NH Hoteles, S.A.

y Sociedades Dependientes
Estados Financieros Semestrales Consolidados e Informe de Gestin Consolidado Intermedio correspondientes al perodo de doce meses terminado el 31 de diciembre de 2012

NH HOTELES, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

BALANCES DE SITUACIN RESUMIDOS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2011 (Miles de Euros)

ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Inmovilizado intangibleFondo de comercio Otro inmovilizado intangible Inmovilizado material Inversiones inmobiliarias Inversiones contabilizadas aplicando el mtodo de la participacin Activos financieros no corrientes Activos por impuesto diferido Otros activos no corrientes

Nota

31.12.12

(*)

31.12.11

(**)

PASIVO Y PATRIMONIO NETO PATRIMONIO NETO FONDOS PROPIOS Capital Prima de emisin Reservas Menos: Acciones y participaciones en patrimonio propias Resultado del ejercicio atribuido a la entidad dominante AJUSTES POR CAMBIOS DE VALOR Operaciones de cobertura Diferencias de conversin PATRIMONIO NETO ATRIBUIDO A LA ENTIDAD DOMINANTE INTERESES MINORITARIOS

Nota 7

31.12.12

(*)

31.12.11

(**)

193.906 101.814 92.092 1.869.183 6.405 70.239 110.369 211.184 696 2.461.982

227.543 119.968 107.575 2.108.812 6.775 73.727 111.409 134.936 1.328 2.664.530

926.425 493.235 413.747 323.143 (11.590) (292.110) (85.501) (5.690) (79.811) 840.924 158.909 999.833

1.222.952 493.235 413.747 321.653 (11.914) 6.231 (83.805) (376) (83.429) 1.139.147 204.650 1.343.797

PASIVO NO CORRIENTE Subvenciones Provisiones no corrientes Pasivos no corrientesDeudas con entidades de crdito y obligaciones u otros valores negociables Otros pasivos financieros Pasivos por impuesto diferido Otros pasivos no corrientes

19.718 57.276 187.459 145.501 41.958 233.939 67 498.459

21.195 30.846 293.003 225.923 67.080 246.204 57 591.305

ACTIVO CORRIENTE Existencias Deudores comerciales y otras cuentas a cobrarClientes por ventas y prestaciones de servicios Otros deudores Activos por impuestos corrientes Otros activos financieros corrientes Otros activos corrientes Efectivo y otros activos lquidos equivalentes TOTAL ACTIVO
(*) Saldos no auditados. (**) Se presentan, nica y exclusivamente, a efectos comparativos. Saldos auditados.

106.005 186.919 117.943 63.706 5.270 14.850 14.134 41.445 363.353 2.825.335

116.228 194.223 121.191 68.677 4.355

-

11.365 91.143 412.959 3.077.489

PASIVO CORRIENTE Provisiones corrientes Pasivos financieros corrientesDeudas con entidades de crdito y obligaciones u otros valores negociables Otros pasivos financieros Acreedores comerciales y otras cuentas a pagarProveedores Otros acreedores Otros pasivos corrientes TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

53.458 935.583 890.358 45.225 303.848 260.732 43.116 34.154 1.327.043 2.825.335

1.241 833.137 831.122 2.015 271.350 235.678 35.672 36.659 1.142.387 3.077.489

Las Notas explicativas 1 a 10 adjuntas forman parte integrante del balance de situacin resumido consolidado al 31 de diciembre de 2012.

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CUENTAS DE RESULTADOS RESUMIDAS CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTES A LOS PERODOS DE DOCE MESES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011 (Miles de Euros)

Nota Importe neto de la cifra de negocios Otros ingresos de explotacin Resultado neto de la enajenacin de activos no corrientes Aprovisionamientos Compras Deterioro de existencias Gastos de personal Dotacin a la amortizacin Prdidas netas por deterioro de activos Otros gastos de explotacin Variacin de la provisin de contratos onerosos Otros gastos de explotacin Resultado de entidades valoradas por el mtodo de la participacin Ingresos financieros Variacin de valor razonable en instrumentos financieros Gastos financieros Diferencias netas de cambio (Ingresos/(Gastos)) Resultado por enajenacin de inversiones financieras BENEFICIOS / (PRDIDAS) ANTES DE IMPUESTOS DE LAS ACTIVIDADES CONTINUADAS Impuesto sobre Sociedades BENEFICIOS / (PRDIDAS) DEL EJERCICIO Diferencias de conversin Por valoracin de instrumentos financieros Ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto PRDIDA INTEGRAL TOTAL Beneficios / Prdidas del ejercicio atribuibles a: Accionistas de la Sociedad Dominante Intereses minoritarios Prdida integral atribuible a: Accionistas de la Sociedad Dominante Intereses minoritarios Beneficio /(Prdida) por accin en euros (bsico y diluido) 3-b) 8

2012 1.286.033 1.753 (2.357) (79.854) (74.397) (5.457) (433.714) (111.351) (199.059) (755.008) (57.546) (697.461) (4.232) 3.779 (1.548) (85.019) (7.470) (3.549)

2011 1.346.006 23.849 33.905 (78.078) (78.078) (441.452) (119.887) (7.369) (698.862) 8.167 (707.029) (3.985) 5.720 (6.825) (68.646) 12 19.913

(391.596) 55.501 (336.095) 2.977 (5.314) (2.337) (338.432)

4.301 6.200 10.501 (25.272) 6.201 (19.071) (8.570)

(292.110) (43.985)

6.231 4.270

(293.806) (44.626) (1,19)

(11.457) 2.887 0,03

(*) Saldos no auditados. (**) Se presentan, nica y exclusivamente, a efectos comparativos. Saldos auditados.

Las Notas explicativas 1 a 10 adjuntas forman parte integrante de la cuenta de resultados resumida consolidada correspondiente al perodo de doce meses terminado el 31 de diciembre de 2012.

NH HOTELES, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES ESTADOS DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS RESUMIDOS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS PERODOS DE DOCE MESES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011 (Miles de Euros)

31.12.2012 (*) RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE EN EL PATRIMONIO NETO Por revalorizacin/(reversin) del inmovilizado material y de activos intangibles Por valoracin de instrumentos financierosActivos financieros disponibles para la venta Otros ingresos/(gastos) Por cobertura de flujos de efectivo Diferencias de conversin Por ganancias y prdidas actuariales y otros ajustes Entidades valoradas por el mtodo de la participacin Resto de ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto Efecto impositivo TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS: Por valoracin de instrumentos financierosActivos financieros disponibles para la venta Otros ingresos/(gastos) Por coberturas de flujos de efectivo Diferencias de conversin Entidades valoradas por el mtodo de la participacin Resto de ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto Efecto impositivo (336.095) (7.591) (7.591) 2.977 2.277 (2.337) TOTAL INGRESOS/(GASTOS) RECONOCIDOS a) Atribuidos a la entidad dominante b) Atribuidos a intereses minoritarios (338.432) (293.806) (44.626)

31.12.2011 (**) 10.501 8.859 8.859 (25.272) (2.658) (19.071) (8.570) (11.457) 2.887

(*) 2012 Saldos no auditados. (**) 2011 Se presentan, nica y exclusivamente, a efectos comparativos. Saldos auditados.

Las Notas explicativas 1 a 10 adjuntas forman parte integrante del estado de ingresos y gastos reconocidos resumidos consolidados correspondiente al perodo de doce meses terminado el 31 de diciembre de 2012.

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ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO RESUMIDO CONSOLIDADO CORRESPONDIENTES A LOS PERODOS DE DOCE MESES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011 (Miles de Euros)
Patrimonio Neto Atribuido a la Sociedad Dominante Fondos Propios

Saldo final ajustado al 31/12/2011 Total ingresos / (gastos) reconocidos Operaciones con socios o propietarios Aumentos / (Reducciones) de capital Operaciones con acciones o participaciones en patrimonio propias (netas) Incrementos / (Reducciones) por combinaciones de negocios Otras operaciones con socios o propietarios Otras variaciones de patrimonio neto Traspasos entre partidas de patrimonio neto Otras variaciones Saldo final al 31/12/2012 (*)

Capital 493.235 493.235

Resultado del Acciones y Ejercicio Otros InstruPrima de participaciones Atribuido a la mentos de Emisin y en Patrimonio Entidad Patrimonio Reservas Propias Dominante Neto 735.400 (11.914) 6.231 (292.110) (4.741) (4.741) 6.231 6.231 736.890 324 (11.590) 324 (6.231) (6.231) (292.110) -

Ajustes por Cambios de Valor (83.805) (1.696) (85.501)

Intereses Minoritarios 204.650 (44.626) (58) (58) (1.057) (1.057) 158.909

Total Patrimonio Neto 1.343.797 (338.432) (4.475) 324 (4.799) (1.057) (1.057) 999.833

Patrimonio Neto Atribuido a la Sociedad Dominante Fondos Propios

Saldo final ajustado al 31/12/2010 (**) Total ingresos / (gastos) reconocidos Operaciones con socios o propietarios Aumentos / (Reducciones) de capital Operaciones con acciones o participaciones en patrimonio propias (netas) Incrementos / (Reducciones) por combinaciones de negocios Otras operaciones con socios o propietarios Otras variaciones de patrimonio neto Traspasos entre partidas de patrimonio neto Otras variaciones Saldo final al 31/12/2011 (*)

Capital 493.235 493.235

Resultado del Acciones y Ejercicio Otros InstruPrima de participaciones Atribuido a la mentos de Emisin y en Patrimonio Entidad Patrimonio Reservas Propias Dominante Neto 779.210 (370) (41.296) 6.231 (2.514) (11.544) (11.544) (2.514) (41.296) 41.296 (41.296) 41.296 735.400 (11.914) 6.231 -

Ajustes por Cambios de Valor (66.117) (17.688) (83.805)

Intereses Minoritarios 204.155 2.887 1.171 1.295 (124) (3.563) (3.563) 204.650

Total Patrimonio Neto 1.368.817 (8.570) (12.887) 1.295 (11.544) (2.638) (3.563) (3.563) 1.343.797

(*) 2012 Saldos no auditados. (**) 2011 Se presentan, nica y exclusivamente, a efectos comparativos. Saldos auditados.

