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RESUMEN El mundo de hoy vive una gran dinmica empresarial, lo que hace que las grandes empresas realicen inversiones mltiples para lograr sus objetivos trazados en cuanto a productividad, competitividad y rentabilidad. Las empresas buscan siempre mecanismos que le permitan expandirse y desarrollarse, pero para lograr este desarrollo siempre es necesario contar con un financiamiento adecuado tanto para los planes a corto plazo, as como los planes a largo plazo. Es por ello que el objetivo del presente trabajo de investigacin denominado EL ARRENDAMIENTO FINANCIERO, COMO ALTERNATIVA DE FINANCIAMIENTO PARA LA ADQUISICION DE NUEVAS UNIDADES DE TRANSPORTE EN LA EMPRESA EMBUTIDOS DON PEPITO, es determinar que el Arrendamiento Financiero (leasing), es el mtodo de financiamiento ms adecuado para la adquisicin de nuevas unidades de transporte. La investigacin realizada esta basada en la problemtica relacionada a la falta de liquidez que presenta la empresa EMBUTIDOS DON PEPITO, lo que le imposibilita adquirir nuevas unidades de transporte para la distribucin de la mercadera en forma eficiente y oportuna, ante esta situacin es que nos formulamos la siguiente interrogante: De qu manera podemos financiar la adquisicin de nuevas unidades de transporte para el reparto de mercaderas en la empresa EMBUTIDOS DON PEPITO? De acuerdo a la investigacin realizada y los resultados obtenidos en la misma, se determin y comprob que el arrendamiento financiero leasing, es la alternativa de financiacin ms adecuada, y que se ajusta a nuestra realidad, que nos ofrece el sistema financiero de nuestro pas para solucionar la falta de unidades de transporte para el reparto de la mercadera en la empresa antes mencionada.

INTRODUCCION El presente trabajo de investigacin denominado EL ARRENDAMIENTO FINANCIERO O LEASING, COMO ALTERNATIVA DE FINANCIAMIENTO, desarrolla aspectos relacionados al Arrendamiento Financiero Leasing, como un instrumento de financiamiento que facilita la obtencin de diversos bienes muebles e inmuebles. En vista a que en la actualidad existen dificultades para que algunas empresas accedan a un crdito tradicional que ofrecen las entidades del sistema financiero (sobre todo las pequeas y medianas empresas), es que se pone a consideracin el resultado del presente trabajo de investigacin llevado a cabo, donde se da a conocer entre otros aspectos las ventajas que nos ofrece el arrendamiento financiero como mecanismo de financiacin. Tenemos que manifestar que para la presentacin del presente trabajo de investigacin, est se dividi en tres captulos, los cuales se detallan a continuacin: En el Primer Captulo, presentamos el planteamiento del problema describiendo la realidad problemtica, se describe el entorno donde se desarrolla nuestra investigacin, planteando como problema principal el hecho de cmo podemos financiar la adquisicin de nuevas unidades de transporte para el reparto de mercaderas, tambin mencionamos las limitaciones, el diseo de la investigacin, la metodologa y el procedimiento llevado a cabo en la realizacin y presentacin del presente trabajo de investigacin. En el Segundo Captulo, se desarrolla el Marco Terico del Arrendamiento Financiero Leasing, donde se destacan aspectos generales, la evolucin del leasing (en Estados Unidos, Europa y sobre todo en el Per), su marco normativo, concepto, tipos de operaciones de

arrendamiento o leasing, caracterstica, ventajas, desventajas, as como la comparacin entre arrendamiento financiero y el arrendamiento operativo; para lo cual se utiliz las diferentes fuentes de informacin disponibles en diversas bibliotecas (libros, revistas, folletos, tesis, trabajos monogrficos), pginas electrnicas, as como consultas a profesionales conocedores del tema materia de investigacin. En el Tercer Captulo, se desarrolla un caso prctico donde se muestra la aplicacin del contrato de arrendamiento financiero o leasing, como la mejor alternativa de financiamiento para la adquisicin de nuevas unidades de transporte en la empresa EMBUTIDOS DON PEPITO, detallndose en la misma los pasos y requisitos requeridos para acceder a dicho financiamiento.

