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Curso de Bolsa y Derivados

GLOSARIO
-----A----A LA PAR

Cambio o cotizacin equivalente al 100 por ciento del valor nominal del ttulo.
ACCIN

Valor mobiliario que representa una parte alcuota de una sociedad annima y que otorga a su titular los derechos del accionista. Es la parte en la que se divide el capital de una sociedad.
ACCIN AL PORTADOR

El titular justifica su tenencia por la posesin del ttulo. Sistema de representacin en ttulos de carcter annimo frente a la accin nominativa en que se designa al titular.
ACCIN AMORTIZABLE

Accin que puede ser amortizada por la sociedad, segn se ha previsto en las condiciones de la emisin, y que suele ir acompaada de ciertas ventajas econmicas.
ACCIN ANOTADA

Sistema de representacin de las acciones mediante anotaciones en cuenta.


ACCIN CON PRIMA

Accin que se emite por un valor superior al nominal. Su finalidad puede ser doble: a) reforzar la capacidad patrimonial de la sociedad y b) no disminuir el valor contable de las acciones tras una ampliacin de capital.
ACCIN CONVERTIBLE

Accin que permite a su titular la posibilidad de convertir la accin en otros valores emitidos por la misma sociedad.
ACCIN COTIZADA

Ttulo admitido a negociacin en una Bolsa o mercado de valores, previa peticin de la sociedad emisora de los mismos.
ACCIN DE DISFRUTE

Tambin llamadas acciones de goce, bonos de disfrute o bonos de fundador, son aquellas acciones emitidas sin valor nominal ni capacidad de voto que, en general, no confieren la condicin de socio accionista. Se le entrega a los fundadores o promotores de la sociedad con una participacin en los beneficios de la sociedad, pero con una limitacin temporal y cuantitativa.
ACCIN DE VOTO

Aquella que otorga a su titular el derecho de asistencia y voto en las Juntas Generales ordinarias y extraordinarias de la sociedad emisora.

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ACCIN GRATUITA

Se dice de la accin por la que el accionista no desembolsa nada en su suscripcin ya que la emisin se hace con cargo a las cuentas de reservas libres. Se le denomina tambin accin liberada.
ACCIN LIBERADA

Aquella por la que el accionista no ha desembolsado cantidad alguna.


ACCIN NOMINATIVA

El valor designa directamente a su legtimo tenedor.


ACCIN NUEVA

Es la accin que resulta de una ampliacin de capital. No goza de todos los derechos econmicos que tienen las acciones viejas, como es el cobro del dividendo, es decir, de la parte de los beneficios que consigue la sociedad y que se destinan a los accionistas.
ACCIN PREFERENTE

Es aquella que confiere un derecho especial a su titular. Este derecho suele ser de contenido econmico y se materializa en un derecho preferente en el reparto de beneficios o en la cuota de liquidacin social.
ACCIN SIN VOTO

El propietario de estas acciones no tiene derecho a votar en las Juntas Generales de Accionistas. Esta falta de derechos polticos se compensa con un dividendo superior al que cobran el resto de accionistas que tienen acciones normales.
ACCIN VIEJA

Es la accin normal que se negocia en el mercado. El propietario de estas acciones tiene derecho a todos los beneficios econmicos (dividendos) y con ellas puede adquirir acciones nuevas gracias al derecho de suscripcin preferente, inherente a estos ttulos.
ACCIONARIADO

Denominacin genrica con la que se hace referencia al conjunto de acciones y accionistas de una sociedad mercantil. Tambin se utiliza en ocasiones para designar el rgimen especial de una determinada clase de acciones.
ACCIONISTA

Titular de una o ms acciones. Su titularidad le confiere el derecho de voto y asistencia a Juntas Generales, el de cobro de dividendos y cuota de liquidacin, el de informacin y el de suscripcin preferente en caso de emisin de nuevas acciones. En una palabra, el accionista es el que posee acciones y como tal es propietario de una sociedad y por tanto responde con este dinero al devenir de la empresa.
ACCIONISTA MAYORITARIO

Aquel que posee un paquete de acciones lo suficientemente representativo como para influir con su voto en las decisiones sociales y, en base a ello, puede ejercer el control sobre la sociedad y sus rganos de decisin.
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ACCIONISTA MINORITARIO

Por oposicin al accionista mayoritario, aquel cuya participacin en el capital de la sociedad no alcanza el porcentaje suficiente para controlar con su voto la toma de decisiones.
ACTIVO

Conjunto de bienes y derechos pertenecientes a una Sociedad.


ACTIVO FINANCIEROS

Instrumento que canaliza el ahorro hacia la inversin. Son aquellos productos (pagars, letras, bonos, acciones, obligaciones, etc.) que el emisor (empresa, Estado, etc.) utiliza para financiarse. Por tanto, el inversor es el que adquiere estos activos financieros.
ACTIVO MONETARIO

Se denominan as a los activos financieros emitidos a corto plazo (letras del tesoro, pagars de empresa o bancarios, etc..).
ACTIVO SUBYACENTE

En los mercados de opciones y futuros financieros se denomina as al activo financiero, por ejemplo, un ndice de acciones cotizadas o de activos financieros, sujeto a un contrato normalizado de los negociados en el mercado y que es el objeto de intercambio.
ACUERDO DE RECOMPRA

Transaccin por la cual una persona adquiere un valor negociable y el vendedor se obliga a comprarlo en un corto perodo de tiempo y a un precio preestablecido.
ADA

Acrnimo que responde a Asociacin para la Defensa del Accionista. Esta asociacin busca la defensa del accionista cuando se producen litigios entre ste y la empresa en la que participa como propietario.
ADMINISTRACIN DE UNA CARTERA DE VALORES

Actividad desarrollada por las Sociedades burstiles y gestoras de carteras que hace referencia a la custodia y gestin de los derechos econmicos de los valores depositados.
ADMISIN A COTIZACIN EN BOLSA

Situacin en que un valor, una vez cumplidos los trmites necesarios para el acceso a un mercado, ya puede ser objeto de negociacin en el mismo y alcanzar una cotizacin o precio de carcter pblico siendo difundido en los boletines de cotizacin del mercado.
ADR

Siglas de American Depositary Receipt. Es el certificado emitido en Estados Unidos que recoge la titularidad de valores extranjeros; dichos valores originales quedan depositados en un Banco y lo que circula a efectos de negociacin son los ADR. El pago del dividendo en los ADR se realiza en dlares.

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AGENCIAS DE CALIFICACIN

Este tipo de entidades tienen por objeto la calificacin o "rating" de emisiones de renta fija en funcin de su riesgo. Por ello, las emisiones en los mercados de capitales internacionales suelen contar con la calificacin de su solvencia y posibilidad de hacer frente a los compromisos de pago derivados de la emisin de los ttulos.
AGENCIA DE VALORES Y BOLSA

Intermediario burstil autorizado legalmente para operar en bolsa por cuenta de sus clientes.
AGENTE DE CAMBIO Y BOLSA

Intermediario oficial y fedatario pblico que estaba autorizado por Ley para negociar en Bolsa valores mobiliarios. Con la reforma del mercado de valores en 1998 esta figura fue sustituida en el mercado burstil por las Sociedades y Agencias de Bolsa, transformndose los Agentes de Bolsa existentes en Corredores de Comercio.
AIAF

Mercado de Renta Fija de la Asociacin de Intermediarios de Activos Financieros.


AL CONTADO

Compraventa de valores que implica la entrega simultnea del precio y del valor objeto del contrato.
ALCISTA

Situacin de la Bolsa en virtud de la cual se estima que las cotizaciones subirn.


ALZA

Devolucin de un capital prestado con arreglo a determinadas condiciones de emisin de dichos valores. Reembolso de una deuda.
AMORTIZACIN

Devolucin de un capital prestado con arreglo a determinadas condiciones de emisin de dichos valores. Reembolso de una deuda.
AMPLIACIN A LA PAR

Los suscriptores deben desembolsar el valor nominal de las acciones.


AMPLIACIN CON PRIMA

El suscriptor debe satisfacer el nominal de la accin ms una cantidad variable, que es la prima que se incorpora a las reservas de la empresa.
AMPLIACIN DE CAPITAL

Operacin mediante la cual la sociedad incrementa su capital al emitir nuevas acciones. Puede efectuarse mediante la emisin de nuevas acciones por parte de una sociedad annima o por el aumento del valor nominal de las ya existentes con la realizacin de nuevas aportaciones (dinerarias o no dinerarias) o con cargo a reservas (total o parcialmente liberada).

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AMPLIACIN LIBERADA

El accionista entrega los derechos de suscripcin que le corresponden. El valor nominal de la accin lo abona la propia compaa. Es una forma solapada de dividendo y se realiza con cargo a las reservas de la sociedad. Por tanto, el accionista slo con entregar sus derechos posee acciones nuevas.
ANLISIS CHARTISTA

Es aquel que trata de prever las futuras oscilaciones de los cambios de las acciones a partir de sus precedentes fluctuaciones. Se tarta de analizar los grficos de las oscilaciones pasadas de los precios, aplicando adems tcnicas especficas para determinar tendencias recurrentes a partir de las cuales se pueda prever el futuro del mercado de valores.
ANLISIS FUNDAMENTAL

Tcnica de anlisis para predecir las cotizaciones futuras de un valor basada en el estudio minucioso de los estados contables de la empresa emisora, as como de sus expectativas futuras de expansin y de capacidad de generacin de beneficios. Este anlisis se basa en los datos concretos que afectan a una accin o cualquier otro activo. Los beneficios, las expectativas de tipos de inters, el endeudamiento, etc.. son los elementos que se barajan para tomar una decisin de compra o de venta sobre un activo financiero.
ANLISIS TCNICO

Es la denominacin aplicable a un conjunto de tcnicas que tratan de predecir las cotizaciones burstiles, teniendo en cuenta tambin el comportamiento de ciertas magnitudes burstiles como volumen de contratacin, cotizacin de las ltimas sesiones, evolucin de las cotizaciones en perodos ms largos, capitalizacin burstil, etc.. El anlisis tcnico se apoya en la construccin de grficos que indican la evolucin histrica de los precios de los valores y en tcnicas analticas que pueden predecir las oscilaciones burstiles. Se le denomina tambin anlisis grfico o chartista , aunque el anlisis tcnico es ms amplio porque incorpora modelos matemticos, estadsticos y economtricos.
ANALISTA FINANCIERO

Especialista del mercado financiero encargado de dar su diagnstico sobre las empresas y el valor de los ttulos.
ANOTACIONES EN CUENTA

Sistema de representacin de los valores negociables que implica su registro contable para acreditar la titularidad y las sucesivas transmisiones de los mismos.
APALANCAMIENTO

Esta expresin, que deriva del positivo efecto de la palanca, va referida en el mundo financiero a la posibilidad de hacer una inversin mayor al dinero de que se dispone. Empleando poco dinero se abarca una mayor posibilidad de prdida o ganancia. Este concepto es especialmente aplicable a los mercados de futuros y opciones, en los que no se compra al contado sino que exigen unas garantas.
APLICACIN DE VALORES

Operacin burstil consistente en una compra y venta realizada por un solo intermediario burstil sobre un mismo valor, por una misma cantidad de ttulos en una misma fecha y a un mismo precio, por cuenta de dos o varios ordenantes.
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APRECIACIN

Incremento de la cotizacin de una moneda o divisa o de un valor negociable en determinados mercados.


ARBITRAJE

Operacin consistente en la compra y venta simultnea de instrumentos financieros en los diferentes mercados para obtener ventaja de los diferentes precios existentes entre ellos. Los mercados pueden estar en diferentes pases, o bien, tratarse de diferentes mercados en el mismo pas.
ASIENTO

Inscripcin individualizada de una operacin en un libro registro o en un libro contable.


ASIGNACIN

Nmero de acciones que se asigna a cada suscriptor en una emisin de acciones que tiene exceso de solicitudes de suscripcin.
AUDITORA

Actuacin encaminada a examinar los estados financieros de una entidad con objeto de verificar si los mismos ofrecen una imagen fiel de la situacin econmico financiera, patrimonial y de resultados de la misma.
AUTOCARTERA

Conjunto de acciones propias de una sociedad, emitidas por ella misma, que ha adquirido derivativamente o que no ha podido colocar entre el pblico y que constan en su balance como autocartera.
AVAL

En el mercado de valores es la garanta que ofrece el Estado a determinados valores de renta fija, consistente en pagar los intereses y amortizaciones del capital, si la entidad emisora no lo hace.

-----B----BAJA

Disminucin de la cotizacin o precio de los valores mobiliarios.


BAJISTA

Referido a un mercado, indica que se espera una cada de precios o cotizaciones y, en consecuencia, una subida en los tipos de inters. Las expectativas de cada de los precios presionan a la venta, lo que a su vez refuerza dichas expectativas.
BAJO A LA PAR

Cuando la cotizacin es inferior al valor nominal o 100 por 100. Emisin de un ttulo por debajo de su valor nominal.

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BALANCE

Expresin contable de la situacin patrimonial de una empresa.


