MANEJO
E
efectivo.
El saldo de efectivo al final (FC final) en determinado perodo, constituye la reserva con la cual cuenta la empresa para enfrentar situaciones imprevistas, hacer inversiones estratgicas o cubrir necesidades de crecimiento. En s, es el dinero de que se dispone en la cuenta corriente con un banco, o en valores negociables. De la misma forma en el que el combustible sostiene una aeronave durante el vuelo, el efectivo es el combustible que alimenta a la empresa. Los pilotos son especialmente cuidadosos cuando predicen las necesidades de combustible de su avin, pues de eso depende el logro de su meta que es siempre llegar a un determinado lugar. Para eso cuentan con una reserva adicional que les permite enfrentar el mal tiempo y otros inconvenientes que pueden presentarse durante el vuelo. De igual manera, el empresario debe asignarle especial importancia al control del FC, es decir, al control cercano del dinero que ingresa y que se gasta todos los das, pues si en algn momento se acaba ese combustible, la empresa tendra graves problemas de liquidez. El manejo eficaz y el control frecuente del FC son, por eso, una excelente herramienta que, le servir al empresario para predecir las necesidades actuales y futuras de la empresa, mucho antes de que surjan.
estados financieros, que son el Balance General y el Estado Resultados. En este nuevo mdulo, analizaremos un nuevo estado financiero que se denomina el Flujo de Caja, as como sus utilidades principales para el empresario, como es el manejo eficaz del Capital de Trabajo CT. El Flujo de Caja (en adelante FC), tambin conocido como Flujo de Efectivo, es una manera de presentar la informacin financiera que permite ver de una forma sencilla los movimientos de dinero que han ocurrido en la empresa y sirve para proyectar las necesidades futuras de efectivo. Es una combinacin de los resultados operativos del ER y los movimientos de activos, pasivos y patrimonio del BG. Lo importante es tener claro que el FC muestra solamente los movimientos de efectivo (dinero) reales de la empresa, es decir: los ingresos de efectivo y los egresos de
Una parte importante del FC es sin duda el manejo del Capital de Trabajo (en adelante CT). Este comprende un tema de suma importancia, que muchas veces los empresarios no consideran con la debida atencin: el manejo del crdito, tanto del que ellos conceden a sus clientes, como el que a su vez les dan los proveedores. El crdito se da para ser pagado en un momento posterior a la entrega del producto o servicio.
2.OBJETIVOS
Al finalizar este mdulo, el empresario estar en capacidad de: Entender claramente los conceptos relacionados con flujo de caja, capital de trabajo, ciclo del capital de trabajo y su importancia para la salud financiera del negocio. Entender las entradas y salidas reales de dinero que hay en las empresas y los impactos que tienen las cuentas por cobrar, por pagar y los inventarios en la liquidez. Hacer un flujo de efectivo real y proyectado de su empresa para un perodo determinado. Interpretar el flujo de caja de su empresa. Conocer y analizar la conveniencia del uso de al menos 10 formas eficaces para mejorar el flujo de efectivo de su propia empresa.
3. METODOLOGA
La sesin se compone de las siguientes actividades: * Charlas: El capital de trabajo El ciclo del capital de trabajo El flujo de caja * Ejercicio prctico de desarrollo del flujo de caja de una empresa * Charla sobre consejos prcticos para mejorar el flujo de caja de una empresa * Ejercicio prctico de aplicacin de algunos de los consejos brindados
4. CAPITAL DE TRABAJO
El capital de trabajo (tambin denominado capital corriente, capital circulante, capital de rotacin, fondo de rotacin o fondo de maniobra), es una medida de la capacidad que tiene una empresa para continuar con el desarrollo normal de sus actividades en el corto plazo. Se calcula como el excedente de activos de corto plazo sobre pasivos de corto plazo.
De hecho, el Capital de Trabajo no es ms que la inversin de una empresa en activos a corto plazo (efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventarios). Siempre que los activos superen a los pasivos, la empresa dispondr de Capital Neto de Trabajo. Para que una empresa opere con eficiencia, es necesario supervisar y controlar con cuidado las cuentas por cobrar y los inventarios. En el caso de una empresa de rpido crecimiento, esto es muy importante, ya a que la inversin en estos activos puede fcilmente quedar fuera de control y comprometer su liquidez. Niveles excesivos de activos circulantes puede generar una rentabilidad sobre activos (RSA) que no sea atractivo para los socios (inversionistas). Sin embargo, las empresas con niveles bajos de activos circulantes pueden incurrir en dficit y dificultades para mantener operaciones estables. La administracin de Capital de Trabajo abarca todos los aspectos del mismo, el cual requiere una comprensin de las interrelaciones entre los activos circulantes y los pasivos circulantes, y entre el Capital de Trabajo, el capital y las inversiones a largo plazo.
