UTANG OBLIGASI PENGERTIAN OBLIGASI Sugeng Rijadi Mantan Direktur Bursa Efek Obligasi adalah surat berharga atau

sertifikat yang berisi kontrak pengakuan hutang atas pinjaman yang diterima oleh penerbit obligasi dari pemberi pinjaman (pemodal) Berinvestasi (membeli) Obligasi : meminjamkan uang Menerbitkan Obligasi : berhutang uang Obligasi adalah bagian dari Efek Bab 1, Pasal 1, Angka 5, UU RI No. 8 1995 tentang Pasar Modal, Efek adalah suatu surat berharga, yang dapat berupa surat pengakuan utang, surat berharga komersial, saham, OBLIGASI, tanda bukti utang, unit penyertaan kontrak investasi kolektif, kontrak berjangka atas efek, dan setiap derivatif dari efek JENIS OBLIGASI Dari sisi penerbit: 1. Corporate bond, yaitu obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan; 2. Government bond, yaitu obligasi yang diterbitkan oleh Pemerintah Pusat; 3. Municipal bond, yaitu obligasi yang diterbitkan oleh Pemda. Sistem pembayaran : 1. Zero coupon bond, yaitu obligasi yang tidak mewajibkan penerbitnya membayar coupon (bunga) kepada pemegangnya. 2. Coupon bond (fixed coupun bond & Floating coupon bond), yaitu obligasi yang mewajibkan penerbit untuk membayar coupon (bunga) baik tetap (fixed coupon bond) maupun bunga mengambang (floating coupon bond) Dari sisi Hak penukaran : 1. Convertible bond , yaitu obligasi yang dapat ditukar dengan saham penerbitnya (ditukar saham emiten) 2. Exchangable bond , yaitu obligasi yang dapat ditukar dengan saham afiliasi milik penerbit/emiten 3. Callable bond , yaitu obligasi yang memberi hak kepada penerbitnya untuk melakukan penarikan/pelunasan pada waktu tertentu (waktu penarikan biasanya sudah diatur dalam perjanjian waktu penerbitan obligasi) 4. Putable bond , yaitu obligasi yang memberikan hak kepada pemilik/pemegang untuk menukarkan/meminta pelunasan kepada penerbit/emiten. Dari sisi Jaminan : 1. Secure bond , yaitu obligasi yang dijamin pelunasannya dengan assets tertentu.
AKM II AES

2. Guaranteed bond , jika penjaminnya adalah pihak III 3. Mortgage bond , jika dijamin dengan real properties (: gedung) 4. Collateral trust bond, jika dijamin dengan surat berharga (sekuritas, receivables) Unsecured bond (Debentures), yaitu obligasi yang tidak dijamin oleh assets tertentu. HARGA OBLIGASI Harga obligasi adalah suatu harga apabila kita ingin membeli atau menjual obligasi di pasar modal baik melalui transaksi bursa maupun OTC. Beberapa hal yang mempengaruhi harga obligasi adalah : Nominal, yaitu harga obligasi sebagaimana pada waktu penerbitan. Tingkat bunga, yaitu tingkat bunga yang umum berlaku dalam masyarakat sebagai pembanding kupon (bunga) obligasi. Periode pembayaran bunga, yaitu periode waktu dimana penerbit melakukan pembayaran kupon . Biasanya 3 bulanan atau 6 bulanan. Jangka waktu jatuh tempo yaitu jangka waktu sejak obligasi diterbitkan sampai dilunasi oleh penerbitnya. Contoh : Nominal obligasi =Rp 1000 ; Kupon (bunga obligasi) = 10%/th Periode pembayaran setiap 6 bulan, dengan jatuh tempo 20 tahun Jika tingkat bunga yang berlaku umum adalah 11%/tahun, maka harga obligasi : P = C/(1+r)1 + C/(1+r)2 C/(1+r)n + M/(1+r)n P = 50/(1+0.055) 1 + 50/(1+0.055)2 ..+50/(1+0.055)40 + 1000/(1+0.055)40 = 919.77 (harga di bawah nominal disebut at discount) Jika required yield 10%/tahun (sama dengan kupon), maka harga obligasi : P = C/(1+r)1 + C/(1+r)2 C/(1+r)n + M/(1+r)n P = 50/(1+0.05)1 + 50/(1+0.05)2 ..+50/(1+0.05)40 + 1000/(1+0.05)40 = 1000 (harga sama persis dengan nominal disebut at par) Jika required yield 6.8%/tahun, maka harga obligasi : P = C/(1+r)1 + C/(1+r)2 C/(1+r)n + M/(1+r)n P = 50/(1+0.034)1 + 50/(1+0.034)2 ..+50/(1+0.034)40 + 1000/(1+0.034)40 = 1.347,04 (harga di atas nominal disebut at premium) Dari contoh di atas nampak semakin tingi tingkat bunga umum (required yied), maka harga obligasi semakin turun. Harga obligasi= PV dari bunga obligasi selama umur obligasi = xxx
AKM II AES

