De: Compañía Anónima Nacional Para PARA DISTRIBUCION INMEDIATA

Teléfonos de Venezuela (Cantv) Distribución:

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23 de febrero de 2006 César Villavicencio
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CANTV ANUNCIA LOS RESULTADOS DEL CUARTO TRIMESTRE DE 2005 Y LAS PERSPECTIVAS 2006,
UNA PROPUESTA DE LA JUNTA DIRECTIVA DE PAGO DE DIVIDENDO Y UN MENOR AUMENTO DE
PASIVO DE PENSIONES QUE EL ANUNCIADO ANTERIORMENTE

ASPECTOS RELEVANTES CONTENIDO

Resultados del cuarto trimestre 2005 y perspectivas 2006:
ƒ Comentarios iniciales 2
„ Los ingresos totales aumentaron en Bs. 414,7 millardos, 37,3% superior al ƒ Indicadores financieros y
registrado en el cuarto trimestre de 2004. Este aumento fue principalmente resultado operativos relevantes 2
de un incremento significativo de los suscriptores de telefonía móvil y el crecimiento ƒ Revisión del año 2
sostenido de nuestro negocio de banda ancha. ƒ Análisis de los ingresos: 3
Telefonía fija 3
„ Nuestras bases de clientes de telefonía móvil y banda ancha registraron aumentos Telefonía móvil 7
de 67,0% y 74,1%, respectivamente, con respecto al cuarto trimestre de 2004. Los
ƒ Análisis de los gastos y del
suscriptores de telefonía móvil se acercaron a la marca de 5,2 millones, debido a un
margen 8
incremento neto de aproximadamente 1,2 millones de suscriptores durante el
Total gastos de operación 8
trimestre.
EBITDA y margen EBITDA 10
„ El EBITDA y la Utilidad Neta se situaron en Bs. 343,8 millardos y Bs. 137,7 Ingresos por intereses y
millardos, respectivamente, registrando incrementos de 38,4% y 664,7%, ganancia en cambio, neto, e
respectivamente, comparados con el cuarto trimestre de 2004. Éstos resultados impuestos 10
reflejan un cargo total de gastos por Bs. 49,7 millardos relacionados con un aumento Utilidad neta 11
de obligación adicional por pasivo de pensiones registrado en septiembre 2006 (ver ƒ Análisis del flujo de efectivo 11
detalles abajo). Inversión de capital 11
Deuda total 11
„
En las perspectivas 2006, Cantv tiene como meta alcanzar un aumento del flujo de Dividendo 2005 12
caja libre entre 24% y 39% sobre los resultados 2005. ƒ Aumento en pasivo de pensiones 12
Propuesta de la Junta Directiva de pago de dividendo: ƒ Información complementaria 12
Propuesta de dividendo 12
„
La Junta Directiva de Cantv propondrá a los accionistas decretar un pago de
Control de cambio 12
dividendo de Bs. 700 por acción (US$ 2,28 por ADS) en la Asamblea Anual de
Otros 13
Accionistas, programada para el 31 de marzo de 2006.
ƒ Datos de los estados financieros 14
Aumento en Pasivos por Pensiones (ver sección relativa en Pág. 11): Datos de los estados de
„ En el cuarto trimestre 2005, Cantv registró un gasto adicional de Bs. 49,7 millardos resultados 14
relacionado con el aumento de obligación adicional por pasivo de pensiones creado Datos de los estados de
por la sentencia del Tribunal Supremo de Justicia en julio de 2005, de Bs. 765 resultados (anual) 15
millardos en comparación con los Bs. 715 millardos registrados al 30 de septiembre Datos del balance general 16
de 2005. Datos del flujo de efectivo 17
„ Este gasto es menor que el monto de Bs. 118 millardos anunciado el 9 de febrero de ƒ Conciliación de indicadores
2006, debido a revisiones posteriores de los cálculos actuariales. Al 31 de diciembre financieros no previstos en los
de 2005 las obligación adicional por pasivo de pensiones registrado para cumplir la PCGA 18
sentencia del Tribunal Supremo de Justicia fue de Bs. 765 millardos comparado con ƒ Perspectivas 2006 19
los Bs. 833 millardos anunciados el 9 de febrero de 2006. ƒ Perfil de la Compañía 20
ƒ Glosario de términos clave 20
„ Este ajuste no representa cambio en la posición de Cantv respecto a la sentencia
del Tribunal Supremo de Justicia de julio de 2005.

Resultados financieros de acuerdo con los Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). La conversión en US$ de los datos de
los estados financieros ha sido realizada sólo para la conveniencia del lector, al convertir los saldos en bolívares a la tasa de cambio oficial
de Bs. 2.150 por US$.

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT 1

 COMENTARIOS INICIALES
ƒ Tal como se anunció el 9 de febrero de 2006, Cantv adoptó las Normas Internacionales de
Información Financiera (NIIF) a partir del 1 de enero de 2005. En conformidad, los datos de los
estados financieros auditados para todos los períodos incluidos en este informe son presentados
de acuerdo a las NIIFs usando montos nominales exceptuando: a) los activos no monetarios y sus
cuentas de gastos relacionadas, y b) las cuentas de pasivo y patrimonio que fueron ajustadas por
inflación hasta el 31 de diciembre de 2003. (Por favor, referirse a nuestro comunicado de prensa
de fecha 9 de febrero de 2006, anunciando la adopción de las NIIFs a partir del 1 de enero de
2005).
ƒ En conformidad con las NIIFs, las cifras en bolívares no están ajustadas por la inflación de
acuerdo con los Principios Contables Generalmente Aceptados en Venezuela (PCGA-Ven). Por
consiguiente, las variaciones interanuales incluidas en este punto representan variaciones
interanuales en bolívares nominales. Únicamente como referencia, la inflación del año 2005
reportada por el Banco Central de Venezuela se situó en 14,4%.

INDICADORES FINANCIEROS Y OPERATIVOS RELEVANTES

Cuadro 1 - Indicadores Financieros y Operativos Relevantes
Millardos de Bs. y %
4T05 4T04
Aum ./(Dism .) % 4T05 4T04 Aum ./(Dism .) %
Ingresos 1.525,6 1.110,9 414,7 37,3% Suscriptores (miles)
EBITDA 343,8 248,4 95,4 38,4% Telefonía Fija 3.404,6 3.060,1 344,5 11,3%
Margen EBITDA 23% 22% 100 pbs N.S. Líneas de acceso conm.3.097,7 2.883,8 213,9 7,4%
Utilidad Neta 137,7 18,0 119,7 664,7% Residencial 2.384,7 2.201,3 183,4 8,3%
Utilidad por ADS (Bs.) 1.242 162 1.080 664,7% No residencial 608,4 587,2 21,2 3,6%
Teléfonos Públicos 104,6 95,3 9,3 9,8%
Año 2005 Año 2004 Aum ./(Dism .) % Banda Ancha 306,9 176,3 130,6 74,1%
Ingresos 5.088,4 3.835,7 1.252,7 32,7% Líneas ABA (ADSL) 289,9 159,0 130,9 82,3%
EBITDA 741,5 1.068,8 (327,3) (30,6%) Circuitos Privados 17,0 17,3 (0,3) (1,6%)
Margen EBITDA 15% 28% (1.300 pbs) N.S. Telefonía Móvil 5.188,2 3.106,4 2.081,8 67,0%
Utilidad Neta 214,4 425,6 (211,2) (49,6%) Postpago 254,8 221,9 32,9 14,8%
Utilidad por ADS (Bs.) 1.934 3.840 (1.906) (49,6%) Prepago 4.933,4 2.884,5 2.048,9 71,0%
Tráfico (millones de minutos)
Inversión de Capital 958,4 518,3 440,1 84,9% Telefonía Fija Local 3.430 3.693 (263) (7,1%)
Flujo de Caja Libre 691,8 881,3 (189,5) (21,5%) Telefonía Fija LDN y LDI 617 653 (36) (5,5%)
Pagos de Deuda 243,0 204,9 38,1 18,6% Telefonía Móvil 1.139 683 456 66,8%
N.S.= No significativo
Nota: Desglose adicional se presenta en los cuadros anexos insertados en la página web de Cantv - Relaciones con el Inversionista

REVISIÓN DEL AÑO

ƒ En general, Cantv experimentó un crecimiento en la mayoría de sus indicadores clave de
desempeño. Los ingresos crecieron en 32,7% impulsados por los incrementos de los suscriptores
de telefonía móvil, banda ancha y líneas de acceso conmutadas.

ƒ El negocio de telefonía móvil fue el principal contribuyente del crecimiento de 32,7% en los
ingresos totales de Cantv. En 2005, el ingreso por telefonía móvil representó el 38,9% del ingreso
total de la Compañía, comparado con un 30,7% registrado en el año anterior. Los suscriptores de
telefonía móvil registraron un robusto crecimiento de 67,0% al situarse en una cifra cercana a 5,2
millones con su consecuente incremento de ARPU. Los ARPU postpago y prepago para 2005 se
situaron en 18,8% y 18,3% superiores que los registrados que los registrados en 2004,
respectivamente.