CAPITULO I:

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

1.1 DESCRIPCION DE LA REALIDAD PROBLEMTICA Los avances tecnolgicos producidos a nivel mundial como consecuencia de la globalizacin que dio lugar a la apertura de mercados, han llevado a las empresas a la bsqueda de nuevas formas para incrementar su productividad que les permita ser competitivos, bajo los parmetros de un desarrollo global, factores claves para cubrir las demandas existentes tanto a nivel nacional como internacional. En un mercado tan cambiante, es indispensable determinar las fuentes de financiamiento y productividad de las empresas, que de esta forma intentan competir con mayor y mejores productos en el mercado, logrando esto con mejores maquinarias y nuevas tecnologas, que incrementen el valor agregado a sus productos, lo que les permitir afianzar sus posibilidades de ingresos para lograr una mayor utilidad. En el contexto actual existen empresas que no cuentan o simplemente desconocen las diversas alternativas y modalidades para financiar la adquisicin de bienes muebles e inmuebles, que les permita reducir sus costos y hacerlos ms competitivos en el mercado, ante esta situacin en la ltima dcada el desarrollo de las inversiones empresariales ha obligado a la bsqueda de nuevas frmulas de financiacin para dar acceso a las empresas con altos porcentaje de capital inmovilizado, el uso y disfrute de los bienes muebles e inmuebles que requieren para un eficiente funcionamiento del negocio.

El proceso de financiamiento para la compra de un activo generalmente se traduce en un compromiso de ahorro a futuro, en el caso de una persona natural, mientras que en el caso de una persona jurdica o empresa, puede considerarse ms bien como un proceso de inversin. De este modo, la eleccin de la modalidad de financiamiento ms eficiente y eficaz, desde la perspectiva costobeneficio as como por sus caractersticas, es de gran importancia para toma de decisiones, de modo tal, que se puedan alcanzar los objetivos esperados. Asimismo, se tiene que tener en cuenta que el impacto financiero ser distinto segn la alternativa de financiamiento elegida, ya que en todo proyecto de inversin se debe de evaluar el impacto que tienen los impuestos e intereses de la alternativa seleccionada, ya que estos inciden en el costo integral del financiamiento y por ende en el costo del bien o servicio. En el caso de la EMBUTIDOS DON PEPITO S.A, se ha observado que dicha empresa presenta algunas dificultades como: No cuenta con suficientes unidades de transporte para abastecer el reparto de las mercaderas. La falta de disponibilidad de efectivo para adquirir los vehculos, ya que el disponible se utiliza como capital de trabajo para la compra de mercadera. Todo ello ha ocasionado consecuencias negativas como: Retraso en las entregas de pedidos de nuestros clientes. Disminucin de las ventas. Exceso de produccin y por ende deterioro de los mismos. Incremento de los precios

Mayor ventaja

para la competencia al no tener nuestros

productos exhibidos en los supermercados. Al no contar con suficientes ingresos, se retrasan los pagos a los proveedores, eso ocasiona que tengamos que pagar intereses, y sobretodo mancha nuestra imagen crediticia. Ante esta situacin es que nos formulamos la siguiente interrogante: Cul es la mejor alternativa de financiamiento para la adquisicin de nuevas unidades de transporte para el reparto de mercaderas en la empresa EMBUTIDOS DON PEPITO? 1.2 DELIMITACION DEL LA INVESTIGACION El presente trabajo de investigacin se inici el 15 de marzo del 2011, teniendo previsto su trmino en la primera quincena del mes de mayo del 2011. Las reas que se encuentran directamente involucradas con el problema son: - rea de Produccin / Calidad Esta rea se encarga de la elaboracin y el control de calidad de los productos, por lo mismo que se tiene cantidades establecidas de preparacin acorde con la demanda de los clientes, pero al no realizarse las entregas correspondientes y en las condiciones adecuadas muchas veces estos productos se echan a perder. - rea de Ventas / Cobranzas En este departamento se atienden los pedidos y se establecen las condiciones de pago que han de realizar los clientes. - rea de Tesorera / Pago Proveedores Tesorera, es el encargado de realizar los pagos a los proveedores en la fecha pactada. Vencido el plazo y al no existir

