PROGRAMA DETALHADO Programa Detalhado da da Certificao Profissional Certificao Profissional ANBIMA Srie 20 (CPA-20) ANBID Srie 20

Controle: D.04.09-03 Data da Elaborao: 10/11/2009 ltima atualizao: 13/06/2012

Programa Detalhado da Certificao Profissional ANBIMA Srie 20 (CPA-20)

Verso 9.7 OBJETIVOS DA CPA-20
A CPA-20 parte do Programa de Certificao Continuada da ANBIMA e tem como objetivo a permanente elevao da capacitao tcnica dos profissionais que tm contato com os Investidores Qualificados na comercializao de produtos de investimento. Essa iniciativa, em consonncia com a legislao em vigor, institui um mecanismo de aferio do conhecimento dos principais aspectos relacionados ao processo de venda desses produtos. O profissional deve demonstrar conhecer as principais caractersticas dos produtos ofertados e o padro tico de comportamento que deve ser adotado no relacionamento com os clientes, de tal forma que os produtos oferecidos estejam em conformidade com as expectativas, objetivos, necessidade de diversificao de seu portflio e restries explicitadas, uma vez que os profissionais certificados devero estar aptos a desempenhar as atividades de consultoria financeira. Acredita-se que esse esforo adicional de modernizao do mercado de capitais, atravs da maior disponibilidade de informaes de melhor qualidade sobre os produtos de investimento em especial sobre os principais fatores de risco e a decorrente melhoria do atendimento ao investidor resultaro em estmulos complementares concorrncia leal, padronizao de procedimentos e a adoo das melhores prticas operacionais, que aproximaro o mercado de capitais nacional dos mercados das economias mais avanadas. O resultado final tambm se far refletir no crescimento da poupana financeira domstica que, por sua vez, favorecer o crescimento sustentado da economia brasileira.

O CONTEDO DO PROGRAMA DETALHADO

O presente programa composto de sete grandes temas: Princpios Bsicos de Economia, Finanas e Estatstica; Fundos de Investimento; Demais Produtos de Investimento; Tributao; rgos de Regulao, Auto-Regulao, Fiscalizao e Participantes do Mercado; Compliance Legal e tica; Mensurao, Gesto de Performance e Risco. Os seus respectivos desdobramentos em tpicos, itens e subitens detalham os assuntos considerados essenciais para o desempenho das atividades relacionadas venda de produtos de investimento pelos profissionais que devero obter a CPA20.

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A ANBIMA assume o compromisso de revisar periodicamente o Programa Detalhado com a finalidade de incorporar novos assuntos, sempre que o dinamismo e a evoluo do mercado de capitais venham torn-los relevantes e essenciais. A constante atualizao do profissional certificado um dos objetivos da Certificao Continuada. A legislao vigente representativa para a venda de produtos de investimento, ainda que no totalmente explicitada, encontra-se tambm presente nos conceitos e contedos dos diversos temas e tpicos abordados. Tomou-se tambm a deciso de que apenas aspectos conceituais relacionados Matemtica Financeira sero objeto de avaliao. Essa opo baseou-se na constatao de que as instituies financeiras que atuam no mercado brasileiro disponibilizam ferramentas tecnologicamente avanadas aos seus profissionais, alm de sistemas de controle, que garantem a exatido dos clculos das taxas acordadas e sua correta converso em valores monetrios. Nesse contexto, foi considerado mais importante o domnio do conceito envolvido nas converses eventualmente exigidas. No haver necessidade do uso de mquina calculadora para a realizao dos exames de certificao.

VALIDADE E PROCEDIMENTO DE ATUALIZAO

A CPA-20 vlida pelo prazo mximo de 05 (cinco) anos contados da data de realizao do exame ou da concluso da atualizao para os profissionais que permanecerem durante este perodo vinculados Instituio Participante. Desta forma, dentro deste perodo de 05 (cinco) anos o profissional dever atualizar sua certificao por uma das formas relacionadas abaixo. Por sua vez, o profissional certificado que no estiver vinculado Instituio Participante ou venha a perder o vnculo com Instituio Participante aps sua certificao, ter sua certificao suspensa enquanto perdurar tal situao. Este profissional, caso deseje manter a certificao CPA20, dever atualiz-la dentro do prazo mximo de 03 (trs) anos a contar da data da suspenso da certificao, respeitado o prazo mximo de 05 (cinco) anos da data de realizao do exame. A atualizao da certificao CPA-20 ser efetivada por qualquer das seguintes formas:

Participao em programas de treinamento, oferecidos ou validados pela Instituio Participante, baseado no todo ou em parte relevante do Programa Detalhado da Atualizao (PDA);

Realizao de exame de atualizao da CPA-20, baseado no Programa Detalhado da Atualizao (PDA).

