Gestão Financeira - Rodrigo Zeidan - FDC PDF

Programa Gesto Financeira Manaus
Gesto Financeira
Prof. Rodrigo Zeidan 2012
COMO PENSAR FINANAS?
Risco e Retorno Liquidez Curto Prazo x Longo Prazo
Material de responsabilidade do professor Rodrigo Zeidan
ADMINISTRAO FINANCEIRA
Conceito: Administrao Financeira a administrao dos recursos dentro da empresa. a avaliao das origens e aplicaes dos recursos. Objetivo: Buscar a melhor adequao de recursos, ou seja, definir quais as origens e aplicaes de recursos, de forma a obter a melhor rentabilidade com o menor nvel de risco, agregando valor empresa. Eficincia na captao e alocao de recursos de capital = Estrutura de Capital. Objetivos: maximizar o lucro maximizar a fatia de mercado maximizar o foco no cliente maximizar o faturamento maximizar o tamanho da empresa buscar o bem estar social (empregos)
Princpios
Maximize o valor da Firma Deciso de Investimento Retorno x TMA Risco Custo capital Deciso de Financiamento Mix das fontes Compatibilizar prazos Deciso sobre dividendos Quanto ? Qual forma ?
Fornecedores Investidores Bancos
EMPRESA
Concorrentes Governo
Stakeholders
rgos de Classe Outros
Investidores: atravs das informaes econmico-financeiras identificam a capacidade de uma empresa. Fornecedores de bens e servios: usam as informaes econmicofinanceiras para analisar a capacidade de pagamento da empresa compradora. Bancos: utilizam as informaes econmico-financeiras para aprovar emprstimos, limite de crdito. Governo: no apenas utilizam as informaes econmico-financeiras com finalidade de arrecadao de impostos, como tambm para os dados estatstico, no sentido de melhor redimensionar a economia (IBGE). Sindicatos: utilizam as informaes econmico-financeiras para determinar a produtividade do setor, fator preponderante para reajuste de salrios.
Outros interessados: funcionrios (querem saber se a empresa tem condies de pagar seu salrio ou no), rgos de classe, pessoas e diversos institutos, como CVM (Comisso de Valores Mobilirios), CRC (Conselho Regional de Contabilidade), concorrentes.
Gesto Comercial
Gesto de Produo
Gesto
Administrativa
CRM
Custeio Ps clculo
Controle de Estoque
Compras
Contas Pagar
Comercial
Faturamento
Contas Receber
Controle Bancrio
Fluxo de Caixa
Comisses
NFe
Integrao Contbil e Fiscal
Informaes Gerenciais
Workflow
ADMINISTRAO FINANCEIRA & PLANEJAMENTO ESTRATGICO

Situao Financeira
Situao Econmica Desempenho Eficincia na Utilizao dos Recursos Pontos Fortes e Fracos Tendncias : ameaas e oportunidades Adequao das Fontes s Aplicaes de Recursos Causas das Alteraes na Situao Financeira
Causas das Alteraes na Lucratividade e na rentabilidade
CRIANDO EMPRESAS - I
EIRELI
Ativo Passivo Ativo
Aplicaes Financeiras
Passivo
62.200
Capital social
62.200
Destino dos Recursos
Fonte dos Recursos
Fonte dos Recursos
CRIANDO EMPRESAS - II
Ativo
Estoque
Passivo
1.000 Bancos CP 1.000
Ativo imobilizado 100.000 Capital social 100.000 Qual o CUSTO desse capital social?
Fonte dos Recursos
DINMICA DAS DECISES FINANCEIRAS

Planejamento financeiro: onde obter e como alocar recursos. Controle financeiro: anlise e correo de desvios entre previsto e realizado. Administrao de ativos: melhor estrutura dos investimentos em termos de risco e retorno.
Decises de financiamento Decises de investimento Aplicao de recursos Decises de dividendos Financiamento das atividades
Captao de recursos
DINMICA DAS DECISES FINANCEIRAS

Decises de investimento
Envolvem todo o processo de identificao, avaliao e seleo das alternativas de aplicaes na expectativa de benefcios econmicos futuros.
So avaliadas pela relao risco-retorno. So atraentes quando o retorno esperado da alternativa supera o retorno exigido pelos proprietrios de capital. Avaliao do Custo de Oportunidade. Decises de financiamento
Escolha das melhores ofertas de recursos.

Descrevem as taxas de retorno exigidas pelos detentores de capital. Devem adequar o passivo s caractersticas de rentabilidade e liquidez das aplicaes de recursos.
INTERDEPENDNCIA ECONMICA E FINANCEIRA Parmetros para a tomada de decises financeiras
Agregao valor econmico: operacional > custo capital
lucro
Equilbrio financeiro: Interdependncia de prazos entre ativos e passivos Risco econmico (operacional): Relacionado s decises de investimento
Risco financeiro: Quanto maior o nvel de endividamento, maior o risco.
INTERDEPENDNCIA ECONMICA E FINANCEIRA Restries ao endividamento das empresas: Nvel das taxas de juros;
Intensidade de capital fixo;

Prejuzos (sunk costs); Investimentos com perfil de retorno longo;
Ciclos financeiros grandes aliados a crescimento acelerado de receita (overtrading)

Inflao / Recesso;
Endividamento excessivo;
Risco cambial.
ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS
Anlise das Demonstraes Contbeis

Lucratividade
OS DEMONSTRATIVOS CONTBEIS
A principal fonte de informao econmico-financeira de uma empresa est na sua base contbil.
Os demonstrativos contbeis so a expresso analtica dessa base de dados fundada em princpios, conceitos e regras consistentes. Lei 6.404/76 Lei 11.638/2007
Normas CVM
Normas do Bacen IBRACON CPC Comit de Pronunciamentos Contbeis
OS DEMONSTRATIVOS CONTBEIS Balano Patrimonial Demonstrao do Resultado do Exerccio Demonstrao dos Lucros ou Prejuzos Acumulados Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido Demonstrao do Fluxo de Caixa Notas Explicativas Nos demonstrativos contbeis, busca-se obter:
viso econmica;
viso financeira da realidade.
O BALANO PATRIMONIAL
O Balano Patrimonial demonstra a posio patrimonial da empresa em um determinado momento. Reflete as decises de investimento e financiamento da empresa.
Viso contbil
Ativo Bens e Direitos
Passivo Obrigaes
Viso analtica
Ativo Aplicao de Recursos
Passivo Fonte de Recursos
O BALANO PATRIMONIAL A construo do Balano Patrimonial privilegia o interesse analtico do seu leitor.
Balano Patrimonial
Exigvel
Mais liquidez
ATIVO Aplicaes de Recursos