ƒ Durante 2005 nuestras líneas de acceso conmutadas se incrementaron en 7,4%. Los ingresos por
telefonía fija, excluyendo los ingresos por banda ancha, registraron un incremento de 10,3% sobre
2004. La ausencia de aprobación de los incrementos de tarifas residenciales por parte del ente
regulador, refrenó el crecimiento de los ingresos por líneas de telefonía fija. La migración hacia los
servicios de telefonía móvil, combinada con las presiones competitivas en los mercados de

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT 2

 telefonía pública y de larga distancia, también limitaron el crecimiento del ingreso sobre este
segmento.

ƒ El crecimiento sostenido del servicio de banda ancha confirma su gran contribución a la corriente
de ingresos de Cantv como una oportunidad de alto crecimiento. Durante 2005, el número de
suscriptores ABA (ADSL) creció en 82,3%.

ƒ El 26 de julio de 2005, la Sala de Casación Social del Tribunal Supremo de Justicia emitió su
sentencia sobre la demanda introducida por la Federación Nacional de Jubilados y Pensionados
de Teléfonos de Venezuela ("FETRAJUPTEL") relacionada con el ajuste de pensiones pagaderas
a los jubilados de Cantv. Como resultado de esta sentencia el pasivo de pensiones de Cantv se
incrementó significativamente. En reconocimiento del incremento de pasivos, Cantv registró al 31
de diciembre de 2005 la cifra de Bs. 694,9 millardos como provisión para la obligación adicional
por pasivo de pensiones debido a la sentencia del Tribunal Supremo de Justicia, la cual se refleja
en su pasivo por plan de pensiones (para información adicional sobre los ajustes recientes
realizados al pasivo adicional por plan de pensiones debido a la decisión del Tribunal Supremo de
Justicia, ver la sección titulada “Aumento en los pasivos por pensiones”). Esta cifra refleja la
estimación adicional de pasivo por pensiones basada en nuestra interpretación de la sentencia la
cual requiere que las pensiones sean ajustadas al salario mínimo urbano posterior al 31 de
diciembre de 1999. Se debe observar que los tribunales venezolanos no han rendido su
estimación final de los montos de las pensiones. Para la fecha de esta publicación de resultados,
el caso permanece en la etapa de ejecución y está siendo administrado por un tribunal menor: “El
Juzgado Quinto de Primera Instancia de Sustanciación, Mediación y Ejecución del Área
Metropolitana de Caracas”. Este tribunal ha designado al Banco Central de Venezuela para
realizar los cálculos necesarios para determinar los montos finales pagaderos a los beneficiarios.

ƒ El EBITDA del 2005 se situó en Bs. 741,5 millardos, reflejando una disminución de 30,6%
comparado con el registrado en 2004. Sin el impacto del incremento adicional del pasivo por
pensiones debido a la sentencia del Tribunal Supremo de Justicia comentada anteriormente, el
EBITDA se hubiera situado en Bs. 1.436,4 millardos, equivalente a un margen EBITDA de 28%, un
aumento de 29,0% sobre 2004.

ƒ La reducción interanual de Bs. 189,5 millardos (21,5%) en el flujo de caja libre, fue atribuida
principalmente a un incremento de Bs. 440,1 (84,9%) en la Inversión de Capital requerida para
aprovechar las oportunidades de crecimiento.

ƒ Durante 2005, la Compañía realizó el pago de dividendo de Bs. 505 por acción a sus accionistas
(equivalente a US$ 1,64 por ADS).

ANALISIS DE LOS INGRESOS

Fuerte Los ingresos de operación totalizaron Bs. C uad r o 2 - Ing r eso s
crecimiento
1.525,6 millardos durante el cuarto trimestre de I n gr e sos p or L í n e a de N e g oc i o s Est r uc t ur a de l o s I n gr e sos
de ingresos M i l l a r d os d e B s. % de l t o t a l de i n gr e sos
de telefonía 2005, cifra que representa un incremento de 1.526

móvil y de 37,3% sobre el cuarto trimestre de 2004. 197 Banda Ancha 12% 13%

servicios de
1.111 T. Móvil 32%
banda ancha
Al comparar el cuarto trimestre de 2005 con el 133
678 45%
continuaron
propulsando mismo trimestre del año anterior, el crecimiento 361

crecimiento interanual del ingreso fue resultado de los

T. Fija
de ingresos incrementos de 87,9%, 47,3% y 5,6% en los Excluyendo 56%
totales 617 651 Banda Ancha 42%
ingresos por telefonía móvil, banda ancha y
telefonía fija excluyendo banda ancha,
respectivamente. 4 T0 4 4 T0 5 4 T0 4 4 T0 5

Como porcentaje del total de ingresos, los ingresos por telefonía móvil aumentaron de 32,5% en el
cuarto trimestre de 2004 a 44,4% en el cuarto trimestre de 2005 (ver Cuadro 2).

Los ingresos de telefonía fija excluyendo banda ancha crecieron en 5,6% comparado con el cuarto

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT 3

 trimestre de 2004 y 10,3% durante 2005, a pesar de la ausencia de incrementos de tarifas. Los
ingresos de telefonía móvil crecieron en 87,9% comparado con el cuarto trimestre de 2004 y en
68,3% durante 2005, impulsado por nuestra mayor base de clientes y el incremento en la venta de
equipos celulares. Los ingresos por banda ancha se incrementaron en 47,3% y 50,4%,
comparados con el cuarto trimestre de 2004 y el total del año 2004, respectivamante, de igual
forma impulsados por un aumento en la base de clientes.

Telefonía Fija
Continuo Líneas de acceso conmutadas:
crecimiento
en líneas de El total de líneas en servicio se situó al 31 de diciembre de 2005 una cifra cercana a los 3,1
acceso millones, experimentando un aumento de 7,4% sobre 2004, principalmente debido a las ofertas de
conmutadas nuestros servicios prepago; este aumento representa nuestro décimo trimestre de crecimiento
continuo en el número de suscriptores (ver Cuadro 3).
C uad r o –3 - Líneas en Ser vi ci o
El crecimiento del cuarto trimestre de 2005 fue
impulsado por un aumento de 1,9% en las líneas To t a l Lí ne a s d e A c c e so A um e n t o N e t o e n 4 T0 5
residenciales, un aumento de 1,0% en las líneas no En m i l e s
3. 098 (2) 4
residenciales y de aproximadamente 4.000 nuevas 2. 971
3. 043

2. 923
líneas de telefonía pública, cuando se comparan 2. 884

con el tercer trimestre de 2005. Nuestros productos

de telefonía fija prepago siguieron impulsando el 53 55

crecimiento de nuestras líneas de acceso

conmutadas al registrar durante el cuarto trimestre
de 2005 un incremento neto de 55.000 líneas.
Particularmente, nuestras ofertas de telefonía fija 4 T 0 4 1T0 5 2 T 0 5 3 T0 5 4 T0 5 P r epago P ospago TP T ot al

inalámbrica representaron el 65,0% del incremento

neto de líneas prepago.

Suscriptores de Internet – Dial-up

Al 31 de diciembre de 2005, nuestra base de suscriptores de Internet por discado telefónico (dial-
up) se situó en una cifra superior a 239.000, reflejando un aumento en base interanual de 36.000
(17,5%) suscriptores. Los suscriptores residenciales representaron el 94,0% de los suscriptores de
Internet por discado telefónico (dial-up) y 42,2% del total de clientes de Internet. Este incremento
en la base de suscriptores condujo a un proporcional incremento de 17,3% en los ingresos por
Internet por discado telefónico (dial-up) durante 2005.

Ingresos por Servicios locales:

Los ingresos Los ingresos por servicios
por servicios locales de Bs. 230,3 millardos del Cuadro 4 - Ingresos por Servicios
locales (en millones de Bs.)
cuarto trimestre de 2005, reflejan
aumentaron 4T05 4T04 Aum ./(Dism .) %
en 0,3%
un incremento de Bs. 0,7 Cargo mensual por
mientras millardos (0,3%) en relación al Renta Básica 126.492 121.842 4.650 3,8%
continúan mismo período de 2004. Este
congeladas Instalación y Equipo 10.213 9.046 1.167 12,9%
aumento en los ingresos refleja
las tarifas Uso 93.564 98.656 (5.092) (5,2%)
residenciales
principalmente un incremento
Total 230.269 229.544 725 0,3%
interanual de 10,7% y 2,8% del
cuarto trimestre de 2005 en el
promedio ponderado de uso y el cargo mensual por renta básica en comparación al cuarto
trimestre de 2004, respectivamente. La ausencia de aumentos en las tarifas limitó el crecimiento
en esta línea de negocios. El incremento de las líneas ha sido la fuente principal del crecimiento
moderado de los ingresos.

El componente de cargo mensual por renta básica de los ingresos por servicios locales reflejó un
aumento de 3,8% durante el cuarto trimestre de 2005, cuando se compara con el cuarto trimestre
de 2004 (ver Cuadro 4). Este incremento se debe a un aumento de 135,0% de los ingresos por
nuestro plan del servicio “Habla por Llamadas” y una base de suscriptores no residenciales

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT 4

 superior en 3,6%, parcialmente compensadas por las reducciones en 0,79% y 0,01% de las tarifas
promedio ponderadas en las tarifas no residenciales y residenciales postpago, respectivamente.

El aumento de 12,9% en los ingresos por instalaciones y equipos comparado con el cuarto
trimestre de 2004 fue provocado por el incremento de 12,5% en la venta de equipos mayormente
relacionados con nuestras ofertas de telefonía fija inalámbrica.