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PROGRAMA DETALHADO CPA-20 Verso 9.7

A legislao aplicvel ao contedo do exame aquela que se encontra vigente e eficaz em at 6 meses antes do exame.

1. PRINCPIOS BSICOS DE ECONOMIA, FINANAS E ESTATSTICA (PROPORO: DE 5% A 10%)

1.1. 1.1.1.

Conceitos Bsicos de Economia Indicadores econmicos (definio): PIB, ndices de inflao (IPCA e IGP-M), taxa de cmbio

(PTAX), taxa SELIC, taxa DI e TR 1.1.2. Poltica Monetria: metas de inflao; instrumentos de poltica monetria: open market,

redesconto e depsitos compulsrios (conceito e impactos no mercado). COPOM (atribuies e impactos das decises). Relao entre juros e atividade econmica 1.1.3. pblica 1.1.4. Poltica Cambial: cupom cambial, reservas internacionais, regimes de taxa de cmbio. Poltica Fiscal: necessidade de financiamento do setor pblico, implicaes sobre a dvida

Relaes e conceitos 1.1.5. Contas Externas: Balana Comercial, Transaes Correntes, Conta de Capital. Conceitos

1.2.

Conceitos Bsicos de Finanas

1.2.1. Taxa de juros nominal e taxa de juros real: relao entre elas e conceito de indexador 1.2.2. Capitalizao Simples versus Capitalizao Composta: conceito, desconto, equivalncia e proporcionalidade 1.2.3. Fluxo de Pagamentos. Relaes e conceitos: 1.2.3.1. Valor presente, valor futuro e taxa de desconto 1.2.3.2. Fluxo de caixa: cupom e amortizaes 1.2.3.3. Zero cupom 1.2.3.4. Prazo mdio e maturity 1.2.3.5. Taxa Interna de Retorno (TIR) 1.2.4. Custo de oportunidade. Conceito 1.2.5. Taxa livre de risco. Conceito 1.2.6. Custo Mdio Ponderado de Capital: WACC 1.2.6.1. Conceito

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1.2.6.2. Alavancagem financeira, custos de captaes (dvidas e/ou capital) 1.2.7. Retorno histrico e retorno esperado: 1.2.7.1. de um ativo 1.2.7.2. de uma carteira

1.3. Princpios Bsicos de Estatstica 1.3.1. Medidas de posio: mdia, mediana, moda 1.3.2. Medidas de disperso: varincia e desvio padro 1.3.3 Medidas de Associao entre duas variveis: covarincia e coeficiente de correlao. Conceito e interpretao. 1.3.4. Distribuio normal: relaes entre a mdia e desvio-padro e a probabilidade de ocorrncia de eventos 1.3.4.1. Intervalo de confiana. Conceito

1.4. Negociao, Liquidao e Custdia 1.4.1. Sistema especial de liquidao e de custdia Selic: conceito, funes, benefcios para o investidor e principais ttulos custodiados no Selic: LFT, LTN, NTN-B, NTN-B Principal e NTN-F 1.4.2. Cmara de custdia e liquidao Cetip (Balco Organizado de Ativos e Derivativos): conceito, funes, benefcios para o investidor e principais ttulos custodiados no Cetip: Derivativos (Termo, Futuros, Swaps e Opes) Renda Fixa (CDB, RDB, LF e DI), Ttulos Agrcolas (CPR, CRA e LCA), Ttulos de crdito (CCB), Ttulos Imobilirios (CCI, CRI e LCI), Valores Mobilirio (Debntures e NC) e, Cotas de Fundos. 1.4.3. Cmaras de liquidao e custdia: definio de clearing, funes e benefcios para o investidor

1.5 Conceito e finalidade de Benchmarks e ndices de Referncia 1.5.1. Renda Varivel: ndice Bovespa (IBOVESPA), ndice Brasil (IBrX) e ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE), ndice Mid-Lage Cap - MLCX, ndice Small Cap SMLL e ndice de Energia Eltrica-IEE 1.5.2. Renda Fixa: taxa DI, taxa Selic, taxa de Cmbio, IGP-M e IPCA. ndice de Mercado Anbima IMA (IMA-B, IMA-C, IRF-M e IMA-S) e IDkA - ndice de Durao Constante ANBIMA (segmento Prefixado e segmento IPCA

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2. FUNDOS DE INVESTIMENTO (PROPORO: DE 16% A 25%)