Menos liquidez
PASSIVO Fonte de Recursos

No exigvel
REFINARIA DE PETRLEOS DE MANGUINHOS S.A.
Companhia Aberta CNPJ N 33.412.081/0001-96
BALANOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO (Em milhares de reais)

Ativo Circulante Caixa e equivalentes de caixa Contas a Receber Tributos a Recuperar Estoques Adiantamento a fornecedores Outras contas a Receber Controladora 2011 799 84.008 11.534 17.043 78.062 57.724 2010 524 23.750 2.131 86.197 41.814 36.651 Consolidado 2011 856 75.563 15.101 36.337 91.922 67.834 2010 680 47.493 4.018 105.584 51.816 53.851
Passivo
Circulante Emprstimos e Financiamentos Fornecedores Obrigaes Tributrias Obrigaes Trabalhistas e Sociais Adiantamento de Clientes Outras Contas a Pagar
Controladora
2011 10.299 38.778 80.471 2.005 809 134 132.496 2010 5.006 40.562 100.731 925 5.504 177 152.905
Consolidado
2011 23.828 46.745 122.804 2.295 1.443 137 197.252 2010 24.138 70.519 123.126 1.212 21.447 177 240.619
Outros Ativos Circulantes
582
249.752
450
191.517
669
288.282
545
263.987
No Circulante Emprstimos e Financiamentos Adiantamento de clientes 60.061 407.043 91.544 1.041 67.599 76.506 89.620 277.798 48.821 72.839 41.672 406.231 92.037 1.060 73.310 59.681 89.620 281.470 50.640 72.839
No Circulante
Depsitos Judiciais
Tributos a Recuperar Contas a Receber
8.229
14.048 22.277
7.474
33.390 40.864
6.318
14.048 20.366
5.558
33.390 1.500 40.448
Provises para Contingncias Impostos, Taxas e Contribuies Outras Contas a Pagar Impostos Diferidos
627.288
Participao e Minoritrios -
565.584
-
614.310
(70)
554.250
195
Permanente Investimentos Imobilizado Intangvel Total do No Circulante Total do Ativo 2.993 275.647 300.917 550.669 13.625 260.810 315.299 506.816 193.653 76 314.095 602.377 278.812 144 319.404 583.391
Passivo a Descoberto Capital Social Reservas de Capital Ajuste Avaliao Patrimonial Prejuzos Acumulados 94.580 19.528 131.034 (454.257) (209.115) Total Passivo e Passivo a Descoberto 550.669 69.887 19.528 141.208 (442.296) (211.673) 506.816 94.580 19.528 131.034 (454.257) (209.115) 602.377 69.887 19.528 141.208 (442.296) (211.673) 583.391
BALANO PATRIMONIAL
Aplicaes Bens + Direitos
LIQUIDEZ
-
Origens Obrigaes
ATIVO
Disponvel Aplicaes Financeiras Ttulos a Receber Clientes (-PDD) Estoques / Adiant. a Fornecedores Ativos Operacionais de Curto Prazo Ativos No Operac. de Curto Prazo Impostos a Recuperar
PASSIVO
Fornecedores Instituies Financeiras Impostos e Obrigaes Sociais Passivos Operacionais de Curto Prazo Passivo No Operac. de Curto Prazo Coligadas / Controladas
ATIVO CIRCULANTE
-
PASSIVO CIRCULANTE
-
Ativos Operacionais de Longo Prazo Ativos No Operac. de Longo Prazo Coligadas / Controladas
Instituies Financeiras de Longo Prazo Passivos Operacionais de Longo Prazo Passivos No Operac. de Longo Prazo
REALIZVEL DE LONGO PRAZO

Participaes em Associadas Outros Investimentos Imobilizado Tcnico Lquido Diferido (excluda amortizao)
EXIGVEL DE LONGO PRAZO

Capital Social Reservas (=/-) Lucros / Prejuzos Acumulados
ATIVO PERMANENTE ATIVO TOTAL

PATRIMNIO LQUIDO PASSIVO TOTAL
O BALANO PATRIMONIAL: SUAS PRINCIPAIS CONTAS

ATIVO TOTAL (Aplicao) Ativo Circulante Disponvel Clientes a Receber (-) Proviso Crditos Duvidosos Estoques Tributos a Recuperar Despesas de Exerc.Seguintes Adiantamento a Fornecedores Ativo No Circulante Realizvel no Longo Prazo Tributos a Recuperar Depsitos Judiciais Imobilizado Bruto (-) Depreciao Acumulada Intangvel Bruto (-) Amortizao Acumulada
PASSIVO TOTAL (Fonte) Passivo Circulante Emprstimos e Financiamentos Fornecedores Pessoal a Pagar Encargos Sociais a Recolher Impostos a Recolher Adiantamento de Clientes Dividendos a Pagar Passivo No Circulante Emprstimos e Financiamentos Provises para Contingncias Patrimnio Lquido Capital Social Reservas de Lucro Ajustes de Avaliao Patrimonial Lucros ou Prejuzos Acumulados
ESTRUTURA SINTTICA DE UM BALANO PATRIMONIAL
AC
RLP
PC
ELP PL
AP
O BALANO PATRIMONIAL: ATIVO Caractersticas dos ativos: So bens ou direitos. So mensurveis em dinheiro.
Geram benefcios presentes ou futuros.

Ativo
Aplicaes de Ativo Recursos No Circulante
Ativo Circulante
Aplicaes que se transformam em caixa num prazo de at 360 dias.
Aplicaes que se transformam em caixa num prazo superior a 360 dias ou por prazo indeterminado .
O BALANO PATRIMONIAL: PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO

Por razes didticas, o Passivo subdividido em grupos:
Passivo
Passivo Circulante Fontes que vencem num prazo de at 360 dias. Fontes que vencem num prazo superior a 360 dias.
Fontes Passivo de No Circulante Recursos

Patrimnio Lquido
Fontes de recursos que representam o capital dos acionistas.
O Patrimnio Lquido reflete a seguinte subtrao, da a sua denominao:

PC Ativo PNC
Patrimnio Lquido
EXEMPLO DE TOMADA DE DECISES NO BALANO PATRIMONIAL 1) A empresa conseguir, sem problemas, pagar as sua contas? 2) Pressuponha que a empresa esteja atrasando um tipo de obrigao. Qual ? 3) A composio do endividamento (Capital de Terceiros) boa? 4) As aplicaes no Permanente so sensatas? 5) Voc compraria aes desta empresa? Por qu? 6) A proporo de Capital Prprio em relao ao Capital de Terceiros boa? 7) Qual seria sua atitude como administrador desta empresa? 8) O volume dos investimentos dos scios satisfatrio?
FORMAS BSICAS DE ANLISE DE BALANO PATRIMONIAL 1) Anlise Horizontal: consiste na comparao entre os valores de uma mesma conta ou grupo de contas, em diferentes perodos. A finalidade da anlise horizontal elucidar as variaes de cada conta ou grupo de conta com o objetivo de identificar tendncias. 2) Anlise Vertical: baseia-se em valores percentuais entre contas pertencentes a mesma demonstrao financeira (no caso, BP). Calcula-se o percentual de cada conta em relao a um valor base (no BP o Total do Ativo e do Passivo). A finalidade da anlise vertical apresentar uma ideia da representatividade de uma determinada conta ou subgrupo de uma demonstrao financeira em relao a um determinado total ou subtotal tomado como base.
FORMAS BSICAS DE ANLISE DE BALANO PATRIMONIAL

REFINARIA DE PETRLEO MANGUINHOS S/A
31/12/2008
-Cash / disponvel - Accounts+Receivables / Clientes - Inventories / Estoques - Other / Outros Current Assets - Ativo Circulante - Coligadas / controladas - Outros REALIZVEL DE LONGO PRAZO - Participao em associadas - Investimentos - Imobilizado tcnico - Diferido PERMANENTE Total assets / Ativo Total - Account payable, trade / Fornecedores - Banks / Bancos curto prazo - Taxes / Impostos e obrigaes sociais - Accrued expenses / Adiantamento a Clientes - Other / Outros Current Liabilities / Passivo Circulante - Banks / Bancos longo prazo - Account payable, trade / Fornecedores - Other / Outros Long Term Liabilities / ELP Total Liabilities / Exigvel Total - Additional paid-in capital / Capital Realizado - Retained earnings / Lucros/perdas retidas - Accumulated income or loss / Reservas Total equity / Patrimnio Lquido Total Liabilities / Passivo Total
31/12/2009
31/12/2010
680 47.493 105.584 110.230 263.987 0 40.448 40.448 0 0 278.812 144 278.956 583.391 70.519 24.138 124.338 21.447 177 240.619 59.681 89.620 404.949 554.250 794.869 69.887 -442.296 160.931 -211.478 583.391
31/12/2011
856 75.563 36.337 175.526 288.282 0 20.366 20.366 0 0 293.653 76 293.729 602.377 46.745 23.828 125.099 1.443 137 197.252 41.672 0 572.638 614.310 811.562 94.580 -454.257 150.492 -209.185 602.377
527 0% 12.808 8% 11.147 7% 23.781 16% 48.263 32% 0 0% 54.129 36% 54.129 36% 0 0% 0 0% 49.210 32% 379 0% 49.589 33% 151.981 100 76.109 50% 0 0% 14.659 10% 896 1% 115 0% 91.779 60% 49.018 32% 76.858 51% 285.865 188% 411.741 271% 503.520 331% 32.887 22% 21.603 14% -406.029 -267% -351.539 -231% 151.981 100
108 0% 6.786 3% 22.999 12% 63.599 33% 93.492 48% 0 0% 56.227 29% 56.227 29% 0 0% 0 0% 45.142 23% 208 0% 45.350 23% 195.069 100 62.180 32% 29.458 15% 24.980 13% 26.625 14% 65 0% 143.308 73% 48.109 25% 84.460 43% 154.279 79% 286.848 147% 430.156 221% 37.887 19% 19.913 10% -292.887 -150% -235.087 -121% 195.069 100
0% 8% 18% 19% 45% 0% 7% 7% 0% 0% 48% 0% 48% 100 12% 4% 21% 4% 0% 41% 10% 15% 69% 95% 136% 12% 28% -36% 100
0% 13% 6% 29% 48% 0% 3% 3% 0% 0% 49% 0% 49% 100 8% 4% 21% 0% 0% 33% 7% 0% 95% 102% 135% 16% -75% 25% -35% 100
PRINCIPAIS INDICADORES DO BALANO PATRIMONIAL
Principais Aspectos Revelados pelos ndices

ESTRUTURA
Situao Financeira
LIQUIDEZ RENTABILIDADE
Situao Econmica
LUCRATIVIDADE
PRINCIPAIS INDICADORES DO BALANO PATRIMONIAL 1) Indicadores de Liquidez:

(Ativo Circulante + Realizvel Longo Prazo) / (Passivo Circulante + Exigvel Longo Prazo)
1.1 Liquidez Geral
Quanto a empresa possui de AC+ELP para cada $1 de dvida total Quanto maior melhor Ativo Circulante / Passivo Circulante
1.2 Liquidez Corrente
Quando a empresa possui de AC para cada $1 de dvidas de curto prazo Quanto maior melhor (Ativo Circulante Estoques) / Passivo Circulante Quanto a empresa possui de disponibilidades sem estoque para cada $1 de dvidas de curto prazo Quanto maior melhor Disponibilidades / Passivo circulante Quanto a empresa dispe imediatamente para cada $1 de dvidas de curto prazo Quanto maior melhor
1.3 Liquidez Seca
1.4 Liquidez Imediata

1) Indicadores de Liquidez: 1.1) Liquidez Geral 1.2) Liquidez Corrente 1.3) Liquidez Seca 1.4) Liquidez Imediata
1. Liquidez 1.1 Liquidez Geral 1.2 Liquidez Corrente 1.3 Liquidez Seca 2008 0,20 0,53 0,40 2009 0,35 0,65 0,49 2010 0,38 1,10 0,66 2011 0,38 1,46 1,28
1.4 Liquidez Imediata
0,01
0,00
0,00
0,00
PRINCIPAIS INDICADORES DO BALANO PATRIMONIAL 2) Estrutura de Capital

Passivo Exigvel / PL
2.1 Participao K terceiros / K Prprio
Quanto a empresa tomou de K de terceiros para cada $1 prprio Quanto menor melhor Passivo Exigvel / Ativo Total Quanto a empresa tomou de K de terceiros para cada $1 de investimentos em ativos Quanto menor melhor Emprstimos e Financiamentos / PL Quanto a empresa tomou de K de terceiros, que vo lhe custar juros e correo, para cada $1 de capital prprio Quanto menor melhor Permanente / PL Quanto a empresa investiu no seu Ativo Permanente para cada $1 de K prprio
2.2 Endividamento Total
2.3 Endividamento Bancrio
2.4 Imobilizao do PL
Quanto menor melhor


2) Estrutura de Capital
2.1) Participao de Capitais de Terceiros em relao a Capitais Prprios 2.2) Endividamento Total 2.3) Endividamento Bancrio
2.4) Imobilizao do Patrimnio Lquido
2. Estrutura de Capital 2.1 Participao K terceiros / K Prprio 2.2 Endividamento Total
2008 -1,43 3,31
2009 -1,83 2,21
2010 -3,76 1,36
2011 -3,88 1,35
2.3 Endividamento Bancrio

