Perspectiva Del Mercado Oia

Organizacin Internacional del Azcar
PERSPECTIVA TRIMESTRAL DE MERCADO

NOVIEMBRE DE 2011
MECAS(11)21
ISSN 1994-4969 Perspectiva Trimestral de Mercado Noviembre 2011
PERSPECTIVA TRIMESTRAL DE MERCADO NOVIEMBRE DE 2011

Azcar
Pequeo aumento del excedente estadstico global hasta los 4,5 millones de toneladas La produccin mundial aumentar en 7 millones de toneladas hasta un rcord de 172,2 millones de toneladas Fuerte cada de la produccin en Brasil pero aumenta en muchos otros grandes productores El consumo mundial crece en 3,7 millones de toneladas o el 2,3% Bajos inventarios Sin cambios en la disponibilidad de exportacin global a pesar del fuerte descenso previsto de las exportaciones brasileas La demanda importadora descender debido al aumento de produccin en pases importadores Primeros indicios de una produccin y consumo bien equilibrados en 2012/13 Continuar la alta volatilidad de los precios del mercado mundial? La reciente revalorizacin del dlar amplifica las cotizaciones de precios mundiales en divisas nacionales El ndice del tipo de cambio de la OIA sigue un 30% por debajo con respecto a 2004 Precios nacionales en niveles rcord en China, Mxico y Estados Unidos Colapso de los precios en Rusia
Anlisis especial: Lmites al crecimiento de produccin de caa en Brasil

La escalada de los costes de los insumos y la adversa meteorologa limitan el crecimiento de la produccin de caa Los rendimientos agrcolas comenzarn a recuperarse en 2012/13 La industria encara una reestructuracin y se prevn pocas expansiones El deprimido mercado nacional del etanol supone otro obstculo al crecimiento
Precios de materias primas
Bajada general de los precios de las materias primas en el trimestre pero todava siguen bastante por encima del promedio de 2010 Fuerte retroceso de los precios del cacao y del algodn La perspectiva de los precios a largo plazo sigue siendo alcista
Bioetanol mundial
Contraccin de la produccin global en 2011 Modesto rebote previsto en 2012 Limitado crecimiento de la produccin y del consumo en Estados Unidos El crdito fiscal a los mezcladores y el arancel a la importacin no se prorrogarn ms all de 2011 Modesta recuperacin de la produccin y del consumo en Brasil Expansin de los mandatos de inclusin obligatoria en la UE India doblar su produccin Sin recuperacin en el comercio global de bioetanol En 2012 cesar el comercio de E-90 a la UE
Edulcorantes alternativos
Nueva contraccin del consumo de JMAF en EEUU Impulso a la produccin gracias a las exportaciones a Mxico Marcado aumento del consumo de stevia en 2011 El mercado del aspartamo pierde cuota frente a la sucralosa y la stevia en EEUU
Melazas
Los precios de la melaza presionados a la baja La produccin global de melazas alcanzar un mximo rcord en 2011/12
ltima hora de la OMC

Denodados esfuerzos por consensuar la agenda de la cumbre ministerial de diciembre
Acuerdos Comerciales Regionales
Los pases en desarrollo deben ratificar los AAE para la conclusin de 2011 o perdern el libre acceso al mercado de la UE

One Canada Square Canary Wharf Londres E14 5AA
Perspectiva Trimestral de Mercado

ndice i-v 1
1 2 2 4 14 16 17 19 21 22 24 26 32
Noviembre de 2011
Informe ejecutivo Mercado mundial del azcar

Balance mundial Oferta Produccin Informe(11)06: Anlisis a medio plazo Disponibilidad para la exportacin Demanda Consumo Demanda de importacin Informe/11)07: Balance comercial del azcar crudo y blanco Precios y evolucin del mercado mundial Movimientos cambiarios Mercados y precios nacionales Informe(11)08: Evolucin de polticas nacionales
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Consultas generales: +44 (0) 20 7513 1144 Publicaciones: +44 (0) 20 7715 9436 Correo electrnico: economics@isosugar.org Pgina web: www.isosugar.org
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Lmites al crecimiento de la produccin de caa en Brasil
Anlisis especial
36 38
38 38 43 47 50
Precios de materias primas Bioetanol mundial

Situacin general Produccin Consumo Comercio Precios
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Redactores: Mr. Sergey Gudoshnikov Economista principal Mr. Lindsay Jolly Economista principal Dr. Leonardo Bichara Rocha Economista principal
52 54
Jarabe de Maz de Alta Fructosa Edulcorantes intensivos
56 59 60 62
Melazas ltima hora de la OMC Acuerdos Comerciales Regionales Estimaciones del balance mundial del azcar
Editor: Dr. Peter Baron
Las opiniones vertidas en este documento son las del Secretariado de la OIA. stas no representan necesariamente las opiniones de los Miembros de la OIA.
Informe ejecutivo
INFORME EJECUTIVO
Mercado mundial del azcar 17 de noviembre de 2011
La primera revisin del balance mundial del azcar para el periodo que va desde octubre de 2011 a septiembre de 2012 no ha alterado nuestra opinin inicial: despus de dos aos de gran dficit estadstico (2008/09-2009/10) y de una temporada caracterizada por una produccin y consumo mundiales perfectamente equilibrados (2010/11), la economa mundial del azcar se enfrenta a una temporada con un diferencial de casi 4,5 millones de toneladas entre la produccin y el consumo mundiales. Ahora calculamos la produccin mundial en un nuevo rcord de 172,181 millones de toneladas, valor crudo, un ascenso de 6,998 millones de toneladas o del 4,2% con respecto a la pasada temporada. En cuanto al consumo mundial prevemos que aumente hasta los 166,717 millones de toneladas, un saludable crecimiento anual del 2,27% que va en lnea con el promedio a 10 aos del 2,16%. La tasa de crecimiento estimada para 2010/11 fue del 0,31% y la de 2009/10 del 0,93%. El excedente estadstico mundial previsto sera de 4,464 millones de toneladas. Hay que destacar que el excedente global previsto surge a pesar de la sustancial cada de produccin de ms de 3,3 millones de toneladas en Brasil, el mayor productor y exportador mundial, ya que en muchos otros grandes productores se prev que la nueva temporada traiga consigo ndices de produccin notablemente ms elevados que los de 2010/11. Otro dato de importancia es que las prdidas previstas en la disponibilidad exportadora de Brasil se veran contrarrestadas por los aumentos en las exportaciones de varios de los principales exportadores, entre ellos Australia, la UE, la India y Tailandia. La OIA prev que las exportaciones mundiales aumenten marginalmente hasta los 52,080 millones de toneladas, 341.000 toneladas ms que en la temporada anterior. Prevemos que la demanda importadora mundial descienda como consecuencia del aumento de produccin de los pases importadores. Se prevn unas importaciones de 48,081 millones de toneladas, valor crudo, frente a los 51,650 millones de toneladas estimados para 2010/11 y frente al rcord de importaciones de 55,403 millones de toneladas de 2009/10. As pues, nuestra revisin del balance mundial para la nueva temporada confirma nuestra opinin inicial sobre los fundamentales del mercado. Destacan dos elementos principales de un mercado excedentario: la produccin mundial prevista es superior al consumo; y la disponibilidad exportadora sobrepasa sustancialmente a la demanda de importacin (52,080 y 48,081 millones de toneladas, respectivamente). Sin embargo, la temporada comienza con unos inventarios a muy bajo nivel. Podran reponerse stocks dado el excedente comercial previsto, pero no antes de que finalice la temporada. Desde nuestra anterior Perspectiva Trimestral de Mercado de agosto los precios mundiales han exhibido una tendencia bajista as como un alto grado de volatilidad que los ha hecho variar en una amplia horquilla entre los 23,92 y los 28,52 centavos la libra. En cuanto a promedios mensuales el precio diario ISA lleva descendiendo desde julio. En agosto descendi hasta los 27,75 centavos la libra y en septiembre hasta los 26,66 centavos la libra, mientras que en octubre su promedio fue de 25,45 centavos la libra. El promedio para la primera quincena de noviembre fue de 24,72 centavos la libra. La volatilidad de los precios fue igualmente elevada en el caso del azcar blanco (el ndice de Precios del Azcar Blanco de la OIA) que ha oscilado entre los 626,20 y los 749,30 dlares la tonelada (de 28,40 a 33,99 centavos la libra). Cmo cabe interpretar nuestra percepcin de la situacin de oferta/demanda actual en trminos de valores futuros del mercado? Probablemente el mercado seguir tensionado bajo las influencias contrapuestas de un excedente global y de una situacin de bajos inventarios, en un momento de constante incertidumbre en torno a los niveles futuros de produccin en el mayor productor y exportador mundial, Brasil. El bajo nivel de los inventarios probablemente
Informe ejecutivo
modere la potencial presin bajista de los excedentes durante la mayor parte del ciclo actual que finaliza en septiembre de 2012. Esta situacin de bajos inventarios tambin significa que cualquier perturbacin actualmente imprevista que la meteorologa pudiera ocasionar a la produccin no podra moderarse dando salida al azcar de los stocks, lo cual posibilitara la aparicin de nuevos repuntes de los precios a pesar del carcter excedentario de la temporada. En esta edicin tambin ofrecemos nuestra opinin preliminar sobre los fundamentales del mercado en 2012/13. Las primeras indicaciones apuntan a que en la prxima temporada la produccin mundial podra ser similar al consumo mundial de azcar. Por lo tanto no se prevn nuevas consolidaciones de inventarios en 2012/13 y no es probable que la relacin stocks/consumo aumente. En la tabla siguiente se ofrece un resumen del balance mundial del azcar revisado para 2011/12. Balance azucarero mundial (millones de toneladas, valor crudo) 2011/12 172,181 167,717 4,464 48,081 52,080 57,605 34,35 2010/11 165,183 163,989 1,194 51,650 51,749 57,140 34,84 Cambio en mill de TM 6,998 3,728 -3,569 0,331 0,465 en % 4,24 2,27 -6,91 0,64 0,81
Produccin Consumo Excedente/Dficit Demanda de importacin Disponibilidad de exportacin Stocks finales Proporcin stocks/consumo en %
Movimientos cambiarios
Los precios mundiales del azcar expresados en dlares han subido un 14% desde mayo. Expresados en las monedas de varios de los principales exportadores mundiales los precios mundiales han vuelto a subir debido a la reciente revalorizacin del dlar. En Sudfrica y Brasil, por ejemplo, los precios mundiales del azcar han subido respectivamente un 32 y un 23% en los ltimos seis meses. No obstante, el reciente fortalecimiento del dlar no ha sido lo suficientemente grande como para revertir la depreciacin a largo plazo del dlar contra las divisas de los principales exportadores mundiales. El ndice del tipo de cambio ponderado con el azcar de la OIA demuestra que el dlar ha perdido cerca del 30% de su valor contra las monedas de los principales exportadores mundiales de azcar desde 2004.
Precios nacionales
Los precios nacionales del azcar siguen subiendo en los principales mercados. En China los precios nacionales del azcar han batido nuevos rcords a pesar de la intervencin gubernamental mediante la subasta de reservas de azcar. Los precios brasileos han seguido subiendo despus de la gris campaa 2011/12, en la que la produccin de azcar ha sufrido un descenso interanual por primera vez en una dcada. En Mxico los precios nacionales se han disparado en un ao en el que se ha registrado un rcord de exportacin a Estados Unidos, donde los precios tambin estn cotizando en niveles casi rcord. Los precios tambin han estado subiendo en la UE, donde este verano han alcanzado un mximo no visto en 26 meses. En India durante los ltimos meses los precios del azcar expresados en rupias han subido ligeramente, aunque sin reflejar totalmente el incremento previsto en los precios de la caa de azcar. Los precios nacionales han descendido con fuerza en Rusia gracias a la
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Informe ejecutivo
fuerte recuperacin de la produccin de remolacha de esta temporada marcada por unas condiciones meteorolgicas ostensiblemente mejores.
Anlisis especial: Lmites al crecimiento de la produccin de caa en Brasil

Brasil ha sido una vez ms la principal sorpresa del mercado mundial del azcar en 2011. Tanto la produccin de caa como la de azcar han sufrido una cada interanual por primera vez en ms de una dcada. Esta temporada el pas se ha visto afectado por una sequa durante el periodo de crecimiento de la caa y por heladas y floracin de la caa en las fases iniciales de la zafra. Adems, la fuerte subida de los costes de produccin de la caa ha sido otro gran obstculo al crecimiento de la produccin de caa de Brasil en el ltimo par de temporadas. En concreto el coste de los fertilizantes, la tierra, la caa semilla y los costes de recoleccin mecnica se han doblado de media entre 2005 y 2010, siendo a partir de 2008 cuando se ha producido el grueso de la subida. Debido al descenso en el porcentaje de caa nueva en el total de la cosecha y a la desaceleracin de la expansin en nuevas zonas de cultivo de caa en relacin con el periodo 2006-2008, la cosecha de caa brasilea ha ido envejeciendo. Segn analistas locales los rendimientos agrcolas han ido bajando en las dos ltimas temporadas y solamente se empezarn a recuperar en 2012/13. El nmero de fusiones y adquisiciones en las que participa capital extranjero, incluyendo entradas en el capital mayoritario de sociedades, ha sido imponente, posiblemente equiparando el volumen que se dio antes de la crisis financiera de 2008/09. Parece evidente que Brasil est atravesando un perodo de reestructuracin ms que de expansin de su industria del azcar/etanol. Por ltimo, el mercado nacional del etanol sigue siendo uno de los principales factores que influirn en el crecimiento futuro de la produccin de caa en Brasil, ya que acapara ms del 50% de la cosecha de caa. Con unos precios nacionales del etanol que en la actualidad cotizan por debajo de los costes de produccin en torno a 21 centavos la libra, es probable que durante algn tiempo no se vean seales de aceleracin en la industria brasilea de la transformacin de la caa.

En octubre de 2011 los precios de las materias primas eran un 8% inferiores a los de mayo, aunque estn al mismo nivel que los de enero de este ao y un 25% por encima de los de enero de 2010. Varias materias primas alcanzaron cotizaciones rcord en la primera mitad de 2011, tras lo cual los precios experimentaron una correccin a la baja. Entre mayo y octubre de este ao las mayores subidas se dieron en las naranjas y el azcar con unos aumentos de precios del 23 y del 16%, respectivamente. Los precios de la carne se mantuvieron por lo general sin cambios, mientras que los del cacao, el caf, el maz, el trigo y la soja descendan entre un 11 y un 18%. Los precios del algodn se han hundido un 33% desde mayo, despus de haber alcanzado mximos histricos a principios del ao. Cabe argumentar que parte de los descensos de los precios de productos agrcolas de los ltimos meses pueden estar relacionados con la revalorizacin del dlar.
Bioetanol
Se prev que la produccin mundial de bioetanol se recupere en un 3,7% en 2012 hasta los 87.600 millones de litros despus de la contraccin del 1% de 2011. Esta fue la primera cada de produccin en ms de una dcada, que se debi principalmente al descenso de produccin de etanol de Brasil. Los aumentos en Estados Unidos (3,8%), la UE y Asia no pudieron compensar la bajada de Brasil. En 2012 la produccin de bioetanol de Brasil se recuperar pero probablemente permanecer por debajo del nivel medio marcado entre 2008 y 2010. En Estados Unidos se prev que la produccin aumente slo moderadamente en 2012. Estas cautas proyecciones se ven sustanciadas por la probable finalizacin del actual arancel de importacin de etanol y del crdito fiscal para los mezcladores que se producir a la conclusin de 2011. En la UE las previsiones apuntan a que la produccin crecer notablemente hasta alcanzar un nuevo rcord gracias principalmente al descenso previsto de
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Informe ejecutivo
los precios del grano y a la menor competencia del etanol importado. En la India la produccin debera experimentar un importante avance gracias a otra excelente produccin de melaza y a que posiblemente el gobierno fijar un precio ms alto para el bioetanol. En Tailandia continuar habiendo una abundante disponibilidad de melaza que sumada a la probable puesta en servicio de nuevas instalaciones de produccin de etanol de mandioca har que la produccin siga aumentando, aunque el consumo vaya por detrs de los objetivos originales del gobierno. Se prev que en 2012 el consumo global de bioetanol aumente en un 3,4% despus de que en 2011 haya crecido solamente en un 1%. El crecimiento del consumo en Estados Unidos seguir constreido por la lentitud en la introduccin de la E-15 y la prdida del crdito fiscal para los mezcladores. En Brasil no es probable que la demanda de etanol aumente sustancialmente dado que segn las previsiones el biocombustible seguir siendo poco competitivo con respecto a la gasolina en muchas partes del pas, aparte de que se ha reducido el porcentaje de inclusin obligatoria de etanol anhidro en el gasohol. An as, las crecientes obligaciones de inclusin en la UE harn aumentar el consumo en 2012 y se prevn varios incrementos importantes en pequeos consumidores como Canad, Colombia, India y Filipinas. En 2012 es improbable que el comercio global de bioetanol crezca sustancialmente y seguir estando caracterizado por la exportacin de etanol de maz estadounidense a Brasil mientras que el etanol de caa brasileo se exportar a Estados Unidos para contribuir a cumplir el estndar de combustibles de bajas emisiones de carbono de California. El comercio de mezclas E-90 desde Estados Unidos a la Unin Europea se sostuvo en 2011 pero probablemente terminar en 2012 debido a la desaparicin del crdito fiscal para los mezcladores y a la modificacin en la Unin Europea de los cdigos aduaneros para el etanol.
Se prev que en 2012 la demanda de JMAF vuelva a descender en Estados Unidos en un 1% hasta los 7,383 millones de toneladas cortas, despus de haberse contrado este ao en un porcentaje estimado del 3%. La notable mejora de la competitividad en el precio del JMAF con respecto al azcar no ha servido al parecer para impulsar la inclusin de JMAF en las formulaciones de los fabricantes de alimentos y bebidas. La debilidad de la demanda de JMAF en Estados Unidos est siendo compensada por un aumento de las exportaciones a Mxico con el resultado de que segn las previsiones en 2011 la produccin estadounidense de JMAF aumentar en torno al 2%, y en una tasa similar en 2012. El consumo de stevia exhibir un marcado aumento este ao en Estados Unidos segn las previsiones. En la UE finalmente se concedi la autorizacin normativa el 11 de noviembre. Nutrilab, la compaa belga de edulcorantes, aumentar la produccin de tagatosa tras su autorizacin normativa. El aspartamo sigue siendo uno de los edulcorantes de alta intensidad ms utilizados y reconocidos del mundo gracias principalmente a su fuerte posicin en el mercado estadounidense, que representa el 60% de la demanda global. Sin embargo, se est viendo cada vez ms presionado por edulcorantes basados en sucralosa y stevia, y su cuota en el mercado de los edulcorantes de mesa de Estados Unidos ha descendido en ms del 15% en 2010.
Melazas
Se prev que en 2012 los precios de las melazas estarn presionados a la baja dadas las perspectivas de una produccin mundial de melaza rcord en 2011/12 y el consiguiente aumento de disponibilidad de los principales orgenes asiticos. Especialmente el aumento de la disponibilidad exportable de la India y Tailandia contrarrestar la contraccin de las exportaciones de Pakistn. En 2011 aumentaron las importaciones de la UE, aunque probablemente se reducirn mucho el prximo ao. Al mismo tiempo las importaciones de Estados Unidos podran seguir fortalecindose.
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Informe ejecutivo
OMC
Los miembros de la OMC intentan por todos los medios encontrar un consenso sobre toda una serie de temas mientras la cumbre ministerial del 15-17 de diciembre se acerca a toda velocidad. A pesar de la multitud de propuestas para trabajar temas ajenos a la agenda Doha, desde el acceso de Pases Menos Avanzados (PMA) a la OMC hasta la ayuda humanitaria en forma de alimentos, las profundas divisiones existentes entre los miembros siguen frustrando los avances incluso para poder lograr un resultado modesto en la cumbre.
Acuerdos Comerciales Regionales

La Comisin Europea anunciaba el 30 de septiembre que los pases que hayan firmado un Acuerdo de Asociacin Econmica (AAE) con la Unin Europea sin haberlo ratificado y puesto en marcha sern excluidos del Reglamento sobre el acceso al mercado a partir del 1 de enero de 2014. En caso de que estos pases en desarrollo no ratifiquen el AAE para esta nueva fecha lmite podran perder su acceso libre al mercado de la UE.
El mercado mundial del azcar 2,27%, en lnea con el promedio a 10 aos del 2,16%. Este nivel contrasta con la tasa de crecimiento del 0,31% estimada para 2010/11 y del 0,93% para 2009/10. Este excedente global cercano a los 4,5 millones de toneladas se prev a pesar de la importante bajada de produccin de 3,3 millones de toneladas de Brasil, el principal productor y exportador mundial. Otro dato de importancia es que la cada de las exportaciones de Brasil se vera contrarrestada por una mayor disponibilidad de exportadora en varios de los principales exportadores, entre ellos Australia, la UE, la India y Tailandia. Adems se prev que la produccin de los pases importadores aumente en 6,836 millones de toneladas mientras que su consumo aumentara en 1,786 millones de toneladas. Por ello, probablemente su nivel de autosuficiencia aumentar provocando un descenso de la demanda importadora. La primera revisin del balance mundial para la nueva temporada tambin confirma nuestra opinin inicial sobre los fundamentales del mercado. Destacan dos elementos principales de un mercado excedentario: La produccin mundial prevista es superior al consumo; y La disponibilidad exportadora supera con creces a la demanda de importacin (52,080 y 48,081 millones de toneladas, respectivamente).
EL MERCADO MUNDIAL DEL AZCAR

BALANCE MUNDIAL
Pequeo aumento del excedente mundial estadstico en 2011/12 El efecto de los excedentes en los fundamentales podra verse mitigado por los bajos inventarios
Tras analizar los fundamentales del mercado mundial, la OIA pronosticaba en agosto que despus de dos aos de gran dficit estadstico (2008/09-2009/10) y de una temporada caracterizada por una produccin y consumo mundiales perfectamente equilibrados (2010/11), la economa mundial del azcar se enfrentaba a una temporada con un diferencial de 4,2 millones de toneladas entre produccin y consumo mundiales. La primera revisin del balance mundial del azcar para el periodo que va desde octubre de 2011 a septiembre de 2012 no ha alterado nuestra opinin inicial: estimamos que la produccin mundial sea 4,464 millones de toneladas superior al consumo mundial (figura A1). Actualmente calculamos que la produccin global alcanzar los 172,181 millones de toneladas y que el consumo llegar a los 166,717 millones de toneladas. El consumo global crecera en un saludable
Fig. A1 Produccin y consumo mundiales de azcar y precios ISA

175 170 millones de tmvc 165 160 155 150 145 140 135 30 27 centavos la libra 24 21 18 15 12 9 6
11 e 20 10 /
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20 05 /
20 06 /
20 08 /
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Produccin
Consumo
Precio ISA
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Perspectiva Trimestral de Mercado Sin embargo, la temporada comienza con unos inventarios a muy bajo nivel. La relacin stocks/consumo era segn nuestras estimaciones del 34,84% para la conclusin de 2010/11, un insignificante incremento con respecto al 34,28% de la pasada temporada deficitaria (2009/10). Por lo tanto, hay dos grupos de indicadores contrapuestos: excedentes estadsticos y comerciales que presionan a la baja acompaados de una situacin de bajos inventarios que presiona al alza. Dado el excedente comercial previsto podran reponerse stocks hacia finales de la temporada. Probablemente el mercado seguir por lo tanto tensionado entre las influencias contrapuestas de un excedente global y de una situacin de bajos inventarios, en un momento de constante incertidumbre en torno a los niveles futuros de produccin en el mayor productor y exportador mundial, Brasil. Tambin debemos recalcar que incluso si el diferencial que prevemos actualmente entre la disponibilidad exportadora y la demanda de importacin (unos 4 millones de toneladas) va a parar a los stocks al final de la temporada, la relacin stocks/consumo seguira estando en un nivel histricamente bajo cercano al 37% (vase la figura A2).
Fig. A2 Relacin stocks/consumo y precios ISA
52 relacin stocks/consumo en % 48 44 40 36 32 95/96 97/98 99/00 01/02 03/04 05/06 07/08 09/10 30 24 18 12 6 0 precio ISA (centavos/libra)
El mercado mundial del azcar supeditadas a posibles cambios inesperados dado que es imposible conocer cmo afectarn los factores climticos, polticos y monetarios a las perspectivas de oferta y demanda. En el lado de la oferta, la cosecha de remolacha ha alcanzado su punto culminante en el hemisferio norte. La perspectiva para los productores del rea ecuatorial y, en especial, para los del hemisferio sur (donde la nueva temporada comienza entre abril y junio de 2012, pero est parcialmente incorporada en nuestro estricto balance octubre/septiembre) puede sufrir alteraciones actualmente imprevistas. Despus de la primera revisin del balance mundial del azcar para 2011/12, prevemos que la produccin mundial aumente en 6,998 millones de toneladas con respecto a la pasada temporada. Las ganancias de produccin previstas para la prxima temporada cubrirn con creces el crecimiento de la demanda. Aunque prevemos que la disponibilidad exportadora se mantenga prcticamente plana con respecto a 2010/11, seguira siendo bastante superior a la demanda global de importacin.
PRODUCCIN
Rcord de produccin mundial previsto en 2011/12 La produccin mundial de azcar aumentar en 7 millones de toneladas con respecto a 2010/11 La produccin brasilea cae en 3,3 millones de toneladas Rcord de produccin en Rusia La produccin india aumentar en 2,1 millones de toneladas Mejores cosechas en Europa Occidental Aumento de produccin en China
relacin stocks/consumo
precio ISA
OFERTA
Como la presente temporada comenz hace tan slo un mes, las expectativas actuales sobre la oferta mundial continan
Despus de la primera revisin del balance mundial del azcar para 2011/12 hemos rebajado ligeramente nuestras previsiones de produccin mundial en 189.000 toneladas con respecto a nuestras
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Perspectiva Trimestral de Mercado previsiones de agosto. Todava pensamos que la produccin alcanzar un nuevo rcord de 172,181 millones de toneladas, valor crudo, un ascenso de 6,998 millones de toneladas o del 4,2% con respecto a la pasada temporada. Cabe destacar especialmente que este nuevo rcord de produccin se conseguira a pesar del importante descenso de la produccin de azcar previsto para Brasil. Cules son las principales revisiones incorporadas en la actual edicin del balance mundial del azcar para 2011/12 frente a nuestra valoracin de agosto? Las revisiones son relativamente leves. El total mundial refleja el efecto neto de las revisiones tanto al alza como a la baja en las previsiones de produccin de pases individuales. En cuanto a las reducciones la OIA ha rebajado las previsiones iniciales de produccin de Brasil (-625.000 toneladas), Estados Unidos (-220.000 toneladas), Japn (-129.000 toneladas), Indonesia (-100.000 toneladas) y Zambia (-25.000 toneladas). La lista de revisiones al alza es todava ms corta. Ahora prevemos una mayor produccin en Rusia (+400.000 toneladas), la UE (+325.000 toneladas), Nicaragua (+95.000 toneladas) y Ucrania (+55.000 toneladas). El dato ms destacado en la oferta 2011/12 es la cada de 3,325 millones de toneladas prevista en la produccin de Brasil (vase la tabla A1). Sin embargo, prevemos que en muchos otros grandes productores la nueva temporada traiga consigo notables aumentos de produccin con respecto a la temporada anterior. De hecho prevemos que Rusia produzca 2,315 millones de toneladas ms, que en India la produccin probablemente aumente en 2,050 millones de toneladas, mientras que en la UE tambin esperamos
El mercado mundial del azcar una subida de la produccin de 1,850 millones de toneladas. En China la produccin aumentara en 1,125 millones de toneladas. Tambin prevemos mejoras menos destacadas pero an as considerables para Ucrania (+480.000 toneladas), Pakistn y Sudn (+400.000 toneladas cada uno). En 2011/12 la produccin mundial de azcar de remolacha aumentara en 5,1 millones de toneladas (principalmente como consecuencia de la mejora de produccin en Europa Oriental y la UE), mientras que la produccin mundial de azcar de caa aumentara ms modestamente en 1,9 millones de toneladas. La Tabla A2 muestra que el desplazamiento de la remolacha, que hoy en da es responsable de tan slo un poco ms del 20% de la produccin mundial frente al 39,8% de los aos 70, se ralentizara en 2011/12. Prevemos que los pases importadores produzcan 62,439 millones de toneladas, un importante incremento de 6,836 millones de toneladas con respecto a la produccin estimada de la temporada anterior. Contrastando con los pases importadores, esperamos que la produccin de los exportadores se mantenga prcticamente plana con respecto a 2010/11 (109,742 y 109,535 millones de toneladas, respectivamente). Sin embargo, hay que subrayar que se esperan aumentos de produccin en casi todos los pases exportadores excepto Brasil. Omitiendo el caso especial de Brasil la produccin combinada de los dems exportadores arroja un saludable crecimiento de 3,542 millones de toneladas.
Tabla A1 Principales descensos y aumentos de produccin en 2011/12 (Octubre/Septiembre) Descensos Brasil Cambios con respecto a 2010/11 en millones de toneladas, valor crudo -3,325 Aumentos Rusia India UE China Cambios con respecto a 2010/11 en millones de toneladas, valor crudo +2,315 +2,050 +1,850 +1,125
PRODUCCIN MUNDIAL EN 2011/12 172,181 millones de toneladas, valor crudo PRODUCCIN MUNDIAL EN 2010/11 165,183 millones de toneladas, valor crudo
Organizacin Internacional del Azcar 3 MECAS(11)21

Informe (11)06
El mercado mundial del azcar
ANLISIS A MEDIO PLAZO
El pasado mayo, despus de analizar las perspectivas a medio plazo de los fundamentales globales, la OIA sugera que para 2012/13 la posibilidad de un retorno del dficit a gran escala que se vio por ltima vez en el mercado mundial del azcar al final de la dcada anterior, pareca remota (vase el Informe (10)02 de la Perspectiva Trimestral de Mercado MECAS(11)09). Cmo han modificado nuestra opinin los acontecimientos observados desde entonces? En esta fase de la temporada es casi imposible realizar una previsin precisa del prximo ciclo agrcola. Noviembre es todava temprano para prever la produccin de remolacha, que se cultivar dentro de seis meses, o de la campaa de caa del hemisferio sur, que comenzar en un ao y medio. Sin embargo qu probabilidades hay de que la fase de excedentes contine en la prxima campaa octubre/septiembre? Comencemos con el lado de la demanda. Para la temporada actual prevemos una tasa de crecimiento del consumo del 2,27%, generalmente en lnea con el promedio a largo plazo (2,16%). El modelo de consumo de la OIA (MECAS(10)17) indica que el consumo global de azcar seguir creciendo con solidez hasta el ao 2020, pero a una tasa del 2% que supone una reduccin. Nuestro supuesto de trabajo inicial es que el consumo mundial de azcar en 2012/13 podra crecer en torno al 2,1% hasta alcanzar los 171,2 millones de toneladas, un aumento de 3,5 millones de toneladas con respecto a esta temporada. La cifra de produccin prevista de esta temporada es de 172,2 millones de toneladas, valor crudo. Por lo tanto, si la produccin mundial permanece estable al nivel estimado para esta temporada la economa mundial del azcar se enfrentar a un modesto excedente estadstico cercano al milln de toneladas. Los fundamentales actuales apuntan a que los altos precios relativos tanto a nivel nacional como internacional desde el ao 2009, combinados con unas condiciones meteorolgicas ms favorables en 2011 con respecto a 2010 en muchas zonas productoras importantes (excluyendo Brasil) han provocado una saludable respuesta de produccin en 2011/12. Pueden los productores mantener durante una temporada ms los niveles de produccin conseguidos o incluso aumentarlos? Dnde es probable que se d un descenso de la produccin? Si observamos las perspectivas de produccin de los prximos 24 meses en Brasil, el mayor abastecedor mundial de azcar, nuestro supuesto preliminar de trabajo es que la produccin de azcar crecer en 2012/13 y en 2013/14 (abril/marzo) en un 7,6 y 6%, respectivamente (para ms informacin vase el Anlisis Especial). Con respecto a nuestro balance octubre/septiembre esto sumara cerca de 2 millones de toneladas a la oferta mundial de azcar. Mientras tanto, las perspectivas para la India, el segundo mayor productor mundial, son mucho ms inciertas por el momento. Tal como analizamos ms adelante en la Perspectiva Trimestral, los precios de la caa son elevados mientras que los precios nacionales del azcar se han suavizado. Queda por ver si los ingenios pueden materializar unos ingresos adicionales mediante las exportaciones a gran escala previstas al mercado mundial, dada la aparente renuencia del gobierno central a autorizar exportaciones. Esto podra significar que el excedente finalmente acumulado no pueda exportarse en su totalidad. Todo ello aumenta la probabilidad de que la industria de la transformacin acumule deudas hacia los agricultores. En el pasado (por ejemplo, en 2007/08) el primer ao en que se soportaron atrasos en los pagos provoc un descenso en el uso de insumos agrcolas y en replantaciones, as como un descenso relativamente pequeo de produccin (1,2 millones de toneladas menos que la campaa anterior) en lugar de un abandono masivo de la caa de azcar por parte de los agricultores. Adems, la situacin actual es diferente a la de 2007/08, la ltima temporada de excedentes antes de que comenzase la fase deficitaria del ciclo de produccin de la India. Los ingresos generados por la exportacin del gigantesco volumen de 4,6 millones de toneladas no fueron altos debido al bajo nivel de los precios medios en el mercado mundial (12,08 centavos la libra). El nivel histricamente alto de los precios mundiales actuales podra proporcionar suficientes ingresos para evitar, al menos parcialmente, una importante acumulacin de deuda de los ingenios si finalmente se autorizan exportaciones a gran escala sin restricciones. Por lo tanto, existe una probabilidad razonablemente alta de que la produccin de la India no caiga muy por debajo del consumo nacional previsto de 24 millones de toneladas, valor crudo, frente a los 28 millones de toneladas de produccin prevista en la temporada actual.
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Informe (11)06 (cont.)
ANLISIS A MEDIO PLAZO
Sumando los incrementos probables de produccin de azcar del prximo ciclo en Brasil, el probable descenso de 4 millones de toneladas de produccin de azcar de la India, la estabilidad de la produccin en otros grandes productores exceptuando a la UE, la recuperacin de produccin de Australia y China y el nuevo aumento de produccin de Sudn resulta una situacin de oferta y demanda global perfectamente equilibrada. Por tanto por el momento no prevemos nuevos aumentos de los stocks cuando el posible carcter de los fundamentales del mercado en 2012/13 se basa en supuestos muy prematuros y preliminares.
Excedente/dficit mundial, 2000/01-2012/13
millones de toneladas, valor crudo 15 10 5 0 -5 -10 -15
Puede el etanol cambiar las perspectivas de los fundamentales del mercado del azcar? 2011 fue un ao clave para la economa mundial del bioetanol ya que la produccin global se contrajo ligeramente despus de una dcada de fuerte crecimiento. En 2012 es probable que se produzca un rebote de la produccin con la recuperacin de la produccin en Brasil. Sin embargo, el crecimiento de la produccin global de bioetanol en los prximos aos ser slo modesto. En Estados Unidos, que ha sido uno de los principales motores del mercado mundial del etanol, la capacidad de produccin ya se acerca al umbral de los 15.000 millones de galones (56.800 millones de litros) de inclusin obligatoria de etanol de maz convencional estipulada en la legislacin gubernamental para el ao 2015. A corto plazo la iniciativa de pasar de una mezcla al 10% a otra al 15%, conforme a lo aprobado por la Agencia de Proteccin Medioambiental, ir elevando el consumo pero gradualmente. En Brasil se prev que la industria de la caa se recuperar ligeramente en la nueva campaa que comienza en 2012, pero los ingenios seguirn ms interesados en producir azcar para el mercado nacional e internacional. Por consiguiente aunque la produccin brasilea de bioetanol crecer, no lo har rpidamente porque la demanda interna seguir sin despegar ya que segn las previsiones la gasolina ser ms competitiva para los conductores de vehculos Flex Fuel en la mayora de los estados, especialmente durante el periodo entre cosechas. La demanda de etanol brasileo podra cubrirse parcialmente con importaciones estadounidenses, mientras que al mismo tiempo se exportara un volumen creciente de etanol de caa a Estados Unidos para cumplir el estndar de combustibles de bajas emisiones de carbono de California. Las exportaciones a la UE tendrn que cumplir a partir de 2011 las estrictas disposiciones de sostenibilidad para los biocombustibles contempladas en la directiva sobre energas renovables. Un creciente nmero de ingenios brasileos estn siendo certificados a travs de programas de certificacin voluntarios autorizados, lo cual facilita su acceso a la UE. En resumen, los efectos de la produccin y comercio mundial de bioetanol sobre el mercado mundial del azcar seguirn dependiendo de la asignacin de caa para la produccin de azcar o de etanol que Brasil realice. La expansin de la caa seguir estando ligada tanto al mercado internacional/nacional del azcar como al mercado nacional del bioetanol (impulsado por el cada vez mayor parque de vehculos Flex Fuel). Desde 2009 los precios del etanol en Brasil se han desconectado de los precios del azcar y los procesadores brasileos han maximizado desde entonces la produccin de azcar. Esta desconexin de los precios contina por el momento en 2011/12. Para 2012/13 la recuperacin prevista de la produccin de caa permitir un aumento de la produccin tanto de azcar como de etanol (aunque a menor nivel que en 2010/11). En lo que respecta a otros productores, por ejemplo en Tailandia y la India la mayor parte de la produccin adicional de bioetanol de cosechas azucareras ser a partir de melaza (o mandioca), con lo cual se provocarn pocos cambios en el volumen previsto de produccin de azcar. En Colombia y otros pases de Latinoamrica podra darse una mayor utilizacin de caa para la produccin de etanol a expensas del azcar, pero no de manera importante en los prximos aos.
20 01 /0 20 2 02 /0 20 3 03 /0 20 4 04 /0 20 5 05 /0 20 6 06 20 /07 07 /0 8 20 e 08 20 /09 09 /1 0 20 e 10 20 /11 11 /1 20 2p 12 /1 3p
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Tabla A2 Produccin mundial de azcar de caa y de remolacha (millones de tmvc)