Las Notas explicativas 1 a 10 adjuntas forman parte integrante del estado total de cambios en el patrimonio neto resumido consolidado correspondiente al perodo de doce meses terminado el 31 de diciembre de 2012.

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ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO RESUMIDOS CONSOLIDADOS GENERADOS EN LOS PERODOS DE DOCE MESES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011 (Miles de Euros)
31/12/2012 A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIN (1 + 2 + 3 + 4) 1. Resultado antes de impuestos 2. Ajustes del resultado: (+) Amortizacin del inmovilizado (+/-) Otros ajustes del resultado (netos) 3. Cambios en el capital corriente 4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotacin: (-) Pagos de intereses (-) Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio (+) Cobros de dividendos (+) Cobros de intereses (+/-) Cobros/(Pagos) por impuesto sobre beneficios (+/-) Otros cobros/(pagos) de actividades de explotacin B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN (1 + 2 + 3) 1. Pagos por inversiones: (-) Empresas del grupo, asociadas y unidades de negocio (-) Inmovilizado material, intangible e inversiones inmobiliarias (-) Otros activos financieros (-) Otros activos 2. Cobros por desinversiones: (+) Empresas del grupo, asociadas y unidades de negocio (+) Inmovilizado material, intangible e inversiones inmobiliarias (+) Otros activos financieros (+) Otros activos 3. Otros flujos de efectivo de actividades de inversin (+) Cobros de dividendos (+) Cobros de intereses (+/-) Otros cobros/(pagos) de actividades de inversin C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIN (1 + 2 + 3 + 4) 1. Cobros y (pagos) por instrumentos de patrimonio: (+) Emisin (-) Amortizacin (-) Adquisicin (+) Enajenacin 2. Cobros y (pagos) por instrumentos de pasivo financiero: (+) Emisin (-) Devolucin y amortizacin 3. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio 4. Otros flujos de efectivo de actividades de financiacin (-) Pagos de intereses (+/-) Otros cobros/(pagos) de actividades de financiacin D) EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO E) AUMENTO/(DISMINUCIN) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES (A + B + C + D) F) EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL INICIO DEL PERODO G) EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERODO (E + F) COMPONENTES DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERODO (+) Caja y bancos (+) Otros activos financieros (-) Menos: Descubiertos bancarios reintegrables a la vista TOTAL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERODO 41.445 41.445 91.143 91.143 124.200 (391.596) 471.483 111.351 360.132 53.689 (9.376) (9.376) (25.133) (40.974) (614) (40.360) 12.062 4.872 6.558 632 3.779 3.779 (148.290) (28.423) 15.000 (43.423) (119.867) (68.165) (51.702) (475) (49.698) 91.143 41.445 31/12/2011 132.614 4.301 131.776 119.887 11.889 5.282 (8.745) (8.745) 103.365 (82.552) (6.032) (76.447) (73) 180.225 89.929 89.316 728 252 5.692 5.692 (315.937) (235.057) 35.355 (270.412) (80.880) (68.469) (12.411) (2.016) (81.974) 173.117 91.143

Las notas explicativas 1 a 10 adjuntas forman parte integrante del estado de flujos de efectivo resumido consolidado generado en el perodo de doce meses terminado el 31 de diciembre de 2012

(*) 2012 Saldos no auditados. (**) 2011 Se presentan, nica y exclusivamente, a efectos comparativos. Saldos auditados.

NH Hoteles, S.A. y Sociedades Dependientes Notas explicativas a los estados financieros semestrales resumidos consolidados correspondientes al perodo de doce meses terminado el 31 de diciembre de 2012

1.

Actividad y composicin de la Sociedad Dominante NH HOTELES, S.A. (en adelante la Sociedad Dominante) se constituy como sociedad annima en Espaa el 23 de diciembre de 1881 bajo el nombre de "Material para Ferrocarriles y Construcciones, S.A.", denominacin que fue posteriormente modificada por la de "Material y Construcciones, S.A." (MACOSA) y, posteriormente, por la de Corporacin Arco, S.A. Durante el ejercicio 1992, Corporacin Arco, S.A. absorbi a Corporacin Financiera Reunida, S.A. (COFIR) adoptando al mismo tiempo la denominacin social de la sociedad absorbida y adaptando el objeto social a la nueva actividad de la Sociedad Dominante, centrada en la gestin de su cartera de participaciones. Durante el ejercicio 1998 Corporacin Financiera Reunida, S.A. (COFIR) se fusion con Grupo Cataln, S.L. y filiales y Gestin NH, S.A. mediante la absorcin de estas sociedades por la primera. Posteriormente, Corporacin Financiera Reunida, S.A. (COFIR) absorbi a NH Hoteles, S.A. adoptando la denominacin social de la sociedad absorbida y ampliando su objeto social para permitir la realizacin directa de actividades hoteleras, actividades que ya vena realizando de forma indirecta a travs de sus filiales. La informacin referida a dichas fusiones se haya recogida en las cuentas anuales de los ejercicios en los cuales se produjeron dichas transacciones. En octubre de 1999 se lanz una Oferta Pblica de Adquisicin de Acciones sobre el 100% del capital de Sotogrande, S.A. que le ha permitido en todo momento tener una mayora de control superior al 75%. En el ejercicio 2000 se inicia la estrategia de expansin, fundamentalmente europea, de cara a la creacin de una marca global fuerte en el segmento de hoteles urbanos que comienza con la integracin de la sociedad hotelera holandesa Krasnapolsky Hotels and Restaurants, N.V., contina con la adquisicin de la sociedad mejicana Nacional Hispana de Hoteles, S.R.L de C.V. en junio de 2001 y en el ejercicio 2002 con la compra de la sociedad hotelera alemana Astron Hotels. Durante el perodo 2003-2005 y a travs de crecimiento orgnico el Grupo se introdujo en diversos mercados europeos como el italiano o el rumano entr en nuevas plazas como Londres. Asimismo, durante el ejercicio 2005 inici el crecimiento en el sector turstico de calidad y con un alto componente inmobiliario con sendos proyectos en Cap Cana (Repblica Dominicana) y Riviera Maya (Mxico). Una vez consolidadas las adquisiciones de perodos anteriores, el Grupo continu durante los ejercicios 2007 y 2008 con su estrategia de expansin internacional, a travs de la adquisicin de las cadenas italianas Framon y Jolly Hoteles. En el ejercicio 2009, el Grupo firm un acuerdo con Grupo Inversor Hesperia, S.A., (en adelante Hesperia) para la integracin de sus respectivos negocios de gestin hotelera mediante el cual pas a gestionar los 49 hoteles que eran propiedad o estaban siendo explotados por Hesperia. La Sociedad Dominante es cabecera de un grupo de sociedades dependientes que se dedican a las mismas actividades y que constituyen, junto con NH Hoteles, S.A., el Grupo NH Hoteles (en adelante el Grupo vanse Anexos I, II y III). A finales de 2012, el Grupo est ya presente con hoteles operativos en 25 pases, con 391 hoteles y 58.853 habitaciones, de las que un 78% se encuentran en Espaa, Alemania, Italia y Benelux. El domicilio social de NH Hoteles, S.A. est fijado en Madrid.

2.

Bases de presentacin de la informacin semestral y principios de consolidacin

2.1.1

Normas e interpretaciones efectivas en el presente perodo

En el presente ejercicio, el Grupo ha adoptado las siguientes normas e interpretaciones que han entrado en vigor durante el ejercicio 2012 y son aplicables en las cuentas semestrales consolidadas del Grupo: Modificacin de la NIIF 7 Desglose de Instrumentos Financieros: transferencias de activos financieros

Esta modificacin amplia y refuerza los desgloses aplicables a las transferencias de activos financieros, principalmente, aquellas que califican para su baja en el estado de situacin financiera pero, se mantiene algn tipo de implicacin continuada en el activo transferido. La entrada en vigor de esta modificacin no ha supuesto ningn cambio en las cuentas semestrales consolidadas del Grupo. Modificacin de la NIC 12 Impuesto sobre las ganancias Impuestos diferidos relacionados con las propiedades inmobiliarias

El cambio fundamental de esta modificacin es que introduce una excepcin a los principios generales de NIC 12 que afecta a los impuestos diferidos relacionados con propiedades inmobiliarias que el Grupo valora de acuerdo al modelo del valor razonable de NIC 40 Propiedades de inversin, mediante la presuncin de cara al clculo de los impuestos diferidos que sean aplicables, de que el valor en libros de activos ser recuperado en su totalidad va venta. Esta presuncin puede refutarse cuando esta propiedad inmobiliaria sea amortizable (lo que excluira el componente no depreciable del suelo) y su modelo de negocio sea mantenerla para obtener beneficios econmicos a lo largo del tiempo mediante su uso en lugar de mediante su venta. La entrada en vigor de esta modificacin no ha supuesto ningn cambio en las cuentas semestrales consolidadas del Grupo ya que, las inversiones inmobiliarias se encuentran valoradas de acuerdo al modelo de coste. 2.1.2 Normas e interpretaciones emitidas no vigentes

A la fecha de formulacin de estas cuentas semestrales consolidadas, las normas e interpretaciones ms significativas que haban sido publicadas por el IASB que no haban entrado an en vigor, bien porque su fecha de efectividad es posterior a la fecha de las cuentas semestrales consolidadas, o bien porque no han sido an adoptadas por la Unin Europea, son las siguientes:

Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones

Aplicacin Obligatoria Ejercicios Iniciados a partir de:

Aprobadas para su uso en la Unin Europea Modificacin de NIC 1 Presentacin del otro resultado integral Modificacin de NIC 19 Retribuciones a los empleados

1 de julio de 2012 1 de enero de 2013

No aprobadas todava para su uso en la Unin Europea NIIF 9 Instrumentos financieros NIIF 10 Estados financieros consolidados NIIF 11 Acuerdos conjuntos NIIF 12 Desgloses sobre participaciones en otras entidades NIIF 13 Medicin del valor razonable Revisin NIC 27 Estados financieros individuales Inversiones en asociadas y negocios conjuntos Revisin NIC 28 Modificacin de NIC 32 Instrumentos financieros: presentacin Compensacin de activos con pasivos financieros Modificacin de NIIF 7. Instrumentos financieros: Informacin a revelarCompensacin de activos con pasivos financieros Mejoras a las NIIF Ciclo 20092011 Modificaciones menores de una serie de normas. Modificacin a NIIF 10, 11 y 12 Reglas de transicin Modificacin a NIIF 10, NIIF 12 Sociedades de inversin y NIC 27 Interpretacin IFRIC 20 Costes de extraccin en la fase de produccin de una mina a cielo abierto

1 de enero de 2015 1 de enero de 2013 1 de enero de 2013 1 de enero de 2013 1 de enero de 2013 1 de enero de 2013 1 de enero de 2013 1 de enero de 2014 1 de enero de 2013 1 de enero de 2013. 1 de enero de 2013. 1 de enero de 2014 1 de enero de 2013

Los Administradores han evaluado los potenciales impactos de la aplicacin futura de estas normas y consideran que su entrada en vigor no tendr un efecto significativo en las cuentas semestrales consolidadas excepto por las siguientes: NIIF 11 Acuerdos conjuntos,

La NIIF 11 Acuerdos conjuntos sustituir a la actualmente vigente NIC 31. El cambio fundamental que plantea NIIF 11 respecto de la norma actual es la eliminacin de la opcin de consolidacin proporcional para las entidades que se controlan conjuntamente, que pasarn a incorporarse por puesta en equivalencia. Esta nueva norma tendr efecto en las cuentas semestrales consolidadas del Grupo, pues la opcin que se viene aplicando para la consolidacin de los negocios conjuntos es la consolidacin proporcional de sus estados financieros. De este modo, el impacto de la consolidacin por puesta en equivalencia de los negocios conjuntos descritos en lugar de su consolidacin proporcional, supondra, en sus epgrafes ms relevantes, un menor importe neto de la cifra de negocios de 7.555 miles de euros, unos menores costes de aprovisionamiento de 5.961 miles de euros, unos menores gastos de personal de 860 miles de euros y unos menores gastos de explotacin de 1.094 miles de euros todo ello calculado en referencia a las cifras actuales. NIIF 12: Desgloses sobre participaciones en otras entidades,

La NIIF 12 es una norma de desglose que agrupa todos los requisitos de revelacin en cuentas relativos a participaciones en otras entidades (sean dependientes, asociadas, negocios conjuntos u otras participaciones) incluyendo nuevos requerimientos de desgloses. De esta forma, su entrada en vigor supondr, previsiblemente, una ampliacin de los desgloses que el Grupo viene realizando y que son los actualmente requeridos para las participaciones en otras entidades y otros vehculos de inversin. 2.2 Informacin referida al ejercicio 2011

Conforme a lo exigido por la NIC 1, la informacin contenida en esta memoria semestral consolidada referida al ejercicio 2011 se presenta a efectos comparativos con la informacin relativa al ejercicio 2012 y, por consiguiente, no constituye por s misma las cuentas semestrales consolidadas del Grupo del ejercicio 2011.

2.3

Moneda de presentacin

Las presentes cuentas semestrales consolidadas se presentan en euros. 2.4 Responsabilidad de la informacin, estimaciones realizadas y fuentes de incertidumbre

La informacin contenida en estas cuentas semestrales consolidadas es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad Dominante. En las cuentas semestrales consolidadas del Grupo se han utilizado estimaciones realizadas por la Direccin del Grupo y de las entidades consolidadas (ratificadas posteriormente por sus Administradores) para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellas. Bsicamente, estas estimaciones se refieren a: Las prdidas por deterioro de determinados activos. Las hiptesis empleadas en el clculo actuarial de los pasivos por pensiones y otros compromisos con el personal. La vida til de los activos materiales e intangibles. La valoracin de los fondos de comercio de consolidacin. El valor de mercado de determinados activos. La estimacin de los contratos onerosos. El clculo de provisiones y evaluacin de contingencias.

Estas estimaciones se realizaron en funcin de la mejor informacin disponible sobre los hechos analizados. No obstante, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas, lo que se hara conforme a lo establecido en la NIC 8. A la fecha de emisin de estas cuentas semestrales consolidadas no existe ningn hecho que pudiera suponer una fuente significativa de incertidumbre respecto al efecto contable que dichos hechos supondran en ejercicios futuros. 2.5 Principios de consolidacin aplicados

2.5.1 Empresas dependientes Se consideran empresas dependientes aquellas sociedades incluidas en el permetro de consolidacin en las que la Sociedad Dominante, directa o indirectamente, ostenta la gestin por tener la mayora de los derechos de voto en los rganos de representacin y decisin y tiene capacidad para ejercer control, capacidad que se manifiesta cuando la Sociedad Dominante tiene facultad para dirigir las polticas financieras y operativas de una entidad participada con el fin de obtener beneficios de sus actividades. Las cuentas semestrales de las empresas dependientes se consolidan con las de la Sociedad Dominante por aplicacin del mtodo de integracin global. Consecuentemente, todos los saldos y efectos de las transacciones efectuadas entre las mismas que son significativos han sido eliminados en el proceso de consolidacin. La participacin de los socios minoritarios en el patrimonio y resultados del Grupo se presentan respectivamente en los captulos Intereses minoritarios del estado semestral de situacin financiera consolidado y del estado semestral de resultado integral consolidado. Los resultados de las entidades dependientes adquiridas o enajenadas durante el perodo se incluyen en el estado semestral de resultado integral consolidado desde la fecha efectiva de adquisicin o hasta la fecha efectiva de enajenacin, segn corresponda. 2.5.2 Empresas asociadas Se consideran empresas asociadas aquellas sobre las que la Sociedad Dominante tiene capacidad para ejercer una influencia significativa, aunque no control ni control conjunto. En general se presume que existe influencia notable cuando el porcentaje de participacin (directa o indirecta) del Grupo es superior al 20% de los derechos de voto, siempre que no supere el 50%. Capredo Invesments, GMBH es un vehculo sin actividad propia para la inversin final en una serie de sociedades domiciliadas en Repblica Dominicana en las que el Grupo participa de forma efectiva en un 25%, motivo por el cual este vehculo se ha considerado empresa asociada.

En las cuentas semestrales consolidadas, las empresas asociadas se valoran por el mtodo de la participacin (puesta en equivalencia), es decir, por la fraccin de su valor neto patrimonial que representa la participacin del Grupo en su capital, una vez considerados los dividendos percibidos y otras eliminaciones patrimoniales. 2.5.3 Negocios conjuntos Se consideran negocios conjuntos aquellos en los que la gestin de las sociedades participadas es realizada conjuntamente por la Sociedad Dominante y por terceros no vinculados al Grupo, sin que ninguno ostente un grado de control superior al del otro. Las cuentas semestrales de los negocios conjuntos se consolidan por el mtodo de integracin proporcional de tal forma que la agregacin de saldos y las posteriores eliminaciones tienen lugar en la proporcin que la participacin del Grupo representa en relacin con el capital de estas entidades. En caso necesario, se realizan en los estados financieros de estas sociedades los ajustes que sean necesarios para homogeneizar sus polticas contables con las que se utilizan en el Grupo. 2.5.4 Conversin de moneda extranjera La conversin a euros de los distintos epgrafes del estado semestral de situacin financiera consolidado y del estado semestral de resultado integral consolidado de las sociedades extranjeras que han sido incluidas en el permetro de consolidacin se ha realizado aplicando los siguientes criterios: Los activos y pasivos se han convertido aplicando el tipo de cambio oficial vigente al cierre del perodo. El patrimonio se ha convertido aplicando el tipo de cambio histrico, considerando como tipo de cambio histrico de aquellas sociedades incluidas en el permetro de consolidacin con anterioridad a la fecha de transicin el tipo de cambio existente al 31 de diciembre de 2003. El estado del resultado integral consolidado se ha convertido aplicando el tipo de cambio medio del ejercicio.

Las diferencias resultantes de la aplicacin de estos criterios se han incluido en el epgrafe Diferencias de conversin del captulo Patrimonio neto. Los ajustes surgidos por aplicacin de las NIIF en el momento de adquisicin de una sociedad extranjera, relativos al valor de mercado y al fondo de comercio se consideran activos y pasivos de dicha sociedad y por tanto, se convierten segn el tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio.

3.

Dividendos pagados por la Sociedad Dominante

a) Dividendos pagados por la Sociedad Dominante La sociedad no ha repartido dividendos durante el perodo. La Junta General de Accionistas celebrada con fecha 29 de junio de 2012, no acord distribucin de dividendos sobre el beneficio del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2011. b) Beneficio por accin en actividades ordinarias e interrumpidas Beneficio bsico y diluido por accin El beneficio bsico por accin se determina dividiendo el resultado neto atribuido al Grupo en un perodo entre el nmero medio ponderado de las acciones en circulacin durante ese perodo, excluido el nmero medio de las acciones propias mantenidas a lo largo del mismo.

