RELEMBRANDO A MATEMTICA FINANCEIRA

1) Definies

O que so juros? Por que variam tanto? Risco. Inflao - iluso de remunerao. Taxa de juros nominal, efetiva e real. O juro a remunerao pelo emprstimo do dinheiro. Ele existe porque a maioria das pessoas prefere o consumo imediato, e est disposta a pagar um preo por isto. Por outro lado, quem for capaz de esperar at possuir a quantia suficiente para adquirir seu desejo, e neste perodo estiver disposta a emprestar esta quantia a algum, menos paciente, deve ser recompensado por esta abstinncia na proporo do tempo e risco, que a operao envolver. O tempo, o risco e a quantidade de dinheiro disponvel no mercado para emprstimos definem qual dever ser a remunerao, mais conhecida como taxa de juros. O governo quando quer diminuir o consumo, tentando com isso conter a inflao, diminui a quantidade de dinheiro disponvel no mercado para emprstimos. Assim, a remunerao deste emprstimo fica muito alta para quem paga, desmotivando-o a consumir imediatamente e atrativa para quem tem o dinheiro, estimulando- o a poupar. Na poca de inflao alta, quando a caderneta de poupa a pagava at 30% ao ms, alguns tinham a falsa impresso de que logo ficariam ricos, com os altos juros pagos pelo banco. O que no percebiam que, dependendo do desejo de consumo, ele oderia ficar cada vez mais distante, subindo de preo numa proporo maior que os 30% receb dos. A taxa de juros que o banco cobra e paga inclui, alm emprstimo, a expectativa de inflao para perodo. tens como o risco e o tempo de

Esta taxa, quando vem expressa por um perodo que no coincide com o prazo de formao dos juros (capitalizaes), chamada de taxa nominal. Ex.: 15% ano, cujos juros so pagos mensalmente. Nestes casos precisamos calcular a taxa efetiva, que ser a taxa nominal dividida pelo nmero de capitalizaes que inclui acumulada pelo prazo de transao. Veremos com mais detalhes mais adiante. A remunerao real, ou taxa real de uma aplicao ser calculada excluindo-se o percentual de inflao que a taxa efetiva embute.

APRESENTAO DA HP12C
1) INTRODUO

A HP -12C uma calculadora financeira, que facilitar nosso clculos. Aqueles que queiram se familiarizar com a HP, damos algumas dicas: esta calculadora possui at trs funes por tecla: brancas, amarelas e azuis. As funes brancas so automticas. As funes amarelas e azuis aparecem acima e abaixo das teclas, e necessrio que se aperte antes a tecla f ou g, respectivamente, para ativ- las. Afim de apresentar a mais popular calculadora financei do mercado brasileiro, eu optei por colocar um formato de perguntas e respostas , da tica de algum com pouco ou nenhum conhecimento dela e que acabou de tira-la da caixa. Como fao para saber se minha calculadora est ok ? Com a calculadora desligada pressione X e segure , pre sione ON e ento solte X. Aparecer running no visor e depois -8,8,8,8,8,8,8,8,8,8. O que so os smbolos escritos acima e abaixo das teclas? Como h um nmero grande de funes e, para no criar uma calculadora enorme, cada tecla possui na verdade 3 funes. A principal, escrita em branco n corpo da tecla (vamos cham-la de flag) e duas secundrias, escritas em azul, na parte de baixo tecla, e em dourado, na parte superior. Assim, caso queira acessar uma dessas funes voc pre , primeiro, acionar a tecla da funo secundria desejada e depois a mesma. Caso se confunda com essa estria de f para dourada e para azul s se lembrar que as teclas esto na mesma cor utilizada para escrever as funes secundrias na calculadora, ok? Como a HP faz as contas ? Cad o sinal de igual ? A HP12C usa a Notao Polonesa Invertida para efetuar s operaes. O que isso quer dizer ? Enquanto em outras calculadoras para realizar uma conta como 3 + 1 = 4 voc pressiona as teclas nessa ordem, na HP12C voc digitar 3 ENTER 1 + e aparece o resultado 4. Por isso no fique procurando sinal de igual porque no tem. Que estria essa de memria? Para quem est acostumado com PC que s trabalha com memria RAM a HP12C tem 5 tipos de memrias : pilha operacional, registradores de uso geral, registradores financeiros, memrias de programao e memrias estatsticas. Falarei com mais etalhes dos dois primeiros mais adiante. O que uma memria de uso geral ? Como o prprio nome diz um tipo de memria usado para arquivar dados . Quem usa calculadora comum conhece esse tipo de registrador pelas teclas M+ , M- , M=.