2.1. Aspectos Gerais 2.1.1. Fundo de Investimento 2.1.2. Fundo de Investimento em Cotas 2.1.3. Tipos de Fundos: abertos, fechados, com carncia, sem carncia e exclusivo 2.1.4. Condomnio 2.1.5. Cota 2.1.6. Propriedade dos ativos de Fundos de Investimentos excluindo Fundos Imobilirios 2.1.7. Segregao entre gesto de recursos prprios e de terceiros (Chinese Wall). Tambm conhecido como Barreira de Informao 2.1.8. Observao s normas (compliance) 2.1.9. Direitos e obrigaes dos condminos 2.1.10. Segregao de funes e responsabilidades: 2.1.10.1. Administradores 2.1.10.2. Gestores 2.1.10.3. Distribuidores 2.1.10.4. Custodiante 2.1.10.5. Auditor independente 2.1.11. Objetivo do fundo e poltica de investimento. Definio e finalidade 2.1.12. Tipos de ativos financeiros. Conceito (art. 2 da ICVM 450)

2.1.12.1. Vantagens e desvantagens de Fundo de Investimentos versus Ativos Individuais 2.1.13. Divulgao de informaes para venda e distribuio: 2.1.13.1. Prospecto, regulamento, termo de adeso e termo de cincia de risco de crdito. Contedo e informaes relevantes para os investidores. Regras de alterao e competncias 2.1.13.2. Vedaes e obrigaes do administrador 2.1.13.3. As normas de conduta e regras de substituio dos administradores e gestores. 2.1.14. Prestao de contas aos cotistas: 2.1.14.1. Divulgao de cota e rentabilidade 2.1.14.2. Periodicidade de balanos e demonstraes contbeis 2.1.14.3. Assemblias Gerais 2.1.14.4. Composio e diversificao de carteira 2.1.14.5. Informaes peridicas 2.1.14.6. Informaes eventuais. Fato relevante 2.1.15. Fatores que afetam o valor da cota: 2.1.15.1. Composio da carteira e riscos inerentes

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2.1.15.2. Taxas de administrao e outras despesas 2.1.16. Metodologia adotada para a contabilizao de ativos (Marcao a Mercado): 2.1.16.1. Efeito da no Marcao a Mercado no carregamento dos ativos at o vencimento 2.1.17. Dinmica de aplicao e resgate: 2.1.17.1. Prazos de cotizao (data de converso de cotas) e de liquidao financeira. Prazo de carncia para resgates 2.1.17.2. Cota de abertura e de fechamento 2.1.17.3. Fechamento dos Fundos para resgates e aplicaes 2.1.18. Aplicaes por conta e ordem 2.1.18.1. Responsabilidades da Instituio Intermediria (distribuidor). Direitos dos cotistas 2.1.18.1.1. Informaes obrigatrias. Cadastramento e identificao dos clientes 2.1.18.1.2. Possibilidade de manuteno das aplicaes em caso de finalizao da distribuio 2.1.18.1.3. Segregao dos recursos aplicados do patrimnio da instituio distribuidora 2.1.18.1.4. Prospectos, regulamentos, termo de adeso e demais documentos requeridos 2.1.18.2. Exerccio de direito de voto nas assemblias dos fundos 2.1.18.2.1. Cotista ou Instituio Distribuidora

2.2 Principais estratgias de gesto 2.2.1. Fundos de Investimento com Gesto Passiva. Definies. 2.2.1.1. Renda Fixa 2.2.1.2. Renda Varivel 2.2.1.3. Estratgias para manter aderncia aos ndices de referncia e as respectivas limitaes 2.2.2. Fundos de Investimento com Gesto Ativa. Definies. 2.2.2.1. Renda Fixa 2.2.2.2. Renda Varivel 2.2.2.3. Estratgias de gesto: posicionamento, hedge e alavancagem

2.3 Principais Modalidades de Fundo de Investimento 2.3.1. Classificao dos Fundos quanto composio do patrimnio: 2.3.1.1. Fundo de Curto Prazo 2.3.1.2. Fundo Referenciado 2.3.1.3. Fundo de Renda Fixa 2.3.1.4. Fundo de Aes

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2.3.1.5. Fundo Cambial 2.3.1.6. Fundo de Dvida Externa 2.3.1.7. Fundo Multimercado 2.3.2. Limites por emissor e por modalidade de ativo financeiro 2.3.2.1. Limites de aplicaes em ativos no exterior por tipo de fundo 2.3.3. Classificao dos Fundos 2.3.3.1. Quanto ao prazo mdio da carteira: Fundos de Curto e Longo prazo 2.3.3.2. Quanto ao limite de alocao em ttulos com mdio e alto risco de crdito: Fundos de Crdito Privado 2.3.4. Outros Fundos: Definio e principais caractersticas 2.3.4.1. Fundo de Investimento em Direito Creditrio FIDC. Fundo de Investimento em Cota FIC-FIDC. 2.3.4.1.1 Cota Snior e Cota Subordinada. Aplicao mnima inicial. 2.3.4.2. Fundos de Investimento Imobilirio - FII 2.3.4.3. Fundo de Investimento em ndice de Mercado (Fundos de ndice) com cotas negociveis em bolsa de valores ou mercado de balco organizado, tambm conhecido como ETFs Exchange Traded Funds 2.3.4.4. Fundos de Investimento em Participaes - FIP 2.3.4.5. Fundos de Investimento em Empresas Emergentes - FIEE