El primer ciclo, el operativo, muestra cmo opera la empresa en un momento en el tiempo (Tiempo = 0) hasta 100 das. Las compras de materias primas se dan en el Tiempo = 0, esta materia prima se transforma en un producto terminado en los siguientes 60 das; esto incluye el tiempo que puede pasar como inventario de producto terminado en una bodega. La accin que ocurre en el da 61 es la venta de este producto, pero el dinero no entra en ese momento, a menos que sea una venta de contado. No es hasta el da 100, o sea 40 das despus, que se cobra esa cuenta por cobrar.
Ahora, ya que se analiza el movimiento de la operacin, vase cmo se mueve el efectivo. En este mismo perodo, de 0 a 100 das, no hay movimiento de efectivo hasta el da 35, fecha en la cual es necesario cancelar las cuentas por pagar de las compras de materia prima a crdito que se hicieron el da 0. Es importante ver que si se iniciara una operacin y no se tuviera efectivo en la cuenta corriente del banco, tendra que solicitarse un prstamo al banco, ya que este da no ha entrado nada de dinero a la Caja por ventas. No es hasta el da 100 que realmente hay una entrada de dinero a caja, y hay 65 das ms en los cuales an no se tiene dinero por las ventas y ya fueron pagadas las cuentas.
Tiempo = 0
100 das
Ahora que se tiene claro que el dinero sale antes de entrar, es bueno preguntarse: Qu pasara si las ventas crecen mucho en un perodo?
Pago de cuentas por cobrar Das de pago 33 das Salida de efectivo CICLO DE EFECTIVO (CE) 63 das
Entrada de efectivo
4.2 ROTACIN DE: CUENTAS POR COBRAR, CUENTAS POR PAGAR E INVENTARIOS
La rotacin de estas cuentas es una importante medida para entender cmo y cada cunto se mueve el dinero y el inventario en la empresa.
Ahora, si se divide 360 que son los dasfinancieros del ao, entre la RCC, se obtiene el nmero de das que se tarda en convertir las cuentas por cobrar en efectivo.
si se divide 360, entre la RCP, se obtiene el nmero de das de crdito que se tienen para cancelar las obligaciones a proveedores.
RCC
RCP
Donde:
CxC promedio del perodo
Donde:
DAS DE CXC
360 RCP
RI
Donde:
Inventario promedio del perodo
DAS DE INVENTARIO
360 RI
5. EL FLUJO DE CAJA
En finanzas y en economa se entiende por flujo de caja o flujo de efectivo (en ingls cash flow) los flujos de entradas y salidas de caja o de efectivo, en un perodo dado. En otras palabras, es un estado contable que refleja la acumulacin neta de activos lquidos en un perodo determinado y, por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa. FIGURA NO. 1 REPRESENTACIN GRFICA DEL FLUJO DE CAJA
El FC no debe confundirse en ER, pues son dos cosas distintas. El primero muestra solamente las entradas y salidas de dinero efectivo del negocio, mientras el segundo muestra las utilidades o prdidas de la empresa, es decir, la diferencia entre los ingresos, los gastos totales de produccin y ventas en un perodo determinado sin considerar la entrada y salida real de dinero en las empresas.
La gran diferencia entre ambos instrumentos est en que el ER NO considera el efecto de la depreciacin1 y la amortizacin2 de los activos del negocio, ni los cambios en el capital de trabajo, aspectos que s deben considerarse en el FC.
equipos, no habr efectivo disponible aun cuando el ER muestre utilidades Si todo se comprara y se vendiera en estricto contado; si la empresa no tuviera deudas ni cuentas por cobrar; si la maquinaria y los edificios no se deterioraran con el tiempo, bastara con el ER y no sera necesario el FC. Pero la realidad es otra. Las empresas tienen deudas, cuentas por cobrar y activos que se deprecian. Incluso puede suceder que la empresa produzca muy buenas utilidades pero si estas se utilizan en pagar deudas, arreglar mquinas o reponer equipos, no habr efectivo disponible aun cuando el ER muestre utilidades.
