Introduo Pretendemos neste captulo centrar nossa ateno nas alteraes do nvel de preos da economia, a fim de respondermos a questes

importantes tais como: a) por que que os pases so to preocupados com a possibilidade de sofrerem processos inflacionrios? e b) quais so as principais medidas que podem ser tomadas no intuito de manter a inflao em nveis moderados sem que ela dispare drasticamente? Para isso, discutiremos as duas principais teorias sobre as causas da inflao, sendo elas a teoria clssica e a teoria keynesiana, e abordaremos tambm os tipos de inflao, assim como a inflao de demanda, a inflao de custos e a inflao inercial. Esses conhecimentos possibilitaro ao estudante compreender, de forma mais geral, como se do os processos inflacionrios e, fundamentalmente, compreender as mudanas ocorridas no contexto da economia brasileira. A fim de enriquecermos os conceitos sobre inflao aqui colocados, apresentaremos tambm os principais ndices de preos no Brasil Definio de inflao Considera-se que a inflao o aumento persistente dos preos, que envolve o conjunto da economia, e do qual resulta uma contnua perda do poder aquisitivo da moeda. Em sua forma mais acentuada (hiperinflao), os preos aumentam tanto que as pessoas no procuram reter esse ativo, dada a rapidez com que diminui seu poder de compra. O processo inflacionrio se verifica sempre que se registra um aumento no nvel geral de preos da economia, como, por exemplo, o aumento da gasolina, da farinha de trigo, dos salrios, do preo da terra, entre outros. O processo inverso denominado deflao, que quando se observa uma reduo generalizada do nvel de preos e dos custos.Deve-se observar, porm, que, em perodos de inflao, nem todos os preos e custos sobem na mesma proporo, pois, na verdade, raramente se registram movimentos dos preos em conjunto. Outro aspecto a ser considerado que o processo inflacionrio requer uma elevao contnua dos preos durante um determinado perodo de tempo. Apesar de existirem vrios indicadores para a inflao, o ndice Nacional de Preos ao Consumidor Amplo (IPCA) e o deflator do PIB so considerados as principais medidas no computo da inflao. Consequncias da inflao O processo inflacionrio, especialmente aquele caracterizado por taxas elevadas e que oscilam, provoca imprevisibilidade no cenrio econmico, o que dificulta qualquer planejamento por parte dos agentes econmicos e desarticula totalmente o sistema produtivo. Os principais efeitos provocados pela inflao so descritos a seguir. 1. Com inflao, perde-se a noo de preos relativos, no se sabe se as coisas esto caras ou baratas. Quando algum passa a comprar algo olhando o preo, toma como base os preos de outros produtos para saber se aquele est caro ou no e decide, assim, se deve compr-lo, o que por sua vez tambm afeta as decises de produo (em funo das vendas ou no do produto). O papel dos preos relativos, de indicar produo excessiva ou cara de determinados produtos, deixa de existir, comprometendo a chamada eficincia dos mecanismos de alocao de recursos do mercado. Assim, um efeito negativo geralmente ocorre sobre o Provoca distores na alocao de recursos da economia. Sem inflao, sabe-se que um produto custa