PV dari nilai nominal obligasi Harga obligasi

= xxx + = xxx

PROSEDUR AMORTISASI AGIO DAN DISAGIO OBLIGASI Harga di bawah nominal disebut at discount Nilai nominal obligasi xxxx Harga jual obligasi xxxx Disagio obligasi xxxx Harga di atas nominal disebut at premium Harga jual obligasi xxxx Nilai nominal obligasi xxxx Agio obligasi xxxx Agio dan disagio obligasi merupakan kapitalisasi dari perbedaan bunga obligasi dengan tingkat bunga umum selama umur obligasi. Agio dan disagio obligasi akan diamortisasi selama umur obligasi dengan metode garis lurus atau metode bunga efektif. Metode garis lurus Agio obligasi Amortisasi agio obligasi / bulan = Umur obligasi dalam bulan Amortisasi agio obligasi th ttt = umur obligasi dalam bln x amortisasi agio obligasi / bulan Jurnal tanggal 31 Desember 200.. Agio obligasi xxx Biaya bunga obligasi xxx Disagio obligasi Amortisasi disagio obligasi / bulan = Umur obligasi dalam bulan Amortisasi disagio obligasi th ttt = umur obligasi dalam bln x amortisasi disagio obligasi / bulan Jurnal tanggal 31 Desember 200.. Biaya bunga obligasi xxx Disagio obligasi xxx PT A tanggal 1 Maret 2009 mengeluarkan obligasi sebanyak 100.000 lembar dengan nilai nominal Rp.1.000/lembar, bunga sebesar 12 %/tahun dibayar setiap tanggal 1 Januari dan 1 Juli. Obligasi tersebut jatuh tempo tanggal 1 Januari 2013.Harga jual obligasi sebesar Rp.99.540.000. Diminta:
AKM II AES

1. Hitunglah amortisasi disagio obligasi / bulan 2. Hitunglah amortisasi disagio obligasi tahun 2009 dan buatlah jurnal untuk mencatatnya 3. Susunlah tabel amortisasi disagio obligasi metode garis lurus. 1. Umur obligasi: Tahun 2009 : Tahun2010 : Tahun 2011 : Tahun 2012 : 10 12 12 12 46 bulan bulan bulan bulan + bulan (Rp1.000x100.000)-Rp.99540.000 Amortisasi disagio obligasi / bulan = 46 = Rp.10.000
2.

Amortisasi disagio obligasi tahun 2009: 10 x Rp.10.000=Rp.100.000 Jurnal:

3.

Tabel amortisasi disagio obligasi metode garis lurus (dalam Rp)

Th. Pemb ayaran Bunga ke (2) Bunga yang dibayar (3)=6% x Nom obl Amortisasi Disagio (4) Bunga Efektif (5)=(3)+(4) Disagio Obligasi (6)=(6)-(4) Nilai buku obligasi (7)=(7)+(4)

(1) 1/3-09 1/7-09 1/1-10 1/7-10 1/1-11 1/7-11 1/1-12 1/7-12 1/1-13

1 2 3 4 5 6 7 8

4.000.000*

40.000 60.000 60.000 60.000

4.040.000 6.060.000 6.060.000 6.060.000

460.000 420.000 360.000 300.000 240.000

99.540.000 99.580.000 99.640.000 99.700.000 99.760.000

6.000.000 6.000.000 6.000.000

100.000.000
AKM II AES

*6 % x 100.000 x Rp.1.000 x 4/6 atau 12 % x 100.000 x Rp.1.000 x 4/12

4.