Por qu el empresario requiere conocer y utilizar ambas herramientas? Porque de ambas se obtiene informacin valiosa para la toma de decisiones de la empresa.
Si todo se comprara y se vendiera en estricto contado; si la empresa no tuviera deudas ni cuentas por cobrar; si la maquinaria y los edificios no se deterioraran con el tiempo, bastara con el ER y no sera necesario el FC. Pero la realidad es otra. Las empresas tienen deudas, cuentas por cobrar y activos que se deprecian. Incluso puede suceder que la empresa produzca muy buenas utilidades pero si estas se utilizan en pagar deudas, arreglar mquinas o reponer
Escrito por Alejandra Balbuena, licenciada en relaciones internacionales por la Universidad de las Amricas, con una especializacin en Business Marketing por la Universidad Americana. Ha colaborado con empresas de la talla de Televisa y actualmente es socia y fundadora de Aurea Comunica, especializada en Relaciones Pblicas vanguardistas para empresas de cualquier tamao. Actualmente es socia y fundadora de Aurea Comunica, especializada en Relaciones Pblicas vanguardistas para empresas de cualquier tamao. 2 Amortizacin: La amortizacin es un trmino econmico y contable, referido al proceso de distribucin en el tiempo de un valor duradero. Adicionalmente se utiliza como sinnimo de depreciacin en cualquiera de sus mtodos. Se emplea referido a dos mbitos diferentes casi opuestos: la amortizacin de un activo o la amortizacin de un pasivo. En ambos casos se trata de un valor, habitualmente grande, con una duracin que se extiende a varios periodos o ejercicios, para cada uno de los cuales se calcula una amortizacin, de modo que se reparte ese valor entre todos los periodos en los que permanece. Cuando se trata de la amortizacin de un pasivo o crdito, se trata de la obligacin de devolver un prstamo recibido de un banco, cuyo importe se va reintegrando en varios pagos diferidos en el tiempo. La parte de capital (o principal) que se cancela en cada uno de esos pagos es una amortizacin.
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en el Mdulo #4). Y estos clculos permiten verificar la viabilidad econmica y la conveniencia de llevar a cabo ese proyecto. Medir la rentabilidad o crecimiento de un negocio. Esto puede ser necesario cuando los datos contables no representan adecuadamente la realidad econmica de la empresa. Es una situacin que enfrentan con frecuencia las empresas como resultado de visualizar la contabilidad como un requisito y no como una herramienta para el desarrollo del negocio.
Valor Actual Neto: Valor actual neto procede de la expresin inglesa Net Present Value. El acrnimo es NPV en ingls y VAN en espaol. Es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado nmero de flujos de caja futuros, originados por una inversin. La metodologa consiste en descontar al momento actual (es decir, actualizar mediante una tasa) todos los flujos de caja futuros del proyecto. A este valor se le resta la inversin inicial, de tal modo que el valor obtenido es el valor actual neto del proyecto. El valor actual neto es muy importante para la valoracin de inversiones en activos fijos, a pesar de sus limitaciones en considerar circunstancias imprevistas o excepcionales de mercado. Si su valor es mayor a cero, el proyecto es rentable, considerndose el valor mnimo de rendimiento para la inversin. Una empresa suele comparar diferentes alternativas para comprobar si un proyecto le conviene o no. Normalmente la alternativa con el VAN ms alto suele ser la mejor para la entidad; pero no siempre tiene que ser as. Hay ocasiones en las una empresa elige un proyecto con un VAN ms bajo debido a diversas razones como podran ser la imagen que le aportar a la empresa, por motivos estratgicos u otros motivos que en ese momento interesen a dicha entidad.