BANCO CENTRAL EUROPEO

Institucin con personalidad jurdica propia que figura en el tratado de la Unin Econmica Europea y Monetaria de Maastrich y que ostenta el derecho exclusivo para autorizar la emisin de billetes de banco en la Comunidad, pudiendo emitir, junto con los bancos centrales de los pases miembros, los nicos billetes de curso legal en aquella.
BANDA

Intervalo de cotizaciones entre las que flucta un ttulo.


BANDA DE APERTURA

Es la diferencia entre el precio ms alto y el precio ms bajo negociados en la apertura de una sesin, en un mercado de valores.
BANDA DE FLUCTUACIN

Mrgenes permitidos en las variaciones positivas o negativas de un cambio o valor medio o central establecido, bien en un sistema de cambio de divisas ajustable, bien en cualquier convenio sobre intervenciones en mercados de divisas o mercados de valores cuando unas u otros rebasan las bandas o mrgenes establecidos.
BARANDILLERO

Persona situada en la barandilla del parqu burstil, interesada en las negociaciones burstiles de viva voz.
BEAR MARKET

Expresin anglosajona para definir un mercado bajista y cuya traduccin literal es "mercado del oso".
BENCHMARK

Tasa o ndice de referencia que sirve para hacer comparaciones. Instrumento financiero utilizado como referencia para los rendimientos de otras emisiones del mismo tipo o en el mismo mercado.
BENEFICIO

Diferencia entre ingresos y gastos de una operacin.


BIG BANG

Proceso de desregulacin realizado en la Bolsa de Londres en 1986. Por extensin, se aplica a reformas realizadas con posterioridad en otros mercados.
BILLN

Un milln de millones. No confundir con billn (ingls) que significa mil millones.

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BLOW OUT

Venta rpida de todas las acciones de una nueva emisin. Las empresas emisoras prefieren este tipo de operaciones porque as consiguen un mejor precio en la colocacin. Los inversores apenas tienen tiempo de conseguir el nmero de acciones que desean en una colocacin de estas caractersticas.
BLUE-CHIPS

Con este nombre se designa en Wall Street a los ttulos de las empresas de primer afila, de cotizacin estable y buenos rendimientos, que ofrecen mayor seguridad al inversor.
BOLA DE NIEVE

Operativa que consiste en suscribir acciones en todas las ampliaciones de capital, lo cual aumenta el nmero de acciones posedas y reduce el cambio de inventario. Es una buena poltica de inversin a plazo cuando se trata de buenos valores que con regularidad llevan a cabo ampliaciones de capital .
BOLETN DE COTIZACIN

Publicacin oficial que realiza cada bolsa con el objeto de dar la mxima publicidad a todas aquellas circunstancias que se refieren directa o indirectamente a la contratacin burstil.
BOLSISTA

Interviniente en la bolsa. Se dice tambin del especulador o inversor a corto plazo.


BONISTA

Es aquel inversor que compra bonos u obligaciones, es decir, activos de renta fija. A diferencia del accionista, no es propietario de la empresa sino un acreedor mas. En caso de quiebra tiene derecho a cobrar antes que el accionista. El bonista no cobra dividendos porque no tiene acciones, sino que recibe por prestar su dinero una rentabilidad cada ao previamente pactada. al finalizar la vida del bono, o sea, en el momento de la amortizacin, le devuelven el dinero que prest.
BONO DEL ESTADO

Deuda pblica emitida por el Estado espaol, a largo plazo entre tres y cinco aos, con cupn explcito y colocado por medio de subasta. Las obligaciones del Estado se emiten a diez, quince y treinta aos, en similares condiciones.
BONO NOCIONAL

Bono ficticio y tcnico con determinadas condiciones definidas que sirve de referencia como activo subyacente normalizado para los contratos de futuros sobre tipos de inters .
BONOS

Valores de renta fija con vencimiento de uno a dieciocho meses e inferior a los 10 aos. Cuando tienen menos de 18 meses se llaman letras o pagars y cuando se emiten a un plazo superior a los 10 aos se denominan obligaciones. Emitido por una entidad pblica o privada. En general se emiten al portador y son negociables en bolsa. Cuando un inversor compra un bono conoce ya la rentabilidad que va a obtener durante los aos de vida del bono. Este inters lo cobrar cada 6 meses, una vez al ao o al final de la vida de la emisin, es decir, que le devolvern en ese momento el dinero que prest al principio y todos los intereses acumulados en los aos. Estos bonos, donde el emisor lo paga todo al final, se llaman bonos cupncero. En otros pases a todos los activos de renta fija con plazo superior a un ao se les llama bonos.
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BONOS BASURA

Son emitidos por sociedades creadas para realizar determinadas operaciones financieras, especialmente para compra de sociedades por medio de diferentes tcnicas, incluso mediante "opas hostiles" o emitidos por sociedades con poca solvencia y alto riesgo. Suelen prometer altos rendimientos a sus suscriptores.
BONOS BOLSA

Bono simple, cuya rentabilidad est referenciada a un ndice burstil. En Espaa se suele utilizar el ndice IBEX-35.
BONOS CONVERTIBLES

Los bonos convertibles son ttulos de renta fija que se pueden transformar en valores de renta variable. El cambio se suele hacer por ttulos de la nueva sociedad, que emite los bonos, pero no siempre. Son idnticos a los canjeables, salvo que en los convertibles la empresa te entrega acciones nuevas que son el resultado de una ampliacin de capital.
BONOS CUPN CERO

Bono que no tiene pago peridico de intereses, sino que stos son percibidos en su totalidad en el momento del pago de la amortizacin. Se trata de ttulos con rendimiento implcito y cuya rentabilidad se encuentra en la relacin entre sus valores de amortizacin y de emisin. Durante la vida de la emisin, la cotizacin en el mercado secundario ir aumentando en el importe de los intereses corridos, de forma que, llegado el momento de su amortizacin, su valor tiende al valor de amortizacin.
BPA

Siglas de " Beneficio por Accin". Es el rendimiento que recibe cada accin emitida y se mide por el beneficio neto de la empresa emisora dividido por el nmero de acciones ordinarias emitidas. Es una de las variables ms importantes para valorar la rentabilidad de una inversin en acciones.
BROKER

Trmino ingls que designa a los intermediarios burstiles o de los mercados financieros que actan por cuenta de sus clientes. Se suele aplicar a las Agencias de Valores y Bolsa; por el contrario el trmino dealer slo es aplicable a las Sociedades de Valores y Bolsa, que tambin operarn por cuenta propia.
BULL MARKET

Expresin anglosajona para definir el mercado alcista.


BURBUJA ESPECULATIVA

El fenmeno de las burbujas especulativas se puede dar en todo aquel mercado en el que el precio se determine libremente por la confluencia de las ofertas y demandas. Esta situacin se da cuando, ante fluctuaciones en los precios, las mismas son consideradas excesivas, sobrepasando a las fluctuaciones normales y haciendo aumentar la volatilidad de los precios por encima de la que es habitual.
BURSTIL

Todo lo relacionado con el mercado de la bolsa.


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BUY-OUT

Expresin anglosajona que indica la compra de acciones.

-----C----CABALLERO BLANCO

Empresa que acude en ayuda de otra que est sufriendo un intento de adquisicin hostil.
CABALLERO GRIS

Persona o entidad que, aprovechando las hostilidades desatadas entre un caballero negro y la empresa objetivo, realiza una segunda oferta pblica de adquisicin sobre la empresa objetivo, sin que ello responda a una solicitud de dicha empresa.
CABALLERO NEGRO

Persona o empresa que promueve una oferta pblica de adquisicin que es considerada como hostil por la gerencia de la empresa objetivo.
CALIFICACIN

Dentro de la renta fija, es decir, letras, pagars, bonos y obligaciones, la calificacin se utiliza para medir la solvencia del inversor. Esta solvencia se refiere a que el emisor nos pague los intereses prometidos y al final nos devuelva el dinero prestado. Para llevar a cabo la calificacin utilizan una serie de letras: la AAA significa la mxima solvencia y la C advierte de un elevado riesgo de impago. Ente estos lmites existe una serie de letras que indican los distintos grados de solvencia. Los inversores de todo el mundo confan en esta calificacin cuando deciden comprar esta o aquella emisin. Es mas, muchas veces solo compran o venden de acuerdo a la calificacin.
CALL

Trmino de origen anglosajn, utilizado en los mercados de derivados (opciones y futuros) y que designa al nombre de la opcin a travs de la cual el tenedor adquiere el derecho, aunque no la obligacin, de comprar un determinado activo a un precio determinado en el momento del cierre de la transaccin y en una fecha lmite especfica o durante un perodo de tiempo prefijado.
CAMBIO

Precio que alcanzan cada da los valores objeto de contratacin en cualquier mercado financiero. Permuta de moneda nacional por su equivalente en otra divisa.
CAMBIO CONVENIDO

Especificacin de una de las rdenes de Bolsa utilizadas en los mercados de valores y que indica que el cambio al que se desea realizar la operacin es nico y fijo. Normalmente ese cambio viene decidido por las partes. Los ttulos que no cotizan en Bolsa suelen realizar las operaciones mediante ese mtodo, siendo tambin muy utilizadas en las operaciones de aplicacin.
CAMBIO DE APERTURA

Es el primer cambio de un valor en la sesin de bolsa.

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CAMBIO DE CIERRE

Es el ltimo cambio del valor de la sesin de bolsa.


CAMBIO MEDIO

Es el anlisis tcnico burstil, aquel valor situado entre los cambios mximo y mnimo de un ttulo en una sesin burstil. No se trata del clculo del valor medio de esa diferencia, si no de un cambio al que efectivamente se haya contratado.
CANJE

Cambio de unos ttulos por otros de caractersticas similares. En contraposicin con la conversin, en la que el cambio se realiza entre ttulos con diferentes caractersticas, el canje implica el cambio fsico de ttulos, pero sin alterar los elementos bsicos diferenciadores de los mismos.
CAP

El contrato cap es un instrumento de cobertura del riesgo de tipo inters a medio y largo plazo, que permite al tesorero protegerse durante una serie de perodos contra el alza de los tipos de inters flotantes.
CAPITAL

Patrimonio posedo susceptible de producir una renta. Capital real: edificios, equipos y otros materiales utilizados en el proceso de produccin y que han sido producidos a su vez en el pasado. Capital financiero: fondos disponibles para la compra de capital real, o activos financieros, tales como bonos o acciones. Bajo el punto de vista burstil, un capital es un caudal de dinero colocado, o destinado a serlo, en valores.
CAPITAL AUTORIZADO

Cifra de capital que puede incrementar el rgano de administracin de una sociedad sin tener que recurrir al procedimiento de ampliacin en Junta General.
CAPITAL DESEMBOLSADO

Capital realmente aportado, en efectivo, en activos fsicos o inmateriales, por los accionistas de una sociedad. En la constitucin o ampliacin de una sociedad annima, el capital social debe ser suscrito ntegramente y desembolsado al menos en una cuarta parte.
CAPITAL EMITIDO

Capital social puesto a disposicin de los accionistas o del pblico en general, segn los casos, para la suscripcin del mismo ya que se trata de un proceso de constitucin de sociedad o de ampliacin de capital. No tiene por qu coincidir con el capital suscrito ni con el desembolsado.
CAPITAL NOMINAL

Capital escriturado de una empresa, que puede estar parcial o totalmente desembolsado por los accionistas.

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CAPITAL SOCIAL

Cifra integrada por los recursos aportados inicial o sucesivamente por los socios accionistas. Est representado por un nmero determinado de acciones, que representan una parte alcuota de la propiedad de la empresa.
CAPITAL SUSCRITO

En las emisiones de capital, por constitucin de sociedad o ampliacin de capital, es el capital efectivamente suscrito por las acciones o por el pblico en general, con independencia de que sea o no desembolsado en ese momento.
CAPITALIZACIN BURSTIL

La capitalizacin burstil del mercado es la suma de la capitalizacin de cada uno de los valores cotizados y permite su comparacin con otros mercados y calcular su dimensin relativa.
CARTERA DE VALORES

Conjunto de valores de renta fija y variable que integran el patrimonio mobiliario de un sujeto.
CASAR OPERACIONES

Operacin que se efecta cuando se reciben ordenes de compra y venta referentes al mismo valor y precio, de tal modo que las demandas de uno son satisfechas con las ofertas de otros.
CASH-FLOW

El trmino anglosajn "cash-flow" (flujo de caja) hace referencia a las disponibilidades financieras o de tesorera de la empresa. Su aumento o disminucin muestra la capacidad para generar riqueza. Es un concepto que se suele utilizar como parmetro burstil en sustitucin del beneficio, sobre todo cuando ste est distorsionado por elevados resultados extraordinarios, polticas contables conservadoras, amortizaciones y provisiones fiscales, etc..
CDULA HIPOTECARIA

Ttulo hipotecario que se emite con la garanta de la cartera de prstamos hipotecarios de la entidad emisora. Slo pueden ser emitidas por entidades de crdito oficial, cajas de ahorros y sociedades de crdito hipotecario. Pueden ser nominativas, a la orden o al portador.
CENTRAL DE ANOTACIONES A CUENTA

Registro en el Banco de Espaa donde se reflejan, mediante anotaciones contables, la gran mayora de los ttulos en circulacin de Deuda del Estado. Registro de referencias contables de Deuda Pblica anotada gestionado por el Banco de Espaa. Constituye un sistema de compensacin y liquidacin de las operaciones en los mercados de emisin y de negociacin, referidas a los diversos instrumentos pblicos de tal carcter.
CERTIFICADO DE CAMBIO

Documento expedido por el miembro de la Bolsa de Valores acreditativo de las operaciones que ha realizado, poniendo en conocimiento las caractersticas principales de dichas operaciones.