De acuerdo con ello: 2012 Resultado del ejercicio (miles de euros) Nmero medio ponderado de acciones emitidas (miles de acciones) Nmero medio ponderado de acciones en autocartera (miles de acciones) Nmero medio ponderado de acciones en circulacin (miles de acciones) Beneficio / (Prdida) por accin (euros) (292.110) 246.617 1.973 244.644 (1,19) 2011 6.231 246.617 1.595 245.022 0,03 Variacin (4788,50%) 0,00% 23,70% (0,15%) (4066,67%)

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el beneficio diluido por accin es el mismo que el beneficio por accin, ya que no existen obligaciones o acciones que pudieran convertirse potencialmente en ordinarias. 4. Activos financieros a) Composicin y desglose A continuacin se indica el desglose de los activos financieros del Grupo al 31 de diciembre de 2012 y 2011, presentados por naturaleza y categoras a efectos de valoracin: Miles de Euros 31/12/2012 Activos Financieros Mantenidos para Negociar Otros Activos Financieros a VR con Cambios en PyG Activos Financieros Disponibles para la Venta 9.708 9.708 9.708 Inversiones Mantenidas hasta el Vencimiento -

Activos Financieros:

Naturaleza / Categora

Prstamos y Partidas a Cobrar 96.416 4.245 100.661 14.850 14.850 115.511

Derivados de Cobertura -

Instrumentos de patrimonio Valores representativos de deuda Derivados Otros activos financieros Largo plazo / no corrientes Instrumentos de patrimonio Valores representativos de la deuda Derivados Otros activos financieros Corto plazo / corrientes Total

Miles de Euros 31/12/2011 Activos Financieros Mantenidos para Negociar Otros Activos Financieros a VR con Cambios en PyG Activos Financieros Disponibles para la Venta 12.506 12.506 12.506 98.903 Inversiones Mantenidas hasta el Vencimiento -

Activos Financieros:

Naturaleza / Categora

Prstamos y Partidas a Cobrar 85.131 13.772 98.903

Derivados de Cobertura -

Instrumentos de patrimonio Valores representativos de deuda Derivados Otros activos financieros Largo plazo / no corrientes Instrumentos de patrimonio Valores representativos de la deuda Derivados Otros activos financieros Corto plazo / corrientes Total

5.

Existencias La composicin de este epgrafe del estado de situacin financiera consolidado al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y su movimiento durante estos ejercicios, es el siguiente: Variacin de Existencias Neta Cambios del permetro de Consolidacin (Nota 2.5.5) Variacin de Existencias Neta

Adiciones/ Dotaciones

Saldo 31/12/10

Retiros

Saldo 31/12/11

Saldo 31/12/12

Terrenos urbanizados Terrenos no urbanizados Obras terminadas Existencias comerciales

46.558 12.261 50.321 9.833 118.973

369 -

(670) (973) (1.471) (3.114) (3.114)

46.558 11.591 49.717 8.362 116.228 116.228

5.642 5.642 (2.098) 3.544

(6.584) (6.584)

(8.959) 649 (8.310) 1.127 (7.183)

46.558 11.591 46.400 9.011 113.560 (7.555) 106.005

Deterioro Valor Neto

118.973

El Grupo ha reducido el valor de sus existencias inmobiliarias a su posible valor de recuperacin tomando como base de clculo las tasaciones realizadas por expertos independientes. La provisin existente al 31 de diciembre de 2012 por este concepto asciende a un importe de 7.555 miles de euros. La dotacin neta a la provisin registrada en 2012, por importe de 5.457 miles de euros, se incluye en la cuenta Deterioro de existencias del estado de resultado integral consolidado del ejercicio 2012 adjunto.

2012 Variacin de Existencias Neta Variacin de Existencias Neta

2011

Compras

Total Aprovisionamientos

Compras

Total Aprovisionamientos

Terrenos no urbanizados Obras terminadas Existencias comerciales Total

8.959 (649) 8.310

2.122 63.965 66.087

11.081 63.316 74.397

670 973 1.471 3.114

74.964 74.964

670 973 76.435 78.078

El Grupo posee en la actualidad, aproximadamente, 1.535.000 metros cuadrados de terrenos. Su situacin urbanstica est regulada en el Plan General de Ordenacin Urbana de San Roque, aprobado por la Comisin Provincial de Urbanismo de Cdiz de fecha 2 de noviembre de 1987, en el que se clasifican los terrenos propiedad del Grupo principalmente como suelo urbanizable programado. El coste medio de los terrenos urbanizados asciende a 42 euros por metro cuadrado y el de los terrenos sin urbanizar a 22 euros por metro cuadrado al 31 de diciembre de 2012. Con fecha 23 de abril de 2007, el Grupo firm un convenio urbanstico con el Ayuntamiento de San Roque de naturaleza jurdico-administrativa al amparo de lo dispuesto en la Ley 7/2002, de 17 de diciembre, de Ordenacin Urbanstica de Andaluca. La edificabilidad asignada en dicho convenio totaliza 633.893 m y 2.887 viviendas, superando ampliamente las contempladas en la revisin inicial de Plan de febrero de 2005, quedando ste sin efecto, e igualando dicha edificabilidad a la asignada segn el citado Plan General de 1987. En base a las valoraciones realizadas por American Appraisal Espaa, S.L. y Tasaciones Inmobiliarias, S.A. en el ejercicio 2012 el valor de mercado de las existencias inmobiliarias del Grupo es el siguiente: Miles de Euros Terrenos urbanizados Terrenos no urbanizados Obra terminada 43.889 138.298 42.382 224.569

Al 31 de diciembre de 2012 el importe de existencias en garanta de prstamos hipotecarios asciende a 24.804 miles de euros (28.319 miles de euros en 2011). 6. Pasivos financieros a) Composicin y desglose

A continuacin se indica el desglose de los pasivos financieros del Grupo al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, presentados por naturaleza y categoras a efectos de valoracin:

Miles de Euros 31/12/2012 Pasivos Financieros Mantenidos para Negociar 59 59 40.408 40.408 40.467 Otros Pasivos Financieros a VR con Cambios en PyG Dbitos y Partidas a Pagar 145.501 38.751 184.252 890.358 2.275 892.633 1.076.885

Pasivos Financieros: Naturaleza / Categora Deudas con entidades de crdito Obligaciones y otros valores negociables Derivados Otros pasivos financieros Deudas a largo plazo / Pasivos financieros no corrientes Deudas con entidades de crdito Obligaciones y otros valores negociables Derivados Otros pasivos financieros Deudas a corto plazo / Pasivos financieros corrientes Total

Derivados de Cobertura 3.148 3.148 2.542 2.542 5.690

Miles de Euros 31/12/2011 Pasivos Financieros Mantenidos para Negociar 43.575 43.575 552 552 44.127 Otros Pasivos Financieros a VR con Cambios en PyG Dbitos y Partidas a Pagar 225.923 23.505 249.428 831.122 416 831.538 1.080.966

Pasivos Financieros: Naturaleza / Categora Deudas con entidades de crdito Obligaciones y otros valores negociables Derivados Otros pasivos financieros Deudas a largo plazo / Pasivos financieros no corrientes Deudas con entidades de crdito Obligaciones y otros valores negociables Derivados Otros pasivos financieros Deudas a corto plazo / Pasivos financieros corrientes Total

Derivados de Cobertura 1.047 1.047 1.047

Tanto los pasivos financieros derivados del registro de opciones de venta otorgadas a minoritarios, recogidos en la categora Dbitos y partidas a pagar, como el plan de retribucin y los otros instrumentos financieros derivados recogidos en las categoras Pasivos financieros mantenidos para negociar y Derivados de cobertura, se han clasificado como de nivel 2 segn la jerarqua de clculo establecida en la NIIF 7. b) Pasivos financieros mantenidos para negociar En relacin al equity swap que cubre el Plan de Incentivos aprobado en el ejerci cio 2007, cuyas caractersticas principales se detallan en la Nota 20 de las cuentas consolidadas al 31 de diciembre de 2011, la evolucin positiva del precio de la accin de la Sociedad Dominante durante el perodo ha supuesto un ingreso financiero por importe de 2.716 miles de euros.

7.

Patrimonio neto a) Capital emitido Al 31 de diciembre de 2012 el capital social de la Sociedad Dominante est representado por 246.617.430 acciones al portador de 2 euros de valor nominal cada una totalmente suscritas y desembolsadas. b) Prima de emisin y reservas Las variaciones ms significativas reflejadas en el estado total de cambios en el patrimonio neto semestral consolidado correspondiente a los perodos de doce meses terminados el 31 de diciembre de 2012 y el 31 de diciembre de 2011, son las siguientes: Reservas indisponibles No pueden ser distribuidas reservas por un importe total de 11.590 miles de euros al 31 de diciembre de 2012 (11.914 miles de euros al 31 de diciembre de 2011) por corresponder con la reserva por acciones propias. Otras reservas El epgrafe de otras reservas en los estados financieros consolidados resumidos semestrales al 31 de diciembre de 2012 ha disminuido con motivo de las reservas negativas aportadas por las sociedades dependientes. c) Acciones y participaciones en patrimonio propias Al cierre del ejercicio, el Grupo era titular de 1.937.517 acciones de NH Hoteles, S.A. (2.056.429 acciones al cierre del ejercicio 2011) representativas del 0,79% de su capital social con un coste total de 11.590 miles euros (11.914 miles de euros al cierre del ejercicio 2011). d) Ajustes por cambio de valor Operaciones de cobertura: Recoge el importe neto de las variaciones de valor razonable de determinados instrumentos derivados. La moneda funcional del Grupo es el euro. Consecuentemente, todos los saldos y transacciones denominados en monedas diferentes al euro se consideran denominados en moneda extranjera. En la consolidacin, los saldos de las cuentas anuales de las entidades consolidadas cuya moneda funcional es distinta del euro se convierten a euros de la siguiente forma: Los activos (incluyendo fondos de comercio generados en la adquisicin de una entidad extranjera) y pasivos se convierten por aplicacin del tipo de cambio de cierre del ejercicio. Las partidas de ingresos y gastos se convierten segn los tipos de cambio medios del ejercicio. El patrimonio neto, a los tipos de cambio histricos. Las diferencias de cambio que surjan, en su caso, se clasifican separadamente en el patrimonio neto. Dichas diferencias se reconocen como ingresos o gastos en el perodo en que se realiza o enajena la operacin en el extranjero.

