DIPLOMADO EN FINANZAS PARA NO FINANCIEROS

FINANZAS DE CORTO PLAZO

Por: Mauricio Reyes

MAFI

CONTENIDO GENERAL

1.
2. 3. 4. 5. 6.

Introduccin
Los estados financieros El capital de trabajo El ciclo de efectivo Administracin del Efectivo El financiamiento

1. Introduccin
Para alcanzar los objetivos de largo plazo es necesario administrar adecuadamente las finanzas del da a da (corto plazo). Especialmente importante en poca de crisis. Todo empresario, financista y/o profesional independiente deben conocer el efecto financiero de sus decisiones.

CONTENIDO GENERAL Introduccin

1.

2.
3. 4. 5. 6.

Los estados financieros

El capital de trabajo El ciclo de efectivo Administracin del Efectivo El financiamiento

2. Los estados financieros

Representa los compromisos, apreciables en dinero, que la persona se responsabiliza a pagar.

ACTIVO

Bienes, derechos y valores que tiene la persona empresa.

PASIVO

Recursos que el empresario ha PATRIMONIO invertido en su empresa

ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO

2. Los estados financieros

Caracterstica: su fcil conversin en $, en el plazo mximo de un ao. Caracterstica: obligaciones que deben pagarse en el plazo mximo de un ao.

ACTIVO CIRCULANTE

PASIVO CIRCULANTE

PASIVO

ACTIVO
EXIGIBLE ACTIVO FIJO LARGO PLAZO

PATRIMONIO

PATRIMONIO

ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO

2. Los estados financieros

DISPONIBLE CUENTAS POR COBRAR INVENTARIOS OTROS ACTIVO FIJO

PROVEEDORES

BANCOS OTROS

P.C.

A.C.

EXIGIBLE LARGO PLAZO

PATRIMONIO

ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO

CONTENIDO GENERAL

1. 2.

Introduccin Los estados financieros

3.
4. 5. 6.

El capital de trabajo
El ciclo de efectivo Administracin del Efectivo El financiamiento

Capital de trabajo

El capital de trabajo es la inversin de una empresa en activos a corto plazo (efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventarios).

Capital de Trabajo Neto

El capital de trabajo neto se define como los activos circulantes menos los pasivos circulantes; estos ltimos incluyen el crdito de los proveedores, los prstamos bancarios y los salarios e impuestos acumulados.

3. El Capital de Trabajo
DISPONIBLE CLIENTES
PROVEEDORES

BANCOS OTROS

P.C.

A.C.
INVENTARIOS OTROS ACTIVO FIJO
CAPITAL DE TRABAJO

EXIGIBLE LARGO PLAZO

PATRIMONIO

ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO

3. El Capital de Trabajo
PORQUE ES IMPORTANTE EL CAPITAL DE TRABAJO? Las cosas no pasan como se haban planeado, ya que pueden surgir alteraciones difciles de controlar: incremento en los periodos de cobro y de venta de los inventarios. No debemos olvidar las eventualidades de que depende la evolucin operativa y financiera del negocio. Hechos que no garantizan que con la igualdad entre el pasivo y activo circulante el ritmo de generacin de liquidez sea suficiente para atender las deudas a su correspondiente vencimiento.

3. El Capital de Trabajo
PORQUE ES IMPORTANTE EL CAPITAL DE TRABAJO? Primera lnea de defensa ante la cada en ventas. Permite mantener la imagen de buenos pagadores ante los acreedores. Particularmente importante en empresas pequeas y empresas en crecimiento La estructura depende de las caractersticas de cada empresa.

3. El Capital de Trabajo
Escenario 1 $1,000 $2,000
A.C.

Escenario 2 $3,000 $1,000 $2,000

A.C. P.C.

$3,000

$6,200 $5,000 $500

-$1,300

P.C.

$6,200

$2,000 $3,000

$500 $3,000 $18,700 $30,000

$1,700

$21,700

$30,000

$10,000 $39,700 = (11,000 + 18,700) + 10,000

$10,000 $39,700 = (8,000 + 21,700) + 10,000

3. El Capital de Trabajo

EJERCICIO: Determine dos decisiones financieras que incrementen y dos que disminuyan el capital de trabajo.

CONTENIDO GENERAL

1. 2. 3.

Introduccin Los estados financieros El capital de trabajo

4.
5. 6.

El ciclo de efectivo
Administracin del Efectivo El financiamiento

4. El Ciclo de Efectivo

4. El Ciclo de Efectivo
El ciclo de efectivo se compone del ciclo operativo menos el tiempo que la empresa se tarda en pagar a los proveedores

4. El Ciclo de Efectivo
Ciclo de Efectivo

=
Periodo de inventario = 360 Costos de lo Vendido Inventario

+
Periodo de Cobro = 360 Ventas Cuentas por Cobrar

Plazo de tiempo que se requiere para convertir los materiales en productos terminados y posteriormente para vender estos bienes. Plazo de tiempo que se requiere para convertir en efectivo las cuentas por cobrar de la empresa , es decir , para cobrar el efectivo que resulta de una venta . Plazo de tiempo que transcurre desde la compra de los materiales y mano de obra , y el pago de efectivo por los mismos.