2.4 Imobilizao do PL 2.5 Capital de Giro (CDG) 2.6 Necessidade de Capital de Giro (NCG) 2.7 Saldo em Tesouraria (T)
0,00
-0,14 -43.516 -44.043 527
-0,13
-0,19 -49.816 -20.466 -29.350
-0,11
-1,32 23.368 46.826 -23.458
-0,11
-1,40 91.030 114.002 -22.972

3) Giro das Atividades
(Clientes mdios / Vendas Lquidas) * nmero de dias 3.1 Prazo Mdio de Recebimento
Indica, em mdia, quantos dias a empresa espera para receber suas vendas
Quanto menor melhor (Fornecedores mdios / Compras) * nmero de dias Indica, em mdia, quantos dias a empresa espera para pagar suas compras Quando maior melhor (Estoques mdios / Custo da Mercadoria Vendida ) * nmero de dias
3.2 Prazo Mdio de Compras
3.3 Giro dos Estoques
Indica, em mdia, quantos dias a empresa espera para vender suas compras Quanto menor melhor
PMR + GE PMC
3.4 Giro Financeiro Indica, em mdia, quantos dias a empresa fica descoberta financeiramente Quanto menor melhor

3) Giro das Atividades 3.1) PMR (Prazo Mdio de Recebimento) 3.2) PMP ou PMC (Prazo Mdio de Pagamento ou de Compras)
3.3) Giro dos Estoques

3.4) Ciclo Financeiro
3. Giro das Atividades Nmero de meses Nmero de dias 2008 12 360 2009 12 365 2010 12 365 2011 12 365
3.1 Prazo Mdio de Recebimento

3.2 Prazo Mdio de Compras Compras 3.3 Giro dos Estoques 3.4 Ciclo Financeiro
20,25
112,51 224.306 29,33 -62,94
13,03
29,21 829.092 31,43 15,25
16,49
15,57 1.374.725 17,94 18,86
CICLO OPERACIONAL
Compra de Matria-prima
Incio da Fabricao
Fim da Fabricao
Venda
Recebimento da Venda
PME(Mp)
PMF
PMV
PMR
PME (Mp) = Prazo Mdio de Estocagem de Matria-prima

PMF = Prazo Mdio de Fabricao PMV = Prazo Mdio de Venda PMR = Prazo Mdio de Recebimento
CICLO FINANCEIRO E ECONMICO
Compra de Matria-prima
Incio da Fabricao
Fim da Fabricao
Venda
Recebimento da Venda
PME(Mp)
PMF
PMV
PMR
Ciclo Operacional
Ciclo Financeiro (Caixa)

Ciclo Econmico
CICLOS FINANCEIRO E ECONMICO REF PETR MANGUINHOS S/A

3. Giro das Atividades Nmero de meses 2008 12 2009 12 2010 12 2011 12
Nmero de dias
3.1 Prazo Mdio de Recebimento 3.2 Prazo Mdio de Compras Compras 3.3 Giro dos Estoques 3.4 Ciclo Financeiro
360
-
365
20,25 112,51 224.306 29,33 -62,94
365
13,03 29,21 829.092 31,43 15,25
365
16,49 15,57 1.374.725 17,94 18,86
Anlise simplificada da necessidade capital de giro da MANGUINHOS (2011): PMR = 16,49 dias
PMP = 15,57 dias

EST = 17,94 dias Ciclo Financeiro = (16,49 15,57 + 17,94) = 18,86 dias Volume financeiro necessrio para cobrir esse ciclo: Receita lquida anual = R$ 1.361.757m = R$ 113.480m mensal R$ 113.480 30 dias (ms) = R$ 3.783m por dia x 19 dias = R$ 71.871m
DEMONSTRATIVO DO RESULTADO DO EXERCCIO (DRE) A apurao do lucro ou prejuzo de uma empresa, num certo perodo de tempo, feita atravs do Demonstrativo de Resultado do Exerccio (DRE).
Receita (-) Custos (-) Impostos Lucro ou Prejuzo
DEMONSTRATIVO DO RESULTADO DO EXERCCIO (DRE) A primeira rubrica de toda DRE a Receita Bruta gerada pela empresa num certo perodo.
Receita Bruta Venda de Produtos

Prestao de Servios
DEMONSTRATIVO DO RESULTADO DO EXERCCIO (DRE) Os impostos indiretos esto contidos na Receita Bruta e a sua deduo permite obter a Receita Lquida gerada num certo perodo de tempo.
Impostos
Receita Bruta (-) Impostos Sobre Venda ICMS PIS Impostos Indiretos Cofins ISS Receita Lquida (-) Custo das Vendas (-) Custo dos Servios Prestados Lucro Bruto
UNIO
EST MUN
IPI IR IImp IExp IOF ITR IGF IPVA ICMS ITCD ISSQN ITBI IPTU
DEMONSTRATIVO DO RESULTADO DO EXERCCIO (DRE)

Receita Bruta (-) Impostos Sobre Venda Receita Lquida (-) Custo das Vendas (-) Custo dos Servios Prestados Lucro Bruto (-) Despesas com Pessoal (-) Despesas com Vendas Brindes Feiras e Exposies Provises com Devedores Duvidosos Propaganda e Publicidade Despesas com Cobrana Viagens e Estadias Despesas de Depreciao Etc. (-) Despesas Gerais e Administrativas

Receita Bruta (-) Impostos Sobre Venda Receita Lquida (-) Custo das Vendas (-) Custo dos Servios Prestados (CSV) Lucro Bruto (-) Despesas com Pessoal (-) Despesas com Vendas (-) Despesas Gerais e Administrativas Conservao e Manuteno gua e Esgoto Aluguel de Imveis Locao de Veculos Energia Eltrica Servios Profissionais Despesas de Depreciao Etc. (+ -) Outras Receitas e Despesas Operacionais

Receita Bruta (-) Impostos Sobre Venda Receita Lquida (-) Custo das Vendas (-) Custo dos Servios Prestados (CSV) Lucro Bruto (-) Despesas com Pessoal (-) Despesas com Vendas (-) Despesas Gerais e Administrativas (-) Depreciao e Amortizao (+ -) Outras Receitas e Despesas Operacionais Lucro Operacional (-) Despesas Financeiras (-) Receitas Financeiras (+) Outros Resultados No Operacionais Lucro Antes do Imposto de Renda e da CSSL (-) Proviso para Imposto de Renda e CSSL Lucro Lquido
H dois regimes possveis para apurar estes tributos: Regime de Lucro Presumido ou Regime de Lucro Real
A APURAO DO LUCRO: O REGIME DE COMPETNCIA