El Grupo efecta operaciones de cobertura para mitigar su exposicin a las variaciones de los tipos de inters. e) Intereses minoritarios Los principales movimientos del ao experimentados en este epgrafe han sido consecuencia del efecto de los intereses minoritarios de la cuenta de prdidas y ganancias de NH Italia, S.r.l.. 8. Informacin segmentada En la Nota 29 de la memoria de las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2011 se detallan los criterios utilizados por el Grupo para definir sus segmentos operativos. El Grupo ha modificado los criterios de segmentacin de acuerdo con su estructura organizativa y su sistema de informacin interno.

El importe neto de la cifra de negocios por rea geogrfica al 31 de diciembre de 2012 y 2011 es el siguiente:

Importe neto de la cifra de negocios por rea Geogrfica Espaa Benelux Alemania Italia Resto de Europa Latinoamrica Total

Miles de Euros 2012 2011 327.614 283.846 281.233 214.031 93.367 85.942 1.286.033 363.330 296.804 267.162 229.770 107.609 81.331 1.346.006

La conciliacin de los ingresos ordinarios por segmentos con los ingresos ordinarios consolidados al 31 de diciembre de 2012 y 2011 es la siguiente:

Miles de Euros Ingresos ordinarios Segmentos Hotelero Inmobiliaria (-) Ajustes y eliminaciones de ingresos ordinarios entre segmentos Total Ingresos externos 2012 Ingresos nter segmentos Total ingresos Ingresos externos 2011 Ingresos nter segmentos Total ingresos

1.267.213 20.573

1.267.213 20.573

1.345.764 24.091

1.345.764 24.091

1.287.786

1.287.786

1.369.855

1.369.855

La conciliacin del resultado por segmentos con el resultado antes de impuestos consolidado al 31 de diciembre de 2012 y 2011 es la siguiente:

Resultado antes de impuestos Segmentos Hotelero Inmobiliaria Total resultado de los segmentos sobre los que se informa (+/-) Resultados no asignados (+/-) Minoritarios (+/-) Impuesto sobre beneficios y/o resultado de operaciones interrumpidas Resultado antes de impuestos

Miles de Euros 2012 2011

(232.769) (59.341) (292.110) (43.985) (55.501) (391.596)

14.001 (7.770) 6.231 4.270 (6.200) 4.301

El detalle de los activos totales por rea geogrfica al 31 de diciembre de 2012 y al 31 de diciembre de 2011 es el siguiente:

Miles de Euros Total Activos Espaa Benelux Italia Alemania Latinoamrica Resto de Europa Total 2012 854.793 722.831 618.544 302.728 291.207 35.232 2.825.335 2011 982.498 733.602 685.514 308.572 315.333 51.970 3.077.489

Asimismo, la variacin del total de activos por segmentos al 31 de diciembre de 2012 con respecto al 31 de diciembre de 2011 es la siguiente: Miles de Euros 2011

Total de activos Segmentos Hotelero Inmobiliaria Total de activos

2012

Variacin

2.624.347 200.988 2.825.335

2.854.094 223.395 3.077.489

(229.747) (22.407) (252.154)

9.

Plantilla media El nmero medio de personas empleadas por la Sociedad Dominante y las sociedades consolidadas por integracin global al 31 de diciembre de 2012 y 2011, distribuido por categoras profesionales, es el siguiente:

2012 Direccin general del Grupo Directores y Jefes de Departamento Tcnicos Comerciales Administrativos Resto de personal Nmero medio de empleados 9 1.378 1.000 552 478 10.378 13.795

2011 9 1.426 990 559 575 11.130 14.689

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la distribucin por sexos y categoras profesionales del personal en plantilla es la siguiente:

2012 Hombres Direccin general del Grupo Directores y Jefes de Departamento Tcnicos Comerciales Administrativos Resto de personal Nmero medio de empleados 9 742 761 146 144 5.837 7.639 Mujeres 617 244 393 314 3.997 5.565 Hombres

2011 Mujeres 630 194 414 335 4.317 5.890

9 750 763 129 229 5.814 7.694

El nmero medio de personas con discapacidad mayor o igual al 33% empleada directamente por la Sociedad Dominante y las sociedades consolidadas por integracin global al 31 de diciembre de 2012, distribuido por categoras profesionales, es el siguiente:

2012 Directores y Jefes de Departamento Tcnicos Resto de personal Nmero medio de empleados 2 3 33 38

Durante el ejercicio 2012 no se han empleado personas con discapacidad mayor o igual al 33% por las sociedades multigrupo a las que se aplica el mtodo de integracin proporcional. La edad media de la plantilla del Grupo es de aproximadamente 37 aos, con una antigedad media de permanencia en el mismo de 7,2 aos. 10. Nota fiscal Las sociedades integrantes del Grupo NH Hoteles han realizado el clculo de la provisin del Impuesto sobre Sociedades al 31 de diciembre de 2012 contemplando la normativa vigente en los diferentes pases en los que se encuentra presente, y especficamente respecto a las sociedades residentes en Espaa, aplicando las normas contenidas en el Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, aprobado por el Real Decreto-Legislativo 4/2004, reformado por el Real Decreto Ley 2/2008, de 21 de abril, de medidas de impulso a la actividad econmica y la Ley 4/2008, de 23 de diciembre, de adaptacin de la Ley del Impuesto sobre Sociedades a la reforma contable promulgada por el Real Decreto 1514/2007.

NH Hoteles, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de Gestin Intermedio Consolidado del perodo de doce meses terminado el 31 de diciembre de 2012

Hechos Significativos Ejercicio marcado por un fuerte deterioro econmico que afecta principalmente a Espaa y Italia, con crecimientos de PIB en 2012 de -1,4% y -2,1% respectivamente. Tal y como se ha anunciado en las ltimas publicaciones y en lnea con la negativa evolucin macro en Espaa y Italia, el grupo ha incrementado la provisin por Impairment que vena registrando hasta un total de -268M, lo que produce unos resultados no recurrentes negativos elevados y que el resultado neto consolidado del grupo sea una prdida de -292M. Se ha logrado mantener la ocupacin en niveles similares al 2011 (-0,3%), sin embargo las ventas se reducen un -3,4% como consecuencia de la ralentizacin de las ventas en el negocio MICE y de restauracin (con una reduccin del 6,8%) y de la cada de los precios medios (-1,0%). El EBITDA recurrente sufre una cada de -28%. La compaa ha logrado mantener estables los gastos de arrendamiento para el ao 2012, compensando aperturas de hoteles, incrementos provenientes de negociaciones en aos anteriores y revisiones de IPC. De acuerdo a la estrategia de orientacin hacia un modelo asset-light, con contratos de gestin/franquicia que no requieran compromiso de inversin, a diciembre el 100% de las aperturas y nuevos contratos firmados son en rgimen de gestin. El Consejo de Administracin de NH Hoteles nombr en Noviembre a Rodrigo Echenique Gordillo nuevo Presidente no ejecutivo del mximo rgano de gobierno de la Sociedad y a Federico Gonzlez Tejera, nuevo Consejero Delegado. Con la incorporacin de ambos, NH Hoteles se dota de un nuevo modelo de gobierno corporativo compuesto por un Presidente del Consejo no ejecutivo, cuyas funciones se concentran en el plano ms alto de administracin y gobierno de la Compaa, y un primer ejecutivo que, como Consejero Delegado, se enfocar en la gestin del negocio.

2013 Perspectivas 2013: La ausencia de cambio de la tendencia macro nos llevan a estimar una contraccin de los ingresos hoteleros de entre -1% y -3% para el primer semestre del ao 2013 mientras que para el segundo semestre se estiman crecimientos de los ingresos de entre un +2% y +4% conduciendo a un ligero incremento de las ventas para el conjunto del ao respecto al ao anterior. La compaa contina aplicando ajustes en la base de coste que permitan compensar el entorno de debilidad actual. Para el acumulado del ao esperamos mejoras del EBITDA recurrente respecto al ao anterior entre un +5% y +10%. Iniciativas Estratgicas y Operativas: La compaa trabaja desde el comienzo del ao en un plan estratgico y operativo que apuntar a un cambio sustancial de su modelo de negocio. El rediseo de la marca NH, la segmentacin del portfolio y reinventar la experiencia NH permitirn al grupo construir soluciones nicas para todo el mundo. Adem s, los planes de ventas, marketing y comunicacin sufrirn importantes cambios, se potenciarn los canales directos de ventas online, y se dar un nuevo enfoque a la comunicacin con los clientes, todo ello acompaado de un nuevo modelo organizativo en la compaa. Venta de activos: No hay ninguna novedad relevante respecto a la publicacin de la nota de resultados de nueve meses. La compaa tiene abiertos varios procesos que se encuentran en distinto grado de avance. Tanto el hotel de Nueva York como diversos hoteles en Holanda, se encuentran en su ltima fase; la compaa espera concretar estas operaciones en las prximas semanas. Adicionalmente y en paralelo, el grupo contina estudiando frmulas de refinanciacin alternativas.

Evolucin del RevPar La incertidumbre en Europa contina lastrando la recuperacin del sector, tanto en la parte de negocio de empresas y eventos como en la de ocio, aunque fundamentalmente en el segmento MICE. No obstante se identifican dos comportamientos claramente diferenciados: por un lado las economas de Europa Central y Las Amricas con comportamiento positivo, aunque se ha empezado a ver deterioro en Argentina y por otro lado las economas del sur de Europa (Espaa e Italia) con comportamiento negativo.