1970s
Produccin mundial De remolacha De caa 81,9 32,6 49,3
1980s
101,8 37,9 63,9
1990s
118,4 37,4 81,0
2000s
145,6 34,7 114,9
2009/10
158,8 34,2 124,6
2010/11
165,2 32,6 132,6
2011/12
172,2 37,7 134,5
p r o m e d i o
Azcar de caa como % del total mundial
60,2
62,8
68,4
76,8
78,5
80,3
78,1
Europa Occidental y Central Se prev que la produccin de azcar de la nueva temporada en Europa Occidental y Central mejore considerablemente en 2011/12. La produccin de la regin se calcula en 17,860 millones de toneladas, valor crudo, frente a los 15,945 millones de toneladas de 2010/11. La recogida de la remolacha ha ido desarrollndose bien en la UE. Se calcula que la produccin alcanzar un rcord para la era posterior a la reforma muy por encima de los 17 millones de toneladas, valor crudo, frente a los 15,7 millones de toneladas estimados para la temporada anterior. Es probable que tanto los rendimientos remolacheros como los contenidos azucareros alcancen este ao niveles por encima de la media gracias a las favorables condiciones meteorolgicas que se han disfrutado durante toda la temporada. En Francia, el mayor productor de azcar de la UE, la meteorologa sigue siendo ideal para el desarrollo de la remolacha ya que las precipitaciones de agosto provocaron un pronunciado aumento de peso mientras que el soleado final de septiembre elev el contenido de azcar de la remolacha. De media, las azucareras comenzaron a recibir remolacha seis das antes que el ao pasado y dos das antes que en 2009. Nueve fbricas comenzaron a trabajar el 9 de septiembre y la ltima comenz a procesar remolacha el 22 de septiembre. El rendimiento azucarero medio ha aumentado en un 11,4% hasta las 16,75 toneladas de azcar por hectrea, frente a las 15,04 toneladas por hectrea de 2010/11. En Alemania la ms reciente muestra de remolacha azucarera entregada a las refineras arroj un contenido de azcar del 17,44% frente al 16,72% de hace un ao. La asociacin alemana de productores de azcar (WVZ) prev que la produccin 2011/12 alcance
los 4,58 millones de toneladas de azcar refinado, por encima de los 3,442 millones de toneladas de 2010/11. En el Reino Unido, la prensa local informa de que cuatro fbricas de British Sugar estn batiendo rcords en la campaa actual, que se encuentra ya en su periodo de ms actividad. La calidad de la remolacha es buena, el contenido azucarero y la pureza de la remolacha son altos y los muy bajos niveles de tara tierra facilitan las tareas de transformacin. El nico productor de Europa Occidental donde se espera un descenso de produccin es Italia. Segn la asociacin nacional de productores de remolacha (ANB) a pesar de que los contenidos azucareros de la remolacha son superiores a los de la pasada temporada se estima que la produccin de azcar descender hasta las 341.000 toneladas, valor blanco, frente a las 438.000 toneladas de hace un ao debido a la drstica reduccin en superficies cultivadas. En lnea con los ms recientes informes sobre el desarrollo de la campaa la OIA ha revisado al alza sus previsiones iniciales de produccin de varios pases productores de la UE. Por ello ahora prevemos que la produccin total de los 27 pases de la UE (incluyendo la produccin de azcar de caa de los territorios franceses de ultramar y de las Azores estimada en 300.000 toneladas) alcanzar los 17,575 millones de toneladas, valor crudo, 325.000 toneladas ms que nuestras previsiones iniciales de agosto y un notable aumento de 1,85 millones de toneladas o del 11,8% con respecto al nivel conseguido en 2010/11 (vase la figura A3). Europa Oriental y la AUS La desastrosa sequa del pasado verano diezm la produccin de azcar de la regin a pesar de los incrementos en
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Fig. A3 UE: Produccin de azcar y superficies con remolacha
23000 miles de tmvc 20500 18000 15500 13000 ` 2300 miles de ha 2050 1800 1550 1300
El mercado mundial del azcar previstos en agosto y a una produccin de azcar de 2,935 millones de toneladas en 2010/11 (vase la figura A4).
Fig. A4 Rusia Produccin de azcar y superficies con remolacha
1
6 millones de tmvc 5 4 3 2 1 0
1,25 millones de ha
20 03 20 /04 04 20 /0 05 5 20 /06 06 20 /07 0 20 7 /0 08 8 20 /09 0 20 9 /1 1 0 20 0 /1 11 1 /1 2p
0,75 0,5
superficies cultivadas con remolacha. El retorno de unas condiciones meteorolgicas normales y el nuevo aumento en superficies cultivadas resultaran en un considerable incremento de la produccin interna de Europa Oriental y la antigua Unin Sovitica. Despus de la primera revisin prevemos que la produccin de la regin alcanzar los 9,049 millones de toneladas, un enorme aumento de 2,937 millones de toneladas con respecto a la temporada pasada. En Rusia a fecha de 7 de noviembre se haban producido 2,890 millones de toneladas de azcar de remolacha, un 41% ms que el ao anterior. Para esa fecha los agricultores haban recogido 41,1 millones de toneladas de remolacha en 1,05 millones de hectreas, el 81,3% de la superficie cultivada, con unos rendimientos remolacheros medios hasta el momento de 38,4 toneladas por hectrea frente a tan slo 22,4 toneladas por hectrea del ao pasado. Si en los prximos 2 meses la meteorologa permite procesar toda la remolacha cultivada, Rusia podra alcanzar un nivel de produccin bastante superior a los 5 millones de toneladas de azcar blanco y desbancar a Francia como mayor productor de azcar de remolacha del mundo ya que su produccin prevista se sita en 4,93 millones de toneladas, valor crudo. En esta fase de la temporada y despus de considerar los ms recientes informes sobre la campaa, la OIA ha revisado la produccin rusa hasta los 5,250 millones de toneladas, valor crudo, frente a los 4,850 millones de toneladas
Tambin se esperan notables mejoras de produccin de azcar en la vecina Ucrania. Para el 14 de noviembre la produccin de azcar blanco haba alcanzado los 1,780 millones de toneladas, un 39% ms de lo producido en el mismo perodo del ao pasado. El gobierno prev que la cosecha de remolacha del pas alcance en esta temporada los 18 millones de toneladas frente a los 13,6 millones de hace un ao, mientras que la produccin de azcar se calcula en los 2,1-2,2 millones de toneladas frente a los 1,545 millones de toneladas de la pasada temporada. En lnea con los ms recientes informes de campaa la OIA ha revisado al alza la produccin de Ucrania hasta los 2,205 millones de toneladas, valor crudo, frente a nuestras previsiones iniciales de 2,15 millones de toneladas y los 1,725 millones de toneladas estimados para la temporada anterior (vase la figura A5).
20 04 20 /05 05 20 /06 06 20 /07 07 20 /08 08 20 /09 09 20 /10 1 20 0 /1 11 1 /1 2p
Produccin de azcar Superficie con remolacha
3 millones de tmvc 2 1 0
Fig. A5 Ucrania: Produccin de azcar y superficies con remolacha
1 0,75 0,5 millones de ha
0,25 0
20 03 20 /04 04 20 /05 05 20 /06 06 20 /07 07 20 /08 08 20 /09 0 20 9 /1 10 0 20 /11 11 e /1 2p
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Perspectiva Trimestral de Mercado Para el tercer mayor productor de azcar de la regin, Bielorrusia, los ltimos informes tambin arrojan excelentes resultados hasta el momento: los rendimientos remolacheros han aumentado desde las 39,82 toneladas/hectrea de hace un ao hasta las 45,05 toneladas/hectrea. El contenido azucarero de la remolacha se estima en el 16,8%, lo cual tambin supone un pronunciado aumento con respecto al 14,8% por las mismas fechas del ao pasado. Norteamrica y Centroamrica Despus de la primera revisin, prevemos que en 2011/12 la produccin de azcar en Norteamrica y Centroamrica aumente en 413.000 toneladas con respecto a la temporada anterior.
El mercado mundial del azcar En Mxico, el segundo mayor productor de azcar de Norteamrica y Centroamrica, el Comit Nacional para el Desarrollo Sustentable de la Caa de Azcar prev que la produccin 2011/12 probablemente se ver perjudicada porque las precipitaciones han estado por debajo de la media en todo Mxico. El Comit todava no ha publicado sus estimaciones de produccin oficiales para la temporada que comenz en octubre pero pronostica que la falta de precipitaciones adecuadas har que Mxico no alcance la produccin estimada de 5,2 millones de toneladas que logr en 2010/11. Sin embargo, el 10 de noviembre la Cmara Nacional de la Industria Azucarera y Alcoholera revis al alza sus previsiones iniciales para 2011/12 en 300.000 toneladas hasta los 5,3 millones de toneladas, sin cambios con respecto a la temporada anterior. En estas fases todava iniciales de la temporada la OIA prev que la produccin descienda en un 3% hasta los 5,325 millones de toneladas, valor crudo (figura A7).
Fig. A7 Produccin de azcar en Mxico
6,5 millones de tm, valor crudo 6 5,5 5 4,5 4
agosto el USDA ha revisado a la baja la produccin de azcar 2011/12 de Estados Unidos hasta los 7,885 millones de toneladas cortas frente a los 8,110 millones de toneladas cortas previstos anteriormente y frente a la estimacin revisada de la temporada anterior de 7,824 millones de toneladas cortas (vase la figura A6). El descenso de produccin obedece a la revisin a la baja de la produccin de azcar de remolacha, ya que las excesivas precipitaciones de la primavera retrasaron el cultivo de la cosecha.
Fig. A6 EEUU: Produccin de azcar
azcar de caa azcar de remolacha
Perspectiva Trimestral de Mercado de
Desde la publicacin de nuestra
10 millones de toneladas cortas, valor crudo 8 6 4 2 0 2011/12p 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11
fuente: USDA
En Guatemala, el mayor exportador de azcar de la regin, cuando el inicio de la cosecha est previsto para noviembre se est informando de incesantes lluvias e inundaciones de caaverales. La asociacin de la agroindustria azucarera de Guatemala (Asazgua) piensa que los daos sern mnimos porque la mayor parte de la caa de azcar del pas est casi madura y es menos vulnerable a las inundaciones, aunque se espera un descenso de la productividad de la caa. La asociacin todava prev que la produccin 2011/12 alcance los 2,34 millones de toneladas, tel quel, un ascenso
20 04 /0 20 5 05 / 20 06 06 /0 20 7 07 /0 20 8 08 /0 20 9 09 / 20 10 10 20 /11 11 /1 2p
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Perspectiva Trimestral de Mercado del 12,4% con respecto al ao anterior. La OIA prev que la produccin de la nueva temporada (octubre/septiembre) alcance los 2,45 millones de toneladas, valor crudo, frente a una cifra estimada de 2,225 millones de toneladas en 2010/11 (vase la figura A8).
Fig. A8
2750 miles de tm, valor crudo 2500 2250 2000 1750 2010/11e 2011/12p 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10
El mercado mundial del azcar caa de azcar de la prxima temporada, entre ellas doblar del precio de la caa de azcar y cancelar las deudas de los productores. Jamaica ha logrado al parecer invertir la tendencia descendente que llevaba su produccin de azcar desde 2007 al producir en 2010/11 140.000 toneladas de azcar, una subida interanual del 14,32%. El sector, que el ao pasado replant 600 hectreas con caa, prev aumentar su produccin de azcar hasta las 150.000 toneladas en 2011/12. El Ministerio de Agricultura prev que la produccin de azcar aumentar hasta las 200.000 toneladas para el ao 2015 con el retorno al cultivo de caa de no menos de 14.000 hectreas de tierra. Sudamrica Como subraybamos en anteriores ediciones de la Perspectiva Trimestral de Mercado, al objeto de prever la produccin octubre/septiembre para Sudamrica no slo hay que estimar la cosecha actual sino tambin la produccin de la nueva temporada. Todava faltan seis meses para que las principales cosechas estn preparadas. En consecuencia son muchas las incertidumbres impuestas por los impredecibles patrones meteorolgicos, la evolucin de los mercados mundiales del azcar y del petrleo, los movimientos cambiarios, etc. En estas fases iniciales de la temporada por el momento parece una tcnica justificable utilizar un supuesto de produccin sin cambios o con los mismos cambios para aquellos productores de la regin en los que no existe suficiente informacin sobre sus intenciones de cultivo y programas de produccin para la temporada que comienza a mediados de 2012. Sin embargo, la situacin de Brasil, el principal productor y exportador mundial de azcar, merece un anlisis ms profundo. Cules han sido los principales acontecimientos en Brasil desde nuestra ltima edicin de la Perspectiva Trimestral de Mercado de agosto? Los datos de la zafra 2011/12 del Centro-Sur continan por detrs de los del ao pasado.
Produccin de azcar en Guatemala
En Nicaragua el Comit Nacional de Productores de Azcar prev que la produccin alcance un nuevo rcord de 605.000 toneladas en 2011/12, un 18,5% ms que la temporada anterior. El rcord de produccin se atribuye a la expansin de 5.000 hectreas en superficies cultivadas con caa (un 8% ms) y a la mejora de los resultados tanto del sector productor como del procesador. Segn fuentes del sector las fuertes lluvias de octubre slo han daado ligeramente la cosecha de caa aunque s provocaron daos en los viales internos. La produccin de azcar en El Salvador y Honduras probablemente se vea afectada por las lluvias y las inundaciones pero el alcance de los daos no se conocer hasta que pueda accederse a los caaverales para inspeccionarlos. En Cuba se prev un incremento de la produccin de azcar, que se situara en cerca de 1,5 millones de toneladas, valor crudo, mejorando las psimas cifras de 2010 que con 1,25 millones de toneladas supuso la produccin ms baja desde el comienzo del siglo XX. Como ya mencionbamos en la anterior edicin de la Perspectiva Trimestral de Mercado, el gobierno ha anunciado un paquete de medidas para estimular la produccin de
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Perspectiva Trimestral de Mercado La confirmacin de que la zafra est entrando en su recta final apareci durante la segunda quincena de octubre. Al trmino de octubre la regin haba procesado 459,56 millones de toneladas de caa, un 8,31% menos que el ao pasado. Debido al aumento de la asignacin de caa para la produccin de azcar, la produccin total de azcar alcanz los 29,23 millones de toneladas, un 4,3% menos que el ao pasado mientras que la produccin de etanol se redujo a 19.170 millones de litros, un descenso del 16,52%. Segn UNICA, 89 ingenios de un total de 310 ya han dejado de procesar caa esta temporada en el Centro-Sur de Brasil. En base a recientes informes de campaa la OIA se inclina por dejar intacta su previsin anterior de produccin de azcar 2011/12 (abril/marzo), cuyos ltimos seis meses entran dentro de nuestra temporada 2011/12 octubre/septiembre. Aunque hemos vuelto a revisar a la baja la produccin de caa hasta los 562 millones de toneladas frente a los 576 millones de toneladas previstos en mayo, el descenso de disponibilidad de caa afectara al etanol ms que al azcar. Como la asignacin de caa para la produccin de azcar es ahora mayor y se estima en el 48,1%, la produccin de azcar de Brasil todava seguira en los 35,5 millones de toneladas, tel quel. Mientras tanto, qu puede decirse de la campaa 2012/13 que ha de incorporarse parcialmente en nuestro balance octubre/septiembre? Prevemos que la produccin nacional de caa solamente alcance los 595 millones de toneladas, frente a los 617 millones de toneladas previstos en agosto. Tambin prevemos que la relacin de utilizacin de caa para producir azcar/etanol se mantenga prcticamente sin cambios con respecto a 2011/12 en el 48,3%. Por consiguiente, se prev que la produccin de azcar aumente en torno al 8% (figura A9). En lo que respecta a la temporada octubre/septiembre, se prev un considerable descenso de la produccin de azcar 2011/12 de Brasil por segunda temporada consecutiva. Por tanto no esperamos que la produccin de azcar de
El mercado mundial del azcar la nueva temporada sobrepase los 35,250 millones de toneladas, valor crudo, frente a un volumen estimado de 38,585 millones de toneladas en 2010/11 y de 40,878 millones de toneladas en la campaa anterior.
Fig. A9 Produccin de azcar en Brazil 40
millones de tm, tel quel
35
30
25
20
08 20 08 /0 9 20 09 /1 0 20 10 /1 1 20 11 /1 2e 20 12 /1 3p 20 06 / 20 07 / 07
Abril/Marzo
En Colombia la produccin registrada durante los siete primeros meses de 2011 fue un 15% superior a la del mismo periodo de 2010 (1,353 y 1,180 millones de toneladas, respectivamente). Ello indica el retorno de la produccin a niveles normales despus del desastroso ao 2010 en el que la meteorologa hizo descender la produccin en un 20% con respecto a la temporada anterior. El sector espera que la produccin de azcar se recupere y alcance los 2,4 millones de toneladas gracias al retorno de unas condiciones meteorolgicas normales. Por el momento para 2012 no se prevn cambios significativos en la produccin de azcar. En Argentina, el tercer mayor productor de azcar de Sudamrica, el sector de Tucumn, la principal regin productora de caa del pas, ha confirmado que las heladas sufridas hace unos meses afectaron a una gran proporcin de la cosecha y las prdidas se estiman en 300.000 toneladas de azcar. El sector sigue esperando mantener la produccin al nivel de la pasada temporada gracias a los aumentos de superficies cultivadas con caa. Asumiendo el retorno de unas condiciones meteorolgicas normales en los prximos 12 meses se prev que la
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Perspectiva Trimestral de Mercado cosecha de caa se recupere en 2012 (vase la figura A10).
Fig. A10 Produccin de azcar en Argentina 3 millones de tm, valor crudo
El mercado mundial del azcar prxima temporada no se prevn cambios importantes en sus niveles de produccin. En Egipto, el segundo mayor productor de la regin, no parece que vayan a darse cambios considerables de produccin en 2011/12. El Consejo del Azcar de Egipto no prev reducciones de superficies cultivadas con remolacha azucarera y caa de azcar en la temporada 2011/12 y los agricultores plantarn esta temporada 168.000 hectreas con remolacha azucarera y 134.000 hectreas con caa de azcar, cifras que generalmente estn en lnea con las de la pasada temporada. Tal como informbamos en anteriores ediciones de la Perspectiva Trimestral de Mercado, Sudn planea doblar su produccin de azcar para el ao 2012 y volverse autosuficiente. Segn Kenana Sugar, su proyecto de fbrica azucarera en el Nilo Blanco est prcticamente finalizado y podra comenzar a producir en noviembre. Se prev que durante la primera temporada produzca hasta 450.000 toneladas de azcar. En un intento por mantener un abastecimiento de caa y de remolacha normales en Marruecos, el sector ha acordado hace poco subir considerablemente (en torno al 20%) los precios de la remolacha y de la caa en un periodo de dos aos que comenzar en 2012. Los agricultores haban amenazado con boicotear el suministro de materia prima a Cosumar, la nica compaa procesadora del pas. Extremo Oriente y Oceana Despus de un importante incremento de 3,531 millones de toneladas en la produccin de azcar de Extremo Oriente y Oceana en 2010/11, gracias principalmente al rcord de produccin de Tailandia, se prev que la produccin de la regin vuelva a crecer en la nueva temporada. Despus de la primera revisin del balance azucarero para 2011/12, la OIA prev que la produccin en la regin aumente en casi 2 millones de toneladas. En China, el mayor productor de azcar de la regin, segn la asociacin azucarera nacional la produccin 2011/12
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Mayo/Abril
Para el resto de Sudamrica en estas fases todava iniciales de la temporada no prevemos ningn cambio significativo en los niveles de produccin con respecto a la anterior campaa octubre/septiembre. El total del continente se calcula en 43,052 millones de toneladas frente a los 43,667 millones de toneladas previstos en agosto y los 46,292 millones de toneladas estimados para 2010/11. Oriente Medio y Norte de frica No se han introducido cambios en las previsiones de produccin para la regin. Seguimos pensando que el nivel total de produccin en Oriente Medio y Norte de frica durante 2011/12 aumentar en 310.000 toneladas o el 4,5% con respecto a la temporada anterior. No obstante, la regin sigue siendo muy dependiente de las importaciones de azcar. En 2011/12 la produccin interna cubrira cerca del 41,3% de la demanda interna, frente al 39,1% de la temporada anterior. Es probable que el nivel de autosuficiencia azucarera de Oriente Medio y Norte de frica mejore considerablemente en el futuro si se concretan los ambiciosos planes de Sudn en torno a la enorme expansin de su industria azucarera. Turqua, el quinto mayor productor mundial de azcar de remolacha en 2011/12 segn las previsiones despus de Rusia, Francia, Alemania y EEUU, produjo 2,459 millones de toneladas, valor crudo, en 2010/11 (septiembre/agosto). Para la
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Perspectiva Trimestral de Mercado (octubre/septiembre) se prev actualmente en torno a los 12 millones de toneladas, un aumento de 1,1 millones de toneladas con respecto a la temporada anterior. El aumento de produccin se atribuye al incremento en superficies tanto de caa (un 6,1% ms que la temporada anterior) como de remolacha (un 16,11% ms). Sin embargo, tal como se ve en la figura A11, la produccin prevista sigue siendo ms de 3 millones de toneladas inferior al rcord conseguido en 2007/08 (16,1 millones de toneladas, valor crudo).
Fig. A11 Produccin de azcar en China
millones de tm, valor crudo 18 15 12 9 6 3 0
20 03 20 /04 04 20 /05 05 20 /06 06 20 /07 07 20 /08 08 20 /09 09 20 /10 1 20 0 /1 10 1 /1 2p

Fig. A12 Produccin de azcar en Tailandia
millones de tm, valor crudo 11 10 9 8 7 6 5 4 2011/12p
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azcar de remolacha
azcar de caa
Se espera que las peores inundaciones que Tailandia ha sufrido en dcadas hayan ocasionado solamente daos mnimos a la cosecha de caa de azcar. En noviembre la Oficina del Consejo de la Caa y del Azcar revis al alza sus previsiones de produccin para la prxima campaa 2011/12. Este organismo calculaba una produccin de caa de 100 millones de toneladas, lo cual permitira la produccin de 10,33 millones de toneladas de azcar. Por el momento, la OIA se inclina por dejar sus previsiones sin cambios en los 10 millones de toneladas, valor crudo (vase la figura A12) antes de disponer de ms informacin sobre el desarrollo real de la campaa. Las perspectivas a largo plazo para la economa del azcar de Tailandia se analizan en un reciente estudio de la OIA, MECAS(11)17 Perspectivas para el azcar y el bioetanol de Tailandia. En Australia la cosecha de caa 2011/12 se aproxima a sus fases finales. El pas espera aumentar su produccin de azcar con respecto a los 3,5 millones de
toneladas del ao pasado, que se vio perjudicado por la meteorologa (vase la figura A13). An as seguir siendo considerablemente inferior a los 4,5 millones de toneladas producidos en 2009/10 ya que haba mucha caa dispersa y con bajo contenido de sacarosa. Sin embargo, la mayora de las regiones estn informando de unas condiciones meteorolgicas favorables para la plantacin de nueva caa, con lo cual la cosecha 2012 parece positiva. En lo que respecta a la temporada 2011/2012 (octubre/septiembre), en estos momentos y asumiendo unas condiciones meteorolgicas normales en los prximos 11 meses, la OIA sita la produccin de Australia en 4 millones de toneladas, valor crudo, frente a los 3,8 millones de toneladas estimados para 2010/11.
Fig. A13 Produccin de azcar en Australia (Junio/Mayo)
millones de tm, valor crudo
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El gobierno estima la produccin de azcar blanco de Indonesia para 2011 (mayonoviembre) en slo 2,3 millones de toneladas despus de que la temporada seca haya sido larga y calurosa lo cual ha socavado los esfuerzos del pas por aumentar la produccin. Las previsiones anteriores del sector situaban la
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Perspectiva Trimestral de Mercado produccin de azcar en 2,58 millones de toneladas. Ello tambin significa que la produccin solamente experimentar una subida modesta con respecto a los 2,2 millones de toneladas del ao pasado. Tomando en cuenta los ms recientes informes de campaa y asumiendo el retorno de unas condiciones meteorolgicas normales en 2012, la OIA ha rebajado la produccin del pas para 2011/12 (octubre/septiembre) en 100.000 toneladas hasta los 2,8 millones de toneladas, valor crudo. La Administracin Reguladora del Azcar de Filipinas prev una produccin de azcar para la campaa que finaliza en agosto de 2012 en torno a los 2,4 millones de toneladas, prcticamente sin cambios con respecto al ao anterior. Estas buenas cifras de produccin permitirn exportar azcar a otros pases por segundo ao consecutivo, aparte de la cuota estadounidense del pas. La Asociacin Vietnamita de la Caa de Azcar y del Azcar prev para esta temporada una produccin de azcar de 1,4 millones de toneladas frente a los 1,15 millones de toneladas del ao anterior gracias al incremento en superficies y rendimientos. Segn esta asociacin el pas podra no tener que importar azcar en 2011/12 ya que la produccin nacional probablemente sea equiparable al consumo interno. Subcontinente Indio La pasada temporada fue el segundo ao de recuperacin de la produccin en el Subcontinente Indio despus de la cada sin precedentes de 13,6 millones de toneladas (53%) de 2008/09. Se prev que la recuperacin contine durante 2011/12. Hace dos aos la India retom la fase ascendente de su notorio ciclo de produccin. De hecho, la produccin aument en ms de 5 millones de toneladas con respecto a la campaa anterior. Esperamos que la fase ascendente del ciclo contine en 2011/12 (vase la figura A14). En agosto sugeramos que dado que la crucial temporada veraniega de monzones ha
El mercado mundial del azcar trado consigo abundantes precipitaciones por segundo ao consecutivo, todo apunta a que se producir un nuevo aumento de produccin. Actualmente opinamos que existe potencial para que la produccin alcance los 25,8 millones de toneladas, tel quel, frente a los 23,9 millones de toneladas de 2010/11. Desde entonces el Ministerio de Agricultura ha difundido unas previsiones de 26 millones de toneladas mientras que el Ministerio de Alimentacin prev que la produccin de azcar no superar los 25 millones de toneladas. Por el momento y antes de disponer de informacin sobre el avance de la cosecha de caa de la India, la OIA se inclina por mantener sus previsiones iniciales sin cambios.
Fig. A14 Produccin de azcar en India
31 millones de tm, valor crudo 28 25 22 19 16 13 10
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Tambin se prev un aumento de la produccin en la vecina Pakistn. La asociacin de ingenios azucareros de Pakistn (PSMA) calcul la produccin 2011/12 en 4,7 millones de toneladas de azcar blanco, unas 600.000 toneladas ms que la temporada anterior a pesar de que se tema que la produccin podra descender debido a las recientes inundaciones. La PSMA tambin cree que la produccin de azcar de la prxima temporada podra experimentar otro aumento del 15% gracias a la expansin de superficies. Por el momento, la OIA mantiene sus previsiones iniciales de 4,8 millones de toneladas, valor crudo. frica Ecuatorial y Meridional Despus de la primera revisin, la OIA calcula que la regin producir 7,405 millones de toneladas en 2011/12
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Perspectiva Trimestral de Mercado (octubre/septiembre), 297.000 toneladas o un 4,2% ms que la temporada anterior. Como ya destacbamos en anteriores ediciones de la Perspectiva Trimestral, en el caso de la mayora de productores de frica Meridional el periodo octubre/septiembre cubre dos campaas nacionales, lo cual suaviza considerablemente las fluctuaciones que se dan de ao en ao en pases individuales. La regin acoge a varios pases productores de azcar pero slo Sudfrica produce ms de un milln de toneladas anuales. Segn las ms recientes previsiones de la Asociacin Azucarera de Sudfrica (SASA) publicadas en octubre, el sector prev que la produccin de azcar alcance en 2011/12 los 1,909 millones de toneladas, tel quel, sin cambios con respecto al nivel conseguido en la anterior temporada marzo/febrero Segn el Consejo del Azcar de Kenia en los seis primeros meses de 2011 la produccin de azcar alcanz las 297.300 toneladas, una subida del 17,7% con respecto al mismo periodo del ao pasado. El aumento se atribuye en su mayor parte a la inauguracin del nuevo ingenio azucarero de Butali Sugar Company. Tanzania estima que en 2010/11 la produccin de azcar ha subido en un 17,5% hasta las 310.000 toneladas, frente a una demanda anual de 480.000 toneladas. Para la temporada actual se prevn nuevos incrementos. Segn las previsiones los cuatro ingenios existentes aumentarn la produccin entre 120.000 y 420.000 toneladas en los prximos cinco aos. En Zambia la produccin de Zambia Sugar, la principal compaa productora de azcar, alcanzaba un rcord histrico de 385.000 toneladas en 2011, frente a las 315.000 toneladas de 2010, gracias a la mayor utilizacin de capacidad de su ingenio ampliado y a la favorable meteorologa. Se prev que la produccin de la prxima temporada descienda debido a los menores rendimientos caeros y a la reduccin de los niveles de sacarosa. La compaa comunic que la
El mercado mundial del azcar mejora de los rendimientos en la fbrica contrarrestaran parte del descenso de produccin de caa. En Zimbabue el sector prev aumentar la produccin de azcar hasta las 389.000 toneladas en 2011/12 (mayo/abril), cerca de un 10% ms que la temporada anterior. La produccin sigue estando por debajo de la capacidad instalada del sector, cercana a las 600.000 toneladas anuales de azcar. La compaa sudafricana Tongaat Hulett est intentando aumentar el abastecimiento de caa de los productores independientes a sus dos ingenios a travs de un programa de rehabilitacin de la caa de azcar que probablemente tambin resulte en un aumento de la produccin de azcar en el futuro.
DISPONIBILIDAD PARA LA EXPORTACIN