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o pagado como resultado de las actividades econmicas diarias que desarrolla la compaa. Se
En resumen, calcular el FC y obtener los movimientos del efectivo en la empresa durante perodos de tiempo largos otorga a la empresa de una mejor comprensin:
a)de las fuentes que generan el dinero; b)de los destinos y usos de estos ingresos en el largo plazo; c)del momento en el tiempo en que se generan los ingresos y gastos; d)y lo ms importante, de cul es el saldo en su cuenta corriente al finalizar un determinado perodo.
relaciona directamente con la produccin y la venta de productos y los servicios de la empresa. Resulta de sumar y restar las entradas y salidas de efectivo que estn directamente relacionadas con las operaciones de la empresa. Flujo de Caja de Inversin (FCI): Son los flujos de efectivo vinculados con la compra y venta de activos fijos y los gastos en inversin de capital que beneficiarn el negocio a futuro, como la compra de maquinaria nueva, las inversiones en bienes races, edificios o adquisiciones.
Tasa interna de Retorno: La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversin, est definida como la tasa de inters con la cual el valor actual neto o valor presente neto (VAN o VPN) es igual a cero. El VAN o VPN es calculado a partir del flujo de caja anual, trasladando todas las cantidades futuras al presente. Es un indicador de la rentabilidad de un proyecto, a mayor TIR, mayor rentabilidad. Se utiliza para decidir sobre la aceptacin o rechazo de un proyecto de inversin. Para ello, la TIR se compara con una tasa mnima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la inversin (si la inversin no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado para comparar la TIR ser la tasa de rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa de rendimiento del proyecto - expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se acepta la inversin; en caso contrario, se rechaza.
Flujo de Caja de Financiamiento (FCF): Son los flujos de efectivo que se originan de los movimientos de dinero recibido o expendido como resultado de actividades financieras. Incluye: a) el dinero obtenido por prstamos suscritos por la empresa; b) los egresos por pagos de deudas; c) las entradas de efectivo por venta de acciones a nuevos socios; y d) las salidas de efectivo que realiza la empresa para pagos de dividendos o recompras de acciones. A continuacin se presenta una figura que ilustra los tres tipos de FC que ms se utilizan en el quehacer empresarial.
las ventas y cuentas por cobrar muestran flechas de ingreso a la caja y bancos, mientras todos los dems componentes representan salidas del cuadro caja y bancos. El caso de los impuestos es particular, pues generalmente se cuenta con ingresos por impuestos, recibidos de los clientes, que se retienen por unos das pero luego se deben pagar al fisco. Por eso este tem muestra una flecha de entrada a la caja y bancos as como una flecha de salida de ese mismo cuadro, representando as la realidad de cmo se mueve este rubro. De igual forma, la deuda representa un ingreso cuando se adquiere, pero luego un egreso cuando se amortiza. Asimismo, los activos fijos, los nuevos negocios y el capital contable, tienen movimientos de ingreso y de salida de efectivo, que representan los diferentes momentos en que ocurren cambios en estas lneas.
FIGURA NO. 1
reas de negocios
Gastos operativos
El efectivo al final de ese primer mes pasa a ser el efectivo inicial del mes siguiente. El efectivo al final del segundo mes se convierte en el efectivo inicial para el tercero, y as sucesivamente. Se recomienda hacer la proyeccin para un perodo de al menos 12 meses. Este ejercicio ser una herramienta til para organizar el financiamiento de la empresa antes de que sea necesario y adems podra ser de gran ayuda para demostrarle al banco que la empresa cuenta con la suficiente sofisticacin como para conseguir efectivo en el futuro y as mantener la liquidez.
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Valor Residual: es el valor de un activo una vez que ha sido totalmente depreciado. Adaptacin de contenido original de American Express OPEN Small Business Network
seguimiento le permite al empresario emprender acciones inmediatas ante el vencimiento de las cuentas y recuperar el dinero de forma ms continua. Si se van a establecer relaciones comerciales de largo plazo, debe negociarse por anticipado la regularidad de los pagos en lugar de dejar que el importe se vaya acumulando.
