Los ratios financieros, tambin conocidos indicadores o ndices financieros, son razones que nos permiten analizar los

aspectos favorables y desfavorables de la situacin econmica y financiera de una empresa.

En este resumen no entraremos en profundidad en el estudio de los ratios financieros, slo veremos la definicin de los principales ratios, de modo que nos sirva de gua o referencia para un posterior estudio.

Los ratios financieros se dividen en cuatro grupos: 1. Ratios de liquidez. 2. Ratios de endeudamiento o solvencia. 3. Ratios de rentabilidad. 4. Ratios de gestin u operativos.

Veamos cada uno de ellos:

1. Ratios de liquidez
Son los ratios que miden la disponibilidad o solvencia de dinero en efectivo, o la capacidad que tiene la empresa para cancelar sus obligaciones de corto plazo.

A su vez, los ratios de liquidez se dividen en: 1. Ratios de liquidez corriente.

2. Ratios de liquidez severa o Prueba cida. 3. Ratios de liquidez absoluta o Ratio de efectividad o Prueba supercida. 4. Capital de trabajo.

1.1. Ratio de liquidez corriente

Este ratio muestra qu proporcin de deudas de corto plazo son cubiertas por elementos del activo cuya conversin en dinero corresponden aproximadamente al vencimiento de las deudas.

Su frmula es:

Activo Corriente / Pasivo Corriente

Si el resultado es igual a 2, la empresa cumple con sus obligaciones a corto plazo.

Si el resultado es mayor que 2, la empresa corre el riesgo de tener activos ociosos.

Si el resultado es menor que 2, la empresa corre el riesgo de no cumplir con sus obligaciones a corto plazo.

1.2. Ratio de liquidez severa o Prueba cida

Este ratio muestra una medida de liquidez ms precisa que la anterior, ya que excluye a las existencias (mercaderas o inventarios) debido a que son activos destinados a la venta y no al pago de deudas, y, por lo tanto, menos lquidos; adems de ser sujetas a prdidas en caso de quiebra.

Su frmula es:

(Act. Corriente Existencias) / Pasivo Corriente

Si el resultado es igual a 1, la empresa cumple con sus obligaciones a corto plazo.

Si el resultado es mayor que 1, la empresa corre el riesgo de tener activos ociosos.

Si el resultado es menor que 1, la empresa corre el riesgo de no cumplir con sus obligaciones a corto plazo.

1.3. Ratio de liquidez absoluta o Ratio de efectividad o Prueba supercida

Es un ndice ms exacto de liquidez que el anterior, ya que considera solamente el efectivo o disponible, que es el dinero utilizado para pagar las deudas y, a diferencia del ratio anterior, no toma en cuenta las cuentas por cobrar (clientes) ya que es dinero que todava no ha ingresado a la empresa.

Su frmula es:

Caja y banco / Pas. Corriente

El ndice ideal es de 0.5.

Si el resultado es menor que 0.5, no se cumple con obligaciones de corto plazo.

1.4. Capital de trabajo

Se obtiene de deducir el pasivo corriente al activo corriente.

Su frmula es:

Act. Corriente Pas. Corriente

Lo ideal es que el activo corriente sea mayor que el pasivo corriente, ya que el excedente puede ser utilizado en la generacin de ms utilidades.

2. Ratios de endeudamiento, solvencia o de apalancamiento

Son aquellos ratios o ndices que miden la relacin entre el capital ajeno (fondos o recursos aportados por los acreedores) y el capital propio (recursos aportados por los socios o accionistas, y lo que ha generado la propia empresa), as como tambin el grado de endeudamiento de los activos. Miden el respaldo patrimonial.

A su vez, los ratios de endeudamiento se dividen en: 1. Ratio de endeudamiento a corto plazo. 2. Ratio de endeudamiento a largo plazo. 3. Ratio de endeudamiento total. 4. Ratio de endeudamiento de activo.

2.1. Ratio de endeudamiento a corto plazo

Mide la relacin entre los fondos a corto plazo aportados por los acreedores y los recursos aportados por la propia empresa.

(Pas. Corriente / Patrimonio) x 100

2.2. Ratio de endeudamiento a largo plazo

Mide la relacin entre los fondos a largo plazo proporcionados por los acreedores, y los recursos aportados por la propia empresa.

(Pas. no Corriente / Patrimonio) x 100

2.3. Ratio de endeudamiento total

Mide la relacin entre los fondos totales a corto y largo plazo aportados por los acreedores, y los aportados por la propia empresa.

((Pas. Corr. + Pas. no Corr) / Patrimonio) x 100

2.4. Ratio de endeudamiento de activo

Mide cunto del activo total se ha financiado con recursos o capital ajeno, tanto a corto como largo plazo.

((Pas. Corr. + Pas. noCorr.) / Activo total) x 100

3. Ratios de rentabilidad
Muestran la rentabilidad de la empresa en relacin con la inversin, el activo, el patrimonio y las ventas, indicando la eficiencia operativa de la gestin empresarial.

A su vez, los ratios de rentabilidad se dividen en: 1. Ratio de rentabilidad del activo. 2. Ratio de rentabilidad del patrimonio. 3. Ratio de rentabilidad bruta sobre ventas. 4. Ratio de rentabilidad neta sobre ventas. 5. Ratio de rentabilidad por accin. 6. Ratio de dividendos por accin.

3.1. Ratio de rentabilidad del activo (ROA)

Es el ratio ms representativo de la marcha global de la empresa, ya que permite apreciar su capacidad para obtener utilidades en el uso del total activo.