Periodo de Pago = 360 Costo de lo Vendido Cuentas por Pagar

4. El Ciclo de Efectivo

Calcular los ciclo de efectivo para los periodos siguientes:

4. El Ciclo de Efectivo
Tiempo

10

CONTENIDO GENERAL

1. 2. 3. 4.

Introduccin Los estados financieros El capital de trabajo El ciclo de efectivo

5.
6.

Administracin del Efectivo

El financiamiento

5. Administracin del Efectivo

Un negocio es negocio slo cuando genera una cantidad relativamente suficiente de dinero. Un flujo adecuado de dinero debe permitir, entre otras cosas:
Financiar la operacin; Invertir para sostener el crecimiento de la empresa; Pagar las deudas a su vencimiento; y Retribuir a los dueos un rendimiento satisfactorio.

11

5. Administracin del Efectivo

Es una de las actividades ms importantes en la Administracin del Capital de Trabajo. Sus funciones son detectar a la brevedad posible, el origen de todo el dinero que ingresa al negocio y programar todo lo que se debe pagar. Se debe estar conciente de que conviene pagar primero y que pagar ms tarde.

5. Administracin del Efectivo

CONFIANZA El buen desarrollo de esta rea dar confianza a proveedores y clientes. Si siempre se cumple lo que se promete, seguramente los crditos estarn abiertos y se podrn conseguir mejores descuentos.

12

5. Administracin del Efectivo

EFICIENCIA Actividad principal cuidar todo el dinero que entra o entrar y programar todas las salidas de dinero, actuales o futuras, de manera que jams quede en la empresa dinero ocioso, que nunca se pague dems y se tengan castigos o se paguen comisiones por falta de pago.

13

5. Administracin del Efectivo

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11.

Programar los movimientos de efectivo siguientes: Recuperaciones de las cuentas por cobrar ($1,000). Ventas al contado ($8,000). Ventas al crdito ($3,000) Ingreso por crdito decreciente ($500). Salarios ($7,000). Pago de alquiler ($1,500). Gastos Generales ($500). Cuota de crdito decreciente ($1,000) Pago a cuenta 1.5% de las ventas Compra de equipo ($500) Pago a proveedores ($1,000)

La empresa cuenta con una lnea de crdito rotativa de $10,000.00 , que se paga con intereses mensuales y capital al vencimiento de hasta 180 das.

CONTENIDO GENERAL

1. 2. 3. 4. 5.

Introduccin Los estados financieros El capital de trabajo El ciclo de efectivo Administracin del Efectivo

6.

El financiamiento

14

4. El Financiamiento
QUE ES EL FINANCIAMIENTO DE CORTO PLAZO Representan las deudas que van a ser liquidadas dentro del perodo de un ao.

Este tipo de deuda es utilizada para obtener efectivo y poder hacer frente a la demanda de mercado y a los periodos de venta.

4. El Financiamiento
Fuentes de financiamiento internas:
1. Aportaciones 2. Utilidades retenidas 3. Venta de activos

Fuentes de financiamiento externas:

1. 2. 3. 4. Crdito comercial Lneas de crdito rotativas. El factoraje. Crditos decrecientes.

15

4. El Financiamiento
El Crdito Comercial
(financiamiento espontneo) Es el crdito que dan los proveedores de productos y servicios. Suele llevar implcito un descuento por pronto pago. La renuncia a dicho descuento tiene un costo financiero

4. El Financiamiento
El Crdito Comercial
(financiamiento espontneo)
Costo del financiamiento en Tasa de Intereses Anual

DP = Descuento por pronto pago ( 3% si se paga a los 30 das). N = Das de crdito que se obtiene al renunciar al descuento (60 das) Crdito comercial al 3/30 neto 90

16

4. El Financiamiento
Lneas de Crdito Rotativa
Financiamiento que las entidades financieras otorgan para destinarlo a usos operativos del negocio. Los intereses se suelen pagar mensualmente. El capital se suele pagar a un mximo de 6 meses. Tiene la ventaja que los abonos crean disponible para volverse a utilizar. En comparacin con los crditos decrecientes, permiten que no se tenga recursos financieros ociosos.

4. El Financiamiento
Lneas de Crdito Rotativas
Costo del financiamiento en Dlares

Se pagan intereses por el monto utilizado durante un periodo determinado.

C = Monto desembolsado ( $100,000). i = Tasa de inters anual (10%) N = Das que se utiliza el dinero (60 das)

17

4. El Financiamiento
El Factoraje
Pago anticipado de las cuentas por cobrar de ventas a crdito a los clientes. Debe haber un documento operativo (quedan). De la calidad de la empresa emisora del quedan depender la aprobacin de la operacin. La entidad financiera puede o no tomar el riesgo total de la recuperacin de las cartera asignada.

4. El Financiamiento
El Factoraje
Se pagan intereses por el monto utilizado durante un periodo determinado. Se suele financiar el 80% del valor del quedan. Incluye comisin por desembolso.
Costo del financiamiento en Dlares

C = Monto desembolsado ( $100,000). i = Tasa de inters anual (14%) N = Das que se utiliza el dinero (60 das)

18

4. El Financiamiento
El Factoraje
Costo de la comisin en Dlares

C = Monto desembolsado ( $100,000). CM = Comisin por desembolso (2.5% se utilizar por 60 das)

19