Voc possui 20 registradores disponveis, mas apenas os registradores 0 1 2 3 e 4 aceitam acumulao, ou seja, mais de um nmero. Nos outros apenas um dado s que arquivado. E o que so stacks ou pilhas operacionais? Bom sem entrar em grandes detalhes, a HP12C usa 4 memrias , sendo 1 principal ( X ) e 3 auxiliares ( Y Z T). Falaremos muito em registrador X , reg strado em Y , nmeros em Z , etc... sempre se referindo aos nmeros armazenados nessas mem rias. Estas memrias so "colocadas" uma em cima da outra, na seguinte ordem, de baixo para cima: X, Y, Z , T. Isso um "stack" ou seja, uma pilha. Vamos supor que voc est usando pela primeira vez a HP12C e voc digita um nmero e depois outro nmero. No visor voc v apenas o que est digitando, mas a HP vai "empurrando" para as memrias secundrias os nmeros digitados anteriormente. Isso uma caracterstic muito til como voc ver mais adiante.

2) TECLAS PRINCIPAIS

Entenda-se por teclas principais aquelas cujos signos esto no corpos das teclas ou flags, em branco:
ON liga/desliga e sai do programa, mas mantm a memria permanente. f pressione essa tecla quando quiser:

- acessar as funes escritas em dourado - especificar o nmero de decimais a trabalhar. Suponha que voc quer trabalhar com 3 casa decimais . Pressione f e depois 3 e todos os nmeros aparecero no formato XX,000. - usar notao exponencial. A voc pressiona f . ( o ponto decimal) .
Algum pode perguntar o que notao exponencial. uma forma de representar, de forma graficamente curta, um nmero "grande". Por exemplo , 17 bilhes ficaria 17.000.000.000; em forma exponencial fica 1,7 X 1010. No visor os dois dgitos direita representam o expoente. g pressione essa tecla quando quiser acessar as funes escritas em azul. ENTER coloca o nmero mostrado na pilha. CHS CHange Signal. Muda o sinal do nmero ou expoente atual. EEX Entrar EXpoente. Depois de pressionar essa tecla, expoente de base 10. prximo nmero ele considera como um

0-9, os nmeros que voc usar

. o ponto decimal.

CLX limpa a tela.

+ - x operadores aritmticos

STO STOre. Seguido por um nmero armazena na memria o valor desejado para posterior utilizao. Vamos dizer que voc est fazendo uma conta e quer guardar o resultado. Ao invs de escrever num pedao de papel voc digita STO 2 e arquiva na memria o valor.

Chato se voc esquecer com que nmero armazenou deter

RCL ReCaLl. seguido por um nmero recupera da memria naquele registro.

nado valor... apresenta na tela o valor armazenado

Claro, se voc podia guardar um nmero tinha de ter uma funo que recuperasse o nmero para quando voc desejasse. % nosso famoso percentual, usado nos clculos de porcentagens. S que tambm ele rmazena o resultado numa seo da memria que vamos chamar de Registro Y. O que muito til, como voc ver. DELTA % aquele tringulo com o smbolo percentual . Co o nem todas fontes suportam o delta grego achei melhor escrever por extenso. Compara a dif ena percentual entre o valor armazenado no Registro Y e o valor mostrado no visor. %T Considera o percentual que x do nmero registrado em Y.

3) TECLAS PARA SRIES UNIFORMES i armazena ou calcula os juros. n armazena ou calcula a quantidade de perodos. PV armazena ou calcula o valor presente PMT armazena ou calcula pagamentos (recebimentos) FV armazena ou calcula o valor futuro de pagamentos (recebimentos)

4) TECLAS PARA SRIES NO UNIFORMES (usa ndo a tecla azul g)

n (12X) multiplicar por 12

i (12) dividir por 12

PV (CFo) introduzir o fluxo inicial - usar CHS (negativo) PMT (CFj) introduzir os fluxos intermedirios (entradas-positivo /sadas-negativo ) FV (Nj) repetir o nmero de vezes de fluxos iguais intermedirios

