiento igual o inferior al ao.
* El Fondo de maniobra y sus necesidades de financiacin * El Coeficiente bsico de financiacin * El Periodo medio de maduracin * El Coeficiente de liquidez * Ratios

- Anlisis financiero a largo plazo: Capacidad para hacer frente a las deudas con vencimiento superior al ao.
* El Apalancamiento financiero y coste de capital * Ratios

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Anlisis Econmico

1. Anlisis de los componentes del resultado (calidad) 2. Anlisis del riesgo econmico.
* Estructura de costes (Coste fijos y variables) * Umbral de rentabilidad: * Apalancamiento operativo:

3. Anlisis de la rentabilidad
* Rentabilidad econmica * Rentabilidad Financiera

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1.4 Tcnicas y limitaciones al anlisis de Estados financieros

Tcnicas e instrumentos: Diferencias absolutas de masas de los estados financieros. Consiste en agrupar tanto el activo como el pasivo en masas homogneas, comparando por diferencia, las masas patrimoniales correlativas de un signo y de otro. Estados financieros comparados en valores absolutos y relativos. (porcentajes horizontales). Mide la variacin de cada una de las partidas que
componen los estados financieros en relacin a aos anteriores o a otra empresa.

Estados financieros descompuestos en valores relativos en base cien (porcentajes verticales). Analiza los datos en relacin a una magnitud dada. Uso de ratios. Son cocientes que relacionan diferentes magnitudes buscando una relacin lgica y significativa. Otros. Tcnicas estadsticas, previsiones, punto de equilibrio .

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1.4 Tcnicas y limitaciones al anlisis de Estados Financieros

Limitaciones al anlisis de estados financieros: Suele basarse en datos histricos (valor razonable) Los datos de las empresas se acostumbran a referir a la fecha de cierre del ejercicio La informacin contable no suele estar ajustada para corregir los efectos de la inflacin No siempre es posible obtener datos del sector en que opera la empresa A veces existe manipulacin de datos contables

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La situacin financiera de la empresa no es ms que la resultante de la situacin econmica: cuanto ms prospera sea la empresa, tanto ms fcil le ser encontrar recursos financieros (Batardon)