APORTE AL TRABAJO COLABORATIVO N 2

MATEMATICAS FINANCIERAS

PRESENTADO POR:
JAIME ENRIQUE URUEA YATE
CDIGO: 11.206.801
ELBER ESTRADA VELASQUEZ
CDIGO. 11.064.356

GRUPO: 102007_13

DIRECTOR(A):
DORIS AMALIA ALBA SNCHEZ

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA

U.N.A.D
ECACEN
NOVIEMBRE DEL 2012

INTRODUCION

En el desarrollo del trabajo se encontrarn ejercicios de valor presente neto, tasa

interna de retorno, costo anual equivalente y relaciones costo beneficio.
En la realizacin de este taller se hace necesario aplicar otros conceptos
matemticos como las operaciones bsicas de la matemtica y clculo de
porcentaje, muy utilizados en los sistemas financieros y en donde es de vital
importancia la aplicacin de formular para calcular en los distintos tipos de ahorro
variables como valor de prstamos bancarios, valores futuros a pagar por
conceptos de prstamos, las distintas tasas de inters existentes, el clculo del
periodo o tiempo que pueden durar los crditos, el valor de las cuotas a cancelar,
y otras.
En el desarrollo de este taller se encuentra informacin necesaria, muy til para
adquirir conocimientos y de destrezas en el manejo de la matemtica financiera.

OBJETIVOS GENERAL
Esta actividad tiene como propsito fundamental afianzar los conocimientos
que el estudiante ha interiorizado despus de estudiar y comprender las
temticas de la segunda unidad del mdulo. Al desarrollar estos ejercicios el
estudiante se prepara para su prueba nacional y para hacer transferencia de sus
saberes al entorno en el que se desempea.

OBJETIVOS ESPECFICOS

Establecer las diferencias entre las evaluaciones financiera, econmica o

social
Analizar la importancia de la tasa de descuento en la evaluacin financiera
Definir los criterios de decisin a utilizar cuando se tienen varias alternativas
de inversin
Medir el riesgo de una inversin a travs de la teora de probabilidad
Optimizar la utilizacin de los recursos financieros de las organizaciones

1. Justo Sin Plata desea evaluar la viabilidad de un proyecto agroindustrial para

invertir el dinero que le dejo un to suyo hace unos meses, su amigo Pastor Bueno
experto
perto financiero ha realizado los siguientes clculos:
MILLONES DE PESOS
AO
VALOR
Flujo de Caja 0 -2500
Flujo de Caja 1
0
Flujo de Caja 2 1250
Flujo de Caja 3 1250
Flujo de Caja 4 4500
Flujo de Caja 5 4500
Si la tasa de descuento para don Justo es 27% anual, determinar la viabilidad del
proyecto.

MILLONES DE PESOS
5000
4500

4500

4000

3000

2000
1250

1250

1000
0
0
0

-1000

-2000

-3000

-2500

a) Utilizar como criterio de evaluacin el valor presente neto

Como tenemos un resultado positivo, es decir, el indicador nos muestra que el
proyecto es viable, generando una ganancia adicional de $1.977,10
Valor presente de todos los ingresos.
0
+ 1.250 + 1.250 + 4.500 +
4.500 = 4.477,098
(1+0,27)
(1+0,27)2 (1+0,27)3 (1+0,27)4 (1+0,27)5

AO

VALOR

0
1
2
3
4
5

-2500
0
1250
1250
4500
4500
TOTAL

VPN
1,000
-2500
1,270
0
1,613 775,00155
2,048 610,237441
2,601 1729,80692
3,304 1362,05269
1977,0986

VPN=4.477.098-2,500
VPN=1,977.098

b) Utilizar como criterio de decisin la TIR 48.45%

AO
0
1
2
3
4
5
VPN
TIR

VALOR
-2500
0
1250
1250
4500
4500
1.977,10
48,45%

Se calcula la TIR, con tasas de descuentos, inicialmente de 49%

Valor presente de todos los ingresos:

0
+ 1.250 + 1.250 + 4.500 +
4.500 = 2.466,655
(1+0,49)
(1+0,49)2 (1+0,49)3 (1+0,49)4 (1+0,50)5