5) TECLAS PARA SRIES NO UNIFORMES (usando a tecla amarela f)

n (AM ORT) para tabela price PV (NPV) para calcular o Valor Presente Lquido do projeto PMT (RND) para arredondamentos FV (IRR) para calcular a Taxa Interna de Retorno do projeto

6) OUTRA S TECLAS

yx eleva o nmero no registrador Y pelo registrador X

1/x divide 1 pelo nmero mostrado no registrador X x><y troca o contedo dos registradores x e y entre si R baixa o contedo das pilhas e mostra -as no visor. SST Single STep mostra o numero da linha e o contedo programa. Se utilizado em modo Programao (tecla PRGM - funo secundria dourada) mostra o nmero e o contedo de todas as linhas, uma por vez. No modo Execuo (RUN) executa as instrues, mostra o resultado e move para a prxima linha.

7) RESUM O

ligar a calculadora - [ ON ] para se trocar a configurao americana de moeda, de ( , ) nmeros inteiros e ( . ) centavos para o real ( . e ,) aperta-se o ponto ( . ) e logo em seguida a tecla ON para lig r a calculadora e vice- versa para se trocar a configurao americana de data, de (M.DY) s apertar a tecla g azul e logo em seguida a tecla com o nmero 4 (D.MY) e se obter a co igurao brasileira (Dia, Ms e Ano) apagar o que tem no visor - [ CLX ]

apagar o que tem nas memrias financeiras - [ f ] [ REG ] introduzir um nmero - [ nmero ] [ENTER ] fazer um clculo simples - [ nmero ] [ ENTER ] [ nmero ] [ operao ] Clculo percentual - [ nmero ] [ ENTER ] [ percentual ] [ % ] potenciao - [ nmero ] [ ENTER ] [ potncia ] [yx ] radiciao - [ nmero ] [ ENTER ] [ raiz ] [ 1 / X ] [yx ] armazenar na memria - [ nmero ] [ ENTER ] [ STO ] [ Nmero qualquer] buscar um nmero na memria - [ RCL ] [ nmero onde foi armazenado ] fixar quantidade de casa decimais - [ f ] [ nmero de casas decimais ] Exemplos na Calculadora Soma: 45 + 63 = 108 45 [ ENTER ] 63 [ + ] Multiplicao: 37 x 14 = 518 37 [ ENTER ] 14 [ x ] Clculos contnuos: ( 28 + 54 ) / 8 = 10.50 28 [ ENTE ] 54 [ + ] 8 [ ] Percentual: 12% de 1.500 = 180 1500 [ ENTER ] 12 [ % ] Potenciao: = 50.625 15 [ ENTER ] 4 [yx] Radiciao: = 50.625 [ ENTER ] 4 [ 1 / X ] [ yx]

8) PROPRIEDADES DA MATEMTICA
Propriedades das Potncias Propriedades dos Radicais

importante relembrar e entender alguns conceitos da trabalharmos com taxas.

temtica, que sero muito teis, quando

Exemplos:
Calcular: 49 elevado a

ou Pela HP: 49 [ENTER] 3 [ENTER] 4 [ ] [ Y elevado x ] Visor: 18.52

9) TAXAS DE JURO S

Juros Simples
1. Calcule a taxa quadrimestral equivalente s seguintes taxas: 18 % a.s.= ( 0.18 / 6 ) x 4 = 12 % a.q.

Pela HP: 0.18 [ENTER] 6 [] 4 [x] 100 [x]

Visor: 12.00 2. Calcular os juros de R$ 1200,00 a 13 % a.t. por 4 meses e 15 dias. 0.13 / 6 = 0.02167 logo, 4m15d = 0.02167 x 9 = 0.195 j = 1200 x 0.195 = 234

Pela HP: 0.13 [ENTER] 6 [] 9 [X] 1200 [X]

Visor: 234.00 3. Para um principal de R$ 5050,00, calcular as taxas 5600,00 aplicado em 2 meses. 5600 = 5050 x ( 1+ ( i x 2 ) ) 5600 / 5050 = 1 + 2i 1.10891 - 1 = 2i i = 0.10891 / 2 i = 0.0545 ou 5.45 % juros mensais, se o montante de R$

Pela HP:
5600 [ENTER] 5050 [ ] 1 [-] 2 [] 100 [x] Visor:

5,44554

Juros Compostos I Quando us-los.