En el cuarto trimestre del ao el RevPar LFL evolucion mejor (-0,93%) que en los primeros 9 meses del ao (1,41%) por el mejor comportamiento de Espaa (9M -7,39% y Q4 -6,48%), Benelux (9M -2,56% y Q4 -1,81%) y de Latinoamrica (9M +2,54% y Q4 +2,85%). En el conjunto del ao 2012 el RevPar LFL decreci un (-1,30%) respecto al ao anterior, como consecuencia de la combinacin de un descenso de los precios medios (-1,01%) de un ligero descenso de la ocupacin (-0,30%). La compaa sigue experimentando ndices de actividad significativos (ocupacin del 64,6% en 2012 frente al 64,8% de 2011 en trminos LFL) y tanto Europa Central como Benelux siguen destacando por un comportamiento positivo en ocupacin.

B.U. Espaa La unidad de negocio de Espaa es la que ha obtenido en el cuarto trimestre la peor evolucin del RevPar, no obstante se ha comportado mejor que en los primeros 9 meses del ao (9M -7,39% y Q4 -6,48%). En el ltimo trimestre diferenciamos el comportamiento del mes de octubre con una cada considerablemente inferior a la tendencia del resto del ao (-1,6%), como consecuencia de un calendario de festivos y eventos ms favorable. El RevPar acumulado a 12 meses LFL ha decrecido un (-7,17%), como consecuencia de descensos tanto en ocupacin (-3,66%) como en precios (-3,64%). La ciudad de Barcelona se est comportando mejor que el resto de las ciudades, manteniendo tanto el nivel de ocupacin como el de los precios. En el primer trimestre prevemos que la tendencia contine con demanda corporativa domstica dbil y reduccin de los precios, con un impacto negativo en Madrid y destinos secundarios, mientras que esperamos comportamiento similar al del 2012 en Barcelona.

B.U. Italia La unidad de negocio italiana presenta un peor comportamiento en el cuarto trimestre del ao que en el acumulado a 9 meses (9M -4,79% y Q4 -5,55%), como consecuencia de un mes de octubre muy complicado con un calendario de eventos menos favorable, sobretodo en la ciudad de Miln. El dato a 12 meses de RevPar LFL muestra una reduccin del (-5,09%), explicado tanto por la cada de la ocupacin de (-2,62%), como por una reduccin de los precios medios de un (-2,53%), siendo el segmento ms afectado el de negocios. En el primer trimestre la tendencia continuar siendo negativa con un calendario de eventos similar en Enero y Febrero pero mucho menos favorable en Marzo.

B.U. Benelux El cuarto trimestre ha obtenido mejores resultados que en los primeros 9 meses (9M -2,56% y Q4 -1,81%), habiendo sido un trimestre con mucha presin sobre los precios -4,41% pero habiendo conseguido incrementar la cuota de mercado, alcanzando un incremento en ocupacin de +2,72%. Acumulado a 12 meses esta unidad de negocio presenta una reduccin del RevPar LFL de -2,37%, con niveles de ocupacin por encima del ao anterior (+1,12%) pero con una cada de los precios medios del (-3,45%). Destaca el fuerte crecimiento del RevPar en los hoteles de UK, Luxemburgo y Francia. Para el primer trimestre del ao se espera un comportamiento similar al ao anterior.

B.U. Europa Central Esta unidad de negocio ha seguido mostrando un comportamiento muy positivo, logrando alcanzar en el cuarto trimestre el mayor crecimiento del grupo, con un incremento del RevPar LFL de (+6,04%), motivado principalmente por un fuerte crecimiento en la ocupacin (+5,21%) y por un crecimiento en los precios del (+0,79%). Acumulado a 12 meses el RevPar LFL ha crecido un (+6,16%), con crecimiento tanto en los niveles de ocupacin (+3,80%), por un calendario de ferias favorable, como en los precios medios (+2,28%). En general, todas las

ciudades alemanas han tenido un fuerte aumento de la ocupacin y de los precios, siendo destacable el incremento en las ciudades de Mnich y Berln, superiores al 12%. Sin embargo, Suiza ha tenido en el ao 2012 descenso del RevPar respecto al ao anterior, por la cada de la demanda (con un franco suizo encarecido). Se espera que la tendencia positiva de esta unidad de negocio contine en el primer trimestre del 2013. B.U. Las Amricas La unidad de negocio de Las Amricas ha seguido mostrando un comportamiento positivo, logrando en el cuarto trimestre del ao un mayor crecimiento del RevPar LFL (+2,85%) que en el acumulado a 9M (+2,54%), como consecuencia de crecimientos tanto en los precios (+1,84%), como en los niveles de ocupacin (+1,00%). En Q4, el comportamiento ha sido positivo tanto en Mxico, como en Mercosur. Acumulado a 12 meses presenta el segundo mayor crecimiento del grupo, el RevPar LFL ha crecido un (+2,79%), con cadas en el nivel de ocupacin (-2,71%), que han sido compensados con aumento de los precios medios (+5,66%). Latinoamrica presenta comportamientos muy diferentes en sus mercados principales. Mxico destaca muy positivamente con incrementos de RevPar superiores al 10% para el conjunto del ao, nuevamente impulsado por un fuerte crecimiento en la ocupacin en los hoteles y de sus precios medios. Argentina, sin embargo, muestra un comportamiento dbil, habindose reducido la demanda de sus dos principales mercados emisores (Brasil y Espaa) por haberse encarecido el destino y por el deterioro de la economa espaola. Las expectativas para el primer trimestre del ao son negativas para Argentina y de sostenimiento de la buena marcha del negocio en Mxico.

NH HOTELES REVPAR 12 MESES 2012

HAB. MEDIAS 2.012 Espaa y Portugal "Like for like" B.U. ESPAA Italia "Like for like" B.U. ITALIA Benelux "Like for like" B.U. BENELUX Europa Central "like for like" B.U. EUROPA CENTRAL TOTAL EUROPA "LIKE FOR LIKE" TOTAL EUROPA CONSOLIDADO Latinoamerica "Like for like" LATINOAMERICA CONSOLIDADO NH HOTELES "LIKE FOR LIKE" TOTAL CONSOLIDADO 11.790 13.472 6.579 7.542 8.428 8.896 12.320 12.492 39.116 42.402 3.393 3.530 42.509 45.932 2.011 11.790 13.437 6.561 7.683 8.428 9.067 12.322 12.841 39.101 43.027 3.394 3.425 42.495 46.452 OCUPACION % 2.012 62,16% 61,45% 62,16% 59,81% 65,62% 66,22% 67,81% 67,63% 64,69% 63,98% 63,41% 62,47% 64,58% 63,86% 2.011 64,52% 64,13% 63,84% 61,19% 64,89% 65,62% 65,32% 65,13% 64,74% 64,22% 65,18% 64,72% 64,78% 64,25% % Var -3,66% -4,18% -2,62% -2,26% 1,12% 0,91% 3,80% 3,84% -0,09% -0,37% -2,71% -3,48% -0,30% -0,61% 2.012 67,71 68,10 89,23 91,60 87,70 91,62 76,05 76,12 78,31 79,61 75,15 75,69 78,06 79,32 ADR 2.011 70,27 70,23 91,55 91,94 90,84 96,66 74,36 73,84 79,53 80,70 71,12 71,16 78,86 80,00 % Var -3,64% -3,04% -2,53% -0,37% -3,45% -5,21% 2,28% 3,09% -1,54% -1,36% 5,66% 6,36% -1,01% -0,85% 2.012 42,09 41,84 55,47 54,78 57,55 60,67 51,57 51,48 50,66 50,93 47,65 47,28 50,42 50,65 REVPAR 2.011 45,34 45,04 58,44 56,26 58,95 63,43 48,57 48,09 51,49 51,83 46,35 46,05 51,08 51,40 % Var -7,17% -7,09% -5,09% -2,62% -2,37% -4,35% 6,16% 7,05% -1,62% -1,72% 2,79% 2,67% -1,30% -1,46%

Resultados Recurrentes Los ingresos se reducen en el ao 2012 -46,08M (-3,4%) como consecuencia de: Cada de la actividad hotelera en un 3,8% (-51,2M), como consecuencia de la salida del permetro de consolidacin de los hoteles vendidos el ao anterior (cierres ms significativos: Jolly Lotti, NH Ligure, NH Lucerna y NH Genk) que representan un 40% de la cada de las ventas ( -20,4M), de la cada de la venta de F&B (-6,8%), y por el descenso del RevPar. Aumento de los ingresos de la actividad inmobiliaria un 30% (+5,1M).

El deterioro en la venta de F&B tiene sin embargo un menor margen que la venta de habitaciones, por lo que el impacto en GOP es menor. Espaa, Italia y Benelux han sufrido una reduccin ms intensa en estos negocios, con cadas superiores al 8% mientras que Europa Central registra ventas ligeramente inferiores al ao anterior. Latinoamrica destaca positivamente, con incremento en Restauracin de +9,5%, superior al incremento en la venta de habitaciones.

En cuanto a los gastos operativos , los esfuerzos por dotar de una mayor eficiencia a la compaa, permitieron reducir los mismos es un -0,3% en trminos absolutos absorbiendo por tanto el efecto de la inflacin. Los gasto de personal, gracias a los planes de contencin lanzados durante 2012, se reducen un -2,9% a pesar de tener niveles de actividad similares al ao anterior, de haber reforzado los equipos comerciales y del efecto de la inflacin. Los otros gastos directos de gestin aumentan un +0,8% como consecuencia de los aumentos de los gastos extraordinarios de sistemas (en lnea con el nuevo plan de sistemas que se est realizando en la compaa) y del aumento de los gastos comerciales (principalmente comisiones debido al incremento de las ventas intermediadas). Por el contrario los gastos de consumos, publicidad, lavandera y otros se reducen respecto al ao anterior. En el ltimo trimestre del ao el comportamiento ha sido peor debido al incremento de gastos de comisiones por el cambio en el mix de ventas, a gastos extraordinarios de reparaciones y a gastos relacionados con el nuevo plan de sistemas. Los costes de la actividad inmobiliaria subieron por el cambio en el mix de productos vendidos.