2.4. Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas para Fundos de Investimento 2.4.1. Propsito e Abrangncia 2.4.2. Princpios gerais 2.4.3. Prospecto. Informaes relevantes e obrigatrias: informaes do fundo, objetivo de investimento; poltica de investimento; fatores de risco, Selo ANBIMA, e demais itens relativos ao prospecto. 2.4.4. Publicidade e divulgao de material tcnico dos fundos de investimento Consultar o Cdigo para fundos de investimento e as Diretrizes para publicidade e divulgao de material tcnico de fundos de investimento, disponvel no site da ANBIMA. 2.4.4.1. Melhores Prticas 2.4.4.2. Dos avisos obrigatrios 2.4.4.3. Divulgao de rentabilidade, rendimento e comparaes 2.4.4.4. Das qualificaes 2.4.5. Marcao a Mercado MaM Consultar o Cdigo para Fundos de Investimento e Diretrizes de Marcao a Mercado, disponvel no site da ANBIMA. 2.4.6. Servios: Administrao, Gesto e Distribuio de Fundos de Investimento 2.4.6.1 Diretrizes de Liquidez das carteiras dos fundos de investimento 2.4.7. Adequao dos investimentos recomendados (Suitability)

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2.5 Taxas, Tipos e Formas de Cobrana 2.5.1. Taxa de Administrao 2.5.2. Taxa de Performance (Conceito de Linha dgua) 2.5.3. Taxa de Ingresso 2.5.4. Taxa de Sada 2.5.5. Regras de Alterao 2.5.6. Outras Despesas

3. DEMAIS PRODUTOS DE INVESTIMENTO (PROPORO: DE 17% A 25%)

3.1. Instrumentos de Renda Varivel 3.1.1. Definio 3.1.2. Aes Ordinrias, Preferenciais, Certificados ou Recibos de Depsito de Valores Mobilirios (ADRs American Depositary Receipts e BDRs Brazilian Depositary Receipts) e Bnus de Subscrio. Conceitos 3.1.3. AGO (Assemblia Geral Ordinria) e AGE (Assemblia Geral Extraordinria). Conceitos e atribuies 3.1.4. Direitos dos Acionistas: 3.1.4.1. Voto, Participao nos Lucros, Participao no Acervo em Caso de Liquidao, Fiscalizao, Preferncia de Subscrio e Retirada. Conceitos 3.1.4.2. Remunerao do acionista: 3.1.4.2.1. Dividendos: origens, obrigatoriedade, poltica de pagamento 3.1.4.2.2. Juros sobre Capital Prprio: critrios para distribuio e aspectos tributrios 3.1.4.2.3. Bonificao. Definio 3.1.4.3. Direito de Representao. Eventos societrios: 3.1.4.3.1. Acionista Controlador: conceito, implicaes de acordo de acionistas 3.1.4.3.2. Acionista Minoritrio. Direito de voto e retirada. 3.1.4.3.2.1. Tag along (extenso do prmio de controle) 3.1.4.3.3. Fontes de Informao 3.1.5. Deveres e responsabilidades dos administradores das companhias abertas: conflito de interesses, informaes 3.1.6. Oferta Primria e Secundria: 3.1.6.1. Definies 3.1.6.2. Distino

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3.1.6.3. Impactos para as empresas emissoras e seus acionistas 3.1.6.4. Diluio em Ofertas Primrias 3.1.7. Precificao. Aspectos relevantes: 3.1.7.1. Determinao de preo: fluxo de caixa (operacional, de investimento e de financiamento), mltiplos (P/L e EV/EBITDA) 3.1.7.2. Distines entre Anlise Tcnica (ou Grafista) e Anlise Fundamentalista 3.1.8. Impactos sobre os preos e quantidades das aes do investidor: pagamento de dividendos, desdobramento (splits), grupamentos e bonificao 3.1.9. Conceitos Gerais de Prticas de Boa Governana Corporativa: 3.1.9.1. Cartilha da CVM, Instituto Brasileiro de Governana Corporativa e BM&FBovespa 3.1.9.2. Os Segmentos de Listagem Nvel I, Nvel II e Novo Mercado: reflexo sobre o direito dos acionistas 3.1.10. Custdia e Liquidao: 3.1.10.1. Conceito e servio prestado. Relao fiduciria entre investidor e custodiante 3.1.10.2. Prazos, processos e riscos de disponibilizao de recursos e ttulos 3.1.11. Bolsa de Valores e Mercado de Balco: 3.1.11.1. Conceito 3.1.11.2. Caractersticas 3.1.11.3. Funo econmica 3.1.11.4. Negociao 3.1.12. Clube de Investimento em Aes. Conceitos e caractersticas operacionais 3.1.12.1. Fundo de aes versus clube de investimento: vantagens e desvantagens.