AO VALOR %

VPN

-2500

1,000

-2.500

1,490

0,000

1250

2,220

563,038

1250

3,308

377,878

4500

4,929

912,993

4500

7,344

612,747

VPN

-33,3447

VPN= 2.466,655-2,500
VPN= -33.34

Podemos verificar esta frmula con los datos del ejercicio anterior as:
i(+) = 0,27
i(-) = 0,49
VPN(+) = 1,977.098
VPN(-) = -33.34

TIR=

0,27 +

0,49-0,27
1,977.098
1,977.098 (-33.34)
1,977.098-

TIR=

0,27 +

434,96156
2010,438

TIR= 0,4864
TIR= 48,64%

c) Utilizar como criterio de decisin la relacin beneficio/costo

B/C=

4.477,099 1,79083944
2500

B/C > 0 Proyecto Viable

RESUMEN:

Con relacin al VPN, el proyecto es viable porque se obtienen $1.977.10 de

ingresos adicionales despus de recuperar la inversin de $2.500.oo
Con relacin a la TIR el proyecto es viables porque se obtiene una tasa de
48.64% superior a la tasa de descuento del 27%, lo que indica que los dineros
invertidos en el proyecto producen una rentabilidad superior a la tasa de
descuento.
Con relacin al criterio de decisin beneficio/costo, se obtiene como resultado
1.79 que indica que B/C > 1, el proyecto es factible

3. Juan Prez debe decidir si reparar su vehculo actual o comprar uno nuevo de
la misma marca pero ltimo modelo; la reparacin le costara $4.000.000 y le
durara 4 aos ms; el nuevo le costara $12.000.000 y tendra una vida til de 7
aos, los costos anuales de mantenimiento seran de $1.000.000 para el actual y
de $300.000 para el nuevo; si la tasa de descuento para don Juan es del 18%
anual, cul ser la mejor opcin?
Opcin 1:
4.000.000 costo reparacin, duracin 4 aos.
1.000.000 costos de mantenimiento por ao.
Opcin 2:
12.000.000 costo carro nuevo, duracin 7 aos.
3.00.000 costo mantenimiento por ao.
Opcin 1

0,18(1+0,18)4
(CAUE)1= 4.000.000
(1+0,18)4-1
0,34898
(CAUE)1= 4.000.000
0,93877776

(CAUE)1= 4.000.000* 0,37173867 =

1.486.954,68

Total CAUE = Total costo ao + CAUE

(CAUE)total= 1000000+ 1.486.954,68 =

2.486.954,68

Opcin 2:

(CAUE)1=

12.000.000 0,18(1+0,18)7
(1+0,18)7-1

(CAUE)1=

12.000.000

(CAUE)1=

0,573385302
2,185473901

12,000,000* 0,262361999 =

3.148.343,99

Total CAUE = Total costo ao + CAUE

(CAUE)total= 300,000+ 3.148.343,99 =

Opcin 1 = 2.486.954,68
Opcin 2 = 3.448.343.99

3.448.343,99

5. Sofa Vergara tiene los proyectos que se resumen en la tabla anexa. Si la tasa
de descuento es del 15% anual, en qu proyecto debe invertir Sofa. Utilizar como
criterios de decisin VPN y TIRponderada. Hallar la tasa de descuento para la cual
las dos alternativas son indiferentes y hacer el grfico correspondiente.

VPN y TIR
FLUJO DE CAJA

$ 15.000,0
$ 10.000,0
$ 5.000,0
$$ (5.000,0)
$ (10.000,0)
$ (15.000,0)
$ (20.000,0)
$ (25.000,0)