En el captulo de gastos destacamos las mejoras de eficiencia llevadas a cabo en Espaa e Italia que consiguieron reducir los costes considerablemente, pese a que el tercer y cuarto trimestre del ao 2011 ya reconoca ahorros importantes que hacen la comparativa para la segunda mitad del ao ms exigente. Tal y como se anunci en la ltima publicacin, el grupo seguir centrando su atencin sobre los gastos de personal de Espaa e Italia (con un coste de personal sobre las ventas muy superior al resto de las unidades de negocio) y sobre las rentas de estas mismas unidades de negocio.

Por mercados (actividad hotelera LFL): Europa Central, con un tamao similar de habitaciones consolidadas a Espaa, ha pasado a ser la primera unidad de negocio por ingresos y la segunda por EBITDA tras Benelux. Europa Central ha mostrado a lo largo de todo el ao crecimiento en los ingresos, a 12 meses +4,4%, que permiten incrementar el EBITDA respecto al ao pasado un +20,7%. Es la nica unidad de negocio que presenta crecimientos a nivel de GOP y de EBITDA respecto al ao anterior. Las Amricas alcanz en el ao un buen comportamiento en ventas +7,0% (va ADR fundamentalmente). No obstante, la espiral inflacionista en Argentina sigue incrementando los costes por encima de los ingresos, lo que llev a un descenso del EBITDA de -8,2%.

Benelux experiment una cada en ventas para 12 meses de -3,8%. A pesar de la contencin de los gastos operativos, +0,3%, la cada de las ventas, motivadas por la reduccin de los precios con niveles de ocupacin por encima del ao anterior, producen deterioro en los resultados. Es la unidad de negocio que aporta ms EBITDA al grupo. Espaa es la unidad de negocio que presenta un deterioro mayor, con una cada de los ingresos de un -8,7%. La evolucin del mercado espaol aglutina la mayor parte de la cada en ingresos del grupo. A pesar de la reduccin de los gastos de personal -5,3%, de los gastos operativos -3,2% y de los gastos de arrendamiento -0,1%, la fuerte cada de los ingresos hace que la unidad de negocio no consiga obtener EBITDA positivo. La prdida de EBITDA resultante lastra los resultados la compaa en su conjunto. En Italia se produjo la segunda mayor cada de ingresos (-5,2%) y de resultados. No obstante, resaltamos la mejora de eficiencia de la unidad de negocio, que logra absorber el 46% de la cada en ventas con ahorro a nivel GOP.

ACTIVIDAD HOTELERA RECURRENTE 2012 VS 2011 2012 2011 ( millones) %DIF 4T 4T ESPAA 67,81 74,11 (8,5%) ITALIA 46,18 49,86 (7,4%) BENELUX 71,65 74,41 (3,7%) EUROPA CENTRAL 88,25 84,88 4,0% AMERICA 24,12 22,42 7,6% INGRESOS HOTELES "LIKE FOR LIKE" 298,02 305,67 (2,5%) APERTURAS, CIERRES, REFORMAS Y OTROS 12/11 25,48 27,42 (7,0%) INGRESOS 323,50 333,09 (2,9%) ESPAA ITALIA BENELUX EUROPA CENTRAL AMERICA GASTOS OPERATIVOS HOTELES "LIKE FOR LIKE" APERTURAS, CIERRES, REFORMAS Y OTROS 12/11 GASTOS OPERATIVOS ESPAA ITALIA BENELUX EUROPA CENTRAL AMERICA GOP HOTELES "LIKE FOR LIKE" APERTURAS, CIERRES, REFORMAS Y OTROS 12/11 GOP (50,39) (34,19) (48,20) (57,88) (16,79) (207,45) (19,44) (226,89) 17,41 11,99 23,45 30,37 7,33 90,56 6,05 96,61 (48,04) (34,71) (44,03) (49,88) (14,00) (190,67) (21,34) (212,01) 26,07 15,15 30,38 34,99 8,42 115,01 6,07 121,08 (68,03) (2,83) (70,86) 4,72 5,27 20,47 9,66 6,86 46,98 3,24 50,22 4,9% (1,5%) 9,5% 16,0% 19,9% 8,8% (8,9%) 7,0% (33,2%) (20,8%) (22,8%) (13,2%) (12,9%) (21,3%) (0,4%) (20,2%) 1,5% 72,7% 4,4% (164,8%) (69,2%) (35,8%) (60,0%) (13,8%) (54,3%) (64,3%) (54,9%)

2012 2011 12 meses 12 meses 285,53 312,78 191,32 201,88 281,92 293,03 343,86 329,39 85,83 80,24 1.188,45 1.217,31 99,57 121,93 0,00 1.288,02 1.339,24 (202,93) (137,59) (184,33) (214,35) (60,09) (799,29) (76,97) (876,26) 82,60 53,73 97,59 129,51 25,74 389,17 22,59 411,76 (276,94) (15,36) (292,30) (2,66) 13,55 54,57 26,97 19,80 112,23 7,23 119,46 (209,68) (142,45) (183,85) (205,80) (53,28) (795,07) (94,24) (889,31) 103,09 59,43 109,17 123,59 26,95 422,24 27,69 449,93 (273,31) (15,78) (289,09) 17,76 20,59 66,69 22,34 21,56 148,93 11,91 160,84

%DIF (8,7%) (5,2%) (3,8%) 4,4% 7,0% (2,4%) (18,3%) (3,8%) (3,2%) (3,4%) 0,3% 4,2% 12,8% 0,5% (18,3%) (1,5%) (19,9%) (9,6%) (10,6%) 4,8% (4,5%) (7,8%) (18,4%) (8,5%) 1,3% (2,7%) 1,1% (115,0%) (34,2%) (18,2%) 20,8% (8,2%) (24,6%) (39,3%) (25,7%)

RENTAS E IMPUESTOS DE PROPIEDAD "LIKE FOR LIKE" (69,08) APERTURAS, CIERRES, REFORMAS Y OTROS 12/11 (4,89) RENTAS E IMPUESTOS DE PROPIEDAD (73,97) ESPAA ITALIA BENELUX EUROPA CENTRAL AMERICA EBITDA HOTELES "LIKE FOR LIKE" APERTURAS, CIERRES, REFORMAS Y OTROS 12/11 EBITDA (3,06) 1,62 13,14 3,87 5,92 21,48 1,16 22,64

Cuenta de Prdidas y Ganancias

(millones de ) Ingresos de la Actividad Hotelera Ingresos de la Actividad Inmobiliaria TOTAL INGRESOS Coste de Ventas Inmobiliaria Coste de Personal Gastos Directos de Gestin BENEFICIO DE GESTIN Reversion Provisin Contratos Onerosos Arrendamientos y Contribucin Urb. EBITDA Amortizaciones EBIT Gastos Financieros Resultados Puesta en Equivalencia EBT Impuesto sobre Sociedades Resultado antes de Minoritarios Intereses Minoritarios RESULTADO NETO recurrente EBITDA no recurrente Otros elementos no recurrentes RESULTADO NETO incluyendo no-recurrente

NH HOTELES, S.A. CUENTA DE PYG 4T 2012 4T 2011 2012/2011 323,5 333,1 (2,9%) 7,1 5,4 30,7% 330,6 (4,0) (115,4) (115,6) 95,6 (0,5) (73,6) 21,6 (28,2) (6,6) (15,5) (3,2) (25,2) (24,5) (49,7) 9,3 (40,4) (30,0) (171,7) (242,1) 338,5 (0,9) (114,1) (100,3) 123,2 1,3 (72,4) 52,2 (29,9) 22,3 (16,5) 1,2 7,0 (4,3) 2,7 2,7 5,4 22,6 (23,1) 4,8 (2,3%) 359,8% 1,1% 15,2% (22,4%) (136,6%) 1,7% (58,6%) (5,8%) (129,5%) (6,1%) 360,3% (460,4%) 471,5% (1932,1%) 248,9% (851,3%) (233,1%) (642,8%) (5118,5%)

12 M 2012 1.288,0 22,1 1.310,1 (10,0) (465,8) (423,3) 411,1 0,4 (293,4) 118,2 (112,7) 5,5 (54,8) (4,2) (53,6) (28,9) (82,4) 15,5 (66,9) (40,2) (185,0) (292,1)

12M 2011 1.339,2 17,0 1.017,7 1.356,2 (2,0) (479,9) (420,0) 454,3 5,3 (295,5) 164,2 (119,0) 45,2 (51,3) (2,3) (8,5) (7,3) (15,8) 6,7 (9,1) 38,2 (22,9) 6,2

2012/2011 (3,8%) 30,3% (3,4%) 390,7% (2,9%) 0,8% (9,5%) 92,1% (0,7%) (28,0%) (5,3%) (87,8%) 6,8% (83,5%) (532,3%) (294,9%) (422,4%) 132,3% (635,5%) (205,1%) (708,4%) (4785,2%)

Evolucin financiera y otros hechos relevantes Arrendamientos: La compaa ha logrado mantener estables los gastos de arrendamiento para el ejercicio 2012 (reduccin del -0,7%), compensando aperturas de hoteles, incrementos provenientes de negociaciones en aos anteriores y revisiones de IPC. Entre 2011 y 2012 se han realizado 84 actuaciones sobre hoteles en arrendamiento con EBITDA negativo, logrando asimismo la salida anticipada de 8 contratos. En el ao 2013 se prevn reducciones de rentas adicionales a las ya obtenidas. Deuda Neta y Gastos Financieros: La Deuda Financiera Neta aumenta hasta 996 millones a 31 de diciembre de 2012 desde los 963M a 31 de diciembre del ao anterior. El incremento del gasto financiero re sponde a los trminos de la nueva financiacin (tanto del crdito sindicado a partir de abril como de la correspondiente a NH Italia acordada en julio), con incremento en mrgenes, en lnea con la tendencia del mercado, no totalmente compensado por la bajada del Euribor. Intereses Minoritarios: muestran principalmente las prdidas atribuibles al socio de NH Hoteles en la unidad de negocio italiana.