Montante.
Clculo dos juros compostos. Exemplos.

O regime de juros compostos o mais comum no sistema inanceiro e portanto, o mais til para clculos de problemas do dia -a -dia. Os juros gerados a cada perodo so incorporados principal para o clculo dos juros do perodo seguinte. Chamamos de capitalizao o momento em que os juros so incorporados ao principal. Veja o que acontece em uma aplicao financeira por trs meses, capitalizao me sal: ms 1: M=P x (1 + i) ms 2: o principal igual ao montante do ms anterior M= P x (1 + i) x (1 + i) ms 3: o principal igual ao montante do ms anterior M= P x (1 + i) x (1 + i) x (1 + i) Simplificando: M = C (1 + i) n importante lembrar que a taxa i tem que ser expressa na mesma medida de tempo de n, ou seja, taxa de juros ao ms para n meses, e assim por diante. Para calcularmos apenas os juros, basta diminuir o principal do montante no final do perodo. Exemplos: 1. Quanto render uma aplicao de R$ 1000,00 por 1 ano se a taxa oferecida de 3,5 a.m.? R: R$ 511,07 M = 1.000,00 (1+0,035)1 2 M = 1.511,07 J= MC J = 511,07 2. Quanto devo aplicar hoje para aps 6 meses ter R$ 5000.00 se a taxa de 8 % a.m.? R: R$ 3150,84

3. Que taxa est sendo paga por uma aplicao que aps 3 meses rendeu R$ 111,27 a um capital de R$ 1200,00?

Juros Compostos II

Taxas Equivalentes: As taxas so equivalentes se, quando aplicadas a um mesmo capital, por um mesmo perodo, geram o mesmo rendimento.

iq = [(1 + it) -1] X 100

Onde: iq = taxa que eu quero it = taxa que eu tenho q = tempo que eu quero t = tempo que eu tenho Exemplo: Uma aplicao de R$ 10.000,00 render quanto em 1 ms se os juros so de 15 % a.a.? A taxa mensal equivalente aos 15% anuais de: Pela HP: 1 [ENTER] 0.15 [+] 12 [1/X] [yx] 1 [ -] 100 [X] = 1,171 % a.m.

q/t

Taxas Efetivas X Taxas Nominais Como vimos anteriormente as taxas nominais so normalmente expressas por perodos diferentes de suas capitalizaes. Nestes casos a taxa efetiva envolvida na transao depender do nmero de capitalizaes que a taxa nominal embutir.

Exemplo 1: uma taxa de 15 % a.a., capitalizao mensal ter 16.08 % a.a. como taxa efetiva.

Exemplo 2: se a capitalizao desta mesma taxa for sem

mos 15.56 % a.a. de taxa efetiva.

Taxas Reais X Taxas Aparentes As taxas podem ser reais se for descontada a inflao e aparentes se a inflao estiver includa nela.

Exerccios:
1. Uma empresa concede um aumento de 10% nos salrios de us funcionrios, porm neste perodo hove uma inflao acumulada de 2,7%. Qual foi o aumento real destes funcionrios? i = ((1+ r)(1+I)) - 1 0,10 = ((1+r)(1+0,027)) 1

r = (1,10/1,027) 1
r = 0,0710 ou 7,10 % 2. A inflao do ms de abril foi de 0,5% e a de maio perodo? i = ((1,005)(1,0075)) 1 i = 1,25375 % de 0,75. Qual foi a inflao acumulada no

10) FLUXO DE CAIXA Para que serve?

Traando o diagrama.

Conveno do sinal.

O fluxo de caixa serve para demonstrar graficamente as transaes financeiras em um perodo de tempo. O tempo representado por uma linha horizontal dividida pelo nmero de perodos relevantes para anlise. As entradas ou recebimentos s representados por setas verticais apontadas para cima e as sadas ou pagamentos so representados or setas verticais apontadas para baixo.

Chamamos de VP o valor presente, que significa o valor que eu tenho na data 0; VF, valor futuro, que ser igual ao valor que terei no final do fluxo, aps juros, entradas e sadas. PM T a prestao, ou as entradas e sadas durante o fluxo. Na HP a diferena entre entradas e sadas ser simbolizada pelo sinal negativo e positivo, conforme conveno do surio.