Los ingresos por consumo local disminuyeron en 5,2% debido a la disminución de 9,8% en los
minutos no empaquetados (facturados), parcialmente compensada por un aumento de 5,1% en el
precio promedio ponderado cargado por minuto. Tal como se muestra en el Cuadro 5, la
disminución en el tráfico no empaquetado se debió a las reducciones de 11,3%, 3,3% y 24,9% en
el tráfico residencial, no residencial y de telefonía pública, respectivamente. El aumento de 5,1%
en el precio promedio ponderado Cuadro 5 - Minutos Locales no Em paquetados
por minuto fue debido (en millones)
principalmente al incremento en 4T05 4T04 Aum ./(Dism .) %
los minutos prepago como Residencial 1.441 1.624 (183) (11,3%)
porcentaje del tráfico total que No residencial 809 837 (28) (3,3%)
son cargados a una tarifa
Telefonía Pública 145 193 (48) (24,9%)
superior a la del tráfico postpago.
Total 2.395 2.654 (259) (9,8%)
La reducción en 24,9% en el tráfico de telefonía pública fue impulsada por la reducción de 61,1%
en el tráfico generado a través de los teléfonos públicos tradicionales, parcialmente compensada
por un incremento de 21,2% en el tráfico generado a través de los Centros de Comunicaciones.

Disminución Ingresos por Larga Distancia Nacional:

de 1,3% en
ingresos Los ingresos por Larga Distancia Nacional (LDN) disminuyeron en Bs. 1,0 millardos (1,3%) en
LDN. Menor comparación con el cuarto trimestre de 2004.
tráfico no
empaquetado
combinado
Comparados con el mismo período de 2004, los ingresos por LDN residencial no empaquetados
con una del cuarto trimestre de 2005 se incrementaron en 0,3% al registrar Bs. 17,2 millardos, debido
reducción de principalmente a un incremento de 0,8% en el tráfico de LDN residencial no empaquetado.
ingresos Cuadro 6 - Ingresos LDN
Ingresos (en millones de Bs.) M inutos (en millones)
4T05 4T04 Aum ./(Dism .) % 4T05 4T04 Aum ./(Dism .) %
Residencial 17.248 17.189 59 0,3% 123 122 1 0,8%
No Residencial 32.325 32.394 (69) (0,2%) 165 167 (2) (1,2%)
Telefonía Pública 10.122 11.062 (940) (8,5%) 70 76 (6) (7,9%)
Total no empaquetado 59.695 60.645 (950) (1,6%) 358 365 (7) (1,9%)
Noches y fines
15.344 15.355 (11) (0,1%) 171 225 (54) (24,0%)
de semana
Total 75.039 76.000 (961) (1,3%) 529 590 (61) (10,3%)
Comparados con el cuarto trimestre de 2004, los ingresos por telefonía pública de larga distancia
nacional disminuyeron en Bs. 0,9 millardos al registrar Bs. 10,1 millardos. Esta disminución de
8,5% es imputable a una reducción de 7,9% en el tráfico.

La disminución de 0,1% en los ingresos por los planes LDN empaquetados “Noches y Fines de
Semana Libres” se debió a una caída de 24,0% en el tráfico, parcialmente compensada por un
mayor promedio ponderado de tarifas y el aumento del número de suscriptores de la oferta “Plan
Nacional 3000”.

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 Ingresos por Larga Distancia Internacional y Corresponsales Extranjeros:
Ingresos LDI
aumentaron Los ingresos por Larga Distancia Internacional (LDI) del cuarto trimestre de 2005 se situaron en
en 2,0% Bs. 30,6 millardos, reflejando un incremento de 2,0% sobre el cuarto trimestre de 2004, debido
sobre el 4T04
principalmente a un aumento de 52,4% en los ingresos por corresponsales extranjeros, mientras
que el tráfico saliente cargado a los clientes permaneció casi invariable (ver Cuadro 7).

El aumento interanual de Bs. 0,6

millardos en los ingresos por Cuadro 7 - Minutos LDI
corresponsales extranjeros (en millones)
continúa reflejando una 4T05 4T04 Aum ./(Dism .) %
mejorada relación de tráfico Minutos entrantes 129 68 61 89,7%
entrantes/salientes. El Minutos salientes 88 63 25 39,7%
incremento fue logrado a través Corresponsales Int. 41 5 36 720,0%
de negociaciones con Relación Entrantes/Salientes 1,47 1,08 0,39 35,8%
operadores clave que involucra
Minutos salientes
compromisos mayores de tráfico facturados a clientes
65 64 1 1,6%
entrante combinada con una
mejora en la calidad del servicio. La devaluación del bolívar con respecto al dólar norteamericano
experimentada durante 2005, también contribuyó al incremento de los ingresos por corresponsales
extranjeros.

Ingresos por Interconexión (Fijo a Móvil Saliente y Entrante):

Aumento en
ingresos IXC
debido a un El aumento interanual de 19,2% 2005 en los ingresos por interconexión fue sustentado por un
incremento aumento de 58,0% en los ingresos por llamadas entrantes, combinado con un incremento de
interanual de 15,4% en el total de ingresos por llamadas salientes. El incremento en los ingresos entrantes por
58,0% en
ingresos llamadas se atribuye a un aumento de 15,9% en el tráfico después que otros operadores
entrantes por terminaron la instalación de puntos adicionales de interconexión (ver Cuadro 8).
llamadas
Cuadro 8 - Ingresos por Interconexión
Ingresos (en millones de Bs.) M inutos (en millones)
4T05 4T04 Aum ./(Dism .) % 4T05 4T04 Aum ./(Dism .) %
Local F-M Saliente 137.114 121.104 16.010 13,2% 424 376 48 12,8%
LDN F-M Saliente 63.193 52.495 10.698 20,4% 209 170 39 22,9%
Total Saliente 200.307 173.599 26.708 15,4% 633 546 87 15,9%

Entrante 27.185 17.202 9.983 58,0% 515 463 52 11,2%

Los incrementos de 13,2% y 20,4% en el ingreso Local y el Ingreso LDN de telefonía fija a móvil
(F-M) saliente, respectivamente, fueron impulsados por aumentos de 12,8% y 22,9% en el tráfico,
respectivamente, sobre el mismo período del año anterior. El elevado tráfico saliente fue resultado
principalmente del crecimiento del mercado de telefonía móvil.

Ingresos por Banda Ancha:

banda ancha
del cuarto
Los ingresos por los servicios de Banda Ancha aumentaron en Bs. 63,3 millardos (47,3%) en base
trimestre interanual al registrar Bs. 196,9 millardos, elevando su participación en el total de ingresos de
aumentaron 12,0% a 12,9%. El aumento de los ingresos por servicios de banda ancha en el cuarto trimestre de
47,3% debido 2005 se debió principalmente a un aumento de Bs. 41,4 millardos (98,2%) en los ingresos por el
a aumento de
suscriptores
servicio ABA (ADSL) combinado con un aumento de Bs. 21,9 millardos (23,9%) en los ingresos
ABA (ADSL) por circuitos privados (Ver Cuadro 9).

Cuadro 9 - Banda Ancha

Ingresos (en millones de Bs.) Suscriptores (miles)
4T05 4T04 Aum ./(Dism .) % 4T05 4T04 Aum ./(Dism .) %
Circuitos privados 113.441 91.529 21.912 23,9% 17.000 17.272 (272) (1,6%)
ABA (ADSL) 83.478 42.123 41.355 98,2% 289.931 159.003 130.928 82,3%
Total 196.919 133.652 63.267 47,3% 306.931 176.275 130.656 74,1%

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT 6

 Las líneas (ABA) ADSL han experimentado elevados crecimientos durante los últimos siete
trimestres, al registrar un crecimiento interanual de 82,3% medido al final del cuarto trimestre. Al
31 de diciembre de 2005, nuestra base de clientes (ABA) ADSL una cifra cercana a 290.000
líneas. Nuestros constantes esfuerzos de inversión y comercialización para mejorar y promover
nuestras ofertas de servicios de Banda Ancha han estimulado el fuerte dinamismo de las ventas
(ABA) ADSL.

Telefonía Móvil
Los ingresos por telefonía móvil del cuarto trimestre de 2005 se incrementaron en 87,9% en base
interanual al situarse en Bs. 677,5 millardos, aumentando su participación en el total de ingresos
de 32,5% a 44,4% en 2005. Nuestro negocio de telefonía móvil continúa siendo el principal
generador del crecimiento de los ingresos de la Compañía. El crecimiento en los ingresos por
telefonía móvil fue producto de una ganancia en el tráfico de 64,7% impulsada por un aumento de
67,0% en nuestra base de clientes y un aumento de
Cuadro 10 - Suscriptores T. Móvil
116,0% en la venta de equipos celulares.
En m iles
Ingresos por
telefonía Suscriptores: 5.188
móvil
aumentaron
Al final del cuarto trimestre de 2005, nuestra base de
en 87,9% en suscriptores de telefonía móvil se situó en 4.004
4T05 aproximadamente 5,2 millones de suscriptores, cifra 3.599
que representa un extraordinario crecimiento en base 3.191
3.106
interanual de 67,0% (ver Cuadro 10). Los aumentos
de los suscriptores postpago y prepago aumentaron
en 14,8% y 71,0%, respectivamente.
Aumento
neto superior Este comportamiento evidencia el primer trimestre
a un millón con un aumento neto superior a un millón de
de
suscriptores suscriptores. La incorporación neta de 1,2 millones de
elevó la base suscriptores, representa un 29,6% de incremento 4T04 1T05 2T05 3T05 4T05
de sobre la base de suscriptores del tercer trimestre de 2005.
suscriptores
de telefonía
móvil a casi De acuerdo con la Comisión Nacional de Telecomunicaciones (CONATEL), el ente regulador
5,2 millones venezolano de la Industria de Telecomunicaciones, el total de suscriptores de telefonía móvil
aumentó en 48,4% in 2005. El aumento de 67,0% en la base de suscriptores de telefonía móvil de
la Compañía alcanzado durante 2005 representa un logro significativo en la participación de
mercado.