calificacin de riesgo crediticio. Esto permitir dar una herramienta adicional al sistema de autorizaciones. Tambin ayuda a establecer montos, plazos, tasas y otros trminos de los crditos; un diagrama ABC de clientes que permita estratificar la cartera para asignar montos mximos a financiar. De esta manera puede tenerse una mejor idea de cada cliente y no dejarse llevar por las ganas de vender Es imperativo tener especial cuidado al otorgar crdito a empresas y negocios nuevos. En la Poltica de Crdito hay que establecer un proceso de conocimiento paso a paso, que permita conocer al cliente. Se debe averiguar bien todo lo relacionado con el negocio, tratando de determinar los riesgos y anticiparse a ellos. Otra opcin interesante es establecer un sistema que permita determinar la rentabilidad del empresario, de cada uno. La cada continua de mrgenes es una seal clara que puede llevar a una mediocridad financiera en el largo plazo. A veces se mantienen clientes
no rentables por el simple hecho de que contribuyen a cubrir los costos fijos en el corto plazo. Un ejercicio en el cual se determine la rentabilidad de los clientes dar la informacin necesaria para saber hasta dnde puede darse mayor o menor crdito a un cliente. En las pocas de crisis debe refinarse el control de los crditos, tratar de hacer ms efectiva la cobranza. Ofrecer mayores descuentos por pronto pago es recomendable. Es mejor disminuir la utilidad y aumentar la liquidez que dar un crdito cuyo costo al final se come la utilidad. En tiempos de crisis los bancos reducen las opciones crediticias y por eso es mejor para la empresa mantener mayor holgura en su liquidez.
tornan progresivamente ms serias e insistentes conforme se vencen los pagos. La forma en que se estructure un sistema de cobro es un asunto personal; puede ser que el empresario se sienta ms cmodo llamando a los clientes que envindoles cartas. Lo importante es tener un sistema y, para ello, pueden seguirse los pasos que a continuacin se detallan. Se debe designar a una persona como responsable y no dejar que las cuentas se vuelvan incobrables antes de actuar.
6.1.4 APROVECHAR LA RELACIN CON LOS PROVEEDORES Si sus proveedores le ofrecen un descuento por pago adelantado no deje pasar esa oportunidad.
Aprovchela. Pinselo de esta forma: un 2% sobre una factura a 30 das equivale a una ganancia de un 24% anual, si usted invirtiera esa cantidad en un certificado a plazo. Si por el contrario, sus proveedores no le ofrecen esa oportunidad, propngales usted ese tipo de descuento. Si no es posible negociarlo con ellos, haga uso del plazo mximo que le conceden para pagar sus facturas (con frecuencia, 60 o 90 das). Piense que estos plazos equivalen a una lnea de crdito sin intereses que le otorga su proveedor.
cables o software comercial, mediante compras por catlogo o de otro vendedor. En los casos en que la empresa tenga proveedores pequeos, o de los cuales usted sea su nico cliente o el principal, hay espacio para negociar mejores trminos y aprovechar ese dinero (financiamiento) para financiar sus cuentas por cobrar.
pequeas que compran insumos de forma conjunta para aprovechar descuentos por volumen. Usted puede agruparse con otros colegas para comprar artculos de uso comn, como disquetes y papel de impresora, al por mayor y luego distribuir la cuenta en forma proporcional a la cantidad comprada por cada uno.
es necesario. Verificar los precios de la competencia con cierta regularidad es una medida acertada. Si los rivales cobran precios ms altos, el empresario debe hacer lo mismo con los suyos. No hacerlo puede resultar en que un da se d cuenta de que est vendiendo con prdidas o trabajando para otros (proveedores y clientes).
existencias, o venderlas al costo para recuperar liquidez. El ajuste peridico de la rotacin del inventario asegura el cumplimiento de las normas del sector. Puede hacerse al calcular el ndice de rotacin de inventario (costo de los bienes dividido por el valor promedio del inventario). El tiempo es dinero y tener inventarios inmviles en la empresa tiene un alto costo. Si no puede optarse por un sistema de justo a tiempo quizs vale la pena reinventar uno llamado justo en menos tiempo, basado en los siguientes pasos: Por lo anterior se recomienda aplicar alguno de los siguientes procesos que generan fondos a la Caja: LIQUIDACIN DE INVENTARIOS OCIOSOS:
Hacer un listado del total de artculos en inventario. Evaluar la rotacin de cada uno. Separar los artculos que han tenido mayor rotacin en los ltimos meses de aquellos que muestren ninguna o muy baja rotacin. De estos ltimos, separar la mercadera sana de la que est daada. Identificar la mercadera averiada que puede an venderse, de aquella que no es recuperable del todo
De ser totalmente irrecuperables, proceder a su eliminacin, dejando constancia de ello. Buscar medios de reciclado o un lugar en el que traten los desechos para no entrar en un problema de contaminacin. Hacer un listado de los artculos disponibles para la venta, incluyendo los sanos y los daados, que tengan alguna posibilidad de ser vendidos. Proceder a la venta de estos artculos.
