La rentabilidad mide la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus recursos financieros. Qu significa esto? Decir que una empresa es eficiente es decir que no desperdicia recursos. Cada empresa utiliza recursos financieros para obtener beneficios. Estos recursos son, por un lado, el capital (que aportan los accionistas) y, por otro, la deuda (que aportan los acreedores). A esto hay que aadir las reservas: los beneficios que ha retenido la empresa en ejercicios anteriores con el fin de autofinanciarse (estas reservas, junto con el capital, constituyen los Fondos Propios). Si una empresa utiliza unos recursos financieros muy elevados pero obtiene unos beneficios pequeos, pensaremos que ha desperdiciado recursos financieros: ha utilizado muchos recursos y ha obtenido poco beneficio con ellos. Por el contrario, si una empresa ha utilizado pocos recursos pero ha obtenido unos beneficios relativamente altos, podemos decir que ha aprovechado bien sus recursos. Por ejemplo, puede que sea una empresa muy pequea que, pese a sus pocos recursos, est muy bien gestionada y obtiene beneficios elevados. En realidad, hay varias medidas posibles de rentabilidad, pero todas tienen la siguiente forma:
El beneficio debe dividirse por la cantidad de recursos financieros utilizados, ya que no nos interesa que una inversin genere beneficios muy altos si para ello tenemos que utilizar muchos recursos. Una inversin es tanto mejor cuanto mayores son los beneficios que genera y menores son los recursos que requiere para obtener esos beneficios. Podramos utilizar simplemente el beneficio como medida de rentabilidad? Claramente no: puede que una empresa tenga un beneficio aparentemente alto, pero si no sabemos qu recursos ha utilizado, no podremos decir nada acerca de su eficiencia. Las dos medidas de rentabilidad ms utilizadas son la rentabilidad econmica y la rentabilidad financiera, que definimos a continuacin: Rentabilidad econmica: Calculamos la rentabilidad econmica utilizando el beneficio econmico como medida de beneficios y el Activo Total (o Pasivo Total) como medida de recursos utilizados:
AT = Activo Total A veces se utilizan los trminos ingleses para referirnos a la rentabilidad econmica: Return on Assets (ROA) o Return on Investments (ROI). Rentabilidad financiera: Calculamos la rentabilidad financiera utilizando el beneficio neto como medida de beneficios y los Fondos Propios como medida de los recursos financieros utilizados:
Siendo BN = Beneficio Neto K = Fondos Propios = Capital + Reservas Tambin se le llama rentabilidad neta o rentabilidad de los fondos propios. El beneficio neto (BN) es beneficio que ganan los propietarios de la empresa, una vez pagados los intereses y otros gastos financieros y los impuestos:
En efecto, la primera obligacin de una empresa es pagar los intereses de la deuda y, a continuacin, los impuestos. Si sobra dinero, ese remanente (que es el beneficio neto) se utilizar para repartir dividendos. Al igual que antes, podemos comprobar que la medida de beneficios que estamos utilizando es consistente con la medida de recursos financieros. Cmo lo sabemos? Lo sabemos porque el BN se va a utilizar para pagar a los accionistas, pero no se va a utilizar para pagar a los acreedores (ya se ha pagado a los acreedores, puesto que estamos restando los intereses).
Pay Back o Plazo de Recuperacin Definicin Este mtodo nos proporciona el plazo en el que recuperamos la inversin inicial a travs de los flujos de caja netos, ingresos menos gastos, obtenidos con el proyecto. Operatoria - Consiste en dividir la inversin inicial ms los gastos que origine entre los distintos flujos de caja positivos que origina el proyecto. Desventajas - No nos proporciona ningn tipo de medida de rentabilidad. - No tiene en consideracin la temporalidad de los distintos flujos momentarios que provoca el proyecto. - No tiene en consideracin los flujos positivos que se pueden producir con posterioridad al momento de recuperacin de la inversin inicial. TASA DE RENDIMIENTO CONTABLE. Este mtodo se basa en el concepto de Cash-Flow, en vez de cobros y pagos (Cash-Flow econmico). La principal ventaja, es que permite hacer clculos ms rpidamente al no tener que elaborar estados de cobros y pagos (mtodo ms engorroso) como en los casos anteriores. La definicin matemtica es la siguiente: [(Beneficios + Amortizaciones)/Aos de duracin del proyecto] / Inversin inicial del proyecto. El principal inconveniente, adems del defecto de los mtodos estticos, es que no tiene en cuenta la liquidez del proyecto, aspecto vital, ya que puede comprometer la viabilidad del mismo. Adems, la tasa media de rendimiento tiene poco significado real, puesto que el rendimiento econmico de una inversin no tiene por qu ser lineal en el tiempo.
BIBLIOGRAFA.
http://www.zonaeconomica.com/inversion/metodos http://es.scribd.com/document_downloads/direct/38357537?extension=pdf&ft=1349322155<= 1349325765&uahk=ZFaeh2CKYrWOcIty3eJNUH77Hjo http://es.scribd.com/document_downloads/direct/63091878?extension=pdf&ft=1349321817<= 1349325427&uahk=4kbTnVPZuRmf7U40Uwj9rE+IoWM http://es.scribd.com/document_downloads/direct/33764742?extension=pdf&ft=1349321928<= 1349325538&uahk=RTacTpq/GOO2bhJY0r6QwEiPMOY http://ocw.uc3m.es/economia-financiera-y-contabilidad/economia-de-la-empresa/material-declase-1/Rentabilidad.pdf