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CERTIFICADO DE DEPSITO

Documento acreditativo de un depsito de dinero en un banco, transmisible y negociable por simple endoso en cualquier momento, sin necesidad de Agente o Fedatario Pblico. El banco abona peridicamente al depositante los intereses o bien los anticipa en su totalidad.
CESTA DE FONDOS

Al igual que el inversor puede construirse una cartera de inversin tambin tiene la posibilidad de crearse una cesta de fondos que se compondr de las distintas modalidades de fondos que hay en el mercado.
CHARTISMO

Tcnicas de anlisis burstil cuyo objetivo consiste en predecir las cotizaciones burstiles mediante la traduccin a representaciones grficas, charts, de las cotizaciones de los valores y los volmenes de contratacin.
CHICHARROS

En el argot burstil, valores de segunda fila, de elevado riesgo. Se trata de una clase de valores sometidos a una fuerte volatilidad unido a una escasa liquidez, lo que los configura como unos valores con un elevado ndice de riesgo. Generalmente se corresponden con sociedades de acusados problemas financieros, incluso en situacin de suspensin de pagos. La razn de su contratacin por los inversores es su baja cotizacin, que probablemente no podr disminuir, ante la expectativa, aun poco probable, de una posterior subida. El ms grave inconveniente es su liquidez ante la posibilidad de no encontrar comprador en caso de enajenacin.
CICLO BURSTIL

Fluctuacin larga y bsica de las cotizaciones burstiles.


CIERRE

Momento en que termina oficialmente la contratacin en Bolsa. Cambio de cierre es la ltima cotizacin de un valor.
CLUB DE INVERSIN

Comunidad o sociedad civil de pequeos inversores donde sus componentes realizan aportaciones peridicas con la finalidad de efectuar inversiones en Bolsa.
COMISIN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES (CNMV)

Entidad espaola de derecho pblico y con personalidad jurdica propia, creada por la Ley de Reforma del Mercado de Valores de 1988, que tiene entre sus funciones las de ordenacin, supervisin e inspeccin, tanto respecto a los mercados de valores como a la actividad de las personas fsicas y jurdicas, que se relacionen con ellos. Est regida por un Consejo, en cuya cabeza hay un presidente nombrado por el Gobierno.
COBERTURA

Provisin de fondos para asegurar una operacin burstil. Se le denomina as tambin a la garanta prestada en las operaciones a crdito o en las de futuros. Es aplicable tambin a los contratos al contado cuando se contrata una cobertura sobre el mismo activo en el mercado de futuros.

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COEFICIENTE ALFA

Coeficiente que indica el riesgo asociado a un valor concreto, debido a sus propias caractersticas, en relacin con el conjunto del mercado. Se utiliza para la evaluacin de la gestin de una cartera en la que se compara el rendimiento obtenido por sta con el rendimiento obtenido para un determinado parmetro de referencia, como puede ser in ndice burstil. Un alfa positivo indica que el gestor ha obtenido un rendimiento superior al del ndice.
COEFICIENTE BETA

Es el coeficiente que indica la volatilidad o riesgo sistemtico de la rentabilidad de un ttulo en relacin a la variacin de la rentabilidad del mercado. Si la beta del ttulo es mayor que uno tiene una mayor volatilidad superior a la del mercado y se denomina agresivo. Si, por el contrario, la beta es menor que uno se le denomina defensivo.
COLOCACIN

Venta de activos financieros realizada por la propia entidad emisora o a travs de intermediarios. Operacin de invertir los recursos disponibles en activos financieros.
COMISIN

Honorarios recibidos por los colocadores y por otros agentes que operan en los mercados, en la emisin y compra-venta de valores. Las de tipo fijo, pagaderas generalmente al comienzo de la operacin, y variables, pagaderas durante la vigencia del prstamo de acuerdo con su evolucin.
COMISIN DE GESTIN

Comisin que percibe la Gestora de Instituciones de Inversin Colectiva por la gestin de la cartera de los Fondos y Sociedades de Inversin. Se denomina tambin as a la retribucin del gestor de carteras de valores.
COMISIN DE REEMBOLSO

Es la comisin que cobran los fondos y las entidades financieras por sus depsitos si el inversor saca el dinero antes del plazo previsto y acordado.
COMITENTE

Denominacin jurdica del inversor en relacin con la Sociedad o Agencia de Valores y Bolsa que recibe sus ordenes de inversin o desinversin que acta como comisionista.
COMPRAVENTA BURSTIL

Contrato por el que una parte, vendedora, se obliga a entregar un valor mobiliario cotizado determinado a otra, compradora. El comprador debe abonar al vendedor el precio determinado por la cotizacin burstil del valor objeto de la operacin.
COMPRAVENTA CON OPCIN

Se trata de una operacin burstil a plazo por la que cualquiera de las partes tiene el derecho a exigir la entrega o recepcin (dependiendo de donde provenga la solicitud) de un nmero igual, o mltiplo del mismo, de valores de la misma clase que los expuestos en las condiciones iniciales de la operacin, mediante una diferencia a cargo del solicitante por el cambio cotizado para el mismo valor a plazo en firme.

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CON LMITE A ..

Orden de bolsa en la que se pone un lmite al cambio mximo si se trata de compras o mnimo si es de ventas.
CONSEJERO DELEGADO

Miembro del Consejo de Administracin en quien se delegan singularmente las facultades del rgano colegiado.
CONSEJO DE ADMINISTRACIN

rgano colegiado de administracin, direccin y representacin de las Sociedades Annimas que tiene las facultades no reservadas en exclusiva a la Junta General.
CONSOLIDACIN DE BALANCES

Operaciones contables dirigidas a establecer y presentar la situacin patrimonial y financiera de un grupo de sociedades relacionadas entre s por participaciones de capital.
CONTRAPARTIDA

Postura de oferta y demanda contraria a la que una persona formula.


CONTRATACIN A VIVA VOZ

Es el sistema de contratacin en la Bolsa tradicional en el que los intervinientes en el mercado manifiestan sus posturas de oferta y demanda en voz alta en los corros de la sesin burstil.
CONTRATO DE FUTUROS

Contrato estandarizado mediante el cual las partes se obligan a comprar o vender, en una fecha futura, una determinada cantidad de un activo, denominado activo subyacente, a un precio acordado de antemano. Permite a los inversores cubrir el riesgo de los movimientos de precios adversos y a los especuladores respaldar sus previsiones con un alto grado de apalancamiento.
CONTRATO DE OPCIN

En los mercados organizados de productos derivados, se denomina as al contrato normalizado a travs del cual el comprador adquiere el derecho, pero no la obligacin, de comprar (call) o vender (put) el activo subyacente a un precio pactado (precio de ejercicio) en una fecha futura (fecha de liquidacin). Dicho contrato se puede ejercitar slo en la fecha de vencimiento, opcin de estilo europeo, o en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento, opcin de estilo americano, segn establezcan las condiciones generales de cada contrato.
CONVERSIN DE TTULOS

Modificacin del contenido de valores negociables ya emitidos sin que implique canje de valores, por ejemplo el cambio del tipo de inters o el plazo de amortizacin de unas obligaciones. En el mercado de opciones consiste en comprar un ttulo y vender la opcin de compra y comprar la opcin de venta al mismo precio de ejercicio, se le denomina conversin inversa.
COPROPIEDAD DE ACCIONES

Supuesto en que una o mas acciones corresponden a varios titulares.

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CORREDOR DE COMERCIO COLEGIADO

Mediador y asesor tradicional en el mercado de valores y en la contratacin de ttulos. Acta como fedatario pblico especializado en los contratos sobre valores mobiliarios y en toda la contratacin mercantil.
CORRELACIN

La tendencia de dos variables, como por ejemplo renta y consumo, a moverse juntas.
CORRETAJE

Derecho o comisin que perciben los Agentes y Corredores por su intervencin en actos o contratos mercantiles y, en concreto, en los burstiles.
CORROS

En el sistema de contratacin tradicional o de "viva voz" son los perodos de tiempo en los que se divide la sesin de bolsa y en los cuales se contratan los valores de un determinado sector
COTIZACIN

Precio alcanzado en el mercado por un valor o bien.


COTIZACIN CRUZADA

Cotizacin de una divisa que se calcula a partir de las cotizaciones de otras dos divisas.
COTIZAR

Publicar en bolsa el precio de los valores.


COYUNTURA BURSTIL

Situacin por la que atraviesan las cotizaciones de la bolsa, en un momento dado, resultante de la conjuncin simultnea de acontecimientos de diversa ndole.
CRACK BURSTIL

Denominacin que indica la cada vertiginosa de las cotizaciones de la mayora de los valores de una Bolsa. Este trmino se populariz a raz de la conocida jornada negra de Wall Street en octubre de 1929 SH.
CREADORES DE MERCADO

Entidad financiera seleccionada por el Banco de Espaa para cotizar continuamente precios de compra y venta y actuar de contrapartida necesaria en la Deuda Pblica anotada. En los mercados de opciones y futuros es el miembro del mercado que ha convenido contractualmente con la Sociedad Rectora del respectivo mercado que cotizar precios de compra y venta de manera continuada y que en base a dicha funcin nicamente actuar por cuenta propia.
CRDITO

Cesin de bienes o valores que conceden generalmente los bancos y cajas de ahorros. El que concede el crdito es el prestamista o acreedor y el que lo recibe el prestatario o deudor. En la bolsa es frecuente la operativa a crdito que conceden los intermediarios para la compra de acciones o prestan los ttulos para la venta y posterior recompra. En el primer caso el inversor
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apuesta por una subida en el valor de la accin y en el segundo por una cada en el precio de la accin.
CROSSING

Compra y venta de ttulos por el mismo broker para dos clientes.


CUBRIR

Trmino que indica la recompra de un contrato de futuros previamente vendido en descubierto. Es sinnimo de liquidar una posicin vendedora.
CUBRIR UNA POSICIN

Realizar una operacin inversa a otra anterior con el objeto de cubrir el negocio.
CUENTA DE VALORES

Es una anotacin contable en la que se hacen constar todos los valores mobiliarios que una misma persona tiene depositados en una entidad burstil o financiera.
CUOTA DE INTERS

Corresponde al pago peridico de fondos que compensa la cesin de capital de una deuda que puede estar representada en ttulos.
CUPN

Parte de un ttulo o valor que da derecho al cobro de los intereses o de los dividendos.
CUPN CERO

Un cupn cero es un bono en el que no se realizan pagos de intereses peridicos, sino que se vende al descuento sobre el valor nominal. El comprador del bono recibe un rendimiento por la apreciacin gradual del ttulo que se amortiza al valor nominal en la fecha de amortizacin que se haya determinado.
CURVA DE RENDIMIENTOS

Grfico que representa los rendimientos de bonos similares, pero con distintas fechas de vencimiento. Como regla general, la curva suele tener pendiente positiva, es decir, los rendimientos a corto plazo son menores que los rendimientos a largo plazo.
CURSO DE LOS CAMBIOS

Variacin de los cambios de un valor durante la sesin de bolsa.

-----D----DAY TRADE

Compra y venta de una posicin durante el mismo da.

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DEFLACIN

Situacin depresiva de la economa caracterizada por una desaceleracin en la tasa de aumento de los precios, o bien, una cada asociada a una contratacin de la oferta monetaria y de crdito, acompaados de una cada en el nivel de produccin y un aumento de la tasa de desempleo.
DEALER

Trmino anglosajn que se refiere a los intermediarios que adems de comprar activos financieros para sus clientes, lo hacen para ellos mismos. Compran por cuenta propia y ajena y esta funcin en Espaa la hacen las Sociedades de Valores y Bolsa.
DEMANDA

Este trmino expresa la intencin de compra. Cuando hay demanda existe inters por adquirir, en nuestro caso, activos financieros o inmuebles.
DEPOSITARIOS

El depositario es responsable de la custodia y conservacin de un activo y de su administracin diligente en caso de depsito administrado. Pueden ser depositarios las Sociedades y Agencias de valores y las Entidades de crdito.
DEPSITO

Cantidad de dinero ingresada en las instituciones de crdito para su custodia y para la obtencin de intereses. Pueden ser a plazo o de ahorro, tambin denominados a la vista (segn tengan determinado o no un plazo para su libre disposicin por el cliente).
DEPSITO DE VALORES

Consiste en la entrega de ttulos a una entidad financiera para que administre los valores (cobro de intereses o dividendos, ampliacin de capital, venta de derecho, etc) y los custodie.
DEPRECIACIN

Prdida de valor de un activo. Disminucin del valor de una divisa, de un valor negociable o de un metal cotizado respecto de otro u otros.
DERECHO BURSTIL

Conjunto de normas legales que disciplinan el mercado burstil, integradas bsicamente en la Ley del Mercado de Valores.
DERECHO DE CUSTODIA

Comisin que perciben los depositarios de valores.