Exemplo:
Vejamos como calcular pela HP, o fluxo representado gr ficamente. Primeiro zere as memrias: [ F ] [ REG ] Clculo do Valor Presente ( VP )

O valor presente representa a soma das parcelas do fluxo, atualizadas para uma determinada data, anterior ao final do fluxo, considerando a mesma taxa de juros. Ele ser obtido pela frmula:

Na HP-12C ele representado pela tecla PV, e ser calculado facilmente com a entrada de alguns dados, pelo regime de juros compostos. Exemplo: Joo fez uma dvida no banco para sald-la em 24 prestaes de R$ 934,09, sendo a primeira para ms aps a contrao da dvida. De quanto foi o emprstimo se a taxa de juros cobrada foi de 5 % a.m.? (Srie Postecipada)

Pela HP:
Limpe as memrias: [ F ] [ REG ]

Lembre- se que dever haver pelo menos um fluxo negativo e um positivo

Entre com as prestaes: 934.09 [ ENTER ] [ PMT ] Informe o nmero de parcelas: 24 [ n ] Informe a taxa de juros: 5 [ i ] Calcule o valor presente: [ PV ] = - 12.889,17

Clculos do Valor Futuro ( VF ) O valor futuro ser a soma dos montantes de cada prestao em uma determinada data, calculados pela mesma taxa de juros. Na HP ele representado pela tecla FV.

Vejamos um exemplo: Joo quer comprar um carro daqui a um ano. Quanto ele deve poupar por ms se o carro custa R$ 10.000,00 e a taxa de juros oferecida pelo banco de 3.5 % a.m.?

Pela HP:
Limpe as memrias: [ F ] [ REG ] Entre com o valor futuro: 10000 [ FV ] Entre com a taxa de juros: 3.5 [ i ] Entre com nmeros de meses: 12 [ n ] Calcule as prestaes: [ PMT ] = - 684,84 Ex.2: Paulo economiza para pagar sua faculdade R$ 400,00 por ms. Sabendo-se que a taxa de juros corrente de 50 % a.a., quanto custar o curso completo de 4 anos de durao? R$ 47 .284,99

Pela HP:
Limpe as memrias: [ F ] [ REG ] Calcule a taxa de juros mensal: 1.5 [ ENTER ] 12 [ 1 / X ] [yx ] 1 [ -] 100 [ X ] Entre com taxa de juros: [ i ] Entre com nmero de meses: 12 [ ENTER ] 4 [ X ] [ n ] Entre com as prestaes: 400,00 [ PMT ] Calcule o valor futuro: [ FV ] = - 47.284,99

11) AMORTIZAES DE EMPRSTIMOS

Sistema de Amortizao Constante (SAC)

Pelo sistema de amortizao constante, o devedor paga principal em parcelas iguais, e os juros sobre o saldo devedor. Desta forma as prestaes so decrescentes, j que os juros iminuem a cada prestao. Exemplo: Um emprstimo de R$ 10.000,00 a uma taxa de 4 % a.m. a ser pago em 4 vezes pe tem as seguintes esquema : SAC

MS Saldo Devedor Amortizao Juros Prestao (n) (Sn=S n-1 +J-PMT) (A=C/n) (J=Sn-1 . i) (PMT=A+J) 0 10.000,00 1 7.500,00 2.500,00 400,00 2.900,00 2 5.000,00 2.500,00 300,00 2.800,00 3 2.500,00 2.500,00 200,00 2.700,00 4 0,00
Total 2.500,00 10.000,00 100,00 1.000,00 2.600,00 11.000,00

Sistema de Amortizao Francs Tabela Price - prestaes iguais. Pelo sistema Price as prestaes so iguais e peridicas. O capital amortizado em parcelas variveis, mais juros. Como neste caso a confeco de planilha manual, que separe o principal dos juros, muito complicada, utilizaremos a HP-12C que j possue funes prprias para este clculo. Exemplo: Para comprar um apartamento voc pega um emprstimo no banco de R$ 4.000,00 a uma taxa de 1,25 % a.m. para pag-la em 60 meses. Calcule o valor das prestaes, dos juros e do total amortizado no primeiro, segundo e terceiro anos, separadamente.

Exemplos.