O lucro contbil apurado segundo o regime de competncia. Receitas so reconhecidas no DRE no momento em que so geradas, independentemente de terem sido recebidas ou no. Uma receita gerada somente quando h a entrega de um produto ou servio em uma venda mercantil. Despesas so reconhecidas no DRE no momento em que so incorridas, independentemente de terem sido pagas ou no.
Exemplo: 1/12 de 13 salrios dos empregados que trabalharam na rea comercial em janeiro so despesas lanadas nesse ms, embora sejam pagas apenas em dezembro.
O regime de competncia permite estabelecer uma relao de causalidade entre a deciso e o seu reflexo sobre o resultado econmico.
PRINCIPAIS INDICADORES DO DRE

1) Rentabilidade (resultado)
Lucro Lquido / Vendas Lquidas 1.1 Margem Lquida Quanto a empresa obtm de lucro para cada $100 vendidos Quanto maior melhor
Resultado Operacional (sem custos financeiros) / Vendas Lquidas

1.2 Margem Operacional (s/ res fin) Quanto a empresa obtm de lucro da atividade principal para cada $100 vendidos Quanto maior melhor Resultado Operacional (com custos financeiros) / Vendas Lquidas 1.3 Margem Operacional (c/ res fin) Quanto a empresa obtm de lucro da atividade principal para cada $100 vendidos Quanto maior melhor Lucro Lquido / PL mdio 1.4 Rentabilidade do PL Quanto a empresa obtm de lucro para cada $100 de K prprio mdio investido Quanto maior melhor Lucro Lquido / Ativo Mdio 1.5 Rentabilidade dos Invest em Ativos Quanto a empresa obtm de lucro para cada $100 de Ativo Mdio Quanto maior melhor
PRINCIPAIS INDICADORES DO DRE

1) Rentabilidade (resultado) 1.1) Margem Lquida 1.2) Margem Operacional (sem resultado financeiro) 1.3) Margem Operacional (com resultado financeiro) 1.4) Rentabilidade do Patrimnio Lquido (ROE return on equity) 1.5) Rentabilidade dos Investimentos em Ativos (ROA return on assets)
1. Rentabilidade (resultados)
1.1 Margem Lquida
1.2 Margem Operacional (s/ res fin) 1.3 Margem Operacional (c/ res fin) 1.4 Rentabilidade do PL 1.5 Rentabilidade dos Invest em Ativos
2008
2009
2010
2011
-223,37%
-206,12% -223,40% -
63,03%
63,32% 37,79% -37,96% -135,48%
-20,92%
-17,47% -20,94% 71,23% -54,33%
-1,63%
1,03% -1,60% 10,56% -32,28%
DISTRIBUIO DO LUCRO LQUIDO

LUCRO LQUIDO LUCROS ACUMULADOS (SALDO A DESTINAR)
RES.DE LUCROS
CAPITAL SOCIAL
DIVIDENDOS
LUCROS ACUMULADOS (SALDO DO BALANO)
RELAO ENTRE O DRE E O BALANO PATRIMONIAL O lucro lquido apurado segundo o regime de competncia poder ter as seguintes destinaes no Balano Patrimonial:
PASSIVO TOTAL (Fonte)
Passivo Circulante
DRE Receita (-) Despesa (-) IR e CSSL (=) Lucro Lquido Emprstimos e Financiamentos Fornecedores Pessoal a Pagar Impostos a Pagar Dividendos a Pagar Passivo No Circulante Patrimnio Lquido Capital Social Reservas de Lucro Ajustes de Avaliao Patr. Lucros ou Prejuzos Acumulados
RELAO ENTRE O DRE E O BALANO PATRIMONIAL A receita lanada no DRE segundo o regime de competncia pode provocar os seguintes impactos no Balano Patrimonial:
ATIVO TOTAL (Aplicao) PASSIVO TOTAL (Fonte)
Ativo Circulante
(+) quando recebida
Passivo Circulante
Emprstimos e Financiamentos Fornecedores Pessoal a Pagar Impostos a Pagar Dividendos a Pagar Passivo No Circulante Patrimnio Lquido Capital Social Reservas de Lucro Ajustes de Avaliao Patr. Lucros ou Prej. Acumulados
Disponvel
Clientes a Receber Estoques Crditos Fiscais Despesas Antecipadas Ativo No Circulante Realizvel no Longo Prazo Investimentos Imobilizado Lquido Intangvel Lquido
(-) quando no recebida
RELAO ENTRE O DRE E O BALANO PATRIMONIAL
O custo dos produtos ou mercadorias vendidos lanado no DRE segundo o regime de competncia provoca o seguinte impacto no Balano Patrimonial:
ATIVO TOTAL (Aplicao) Ativo Circulante
Sada dos estoques
PASSIVO TOTAL (Fonte) Passivo Circulante Emprstimos e Financiamentos Fornecedores Pessoal a Pagar Impostos a Pagar Dividendos a Pagar Passivo No Circulante Patrimnio Lquido Capital Social Reservas de Lucro Ajustes de Avaliao Patr. Lucros ou Prej. Acumulados
Disponvel Clientes a Receber Estoques Crditos Fiscais Despesas Antecipadas Ativo No Circulante Realizvel no Longo Prazo Investimentos Imobilizado Lquido Intangvel Lquido
FLUXO DE CAIXA NA BASE DIRETA E INDIRETA

Fluxo de caixa na base direta Registra as receitas recebidas e as despesas pagas (pocket in, pocket out). Fluxo de caixa na base indireta Parte do lucro operacional (regime de competncia), subtraindo-se dele as receitas no recebidas constantes da variao da conta Clientes (ativo circulante) e agregando-se a ele as despesas no pagas constantes da variao da conta Fornecedores (passivo circulante). Em ambos os critrios, resultados so idnticos. os
l Fluxo de Caixa Base Direta
Trimestre Ingresso da Receita 120.000 Pagamento de Mercadorias Vendidas -100.000 Pagamento das Despesas -45.000 Fluxo de Caixa Operacional -25.000
l Fluxo de Caixa Base Indireta
Trimestre Lucro Operacional (-) Var. Clientes (Ativo Circulante) (+) Var.Fornecedores (Passivo Circ.) Fluxo de Caixa Operacional 165.000 -240.000 50.000 -25.000
FLUXO DE CAIXA
RECEBIMENTOS PAGAMENTOS
Vendas a vista Cobranas
Fornecedores Pessoal
Descontos Dupl.
Rec. Financeiras Aporte de Capital Emprstimos Outros
Governo
CAIXA
Desp.Financeiras Pgto. Dividendos Pgto.Emprstimo Outros
PRINCIPAIS TRANSAES QUE AFETAM O CAIXA

