Perspectives Enqute

5106 Reste dans les tiroirs pendant de longues annes, la fiducie a finalement t cre par une loi du 19fvrier2007. Plus de six ans aprs son introduction en droit franais, cet instrument juridique estil utilis? Au soutien de quel type de montages? Pour quelles finalits? Enqute.

La fiducie, une russite?

es premiers projets de loi visant introduire le trust dans le droit franais datent du dbut des annes 1990. Pendant plus de quinze ans, le systme juridique est rest hermtique cette institution, qui, en permettant la cration dun patri moine daffectation, portait atteinte la traditionnelle unit du patrimoine et faisait apparatre le spectre des fraudes fiscales , analyse Magali Bouteille, matre de confrences lUniversit du Maine. Fortement rclame par les praticiens du droit, la fiducie a t introduite par la loi n 2007211 du 19 fvrier 2007 (JO 21 fvr.), la suite dune proposition de loi prsente par Philippe Marini, snateur de lOise et prsident de la commission des finances. La France ne disposait pas dun instru ment identifiable, au rgime clairement dfini, contrairement de nombreux autres pays, et alors mme que le trust langlosaxonne prenait une part croissante dans la vie des affaires inter nationales , explique le snateur. Et dajouter: En raison de cette lacune, on assistait des dlocalisations dop rations conomiques vers des pays plus attrayants dun point de vue juridique. Il en rsultait un appauvrissement de la France et un accroissement des dif ficults contrler les flux financiers internationaux. Jai jug quil tait temps de remdier cet tat de fait.

Le schma de la fiducie est le suivant: il sagit dun contrat par lequel une personne (le constituant) transfre tout ou une partie de ses biens quelle possde une autre personne (le fiduciaire), dans lintrt dun bnficiaire. Le fiduciaire gre et tient une comptabilit distincte du patrimoine fiduciaire. Il existe deux types de fiducie : gestion ou garantie (v.encadr). Dans les deux cas, le fiduciaire est celui qui reoit les actifs en les maintenant hors de son patrimoine. Seuls peuvent avoir la qualit de fiduciaires les tablissements de crdit, le Trsor public, la Banque de France, la Poste, la Caisse des dpts et consignations, les entreprises dassurance et les entreprises dinvestissement. Mais les grandes banques ont refus cette qualit. Elles ont eu peur, nont pas ressenti lutilit de la fiducie. En outre, mettre en place cet outil demandait de lourdes dmarches administratives et techniques, souligne Sophie Schiller.

Par Stphanie de SILGUY

Journaliste

EQUITIS, CACIB ET LA CAISSE DESDPTS: DES FIDUCIAIRES ACTIFS

Parmi les fiduciaires autoriss par le lgislateur : la Caisse des dpts et consignations. Elle a choisi dac compagner le dveloppement de cet instrument innovant en assurant sa promotion auprs des acteurs de la place et en exerant ellemme la fonction de fiduciaire dans des montages spcifiques correspondant ses doctrines dinter vention , explique Arnaud Cartron, directeur du dpartement des mandats et de la fiducie la Caisse des dpts. CACIB (Crdit Agricole Corporate and Investment Bank), autre fiduciaire en France, explique que le premier rle du fiduciaire est daccepter ou de refuser les oprations de fiducie. Lacceptation dune telle opration suppose davoir estim sa structuration possible, avec en tte une double exigence: la solidit de la structure juridique permettant de bnficier du rgime extrmement

UNE MISE EN PLACE RATE PARLELGISLATEUR

Mais il a fallu quatre lois successives pour mettre en place cet outil juridique, pourtant surnomm la reine des sre ts par certains experts. La mise en place rate par le lgislateur a dcourag les utilisateurs. Cela a cr un sentiment dinscurit et les potentiels intresss ne voyaient pas lintrt davoir recours la fiducie, explique Sophie Schiller, secrtaire gnrale et trsorire de la Fdration nationale droit du patrimoine (FNDP).

favorable de la fiducie et lefficacit de ladite structure, en veillant ce que la mission du fiduciaire soit ralisable automatiquement le moment venu. Tout doit tre prvu ds la rdaction du contrat de fiducie et, chaque fois, il sagit de faire du surmesure , dtaille Matthieu Dubertret, de CACIB. Enfin, Stphan Catoire, directeur gnral associ chez Equitis, troisime fiduciaire actif, prcise bien que le fiduciaire nest l que pour appliquer les termes du contrat. Sil ne participe pas la rdaction du contrat, il doit tre trs attentif la dfinition de sa mission. Ces trois fiduciaires ont dailleurs cr lAssociation franaise des fiduciaires (AFF). Cette association sarticule autour dun comit scientifique, qui poursuit des travaux de recherche sur la fiducie, et dun site Internet, qui a vocation rpertorier les fiducies et publier les travaux de son comit scientifique. LAFF a aussi mis au point une charte de dontologie.

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