La disponibilidad exportadora aumentar marginalmente en 2011/12 Bajan las exportaciones brasileas que se compensan con un aumento de las exportaciones de India, Tailandia y Australia Aumentar la UE sus exportaciones?
En agosto la OIA prevea que la disponibilidad mundial de exportacin exhibira un moderado incremento (0,344 millones de toneladas) en comparacin con el nivel conseguido en el ciclo anterior gracias a la expectativa de un aumento de la produccin en los pases exportadores. La primera revisin no ha modificado esta opinin. Ahora prevemos un nuevo total de 52,080 millones de toneladas frente a los 51,749 millones de toneladas estimados para la temporada anterior octubre/septiembre. Un nivel previsto de exportaciones casi plano no resulta sorprendente si tomamos en cuenta el incremento marginal de la produccin de los exportadores previsto actualmente para 2011/12. Segn las previsiones actuales el principal cambio en el mapa exportador de 2011/12 (octubre/septiembre) con respecto a la
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Perspectiva Trimestral de Mercado temporada anterior es el enorme descenso de la disponibilidad exportadora de Brasil (-4,050 millones de toneladas). Sin embargo, se prevn importantes aumentos en la disponibilidad exportadora de la India (+1,850 millones de tm), la UE (+ 1,025 millones de tm), Tailandia (+978.000 tm) y Australia (+370.000 tm) que compensaran el retroceso brasileo. En Brasil, con mucho el mayor exportador mundial de azcar (vase la figura A15), las exportaciones han exhibido un descenso interanual de 2,3 millones de toneladas debido a la importante bajada de produccin durante los 10 primeros meses de 2011. Sin embargo, en cuanto al ao octubre/septiembre Brasil ha exportado 26,583 millones de toneladas, tel quel, en 2010/11, un descenso relativamente pequeo (630.000 toneladas) con respecto a 2009/10 (vase la figura A16). Probablemente los prximos 12 meses sern diferentes. La baja disponibilidad de caa durante el ltimo trimestre de 2011 se traducir en un notable descenso de las exportaciones. En esta fase de la temporada la OIA prev que las exportaciones octubre/septiembre desciendan hasta los 21,95 millones de toneladas, valor crudo, frente a los 26 millones de toneladas estimados para 2010/11. Esta temporada, la cuota del gigante latinoamericano en el total de las ventas mundiales de azcar alcanzara el 43,3% frente al 50,2% de 2010/11 y el 25,2% de hace 10 aos. No obstante, como ya mencionbamos en nuestra anterior Perspectiva Trimestral de Mercado, este
El mercado mundial del azcar descenso con respecto al nivel del ao pasado apenas puede afectar al dominio de Brasil como principal exportador mundial.
Fig A16 Exportaciones de azcar de Brasil
millones de tm, tel quel 30 25 20 15 10 5 0
br e Fe br er o ct ub re Ju ni o Ab ri l D ic ie m Ag os to
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En 2010/11 su rcord de produccin permiti reconstituir los stocks de Tailandia, el segundo mayor exportador de azcar del mundo, hasta niveles normales. No esperamos un nuevo fortalecimiento de los stocks en la nueva temporada. Por ello la disponibilidad exportadora del pas probablemente aumente hasta un nuevo mximo rcord de 7,3 millones de toneladas, un 15% ms que en la temporada anterior. En 2010/11 India retorn al grupo de exportadores netos. Segn estimaciones la India export 2,2 millones de toneladas. Estadsticamente, si nuestras previsiones de produccin y consumo de azcar se confirman durante el transcurso de la temporada, en 2011/12 la produccin nacional podra superar a la demanda
30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0
Fig. A15 Disponibilidad de exportacin de azcar en 2011/12 (miles de tmvc)
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Perspectiva Trimestral de Mercado interna en 4,05 millones de toneladas, valor crudo. El pas consigui reponer sus stocks durante la anterior temporada de excedentes. Por consiguiente, en teora todo el excedente estadstico puede destinarse a las exportaciones. Sin embargo, el mercado sigue estando fuertemente regulado por el gobierno, e independientemente del volumen terico disponible ste slo ser exportable cuando el gobierno central lo permita. En el momento de redactar este estudio todava estaba pendiente la decisin del gobierno sobre las exportaciones de azcar de licencia general abierta (OGL) de la nueva cosecha. Aunque tanto el gobierno como el sector prevn para 2011/12 un importante excedente no inferior a los 2 millones de toneladas en base a las perspectivas de produccin probablemente ms conservadoras del Ministerio de Alimentacin (24,7-25 millones de toneladas contra al menos 26 millones de toneladas previstos por el sector), todava no se ha tomado ninguna decisin sobre las exportaciones OGL. En base a la informacin disponible parece ser que el gobierno autorizar exportaciones OGL en tramos de 500.000 toneladas. El sector espera que finalmente el gobierno autorice el primer tramo en noviembre y posiblemente otro en diciembre-enero, dependiendo de la evolucin de la cosecha. Sin embargo, queda por ver si se autorizarn unas exportaciones OGL superiores a los 2 millones de toneladas antes de que la campaa de molienda entre sus fases finales en abril-mayo de 2012. Como ya sealbamos en la anterior edicin de la Perspectiva Trimestral de Mercado, en Australia se prev un aumento de la disponibilidad exportadora en 2011/12. Segn las previsiones actuales el cuarto mayor exportador de azcar del mundo aumentara en 2011/12 sus exportaciones en 370.000 toneladas gracias al aumento de produccin interna. La OIA tambin espera un considerable aumento de disponibilidad exportadora de la UE. Para 2011/12 se prev un imponente crecimiento de la produccin de azcar de remolacha. Tomando en cuenta las importaciones previstas en la actualidad por la Comisin Europea en
El mercado mundial del azcar torno a los 3 millones de toneladas y asumiendo que en 2011/12 no habr cambios en los inventarios, el balance de la nueva temporada indica unas posibles exportaciones de unos 2 millones de toneladas, valor crudo. En abril el comit de gestin del azcar de la UE ya autoriz la exportacin de 700.000 toneladas de azcar al margen de cuota con salida entre el 1 de septiembre y el final de 2011. Con esta decisin el volumen total de exportaciones de azcar fuera de cuota autorizado por la UE para la temporada 2011/12 asciende a 2,05 millones de toneladas. Sin embargo, la cuestin es si los precios mundiales sern suficientemente atractivos para los productores europeos. Actualmente el azcar blanco europeo (ICUMSA 45) se comercializa con una prima de 50 dlares la tonelada con respecto a las cotizaciones de diciembre de Londres lo cual resulta en un precio FOB cercano a los 730 dlares la tonelada. Esto contrasta con el ms reciente precio comunitario registrado en la UE de 564 euros la tonelada, cerca de 806 dlares la tonelada (para ms informacin vase la seccin Mercados y precios nacionales). En otras palabras, dependiendo de la dinmica de los precios mundiales y comunitarios durante el transcurso de la temporada, una parte considerable del excedente exportable de la UE podra almacenarse en lugar de exportarse.
Despus de la primera revisin del balance mundial del azcar 2011/12, la OIA prev que el consumo global de azcar crecer en un 2,27%, un aumento de 3,728 millones de toneladas con respecto a la temporada anterior. No esperamos que el crecimiento previsto del consumo genere un aumento de las importaciones en 2011/12 debido principalmente a las ganancias de produccin en los pases importadores. Por el contrario, prevemos que la demanda total de importacin mundial descienda en 3,569 millones de toneladas con respecto al nivel del ciclo anterior.
DEMANDA
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El mercado mundial del azcar notoriamente superiores al promedio mundial: Subcontinente Indio, frica Ecuatorial y Meridional y Centroamrica. La mayor tasa de crecimiento del consumo tanto en trminos absolutos como relativos se prev para el Subcontinente Indio. Est previsto que el consumo de azcar en la regin aumente en 0,905 millones de toneladas o el 2,95% hasta alcanzar los 31,567 millones de toneladas, el equivalente a casi el 19% del consumo global de azcar. Otro dato relevante es que la regin es responsable de casi el 24% del incremento total del consumo mundial de azcar. Durante las dos ltimas temporadas los precios rcord de la India, el mayor consumidor de azcar del mundo, se tradujeron en un bajo ndice de crecimiento anual en 2010/11 (1,41%) e incluso en un descenso del consumo en 2009/10 (-3,02%). Gracias a la suavizacin de los precios nacionales se prev que el crecimiento del consumo se acelere en la nueva temporada hasta el 2,70%. En lnea con las ms recientes proyecciones oficiales, la OIA prev un consumo para India en torno a los 22 millones de toneladas de azcar blanco. En frica Ecuatorial y Meridional se prev que el consumo de azcar aumente en un 2,85%. Sin embargo, no puede decirse que esta regin sea el motor del consumo global de azcar ya que su proporcin del total mundial no supera el 5,5%. Tambin se esperan altos ndices de crecimiento anual en Centroamrica, pero su porcin del total mundial solamente es del 2,1%. En otras cuatro regiones (Europa Oriental y antigua Unin Sovitica, Extremo Oriente y Oceana, Sudamrica y Oriente Medio y Norte de frica) los ndices de crecimiento previstos se acercan al promedio mundial. En Europa Oriental y la antigua Unin Sovitica se prev que el consumo de azcar aumente despus de una dcada con tasas de crecimiento muy bajas o incluso negativas. Sin embargo, en trminos absolutos el consumo de esta temporada permanecera por debajo del de la temporada 2007/08. El ao pasado, la escasez de la produccin interna provocada por una psima meteorologa llev los precios internos hasta mximos rcord y el consumo sufri
CONSUMO
El consumo anual mundial crecer en un 2,3% La relativa bajada de los precios internos estimular el consumo de azcar en la India Volver a crecer el consumo de azcar en China en 2011/12? Aumenta el consumo de azcar en Europa Oriental y la antigua Unin Sovitica Bajos ndices de crecimiento anual en los saturados mercados de Europa Occidental y Norteamrica
Desde septiembre, cuando se public la anterior Perspectiva Trimestral de Mercado, se han dado a conocer muy pocas noticias que puedan afectar a nuestras cifras de consumo. Por consiguiente, solamente hemos revisado nuestras previsiones de consumo para cinco pases. 1 El consumo mundial (incluyendo un ajuste de 2,762 millones de toneladas por comercio desconocido) se calcula en 167,717 millones de toneladas, valor crudo, 3,728 millones de toneladas ms que la temporada anterior. De este modo el consumo crecera un 2,27% frente al promedio de 10 aos del 2,16% (vase la tabla A5). Este nivel contrasta con la tasa de crecimiento de tan solo el 0,31% para 2010/11 y del 0,93% para 2009/10 (vase la tabla A3). Hay tres regiones donde las tasas de crecimiento del consumo son
La OIA ha modificado su forma de calcular el ajuste para comercio desconocido El ajuste a los totales globales de consumo e importaciones se efecta calculando la diferencia entre exportaciones registradas a destinos conocidos e importaciones de orgenes desconocidos, as como comercio estimado e importaciones mayores de lo reportado. En vez de calcularlo utilizando las cifras para el ao natural del ltimo ao disponible (en la actualidad el 2010) hemos computado los diferenciales mensuales y hemos calculado el ajuste octubre/septiembre para 2009/10. Posteriormente el ajuste ha sido aplicado para 2010/11 y 2011/12. Por todo ello, el ajuste para las tres temporadas en cuestin (2009/102011/12) ha sido revisado a la baja desde los 3,115 hasta los 2,762 millones de toneladas.
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Tabla A3 Distribucin geogrfica del consumo mundial de azcar

2011/12 Consumo total (en miles de tmvc) Europa Occidental y Central Europa Oriental y Antigua Unin Sovitica Norteamrica Centroamrica Sudmerica Oriente Medio y Norte de frica Extremo Oriente y Oceana Subcontinente Indio frica Ecuatorial y Meridional MUNDO 2010/11 2009/10 2008/09 2007/08
19.502 11.211 16.045 3.551 21.342 17.525 34.983 31.567 9.229 167.717
19.362 10.948 15.965 3.455 20.888 17.174 34.174 30.662 8.973 163.989
19.835 10.962 16.113 3.415 20.397 16.948 34.338 30.155 8.554 163.479
18.522 10.840 16.220 3.323 20.397 16.186 33.591 30.673 8.352 161.970
18.753 11.627 15.919 3.264 19.804 15.896 33.051 28.446 8.304 159.331
Promedio a 10 aos 0,43 0,02 0,59 0,57 2,86 2,97 3,07 3,67 3,70 2,16
Tasa de crecimiento anual en % Europa Occidental y Central Europa Oriental y Antigua Unin Sovitica Norteamrica Centroamrica Sudmerica Oriente Medio y Norte de frica Extremo Oriente y Oceana Subcontinente Indio frica Ecuatorial y Meridional MUNDO
0,72 2,40 0,50 2,78 2,17 2,04 2,37 2,95 2,85 2,27
-2,38 -0,13 -0,92 1,17 2,41 1,33 -0,48 1,68 4,90 0,31
7,09 1,13 -0,66 2,77 0,00 4,71 2,22 -1,69 2,42 0,93
-1,23 -6,77 1,89 1,81 2,99 1,82 1,63 7,83 0,58 1,66
-5,97 -2,16 5,03 -0,18 0,68 2,34 5,29 4,65 5,39 1,77
un descenso marginal. Con unas previsiones de produccin para 2011/12 en mximos rcord y el continuo descenso de los precios, se prev que el consumo crezca en un 2,40% hasta los 11,211 millones de toneladas, valor crudo. En Extremo Oriente y Oceana, la mayor regin consumidora de azcar del mundo responsable del 21% del consumo global de azcar, se prev que en 2011/12 el consumo se site en los 34,983 millones de toneladas. Esta temporada la OIA prev la reanudacin del crecimiento del consumo de azcar despus de una temporada de crecimiento negativo. Los malos datos de 2010/11 pueden atribuirse a la persistencia de unos altos precios nacionales en algunos de los principales consumidores regionales y, en especial, en China. En los ltimos tiempos la mayor parte del incremento de la demanda total de edulcorantes se ha cubierto al parecer ms con edulcorantes de almidn que con azcar. El sector estima el consumo de azcar en 2010/11 en cerca de 13,3 millones de toneladas, valor blanco, frente
a los 13,70 millones de toneladas de la temporada anterior. Para la temporada actual se calcula un consumo de unos 14 millones de toneladas. La OIA no prev un nuevo incremento en el consumo de edulcorantes de almidn durante esta temporada debido al ajustado balance nacional del maz y al fuerte aumento de los precios mundiales (para ms datos vase Precios de materias primas). Prevemos que el consumo de azcar de la nueva temporada alcance los 14,8 millones de toneladas, valor crudo, un 2,1% ms que en 2010/11. Para cubrir este nivel de consumo teniendo en cuenta los niveles crticamente bajos de existencias 2 el pas tendr que importar unos 2,7 millones de toneladas de azcar.
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En las dos ltimas temporadas el gobierno central decidi cubrir las carencias de produccin interna dando salida a azcar de los stocks en lugar de incrementar las importaciones. En 2009/10 el gobierno vendi 1,7 millones de toneladas de sus reservas. En 2010/11 (octubre/septiembre) el gobierno ha vendido 1,88 millones de toneladas ms.
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Perspectiva Trimestral de Mercado Hasta el momento el gobierno ha anunciado un contingente de importacin de azcar a bajos aranceles de 1,945 millones de toneladas, el mismo que aplica desde 2004 (para ms informacin vase la seccin Demanda de importacin). Si en el transcurso de 2011/12 las importaciones reales no sobrepasan el contingente autorizado ello podra considerarse como una prueba circunstancial de que se ha dado un consumo de edulcorantes alternativos mayor del esperado y, por consiguiente, un consumo de azcar inferior al que pronostica el mercado. Se prev que los mercados azucareros de Sudamrica, as como los de Oriente Medio y Norte de frica exhiban en 2011/12 una tasa de crecimiento cercana al promedio mundial. Estas regiones son actualmente responsables del 13 y 10% del consumo mundial, respectivamente. Los saturados mercados de las dos regiones restantes (Europa Occidental y Central y Norteamrica) estn caracterizados por un consumo per cpita notablemente superior al promedio mundial y se estima que aumente a un ritmo anual inferior al 1%. Estas dos regiones son actualmente responsables del 12 y del 10% del consumo mundial respectivamente.
El mercado mundial del azcar consumo aumentara solamente en 1,786 millones de toneladas. Por ello, probablemente el nivel de autosuficiencia aumentar provocando un descenso de la demanda importadora. Se prev una demanda de importacin global de 48,081 millones de toneladas, valor crudo, frente a los 51,650 millones de toneladas estimados para 2010/11 y frente al rcord de importaciones de 55,403 millones de toneladas de 2009/10. Segn las previsiones actuales el principal cambio en el mapa importador de 2011/12 (octubre/septiembre) con respecto a la temporada anterior es la virtual retirada de Rusia de los mercados internacionales. La demanda de importacin de Rusia se calcula en 0,675 millones de toneladas (cerca de un tercio de los cuales puede ser suministrado por Bielorrusia en virtud de las disposiciones de su unin aduanera) frente a los 2,77 millones de toneladas estimados de la campaa anterior. El aumento de la produccin interna tambin generara una demanda marcadamente inferior en la UE (-718.000 toneladas), Pakistn (-400.000 toneladas), Sudn (-325.000 toneladas) y Vietnam (-225.000 toneladas). Como colofn de la campaa de importacin 2010 de la India, en el ltimo trimestre de 2010 el pas import 330.000 toneladas, pero para 2011/12 no se prevn importaciones. En lo que respecta a aumentos, la OIA prev que China importe 0,65 millones de toneladas ms que en 2010/11. En 2011/12 est previsto que Estados Unidos se convierta en el mayor importador de azcar del mundo. Asumiendo que no se produzcan cambios en un nivel de existencias de por s muy bajo, se espera que EEUU tendr que importar 3,38 millones de toneladas, valor crudo. Curiosamente el USDA prev que casi la mitad de su demanda se cubrir con azcar de Mxico (1,434 millones de toneladas, valor crudo) mientras que segn el balance de la OIA la disponibilidad de exportacin de Mxico sera bastante ms baja (1,225 millones de toneladas). Tambin hay que recalcar que normalmente el USDA no autoriza que el CA sobrepasase el mnimo estipulado en las obligaciones de la OMC antes de abril del ao siguiente, sino que lo incrementa
DEMANDA DE IMPORTACIN
Descenso previsto de la demanda de importacin mundial Seguir siendo la UE el mayor importador mundial? Rusia abandona el grupo de grandes importadores China: nuevo importador estratgico de azcar
En septiembre la OIA prevea que el total de la demanda mundial de importacin exhibira un descenso por segunda temporada consecutiva. La primera revisin del balance mundial para 2011/12 no ha modificado nuestra opinin. Como mencionbamos anteriormente, esta temporada se prev que la produccin de los pases importadores aumente en 6,836 millones de toneladas mientras que su
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Perspectiva Trimestral de Mercado en fases posteriores. La pasada temporada el CA se ampli en 0,445 millones de toneladas cortas y tambin se permiti a los exportadores autorizados exportar azcar del contingente arancelario 2011/12 al mercado estadounidense a partir del 1 de septiembre, un mes antes de lo normal. Se prev que la demanda de importacin de la UE sea 0,268 millones de toneladas inferior al nivel previsto de importaciones de EEUU. Actualmente, con la bajada de los precios mundiales y la subida de los precios comunitarios el mercado europeo del azcar ha recuperado su atractivo para los exportadores preferenciales. Por otra parte, se espera que el aumento de produccin interna rebaje la demanda de importacin. Por ello, para 2011/12 la Comisin Europea prev actualmente unas importaciones de 3,010 millones de toneladas, valor blanco (sin incluir importaciones en productos procesados) frente a los 3,564 millones de toneladas estimados para la temporada anterior. 3 Conforme a las previsiones actuales en Indonesia, el tercer mayor importador en 2011/12, las importaciones probablemente se mantendrn planas con respecto a la temporada anterior ya que la expansin de la produccin nacional cubrir probablemente el crecimiento del consumo previsto. La OIA prev las importaciones de Indonesia en 2,875 millones de toneladas frente a los 2,9 millones de toneladas estimados para la campaa anterior. En 2011 se ha producido un importante incremento de las compras de China en el mercado mundial (vase la figura A17). En los primeros nueve meses de 2011 el pas import 1,692 millones de toneladas frente a los 1,783 millones de toneladas importados durante la totalidad de 2010. Es prcticamente seguro que por vez primera desde que China se uniese a la OMC el pas utilizar el contingente de importacin acordado en su integridad. En lo que respecta a la temporada octubre/septiembre, las importaciones de
3
El mercado mundial del azcar China alcanzaron los 2,098 millones de toneladas frente a los 1,493 millones de toneladas de 2009/10. El volumen y el tempo de las importaciones de azcar de China sern probablemente uno de los principales factores que incidan en los precios mundiales del azcar en 2011/12. Como ya mencionbamos anteriormente, en septiembre el Ministerio de Comercio anunciaba el contingente de importacin de azcar (el arancel a la importacin del contingente es del 15%, mientras que para las importaciones fuera de este contingente el arancel aumenta hasta el 50%). Segn las ms recientes proyecciones de la Asociacin Azucarera China (CSA), en la presente temporada el diferencial entre produccin y consumo interno no ser inferior a los 2,4 millones de toneladas, tel quel. Curiosamente, la CSA sigue pensando que el contingente de importacin acordado en la OMC y las reservas estatales sern suficientes para equilibrar el mercado nacional. Por el momento, la OIA mantiene sus previsiones iniciales para las importaciones de China en los 2,75 millones de toneladas para 2011/12, lo cual convertira al pas en el cuarto mayor importador de azcar del mundo. Sin embargo, parece ser que cualquier decisin relacionada con aumentar las cuotas de importacin podr posponerse hasta mediados de 2012 ya que la produccin nacional prevista cubrir probablemente no menos de nueve meses de demanda interna de azcar.
Fig. A17 Importaciones de azcar de China (miles de tmvc)
2.000 1.600 1.200 800 400 0
En er o M ar zo M ay o Se J u p t li o ie N mb ov re ie m br e
2008 2009 2010 2011
fuente: estadsticas aduaneras de China recogidas por F.O. Licht
Bulletin mensuel du sucre n 490, noviembre de 2011, FranceAgriMer
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Informe(11)07 BALANCE COMERCIAL PARA EL AZCAR CRUDO Y BLANCO

En este Informe ofrecemos la primera revisin del balance comercial para 2011/12. En 2010/11 las exportaciones mundiales ascendieron a una cifra estimada de 51,749 millones de toneladas, valor crudo, frente al mximo rcord de 55,555 millones de toneladas que se comerciaron a nivel internacional en 2009/10. Sigue sin quedar claro si el volumen de azcar que se comercia internacionalmente volver a reducirse la prxima temporada. Por una parte se prev que la disponibilidad exportadora se mantenga prcticamente plana con respecto a la temporada anterior. Por otra parte la cada prevista de la demanda de importacin ha aumentado hasta los 3,569 millones de toneladas frente a los 3,152 millones de toneladas previstos en agosto. Por consiguiente, el nivel previsto de disponibilidad de exportacin mundial sobrepasa a la demanda de importacin en 3,999 millones de toneladas. Como ya sealbamos en agosto, para el final de la temporada se clarificar esta dicotoma. Actualmente sigue siendo casi imposible prever si los importadores comprarn ms azcar para sus stocks o si el azcar no vendido se agregar a los stocks de los pases exportadores. Las exportaciones mundiales para 2011/12 se calculan ahora en 52,08 millones de toneladas, valor crudo, una correccin marginal a la baja de 80.000 toneladas con respecto a nuestras previsiones de agosto. Tambin representan un incremento relativamente pequeo (331.000 toneladas) con respecto al ao pasado. La demanda de importacin mundial se ha revisado a la baja en 366.000 toneladas hasta los 48,081 millones de toneladas, valor crudo. Por lo tanto, nuestra segunda valoracin para 2011/12 sigue apuntando a un excedente comercial (el diferencial entre la disponibilidad exportadora y la demanda de importacin) que no resulta sorprendente si tomamos en cuenta el exceso previsto de produccin global sobre el consumo. Como ya hemos sealado, el excedente comercial previsto aparece a pesar del importante descenso previsto de las exportaciones de Brasil. Tambin es importante destacar que nuestra segunda valoracin muestra que existe un excedente tanto en el segmento del azcar crudo como en el del blanco (2,423 y 1,576 millones de toneladas, respectivamente). Segn las previsiones las exportaciones de azcar crudo se contraern hasta los 31,256 millones de toneladas, 0,772 millones de toneladas menos que la temporada anterior. Los aumentos de disponibilidad exportadora en algunos de los principales exportadores como Tailandia (+450.000 toneladas) o Australia (+275.000 toneladas) no parecen ser suficientes para cubrir el enorme descenso de 1,56 millones de toneladas previsto para Brasil. Mientras que el panorama exportador est dominado por el descenso brasileo, las importaciones mundiales tambin se van a ver fuertemente afectadas por el enorme retroceso ruso (2,10 millones de toneladas menos que en la temporada anterior). Algunos de los notables incrementos de las importaciones de azcar crudo previstos para China y para algunos pases del norte de frica y de Oriente Medio son demasiado pequeos para compensar el descenso ruso. La demanda total de importacin de azcar crudo en 2011/12 se ha revisado hasta los 28,833 millones de toneladas frente a los 31,391 millones de toneladas del anterior ciclo octubre/septiembre. Contrastando con la situacin del azcar crudo, la disponibilidad de exportacin global de azcar blanco aumentara hasta los 20,824 millones de toneladas, un crecimiento de 1,103 millones de toneladas con respecto a 2010/11. Se prevn algunos cambios importantes. En cuanto a los descensos la principal reduccin exportadora se da en Brasil (-2,49 millones de toneladas). Sin embargo, este descenso se ver previsiblemente contrarrestado por los importantes aumentos de las exportaciones de la UE (+1,027 millones de toneladas), Tailandia (+528.000 toneladas), Ucrania y Guatemala (cerca de 300.000 toneladas ms cada uno). Adems, seguimos pronosticando un crecimiento de 1,7 millones de toneladas en las exportaciones indias, aunque algunos analistas del mercado piensan que debido a la actual indefinicin en lo relativo a las exportaciones en la India, el sector podra verse presionado a acumular inventarios en lugar de exportar una parte considerable del excedente previsto en 2011/12. La demanda de importacin se sita en 19,248 millones de toneladas, una reduccin de 1,011 millones de toneladas con respecto a 2010/11. Los principales cambios previstos son los descensos en las importaciones de azcar blanco de la UE (-568.000 toneladas), Pakistn (-400.000 toneladas), Sudn (-300.000 toneladas), EAU (-260.000 toneladas), Vietnam (-175.000 toneladas), Ucrania (-127.000 toneladas) y Mxico (-105.000 toneladas), mientras que se esperan aumentos de las importaciones en el caso de China (350.000 toneladas) y Arabia Saudita (+130.000 toneladas). Las estimaciones por pases para 2009/10-2011/12 se ofrecen en el Balance comercial para el azcar crudo y blanco de las pginas 71-73.
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El mercado mundial del azcar centavos la libra. En cuanto a promedios mensuales el precio diario ISA ha estado descendiendo desde julio. Ha bajado a los 27,75 centavos la libra de agosto y los 26,66 centavos la libra de septiembre. El promedio de octubre fue de 25,45 centavos la libra. El promedio para la primera quincena de noviembre fue de 24,72 centavos la libra. La volatilidad de los precios fue igualmente elevada en el caso del azcar blanco. El ndice de Precios del Azcar Blanco de la OIA caa desde los 778,30 dlares la tonelada (35,30 centavos la libra) del 23 de agosto hasta los 626,20 dlares la tonelada (28,40 centavos la libra) del 23 de septiembre, aunque se recuperaba hasta los 707,30 dlares la
Fig. A19 Prima nominal del azcar blanco (ndice de Precios del Azcar Blanco de la OIA vs Precio Diario ISA en dlares/tonelada
1 60 1 40 1 20 1 00 80 60 40
PRECIOS Y EVOLUCIN DEL MERCADO MUNDIAL

Contina la volatilidad de los precios mundiales Los precios tienden a la baja sometidos a la presin del excedente mundial pero el bajo nivel de existencias modera las bajadas
Desde nuestra anterior Perspectiva Trimestral de Mercado de agosto, los
valores del mercado mundial han experimentado una deriva bajista aunque tambin han exhibido un alto grado de volatilidad (vase la figura A18). A mediados de agosto el precio diario ISA alcanzaba los 29,50 centavos la libra, pero para el 23 de septiembre haba cado hasta los 24,15 centavos la libra. Al final de septiembre el precio del azcar crudo se recuperaba hasta los 25,98 centavos la libra, pero para el 6 de octubre bajaba hasta un mnimo de 4 meses de tan slo 23,92 centavos la libra. En la segunda quincena de octubre el precio diario ISA suba hasta los 26,87 centavos la libra, pero no consegua consolidarse en ese nivel y se relajaba hasta unos 25 centavos la libra a comienzos de noviembre. Desde entonces, los precios se han consolidado en un estrecho margen (con respecto a las ltimas semanas) entre los 24,22 y 25,27
Fig. A18 Precios mundiales

40,00
ndice de Precios del Azcar Blanco de la OIA

35,00 centavos la libra
30,00
25,00
20,00 2 11 20 31 9 20 29 8 19 28 8 17 26 6 15 26 5 14 25 3 14
May
Jun
Jul
22
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct 2009 2010 2011
Precio Diario ISA
Ago
Sep
Oct
Nov
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Perspectiva Trimestral de Mercado tonelada (32,08 centavos la libra) del 17 de octubre. Entonces los precios del azcar blanco sufrieron una correccin a la baja y desde el comienzo de noviembre se han mantenido en un estrecho margen de cotizacin entre los 630,55 y los 673,25 dlares la tonelada (28,60-30,54 centavos la libra). Durante este periodo la prima nominal del azcar blanco se mantuvo sin grandes variaciones (vase la figura A19). En cuanto a promedios mensuales el diferencial entre el ndice de Precios del Azcar Blanco de la OIA y el Precio Diario ISA se aproxim al promedio de los ltimos tres aos (107,95 dlares la tonelada). Cules son los factores que explican el gradual retroceso de los valores del mercado mundial y la elevada volatilidad que se ha observado en el mercado desde agosto? En la anterior edicin de la Perspectiva Trimestral de Mercado ya comentbamos que la presin alcista que ejercen sobre los precios la evolucin de la campaa brasilea y las expectativas de unas importaciones a gran escala de China se ha visto al parecer limitada por toda una variedad de noticias con clara tnica bajista, entre ellas las destacables perspectivas de las cosechas de varios productores clave como la India, Tailandia, Europa Occidental, Europa Oriental, etc. Desde entonces no se han producido muchos cambios en el panorama de los fundamentales globales del azcar y persiste la intrincada interaccin entre factores alcistas y bajistas. El alto grado de volatilidad puede obedecer al bajo nivel de inventarios ya comentado, una de las principales caractersticas de los fundamentales globales de la temporada actual. Aunque dado el excedente comercial previsto en 2011/12 los inventarios podran reponerse parcialmente para el final del ciclo, el bajo nivel de los stocks probablemente modere la presin bajista de los excedentes durante la mayor parte del ciclo actual que finaliza en septiembre de 2012. Estos bajos inventarios tambin significan que cualquier problema de produccin ahora imprevisto provocado por la meteorologa no podra mitigarse con azcar de los stocks, posibilitando la aparicin de
El mercado mundial del azcar nuevos repuntes de precios a pesar del carcter excedentario de la temporada. En agosto sealbamos que desde el pasado mayo no haba una clara imagen del impacto de la actividad especuladora sobre el azcar. La situacin no ha cambiado mucho durante estos tres ltimos meses. De hecho, en septiembre y comienzos de octubre se produjo una espectacular retirada de capital inversor del mercado de los futuros del azcar. Los fondos de inversin redujeron considerablemente sus posiciones largas netas en Nueva York desde los 127.000 lotes del 2 de agosto hasta los 37.000 lotes solamente del 4 de octubre, el nivel ms bajo de las posiciones largas netas desde enero de 2009. Desde entonces, aunque los futuros del azcar han continuado ms dbiles que en septiembre, se ha producido un retorno gradual del capital inversor al mercado del azcar. Los fondos de inversin incrementaron sus posiciones largas netas en Nueva York hasta los 60.000 lotes del 1 de noviembre (vase la figura A20).
Fig. A20 Posiciones largas netas de inversores no comerciales en el ICE, Nueva York
140 miles de lotes, 1 lote = 50 toneladas largas 120 100 80 60 40 20
09 .0 27 3.1 .0 0 22 4.1 .0 0 10 6.1 .0 0 28 8.1 .0 0 16 9.1 .1 0 11 1.1 .0 0 01 1.1 .0 1 19 3.1 .0 1 07 4.1 .0 1 26 6.1 .0 1 13 7.1 .0 1 01 9.1 .1 1 1. 11
40 35 30 25 20 15 10 centavos la libra
Posiciones largas netas de inversores Primera posicin de futuros
Otro poderoso factor externo al azcar tambin ha contribuido a enmaraar la situacin: la dinmica de los precios de las materias primas en general. La figura A21 muestra la evolucin del ndice de materias primas CRB, que representa el promedio de los principales futuros de materias primas. Contrastando con los
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Perspectiva Trimestral de Mercado precios mundiales del azcar, a comienzos de agosto el ndice estaba prcticamente igual que tres meses antes. En agosto y septiembre se produjo una fuerte subida y el 4 de octubre el ndice quedaba un 8% ms alto que en mayo. En octubre el ndice sufri una correccin a la baja aunque se recuper ligeramente en la primera quincena de noviembre. La reciente evolucin de los precios en otros mercados de materias primas se analizar ms adelante en la seccin Precios de materias primas de la Perspectiva Trimestral de Mercado.
Fig. A21 Variacin del rendimiento del ndice TRJ/CRB (Marzo 1973=100.00)
102 100 98 96 94 92 90
MOVIMIENTOS CAMBIARIOS
La reciente revalorizacin del dlar amplifica las cotizaciones de precios mundiales en divisas nacionales El rand toca un mnimo de dos aos Revalorizacin de las divisas de importadores como Japn y China Los precios mundiales del azcar expresados en dlares han subido un 14% desde mayo. Expresados en las monedas de varios de los principales exportadores mundiales los precios mundiales han vuelto a subir debido a la reciente revalorizacin del dlar. En Sudfrica y Brasil, por ejemplo, los precios mundiales del azcar han subido respectivamente un 32 y un 23% en los ltimos seis meses. No obstante, el reciente fortalecimiento del dlar no ha sido lo suficientemente grande como para revertir la depreciacin a largo plazo del dlar contra las divisas de los principales exportadores mundiales. El ndice del tipo de cambio ponderado con el azcar de la OIA demuestra que el dlar ha perdido cerca del 30% de su valor contra las monedas de los principales exportadores mundiales de azcar desde 2004. Exportadores Durante los ltimos 6 meses se han depreciado las siguientes divisas de exportadores contra el dlar: el rand sudafricano en un 15,2%, la rupia india en un 9%, el real brasileo en un 7,3%, el peso argentino en un 3,7%, el dlar australiano en un 2,9% y el peso colombiano en un 2,6%. La variacin semestral para el tipo de cambio del baht tailands contra el dlar americano ha sido inferior al 1%. Como consecuencia de la debilidad del dlar los precios mundiales del azcar han subido desde mayo expresados en las monedas de Sudfrica, India y Brasil en un 32, 25 y 23%, respectivamente. La subida de los precios mundiales expresada en dlares ha sido de tan slo el 14%.
Tabla A4 Estimaciones de produccin y consumo mundiales (mt, vc)

Produccin Consumo Excedente/ dficit
Czarnikow (c) USDA (b) ISO (b) Czarnikow (c) Sucden (b)** F.O. Licht (b) ISO (b)
02 / 17 05 / /0 20 01 5 / 11 / 2 16 06 / 011 / 2 01 06 / 011 / 2 16 07 / 011 /0 20 31 7 / 11 / 2 15 07 / 011 /0 20 30 8 / 11 / 20 14 08 / 11 /0 20 29 9 / 11 / 2 14 09 / 011 /1 20 29 0 / 11 /1 20 0 / 11 20 11
En la tabla A4 se resumen las estimaciones de produccin y consumo mundiales de azcar para 2011/12, publicadas hasta la fecha por los principales analistas del sector azucarero. Los precios de entrega inmediata y los diferenciales de precios del azcar se ofrecen en las tablas A5, A6 y A7 de las pginas 30 y 31.
1 Jun 18 Jun 31 Ago 31 Ago 29 Sep 1 Nov 14 Nov
2011/12 182,17 168,48 172,37 176,32 173,10 174,12 172,18
171,41* 162,00*** 168,16 170,99* 163,30 163,95**** 163,99
+10,26 -0,45 +4,21 +5,33 +9,80 +5,81 +4,46
* incluyendo un margen de medio milln de Tm por desapariciones no registradas ** Mayo/Abril *** excluyendo un ajuste de 6,927 millones de toneladas por comercio no declarado **** excluyendo desapariciones no registradas
(b)=balance; (c)=campaas individuales agregadas
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Perspectiva Trimestral de Mercado A ms largo plazo el dlar mantiene su debilidad y los movimientos en los tipos de cambio moderan parte de las recientes subidas de los precios del azcar. Desde 2004 el baht tailands, el dlar australiano y el real brasileo han ganado respectivamente un 24, 28 y 40% contra el dlar. Incluso despus de considerar el debilitamiento del rand y la rupia (vase la figura A22) el ndice del tipo de cambio ponderado de la OIA muestra que el dlar ha perdido cerca del 30% de su valor contra las monedas de los principales exportadores de azcar desde el ao 2004. La recuperacin del dlar en lo que llevamos de 2011/12 no ha sido suficientemente fuerte como para mitigar la dbil tendencia a largo plazo del dlar. El otro periodo en el que el dlar se revaloriz contra la cesta de las divisas de los exportadores de azcar fue el ao 2009.
Fig. A22 Movimientos cambiarios contra el dlar en pases exportadores de azcar
Sudfrica India Guatemala Unin Europea (euro) Tailandia Australia Tipo de cambio ponderado con el azcar Brasil 1,40 1,30 ndice (1=2004) 1,20 1,10 1,00 0,90 0,80 0,70 0,60 0,50
El mercado mundial del azcar de 2006, lo cual se ha traducido en unos precios mundiales todava ms elevados para Argentina, un exportador de azcar emergente. La figura A23 muestra que los precios mundiales expresados en pesos argentinos se han disparado en un 195% desde noviembre de 2006, sobrepasando la subida de precios expresada en rands y rupias indias.
Fig. A23 Precios mundiales del azcar expresados en divisas nacionales cambios desde noviembre de 2006 a noviembre de 2011
250% 200% 150% 100% 50% 0%
D Su lar d fr ic C a ol om bi G ua a te m al A a rg en tin a In di a B ra Ta sil ila nd ia A us tr al ia
Importadores Los movimientos en los tipos de cambio entre los importadores han sido menos importantes. Durante los ltimos 6 meses el rublo ruso, el dlar canadiense y el euro se han depreciado contra el dlar en un 9, 4,7 y 3,9%, respectivamente. La rupia indonesia se ha depreciado en un 3,3%, el ringgit malayo en un 3,2% y el won coreano ha perdido el 2,8% de su valor contra el dlar. Frente a esta tendencia el yen japons ha seguido revalorizndose contra el dlar en otro 3,7% desde mayo. El yuan chino tambin ha ganado el 2,5% frente al dlar. A ms largo plazo, el yen se ha revalorizado en un 33% contra el dlar desde noviembre de 2006. Esto significa que los precios mundiales del azcar expresados en yenes solamente han subido un 42% en los ltimos cinco aos, frente a la subida del 113% de los precios expresados en dlares. Por contra, la depreciacin a largo plazo de la naira nigeriana, del won surcoreano y del rial iran, entre otros, ha amplificado la subida de precios mundiales del azcar expresados en esas divisas, encareciendo notablemente las importaciones.
Durante los ltimos 5 aos (noviembre de 2006 a noviembre de 2011) los precios mundiales del azcar expresados en dlares han subido en un 113%, pero expresados en bahts, reales brasileos y dlares australianos solamente han subido en un 78, 71 y 58%. Por el contrario, el peso argentino acumula una depreciacin del 38% contra el dlar desde noviembre
2011/12 (Oct/Nov)
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2010/11e
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Fig. A24 Precios nacionales del azcar, franco de fbrica Rusia China Brasil Precio ISA India Mxico
MERCADOS Y PRECIOS NACIONALES