DERECHO DE SUSCRIPCIN PREFERENTE

Derecho inherente a la condicin de accionistas de una sociedad a suscribir un nmero de acciones nuevas en una ampliacin de capital no liberada, proporcional al valor nominal de las acciones que poseen. El derecho de suscripcin es transmisible.

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DERECHOS POLTICOS

Son aquellos derechos que tiene el accionista para aprobar o desaprobar las actuaciones de los gestores de la sociedad de los que posee acciones. Estos derechos se suelen ejercitar en la Junta General de Accionistas donde el accionista vota los distintos acuerdos que proponga el consejo de administracin. Las acciones sin voto renuncian a sus derechos polticos en favor de un mayor dividendo.
DESCONTAR DIVIDENDO O DERECHO

En Bolsa se dice que una accin ha descontado dividendo o derecho cuando se produce la primera cotizacin, generalmente a la baja, en la fecha de vencimiento de dicho dividendo o del derecho de suscripcin.
DESCUBIERTO

Se denomina venta al descubierto a la operacin que consiste en vender a plazo valores que no se tienen, con la esperanza de poder comprarlos en un momento ms cercano a un precio inferior. El descubierto es el conjunto de ventas a plazo efectuadas por especuladores que carecen de ttulos para entregarlos.
DESCUENTO FINANCIERO

Se trata de operaciones de crdito realizadas por las entidades de crdito, que se instrumentan en una o ms letras de cambio aceptadas por el prestatario o un tercero y que la entidad de crdito descuenta.
DESDOBLE

Accin de separar de una accin el derecho de suscripcin preferente (o cupn) que le corresponde (tambin se dice "corte de cupn") cuando se realiza una ampliacin de capital. Desde ese momento, la accin y cupn cotizan por separado. El precio de la primera disminuye y el del segundo varia segn lo que determine el mercado.
DESGRAVACIN

Disminucin parcial o total de la base imponible de un impuesto.


DESINTERMEDIACIN

Proceso de exclusin de los intermediarios financieros en los canales de distribucin del ahorro. Los entes emisores de valores colocan directamente stos entre el pblico ahorrador sin tener que acudir a las instituciones financieras.
DESINVERSIN

Accin de retirar o recuperar las cantidades invertidas en cualquier producto financiero. Puede deberse a la necesidad de lograr liquidez, a la bsqueda de una mejor colocacin para ese dinero o simplemente a que ha terminado la vida de la inversin (por la amortizacin de los ttulos).
DESLIZAMIENTO

En argot de los mercados burstiles o de divisas, variacin negativa y sostenida de las cotizaciones de un valor o moneda.

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DEUDA AMORTIZABLE

Es una de las formas ms comunes de financiacin y captacin de recursos del Estado, las Administraciones Territoriales y otros Organismos Pblicos. La caracterstica principal de la deuda amortizable, a diferencia de la perpetua, es el compromiso del emisor a su amortizacin, esto es, al reembolso a los suscriptores del nominal y los intereses de los ttulos al trmino de los plazos establecidos.
DEUDA DEL ESTADO

Es el conjunto de valores de renta fija emitidos por el Estado y que son objeto de negociacin en los mercados oficiales. En Espaa existen tres modalidades: a corto plazo: Letras del Tesoro, a medio plazo: Bonos del Estado y a largo plazo: Obligaciones del Estado.
DEUDA PBLICA

Valores de renta fija negociables en Bolsa emitidos por el Estado o las corporaciones pblicas. Son valores negociables que sirven para financiar el Presupuesto Nacional o de determinados entes pblicos y gozan de la garanta del Estado.
DEVALUACIN

Operacin financiera realizada por decisin de la Autoridad Monetaria de un pas, por la que se procede a reducir el valor de la cotizacin de la moneda propia frente a las extranjeras, es decir, que, a partir de devaluacin, habr que pagar ms unidades monetarias nacionales para adquirir una unidad monetaria extranjera. Los efectos de la bajada del tipo de cambio son similares a los producidos por una depreciacin. Lo que diferencia ambas operaciones es el agente que las lleva a cabo: el mercado deprecia, el gobierno devala.
DIFERENCIAL

En los mercados de futuros es la separacin existente en un instante dado entre el precio de contado de un activo o instrumento financiero y su precio en el mercado de futuros.
DIFERENCIAL HORIZONTAL

Operacin que consiste en la venta de una opcin y la adquisicin simultnea de otra ms lejana en el tiempo, ambas con el mismo precio de ejercicio.
DIFERENCIAL VERTICAL

Consiste en la adquisicin y la emisin simultnea de opciones con diferentes precios de ejercicio, lo que permite al inversor tomar una posicin en opciones sobre divisas que le proporcionen un riesgo y un rendimiento definidos.
DILUCIN

Disminucin que se produce en el valor de las acciones en circulacin al emitir una empresa nuevas acciones a la par o a un precio inferior al valor de mercado de las acciones previamente en circulacin. En este caso, las reservas, aunque siguen siendo de la misma cuanta, han de repartirse entre mayor nmeros de acciones, por lo que el valor de cada una de ellas es menor.

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DIVERSIFICACIN DE RIESGOS

Con referencia a las inversiones en Bolsa significa que hay que distribuir las colocaciones en valores de sectores diversificados y en renta fija y renta variable de tal forma que el posible desenvolvimiento desfavorable de alguno de ellos no repercuta sobre toda la cartera del inversor.
DIVIDENDO

Parte del beneficio lquido total conseguido por una sociedad mercantil y que, en la medida que acuerde el rgano administrativo y apruebe la Junta General, constituye la base de reparto entre los accionistas segn el nmero de acciones que posean y en que est dividido el capital social. Los dividendos se configuran como la retribucin a los accionistas o propietarios de la empresa, o dicho de otro modo, la forma de remunerar el capital propio de la empresa.
DIVIDENDO A CUENTA

Beneficio distribuido a cuenta de los resultados finales que se esperan.


DIVIDENDO BRUTO

Dividendo al que no se le ha detrado la retencin a cuenta del Impuesto sobre la Renta.


DIVIDENDO COMPLEMENTARIO

La Junta General, al aprobar la aplicacin del resultado y fijar definitivamente el dividendo a abonar a los accionistas, acordar el pago del dividendo complementario cuando ya se hubieran abonado cantidades a cuenta.
DIVIDENDO EN ACCIONES

El reparto del dividendo puede coincidir con una operacin de capital. En este caso, los valores de reparto de beneficio y de ampliacin pueden ser los mismos, con lo que se tratara de un aumento del capital liberado con cargo a beneficios. Tambin puede darse el caso de una ampliacin de capital en parte con cargo a beneficios y en parte con desembolso en efectivo. Asimismo, pueden provenir de reparto de acciones procedentes de la autocartera de la sociedad. Implica una reduccin de reservas y un aumento del capital social.
DIVIDENDO PASIVO

Parte del capital suscrito y no desembolsado cuyo pago es requerido por la sociedad, de una sola vez o de manera fraccionada, a los accionistas.
DIVIDENDO NICO

Es el pago del dividendo que hacen las empresas de una sola vez.No dan complementarios y a cuenta sino que una vez al ao deciden pagar de una sola vez todo el dividendo.
DIVISA

Comprende tanto los billetes de bancos extranjeros como los saldos bancarios denominados en moneda extranjera. Son derechos sobre el extranjero como: cheques, letras, giros, saldos a cuentas corrientes, etc, expresados en moneda extranjera y pagaderos en el exterior. Es un concepto ms amplio que el de moneda extranjera.

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DIVISA FORWARD

Es la compra o venta de una divisa en un momento determinado, pero cuya entrega y pago se llevar a cabo en un momento posterior.
DOBLAR

En trminos burstiles, prorrogar una operacin pactada a plazo durante un perodo ms.
DOBLE IMPOSICIN

Existe cuando un hecho imponible se somete dos veces a tributacin. Existen mecanismos para atenuar este defecto.
DOBLE PRIMA

Valor negociable de renta fija que tiene una prima de emisin y otra de reembolso.
DOW JONES

ndice burstil de la Bolsa de Nueva York.

-----E----ECOFIN

Consejo de Ministros de Economa y Finanzas de los estados miembros de la Unin Europea.


EFECTO CARTERA DE LA DEUDA PBLICA

Se deriva de la conexin entre le volumen de deuda y tipos de inters, y consiste en la necesidad de aumentar stos para inducir al sector privado a mantener una mayor proporcin de Deuda Pblica en las carteras de activos.
EFECTOS PBLICOS

Ttulos de Deuda pblica, representativos de crditos contra el Estado o instituciones afines. Tambin se llama as a los valores emitidos por gobiernos extranjeros.
EJECUCIN DE LA OPERACIN

Cumplimentacin en Bolsa de una orden de compra o venta de valores mobiliarios.


EMISIN

Creacin de nuevos ttulos por el organismo emisor a consecuencia de un emprstito (emisin de obligaciones) o de un aumento de capital (emisin de acciones nuevas). Supone la introduccin o colocacin en el mercado de valores mobiliarios. La emisin puede ser: a) a la par, cuando el suscriptor ha de entregar a la empresa el valor nominal del ttulo; b) con prima, cuando el desembolso para la suscripcin es superior al valor nominal, y c)liberada o gratuita, cuando en el caso de una ampliacin de capital la suscripcin de las acciones nuevas no requiere desembolso alguno, puesto que se realiza con cargo a reservas de libre disposicin de la empresa.

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EMISIN ABIERTA

En el argot de los mercados de valores se refiere a una emisin de acciones o ttulos de deuda o de activos financieros, que se ha ofrecido al pblico en un mercado organizado, y en la que todava se admiten peticiones por no haber llegado la fecha de cierre.
EMISIN CERRADA

Se dice de aquella emisin en la que ya ha transcurrido el plazo de emisin o ya se han suscrito todos los ttulos, es decir, ya no se puede suscribir ninguno ms.
EMISOR

La persona fsica o jurdica de carcter pblico o privado que emite valores o activos financieros como un medio de captar recursos externos en calidad de prstamos, emisiones o ampliaciones de capital. En el caso de las sociedades, realizan la formacin inicial de su capital social o las futuras ampliaciones mediante emisiones pblicas de acciones.
EMPRESAS COTIZADAS

Son aquellas que deciden poner sus acciones en el mercado para que se negocien. La cotizacin exige unos requisitos de informacin mayores que las empresas no cotizadas. La ventaja que ofrece cotizar es la facilidad para conseguir nuevos socios y, por tanto, el abaratamiento en la financiacin mediante las ampliaciones de capital. Cotizar da prestigio a las empresas.
EMPRSTITO

Forma de captacin de recursos ajenos por parte del Estado y de las empresas, emitiendo obligaciones, bonos, pagars, etc., que el pblico en general suscribe como medio de inversin de sus capitales y ahorros. Las empresas logran as prstamos a medio y largo plazo con los que financiar nuevas inversiones, o a corto y medio para atencin de tesorera. Los inversores, a su vez, consiguen un inters como remuneracin de esa inversin.
ENDOSAR

Transmitir a favor de otro titular una letra de cambio u otro ttulo valor, hacindolo constar as al respaldo o dorso.
ENTERO

En las cotizaciones burstiles, centsima parte del valor nominal de un ttulo.


ENTIDADES FINANCIERAS

Son aquellas encargadas de facilitar la financiacin a los que necesitan recursos,sean sociedades o particulares. Van desde los bancos y cajas de ahorros hasta las sociedades que nos prestan dinero para la compra de un bien concreto como pueda ser un vehculo.
ENVOLVENTES

Es el anlisis tcnico burstil, se trata de dos lneas paralelas y simtricas a la media mvil que encierran el rea de representacin de los precios. Si la media mvil representa el centro de la tendencia, las envolventes representan los puntos de mxima y mnima divergencia de la tendencia.

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ESCISIN

Es la operacin contraria a la de la fusin. Por ella, una empresa segrega sus distintas actividades con el fin de maximizar el valor de las partes por separado o para evitar el contagio de situaciones negativas.
ESPECIALISTA

Es un intermediario que se dedica a cuidar un determinado valor, al facilitar de modo constante un precio de compra y venta.
ESPECULACIN

Compras y ventas que tiene por objeto conseguir beneficios de las variaciones de la cotizacin de los bienes, ttulos-valores o crditos sobre los que se realice. Es ilcita cuando la alteracin de los precios es controlada por el operador, por actuar en rgimen de monopolio, alterar las cotizaciones o por provocar escasez dolosamente. Es similar al arbitraje en tanto en cuanto que tambin pretende conseguir beneficios por diferencias de precios en el tiempo, el arbitraje se basa en las diferencias de precios en las distintas plazas.
ESTADSTICA BURSTIL

Es la aplicacin de la ciencia estadstica a la Bolsa como mtodo de investigacin y que ha permitido el conocimiento de las variaciones de las magnitudes burstiles en relacin con la misma magnitud en otro perodo considerado como base.
EUROCLEAR

Se trata de uno de los sistemas de compensacin para transacciones del mercado de eurobonos. Euroclear tiene contratos con otros bancos depositarios en mercados financieros clave de todo el mundo. Estos depositarios ofrecen a Euroclear un servicio de custodia y, generalmente, sirven de agente de pagos de los valores.
EX CUPN

Sin derecho al cupn vencido. Las acciones se cotizan ex cupn desde el da que se seala para pago del dividendo y las obligaciones a partir del da del vencimiento del pago de intereses.
EX DERECHO

Apelativo de la accin que no conserva el derecho preferente de suscripcin, bien por haber sido ejercitado, bien por haber sido vendido a otro accionista. Las acciones cotizan ex derecho desde el comienzo de la suscripcin de las nuevas acciones, cotizndose por separado la accin y el derecho de suscripcin.
EXCLUSIN

Eliminacin de la cotizacin en Bolsa de un determinado valor por el incumplimiento de los requisitos para la permanencia en la cotizacin, por el incumplimiento de los ndices de frecuencia de contratacin o por el acuerdo societario de excluir a la empresa de la Bolsa.