Pela HP:
Limpe as memrias: [F][REG] Entre com o emprstimo: 4.000 [PV] Entre com o nmero de meses: 4 [n]

Entre com a taxa de juros: 1,2 5 [i] Calcule as prestaes: [PMT] Calcule os juros acumulados no s dois primeiros mses: 2 [F][AMORT] Calcule o total amortizado at este momento: [x y] Visor:

0.00 4.000.00 60.00 1.25 - 1.031,44 -87,73 -1.975,15 MS Saldo Devedor Amortizao Juros Prestao (PM T) (n) (Sn=S n-1 +J-PMT) (A=PM T - Juros) (J=Sn-1 . i) Calculado pela HP 0 4.000,00 1 3.018,56 981,44 50,00 1.031,44 2 2.024,85 99 3,71 37,73 1.031,44 3 1.018,72 1.006,13 25, 31 1.031,44 4 0,00 1.018,72 12, 73 1.031,44 Total

4.000,00

125,77

10.125,77

Pela [ F ] [ AMORT ] temos o total dos juros pagos no odo introduzido imediatamente antes. Note, que o perodo tem que ser expresso na mesma unid da taxa, no caso, mensal. A tecla [ x y ] quando apertada aps o clculo dos juros, mostra o principal j amortizado.

Caso voc queira saber quanto falta ainda ser amortizado: [ RCL ] [ PV ] 2.024,85 Ou, se voc preferir: 4 .000 1.975,15 = 2.024,84

Como calcular parcelas de Amortizao de Financiamento ?

Aps ter pago 10 de 24 prestaes fixas de R$ 1. 170,60 do financiamento do seu carro novo, Joo recebe R$ 10 000,00 de herana e quer pagar algumas prestaes. O problema que ele no sabe quanto do principal j pagou e quantas prestaes ainda faltariam ser pagas, caso amortizasse R$ 10 000,00. Ele pede sua ajuda e lhe diz que o preo do carro vista era R$ 23 000,00.

Pela HP:
Limpe as memrias: [F][REG] Entre com o emprstimo: 23 000 [PV] Entre com o nmero de meses: 24 [n] Entre com as prestaes: 1 170.60 [CHS][PMT] Calcule a taxa de juros: [i] Calcule os juros nos 10 meses: 10 [F][AMORT] Calcule o total amortizado no primeiro ano: [x y] Calcule quanto ainda falta pagar: [RCL] [PV] Visor:

0.00
23 000.00

24.00 -1 170.00 1.67 -3 215.82 -8 490.18

14 509.82

Desconte os R$ 10.000,00 do que falta ser pago e o restante introduza como novo valor inicial de emprstimo: 10 000 [-] [PV]

Visor: 4 509.82

Calcule o valor das novas prestaes, se o saldo resta 4 [n] [PMT] Visor: -1.174 ,82

ser pago em 4 vezes:

Nestas ltimas prestaes quanto est sendo pago de ju 4 [F] [AM ORT] Visor:

-189.46

Calcule quanto foi amortizado: [x y] Visor:

-4 509.82

Como calcular coeficientes de financiamento?

Um gerente de uma agncia de automveis quer calcular coeficientes para financiamentos, por unidade de capital emprestado. Estes coeficientes quando aplicados ao total do capital daro como resultado a prestao. Sabendo-se que a agncia cobra 5 % de juros ao ms, calcule co icientes para 6 e 12 meses.

Pela HP:
Limpe as memrias: [F] [REG] Entre com a Taxa de Juros: 5 [i] Entre com o nmero de meses: 6 [n] Entre com a unidade de capital emprestado: 1 [PV] Calcule o coeficiente para as prestaes: [PMT]

Visor:

0.00 5.00 6.00 1.00 -0.19702

Desconsidere o sinal negativo. Ele s representa a dir de sada do fluxo.Neste caso, para um financiamento de R$ 10 000,00, em 6 meses, as presta s devem ser de : 10.000 x 0.19702 = 1.970,20 Vejamos 12 meses: Limpe as memrias: [F][REG] Entre com a Taxa de Juros: 5 [i] Entre com o nmero de meses: 12 [n] Entre com a unidade de capital emprestado: 1 [PV] Calcule o coeficiente para as prestaes: [PMT] Visor:

0.00 5.00 12.00 1.00 -0.11283

12) ANLISE DE PLANOS DE PAGAMENTO

1) Um carro, que vista custa R$ 15 .000,00 est sendo vendido a prazo com uma entrada de R$ 8.500,00 e 12 prestaes de R$ 630,00 ou 24 prestaes de R$ 430,00 com a mesma entrada. Qual a melhor forma de pagamento?