Precios nacionales en niveles rcord en China, Mxico y Estados Unidos Nuevas subidas de precios en la UE, Brasil y la India Colapso de los precios en Rusia Los precios nacionales del azcar siguen subiendo en los principales mercados. En China los precios del azcar han batido nuevos rcords a pesar de la intervencin gubernamental mediante la subasta de reservas de azcar. Los precios brasileos han seguido subiendo despus de la gris campaa 2011/12, en la que la produccin de azcar ha sufrido un descenso interanual por primera vez en una dcada. En Mxico los precios nacionales se han disparado en un ao en el que se ha registrado un rcord de exportacin a Estados Unidos, donde los precios tambin estn cotizando en niveles casi rcord. Los precios tambin han estado subiendo en la UE, donde este verano han alcanzado un mximo de 26 meses. En India durante los ltimos meses los precios del azcar expresados en rupias han subido ligeramente, aunque no han reflejado en su totalidad el incremento previsto en los precios de la caa de azcar. Los precios han descendido con fuerza en Rusia gracias a la gran recuperacin de la produccin de remolacha de esta temporada marcada por unas condiciones meteorolgicas ostensiblemente mejores (vase la figura A24). En China el azcar ha seguido cotizando a niveles de precios rcord durante los ltimos 6 meses. El precio de entrega inmediata del azcar en Guangxi (franco de fbrica) ha cotizado por encima de los 7.300 yuanes la tonelada desde julio, habiendo sobrepasado los 7.600 yuanes la tonelada en agosto. En julio de 2010 los precios en China solamente alcanzaban los 5.200 yuanes la tonelada. La subida obedece al agotamiento de los stocks gubernamentales de la pasada temporada y a la ausencia de una seal clara sobre cunto se importar en la temporada actual para cubrir la persistente brecha entre demanda y oferta. Durante 2010/11 (octubre/septiembre) el gobierno chino
1.300 1.200 1.100 1.000 900 800 700 600 500 400 300
dlares/tm
may-11
ago-11
fertilizantes y equipamientos, la mano de obra es la principal variable cuyos costes estn subiendo en el pas. Segn la prensa
insumos en el cultivo de caa de azcar y remolacha azucarera). Aparte de los
vendi 1,883 millones de toneladas de reservas estratgicas y el pas import ms de 2 millones de toneladas de azcar. Dada la situacin de agotamiento de inventarios, no hay mucho margen para que los precios nacionales retrocedan en los prximos meses, a menos que los indicadores de la nueva cosecha resulten ser mejores que las expectativas preliminares. No hay muchas seales que indiquen que el crecimiento de la oferta podr sobrepasar a la demanda en los prximos aos, y para 2011/12 se prev un dficit superior a los 2 millones de toneladas. Es ms, con unos precios mundiales del azcar crudo que estn oscilando en torno a los 600 dlares la tonelada, el precio de paridad importadora (con el pago de un impuesto del 50% para todos los volmenes por encima de los 1,9 millones de toneladas del contingente de la OMC) se ve cada vez ms positivo. Segn lderes del sector el consumo anual de azcar del pas crecera a un ritmo medio del 5,2% para el ao 2015, mientras que parece improbable que se produzca un crecimiento de la produccin de magnitud similar. Igual que sucede en otros muchos productores de caa, el pas se enfrenta al problema de la rpida subida de los costes de insumos para la produccin de caa. (Para ms informacin sobre costes de los insumos en la produccin mundial de caa de azcar vase MECAS (11)18 Costes de
26
sep-11
MECAS(11)21
nov-11
jun-11
jul-11
oct-11
Perspectiva Trimestral de Mercado local, el coste de cosechar y recolectar la caa en Guangxi oscila entre los 50 y los 60 yuanes por tonelada, lo cual supone un cuarto del coste total del cultivo de caa de azcar. Los precios del azcar tambin se han disparado en Mxico. A pesar de que el consumo de azcar se ha frenado como consecuencia de la mayor penetracin de jarabe de maz de alta fructosa en la industria de las bebidas, el rcord de exportaciones a Estados Unidos ha sido el principal factor que explica la firmeza de los precios nacionales del azcar. En octubre de 2011 los precios del azcar refinado en Mxico alcanzaron un rcord de 14.800 pesos por tonelada (1.100 dlares/tonelada). Esto contrasta con un promedio de tan slo 11.800 pesos/tonelada (947 dlares la tonelada) en octubre del ao pasado. Los precios del azcar blanco en Mxico, que durante aos haban cotizado entre los 6.000 y los 9.000 pesos la tonelada, se dispararon a finales de 2009 por culpa de la cada de produccin que se combin con los efectos de la liberalizacin del comercio de azcar a EEUU en virtud del NAFTA. Segn el USDA, EEUU ha importado 1,7 millones de toneladas cortas, valor crudo, de azcar de Mxico entre octubre de 2010 y septiembre de 2011, un nuevo rcord (en 2009/10 las importaciones slo llegaron a las 800.000 toneladas cortas). Aunque el consumo de JMAF en Mxico ha conseguido nuevos avances en las ltimas temporadas, se estima que la demanda total se mantendr prcticamente plana en 1,6 millones de toneladas en 2011/12. Algunas voces del sector estiman que el grado de sustitucin de azcar por edulcorantes alternativos ha sido inferior al previsto en un principio. Segn CocaCola Femsa SAB, el precio negociado para el jarabe de maz de alta fructosa (JMAF) del prximo ao en Mxico es un 5-6% superior al precio medio que el embotellador pag en 2011. La previsin es que el JMAF cubrir ms del 60% de las necesidades de edulcorantes de la compaa en el pas, y que el azcar cubrir el resto. Entre tanto, Cargill ha advertido a sus clientes de Norteamrica
que pueden esperar una subida de precios del edulcorante de maz de al menos el 30% para el ao natural 2012. Mientras tanto, se prev que la demanda de importacin de azcar de Estados Unidos mantenga su solidez en 2011/12 ya que el diferencial de precios internos entre EEUU y Mxico sigue aumentando. Mientras que en 2009 los precios del azcar refinado en Estados Unidos eran de media 120 dlares la tonelada superiores a los de Mxico, este diferencial ha subido hasta los 190 dlares la tonelada en 2010 y los 230 dlares la tonelada en 2011. El precio de fbrica del azcar refinado en EEUU (azcar refinado de remolacha, Midwest) ascenda en septiembre de 2011 hasta un mximo de 12 meses alcanzando los 1.291 dlares la tonelada, ligeramente por debajo del rcord histrico de 1.312 dlares la tonelada registrado en agosto de 2010 (vase la figura A25). Segn el USDA el mercado estadounidense seguir sufriendo estrecheces durante 2011/12 ya que la produccin se mantendr sin cambios con respecto a la temporada marcando los 7,9 millones de toneladas cortas, mientras que el consumo anual se estima ligeramente al alza desde los 11,5 millones de toneladas cortas de la pasada temporada hasta los 11,6 millones de toneladas cortas. Se prev que los stocks finales en 2011/12 desciendan hasta los 1,2 millones de toneladas cortas frente a los 1,5 millones de toneladas cortas de 2010/11. Por ello el USDA calcula una relacin stocks/consumo del 10,4% para 2011/12, frente al 12,9% de 2010/11.
Fig. A25 Precios mensuales al por mayor del azcar refinado de remolacha, mercados Midwest, EEUU
1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400 2008 2009 2010 2011
dlares/tm
27
En e Fe b M ar Ab M r ay Ju n Ju Ag l o Se p O c No t v Di c
MECAS(11)21
Perspectiva Trimestral de Mercado En India el precio de fbrica del azcar blanco cristal (grado M Kolhapur) alcanz un mximo de 10 meses en noviembre de 2011 cuando toc las 28.500 rupias la tonelada. Durante 2011 el promedio de precios nacionales hasta la fecha ha sido de 27.700 rupias la tonelada. Esa cifra contrasta con el rcord histrico de 38.674 rupias la tonelada de enero del ao pasado, cuando el pas sufra mnimos histricos de existencias despus de dos temporadas de grandes dficits. Aunque se prev que la produccin de azcar de la India sobrepase cmodamente al consumo en 2011/12, se mantiene la incgnita sobre el momento en el que el gobierno autorizar el primer tramo de licencias de exportacin en la nueva temporada. En 2010/11 el gobierno autoriz cuotas de exportacin OGL (licencia general abierta) por 1,5 millones de toneladas (para ms informacin vase la Perspectiva Trimestral de septiembre, Anlisis Especial Azcar indio: Perspectivas para 2011/12). Hasta el momento el principal problema ha sido la remuneracin que los productores han estado exigiendo por abastecer caa. Aunque el gobierno central ha subido el precio justo y remunerativo (PJR) para la caa de esta temporada hasta las 1.450 rupias la tonelada, productores de algunas zonas del pas han estado exigiendo precios de 3.000 rupias la tonelada o ms. En Uttar Pradesh el estado ha decidido elevar los precios mnimos de la caa en un 19% hasta las 2.350-2.500 rupias la tonelada. Cabe destacar que la desvalorizacin de la rupia hace que los precios nacionales del azcar sigan descendiendo en el pas expresados en dlares. Si en los prximos meses los precios internos siguen descendiendo, podran empezar a acumularse retrasos en los pagos por la caa, lo cual tendra efectos potenciales en los niveles de abastecimiento a partir de 2012/13. En Rusia los precios nacionales se han hundido en los ltimos meses hasta alcanzar a mediados de noviembre de 2011 un mnimo no visto en 35 meses de 19.700 rublos la tonelada. Todas las subidas de precios del ltimo par de temporadas han quedado por lo tanto anuladas. Entre agosto y septiembre de 2011 los precios experimentaron una cada bastante drstica gracias principalmente a las noticias de que la mejora de las condiciones meteorolgicas estaba ayudando al desarrollo de la
El mercado mundial del azcar remolacha. El pas prev un rcord de produccin para esta temporada en torno a los 5 millones de toneladas, tel quel, lo cual debera reducir la demanda de importacin del pas hasta tan slo el milln de toneladas aproximadamente, la cifra ms baja de su historia reciente. Cabe destacar que el diferencial entre los precios nacionales del azcar de Rusia (franco de fbrica) y los precios mundiales del azcar crudo se ha reducido considerablemente hasta menos de 100 dlares la tonelada en noviembre de 2011, cuando en enero de este mismo ao alcanzaba incluso los 500 dlares la tonelada. Por consiguiente, el gobierno no introducir el prximo verano el bajo impuesto a la importacin como suele hacer con carcter especial ya que el mercado debera estar perfectamente abastecido. Los precios nacionales del azcar en Brasil se han mantenido altos durante los meses culminantes de produccin de la zafra 2011/12 del Centro-Sur del pas. Durante los ltimos seis meses los precios nacionales del azcar cristal franco de fbrica han cotizado de promedio 190 dlares la tonelada por encima del precio mundial del azcar crudo (precio diario ISA). Los precios del azcar rebotaron con fuerza entre julio y agosto con el anuncio por parte del sector de una enorme rebaja en las previsiones de produccin, donde la produccin de caa sufra una cada interanual de hasta el 10%. Esta ser la primera cada en la produccin de caa y de azcar del pas en ms de 10 aos. No obstante, los precios nacionales del azcar brasileo se han estabilizado en los ltimos dos meses tras conocerse que la desviacin de caa hacia la produccin de azcar a expensas del etanol ser mayor. De hecho, se prev que la produccin de etanol de Brasil descienda hasta su nivel ms bajo en cuatro aos desde 2007/08. Los precios internos de la Unin Europea (azcar refinado de cuota, media ponderada) han subido en ms de un 10% desde los 498 euros/tm de enero de 2011 hasta los 564 euros/tm de agosto de 2011. 4 La ltima vez
4
La Comisin Europea planea segn fuentes oficiales modificar el sistema de notificacin de precios del actual mercado del azcar. Segn el borrador de la normativa, al comit de gestin se le presentar el precio medio del azcar blanco de la UE del mes precedente en lugar de con un retraso de tres meses.
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Perspectiva Trimestral de Mercado que los precios internos cotizaron por encima de este nivel en la UE fue en mayo de 2009 cuando marcaron un promedio de 566 euros/tm. Desde octubre de 2009 el precio de referencia del azcar de cuota en la UE ha sido de 404,4 euros/tm, frente a los 631,9 euros/tm de julio de 2006, al comienzo de la reforma del mercado del azcar de la UE. Probablemente los precios comunitarios habrn subido todava ms desde agosto. Segn informes de prensa el 7 de septiembre Agrana, el mayor productor de Austria, anunci un plan para introducir una subida del 20% en el precio del azcar en octubre. En cuanto a otros mercados, durante el verano se han registrado subidas del 50% en los precios nacionales del azcar de Bangladesh, alcanzando mximos de 80 takas/kg (1.100 dlares/tonelada) en algunas zonas a pesar de que en julio el gobierno puso un lmite de 65 takas/kg. Sin embargo, con la llegada de nuevas remesas de la India los precios descendieron en octubre. En Kenia los precios minoristas tambin han alcanzado en los ltimos meses mximos rcord de 2.000 dlares la tonelada por culpa de la escasez de azcar, una subida del 100% durante el ao. En la vecina Ruanda los precios del azcar tambin alcanzaron nuevos mximos este verano superando los 1.600 dlares la tonelada debido a la escasez que oblig al pas a recurrir a las importaciones de orgenes distintos a los tradicionales de Tanzania y Uganda cancelando el habitual impuesto a la importacin del 100%. Se prev que el pas importar hasta 50.000 toneladas de Brasil en los prximos seis meses. En Tanzania se han notificado casos de contrabando de azcar hasta Sudn, Kenia, Uganda y Somalia. Ello ha creado escasez en el mercado interno y ha impulsado el precio del azcar hasta los 2.600 chelines tanzanos el kilo (1.600 dlares/tonelada) muy por encima del precio deseado por el gobierno entre 1.700 y 1.900 chelines el kilo. En Bielorrusia el precio minorista del azcar envasado aumentar desde los 6.000 hasta los 7.000 rublos bielorrusos el kilo (800 dlares/tonelada) a partir del 31 de octubre, segn anunciaba el Ministerio de Economa. Segn la prensa el 9 de septiembre se subi el precio por ltima vez en un 20%. El departamento de estadstica de Bielorrusia
El mercado mundial del azcar seal que este ao el precio nacional del azcar se ha doblado con creces.
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Tabla A5 PRECIO DIARIO DEL CONVENIO DEL AZCAR (PRECIO ISA)

Promedios mensuales: 1991-2011
19912000 9,89 9,66 9,93 9,83 9,45 10,21 10,33 10,24 9,96 10,02 10,05 10,18 9,98 15,45 4,70 2003 8,19 9,01 8,23 7,75 7,17 6,73 6,86 6,83 5,98 5,96 6,08 6,28 7,09 9,37 5,67 2004 5,81 5,84 6,46 6,58 6,34 6,93 7,91 7,58 7,69 8,45 8,16 8,25 7,17 8,87 5,48 2005 8,72 9,10 8,88 8,59 8,60 9,05 9,64 9,93 10,31 11,12 11,38 13,31 9,89 14,24 8,20 2006 15,75 17,95 17,24 17,49 16,82 15,40 16,08 13,45 12,08 11,64 11,78 11,57 14,97 19,25 10,53 2007 10,95 10,60 10,44 9,72 9,43 9,29 10,18 9,81 9,75 10,00 10,09 10,71 10,08 11,42 8,87 2008 11,94 13,51 13,20 12,56 12,10 12,13 14,23 14,61 13,53 11,90 12,11 11,75 12,80 15,21 10,98 2009 12,59 13,27 13,40 13,65 16,04 16,43 18,43 22,44 23,06 22,64 22,26 23,53 18,20 25,18 11,85 2010 26,47 25,39 18,66 16,45 15,20 15,88 17,46 18,51 22,51 24,61 26,35 27,98 21,29 30,64 14,38 2011 29,61 29,47 26,24 24,36 21,95 25,21 28,22 27,75 26,66 25,45 24,72**
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Promedios anuales Cot. diarias: Mayor Menor
26,49* 32,57* 20,89*
Tabla A6 PRECIOS DIARIOS DE ENTREGA INMEDIATA EN EL MERCADO LIBRE 2007-2011

2007 10,95 10,60 10,44 9,72 9,43 9,29 10,18 9,81 9,75 10,00 10,09 10,71 10,08 11,42 8,87 (Promedios mensuales, centavos Precio diario ISA 2008 2009 2010 2011 11,94 12,59 26,47 29,61 13,51 13,27 25,39 29,47 13,20 13,40 18,66 26,24 12,56 13,65 16,45 24,36 12,10 16,04 15,20 21,95 12,13 16,43 15,88 25,21 14,23 18,43 17,46 28,22 14,61 22,44 18,51 27,75 13,53 23,06 22,51 26,66 11,90 22,64 24,61 25,45 12,11 22,26 26,35 24,72** 11,75 23,53 27,98 12,80 15,21 10,98 18,15 25,18 11,85 21,29 30,64 14,38 26,49* 32,57* 20,89* USA / libra) ndice de Precios OIA del Azcar Blanco 2007 2008 2009 2010 2011 14,95 15,33 15,77 33,11 34,94 14,90 16,56 17,62 32,02 33,85 15,24 16,03 17,79 24,02 31,84 14,28 15,99 18,29 21,74 29,74 14,64 15,11 20,15 20,59 27,21 14,17 16,19 20,12 21,89 31,23 14,20 17,23 21,25 24,59 34,90 12,97 18,02 25,26 24,23 33,39 12,59 17,58 26,16 27,28 31,50 12,70 15,29 26,87 30,98 30,54 12,97 15,00 27,07 32,63 29,92** 13,83 14,50 29,40 33,91 13,96 15,52 11,92 16,07 18,77 13,64 22,16 31,73 14,88 27,25 36,65 19,25 31,91* 37,80* 25,99*
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Promedios anuales Cot. diarias: Mayor Menor * Enero-Octubre ** 1-15 Noviembre
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Tabla A7 PRECIOS DIARIOS DEL AZCAR DE ENTREGA INMEDIATA E INDICADORES ECNOMICOS SELECCIONADOS
Azcar crudo al contado NY N 11 PD ISA
ndice de Precios del Azcar Blanco de la OIA
Diferencial del azcar blanco IPAB OIA-PD ISA % 25 22 28 27 25 33 21 21 30 19 24 23 25 33 33 34 23 22 15 13 13 16 22 25 25 26 29 32 35 38 41 31 21 26 24 21 18 15 21 18 24 24 24 20 18 20 22
Indicadores ndice UN (1) 139 132 134
DEG/US$ 0,6598 0,6491 0,6555 0,6108 0,6159 0,6176 0,6132 0,6310 0,6429 0,6796 0,6743 0,6576 0,6624 0,6731 0,6743 0,6702 0,6576 0,6473 0,6437 0,6411 0,6338 0,6291 0,6251 0,6318 0,6390 0,6502 0,6547 0,6591 0,6746 0,6811 0,6648 0,6589 0,6549 0,6370 0,6403 0,6512 0,6466 0,6399 0,6329 0,6256 0,6260 0,6254 0,6271
2008 2009 2010

Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
2009
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
13,83 18,71 27,06 13,68 12,23 13,29 14,87 15,61 14,74 13,01 12,88 12,18 13,11 13,90 13,91 14,27 16,78 16,98 18,58 22,40 23,15 23,22 22,87 25,27 28,94 27,29 21,38 19,84 19,64 21,22 23,46 25,08 31,15 35,21 35,44 36,10 36,11 35,01 33,22 29,35 26,64 29,75 n/d n/d n/d n/d n/d
US cents/lb 12,80 16,07 18,20 22,16 21,29 27,25 12,56 15,99 12,10 15,11 12,13 16,19 14,23 17,23 14,61 18,02 13,53 17,58 11,9 15,29 12,11 15,00 11,75 14,50 12,59 15,77 13,27 17,62 13,40 17,79 13,65 18,29 16,04 20,15 16,43 20,12 18,43 21,25 22,44 25,26 23,06 26,16 22,64 22,26 23,53 26,47 25,39 18,66 16,45 15,20 15,88 17,46 18,51 22,51 24,61 26,35 27,98 29,61 29,47 26,24 24,36 21,95 25,21 28,22 27,75 26,66 25,45 24,72** 26,87 27,07 29,40 33,11 32,02 24,02 21,74 20,59 21,89 24,59 24,23 27,28 30,98 32,63 33,91 34,94 33,85 31,84 29,74 27,21 31,23 34,90 33,39 31,50 30,54 29,92**
3,27 4,04 5,96 3,43 3,01 4,06 3,00 3,00 4,05 2,28 2,89 2,75 3,11 4,35 4,39 4,64 3,75 3,69 2,82 2,82 3,10 4,23 4,81 5,87 6,64 6,63 5,36 5,29 5,39 6,01 7,13 5,72 4,77 6,37 6,28 5,93 5,33 4,38 5,60 5,38 5,26 6,02 6,68 5,64 4,84 5,09 5,35
2010
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
2011
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov**
**1-15 Noviembre (1)

