Filed by FXCM Inc.

Pursuant to Rule 425 under the Securities Act of 1933

Subject Company: Gain Capital Holdings, Inc. Commission File No.: 001-35008

Disclosure Regarding Forward-Looking Statements

This communication contains forward-looking statements within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933 and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, which reflect the current views of FXCM (FXCM) with respect to, among other things, its operations and financial performance for the future. You can identify these forward-looking statements by the use of words such as outlook, believes, expects, potential, continues, may, will, should, seeks, approximately, predicts, intends, plans, estimates, anticipates or the negative version of these words or other comparable words. Such forward-looking statements are subject to various risks and uncertainties. Accordingly, there are or will be important factors that could cause actual outcomes or results to differ materially from those indicated in these statements. FXCM believes these factors include but are not limited to evolving legal and regulatory requirements of the FX industry, the limited operating history of the FX industry, risks related to the protection of its proprietary technology, risks related to its dependence on FX market makers, market conditions , risks related to the proposed transaction involving FXCM and GAIN, which include, but are not limited to, the risks that the proposed transaction may not be completed; that, if completed, the businesses of FXCM and GAIN may not be combined successfully or that such combination may take longer, be more difficult, time-consuming or costly to accomplish than expected; that the expected synergies from the proposed transaction may not be fully realized or may take longer to realize than expected and those other risks described under Risk Factors as such factors may be updated from time to time in FXCM Inc.s most recent annual report on Form 10-K, FXCM Inc.s quarterly reports on Form 10-Q and other SEC filings, which are accessible on the SECs website at sec.gov.

These factors should not be construed as exhaustive and should be read in conjunction with the other cautionary statements that are included in this
communication and in our other SEC filings. FXCM undertakes no obligation to publicly update or review any forward-looking statement, whether as a result of new information, future developments or otherwise.

Important Legal Information

This communication does not constitute an offer to sell or the solicitation of an offer to buy any securities or a solicitation of any vote or approval. This communication is being made in respect of the business combination transaction with GAIN proposed by FXCM, which may become the subject of a registration statement filed with the SEC. This communication is not a substitute for any prospectus, proxy statement or any other document which FXCM may file with the SEC in connection with the proposed transaction. INVESTORS ARE URGED TO READ ANY SUCH DOCUMENTS REGARDING THE PROPOSED TRANSACTION THAT ARE FILED WITH THE SEC CAREFULLY AND IN THEIR ENTIRETY IF AND WHEN THEY BECOME AVAILABLE BECAUSE THEY WILL CONTAIN IMPORTANT INFORMATION ABOUT THE PROPOSED TRANSACTION. Such documents would be available free of charge at the SECs website ( http://www.sec.gov) or at FXCMs website (http://www.fxcm.com ) by following the link to Investor Relations and then under the tab Financial Information SEC Filings.
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U n s a v e d

D o c u m e n t

9 / 1 8 / 2 0 1 0

1 3 : 4 9

P r o p o s e d

A c q u i s i t i o n

o f

G A I N

C a p i t a l

H o l d i n g s ,

I n c .

A p r i l

9 ,

2 0 1 3

1 T h i s p r e s e n t a t i o n c o n t a i n s f o r w a r d - l o o k i n g s t a t e m e n t s w i t h i n t h e m e a n i n g o f S e c t i o n 2 7 A o f t h e S e c u r i t i e s A c t o f 1 9 3 3 a n d S e c t i o n 2 1 E o f t h e S e c u r i t i e s E x c h a n g e A c t o f 1 9 3 4 , w h i c h r e f l e c t F X C M I n c . s ( F X C M ) c u r r e n t v i e w s w i t h r e s p e c t t o , a m o n g o t h e r t h i n g s , i t s o p e r a t i o n s a n d f i n a n c i a l p e r f o r m a n c e f o r t h e f u t u r e . Y o u c a n i d e n t i f y t h e s e f o r w a r d - l o o k i n g s t a t e m e n t s b y t h e u s e o f w o r d s s u c h a s o u t l o o k , b e l i e v e s , e x p e c t s , p o t e n t i a l , c o n t i n u e s , m a y , w i l l , s h o u l d , s e e k s , a p p r o x i m a t e l y , p r e d i c t s , i n t e n d s , p l a n s , e s t i m a t e s , a n t i c i p a t e s o r t h e n e g a t i v e v e r s i o n o f t h e s e w o r d s o r o t h e r c o m p a r a b l e w o r d s . S u c h f o r w a r d - l o o k i n g s t a t e m e n t s a r e s u b j e c t t o v a r i o u s r i s k s a n d u n c e r t a i n t i e s . A c c o r d i n g l y , t h e r e a r e o r w i l l b e i m p o r t a n t f a c t o r s t h a t c o u l d c a u s e a c t u a l o u t c o m e s o r r e s u l t s t o d i f f e r m a t e r i a l l y f r o m t h o s e i n d i c a t e d i n t h e s e s t a t e m e n t s . F X C M b e l i e v e s t h e s e f a c t o r s i n c l u d e b u t a r e n o t l i m i t e d t o e v o l v i n g l e g a l a n d r e g u l a t o r y r e q u i r e m e n t s o f t h e F X i n d u s t r y , t h e l i m i t e d o p e r a t i n g h i s t o r y o f t h e F X i n d u s t r y , r i s k s r e l a t e d t o t h e p r o t e c t i o n o f i t s p r o p r i e t a r y t e c h n o l o g y , r i s k s r e l a t e d t o i t s d e p e n d e n c e o n F X m a r k e t m a k e r s , m a r k e t c o n d i t i o n s , r i s k s r e l a t e d t o t h e p r o p o s e d t r a n s a c t i o n i n v o l v i n g F X C M a n d G A I N C a p i t a l H o l d i n g s , I n c . ( G A I N o r G C A P ) , w h i c h i n c l u d e , b u t a r e n o t l i m i t e d t o , t h e r i s k s t h a t t h e p r o p o s e d t r a n s a c t i o n m a y n o t b e c o m p l e t e d ; t h a t , i f c o m p l e t e d , t h e b u s i n e s s e s o f F X C M a n d G A I N m a y n o t b e c o m b i n e d s u c c e s s f u l l y o r t h a t s u c h c o m b i n a t i o n m a y t a k e l o n g e r , b e m o r e d i f f i c u l t , t i m e - c o n s u m i n g c o s t l y t o a c c o m p l i s h t h a n e x p e c t e d ; t h a t t h e e x p e c t e d s y n e r g i e s f r o m t h e p r o p o s e d t r a n s a c t i o n m a y n o t b e f u l l y r e a l i z e d o r m a y t a k e l o n g e r t o r e a l i z e t h a n e x p e c t e d a n d t h o s e o t h e r r i s k s d e s c r i b e d u n d e r R i s k F a c t o r s a s s u c h f a c t o r s m a y b e u p d a t e d f r o m t i m e t o t i m e i n F X C M s m o s t r e c e n t a n n u a l r e p o r t o n F o r m 1 0 - K , F X C M s q u a r t e r l y r e p o r t s o n F o r m 1 0 - Q a n d o t h e r S E C f i l i n g s , w h i c h a r e a c c e s s i b l e o n t h e S E C s w e b s i t e a t s e c . g o v . T h e s e f a c t o r s s h o u l d n o t b e c o n s t r u e d a s e x h a u s t i v e a n d s h o u l d b e r e a d i n c o n j u n c t i o n w i t h t h e o t h e r c a u t i o n a r y s t a t e m e n t s t h a t a r e i n c l u d e d i n t h i s p r e s e n t a t i o n a n d i n o u r S E C f i l i n g s . F X C M u n d e r t a k e s n o o b l i g a t i o n t o p u b l i c l y u p d a t e o r r e v i e w a n y f o r w a r d - l o o k i n g s t a t e m e n t , w h e t h e r a s a r e s u l t o f n e w i n f o r m a t i o n , f u t u r e d e v e l o p m e n t s o r o t h e r w i s e . N o n - G A A P F i n a n c i a l M e a s u r e s : T h i s p r e s e n t a t i o n p r e s e n t s c e r t a i n n o n - G A A P f i n a n c i a l m e a s u r e s . T h e s e m e a s u r e s s h o u l d n o t b e c o n s i d e r e d i n i s o l a t i o n f r o m , o r a s a s u b s t i t u t e f o r , m e a s u r e s p r e p a r e d i n a c c o r d a n c e w i t h g e n e r a l l y a c c e p t e d a c c o u n t i n g p r i n c i p l e s . F o r r e c o n c i l i a t i o n s o f t h e s e n o n - G A A P f i n a n c i a l m e a s u r e s t o t h e m o s t c o m p a r a b l e m e a s u r e s c a l c u l a t e d a n d p r e s e n t e d i n a c c o r d a n c e w i t h G A A P , p l e a s e r e f e r t o F X C M s o r G A I N s a n n u a l r e p o r t s o n F o r m 1 0 - K , F X C M s o r G A I N s q u a r t e r l y r e p o r t s o n F o r m 1 0 - Q a n d o t h e r S E C f i l i n g s , w h i c h a r e a c c e s s i b l e o n t h e S E C s w e b s i t e a t s e c . g o v . D i s c l a i m e r

o r

2 T h i s c o m m u n i c a t i o n d o e s n o t c o n s t i t u t e a n o f f e r t o s e l l o r t h e s o l i c i t a t i o n o f a n o f f e r t o b u y a n y s e c u r i t i e s o r a s o l i c i t a t i o n o f a n y v o t e o r a p p r o v a l . T h i s c o m m u n i c a t i o n i s b e i n g m a d e i n r e s p e c t o f t h e b u s i n e s s c o m b i n a t i o n t r a n s a c t i o n w i t h G A I N p r o p o s e d b y F X C M , w h i c h m a y b e c o m e t h e s u b j e c t o f a r e g i s t r a t i o n s t a t e m e n t f i l e d T R A N S A C T I O N . S u c h d o c u m e n t s w o u l d b e a v a i l a b l e f r e e o f c h a r g e a t t h e S E C s w e b s i t e ( h t t p : / / w w w . s e c . g o v ) o r a t F X C M s w e b s i t e ( h t t p : / / w w w . f x c m . c o m ) b y f o l l o w i n g t h e l i n k t o I n v e s t o r R e l a t i o n s a n d t h e n u n d e r t h e t a b F i n a n c i a l I n f o r m a t i o n S E C F i l i n g s . F X C M a n d i t s d i r e c t o r s a n d e x e c u t i v e o f f i c e r s m a y b e d e e m e d s u c h p r o x y s o l i c i t a t i o n a n d a d e s c r i p t i o n o f t h e i r d i r e c t a n d i n d i r e c t i n t e r e s t , b y s e c u r i t y h o l d i n g s o r o t h e r w i s e , w i l l b e c o n t a i n e d i n a n y p r o x y s t a t e m e n t f i l e d i n c o n n e c t i o n w i t h t h e p r o p o s e d t r a n s a c t i o n . I m p o r t a n t L e g a l I n f o r m a t i o n

w i t h t h e S E C . T h i s m a t e r i a l i s n o t a s u b s t i t u t e f o r a n y p r o s p e c t u s , p r o x y t o b e p a r t i c i p a n t s i n a n y s o l i c i t a t i o n o f p r o x i e s i n r e s p e c t o f t h e p r o p o s e d

s t a t e m e n t o r a n y o t h e r d o c u m e n t w h i c h F X C M m a y f i l e w i t h t h e S E C i n c o n n e c t i o n w i t h t h e p r o p o s e d t r a n s a c t i o n t r a n s a c t i o n w i t h G A I N . N e i t h e r F X C M n o r a n y o f i t s d i r e c t o r s o r e x e c u t i v e o f f i c e r s b e n e f i c i a l l y o w n a n y s h a r e s

. I N V E S T O R S A R E U R G E D T O R E A D A N Y S U C H D O C U M E N T S R E G A R D I N G T H E P R O P O S E D T R A N S A C T I O N T H A T A R E F I L E D W I T H T H E S E C C A R E F U L L Y A N D I N T H E I R E N T I R E T Y I F A N D W H E N T H E Y B E C O M E A V A I L A B L E B E C A U S E T H E Y W I L L C O N T A I N I M P O R T A N T I N F O R M A T I O N A B O U T T H E P R O P O S E D o f c o m m o n s t o c k o f G A I N . A d d i t i o n a l i n f o r m a t i o n r e g a r d i n g F X C M s d i r e c t o r s a n d e x e c u t i v e o f f i c e r s i s a v a i l a b l e i n F X C M s p r o x y s t a t e m e n t f o r i t s 2 0 1 2 a n n u a l m e e t i n g o f s t o c k h o l d e r s , w h i c h w a s f i l e d w i t h t h e S E C o n A p r i l 3 0 , 2 0 1 2 . O t h e r i n f o r m a t i o n r e g a r d i n g p o t e n t i a l p a r t i c i p a n t s i n a n y

T a b l e

o f

C o n t e n t s

1 .

T r a n s a c t i o n

O v e r v i e w

2 .

B e n e f i t s

f o r

G A I N

S h a r e h o l d e r s

3 .

B e n e f i t s

f o r

F X C M

S h a r e h o l d e r s

4 .

B e n e f i t s

f o r

G A I N

C l i e n t s

5 .

C h a l l e n g e s

f o r

G A I N

a s

S t a n d a l o n e

C o m p a n y

6 .

N e x t

S t e p s

A p p e n d i x

T r a n s a c t i o n

O v e r v i e w

T r a n s a c t i o n H i g h l i g h t s W e b e l i e v e t h e t r a n s a c t i o n a b i l i t y t o w i t h s t a n d m a r k e t v o l a t i l i t y a n d p o t e n t i a l

w i l l c r e a t e a n i n d u s t r y l e a d e r w i t h s i g n i f i c a n t b e n e f i t s o f i m p r o v e d s c a l e e c o n o m i c s P r o f o r m a 2 0 1 2 r e v e n u e s o f ~ $ 5 6 9 m i l l i o n , c l i e n t a s s e t s o f ~ $ 1 . 6 b i l l i o n ( 1 ) a n d e s t i m a t e d p o s t - s y n e r g y r u n - r a t e A d j . E B I T D A r e g u l a t o r y c h a n g e s I m p r o v e s b a l a n c e s h e e t s t r e n g t h , l i q u i d i t y a n d t r a d i n g c h a r a c t e r i s t i c s S u p e r i o r p l a t f o r m f o r f u t u r e g r o w t h a n d d e v e l o p m e n t o p p o r t u n i t i e s 5 S o u r c e : F X C M a n d G A I N S E C f i l i n g s . 1 . B a s e d o n

o f b e t w e e n f i g u r e s a s

~ $ 1 6 3 a n d ~ $ 1 8 3 m i l l i o n ( 2 ) P o t e n t i a l s i g n i f i c a n t o p e r a t i n g r e p o r t e d b y F X C M a n d G A I N a s o f D e c e m b e r 3 1 , 2 0 1 2 . 2 . P r o

s y n e r g i e s c o u l d p o t e n t i a l l y d r i v e b e t w e e n $ 5 0 a n d $ 7 0 m i l l i o n i n i n c r e m e n t a l r u n - r a t e E B I T D A o n c e i n t e g r a t i o n i s c o m p l e t e P o t e n t i a l c a p i t a l s y n e r g i e s c o u l d r e s u l t i n F o r m a A d j . E B I T D A i s b a s e d o n 2 0 1 2 F X C M A d j . E B I T D A o f ~ $ 1 1 3 m m a n d p r o j e c t e d i n c r e m e n t a l r u n - r a t e E B I T D A c o n t r i b u t i o n f r o m G A I N ( i n c l . s y n e r g i e s ) o f $ 5 0 t o $ 7 0 m m .

t h e

r e l e a s e

o f

b e t w e e n

$ 8 0

a n d

$ 1 0 0

m i l l i o n

i n

c u r r e n t l y r e s t r i c t e d

c a s h

P o t e n t i a l

s i g n i f i c a n t

b e n e f i t s

f o r

a l l

s h a r e h o l d e r s :

S t o c k

t r a n s a c t i o n

a l l o w s

a l l

s h a r e h o l d e r s

t o

p a r t i c i p a t e

P r o j e c t e d

t o

b e

a c c r e t i v e

t o

E P S

i n

2 0 1 4

e x c l u d i n g

u p f r o n t

o n e

t i m e

c o s t s

G r e a t e r

K e y T e r m s 6 m i l l i o n ( 2 )

S o u r c e : F X C M a n d G A I N S E C f i l i n g s . 1 . B a s e d o n F X C M s c l o s i n g p r i c e a s o f P r e m i u m R e p r e s e n t s a 2 5 % p r e m i u m t o G A I N s h a r e p r i c e a s o f A p r i l 8 , 2 0 1 3

A p r i l 8 , 2 0 1 3 o f $ 1 3 . 3 9 . 2 . B a s e d o n f u l l y d i l u t e d s h a r e c o u n t a t o f f e r p r i c e p e r s h a r e o f $ 5 . 3 5 . A s s u m e s 3 9 . 3 m i l l i o n t o t a l G A I N s h a r e s o u t s t a n d i n g , i n c l u d E x c e e d s G A I N s 5 2 - w e e k h i g h o f $ 5 . 3 1 ( 3 ) O w n e r s h i p W i l l p r o v i d e G A I N s h a r e h o l d e r s w i t h 1 6 . 2 % p r o f o r m a o w n e r s h i p ( 4 ) i n t h e c o m b i n e d c o m p a n y ( a s s u m i n g

i n g 3 5 . 5 m i l l i o n b a s i c s h a r e s o u t s t a n d i n g , 2 . 2 1 0 0 % s t o c k - f o r - s t o c k t r a n s a c t i o n ) 1 2 . 8 %

m i l l i o n s h a r e s o f r e s t r i c t e d s t o c k p r o f o r m a o w n e r s h i p ( 4 ) a s s u m i n g

a n d 1 . 6 m i l l i o n f u l l c a s h e l e c t i o n

s h a r e s d u e t o e x e r c i s a b l e o p t i o n s . 3 . B a s e d F i n a n c i n g N o f i n a n c i n g c o n t i n g e n c i e s

o n

h i s t o r i c a l

c l o s i n g

p r i c e s .

4 .

B a s e d

o n 8 1 . 6

m i l l i o n

f u l l y

d i l u t e d

F X C M

s h a r e s

o u t s t a n d i n g .

C o n s i d e r a t i o n

1 0 0 %

s t o c k

f o r

s t o c k

t r a n s a c t i o n

0 . 3 9 9 6

s h a r e s

o f

F X C M

C l a s s

c o m m o n

s t o c k

p e r

G C A P

s h a r e

O f f e r i n g

t o

i n c l u d e

u p

t o

$ 5 0

m i l l i o n

i n

c a s h

c o n s i d e r a t i o n

i n

l i e u

o f

F X C M

c o m m o n

s h a r e s

i f

G A I N

s h a r e h o l d e r s

d e s i r e

i m m e d i a t e

l i q u i d i t y

V a l u e

$ 5 . 3 5

p e r

s h a r e ( 1 )

A g g r e g a t e

v a l u e

o f

$ 2 1 0 . 4

B e n e f i t s

f o r

G A I N

S h a r e h o l d e r s

8 B e n e f i t s f o r G A I N S h a r e h o l d e r s I m p r o v e d T r a d i n g C h a r a c t e r i s t i c s T h e p r o p o s e d t r a n s a c t i o n M u l t i p l e b e t w e e n J a n u a r y 2 0 1 1 a n d M a r c h 2 0 1 3 . W e e x p e c t p o t e n t i a l r e g u l a t o r y c h a n g e s m a y p o t e n t i a l s h a r e p r i c e a p p r e c i a t i o n I n c r e a s e d E f f i c i e n c i e s o f S c a l e P r e m i u m t o E x i s t i n g P r i c e

m a y p r o v i d e G A I N s h a r e h o l d e r s w i t h i m m e d i a t e b e n e f i t s a s s o c i a t e d w i t h t h e t r a d i n g c h a r a c t e r i s t i c s o f F X C M , s u c h a s : G r e a t e r l i q u i d i t y , h a v e a g r e a t e r a d v e r s e a f f e c t o n G A I N a s a s t a n d a l o n e e n t i t y : P r o p o s e d b a n o n c r e d i t c a r d f i n a n c i n g R e q u i r e m e n t s o f D o d d - F r a n k a n d G A I N s h a r e h o l d e r s w i l l r e a l i z e a 2 5 % p r e m i u m t o G A I N s c l o s i n g s t o c k p r i c e o n A p r i l 8 , 2 0 1 3 R e p r e s e n t s 8 0 t i m e s 2 0 1 2 n e t i n c o m e

w i t h a v e r a g e d a i l y t r a d i n g v o l u m e s 8 . 6 x G A I N s a v e r a g e v o l u m e M i F I D I I r e g a r d i n g o v e r - t h e - c o u n t e r t r a d i n g W e b e l i e v e o u r G A I N h a s c o n s i s t e n t l y c l o s e d b e l o w $ 5 . 3 5 p e r s h a r e , o u r c u r r e n t

( 2 ) A d d i t i o n a l r e s e a r c h a n a l y s t c o v e r a g e ( F X C M i s c o v e r e d b y 5 a d d i t i o n a l a n a l y s t s ) A b r o a d e r i n s t i t u t i o n a l i n v e s t o r b a s e , g i v e n f e w e r i n s t i t u t i o n a l i n v e s t o r l i m i t a t i o n s B e t t e r c o r r e l a t i o n w i t h t h e p o s i t i v e p e r f o r m a n c e o f t h e b u s i n e s s S o u r c e : C a p i t a l I Q a n d F X C M a n d G A I N S E C F i l i n g s . N o t e : A v e r a g e d a i l y t r a d i n g v o l u m e s r e p r e s e n t t h e d o l l a r v a l u e o f c u r r e n t m o d e l i s b e t t e r p o s i t i o n e d t o a b s o r b t h e i m p a c t o f p r o p o s e d r e g u l a t o r y c h a n g e s G r e a t e r A b i l i t y t o A b s o r b R e g u l a t o r y C h a n g e s I n c r e a s e d s c a l e m a y i m p r o v e g r o w t h p o t e n t i a l , l i q u i d i t y p o s i t i o n a n d o v e r a l l f i n a n c i a l p e r f o r m a n c e G A I N c u r r e n t l y f a c e s o p e r a t i o n a l a n d f i n a n c i a l d i f f i c u l t i e s d u e t o i t s s c a l e C o m b i n e d e n t i t y i s e x p e c t e d t o h a v e ~ 3 x o f f e r , s i n c e A p r i l 2 , 2 0 1 2

s h a r e s t r a d e d . G A I N s t r a d a b l e

1 . B a s e d o n F X C M a n d G A I N f i g u r e s a c c o u n t s a n d ~ 4 x c l i e n t a s s e t s

a s

o f ( 1 )

D e c e m b e r 3 1 , 2 0 1 2 . 2 . S y n e r g i e s f r o m t h e

A v e r a g e o f M o n t h l y F X C M t o G A I N A v e r a g e D o l l a r V o l u m e c o m b i n e d e n t i t y c o u l d r e s u l t i n i n c r e a s e d E P S a n d

B e n e f i t s

f o r

F X C M

S h a r e h o l d e r s

1 0 S o u r c e : F X C M a n d G A I N S E C f i l i n g s . 1 . B a s e d o n F X C M a n d G A I N f i g u r e s a s o f D e c e m b e r 3 1 , 2 0 1 2 . 2 . B a s e d o n F X C M a n d G A I N f i g u r e s a s t i m e c o s t s T h e c o m b i n a t i o n o f F X C M a n d G A I N b r a n d n a m e s / m a r k e t i n g c a m p a i g n s c o u l d p o t e n t i a l l y e n h a n c e o v e r a l l m a r k e t i n g

o f D e c e m b e r 3 1 , p r e s e n c e a n d

2 0 1 2 . E x c l u d e s G A I N n o n r e d u c e c l i e n t t u r n o v e r

F X c u s t o m e r e q u i t y r e l a t e d t o t h e O p e n E P o t e n t i a l i m p r o v e m e n t o f o v e r a l l p l a t f o r m

C r y f o r

a c q u i s i t i o n o f $ 1 0 9 . 7 m i l l i o n . B e n e f i t s o f C o m b i n a t i o n P o t e n t i a l s i g n i f i c a n t b e n e f i t s f u t u r e g r o w t h a n d d e v e l o p m e n t o p p o r t u n i t i e s B e n e f i t s f o r F X C M S h a r e h o l d e r s

o f

i m p r o v e d

s c a l e

e c o n o m i c s

3 6 %

i n c r e a s e

i n

r e v e n u e s

a n d

4 5 %

i n c r e a s e

i n

t r a d a b l e

a c c o u n t s

( 1 ) t o

b e

l e v e r a g e d

g o i n g

f o r w a r d

2 8 %

i n c r e a s e

i n

F X

c l i e n t

e q u i t y

( 2 )

G r e a t e r

a b i l i t y

t o

w i t h s t a n d

m a r k e t

v o l a t i l i t y

a n d

p o t e n t i a l

r e g u l a t o r y

c h a n g e s

P o t e n t i a l

s u b s t a n t i a l

o p e r a t i n g

s y n e r g i e s

r e l a t e d

t o

p r o d u c t

a n d

m a r k e t

o v e r l a p s ,

r e d u n d a n t

f i x e d

c o s t s

a n d

c a p i t a l r e q u i r e m e n t s

a c r o s s

v a r y i n g

j u r i s d i c t i o n s

P r o j e c t e d

t o

b e

a c c r e t i v e

i n

2 0 1 4

e x c l u d i n g

u p f r o n t

o n e

O p e r a t i n g S y n e r g i e s O v e r v i e w 1 1 W e b e l i e v e o u r c o m b i n e d o v e r l a p i n p r o d u c t s , t a r g e t m a r k e t s a n d r e g u l a t o r y r e q u i r e m e n t s p r o v i d e s a u n i q u e o p p o r t u n i t y t o p o t e n t i a l l y r e a l i z e s u b s t a n t i a l o p e r a t i n g s y n e r g i e s A d d i t i o n a l l y , r e g u l a t o r y r e q u i r e m e n t s r e q u i r e n u m e r o u s o p e r a t i n g s y n e r g i e s t h r o u g h : R e d u c e d e m p l o y e e c o m p e n s a t i o n a n d b e n e f i t s e x p e n s e s f r o m l o w e r h e a d c o u n t o n a c o m b i n e d b a s i s S e l l i n g a n d m a r k e t i n g e x p e n s e r e d u c t i o n s t h r o u g h t h e e l i m i n a t i o n o f d u p l i c a t i v e c a m p a i g n s R e d u c e d o c c u p a n c y a n d e q u i p m e n t , p r o f e s s i o n a l G A I N c u r r e n t l y o f f e r s m a n y o f t h e s a m e p r o d u c t s a s F X C M , i n c l u d i n g r e t a i l F X , C F D s a n d i n s t i t u t i o n a l F X A d d i t i o n a l l y , b o t h c o m p a n i e s o p e r a t e i n m a n y o v e r l a p p i n g j u r i s d i c t i o n s , m o s t n o t a b l y , t h e U . S . , U . K . , H o n g K o n g , J a p a n a n d A u s t r a l i a O p e r a t i n g S y n e r g i e s O v e r v i e w

f i x e d c o s t s , m a n y o f w h i c h c o u l d s e r v i c e s , p r o d u c t d e v e l o p m e n t a n d

b e e l i m i n a t e d o r r e d u c e d g i v e n a l a r g e r , c o m b i n e d o r g a n i z a t i o n W e b e l i e v e o p e r a t i n g s y n e r g i e s c a n o t h e r o p e r a t i n g c o s t s r e s u l t i n g f r o m c o n s o l i d a t i o n O u r i n t e g r a t i o n p h i l o s o p h y a n d p l a n w i l l

p o t e n t i a l l y d r i v e b e t w e e n $ 5 0 a n d $ 7 0 b e d r i v e n b y : M i n i m i z i n g c u s t o m e r

m i l l i o n i n i n c r e m e n t a l r u n - r a t e E B I T D A , u p o n f u l l r e a l i z a t i o n W e p r o j e c t t h a t t h e d e a l w i l l b e a c c r e t i v e a t t r i t i o n b y p r o v i d i n g c o n t i n u i t y i n t r a d i n g e x p e r i e n c e S t r e a m l i n i n g c o m b i n e d o p e r a t i o n s r e t a i n b e s t o f

i n 2 0 1 4 b r e e d

e x c l u d i n g u p f r o n t o n e - t i m e c o s t s P l a n t o c o m p l e t e i n t e g r a t i o n o v e r

W e e x p e c t G A I N E B I T D A c o n t r i b u t i o n t h e c o u r s e o f 2 0 1 4 W e b e l i e v e F X C M

( i n c l u d i n g s y n e r g i e s ) t o b e b e t w e e n $ 3 5 a n d $ 5 5 m i l l i o n i n 2 0 1 4 , i s u n i q u e l y p o s i t i o n e d t o a c h i e v e o p e r a t i n g s y n e r g i e s g i v e n o u r

a n db e t w e e n $ 5 0 a n d d i r e c t o v e r l a p i n

$ 7 0 m i l l i o n i n 2 0 1 5 W e p l a n t o a c h i e v e g e o g r a p h i c a lf o o t p r i n t a n d p r o d u c t

m i x

C a p i t a l S y n e r g i e s O v e r v i e w 1 2 I n a d d i t i o n t o p o t e n t i a l o p e r a t i n g s y n e r g i e s , F X C M b e l i e v e s t h e c o m b i n e d e n t i t y w i l l h a v e t h e a b i l i t y t o f o c u s e d m o d e l c o u l d p o t e n t i a l l y a l l o w f u r t h e r r e d u c t i o n s i n c a p i t a l r e q u i r e m e n t s r e l a t e d t o o p e n p o s i t i o n s F X C M b e l i e v e s

r e l e a s e b e t w e e n $ 8 0 a n d $ 1 0 0 m i l l i o n i n c a s h c u r r e n t l y r e s t r i c t e d d u e t o : C o l l a t e r a l r e q u i r e m e n t s c a p i t a l r e l e a s e s c o u l d o c c u r o v e r t i m e w i t h a m a j o r i t y o f c a p i t a l e x p e c t e d t o b e r e l e a s e d b y t h e e n d

w i t h t r a d i n g p a r t n e r s R e d u n d a n t r e g u l a t o r y c a p i t a l a c r o s s o f 2 0 1 4 A n y n e w l y r e l e a s e d c a p i t a l c o u l d b e u s e d t o f u n d

v a r y i n g j u r i s d i c t i o n s R e g u l a t o r y c a p i t a l c o u l d p o t e n t i a l l y b e r e l e a s e d p r o g r e s s i v e l y a s o p e r a t i o n s a r e c o m b i n e d i n d i f f e r e n t j u r i s d i c t i o n s , b e g i n n i n g w i t h b a s e c a p i t a l r e q u i r e m e n t s ( i . e . i n t h e U . S . , t h e s t r a t e g i c i n i t i a t i v e s , i n c l u d i n g b u t n o t l i m i t e d t o : a c q u i s i t i o n s , d i v i d e n d s , s h a r e r e p u r c h a s e s a n d c a p i t a l e x p e n d i t u r e s r e l a t e d t o o r g a n i c g r o w t h o f t h e o v e r a l l b u s i n e s s C a p i t a l S y n e r g i e s O v e r v i e w S o u r c e :

b a s e c a p i t a l r e q u i r e m e n t i s $ 2 0 m i l l i o n f o r e a c h s t a n d a l o n e F X C M a n d G A I N S E C f i l i n g s . D a t a a s o f D e c e m b e r 3 1 , 2 0 1 2 .

f i r m )

R i s k

c a p i t a l

r e q u i r e m e n t s

c o u l d

a l s o

b e

r e d u c e d

d u e

t o

t h e

i n c r e a s e

i n

t h e

c o m b i n e d

c o m p a n y s

o v e r a l l

s i z e

a n d r e d u c e d

a g g r e g a t e

r i s k

l e v e l

T r a n s i t i o n i n g

p o r t i o n s

o f

G A I N s

p o r t f o l i o

t o

a n

a g e n c y

S o u r c e : F X C M a n d G A I N S E C f i l i n g s . N o t e : F X C M a n d G A I N f i g u r e s b a s e d o n t h e y e a r e n d e d D e c e m b e r 3 1 , 2 0 1 2 . B a s e d o n f i g u r e s a s r e p o r t e d b y F X C M a n d G A I N . 1 . P r o f o r m a f i g u r e s e x c l u d e t r a n s a c t i o n f e e s F o r m a F i n a n c i a l a n d O p e r a t i n g M e t r i c s T h e c o m b i n a t i o n i s e x p e c t e d t o r e s u l t i n a l a r g e r , m o r e e f f i c i e n t b u s i n e s s w i t h s u b s t a n t i a l b e n e f i t s o f s c a l e ( $ i n m i l l i o n s ) F X C M G A I N P r o F o r m a ( 1 ) T o t a l R e v e n u e

a n d o t h e r e x p e n s e s a s s o c i a t e d w i t h t h e p r o p o s e d c o m b i n a t i o n . 2 . F X C M $ 4 1 7 . 3 $ 1 5 1 . 8 $ 5 6 9 . 1 A d j . E B I T D A $ 1 1 2 . 9 ( 2 ) $ 1 1 . 1 ( 3 ) $ 1 6 2 . 9 - $ 1 8 2 . 9 ( 4 )

A d j . E B I T D A C l i e n t A s s e t s

e x c l u d e s c e r t a i n i t e m s r e l a t i n g t o t h e I P O $ 1 , 1 9 0 . 8 $ 4 4 6 . 3 $ 1 , 6 3 7 . 1 T r a d a b l e A c c o u n t s

o f F X C M a n d o t h e r o n e - t i m e 1 9 0 , 2 1 7 8 5 , 0 9 9 ( 5 ) 2 7 5 , 3 1 6

c h a r g e s

a n d

n o n

r e c u r r i n g

i t e m s .

3 .

G A I N

A d j .

E B I T D A

a d j u s t e d

f o r

r e s t r u c t u r i n g

e x p e n s e s

i n c u r r e d

i n

2 0 1 2 Q 2 .

4 .

P r o

F o r m a

A d j .

E B I T D A

i s

b a s e d

o n

2 0 1 2

F X C M

A d j .

E B I T D A

o f

$ 1 1 2 . 9 m m

a n d

p r o j e c t e d

i n c r e m e n t a l

r u n

r a t e

E B I T D A

c o n t r i b u t i o n

f r o m G A I N

( i n c l .

s y n e r g i e s )

o f

$ 5 0

t o

$ 7 0 m m .

5 .

B a s e d

o n

r e p o r t e d

R e t a i l

F u n d e d

A c c o u n t s .

T h e

C o m b i n a t i o n

i s

E x p e c t e d

t o

C r e a t e

L a r g e r

B u s i n e s s

W i t h

S t r o n g

G r o w t h

P r o f i l e

1 3

P r o

1 4

B e n e f i t s

f o r

G A I N

C l i e n t s

P o t e n t i a l B e n e f i t s f o r G A I N C l i e n t s c o n t e n t o f f e r e d i n 1 6 l a n g u a g e s a n d

M a i n t a i n q u a l i t y o f t r a d i n g e x p e r i e n c e t h r o u g h a c q u i s i t i o n W e e x p e c t c l i e n t s c u s t o m e r s u p p o r t o f f e r e d i n 1 8 l a n g u a g e s I m p r o v e d c u s t o m e r s u p p o r t o n

u s i n g t h e M T 4 p l a t f o r m t h e F X C M p l a t f o r m

w i l l c o n t i n u e t o h a v e t h e s a m e t r a d i n g e x p e r i e n c e W e e x p e c t W e e x p e c t GAIN c l i e n t s w i l l a l s o b e n e f i t f r o m t h e p o t e n t i a l l y

G A I N c l i e n t s t r a d i n g o n m o b i l e , i m p r o v e d f i n a n c i a l s t r e n g t h a n d

w e b o r d o w n l o a d e d t r a d i n g p l a t f o r m s w i l l h a v e a c c e s s t o F X C M s a w a r d - w i n n i n g s t a b i l i t y o f t h e c o m b i n e d o r g a n i z a t i o n 1 5 I m p r o v e d C l i e n t E x p e r i e n c e

s u i t e

o f

a p p l i c a t i o n s

o n

t h o s e

p l a t f o r m s

C h o i c e o f

A g e n c y

o r

P r i n c i p a l

E x e c u t i o n

W e

e x p e c t

G A I N

c l i e n t s

w i l l

h a v e

t h e

a b i l i t y

t o

c h o o s e

b e t w e e n

t h e

p r i n c i p a l

e x e c u t i o n

m o d e l

o r

a g e n c y ,

n o

d e a l i n g

d e s k

m o d e l

W e e x p e c t

GAIN c l i e n t s

w i l l

a l s o

b e n e f i t

f r o m

a d d i t i o n a l

v a l u e

a d d e d

s e r v i c e s ,

s u c h

a s :

D a i l y F x ,

p r o p r i e t a r y

s e c u r e

p o r t a l

t h a t

p r o v i d e s

t r a d i n g

s i g n a l s

a n d

h i g h

t o u c h

e d u c a t i o n

T r a d i n g

s o f t w a r e

o f f e r e d

i n

1 7

l a n g u a g e s ,

F X

r e s e a r c h

a n d

1 6

C h a l l e n g e s

f o r

G A I N

a s

S t a n d a l o n e

C o m p a n y

C h a l l e n g e s

a s

S t a n d a l o n e

C o m p a n y

1 7

A s

s t a n d a l o n e

e n t i t y ,

G A I N

p o t e n t i a l l y

f a c e s

c o n s i d e r a b l e

c h a l l e n g e s

i n c l u d i n g :

I n s u f f i c i e n t

s c a l e

i n

a n y

o f

i t s

t h r e e

p r i n c i p a l

m a r k e t s

t o

d e l i v e r

c o n s i s t e n t

r e s u l t s

P e n d i n g

a n d

p o t e n t i a l

a d v e r s e

r e g u l a t o r y

c h a n g e s

e s p e c i a l l y

i n

a r e a s

o f

c o n c e n t r a t i o n ,

s u c h

a s

t h e

U . S .

I n c r e a s e d

i m p a c t

o f

h i g h

f i x e d

c o s t s

a n d

c a p i t a l

r e q u i r e m e n t s

f o r

p u b l i c l y

t r a d e d

r e t a i l

F X

b r o k e r s

L a c k

o f

l i q u i d i t y

h i n d e r s

i n v e s t o r s

a b i l i t y

t o

e f f i c i e n t l y

e x e c u t e

o w n e r s h i p

t r a n s f e r s

M u t e d

s t o c k

p r i c e

m o v e m e n t

l e a d i n g

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t o

o r

c o m i n g

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o f

e a r n i n g s

a n n o u n c e m e n t s

L i m i t e d

f r e e

c a s h

a v a i l a b l e

t o

e x e c u t e

n e a r

t e r m

g r o w t h

s t r a t e g i e s

1 8

N e x t

S t e p s

N e x t S t e p s 1 9 W e a r e h i g h l y m o t i v a t e d a n d p r e p a r e d t o m o v e q u i c k l y t o w a r d s a s u c c e s s f u l t r a n s a c t i o n S e n i o r M a n a g e m e n t a n d F X C M s B o a r d o f D i r e c t o r s d u e d i l i g e n c e a n d d o c u m e n t a t i o n W i t h t h e s u p p o r t o f G A I N s M a n a g e m e n t a n d B o a r d o f D i r e c t o r s , w e b e l i e v e t h i s t r a n s a c t i o n c a n b e c o m p l e t e d b y l a t e 2 0 1 3

a r e

k e e n l y

f o c u s e d

o n

t h i s

o p p o r t u n i t y

W e

a r e

c o m m u n i c a t i n g

t h i s

p r o p o s a l

d i r e c t l y

t o

s h a r e h o l d e r s

t o

i n f o r m

t h e m

o f

t h e

a t t r a c t i v e

v a l u e

o p p o r t u n i t y

F X C M

b e l i e v e s

n e g o t i a t e d

t r a n s a c t i o n

w i t h

G A I N s

B o a r d

o f

D i r e c t o r s

r e p r e s e n t s

t h e

b e s t

p a t h

f o r w a r d

f o rs h a r e h o l d e r s

H o w e v e r ,

F X C M

w i l l

c o n s i d e r

a l l

r e a s o n a b l e

o p t i o n s

a v a i l a b l e

t o

i t

t o

e n s u r e

f u l l

c o n s i d e r a t i o n

o f

i t s

p r o p o s a l

G i v e n

o u r

i n d u s t r y

k n o w l e d g e

a n d

t r a n s a c t i o n a l

e x p e r i e n c e ,

w e

b e l i e v e

w e

c a n

p e r f o r m

d u e

d i l i g e n c e

v e r y

q u i c k l y , r e q u i r i n g

m i n i m a l

a d d i t i o n a l

i n f o r m a t i o n

W e

h a v e

d e d i c a t e d

t r a n s a c t i o n

t e a m

r e a d y

t o

p r o c e e d

q u i c k l y

w i t h

K e y T a k e a w a y s 2 0 p r i n c i p a l m a r k e t s

T h i s t r a n s a c t i o n p o t e n t i a l l y p r o v i d e s s i g n i f i c a n t b e n e f i t s f o r G A I N a n d F X C M s h a r e h o l d e r s E n h a n c e d s c a l e o f c o m b i n e d e n t i t y t o d e l i v e r c o n s i s t e n t r e s u l t s P e n d i n g a n d p o t e n t i a l a d v e r s e r e g u l a t o r y c h a n g e s e s p e c i a l l y i n a r e a s o f c o n c e n t r a t i o n P o o r t r a d i n g

P r o j e c t i o n o f s u b s t a n t i a l o p e r a t i n g s y n e r g i e s l e a d i n g t o m e a n i n g f u l E P S a c c r e t i o n i n 2 0 1 4 A b i l i t y t o u n l o c k c u r r e n t l y r e s t r i c t e d c a p i t a l d y n a m i c s , l i m i t e d l i q u i d i t y a n d m u t e d s h a r e p r i c e r e a c t i o n t o p e r f o r m a n c e W e a r e e x c i t e d t o b e g i n d i s c u s s i o n s w i t h t h e G A I N s B o a r d o f

O u rp r o p o s a l o f f e r s G A I N s h a r e h o l d e r s D i r e c t o r s a n d M a n a g e m e n t T e a m r e g a r d i n g

A p r e m i u m t h em e r i t s o f

t o t h e c u r r e n t s h a r e t h i s t r a n s a c t i o n

p r i c e

A n

a t t r a c t i v e

l o n g

t e r m

v a l u e

p r o p o s i t i o n

w h e r e

t h e

p o t e n t i a l

b e n e f i t s

f r o m

r e a l i z e d

s y n e r g i e s

c o u l d

p o t e n t i a l l y

i m p r o v e

p e r f o r m a n c e

a n d

t h e

s h a r e

p r i c e

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c o m b i n e d

e n t i t y

P o t e n t i a l

i m m e d i a t e

b e n e f i t s

r e l a t i n g

t o

t r a d i n g

d y n a m i c s ,

l i q u i d i t y

a n d

o p e r a t i n g

m o d e l

c o n s i s t e n c y

A s

s t a n d a l o n e

e n t i t y ,

w e

b e l i e v e

G A I N

f a c e s

c o n s i d e r a b l e

c h a l l e n g e s

i n c l u d i n g

I n s u f f i c i e n t

s c a l e

i n

a n y

o f

i t s

t h r e e

2 1

A p p e n d i x

P r o F o r m a O p e r a t i n g P e r f o r m a n c e O v e r v i e w 2 2 S o u r c e : FXCM a n d G A I N S E C f i l i n g s a n d e a r n i n g s r e p o r t s . 1 . F X C M r e v e n u e s i n c l u d e s n e t i n t e r e s t . G A I N r e v e n u e s e x c l u d e i n t e r e s t o n n o t e p a y a b l e . 2 . S e e s l i d e 3 0 ( F o o t n o t e s 7 a n d 8 ) f o r d e f i n i t i o n o f A d j . E B I T D A . 3 . S e e s l i d e 3 0 ( F o o t n o t e s 1 0 a n d 1 1 ) f o r d e f i n i t i o n o f A d j . N e t I n c o m e . A d j . N e t I n c o m e ( 3 ) A d j . E B I T D A ( 2 ) R e v e n u e ( 1 ) R e t a i l T r a d i n g V o l u m e ( $ i n m m ) ( $ i n m m ) G A I N ( 4 % ) 1 % 4 % ( 2 3 % ) ( 1 8 % ) ( 1 8 % ) ( 2 6 % ) 2 % F X C M 2 3 % 7% 2 0 % 1 0 % 8 % ( 1 1 % ) 5 % 3 % P r o F o r m a 1 3 % 5 % 1 5 % ( 0 % ) 1 % ( 1 4 % ) ( 5 % ) 2 % ( $ i n m m ) ( $ i n b n ) ( Y o Y % G r o w t h ) ( Y o Y % G r o w t h ) ( Y o Y % G r o w t h ) ( Y o Y % G r o w t h ) G A I N ( 5 6 % ) ( 1 2 % ) ( 1 5 % ) ( 1 4 2 % ) ( 7 5 % ) ( 5 4 % ) ( 6 1 % ) n m F X C M 2 % ( 1 9 % ) 1 3 % ( 1 8 % ) ( 2 % ) ( 2 6 % ) 1 8 % 1 3 % P r o F o r m a ( 1 6 % ) ( 1 6 % ) 1 % ( 4 1 % ) ( 1 4 % ) ( 3 7 % ) ( 8 % ) 6 % G A I N 3 8 % 0 % 4 4 % 0 % ( 4 % ) ( 5 % ) ( 3 8 % ) ( 1 8 % ) F X C M 1 0 % 1 4 % 3 4 % 1 6 % 2 0 % ( 7 % ) ( 1 7 % ) ( 9 % ) P r o F o r m a 1 8 % 1 0 % 37% 1 1 % 1 2 % ( 7 % ) ( 2 3 % ) ( 1 1 % ) G A I N ( 6 2 % ) ( 1 3 % ) ( 1 2 % ) ( 1 3 4 % ) ( 9 6 % ) ( 5 5 % ) ( 6 1 % ) n m F X C M ( 1 7 % ) ( 3 2 % ) ( 5 % ) ( 0 % ) ( 9 % ) ( 5 6 % ) ( 3 1 % ) ( 5 6 % ) P r o F o r m a ( 3 1 % ) ( 2 5 % ) ( 8 % ) ( 2 4 % ) ( 2 4 % ) ( 5 6 % ) ( 4 2 % ) ( 7 2 % ) $ 2 6 $ 2 9 $ 3 1 $ 2 6 $ 2 5 $ 2 1 $37 $ 3 0 $ 5 $ 1 9 $ 1 6 ( $ 3 ) $ 1 $ 9 $ 6 ( $ 5 ) $ 3 1 $ 4 8 $ 4 7 $ 2 3 $ 2 6 $ 3 0 $ 4 3 $ 2 5 $ 0 $ 1 5 $ 3 0 $ 4 5 $ 6 0 Q 1 ' 1 1 Q 2 ' 1 1 Q 3 ' 1 1 Q 4 ' 1 1 Q 1 ' 1 2 Q 2 ' 1 2 Q 3 ' 1 2 Q 4 ' 1 2 F X C M G A I N $ 9 5 $ 1 0 3 $ 1 0 9 $ 1 0 5 $ 1 0 3 $ 9 2 $ 1 1 5 $ 1 0 8 $ 4 1 $ 5 6 $ 5 4 $ 3 2 $ 3 3 $ 4 6 $ 4 0 $ 3 2 $ 1 3 5 $ 1 5 9 $ 1 6 3 $ 1 3 7 $ 1 3 6 $ 1 3 7 $ 1 5 5 $ 1 4 1 $ 0 $ 5 0 $ 1 0 0 $ 1 5 0 $ 2 0 0 Q 1 ' 1 1 Q 2 ' 1 1 Q 3 ' 1 1 Q 4 ' 1 1 Q 1 ' 1 2 Q 2 ' 1 2 Q 3 ' 1 2 Q 4 ' 1 2 F X C M G A I N $ 1 4 $ 1 6 $17 $ 2 1 $ 1 3 $ 8 $ 1 3 $ 1 0 $ 2 $ 1 1 $ 9 ( $ 1 ) $ 0 $ 5 $ 4 ( $ 3 ) $ 1 6 $27 $ 2 6 $ 1 9 $ 1 3 $ 1 3 $ 1 6 $ 6 $ 0 $ 1 0 $ 2 0 $ 3 0 $ 4 0 Q 1 ' 1 1 Q 2 ' 1 1 Q 3 ' 1 1 Q 4 ' 1 1 Q 1 ' 1 2 Q 2 ' 1 2 Q 3 ' 1 2 Q 4 ' 1 2 F X C M G A I N $ 8 2 2 $ 9 3 8 $ 1 , 0 4 2 $ 9 7 2 $ 9 8 5 $ 8 6 9 $ 8 6 2 $ 8 8 6 $ 4 0 3 $ 3 5 7 $ 4 4 8 $ 3 6 6 $ 3 8 5 $ 3 4 1 $ 2 7 9 $ 2 9 9 $ 1 , 2 2 5 $ 1 , 2 9 5 $ 1 , 4 9 0 $ 1 , 3 3 8 $ 1 , 3 7 0 $ 1 , 2 1 0 $ 1 , 1 4 1 $ 1 , 1 8 5 $ 0 $ 4 0 0 $ 8 0 0 $ 1 , 2 0 0 $ 1 , 6 0 0 Q 1 ' 1 1 Q 2 ' 1 1 Q3'11 Q4'11 Q1'12 Q2'12 Q3'12 Q4'12 FXCM GAIN

C h a l l e n g e s o f B e i n g a G l o b a l , P u b l i c l y T r a d e d R e t a i l F X o f I n d u s t r y R e g u l a t o r s i n M u l t i p l e J u r i s d i c t i o n s H i g h

B r o k e r 2 3 M i n i m u m R e g u l a t o r y C a p i t a l P r i c e o f M a i n t a i n i n g G l o b a l B r a n d a n d

U n i t e d S t a t e s H i g h M i n i m u m D r i v i n g N e w A c c o u n t G r o w t h

F i x e d F i x e d

C a p i t a l a n d C o s t s f o r C o s t s o f M a i n t a i n i n g

C o m p l i a n c e f o r E v e r y R e g u l a t e d E n t i t y C o m p l i a n c e P u b l i c C o m p a n y C o n t r o l s a n d I n f r a s t r u c t u r e

S t a f f

U n i t e d

K i n g d o m

I m p a c t s

o n

F i n a n c e ,

O p e r a t i o n s ,

L e g a l ,

A c c o u n t i n g ,

M a r k e t i n g ,

I T

J a p a n

H o n g

K o n g

S p e c i a l i z e d

I T

s o l e l y

f o r

c o m p l i a n c e

A u s t r a l i a ,

E U

o t h e r s

I n c r e a s e d

c o s t s

f o r

i n t e r n a l

s t a f f

i n :

A c c o u n t i n g ;

F i n a n c e ;

a d d i t i o n a l

r e p o r t i n g ;

S a r b a n e s

O x l e y

c o m p l i a n c e e x p e n s e s

I n c r e a s e d

c o s t s

f o r

o u t s i d e

s e r v i c e s :

A c c o u n t i n g ;

T a x ;

L e g a l ;

S a r b a n e s

O x l e y

G l o b a l

p r e s e n c e

r e q u i r e s

g l o b a l

m a r k e t i n g

e x p e n d i t u r e s

i n

t e n s

o f

m i l l i o n s

d o l l a r s

a n n u a l l y

C o m p r e s s e d

R e v e n u e s

H i g h

F i x e d

C o s t s

B r a n d

E x p e n s e

I m p o r t a n c e

o f

S c a l e

F i x e d

C o s t s

R e g u l a t o r y H e a d w i n d s C F T C a r e p a s s e d 2 4

H a v e

P o t e n t i a l

t o N e g a t i v e l y

I m p a c t

G A I N

N e w

E u r o p e a n

m i n i m u m

c a p i t a l

r e q u i r e m e n t s

m a y

f o r c e

G A I N

t o

h o l d

a d d i t i o n a l

c a p i t a l

O T C

r u l e

c h a n g e s

b y

D o d d

F r a n k

a n d

E M I R

m a n d a t e

m u l t i p l e

p r i c e

p r o v i d e r s ,

n o

l o n g e r

a l l o w i n g s i n g l e

d e a l e r

i n t e r a c t i o n

w i t h

c u s t o m e r s

E x t e n d i n g

t h e s e

m a n d a t e s

t o

r e t a i l

c u s t o m e r s

m a y

b e

d e t r i m e n t a l

t o

G A I N s

b u s i n e s s

G e n e r a l

c o m p l i a n c e

c o s t s

o f

r u n n i n g

g l o b a l

f i r m

i n A si a

, N o r t h

A m e r i c a

E u r o p e

a n d e m e r g i n g m a r k e t s

w i l l

l i k e l y

l e a d

t o

r a p i d l y

e x p a n d i n g

e x p e n s e s

e v e r y

y e a r ,

w e i g h i n g

h e a v i l y

o n

s m a l l b u s i n e s s e s

N e w

f u t u r e s

r e g u l a t i o n s

c o u l d

h a v e

n e g a t i v e

i m p a c t

o n

v o l u m e s

C o m p l i a n c e

c o s t s

i n t h e

f u t u r e s

b u s i n e s s

a r e

a n t i c i p a t e d

t o

r i s e

d r a m a t i c a l l y

i f

p r o p o s e d

r e f o r m s

b y

t h e

C l i e n t A s s e t s $ 4 4 6 . 3 $ 1 , 1 9 0 . 8 $ 1 , 2 3 9 . 9 $ 0 $ 4 0 0 $ 8 0 0 f o o t n o t e s . 2 5 A s d e m o n s t r a t e d b e l o w , c o m p a n i e s

$ 1 , 2 0 0 $ 1 , 6 0 0 t h a t o p e r a t e

G A I N F X C M I G G r o u p ( $ i n m m ) S u b - s c al e (4 ) (5 ) ( 6 ) a t i n c r e a s e d s c a l e e x p e r i e n c e f i n a n c i a l b e n e f i t s

L T M A d j . EB IT D A M a r g i n 7 .3 % 2 7.1% 46.7% 0% 20% 40% 60% 80% n o t a v a i l a b l e t o t h o s e o f s m a l l e r s i z e C o m p a n i e s w i t h s c a l e

GA IN F XC M IG G rou p a r e a b l e t o o p e r a t e

(7) (8) S ub - sc ale (9) L TM R eturn on A ve rage Eq uity m o r e e f f i c i e n t l y a n d g e n e r a t e m o r e f a v o r a b l e

(10) (11) S ub - sc ale (1 2) r e t u r n s o n e q u i t y

3 .4 %

12.0%

28.3%

0%

10%

20 %

3 0 %

4 0 %

GAI N

F XC M

IG

Gr ou p

$ 1 51 . 8

$ 4 1 7 . 3

$5 89 . 9

$ 0

$15 0

$3 00

$4 50

$6 0 0

G A I N

FX CM

I G

G r ou p

LTM

R e v e n u e( 1 )

( $ i n

m m )

( 3 )

S u b

s c a l e

( 2 )