Misalnya harga jual obligasi Rp.100.460.000 Tabel amortisasi agio obligasi metode garis lurus (dalam Rp)
Th. Pembayaran Bunga ke (2) Bunga yang dibayar (3)=6% x Nom obl Amortisasi agio (4) Bunga Efektif (5)=(3)-(4) Agio Obligasi (6)=(6)+(4) Nilai buku obligasi (7)=(7)-(4)

(1) 1/3-09 1/7-09 1/1-10 1/7-10

1 2 3

4.000.00 0 6.000.00 0 6.000.00 0

40.000 60.000

3.960.000 5.940.000

460.000 420.000 360.000

100.460.000 100.420.000 100.360.000

Metode bunga efektif Pada tanggal 1 Juli 2009 PT B mengeluarkan obligasi sebanyak 100.000 lembar dengan nilai nominal Rp,1.000/lembar. Bunga obligasi sebesar 12 % / th dibayar setiap tanggal 1 Januari dan 1 Juli. Pembeli mengharap bunga efektif seperti yang berlaku di pasar sebesar 13 %. Obligasi tersebut jatuh tempo pada tanggal 1 Januari 2013. Harga jual obligasi sebesar Rp.97.257.740,11. Diminta: 1. Buatlah tabel amortisasi disagio obligasi metode bunga efektif 2. Buatlah jurnal untuk mencatat amortisasi disagio obligasi tahun 2010 1. Tabel amortisasi disagio obligasi metode bunga efektif (dalam Rp )
Th. PembaDebet yaran Biaya bunga Bunga (3)=13%x6/12x ke Nilai buku (2) Awal th Kredit Kas (bunga yang dibayar) (4)=6%x 100 jt Kredit Disagio obligasi (5)=(3)-(4) Nilai buku obligasi (6)=NB awal th+(5)

(1) 1/7-09 1/1-10 1/7-10 1/1-11 1/7-11 1/1-12 1/7-12 1/1-13

1 2 3 4 5 6 7

6.321.753,11 6.342.667,06 6.364.940.42

6.000.000 6.000.000 6.000.000

321.753,11 342.667,06 364.940.42

97.257.740,11 97.579.493,22 97.922.160,28 98.287.100,70

100.000.000

2. Jurnal: Misalnya bunga obligasi 13 % dan pembeli mengharap bunga efektif yang berlaku di pasar sebesar 12 %. Harga jual obligasi sebesar Rp.102.791.190,70.
AKM II AES

3. Tabel amortisasi agio obligasi metode bunga efektif (dalam Rp )

Th. PembaDebet yaran Biaya bunga Bunga ke (2) (3)=12%x6/12x Nilai buku Awal th Debet Agio Obligasi (4)=(5)-(3) Kredit Kas (bunga yang dibayar) (5)=6,5 % x 100 jt Nilai buku obligasi (6)=NB awal th(4)

(1) 1/7-09 1/1-10 1/7-10 dst

1 2

6.167.471,44 6.147.519,73

332528,56 352.480,27

6.500.000 6.500.000

102.791.190,70 102.458.662,14 102.106.181,18

PENCATATAN UTANG OBLIGASI 1. Jika obligasi dijual tidak tepat pada pembayaran bunga, pembeli obligasi disamping membayar harga obligasi juga harus membayar bunga berjalan sejak tanggal pembayaran bunga terakhir sampai dengan tanggal penjualan obligasi. 2. Januari 1 2009 Tgl. Pembayaran 1 Juli 2009 Tgl. 1. Pembayaran bunga 1 Januari 2010 Tgl.