Valores unitarios en dlares estadounidenses de productos manufacturados exportados por pases desarrollados
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Informe(11)08
Evolucin de polticas nacionales: mayo-noviembre de 2011
A partir de informacin publicada por la prensa desde mayo, se han observado las siguientes iniciativas en materia de poltica nacional: BANGLADESH El Ministerio de Comercio ha ordenado a los ingenios que dejen de abastecer azcar directamente a los usuarios industriales en un intento por enfriar los precios, instruyndoles a nombrar distribuidores para vender azcar por todo el pas. (Agosto) El gobierno de Bangladesh ha constituido un comit de expertos para averiguar por qu los ingenios azucareros estatales no han conseguido generar beneficios en un intento por ayudarles a volverse ms viables, segn la prensa local. (Julio) CHINA El plan de desarrollo quinquenal recientemente publicado por el Ministerio de Agricultura tiene por objeto estabilizar la produccin de cosechas azucareras en torno a los 140 millones de toneladas durante 2011-2015. (Septiembre) El Ministerio de Comercio anunci que el contingente de importacin de azcar de menor arancel para 2012 ser de 1,945 millones de toneladas, una cifra que no ha observado cambios desde 2004. Dentro de este contingente el arancel de importacin es del 15%, porcentaje que aumenta hasta el 50% para las importaciones fuera del contingente. (Septiembre) ETIOPA Sugar Corp., productor etope estatal, comunic que ha comenzado a construir 10 nuevas fbricas y que invita a la participacin de la inversin privada como parte de un plan para convertirse en uno de los 10 mayores exportadores mundiales para el ao 2025. (Septiembre) UNIN EUROPEA En octubre la Comisin Europea public la muy esperada propuesta sobre los cambios a introducir en el mercado del azcar despus del ao 2015. La Comisin sugiere poner fin a las cuotas nacionales de produccin de azcar y a los precios mnimos de la remolacha a partir de 2015. Segn la prensa, la iniciativa est diseada para impulsar la produccin e impedir que se repita la situacin actual de escasez de azcar en el mercado europeo, permitiendo al mismo tiempo aumentar las exportaciones de azcar de la UE que actualmente estn limitadas por el dictamen de la OMC en los 1,35 millones de toneladas anuales. (Octubre) El 26 de mayo la UE decidi ampliar la actual cuota de importacin libre de impuestos de azcar crudo o blanco en 200.000 toneladas llevando el total hasta las 500.000 toneladas. El contingente estara abierto desde el 1 de julio hasta el 30 de septiembre. Los estados miembros tambin han aprobado un sistema de licitacin. El sistema contemplar importaciones gravadas con menores impuestos en base a ofertas de potenciales importadores similares a las del sistema de licitacin para exportaciones. (Mayo) GUATEMALA Tras intensas negociaciones entre la Asociacin de Azucareros de Guatemala (ASAZGUA) y la Unin Nacional de Productores de Azcar de Mxico, Guatemala habra recibido la promesa de obtener un 20% del cupo de importacin anual de azcar mexicano libre de impuestos. (Septiembre) Por primera vez en su historia, Guatemala anunciaba una cuota de importacin de 54.000 toneladas de azcar libre de impuestos para ayudar a cubrir el hueco que ha dejado la bajada de produccin y el contrabando de azcar a Mxico. (Agosto) INDIA En agosto, el gobierno central autoriz la exportacin de otras 500.000 toneladas de azcar en 2010/11 bajo el programa de licencia general abierta (OGL). Esto hizo que el volumen total de azcar que se ha permitido exportar en este programa para la temporada 2010/11 sea de 1,5 millones de toneladas, cifra que supera los 1,1 millones de toneladas que se autoriz exportar contra importaciones de azcar crudo libre de impuestos en aos anteriores. (Agosto) JAMAICA Segn las ltimas informaciones Jamaica ha finalizado la venta de sus tres fbricas azucareras estatales ms grandes a la compaa con sede en China COMPLANT por un precio de 9 millones de dlares. (Agosto)
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Informe(11)08 Cont.
Evolucin de polticas nacionales: mayo-noviembre de 2011
KENIA El gobierno ha publicado legislacin que permite a inversores estratgicos controlar al menos una participacin del 51% en los cinco ingenios azucareros estatales que estn en venta. El Ministerio de Agricultura propuso el ao pasado reservar una participacin del 30% de las compaas azucareras para los agricultores y vender el 19% en una oferta pblica inicial, una vez que las fbricas sean rentables. (Junio) KIRGUISTN Segn la prensa local, tras el importante descenso en el cultivo de remolacha de los ltimos aos el precio de compra de la remolacha azucarera de la prxima cosecha 2011 aumentar notablemente. La agencia estatal de regulacin contra los monopolios ha establecido el precio de compra de este ao en 2.800 soms por tonelada de remolacha (1 dlar = 45,09 soms) frente a los 2.300 soms del ao pasado. (Septiembre) COREA (REPBLICA DE) De 46 artculos de importacin que gozaban de una reduccin arancelaria temporal que expiraba al final de junio, 35 recibiran una prrroga de seis meses, entre ellos el azcar. (Junio) MAURICIO El Sindicato del Azcar de Mauricio anunci que este ao los productores recibiran 15.000 rupias (526,3 dlares) por tonelada de azcar frente a las 13.535 rupias la tonelada de 2010. Se estima que la produccin de azcar de Mauricio descender este ao hasta las 420.000 toneladas frente a las 452.000 toneladas de 2010 principalmente debido a la cada de superficies cultivadas y a la mala meteorologa. (Junio) TANZANIA Tanzania habra prohibido las exportaciones de azcar entre otras medidas para moderar la escalada de los precios que estn aumentando la inflacin. (Septiembre) URUGUAY Los importadores de azcar industrial a Uruguay deben ahora solicitar un certificado de uso industrial al Laboratorio Tecnolgico de Uruguay. Las importaciones de azcar para usos industriales estn libres de impuestos mientras que las importaciones para consumo directo se gravan al 35%. (Agosto) ESTADOS UNIDOS El USDA elev la cuota de importacin de azcar refinado para el ao fiscal 2011 (2010/11) en 150.000 toneladas cortas permitiendo su entrada hasta el 30 de noviembre. (Septiembre) El Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) ha establecido el contingente arancelario de azcar crudo y refinado para 2011/12 al nivel mnimo negociado con la OMC sealando que los exportadores de azcar al mercado estadounidense pueden expedir el edulcorante un mes antes de lo normal (a partir del 1 de septiembre) debido a la creciente escasez en el mercado del azcar del pas. (Agosto) En junio EEUU aument su contingente de importacin de azcar por segunda vez desde abril debido a que la cosecha estadounidense, reducida por las heladas, era demasiado pequea para cubrir las necesidades. El USDA aument el contingente de importacin de azcar 2011 en 120.000 toneladas cortas, o el 7%. El contingente de importacin ya se haba acrecentado en 325.000 toneladas cortas en abril para contrarrestar las prdidas ocasionadas por las heladas a la cosecha de caa de Florida. (Junio) VIETNAM El Ministerio de Industria y Comercio permitir a los importadores de azcar cumplir todos sus planes de importacin en conformidad con la cuota de importacin actual de 250.000 toneladas a pesar del llamamiento de los productores nacionales de azcar a reducir la cuota debido a las altas existencias. No obstante, al parecer el gobierno ha pedido a las compaas que han recibido licencias de importacin de azcar que no firmen nuevos acuerdos de compra por el momento. (Mayo)
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Anlisis especial caa de azcar y remolacha azucarera), la OIA examina la evolucin de los costes de los insumos para la produccin de caa en Brasil y en otros grandes productores durante las ltimas 5 temporadas. En el caso de Brasil, el coste de fertilizantes, tierra, caa semilla y recoleccin mecnica se ha acrecentado ostensiblemente en los ltimos aos. Los costes de arrendamiento de tierras han estado subiendo gradualmente en Brasil desde el ao 2005, desde un coste indicativo de 212 dlares la hectrea en 2005 hasta los 435 dlares la hectrea de 2010. El coste de los fertilizantes de la caa tambin dio un gran salto del 138% en Brasil entre 2005 y 2008, retrocediendo en el ao 2009 pero volviendo a subir el ao pasado. El coste de la caa semilla subi desde los 20 dlares la tonelada de 2005 hasta los 40 dlares la tonelada de 2010 (vase la tabla B1). Segn ORPLANA, los costes de recoleccin mecnica estn vinculados a los costes de la caa semilla y por ello han experimentado una drstica subida en los ltimos aos.
Tabla B1 Costes indicativos de los insumos para la produccin de caa en Brasil 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Renta tierras ($/ha) 212 334 264 284 317 435 Fertilizantes ($/tm) 309 334 484 815 488 568 Caa semilla 20 30 24 27 29 40 ($/tm) Fuente: MECAS (11)18 Costes de insumos en el cultivo de caa de azcar y remolacha azucarera
ANLISIS ESPECIAL
Lmites al crecimiento de la produccin de caa en Brasil
Se disparan los costes de los insumos para la produccin de caa Los rendimientos agrcolas comenzarn a recuperarse en 2012/13 La industria encara una reestructuracin ms que una expansin El deprimido mercado nacional del etanol supone otro obstculo al crecimiento
Brasil ha sido una vez ms la principal sorpresa del mercado mundial del azcar en 2011. Tanto la produccin de caa como la de azcar han sufrido una cada interanual por primera vez en ms de una dcada. Esta temporada el pas se ha visto afectado por una sequa durante el periodo de crecimiento de la caa y por heladas y floracin de la caa en las fases iniciales de la zafra. Adems tampoco se han abierto nuevas instalaciones de molienda de caa debido a la escalada de los costes de produccin de azcar en el pas. Segn UNICA, esta temporada slo han entrado en servicio 5 nuevos ingenios, frente al promedio de 20 al ao durante el periodo de mxima expansin entre 2006/07 y 2008/09. En 2010/11 (abril/marzo) la produccin de caa de la regin del Centro-Sur del pas finalizaba en el tramo inferior del abanico inicial de estimaciones que se situaba entre los 560 y los 640 millones de toneladas (la OIA pronosticaba en agosto de 2010 una produccin de 580 millones de toneladas). Se abrieron 8 nuevos ingenios pero el crecimiento de la produccin no colm las expectativas debido a una combinacin de tiempo demasiado seco entre mayo y septiembre que afect al crecimiento de la caa y a los rendimientos agrcolas, y una notable desaceleracin de nuevos proyectos de produccin. En un reciente estudio (vase MECAS (11)18 Costes de insumos en el cultivo de
Al trmino de cada zafra del Centro-Sur de Brasil la CNA (Confederacin Agropecuaria de Brasil) y el PECEGE (Programa de Educacin Continuada en Economa y Gestin del Agronegocio de la Universidad de Sao Paulo) elaboran conjuntamente una publicacin que presenta un detallado anlisis de los costes de produccin de azcar, etanol y caa desglosados en diversas subcategoras. Su ltimo informe, que se ha publicado hace poco (septiembre de 2011) y que valora la cosecha de caa 2010/11 de Brasil, confirma que los costes de produccin de caa han subido sin ninguna duda en Brasil en las ltimas temporadas. Para la
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Perspectiva Trimestral de Mercado campaa 2010/11 los gastos en insumos agrarios tales como mecanizacin, fertilizantes, plaguicidas, insumos para la tierra y costes relacionados con la depreciacin de maquinaria, costes de arrendamiento de tierras y costes de capital han ascendido a 43,3 reales por tonelada de caa (de un coste total de la caa de 59,3 reales por tonelada), o el equivalente a 25,15 dlares la tonelada de caa. A modo de comparacin en 2007/08 estos gastos ascendieron solamente 35,8 reales por tonelada, el equivalente a 19,58 dlares la tonelada de caa. Aparte de los crecientes costes de los insumos, las extremas condiciones meteorolgicas padecidas han sido otro de los grandes factores que explican la decepcionante tasa de crecimiento de la produccin en Brasil. 2009 fue el ao ms lluvioso en la reciente historia del CentroSur (vase la figura B1) mientras que el invierno de 2010 fue el ms seco en una dcada, lo cual afect negativamente al crecimiento de la caa. La errtica meteorologa ha continuado hasta esta temporada, en la que la cosecha de caa se ha visto muy afectada por heladas y floraciones. Por todo ello, los rendimientos agrcolas se han hundido en Brasil en las 2 ltimas temporadas, desde un promedio de 82-84 toneladas/hectrea entre 2007/08 y 2009/10 hasta slo 70 toneladas/hectrea en 2011/12.
Fig. B1 Precipitaciones acumuladas, abril-enero, Ribeirao Preto
Anlisis especial ltimas temporadas ha sido insuficiente. Sostienen que el porcentaje de caa nueva junto con caa de segunda y de tercera soca alcanzar la prxima temporada un mnimo del 41%, que despus ir subiendo uniformemente hasta el 54% para 2015/16, temporada que contar con la caa ms joven en muchos aos. Segn COSAN, la produccin de caa 2012/13 del Centro-Sur de Brasil podra crecer con respecto a la temporada actual hasta en un 10%. Este aumento situara a la produccin de caa de Brasil al nivel de la temporada 2010/11, cuando el pas proces 620 millones de toneladas de caa frente a los 560 millones de toneladas previstos para 2011/12 (incluyendo cerca de 65 millones de toneladas producidos en el NorteNoreste). Datos de CANASAT, el nuevo sistema brasileo va satlite para monitorizar el crecimiento de las superficies cultivadas con caa, indican que el 11% de las superficies cultivadas con caa de Sao Paulo en 2011/12 se han utilizado para replantaciones, un porcentaje notablemente superior al 6% de 2010/11 y al 7% de 2009/10 (vase la tabla B2). Para la regin del Centro-Sur en su totalidad, el porcentaje total de superficies con caa dedicadas a la replantacin en esta temporada ha subido del 5,8% de 2010/11 al 9% de 2011/12. No obstante, el porcentaje de nuevas expansiones en el total de superficies cultivadas con caa se estima slo ligeramente al alza esta temporada, desde el 5% de 2010/11 hasta el 5,3%, muy por debajo del casi 10% de 2009/10. Cabe destacar que en 2008/09, una temporada de mxima expansin, el porcentaje de nuevas superficies cultivadas con caa (excluyendo replantaciones de superficies existentes) alcanz el 18%. Canaplan opina que entre el prximo ao y la temporada 2015/16, el porcentaje de superficies totales con caa utilizadas para replantaciones podra alcanzar el 15% si se produjese un aumento del nmero de nuevos ingenios que entrasen en servicio en el pas.
1400 1200 1000 800 600 400 200 0
2006 2007 2008 2009 2010 2011
mm
Fuente: CIIAGRO
La consultora Canaplan estima que los rendimientos agrcolas solamente comenzarn a recuperarse en 2012/13 ya que la caa del prximo ao ser todava ms antigua que la de este debido a que el volumen de replantaciones de las dos
Ab M r ay Ju n Ju Ag l Seo p Oc No t v Di En c e
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Perspectiva Trimestral de Mercado Dado el relativo grado de incertidumbre que rodea al ritmo futuro del crecimiento de la produccin de caa de Brasil por el rpido ascenso de los costes de produccin de caa, cules son las perspectivas inmediatas de asignacin de caa para la produccin de azcar y de etanol? El 1 de noviembre UNICA, la mayor asociacin de ingenios azucareros de Brasil, revis sus proyecciones para la cosecha de caa del Centro-Sur del pas en 2011/12 (abril/marzo). La produccin de caa en la mayor regin productora de Brasil se calcula ahora en 488,5 millones de toneladas, un 4,3% por debajo de los 510,2 millones de toneladas previstos en agosto. La produccin de azcar alcanzara los 30,8 millones de toneladas, un 2,4% menos que las estimaciones anteriores. La produccin total de etanol se prev en 20.400 millones de litros, un 2,9% menos que en las estimaciones anteriores. La razn de que las previsiones de produccin de azcar y de etanol se hayan rebajado menos en comparacin con las de produccin de caa es que existe un mayor optimismo en cuanto a los contenidos azucareros de la caa (ATR), que ahora se prev que exhiban un promedio de 137,3 kg/tm frente a las previsiones anteriores de 135,1 kg/tm. Sin embargo, esta cifra seguira por debajo de los 140,50 kg/tm conseguidos en la pasada campaa.
Anlisis especial Segn UNICA, 89 ingenios (de un total de unos 310) ya han dejado de procesar caa en el Centro-Sur de Brasil esta temporada (43 dejaron de hacerlo en las dos ltimas semanas de octubre). Mientras tanto, otros de los principales analistas han vuelto a rebajar sus estimaciones para la cosecha 2011/12 del Centro-Sur de Brasil. Datagro, la mayor consultora brasilea dedicada a los sectores del azcar y del etanol, ha rebajado sus previsiones de produccin de azcar de la regin para esta temporada desde los 30,6 millones de toneladas previstos en septiembre hasta los 30,125 millones de toneladas. La consultora estima ahora la produccin de caa en 490,38 millones de toneladas, por debajo de los 498,57 millones de toneladas que proyectaba anteriormente. La consultora JOB Economia tambin ha rebajado hace poco sus estimaciones de produccin de azcar del Centro-Sur desde los 32,3 hasta los 31,1 millones de toneladas. JOB Economia calcula ahora la produccin de caa de la regin en 502 millones de toneladas, 20 millones de toneladas menos que en sus previsiones anteriores. Brasil est atravesando un perodo de reestructuracin ms que de expansin de su industria del azcar/etanol. El nmero de fusiones y adquisiciones en las que participa capital extranjero, incluyendo entradas en el capital mayoritario de sociedades, ha sido imponente, posiblemente equiparando el volumen que
Tabla B2 Porcentaje de superficies utilizadas para replantaciones y zonas de nueva expansin en la superficie total de caa por estados, Centro-Sur Brasil Sin explotar para replantaciones de caa Nuevas zonas de expansin 2011/12 2010/11 2009/10 2011/12 2010/11 2009/10 4,7% Esprito Santo 4,5% 5,1% Gois 3,9% 5,2% 12,2% 12,7% 24.3% 6,7% Minas Gerais 5,2% 6,1% 9,2% 8,5% 14.5% 12,3% Mato Grosso 10,4% 6,5% 6,8% 5,1% 6.6% Mato Grosso do 3,8% 3,3% 2,5% 13,8% 17,0% 29.3% Sul 6,2% Paran 6,0% 5,3% 2,7% 2,5% 5.6% 4,4% Rio de Janeiro 9,6% 10,9% So Paulo 6,1% 7,0% 3,2% 2,8% 6.6% 9.0% Centro-Sur Total 5,8% 6,4% 5,3% 5,0% 9,8%
Fuente: CANASAT
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Perspectiva Trimestral de Mercado se dio antes de la crisis financiera de 2008/09. En junio de 2011 el gigante agroindustrial estadounidense Cargill puso en marcha una empresa conjunta con el grupo caero brasileo Usina Sao Joao (USJ) para comercializar azcar, etanol y bioelectricidad. Dow Chemical Co y Mitsui & Co anunciaron en julio de 2011 una empresa conjunta brasilea para producir etanol y plstico a partir de caa, una iniciativa con una inversin superior a los 2.000 millones de dlares en un rea que se considera el futuro de la industria qumica. Cosan, el mayor procesador de azcar y de etanol de Brasil, cre una empresa conjunta con Royal Dutch Shell llamada Raizen, y comenz su actividad el 1 de junio. La petrolera estatal brasilea Petrobras quiere ampliar su presencia en la produccin de etanol hasta ganar una cuota del 15% de la produccin total del pas, frente a su 5% aproximado actual. El Grupo So Martinho anunci la disolucin de su consorcio Allicom y la adquisicin de una participacin del 32,18% en Santa Cruz Acar e lcool. La estadounidense Archer Daniels Midland acordaba en abril de 2011 comprar el 51% que le faltaba de las acciones del ingenio de etanol brasileo Limeira do Oeste convirtindose en el propietario exclusivo de la planta. La petrolera BP acordaba en marzo de 2011 hacerse con el control mayoritario del productor brasileo de etanol y azcar Companhia Nacional de Acar e Alcohol (CNAA) por 680 millones de dlares, ampliando su presencia en el sector brasileo de los biocombustibles en lo que ha sido segn la compaa la mayor compra hasta la fecha para su unidad de energas alternativas. La compaa ser ahora responsable de operar dos plantas de etanol situadas en Ituiutaba (Minas Gerais) y Itumbiara (Goias), con una capacidad combinada actual para procesar 5 millones de toneladas de caa de azcar. Aunque algunas de estas actividades, sostenidas mediante capital extranjero, tenan la vista puesta en las oportunidades de exportacin al extranjero, no debemos olvidar que aproximadamente dos tercios de la produccin combinada de azcar y
Anlisis especial de etanol de Brasil son para el mercado nacional. De hecho, el mercado del etanol sigue siendo uno de los grandes motores de la demanda ya que absorbe ms del 50% de la produccin de caa. En 2010 la subida de precios ya produjo destruccin de demanda en el mercado del etanol brasileo y parece ser que este ao la demanda de etanol volver a descender. En octubre los precios del etanol (0,69 dlares/litro para el hidratado y 0,78 dlares/litro para el anhidro) estaban muy por encima de los precios de hace un ao, cuando se situaban en 0,58 y 0,70 dlares/litro, respectivamente. Como el gobierno no ha movido los precios de la gasolina durante los ltimos 5 aos, los precios del etanol hidratado posiblemente hayan alcanzado el techo ms all del cual dejan de ser competitivos contra la gasolina. Sin embargo, un mayor consumo de gasolina implica un mayor consumo de etanol anhidro, por lo cual la respuesta del sector ha sido reducir la produccin de etanol hidratado (hasta en un 30% interanual a fecha de 1 de noviembre de 2011) e incrementar la produccin de etanol anhidro (en un 15% interanual). Pero el efecto de sustitucin se ve limitado por el hecho de que en Brasil el gasohol slo puede contener un mximo del 25% de etanol anhidro, una mezcla que desde el 1 de octubre ha sido rebajada al 20% solamente. Tanto el etanol hidratado como el anhidro se comercializan a bastante menor precio que el azcar en el mercado nacional brasileo. En octubre de 2011, sobre una base equivalente, el etanol hidratado se venda a 18,68 centavos la libra, franco de fbrica, y el etanol anhidro a 20,93 centavos la libra, frente a unos precios franco de fbrica de 29,57 centavos la libra (excluidos impuestos) para el azcar cristal (ICUMSA 150), (vase la figura B2). Con unos costes de produccin de azcar que en Brasil han alcanzado ya los 21-22 centavos la libra, no parece que la industria del azcar de Brasil vaya a acelerar su ritmo de crecimiento durante algn tiempo.
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Anlisis especial
Fig B2 Precios del etanol y del azcar en Brasil en equivalente de centavos la libra
Precio mundial del azcar Azcar cristal, precio nacional sin impuestos Precio del etanol hidratado
40 35 30 25 20 15 10 5 0
ju n0 di 6 c0 ju 6 n0 di 7 c0 ju 7 n0 di 8 c0 ju 8 n0 di 9 c0 ju 9 n1 di 0 c1 ju 0 n11
centavos/libra
En total la OIA prev que en 2012/13 la produccin de caa del Centro-Sur aumentar en 25 millones de toneladas hasta alcanzar los 528 millones de toneladas, un volumen que no llega a alcanzar a los 557 millones de toneladas recogidos en 2010/11. Para 2013/14 las previsiones preliminares de produccin de caa en el Centro-Sur apuntan a un rcord de 572 millones de toneladas. Se prev que la produccin de caa en la regin del Norte-Noreste se mantenga esttica en torno a los 67 millones de toneladas. Para Brasil en su totalidad, se prev que la proporcin de caa asignada a la produccin de azcar aumente desde el 46% de 2010/11 hasta el 48% de 2011/12 y 2012/13, descendiendo hasta cerca del 47% en 2013/14 (vase la figura B3).
Fig B.3 Asignacin de caa para producir azcar en Brasil (en %) 50% 48% 46% 44% 42% 40%
20 08 20 09 20 00 12 e 20 11 / 20 12 / 20 13 / 13 p 14 p /0 9 /1 0 /1 1
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Precios de materias primas no existen evidencias de que los precios de las materias primas hayan iniciado una espiral descendente como la que se vio durante la crisis de 2008/09. A ms largo plazo los precios de las materias primas se mantienen especialmente altos. Los precios de productos agrcolas no perecederos, como la soja, el maz y el trigo, estaban en octubre de 2011 un 128, 186 y 88% respectivamente por encima de los de enero de 2005 (vase la figura C1). En octubre de 2011 los precios del petrleo eran un 147% superiores a los de enero de 2005. El precio del maz, la principal materia prima para la produccin de etanol en Estados Unidos, sigue alto ya que esta temporada se prev que la demanda sobrepase a la oferta. Un determinante clave en el mercado del maz ha sido la produccin en Estados Unidos, el mayor productor mundial (317 millones de toneladas en 2011/12), que ha sido menor de la prevista, y donde se espera que las exportaciones de esta temporada se mantengan planas con respecto a 2010/11 (36 millones de toneladas). Se prev que contine la fuerte demanda de maz para usos industriales, especialmente para la produccin de etanol. El USDA anticipa que el 41% de la cosecha de maz de Estados Unidos se utilizar para la produccin de etanol en 2011/12, ligeramente por debajo de las cifras de 2010/11 pero muy por encima del 32% de hace tres temporadas. Segn FO Licht, la relacin global stocks-consumo alcanzara un mnimo rcord del 12% en 2011/12 (julio/junio), frente al 14% de la pasada temporada. Para el mercado del trigo tambin se espera un balance igualmente ajustado. Segn FO Licht, en 2011/12 (julio/junio) la relacin global stocks-consumo descendera un punto porcentual hasta el 27%. Se estima que esta temporada la oferta global crecer en 21 millones de toneladas gracias al aumento de produccin de pases como Rusia y Ucrania, aunque la produccin ser plana en el mayor productor mundial, la Unin Europea, y se espera que descienda en Estados Unidos, Asia y Sudamrica.
PRECIOS DE MATERIAS PRIMAS

Bajada general de los precios de las materias primas en el trimestre pero todava siguen bastante por encima del promedio de 2010 Fuerte retroceso de los precios del cacao y del algodn Perspectiva alcista de los precios a largo plazo
En octubre de 2011 los precios de las materias primas eran un 8% inferiores a los de mayo, aunque estn al mismo nivel que los de enero de este ao y en relacin a enero de 2010 han subido un 25%. Varias materias primas alcanzaron cotizaciones rcord en la primera mitad de 2011, tras lo cual los precios experimentaron una correccin a la baja. Entre mayo y octubre las mayores subidas se dieron en las naranjas y el azcar con unos aumentos de precios del 23 y del 16% respectivamente. Los precios de la carne (porcino, vacuno y aves) se mantuvieron por lo general sin cambios, mientras que los del cacao, el caf, el maz, el trigo y la soja descendan entre un 11 y un 18%.
Fig. C1 Precios de productos bsicos, 2005-2011 (Octubre)
Petrleo Maz 350% ndice, enero 2005=100% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 Soja Trigo
Parte de las bajadas de precios de productos agrcolas puede relacionarse con la revalorizacin del dlar de los ltimos meses. Todava
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Perspectiva Trimestral de Mercado La reciente bajada de los precios de softs como el cacao, caf y algodn, tiene que verse en el contexto de que a principios de este ao la mayora de ellos cotizaba en mximos histricos. Los precios del algodn alcanzaron el pasado marzo su mximo valor registrado, 230 centavos la libra. Los precios se han hundido hasta los 110 centavos la libra de octubre, aunque este nivel sigue siendo superior al promedio de 103 centavos la libra del ao 2010. Sin embargo, los analistas del mercado perciben que ha tocado suelo ya que el gobierno chino ha importado cientos de miles de toneladas de algodn en octubre para reponer sus agotados inventarios, impulsando otra vez al alza al mercado. Los precios del caf arbica alcanzaron en abril su mxima cotizacin en 34 aos con 302,7 centavos la libra, bajando hasta los 249 centavos la libra en octubre. Los precios del cacao tambin cotizaron cerca de mximos histricos alcanzando casi los 3.500 dlares la tonelada en febrero. La escalada de los precios se vio favorecida parcialmente por el impasse poltico sobre los resultados de las elecciones presidenciales que se celebraron a principios de ao en Costa de Marfil, el mayor productor y exportador del mundo. Para octubre los precios del cacao haban descendido hasta los 2.700 dlares la tonelada. Como sucede con otros productos agrcolas, los precios de los softs estn cotizando a niveles notablemente superiores a los del inicio del boom de las materias primas de 2005. Los precios del azcar, caf, algodn y cacao eran en octubre de 2011 un 185, 132, 116 y 73% superiores a los de enero de 2005 (vase la figura C2).
Fig. C2 Precios de los softs, 2005-2011 (Octubre)

Caf Algodn 500% 450% ndice enero 2005=100% 400% 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% Cacao Azcar
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ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11
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Tabla C1 Precios de productos bsicos seleccionados. Mayo 2008-Octubre 2011

Azcar May-08 Jun-08 Jul-08 Ago-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dic-08 Ene-09 Feb-09 Mar-09 Abr-09 May-09 Jun-09 Jul-09 Ago-09 Sep-09 Oct-09 Nov-09 Dic-09 Ene-10 Feb-10 Mar-10 Abr-10 May-10 Jun-10 Jul-10 Ago-10 Sep-10 Oct-10 Nov-10 Dic-10 Ene-11 Feb-11 Mar-11 Abr-11 May-11 Jun-11 Jul-11 Ago-11 Sep-11 Oct-11 Cacao Trigo Soja Caf Maz Naranjas Petrleo Porcino Cebada
12,1 12,1 14,2 14,6 13,5 12,0 12,1 11,7 12,5 13,2 13,4 13,6 16,0 16,4 18,4 22,0 23,0 22,6 22,2 23,5 26,4 26,2 18,6 16,4 15,2 15,8 17,4 18,0 22,5 24,4 26,3 27,9 29,6 29,4 26,2 24,4 21,9 25,2 28,2 27,8 26,7 25,5
Precio Diario ISA, centavos la libra
2 693,4 3 021,7 2 953,6 2 796,8 2 672,0 2 251,2 2 046,0 2 420,0 2 608,8 2 660,4 2 493,9 2 541,7 2 554,6 2 699,6 2 805,4 2 956,6 3 149,5 3 372,5 3 379,3 3 517,5 3 527,3 3 281,0 3 089,6 3 222,7 3 165,7 3 232,4 3 229,5 3 071,7 2 874,9 2 927,4 2 910,3 3 047,0 3 164,4 3 471,1 3 392,9 3 113,5 3 070,7 3 015,6 3 167,1 3 064,3 2 873,9 2 680,1
Org. Int. Cacao, CIF USA. Puertos Europa $/tm
328,7 348,5 328,1 329,3 295,5 237,3 226,8 220,1 239,3 224,6 230,9 233,4 256,7 253,4 224,9 210,3 191,0 198,8 211,0 206,2 201,1 194,3 191,0 192,8 181,6 157,6 195,8 246,3 271,6 270,2 274,3 307,0 326,5 348,1 316,7 336,3 354,4 326,4 303,8 327,1 315,9 289,0
Trigo Hard Red Winter, FOB Golfo de Mxico, $/tm
489,0 552,4 554,1 471,0 437,8 338,7 329,1 318,8 364,7 341,2 333,6 374,4 422,2 445,1 398,1 408,9 349,0 354,8 370,7 379,3 358,9 344,6 348,9 357,6 349,0 348,5 370,9 379,4 390,2 427,1 459,9 483,7 511,1 512,0 498,7 501,4 498,7 499,7 501,8 501,4 490,9 446,0
Soja USA, Chicago, N 2 amarilla estndar, $/tm
139,7 144,0 145,3 145,7 140,5 121,4 120,4 116,9 128,0 128,5 127,7 134,5 147,6 144,4 137,6 146,8 145,6 151,9 150,2 155,8 154,4 155,9 162,1 171,0 174,0 193,5 205,2 212,8 222,1 215,8 227,9 237,3 262,9 288,0 294,4 302,7 293,1 277,8 269,0 273,6 275,6 248,5
Caf suave Arbica. Org Int Caf. Centavos la libra
243,4 287,1 266,9 235,1 233,9 182,9 164,2 158,1 173,2 163,1 164,5 168,7 180,3 178,8 151,7 152,0 150,5 167,2 171,6 164,5 167,2 161,5 158,8 157,2 163,1 152,8 163,8 175,3 205,8 235,7 236,4 251,0 265,2 293,4 290,4 318,4 308,5 310,5 300,8 310,3 296,3 274,9
Maz USA N 2 amarillo, FOB Golfo de Mxico $/tm
1 317,7 1 414,4 1 431,7 1 131,7 924,0 909,8 853,3 761,7 782,7 767,0 846,5 904,9 888,1 816,0 715,0 836,0 1 031,0 1 153,0 1 154,0 1 014,0 1 089,0 982,0 897,0 995,0 1 055,0 1 201,0 1 302,4 1 139,3 1 046,8 1 086,3 823,3 723,8 734,6 885,0 852,4 881,0 836,4 916,4 972,3 948,8 1 194,9 1 032,7
Naranjas, precio importacin francs, $/tm
123,9 133,1 133,9 113,9 99,1 72,8 53,2 41,6 44,9 43,2 46,8 50,9 57,9 68,6 64,9 72,5 67,7 73,2 77,0 74,7 76,4 74,3 79,3 85,0 76,3 74,8 74,7 76,7 77,8 82,9 85,7 91,8 96,3 104,0 114,4 123,1 114,5 113,8 116,5 110,1 110,9 109,5
Petrleo, Brent Dated, FOB Reino Unido, dlares/barril
78,1 73,9 76,1 84,6 71,2 63,7 52,6 53,7 56,0 57,4 57,4 57,9 58,7 57,0 57,9 49,6 50,6 51,0 54,2 61,9 67,3 66,2 70,9 77,6 85,3 78,7 78,8 83,2 81,9 71,2 63,5 68,8 75,0 83,2 80,8 92,1 92,5 94,6 96,9 103,0 88,6 92,5
Porcino, USA, Centavos la libra
238,3 241,0 248,3 212,3 189,4 144,0 130,2 114,2 121,6 112,6 114,9 111,0 129,4 148,7 140,0 122,3 103,5 130,6 153,3 150,8 146,6 137,3 147,1 151,7 142,9 146,0 156,4 161,0 168,2 174,6 179,1 189,6 195,1 196,4 202,5 208,7 208,7 210,2 215,5 206,7 210,6 208,7
Cebada, precio spot Canad $/tm
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Bioetanol lentitud en la introduccin de la E-15 y la prdida del crdito fiscal para los mezcladores. En Brasil no es probable que la demanda de etanol aumente sustancialmente dado que se mantienen las perspectivas de que el biocombustible siga siendo poco competitivo con respecto a la gasolina en muchas partes del pas, aparte de que se ha reducido el porcentaje de inclusin obligatoria de etanol anhidro en el gasohol. An as, las crecientes obligaciones de inclusin en la UE harn aumentar el consumo en 2012 y se prevn varios incrementos importantes en pequeos consumidores como Canad, Colombia, India y Filipinas. El comercio global de bioetanol se mantuvo estancado en 2011. El excedente de etanol de maz en Estados Unidos (con respecto al nivel de inclusin obligatoria) permiti que el pas siguiera siendo el principal origen exportador en 2011, mientras que Brasil importaba cerca de 900 millones de litros y la UE cerca de 1.000 millones de litros. Al mismo tiempo el nivel de exportaciones de Brasil no fue alto y durante el periodo enero-octubre de este ao solamente ascendi a 1.500 millones de litros, el ms bajo desde 2003. Parte de esta cantidad se export a Estados Unidos como biocombustible avanzado para cumplir el estndar de combustibles de bajas emisiones de carbono de California. El comercio de mezclas E-90 desde Estados Unidos a la Unin Europea se mantuvo en 2011 pero probablemente acabe en 2012 debido a la desaparicin del crdito fiscal para los mezcladores y la modificacin en la UE de los cdigos aduaneros para el etanol.
BIOETANOL MUNDIAL
SITUACIN GENERAL
Se prev que la produccin mundial de bioetanol se recupere en un 3,7% en 2012 hasta los 87.600 millones de litros despus de la contraccin del 1% de 2011. Esta fue la primera cada de produccin en ms de una dcada, que se debi principalmente al descenso de produccin de etanol de Brasil. La oferta de caa del pas fue inferior, y los altos precios del azcar en los mercados nacionales e internacionales empujaron a los procesadores a reducir la produccin de etanol a favor de la produccin de azcar. Los incrementos conseguidos en otros pases no pudieron compensar el descenso brasileo. En 2012 la produccin brasilea de bioetanol se recuperar en torno al 5% pero probablemente quede por debajo del promedio establecido entre 2008 y 2010. En Estados Unidos se prev que la produccin exhiba un crecimiento slo moderado en 2012, inferior al 1,5%. Con una capacidad de produccin ya cercana al lmite de etanol de maz convencional contemplado en el estndar de combustibles renovables (RFS2), y la probable desaparicin al trmino de 2011 del actual arancel a la importacin de etanol as como del crdito fiscal para los mezcladores, el potencial de crecimiento en 2012 sera escaso. Se prev que la produccin de la UE aumente en un 13% hasta un nuevo rcord gracias principalmente a la bajada de los precios del grano y la menor competencia del etanol importado. En la India la produccin debera experimentar un importante avance gracias a otra excelente produccin de melaza y a que posiblemente el gobierno fijar un precio ms alto para el bioetanol. En Tailandia la abundante disponibilidad de melaza y la probable entrada en servicio de nuevas instalaciones de produccin que utilizan mandioca provocarn un nuevo aumento de la produccin. Se prev que en 2012 el consumo global de bioetanol aumente en un 3,4% despus de que en 2011 haya crecido solamente en un 1%. El crecimiento del consumo en Estados Unidos seguir constreido por la
PRODUCCIN
La produccin global se recuperar despus de la modesta contraccin de 2011 La produccin en EEUU aumentar un 1,5% Rebote previsto de casi el 7% en la produccin brasilea de 2012/13 Crece la produccin de la UE estimulada por la bajada de precios del trigo y unas importaciones menos competitivas
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Perspectiva Trimestral de Mercado India doblar su produccin La produccin de melazas alcanzar nuevos mximos en Tailandia
Bioetanol
Grandes productores Estados Unidos

En 2012 se prev que la produccin de etanol aumentar solamente un 1,5% hasta los 52.800 millones de litros frente a una cifra estimada de 52.000 millones de litros en 2011. El ao pasado marc el final del espectacular crecimiento experimentado por la produccin de etanol estadounidense durante la dcada anterior (vase la figura D3). La ralentizacin del crecimiento de la produccin obedece directamente a que se est llegando al lmite establecido en el RFS2 de 2012 de 49.960 millones de litros para los biocombustibles convencionales (etanol de maz) y a la lentitud en la introduccin de la mezcla E-15. Adems es improbable que tanto el arancel a la importacin de 0,54 dlares el galn como el crdito fiscal a los mezcladores (VEETC) de 0,45 dlares el galn se prorroguen ms all del 31 de diciembre de 2011. Por consiguiente hay menor inters por realizar nuevas inversiones. El apetito inversor ya es bajo debido a que con la actual capacidad de produccin de bioetanol cercana a los 54.800 millones de litros se necesitaran muy pocas plantas ms en funcionamiento para alcanzar el lmite mximo de produccin de etanol de maz de 56.800 millones de litros establecido para 2015.
Se prev que en 2012 la produccin global de bioetanol aumente en un 3,7% hasta los 87.600 millones de litros, despus de la contraccin del 1% de 2011 (vanse las figuras D1 y D2). En Estados Unidos la produccin de etanol solamente aumentar en un 1,5% ya que el sector se est acercando al lmite de inclusin de etanol de maz convencional establecido en el RFS2 para el ao 2015. En Brasil se prev que la produccin de etanol de caa se recupere en un 6,8% aunque permanecer por debajo de los mximos establecidos en aos pasados de la dcada anterior.
D1: Produccin mundial de bioetanol 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
20 00 20 04 20 06 20 02 20 08 20 10 20 12
miles de millones de litros
EEUU
Brasil
Otros
Fig. D2 Produccin de bioetanol fuera de Brasil y EEUU 6000 millones de litros 5000 4000 3000 2000 1000 0
In d Ta ia ila nd ia C hi na U Au E st ra lia C an ad C ol om Ar bia ge nt in a
Fig. D3 Produccin anual de etanol en EEUU
2009 2011
2010 2012p
60 miles de millones de litros 50 40 30 20 10 0

20 11 20 12 p 20 07 20 08 20 09 20 10
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Bioetanol anuncios relacionados con fusiones y programas de inversin son o bien expansiones de instalaciones ya activas, expansiones de lneas de produccin de azcar o adquisiciones de compaas que ya estn operando. Son raros los casos de nuevas inversiones en instalaciones totalmente nuevas. En total, muy probablemente el rebote de la produccin previsto para 2012/13 quedar bastante por debajo de los niveles alcanzados entre 2008 y 2010.
Brasil
Se prev que la produccin de etanol de Brasil aumente en 2012/13 en un 6,8% hasta los 24.800 millones de litros despus de haber experimentado un probable descenso del 14,5% hasta los 23.220 millones de litros en la campaa 2011/12 (abril/marzo) tal como se ve en la figura D4. En la regin del Centro-Sur tanto la produccin de caa como los azcares reductores totales disponibles (ATR) descendieron notablemente. Los procesadores priorizaron la produccin de azcar para el lucrativo mercado nacional y para cubrir la fuerte demanda del mercado mundial del azcar.
Unin Europea
Se prev que la produccin de bioetanol en la UE exhiba en 2012 un nuevo aumento del 12% hasta alcanzar casi los 5.000 millones de litros, frente a un crecimiento de slo el 3,8% en 2011 (vase la figura D5). Para 2012 se prevn ndices de crecimiento ms elevados debido esencialmente a la reduccin prevista en los precios del grano y a que la competencia que presentarn las importaciones ser inferior (despus de la reclasificacin de la mezcla E-90 exportada de Estados Unidos). El mercado de la UE estar dominado por el etanol T2 5 , es decir, etanol de produccin comunitaria o etanol importado desde orgenes que gozan de acceso libre de impuestos al mercado comunitario.
Fig. D4 Brasil: produccin de etanol 32,0 miles de millones de litros 28,0 24,0 20,0 16,0 12,0 8,0 4,0 0,0 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12e 2012/13p
Anhidro
Hidratado
Total
En efecto, la diferencia entre los precios nacionales del azcar y del etanol contina siendo alta en Brasil. En octubre, sobre una base equivalente, el etanol hidratado se venda a 18,68 centavos la libra, franco de fbrica, frente a unos precios franco de fbrica de 29,57 centavos la libra (excluidos impuestos) para el azcar cristal (ICUMSA 150), (vase el Anlisis Especial). El alcance de la bajada de produccin de etanol de Brasil tom a muchos por sorpresa y oblig al pas a importar grandes cantidades de bioetanol y de gasolina para suplementar el mercado interno. A medio plazo las inversiones en nueva capacidad de produccin de etanol siguen siendo limitadas. La mayora de los Organizacin Internacional del Azcar 40
Hay una diferencia entre el etanol T1 y el T2. El etanol T1 es etanol importado sobre el que no se ha pagado ningn impuesto y que por lo tanto debe ser reexportado o pagar el arancel. Por otra parte, el etanol T2 puede moverse libremente dentro de la UE porque o bien ha pagado los impuestos correspondientes o proviene de un origen que goza de acceso libre de impuestos a la Comunidad. El T1 refleja habitualmente el valor de sustitucin del etanol cuyo origen es el mercado mundial. La dinmica del precio del etanol T2 refleja los diferentes tipos arancelarios dentro de la UE (vase ms adelante) y cierto impacto por el precio de la gasolina (mezclas discrecionales en algunos pases). Los precios del etanol T2 tambin pueden verse afectados por cuestiones relacionadas con la oferta (cierre o puesta en servicio de capacidad).
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Bioetanol mucho ms caro en el mercado europeo, lo cual debera proporcionar a los productores comunitarios un muy necesario impulso. Segn las previsiones la capacidad de produccin de bioetanol aumentara hasta los 8.700 millones de litros en 2012 frente a cerca de 8.000 millones de litros en 2011. La mayor parte de la capacidad de produccin se ha instalado en Francia, pases del Benelux, Alemania, Reino Unido, Polonia y Espaa. Durante el periodo 2007-2010, solamente se utiliz cerca del 60% de la capacidad disponible, en parte por los altos precios de los cereales, especialmente el trigo. Otra razn que explica esta infrautilizacin fueron las competitivas importaciones de bioetanol brasileo durante 2006-2009 y de etanol estadounidense en 2010. En virtud de la directiva sobre energas renovables de la UE (DER), los biocombustibles deben cumplir ciertos criterios para contar en el objetivo de inclusin del 10% 6 . Entre ellos podemos citar las reducciones mnimas de emisiones de gases de efecto invernadero y otros criterios econmicos y sociales que se centran en los efectos sobre los precios de los alimentos y la adhesin a las convenciones de la Organizacin Internacional del Trabajo. La DER entr en vigor el 25 de junio de 2009 y tena que transponerse en las legislaciones nacionales para el 5 de diciembre de 2010. La DER crea un marco en el cual los estados miembros tienen libertad para poner en marcha un sistema propio que demuestre el cumplimiento de los criterios de sostenibilidad de la UE. La diversidad de enfoques entre los estados miembros, junto con la autorizacin por parte de la Comisin Europea (CE) de sistemas de certificacin voluntarios, complica el proceso de abastecer biocombustibles al mercado comunitario.
Fig. D5 Produccin de bioetanol en la UE 6000 5000 millones de litros 4000 3000 2000 1000 0
20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 e 20 12 p
Se prev un aumento de la produccin en Alemania, pases del Benelux, Reino Unido, Polonia y Hungra. En Alemania la produccin de bioetanol aument en 2011 en respuesta al aumento de demanda creado a travs de la introduccin de la mezcla al 10% en el mercado alemn y a la apertura de una nueva planta de produccin. En el Reino Unido la produccin de bioetanol aumentar sustancialmente asumiendo que la planta de Ensus trabaje durante todo el ao y que la planta de Vivergo entre en servicio a principios de 2012. Durante 2011 los elevados precios del cereal y la abundante oferta de mezcla E90 a menor precio ejercieron una gran presin sobre los operadores comunitarios. Varias plantas se vieron obligadas a cerrar durante un prolongado periodo de tiempo porque ya no eran rentables (por ejemplo, la planta de Ensus en el Reino Unido con una capacidad de 400 millones de litros anuales). No es probable que esta situacin se repita en 2012. Los precios del trigo van a permanecer segn las previsiones por debajo de los 200 euros la tonelada durante ese ao, lo cual ayudar a mejorar la rentabilidad de los operadores de etanol. Los productores de la UE tambin han aplaudido la reclasificacin de la mezcla E-90 como alcohol desnaturalizado, lo cual en la prctica triplica el arancel de importacin aplicable. Ello, junto con la probable desaparicin del crdito fiscal a los mezcladores de Estados Unidos har que el etanol de maz estadounidense sea
La DER exige una cuota del 20% de energas renovables en la cesta total de energas de la UE; parte de esta cantidad es un objetivo mnimo del 10% de energa renovable consumida en el transporte que debern conseguir todos los estados miembros.
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Perspectiva Trimestral de Mercado Como informbamos en la anterior edicin de la Perspectiva Trimestral de Mercado, a mediados del ao el Comisario de Energa de la UE present oficialmente los primeros sistemas de certificacin de sostenibilidad autorizados para biocombustibles. Los siete programas son: International Sustainability and Carbon Certification (ISCC), Round Table on Sustainable Biofuels (RSB), Bonsucro, Round Table on Responsible Soy (RTRS), 2BSvs/Bureau Veritas, Abengoa y Greenergy. Cerca de 30 sistemas voluntarios ms esperan la autorizacin de la CE. Los participantes del mercado esperan que con el tiempo se produzca una notable armonizacin y consolidacin de los sistemas voluntarios. Adems existe una fuerte presin poltica para incluir los cambios indirectos en la utilizacin del suelo (iLUC) en la normativa de sostenibilidad europea para los biocombustibles. La decisin sobre cmo incorporar los iLUC en los clculos de reduccin de emisiones de gases de efecto invernadero para los diferentes biocombustibles estaba originalmente prevista para diciembre de 2010 pero se ha retrasado.
Bioetanol para 2011. La capacidad de produccin en 2011 ha aumentado hasta los 1.796 millones de litros, un 12,5% superior a la de 2010, y se prev que en 2012 aumente otro 2% con la finalizacin prevista de unas instalaciones de produccin de bioetanol de 36 millones de litros en Edmonton, Alberta, que convierten residuos en biocombustibles. India Actualmente se prev que la produccin de bioetanol aumentar hasta los 750 millones de litros (frente a los 580 millones de litros de 2011). Sin embargo, la industria del azcar parece reacia a comprometer etanol para el programa de mezclas 2011/12 (octubre/septiembre) y a finales de octubre ofreca vender solamente 610 millones de litros de etanol a las compaas comercializadoras de productos petrolferos. Representantes de la industria del azcar explicaron esta diferencia por la incertidumbre que rodea al precio que se pagar por el etanol. El precio actual de 27 rupias por litro (1 dlar = 45,406 rupias) es solamente provisional y ser revisado una vez acepte el gobierno la recomendacin del Comit Chaudhuri. En marzo el Comit haba sugerido vincular los precios del etanol a los precios de la gasolina del trimestre anterior despus de realizar los ajustes necesarios por el valor calorfico del etanol, los distintos kilometrajes y los incentivos fiscales. Filipinas En octubre la asociacin de productores de etanol de Filipinas acord con el gobierno una frmula para calcular el precio del bioetanol de produccin nacional. El programa contempla costes de materia prima equivalentes a 26 pesos filipinos el litro (1 dlar = 43,37 pesos), lo cual hace que el total de los costes de produccin sea de 42,99 pesos. Si suben los precios de la materia prima (caa y melaza de caa), el precio del etanol ser reajustado. Aparte de esto, las petroleras deberan comprar primero el bioetanol de produccin nacional antes de poder solicitar licencias de importacin al gobierno. Los 3 productores nacionales de bioetanol tienen una capacidad de produccin de 92 millones de litros. Sin embargo, el mandato de la E-10 en
Otros pases
Argentina Para 2012 se prev una produccin de etanol de 215 millones de litros. Hasta el momento el sector ha estado exclusivamente en manos de los ingenios azucareros nacionales, pero a partir de 2012 habr produccin de etanol de las primeras plantas que utilizan maz como materia prima. La produccin de etanol de maz de Argentina podra alcanzar casi los 500 millones de litros para 2013, segn datos de F.O. Licht. El gobierno ha asignado cupos de produccin a cinco proyectos de etanol de maz en las provincias de Chaco, Crdoba y Corrientes. Para este ao ya se han asignado un par de cupos de produccin. Canad En Canad se prev que la produccin de bioetanol aumente en 2012 hasta una cifra estimada de 1.800 millones de litros, slo ligeramente por encima del nivel estimado
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Perspectiva Trimestral de Mercado Filipinas requiere unos 560 millones de litros anuales, por lo que las importaciones siguen siendo necesarias. Poco despus de que a principios de octubre se acordase la frmula de precios de referencia, Roxol Bioenergy Corp., la divisin productora de bioetanol del grupo azucarero Roxas Holdings Inc., volvi a reactivar sus instalaciones de 100.000 litros diarios de La Carlota, Negros Occidental. La planta dio inicio a la produccin el ao pasado pero estuvo parada varios meses porque el producto no poda competir con las importaciones. Tailandia El sector del bioetanol de Tailandia seguir beneficindose en 2012 de una disponibilidad de melazas muy abundante y de unos costes de materia prima comparativamente menores. Este ao deba terminarse la construccin de 5 nuevas plantas de etanol de mandioca con una capacidad de produccin total de 1,8 millones de litros diarios. En 2011 haba 19 plantas en funcionamiento con una capacidad de produccin total de 2,9 millones de litros diarios, de las cuales 13 trabajaban con melaza, 1 con caa de azcar y 5 con mandioca. Se estima que en 2011 produjeron aproximadamente 1,45 millones de litros diarios, un 25% por encima del promedio de produccin de 1,16 millones de litros diarios de 2010. Se prev que la produccin de bioetanol de Tailandia alcanzar los 650 millones de litros en 2012, una subida del 23% con respecto a los 528 millones de litros de produccin estimada en 2011. En 2012 existirn en Tailandia 24 plantas de etanol con una capacidad total de 4,8 millones de litros diarios (vase MECAS(11)17). Aunque las nuevas plantas de etanol producirn a partir de mandioca, el etanol de melaza seguir dominando la produccin alcanzando el 60-70% del total. Desde la reduccin el pasado mes de la subvencin del Fondo del Petrleo a la venta de gasohol, la demanda interna de bioetanol ha cado hasta el milln de litros diarios frente a los 1,2-1,3 millones de litros anteriores. Esta cifra queda evidentemente muy por debajo de la capacidad de produccin prevista para 2012. Ello ha ensombrecido las perspectivas de produccin aunque existe potencial para aumentar las exportaciones
Bioetanol de etanol. Aparentemente el gobierno est considerando retirar progresivamente la gasolina de 91 octanos, lo cual podra impulsar la demanda de bioetanol en 2 millones de litros diarios.
CONSUMO
El consumo global crecer en un 3,4% en 2012 hasta los 87.500 millones de litros despus de crecer slo un 1% en 2011 Previsin de consumo al alza en un 2% en EEUU gracias a la subida del mandato de inclusin La demanda brasilea slo crecer ligeramente Previsin de consumo al alza en un 9% en la UE Mayor consumo de E-5 en India El consumo crecer en Tailandia si el gobierno elimina la gasolina 91
Se prev que el consumo global de bioetanol ascienda a unos 87.500 millones de litros en 2012 (una subida del 3,4% despus de que en 2011 slo se consiguiera un aumento estimado del 1% hasta unos 84.600 millones de litros). En EEUU el consumo sigue estancado por la lenta incorporacin de la mezcla E-15, mientras que la desaparicin del crdito fiscal a los mezcladores y del arancel a la importacin tambin pondrn freno al crecimiento de demanda. En Brasil segn las previsiones el consumo se recuperar slo modestamente despus de haber estado estancado en 2011. Las crecientes obligaciones de inclusin en la UE garantizarn la continuacin del crecimiento del consumo mientras que para 2012 tambin se esperan notables aumentos en pequeos consumidores como Argentina, Canad, Colombia y la India.
Grandes consumidores Estados Unidos