E c o n o m i c

C h a l l e n g e s

f o r

C o m p a n i e s

N o t

O p e r a t i n g

A t

S c a l e

R e l a t i v e

S c a l e

F i n a n c i a l

R e s u l t s

F X C M

a n d

I G

G r o u p

a r e

a p p r o x i m a t e l y

4 x

t h e

s i z e

o f

G A I N

w h e n

m e a s u r e d

o n

b o t h

r e v e n u e

g e n e r a t e d

a n d

c l i e n t

a s s e t s

C o m p a n i e s

w i t h

s c a l e

a r e

a b l e

t o

b e t t e r

l e v e r a g e

t h e i r

f i x e d

c o s t

s t r u c t u r e r e s u l t i n g

i n

h i g h e r

p r o f i t a b i l i t y

m a r g i n s

S e e

s l i d e

3 0

f o r

s o u r c e s

a n d

G A I N

F a c e s

D i f f i c u l t i e s

D u e

t o

C u r r e n t T r a d i n g

D y n a m i c s

G i v e n

l i m i t e d

l i q u i d i t y ,

G A I N

s h a r e h o l d e r s

h a v e

b e e n

u n a b l e

t o

e x i t

p o s i t i o n s

e f f e c t i v e l y

F X C M

h a s

g r e a t e r

l i q u i d i t y

a n d

h a s

h i s t o r i c a l l y

s h o w n

s t r o n g

a b i l i t y

t o

e x e c u t e

b l o c k

t r a d e s

G A I N s

s h a r e

p r i c e

n o

l o n g e r

s h o w s

s u b s t a n t i a l

r e a c t i o n

t o

e a r n i n g s

a n n o u n c e m e n t s

A d d i t i o n a l

r e s e a r c h

c o v e r a g e

a n d

b r o a d e r

i n v e s t o r

b a s e

m a y

p r o v i d e

b e t t e r

c o r r e l a t i o n

w i t h

p e r f o r m a n c e

I n s t i t u t i o n a l

s h a r e h o l d e r s

h a v e

r e d u c e d

o v e r a l l

h o l d i n g s

i n

G A I N

w i t h

i n v e s t o r

a c t i v i s m

i n c r e a s i n g

s i n c e

I P O

I n c r e a s e d

s c a l e

a n d

c o v e r a g e

m a y

i m p r o v e

t r a d i n g

d y n a m i c s

f o r

h o l d e r s

o f

s h a r e s

i n

t h e

c o m b i n e d

e n t i t y

2 6

F X C M C o n s i s t e n t l y D e m o n s t r a t e s $ 0 . 8 $ 0 . 5 $ 0 . 3 $ 0 . 4 $ 0 . 7 $ 1 . 1 $ 0 . 4

A M o r e R o b u s t L i q u i d i t y P r o f i l e 2 7 F X C M a n d G A I N $ 0 .5 $0 . 2 $ 0. 5 $0 . 3 $ 0. 2 $0 . 4 $ 0 . 4 $ 0 . 2 $ 0 . 2 $0 . 2 $ 0 . 1 $ 0. 2

L i q u i d i t y P r o f i l e F X C M t o G A I N V o l u m e M u l t i p l e 2 . 3 x 5 . 3 x 1 0 . 9 x 4 . 4 x 8 . 7 x 5 . 6 x $ 0 .4 $ 0 . 2 $0 . 3 $ 0 .7 $ 0 . 0 $1 . 0 $ 2 . 0 $ 3 . 0 $ 4 .0 $ 5 . 0 $ 6 . 0 $ 7 .0 F XC M $ Vol ume GA IN $ Vol ume

7 . 8 x

1 2 . 4 x

4 . 2 x

2 . 5 x

4 . 5 x

4 . 1 x

1 0 . 0 x

7 . 5 x

2 0 . 9 x

1 6 . 1 x

6 . 5 x

8 . 2 x

9 . 2 x

1 1 . 6 x

1 2 . 2 x

1 5 . 3 x

1 4 . 2 x

3 . 7 x

9 . 2 x

1 2 . 0 x

4 . 3 x

G A I N

s h a r e h o l d e r s

c o u l d

b e n e f i t

s i g n i f i c a n t l y

f r o m

t h e

a d d i t i o n a l

l i q u i d i t y

i n

F X C M

s t o c k ,

a s

s h o w n

b e l o w

( A v e r a g e

D a i l y

V o l u m e ,

i n

m m )

S o u r c e

C a p i t a l

I Q

a n d

FXCM a n d G A I N S E C

f i l i n g s .

N o t e : A v e r a g e

d a i l y

d o l l a r v o l u m e

f i g u r e s

r e p r e s e n t

t h e

a v e r a g e

o f

t h e

p r o d u c t

o f

d a i l y

s h a r e s t r a d e d a n d

t h e

V o l u m e W e i g h t e d

A v e r a g e P r i c e

f o r

a l l

d a y s

i n

g i v e n

m o n t h . $2.7 $ 5 . 0 $ 5 . 8 $ 3 . 6 $ 6 . 6 $ 3 . 0 $ 2 . 6 $ 4 . 5 $ 2 . 9 $ 2 . 8 $ 1 . 8 $ 2 . 0 $ 1 . 8 $ 3 . 5 $ 5 . 8 $ 3 . 0 $ 2 . 5 $ 3 . 4 $ 1 . 6 $ 2 . 2 $ 3 . 0 $ 2 . 1 $ 2 . 6 $ 1 . 4 $ 2 . 1 $ 3 . 1 $ 2 . 9 $ 1 . 2

$ 0 . 9

$ 0 . 5

$ 0 . 8

S o u r c e : F X C M . D a t a r e f l e c t s a l l t r a d i n g d a y s b e t w e e n 1 2 / 2 / 2 0 1 0 a n d 2 / 2 8 / 2 0 1 3 . N o t e : T h e t e r m b l o c k t r a d e r e p r e s e n t s a s a l e o f a t l e a s t 1 0 , 0 0 0 s h a r e s i n o n e b l o c k t r a d e w a s e x e c u t e d o n 2 9 1 d a y s ( 5 2 % o f d a y s b e t w e e n I P O a n d 2 / 2 8 / 2 0 1 3 ) B l o c k t r a d e s r e p r e s e n t a n a g g r e g a t e v o l u m e o f 2 6 . 4 m m s h a r e s , 1 0 0 , 0 0 0 1 0 0 , 0 0 0 - 2 5 0 , 0 0 0 2 5 0 , 0 0 0 - 5 0 0 , 0 0 0 5 0 0 , 0 0 0 - 1 , 0 0 0 , 0 0 0 1 , 0 0 0 , 0 0 0 + N u m b e r o f D a y s ( 1 ) ( 3 )

a s i n g l e o r d e r . 1 . A v e r a g e p r i c e w i t h a n a v e r a g e b l o c k t r a d e o f

c h a n g e r e f l e c t s ~ 3 5 , 0 0 0 s h a r e s

t h e c h a n g e b e t w e e n t h e c l o s i n g p r i c e o n t h e d a y p r i o r a n d t h e c l o s i n g p r i c e o n t h e d a y o f a g i v e n b l o c k t r a d e . 2 . R e p r e s e n t s a v e r a g e o f b l o c k t r a d e v o l u m e / b l o c k t r a d e s g r e a t e r t h a n 1 0 , 0 0 0 s h a r e s A s s e e n b e l o w , F X C M h a s s e e n l i t t l e d o w n w a r d p r i c e m o v e m e n t o n d a y s w h e n l a r g e b l o c k t r a d e s o c c u r C o m b i n e d w i t h F X C M s l i q u i d i t y p r o f i l e , G A I N s h a r e h o l d e r s c o u l d b e n e f i t s i g n i f i c a n t l y f r o m

f o r d a y s i n w h i c h b l o c k h o l d i n g s h a r e s o f t h e

v o l u m e i s b e t w e e n c o m b i n e d c o m p a n y

a g i v e n r a n g e . 3 . R e p r e s e n t s a v e r a g e o f b l o c k t r a d e v o l u m e / t o t a l d a i l y v o l u m e f o r d a y s i n w h i c h b l o c k v o l u m e i s b e t w e e n a g i v e n r a n g e . H i s t o r i c a l F X C M B l o c k T r a d e s F X C M s L i q u i d i t y P r o f i l e P r o v i d e s t h e A b i l i t y t o S u c c e s s f u l l y E x e c u t e S i z e a b l e B l o c k T r a d e s F X C M s s h a r e h o l d e r s h a v e e x e c u t e d 7 5 7 b l o c k t r a d e s ( s a l e o f 1 0 , 0 0 0 + s h a r e s i n a s i n g l e o r d e r ) s i n c e I P O A t l e a s t 2 8 T o t a l B l o c k V o l u m e o f ( S h a r e s ) : ( 2 ) A v e r a g e P r i c e C h a n g e 0 . 5 7 % 0 . 5 2 % ( 0 . 2 6 % ) ( 1 . 2 2 % ) ( 0 . 3 6 % ) 0 . 5 4 % ( 0 . 5 0 % ) ( 2 . 7 3 % ) 4 . 7 4 % A v g . V o l u m e per Trade 13,497 20,709 20,898 23,661 34,817 42,756 133,415 63,726 138,853 Avg. % of Daily Volume 7.25% 12.13% 14.85% 16.86% 23.97% 33.97% 54.92% 44.74% 42.91% 91 43 23 18 49 45 16 4 2 0 20 40 60 80 100 10,000 - 20,000 20,000 - 30,000 30,000 - 40,000 40,000 - 50,000 50,000 -