Nuestro éxito competitivo en el cuarto trimestre y durante todo el año 2005 fue resultado de una
El aumento mejor proyección de la demanda la cual facilitó una mejor dotación de equipos terminales,
interanual de
67,0% en los particularmente equipos celulares a bajo costo, así como también el reconocimiento del mercado
suscriptores de una red de cobertura superior de la Compañía y la calidad demostrada en las encuestas de
es superior al opinión de mercado.
48,4% de
aumento del
mercado de
telefonía
móvil
reportado
por
CONATEL

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT 7

 Consumo y ARPU: Cuadro 11 - Minutos Telefonía Móvil
(en millones)
El consumo Un total de 1.301 millones de
4T05 4T04 Aum ./(Dism .) %
total creció minutos de uso (salientes y
64,7% Salientes 1.139 683 456 66,8%
entrantes) fueron generados
comparado Entrantes 162 107 55 51,4%
con 4T04
durante el cuarto trimestre de
2005, cifra que representa un Total 1.301 790 511 64,7%
aumento de 64,7% cuando se Entrantes de partes
267 212 55 25,9%
compara con la registrada en el relacionadas
cuarto trimestre de 2004 (ver
Cuadro 11). El total de minutos de uso del año 2005 superó la barrera de 4 millones.

Nuestra oferta de minutos empaquetados continúa forjando la mayor parte del aumento del tráfico
saliente. El aumento de 66,8% registrado en el cuarto trimestre de 2005 en los minutos salientes
fue resultado de un incremento de 147,3% en el tráfico empaquetado combinado con un aumento
de 22,9% en los minutos no empaquetados. Al comparar estas cifras con los volúmenes del cuarto
trimestre de 2004, nuestros planes prepago empaquetados, introducidos por primera vez en abril
de 2004, produjeron 277 millones de minutos adicionales en el cuarto trimestre de 2005. Una cifra
adicional de 79 millones de minutos fue generada por los planes postpago empaquetados.

Durante el cuarto trimestre de Cuadro 12 - ARPU Móvil

2005, el ARPU prepago se (en Bs.)
incrementó en 2,8% al registrar 4T05 4T04 Aum ./(Dism .) %
Bs. 36.776 y el ARPU Prepago 36.776 35.786 990 2,8%
postpago aumentó a Bs. Postpago 164.412 146.093 18.319 12,5%
164.412 (12,5%) (Ver Cuadro Combinado 44.118 44.388 (270) (0,6%)
12). La disminución de 0,6% en
el ARPU combinado al situarse en Bs. 44.118 refleja el aumento de suscriptores prepago como
porcentaje de nuestra base de suscriptores.

Durante el cuarto trimestre de 2005, los ingresos por SMS totalizaron Bs. 126,0 millardos, cifra que
El ingreso representa un aumento de 180,3% sobre el cuarto trimestre de 2004. Aproximadamente 2.161
por SMS millones de mensajes, un incremento de 104,0% sobre el mismo período de 2004, fueron enviados
aumentó en
180,3%
por nuestros clientes durante el trimestre comentado. Los SMS representaron el 18,6% del total de
ingresos por telefonía móvil de la Compañía durante el cuarto trimestre.

La venta de equipos celulares durante el cuarto trimestre de 2005 se incrementó en 116,0% en

La venta de
equipos
base interanual, representando el 28,0% de los ingresos por telefonía móvil. Movilnet vendió más
celulares con de 1.504.000 teléfonos celulares por Bs. 189,8 millardos durante el cuarto trimestre de 2005. La
menor mejora en el poder adquisitivo de los segmentos de bajos recursos, combinada con los esfuerzos
subsidio de la Compañía para proveer teléfonos celulares a bajo costo, ha permitido menores niveles de
representó el
28,0% del
subsidio en términos de bolívares por teléfono celular, en el cuarto trimestre de 2005, cuando se
ingreso compara con el mismo período del año anterior.

ANÁLISIS DE LOS GASTOS Y DEL MARGEN

Total Gastos de Operación
Aumento del El total de gastos de operación del cuarto trimestre de 2005 se incrementó en Bs. 289,0 millardos
total de
(26,2%) al registrar Bs. 1.389,8 millardos comparado con el cuarto trimestre de 2004. El
gastos de
operación de incremento de los gastos de operación refleja un aumento de Bs. 319,5 millardos (37,0%) en los
26,2% debido gastos de operación excluyendo la depreciación y la amortización, parcialmente compensado por
en mayor una disminución de Bs. 30,5 millardos (12,8%) en los gastos por depreciación y amortización.
grado a
elevada venta
de equipos Los gastos por operaciones, mantenimiento, reparaciones y administrativos se incrementaron en
terminales Bs. 282,5 millardos (44,8%), principalmente como resultado de un incremento de 130,6% en el
costo de ventas asociado a la venta de teléfonos celulares, combinada con: (i) la reducción de Bs.

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT 8

 81,1 millardos por concepto de la pérdida por reducción y liquidación parcial del plan de pensiones
y otros beneficios post-retiro; ii) el aumento de Bs. 26,4 millardos en gastos de contratistas que
soportan las actividades de servicio a los clientes y; (iii) Bs. 49,7 millardos en gastos provenientes
de obligaciones adicionales por pasivo de pensiones debido a la sentencia del Tribunal Supremo
de Justicia, resultado de la revisión de cálculos actuariales después de ajustes adicionales sobre
los supuestos, realizada para la revisión de fin de año. (ver sección “Aumento de Pasivos de
Pensiones”).

Los costos por interconexión se incrementaron en Bs. 34,7 millardos (30,6%) debido a un aumento
de 9,6% en los volúmenes de tráfico sobre el cuarto trimestre de 2004.

El rubro impuesto de concesión y otros impuestos se incrementó en 28,0% como resultado de una
mayor base imponible.

La provisión para cuentas incobrables disminuyó en Bs. 36,5 millardos debido a cambios en la
política de incobrables de telefonía fija. La provisión estaba basada anteriormente en un
porcentaje de los ingresos brutos y ahora está basada en un porcentaje y análisis del período de
cobranza de las cuentas por cobrar. El análisis administrativo de la provisión dio como resultado
un reverso de Bs. 20 millardos en el cuarto trimestre de 2005 por exceso de provisión.

El rubro otros ingresos, neto disminuyó Bs. 14,1 millardos al situarse en Bs. 4,5 millardos en el
cuarto trimestre de 2005 debido a la ganancia de Bs. 15,0 millardos en la venta de New Skies
Satellite N.V., registrada el cuarto trimestre de 2004.

La disminución de Bs. 30,5 millardos (12,8%) en los gastos por depreciación y amortización se
debe a que algunos activos fijos y activos de la red de telefonía móvil alcanzaron el final de su vida
útil.

El total de gastos de operación del año 2005 se incrementó en Bs. 1.550,0 millardos (42,8%) para
situarse en Bs. 5.174,6 millardos comparado con 2004. Los gastos de operación excluyendo los
gastos por depreciación y amortización se incrementaron en 57,1% al registrar Bs. 4.346,9
millardos para el año 2005, debido principalmente al aumento de Bs. 694,9 millardos en la
obligación adicional por pensiones por la sentencia del Tribunal Supremo de Justicia, comparada
con Bs. 44,4 millardos registrados en 2004. Por otra parte, el incremento de Bs. 503,1 millardos en
el costo de los teléfonos celulares y equipos de telefonía fija inalámbrica, combinado con mayores
beneficios, gastos de contratistas y gastos varios, contribuyeron a mayores gastos de operación.
Este incremento fue parcialmente compensado por una cifra superior de otros ingresos, netos de
la venta de nuestra participación del 1,12% de la inversión en International Satellite
Telecommunications Organization (INTELSAT). Los gastos por depreciación y amortización
disminuyeron en Bs. 30,0 millardos (3,5%) como efecto de que algunos activos fijos de la red y de
telefonía móvil alcanzaron el final de su vida útil.

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT 9

 EBITDA y Margen EBITDA

EBITDA de El EBITDA se incrementó en 38,4% al registrar Bs. 343,8

Bs. 343,8
millardos comparado con Bs. 248,4 millardos en el cuarto Cuadro 13 - EBITDA
millardos,
superior en trimestre de 2004. Como porcentaje del ingreso, esto Millardos de Bs.
38,4% al representa un incremento de 100 puntos básicos denle el
registrado el margen. Este incremento fue producto de un aumento de los 344
4T04
ingresos a la tasa de 37,3% mientras que los gastos de 248
operación excluyendo los gastos por depreciación y
amortización se incrementaron a una tasa ligeramente menor
de 37,0% debido al reverso de la provisión para cuentas
incobrables. Al excluir el impacto de los gastos relacionados
con la obligación adicional por sentencia del Tribunal
Supremo de Justicia, el EBITDA y el margen EBITDA del
4T04 4T05
cuarto trimestre de 2005 se hubieran situado en Bs. 393,4
millardos y 26%, respectivamente.