3.2. Instrumentos de Renda Fixa 3.2.1. Definio 3.2.2. Principais conceitos e caractersticas de instrumentos de Renda Fixa: 3.2.2.1. Data de emisso, valor nominal atualizado e juros acruados 3.2.2.2. Formas de remunerao Pr e Ps-Fixada principais Indexadores 3.2.2.3. Formas de amortizao e pagamento de juros: 3.2.2.3.1. Composio de cupom de taxa real e indexadores (IGP-M; Cmbio) 3.2.2.4. Resgate antecipado, vencimento antecipado (quebra de covenant, ocorrncia de cross default) e aquisio facultativa e opo de compra (opo call). Conceitos e diferenas 3.2.3. Principais instrumentos: 3.2.3.1. Ttulos pblicos: 3.2.3.1.1. LFT, LTN, NTN-B, NTN-B Principal e NTN-F. Caractersticas.

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3.2.3.1.2. Negociao de ttulos pblicos: Mercado Primrio: leiles; Mercado Secundrio: balco 3.2.3.1.3. Tesouro Direto. Conceito e caractersticas operacionais

3.2.3.2. Ttulos Privados Bancrios: 3.2.3.2.1. Certificado de Depsito Bancrio CDB e Letras Financeiras - LF Caractersticas e tributao:

3.2.3.3. Ttulos Corporativos 3.2.3.3.1. Debntures: Conceito e Caractersticas 3.2.3.3.1.1 Escritura: 3.2.3.3.1.2. Registros 3.2.3.3.1.3. Caractersticas da emisso e dos ttulos 3.2.3.3.1.4. Clusulas de resgate e vencimento antecipado e covenants 3.2.3.3.1.5. Repactuao como renegociao de qualquer das caractersticas da dvida 3.2.3.3.1.6. Hierarquia das espcies de debntures de acordo com garantias 3.2.3.3.1.7 Assembleia de debenturistas 3.2.3.3.1.8 Deveres do agente fiducirio

3.2.3.3.2. Notas Promissrias 3.2.3.3.2.1 rentabilidade e registro 3.2.3.4 Ttulos do Segmento Agrcola: Cdula de produtor Rural CPR, Letra de Crdito do Agronegcio LCA, Certificado de Direitos Creditrios do Agronegcio CDCA e Certificado de Recebveis do Agronegcio CRA. Caractersticas e tributao. 3.2.3.5 Ttulos do segmento Imobilirio: Certificado de Recebveis Imobilirios CRI, Letras de Crdito Imobilirio LCI e Cdula de Crdito Imobilirio CCI. Caractersticas e tributao. Caractersticas: descrio, prazo, forma de resgate, liquidez,

3.2.3.6 Ttulos do segmento Comercial: Cdula de Crdito Bancrio- CCB e Certificados de Cdula de Crdito Bancrio CCCB. Caractersticas e tributao.

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3.2.3.7. Caderneta de Poupana: principais caractersticas em termos de liquidez, rentabilidade, garantias, riscos e tributao

3.3. Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas para Ofertas Pblicas de Distribuio e Aquisio de Valores Mobilirios 3.3.1. Propsito e Abrangncia 3.3.2 Princpios gerais 3.3.3. Prospecto 3.3.3.1. Fatores de Risco: 3.3.3.1.1. Setoriais 3.3.3.1.2. Do Emissor 3.3.3.1.3. Do Valor Mobilirio ou das Ofertas 3.3.4. Selo ANBIMA

3.4. Ofertas Pblicas de Valores Mobilirios 3.4.1. Principais Instituies: funes e principais caractersticas 3.4.1.1. Banco Coordenador 3.4.1.1.1. Regime de distribuio tipos de colocao (oferta com garantia firme e melhores esforos); responsabilidades 3.4.1.2. Agncia de Rating 3.4.1.3. Agente Fiducirio ou Agente de Notas: Instruo CVM 28 (deveres e responsabilidade civil) 3.4.1.4. Banco Escriturador 3.4.1.5. Banco Mandatrio 3.4.1.6. Custodiante 3.4.1.7. Formador de mercado (market maker) e mecanismo de estabilizao de preos 3.4.2. Aspectos legais e normativos: 3.4.2.1. Companhias abertas (Instruo CVM 480, arts. 13, 21, 30 e 31) 3.4.2.2. Ofertas Pblicas Primrias e Secundrias (Instruo CVM 400) 3.4.2.2.1. Finalidade da Instruo (art. 1) 3.4.2.2.2. Definio de atos de distribuio pblica (art. 3, caput, incisos I,II,III e IV, 2) 3.4.2.2.3. Efeitos da suspenso ou do cancelamento da oferta (art. 20) 3.4.2.2.4. Contedo da oferta (art. 21; art. 22; art. 23, caput, 1, 2) 3.4.2.2.5. Lote suplementar (art. 24)