previo acuerdo de prorroga entre el representante legal de la empresa y el proveedor, se adicionar un inters diario de 1.5%. - rea de Contabilidad Es el rea encargada de recepcionar, revisar, clasificar y registrar en el sistema los documentos de las operaciones que realiza la empresa, con el fin de llevar una contabilidad al da y poder declarar los impuestos en la fecha indicada. - rea de Finanzas Aqu se evala la situacin econmica- financiera en la que se encuentra la empresa. De acuerdo a ello se toman decisiones para mejorar dicha situacin, estas pueden ser de inversin o de financiamiento. La Empresa EMBUTIDOS DON PEPITO desde 1916, se dedica a la elaboracin y comercializacin de productos crnicos (embutidos). Gracias a la variedad y reconocida calidad del verdadero sabor alemn, todos los productos de la Salchichera Alemana, obtuvieron reconocimiento entre los consumidores nacionales y extranjeros que radicaban en Lima. Nuestro nico establecimiento se encuentra ubicado en la Av. Michael Faraday N 531 ATE, y nuestro crecimiento se debe a las ventas que realizamos no solo en Lima sino tambin en provincias, introduciendo nuestros productos en los supermercados y bodegas reconocidas. 1.3 JUSTIFICACION DE LA INVESTIGACION Al integrar este grupo de investigacin una empleada de la Empresa EMBUTIDOS DON PEPITO, que labora como asistente contable desde el mes de abril del ao 2009 hasta la fecha, quien conoce de manera directa el problema actual que presenta la empresa en

cuanto a la cantidad insuficiente de unidades de transporte para el reparto de mercaderas. Se ha considerado que para la solucin del problema planteado se ha elegido la adquisicin de nuevas unidades de transporte bajo la modalidad del Arrendamiento Financiero (Leasing), debido a que en los ltimos aos esta modalidad de financiamiento ha adquirido una importancia relevante como fuente de financiamiento externo para las empresas, debido a sus ventajas comparativas tanto fiscales como financieras sobre otras clases de crdito, ventajas como por ejemplo rpida resolucin de financiamiento, crdito del 100% del valor del bien, tasas de inters competitivas, liberacin de otras lneas de crdito, proteccin del capital de trabajo, etc. Asimismo, bajo esta modalidad de financiamiento, permite a la empresa mantener o incrementar el capital de trabajo, mejorando su liquidez, ampla la capacidad crediticia ya que propicia una fuente de financiamiento adicional a las fuentes bancarias tradicionales. Se define al Arrendamiento Financiero (leasing) como una alternativa de financiamiento de mediano plazo que permite a nuestros clientes adquirir activos fijos optimizando el manejo financiero y tributario de sus negocios. Mediante esta modalidad, a solicitud del cliente, adquirimos determinado bien, nacional o importado, para otorgrselo en arrendamiento a cambio del pago de cuotas peridicas por un plazo determinado. Al final del plazo el cliente tiene el derecho de ejercer la opcin de compra por un valor previamente pactado.

1.4 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA DE LA INVESTIGACION 1.4.1 Problema Real Cantidad limitada de unidades de transporte para el reparto de mercaderas en la empresa EMBUTIDOS DON PEPITO 1.4.2 Pregunta Problema De qu manera podemos financiar la adquisicin de nuevas unidades de transporte para el reparto de mercaderas en la empresa EMBUTIDOS DON PEPITO? 1.4.3 Problemas Secundarios Cules son los procesos de la aplicacin del Arrendamiento Financiero (leasing) en la empresa EMBUTIDOS DON PEPITO? Qu ventajas ofrece la aplicacin del Arrendamiento Financiero (leasing), en la empresa EMBUTIDOS DON PEPITO? Cul es la mejor opcin de financiamiento para la empresa, el Arrendamiento Financiero (leasing) o el Crdito Bancario en la empresa EMBUTIDOS DON PEPITO? 1.5 OBJETIVOS DE LA INVESTIGACION
1.5.1 Objetivo General

Determinar que el Arrendamiento Financiero (leasing), es el mtodo de financiamiento, ms adecuado para la adquisicin de nuevas unidades de transporte.
1.5.2 Objetivos Especficos

Establecer los procedimientos para la obtencin de un financiamiento a travs del Arrendamiento Financiero (leasing).