Para el año 2005, el EBITDA totalizó Bs. 741,5 millardos con

Margen 22% 23%
un margen EBITDA de 15%, comparado con Bs. 1.068,8
millardos y 28% en 2004, cifras que representan una disminución de 30,6% y 1.300 puntos
básicos, respectivamente. Al excluir el impacto del aumento de la obligación adicional por
pensiones por la sentencia del Tribunal Supremo de Justicia, el EBITDA y el margen EBITDA para
2005 se hubieran situado en Bs. 1.436,4 millardos y 28%, respectivamente. El resultado hubiera
representado un incremento de 29,0% en EBITDA como efecto del aumento en el total de ingresos
de operación, principalmente de los servicios de telefonía móvil a pesar de la ausencia de la
aprobación de aumentos de las tarifas reguladas de telefonía fija.

Ver Conciliación de los Indicadores Financieros no Previstos en los PCGA en la página 17.

Ingresos por Intereses y Ganancia en Cambio, netos, e Impuestos

El rubro ingresos por intereses y ganancia en cambio, netos, disminuyó en Bs. 1,6 millardos
(7,8%) al situarse en Bs. 18,4 millardos comparado con el cuarto trimestre de 2004. Los ingresos
por intereses disminuyeron en Bs. 4,5 millardos (20,4%) debido a un menor promedio de tasas de
interés efectivas. Los gastos por intereses del cuarto trimestre disminuyeron en Bs. 3,3 millardos
(58,6%) debido a un menor nivel de endeudamiento. La ganancia en cambio disminuyó
Menor
ligeramente en Bs. 0,4 millardos (10.4%) en el cuarto trimestre de 2005, comparada con la
beneficio
financiero, registrada en el mismo período de 2004.
neto y
mayores Durante el año 2005, el total de ingresos por intereses y ganancia en cambio, netos, se situó en
beneficios de
Bs. 91,0 millardos, como resultado de un mayor ingreso por intereses y una ganancia en cambio
impuesto
sobre la renta de Bs. 39,4 millardos reconocida por la venta de INTELSAT, anteriormente registrada como una
ganancia por conversión no realizada en una cuenta en el patrimonio.

Durante el cuarto trimestre de 2005 el total de gastos por impuesto sobre la renta se situó en Bs.
16,5 millardos, comparado con la cifra de Bs. 12,0 millardos en gastos registrada durante el mismo
período del año anterior. La provisión para impuesto sobre la renta corriente se incrementó en 4,8
millardos debido principalmente al vencimiento en fecha 31 de diciembre de 2004 de las rebajas
fiscales por nuevas inversiones. El beneficio de impuesto sobre la renta diferido se situó en Bs.
35,8 millardos in en el cuarto trimestre de 2005 comparado con la cifra de Bs. 35,6 millardos
registrada en el cuarto trimestre de 2004.

El beneficio de impuesto sobre la renta para el año 2005 se situó en Bs. 209,5 millardos,
comparado con la cifra de Bs. 166,5 millardos registrada en 2004. La provisión para impuesto
sobre la renta corriente aumentó en Bs. 56,7 millardos debido principalmente al vencimiento en
fecha 31 de diciembre de 2004 de las rebajas por nuevas inversiones. El mayor beneficio de
impuesto diferido de Bs. 357,4 millardos en 2005 comparado con la cifra de Bs. 257,7 millardos
registrada en 2004 se debe principalmente al beneficio de impuesto diferido proveniente del

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT 10

 aumento de la obligación adicional por pensiones por la sentencia del Tribunal Supremo de
Justicia.

Utilidad Neta
Utilidad neta La utilidad neta del cuarto trimestre de 2005 totalizó la cifra de Bs. 137,7 millardos comparada con
de Bs. 137,7
una utilidad neta de Bs. 18,0 millardos registrada en el cuarto trimestre de 2004. Esto fue resultado
millardos
comparada de un aumento de Bs. 125,8 millardos en los ingresos de operación, parcialmente compensado por
con Bs. 18,0 mayores gastos en impuestos de Bs. 4,5 millardos. Al excluir la cifra de Bs. 49,7 millardos en
millardos en pasivos adicionales por pensiones, neto de impuestos, en el cuarto trimestre de 2004, la utilidad
4T04
neta se hubiera situado en Bs. 170.5 millardos.

La utilidad neta del año 2005 se situó en Bs. 214,4 millardos comparada con la cifra de Bs. 425,6
millardos in 2004. Al excluir el impacto de la cifra de Bs. 694,9 correspondiente a la obligación
adicional por pensiones, neto de impuestos de Bs. 236,3 millardos, la utilidad neta se hubiera
situado en Bs. 673,0 millardos.

ANÁLISIS DEL FLUJO DE EFECTIVO

Aumento de El flujo de caja libre (FCL) al 31 de diciembre de 2005 totalizó la cifra de Bs. 691,8 millardos,
84,9% en
21,5% menor que la cifra de Bs. 881,3 millardos registrada en 2004. La reducción interanual de
Inversión de
Capital redujo Bs. 189,5 millardos en el FCL se debió a un aumento de Bs. 440,1 millardos en la inversión de
flujo de caja capital y a un aumento de Bs. 3,5 millardos en el saldo neto de los activos y pasivos circulantes y
libre del año. no circulantes, parcialmente compensados por un aumento de Bs. 254,1 millardos de ganancias
en efectivo (utilidad o pérdida neta ajustada por rubros no monetarios). (ver Conciliación de los
Indicadores Financieros no Previstos en los PCGA en la página 17).

Los flujos de efectivo utilizados en actividades de financiamiento totalizaron la cifra de Bs. 591,3
millardos, y reflejan principalmente el pago de Bs. 415,1 millardos en dividendos y el pago de
deuda por la cantidad de Bs. 243,0 millardos.

La posición de efectivo neta de la Compañía se situó en Bs. 994,3 millardos al 31 de diciembre de

2005, comparada con la cifra de Bs. 705,1 millardos al 31 de diciembre de 2004. (ver Conciliación
de los Indicadores Financieros no Previstos en los PCGA en la página 17).

Inversión de Capital
Inversión de La inversión de capital para el año finalizado el 31 de diciembre de 2005 totalizó Bs. 958,4
capital se
millardos, cifra que representa un incremento de Bs. 440,1 millardos (84,9%) sobre 2004. La
mantiene
centrada en inversión de capital del año 2005 se centró en: i) la expansión de la red CDMA-1X para apoyar la
CDMA-1X, demanda esperada en los servicios de telefonía celular y telefonía fija inalámbrica; ii) el
ADSL y despliegue del backbone o red troncal y la red de transmisión de datos para sustentar el
sistemas de
crecimiento de nuestro servicio ABA (ADSL) y otras líneas de productos para la transmisión de
información
datos; y iii) la integración y transformación de los sistemas de información de la Compañía.
Asimismo, la Compañía está desplegando la tecnología EVDO para proveer servicios de banda
ancha inalámbrica y ha iniciado la sustitución de centrales analógicas por nodos de acceso
multiservicio para apoyar el mejoramiento del servicio e incrementar la eficiencia operativa.

Deuda Total

Durante el año 2005, los pagos de deuda de la Compañía totalizaron Bs. 243,0 millardos,
incluyendo Bs. 84,7 millardos (US$ 39,4 millones) por concepto de préstamos del International
Finance Corporation (IFC), un pago de Bs. 20,3 millardos (¥ 1.081,9 millones) por préstamos del
Eximbank de Japón y los pagos de Bs. 138,0 millardos por papeles comerciales y otros préstamos
de bancos locales y extranjeros. Durante 2004, los pagos de deuda totalizaron Bs. 204,9 millardos
incluyendo Bs. 160,0 millardos (US$ 100 millones) por Bonos Yankee, Bs. 25,3 millardos (US$

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT 11

 14,4 millones) por préstamos del IFC, Bs. 17,6 millardos (¥ 1.081,9 millones) por préstamos del
Eximbank de Japón y el pago de Bs. 2,0 millardos por otros préstamos locales.

Al 31 de diciembre de 2005, el saldo de la deuda total de la Compañía se situó en Bs. 104,3

millardos, cifra que refleja una disminución de Bs. 158,1 millardos cuando se compara con el saldo
de la deuda de 2004. Durante el año 2005, la Compañía emitió papeles comerciales por un total
de Bs. 69,1 millardos, de los cuales Bs. 11,2 millardos permanecen vigentes al 31 de diciembre de
2005, y fueron posteriormente pagados en enero de 2006.

Como porcentaje del patrimonio, la deuda total representó el 2,8% al 31 de diciembre de 2005,
2005 comparada con el 6,6% registrado al 31 de diciembre de 2004.

Dividendo 2005
Dividendos Durante el año 2005, la Compañía pagó dividendos por Bs. 415,1 millardos comparado con la cifra
pagados por
de Bs. 563,1 millardos en 2004. Los dividendos de 2005 son resultado de un dividendo ordinario
Bs. 415,1
millardos por acción de Bs. 505 decretado en marzo de 2005.

