REGIMES CAMBIAIS
Petrpolis 2011
um incentivo entrada lquida de capitais no Pas, pois ela se tornou mais atrativa que a externa, logo a oferta de divisas no pas aumenta, com uma demanda constante; caso contrrio, se Ie aumentar, ocorrer um estmulo sada lquida de capitais para o exterior, j que ela est mais alta que a interna logo a oferta de divisas diminui, com uma demanda constante.
- Produto Interno Bruto (PIB)
Comeamos ento por definir o conceito de cmbio flutuante. Uma moeda vale o quanto os compradores esto dispostos a pagar por ela. Isso determinado pela oferta e demanda, que, por sua vez, so determinadas pelo investimento estrangeiro, taxas de importao/exportao, inflao e um conjunto de outros fatores econmicos. Em outras palavras e trazendo para a situao brasileira, a cotao do dlar definida diariamente na interao entre demandantes (importadores, investidores brasileiros ao comprar ativos no exterior, turistas brasileiros em viagem ao exterior) e ofertantes (exportadores, investidores estrangeiros ao comprar ativos no Brasil, turistas estrangeiros em viagens ao Brasil).
verdade, esse pensamento vem do nosso ponto de vista como turistas, que queremos viajar pagando mais barato, ou seja, com dlar baixo. Vamos ento pensar no exemplo de uma empresa que exporta grande parte da sua produo para o exterior. Se um determinado produto dela custa US$ 1.000,00 e o dlar subir, ela receber mais ou menos reais? Mais! Ento para empresas predominantemente exportadoras, interessante um dlar mais alto. Para agradar gregos e troianos, o governo tem que atuar em determinados momentos, mas em regra geral ser sempre o mercado que definir a cotao da moeda e garantir o equilbrio entre as empresas exportadoras e importadoras. O cmbio flutuante sujo um sistema no qual o Banco Central observa o comportamento do mercado decidindo o momento de intervir, para evitar uma excessiva desvalorizao ou valorizao da moeda.
O BCB deve continuar atuando no mercado para calibrar uma taxa de cmbio de referncia. Passada a fase mais aguda da turbulncia, a tendncia que a taxa de cmbio recue para um nvel mais prximo dos R$= 2,00, a depender dos desdobramentos da crise internacional e do sucesso das atuaes no mercado. No entanto, no curto prazo ainda deve prevalecer a forte volatilidade da taxa de cmbio, sem um padro definido. Isso tambm depende muito dos desdobramentos da crise na economia mundial. Diante de uma eventual e hipottica deteriorao do quadro e uma crise aguda, o BCB teria ainda outros instrumentos para evitar uma crise cambial. Em um cenrio mais provvel, uma desvalorizao controlada seria compensada com a queda dos preos em dlares das commodities e demais preos no mercado internacional, aliviando as presses diretas sobe inflao (preos de alimentos, principalmente). Tambm amenizaria as presses indiretas, decorrentes da indexao de contratos ao IGP-DI e ao IGPM, fortemente influenciadas pela taxa de cmbio. Uma menor presso dos preos dos produtos transacionveis externamente e uma desacelerao do crescimento da demanda, pela restrio de crdito e queda do nvel de confiana do consumidor vo facilitar o papel da poltica monetria, abrindo espao para uma reduo mais rpida da taxa de juros. Esse ser um fator determinante para que o desenvolvimento do mercado interno possa sustentar um crescimento razovel da atividade. No setor externo, cuja contribuio hoje negativa em 2% para o PIB (Produto Interno Bruto), o cmbio mais desvalorizado ampliaria a competitividade dos produtos manufaturados localmente, em comparao aos importados. As exportaes ganham competitividade, mas vo ser afetadas pelas quedas nos preos e o desaquecimento da demanda internacionais. Isso vai exigir uma postura mais ativa dos exportadores para ganhar market share nos diversificados mercados em que atuam mundo afora
registrou acomodao, chegando a romper o nvel bsico, mantendo o Real sobrevalorizado. Esta extroverso cambial tem a ver no s com o regime cambial adotado como com a consistncia/inconsistncia da poltica praticada, com o contexto mundial e com a gesto pblica. Contudo o Brasil ainda possui um regime cambial flutuante sujo e o regime cambial flutuante considerado o mais adequado para mercados econmicos desenvolvidos e estveis. No a toa que os maiores pases do mundo utilizam esse sistema, como os EUA, Gr-Bretanha e Canad.
Bibliografia
Disponvel em: <http://www.bahiaeconomica.com.br/2010/index.php? menu=noticia&COD_NOTICIA=12984 >.Acesso em: 7junho2011. Disponvel em: <http://www.cofecon.org.br/index2.php? option=com_content&do_pdf=1&id=602>.Acesso em: 7junho 2011. Disponvel em: < http://www.mnp.org.br/index.php?pag=ver_noticia&id=402045>.Acesso em: 7junho 2011.