En EEUU (el mayor consumidor mundial de bioetanol) se prev que la demanda
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Perspectiva Trimestral de Mercado para 2012 crezca solamente en un 2% hasta los 52.000 millones de litros (figura D6). La demanda de bioetanol seguir creciendo a pesar de la probable desaparicin del crdito fiscal para los mezcladores (VEETC). Cabe esperar que su retirada aumente el coste minorista de las mezclas E-10 y E-85 para los conductores. Para un anlisis detallado sobre el VEETC y las implicaciones de su eliminacin vase OIA, 2010, Precios del etanol y sus determinantes: Estudio mundial, MECAS(10)19. Los conductores que utilizan gasolina con el 10% de etanol sufrirn probablemente un aumento de unos centavos por galn en los costes del carburante. El cambio de precio de la E-85 ser ms pronunciado. Los objetivos de inclusin obligatoria contemplados en el marco legislativo de la Ley de Seguridad e Independencia Energtica (EISA) y su RFS2 asociado (aplicado por la Agencia de Proteccin Medioambiental de Estados Unidos (EPA)), tambin garantizan la continuidad del crecimiento del consumo. Segn la EPA el consumo obligatorio de etanol de maz convencional en 2012 aumentar hasta los 49.960 millones de litros frente a los 47.700 millones de litros de 2011. En 2012 el consumo total de combustibles renovables (incluyendo tambin biocombustibles de celulosa, diesel derivado de biomasa y biocombustibles avanzados) aumentar hasta los 57.500 millones de litros frente a los 52.800 millones de litros de 2011. El estndar de biocombustibles de celulosa se situ en los 13 millones de litros en 2011 y los 48,8 millones de litros (vol.) para 2012. Esta cifra queda muy por debajo del objetivo original de 1.892 millones de litros para 2012.
Fig. D6 Consumo de bioetanol en EEUU
60 50 40 30 20 10 0
20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 e 20 12 p
Bioetanol En segundo lugar, los mercados de la gasolina reformulada que la EPA ha hecho obligatorios requieren mezclas de etanol independientemente de su rentabilidad y estos mercados suman una proporcin estimada del 34% del consumo de gasolina en Estados Unidos. Es ms, al menos seis estados cuentan con legislaciones especficas de consumo obligatorio de etanol que impediran a los procesadores volver a la gasolina convencional. Algunos informes aseguran que hay iniciativas para revisar los requisitos contemplados en el RFS2 para el etanol de maz durante pocas de bajos inventarios de maz. La legislacin propuesta reducira el mandato del etanol en un 25% cuando se proyecte que la relacin stocks-consumo de maz vaya a ser inferior al 7%, y reducirlo en un 50% cuando esa relacin vaya a ser igual o inferior al 5%. La Asociacin de Combustibles Renovables (RFA) advirti de que intentar modificar el RFS de esta manera no hara nada por calmar las preocupaciones del sector de la ganadera, que se queja de que aumentar artificialmente la demanda de de etanol hace subir los precios del maz. Por otra parte, la industria estadounidense del etanol pudo desactivar una enmienda del senador John Mc-Cain que hubiera evitado la utilizacin de fondos del USDA para contribuir a la instalacin de surtidores de etanol, una disposicin que ya es ley. El propsito de ampliar la red de surtidores es hacer el etanol ms accesible a los conductores, potenciando as su demanda. Adems, la industria del etanol est presionando mucho a favor de la Open Fuel Standard Act, una ley que exigira que el 95% de todos los vehculos fabricados en Estados Unidos para el ao 2017 fuesen Flex Fuel (que pudiesen utilizar cualquier mezcla de gasolina, etanol o metanol), o que funcionasen a gas natural, hidrgeno, biodiesel, batera elctrica o pila de combustible.
Brasil
El consumo de bioetanol en Brasil se recuperara ligeramente hasta los 21.500 millones de litros en la temporada 2012/13
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Perspectiva Trimestral de Mercado que comienza en abril de 2012 despus de haber descendido durante 2011/12 hasta los 20.800 millones de litros (vase la figura D7). Aunque el creciente parque de vehculos Flex Fuel (FFV) que queda patente en la figura D8 sugiere una expansin de la demanda potencial en 2012, se prev que la demanda de etanol hidratado crezca recuperando parcialmente los descensos de temporadas anteriores. De hecho se prev que el consumo de etanol hidratado por parte del parque de vehculos FFV aumente en 800 millones de litros hasta los 13.500 millones de litros. Sin embargo, incluso a unos precios de fbrica de 900 reales/m3 (sin impuestos), que aproximadamente equivaldran a una paridad del 60% entre el precio del etanol y de la gasolina, la penetracin del etanol hidratado en el parque FFV solamente alcanzara el 57%. Este ndice de penetracin caera hasta tan slo el 10% si los precios del etanol hidratado alcanzasen los 1.400 reales/m3, aproximadamente una paridad del 80% entre el precio del etanol hidratado y de la gasolina 7 .
Fig. D7 Consumo de bioetanol en Brasil 25 20 15 10 5 0
Bioetanol
Fig. D8 Ventas de vehculos Flex Fuel y accionados a etanol en Brasil 350.000 300.000 250.000 Unidades 200.000 150.000 100.000 50.000 0 mar-03 mar-04 mar-05 mar-06 mar-07 mar-08 mar-09 mar-10 mar-11
El consiguiente aumento del consumo de gasohol (que contiene un 20% de etanol anhidro desde octubre de 2011) en el parque FFV mantendra la demanda de etanol anhidro en los 8.000 millones de litros en 2012/13. En lo que respecta a esta temporada, parte de la demanda interna de Brasil se cubrir con importaciones de etanol de Estados Unidos. El total de importaciones en la temporada 2011/12 podra sobrepasar los 1.000 millones de litros, algo que no ha sucedido desde mediados de los aos 90. Como medida de emergencia el gobierno redujo la mezcla obligatoria de etanol anhidro en el gasohol hasta el 20% a partir del 1 de octubre. Sin embargo, se estn estudiando medidas ms profundas. La Agencia Nacional del Petrleo (ANP) es ahora responsable del sector del etanol. Desde octubre los distribuidores han sido obligados a mantener un stock mnimo equivalente a 15 das de consumo. Los productores de bioetanol tendrn que hacer lo mismo desde el 1 de abril y, segn los planes de la ANP, estarn obligados a mantener stocks equivalentes a un mes de consumo.
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08
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Hidratado
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Unin Europea
Se prev que el consumo de bioetanol siga creciendo en 2012 en un 9% hasta alcanzar los 5.900 millones de litros frente a los 5.400 millones de litros de 2011. El consumo de bioetanol en la UE se estima al alza gracias a los cada vez ms ambiciosos mandatos de uso de biocombustibles y a la introduccin de la
Escenarios presentados por Copersucar SA en la conferencia de F.O. Licht World Ethanol and Biofuels, Barcelona, 7-10 de noviembre.
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Perspectiva Trimestral de Mercado mezcla E-10 en algunos estados miembros, lo cual incrementa las probabilidades de que se utilice bioetanol en lugar de biodiesel para cumplir las obligaciones de mezcla de biocombustibles. Sin embargo, en pases como Alemania y Francia por ejemplo, la demanda de la mezcla E-10 ha sido menor de la prevista entre los conductores. Entre 2006 y 2010 el consumo de bioetanol creci en la UE entre 0,6 y 1,2 millones de litros anuales. Pero en 2010 y 2011 el crecimiento se fren considerablemente. Desde 2009 la escalada de los precios del etanol ha hecho que sustituir gasolina por bioetanol no sea una opcin atractiva. En algunos estados miembros de la UE las petroleras han decidido pagar las sanciones por no cumplir los mandatos de mezcla. En Francia, por ejemplo, el uso de biocombustibles en carburantes fsiles no alcanz el objetivo nacional del 7% para 2010. En Suecia, los usuarios de vehculos Flex Fuel tienden a abandonar el etanol cuando la gasolina cuesta menos. Los crecientes mandatos que incluyen aumentos de porcentajes de consumo de biocombustibles en Italia, Pases Bajos, Polonia, Rumania, Finlandia, Espaa y Reino Unido, junto con la comercializacin de la mezcla E-10 en Alemania y Suecia garantizan que el consumo de etanol aumentar en 2012. La introduccin de la E-10 se traduce en un mercado potencial para el bioetanol de 1.900 millones de litros en Alemania si toda la gasolina que se vendiese fuera E-10. Sin embargo, la adopcin de la E-10 ha sido lenta porque los conductores se han mostrado reticentes entre la fuerte reaccin negativa de los medios de comunicacin y los temores a sufrir daos en los motores de sus vehculos. En Suecia la introduccin de la E-10 se vio obstaculizada por la propuesta del gobierno sueco de introducir una exencin fiscal solamente para mezclas bajas de hasta el 6,5% de etanol, lo cual ha hecho que las compaas refinadoras de gasolina se muestren reacias a incrementar la mezcla de etanol hasta el 10%.
Bioetanol
Otros pases
India Actualmente se prev que con el aumento de produccin el consumo de bioetanol aumentar en 2012 hasta los 750 millones de litros (frente a los 580 millones de litros de 2011). El requisito actual de consumo de etanol en 2012 se sita en torno a los 745 millones de litros. Estados como Tamil Nadu, West Bengal, Orissa, Madhya Pradesh y Jharkhand no han autorizado las mezclas debido a que no hay suficiente melaza, ya que tambin hace falta en la industria del alcohol para bebidas. El volumen requerido para cubrir una mezcla E-5 a nivel nacional sera de 860 millones de litros. Filipinas Para 2012 se prev un consumo de bioetanol de 536 millones de litros, siempre que se produzca una amplia implantacin del mandato nacional de consumo de la mezcla E-10. Esta cifra doblara el consumo estimado de 265 millones de litros de 2011. Con una produccin nacional que alcanzara segn las previsiones solamente 92 millones de litros, la mayor parte del etanol requerido tendr que importarse. Tailandia Durante gran parte de 2011 el subsidio gubernamental del Fondo Estatal del Petrleo para el gasohol E-20 y E-85 hizo que estas mezclas fuesen ms baratas que la gasolina sper en un 28 y 53%, respectivamente. Sin embargo, en septiembre el gobierno redujo la subvencin del Fondo del Petrleo a la venta de gasohol, y a raz de ello la demanda nacional de bioetanol ha bajado hasta el milln de litros diarios frente a los 1,2-1,3 millones de litros anteriores. Sobre esta base, la demanda de etanol de 2012 caera hasta una cifra cercana a los 370 millones de litros frente a los 500 millones de litros estimados de 2011. El potencial para que aumente el consumo de E-20 y E-85 parece limitado. Este nivel de consumo queda muy por debajo del objetivo gubernamental a medio plazo de 6,2 millones de litros diarios para 2012-2016. Esta discrepancia
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Perspectiva Trimestral de Mercado puede atribuirse a la inconsistente poltica gubernamental, que anul su decisin de legislar el uso obligatorio de gasohol cuando promulg por primera vez su plan del gasohol. Adems, el consumo de los vehculos a gas natural y gas licuado de petrleo ha tendido al alza a expensas del gasohol, ya que estos combustibles son un 60-70% ms baratos que el gasohol. Aparentemente el gobierno est considerando retirar progresivamente la gasolina de 91 octanos, lo cual podra impulsar la demanda de bioetanol en 2 millones de litros diarios.
Bioetanol
Fig. D10 Importaciones mundiales de bioetanol 6.000 5.000 millones de litros 4.000 3.000 2.000 1.000 0
20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10
Otros Europa Estados Unidos va CBI Estados Unidos con impuestos
COMERCIO DE ETANOL
Pocas perspectivas de recuperacin del comercio en 2012 EEUU y Brasil seguirn siendo los principales exportadores e importadores Descenso de las importaciones de la UE
En 2012 no se prev que el comercio global de bioetanol crezca sustancialmente, aun cuando el volumen comerciado en 2011 ser segn las previsiones muy bajo, en torno a los 2.300 millones de litros frente al mximo de 6.000 millones de litros alcanzado en 2008 (vanse las figuras D9 y D10).
Fig. D9 Exportaciones m undiales de bioetanol 7.000 6.000 millones de litros 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0
20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10
Se estima que Estados Unidos y Brasil han alcanzado en 2011 un nivel similar de exportaciones netas de bioetanol en torno a los 400 millones de litros. En 2012 se prev que las exportaciones netas de Brasil superen considerablemente a las de Estados Unidos gracias a la recuperacin de su produccin. Por otra parte, segn las previsiones Estados Unidos dispondra de un menor excedente de produccin de etanol de maz con respecto a la demanda local, que se situara en torno a los 800 millones de litros. Probablemente el sustancial comercio de mezclas de alcohol (E-90) desde Estados Unidos a la Unin Europea habr terminado el prximo ao ya que la UE va a modificar sus cdigos aduaneros para el etanol y el VEETC no ser prorrogado al final de este ao. El grueso del excedente estadounidense podra por tanto encontrar un mercado en Brasil. Sin embargo, al mismo tiempo un volumen considerable de etanol brasileo podra nuevamente ser exportado a Estados Unidos para contribuir a cubrir la necesidad de biocombustibles avanzados contemplada en el estndar de combustibles de bajas emisiones de carbono (LCFS) de California. Otro factor clave que incidir en el comercio es que Corea del Sur y Japn tienen un dficit combinado de unos 1.000-1.100 millones de litros (de alcohol industrial). Adems, Filipinas seguir siendo un importador a gran escala en 2012, tras la introduccin de una mezcla E-10 a nivel nacional. Esto presentar oportunidades a exportadores asiticos como Tailandia, Pakistn y Vietnam.
Otros Estados Unidos Europa (inclusive reexportaciones) Pases CBI Brasil
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Perspectiva Trimestral de Mercado Brasil Se prev que las exportaciones de etanol de Brasil (no todo para mezclas de carburantes) se reduzcan ligeramente hasta los 1.800 millones de litros en la campaa actual 2011/12. En octubre las exportaciones de etanol alcanzaron los 247 millones de litros, una cifra por encima de los 174,3 millones de litros exportados en septiembre pero por debajo de los 266 millones de litros exportados en octubre de 2010, segn el Ministerio de Comercio (vase la figura D11). El total de las exportaciones de etanol en lo que va de ao (enero a octubre) asciende a 1.511 millones de litros, la cifra ms baja desde 2003. El ao pasado las exportaciones de etanol alcanzaron los 1.950 millones de litros, una reduccin del 41% con respecto a los 3.300 millones de litros exportados en 2009. Durante 2008, ao que marc el techo de la demanda mundial de importacin de bioetanol, las exportaciones brasileas alcanzaron los 5.124 millones de litros.
Fig. D11 Exportaciones de etanol de Brasil 700 600 millones de litros 500 400 300 200 100 0 2008 2009 2010 2011
Bioetanol En Brasil se estima que las importaciones de etanol, principalmente estadounidense, alcanzarn los 1.150 millones de litros en la campaa 2011/12. Al mismo tiempo las exportaciones de etanol a todos los destinos incluyendo los Estados Unidos en forma de biocombustibles avanzados, se estiman en 2011/12 en 1.800 millones de litros, cifra que descender hasta los 1.350 millones de litros en 2012/13. Por lo tanto, las exportaciones netas de Brasil se sitan en 400 millones de litros en 2011/12, y 700 millones de litros en 2012/13. Estados Unidos Tras la desaceleracin del crecimiento del mercado interno, la industria estadounidense centr cada vez ms su atencin en el mercado de la exportacin donde ha conseguido un crecimiento espectacular desde finales de 2009. Aunque el mercado europeo ha demostrado su rentabilidad desde 2010 con las mezclas E-90, ha sido el mercado de importacin brasileo el que realmente ha comenzado a expandirse en el primer trimestre de 2011. Mientras que Brasil podra necesitar grandes cantidades de etanol de maz estadounidense para reforzar su menor produccin local de etanol, en Estados Unidos la demanda de etanol de caa es elevada en el estado de California para cumplir su legislacin LCFS que entr en vigor a principios de este ao. Esto ha provocado una situacin en la que muchos cargueros que transportan etanol de maz de Estados Unidos a Brasil vuelven con etanol de caa a Estados Unidos. Esta situacin probablemente continuar en 2012. Se estima que las exportaciones de etanol de Estados Unidos (no todo para mezclas en carburantes) alcancen en torno a los 3.000 millones de litros en 2011 aunque probablemente se contraern en 2012 hasta los 1.900 millones de litros (reduccin de las exportaciones a la UE). No obstante, al mismo tiempo se prevn que las importaciones continen en torno a los 1.000 millones de litros. Adems, las exportaciones de etanol de maz estadounidense a la Unin Europea podran reducirse todava ms en 2012 con la transposicin de los nuevos requisitos de sostenibilidad establecidos en la directiva sobre energas renovables en
Segn UNICA en octubre haba 107 productores de etanol brasileos registrados con la EPA de EEUU para exportar biocombustibles avanzados a Estados Unidos, frente a tan slo 55 en febrero. El estado de California es el principal destino debido a su legislacin LCFS. Hasta ahora 44 plantas brasileas han exportado a California en virtud de la LCFS.
En e Fe b M ar Ab M r ay Ju n Ju Ag l o Se p O c N t ov D ic
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Perspectiva Trimestral de Mercado las legislaciones nacionales de los estados miembros. El principal obstculo no son los requisitos en s sino la complejidad de la normativa y su aplicacin. Se prev que el proceso de transicin finalice en 2012.
Bioetanol 6,5% actual, triplicando el arancel. Despus de la reclasificacin de la E-90 exportada desde Estados Unidos, probablemente las importaciones descendern en cierta medida desde los casi 1.800 millones de litros (todos los tipos: etanol, E-90 y etanol en ETBE) hasta un poco menos de los 1.500 millones de litros. En 2012 las importaciones de la UE provenientes de Brasil podran recuperarse en cierta medida gracias a la recuperacin prevista de la produccin y a la menor competencia estadounidense. Se estima que en 2011 el total de las importaciones de etanol de la UE para usos en carburantes estar cerca de los 1.000 millones de litros, frente a unas importaciones totales de etanol de 1.800 millones de litros. El aumento de la produccin comunitaria y el cierre de la va de la E-90 para el etanol estadounidense produciran previsiblemente una bajada de las importaciones de etanol de la UE hasta cerca de los 1.400 millones de litros. En julio de 2011 las importaciones de etanol de la UE (excluyendo E-90 y ETBE) ascendieron a 57,5 millones de litros. Esta cifra supera los 23,2 millones de litros del mes precedente y los 34,2 millones de litros del mismo mes del ao anterior. El total de enero/julio fue de 315,4 millones de litros, un marcado ascenso con respecto a los 301,8 millones de litros de hace un ao. Las importaciones de alcohol desnaturalizado en enero/julio cayeron desde los 28,4 hasta los 8,3 millones de litros. En cuanto a las importaciones de etanol no desnaturalizado se registr un aumento desde 273,5 hasta 307 millones de litros. El principal origen fue Brasil seguido de Pakistn y Egipto. Mientras tanto las importaciones de etanol puro no desnaturalizado de los Estados Unidos aumentaron ligeramente desde los 25,5 hasta los 26 millones de litros. Una cifra estimada de 622,1 millones de litros de los Estados Unidos se introdujeron en mezclas, frente a los 367,1 millones de litros anteriores. De este total 562,4 millones de litros lleg en mezclas E-90 y el resto en forma de ETBE.
Fig. D12 Precios del etanol en EEUU y Brasil expresados en dlares 1600,00 1400,00 Precio en dlares/m3 1200,00 1000,00 800,00 600,00 400,00 200,00
20 10 20 07 20 08 20 09 20 11
Etanol USA Chicago Etanol anhidro Brasil
En la figura D12 se muestran los niveles indicativos de competitividad del etanol anhidro brasileo contra los precios FOB Golfo de EEUU. Los precios estadounidenses se han mantenido por debajo de los precios brasileos desde finales de 2009. En la UE han aumentado las importaciones de etanol (no todo para mezclas en carburantes). El fin de la oportunidad de arbitraje entre Brasil y la UE desde finales de 2010 se observa claramente en la figura D13. Como ya hemos sealado en anteriores ediciones de la Perspectiva Trimestral de Mercado, el grueso de las importaciones de E-90 estadounidense no se refleja en las cifras oficiales de comercio de la UE. Sin embargo, el Comit del Cdigo Aduanero de la UE acept hace poco la propuesta de la Comisin Europea de clasificar las mezclas de etanol y gasolina con un contenido de etanol del 70% m/m o ms como alcohol desnaturalizado bajo el cdigo aduanero NC 2207 20 00. Actualmente las mezclas se clasifican bajo un cdigo ms general (NC 3824). Esto significa que las importaciones de E-90 debern pagar un arancel a la importacin de 10,2 euros por hectolitro en lugar del
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Bioetanol competitividad contra la gasolina en los principales mercados brasileos.

Fig. D14 Brasil: precios franco de fbrica al por mayor del etanol en el Centro/Sur 1,60 1,40 1,20 dlares/litro 1,00 0,80 0,60 0,40 0,20 0,00
ju n0 di 6 c0 ju 6 n0 di 7 c0 ju 7 n0 di 8 c0 ju 8 n0 di 9 c09 ju n1 di 0 c1 ju 0 n11
Fig. D13 Precios del etanol en la UE y Brasil expresados en euros 1200 Precio en euros/m3 1000 800 600 400 200 0 T2 UE Anhidro Brasil Anhidro Brasil + arancel
Etanol anhidro
Etanol hidratado
PRECIOS
Brasil Los precios de fbrica del etanol brasileo (en dlares) se contrajeron en septiembre y octubre, principalmente por el debilitamiento del real. Despus de alcanzar un rcord histrico de 0,74 dlares el litro en agosto, los precios del etanol hidratado descendieron hasta un promedio de 0,69 dlares el litro en septiembre y octubre. Los precios del etanol anhidro siguieron una trayectoria similar. Despus de subir hasta un mximo de tres meses de 0,85 dlares el litro en agosto descendieron hasta un promedio de 0,80 dlares el litro en septiembre y volvieron a bajar hasta los 0,78 dlares el litro de octubre (vase la figura D14). Estos precios siguen siendo sin embargo notablemente superiores a los de hace un ao, cuando el etanol hidratado y anhidro costaban respectivamente 0,58 y 0,70 dlares el litro. Desde el 1 de octubre de 2011 la relacin de mezcla del etanol anhidro en la gasolina se ha rebajado desde el 25% al 20%, una medida que se espera alivie un poco la presin sobre el mercado nacional del etanol en Brasil. Sin embargo, los precios del etanol hidratado necesitaran bajar ms todava para recuperar su Los precios del etanol brasileo siguen altos Bajan los precios del etanol en EEUU Estados Unidos Como puede verse en la figura D15, los precios del etanol en Estados Unidos (entrega inmediata) se han debilitado en los ltimos meses tras el retroceso de los precios de la gasolina y del maz. Los precios del etanol comenzaron el ao en 0,62 dlares el litro y fueron aumentando progresivamente hasta alcanzar un mximo en agosto de 0,77 dlares el litro, base golfo EEUU. Sin embargo, los precios han retrocedido hasta los 0,68 dlares el litro. An as, las perspectivas de unos altos precios del maz dejan poco margen para nuevos debilitamientos de los precios.
Fig. D15 Precios mensuales del etanol, gasolina y maz
0,9 0,8 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1 0,0 Precio gasolina/etanol dlares/litro 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 Precio maz, dlares/bushel 8,0
20 10
20 09
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Maz
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Perspectiva Trimestral de Mercado India La asociacin de ingenios azucareros de la India (ISMA) ha pedido al gobierno que revise el precio provisional de referencia del bioetanol de 27 rupias el litro en destilera fijado el pasado agosto (1 dlar = 49,323 rupias). Este ao una comisin de expertos haba recomendado que el precio del bioetanol se fijase un 20% por debajo del precio de la gasolina excluyendo impuestos. Segn esta frmula el bioetanol debera costar 32 rupias el litro en destilera, que todava sera inferior al precio de exportacin de 38 rupias y al precio de paridad de importacin de 40 rupias.
Bioetanol
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EDULCORANTES ALTERNATIVOS
Centavos/libra
Fig. E2 Precios m ensuales del azcar y del JMAF en EEUU 65 0,8 55 45 35 25 15 5 2009 2010 2011 0,5 0,4 0,3 0,7 0,6 Relacin
JARABE DE MAZ DE ALTA FRUCTOSA Estados Unidos Nueva cada de la demanda de

JMAF en perspectiva pero probablemente las exportaciones a Mxico impulsarn al alza la produccin estadounidense de JMAF en 2012
Azcar refinado de remolacha al por mayor JMAF-42 Relacin
Consumo
Se prev que en 2012 la demanda de JMAF caiga otra vez modestamente en un 1% hasta las 7,383 toneladas cortas, despus de contraerse este ao en torno al 3% segn estimaciones (figura E1).
Fig. E1 US Evolucin anual de las ventas de JMAF en EEUU 0,00
-2,00 %
-4,00
El mercado del JMAF en EEUU depende especialmente del consumo de refrescos carbonatados 8 . Aunque los refrescos carbonatados siguen siendo de largo la principal categora de refrescos, como sealbamos en nuestra anterior Perspectiva Trimestral de Mercado el volumen de refrescos carbonatados descendi un 0,8% en 2010. Las bebidas bajas en caloras siguen ganando cuota de mercado a expensas de los refrescos endulzados tradicionalmente. En 2011 los fabricantes de refrescos carbonatados continuaron desarrollando formulaciones con ingredientes ms naturales (como jugos de fruta y edulcorantes derivados de la stevia) y con menos caloras. Segn la compaa de estudios de mercado Packaged Facts, aunque el nmero de nuevos lanzamientos de productos que contienen jarabe de maz de alta fructosa casi se dobl entre 2009 y 2010, tambin hubo un aumento correspondiente en el nmero de nuevos productos que buscan ganar cuota de mercado declarando no utilizar JMAF. En 2010 se lanzaron 150 productos en 55 categoras que manifestaban no utilizar JMAF, siendo las tres principales categoras los panes y panecillos, las bebidas funcionales y los aperitivos salados. Mientras tanto, la organizacin de consumidores sin nimo de lucro Citizens for Health es por ahora la ltima que se opone a la peticin de la Corn Refiners Association de que se autorice la leyenda
Los elementos bsicos de los refrescos carbonatados son azcar, agua y aromatizantes.
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Fuente: USDA y OIA
La notable mejora de la competitividad del JMAF con respecto al azcar (como puede verse en la figura E2, el precio al contado del JMAF-42 se mantiene un 60% por debajo del precio del azcar) parece que no ha conseguido que los productores de alimentos y bebidas aumenten sus ndices de inclusin de JMAF. Ya se han iniciado las negociaciones de precios entre productores de JMAF y grandes fabricantes de alimentos y bebidas para el abastecimiento de JMAF en 2012, que nuevamente podran resultar en subidas de precios debido a la persistente fortaleza de los precios del maz.
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Perspectiva Trimestral de Mercado azcar de maz como declaracin alternativa para el etiquetado del JMAF.
Edulcorantes alternativos un promedio de 0,12 dlares/libra frente a tan slo 0,06 dlares/libra de media en 2010 (figura E4). El maz dentado amarillo, Central Illinois, alcanz en septiembre los 7,30 dlares/bushel, frente al promedio de 4,20 dlares/bushel de 2010.
Fig. E4 Coste neto del edulcorante de maz 14,50 12,50 10,50 8,50 6,50 4,50 2,50 0,50 2009
Produccin
La debilidad de la demanda de JMAF en Estados Unidos est siendo compensada por un aumento de las exportaciones a Mxico con el resultado de que la produccin estadounidense de JMAF aumentar segn las previsiones en torno al 2% en 2011 y en una tasa similar en 2012 (vase la figura E3).
Fig. E3 Produccin y consumo de JMAF en EEUU 10.000 9.000 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0
20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 1 20 0 11 20 s 12 p
m ile s d e t o n e la d a s c o r t a s
2010
2011
Maz: dlares/bushel Coste neto del edulcorante de maz: centavos/libra Crdito total productos derivados: dlares/bushel
Fuente: USDA
Produccin Consumo
Fuente: USDA
millones de bushels
Costes de materia prima