AUMENTO EN PASIVOS POR PENSIONES

El 9 de febrero de 2006, Cantv anunció que en preparación del cierre del año 2005, incrementó
en Bs. 118 millardos al pasar de Bs. 715 millardos a Bs. 833 millardos su provisión relacionada
con la sentencia de la Sala Social del Tribunal Supremo de Justicia emitida en julio de 2005.
La revisión de los estados financieros 2005 de Cantv requirió ajustes adicionales sobre los
supuestos actuariales subyacentes en el cálculo de los pasivos para realizar pagos futuros por
pensiones y mostró un error en el cálculo actuarial de esta obligación realizado por un experto
actuarial externo. Este ente externo, inadvertidamente utilizó un archivo erróneo de supuestos de
inflación para los salarios.
Basado en esta revisión de los cálculos actuariales, al 31 de diciembre de 2005 la obligación
adicional por pasivo de pensiones registrada para cumplir con la sentencia del Tribunal Supremo
de Justicia de julio de 2005, se redujo en Bs. 68 millardos de la cifra de Bs. 883 millardos
anunciada anteriormente, para situarse en Bs. 765 millardos.
El impacto de este ajuste sobre los gastos de operación del cuarto trimestre de 2005 es un gasto
de Bs. 49,7 en obligaciones adicionales por pasivo de pensiones creado por la decisión del
Tribunal Supremo de Justicia para situarse en Bs. 765 millardos comparado con la cifra de Bs.
715 millardos registrada al 30 de septiembre de 2005.
El mencionado ajuste no representa un cambio en la posición de Cantv en relación a la sentencia
de la Sala Social del Tribunal Supremo de Justicia de julio de 2005.

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA
Propuesta de Dividendo
La Junta Directiva de Cantv propondrá ante la Asamblea Anual de Accionistas a celebrarse el 31
de marzo de 2006, decretar un dividendo de Bs. 700 por acción (US$ 2,28 por ADS), pagadero el
27 de abril de 2006.

Control de Cambio
El régimen de control de cambio establecido por el Gobierno Nacional el 21 de enero de 2003
permanece vigente. Al comienzo de este régimen cambiario, la tasa de cambio fue establecida en
Bs. 1.600 por US$ 1, la cual permaneció en vigencia hasta el 6 de febrero de 2004, fecha en la
cual se ajustó a Bs. 1.920 por US$ 1, y el 2 de marzo de 2005, la tasa de cambio oficial fue

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT 12

 ajustada de nuevo, a la tasa vigente de Bs. 2.150 por US$ 1.

Desde la implantación del control de cambio referido anteriormente, la Compañía ha recibido

aprobaciones por parte de la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI) para adquirir US$
1.007,2 millones, destinados a pagos de importación de bienes y servicios (US$ 796,6 millones) y
pagos de capital e intereses de la deuda (US$ 210,6 millones). Durante el cuarto trimestre de
2005, la Compañía fue autorizada por CADIVI para adquirir US$ 77,7 millones para el pago de
bienes y servicios importados, y US$ 7,6 millones para el pago de capital e intereses de la deuda.

Adicionalmente, desde la implantación del control de cambio hasta el 30 de diciembre de 2005,

CADIVI ha aprobado US$ 505,6 para la conversión de bolívares a dólares americanos por
concepto de repatriación de dividendos.

Otros
El gobierno anunció un aumento de 15% en el salario mínimo urbano, y la eliminación del
impuesto al débito bancario, ambos efectivos a partir del 10 de febrero de 2006.

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT 13

 DATOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Datos de los Estados Consolidados de Resultados
Para los trimestres finalizados el 31 de diciembre de 2005 y 2004
(Expresados en millones de bolívares y millones de US$, a excepción de los montos por acción)
% sobre total % sobre total
Bs. de ingresos Bs. de ingresos US$ US$ % Increase
2005 de operación 2004 de operación 2005 2005 (Decrease)
Ingresos de Operación
Telefonía Fija
Servicios locales 230,269 15.1% 229,544 20.7% 107 107 0.3%
Larga distancia nacional 75,039 4.9% 76,000 6.8% 35 35 (1.3%)
Larga distancia internacional 28,905 1.9% 28,908 2.6% 13 13 (0.0%)
Net settlements 1,744 0.1% 1,144 0.1% 1 1 52.4%
Total larga distancia internacional 30,649 2.0% 30,052 2.7% 14 14 2.0%
Llamadas salientes fijo a móvil 200,307 13.1% 173,599 15.6% 93 81 15.4%
Interconexión entrante 27,185 1.8% 17,202 1.5% 13 8 58.0%
Total Interconexión 227,492 14.9% 190,801 17.2% 106 89 19.2%
Otros servicios de telefonía fija 73,063 4.8% 64,148 5.8% 34 30 13.9%
Internet dial-up 13,271 0.9% 12,989 1.2% 6 6 2.2%
Otros servicios de telecomunicaciones 1,480 0.1% 13,180 1.2% 1 6 (88.8%)
Total Internet dial-up y otros 87,814 5.8% 90,317 8.1% 41 42 (2.8%)
Circuitos privados 113,441 7.4% 91,529 8.2% 53 42 23.9%
ADSL (ABA) 83,478 5.5% 42,123 3.8% 39 20 98.2%
Total banda ancha 196,919 12.9% 133,652 12.0% 92 62 47.3%
Total telefonía fija 848,182 55.6% 750,366 67.5% 395 349 13.0%
Telefonía Móvil 677,449 44.4% 360,541 32.5% 315 168 87.9%
Total ingresos de operación 1,525,631 100.0% 1,110,907 100.0% 710 517 37.3%
Gastos de Operación
Provisión para incobrables (13,161) (0.9%) 23,294 2.1% (6) 11 N.S.
Operaciones, mantenimiento, reparaciones y administrativos 913,425 59.9% 630,904 56.8% 425 293 44.8%
Obligación adicional de pensiones por sentencia
del Tribunal Supremo de Justicia 49,653 3.3% 44,426 4.0% 23 21 11.8%
Costos de Interconexión 148,319 9.7% 113,609 10.2% 69 53 30.6%
Concesión y otros impuestos 88,172 5.8% 68,896 6.2% 41 32 28.0%
Otros ingresos, netos (4,532) (0.3%) (18,656) (1.7%) (2) (9) (75.7%)
1,181,876 77.5% 862,473 77.6% 550 401 37.0%
EBITDA 343,755 22.5% 248,434 22.4% 160 116 38.4%
EBITDA Margin 23% 0.0% 22% 0.0% 23% 22% 100 pbs
Depreciación y amortización 207,949 13.6% 238,402 21.5% 97 111 (12.8%)
Total gastos de operación 1,389,825 91.1% 1,100,875 99.1% 647 512 26.2%
Utilidad en Operaciones 135,806 8.9% 10,032 0.9% 63 5 1253.7%
Ingresos por Intereses y Ganancia en Cambio, neta
Ingresos por intereses 17,569 1.2% 22,063 2.0% 9 10 (20.4%)
Gastos por intereses (2,337) (0.2%) (5,650) (0.5%) (1) (3) (58.6%)
Ingresos por intereses y ganancia en cambio, neta 3,200 0.2% 3,571 0.3% 1 2 (10.4%)
Ingresos por intereses y ganancia en cambio, neta 18,432 1.2% 19,984 1.8% 9 9 (7.8%)
Utilidad antes de Impuesto sobre la Renta 154,238 10.1% 30,016 2.7% 72 14 413.9%
Impuesto sobre la Renta
Corriente 52,368 3.4% 47,610 4.3% 25 23 10.0%
Diferido (beneficio) (35,843) (2.3%) (35,603) (3.2%) (17) (17) 0.7%
Total impuesto sobre la renta 16,525 1.1% 12,007 1.1% 8 6 37.6%
Utilidad Neta 137,713 9.0% 18,009 1.6% 64 8 664.7%
Utilidad Neta Atribuible a:
Accionistas de la Compañía 137,808 9.0% 17,128 1.5% 64 8 704.6%
Intereses minoritarios (95) (0.0%) 881 0.1% - - N.S.
Utilidad Neta 137,713 9.0% 18,009 1.6% 64 8 664.7%
Utilidad por Acción 177 23 0.08 0.01 664.7%
Utilidad por ADS (basado en 7 acciones por ADS) 1,242 162 0.58 0.07 664.7%
Número Promedio de Acciones en Circulación (en millones) 776 776 776 776
CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT 14
 Datos de los Estados Consolidados de Resultados
Para los años finalizados el 31 de diciembre de 2005 y 2004
(Expresados en millones de bolívares y millones de US$, a excepción de los montos por acción)