Opo 1: O valor a ser financiado ser R$ 15 000,00 - R$ 8 500,00 = R$ 6 500,00

Pela HP:
Limpe as memrias: [F] [REG] Calcule o Financiamento: 15 000 [ENTER] 8 500 [-] Entre com o valor inicial: [CHS] [PV] Entre com as prestaes: 630 [PMT] Entre com o nmero de meses: 12 [n] Calcule a taxa de juros: [i] Visor:

0.00
6 500.00

-6 500.00
630.00

12.00 2.40

Opo 2: O valor a ser financiado ser R$ 15 000,00 - R$ 8 500,00 = R$ 6 500,00

Pela HP:
Limpe as memrias: [F] [REG] Calcule o Financiamento: 15 000 [ENTER] 8 500 [-]

Entre com o valor inicial: [CHS] [PV] Entre com as prestaes: 430 [PMT] Entre com o nmero de meses: 24 [n] Calcule a taxa de juros: [i] Visor:

0.00
6 500.00

-6 500.00
430.00

24.00 4.08
R.: A primeira opo mais barata, pois apresenta a menor taxa de juros.

13) ANLISES DE INVESTIMENTOS Anlise de Investimento I A partir da montagem de um fluxo de caixa podemos faci mente calcular, com a ajuda da HP-12C, a viabilidade de um projeto. Quando uma empresa ou uma pessoa deseja investir em um projeto, ela tem paralelamente outras opes, como por exemplo, a prpria atividade produtiva, ou o mercado financeiro. Chamamos de custo de oportunidade de uma empresa ou pessoa, o retorno certo que ela teria sem investir em novos projetos. Um investimento ser vivel se seu retorno for maior que o de qualquer outro tipo de aplicao, quando empregada a mesma quantia. Para sabermos isto b ta montar um fluxo com o investimento efetuado e as receitas e economias esperadas, alm da taxa mnima de retorno desejada (dever ser maior que seu custo de oportunidade). A partir deste f o entraremos com os dados na HP-12C e calcularemos o Valor Presente Lquido (NPV), que ser resultado na data de hoje de todas as sadas e entradas, considerando-se taxa mnima de retorno desejada. Se o valor do NPV positivo significa que o investimento vivel e a taxa de retorno ainda maior que a desejada. Se o valor for igual a zero, significa que o investimento retornar e ente o desejado e, portanto, vivel. Se o valor for negativo, o retorno no ser o mnimo desejado, valendo mais a pena investir no mercado financeiro ou na produo.

Exemplo: Ana tem R$ 6.000,00 aplicados no banco pelos quais recebe 4 % a.m.. Ela deseja abrir uma pequena confeco, mas antes quer saber se o investimento valer a pena. Ela montou o seguinte fluxo de caixa e considera que o mnimo de retorno desejvel seria de 8 % a.m. Verifique se o investimento vivel.

Pela HP:
Limpe as memrias: [F] [REG] Entre com o valor inicial: 6 000 [CHS] [G] [CFo] Entre com as parcelas do fluxo: 4 000 [CHS] [G] [CFj] 2 000 [G] [CFj] 2 [G] [Nj] 3 000 [G] [CFj] 2 000 [G] [CFj] 1 000 [CHS] [G] [CFj] 2 000 [G] [CFj] 2 [G] [Nj] 3 000 [G] [CFj] Entre com a taxa de retorno esperada: 8 [i] Calcule o valor presente lquido:[F] [NPV] Calcule a taxa interna de retorno: [F] [IRR] Visor:

0.00 -6 000.00 -4 000.00 2.00

3 000.00 2 000.00

-1 000.00

2.00
3 000.00

8.00
282.99 8.67%

Logo, este investimento vivel, pois NPV positivo e IRR maior que 8 %.

Anlise de Investimento II

Outra forma de avaliao da viabilidade de um investimento o mtodo do Pay Back Time, ou tempo de retorno do capital. Vejamos o mesmo exemplo anterior. O custo de oportunidade para este capital de 4 % a.m., ou seja, s no fosse investido, este capital renderia 4 % a.m. em uma aplicao financeira.