Bajo la expectativa de una produccin de maz relativamente ajustada, se prev que los costes netos del edulcorante de maz (el precio del maz menos los ingresos por productos derivados) sigan altos en los prximos meses. Durante enero-agosto los costes del edulcorante de maz marcaron
2007/08
2008/09
2009/10
2010/11
produccin stocks finales
uso total
Fuente: USDA
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2011/12
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stocks: millones de bushels
Las exportaciones de JMAF a Mxico durante los 8 primeros meses de este ao alcanzaron los 719 millones de toneladas, frente a los 625 millones de toneladas del mismo periodo del ao pasado. Los fabricantes de bebidas de Mxico sustituyeron azcar por JMAF especialmente en 2010. Sin embargo, el USDA apunta a un estancamiento del consumo en 2011/12 en torno a los 1,6 millones de toneladas ya que no es probable que los grandes embotelladores de refrescos sigan aumentando los ndices de incorporacin de JMAF a corto plazo.
La ms reciente revisin del balance del maz 2011/12 efectuada por el USDA concluye que el mercado seguir siendo ajustado y los inventarios bajarn todava ms (figura E5). Se prev una cosecha de maz de 12.433 millones de bushels, con pocos cambios con respecto a la pasada temporada, mientras que el consumo en el gran sector del bioetanol debera mantenerse a un nivel cercano al del ao pasado en torno a los 5.000 millones de bushels. Dadas las previsiones de un descenso del nivel de inventarios los precios del maz previstos por el USDA oscilan entre 6,20-7,20 dlares/bushel (precio del productor) frente al promedio de 5,18 dlares/bushel de 2010/11.
Fig. E5 Maz en EEUU 13.200 13.000 12.800 12.600 12.400 12.200 12.000 11.800 11.600 11.400 1.800 1.600 1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0
Edulcorantes alternativos mercado de los edulcorantes de mesa tras la llegada de nuevos productos basados en stevia como el Truvia de Cargill. Tanto Sweet N Low (sacarina) como Equal/Nutrasweet (aspartamo) sufrieron cadas de ventas en 2010, mientras que los sustitutos naturales al azcar experimentaron aumentos de ventas. Las ventas de Truvia han dado un salto del 73,7% entre 2009 y 2010. Splenda pasaba de tener una cuota de mercado del 61% entre los sustitutos minoristas del azcar en el ao 2007 a otra del 45,5% en 2010, mientras que Truvia y Stevia in the Raw sumaban el 13,8% del mercado en 2010. Equal/Nutrasweet pas del 12,4% de cuota de mercado en 2007 al 6,5% en 2010, y Sweet N Low bajaba del 13,2% en 2007 al 11% en 2010. En la UE, en previsin de la autorizacin de la stevia en Europa, PureCircle, el principal productor, ha anunciado que va a establecer su sede europea en Londres para dar apoyo a sus clientes en sus lanzamientos por toda la regin. PureCircle cree probable que el uso de la stevia de alta pureza habr sido autorizado en todos los principales mercados restantes en los prximos 12-18 meses. Cuando hizo su anuncio PureCircle destac el hecho de que Francia, donde los edulcorantes derivados de la stevia con un alto grado de pureza del glicsido de esteviol Reb A ya han sido autorizados dos aos antes de la decisin para toda la UE, ha experimentado una rpida implantacin en la categora de edulcorantes bajos en caloras. Se anticipa una actividad similar en toda Europa. PureCircle tambin dijo que su presencia en el Reino Unido le permitir asociarse con clientes de todo el continente. La compaa haba reconocido rpidamente el potencial de rpido crecimiento de la UE y haba respondido estableciendo fuertes alianzas con los principales productores de azcar. Por ejemplo, en septiembre de 2010 se asoci con la compaa azucarera Tereos con el propsito de ofrecer mezclas de azcar/stevia al mercado europeo. Tras la autorizacin final en la UE, Cargill puso inmediatamente en marcha el
EDULCORANTES INTENSIVOS
Se disparan las ventas de stevia Autorizacin concedida a la stevia en la UE el 11 de noviembre Aumenta la produccin de tagatosa Las ventas de aspartamo presionadas

Stevia
El consumo de stevia se est disparando en Estados Unidos mientras que en la Unin Europea los principales interesados han tenido que esperar hasta el 11 de noviembre para obtener la autorizacin normativa para toda la UE. Con la autorizacin normativa ya formalizada, se prev que el uso de stevia tambin se dispare aqu en 2012. En EEUU se ha pronosticado que el consumo de stevia exhibir un marcado aumento este ao. Gran parte del crecimiento del mercado de la stevia en Estados Unidos puede atribuirse a que los fabricantes han aumentado su utilizacin para sustituir a edulcorantes artificiales, jarabe de maz de alta fructosa y azcar. En efecto, el nmero de lanzamientos de productos edulcorados con stevia ha ido creciendo uniformemente tras la concesin de la certificacin GRAS (Generalmente Reconocido Como Seguro) en diciembre de 2008, habindose puesto en el mercado 46 productos alimenticios o bebidas en el ao 2009 y 76 en el ao 2010. El lanzamiento de nuevos productos contina incesante en 2011. La mayora de estos nuevos productos combinan stevia con uno o ms edulcorantes distintos. Segn la compaa de estudios de mercado Packaged Facts, tal como se informaba en septiembre Splenda/ sucralosa sigue siendo el principal actor del mercado alternativo al azcar de mesa/minorista en Estados Unidos, aunque sus ventas han cado un 5,6% desde 2009 a 2010. Otros edulcorantes de alta intensidad tambin estn teniendo problemas para abrirse paso en el
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Perspectiva Trimestral de Mercado despliegue paneuropeo de su edulcorante Truvia. La compaa tambin ha llegado a acuerdos de distribucin con los principales productores de azcar de Espaa, Reino Unido, Irlanda, Francia e Italia. Tagatosa Nutrilab, la compaa belga de edulcorantes, aumentar la produccin de tagatosa tras obtener la autorizacin normativa. La compaa asegur que su planta sera capaz de producir 5.000 toneladas anuales, un 70% de cristales de tagatosa y un 30% de jarabe de tagatosa, y que comenzara a producir tras la reciente autorizacin del edulcorante en la UE y su airosa salida de varias controversias sanitarias. La tagatosa es un monosacrido bajo en caloras y de bajo ndice glucmico que puede utilizarse como sustituto del azcar. Cuando Arla y Nordzucker decidieron poner fin a su empresa conjunta para producir tagatosa a partir de lcteos en 2006, a pesar de contar con la autorizacin como nuevo aditivo alimentario, la compaa belga Nutrilab compr los stocks existentes. ste y otros sustitutos del azcar se han visto favorecidos hace poco por una declaracin de la European Food Safety Authority (EFSA) en el sentido de que podran ser beneficiosos para la dentadura y para la respuesta glucmica. El desarrollo del sector europeo de la tagatosa estuvo bloqueado temporalmente por el procedimiento de autorizacin de la UE para nuevos alimentos e ingredientes, pero ese escollo se super en agosto del ao pasado. Un reciente estudio concluye que la tagatosa podra ser til en bebidas cidas. Aspartamo Segn el analista de mercado britnico Leatherhead, el aspartamo sigue siendo uno de los edulcorantes de alta intensidad ms utilizados y reconocidos del mundo gracias principalmente a su fuerte posicin en el mercado estadounidense, que representa el 60% de la demanda global. Sin embargo, se est viendo cada vez ms presionado por edulcorantes basados en sucralosa y stevia, y su cuota del mercado
Edulcorantes alternativos de los edulcorantes de mesa en Estados Unidos ha descendido en ms del 15% en 2010, segn su reciente informe sobre el mercado global de aditivos. Leatherhead informa que el mercado global del aspartamo fue de 17.500 toneladas en 2010, por lo que su volumen de ventas ha descendido en un 2,8%. El mercado global del aspartamo lleva en trayectoria descendente desde mediados de la pasada dcada, y la sobreproduccin global est obligando a reducir precios. Esta fue una de las principales razones por las que DSM abandon este segmento en 2006. La industria del aspartamo tambin ha sufrido un descenso de demanda en otras partes del mundo como Latinoamrica y la regin de Asia-Pacfico. El informe tambin asegura que el neotamo podra arrebatar cuota al aspartamo en la industria de los refrescos a corto plazo, lo cual provocara un mayor declive en esta categora. Leatherhead tambin seala que la adversa publicidad que vincula el consumo de aspartamo con el cncer tambin ha afectado negativamente al mercado. Aunque esta afirmacin sigue sin estar demostrada, todava hay voces que piden la prohibicin del aspartamo en la produccin de alimentos.
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Melazas Unidos la persistencia de unos altos precios del maz y del trigo ha mantenido los precios de las melazas en un alto nivel (vase la tabla F1) con importantes subidas desde mediados del ao. Al mismo tiempo, los operadores prevn que los precios FOB de Centroamrica mantendrn su solidez (por encima de los 140 dlares la tonelada) debido en parte a la creciente produccin de etanol que reducir la disponibilidad de exportacin de melaza de Guatemala.
Fig. F1 Precios FOB de las m elazas, Pakistn y Tailandia 180 160 dlares/tonelada 140 120 100 80 60 40
MELAZAS
Los precios estarn presionados a la baja en 2012 Mayor disponibilidad exportadora de Asia en perspectiva Probable aumento de la incorporacin en las raciones de piensos
Perspectiva y precios Se prev que los precios de las melazas tendrn que soportar en 2012 una presin bajista dadas las perspectivas de una produccin de melaza rcord en 2011/12 y el consiguiente aumento de disponibilidad de los principales orgenes asiticos. Especialmente, el aumento de la disponibilidad exportable de la India y Tailandia contrarrestar la contraccin de las exportaciones de Pakistn. Durante gran parte de 2011 los precios se mantuvieron altos dada la escasez de la oferta. Aunque la produccin global aument en cerca de un 11,6% en 2010/11 (en parte debido a las grandes cosechas de la India y Tailandia) al mismo tiempo la creciente demanda de melaza como materia prima para los programas nacionales de etanol hizo que la disponibilidad exportadora no aumentase en igual medida. Adems, los precios de la melaza se han visto fuertemente influidos por los precios de las fuentes alternativas de carbohidratos (azcar, cereales y mandioca) todos los cuales han estado relativamente altos durante los ltimos 12 meses (vase la seccin Precios de materias primas). Los precios FOB de Pakistn se han debilitado ligeramente durante los ltimos meses y los precios FOB tailandeses han experimentado un considerable descenso (vase la figura F1). El descenso obedece al rcord de la cosecha 2010/11 que ha generado demasiada melaza y a la insuficiente demanda de la regin. En particular, la demanda surcoreana se redujo a comienzos del ao debido a la fiebre aftosa que afect a la cabaa ganadera. Sin embargo, en Estados
Tabla F1: Precios de las melazas Blackstrap en EEUU (Kansas City)

Ao 2010 Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre $/t 220,45 220,45 220,45 220,45 220,45 220,45 220,45 220,45 220,45 226,00 231,50 231,50 238,10 198,40 198,40 198,40 209,40 209,40 246,60 253,50 263,00
2011
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en e08 ju l-0 8 en e09 ju l-0 9 en e10 ju l-1 0 en e11 ju l-1 1

FOB Pakistn FOB Tailandia
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Perspectiva Trimestral de Mercado Produccin y exportaciones El ciclo de produccin de azcar de la India ha elevado la produccin de melaza 2010/11 hasta cerca de los 10,7 millones de toneladas, una subida en torno al 27% con respecto a la temporada anterior. En 2011/12 se espera otro gran volumen de produccin que podra alcanzar los 11,5 millones de toneladas. Por lo tanto, se prev que la disponibilidad exportadora alcance al menos el milln de toneladas en 2012, dependiendo del xito del programa nacional de mezclas de etanol. India volver a ser el mayor exportador mundial de melazas en 2012.
Fig. F2 Exportaciones de melaza de caa de Asia 1 0,9 Millones de toneladas 0,8 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1 0
Ta ila nd ia In di a In do ne si a Pa ki st n
Melazas En Tailandia se prev que la produccin de melazas vuelva a crecer en 2011/12 hasta los 4,3 millones de toneladas despus del enorme salto del 46% experimentado en 2010/11. Las exportaciones podran alcanzar los 0,75 millones de toneladas en 2012. Cabe destacar que durante 2011 la melaza ha resultado ms econmica que la mandioca para los productores de etanol. La bajada de los precios de las melazas de los ltimos meses podra garantizar la utilizacin de ms melaza para la produccin de etanol en los prximos meses. Demanda e importaciones En la UE los precios de las melazas no han subido tanto como los de la cebada (el principal competidor de la melaza en el sector de los piensos compuestos) por lo que los fabricantes de piensos han mantenido el nivel de utilizacin de melazas. Aunque los precios de las melazas de remolacha todava no han descendido a pesar de las buenas cosechas en perspectiva este prximo ao, la demanda de melazas tambin se ha mantenido alta en los sectores de la levadura y la fermentacin. Las importaciones de la UE hasta julio de 2011 han experimentado un fuerte aumento del 38%. Las importaciones netas podran repuntar hasta los 1,8 millones de toneladas para el cierre del ao, contrastando con la bajada del ao pasado hasta los 1,3 millones de toneladas desde los 1,6 millones de toneladas de 2009. En 2012 las expectativas de una mucho mayor disponibilidad de melaza de remolacha comunitaria de la campaa 2011/12 podran provocar un descenso de las importaciones. En EEUU la melaza compite con el maz. Aunque los precios de la melaza estadounidense se han reforzado en los ltimos meses los precios del maz se han mantenido altos todo el ao. La relacin de precios entre el maz y la melaza se deterior notablemente en 2010, favoreciendo desde entonces una mayor incorporacin de melazas en los piensos compuestos. Cabe esperar que en los prximos meses la demanda de melazas de caa siga siendo fuerte en respuesta a
2009
2010
2011
2012p
En Pakistn se prev que la produccin de melazas de la inminente campaa 2011/12 alcanzar los 2,1 millones de toneladas, un 8% ms que el nivel estimado de 2010/11. En circunstancias normales esto permitira que las exportaciones de melazas volvieran a crecer en 2012, quizs hasta los 0,6 millones de toneladas. Sin embargo, segn las previsiones el grueso de la produccin nacional de melaza se utilizar internamente en la produccin de etanol para la exportacin. La demanda global de etanol sigue siendo fuerte especialmente despus de la paralizacin del crecimiento de las exportaciones brasileas (vase la seccin sobre bioetanol). Por consiguiente, las exportaciones de melazas podran alcanzar en 2012 las 100.000 toneladas.
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Perspectiva Trimestral de Mercado la probable firmeza de los precios del maz y del trigo.
Fig. F3 Importaciones netas de melazas 3,00 2,50 Millones de toneladas 2011e 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 UE-27 EEUU
Millones de toneladas
Melazas En el caso de Japn las importaciones de melazas han reanudado su tendencia bajista de la ltima dcada que slo se fren temporalmente el ao pasado, cuando las importaciones aumentaron casi en un 5% hasta las 135.000 toneladas.
Fig. F4 Importaciones de melaza de Asia 1,20 2007 2008 2009 0,80 2010 2011 0,40
2008 2009 2010
2012p
Adems, segn las previsiones la produccin nacional de melazas se contraer ligeramente en 2011/12 lo cual apunta a la probabilidad de que aumente el dficit nacional de melazas. Las importaciones ya han aumentado en un 24% durante el periodo enero-agosto de 2011. En consecuencia, se prev que las importaciones para el ao natural 2011 alcancen los 0,95 millones de toneladas (0,61 millones de toneladas netas, vase la figura F3) con otro aumento esperado en 2012 hasta el milln de toneladas. Las importaciones de melazas de los cuatro principales compradores de Asia (Japn, Corea del Sur, Taiwn y Vietnam) aumentarn ligeramente en trminos acumulados en 2011 segn las estimaciones. El repunte de las importaciones de Taiwn contrarrestara los descensos previstos en Corea del Sur y Japn (vase la figura F4). La demanda regional se ha visto afectada en 2011 por la incidencia de la fiebre aftosa en Corea del Sur. Se ha sacrificado un gran nmero de cabezas de ganado (porcino y vacuno), lo cual ha reducido el mercado para los ingredientes de los piensos compuestos, entre ellos las melazas. Por contra, en Taiwn las cabezas de ganado van en aumento a medida que la economa se fortalece, lo cual ser la base de un fuerte incremento de las importaciones de melazas tras la subida del 17% de 2010.
0,00 Japn Corea del Taiwn Sur Vietnam
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ltima hora de la OMC propuestas y despus incluirlos en el orden del da de la cumbre. Mientras tanto los miembros exploran la opcin de acordar compromisos anticipados para algunos elementos de Doha en los que existe consenso, en un esfuerzo por desbloquear el actual impasse negociador. El DG de la OMC subray al Comit de Negociaciones Comerciales (encargado de las negociaciones comerciales de la Ronda de Doha) que el desafo es convertir la atmsfera negativa imperante en algo positivo, una seal de movimiento hacia adelante. Para lograrlo sugiri que se haga mediante una serie de pasos menores en lugar de buscar un gran avance o de redisear la agenda de Doha.
LTIMA HORA DE LA OMC

Improbable declaracin ministerial conjunta
Los miembros de la OMC intentan por todos los medios encontrar un consenso sobre toda una serie de temas mientras la cumbre ministerial del 15-17 de diciembre se acerca a toda velocidad. A pesar de la multitud de propuestas para trabajar temas ajenos a la agenda Doha, desde integracin en la OMC de Pases Menos Avanzados (PMA) hasta la ayuda humanitaria en forma de alimentos, las profundas divisiones existentes entre los miembros siguen frustrando los avances incluso para lograr un resultado modesto para la cumbre. Entre la creciente incertidumbre sobre si los ministros de comercio podrn consensuar una declaracin ministerial conjunta, la conferencia podra ahora conformarse con elaborar una declaracin del presidente que describa los temas discutidos por los ministros. La tctica podra permitir al organismo mundial de comercio esquivar algunos de los desacuerdos que han surgido tras el reconocimiento de los pases de que la ronda de conversaciones comerciales de Doha sigue estancada en un impasse. Aunque la cumbre ministerial tiene por objetivo abordar tanto el programa ordinario de trabajo de la OMC como el futuro de las conversaciones de Doha, la actual controversia sobre esta ltima cuestin dio lugar segn algunos informes a tensas discusiones entre grandes potencias econmicas en la cumbre del G20 de Cannes a principios de noviembre. Dado el bajo grado de consenso sobre las propuestas ajenas a la agenda de Doha que se han puesto sobre la mesa hasta la fecha, el presidente del Consejo General dijo a los delegados que deberan continuar buscando el acuerdo en las cuestiones para la cumbre ministerial, a pesar de que exista una fecha lmite no oficial del 2 de noviembre para la cual se supona que los miembros tendran que haber logrado consensos para sus
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Acuerdos comerciales regionales entre la Comunidad Europea y el Foro del Caribe (CARIFORUM), un subgrupo del ACP, en 2008. Ese acuerdo entrar oficialmente en vigor despus de su ratificacin por parte de cada estado miembro. Mientras tanto, desde diciembre de 2009 se ha venido aplicando el AAE de forma provisional. No obstante, el proceso de ejecucin del AAE CARIFORUM-CE parece haberse detenido desde entonces, un problema que se ha achacado a la insuficiente capacidad institucional. Tras la expiracin del rgimen comercial contemplado en el Acuerdo de Cotonou en 2008, el Reglamento (CE) n 1528/2007 del Consejo ha proporcionado acceso libre de impuestos y libre de cuotas (LILC) al mercado de la UE a 36 pases de frica, del Caribe y del Pacfico que negociaron un AAE en 2007. El Reglamento del Consejo sobre acceso a mercados de la UE exige que estos pases ACP firmen, ratifiquen y ejecuten su AAE en un periodo razonable de tiempo. Hasta el momento los pases ACP que no han acordado un AAE provisional no han sufrido ninguna interrupcin comercial, ya que han podido ampararse en el programa Todo Menos Armas (TMA) o en el Sistema de Preferencias Generalizadas (SPG) estndar de la UE. El programa TMA proporciona acceso LILC a todas las importaciones excepto armas provenientes de pases menos avanzados (PMA); el SPG de la UE tiene por objeto ayudar a las exportaciones de los pases en desarrollo otorgndoles concesiones arancelarias unilaterales. De los 36 pases ACP que se benefician del Reglamento del Consejo sobre acceso a mercados, 18 pases insulares (Madagascar, Mauricio, Seychelles, Papa Nueva Guinea y 14 pases caribeos) han dado los pasos necesarios hacia la ratificacin y han rubricado los acuerdos. Estos pases seguirn gozando de acceso libre de impuestos y libre de cuotas a la UE, tal como lo han hecho en el pasado. Sin embargo, la situacin se vuelve ms crtica para los otros 18 pases que no han rubricado sus acuerdos o no los estn aplicando todava. Estos pases tendran que dar los pasos necesarios hacia la
ACUERDOS COMERCIALES REGIONALES

Renovada presin de la Comisin Europea sobre las negociaciones AAE
La Comisin Europea anunciaba el 30 de septiembre que los pases que hayan firmado un Acuerdo de Asociacin Econmica (AAE) con la Unin Europea sin haberlo ratificado y puesto en marcha sern excluidos del Reglamento sobre el acceso al mercado a partir del 1 de enero de 2014. En caso de que estos pases en desarrollo no ratifiquen el AAE para esta nueva fecha lmite podran perder su acceso libre al mercado de la UE. Se espera que esta propuesta d un nuevo impulso al estado actual de las negociaciones AAE. Hasta la fecha solamente 18 pases de los 36 de frica y Pacfico que negociaron un AAE en 2007 han dado lo que la Comisin denomina como pasos necesarios hacia la ratificacin. El lento avance de los AAE provoca la reaccin de la UE El Acuerdo de Cotonou, firmado en el ao 2000, estableca las bases de un nuevo marco de comercio y cooperacin al desarrollo entre la UE y un grupo de pases de frica, el Caribe y el Pacfico (ACP). En virtud del Acuerdo de Cotonou, el programa de comercio preferencial no recproco entre la UE y sus socios ACP que haba prevalecido hasta ese momento era sustituido por los AAE. Las negociaciones sobre los AAE se iniciaron en 2002 y se fij el 1 de enero de 2008 como fecha lmite para alinear el rgimen comercial CE-ACP con las normas de la OMC, ya que otorgar este tipo de acceso preferencial violaba el requisito de no discriminacin establecido en el Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio (GATT). Por lo tanto, se introdujeron exenciones de la OMC para permitir a los pases ACP gozar de acceso preferencial temporal a los mercados de la UE. Sin embargo, estos AAE han avanzado ms despacio de lo previsto, ya que solamente se ha firmado un AAE completo
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Perspectiva Trimestral de Mercado ratificacin de sus AAE o cerrar nuevos acuerdos regionales con la UE. De manera alternativa, los pases que decidan abandonar los AAE se enfrentan a toda una variedad de diferentes situaciones, dependiendo de sus acuerdos en vigor con los 27 miembros de la UE. Nueve PMA (Burundi, Comores, Hait, Lesoto, Mozambique, Ruanda, Tanzania, Uganda y Zambia) seguirn beneficindose de acceso LILC a la UE en virtud del programa TMA. Siete pases de renta baja o media-baja (Camern, Fiji, Ghana, Costa de Marfil, Kenia, Suazilandia y Zimbabue) podran todava beneficiarse del rgimen SPG, que tambin va a reformarse en 2014. Finalmente, los dos ltimos pases (Botsuana y Namibia) que estn en la actualidad clasificados como pases de renta media-alta en el ranking de renta nacional bruta per cpita del Banco Mundial, ya no podran gozar de ninguna preferencia si su estatus de pas de renta media-alta se mantiene despus de que el nuevo SPG de la UE entre en vigor en 2014.
Acuerdos comerciales regionales
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Balance mundial del azcar
BALANCE MUNDIAL DEL AZCAR

2011/12
(miles de toneladas, valor crudo ao de octubre a septiembre)

Stock inicial EUROPA OCCIDENTAL CE+ 3963 Produccin Consumo Cambio Stock stock final 0 3963 Import. Export. Import./Export. totales netas 1825 1287 -
Austria Blgica-Luxemburgo Bulgaria Chipre Repblica Checa Estonia Dinamarca Finlandia Francia Alemania Grecia Hungra Irlanda Italia Letonia Lituania Malta Pases Bajos Polonia Portugal Rumania Eslovaquia Eslovenia Espaa Suecia Reino Unido
17575 455 935*
480* 510* 100* 4930* 4185* 50* 125 380* 110 1060 1705* 160 150 600 440* 1200
Territorios franceses 27 0 27 Gibraltar 1 0 1 Islandia 2 0 2 Noruega 12 0 12 Suiza 180 285 0 180 Total 4185 17860 0 4185 + Incluyendo 300.000 toneladas de azcar crudo de caa producido en los territorios de ultramar EUROPA OR + ANT URSS Albania 31 4 90 0 31 Armenia 31 25 94 0 31 Azerbaiyn 94 10 173 0 94 Bielorrusia 228 550 450 0 228 Bosnia 49 0 145 0 49 Croacia 104 250 205* 0 104 Georgia 119 0 144 0 119 Kazajstn 223 35 500 0 223 Kirguizistn 93 20 145 0 93 Macedonia 6 35 79 0 6 Rep de Moldavia 41 130 85 0 41 Rusia 1703 5250* 5875 0 1703 Serbia y Montenegro 96 525 340 0 96 Tayikistn 31 119 0 31 Turkmenistn 34 10 107 0 34 Ucrania 996 2205* 2125 0 996 Uzbekistn 161 535 0 161 Total 4040 9049 11211 0 4040 NORTEAMRICA Y AMRICA CENTRAL Canad 173 100 1390 0 173 USA 551 7155* 10355* 0 551 Mxico 1743 5325 4300 0 1743 Bahamas 3 0 13 0 3 Barbados 4 32 16 0 4 Belice 27 100 16 0 27 Bermuda 0 1 0 0 Costa Rica 40 370 265 0 40 Cuba 183 1600 685 0 183 Repblica Dominicana 545 540 365* -40 505 El Salvador 578 575 250 0 578 Guatemala 987 2450 745 0 987 Hait 37 0 195 0 37 Honduras 317 425 360 0 317
18862 335 645 306 37 505 85 280 210 2415 3320 341 361 180 1825 72 95 28 755 1800 301 635 226 115 1370 405 2215 18 1 11 160 450 19502
3112
18 1 11 160 168 3470
0 0 0 0 3 1828
18 1 11 160 165 1642
86 70 165 150 145 150 174 480 135 44 10 675 119 97 225 535 3260 1385 3380 200 13 16 15 1
1 2 250 195 30 15 10 55 50 185 0 0 305 0 1098 95 180 1225 32 99 105 915 250 325 1755 95
86 69 163 145 144 465 125 44 625 119 97 535 2617 1290 3200 13 1 195 -
100 45 45 185 80 455 1025 16 84 105 915 215 325 1705 65
35 50 195 65
62
MECAS(11)21
BALANCE MUNDIAL DEL AZCAR (cont.)

2011/12

Stock Produccin inicial 199 150* 4 0 625 600* 149 170 1 39 131 6336 19592 1521 27 3388 695 267 155 203 75 132 6 22 106 6597 689 23 1090 10 1171 225 223 122 14 31 47 27 886 11 609 73 308 402 123 1389 1171 215 8859 1161 5 1322 68 32 75 896 239 230 85 814 28 4 824 15 46 23 7 349 34 1566 2000 420 35250* 340 2450 525 300 120 1075 7 15 550 43052 Consumo 120 13 245 139 3 75 45 19596 0 1895 355 13300 825 1680 550 28 135 1290 24 130 1130 21342 1350 18 2935 41 2480 780 505 315 98 158 250 160 1185 140 985 265 1350 915 370 2450 185 590 17525 1030 14 14800 650 180 45 5675 2228* 250 95 1350 60 6 1435 28 230 220 41 2275 315 2715* Cambio Stock Import. stock final 0 199 80 0 4 18 0 625 0 149 0 1 3 0 39 75 0 131 50 -40 6296 5516 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 500 0 0 0 0 5 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1521 27 3388 695 267 155 203 75 132 6 22 106 6597 689 23 1090 10 1171 225 223 122 14 31 47 27 886 11 609 73 308 402 123 1389 1171 215 8859 1161 5 1822 68 32 75 896 244 230 85 814 28 4 824 15 46 23 7 349 34 1566 5 10 485 50 10 45 240 17 125 580 1567 1350 78 950 41 1580 780 505 315 98 153 250 190 665 140 1260 245 175 965 370 10 1935 590 12645 10 14 2750 600 220 6 2875 1417 375 95 1605 60 6 1505 28 15 225 1 365 15 770 25 282 30 25 10 23277 Export. Import./Export. totales netas 110 30 5 13 355 355 31 31 3 75 5 45 5552 4835 4871 110 75 21950 485 25 15 215 17 115 580 1452 1350 18 935 1580 780 505 315 98 153 250 160 665 140 985 245 150 765 370 185 590 10239 14 2700 585 180 2875 1412 250 95 1350 10 6 1405 28 10 220 1 315 105 65 21950 770 272 23162 10 10 2970 125 225 7285
Jamaica Antillas Holandesas Nicaragua Panam San Cristbal Trinidad y Tobago Otros pases cen/am. Total SUDAMRICA Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Ecuador Guyana Paraguay Per Surinam Uruguay Venezuela Total OR. MED./NORTE DE FRICA Argelia Yibuti Egipto, Rep. rabe Eritrea Irn Irak Israel Jordania Kuwait Lbano Jamahiriya rabe Libia Mauritania Marruecos Golfo Prsico Arabia Saudita Somalia Sudn Siria (Rep rabe) Tnez Turqua EAU Yemen Total EXTREMO ORIENTE/OCEANA Australia Brunei China China (Taiwn) Hong Kong Fiyi Indonesia Japn Camboya Corea, RDP Corea, Rep de Laos, RDP Macao Malasia Mongolia Myanmar Nueva Zelanda Papa Nueva Guinea Filipinas Singapur Tailandia
2000 900 0 0 0 0 5 0 0 520 0 0 20 1200 150 0 2460
60 15
30
275 25 200 20 1750 2375 2980 0 50 15 40 131 5 125 255 50 100 5 5 225 50 7300
7255 4000 12600 65 170 2800* 821*
50 30 220 0 40 2500 10000
63
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2011/12
Vietnam (Rep Soc) Samoa Occidental Otros Oceana Total SUBCONTINENTE INDIO Afganistn Bangladesh India Maldivas Nepal Pakistn Sri Lanka Total FRICA AUSTRAL/ECUAT. Angola Benin Botsuana Burkina Faso Burundi Camern, RU Cabo Verde Rep Centroafricana Chad Comores Congo Costa de Marfil Etiopa Gabn Gambia Ghana Guinea Guinea Bissau Kenia Liberia Madagascar Malaui Mali Mauricio Mozambique Namibia Nger Nigeria Ruanda Senegal Sierra Leona Sudfrica Suazilandia Tanzania (Rep Unida) Togo Uganda Zaire Zambia Zimbabue Otros africanos Total TOTAL MUNDIAL
Stock Produccin inicial 526 1450 3 2 30 8382 34748 0 128 995 170 10195 28050 1 11 150 924 4800 130 50 12384 33220 31 92 28 50 18 142 8 4 19 10 86 237 231 7 72 125 57 27 88 4 23 142 22 241 26 16 24 659 13 47 18 2099 414 423 26 249 102 152 282 43 6357 57140 100 10 40 22 110
Consumo 1310 5 26 34983 235 1450 24000 7 160 4975 740 31567 290 60 91 95 34 170 20 12 97 10 90 315 470 25 83 255 159 20 875 21 160 275 135 41 210 80 95 1215 31 230 34 2010 51 440 85 350 175 170 225 25 9229 167717&
Cambio Stock Import. stock final 0 526 0 3 3 0 30 26 505 8887 12216 0 128 0 995 0 10195 0 1 0 11 0 924 0 130 0 12384 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 31 92 28 50 18 142 8 4 19 10 86 237 231 7 72 125 57 27 88 4 23 142 22 241 26 16 24 659 13 47 18 2099 414 423 26 249 102 152 282 43 6357 235 1280
Export. Import./Export. totales netas 140 140 3 26 11476 11485 10745 235 1280 7 10 175 690 2397 190 50 91 55 12 60 20 12 57 10 20 145 70 83 255 134 20 240 21 100 100 85 1175 21 125 26 105 85 105 25 3497 4050 4050 55 384 190 40 649 280 155 1753
4050 7 15 275 690 2502 190 60 91 60 12 85 20 12 57 10 40 155 105 83 300 134 20 240 21 115 100 7 16 120 85 1175 21 125 26 260 155 105 15 105 5 100 4155
10 5 25
40 70 170 400 25
20 10 35
45
25 635 60 330 35 425 400 10 40 10 105 8 2050 700 335 350 70 450* 380 7405 172181
15 55 400 190 40
300 649 50 20 15 280 155
25 4143 48081&
2319 52080
465 57605
40926 45046
&
Se incluye ajuste por comercio neto desconocido de 2,762 millones de tm
64
MECAS(11)21

2010/11

Stock inicial EUROPA OCCIDENTAL CE+ 3970 Produccin Consumo Cambio Stock stock final -7 3963 Import. Export. Import./Export. totales netas 800 3030 -
15725 455 750
450 410 85 4275 3565 100 125 485 110 925 1645 160 150 590 345 1100
Territorios franceses 28 -1 27 Gibraltar 1 0 1 Islandia 2 0 2 Noruega 7 5 12 Suiza 179 220 1 180 Total 4187 15945 -2 4185 + Incluyendo 300.000 toneladas de azcar crudo de caa producido en los territorios de ultramar EUROPA OR + ANT URSS Albania 31 4 89 0 31 Armenia 31 24 92 0 31 Azerbaiyn 94 10 170 0 94 Bielorrusia 228 460 445 0 228 Bosnia 49 145 0 49 Croacia 175 250* 195* -71 104 Georgia 121 142 -2 119 Kazajstn 224 14 490 -1 223 Kirguizistn 93 15 142 0 93 Macedonia 4 35 78 2 6 Rep de Moldavia 65 105 80 -24 41 Rusia 1813 2935 5765 -110 1703 Serbia y Montenegro 96 525 335 0 96 Tayikistn 31 118 0 31 Turkmenistn 34 10 105 0 34 Ucrania 947 1725 2027 49 996 Uzbekistn 161 0 530 0 161 Total 4197 6112 10948 -157 4040 NORTEAMRICA Y AMRICA CENTRAL Canad 173 100 1385 0 173 USA 551 7095* 10280* 0 551 Mxico 1743 5495 4300 0 1743 Bahamas 3 13 0 3 Barbados 4 30 15 0 4 Belice 27 99 16 0 27 Bermuda 0 1 0 0 Costa Rica 20 350 260 20 40 Cuba 183 1450 680 0 183 Repblica Dominicana 440 560* 339* 105 545 El Salvador 578 575 245 0 578 Guatemala 987 2225 725 0 987 Hait 37 195 0 37
18762 335 640 305 37 500 85 280 210 2400 3300 340 360 180 1815 72 95 28 750 1800 300 630 225 115 1360 400 2200 18 1 11 160 410 19362
3830
17 1 11 165 196 4220
5 805
17 1 11 165 191 3415
85 70 285 285 145 50 165 490 127 45 1 2770 118 95 352 530 5613 1320 3410 305 13 16 1
2 125 300 176 25 15
50 50 190 0 0 1 0 934 35 225 1500 31 83 70 770 205 330 1500
85 68 160 145 140 475 127 45 2720 118 95 351 530 5059 1285 3185 13 1 195
15 126 49 190 380 1195 15 83 70 770 116 330 1500 -
89
195
65
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2010/11