Variaes Positivas (Aumentam o Caixa) Integralizaes (aportes de capital) Emprstimos Bancrios e Financiamentos
Venda de itens do Ativo Permanente

Vendas a vista e Recebimento de duplicatas a receber Outras entradas Variaes Negativas (Diminuem o Caixa) Pagamento de dividendos
Amortizao de principal e pagamento de juros de emprstimos

Aquisies a vista de item para Ativo Permanente Compra a vista e pagamento a fornecedores Pagamento de despesas, Contas a Pagar e Outros
PRINCIPAIS TRANSAES QUE NO AFETAM O CAIXA
Depreciao
Amortizao Diferido Exausto Provises Frias 13 Salrio
ANLISE DO CRESCIMENTO O crescimento da empresa um dos principais alavancadores de criao de riqueza para os acionistas. Por conta disso, os analistas esto sempre capturando a trajetria de crescimento nos relatrios contbeis. Isso feito atravs da chamada anlise horizontal (AH) % crescimento (AH%) = Valor Perodo 1 Valor Perodo 0
Ano 1 90.000 Ano 2 102.000 12.000 13,3% 147.600 7.300 5,2%
- 1
Ano 3 187.000 85.000 83,3% 195.000 47.400 32,1%
l Lucro
Crescimento ABS Crescimento %

l Imobilizado Lquido
140.300
Crescimento ABS Crescimento %

MARGEM X GIRO: A ESTRATGIA DA EMPRESA

A estratgia de aumentar a margem no excludente estratgia de aumentar o giro do ativo total. Em algumas indstrias, aumentar a margem pode significar diminuir o volume de vendas (giro do ativo total). Quanto mais fora da curva, direita e acima, maior ser o retorno do ativo (ROCE).
Giro do Ativo Econmico
Supermercados
Baixa margem Alto giro
Monoplios
Alta margem Alto giro
Indstria competitiva
Baixa margem Baixo giro
Produtos de luxo
Alta margem Baixo giro
Margem Operacional
ESQUEMAS DE GASTOS Custos
ALMOXARIFADO OU SUPRIMENTOS
FBRICA ou INSTALAES ESCRITRIO CENTRAL
CUSTO
VENDAS/FILIAIS/ LOJAS
ESQUEMAS DE GASTOS Despesas
DESPESA
ESQUEMAS DE GASTOS Investimentos
INVESTIMENTO
ESQUEMAS DE GASTOS Perdas
PERDA
ESQUEMAS DE GASTOS Desperdcios
MO DE OBRA OCIOSA PRODUTIVIDADE INFERIOR NORMAL
DESPERDCIOS
SISTEMA DE INFORMAO GERENCIAL
CONTABILIDADE FINANCEIRA
CONTABILIDADE GERENCIAL
CONTABILIDADE DE CUSTOS
SISTEMA ORAMENTRIOS
CLASSIFICAO DOS GASTOS