Pela HP:
Limpe as memrias: [F] [REG] Calcule o montante se o capital inicial fosse aplicado no mercado financeiro: 0.04 [ENTER] 1 [+] 6 000 [X] Entre com o segundo investimento: 4 000 [+] 1.04[X] Subtraia o primeiro retorno: 2 000 [- ] Calcule o montante sobre o resultado: 1.04 [X] Subtraia o segundo retorno: 2 000 [ -] Calcule o montante sobre o resultado: 1.04 [X] Subtraia o terceiro retorno: 3 000 [-] Calcule o montante sobre o resultado: 1.04 [X] Subtraia o quarto retorno: 2 000 [-] Calcule o montante sobre o resultado: 1.04 [X] Entre com o terceiro investimento: 1 000 [+ ] 1,04 [X]

Subtraia o quinto retorno: 2 000 [-] Calcule o montante sobre o resultado: 1.04 [X] Subtraia o sexto retorno: 2 000 [-] Calcule o montante sobre o resultado: 1.04 [X] Subtraia o stimo retorno: 3 000 [-] Visor:

0.00
6 240.00 10 649.60 8 649.60 8 995,58 6 995.58

7 275.41
4 275.41 4 446.42

2 446.42 2 5 44.28
3 544,28 3 686,05 1 686,05 1 753,49

- 246,50 - 256,36 - 3 256, 36

O retorno deste investimento se dar a partir do nono ms.

Entenda melhor um fluxo de caixa :

2.000,
EN T R A D A S D E CA IX A

2.000,

3.000

2.000

2.000

2.000

3.000

0____1____2

SA D A S D E C A IX A

? ?
(6.000),
(4 .000)

?____3? ____4?____5?____6_____7? _____8? _____9? ?

(1.000)

Taxa (Custo) de oportunidade do projeto = 8% a.m . TIR Taxa Interna de Retorno = 8,67 % a.m . VPL Valor Presente Lquido = 282,99 POSITIVO
Portanto Projeto Vivel. Se o Custo de oportunidade fosse a poupana = a 4 % a. . ficaria desta forma:

Taxa (Custo) de oportunidade do projeto = 4% a.m. TIR Taxa Interna de Retorno = 8,67 a.m . VPL Valor Presente Lquido = 2. 287,87 POSITIVO
Projeto Vivel e melhor ainda. Portanto quanto menor o custo de oportunidade maior ser o VPL do projeto. Veja:

Payback do projeto a 8% a.m. de custo de oportunidade

Fluxo de Caixa Do ms Acumulado Investimento Bene ios lquidos de caixa descontados inicial Ms 1 Ms 2 Ms 3 Ms 4 Ms 5
(6.000,00) (6.000,00)

(3.703,70)
(9.703,70)

1.714,67 ( 7.989, 03)

1.587,56 (6 .401,3 7)

2.205, 09 (4.196,28)

1.361, 16 ( 2.835,12)

Fluxo de Caixa Do ms Acumulado

Benefcios lquidos de caixa descontados Ms 6 Ms 7 Ms 8 Ms 9

(630,17) ( 3.465,29) 1.166,98 (2 .298, 31) 1.0 80,53 (1.217,78) 1.500,74 282,99

Note: Projeto vivel a partir do 9 ms Por fim observe o seguinte: se capitalizarmos o VPL de 2.287,87 chegaremos a 3.256,36 que exatamente o valor obtido anteriormente por no investir o capital no projeto e sim na poupana.

14) TRABALHANDO COM DATA S Uma vez nossa calculadora j estando no padro brasileiro D.M Y (dia, ms, ano) de data teremos: Calcular da diferena de dias que existe entre hoje (7/5/2010) e (20/3/1987), e ainda descobrir que dia da semana deu esta data. Introduza a data atual: digite 07 . 052010 em seguida ENTER. Digite a data base: 20 . 031987, e seguida aperte a tecla g azul e EEX delta DYS. Aparecer o nmero 8.449. Significa que esta data foi a 8.449 dias atrs. Memorize este nmero apertando ENTER. Ento digite novamente a data atual 07 . 052010 ENTER x><y seguido de g CHS DAYS. Aparecer no visor a data base seguida de um nmero 5 - sexta-feira. Conveno americana da HP: 1 segunda -feira, 2 tera-feira, 3 quarta-feira, 4 quinta -feira, 5 sexta -feira, 6 sbado e 7 domingo.