(Utilidad neta / Activos) x 100

3.2. Ratio de rentabilidad del patrimonio (ROE)

Este ratio mide la capacidad para generar utilidades netas con la inversin de los accionistas y lo que ha generado la propia empresa (capital propio).

(Utilidad neta / Patrimonio) x 100

3.3. Ratio de rentabilidad bruta sobre ventas

Llamado tambin margen bruto sobre ventas, muestra el margen o beneficio de la empresa respecto a sus ventas.

(Utilidad bruta / Ventas netas) x 100

3.4. Ratio de rentabilidad neta sobre ventas

Es un ratio ms concreto ya que usa el beneficio neto luego de deducir los costos, gastos e impuestos.

(Utilidad neta / Ventas netas) x 100

3.5. Ratio de rentabilidad por accin

Llamado tambin utilidad por accin, permite determinar la utilidad neta que le corresponde a cada accin. Este ratio es el ms importante para los inversionistas, pues le permite comparar con acciones de otras empresas.

(Utilidad neta / nmero de Acciones) x 100

3.6. Ratio de dividendos por accin

El resultado de este ratio representa el monto o importe que se pagar a cada accionista de acuerdo a la cantidad de acciones que ste tenga.

Dividendos / nmero de Acciones

4. Ratios de gestin, operativos o de rotacin

Evalan la eficiencia de la empresa en sus cobros, pagos, inventarios y activo.

A su vez, los ratios de gestin se dividen en: 1. Ratio de rotacin de cobro. 2. Ratio de periodo de cobro. 3. Ratio de rotacin por pagar. 4. Ratio de periodo de pagos. 5. Ratio de rotacin de inventarios.

4.1. Ratio de rotacin de cobro

ste ndice es til porque permite evaluar la poltica de crditos y cobranzas empleadas, adems refleja la velocidad en la recuperacin de los crditos concedidos.

Ventas al crdito / Cuentas por cobrar comerciales

4.2. Ratio de periodo de cobro

Indica el nmero de das en que se recuperan las cuentas por cobrar a sus clientes.

(Cuentas por cobrar comerciales / Ventas al crdito) x 360

4.3. Ratio de rotacin por pagar

Mide el plazo que la empresa cuenta para cancelar bonificaciones.

Compras al crdito / Cuentas por pagar comerciales

4.4. Ratio de periodo de pagos

Determina el nmero de das en que la empresa se demora en pagar sus deudas a los proveedores.

(Cuentas por pagar comerciales / Compras al crdito) x 360

4.5. Ratio de rotacin de inventarios

Indica la rapidez en que los inventarios se convierten en cuentas por cobrar mediante las ventas al determinar el nmero de veces que rota el stock en el almacn durante un ejercicio.

Costo de ventas / Inventarios (existencias)

Consideraciones e Interpretacin de Ratios Financieros

Los ratios financieros cuantifican muchos aspectos de un negocio y son una parte integral del anlisis de estados financieros. Los ratios financieros se clasifican de acuerdo con el aspecto financiero de la empresa que las medidas de razn.

Los ratios de liquidez miden la disponibilidad de efectivo para pagar la deuda. Los ratios de actividad miden la rapidez con que la empresa convierte activos no monetarios en dinero. Los coeficientes de endeudamiento miden la capacidad de la empresa para pagar deuda a largo plazo. Los ratios de rentabilidad miden el uso de la empresa de sus activos y el control de sus gastos para generar una tasa de rendimiento aceptable. Las relaciones de mercado medida de respuesta de los inversores a poseer acciones de una empresa y tambin el coste de la emisin de acciones. Estos tienen que ver con el retorno de la inversin para los accionistas, y con la relacin entre la rentabilidad y el valor de una inversin en acciones de la compaa.

Los ratios financieros permiten hacer comparaciones:

entre empresas entre las industrias entre perodos de tiempo diferentes para una empresa entre una sola empresa y su promedio de la industria

Los ratios generalmente no son tiles a menos que sean acordes con las algo ms, como la rentabilidad histrica o de otra empresa. Por lo tanto, los ratios financieros de empresas en diferentes industrias, que se enfrentan a distintos riesgos, requerimientos de capital y competencia son por lo general difciles de comparar.

Caractersticas de los Ratios Financieros

Los ratios financieros se calculan a partir de dos o ms nmeros obtenidos de los estados financieros de las empresas. Estos nmeros pueden ser obtenidos del Balance o del Estado de Resultados. Con menos frecuencia se pueden obtener a partir del Estado de Evolucin de Patrimonio Neto o del Estado de Flujo de Efectivo. Estos ratios son usados por:

los emisores de deuda para analizar el Riesgo crediticio. ejecutivos de la propia empresa para evaluar el rendimiento del personal (stock options) o de los proyectos. inversores burstiles que utilizando el Anlisis fundamental tratan de seleccionar los valores con mejores perspectivas.

Los ratios cuantifican numerosos aspectos del negocio, pero no se deberan utilizar individualmente sin tener en cuenta los estados financieros. Ms bien, deberan ser parte integral del anlisis de los estados financieros. Los resultados de un ratio sugerirn la pregunta "por qu?", y las respuesta provendra de un anlisis ms profundo o global en torno a la empresa que estuviese siendo analizada. Los ratios nos permiten hacer comparaciones:

Entre compaas. Entre sectores de actividad (p.e. banca y petroqumicas). Entre diferentes periodos de tiempo de la misma organizacin. Entre una compaa y la media de su sector de actividad.

Puede no ser fiable comparar ratios de empresas de sectores de actividad distintos, que afrontan distintos riesgos, distinta estructura de activos y distinta competencia.

http://www.enciclopediafinanciera.com/analisisfundamental/ratiosfinancieros/tiposratiosfina ncieros.htm