x reais e outro, y reais; o preo relativo desse produtos x/y. Esses preos relativos so a base dos incentivos a investir, uma vez que as empresas tero dificuldades para prever o retorno dos investimentos, dada a instabilidade dos preos no futuro. 2. Pode gerar efeitos negativos sobre o Balano de Pagamentos (incluindo a Balana Comercial e os fluxos de capital para o pas). As elevadas taxas de inflao, quando em nveis superiores ao aumento de preos internacionais, encarecem o produto nacional relativamente ao produzido externamente. Isso tende a provocar um estmulo s importaes e um desestmulo s exportaes, diminuindo o saldo da Balana Comercial (valor das exportaes menos o valor das importaes). Para amenizar os efeitos sobre o Balano de Pagamentos, o governo obrigado a lanar mo de desvalorizaes da moeda nacional, para baratear nossos produtos no mercado internacional, estimulando a colocao de nossos produtos no exterior e inibindo as importaes. No entanto, existem muitas importaes que so essenciais, as quais no podemos prescindir, como petrleo, fertilizantes e equipamentos sem similares nacionais. Esses produtos tero seus preos aumentados, pressionando os custos de produo dos setores que os utilizam. Haver, consequentemente, uma nova elevao de preos, provocada pelo repasse do aumento de custos aos preos dos produtos. 3. Traz efeitos sobre a distribuio de renda, uma vez que, com a inflao, a mdia dos preos est subindo, mas no necessariamente no mesmo ritmo ou ao mesmo tempo. Assim, se alguns preos, como os salrios de determinadas categorias, no sobem no mesmo ritmo que outros, existe uma tendncia de perda para aqueles que recebem os preos em atraso e um ganho para aqueles que recebem os preos que esto subindo mais rapidamente. As classes de trabalhadores que dependem de rendimentos fixos, com prazos legais de reajuste, perdem poder aquisitivo, j que seus oramentos vo ficando cada vez mais reduzidos, at a chegada de um novo reajuste. No h dvida de que os assalariados so os que mais perdem com elevadas taxas de inflao, principalmente os trabalhadores de baixa renda, pois no tm condies de se proteger com aplicaes financeiras, visto consumirem praticamente a totalidade de sua renda. 4. Pode afetar as finanas pblicas, quando a inflao corri o valor da arrecadao fiscal do governo, pela defasagem entre o fato gerador e o recolhimento dos impostos (Efeito OliveraTanzi). 5. Aumenta os chamados custos de transao da economia: as pessoas gastam mais tempo pesquisando preos, e as empresas montam estruturas apenas para lidar com os problemas gerados pela inflao (elaborar contratos mais complexos, comparar e remarcar preos, administrar as aplicaes financeiras de curto prazo etc.). 6. Afeta a formao de expectativas dos agentes econmicos em relao ao futuro. Os empresrios so particularmente afetados, pois tm dificuldades de prever o retorno de seus investimentos, dada a instabilidade de uma economia com altas taxas de inflao. Nesses perodos, eles ficam em compasso de espera e dificilmente tomam iniciativas no sentido de aumentar seus investimentos para ampliao da capacidade produtiva. Desse modo, a prpria capacidade de produo futura e consequentemente o crescimento e o nvel de empregos da economia podem ser afetados pelo processo inflacionrio.

Pode-se dizer que, no longo prazo, a inflao prejudicial a todos os setores da economia. Embora os trabalhadores sejam os mais prejudicados, as perdas salariais fazem com que os empresrios tambm percam, pois vendero menos, alm do governo que, com a queda na renda dos trabalhadores e nas vendas, ter a arrecadao de impostos reduzida. 3.3 O ndice de Preos ao Consumidor (IPC) O ndice de preos ao consumidor uma medida do custo geral dos bens e servios comprados por um consumidor. Todos os meses, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE) calcula e divulga o ndice, compondo a cesta com os produtos mais consumidos. Da mesma forma que aprendemos a calcular o deflator do PIB como uma medida de inflao, agora vamos aprender a calcular o IPC. Para realizarmos esse clculo, vamos dividir as tarefas em cinco etapas: A primeira delas consiste em fazer uma pesquisa com os consumidores e determinar uma cesta de bens fixa. Se o consumidor consome mais leite do que biscoito, ento o preo do leite mais importante do que o do biscoito e, portanto, deve ter um peso maior no clculo do custo da cesta. No nosso exemplo, o consumidor compra uma cesta com 4 litros de leite e 2 pacotes de biscoito. A segunda etapa consiste no levantamento dos preos de cada um dos bens e servios que compe a cesta em cada ponto do tempo. A tabela nos mostra o preo do leite e do biscoito nos diferentes anos. Na terceira etapa, temos de calcular o custo da cesta. Para isso, vamos multiplicar o preo de cada produto pela quantidade (fixa) de leite e biscoito para cada ano. Observe que nesse exemplo somente os preos variam. Na quarta etapa, temos de escolher um ano-base, que o padro em relao ao qual os demais anos sero confrontados. Para calcular o ndice de Preos ao Consumidor, o preo da cesta de bens e servios em cada ano deve ser dividido pelo preo da cesta no ano-base e o resultado deve ser multiplicado por 100. O nmero obtido por este processo ser o ndice de Preos ao Consumidor. A quinta etapa consiste em calcular a taxa de inflao. Para isso, utilizamos o IPC, ou seja, a taxa de variao da inflao a variao percentual do IPC em relao ao ano anterior. Essa taxa calculada da seguinte maneira: Taxa de inflao no ano 2 = Taxa de inflao no ano 2 Taxa de inflao no ano 1 X 100 ____________________________________________ Taxa de inflao no ano 1

Em nosso exemplo, a taxa de inflao para o ano de 2005 75% e para 2006 de 43%. O exemplo aqui trabalhado mostra parte daquilo que realmente feito pelo IBGE, pois na verdade este instituto levanta o preo e determina a cesta de inmeros produtos que so demandados pelos consumidores. O IBGE processa todos os meses dados relativos aos preos de milhares de bens e servios e, seguindo as cinco etapas mencionadas, determina a velocidade com que o custo de vida do consumidor aumenta. Etapa 1 Pesquisar os consumidores para determinar a cesta de bens fixa: 4 litros de leite e 2 pacotes de biscoito