Flujo
de
caja

Flujo
de
caja

Flujo
de
caja

Flujo
de
caja

Flujo
de
caja

Flujo
de
caja

TIR

VPN

Flujo de caja

5. A

$ (18. $ 4.000 $ 4.000 $ 4.000 $ 8.000 $ 8.000 $ 8.000 20% $ 3.143

5. B

$ (23. $ 4.00 $ 6.00 $ 7.00 $ 8.00 $ 9.00 $ 10.0

5. TASA DE DESCUENTO

15%

19% $ 2.989

PROYECTO
PROYECTO A B
Flujo de caja 0

-18.000

-23.000

Flujo de caja 1

4.000

4.000

Flujo de caja 2

4.000

6.000

Flujo de caja 3

4.000

7.000

Flujo de caja 4

8.000

8.000

Flujo de caja 5

8.000

9.000

Flujo de caja 6

8.000

10.000

VPN A=

4.000 + 4.000 + 4.000 + 8.000 + 8.000 + 8.000 = 3.142,96

(1+1,15)
(1+1,15)2 (1+1,15)3 (1+1,15)4 (1+1,15)5 (1+1,15)6

VPN A=

4.000 + 6.000 + 7.000 + 8.000 + 9.000 + 10.000 = 2.989,63

(1+1,15)
(1+1,15)2 (1+1,15)3 (1+1,15)4 (1+1,15)5 (1+1,15)6

PROYECTO
PROYECTO A B

VPN
PROYECTO
A

(1+1,15)n

VPN
PROYECTO
B

Flujo de caja 0

-18.000

-23.000

-18.000

-23.000

Flujo de caja 1

4.000

4.000

1,15

3.478,26

3.478,26

Flujo de caja 2

4.000

6.000

1,32

3.024,57

4.536,86

Flujo de caja 3

4.000

7.000

1,521

2.630,06

4.602,61

Flujo de caja 4

8.000

8.000

1,749

4.574,03

4.574,03

Flujo de caja 5

8.000

9.000

2,011

3.977,41

4.474,59

Flujo de caja 6

8.000

10.000

2,313

3.458,62

4.323,28

3.142,96

2.989,63

VPN

El flujo de caja de $ 4,000 del proyecto A que se genera al final del ao 1, sern
reinvertidos en los aos 2, 3, 4, 5 Y 6 al 15% anual; el flujo de caja del ao 2 ser
reinvertido en los aos , 3, 4, 5 Y 6 y as sucesivamente

PROYECTO
PROYECTO A B
Flujo de caja 1

4.000

4.000

Flujo de caja 2

4.000

6.000

Flujo de caja 3

4.000

7.000

Flujo de caja 4

8.000

8.000

Flujo de caja 5

8.000

9.000

Flujo de caja 6

8.000

10.000

TOTAL

Reinversin
FLUJO DE CAJA
FC*(1+0.15)^n PA
8.045,43
2,01136
6.996,03
1,74901
6.083,50
1,52088
10.580,00
1,32250
9.200,00
1,15000
8.000,00
1,00000

FLUJO DE
CAJA
PB
8.045,43
10.494,04
10.646,13
10.580,00
10.350,00
10.000,00

48.904,95 60.115,59

La configuracin del proyecto quedara de la siguiente forma:

48.904,95

18.000

48.904,95 = (1+i)6
18.000

= 2,716941875

2,71694188 =

1,18126

i= 18.126%

60.115,59
6

23.000

60.115,59 = (1+i)6
23.000
1,17366 1 =i

I=17,366%

= 2,613721359

2,61372136 =

1,17366

En el proyecto A solo se invierten $18,000 millones, pero el dinero disponible es

$23,000, por lo tanto los $5,000 millones restantes se deben invertir a la tasa de
descuento de la siguiente forma:

F7=?

5.000

F=F1+F2+F3+F4+F5+F6+F7
F1= 8.045,43
F2= 6.996,03
F3= 6.083,50
F4= 10.580
F5= 9.200
F6= 8.000
F7= 5.000 * (1+0,15)6 =

11.565,30

F= 60.470,26

60.470,26 = (1+i)6
23.000
I=17.4813%

= 2,629142

2,629142 =

1,174813
4813

En razn a que el proyecto B no tiene excedentes, el clculo de su TIRpondera

equivale a la TIRverdadera

PROYECTO
PROYECTO A B

CRITERIO
VPN

3.142,96

2.989,63

TIR verdadera

18,126%

17,366%

TIR ponderada

17,4813%

17,366%

7. Determinar el riesgo del siguiente proyecto:

FLUJO DE
CAJA
OPTIMISTA

AO

FLUJO DE
CAJA MS
PROBABLE

FLUJO DE
CAJA
PESIMISTA

-3500

-2000

-1800

200

300

500

500

600

700

800

1200

1350

1350

1500

1600

1650

1700

1900

a) Calcular el riesgo para el proyecto utilizando la distribucin Beta y Beta 2, si la