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-----F----FECHA DE CONVERSIN

Fecha estipulada en una emisin de bonos convertibles para que los tenedores puedan ejercer la opcin de conversin. En una emisin puede establecerse ms de una fecha de conversin.
FECHA DE EJERCICIO

Fecha despus de la cual ya no se puede ejercitar una opcin.


FECHA DE EMISIN

En una emisin de ttulos, fecha a partir de la cual se devengan intereses. Normalmente coincide con la fecha de pago o de entrada de los fondos.
FECHA DE ENTREGA

El da en que deben entregarse los ttulos correspondientes a un contrato de futuros vencido.


FECHA DE LIQUIDACIN

En los mercados de valores, la fecha en la que se liquida una transaccin, es decir, la fecha en la que se efectan pagos y se entregan ttulos. La diferencia exacta entre la fecha de la operacin y la fecha de la liquidacin vara mucho de un mercado a otro, siendo conveniente conocerla antes de realizar operaciones en un mercado.
FECHA DE NEGOCIACIN

En el argot de los mercados de valores, la fecha en la que se realiza o se ejecuta una transaccin. Es independiente de la fecha de liquidacin de la misma.
FECHA DE REEMBOLSO

Fecha en la que un emisor est obligado a pagar el principal y los intereses acumulados de un ttulo a su tenedor.
FECHA DE REGISTRO

ltima fecha en la cual un tenedor de un ttulo tiene que estar registrado en una empresa para tener derecho a percibir un dividendo o un cupn. Tambin se suele llamar fecha de corte o cutting date.
FED

Abreviatura por la que se conoce la Federal Reserve o Reserva Federal, el banco central de los Estados Unidos, cuya poltica monetaria es una permanente referencia para los mercados burstiles y monetarios.
FEDERAL FUNDS

Fondos depositados por los bancos comerciales de EEUU en los bancos de la Reserva Federal. Adems, los bancos pueden prestarse fondos federales entre ellos a un da, al tipo de inters de dichos fondos.
FIAMM

Fondo de Inversin en Activos del Mercado Monetario.


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FIDUCIARIO

Un individuo o una institucin al que se le otorga poder para actuar en nombre de otro.
FIM

Fondos de Inversin Mobiliaria


FINANCIACIN

Fuentes de recursos de que dispone la empresa, tanto propios como ajenos, detallados en el pasivo y materializados como inversiones en el activo. La clasificacin de la financiacin se realiza dependiendo de que sean fondos aportados por los propietarios de la empresa, tanto inicial como sucesivamente, as como los beneficios retenidos, en el caso de recursos propios; o recibidos de personas distintas a los propietarios, que slo mantienen inters en la empresa por la rentabilidad de sus prstamos, es decir, son simplemente acreedores, si se trata de recursos ajenos.
FIXING

Fijacin del precio en un mercado de un bien a travs de un cambio de equilibrio por la confrontacin de rdenes de compra o de venta una o varias veces por sesin.
FLUCTUACIN

Diferencia entre el valor en un momento dado de una magnitud o variable y su medida. En el anlisis tcnico burstil, movimientos continuados de alzas y bajas de un mercado.
FLUIDEZ

Situacin en la que distintas clases de rdenes pueden ser cumplidas sin retrasos provocados por las circunstancias propias del mercado.
FLUJO

Trmino que se utiliza en el lenguaje financiero para designar un caudal de ingresos o de salidas de disponibilidades lquidas por cualquier hecho o conjunto de cuentas de una agente o un conjunto de agentes econmicos.
FOLLETO DE EMISIN

Es un documento que informa sobre la situacin de la empresa y sus perspectivas, o sobre las condiciones de una determinada emisin que se va a realizar y que es preceptivo en determinados casos, como la realizacin de una emisin de bonos o de acciones o la solicitud de admisin a cotizacin. Este prospecto ha sido regulado por directivas de la UE para uniformarlo y es requisito imprescindible para emisiones de oferta pblica en el mercado de valores espaol.
FONDO DE AMORTIZACIN

En general, depsito de dinero o de ttulos, realizado peridicamente por un prestatario conforme a las condiciones del crdito o de la emisin de deuda a largo plazo, para rescatar la totalidad o una parte de uno u otro. Estas operaciones son tpicas de los mercados americanos.
FONDO DE CAPITAL DE RIESGO

Patrimonio afecto a la promocin o fomento de sociedades no financieras mediante la participacin temporal en su capital.
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FONDO DE INVERSIN

Institucin de inversin colectiva mediante la cual una serie de partcipes agrupan sus aportaciones econmicas para destinarlas a invertir en los diversos mercados financieros. La inversin en fondos goza de determinados incentivos fiscales y permite agrupar la gestin en manos de especialista que buscan el mximo beneficio posible con el mnimo riesgo para el inversor.
FONDOS DE INVERSIN EN ACTIVOS DEL MERCADO MONETARIO (FIAMM)

Aquellos fondos de inversin que deben invertir su patrimonio en activos financieros de renta fija contratados en el mercado monetario y con vida media muy reducida. Esto limita el riesgo de fluctuacin en la rentabilidad de estos productos y garantiza su mxima liquidez.
FONDOS DE INVERSIN INMOBILIARIA (FII)

Son los fondos de inversin no financieros, cuyo objetivo es la captacin entre el pblico de fondos para la compra de inmueble, con el objetivo de rentabilizarlos mediante sus explotacin en alquiler.
FONDOS DE INVERSIN MOBILIARIA (FIM)

Fondos cuyo patrimonio est casi totalmente construido por activos financieros, tanto de renta fija como variable, que coticen y se negocien en mercados organizados. Estos fondos pueden ser de renta fija, mixtos de renta fija, mixtos de renta variable y de renta variable, segn se especialicen en uno u otros mercados.
FONDOS DE PENSIONES

Institucin de inversin colectiva, con la caracterstica distintiva de canalizar el ahorro de sus participantes hacia la cobertura de las necesidades econmicas de la poblacin retirada, como sistema de previsin complementario de las prestaciones obligatorias de jubilacin. Son patrimonios creados con el objeto exclusivo de dar cumplimiento a los planes de pensiones adscritos a ellos.
FONDOS DE RENTA FIJA

Son aquellos fondos de modalidad FIM que invierten la mayor parte de su patrimonio en bonos y obligaciones pblicos o privados, tanto espaoles como extranjeros. Su marcha est condicionada a la evolucin del precede los bonos y las obligaciones.
FONDOS DE RENTA FIJA MIXTA

En estos fondos la mayor parte de su patrimonio se invierte en renta fija ( letras, obligaciones, bonos) y el resto se coloca en acciones. Se apuesta, pues, por los dos mercados y sus ganancias dependern de la evolucin de los precios tanto de la renta fija como de las acciones.
FONDOS DE RENTA VARIABLE MIXTA

La mayor parte de su patrimonio se invierte en renta variable y el resto en ttulos de renta fija.
FONDTESORO

Marca comercial genrica de los diversos fondos de inversin centrados exclusivamente en Deuda del estado Espaol. Comparten con los fondos de inversin las ventajas fiscales y adems se benefician del apoyo publicitario el Tesoro Pblico y de la posibilidad de utilizar sus logotipos y seas de identidad.

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FOOTSIE

Abreviatura del ndice burstil de Londres Finantial Times Stock Exchange 100 Shares.
FRECUENCIA DE CONTRATACIN

Es la relacin existente entre el nmero de das que cotiza en el mercado un determinado valor y el nmero de das hbiles de dicho mercado.
FREE FLOAT

Trmino de origen anglosajn cuya traduccin literal es " libre flotacin".Se emplea para designar aquella parte del capital social de una compaa que cotiza libremente en el mercado de valores.
FREE RIDER

Persona a la que no se puede excluir del disfrute de los beneficios de un proyecto, pero que no paga nada, o una cuanta pequea, para cubrir sus costes.
FRONT OFFICE

Conjunto de operaciones de negociacin de una institucin financiera. Es la parte opuesta a la funcin de administracin y liquidacin, denominada Back Office.
FRONT RUNNING

Expresin anglosajona que alude a una prctica consistente en el intermediario burstil, advertido de las buenas posibilidades de ciertos valores, los compra para s antes de recomendarlos a sus propios clientes.
FUSIN

Proceso de unin de dos o ms empresas bajo un nico control mediante compra, intercambio de acciones u otros medios. Una fusin horizontal agrupa empresas competidoras. Una fusin vertical ana empresas que son proveedoras de clientes entre s. Una fusin de conglomerado se hace entre empresas que no guardan entre s ninguna relacin.
FUSIN DEFENSIVA

Fusin de dos empresas como estrategia defensiva frente al intento de adquisicin hostil de una de ellas por un tercero.
FUTUROS

Acuerdo que obliga a las partes a comprar un cierto nmero de valores, a una fecha prevista y con un precio preestablecido. En los mercados de futuros el activo que se negocia es el activo subyacente. El futuro es un contrato por el cual me comprometo dentro de un plazo previsto a comprar o vender un activo financiero o una materia prima a un precio ya prefijado. El precio del futuro oscilar dentro de ese plazo de acuerdo a como lo haga el activo financiero o la materia prima que se toma como referencia. Por esta dependencia del precio de otros activos se le denomina genricamente como producto derivado.
FUTUROS, CONTRATO DE

Contrato negociado en un mercado organizado, en el que se establece la compraventa de un instrumento financiero en una fecha futura y a un precio fijo. Todos los trminos del contrato estn
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normalizados, por los que slo se negocia su precio. Las posiciones de los dos participantes se registran en la cmara de compensacin.
FUTUROS FINANCIEROS

En la normativa reglamentaria en Espaa se definen los futuros financieros como contratos a plazos sobre valores, prstamos o depsitos, ndices u otros instrumentos de naturaleza financiera, que tengan normalizados su importe nominal, objeto y fecha de vencimiento y que se negocien y transmitan en un mercado organizado cuya sociedad rectora los registre y liquide, actuando como compradora ante el miembro vendedor y como vendedora ante el miembro comprador.

-----G----GANANCIA

Es el aumento del valor de un activo financiero respecto al precio de compra. Para hacer efectiva la ganancia hay que vender el activo, de lo contrario la ganancia es slo latente.
GANANCIA DE CAPITAL

Existe ganancia de capital cuando el precio de venta de un activo financiero es superior al precio de compra.
GAP

Trmino ingls cuya traduccin viene a significar una situacin preocupante de vaco, retraso o distancia en un fenmeno econmico o social importante. Tambin se suele utilizar para expresar la diferencia entre el valor efectivo de una variable y su valor potencial.
GESTIN DE CARTERA

Conjunto de actividades tales como la administracin, asesoramiento y ejecucin de rdenes sobre acciones y valores que componen la cartera de un inversor, realizadas por un intermediario en nombre del cliente. El gestor de carteras puede actuar bien con amplia libertad, si as lo ha establecido con el cliente, o dentro de las condiciones pactadas con el mismo.
GESTOR DE CARTERAS

Persona o entidad responsabilizada de gestionar los riesgos y el beneficio de una cartera de ttulos.
GESTORES

Son los profesionales encargados de gestionar el dinero, es decir, toman las decisiones de comprar este o aquel producto financiero por mandato de su cliente. La relacin con los gestores se formaliza mediante un contrato. Un caso distinto es el del ahorro colectivo donde los gestores de fondos, por una comisin conocida e igual para todos, mueven los capitales en los mercados en busca de la mayor ganancia posible para sus clientes.
GILT

Se denominan as los valores equiparables al oro. Son caso exclusivamente los bonos de la Deuda pblica en el mercado britnico o garantizados por el Gobierno y denominados en libras esterlinas. Es una abreviacin de gilt edged security.

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GRAVAMEN

Carga fiscal impuesta sobre la riqueza, el gasto o la renta de individuos o empresas.


GREEN BOOK

Publicacin que recoge detalladamente los requisitos necesarios para la admisin a cotizacin oficial en EE.UU.
GREEN SHOE

En una oferta pblica de acciones, es la opcin, garantizada a los aseguradores (por el emisor en caso de una primera colocacin, o por el vendedor en caso de una colocacin de acciones en circulacin), de la compra de acciones por encima de la cifra comprometida en el aseguramiento, al precio de venta al pblico menos el margen bruto.
GREENMAILER

Trmino anglosajn para definir al revendedor con plusvala. Es decir, quien adquiere fuertes paquetes de ttulos de una sociedad para luego revendrselos a la misma con fuertes plusvalas.
GROSS SPREAD

En una oferta pblica de acciones, las comisiones totales que obtiene el grupo asegurador. Representa la diferencia entre el precio de oferta al pblico y el precio pagado por el asegurador a los emisores (en caso de acciones nuevas) o los vendedores (caso de acciones en circulacin). Tiene tres componentes: comisin de aseguramiento, comisin de direccin y la comisin de ventas.

