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Arrt du ministre des finances et de la privatisation n 1235-04 du 13 rabii II 1425 (2 juin 2004) abrogeant l'arrt du ministre des finances

et des investissements n 2896-94 du 18 joumada I 1415 (24 octobre 1994) fixant la liste des documents du dossier accompagnant les demandes d'agrment des projets de statuts des socits d'investissement capital variable ou de rglement de gestion des fonds communs de placement.

Le ministre des finances et de la privatisation, Vu l'arrt du ministre des finances et des investissements n 2896-94 du 18 joumada I 1415 (24 octobre 1994) fixant la liste des documents du dossier accompagnant les demandes d'agrment des projets de statuts des socits d'investissement capital variable ou de rglement de gestion des fonds communs de placement ; Vu l'avis mis par le Conseil dontologique des valeurs mobilires en date du 1er juin 2004, Arrte : Article premier :Les dispositions de l'arrt du ministre des finances et des investissements n 2896-94 du 18 joumada I 1415 (24 octobre 1994) susvis sont abroges. Article 2 : Le prsent arrt sera publi au Bulletin officiel.

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Rabat, le 13 rabii II 1425 (2 juin 2004). FATHALLAH OUALALOU. BO n 5244 du Jeudi 2 Septembre 2004 Le texte en langue arabe a t publi dans l'dition gnrale du "Bulletin officiel" n 5243 du 13 rejeb 1425 (30 aot 2004)

Arrt du ministre des finances et de la privatisation n 1670-07 du 10 chaabane 1428 (24 aot 2007) relatif la classification des organismes de placement collectif en valeurs mobilires. (Annule larrt 2062-04 et modifi par larrt 1106-08) Le ministre des finances et de la privatisation, Vu le dahir portant loi n 1-93-213 du 4 rabii II 1414 (21 septembre 1993) relatif aux organismes de placement collectif en valeurs mobilires, tel que modifi et complt, notamment son article premier -1 ; Sur proposition du conseil dontologique des valeurs mobilires en date du 31 janvier 2007, Arrte : Article premier : les organismes de placement collectif en valeurs mobilires (OPCVM) sont classs selon les catgories suivantes : les OPCVM actions , les OPCVM obligations , les OPCVM montaires , les OPCVM contractuels et les OPCVM diversifis . La catgorie laquelle appartient lOPCVM doit tre mentionne dans les statuts ou le rglement de gestion dudit OPCVM. Article 2 : les OPCVM actions sont en permanences investis hauteur de 60% au moins de leurs actifs, hors titres d OPCVM actions et liquidits, en actions, en certificats dinvestissement et en droits dattribution ou de souscription inscrits la cote de la bourse des valeurs ou sur tout autre march rglement, en fonctionnement rgulier et ouvert au public. Un OPCVM investi hauteur de 100% de ses actifs, hors liquidits, en titres d' OPCVM actions , est class dans la catgorie OPCVM actions . Article 3 : Les OPCVM obligations sont en permanence investis hauteur de 90% au moins de leurs actifs, hors titres d' OPCVM obligations , crances reprsentatives des oprations de pension qu'ils effectuent en tant que cessionnaires et liquidits, en titres de crances. Un OPCVM investi hauteur de 100% de ses actifs, hors crances reprsentatives des oprations de pension qu'il effectue en tant que cessionnaire et liquidits, en titres d' OPCVM obligations , est class dans la catgorie OPCVM obligations . Article 4 : Les OPCVM montaires sont ceux dont la totalit de l'actif, hors titres d' OPCVM montaires , crances reprsentatives des oprations de pension qu'ils effectuent en tant que cessionnaires et liquidits, est en permanence investi en titres de crances. De plus, au moins 50% de l'actif susvis est en permanence investi en titres de crances de dure initiale ou rsiduelle infrieure un an. Un OPCVM investi hauteur de 100% de ses actifs, hors crances reprsentatives des oprations de pension qu'il effectue en tant que cessionnaire et liquidits, en titres d' OPCVM montaires , est class dans la catgorie OPCVM montaires . Article 5 : Les OPCVM contractuels sont les OPCVM dont l'engagement de l'tablissement de gestion du fonds commun de placement ou de la socit d'investissement capital variable, selon le cas, porte contractuellement sur un rsultat concret exprim en termes 2

de performance et/ou de garantie en montant investi par le souscripteur. En contrepartie de cette garantie, l'tablissement de gestion du fonds commun de placement ou la socit d'investissement capital variable peut exiger du souscripteur, des engagements portant sur le montant investi et/ou la dure de dtention des titres de l'OPCVM par ce dernier. Article 6 : Les OPCVM diversifis sont les OPCVM qui n'appartiennent ni la classe des OPCVM actions , ni la classe des OPCVM obligations , ni la classe des OPCVM montaires , ni la classe des OPCVM contractuels . Article 7 : Les dispositions de l'arrt du ministre des finances et de la privatisation n 2062-04 du 23 chaoual 1425 (6 dcembre 2004) relatif la classification des organismes de placement collectif en valeurs mobilires sont abroges. Article 8 : Le prsent arrt sera publi au Bulletin officiel. ___________________________________________
Rabat, le 10 chaabane 1428 (24 aot 2007). FATHALLAH OUALALOU. Bulletin officiel n 5578 du 4 kaada 1428 (15 novembre 2007)

Arrt du ministre des finances et de la privatisation n1938-04 du 21 ramadan 1425 ( 4 novembre 2004) fixant le taux et les modalits de calcul et de versement de la commission annuelle devant tre acquitte par les OPCVM au profit du CDVM (Modifi par les arrts n544-08 et 2675-10) Le ministre des finances et de la privatisation, Vu le dahir portant loi n 1-93-213 du 4 rabii II 1414 (21 septembre 1993) relatif aux organismes de placement collectif en valeurs mobilires, tel que modifi et complt, notamment son article 108 ; Vu le dahir portant loi n 1-93-212 du 4 rabii II 1414 (21 septembre 1993) relatif au conseil dontologique des valeurs mobilires et aux informations exiges des personnes morales faisant appel public lpargne, tel que modifi et complt notamment son article 10.

Arrte : Article premier : Le taux maximum de la commission annuelle devant tre acquitte par les organismes de placement collectif en valeurs mobilires (OPCVM) au profit du Conseil dontologique des valeurs mobilires est fix 0.25 hors taxe de leur actif net. La commission est calcule et provisionne lors de ltablissement de chaque valeur liquidative, sur la base de lactif net constat dduction faite des parts ou actions dautres OPCVM dtenues en portefeuille et gres par la socit de gestion de lOPCVM. Les versements au conseil dontologique des valeurs mobilires se font sur une base trimestrielle. Article 2 : Le rglement de la commission vise larticle premier ci-dessus doit tre effectu dans le mois qui suit la fin de chaque trimestre. Article 3 : Les dispositions de larrt du ministre des finances et des investissements n 2895-94 du 18 joumada I 1415 (24 octobre 1994), fixant le taux de la commission annuelle devant tre acquitt par les OPCVM au profit du CDVM , tel que modifi, sont abroges. Article 4 : Le prsent arrt sera publi au Bulletin officiel. ___________________________________________
Rabat, le 21 ramadan 1425 (4 novembre 2004) FATHALLAH OUALALOU. BO n 5274 du 16-12-2004 page 2103 BO n 5626 01-05-2008 page 259 BO n 5884 21-10-2010 page 1941

Arrt du ministre des finances et des investissements extrieurs n 2172-95 du 23 rabii I 1416 (21 aot 1995) approuvant les rgles comptables applicables aux organismes de placement collectif en valeurs mobilires Le Ministre des Finances et des investissements extrieurs, Vu le dahir portant loi n 1-93-213 du 4 rabii I 1414 (21 septembre 1993) relatif aux organismes de placement collectif en valeurs mobilires, notamment son article 92 ; Vu la proposition du conseil national de la comptabilit, Arrte : Article premier : Sont approuves, les rgles comptables applicables aux OPCVM, telles que prescrites par le document, annex l'original du prsent arrt, dnomm " Plan comptable des OPCVM 1995 ". Article 2 : Les rgles comptables, vises l'article premier ci-dessus, entreront en vigueur compter de l'exercice clos, aprs la date de publication du prsent arrt au "Bulletin officiel " Article 3 : Le prsent arrt sera publi au Bulletin officiel. ___________________________________________
Rabat, le 23 rabii I 1416 (21 aot 1995). MOHAMMED KABBAJ. BO n 4327 du Mercredi 4 Octobre 19

Arrt du ministre des finances et des investissements extrieurs n 2304-95 du 13 septembre 1995 fixant les conditions dvaluation des valeurs apportes un OPCVM ou dtenues par lui (Modifi et complt par arrt n 160-04) Le ministre des finances et des investissements extrieurs, Vu le dahir portant loi n 1-93-213 du 4 rabii 11 1414 (21 septembre 1993) relatif aux organismes de placement collectif en valeurs mobilires, notamment son article 66; Vu l'avis mis par le conseil dontologique des valeurs mobilires en date du 25 aot 1995, Arrte: Article premier : Les valeurs apportes un organisme de placement collectif en valeurs mobilires ou dtenues par lui sont values selon les modalits ci-aprs: I- les actions cotes la bourse des valeurs sont values leur dernier cours cot sur le march central. II- les titres de crances mis par les metteurs publics ou privs sont valus sur la base de la courbe des taux de rfrence publie quotidiennement par Bank Al Maghrib. Ladite courbe est dtermine partir des taux de rendement des dernires transactions sur les bons du trsor mis par adjudication effectues sur les marchs primaires et / ou secondaire affrents ces bons, majors, le cas chant, dune marge tenant compte des caractristiques intrinsques de lmetteur et de la maturit des titres. III - Les actions et parts d'organismes de placement collectif en valeurs mobilires sont values leur dernire valeur liquidative connue. Article 2 : L'application des rgles d'valuation nonces l'article premier ci-dessus est effectue sous la responsabilit des dirigeants de la socit d'investissement capital variable ou de ceux de l'tablissement de gestion du fonds commun de placement, selon le cas. Les modalits d'application prcites ainsi que leurs justifications sont communiques au commissaire aux comptes l'occasion de ses contrles et prcises dans l'tat des informations complmentaires de l'organisme de placement collectif en valeurs mobilires. Article 3 - Le prsent arrt sera publi au Bulletin officiel. ___________________________________________
Rabat, le 17 rabii II 1416 (13 septembre 1995). MOHAMMED KABBAJ. B.O n 4333 du 15/11/95 p.735 B.O n 5192 du 04/03/2004 p.479

Arrt du ministre des finances et des investissements n2890-94 du 24 octobre 1994 relatif aux rgles de composition des actifs des OPCVM consolid (arrt 2971-95) et (arrt 250-05) et (arrt 1671-07)

Le ministre des finances et des investissements, Vu le dahir portant loi n 1-93-213 du 4 rabii II 1414 (21 septembre 1993) relatif aux organismes de placement collectif en valeurs mobilires, notamment ses articles 78 (1er alina), 80 (1er alina) et 81 ; Vu l'avis mis par le conseil dontologique des valeurs mobilires en date du 15 joumada I 1415 (21 octobre 1994), Arrte : Article premier : Pour l'application des dispositions du 2me alina de l'article 78 du dahir portant loi n 1-93-213 du 4 rabii II 1414 (21 septembre 1993) susvis: -Les liquidits qui peuvent tre comprises dans les actifs dun organisme de placement collectif en valeurs mobilires (O.P.C.V.M) ne peuvent dpasser un plafond de quinze pour cent (15%) de la valeur des actifs dudit OPCVM; - Les autres valeurs qui peuvent tre comprises dans les actifs dun O.P.C.V.M. doivent tre dtenues dans le respect des rgles prvues pour les valeurs mobilires aux articles 2 et 3 cidessous Un OPCVM peut galement dtenir son actif, le montant des crances reprsentatives des oprations de pension qu'il effectue en tant que cessionnaire. Ces crances ne peuvent reprsenter plus de cent pour cent (100%) de ses actifs. L'exposition de l'OPCVM au risque de contrepartie sur un mme contractant rsultant des oprations de pension susvises est limite vingt pour cent (20%) de ses actifs. Article 2 : Pour l'application des dispositions du 1er alina de l'article 80 du dahir portant loi n 1-93-213 du 4 rabii II 1414 (21 septembre 1993) prcit, un OPCVM ne peut employer plus de dix pour cent (10%) de ses actifs en valeurs mobilires d'un mme metteur. Un OPCVM peut toutefois, porter la limite de 10% prvue au 1er alina ci-dessus un maximum de quinze pour cent (15%) pour les titres de capital d'un mme metteur. Ce pourcentage concerne uniquement les titres de capital cots dont la pondration dans l'indice boursier de rfrence, tel que calcul et publi par la Bourse des valeurs, dpasse 10%. Dans le cas prvu au 2e alina ci-dessus, la valeur totale des titres de capital qu'un OPCVM peut dtenir auprs des metteurs dans chacun desquels il investit plus de 10% ne peut dpasser, en aucun cas, 45% de ses actifs. Article 3 : Pour l'application des dispositions de l'article 81 du dahir portant loi prcit n193-213 du 4 rabii II 1414 (21 septembre 1993), un O.P.C.V.M. ne peut dtenir plus de dix pour cent (10%) d'une mme catgorie de valeurs mobilires mises par un mme metteur. Article 4: Le prsent arrt sera publi au Bulletin officiel. 7

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Rabat, le 18 joumada I 1415 (24 octobre 1994). MOURAD CHERIF. BO n 4286 du 21/12/94 p.597 * Article premier : a t modifi par larrt 2971 du 15 Dcembre 1995 voir page 27 * Article 2 : a t modifi par larrt 250-05 du 17 mars 2005

Arrt du ministre des finances et des investissements n 2897-94 du 24 octobre 1994 fixant la liste des informations devant tre publies dans leur rapport annuel et semestriel par les SICAV et les tablissements de gestion de FCP Le ministre des finances et des investissements, Vu le dahir portant loi n 1-93-213 du 4 rabii II 1414 (21 septembre 1993) relatif aux organismes de placement collectif en valeurs mobilires, notamment son article 89 (2 et 3 alinas) ; Vu l'avis mis par le conseil dontologique des valeurs mobilires en date du 15 joumada I 1415 (21 octobre 1994)

Arrte : Article premier : Outre les documents mentionns au 2e alina de l'article 89 du dahir portant loi n 1-93-213 susvis du 4 rabii II 1414 (21 septembre 1993), le rapport annuel, que chaque socit d'investissement capital variable et chaque tablissement de gestion de fonds communs de placement sont tenus de publier, doit comprendre les renseignements ci-aprs : - la ventilation du passif ; - le nombre d'actions ou de parts en circulation ; - le rappel de l'orientation de la politique de placement ; - l'indication de la politique de placement suivie ; - la ventilation des revenus par catgorie de l'organisme de placement collectif en valeurs mobilires (OPCVM). - les plus-values ou moins-values ralises ; - l'affectation des rsultats ; - les valeurs liquidatives constates au dbut et la fin de l'anne. Article. 2 : Les informations que le rapport semestriel doit comprendre en vertu des dispositions du 3e alina de l'article 89 vis l'article prcdent sont : - la ventilation de l'actif ; - la ventilation du portefeuille-titres ; - la ventilation du passif ; - le nombre d'actions ou de parts en circulation ; - le rappel de l'orientation de la politique de placement ; - la ventilation des revenus de l'OPCVM par catgorie ; - les indications des mouvements intervenus dans les actifs de l'OPCVM au cours de la priode de rfrence ; - le compte de produits et charges ; - les valeurs liquidatives constates au dbut et la fin de la priode de rfrence. Article 3 : Le prsent arrt sera publi au Bulletin officiel. ___________________________________________
Rabat, le 18 joumada I 1415 (24 octobre 1994) MOURAD CHERIF. B.O n 4286 du 21/12/94 p.599

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Arrt du ministre des finances et des investissements n 2898-94 du 24 octobre 1994 fixant le montant minimum du capital social exig des tablissements de gestion de FCP Le ministre des finances et des investissements, Vu le dahir portant loi n 1-93-213 du 4 rabii II 1414 (21 septembre 1993) relatif aux organismes de placement collectif en valeurs mobilires, notamment son article 23 ; Vu l'avis mis par le conseil dontologique des valeurs mobilires en date du 15 joumada I 1415 (21 octobre 1994).

Arrte : Article premier : Le montant du capital social d'un tablissement de gestion de fonds communs de placement ne peut tre infrieur un million de dirhams (1.000.000 DH). Article 2 : - Le prsent arrt sera publi au Bulletin officiel. ___________________________________________
Rabat, le 18 joumada I 1415 (24 octobre 1994) MOURAD CHERIF. BO n 4286 du 21/12/94 p.599

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Arrt du ministre des finances et des investissements n 2900-94 du 24 octobre 1994 fixant le plafond des emprunts d'espces pouvant tre effectus par un OPCVM (Modifi par larrt 1669-07) Le ministre des finances et des investissements,

Vu le dahir portant loi n 1-93-213 du 4 rabii II 1414 (21 septembre 1993) relatif aux organismes de placement collectif en valeurs mobilires, notamment son article 84 ; Vu l'avis mis par le conseil dontologique des valeurs mobilires en date du 15 joumada I 1415 (21 octobre 1994), Arrte : Article premier : Les emprunts d'espces auxquels un organisme de placement collectif en valeurs mobilires est autoris procder ne peuvent aucun moment excder dix pour cent (10%) de la valeur des actifs dudit organisme. Lorsquun OPCVM effectue, en tant que cdant, des oprations de pension, la somme des encours des dettes reprsentatives de ces oprations et des emprunts despces ne doit pas dpasser la limite de dix pour cent (10%) susvise.

Article 2 : Le prsent arrt sera publi au Bulletin officiel. ___________________________________________


Rabat, le 18 joumada I 1415 (24 octobre 1994) MOURAD CHERIF. BO n 4286 du 21/12/94 p.600

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Arrt du ministre des finances et de la privatisation n 1872-04 du 11 ramadan 1425 (25 octobre 2004) fixant le montant maximum ainsi que les modalits de calcul des frais de gestion pouvant tre encourus par les organismes de placement collectif en valeurs mobilires (Modifi par arrt 545-08) Le ministre des finances et de la privatisation, Vu le dahir portant loi n 1-93-213 du 4 rabii II 1414 (21 septembre 1993) relatif aux organismes de placement collectif en valeurs mobilires, tel que modifi et complt, notamment son article 73 ; Vu la proposition du Conseil dontologique des valeurs mobilires en date du 25 aot 2004, Arrte : Article premier : Le montant maximum des frais de gestion annuels pouvant tre encourus par un organisme de placement collectif en valeurs mobilires (OPCVM) est fix deux pour cent (2%) hors taxes de l'actif net de cet OPCVM. Les frais de gestion sont calculs et provisionns lors de l'tablissement de chaque valeur liquidative, sur la base de l'actif net constat, dduction faite des parts ou d'actions d'autres OPCVM dtenues en portefeuille et gres par la socit de gestion de l OPCVM. Article 2 :Les dispositions de l'arrt du ministre des finances et des investissements n 289294 du 18 joumada I 1415 (24 octobre 1994) fixant le montant maximum des frais de gestion pouvant tre encourus par les organismes de placement collectif en valeurs mobilires sont abroges. Article 3 : Le prsent arrt sera publi au Bulletin officiel. ___________________________________________
Rabat, le 11 ramadan 1425 (25 octobre 2004). FATHALLAH OUALALOU. BO n 5274 du Jeudi 16 Dcembre 2004 BO n 5626 du Jeudi 05 Mai 2008 Le texte en langue arabe a t publi dans l'dition gnrale du " Bulletin officiel " n 5272 du 26 chaoual 1425 (9 dcembre 2004).

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Arrt du ministre des finances et de la privatisation n 1236-04 du 13 rabii II 1425 (2 juin 2004) abrogeant l'arrt du ministre des finances et des investissements n 2891-94 du 18 joumada I 1415 (24 octobre 1994) fixant la liste des documents du dossier accompagnant les demandes d'agrment des projets de fusion, fusion - scission, scission ou absorption d'organismes de placement collectif en valeurs mobilires. Le ministre des finances et de la privatisation, Vu l'arrt du ministre des finances et des investissements n 2891-94 du 18 joumada I 1415 (24 octobre 1994) fixant la liste des documents du dossier accompagnant les demandes d'agrment des projets de fusion, fusion - scission, scission ou absorption d'organismes de placement collectif en valeurs mobilires; Vu l'avis mis par le Conseil dontologique des valeurs mobilires en date du 1er juin 2004, Arrte : Article premier : Les dispositions de l'arrt du ministre des finances et des investissements n 2891-94 du 18 joumada I 1415 (24 octobre 1994) susvis sont abroges. Article 2 : Le prsent arrt sera publi au Bulletin officiel. ___________________________________________
Rabat, le 13 rabii II 1425 (2 juin 2004). FATHALLAH OUALALOU. BO n 5244 du Jeudi 2 Septembre 2004 Le texte en langue arabe a t publi dans l'dition gnrale du "Bulletin officiel" n 5243 du 13 rejeb 1425 (30 aot 2004)

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Arrt du ministre des finances et de la privatisation n 1237-04 du 13 rabii II 1425 (2 juin 2004) abrogeant l'arrt du ministre des finances et des investissements n 2899-94 du 18 joumada I 1415 (24 octobre 1994) fixant le montant maximum des commissions pouvant tre perues l'occasion de la souscription ou du rachat d'actions ou parts d'organismes de placement collectif en valeurs mobilires. Le ministre des finances et de la privatisation, Vu l'arrt du ministre des finances et des investissements n 2899-94 du 18 joumada I 1415 (24 octobre 1994) fixant le montant maximum des commissions pouvant tre perues l'occasion de la souscription ou du rachat d'actions ou parts d'organismes de placement collectif en valeurs mobilires ; Vu l'avis mis par le Conseil dontologique des valeurs mobilires en date du 1er juin 2004, Arrte : Article premier :Les dispositions de l'arrt du ministre des finances et des investissements n 2899-94 du 18 joumada I 1415 (24 octobre 1994) susvis sont abroges. Article 2 : Le prsent arrt sera publi au Bulletin officiel. ___________________________________________
Rabat, le 13 rabii II 1425 (2 juin 2004). FATHALLAH OUALALOU. BO n 5244 du Jeudi 2 Septembre 2004 Le texte en langue arabe a t publi dans l'dition gnrale du "Bulletin officiel" n 5243 du 13 rejeb 1425 (30 aot 2)

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