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3.4.2.2.6. Efeitos da revogao e da modificao da oferta (arts.26 e27) 3.4.2.2.7. Revogao da aceitao (art. 28) 3.4.2.2.8. Distribuio parcial (art. 30) 3.4.2.2.9. Instituies intermedirias (art. 33) 3.4.2.2.10. Obrigaes do lder (art.37) 3.4.2.2.11. Prospecto (art. 38; art. 39, caput, incisos I ao VI, 1, 2; art. 40; art. 41; art. 42 caput, 1, 2, 3, 5) 3.4.2.2.12. Consulta sobre viabilidade da oferta (art. 43 caput) 3.4.2.2.13. Coleta de intenes de investimento (art. 44) 3.4.2.2.14. Recebimento de reservas (art. 45) 3.4.2.2.15. Prospecto preliminar (art. 46) 3.4.2.2.16. Normas de conduta (arts. 48) 3.4.2.2.17. Veracidade das informaes (art. 56 caput e 7) 3.4.3. Aspectos operacionais: 3.4.3.1. Ofertas pblicas de aquisio de aes: instruo CVM 361 (arts. 1, art. 2 inc I ao IV, arts 3 ao 4, arts. 6 ao 7 caput, 1, 2 e 6 e art.12) 3.4.3.2. Procedimento de precificao para fenda: procedimento diferenciado - preo fixo; Bookbuilding e leilo em Bolsa 3.4.3.3. Risco de rateio/ no concretizao

3.5. Derivativos 3.5.1. Termo, futuros, swaps e opes: caractersticas formais dos derivativos 3.5.2. Tipos de opes e representao grfica: put (opo de venda) e call (opo de compra). compra/venda de put, compra/venda de call. Titular e lanador 3.5.3. Efeito no prmio das opes: taxa de juros, tempo para o vencimento, volatilidade, preo do ativo objeto e preo de exerccio 3.5.4. Estratgias de proteo, alavancagem e posicionamento 3.5.5. Contratos futuros de balco sem entrega fsica (NDF non deliverable forward). Conceito

4. TRIBUTAO (PROPORO: DE 5% A 10%)

4.1. Imposto de Renda sobre as Aplicaes Financeiras de Renda Fixa para Pessoa Fsica, exceto em Fundos de Investimento 4.1.1. Fato gerador 4.1.2. Alquota

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4.1.3. Base de clculo 4.1.4. Agente responsvel pelo recolhimento

4.2. Imposto de Renda sobre Aplicaes Financeiras de Renda Fixa para Pessoa Jurdica, exceto em Fundos de Investimento 4.2.1. Fato gerador 4.2.2. Alquota 4.2.3. Base de clculo 4.2.4. Agente responsvel pelo recolhimento

4.3. Imposto de Renda sobre Aplicaes Financeiras em Fundos de Investimento, exceto Fundos Imobilirios 4.3.1. Fato gerador 4.3.2. Alquotas (conforme a classificao e tipo do fundo segundo a Secretaria da Receita Federal: aes, curto prazo e longo prazo. Tempo de permanncia na aplicao). 4.3.3. Base de clculo 4.3.4. Come-cotas 4.3.5. Fundos com carncia 4.3.6. Compensao de perdas 4.3.7. Agente responsvel pelo recolhimento

4.4. Imposto de Renda sobre Aplicaes Financeiras de Renda Varivel (Aes Vista, Day Trade, Swap) 4.4.1. Fato gerador 4.4.2. Alquota 4.4.2.1. Reteno na fonte 4.4.3. Base de clculo 4.4.4. Compensao de perdas 4.4.5. Agente responsvel pelo recolhimento 4.4.6. Limite de iseno mensal

4.5. Imposto de Renda sobre Aplicaes Financeiras em Fundos de Investimento Imobilirio 4.5.1. Fato gerador 4.5.2. Alquota e Tratamento do Imposto 4.5.2.1. Por tipo de investidor: Pessoa Fsica e Pessoa Jurdica

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4.5.3. Base de clculo 4.5.4. Agente responsvel pelo recolhimento

4.6. IOF - Valores Mobilirios 4.6.1. Fato gerador 4.6.2. Alquota (Tabela Regressiva) 4.6.3. Base de clculo 4.6.4. Agente responsvel pelo recolhimento