2) EM RELAO AO OBJETO DE CUSTO: Diretos: so aqueles que podem ser atribudos a um objeto de custo de forma clara e objetiva, sendo possvel mensurar quanto de determinado custo est contido naquele objeto de custo.
Indiretos: so aqueles atribudos aos objetos de custo atravs de critrios de rateio, seja pela impossibilidade de se apurar unitariamente ou ainda por no compensar fazer esse tipo de mensurao.
CUSTOS
Custos variveis: So aqueles que esto diretamente relacionados com o volume de produo ou venda. As principais caractersticas dos custos variveis (marginais) so as seguintes: Quanto maior for o volume de vendas, maiores sero os custos variveis totais. Custos fixos: So os que independem do volume de produo ou venda. Representam a capacidade instalada que uma empresa possui para produzir e vender bens, servios e mercadorias.
GASTOS (CUSTOS, DESPESAS E IMPOSTOS) Total $ $ Unitrio
Varivel
Quantidade Quantidade
Fixo
Quantidade
Quantidade
CUSTOS
Custo de Produo: o custo da combinao mais econmica dos fatores por meio da qual se obtm determinada quantidade de produto.
CT = CVT + CFT
CMe =
CT q
CVMe =
CVT
CFMe =
CFT
CUSTOS
Caminhes vendidos (perodo) 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1.000
Custo Fixo Total Custo Varivel Total Custo Total (CFT) (CVT) (CT) 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 0 1.600 2.700 3.360 3.820 4.300 5.100 6.420 8.220 10.520 13.620 2.000 3.600 4.700 5.360 5.820 6.300 7.100 8.420 10.220 12.520 15.620
CUSTOS
Custo Fixo Total Custo Fixo Mdio (CFT) (CFMe) 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 20,00 10,00 6,67 5,00 4,00 3,33 2,86 2,50 2,22 2,00
Custo Varivel Total (CVT) 0 1.600 2.700 3.360 3.820 4.300 5.100 6.420 8.220 10.520 13.620
Custo Varivel Mdio Custo Total Custo Total Mdio (CVMe) (CT) (CTMe) 16,00 13,50 11,20 9,55 8,60 8,50 9,17 10,28 11,69 13,62 2.000 3.600 4.700 5.360 5.820 6.300 7.100 8.420 10.220 12.520 15.620 36,00 23,50 17,87 14,55 12,60 11,83 12,03 12,78 13,91 15,62
Custo Marginal (CMg) 16,00 11,00 6,60 4,60 4,80 8,00 13,20 18,00 23,00 31,00
CUSTOS X RECEITAS
Preo de Venda 0,00 20,00 19,00 18,00 17,00 16,00 15,00 14,00 13,00 12,00 11,00
Receita Total RT = P . Q 0 2.000 3.800 5.400 6.800 8.000 9.000 9.800 10.400 10.800 11.000
Custo Total CT = CFT + CVT 2.000 3.600 4.700 5.360 5.820 6.300 7.100 8.420 10.220 12.520 15.620
Resultado RE = RT - CT 2.000 1.600 900 40 980 1.700 1.900 1.380 180 1.720 4.620
PONTO DE EQUILBRIO
Assim: CMe = (CF+CVT)/Q.
CMe = CF/Q + CV
LT = (P-CMe)*Q
PONTO DE EQUILBRIO A condio de equilbrio ento P=Cme, o que significa que: P = CF/Q + CV
LT
LT (q)
Q*
CT
PONTO DE EQUILBRIO A condio de equilbrio ento P=Cme, o que significa que: P = CF/Q + CV
P
P
CMe
Q*
PONTO DE EQUILBRIO
Tipos de equilbrio: Equilbrio operacional O clculo de equilbrio operacional envolve o LAJI da empresa. Falamos do ponto de equilbrio operacional. Nesse caso, os custos fixos e variveis necessrios para o clculo se referem aos custos da empresa sem levar em conta os custos financeiros. Dessa forma, o clculo do ponto de equilbrio se daria por... LAJI = RT - CT Como o ponto de equilbrio se d quando o lucro zero, nesse caso, LAJI zero.
PONTO DE EQUILBRIO
Tipos de equilbrio: Equilbrio contbil O clculo do equilbrio contbil envolve todo o custo da empresa, inclusive, o financeiro...
LAIR ou LL = RT - CT
O LL igual a zero para o clculo do equilbrio representa o ponto no qual a empresa ter lucro real igual a zero, ou seja, o ponto de vendas em que a empresa paga todos seus custos, inclusive os financeiros. A diferena entre o ponto de equilbrio operacional e contbil a quantidade a ser vendida para pagar os encargos financeiros da empresa.
PONTO DE EQUILBRIO
Tipos de equilbrio: Equilbrio financeiro
O ponto de equilbrio financeiro o volume de vendas em que o fluxo de caixa lquido gerado zero.
S entram na conta os resultados efetivamente financeiros da empresa como os desembolsos necessrios para amortizar dvidas e pagar dividendos. Se no houver depreciao, no h diferena entre o equilbrio financeiro e contbil.
PONTO DE EQUILBRIO
Tipos de equilbrio: Equilbrio econmico O equilbrio econmico relaciona-se ao custo de oportunidade do dinheiro da empresa. Se uma empresa compra e vende exatamente a mesma quantidade de unidades de mercadoria e seu lucro lquido zero, ela no obtm nenhum lucro, mas tambm nenhum prejuzo. Embora parea que, a partir desse nvel de vendas, passa a existir lucro real, na verdade, no assim. O capital prprio investido na empresa patrimnio lquido poderia estar investido em uma instituio financeira rendendo juros.
PONTO DE EQUILBRIO
Exemplo:
Se o equilbrio contbil da empresa Laplace for de 800 unidades por ms e o financeiro de 1000 unidades por ms, a diferena 200 unidades o que a empresa tem de vender para atender s demandas financeiras. Se as necessidades de vendas para amortizar as dvidas forem de 100 unidades, o equilbrio financeiro concretizado com vendas de 900 unidades j que o equilbrio operacional de 800 unidades. A empresa tem um patrimnio lquido de R$ 100.000. A taxa de juros oferecida pelo sistema financeiro de 1% ao ms. S h resultado econmico positivo se existir uma rentabilidade acima de 1% ao ms R$ 1.000. O verdadeiro equilbrio econmico s se d quando a empresa vende o suficiente para ter um lucro de R$ 1.000. Para obter um lucro lquido de R$ 1.000, a quantidade vendida tem de ser 1200 unidades. Com isso, os resultados para o equilbrio operacional, contbil e econmico seriam...
PONTO DE EQUILBRIO
Equilbrio Operacional Contbil Financeiro Clculo LAJI = 0 LL = 0 Fluxo de caixa = 0 Quantidade 800 1000 900 Observao Equilbrio no qual as vendas pagam todos os custos operacionais da empresa. Equilbrio no qual as vendas pagam os custos operacionais, financeiros e impostos da empresa. Equilbrio no qual o fluxo de caixa zero, ou seja, somente entram no clculo os desembolsos efetivos da empresa. Equilbrio no qual as receitas se igualam ao somatrio das despesas com o custo de oportunidade dos recursos prprios da empresa.
Econmico
LL + CO = 0
1200
Cada ponto de equilbrio revela uma informao sobre o funcionamento da empresa: equilbrio operacional as vendas pagam todos os custos operacionais da empresa; equilbrio contbil as vendas tambm pagam os custos financeiros; equilbrio financeiro so considerados somente os ingressos de caixa e os desembolsos efetivos; equilbrio econmico as vendas pagam, alm do equilbrio contbil, tambm o custo de oportunidade dos recursos prprios.
70.000: O NMERO MGICO DE EIKE BATISTA Setenta mil: essa a quantidade de barris de petrleo que a OGX Petrleo (OGXP3), controlada pelo mega-empresrio Eike Batista, precisa extrair por dia para que tenha fluxo de caixa positivo, ou seja, deixe de queimar o dinheiro que possui em caixa e crie valor aos seus acionistas. A informao de Roberto Monteiro, diretor financeiro da OGX. Monteiro afirmou que essa produo deve chegar apenas aps 2013. A companhia planeja instalar duas unidades adicionais na Bacia de Campos, para elevar em at vinte vezes a capacidade de produo na regio, atualmente em 10 mil barris de petrleo por dia. No entanto, Monteiro disse que tudo depender da implementao dos atuais projetos e de como os reservatrios iro responder s vrias tcnicas de extrao.
EMPRESA MULTIPRODUTO CASO CLSSICO