% sobre total % sobre total

Bs. de ingresos Bs. de ingresos US$ US$ % Increase
2005 de operación 2004 de operación 2005 2005 (Decrease)
Ingresos de Operación
Telefonía Fija
Servicios locales 912,042 17.9% 891,685 23.2% 424 415 2.3%
Larga distancia nacional 296,380 5.8% 280,799 7.3% 138 131 5.5%
Larga distancia internacional 113,380 2.2% 106,159 2.8% 53 49 6.8%
Net settlements 2,055 0.0% (2,015) (0.1%) 1 (1) N.S.
Total larga distancia internacional 115,435 2.3% 104,144 2.7% 54 48 10.8%
Llamadas salientes fijo a móvil 751,561 14.8% 612,784 16.0% 350 285 22.6%
Interconexión entrante 97,963 1.9% 81,890 2.1% 45 38 19.6%
Total Interconexión 849,524 16.7% 694,674 18.1% 395 323 22.3%
Otros servicios de telefonía fija 200,662 3.9% 170,893 4.5% 93 79 17.4%
Internet dial-up 57,882 1.1% 49,329 1.3% 27 23 17.3%
Otros servicios de telecomunicaciones 18,933 0.4% 30,584 0.8% 9 14 (38.1%)
Total Internet dial-up y otros 277,477 5.5% 250,806 6.5% 129 116 10.6%
Circuitos privados 380,926 7.5% 312,002 8.1% 177 145 22.1%
ADSL (ABA) 274,950 5.4% 124,036 3.2% 128 58 121.7%
Total banda ancha 655,876 12.9% 436,038 11.4% 305 203 50.4%
Total telefonía fija 3,106,734 61.1% 2,658,146 69.3% 1,445 1,236 16.9%
Telefonía Móvil 1,981,658 38.9% 1,177,513 30.7% 922 548 68.3%
Total ingresos de operación 5,088,392 100.0% 3,835,659 100.0% 2,367 1,784 32.7%
Gastos de Operación
Provisión para incobrables 35,068 0.7% 83,050 2.2% 16 39 (57.8%)
Operaciones, mantenimiento, reparaciones y administrativos 2,858,941 56.2% 2,038,831 53.2% 1,330 948 40.2%
Obligación adicional de pensiones por sentencia
del Tribunal Supremo de Justicia 694,916 13.7% 44,426 1.2% 323 21 1464.2%
Costos de Interconexión 534,494 10.5% 385,256 10.0% 249 179 38.7%
Concesión y otros impuestos 295,161 5.8% 233,019 6.1% 137 108 26.7%
Otros ingresos, netos (71,721) (1.4%) (17,759) (0.5%) (33) (8) 303.9%
4,346,859 85.4% 2,766,823 72.1% 2,022 1,287 57.1%
EBITDA 741,533 14.6% 1,068,836 27.9% 345 497 (30.6%)
EBITDA Margin 15% 0.0% 28% 0.0% 15% 28% (1,300 pbs)
Depreciación y amortización 827,692 16.3% 857,680 22.4% 385 399 (3.5%)
Total gastos de operación 5,174,551 101.7% 3,624,503 94.5% 2,407 1,686 42.8%
(Pérdida) Utilidad en Operaciones (86,159) (1.7%) 211,156 5.5% (40) 98 N.S.
Ingresos por Intereses y Ganancia en Cambio, neta
Ingresos por intereses 85,572 1.7% 62,626 1.6% 40 30 36.6%
Gastos por intereses (27,393) (0.5%) (18,583) (0.5%) (13) (9) 47.4%
Ganancia en cambio, neta 32,843 0.6% 3,910 0.1% 15 2 740.0%
Ingresos por intereses y ganancia en cambio, neta 91,022 1.8% 47,953 1.3% 42 23 89.8%
Utilidad antes de Impuesto sobre la Renta 4,863 0.1% 259,109 6.8% 2 121 (98.1%)
Impuesto sobre la Renta
Corriente 147,881 2.9% 91,193 2.4% 68 43 62.2%
Diferido (beneficio) (357,426) (7.0%) (257,728) (6.7%) (166) (120) 38.7%
Total impuesto sobre la renta (beneficio) (209,545) (4.1%) (166,535) (4.3%) (98) (77) 25.8%
Utilidad Neta 214,408 4.2% 425,644 11.1% 100 198 (49.6%)
Utilidad Neta Atribuible a:
Accionistas de la Compañía 213,929 4.2% 423,463 11.0% 100 197 (49.5%)
Intereses minoritarios 479 0.0% 2,181 0.1% - 1 (78.0%)
Utilidad Neta 214,408 4.2% 425,644 11.1% 100 198 (49.6%)
Utilidad por Acción 276 549 0.13 0.26 (49.6%)
Utilidad por ADS (basado en 7 acciones por ADS) 1,934 3,840 0.90 1.79 (49.6%)
Número Promedio de Acciones en Circulación (en millones) 776 776 776 776
CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT 15
 Datos de los Balances Generales Consolidados
Al 31de diciembre de 2005 y 2004
(Expresados en millones de bolívares y millones de US$)

31 de diciembre 31 de diciembre US$ US$

2005 2004 2005 2004
Activos

Activo No Circulante:
Propiedades, planta y equipos, netos de depreciación acumulada de
Bs. 13.942.782 y Bs. 13.486.088, respectivamente 3,483,063 3,423,333 1,620 1,592
Concesión celular, neta 150,088 155,769 70 72
Cuentas por cobrar a entidades gubernamentales a largo plazo 64,377 18,266 30 8
Impuesto diferido activo 830,231 472,823 386 220
Sistemas informáticos (software), netos 342,349 265,700 159 124
Otros activos 71,433 125,137 34 59
Total activo no circulante 4,941,541 4,461,028 2,299 2,075

Activo Circulante:
Otros activos circulantes 62,552 63,321 29 29
Inventarios, repuestos y suministros, netos 312,255 254,056 145 118
Cuentas por cobrar a entidades gubernamentales 188,095 182,007 87 85
Cuentas por cobrar, netas de estimación para cuentas incobrables de
Bs. 71.286 y Bs. 96.879, respectivamente 687,039 468,630 320 218
Efectivo e inversiones temporales 1,098,629 967,543 511 450
Total activo circulante 2,348,570 1,935,557 1,092 900
Total activo 7,290,111 6,396,585 3,391 2,975

Patrimonio y Pasivo

Patrimonio 3,669,069 3,960,470 1,707 1,842

Pasivo No Circulante:
Deuda a largo plazo 63,338 92,837 29 43
Impuesto sobre la renta diferido pasivo - 73,274 - 34
Provisión para contingencias legales y fiscales 134,513 77,717 63 36
Plan de pensiones y otros beneficios post-retiro 1,230,166 655,953 572 305
Total pasivo no circulante 1,428,017 899,781 664 418

Pasivo Circulante:
Porción circulante de deuda a largo plazo 40,992 169,605 19 79
Cuentas por pagar 1,161,580 742,117 540 345
Obligaciones con el personal 92,608 78,413 43 36
Plan de pensiones y otros beneficios post-retiro a corto plazo 348,532 95,983 162 45
Impuesto sobre la renta por pagar 77,352 56,303 36 26
Dividendos por pagar - 23,568 - 11
Ingresos diferidos 184,518 143,802 86 67
Impuesto de concesión 75,412 64,378 35 30
Depósitos reembolsables a suscriptores 69,462 74,791 32 35
Otros pasivos circulantes 142,569 87,374 67 41
Total pasivo circulante 2,193,025 1,536,334 1,020 715

Total pasivo 3,621,042 2,436,115 1,684 1,133

Total patrimonio y pasivo 7,290,111 6,396,585 3,391 2,975

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT 16

 Datos de los Estados Consolidados de Flujos de Efectivo
Para los años finalizados el 31 de diciembre de 2005 y 2004
(Expresados en millones de bolívares y en millones de US$)

Bs. Bs. US$ US$

2005 2004 2005 2004
Actividades Operacionales:
Utilidad neta 214,408 425,644 100 198
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo proveniente
de actividades operacionales:
Ganancia en cambio, neta (32,843) (3,910) (15) (2)
Intereses minoritarios (479) (2,181) - (1)
Depreciación y amortización 827,692 857,680 385 399
Impuesto sobre la renta corriente 147,881 91,193 68 43
Impuesto sobre la renta diferido (beneficio) (357,426) (257,728) (166) (120)
Provisión para obsolescencia de inventarios 912 46,491 - 22
Provisión para contingencias legales y fiscales 68,878 60,320 32 28
Obligación adicional de pensiones por sentencia del Tribunal Supremo de Justicia 694,916 44,426 323 21
Provisión para incobrables 35,068 83,050 16 39

Cambios en activos y pasivos circulantes 248,433 (8,757) 116 (4)

Cambios en otros activos y pasivos no circulantes (197,289) 63,376 (91) 28

Efectivo neto proveniente de actividades operacionales 1,650,151 1,399,604 768 651

Actividades de Inversión:
Adquisición de sistemas informáticos (software), neto de retiros (141,733) (49,602) (66) (23)
Adquisición de propiedad, planta y equipo, neto de retiros (816,657) (468,658) (380) (218)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión (958,390) (518,260) (446) (241)

Flujo de Caja Libre 691,761 881,344 322 410

Actividades de Financiamiento:
Incremento de la deuda 69,095 44,505 32 21
Pagos de deuda (243,007) (204,902) (113) (96)
Pagos de dividendos (415,133) (563,064) (193) (262)
(Compra) asignación de acciones para fondo de beneficios a trabajadores (2,255) 1,294 (1) 1
Efectivo neto utilizado en actividades de financiamiento (591,300) (722,167) (275) (336)

Aumento del efectivo e inversiones temporales antes del efecto de variaciones

en tasa de cambio en el efectivo e inversiones temporales 100,461 159,177 47 74

Efecto de variaciones en tasa de cambio en el efectivo e inversiones temporales 30,625 27,496 14 13

Aumento del efectivo e inversiones temporales 131,086 186,673 61 87

Efectivo e inversiones temporales:

Comienzo del año 967,543 780,870 450 363
Comienzo del año 1,098,629 967,543 511 450

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT 17

Conciliación de los Indicadores Financieros no Previstos en los PCGA
(Expresados en millones de bolívares y en millones de US$)
Para los trimestres finalizados el 31 de diciembre de 2005 y 2004 Bs. Bs. US$ US$
2005 2004 2005 2004
EBITDA
Utilidad neta 137,713 18,009 64 8
Más / (menos):
Total impuesto sobre la renta 16,525 12,007 8 6
Ingresos por intereses y ganancia en cambio, neta (18,432) (19,984) (9) (9)
Depreciación y amortización 207,949 238,402 97 111
EBITDA 343,755 248,434 160 116

Margen EBITDA
EBITDA = 343,755 248,434 160 116
Total ingresos de operación 1,525,631 1,110,907 710 517
Margen EBITDA 23% 22% 23% 22%

Para los años finalizados el 31 de diciembre de 2005 y 2004 Bs. Bs. US$ US$
2005 2004 2005 2004
EBITDA
Utilidad neta 214,408 425,644 100 198
Más / (menos):
Total impuesto sobre la renta (beneficio) (209,545) (166,535) (98) (77)
Ingresos por intereses y ganancia en cambio, neta (91,022) (47,953) (42) (23)
Depreciación y amortización 827,692 857,680 385 399
EBITDA 741,533 1,068,836 345 497

Margen EBITDA
EBITDA = 741,533 1,068,836 345 497
Total ingresos de operación 5,088,392 3,835,659 2,367 1,784
Margen EBITDA 15% 28% 15% 28%

Ganancias de Efectivo
Utilidad neta 214,408 425,644 100 198
Más / (menos):
Ganancia en cambio, neta (32,843) (3,910) (15) (2)
Intereses minoritarios (479) (2,181) - (1)
Depreciación y amortización 827,692 857,680 385 399
Impuesto sobre la renta corriente 147,881 91,193 68 43
Impuesto sobre la renta diferido (beneficio) (357,426) (257,728) (166) (120)
Provisión para obsolescencia de inventarios 912 46,491 - 22
Provisión para contingencias legales y fiscales 68,878 60,320 32 28
Obligación adicional de pensiones por sentencia del TSJ 694,916 44,426 323 21
Provisión para incobrables 35,068 83,050 16 39
Ganancias de Efectivo 1,599,007 1,344,985 743 627

Flujo de Caja Libre

Efectivo neto proveniente de actividades operacionales 1,650,151 1,399,604 768 651
Menos:
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión (958,390) (518,260) (446) (241)
Flujo de Caja Libre 691,761 881,344 322 410

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004 31 de diciembre 31 de diciembre US$ US$

2005 2004 2005 2004
Efectivo e inversiones temporales
Efectivo e inversiones temporales 1,098,629 967,543 511 450
Menos:
Deuda a largo plazo (63,338) (92,837) (29) (43)
Deuda a corto plazo (40,992) (169,605) (19) (79)
Posición de Efectivo Neta 994,299 705,101 463 328
CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT 18
 PERSPECTIVAS 2006
o Los indicadores macroeconómicos presentados están basados en una recopilación de estudios de
mercado, y constituyen el escenario asumido por la Compañía para definir las perspectivas de
indicadores operativos y financieros.
o Para una mejor comprensión de los objetivos de esta perspectiva, los rangos de crecimiento mostrados
a continuación que se encuentran implícitos en los objetivos de estas orientaciones para los
indicadores financieros, fueron calculados sobre los resultados del año 2005, y ajustados para excluir
el efecto de la decisión del Tribunal Supremo de Justicia de julio de 2005.

INDICADORES MACROECONÓMICOS
Rango
Desde Hasta
Crecimiento Económico
Crecimiento PIB total 6% 8%
Crecimiento PIB petrolero 0% 2%
Precio prom. petróleo (US$ por barril)* 51 57
Crecimiento PIB no petrolero 7% 9%
Crecimiento PIB Comunicaciones 13% 15%
Tipo de cambio (Bs./US$)
Promedio del año 2.150 2.150
Al finalizar el año 2.150 2.150
Devaluación (Interanual) 0 0
Inflación (IPC)
IPC 13% 15%
IPM 14% 16%
* Canasta Venezolana

PRINCIPALES INDICADORES OPERACIONALES

Fin de año Rango de crecimiento 2005
Desde Hasta Desde Hasta Real
Telefonía Fija
Líneas fijas de acceso * 3.206 3.238 3,5% 4.5% 3.098
Líneas ADSL 400 430 45,0% 49,0% 290
Suscriptores T. Móvil 6.290 6.358 21,2% 22,6% 5.188

Aumento Efectivo Tarifas Servicios Regulados 0,0% 7,0%

* Excluye ADSL y circuitos privados

INDICADORES FINANCIEROS CLAVE

(en millardo s de B s.)
Total año Rango de crecimiento * Año 2005
Desde Hasta Desde Hasta Ajustado** Real
Ingresos 6.600 6.700 30% 32% 5.088 5.088
Gastos operativos de caja 4.700 4.600 29% 26% 3.653 4.347
EBITDA 1.900 2.100 33% 46% 1.435 741
Margen EBITDA (p. básicos y %) 29% 31% 59 314 28% 15%
Utilidad Neta (pérdida) 890 980 32% 46% 673 214
Inversión de Capital 1.030 1.120 7% 17% 958 958
Flujo de Caja Libre 860 960 24% 39% 692 692
* Para propósit os ilust rat ivos, est imado como porcent aje de las cif ras ajust adas del año 2005
** Excluye el efecto de la decisión del Tribunal Supremo de Justicia de fecha 26 de julio de 2005 sobre el litigio de pensiones

CANTV 4T05 Publicación de Resultados – 23 de febrero de 2006NYSE: VNT 19

 PERFIL DE LA COMPAÑÍA
Cantv es una empresa venezolana, proveedora líder de servicios de telecomunicaciones en Venezuela, la cual,
al 31 de diciembre de 2005, cuenta con aproximadamente 3,1 millones de líneas de acceso en servicio, cerca de
5,2 millones de suscriptores de telefonía móvil y aproximadamente 307.000 suscriptores de banda ancha. El
principal accionista estratégico de la Compañía es una empresa subsidiaria propiedad de Verizon
Communications Inc., con 28,5% de las acciones en circulación. Otros accionistas importantes incluyen al
Gobierno venezolano con el 6,6% de las acciones en circulación (Acciones Clase B), y empleados, jubilados y
fideicomisos de empleados, con 6,7% de las acciones en circulación (Acciones Clase C). Los accionistas
públicos y otros accionistas poseen el remanente 58,2% del capital accionario de Cantv.
SALVAGUARDA SOBRE DECLARACIONES A FUTURO:

Esta publicación de resultados contiene declaraciones sobre eventos a futuro y resultados financieros que son
predicciones y son susceptibles a riesgos e incertidumbres. Los resultados reales pueden diferir materialmente
de los resultados estimados en las declaraciones a futuro. Entre los factores que pudieran causar resultados
reales distintos de los resultados aquí analizados, se encuentran aspectos económicos que pudieran afectar la
demanda del servicio de telecomunicaciones y la capacidad de la Compañía de realizar cobranzas, así como la
inflación, factores normativos, control de cambios, eventos en el mercado cambiario, competencia, relaciones
laborales y los factores de riesgo enunciados en las declaraciones de la Compañía a la Securities and
Exchange Commission, incluyendo sus Informes Anuales más recientes presentados en la Forma 20-F. La
Compañía no se compromete a revisar los resultados a futuro para reflejar eventos o circunstancias después
de esta fecha, y solicita la salvaguarda para estas declaraciones a futuro contenidas en la Private Securities
Litigation Reform Act de 1995.
GLOSARIO DE TÉRMINOS CLAVE

ADSL: Línea de Abonado Digital Asimétrica (Assymetrical Digital Suscriber Line).

ARPU: Ingreso promedio mensual por usuario de telefonía móvil (Average Revenue
per User) excluyendo las ventas de teléfonos celulares y cargos por pagos
atrasados. Ésta es una medida específica para el negocio de Telefonía Móvil.
Deuda total: Deuda a corto plazo más deuda a largo plazo.
EBITDA: Utilidades antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización,
equivalente al ingreso operativo más depreciación y amortización. (Earnings
before interest, taxes, depreciation and amortization).
EPADS: Utilidad por ADS.
Flujo de Caja Libre (FCL): Flujo de efectivo proveniente de las actividades operacionales menos el
efectivo utilizado en las actividades de inversión.
Ganancias de efectivo: Utilidad (pérdida) neta ajustada por rubros no efectivos o ajustes para
conciliar la utilidad (pérdida) neta al efectivo neto proveniente de actividades
de operación.
Inversiones de Capital: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión, incluyendo la adquisición
de propiedades, plantas y equipos y sistemas informáticos.
IXC: Interconexión.
Margen EBITDA: EBITDA expresado como porcentaje del total de ingresos de operaciones.
Minutos empaquetados: Minutos usados por el cliente dentro de los minutos permitidos bajo los
diversos planes de tarifa mensual que incluyen un número máximo de
minutos autorizados dentro de esa tarifa mensual.
Minutos no empaquetados: Minutos en exceso de los límites establecidos en un plan de tarifa mensual
específica facturados al cliente sobre la base de un minuto por consumo en
adición al plan de tarifa básica mensual seleccionado.
Posición de efectivo neta: Efectivo menos deuda a corto plazo y deuda a largo plazo.
SMS: Servicio de mensajes cortos de texto (Short messaging service).

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