5. RGOS DE REGULAO, AUTO-REGULAO, FISCALIZAO E PARTICIPANTES DO MERCADO (PROPORO: DE 5% A 10%)

5.1. rgos de Regulao, Auto-Regulao e Fiscalizao 5.1.1. Conselho Monetrio Nacional CMN: 5.1.1.1. Principais atribuies: fixar as diretrizes e normas da Poltica Cambial, Monetria e de Crdito 5.1.2. Banco Central do Brasil Bacen: 5.1.2.1. Principais atribuies 5.1.2.1.1. Executor de diretrizes e normas do CMN e supervisor de Instituies Financeiras 5.1.2.1.2. Executor das Polticas Monetria e Cambial 5.1.3. Comisso de Valores Mobilirios CVM: 5.1.3.1. Principais atribuies: fixar e implementar as diretrizes e normas do mercado de valores mobilirios; fiscalizar as companhias abertas, a Bolsa de Valores e os agentes do mercado de capitais e Fundos de Investimento; dar proteo aos investidores; assegurar a lisura nas operaes de compra e venda de valores mobilirios 5.1.4. ANBIMA: 5.1.4.1. Atribuies. Conduo dos processos de Regulao e Melhores Prticas das Instituies e dos Mercados 5.1.4.1.1 Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas para Ofertas Pblicas de Distribuio e Aquisio de Valores Mobilirios 5.1.4.1.2 Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas para os Fundos de Investimento 5.1.4.1.3 Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas para Servios Qualificados ao Mercado de Capitais

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5.1.4.1.4 Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas para o Programa de Certificao Continuada 5.1.4.1.5 Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas para Atividade de Private Banking no Mercado Domstico 5.1.4.1.6. Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas para Novo Mercado de Renda Fixa. 5.1.4.1.7. Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas para o Mercado Aberto 5.1.4.1.8. Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas para Gesto de Patrimnio Financeiro no Mercado Domstico.

5.2. Bancos Mltiplos 5.2.1. Principais carteiras (comercial, investimento) 5.2.2. Principais funes e atribuies: underwriting, negociao e distribuio de ttulos e valores mobilirios; administrao de recursos de terceiros; intermediao de cmbio; intermediao de derivativos

5.3. Distribuidoras e Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios e de Futuros 5.3.1. Principais atribuies: intermediao de ttulos e valores mobilirios; compra, venda e distribuio de ttulos e valores mobilirios por conta e ordem de terceiros

5.4. Investidores Qualificados e Investidores No-Residentes. Definies

5.5 Entidades Fechadas de Previdncia Complementar -EFPC (Resoluo CMN 3.792) 5.5.1. Definio, apresentao e disponibilizao da poltica de investimento (Captulo V, art.16) 5.5.2. Segmento de Renda Fixa das carteiras (Captulo VI, art.18) 5.5.3. Segmento de Renda Varivel das carteiras (Captulo VI, art.19) 5.5.4. Cobrana de performance para uma EFPP (Captulo IX, art.51) 5.5.5. Controle e avaliao de riscos e sua fiscalizao (Captulo III, arts.9 a 13) 5.5.6. Das vedaes (Captulo XI, art.53)

6. COMPLIANCE LEGAL, TICA E ANLISE DO PERFIL DO INVESTIDOR (PROPORO: DE 10% A 20%)

6.1. Risco de Imagem (Reputao) e Risco Legal (No Cumprimento da Legislao/ Regulamentao): Implicaes da no Observncia dos Princpios e Regras de Compliance Legal e tica

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6.2. Controles Internos: Resoluo CMN 2.554/98, Artigo 1 6.2.1. Segregao de atividades de forma a evitar possveis conflitos de interesses (Chinese Wall tambm conhecido como Barreira de informao) e definio de responsabilidades: Artigo 2 6.2.2. Poltica de segurana da informao: Artigo 2 IV e VII

6.3. Preveno e Combate a Lavagem de Dinheiro ou Ocultao de Bens, Direitos e Valores 6.3.1. Legislao e regulamentao correlata (Lei 9.613/98 e Circular Bacen 3461/09, Lei 12.863/12 e suas alteraes): 6.3.1.1. Conceito e tipos - colocao, ocultao e integrao. 6.3.1.2. Quem est sujeito lei e regulamentao: abrangncia, amplitude e responsabilidades dos profissionais e das Instituies Financeiras e No-Financeiras (Lei 9.613, cap. V, art. 9 e Circular 3461/09) 6.3.1.3. Identificao dos clientes e da manuteno de registros (Lei 9.613, cap. VI, art.10 e Circular 3461/09) 6.3.1.4. Da comunicao de Operaes Financeiras (Lei 9.613, cap. VII) 6.3.1.5. Polticas e procedimentos de preveno/combate ao crime de lavagem de dinheiro Organismos nacionais e de cooperao internacional. A Conveno de Viena e o Decreto n.154/91 (Lei 9.613, cap. IX e Circular 3461/09) 6.3.2. Aplicao do princpio Conhea seu cliente: 6.3.2.1. Funo do cadastro e implicaes de um cadastro desatualizado. Anlise da capacidade financeira do cliente 6.3.2.2. O princpio Conhea seu cliente como forma de proteo da Instituio Financeira e do profissional