con un solo banco libera tiempo, ayuda a manejar mejor las finanzas, permite crear una relacin ms estrecha con el banco, que le otorgar beneficios adicionales. Buscar beneficios aprovechando que ahora existen muchos servicios que ofrece el sistema financiero a los clientes, especialmente a las pequeas y medianas empresas, como valores agregados.
general son de naturaleza confidencial, nadie tiene por qu enterarse de los problemas de FC de la empresa. Para encontrar este tipo de negocios, solo busque en la seccin de Pginas Amarillas de la gua telefnica, bajo "empresas de financiamiento comercial".
Abra nuevas filas si desea incluir otras fuentes de ingreso de efectivo que prev para el perodo. Pero solo incluya ingresos de los que est completamente seguro que recibir; es preferible ser conservador y no depender de una fuente de ingreso que luego no se concrete.
Registre los valores por cobrar como ventas en los meses en que espera que el cobro de las ventas de meses anteriores se haga efectivo. Si no lleva registros que le muestren cunto tarda cada cliente en pagar sus cuentas, calcule su perodo de cobro medio dividiendo sus ventas totales del ao anterior entre 365. Esto le dar su volumen medio de venta diaria. Luego divida el importe en dlares de sus cuentas actualmente por pagar por el volumen medio de ventas diarias. El resultado es el promedio de das que usted tarda en cobrar las facturas. Utilizando este dato como gua, registre los pagos tal como ingresarn el ao siguiente.
Sea precavido haciendo estimaciones conservadoras de sus ingresos. Es mejor prever menos ingresos y luego obtener ms, que prever ms ingresos y luego obtener menos.
Repita la operacin en los meses siguientes hasta llenar por completo esta parte del cuadro.
Costos de viajes, vehculos y estacionamiento. Publicidad y promociones, incluyendo volantes, correo directo, anuncios impresos o en televisin, publicacin en Pginas Amarillas, de la gua de telfonos, diseo y mantenimiento del sitio en la Web. Telecomunicaciones: servicios de Internet. telfono, fax, proveedor de
la columna no. 1 con la fila del rubro que corresponda. Procure ingresar datos que reflejen la realidad. Por ejemplo, en el caso de los pagos de servicios por electricidad, telfono, y otros similares, revise el comportamiento del gasto de los seis ltimos meses, con los recibos en la mano, y estime el promedio de gasto mensual. Coloque ese dato en cada caso. Cuando se trate de impuestos, seguros y otros, que no necesariamente se pagan mensualmente, sino por trimestre o en perodos ms largos, revise los recibos y la periodicidad de los pagos, y coloque el dato en los meses que corresponda. Repita esta operacin en las columnas correspondientes a los meses siguientes.
Servicios generales tales como agua, calefaccin, electricidad, gas. Seguros, incluyendo incendios, riesgos indemnizaciones a trabajadores, etc. Impuestos. Intereses sobre prstamos. Otros gastos especficos de su empresa. Gastos originados con anterioridad al primer mes de funcionamiento y pagados en el curso del(los) ao(s) siguiente(s). Reservas o garantas. Dinero reservado mensualmente para cargas sociales de empleados, impuestos que se pagan a fin de ao, ms reservas para gastos grandes tales como seguros o compras de maquinarias. Pago de impuestos a las ganancias, seguros de salud y de vida, etc. Varios (incluya una pequea reserva para gastos varios). legales,
No delegue la capacidad de firmar cheques ni rdenes de compra a otras personas. No utilice el dinero que haya retenido por cargas sociales o impuestos de ventas para otros fines. En esos casos, usted es un administrador depositario de fondos que pertenecen al fisco, a la administracin del seguro social y a las autoridades que administran el impuesto sobre las ventas en su Estado. Puede utilizar los servicios que ofrece el BAC para pago de planillas, proveedores e impuestos, para que se encargue de estas obligaciones. Tenga en mente que la liquidez no significa exactamente lo mismo que ganar dinero. Es posible obtener beneficios y quedar en bancarrota por falta de efectivo. Aprenda a llevar un control del FC y llvelo. Anticpese y prepare una lista de necesidades financieras proyectadas que incluya instalaciones, equipamiento, personal y capital de trabajo. Organice la financiacin mucho antes de que surja la necesidad.
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