EBITDA no recurrente En el ao 2011 a nivel de EBITDA se inclua 72,1M en ingresos por plusvalas generados en operaciones de venta de activos y por la indemnizacin por la terminacin del acuerdo de inversin con el grupo HNA y 32,6M en gastos fundamentalmente por reestructuracin de plantillas y provisiones varias. En el ao 2012 se incluye a nivel de EBITDA 1,54M de ingresos y 36,6M de gastos. En lnea con el objetivo de reducir las diferencias en gasto de personal existentes en Espaa e Italia en comparacin con otras unidades de negocio muy superiores en eficiencia (Benelux y Europa Central) se incrementa el gasto en indemnizaciones y provisiones por restructuracin de plantillas, que representan la prctica totalidad del importe.

Otros elementos no recurrentes

Impairment: El grupo ha evaluado la recuperabilidad del valor contable de sus activos en base a su plan de negocio. De esta forma, y en lnea con la situacin macroeconmica de Espaa e Italia, que est produciendo un mayor deterioro de lo esperado en ciertos activos tanto hoteleros como inmobiliarios, el grupo ha incrementado la provisin por impairment que vena registrando hasta un total de -268M. Esta provisin incluye -51,66M por la actividad inmobiliaria. En el efecto neto, la cifra total se ve reducida por la previsible recuperacin va impuestos que corresponde a esta dotacin y por la parte correspondiente a los socios minoritarios por los impairments en Italia. Variacin valor razonable en instrumentos financieros: incluye la reduccin de provisin (+3,04 millones) en referencia al Equity Swap que cubre el Plan de Opciones aprobado en 2007 y que como consecuencia de la subida del precio de la accin desde el cierre de 2011 (de 2,18 a 2,61) tiene signo positivo. Dicha provisin es reversible, en la medida que se recupere el precio de la accin hasta el ao de vencimiento del plan en 2013 y no representa, hasta dicho momento, salida de caja. Actividad Inmobiliaria La actividad inmobiliaria ha alcanzado unos ingresos de 22,11M frente a los 16,97M alcanzados en el mismo periodo del ao anterior, escriturndose un total de 25 viviendas por un importe de 10,79M frente a 4 viviendas en el mismo periodo del ejercicio 2011 por un total de 1,58M. Durante el ejercicio 2012 no se han producido ventas de parcelas, mientras que en el ejercicio anterior se escrituraron 9 parcelas por un importe total de 3,09M. En el ltimo trimestre de 2011 se llev a cabo una modificacin de la estructura organizativa integrando los departamentos de back-office o soporte dentro de la estructura corporativa de NH Hoteles en aras a una mayor eficiencia y control, habindose obtenido una reduccin de los gastos de personal de un -15,9%. El EBITDA recurrente fue de -1,30M, comparados con los +3,30M en el ejercicio 2011. Las ventas inmobiliarias crecen un 30%, mientras que baja el GOP como consecuencia de la tipologa de productos vendidos, de menor margen. El Resultado Neto es de -57,28M, comparado con los -8,09M del ao anterior. El resultado neto de la sociedad ha empeorado por la dotacin de la provisin de impairment por deterioro de activos inmobiliarios y hoteleros por 51,66M (-8,46M en 2011), ya incluida en la cifra del consolidado, y se ha incurrido en un gasto de indemnizaciones por despidos de -0,85M. A 31 de diciembre de 2012, Sotogrande cuenta con unas ventas comprometidas, pendientes de contabilizar por importe de 2,54M, correspondiendo fundamentalmente a los productos Ribera del Marlin (2,23M) y el resto a los atraques de La Marina por importe de 0,31M.

HECHOS POSTERIORES El Consejo de Administracin ha aprobado hoy dos operaciones corporativas de enorme relevancia para el futuro del grupo. Por un lado, la incorporacin del Grupo chino HNA al accionariado de la Compaa con un 20% y una aportacin de 234M (3,8 accin). Adems, se ha acordado una alianza estratgica con el fondo de inversin estadounidense Hospitality Properties Trust (HPT), mediante la cual, NH Hoteles recibir un prstamo de 170M , se vendern cinco hoteles en Latinoamrica por valor de 54M a travs de un sale & management-back, y se crear un joint venture para reformar y gestionar el NH Jolly Madison de Nueva York. Estos acuerdos persiguen obtener recursos financieros que permitan al Grupo cumplir sus compromisos, reducir su deuda y generar capacidad de inversin para reformar activos estratgicos y seguir creciendo. Firmas y Aperturas La totalidad de firmas y aperturas as como de nuevas incorporaciones, obedece a la estrategia de orientacin hacia un modelo asset-light, con contratos de gestin/franquicia que no requieran compromiso de inversin. En este sentido, a diciembre el 100% de las aperturas y nuevos contratos firmados son en rgimen de gestin. Desde el 1 de enero de 2012 hasta el 31 de diciembre de 2012, NH Hoteles ha firmado 5 contratos de gestin con 906 habitaciones. Firmas de Hoteles desde el 1 de enero al 31 de diciembre de 2012
Ciudad Punta Cana, Rep. Dominicana Orense, Espaa Praga, Repblica Checa Rotterdam, Pases Bajos Puerto Prncipe, Hait Total Hoteles Firmados Contrato Gestin Gestin Gestin Gestin Gestin # Habitaciones 66 48 442 278 72 906 Apertura 2012 2012 2012 2013 2013

Nuevas Incorporaciones Durante los primeros doce meses del ao 2012 se han abierto 4 nuevos hoteles con 673 habitaciones y dos ampliaciones de 2 hoteles existentes de 180 y 139 habitaciones respectivamente. Hoteles Abiertos desde el 1 de enero al 31 de diciembre de 2012
Hoteles NH Gate One NH Punta Cana NH Orense NOW Larimar Garden View NH Praga Hesperia Playa el Agua Total Nuevas Aperturas Ciudad Bratislava, Eslovaquia Punta Cana, Rep. Dominicana Orense, Espaa Punta Cana, Rep. Dominicana Praga, Rep. Checa Isla Margarita Venezuela Contrato Gestin Gestin Gestin Gestin Gestin Gestin # Habitaciones 117 66 48 180 442 139 992

En el mes de enero destacamos la apertura del primer hotel NH en Bratislava, Eslovaquia, con 117 habitaciones. En el mes de marzo se ha abierto el primer hotel urbano del Grupo en la Republica Dominicana, Punta Cana, de 66 habitaciones.

En el mes de abril se ha abierto el primer hotel en la ciudad de Orense, Espaa, de 48 habitaciones y se ha ampliado el hotel de Punta Cana NOW Larimar en 180 habitaciones ms, contando actualmente con un total de 822 habitaciones. En el mes de octubre se ha abierto un hotel en Praga, Repblica Checa, de 442 habitaciones y en noviembre se ha ampliado el hotel Hesperia Playa El Agua, de Isla Margarita, Venezuela, en 139 habitaciones, contando en la actualidad con 559 habitaciones.

Gestin de Activos Hoteles que salen del Grupo NH desde el 1 de enero al 31 de diciembre 2012
Hoteles Hesperia Sport Barcelona Hesperia London Victoria NH Condor NH Radlicka NH Mercader NH Trier Hesperia Carlit NH Venus Sea Garden Hesperia Gelmirez Hesperia Patricia Total Salidas Pas Barcelona, Espaa Londres, Reino Unido Barcelona, Espaa Praga, Rep. Checa Madrid, Espaa Trier, Alemania Barcelona, Espaa Brucoli, Italia Santiago de Compostela, Espaa Menorca, Espaa Contrato Gestin Franquicia Arrendamiento Arrendamiento Arrendamiento Arrendamiento Gestin Franquicia Gestin Gestin # Habitaciones 63 212 78 134 124 215 38 59 138 44 1.105

En enero 2012 se han cancelado dos proyectos en arrendamiento que estaban firmados y pendiente de apertura, uno de 99 habitaciones en Hungra, Budapest, con una inversin prevista de 1,8 millones de euros y otro en Madrid, Espaa, de 72 habitaciones, con una inversin prevista de 0,4 millones de euros. No se ha renovado el contrato de arrendamiento del hotel NH Condor (Barcelona, Espaa), que tena resultado negativo, por lo que deja de pertenecer al Grupo desde el 1 de abril. Tambin dejan de pertenecer al grupo cinco hoteles de Hesperia, dos ubicados en Barcelona, uno en Menorca, otro en Santiago de Compostela y otro en Londres. En marzo se ha firmado la cancelacin del contrato de arrendamiento del hotel NH Radlicka, de Praga, que estaba cerrado desde septiembre 2011. Desde el 16 de abril el hotel NH Mercader, con resultado negativo, deja de ser explotado por el grupo. No se ha renovado el contrato de arrendamiento del hotel NH Trier (Trier, Alemania), que tena resultado negativo, por lo que deja de pertenecer al Grupo desde el 2 de julio. En Noviembre, el NH Venus Sea Garden, de Brucoli, Italia, con contrato de franquicia, sale del grupo. El 1 de diciembre el hotel NH Villa de Coslada de Madrid, con 78 habitaciones, pasa de ser un contrato en arrendamiento a un contrato en franquicia.