EL ENDOSO EN LA NUEVA LEY DE TTULOS VALORES

El endoso se caracteriza por constituirse en el mecanismo necesario para transferir la posesin y los derechos inherentes de los ttulos valores a la orden, en tal sentido, no puede ser parcial ni estar sujeto a modalidad alguna, es decir, condicin, plazo o cargo. Estos aspectos y sobre todo lo concerniente a las clases de endoso se estudian en el presente informe. I. INTRODUCCIN

Todos sabemos que los ttulos valores son documentos que requieren de la observancia de ciertas formalidades esenciales para poder ser considerados como tales. Sin embargo, es necesario tambin que posean aptitud circulatoria, es decir, que sean susceptibles de trasladarse de poseedor a poseedor y que en virtud de ese traslado el ltimo tenedor quede legitimado para ejercer los derechos y obligaciones que representa el ttulo valor. Lo cual slo ser posible a travs de la tradicin o simple entrega del ttulo valor de una persona a otra, del endoso y de la cesin de derechos. Por ahora, en el presente artculo solamente nos ocuparemos del endoso como medio de transmisin tpica de los ttulos valores a la orden. El trmino endoso es de origen francs y deriva del uso comercial de escribir las sucesivas rdenes de transmisin del ttulo valor en el dorso del mismo. Este uso comercial se regul por primera vez en la Ordenanza Francesa de 1683 como mero instrumento o modo de circulacin de la letra de cambio. Posteriormente, lo regul tambin la Ordenanza de Bilbao de 1737(1). En nuestro pas se recogi en la Ley de Ttulos Valores N 16587 y ahora en la vigente Ley N 27287. Dos son las novedades en esta materia que nos presenta la nueva ley, pues ahora se regula el endoso en fideicomiso y el endoso de ttulos valores que representan garantas reales conjuntamente con los ya conocidos, endoso en propiedad, endoso en procuracin, endoso en garanta y endoso posterior al vencimiento del ttulo valor. En el presente artculo, el lector encontrar cada uno de los tipos de endoso regulados en la nueva ley con la finalidad de que pueda fcilmente determinar los efectos jurdicos que surte cada uno de ellos. II. CONCEPTO, CARACTERSTICAS Y REQUISITOS FORMALES ESENCIALES El endoso es una institucin jurdica destinada a facilitar la transmisin de los ttulos valores a la orden. Sin embargo, stos tambin pueden transferirse por cesin de derechos, en tal caso el cesionario se convierte en titular de todos los derechos y obligaciones que el ttulo valor represente quedando