Bunga berjalan

Bunga berjalan

Dicatat: 1.Biaya bunga obligasi (K) atau 2.Utang bunga obligasi (K) Obligasi yang dikeluarkan (dijual) dicatat dalam rekening utang obligasi (K) sebesar nilai nominalnya. Selisih antara harga jual obligasi dengan nilai nominal obligasi dicatat dalam rekening agio obligasi atau disagio obligasi. Harga jual obligasi xxx Nilai nominal obligasi xxx : Agio/disagio obligasi xxx Bunga berjalan = periode bunga berjalan x tarip bunga x nom obligasi = Jurnal: Kas xxx AKM II AES

Disagio obligasi Utang obligasi Biaya bunga obligasi (utang bunga obligasi) Atau ............... Kas Utang obligasi Agio obligasi Biaya bunga obligasi (utang bunga obligasi) 2.Penjualan (pengeluaran) obligasi melalui pesanan Piutang pesanan obligasi Utang obligasi dipesan Harga jual obligasi Bunga berjalan Uang muka pesanan Piutang pesanan obligasi Harga jual obligasi Nilai nominal obligasi Agio / disagio obligasi Jurnal: Kas Piutang pesanan obligasi Disagio obligasi Utang obligasi dipesan Biaya bunga obligasi (utang bunga obligasi) Atau ..... Kas Piutang pesanan obligasi Utang obligasi dipesan Agio obligasi Biaya bunga obligasi (utang bunga obligasi)

xxx xxx -

xxx xxx xxx xxx xxx

xxxx xxxx + xxxx xxxx xxxx xxxx : xxxx xxx xxx xxx xxx xxx xxx xxx xxx xxx xxx

Jurnal untuk mencatat penerimaan piutang pesanan obligasi: Kas xxx Piutang pesanan obligasi xxx Jurnal untuk mencatat penyerahan obligasi: Utang obligasi dipesan xxx Utang obligasi xxx 3. Jurnal lain yang diperlukan untuk pencatan utang obligasi Jurnal tanggal 31 Desember ......untuk mencat amortisasi agio / disagio obligasi.
AKM II AES

Jurnal tanggal 31 Desember ......untuk mencatat biaya bunga obligasi yang belum dibayar (jurnal penyesuaian) Biaya bunga obligasi xxxx Utang bunga obligasi xxxx Jurnal penyesuaian kembali 1 Januari ........ Utang bunga obligasi xxxx Biaya bunga obligasi xxxx

PT B menerima pesanan obligasi sebanyak 10.000 lembar dengan nilai nominal Rp.1.000/lembar, kurs 102.Bunga obligasi sebesar 12 % dibayar setiap tanggal 1 Januari dan 1 Juli. Uang muka pesanan sebesar 50 %. Obligasi tersebut dipesan tanggal 1 Mei 2009 dan jatuh tempo tanggal 1 Januari 2014. Amortisasi agio obligasi dihitung dengan metode garis lurus. Tanggal 1 Juni 2009 diterima pelunasan piutang pesanan obligasi. Tanggal 15 Juni 2009 diserahkan obligasi kepada pemesan. Diminta: Buatlah jurnal untuk tahun 2009 dan tahun 2010.

Tahun 2009: 1. Mencatat penerimaan pesanan tgl 1/5-2009 2. Mencatat pelunasan piutang pesanan obligasi tgl 1/6-2009 3. Mencatat penyerahan obligasi tgl 15/6-2009 4. Mencatat pebayaran bunga tgl 1/7-2009 5. Mencatat amortisasi agio obligasi tgl 31/12-2009 6. Mencatat bunga obligasi yang belum dibayar (jurnal penyesuaian) tgl 31/12-2009 Tahun 2010: 1. Jurnal penyesuaian kembali tgl 1/1-2010 2. Mencatat pembayaran bunga obligasi tgl 1/1-2010 3. Mencatat pembayaran bunga obligasi tgl 1/7-2010 4. Mencatat amortisasi agio obligasi tgl 31/12-2010 5. Mencatat bunga obligasi yang belum dibayar (jurnal penyesuaian) tgl 31/12-2010

AKM II AES