Podemos visualizar, primeiramente, o caso de uma empresa que produz ou vende dois produtos... No caso de uma empresa e dois produtos chamados de produto 1 e produto 2 , temos as variveis... Q1 = quantidade a ser vendida do produto 1; Q2 = quantidade a ser vendida do produto 2; CV1 = custo varivel unitrio do produto 1; CV2 = custo varivel unitrio do produto 2; CF1 = custo fixo associado somente produo de 1; CF2 = custo fixo associado somente produo de 2; P1 = preo do produto 1; P2 = preo do produto 2.
EMPRESA MULTIPRODUTO
Para preservar a coerncia da anlise do ponto de equilbrio, devemos separar os produtos e calcular o ponto de equilbrio para cada produto separadamente... Como se a empresa fosse um conjunto de duas empresas. Para determinar o ponto de equilbrio de uma empresa multiproduto, devemos analisar como distribuir o custo fixo comum produo de 1 e 2 separadamente... A equao de custos totais para uma empresa que produz um nico produto CT = CF + CV.Q. Desse modo, para uma empresa multiproduto, temos.... CT = CF + CF1 + CF2 + CV1Q1 + CV2Q2 CT = CF + (CF1 + CV1Q1)+ (CF2 + CV2Q2) Cada termo entre parnteses da equao virtualmente idntico equao de custos totais para a empresa que produz somente um produto. O termo excedente, CF, deve ser distribudo aos termos em parnteses, de forma a fazer com que o custo total da empresa multiproduto seja o custo do produto 1 mais o custo do produto 2.
EMPRESA MULTIPRODUTO
Forma mais comum de distribuio do custo fixo: utilizao de dados histricos. Por exemplo, vejamos os dados histricos de vendas da empresa Acktual. Sua linha de produtos composta de leos lubrificantes e leos resinoides.
leos lubrificantes 1999 2000 2001 R$ 100.000,00 R$ 200.000,00 R$ 150.000,00 leos resinoides R$ 115.000,00 R$ 90.000,00 R$ 115.000,00 Vendas totais R$ 215.000,00 R$ 290.000,00 R$ 265.000,00
2002 2003
2004 2005 Mdia Contribuio
R$ 125.000,00 R$ 175.000,00
R$ 130.000,00 R$ 170.000,00 R$ 150.000,00 60,00%
R$ 105.000,00 R$ 100.000,00
R$ 90.000,00 R$ 85.000,00 R$ 100.000,00 40,00%
R$ 230.000,00 R$ 275.000,00
R$ 220.000,00 R$ 255.000,00 R$ 250.000,00 100,00%
EMPRESA MULTIPRODUTO Ao longo dos anos, a mdia das contribuies para as vendas da empresa de 60% para leos lubrificantes e 40% para leos resinoides. Qual o ponto de equilbrio se: O custo fixo comum est em R$ 50.000, o custo fixo para a produo de leos lubrificantes R$ 40.000 e para a produo de leos resinoides R$ 30.000. O preo do litro de leo lubrificante para a revenda de R$ 8 e o custo varivel unitrio R$ 3, enquanto o litro de leo resinoide tem o preo mdio de mercado de R$ 4 e custo varivel unitrio de R$ 1,5.
MARGEM DE SEGURANA
O conceito de margem de segurana derivado da anlise do ponto de equilbrio. Trata-se de um conceito relativamente simples, que mostra o quanto a empresa produz acima do ponto de equilbrio. Ou seja... mostra a folga que a empresa tem para lidar com eventuais oscilaes de mercado.
MARGEM DE SEGURANA
Grande margem de segurana
Produz e vende uma quantidade bem acima do ponto de equilbrio, lucrativa e possui boa margem de segurana contra eventuais problemas. Possui pequena folga contra eventuais problemas. Pode apresentar perdas se o mercado lhe for desfavorvel por alguma razo aumento de custos, menor preo de mercado etc.
Pequena margem de segurana
MARGEM DE SEGURANA
A margem de segurana pode ser calculada em termos absolutos ou percentuais e representa, de fato, o quanto:
as vendas podem cair sem que a empresa apresente prejuzos;

a firma resistente diminuio de preos ou ao aumento de custos.
Se a margem for negativa, a empresa est vendendo abaixo do ponto de equilbrio e tem prejuzo.
MARGEM DE SEGURANA
A margem de segurana absoluta representa a quantidade fsica de unidades que a empresa produz acima do ponto de equilbrio.
A margem de segurana relativa relaciona a quantidade que a empresa efetivamente produz com a quantidade do ponto de equilbrio. O clculo para o percentual de margem de segurana relativa : MS = (Qv - Qpe)/Qv
Qv = quantidade vendida atualmente pela empresa; Qpe = quantidade associada ao ponto de equilbrio.
MARGEM DE SEGURANA
Assuma que o ponto de equilbrio econmico da empresa seja 1.800 unidades. No primeiro caso, a empresa produz atualmente 4.500 unidades e a margem de segurana grande (em termos percentuais, 60%, j que, se as vendas carem 60%, chegariam a 1800), com a empresa produzindo muito acima do ponto de equilbrio. importante aqui diferenciar o conceito de margem de segurana relativa e absoluta. No caso anterior, a margem de segurana absoluta seria de 2700 unidades (4.500 1.800), enquanto a margem de segurana relativa 60%. A margem de segurana absoluta, ento, representa a quantidade fsica de unidades que a empresa produz acima do ponto de equilbrio, enquanto a relativa relaciona essa quantidade que a empresa efetivamente produz com a do ponto de equilbrio.
MARGEM DE SEGURANA
MARGEM DE SEGURANA
No segundo caso, abaixo, a empresa produz atualmente 2.000 unidades e a margem de segurana pequena (em termos percentuais, 10%), com a empresa produzindo pouco acima do ponto de equilbrio.
MARGEM DE SEGURANA
Se, por acaso, os custos da empresa aumentarem (no grfico abaixo de CMe para CMe1), o custo mdio aumenta, o ponto de equilbrio tambm (no exemplo, aumenta de 1800 para 2400) e a margem de segurana da empresa se torna negativa se o preo de mercado se mantiver o mesmo, o que significa que o custo mdio estaria acima do preo e a empresa teria prejuzo, porque o novo ponto de equilbrio, de 2400 unidades, estaria acima das vendas da empresa, 2.000. Ou seja, uma margem de segurana pequena resulta em pouca segurana.
MARGEM DE CONTRIBUIO
Parcela do preo de venda que no consumida pelos gastos (custos, despesas e impostos) variveis.
Esta parcela vai CONTRIBUIR para o pagamento dos gastos (custos e despesas) fixos.
RECEITAS LQUIDAS
CUSTOS VARIVEIS
MARGEM
DE
CONTRIBUIO
Determina o valor disponvel para absorver Custos e Despesas Fixas
atravs da Margem de Contribuio dos diversos procedimentos realizados na unidade de terapia intensiva que se pode apurar quais so aqueles que so mais rentveis, aqueles que geram melhores resultados econmico-financeiros.
1- Formao de preo de venda com base nos custos

Custos Fixos + Custos Variveis + Margem de Lucro = Preo de Venda
2- Formao de preo de venda com base no mercado

Preo de Venda = Margem de Lucro + Custos Fixos + Custos Variveis

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Ativo Aplicao de Recursos

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ATIVO Aplicaes de Recursos

PASSIVO Fonte de Recursos

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BALANOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO (Em milhares de reais)

Outros Ativos Circulantes

REALIZVEL DE LONGO PRAZO

EXIGVEL DE LONGO PRAZO

ATIVO PERMANENTE ATIVO TOTAL

PATRIMNIO LQUIDO PASSIVO TOTAL

O BALANO PATRIMONIAL: SUAS PRINCIPAIS CONTAS

ESTRUTURA SINTTICA DE UM BALANO PATRIMONIAL

Material de responsabilidade do professor Rodrigo Zeidan

Geram benefcios presentes ou futuros.

Aplicaes de Ativo Recursos No Circulante

Aplicaes que se transformam em caixa num prazo de at 360 dias.

Material de responsabilidade do professor Rodrigo Zeidan

O BALANO PATRIMONIAL: PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO

Fontes Passivo de No Circulante Recursos

Fontes de recursos que representam o capital dos acionistas.

O Patrimnio Lquido reflete a seguinte subtrao, da a sua denominao:

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FORMAS BSICAS DE ANLISE DE BALANO PATRIMONIAL

PRINCIPAIS INDICADORES DO BALANO PATRIMONIAL

Principais Aspectos Revelados pelos ndices

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PRINCIPAIS INDICADORES DO BALANO PATRIMONIAL 1) Indicadores de Liquidez: