15,000

1 0.75% mensual

... 1.25%

...

a) Monto disponible al final

F3 = F12 =

15,340 17,155
Capital: 15,000 Intereses: 2,155

b) Rendimiento promedio anual

15,000

3 i

4 anual

...

i=

14.4% anual

c) Rendimiento anual, para uniforme

15,000

1 1.00% mensual

3 i

4 anual

...

i=

12.7% anual

F = P (1+j)n F = P (1+i) i = (1+j)n - 1

j = Tasa periodo igual o menor al a i = Tasa anual

12.7% anual

F=?

... mensual

12

Mes

17,155

...

12

Mes

16,902

...

12

Mes

odo igual o menor al ao

Deuda: Comisin Flat: Importe de Comisin: Tasa de inters:

20,000 3.0% 600 18.0% anual (al rebatir) 8.6% semestral 28.2% por 18 meses

Costo efectivo de la deuda:

Plazo devolucin (meses) 6 12 18 Deuda Comisin Devolucin Deuda (mes 0) 20,000 20,000 20,000 (mes 0) 600 600 600 (segn plazo) 21,726 23,600 25,636 Tasa (% plazo) 12.0% 21.6% 32.1% Tasa efectiva (% anual) 25.4% 21.6% 20.4%

Calendario de pago, para plazo total de 18 meses, pago semestral y capital constan
Concepto Capital Intereses Cuota total Saldo Deudor Pago total (incluyendo comisin) 20,000 600 0 1 6,667 1,726 8,392 13,333 8,392 2 6,667 1,150 7,817 6,667 7,817 3 Semestre 6,667 575 7,242 0 7,242

y capital constante:

Deuda (S/.): Tasa de inters: VAC + 3% anual

50,000 3.0% anual

VAC: Valor Adquisitivo Constante (Ajuste por Inflacin) Amortizacin primer ao: Inflacin: Cuota (capital e intereses) del primer ao: ? Concepto Deuda Deuda ajustada por inflacin 1 Pago deuda 1: - Capital 1 - Intereses 1 Deuda ajustada por inflacin 2 Pago deuda 2: - Capital 2 - Intereses 2 0 50,000 51,250 14,350 12,813 1,538 39,398 11,032 9,850 1,182 1 2 25.0% del capital (deuda actualizada) 2.5% anual

Deuda (US$): Plazo devolucin: Tasa de inters fija: Tasa de inters variable:

200,000 12 mes (una sola cuota) 5.0% anual LIBOR + 3% anual LIBOR a un ao = 1.50% anual "Vara todos los das"

Alternativa conveniente: ? Tasa fija: Tasa variable: LIBOR de equilibrio: ? Tasa fija = Tasa variable = LIBOR + 3% anual LIBOR = Tasa fija - 3% anual = 5% anual - 3% anual LIBOR = 2% anual LIBOR < 2% anual: conviene Tasa Variable LIBOR = 2% anual: indiferente Tasa Fija o Tasa Variable LIBOR > 2% anual: conviene Tasa Fija Evolucin tasa de inters LIBOR:
http://es.global-rates.com/tipos-de-interes/libor/dolar-usa/2012.aspx

5.0% 4.5%

anual anual

Conviene, si pronstico a fin de ao es la tasa LIBOR ind

"Vara todos los das"

e ao es la tasa LIBOR indicada

Rendimiento depsito:

5.0% anual

: Tasa Corriente (contiene infl

Tasa corriente = (1+Tasa real)(1+Inflacin)-1

Tasa de rendimiento real:

Tasa real = (1+Tasa corriente)/(1+Inflacin) -1 Tasa real = (Tasa corriente - Inflacin)/(1+Inflacin) Inflacin esperada (% anual): Inflacin Tasa Corriente Tasa Real (% anual) (% anual) (% anual)
3.0% 5.0% 6.0% 5.0% 5.0% 5.0% 1.9% 0.0% -0.9%

El que ahorra gana y el que se endeuda pag

El que ahorra pierde y el que se endeuda ga

: Tasa Corriente (contiene inflacin)

a y el que se endeuda paga

de y el que se endeuda gana

Tasa de inters nominal:

15.0% anual

Tasa de inters efectiva:

Periodo: ADELANTADO Nmero de Tasa Capitalizacin Capitalizaciones Proporcional(*) al Ao 0.042% Diario 360
Semanal Mensual Trimestral Semestral Anual 52 12 4 2 1

Tasa Adelantada(**) 0.042% 0.289% 1.266% 3.896% 8.108% 17.647%

Tasa Efectiva (% anual)(***) 16.19% 16.21% 16.29% 16.52% 16.87% 17.65%

0.288% 1.250% 3.750% 7.500% 15.000%

(*) Tasa proporcional = Tasa nominal / nmero de capitalizaciones al ao (**) Tasa adelantada = Tasa proporcional / (1-Tasa proporcional) (***) Tasa efectiva = (1+Tasa proporcional) Nmero de capaitalizaciones al ao -1

Tasa de inters nominal: Tasa de inters efectiva: Periodo: VENCIDO

12.0% anual

(Sin capitalizacin de intereses

Nmero de Tasa Capitalizacin Capitalizaciones Proporcional(*) al Ao 0.03% Diario 360

Semanal Mensual Trimestral Semestral Anual 52 12 4 2 1

Tasa Efectiva (% anual)(**) 12.75% 12.73% 12.68% 12.55% 12.36% 12.00%

0.23% 1.00% 3.00% 6.00% 12.00%

(*) Tasa proporcional = Tasa nominal / nmero de capitalizaciones al ao (**) Tasa efectiva = (1+Tasa proporcional) Nmero de capaitalizaciones al ao -1

lizacin de intereses)

Tasa de inters efectiva: Tasa de inters nominal: Periodo: VENCIDO

Nmero de Capitalizacin Capitalizaciones al Ao
Diario Semanal Mensual Trimestral Semestral Anual 360 52 12 4 2 1

18.0% anual

(Con capitalizacin de interese

Tasa Proporcional(*) 0.05% 0.32% 1.39% 4.22% 8.63% 18.00%

Tasa Nominal (% anual)(**) 16.56% 16.58% 16.67% 16.90% 17.26% 18.00%

(*) Tasa proporcional = (1+Tasa efectiva) (1/nmero de capitalizaciones al ao) -1 (**) Tasa nominal = Tasa proporcional * Nmero de capitalizaciones al ao

alizacin de intereses)

Deuda: Plazo: Tasa de inters:

25,000 90 3 12% 0.03% 2.87%

das meses anual diario trimestral

Deuda a pagar:

25,718 "Con tasa trimestral" 25,718 "Con tasa diaria"

F Mes

0 j

2 i

12

F = P (1+j)n i = (Valor futuro - Valor presente)/Valor presente i = (P (1+j)n - P)/P Ejemplo

Tasa de inters nominal de 12% anual. Para una capitalizacin trimestral, se quiere determinar la tasa efectiva anual.

Tasa nominal = 12% anual Nmero de capitalizaciones = 4 al ao Tasa trimestral = 3.0% trimestral
(Tasa proporcional)

Tasa efectiva =

12.55% anual

Ejemplo Tasa efectiva 15% anual, con capitalizacin semanal, se quiere determinar la tasa nominal anual. Tasa efectiva = 15% anual

Nmero de capitalizaciones al ao= Tasa semanal = 0.27% semanal Tasa nominal = 13.99% anual

52 semenas/ao

Ejemplo Se obtiene una deuda a la tasa de inters nominal de 18% anual, capitalizable por mes adelantado. Cul sera la tasa efectiva anual? Tasa nominal: 18% anual Nmero de capitalizaciones al ao: 12 Tasa mensual (proporcional): 1.50% (Periodo vencido) Periodo adelantado:? Tasa mensual = 1,50% / (100%-1,50%) = 0,015 / (1-0,015) Tasa mensual: 1.523% (Periodo adelantado) Tasa efectiva: 19.89% 1.0 0 1 F:?

i i: Tasa corriente (contiene inflacin) r: Tasa real (libre de inflacin) F = 1,0 (1+i) Valor de F equivalente en el momento 0 (presente) P = F /(1+) = 1,0 (1+i)/(1+) r = (1,0 (1+i)/(1+) r=? Ejemplo Para una tasa de inters real de 4% anual, asumiendo una tasa de inflacin proyectada de 2% a 5% anual, Cul sera

- 1,0)/1,0

la tasa de inters corriente? Tasa real: Tasa inflacin: Tasa corriente: 4% anual 2% anual 6.08% anual

Tasa corriente = tasa real + inflacin S las tasas reales y la inflacin tienen valores relativamente bajos (del orden de 2% anual c/u) Ejemplo Se apertua un depsito bancario a la tasa de inters de 2% anual (tasa corriente). Si la inflacin se proyecta entre 1% y 4% anual, Cul es la tasa de inters real? Tasa de inters corriente: 2% anual Tasa inflacin: 4% anual Tasa de inters real: -1.92% anual

Tasa de inters real: + Caso I 100 0 Caso II 100 0 105 r= 1 Ao 90 r= 1 Ao -10.00% anual 5.00% anual

Empresa que se endeuda: Caso I --La deuda le cuesta a la Empresa Caso II --La deuda es un beneficio para la empresa Una persona realiza depsito en el Banco: Caso I --El ahorrista realmente gana, se capitaliza Caso II --El ahorrista pierde, se descapitaliza

Tasa corriente o de mercado puede ser negativa?

VAC: Valor adquisitivo constante Tasa de inters: VAC + x% Que a la deuda, primero se ajusta por inflacin, y luego se aplica la tasa real (x%). Ejemplo El banco otorga un crdito de S/.50 000 a la tasa VAC + 5% anual. a ser cancelado al final del ao. Cunto es la cuota a pagar?, asumieno una inflacin entre 1% y 3% anual (Meta del BCR). Tasa real: 5% anual Deuda: 50,000 Inflacin: 1% anual 1) "llevar la deuda al ao 1": 50,500 2) A la deuda actualizada, se aplica la tasa: Interese= 2,525 Cuota (capital + Intereses)= 53,025

semenas/ao

odo vencido)

io para la empresa

gana, se capitaliza descapitaliza

uego se aplica

AC + 5% anual. ta a pagar?,