El mercado monetario o de dinero

Es el conjunto de mercados financieros, normalmente al por mayor, independientes pero relacionados, en los que se intercambian activos financieros que tienen como denominador comn un plazo de amortizacin corto, que no suele sobrepasar los dieciocho meses, un bajo riesgo y una elevada liquidez.

Caractersticas
Las caractersticas distintivas del mercado monetario son el corto plazo, el riesgo ms reducido y la liquidez de los activos que en el mismo se negocian, sus caractersticas fundamentales son las siguientes: Son mercados al por mayor puesto que, sus participantes suelen ser grandes entidades financieras o empresas industriales, que negocian grandes cantidades de recursos financieros a partir de las decisiones de profesionales especializados. En estos mercados se negocian activos con escaso riesgo, derivado tanto de la solvencia de las entidades emisoras (Tesoro Pblico o instituciones financieras o industriales de gran tamao) como de las garantas adicionales que aportan (ttulos hipotecarios, por ejemplo, o pagars de empresa avalados por una entidad bancaria.) Son activos negociados con mucha liquidez, derivada tanto de su corto plazo de vencimiento, que habitualmente no rebasa los 18 meses, como de sus posibilidades de negociacin en mercados secundarios. Adems, se realizan con frecuencia con ellos operaciones con pacto de retrocesin a muy corto plazo. la negociacin se realiza directamente entre los participantes o a travs de intermediarios especializados. Han mostrado gran flexibilidad y capacidad de innovacin financiera, que ha provocado la aparicin de nuevos intermediarios financieros, nuevos activos financieros y tcnicas de emisin ms innovadoras, entre las que destacan las siguientes:

El descuento o cobro de intereses al tirn. Esta frmula implica que el comprador del activo paga una cantidad inferior al nominal en el momento de la adquisicin, recibiendo el nominal en el momento de cancelarlo. La diferencia entre la cantidad pagada y el nominal es el descuento o rentabilidad que obtiene el comprador que, como es lgico, no recibe intereses peridicos, ya que los cobra por anticipado en su totalidad. Los ttulos del mercado monetario que se suelen emitir de esta forma son los pagars de empresa y las letras del Tesoro. Cupn cero. En este caso el pago de los intereses se realiza a la maduracin de la deuda, por tanto los ttulos se adquieren por su valor nominal (o por debajo de l) y se amortizan con diferentes primas segn el plazo de reembolso. Los ttulos de mercado monetario que se suelen emitir de esta forma son los bonos de caja y de tesorera bancarios.

A tipo variable. En este caso se emiten ttulos cuyo tipo de inters no es fijo sino que evoluciona segn algn tipo de inters de referencia, como, por ejemplo, el tipo interbancario, ms un diferencial fijo. Esta frmula se suele emplear en la emisin de ciertos bonos y pagars y ha sido tomada de los crditos a tipo de inters variable.

Mercado capitales
Es aquel donde se negocian ttulos pblicos o privados. Est constituido por el conjunto de instituciones financieras que canalizan la oferta y la demanda de prstamos financieros a mediano y largo plazo: bancos, bolsa de valores y otras instituciones financieras. El mercado de capitales rene a prestatarios y prestamistas, a oferentes y demandantes de ttulos nuevos o emitidos con anterioridad. Cuando se trata de transacciones a corto plazo suele hablarse de un mercado de dinero, aunque no existen diferencias conceptuales o prcticas ntidas entre ste y el mercado de capitales. La existencia de un vigoroso mercado de capitales es esencial para el desarrollo econmico de un pas, pues es a travs de ste que las empresas obtienen los recursos financieros que necesitan para sus operaciones y que el ahorro de las personas puede ser canalizado hacia las actividades productivas.

Funciones:
Permite la transferencia de recursos de los ahorradores, a inversiones en el sector productivo de la economa. Establece eficientemente recursos a la financiacin de empresas del sector productivo. Reduce los costos de seleccin y asignacin de recursos a actividades productivas.

Principios
Oferentes: Son todas aquellas personas o instituciones que poseen supervit de recursos financieros, lo cual, les permite renunciar a una parte de sus ingresos, para en un futuro obtener una mayor rentabilidad. Por ejemplo: Compra de Bonos, compra de acciones, etc. Demandantes: Son todas aquellas personas o instituciones que poseen Dficit de recursos financieros, o se encuentran interesados en realizar inversiones, las cuales se podran financiar a travs de; por ejemplo, una Emisin de Bonos.
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Costo de informacin y anlisis de inversiones. Diversificacin Proximidad de oferentes y demandantes

Intermediarios: Son organizaciones que prestan un servicio, que consiste en reunir a los oferentes de crdito con los demandantes de crdito. Algunas de estas instituciones, pueden adems emitir instrumentos financieros, o ser slo dedicadas al negocio del crdito, y otras en cambio pueden recibir crdito y prestar bienes reales. Algunos de estos intermediarios son: Banco Central, Comercial, Estado, Sociedad Administradora de Fondos Mutuos, Corredores de Bolsa, tesorera de la Repblica, agentes de Valores, etc. Las razones de existencia de los intermediarios financieros son principalmente: La emisin, suscripcin, intermediacin y negociacin de los documentos emitidos en serie o en masa respecto de los cuales se realiza oferta pblica que otorgan a sus titulares derechos de crdito, de participacin y de tradicin o representativos de mercancas. El mercado de capitales est dividido en: Intermediado, cuando la transferencia de los recursos de los ahorradores a las inversiones se realiza por medio de instituciones tales como bancos, corporaciones financieras, etc. No Intermediado (o de instrumentos) cuando la transferencia de los recursos se realiza directamente a travs de instrumentos.