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Evaluar las ventajas en la aplicacin del Arrendamiento Financiero (leasing). Analizar y evaluar los beneficios que ofrece el Arrendamiento Financiero (leasing) frente a un Crdito Bancario. 1.6 HIPOTESIS GENERAL La aplicacin del Arrendamiento Financiero (leasing), nos brinda la mejor alternativa en el mercado financiero para la adquisicin de unidades de transporte para la empresa EMBUTIDOS DON PEPITO 1.6.1 Variables Independiente: Arrendamiento Financiero (Leasing) Dependiente: Financiamiento para la adquisicin de nuevas unidades de transporte en la empresa EMBUTIDOS DON PEPITO 1.7 REDACCION ARGUMENTADA 1.7.1 Limitaciones Al realizar la consulta en la biblioteca de la facultad de contabilidad de la UTP, nos encontramos con el hecho de que no haba suficientes textos (libros, revistas y otros), que estn relacionados con nuestro tema, por lo que se tuvo que recurrir a otras instituciones y/o fuentes de informacin (internet, tesis, trabajos monogrficos, etc.). De la misma manera la restriccin en el acceso a la informacin contable, financiera y econmica de la empresa. El tiempo, en nuestro caso, representa un factor limitante que nos restringe llevar a cabo ciertas actividades de coordinacin para el desarrollo de nuestro trabajo de investigacin, debido a que todos los integrantes del grupo estamos sujetos a un horario de trabajo as como al horario de clases en la universidad, los mismos que

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absorben casi en su totalidad nuestro tiempo diario. Por ello nos es dificultoso reunirnos, visitar bibliotecas u realizar otras actividades propias y necesarias para esta investigacin. En lo que respecta a la parte econmica, tambin hemos encontrado limitaciones para adquirir textos de consulta, revistas actualizadas y otros medios donde podamos encontrar informacin necesaria para el desarrollo de nuestra investigacin, debido a que en su totalidad los integrantes de este grupo de trabajo costeamos nuestros estudios as como otras necesidades propias del estudio. 1.8 REDACCION EXPOSITIVA
1.8.1 Definicin de trminos

Arrendamiento Financiero (Leasing) Es un contrato mercantil que tiene por objeto la locacin de bienes muebles o inmuebles por una empresa locadora para el uso por la arrendataria, mediante el pago de cuotas peridicas y con opcin a favor de la arrendataria de comprar dichos bienes por un valor pactado. Arrendamiento Es un Contrato mediante el cual el dueo de un activo (El Arrendador) le otorga al otro (El Arrendatario), el derecho exclusivo de utilizar el activo fijo por un tiempo convenido, cambio de un pago por alquiler. El contrato de Leaseback: Es un contrato de arrendamiento financiero que tiene la particularidad consistente en que el arrendador adquiere, del propio futuro arrendatario, el bien a ser entregado en arrendamiento financiero.

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Entidad financiera Son intermediarios del mercado financiero y pueden ser: Bancos, Caja de Ahorros.- administra y presta dinero; Empresas financieras.- son otro tipo de intermediarios financieros, que sin ser bancos, ofrecen prstamos o facilidades de financiamiento en dinero. Activo Como el conjunto de todos los bienes y derechos con valor monetario que son propiedad de una empresa, institucin o individuo, y que se reflejan en su contabilidad. Arrendador Persona o entidad que cede el uso y disfrute de un bien por cierto perodo de tiempo en virtud de un contrato de Arrendamiento y mediante el cobro de un precio denominado cuotas de Arrendamiento. Arrendatario Persona o entidad que en virtud de un contrato de Arrendamiento, recibe un bien para usarlo adecuadamente por un cierto perodo de tiempo y mediante el pago de un precio denominado cuotas de Arrendamiento. Financiamiento de la Inversin Comprar activos con endeudamiento. El endeudamiento potencia el riesgo propio del activo invertido tanto en el caso de rendimientos positivos como negativos de ese activo.

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1.9 DISEO DE LA INVESTIGACION Para nuestro caso, el trabajo de investigacin en la empresa SALCHICHERIA ALEMANA WILDE & KHUN S.A., es un diseo pre experimental, puesto que se realiza sobre un caso nico basado en el ARRENDAMIENTO FINANCIERO (LEASING), que es un medio por el cual las entidades financieras ofrecen financiamiento para la adquisicin de bienes muebles e inmuebles.
1.9.1 Metodologa de la Investigacin

1.9.1.1 Generales Mtodo de Anlisis, porque se analiz las Ventajas y Desventajas del Arrendamiento Financiero (Leasing), Marco Legal, Tratamiento Contable y Tributario. Mtodo de Sntesis, porque se extrajo lo ms importante de la informacin obtenida con relacin al Arrendamiento Financiero (Leasing). Mtodo de Deductivo, puesto que la investigacin la realizamos a partir de la informacin obtenida respecto al Arrendamiento Financiero (Leasing), as como la normatividad vigente que la regula tanto contable como y tributaria. Mtodo Inductivo, fue aplicado en el trabajo de campo mediante la formulacin de preguntas a un sectorista financiero, para conocer las ventajas que ofrecen las entidades bancarias respecto al Arrendamiento Financiero. 1.9.1.2 Particulares Mtodo Contable, puesto que se basa en la Norma Internacional de Contabilidad N 17 Arrendamiento.