tasa de descuento es del 20% anual.
FLUJO DE
CAJA
OPTIMISTA

AO

FLUJO DE
CAJA MS
PROBABLE

FLUJO DE
CAJA
PESIMISTA

DISTRIBUCION VPN
VPN
BETA
OPTIMISTA PESIMISTA
1
-3500
-1800
1,2
166,67
416,67
1,440
347,22
486,11
1,728
462,96
781,25

-3500

-2000

-1800

200

300

500

500

600

700

800

1200

1350

1350

1500

1600

2,0736

651,04

771,60

1650

1700

1900

2,4883

663,10

763,57

-1209,01

1419,20

VPN

DISTRIBUCION BETA
VPN
OPTIMISTA= 3500 +

VPN
PESIMISTA= 1800 +

ALFA

BETA

200 +
500 + 800 + 1350 +
1650 = 1209,01
1(1+0,20) 1(1+0,20)2 1(1+0,20)3 1(1+0,20)4 1(1+0,20)5

500 + 700 + 1350 + 1600 + 1900 = 1419,20

1(1+0,20) 1(1+0,20)2 1(1+0,20)3 1(1+0,20)4 1(1+0,20)5

-1.209,01
-1.209,01
-1.209,01
-1.209,01
-1.209,01
-1.209,01
-1.209,01
-1.209,01
-1.209,01
-1.209,01
-1.209,01
-1.209,01
-1.209,01
-1.209,01
-1.209,01
-1.209,01
-1.209,01
-1.209,01
-1.209,01
-1.209,01
-1.209,01
-1.209,01
-1.209,01
-1.209,01
-1.209,01

1.419,20
1.419,20
1.419,20
1.419,20
1.419,20
1.419,20
1.419,20
1.419,20
1.419,20
1.419,20
1.419,20
1.419,20
1.419,20
1.419,20
1.419,20
1.419,20
1.419,20
1.419,20
1.419,20
1.419,20
1.419,20
1.419,20
1.419,20
1.419,20
1.419,20

DIS BETA

PROBAB

0,4600127
0,7084137
0,8425471
0,9149774
0,9540889
0,2116117
0,4401469
0,6252561
0,7585316
0,8484905
0,0973441
0,2550378
0,4253429
0,578614
0,7027606
0,0447795
0,141501
0,2720719
0,4130851
0,5463395
0,0205991
0,0762155
0,1663119
0,2798307
0,4024282

0,5399873
0,2915863
0,1574529
0,0850226
0,0459111
0,7883883
0,5598531
0,3747439
0,2414684
0,1515096
0,9026559
0,7449623
0,5746571
0,4213861
0,2972394
0,9552205
0,858499
0,7279281
0,5869149
0,4536605
0,9794009
0,9237845
0,8336881
0,7201693
0,5975718