-----H----HASTA LA FECHA

Orden de Bolsa que se limita temporalmente a una fecha concreta hasta la cual, e incluida sta, se realiza determinada operacin.
HEDGING

Operacin tpica de cobertura de los mercados de futuros por medio de la cual se fija el precio de un activo cotizado en dichos mercados mediante un contrato de futuros, cubrindose as de la posible variacin de precio en el plazo en meses a que se hubiera concertado la operacin.
HIT

Aceptar una oferta.


HOLDING

Empresa que, teniendo su activo formado en su totalidad o en su mayor parte por acciones de otras sociedades, realiza actividades financieras de control y gestin del grupo de empresas en el que ejerce su dominio. Son sociedades que no ejercen por s la industria ni el comercio, sino que su objeto es la posesin de acciones de otras empresas, teniendo as el control de las mismas.
HOST BOND

Emisin de eurobonos acompaada de warrants.


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HUECO DE MERCADO

Expresin que hace referencia al desabastecimiento de las necesidades de un mercado, y que puede dar lugar a la entrada de una empresa para cubrir esta oportunidad.
HUNG UP

Trmino utilizado para describir la posicin de un inversor cuyas acciones o bonos han reducido su valor por debajo de su precio de compra, lo que implicara una prdida en caso de ser vendido.

-----I----IGBM

ndice General de la Bolsa de Madrid.


IBEX 35

ndice formado por 35 valores, los ms lquidos y representativos del mercado burstil espaol. Sirve de referencia tanto para conocer la evolucin de la bolsa como de los mercados de opciones y futuro sobre ndice. El grupo de empresas cotizadas que constituye el BIES-35 es revisado semestralmente, con el objetivo de que este ndice siempre est formado por los ttulos ms lquidos de la bolsa.
IME

Instituto Monetario Europeo


IMF

Fondo Monetario Internacional.


IMPONIBLE

Susceptible de ser gravado tributariamente de acuerdo con la Ley.


IMPORTACIN DE CAPITAL

Venta de activos a no residentes.


IMPORTACIONES

Conjunto de bienes y servicios que son comprados y consumidos por un pas, el importador, pero que no han sido producidos por l, sino adquiridos a otro pas diferente, el exportador.
IMPOSICIN

Carga, gravamen, obligacin, especialmente cuando se trata de impuestos o tributos. Entrega de efectivo realizada por un cliente a una entidad bancaria de acuerdo con unas condiciones reglamentadas de antemano.
IMPUESTO AD VALOREM

Impuesto recaudado como porcentaje del precio o valor de una posesin.

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IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES

Impuesto directo que grava el beneficio bruto de las empresas despus de intereses y amortizaciones con un tipo nico.
IMPUESTO PROGRESIVO

Impuesto que capta un porcentaje del ingreso cada vez mayor, a medida que ste aumenta.
IMPUESTO REGRESIVO

Impuesto que capta un porcentaje cada vez menor del ingreso a medida que ste aumenta.
IMPUESTO SOBRE ACTIVIDADES ECONMICAS

Es un tributo directo de carcter real, cuyo hecho imponible est constituido por el mero ejercicio en territorio nacional de actividades empresariales, profesionales o artsticas, se ejerzan o no en local determinado y se hallen o no especificadas en las tarifas del impuesto. Es un impuesto de carcter municipal.
INDICADOR ECONMICO

Con este instrumento se mide una variable de la economa en un perodo determinado. Estos indicadores son seguidos por los inversores para tomar sus decisiones de compra o de venta sobre los distintos activos financieros o los bienes tangibles.
NDICE BURSTIL

Indicador de la evolucin de un mercado en funcin del comportamiento de las cotizaciones de los ttulos ms representativos del mercado, elegidos en funcin de criterios de liquidez.
NDICE CAC-40

Es el ndice de la Bolsa de Pars. Est formado por 40 valores ms representativos de dicha Bolsa.
NDICE DAX

ndice de la Bolsa de Frankfurt. Est formado por los 30 valores ms negociados y con mayor capitalizacin burstil de dicha Bolsa.
NDICE DE FRECUENCIA

Relacin que existe entre el nmero de sesiones en que un valor es objeto de cotizacin en un perodo de tiempo determinado y el nmero de sesiones hbiles en ese perodo de tiempo.
NDICE DE PRECIOS DE CONSUMO (IPC)

Promedio ponderado de los precios de los bienes y servicios consumidos por las familias, como por ejemplo el calculado en Espaa por el Instituto nacional de Estadstica.
NDICE DE VOLATILIDAD O RATIO DE VOLATILIDAD

En relacin con las variaciones de los precios en los mercados de valores y en cualquier mercado organizado, el ndice de volatilidad es una medida del cambio del precio relativa a un determinado lapso de tiempo: (Precio superior - precio inferior) / Precio inferior

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Este coeficiente o ndice de variacin ser, naturalmente, negativo si los precios han descendido, y positivo si los precios han aumentado. Para tomar el ndice en porcentaje basta multiplicar el resultado quebrado anterior por 100.
NDICE DOW JONES

Se trata de los ms antiguos y conocidos ndices burstiles, publicado por el Wall Street Journal de EE.UU.
NDICE FINANCIAL TIMES(100)

Es el ndice de Bolsa de Londres. Tiene base 1.000 en 1983. Est formado por los 100 valores de mayor ponderacin de dicha Bolsa. Sobre l se negocian los contratos futuros en la London International Financial futures Exchange (LIFFE).
NDICE FOOTSIE

ndice medio ponderado de los cien principales ttulos negociados en la Bolsa de Londres. Es el nombre popular de FT-SE 100 Index (Financial Times Stock Exchange 100 stock index). Empez con un nivel de 1.000.
NDICE NIKKEI 225

Es el ndice de la Bolsa de Tokio, con base en el ao 1947. Est formado por los 225 valores ms contratados en dicha Bolsa. Sobre dicho ndice se negocian contratos de futuros en la Osaka Stock Exchange (OSE).
NDICE SECTORIAL

La bolsa se divide en sectores que representan distintas parcelas de la economa. Las sociedades que cotizan en la bolsa se agrupan por actividades afines. As, existe un ndice sectorial para cada sector.
NDICE STANDARD&POOR'S 100

Es un ndice burstil con base 100 en 1983, elaborado por la agencia de calificacin crediticia Standard & Poors. Est compuesto sobre 100 empresas slidamente implantadas en el mercado, blue chips. Sobre l se negocian opciones en el Chicago Board of Trade (COBT)
NDICE STANDARD&POOR'S 500

Es un ndice de la Bolsa de Nueva York con base en 1943 elaborado por la agencia de calificacin de riesgos Standard & Poors. Est formado por los 500 valores ms representativos de dicha Bolsa. Sobre l se negocian contratos de futuros y opciones en el Chicago Board of Trade (COBT).
INFLACIN

Crecimiento continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios a lo largo del tiempo.
INFORMACIN FINANCIERA

El flujo de salida de la informacin financiera tiende a mejorar la comunicacin entre la empresa y los accionistas e inversores potenciales, mejorando el conocimiento de la situacin empresarial para facilitar la obtencin de crditos y la creacin de contratos. Tambin est dirigida a la toma de decisiones por parte de los directivos internos. Esta informacin, concretada en una serie de cuentas y estados con periodicidad anual, o incluso menor, debe cumplir unos requisitos, como forma de proteger a los usuarios de esta informacin del correcto contenido de la misma, y cumplir adems los
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principios contables generalmente aceptados para proporcionar una imagen fiel del patrimonio de la empresa.
INFORMACIN PRIVILEGIADA

Prctica prohibida por la normativa burstil consistente en obtener beneficios mediante operaciones basadas en informaciones secretas, generalmente obtenidas por confidencias recibidas desde el interior de las sociedades o realizadas por ejecutivos de las mismas. En ingls se conoce esta prctica como " Insider trading" y a quien las realiza simplemente como " Insider".
INFRAVALORADO

El precio del activo financiero o del bien tangible se encuentra por debajo del que debiera atendiendo a sus caractersticas. La infravaloracin y la sobrevaloracin se produce, la primera en momentos de crisis y la segunda en los de euforia. Cuando los activos estn infravalorados es cuando interesa comprarlos por que encierran un potencial de subida, mientras que cuando estn sobrevalorados su potencial es de cada.
INSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA

Entidades que tienen por objeto la colocacin de patrimonios colectivos en valores mobiliarios o inmobiliarios con recursos procedentes del pblico que adquiere sus acciones ( en el caso de las sociedades de inversin mobiliaria ) o participaciones en un patrimonio comn ( fondos de inversin mobiliaria e inmobiliaria ).
INTERS

Cantidad que se paga como remuneracin de un crdito o bien retribucin que se recibe por una inversin.
INTERMEDIARIOS BURSTILES

Instituciones cuya actividad es la puesta en contacto de la oferta y demanda en bolsa, son las Sociedades y Agencias de Valores y Bolsa y Entidades de Crdito.
INVERSIN COLECTIVA

La realizada mediante la aportacin de mltiples inversores que buscan as mejorar sus posibilidades en cualquier mercado.
INVERSIN INSTITUCIONAL

La inversin financiera en bolsa llevada a cabo por entidades con un volumen importante de recursos propios o reservas.
INVERSOR

Persona fsica o jurdica que realiza operaciones de compra o venta de valores negociables.
INVERTIR

Destinar el ahorro a la compra de bienes de equipo, de bienes de capital o de activos financieros, para obtener de los mismos una rentabilidad.

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-----J----JUNK BONDS

Expresin anglosajona que significa Bonos Basura, emisiones de alta rentabilidad pero elevadsimo riesgo.
JUNTAS GENERALES DE ACCIONISTAS

En las juntas generales de accionistas que se celebran una vez al ao, los accionistas aprueban las cuentas de la sociedad y los gestores de la misma informan de su actuacin para que reciban dictamen favorable de los propietarios. En las juntas es el momento de plantear las quejas que se tengan sobre la marcha de la sociedad.

-----L----LATIBEX

Es el Mercado de Valores Latinoamericanos en Euros, creado en diciembre de 1999. Los valores de Latibex se negocian en el sistema electrnico utilizado en el mercado continuo espaol (SIBE). Su ndice es el FTSE Latibex All Share.
LEASING

Voz inglesa que puede traducirse por arrendamiento financiero. Frmula que permite a la empresa tomar unos bienes en arrendamiento y pagar un Canon a la sociedad arrendadora. La sociedad de " leasing " ofrece adems una opcin e compra del bien por un valor residual.
LETRA DEL TESORO

Emisiones de Renta Fija emitidos por el tesoro Pblico con plazos de vencimiento de tres meses, seis meses o un ao.
LIBOR

"London Interbanking Offering Rate". Tipo de inters para depsitos en el mercado interbancario de Londres. Existe un libor para cada unade las eurodivisas, en cada uno de los plazos en que se cotizan los depsitos.
LIQUIDACIN DE VALORES

Es el cierre de una operacin y entrega al inversor de la cantidad obtenida despus de colocar su dinero en un producto determinado. . El Servicio de Compensacin y Liquidacin (SCL) es el encargado de llevar a cabo este proceso para los valores admitidos a cotizacin en las cuatro bolsas espaolas.
LIQUIDEZ

Grado de posibilidad de convertir a corto plazo un valor negociable en dinero efectivo. //Situacin de un mercado o una empresa que tiene activos lquidos susceptibles de convertirse en dinero efectivo inmediatamente.

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-----M----MEFF RENTA FIJA

Nombre que recibe el Mercado de Futuros financieros dedicado a la contratacin de futuros y opciones sobre activos de renta fija. Este mercado se localiza en Barcelona.
MEFF RENTA VARIABLE

Nombre que recibe el Mercado de Futuros financieros dedicado a la contratacin de futuros y opciones sobre ndices de la bolsa o sobre acciones de sociedades concretas. Este mercado se localiza en Madrid.
MERCADO DE DEUDA PBLICA ANOTADA

En este mercado se negocia la deuda del Estado y depende del Banco de Espaa que fue su creador . Se compran y venden letras, bonos y obligaciones del Estado y activos con pacto de recompra (repos) y, lgicamente, es en este mercado donde se fijan sus precios.
MERCADO DE DIVISAS

Este mercado est deslocalizado ya que funciona electrnicamente a travs de difusores de informacin que tienen implantacin en todo el mundo. Se fijan los precios de las monedas en el mundo segn la oferta y demanda que haya sobre ellas en relacin a otras divisas.
MERCADO INTERBANCARIO

Este mercado est reservado exclusivamente para las entidades financieras ( bancos y cajas de ahorros). Entre ellos se prestan dinero y fijan con estas operaciones los tipos de inters, sobre todo de los plazos mas cortos. Para el hombre de a pie sus repercusiones son importantes ya que, por ejemplo, las hipotecas se refieren a los tipos de mibor, que es el inters medio del dinero en el mercado interbancario.
MERCADOS EMERGENTES

Los mercados de pases en vas de desarrollo reciben el nombre de emergentes. Actualmente, los mercados del sudeste asitico o los latinoamericanos se califican de emergentes. Las ganancias pueden ser grandes pero tambin las prdidas: el riesgo es muy elevado.
MIBOR

"Madrid Interbanking Offered Rate" .Tipo de inters interbancario para depsitos en pesetas en el mercado de Madrid. El Mibor se obtiene con la media ponderada de las operaciones cruzadas en los distintos plazos en un da determinado y sirve como tipo de referencia para crditos en pesetas con inters variable.

