PENILAIAN KEBERUNTUNGAN PROJEK

Langkah-langkah dalam penilaian Keberuntungan Projek

KRITERIA PELABURAN

1. Saiz pelaburan awal

PILIH TERENDAH ? Tidak semestinya

2. Tempoh pulangan : Masa yang berjalan sebelum pelaburan awal memberikan

pulangan bersih.

PILIH TERPENDEK? Tidak semestinya

Pulangan Kewangan (y)

y= Σ [(Bi – Ci) – x ] / x ] x 100

i=1

B = Faedah, C = kos, x = Modal Awal, i = Tempoh dalam hayat pelaburan,

n = Hayat pelaburan

PILIH TERTINGGI ? Tidak semestinya

“Nilai Masa Wang’ – Satu ringgit hari ini bernilai lebih daripada satu ringgit
pada masa hadapan
 Mengapa? Wang mempunyai kuasa mendapatkan faedah, oleh itu penilaian
nilai wang perlu kepada ‘aliran’ wang tanpa merujuk kepada tarikh bila wang
dinilai.

a. Faedah Kompaun

Contoh:

Jika RM 100 dipinjamkan pada kadar 5% faedah selama 3 tahun, berapakah

faedah, I dan jumlah wang masa hadapan, F.

Penyelesaian:-

r = kadar faedah = 5 % = 0.05

F = pendapatan hadapan = ?

P = modal asal = RM 100

I = faedah = ?

Dapatkan I1, I2 dan I3:-

I1 = rP = 0.05 x 100 = RM 5

I2 = (1 + r)rP = (1 + 0.05)(0.05 x 100) = RM 5.25

I3 = (1 + r)(1+ r)rP = (1 + 0.05)(1 + 0.05)(0.05 x 100) = RM 5.125

I = I1 + I2 + I3 = RM 5 + RM 5.25 + RM 5.125

= RM 15.76

Dapatkan F1, F2 dan F3:-

 F1 = P + I1 = P + rP

F2 = P + I1 + I2 = P + rP + rP(1 + r) = (1 + r)2P

F3 = P + I1 + I2 + I3= P + rP + rP(1 + r) + [(1 + r) + r(1 + r)] x p= (1 + r)3P

F3 = (1 + r)3 P = (1.05)3 x 100 = RM 115.76

∴ Fn = (1 + r)nP

b. Diskaun kebelakang [Discount Cash Flow (DCF)]

Mana kaedah DCF yang perlu dipilih?

Adakah kita membandingkan FAEDAH @ KEUNTUNGAN dengan KOS?

Contoh:-

Penggunaan Faktor Aliran Tunai Terdiskaun

Terdapat tiga alternative jalan (X,Y dan Z) untuk jalan lintas ke Bandar Inanam.
Pihak berkuasa telah menjangkakan kos dan faedah bagi setiap jalan. Kos adalah
melibatkan penggunaan tanah, pembinaan jalan dan penyelenggaran secara berkala
dan rutin.

Alternative Jalan X (RM) Jalan Y (RM) Jalan Z (RM)

Kos Pembinaan & 4.3 juta 5.8 juta 8.2 juta
Guna Tanah
Penyelenggaran RM 2000 tahun RM 2500 tahun RM 4000 tahun
rutin pertama dan pertama dan pertama dan
bertambah RM 100 bertambah RM bertambah RM
setiap tahun 125 setiap tahun 150 setiap tahun
berikutnya berikutnya berikutnya
Penyelenggaraan 300,000 400,000 500,000
berkala (setiap 6
tahun)

Bagi faedah, pihak berkuasa telah menilai simpanan bersih ke atas pengguna hasil
dari menggunakan ketiga-tiga jalan lintas setelah dibina. Pada tahun 1 faedahnya
adalah seperti berikut:-

Alternative Jalan X (RM) Jalan Y (RM) Jalan Z (RM)

Faedah 400,000 500,000 650,000

Kemudianya setiap jalan akan menerima pertambahan faedah setiap tahun

sebanyak 2% setahun, pertambahan akan berlaku pada tahun ke 2.

Jangka masa hidup bagi jalan-jalan tersebut ialah selama 30 tahun (n = 30) dan
kadar diskaun yang akan digunakan ialah 7% setahun (r = 0.07)

Kirakan nilai NPV bagi setiap jalan tersebut dan buat perbandingan.