G A I N H i s t o r i c a l E a r n i n g s P e r f o r m a n c e S h a r e p r i c e n o l o n g e r m o v e s i n s y n c w i t h e a r n i n g s 2 9 S o u r c e : F X C M a n d G A I N $ 8 . 85 G AI N I P O of 9 m m s h a r e s a t $ 9 . 0 0 a s h a r e 0 4 / 0 8 / 1 3 : $ 4 . 2 7 E v e n w h i l e s i g n i f i c a n t l y o u t p a c i n g m a r k e t e x p e c t a t i o n s

S E C f i l i n g s , o n e a r n i n g s

C a p i t a l I Q a n d R e u t e r s ( D a i l y i n t h e c o n s e c u t i v e q u a r t e r s ,

E P S e s t i m a t e s b a s e d o n m e a n v a l u e s ) N o t e : E P S p r e s e n t e d a s A d j . E P S a s d e f i n e d b y G A I N . A d j . E P S r e p r e s e n t s G A A P E P S G A I N s h a r e s s a w l i t t l e m o v e m e n t e i t h e r l e a d i n g u p t o o r c o m i n g o u t o f G A I N s a n n o u n c e m e n t 0 5 / 1 3 / 1 1 : $ 6 . 7 1 G A I N m i s s e s Q 1

p l u s c h a n g e i n f a i r 2 0 1 1 E P S e s t i m a t e s

v a l u e o f c o n v e r t i b l e , r e d e e m a b l e p r e f e r r e d s t o c k e m b e d d e d d e r i v a t i v e a n d p u r c h a s e i n t a n g i b l e a m o r t i z a t i o n . G A I N s s t o c k h a s s h o w n m i n i m a l r e a c t i o n t o G A I N s r e p o r t e d e a r n i n g s s i n c e i t s i n i t i a l m a j o r m i s s ( Q 4 2 0 1 1 ) , e v e n w h e n b e a t i n g e a r n i n g s o n t h e u p s i d e s i g n i f i c a n t l y b y $0.06 / (50%) 07/28/11: $6.28 GAIN misses Q2 2011 E P S e s t i m a t e s b y $0.03 / (12%) 02/28/12: $6.49 GAIN misses Q4 2 0 1 1 E P S e s t i m a t e s b y $0.19 / (136%) 05/09/12: $5.00 GAIN misses Q1 2012 E P S e s t i m a t e s b y $0.08 / (100%) 03/12/13: $4.32 GAIN misses Q4 2 0 1 2 E P S e s t i m a t e s b y $0.15 / (280%)

( Q 2

2 0 1 2 )

$ 2 . 0 0

$ 4 . 0 0

$ 6 . 0 0

$ 8 . 0 0

$ 1 0 . 0 0

1 0 / 2 7 / 1 1 :

$ 6 . 8 8

G A I N

b e a t s

Q 3

2 0 1 1 E P S

e s t i m a t e s

b y $0.03 / 14% 07/31/12: $4.80 GAIN beats Q2 2012 E P S

b e a t s

b y $0.11 / 550% 11/01/12: $4.55 GAIN beats Q3 2012 E P S

e s t i m a t e s

b y $0.05 / 125% 12/15/10:

E c o n o m i c C h a l l e n g e s f o r C o m p a n i e s N o t O p e r a t i n g A t S c a l e ( F o o t n o t e s ) S o u r c e : F X C M a n d G A I N S E C f i l i n g s a n d e a r n i n g s r e p o r t s . I G G r o u p H o l d i n g s p l c ( I G G r o u p ) F i n a n c i a l S e r v i c e s A u t h o r i t y ( F S A ) f i l i n g s a n d c o m p a n y r e p o r t s . N o t e : U K t o U . S . e x c h a n g e r a t e o f 1 . 5 8 0 1 f o r t h e P e r i o d 1 1 / 3 0 / 1 1 t o 1 1 / 3 0 / 1 2 OANDA . Based on a s r e p o r t e d f i g u r e s . 1 . G A I N a n d F X C M a s o f 1 2 / 3 1 / 1 2 . I G G r o u p a s o f 1 1 / 3 0 / 1 2 . 2 . E x c l u d e s i n t e r e s t e x p e n s e o n n o t e p a y a b l e o f ~ $ 0 . 4 m m . 3 . C o n s i s t s o f N e t T r a d i n g R e v e n u e w i t h a d d b a c k o f I n t r o d u c i n g B r o k e r C o m m i s s i o n s . 4 . C l i e n t A s s e t s R e p r e s e n t s a m o u n t s d u e t o c l i e n t s , c l i e n t f u n d s h e l d i n s e g r e g a t e d c l i e n t m o n e y a c c o u n t s o r m o n e y m a r k e t f a c i l i t i e s e s t a b l i s h e d u n d e r t h e U K s F i n a n c i a l S e r v i c e s A u t h o r i t y ( F S A ) C A S S r u l e s a n d s i m i l a r r u l e s o f o t h e r r e g u l a t o r s i n w h o s e j u r i s d i c t i o n t h e G r o u p o p e r a t e s . S u c h m o n i e s a r e n o t i n c l u d e d i n t h e G r o u p s S t a t e m e n t o f F i n a n c i a l P o s i t i o n a s o f 1 1 / 3 1 / 2 0 1 2 . 7 . G A I N A d j . E B I T D A r e p r e s e n t s G A A P N e t I n c o m e p l u s D & A , p u r c h a s e i n t a n g i b l e a m o r t i z a t i o n , i n t e r e s t e x p e n s e , r e s t r u c t u r i n g f e e s , i n c o m e t a x e x p e n s e . 8 . F X C M A d j . P r o F o r m a E B I T D A r e p r e s e n t s A d j . P r o F o r m a N e t I n c o m e a t t r i b u t a b l e t o i n c l u d e s t h e f o l l o w i n g a d j u s t m e n t s : - T h e e l i m i n a t i o n o f e q u i t y - b a s e d c o m p e n s a t i o n a s s o c i a t e d w i t h t h e I P O , s e v e r a n c e a n d e q u i t y b a s e d c o m p e n s a t i o n i n c o n n e c t i o n w i t h t h e r e n e g o t i a t i o n o f c e r t a i n e m p l o y m e n t c o n t r a c t s i n t h e C o m p a n y ' s i n s t i t u t i o n a l a n d r e t a i l b u s i n e s s e s . - T h e e l i m i n a t i o n o f a c q u i s i t i o n - r e l a t e d c o s t s a n d a n a d j u s t m e n t t o r e f l e c t a r e s e r v e e s t a b l i s h e d t o s e t t l e c e r t a i n t r a d i n g s y s t e m m a t t e r s w i t h t h e F i n a n c i a l S e r v i c e s A g e n c y o f J a p a n . 9 . I G G r o u p E B I T D A r e p r e s e n t s o p e r a t i n g p r o f i t b e f o r e d e p r e c i a t i o n , a m o r t i s a t i o n a n d i m p a i r m e n t o f i n t a n g i b l e a s s e t s r e p r e s e n t s G A A P N e t I n c o m e p l u s p u r c h a s e i n t a n g i b l e a m o r t i z a t i o n ( n e t o f t a x ) . 1 1 . F X C M A d j . N e t I n c o m e r e p r e s e n t s G A A P N e t I n c o m e p l u s c h a n g e i n f a i r v a l u e o f c o n v e r t i b l e , r e d e e m a b l e p r e f e r r e d s t o c k e m b e d d e d d e r i v a t i v e a n d p u r c h a s e i n t a n g i b l e a m o r t i z a t i o n . FXCM s h a r e h o l d e r s e q u i t y f o r 4Q 2 0 1 2 r e p r e s e n t s t o t a l s h a r e h o l d e r s e q u i t y l e s s a m o u n t o f $ 1 6 0 . 2 a t t r i b u t a b l e t o L U C I D n o n - c o n t r o l l i n g i n t e r e s t a s o f 1 2 / 3 1 / 2 0 1 2 . 1 2 . I G G r o u p N e t I n c o m e a s o f 1 1 / 3 0 / 2 0 1 2 . 3 0

i n c l u d i n g c u s t o m e r d e p o s i t s a n d u n r e a l i z e d g a i n s o r l o s s e s a r i s i n g f r o m o p e n p o s i t i o n s a s o f 1 2 / 3 1 / 2 0 1 2 . 5 . C u s t o m e r E q u i t y a s o f 1 2 / 3 1 / 2 0 1 2 . 6 . S e g r e g a t e d C l i e n t F u n d s c o m p r i s e r e t a i l F X C M p l u s N e t I n c o m e a t t r i b u t a b l e t o n o n - c o n t r o l l i n g i n t e r e s t , p r o v i s i o n s f o r i n c o m e t a x , D & A , i n t e r e s t e x p e n s e a n d l e s s s t o c k - b a s e d c o m p e n s a t i o n n e t o f t a x . A d j . P r o F o r m a N e t I n c o m e a n d a m o u n t s w r i t t e n o f f p r o p e r t y , p l a n t a n d e q u i p m e n t a n d i n t a n g i b l e a s s e t s . E B I T D A M a r g i n c a l c u l a t e d b a s e d o f f o f n e t r e v e n u e a s d e f i n e d i n f o o t n o t e n u m b e r 3 . 1 0 . G A I N A d j . N e t I n c o m e