LA DISTRIBUCION CON ALFA = 1 Y BETA=5 PRSENTA MENOR

PROBABILIDAD
DISTRIBUCION BETA DOS
PROMEDIO FLUJO DE CAJA 0 =(-3500+4*(-2000)+(-1800))/6=-2216.67

PROMEDIO FLUJO DE CAJA 1 = (200+4*300+500)/6=316.67

PROMEDIO FLUJO DE CAJA 2 = (500+4*600+700)/6=600
PROMEDIO FLUJO DE CAJA 3 = (800+4*1200+1350)/6= 1158.33
PROMEDIO FLUJO DE CAJA 4 =(1350+4*1500+1600)6=1491.67
PROMEDIO FLUJO DE CAJA 5 = (1650+4*1700+1900)/6=1725
VPNPROMEDIO =2216.67+316.67/(1+0.2)+600/(1+0.2)2+1158.33/(1+0.2)3+
1491.67/(1+0.2)4+1725/(1+0.2)5
VPNPROMEDIO =2216.67+316.67/1.2+600/1.44+1158.33/1.728+1491.67/2.0736+
1725/2.4883
VPNPROMEDIO =-2216.67+263.89+416.66+670.32+719.36+693.24
VPNPROMEDIO =546.8
VARIANZA FLUJO DE CAJA 0= (-3500-(-1800))/6 2= 80277.78
Varianza flujo de caja 1 = (200-500)/6 2=2500
VARIANZA FLUJO DE CAJA 2 = (500-700)/6 2=1111.11
VARIANZA FLUJO DE CAJA 3 = (800-1350)/6 2=8402.78
VARIANZA FLUJO DE CAJA 4 = (1350-1600)/6 2=1736.11
VARIANZA FLUJO DE CAJA 5 == (1650-1900)/6 2=1736.11
VPNVARIANZA =80277.78+2500/(1+0.2)+1111.11/(1+0.2)2+8402.78/(1+0.2)3+
1736.11/(1+0.2)4+1736.11/(1+0.2)5
VPNVARIANZA =
80277.78+2500/1.2+1111.11/1.44+8402.75/1.728+1736.11/2.0736+
1736.11/2.4883
VPNVARIANZA = 89530.38
VPNDESVIACION ESTNDAR= 299.216
Z= 0-VPN PROMEDIO
VPN DESVIACION
ESTNDAR

Z= -546.8 Z=-1.827 Z0= 0.0338

299.216
Z=

-546,8 Z=-1.827 1,82744238

299,22
Z0=
0.0338
1-Z0= 1-0.0338=0.9662
=96.62%

b) Calcular el riesgo para el proyecto utilizando la distribucin Beta y Beta 2, si la

tasa de descuento es del 12% anual.
VPNOPTIMISTA =
500
+
800
+
1350
+
1650
= 2940.79
200
+
(1+0,12)
(1+0,12)2
(1+0,12)3
(1+0,12)4
(1+0,12)5
VPNOPTIMISTA = 2.940,79-3.500
VPNOPTIMISTA = -559,20
VPNPESIMISTA =
500
(1+1,12)

700
(1+1,12)2

1.350
(1+1,12)3

1.600
(1+1,12)4

1.900
(1+1,12)5

4.060,31

VPNPESIMISTA =4060,31-1800
VPNPESIMISTA =2260,31
FLUJO DE FLUJO DE FLUJO DE
DISTRIBUCION VPN
VPN
CAJA
CAJA MS CAJA
OPTIMISTA PESIMISTA
OPTIMISTA PROBABLE PESIMISTA BETA

AO
0

-3500

-2000

-1800

-3500

-1800,00

200

300

500

1,120

178,57

446,43

500

600

700

1,254

398,60

558,04

800

1200

1350

1,405

569,42

960,90

1350

1500

1600

1,574

857,95

1016,83

1650

1700

1900

1,762

936,25

1078,11

-559,20

2260,31

VPN

ALFA

BETA A

-559,17
-559,17
-559,17
-559,17
-559,17
-559,17
-559,17
-559,17
-559,17
-559,17
-559,17
-559,17
-559,17
-559,17
-559,17
-559,17
-559,17

2.260,34
2.260,34
2.260,34
2.260,34
2.260,34
2.260,34
2.260,34
2.260,34
2.260,34
2.260,34
2.260,34
2.260,34
2.260,34
2.260,34
2.260,34
2.260,34
2.260,34

DIS BETA

PROBAB

0,1983217
0,3573119
0,4847709
0,586952
0,6688684
0,0393315
0,1023939
0,1782276
0,2592865
0,3405155
0,0078003
0,0265603
0,0566392
0,0968285
0,1451569
0,001547
0,0065076

0,8016783
0,6426881
0,5152291
0,413048
0,3311316
0,9606685
0,8976061
0,8217724
0,7407135
0,6594845
0,9921997
0,9734397
0,9433608
0,9031715
0,8548431
0,998453
0,9934924

CONCLUSIONES

En esta unidad se apropiaron las metodologas para el anlisis del riesgo en una
inversin, a partir de la teora de probabilidad y as poder determinar el riesgo de una
inversin y utilizar los resultados matemticos como criterio para la toma de
decisiones que nos van a ayudar en nuestras vidas y trabajos.

BIBLIOGRAFA

Modulo Unad, matemticas financieras. 2011.