-----N----NIVEL DE SOPORTE

Nivel de cotizaciones en el que histricamente se mantienen a la baja los precios y en donde la demanda tiende a aumentar y produce un rebote al alza.

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NIVEL DE RESISTENCIA

Es el cambio histrico en donde un valor o el ndice de mercado cesa su alza o su bajada. La ruptura de ste nivel en el anlisis tcnico indica que se han roto los soportes y se entra en un mercado bajista o alcista que crear nuevos niveles de resistencia.
NOMINAL

Valor facial de un ttulo o valor. Los valores pueden emitirse por un valor distinto del nominal en el supuesto de prima de emisin o si se emiten al descuento.
NOMINATIVO

Valor que identifica a su legtimo titular. Su transmisin requiere que se haga constar en el ttulo o certificado de legitimacin el nombre del adquiriente y su constancia en los registros de la sociedad.

-----O----OBLIGACIN

Ttulo con un tipo de inters normalmente fijo y con un plazo determinado de amortizacin, representativo de arte de la deuda de la entidad que la emite.
OBLIGACIN CONVERTIBLE

Aquella que da derecho al suscriptor a convertirla en acciones ordinarias de la sociedad emisora, dentro de unas condiciones y plazos determinados.
OBLIGACIONISTA

Titular de obligaciones.
OFERTA PBLICA DE ADQUISICIN (OPA)

La OPA es una operacin que se realiza en el mercado de valores a travs de la que una sociedad expresa pblicamente su deseo de adquirir una parte o la totalidad de los ttulos de una compaa que cotiza en bolsa. La operacin va dirigida a todos aquellos que posean acciones de la compaa, a los que se ofrece un precio determinado de adquisicin para cada uno de los ttulos. El objetivo de la OPA es la toma de control de la sociedad objeto de la oferta. Puede ser amistosa (de acuerdo con los directivos de la empresa "opada") u hostil (sin acuerdo).
OFERTA PBLICA DE EXCLUSIN

Este tipo de operacin se lleva a cabo cuando una sociedad acuerda su exclusin de cotizacin de forma voluntaria y la CNMV condiciona dicha exclusin a la formulacin de una OPA sobre sus propias acciones. Este tipo de OPA debe dirigirse no slo a los accionistas de la compaa, sino tambin a los que tengan obligaciones convertibles y otros valores que den derecho a su suscripcin o adquisicin.
OFERTA PBLICA DE VENTA (OPV)

Ofrecimiento que hace una empresa de sus propias acciones para colocarlas en el mercado.

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OPCIN

Es el derecho (no la obligacin) a comprar o vender un activo, en una fecha futura y a un precio pactado de antemano. Las opciones de compra se denominan Call y las de venta Put.
OPCIN CALL

Es la opcin que da derecho a comprar un activo.


OPCIN PUT

Es la opcin que da derecho a vender un activo.


OPCIN AMERICANA

Opcin ejercitable a discrecin de su propietario, en cualquier momento hasta su fecha de vencimiento.


OPCIN EUROPEA

Opcin ejercitable nicamente en su fecha de vencimiento.


OPERACIN A DIFERENCIA

Es aquella operacin burstil en que no se liquida la operacin entregando los respectivos totales de valores y dinero sino que se convienen en entregar las diferencias que resultan entre los precios pactados y los que resulten en el momento del vencimiento de la operacin en el mercado.
OPERACIN ACORDEN

Es una reduccin de capital social de una empresa acompaada de una posterior ampliacin de capital.
OPERACIN BURSTIL

Compra-venta de valores cotizables efectuadas en Bolsa con la mediacin de un intermediario burstil.


RDENES DE BOLSA

Son las dadas a una Sociedad o Agencia de valores y Bolsa y Entidades de Crdito para la compraventa de valores cotizados en bolsa cualquiera que sea el medio utilizado para su comunicacin.

-----P----PACTO DE RECOMPRA

Operacin financiera por el que se compra o se vende un activo financiero (habitualmente un ttulo de deuda pblica) a un precio dado y a la vez se pacta la futura venta o compra del mismo activo a un precio fijado.
PAGAR DE EMPRESA

Activo de renta fija a corto plazo, emitido al descuento por una compaa.

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PAGARS

Son activos de renta fija a corto plazo. Su vida, como mximo, es de dieciocho meses. Los pagars cubren la financiacin de corto plazo de las empresas. Como las letras del Tesoro, los pagars tambin se emiten al descuento.
PAPEL

Posicin en bolsa que indica un exceso de la oferta sobre la demanda y que en situacin lmite puede impedir que se realicen operaciones. En bolsa habitualmente se llama papel a las acciones.
PAPEL DE VIUDAS

Dcese de la inversin en valores mobiliarios de renta fija emitidos con garanta del Estado.
PARIDAD

Equivalencia entre el valor nominal y el efectivo de los valores mobiliarios.


PARQUET

Recinto, rodeado de una barandilla, en el saln de contratacin de las bolsas y a la vista del pblico, donde los intermediarios burstiles se renen para concertar las operaciones en el sistema de contratacin tradicional o de viva voz.
PARTICIPACIONES DE FONDOS DE INVERSIN

Valores mobiliarios tramitables en Bolsa y fuera de ella que legitiman a sus titulares para el ejercicio de los derechos inherentes a su condicin de partcipes del fondo. Se materializan en certificados.
PATRIMONIO

Conjunto de bienes y derechos detentados por una persona.


PAY OFF

Trmino anglosajn que indica el perodo de amortizacin de una deuda.


PAY OUT

Es la parte de los beneficios de una compaa que se destina al pago de dividendo. Se expresa en forma de ratio y es el resultado de dividir el dividendo por el beneficio neto y multiplicar por cien el resultado. Un "pay-out" del 50 por ciento significa que esa empresa reparte la mitad de sus beneficios netos entre sus accionistas.
PER

"Price Earning Ratio". Es uno de los principales coeficientes burstiles e indica la relacin entre el valor del mercado de las acciones dividido por el beneficio de las mismas despus de impuestos.
PLDORA VENENOSA

Operacin destinada a frenar una OPA hostil. Suele consistir en la venta, por parte de la sociedad objeto de la OPA, de sus activos ms importantes. Otra posibilidad es ofrecer derechos preferentes a los actuales accionistas de la sociedad, derechos que debera luego afrontar la sociedad que lanza la OPA.
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PISTA DE TENDENCIA

Distancia correspondiente entre las lneas que unen las cotizaciones mnimas y mximas de un valor.
PLACING

Trmino anglosajn para designar la colocacin previa de un valor entre inversores institucionales antes de entrar en el mercado secundario.
PLANES SISTEMTICOS DE INVERSIN

Tcnica que pretende fijar unas reglas fijas de inversin que fija el momento de compra y de venta, la proporcin ms aconsejable, etc.
PLAZA BURSTIL

Ciudad donde existe local de Bolsa.


PLAZO DE SUSCRIPCIN O DE EJERCICIO DE DERECHOS

Perodo para suscribir nuevas acciones transcurrido el cual se pierde el derecho a suscribir los nuevos valores.
PLUSVALA

Incremento de valor que se produce por la diferencia entre el precio de compra y el mayor de venta de los valores mobiliarios.
PLIZA

Documento en el que se formaliza un contrato mercantil. Puede ser un contrato de seguro, burstil, de compra o venta, de crdito, de prstamo, etc.
PLIZA DE VALORES

Documento emitido por el intermediario burstil que acredita la titularidad de los valores adquiridos.
PONDERACIN

La ponderacin es el peso que se atribuye a cada variable dentro de un conjunto que se pretende medir o expresar en un ndice. Por ejemplo, al construir el ndice de la bolsa se atribuye un peso distinto a los valores elegidos para formarlo. Ello depende de la frecuencia de contratacin o la capitalizacin (precio de la accin en el mercado por el nmero de acciones).
POR LO MENOR

Expresin aplicable a las rdenes de bolsa que no llevan indicacin alguna sobre el precio para comprar o vender. Se entienden cursadas para su ejecucin al mejor cambio posible de la sesin.
POSICIN DE DINERO

Situacin que se produce cuando existe un exceso de demanda sobre un valor.


POSICIN DE PAPEL

Situacin que se produce cuando existe un exceso de oferta sobre un valor.

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PRECIO BURSTIL

Valor en trminos monetarios de los valores negociables cotizados en Bolsa.


PRECIO DE EMISIN

Es la cantidad por la que la entidad emisora est dispuesta a ceder sus valores en la emisin.
PREVISIN BURSTIL

Anlisis del curso de las cotizaciones de los valores con el fin de deducir de ellos una tendencia.
PRIMA DE EMISIN

En las distintas modalidades de ampliacin de capital, existe aquella en la que se paga una prima de emisin. El accionista entrega sus derechos de suscripcin, paga el valor nominal de la accin y tambin se le exige una prima de emisin. La suma de los tres conceptos no debe superar el precio de las acciones viejas, ya que si fuese mayor no interesara acudir a la ampliacin de capital y optara por adquirir las acciones que ya se negocian.
PRIVATIZACIN

Transferencia de activos pblicos a una titularidad privada.


PRODUCTOS DE COBERTURA

Los futuros y las opciones reciben esta calificacin de productos de cobertura por cuanto el ahorrador se cubre de oscilaciones futuras en los precios y pacta un valor en una fecha fijada, con independencia de la que el valor ofrezca en ese momento en el mercado. Estos productos sirven, pues, para cubrir el riego y para ello nacieron.
PRODUCTOS DERIVADOS

Las opciones y los futuros tambin se conocen como productos derivados. Este nombre indica que sus oscilaciones dependen de otros productos que toman como referencia. Pueden tratarse de materias primas o de acciones, bonos, etc.
PRODUCTOS FINANCIEROS

Son aquellos que entran dentro de la financiacin de una empresa, pas, etc. El inversor los compra para obtener con ellos una ganancia y el emisor los vende para captar dinero con el compromiso de devolver lo prestado y satisfacer las rentabilidades prometidas. El producto financiero sirve para homogeneizar las necesidades y sobrantes de dinero, para poner de acuerdo a la oferta y la demanda.
PROTECTOR DEL INVERSOR

Es una figura creada por la Sociedad Rectora de la Bolsa de Madrid para recoger las reclamaciones de los inversores y buscar soluciones arbitradas con las partes en litigio. Si los inversores tienen problemas con los intermediarios, los emisores e, incluso, la propia Rectora, el protector del inversor arbitra para llegar a acuerdos que satisfagan a las partes. Su nico poder es el de arbitraje y no tiene capacidad sancionadora como la CNMV.
PUNTO

Unidad de medida de un cambio o ndice.

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PUT

Opcin de venta de un valor mobiliario.

-----Q----QUORUM

Mnimo de asistentes que deben estar presentes en la junta general de una sociedad para que sea vlidamente constituida.

-----R----RAIDER

Vocablo ingls que puede traducirse como " tiburn ". Dcese del operador en los mercados financieros que est a la caza de oportunidades en la compra y venta de valores cotizados. Busca operar en el corto plazo y generalmente con fines especulativos.
RANDOM WALK

Voz anglosajona que puede traducirse por "camino aleatorio" . Se denomina tambin "hiptesis del mercado eficiente" que supone que el mercado de valores descuenta toda la informacin que afecte los valores de forma inmediata por lo que ningn inversor se encuentra en mejor posicin que otros.
RATING

Trmino ingles que equivale a calificacin. El rating es la medicin de la solvencia de los emisores de renta fija.
RATIO BURSTIL

Relacin entre dos magnitudes burstiles que puede expresarse en forma de un cociente o de un porcentaje.
RATIO PRECIO/ CASH-FLOW

Relacin entre la cotizacin de una accin y el Cash-flow (beneficio neto ms amortizaciones ) por accin.
REALIZABLE

Elementos del activo susceptibles de convertirse en liquidez.


REALIZAR BENEFICIOS

Vender valores que han generado plusvalas.


RECOMPRA

Operacin de compra hecha para atender una venta en descubierto por un error o haberlo hecho en un nmero excesivo de valores.

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RECORTE

Descenso ligero de las cotizaciones.


RECUPERACIN

Elevacin sucesiva de los cambios a partir de un descuento previo.


REDUCCIN DE CAPITAL

Operacin por la cual la sociedad reduce su capital social. Esta operacin puede hacerse para reducir prdidas, como se ha visto en el caso de la operacin acorden, pero tambin puede ser sntoma de buena salud de la sociedad.
REINVERSIN

Accin de invertir nuevamente los beneficios obtenidos en bolsa.


RENDIMIENTO

Retribucin para cualquier suscriptor de un activo financiero.