Stock Produccin inicial 317 425 204 145 4 675 505 150 170 1 39 131 6267 19224 1521 27 3798 695 267 155 206 75 102 8 20 106 6980 689 23 1090 10 1171 225 223 122 4 31 47 27 886 6 609 73 308 432 123 1389 1173 215 8876 986 5 2297 58 32 75 896 255 230 85 814 31 4 824 15 46 3 5 327 14 2000 420 38585 340 2415 505 260 120 1075 7 15 550 46292 Consumo 335 120 13 240 136 2 75 45 19420 1865 350 12995 805 1665 540 28 133 1240 24 128 1115 20888 1325 18 2895 40 2425 765 500 305 97 157 250 160 1180 140 950 260 1275 895 365 2410 182 580 17174 1025 13 14500 645 180 44 5435 2199* 240 95 1330 58 6 1405 27 220 220 41 2230 315 Cambio Stock Import. stock final 0 317 -5 199 105 0 4 18 -50 625 -1 149 0 1 2 0 39 75 0 131 50 69 6336 5599 0 0 -410 0 0 0 -3 0 30 -2 2 0 -383 0 0 0 0 0 0 0 0 10 0 0 0 0 5 0 0 0 -30 0 0 -2 0 -17 175 0 -975 10 0 0 0 -16 0 0 0 -3 0 0 0 0 20 2 22 20 1521 27 3388 695 267 155 203 75 132 6 22 106 6597 689 23 1090 10 1171 225 223 122 14 31 47 27 886 11 609 73 308 402 123 1389 1171 215 8859 1161 5 1322 68 32 75 896 239 230 85 814 28 4 824 15 46 23 7 349 34 10 Export. Import./Export. totales netas 90 90 135 30 5 13 315 315 35 35 2 75 5 45 5334 4814 4549 145 70 26000 852 30 245 30 25 465 35 13 195 15 115 565 1403 1325 18 805 1525 765 500 305 107 152 250 160 660 145 950 240 475 715 365 180 580 10222 13 2050 588 180 2900 1471 240 95 1330 5 6 1375 27 240 3 335 135 70 26000 750 235 27190 50 50 2600 126 198 -
Honduras Jamaica Antillas Holandesas Nicaragua Panam San Cristbal Trinidad y Tobago Otros pases cen/am. Total SUDAMRICA Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Ecuador Guyana Paraguay Per Surinam Uruguay Venezuela Total OR. MED./NORTE DE FRICA Argelia Yibuti Egipto, Rep. rabe Eritrea Irn Irak Israel Jordania Kuwait Lbano Jamahiriya rabe Libia Mauritania Marruecos Golfo Prsico Arabia Saudita Somalia Sudn Siria (Rep rabe) Tnez Turqua EAU Yemen Total EXTREMO ORIENTE/OCEANA Australia Brunei China China (Taiwn) Hong Kong Fiyi Indonesia Japn Camboya Corea, RDP Corea, Rep de Laos, RDP Macao Malasia Mongolia Myanmar Nueva Zelanda Papa Nueva Guinea Filipinas Singapur
465 102 65 10 43 220 15 115 565 1610 1325 78 905 40 1525 765 500 305 107 152 250 185 660 145 1130 240 500 950 365 10 1995 580 12712 10 13 2100 589 200 4 2900 1472 465 95 1585 55 6 1500 27 15 245 3 2 435
27397
2090 900
60 100
25
520
180 25 235 60 1815 2500 2610 0 50 1 20 130 1 225 255 50 125 15 5 200 100
20 800 150 2460
6945 3800 11475 67 170 2535* 712*
50 30 220 40 2450
66
MECAS(11)21

2010/11
Tailandia Vietnam (Rep Soc) Samoa Occidental Otros Oceana Total SUBCONTINENTE INDIO Afganistn Bangladesh India Maldivas Nepal Pakistn Sri Lanka Total FRICA AUSTRAL/ECUAT. Angola Benin Botsuana Burkina Faso Burundi Camern, RU Cabo Verde Rep Centroafricana Chad Comores Congo Costa de Marfil Etiopa Gabn Gambia Ghana Guinea Guinea Bissau Kenia Liberia Madagascar Malaui Mali Mauricio Mozambique Namibia Nger Nigeria Ruanda Senegal Sierra Leona Sudfrica Suazilandia Tanzania (Rep Unida) Togo Uganda Zaire Zambia Zimbabue Otros africanos Total TOTAL MUNDIAL
Stock Produccin inicial 464 10061 331 1225 3 2 30 7830 32837 128 995 9435 1 6 749 130 11444 6 94 28 75 23 142 8 6 19 10 86 237 231 6 73 129 56 27 8 4 19 142 22 242 6 13 25 659 13 47 18 2099 414 423 26 249 102 152 282 43 6264 56045
Consumo
Cambio Stock Import. stock final 2660* 1102 1566 23 1255 195 526 225 5 0 3 3 26 0 30 26 34174 552 8382 11998 235 1375 23370 7 155 4800 720 30662 280 57 90 90 33 165 19 12 95 10 90 295 445 24 81 249 154 19 855 20 158 265 130 41 200 77 91 1200 30 225 33 1965 50 425 80 345 165 165 220 25 8973 0 128 0 995 760 10195 0 1 5 11 175 924 0 130 940 12384 25 -2 0 -25 -5 0 0 -2 0 0 0 0 0 1 -1 -4 1 0 80 0 4 0 0 -1 20 3 -1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 93 31 92 28 50 18 142 8 4 19 10 86 237 231 7 72 125 57 27 88 4 23 142 22 241 26 16 24 659 13 47 18 2099 414 423 26 249 102 152 282 43 6357 235 1245 330 7 20 675 670 3182 305 55 90 25 6 65 19 10 57 10 45 125 140 80 275 130 19 300 20 122 95 25 130 80 1170 20 120 25 355 160 105 25 95
Export. Import./Export. totales netas 6322 6299 3 26 10109 10887 9223 235 1245 7 20 575 670 2752 305 45 90 25 6 55 19 10 57 10 25 125 105 30 80 245 130 19 300 20 102 95 450 130 50 80 1170 20 120 25 110 80 95 25 3593 1870 1870 65 425 130 85 600 5 285 120 1715
130 26000 140 4400 50 30720
2200
100 2300
10 40 22 110
10
10
38 65 170 340 25
20 35
25 635 60 330 35 465 350 10 30 10 105 8 2050 650 315 350 70 450 340 7108 165183
20 65
440 600 50 25 30 285 120
25 4328 51650&
2370 51749
163989&
1095 57140
44533 44977
& *
Se incluye ajuste por comercio neto desconocido de 2,762 millones de tm Estimaciones de produccin y consumo revisadas desde la ltima edicin del balance mundial
67
MECAS(11)21

2009/10

Stock inicial EUROPA OCCIDENTAL CE+ 5349 Produccin Consumo Cambio Stock stock final -1379 3970 Import. Export. Import./Export. totales netas 2622 568 -
17288 430 870
465 485 90 4465 4195 150 120 550 115 1065 1730 110 150 560 435 1303
Territorios franceses 29 -1 28 Gibraltar 1 0 1 Islandia 2 0 2 Noruega 7 0 7 Suiza 221 282 -42 179 Total 5609 17570 -1422 4187 + Incluyendo 286.000 toneladas de azcar crudo de caa producido en los territorios de ultramar EUROPA OR + ANT URSS Albania 37 4 88 -6 31 Armenia 28 10 92 3 31 Azerbaiyn 127 13 169 -33 94 Bielorrusia 156 570 415 72 228 Bosnia 61 140 -12 49 Croacia 247 230 205 -72 175 Georgia 91 141 30 121 Kazajstn 290 30 490 -66 224 Kirguizistn 88 25 139 5 93 Macedonia 5 35 78 -1 4 Rep de Moldavia 61 57 62 4 65 Rusia 1907 3458 5761 -94 1813 Serbia y Montenegro 153 450 335 -57 96 Tayikistn 36 0 118 -5 31 Turkmenistn 39 4 104 -5 34 Ucrania 1349 1377 2100 -402 947 Uzbekistn 162 0 525 -1 161 Total 4837 6263 10962 -640 4197 NORTEAMRICA Y AMRICA CENTRAL Canad 489 85 1380 -316 173 USA 715 7234 10113 -164 551 Mxico 1235 5155 4620 508 1743 Bahamas 4 13 -1 3 Barbados 4 25 15 0 4 Belice 25 93 15 2 27 Bermuda 0 1 0 0 Costa Rica 95 348 258 -75 20 Cuba 124 1250 670 59 183 Repblica Dominicana 453 528 370 -13 440 El Salvador 562 572 239 16 578 Guatemala 1104 2510 705 -117 987 Hait 81 195 -44 37
19235 335 640 305 37 520 86 280 215 2511 3256 340 360 185 1820 72 95 28 750 1830 320 650 245 115 1360 430 2450 18 1 11 160 410 19835
3190
17 1 11 160 89 3468
3 2625
17 1 11 160 86 843
78 86 346 436 131 89 181 407 119 42 17 2242 26 113 95 322 524 5254 1064 2973 739 12 14 1
1 223 519 3 186 10 13
78 85 123 128 171 394 119 42 9 2209 113 95 321 524 4411 979 2715 12 1 151
83 97 172 352 27 10 76 165 521 171 317 1922 -
8 33 198
1 1195 85 258 766 24 76 165 521 260 317 1922
89
151
68
MECAS(11)21

2009/10
Honduras Jamaica Antillas Holandesas Nicaragua Panam San Cristbal Trinidad y Tobago Otros pases cen/am. Total SUDAMRICA Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Ecuador Guyana Paraguay Per Surinam Uruguay Venezuela Total OR. MED./NORTE DE FRICA Argelia Yibuti Egipto, Rep. rabe Eritrea Irn Irak Israel Jordania Kuwait Lbano Jamahiriya rabe Libia Mauritania Marruecos Golfo Prsico Arabia Saudita Somalia Sudn Siria (Rep rabe) Tnez Turqua EAU Yemen Total EXTREMO ORIENTE/OCEANA Australia Brunei China China (Taiwn) Hong Kong Fiyi Indonesia Japn Camboya Corea, RDP Corea, Rep de Laos, RDP Macao Malasia Mongolia Myanmar Nueva Zelanda Papa Nueva Guinea Filipinas
Stock Produccin inicial 305 420 196 122 7 634 525 173 160 1 9 134 6350 19027 1832 119 3101 677 395 173 183 67 130 4 34 88 6803 463 35 854 13 799 255 288 112 26 48 47 27 876 11 568 120 155 268 150 1152 1162 213 7642 2383 1 4136 126 43 43 1716 542 174 85 846 30 4 679 19 32 25 15 460 2181 360 40878 330 2264 505 225 120 1050 7 10 550 48480
Consumo 315 119 13 235 132 2 73 45 19528 0 1823 345 12674 780 1652 528 27 130 1185 23 125 1105 20397 1300 17 2855 39 2375 750 495 295 97 155 290 155 1176 145 920 250 1208 875 362 2454 170 565 16948 1020 13 14890 640 180 41 5235 2345 230 95 1285 55 7 1375 27 210 220 40 2229
Cambio Stock Import. stock final 12 317 8 204 98 -3 4 15 41 675 -23 150 0 1 2 30 39 104 -3 131 44 -83 6267 5306 -311 -92 697 18 -128 -18 23 8 -28 4 -14 18 177 226 -12 236 -3 372 -30 -65 10 -22 -17 0 0 10 -5 41 -47 153 164 -27 237 11 2 1234 -1397 4 -1496 -68 -11 32 -820 -287 56 0 -32 1 0 145 -4 14 -22 -10 -133 1521 27 3798 695 267 155 206 75 102 8 20 106 6980 689 23 1090 10 1171 225 223 122 4 31 47 27 886 6 609 73 308 432 123 1389 1173 215 8876 986 5 2640 58 32 75 896 255 230 85 814 31 4 824 15 46 3 5 327 23 38 468 191 24 10 74 217 20 101 573 1739 1526 91 1186 51 1774 720 455 306 75 133 290 195 807 140 1252 183 871 1166 335 5 1901 693 14155 81 17 1837 506 190 5 1900 1199 573 95 1626 47 7 1722 23 18 219 263
Export. Import./Export. totales netas 93 93 93 5 5 10 249 249 51 51 2 1 103 2 42 4888 4020 3602 692 145 27507 931 19 185 56 110 468 5 18 107 20 101 573 1292 1526 5 1007 36 1772 720 430 305 75 133 290 155 807 140 961 183 851 879 335 181 567 11358 17 1744 505 169 1900 1198 286 95 1253 6 7 1490 23 4 198 90 669 107 27507 740 175 29198 62 62 3880 99 5 -
29645
2084 975
86 179 15 2 25 1
40
379
291 20 287 67 1720 126 2859 3961 0 93 1 21 104 1 287 373 41 232 14 21 5 173
20 510 160 2753
6886 3503 11650 67 172 2515 860
50 30 220 35 2006
69
MECAS(11)21

2009/10
Singapur Tailandia Vietnam (Rep Soc) Samoa Occidental Otros Oceana Total SUBCONTINENTE INDIO Afganistn Bangladesh India Maldivas Nepal Pakistn Sri Lanka Total FRICA AUSTRAL/ECUAT. Angola Benin Botsuana Burkina Faso Burundi Camern, RU Cabo Verde Rep Centroafricana Chad Comores Congo Costa de Marfil Etiopa Gabn Gambia Ghana Guinea Guinea Bissau Kenia Liberia Madagascar Malaui Mali Mauricio Mozambique Namibia Nger Nigeria Ruanda Senegal Sierra Leona Sudfrica Suazilandia Tanzania (Rep Unida) Togo Uganda Zaire Zambia Zimbabue Otros africanos Total TOTAL MUNDIAL
Stock Produccin inicial 66 1786 7131 251 1065 3 2 31 13496 29306 122 868 7606 1 12 1337 200 10146 71 24 26 22 20 166 4 0 22 9 10 195 241 6 70 120 58 26 8 10 39 177 23 155 53 18 20 657 4 43 30 1972 447 422 1 241 145 98 242 60 5955 60838
Consumo 315 2655 1200 5 26 34338 229 1330 23045 6 150 4690 705 30155 275 54 70 90 32 155 18 12 93 10 85 275 425 24 79 244 149 18 837 20 154 258 125 39 191 75 87 1100 28 218 32 1887 50 410 75 322 155 144 217 22 8554 163479&
Cambio Stock Import. stock final -52 14 434 -1322 464 1 80 331 215 0 3 3 -1 30 25 -5323 8173 11006 6 128 127 995 1829 9435 0 1 -6 6 -588 749 -70 130 1298 11444 -65 70 2 53 3 -24 4 6 -3 1 76 42 -10 0 3 9 -2 1 0 -6 -20 -35 -1 87 -47 -5 5 2 9 4 -12 127 -33 1 25 8 -43 54 40 -17 309 6 94 28 75 23 142 8 6 19 10 86 237 231 6 73 129 56 27 8 4 19 142 22 242 6 13 25 659 13 47 18 2099 414 423 26 249 102 152 282 43 6264 235 1371 4549 6 14 712 595 7482 210 134 72 103 13 36 22 18 52 11 131 167 95 97 348 122 27 274 14 90 89 29 18 101 82 1064 27 118 12 378 1 162 165 123 42 82 45 4574 55403&
Export. Import./Export. totales netas 171 263 5799 5798 215 3 25 11297 9491 9782 235 1367 4317 6 14 602 595 7136 210 114 72 103 13 25 22 18 52 11 91 167 95 15 95 8 82 253 122 19 274 14 74 89 70 82 1064 27 117 12 136 100 28 42 5 3603 0 77 373 103 363 607 179 27 1729
90 20557 130 3500 40 24317
4 232
110 346
10 40 22 106
20
11
38 70 150 320 24
40
25 563 60 300 35 499 247 10 38 10 105 8 2377 624 275 302 70 377 284 6989 158838
16 77 402 121 31
1 741 608 26 65 95 179 109 40 2700 55555
-4793 56045
44573 44725
& *
Se incluye ajuste por comercio neto desconocido de 2,762 millones de tm Estimaciones de produccin y consumo revisadas desde la ltima edicin del balance mundial
70
MECAS(11)21
BALANCE COMERCIAL DEL AZCAR CRUDO Y BLANCO

Importaciones de azcar blanco 2011/12 2010/11 2009/10 Importaciones de azcar crudo 2011/12 2010/11 2009/10 Exportaciones de azcar blanco 2011/12 2010/11 2009/10 Exportaciones de azcar crudo 2011/12 2010/11 2009/10 2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 23 263 0 24 76 0 145 521 260 275 998
EUROPA OCCIDENTAL CE+
Territorios franceses Gibraltar Islandia Noruega Suiza Total EUROPA OR + ANT URSS Albania Armenia Azerbaiyn Bielorrusia Bosnia Croacia Georgia Kazajstn Kirguizistn Macedonia Rep de Moldavia Rusia Serbia y Montenegro Tayikistn Turkmenistn Ucrania Uzbekistn Total NORTEAMRICA Y AMRICA CENTRAL Canad USA Mxico Bahamas Barbados Belice Bermuda Costa Rica Cuba Repblica Dominicana El Salvador Guatemala
412 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 18 1 11 158 162 762 86 70 45 0 134 25 89 90 135 44 10 275 0 119 97 0 310 1529
980 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 17 1 11 163 190 1362 85 70 10 0 134 -75 80 100 127 43 1 270 0 118 95 127 305 1490
686 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 17 1 11 158 83 956 78 86 6 0 120 21 96 99 119 40 17 280 1 113 95 97 322 1590
2700 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 6 2708 0 0 120 150 11 125 85 390 0 0 0 400 0 0 0 225 225 1731
2850 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 6 2858 0 0 275 285 11 125 85 390 0 2 0 2500 0 0 0 225 225 4123
2504 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 6 2512 0 0 340 436 11 68 85 308 0 2 0 1962 25 0 0 225 202 3664
1825 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3 1828 0 1 2 250 0 195 30 15 10 0 55 50 185 0 0 305 0 1098
798 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 5 803 0 2 125 300 0 176 25 15 0 0 50 50 190 0 0 1 0 934
2618 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3 2621 0 1 223 519 3 186 10 13 0 0 8 33 198 0 0 1 0 1195
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
40 1205 175 12 13 15 1 0 0 35 0 50
40 1260 280 12 14 0 1 0 0 64 0 0
41 788 575 11 11 0 1 0 0 10 0 0
1345 2175 25 1 3 0 0 0 0 0 0 0
1280 2150 25 1 2 0 0 0 0 25 0 0
1023 2185 164 1 3 0 0 0 0 79 0 0
95 160 600 0 0 0 0 10 0 65 25 680
35 205 750 0 0 0 0 10 0 -45 30 425
85 235 503 0 0 0 0 20 0 0 42 924
0 20 625 0 32 99 0 95 915 185 300 1075
0 20 750 0 31 83 0 60 770 250 300 1075
71
MECAS(11)21
BALANCE COMERCIAL DEL AZCAR CRUDO Y BLANCO (cont.)

Importaciones de azcar blanco 2011/12 2010/11 2009/10 Importaciones de azcar crudo 2011/12 2010/11 2009/10 Exportaciones de azcar blanco 2011/12 2010/11 2009/10 Exportaciones de azcar crudo 2011/12 2010/11 2009/10 0 93 93 4 176 51 0 0 2 3004 385 18 19968 0 196 12 185 15 95 0 0 0 20874 0 0 0 0 0 0 10 0 0 0 0 0 0 0 0 0 20 0 0 0 18 0 48 3735 0 4 1 1 104 0 0 11 0 0 41 0 0 0 11 0
Hait Honduras Jamaica Antillas Holandesas Nicaragua Panam San Cristbal Trinidad y Tobago Otros pases cen/am. Total SUDAMRICA Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Ecuador Guyana Paraguay Per Surinam Uruguay Venezuela Total OR. MED./NORTE DE FRICA Argelia Yibuti Egipto, Rep. rabe Eritrea Irn Irak Israel Jordania Kuwait Lbano Libia Mauritania Marruecos Golfo Prsico Arabia Saudita Somalia Sudn Siria (Rep rabe) Tnez Turqua EAU Yemen Total EXTREMO ORIENTE/OCEANA Australia Brunei China China (Taiwn) Hong Kong Fiyi Indonesia Japn Camboya Corea, RDP Corea, Rep de Laos, RDP Macao Malasia Mongolia Myanmar Nueva Zelanda
95 0 50 13 0 0 3 45 35 1787 5 10 0 485 0 25 10 36 225 12 75 30 913
95 0 65 13 0 0 2 45 35 1926 10 0 0 464 101 40 10 34 205 10 70 40 984
74 0 62 9 0 0 2 73 30 1687 23 38 0 467 190 0 9 66 201 15 60 41 1110
100 0 30 5 0 0 0 30 15 3729 0 0 0 0 0 25 0 9 15 5 50 550 654
100 0 40 5 0 0 0 30 15 3673 0 0 0 1 1 25 0 9 15 5 45 525 626
77 0 36 6 0 0 0 31 14 3619 0 0 0 1 1 24 1 8 16 5 41 532 629
0 0 0 1 155 0 0 0 5 1796 20 73 3950 0 670 5 0 20 0 0 0 0 4738
0 0 0 1 65 0 0 0 5 1578 45 50 6440 0 675 10 0 20 0 0 0 0 7240
0 0 0 1 73 0 0 1 0 1884 307 127 7539 0 735 7 0 41 15 0 0 0 8771
0 65 110 4 200 31 0 0 0 3756 90 2 18000 0 100 20 282 10 25 0 10 0 18539
0 90 135 4 250 35 0 0 0 3756 100 20 19560 0 177 20 245 10 25 0 0 0 20157
50 78 275 41 780 780 405 315 98 153 250 190 0 140 160 245 150 190 240 10 535 585 5670
75 78 255 40 725 765 400 305 107 152 250 185 0 145 30 216 450 275 240 10 795 575 6073
404 91 530 0 156 720 365 306 75 133 276 195 0 140 410 183 759 575 237 5 1496 688 7795
1300 0 675 0 800 0 100 0 0 0 0 0 665 0 1100 0 25 775 130 0 1400 5 6975
1250 0 650 0 800 0 100 0 0 0 0 0 660 0 1100 24 50 675 125 0 1200 5 6639
1122 0 656 0 1618 0 90 0 0 0 14 0 807 0 842 0 112 591 98 0 405 5 6360
0 60 15 0 0 0 0 0 0 0 0 30 0 0 275 0 0 200 0 20 1730 0 2330
0 60 100 0 0 0 0 0 0 0 0 25 0 0 180 0 0 235 0 60 1795 0 2455
0 86 179 15 2 0 15 1 0 0 0 40 0 0 291 0 0 287 0 67 1702 126 2811
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 25 0 0 0 20 0 45
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 25 0 0 0 20 0 45
7 13 650 150 210 6 1075 22 375 70 5 57 6 15 28 15 20
7 12 300 134 190 4 1100 -148 465 70 0 52 6 10 27 15 30
16 16 -103 92 180 5 874 7 573 69 2 44 7 20 23 18 26
3 1 2100 450 10 0 1800 1395 0 25 1600 3 0 1490 0 0 205
3 1 1800 455 10 0 1800 1620 0 25 1585 3 0 1490 0 0 215
65 1 1597 414 10 0 1026 1192 0 26 1624 3 0 1702 0 0 193
280 0 45 10 39 0 0 5 110 0 255 0 0 100 0 0 5
185 0 45 0 19 0 0 1 210 0 255 0 0 125 0 5 5
226 0 89 0 20 0 0 1 276 0 373 0 0 232 0 3 21
2700 0 5 5 1 131 0 0 15 0 0 50 0 0 0 5 0
2425 0 5 1 1 130 0 0 15 0 0 50 0 0 0 10 0
72
MECAS(11)21
BALANCE COMERCIAL DEL AZCAR CRUDO Y BLANCO (cont.)

Importaciones de azcar blanco 2011/12 2010/11 2009/10 Importaciones de azcar crudo 2011/12 2010/11 2009/10 Exportaciones de azcar blanco 2011/12 2010/11 2009/10 Exportaciones de azcar crudo 2011/12 2010/11 2009/10 0 173 5 2425 0 0 0 6511 0 0 0 0 0 5 0 5 0 20 0 0 0 0 0 0 0 0 20 0 0 0 0 0 0 0 0 0 14 72 0 256 121 0 0 0 0 0 0 305 358 25 0 17 0 127 109 0 1444 31890
Papa Nueva Guinea Filipinas Singapur Tailandia Vietnam (Rep Soc) Samoa Occidental Otros Oceana Total SUBCONTINENTE INDIO Afganistn Bangladesh India Maldivas Nepal Pakistn Sri Lanka Total FRICA AUSTRAL/ECUAT. Angola Benin Botsuana Burkina Faso Burundi Camern, RU Cabo Verde Rep Centroafricana Chad Comores Congo Costa de Marfil Etiopa Gabn Gambia Ghana Guinea Guinea Bissau Kenia Liberia Madagascar Malaui Mali Mauricio Mozambique Namibia Nger Nigeria Ruanda Senegal Sierra Leona Sudfrica Suazilandia Tanzania (Rep Unida) Togo Uganda Zaire Zambia Zimbabue Otros africanos Total TOTAL MUNDIAL
1 0 360 15 0 3 26 3129 235 80 0 7 15 274 660 1271
3 2 430 23 175 3 19 2929 230 45 0 7 20 674 640 1621
0 200 429 1 212 3 25 2739 230 189 1059 6 14 711 565 2779
0 0 5 0 0 0 0 9087 0 1200 0 0 0 1 30 1231
0 0 5 0 50 0 7 9069 5 1200 330 0 0 1 30 1561
0 63 5 0 3 0 0 7924 5 1182 3490 0 0 1 30 4703
0 0 45 3425 100 0 0 4419 0 0 3550 0 0 95 0 3645
0 0 95 2897 0 0 0 3842 0 0 1850 0 0 95 0 1945
5 0 166 3374 0 0 0 4786 0 4 232 0 0 105 0 341
0 225 5 3875 40 0 0 7057 0 0 500 0 5 5 0 510
0 200 5 3425 0 0 0 6267 0 0 350 0 0 5 0 355
170 60 91 60 7 80 20 12 55 10 5 155 105 0 83 300 134 20 240 21 115 0 100 12 0 120 85 75 16 125 26 210 0 135 105 15 70 0 0 23 2860 19248
285 55 89 25 1 60 19 10 55 10 10 125 140 0 80 270 130 19 300 20 122 0 95 21 0 105 80 70 15 120 25 215 0 140 105 25 60 0 0 23 2924 20260
189 133 71 103 5 33 22 18 50 11 94 100 95 0 96 343 121 27 274 14 76 0 89 25 121 76 82 133 7 118 12 242 1 144 165 123 23 0 32 20 3185 23166
20 0 0 0 5 5 0 0 2 0 35 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 4 0 0 0 1100 5 0 0 50 0 20 0 0 35 0 0 2 1283 28833
20 0 1 0 5 5 0 0 2 0 35 0 0 0 0 5 0 0 0 0 0 0 0 4 0 25 0 1100 5 0 0 140 0 20 0 0 35 0 0 2 1404 31391
21 1 1 0 8 3 0 0 2 0 37 67 0 0 1 5 1 0 0 0 14 0 0 4 0 25 0 931 20 0 0 136 0 18 0 0 19 0 50 25 1389 32238
0 0 0 5 0 25 0 0 0 0 10 10 35 0 0 45 0 0 0 0 1 5 0 225 0 40 0 0 0 0 0 150 279 0 20 0 0 100 20 0 970 20824
0 0 0 0 0 10 0 0 0 0 10 0 35 0 0 30 0 0 0 0 6 5 0 225 0 50 0 0 0 0 0 220 245 0 25 15 0 125 20 0 1021 19721
0 0 0 0 0 11 0 0 0 0 20 0 0 0 15 95 0 8 0 0 2 5 0 146 0 31 0 0 0 1 0 436 250 1 65 78 0 52 0 40 1256 23665
0 10 0 0 0 0 0 0 0 0 10 0 0 0 0 0 0 0 0 0 14 50 0 175 190 0 0 0 0 0 0 150 370 50 0 15 0 180 135 0 1349 31256
0 10 0 0 0 0 0 0 0 0 10 0 0 0 0 0 0 0 0 0 14 60 0 225 130 0 0 0 0 0 0 220 355 50 0 15 0 160 100 0 1349 32028
73
MECAS(11)21

PRECIOS DE PUBLICACIONES PARA 2012
La suscripcin anual para la Perspectiva Trimestral de Mercado* asciende a 325. El periodo de suscripcin se extiende desde febrero a enero
Seminarios: (slo en ingls) 2011: Competitive Edge in Sugar the Road to 2020 (Online) 2010: Crunch time goodbye - Sugar and Bioenergy fllying high (Online) Crunch time for Sugar
Precios nacionales del azcar (MECAS(09)18)* 350 Potencial de mercado para bioproductos derivados de la remolacha azucarera y de la caa de azcar (MECAS(09)17)* Etanol de caa de azcar y seguridad alimentaria (MECAS(09)07)*
205
110
205
2009:
185
and Ethanol Por CD/Online Talleres: 2011: Sugar Industry Potential in Africa (Online) 2010: 110 Perspectivas futuras para la competitividad del azcar y del etanol brasileos (MECAS(09)06)* Cogeneracin: Oportunidades en la industria mundial del Azcar (MECAS(09)05)* Reforma de la poltica azucarera de la UE: Ramificaciones para los exportadores preferenciales (MECAS(08)18)* 185
275
185
The African Sugar Economy: Stock Taking & Potential Development Por CD/Online 70 Selected issues impacting on the Sugar/Ethanol economy Por CD/Online
185
2009:
70
Etanol: Perspectivas para el comercio mundial hasta el 2015 (MECAS(08)17) * 185 El azcar en la Ley Agrcola 2008 de EEUU: Implicaciones Nacionales e Internacionales (MECAS(08)16) * 185 Papel futuro de la India en el comercio mundial de azcar (MECAS(08)07) * Fondos de inversin y la economa mundial del azcar (MECAS(08)06) *
Especiales: 2009: Conferencia Internacional, OIA/Egipto World Perspectives for Sugar Crops as Food and Energy (Por CD/ online) 170 2008: Compendio de los derivados de la caa de azcar (ICIDCA) - slo CD-ROM en espaol 175
175
175
Estudios de la OIA: Sudamrica (excepto Brasil): Perspectivas para el azcar y el etanol (MECAS(11)07*) Polticas comerciales gubernamentales para el azcar en un nuevo entorno de mercado: Estudio (MECAS(11)06*) Nichos de mercado para el azcar (MECAS(11)05*) Precios del etanol y sus determinantes: Estudio mundial (MECAS(10)19*) Consumo industrial y directo de azcar: Estudio internacional (MECAS(10)18*) Demanda mundial de azcar: Perspectivas hasta 2020 (MECAS(10)17*)
250
Pequeas explotaciones de caa de azcar en el frica Subsahariana: situacin, desafos y estrategias para el desarrollo (MECAS(08)05) * 175 Publicaciones peridicas: Perspectiva Trimestral de Mercado* 325 Anlisis a medio plazo sobre la evolucin del mercado del azcar, del etanol y de los edulcorantes. Boletn Estadstico Mensual* Con la ltima hora de la situacin mundial del azcar 225
250 250
205
205 Informe Mensual de Mercado y Resumen de Prensa* Informe sobre el mercado del azcar y del etanol del mes anterior 205 Anuario del Azcar 2011* 205 Tapas duras, 400 pginas, tablas de 150 pases con completos datos de produccin, consumo, comercio y stocks (series de 7-8 aos) Anuario del Etanol 2011* Exhaustivas estadsticas sobre bioetanol 120 210
Perspectivas para el azcar y el etanol de Centroamrica/Caribe (MECAS(10)07*) 205 Comercio mundial de azcar refinado y sin refinar: Tendencias recientes y perspectivas(MECAS(10)06)* 205 Remolacha y caa transgnicas: Perspectivas en un nuevo entorno comercial (MECAS(10)05))* 205 Comercio fsico internacional de azcar: Estudio (MECAS(09)19)*
Balance Mundial del Azcar* 230 Previsiones actuales y datos histricos (series de 7 aos) sobre produccin, consumo, importaciones y exportaciones
205
Tel: +44 20 7513 1144
TAMBIN DISPONIBLE POR CORREO ELECTRNICO
International Sugar Organization 1 Canada Square, Canary Wharf, London E14 5AA Fax: +44 20 7513 1146 Email: publications@isosugar.org
Web: www.isosugar.org

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Organizacin Internacional del Azcar

PERSPECTIVA TRIMESTRAL DE MERCADO

ISSN 1994-4969 Perspectiva Trimestral de Mercado Noviembre 2011

PERSPECTIVA TRIMESTRAL DE MERCADO NOVIEMBRE DE 2011

Anlisis especial: Lmites al crecimiento de produccin de caa en Brasil

Precios de materias primas

ltima hora de la OMC

Acuerdos Comerciales Regionales

Organizacin Internacional del Azcar

Perspectiva Trimestral de Mercado

Informe ejecutivo Mercado mundial del azcar

Lmites al crecimiento de la produccin de caa en Brasil

Precios de materias primas Bioetanol mundial

Editor: Dr. Peter Baron

Perspectiva Trimestral de Mercado

Perspectiva Trimestral de Mercado

Perspectiva Trimestral de Mercado

Anlisis especial: Lmites al crecimiento de la produccin de caa en Brasil

Precios de materias primas

Perspectiva Trimestral de Mercado

Perspectiva Trimestral de Mercado

Acuerdos Comerciales Regionales

Perspectiva Trimestral de Mercado

EL MERCADO MUNDIAL DEL AZCAR

Fig. A1 Produccin y consumo mundiales de azcar y precios ISA

Organizacin Internacional del Azcar

Organizacin Internacional del Azcar

Perspectiva Trimestral de Mercado

El mercado mundial del azcar

ANLISIS A MEDIO PLAZO

Organizacin Internacional del Azcar

Perspectiva Trimestral de Mercado

El mercado mundial del azcar

ANLISIS A MEDIO PLAZO

Organizacin Internacional del Azcar

20 01 /0 20 2 02 /0 20 3 03 /0 20 4 04 /0 20 5 05 /0 20 6 06 20 /07 07 /0 8 20 e 08 20 /09 09 /1 0 20 e 10 20 /11 11 /1 20 2p 12 /1 3p

Perspectiva Trimestral de Mercado

El mercado mundial del azcar

Tabla A2 Produccin mundial de azcar de caa y de remolacha (millones de tmvc)

Azcar de caa como % del total mundial

Organizacin Internacional del Azcar

Perspectiva Trimestral de Mercado

20 03 20 /04 04 20 /0 05 5 20 /06 06 20 /07 0 20 7 /0 08 8 20 /09 0 20 9 /1 1 0 20 0 /1 11 1 /1 2p

20 04 20 /05 05 20 /06 06 20 /07 07 20 /08 08 20 /09 09 20 /10 1 20 0 /1 11 1 /1 2p

Produccin de azcar Superficie con remolacha

Produccin de azcar Superficie con remolacha

Fig. A5 Ucrania: Produccin de azcar y superficies con remolacha

1 0,75 0,5 millones de ha

Organizacin Internacional del Azcar

20 03 20 /04 04 20 /05 05 20 /06 06 20 /07 07 20 /08 08 20 /09 0 20 9 /1 10 0 20 /11 11 e /1 2p

Produccin de azcar Superficie con remolacha

Perspectiva Trimestral de Mercado de

Desde la publicacin de nuestra

Organizacin Internacional del Azcar

Produccin de azcar en Guatemala

Organizacin Internacional del Azcar

Organizacin Internacional del Azcar

Organizacin Internacional del Azcar

El mercado mundial del azcar

millones de tm, valor crudo

Organizacin Internacional del Azcar

31 millones de tm, valor crudo 28 25 22 19 16 13 10

Organizacin Internacional del Azcar

DISPONIBILIDAD PARA LA EXPORTACIN