6.4. Normas e Padres ticos 6.4.1. Utilizao indevida de informaes privilegiadas (contexto de negociao - mercado primrio e secundrio em renda fixa e renda varivel valorizao de cotas em fundos de investimento, manipulao de preos) 6.4.1.1. O insider trader. Conceito 6.4.1.2. O front runner. Conceito 6.4.2. Adequao dos produtos vendidos, conhecimento do nvel de risco suportvel pelo investidor: 6.4.2.1. Conhecimento do cliente e suas necessidades (idade, objetivo de investimento, horizonte do investimento, tolerncia ao risco) 6.4.2.2. Circunstncias do Portfolio: 6.4.2.2.1. Investimento proposto

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6.4.2.2.2. Portfolio resultante 6.4.2.2.3. Readequao de carteira a partir de desenquadramento em relao poltica de investimento do cliente: 6.4.2.2.3.1. Formas de controle (gesto de risco) 6.4.2.2.3.2. Informao ao cliente 6.4.3. Confidencialidade 6.4.4. Conflito de interesses

6.5. Anlise do Perfil do Investidor 6.5.1. Fatores que determinam o perfil do investidor. 6.5.2. Adequao de produtos em funo do perfil do investidor

7. MENSURAO, GESTO DE PERFORMANCE E RISCO (PROPORO: DE 17% A 25%)

7.1. Risco, Retorno e Diversificao: 7.1.1. Conceitos e definies 7.1.2. Estatstica aplicada: 7.1.2.1. Interpretar e diferenciar a relao entre varincia, desvio padro e valores esperados 7.1.2.2. Relao entre covarincia, desvio padro, correlao e coeficiente de determinao (R) 7.1.3. Risco de ativos: 7.1.3.1. Ativos livres de riscos e ativos com risco de crdito 7.1.3.2 Relao entre risco e retorno e o princpio da dominncia entre ativos 7.1.4. Risco de uma carteira: 7.1.4.1. Desvio padro da carteira e o benefcio da diversificao 7.1.4.2. Relao entre risco e retorno e o princpio da dominncia entre carteiras 7.1.4.3. Beta da carteira e sua interpretao 7.1.4.4. Risco absoluto e risco relativo 7.1.5. Risco Sistemtico e Risco No Sistemtico. Conceitos 7.1.6. Medidas de Performance: indicadores e suas limitaes: 7.1.6.1. ndice de Sharpe: original e modificado 7.1.6.2. ndice de Treynor: conceito 7.2. Administrao e Gerenciamento de Risco 7.2.1. Risco de Taxa de Juros: 7.2.1.1. Duration de Macaulay e Duration Modificada

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7.2.1.2. Convexidade 7.2.1.3. Imunizao. Conceito e aplicao 7.2.2. Risco de Liquidez: negociabilidade: 7.2.2.1. Mercado 7.2.2.2. Ativo 7.2.2.3. Consequncias sobre precificao 7.2.3. Formas de controle de risco: 7.2.3.1. Limites de exposio em relao ao mercado e a sua carteira 7.2.3.2. Planejamento das necessidades de caixa 7.2.4. Risco de Crdito: 7.2.4.1. Definio de solvncia e inadimplncia 7.2.4.2. Mensurao de risco de crdito 7.2.4.3. Spread de crdito e probabilidade de inadimplncia (Impactos sobre a formao de preos) 7.2.4.4. Capacidade de pagamento (alavancagem, endividamento, estrutura de capital, gerao de caixa) 7.2.5. Risco Pas Risco de crdito de natureza soberana 7.2.5.1. Conceito 7.2.5.2. Medida de risco (EMBI - Brasil). Significado 7.2.6. Risco de Contraparte. Conceito 7.2.7. Risco de Liquidao. Conceito 7.2.8. Riscos de Mercado Externo: conceito (oscilaes na taxa de cmbio, mudanas no cenrio macroeconmico mundial, riscos geopolticos especficos de cada pas investido, questes legais, regulatrias e tributrias especficas de um pas) 7.2.9. Classificao de risco: 7.2.9.1. Variao do rating (preo e enquadramento) 7.2.9.2. Consequncias sobre a precificao 7.2.10. Gesto de risco de carteiras: 7.2.10.1. Value at Risk. Conceito, aplicao e limitaes (repetio de padro de

comportamento e nvel de significncia) 7.2.10.2. Stop loss 7.2.10.3. Stress test (caudas grossas) 7.2.10.4. Validao do modelo (back testing) 7.2.10.5. Tracking Error versus Erro Quadrtico Mdio

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7.3 Formas de controle de risco: 7.3.1. Limites de exposio em relao ao mercado e a sua carteira 7.3.2. Planejamento das necessidades de caixa

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