RENDIMIENTO EXPLCITO

Es la calificacin que recibe la rentabilidad que ofrecen los bonos, las cdulas o las obligaciones. Cuando se hace una emisin y se fija un tipo de inters anual, ya sea fijo o variable.
RENDIMIENTO IMPLCITO

Es aquel que se calcula por la diferencia entre precio de compra el activo y el que se compromete a pagarme el emisor ( empresa, Estado, etc. ) en el momento el vencimiento de ese activo, o sea, cuando finaliza su vida. Las letras del Tesoro y los pagars e empresa tienen rendimiento implcito.
RENTA DE VALORES

Rendimiento de valores producido por la tenencia de valores , bien en forma de intereses , dividendos, venta de derechos, primas de asistencia a Juntas primas de amortizacin etc.
RENTA FIJA

Rendimiento de un ttulo o valor cuyo importe no depende de los resultados de la empresa , sino que esta determinado de antemano. Por extensin , se aplica a denominar todo ttulo o valor de esas caractersticas.
RENTA VARIABLE

Valor mobiliario cuya rentabilidad depende de diversos factores ligados fundamentalmente a los beneficios y expectativas de las sociedad emisora.
RENTABILIDAD

Rentabilidad, normalmente expresada en porcentaje entre el rendimiento que proporciona la operacin y lo que se ha invertido en ella. En las acciones se obtiene midiendo los dividendos percibidos, la revaloracin de las cotizaciones y las ventajas potenciales (como derecho preferente en ampliaciones, por ejemplo).

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RENTABILIDAD

La rentabilidad expresa en porcentaje la ganancia que obtengo por la compra de un activo financiero. Es un concepto amplio que recoge todos los trminos por los que llegan las ganancias a los distintos activos.
RENTABILIDAD BURSTIL

Diferencia positiva o negativa anual entre la cotizacin al cierre de dos ejercicios consecutivos ms los dividendos y beneficios por ampliaciones de capital producidos en el perodo .
RENTABILIDAD POR DIVIDENDO

Consiste en la ganancia que obtiene un accionista por el cobro del dividendo que le paga la sociedad de la que es propietario a cargo de los beneficios. Cuanto ms baje el precio, mayor ser la rentabilidad por dividendo si el pago al accionista se mantiene.
RENTABILIDAD REAL

Rentabilidad calculada teniendo en cuenta la variacin del valor del dinero.


RENTAS DE CAPITAL

A efectos fiscales son aquellas obtenidas con el capital, bien sea invertido en activos financieros o en bienes tangibles que produzcan una ganancia, de los que se obtenga una renta.
RENTISTA

Persona que recibe rentas de la inversin de sus ahorros.


REPOS

Opcin de compra (normalmente de Deuda Pblica) con pacto de venta a un precio determinado. Suelen ser a corto plazo.
RESCATE

Accin destinada a , mediante el pago de las cantidades adeudadas , poner fin a una hipoteca , a un seguro o a un adeudamiento antes del plazo inicialmente previsto.
RESERVAS

Para el beneficio de una sociedad no destinado al reparto de dividendos ni al pago de impuestos, que junto al capital integran los denominados recursos propios de la sociedad.
REVALORIZACIN

Tipo de rendimiento consistente en el incremento de valor de los valores negociables fundado en el incremento de la entidad emisora.

-----S----SEC

Siglas de Securities and Exchange Comision, mxima autoridad burstil de EEUU.


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SEGUNDO MERCADO

Mercado burstil de pequeas y medianas empresas.


SERVICIO DE COMPENSACIN Y LIQUIDACIN DE VALORES (SCLV)

Es el organismo encargado de compensar y liquidar las operaciones que previamente se han contratado en los mercados.
SESIN ABIERTA

El mercado abierto o contratacin continua tiene lugar entre las 9:00 y las 17:30. En este perodo se cruzan las operaciones de compra y venta. Durante el mercado abierto, las rdenes pueden ser negociadas en su totalidad, parcialmente, o no ser ejecutadas.
SIBE

Sistema de Interconexin Burstil Espaol. Sistema electrnico que conecta a las cuatro bolsas espaolas y en el que se realiza prcticamente el cien por cien de la negociacin burstil. Desde noviembre de 1995 es la plataforma nica del Mercado Continuo Espaol.
SMMD

Acrnimo que responde a las siglas Sociedad Mediadora del Mercado de dinero. Se dedica a la negociacin y colocacin de activos monetarios, como las letras del tesoro o los pagar de empresa.
SOBRE LA PAR

Suscripcin o compra de una accin a un precio superior a su valor nominal a un 100%.


SOBREVALORACIN

Precio de venta superior al verdadero valor de los ttulos.


SOBREVALORADA

Referido a un activo financiero, supone el darle un valor superior al que merece aplicando un anlisis fundamental, o sea, basado en datos meramente econmicos.
SOCIEDAD ANNIMA

Empresa cuyo capital social esta distribuido en acciones y que limita la responsabilidad de sus socios al capital aportado.
SOCIEDAD DE CARTERA

Sociedad que tiene por objeto la tenencia de acciones de otra o de otras con el fin de contratarlas o de tener rentabilidad por la va de dividendos o plusvalas.
SOCIEDAD DE VALORES Y BOLSA

Intermediario burstil autorizado legalmente para operar en bolsa por cuenta ajena y por cuenta propia.
SOCIEDAD GESTORA

Sociedad cuyo fin exclusivo es la direccin, administracin y representacin de fondos de inversin.


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SOCIEDADES DE CALIFICACIN

Estas sociedades o firmas de calificacin se dedican a evaluar la solvencia de los emisores de renta fija. Con qu capacidad pueden pagar los intereses prometidos y devolver el dinero prestado. Para ello, disponen de unos baremos conocidos por el inversor.
SOCIEDADES MEDIADORAS DEL MERCADO DEL DINERO (SMMD)

Aquellas que se dedican a la colocacin de fondos de particulares o de empresas en diversos activos financieros.
SOCIEDADES RECTORAS

Aquellas encargadas de regir y administrar las Bolsas de valores.


SOLVENCIA

Capacidad para hacer frente a las deudas contradas.


SOSTENIDO

En el mercado burstil equivale a mercado estable cuyos precios no bajan.


SPLIT

Con este trmino se designa el desdoblamiento o reduccin-divisn del valor de las acciones de una compaa. Se utiliza para difundir ms la propiedad burstil y permitir mayor liquidez a los valores, cuyas cotizaciones se rebajan al bajar el valor nominal de las acciones emitidas. Suele hacerse dividiendo entre dos, tres o cuatro (o por ms) el valor de cada una de las acciones, de tal forma que el nmero de ttulos se multiplica por dos, tres o cuatro. Quien tuviera una accin de 30 euros pasa, tras la realizacin de un split de 2x1, a tener dos acciones de 15 euros y el precio burstil ser tambin la mitad.
SPREAD

Diferencial de precios de compra y venta.


STOCK-OPTION

Opciones de compra de acciones. Son una forma de incentivo que se da a los directivos de las empresas y que permiten relacionar la retribucin final con el precio que alcance el valor de compaa en bolsa.
STOP

Clase de orden burstil en que se limita la orden hasta una determinada cotizacin que fija el comitente-cliente.
SUBASTA

Sistema que utiliza el Tesoro espaol como organismo encargado de financiar al Tesoro para hacer su colocacin de activos financieros. As, utiliza la frmula de subasta donde se dan cita las distintas ofertas de los intermediarios, normalmente bancos, para comprar las letras, los bonos y las obligaciones del Estado.

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SUBASTA DE APERTURA

La sesin burstil se inicia con una subasta de apertura durante la cual se pueden introducir, modificar o cancelar rdenes, pero no se cruzan operaciones.
SUBASTA DECENAL

Esta subasta la realiza el Banco de Espaa cada diez das. En esta subasta el banco emisor compra o vende dinero a las entidades financieras con la colocacin de Certificados del Banco Central ( CBE ) y con deuda pblica. En esta subasta y con estos instrumentos fija decenalmente el precio del dinero.
SUSCRIBIR

Adquirir valores en el momento de emisin.


SUSCRIPCIN

Acto por el cual una persona adquiere la titularidad de unos valores nuevos o de emisin. Se denomina adquisicin en el mercado primario.
SWAPS

Esta palabra procede del ingls y significa cambio o permuta. Las operaciones de Swaps son frecuentemente entre las grandes empresas y se realizan en un mercado que cotiza en el interbancario. Por este contrato dos empresas acuerdan que una de ellas se obliga a atener el pago de los intereses de una deuda con los de otra. Como slo permutan los intereses no supone un cambio de la titularidad de la deuda. Con ello, las grandes empresas diversifican la composicin de su endeudamiento.

-----T----TAE

Sigla de tipo anual efectivo, que fija con precisin el coste del dinero tomado a crdito, incluyendo todos los conceptos que inciden sobre el tipo de inters (nominal recargos, comisiones, etc.)
TENDENCIA

Sucesin de las cotizaciones burstiles con arreglo al mismo signo alcista o bajista.
TIPO DE CAMBIO

Relacin cambiaria que existe entre dos monedas.


TIPO DE EMISIN

Es el precio de emisin de los valores calculados en porcentaje.


TIPO DE INTERS

Cantidad, expresada como porcentaje, que produce o devenga un capital en un perodo dado. Genricamente, precio del dinero.

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TIR

Sigla de tasa interna de rentabilidad, tambin denominado rendimiento interno de un activo. Se utiliza generalmente para definir la rentabilidad de un activo de renta fija en funcin de comparar su cupn con su precio de mercado. Si el precio del activo sube, baja su TIR. Por el contrario, si baja su precio, se eleva su TIR.
TITULIZACIN DE ACTIVOS

La titulizacin es un mecanismo financiero que consiste en la conversin de ciertos activos ( crditos al consumo, prstamos hipotecarios, etc...) en ttulos de renta fija negociables en un mercado secundario de valores. Titulizar es agrupar una serie de activos en un fondo con el fin de emitir participaciones del mismo y colocarlas entre los inversores.
TTULO VALOR

Documento sobre un derecho de crdito, cuyo ejercicio y transmisin estn condicionados a la posesin del documento.
TOCAR FONDO O TECHO

En trminos burstiles se dice que los cambios han tocado fondo cuando, en un perodos de baja de los mismos, se presume que ya no bajaran mas porque parece que la baja se detiene . A la inversa en un perodo de alza, se dice que los cambios han tocado techo.
TRANSACCIN BURSTIL

Operacin de compraventa en Bolsa.


TRANSPARENCIA

Cualidad del mercado burstil por la que todos los compradores conocen las propuestas de los vendedores y viceversa.

-----V----VALOR BURSTIL

Dcese del valor de un ttulo en bolsa.


VALOR CONTABLE

Estimacin del valor de una accin calculada segn el balance de la sociedad emisora.
VALOR COTIZADO

Valor admitido a negociacin en bolsa.


VALOR DE COTIZACIN

Cambio de un valor en bolsa.


VALOR DE EMISIN

Precio al que se puso un valor en circulacin.


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VALOR EFECTIVO

Valor de mercado de un ttulo.


VALOR EN LIBROS

Valoracin de una sociedad a efectos de su venta o para saber el precio real de sus acciones.
VALOR FACIAL

El que figura como nominal de cualquier ttulo valor.


VALOR MOBILIARIO

Ttulo emitido en masa que confieren los mismos derechos y que se caracteriza por su negociabilidad.
VALOR NEGOCIABLE

Valor susceptible de negociacin en los mercados secundarios organizados.


VALOR NOMINAL DE UNA ACCIN

Capital social de la compaa dividido entre el nmero de acciones en circulacin.


VALOR REAL DE UNA ACCIN

Patrimonio neto de una sociedad, dividido por el nmero de acciones en circulacin.


VALOR TERICO

Es el resultado de dividir el patrimonio social entre todas las acciones emitidas.


VALORES ESTRECHOS

Son las empresas con un reducido capital y escaso nmero de acciones donde existen problemas para comprar y vender con facilidad. A estos valores tambin se les bautiza como poco lquidos y acarrean problemas para el inversor que no puede venderlos cuando gusta ni comprarlos cuando lo desea.
VARIABILIDAD

Fluctuacin de las cotizaciones de un valor de modo acusado en torno a una lnea de tendencia.
VENCIMIENTO

Fecha de amortizacin o pago de intereses de los valores de renta fija.


VIVA VOZ

Procedimiento de contratacin tradicional utilizada en las bolsas espaolas y que consiste en manifestar las posiciones de oferta y demanda en voz alta.
VOLATILIDAD

Desviacin media analizada en el porcentaje de Cambio en los precios de cualquier activo financiero. Es menor, por tanto, indica menor riesgo de la inversin-cuanto ms se aproxima a cero.
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VOLUMEN DE CONTRATACIN

Importe de la contratacin de un determinado valor mobiliario en un perodo de tiempo.


VOLUMEN DE NEGOCIO

Es la cantidad de dinero que se cruza sobre un determinado valor o mercado.

-----W----WARRANT

El Warrant da derecho a la compra de una o varias acciones de una sociedad concreta a un precio previamente fijado y en plazo tambin establecido. Los Warrant son similares a las opciones de compra, pero tienen una duracin mayor y adems se negocian en las Bolsas, mientras que las opciones lo hacen en los mercados derivados.

-----Y----YIELD

Rentabilidad por dividendo de una accin cotizada.

-----Z----ZONA DE RESISTENCIA

En anlisis chartista es la zona de fluctuacin en los mnimos de la curva de cotizaciones. Generalmente indica un traspaso de ttulos.

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