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Mtodo Tributario, puesto que se basa en las diferentes normas que regulan el aspecto tributario, como la Ley del Impuesto a la Renta, la ley del Impuesto General a las Ventas, las cuales establecen Financieros. Mtodo Documental, debido a que se consult revistas, libros, trabajos monogrficos, tesis para la elaboracin del marco terico. Mtodo Financiero, puesto que se basa en las alternativas de financiacin ofrecidas por las entidades financieras. 1.9.2 Tipo de Investigacin La presente investigacin rene las condiciones metodolgicas de una investigacin aplicada en razn que se utiliz las diversas normas que se vinculan y regulan la aplicacin del arrendamiento financiero como mtodo de financiacin, de acuerdo a la fuente de datos obtenidos, se enunci un caso prctico que plasma la informacin obtenida lo cual nos permite evaluar las ventajas y desventajas que nos ofrece el arrendamiento financiero (leasing) como fuente de financiamiento e la adquisicin de bienes muebles en comparacin con otros tipos de crditos que brindan las entidades financieras. Asimismo, investigacin segn la fuente de datos es de tipo mixta, porque se combina la investigacin terica y documental plasmada en los textos o en referencias bibliogrficas y virtuales de tipo contable, financiero y legal, as como el estudio de la aplicacin en el campo del proceso materia de la investigacin. los principios aplicados en el Arrendamiento

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Asimismo, es tambin explicativa porque detalla el procedimiento para la aplicacin del arrendamiento financiero como una fuente de financiamiento. 1.9.3 Tcnicas o Instrumentos de Recopilacin Las empleadas en el presente trabajo de investigacin fueron: Observacin: de la realidad problemtica de la empresa EMBUTIDOS DON PEPITO S.A., en cuando a la falta de unidades de transporte para el reparto de la mercadera, incidiendo esta situacin en las dems actividades que realiza la empresa. Toma de Apuntes: de las distintas fuentes de informacin (libros, revistas, trabajos monogrficos, tesis, etc.), de donde se obtuvo artculos relacionados al tema materia de la investigacin. Subrayado: de las distintas fuentes de informacin (libros, revistas, trabajos monogrficos, tesis, etc.), de donde se obtuvo artculos relacionados al tema materia de la investigacin. Fichas: de las distintas fuentes de informacin (libros, revistas, trabajos monogrficos, tesis, etc.), de donde se obtuvo artculos relacionados al tema materia de la investigacin, utilizando para tal efecto las fichas de citas textuales, fichas de referencias bibliogrficas, entre otras. 1.9.4 Procedimiento Durante el proceso de planeamiento, se llevaron a cabo para actividades para determinar a los integrantes del grupo de investigacin, los cuales fueron elegidos por afinidad en cuanto al rea donde nos desempeamos laboralmente. Asimismo, durante esta etapa formulamos un listado de posibles temas factibles de

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investigacin as como sus las alternativas en su ejecucin, para luego llevar a cabo un pequea debate donde cada integrante expuso brevemente su punto de vista respecto al tema que haba sugerido, llegndose a un acuerdo en la seleccin del tema materia de investigacin del presente trabajo. En el proceso de recopilacin, se procedi a la bsqueda de informacin consultndose para ello diferentes fuentes tales como: libros, revistas, folletos, trabajos monogrficos, trabajos de investigacin y la internet; as como mediante consultas a distintas personas con conocimiento del tema materia de investigacin, que conlleve a la solucin prctica y viable al problema planteado en nuestro trabajo. Despus de la recopilacin de la informacin, se procedi al procesamiento de est, teniendo como parmetros ciertos aspectos de clasificacin en elaboracin de la estructura del ndice del tema, los que nos permiti sustentar la alternativa seleccionada para la solucin del problema planteado de acorde a la realidad econmica y financiera de la empresa y del sector donde est se desarrolla, comprobndose la validez de la hiptesis enunciada. El resultado obtenido de la investigacin, previa revisin, anlisis e interpretacin, se puso en conocimiento del personal directivo de la empresa a travs del informe respectivo, en el cual se justific el desarrollo del mismo as como el sustent tcnico de la alternativa seleccionada.