EJERCICIOS DE BONOS

EJERCICIO 1: Se emite un bono por UF 5.000 a 5aos al 6% anual con amortizacin del capital al final de los 5 aos y pago de intereses anuales. 1. Cunto debera pagar por el bono al momento de la emisin si la tasa que ofrece el mercado para instrumentos similares es de un 8% anual? 2. El citado bono se coloca al valor par. Despus de dos aos, la tasa de inters de mercado es de un 4%. Cul es el valor del bono en ese momento? EJERCICIO 2: Se tiene un bono con las siguientes caractersticas: Bono 3 aos plazo valor nominal 600 UF fecha colocacin 10-05-99 Amortizacin peridica 100 UF semestral tasa inters explcita 2,50% semestral tasa inters aplicable 6,09% anual Se pide: 1. A qu porcentaje bajo o sobre la par se coloca el bono? 2. Si el emisor tiene un gasto de 5 UF en la colocacin. Cul es el costo efectivo de capital de esta fuente? 3. Cul es el valor par del bono el da 1 de febrero del 2001? 4. El da 10 de noviembre del 2000 una persona adquiere este bono en 320 UF. El vendedor ya haba cobrado la amortizacin y los intereses. Si la tasa de inters vigente era de 4.8% anual. Hizo un buen negocio el comprador o el vendedor?. Cul es la rentabilidad esperada del vendedor. EJERCICIO 3: Una empresa emite 500 bonos de UF1.000 cada uno, con una tasa de inters del 3,5% semestral y con un plazo de 4 aos La amortizacin se efectuar en forma total al final de los 4 aos. El inicio de la vigencia del bono es 1/5/98 y vencen el 1/5/02. Los bonos son colocados al 96% de su valor par y los gastos de la colocacin alcanzan a un 1,8% del valor nominal. Se Pide: 1. Determine el costo de capital de esta fuente de financiamiento para el emisor 2. Establezca el valor par del bono al 15 de julio de 1999 3. Considere que la tasa de inters vigente el da 30 de septiembre de 1998 es de un 4,5% semestral. Una persona paga 950 UF por un bono de UF 1000 Determine si el valor pagado es adecuado o no. EJERCICIO 4: Se tiene un bono con las siguientes caractersticas: plazo 3 aos valor nominal 2.400 UF fecha emisin 01-04-02 Amortizacin peridica 400 UF semestral tasa inters 6% anual Se pide: 1. Determine los flujos del bono

2. Considere que la tasa vigente al momento de la emisin es de 2,6% 3. Calcule el valor par al 20 de marzo de 2003 4. Considere que una persona pago el 1 de abril del 2003, una vez candelada la amortizacin y los intereses, 1820 UF, calcule la rentabilidad. 5. Considere que la tasa de inters vigente el da 30 de junio del 2003 era de 3% y una persona paga 1.600 UF por el bono. Determine si fue una buena inversin. EJERCICIO 5: Una empresa emite 1.000 bonos de 1.000 UF cada uno con una tasa de inters nominal del 6% anual con capitalizacin semestral. La emisin es a 4 aos plazo y considera la amortizacin total al final de los 4 aos. Los bonos se colocan el 19 de mayo del 2002, fecha en que empieza a regir el plazo de cuatro aos. La tasa de inters vigente en el mercado al momento de la colocacin es del 6,3% anual. El costo de la colocacin es de 3.000 UF. Se pide: 1. El costo de capital para la empresa que emite los bonos 2. El da 15 de julio del 2003 una persona compra un bono. Dado que la tasa vigente en ese momento es 4,1% semestral, establezca cuanto debe pagar por el bono. EJERCICIO 6: Una empresa emite y coloca bonos por UF 10.000, el primero de septiembre del 2002, con una amortizacin al final y una tasa de inters explicita del 5,678% anual. El bono paga los intereses semestralmente y la amortizacin al final de los tres aos que es el plazo. El primer pago de intereses se efectuar el 1 de marzo prximo y cada seis meses hasta el vencimiento, el cual ocurre el 1 de septiembre del 2005. Se pide: 1. Determine cual es la tasa de inters aplicable si el bono se coloco en UF 9.945,65. 2. Calcule la duration del bono 3. Calcule el valor par al 20 de marzo del 2004. 4. Considere que una persona pago el 1 de septiembre del 2004, una vez cancelada la amortizacin y los intereses, 10.057,82 UF, calcule la rentabilidad. 5. Considere que la tasa de inters vigente el da 30 de junio del 2004 era de 3% semestral y una persona paga 9.900 UF por el bono. Determine si fue una buena inversin. 6. Considere que la tasa vigente al momento de la colocacin es 2,8% semestral y que los gastos de colocacin son iguales al 1% del valor nominal. Calcule el costo de capital para el emisor. 7. Tomando como base el bono entregado compruebe los teoremas de los bonos. EJERCICIO 7: Una empresa emite 500 bonos de 1.000 UF cada uno, a tres aos plazo a partir del 10 de mayo de 1996. Se rescataran 100 bonos el 10 de mayo de 1997, 200 al ao siguiente y 200 al vencimiento. La tasa explcita anual de los bonos es del 7% pero se pagan los intereses semestralmente. Los bonos se colocan al 102% del valor par. La emisin contempla el rescate anticipado de hasta el 100% de la emisin a voluntad del emisor. Se pide: 1. Calcule el costo de financiamiento para el emisor 2. Asuma que el 5 de septiembre de 1998 la tasa de inters es de un 6% anual, por lo cual la empresa ha decidido obtener un prstamo para rescatar la totalidad de los

bonos remanente, incluido los intereses acumulados. Cunto debe solicitar de prstamo? 3. Si una persona tiene un bono de 1.000 UF y lo decide vender el 15 de octubre de 1997, Cunto debe cobrar? Si la tasa de inters vigente es de 7,5% EJERCICIO 8: Una empresa emite 100 bonos de 500 UF cada uno, con una tasa de inters del 4% semestral y con un plazo de 3 aos. La amortizacin se efectuar en forma total al final de los 3 aos. El inicio de la vigencia del bono es 1/06/00 y vencen el 1/06/03. Los bonos son colocados al 104% de su valor par y los gastos de colocacin alcanzan a un 1,2% del valor nominal. Se pide: 1. Determine el costo de capital de esta fuente de financiamiento para el emisor. 2. Establezca el valor par del bono al 30 de septiembre del 2001. 3. Considere que la tasa de inters vigente el da 1 de diciembre del 2001 es de un 5% semestral. Una persona paga 450 UF por un bono de UF500. Determine si hizo un buen negocio. EJERCICIO 9: Una empresa emite un bono con una tasa explcita semestral del 3,8%. El bono es a tres aos con amortizacin al final. La emisin es por 1000 UF y se coloca al 97,917% de su valor para. Los gastos de colocacin alcanzan a 20 UF. La tasa de impuesto a la renta es del 17%. La colocacin se efecta el 1 de junio. Se pide: 1. Calcule el costo de capital anual para el emisor. 2. Considerando que se coloc al 97,917% del valor par, determine la tasa de mercado al momento de la emisin. 3. Calcule el duration. 4. Calcule el valor par al 1 agosto del 2005. 5. Considere que el 1 de junio del 2005, y una vez cobrado los intereses se vende el bono en 1020 UF y la tasa de inters de mercado es del 3,6%. Determine quien hizo el mejor negocio, el vendedor o el comprador?