sujeto a todas las excepciones personales y medios de defensa que el obligado podra oponer al cedente antes de la transmisin(2). El endoso se caracteriza por constituirse en el mecanismo necesario para transferir la posesin y los derechos inherentes de los ttulos valores a la orden, en tal sentido, no puede ser parcial ni estar sujeto a modalidad alguna, es decir, condicin, plazo o cargo(3). Si bien, el endoso encierra la declaracin(4) unilateral del endosante de transmitir el ttulo valor a otra persona (denominada endosatario), sta deber constar en el reverso del ttulo valor o en hoja adherida a ste y sujetarse al cumplimiento de determinados requisitos formales esenciales, tales como: - Nombre del endosatario. La observancia de este requisito es fundamental pues de ello depende que el sujeto sealado como endosatario quede habilitado para exigir las prestaciones contenidas en el ttulo valor y pueda, adems, transferirlo o negociarlo. Pues si no ocurriera as, el endoso se entender como efectuado en blanco. - Clase de endoso. Debe sealarse si el endoso efectuado es en propiedad, en procuracin, en garanta o en fideicomiso, para poder determinar los efectos jurdicos que surtir en relacin con el tenedor y el obligado. Si no se hiciera tal indicacin se presumir que el ttulo valor ha sido transmitido en propiedad, salvo disposicin legal en contrario. Tal sera el caso de la transferencia de ttulos valores que se encuentran en poder de empresas del sistema financiero nacional, la cual por disposicin de la Ley de Bancos(5), se presume efectuado en garanta. - Fecha del endoso. Esta indicacin precisa el momento en que se incorpora un nuevo sujeto a la relacin cambiaria, por ello su omisin hace presumir que se efectu con posterioridad al endoso anterior. - Nombre, nmero del documento oficial de identidad y firma del endosante. Estos tres datos son importantes pues sirven para identificar al endosante. A diferencia de la anterior ley de ttulos valores, la vigente ley exige la indicacin del nmero del documento oficial de identidad del endosante, sin embargo es de resaltar que el error en la consignacin de dicho nmero no afecta la validez del endoso. Otra de las caractersticas del endoso es que convierte al endosante en responsable solidario del pago del ttulo valor conjuntamente con los obligados anteriores. Sin embargo, esto no ocurre en todos los casos pues si en el mismo ttulo valor se consigna la clusula sin responsabilidad, el endosante queda liberado(6). Puede ocurrir tambin que la misma ley regule los efectos del endoso en sentido diferente. Tal es el caso, por ejemplo, de la transferencia del certificado bancario en moneda nacional o extranjera, pagar bancario, certificado de depsito negociable, ttulo de crdito hipotecario negociable, etc, en virtud de la cual el transfiriente no asume responsabilidad solidaria frente al ltimo tenedor, correspondiendo la obligacin de pago en forma exclusiva a la empresa emisora y/o sus garantes(7).

Por otro lado, es importante resaltar que el mero poseedor de un ttulo valor, para quedar legitimado en el ejercicio de los derechos contenidos en ste, debe justificar la adquisicin de dichos derechos probando la sucesin ininterrumpida de endosos.y si alguno o todos ellos estn en blanco, cualquiera podr llenar con el nombre que desee cada endoso en blanco, considerndose endosatario a aquel que figura en la serie como posterior endosante(8). De ocurrir as, el tenedor del ttulo valor no podr ser privado de ste, salvo que lo hubiera adquirido de mala fe, es decir, que lo hubiera robado o hurtado. En este caso el ttulo valor estara sujeto a reivindicacin(9). Finalmente se presenta el caso de ttulos valores a la orden que llevan la clusula no negociable, intransferible, no a la orden u otra equivalente, la cual tiene por finalidad evitar o impedir que dicho documento sea endosado, lo cual no implica que no se pueda transferir por otro mecanismo diferente del endoso, es decir mediante cesin de derechos(10), salvo que la ley disponga otra cosa. A continuacin, nos ocuparemos de las diferentes clases de endosos y sus efectos regulados en la ley de ttulos valores. III. ENDOSO EN BLANCO Y AL PORTADOR

El endoso en blanco se caracteriza por adolecer de cierta informacin relacionada con los sujetos intervinientes: endosante y endosatario. Por el lado del endosante, generalmente, ste consigna su nombre y firma. Tratndose del endosatario, ste no es identificado pues no se incluyen sus datos ni su firma pudiendo por tanto, cualquier tenedor o tercero llenarlo con su nombre o transferir el ttulo valor por tradicin. Al respecto, como seala Muoz(11), uno de los efectos del endoso en blanco es que la tenencia del ttulo valor permite hacer efectiva su circulacin como si se tratara de un ttulo valor al portador. Sin embargo, cuando el endosatario desee ejercitar los derechos contenidos en el ttulo valor, deber consignar necesariamente adems de su nombre, el nmero de su documento oficial de identidad(12). El endoso al portador se caracteriza por llevar la clusula al portador y la firma del endosante. Esta clase de endoso permite que los ttulos valores a la orden circulen por tradicin, surtiendo efectos similares a los del endoso en blanco, pero sin transformarlos en ttulos al portador pues de lo contrario el endosatario no podra llenar el ttulo valor con su nombre o el de otra persona, o endosarlo nuevamente. IV. ENDOSO EN PROPIEDAD

El endoso en propiedad es aquel en el que se transfiere la propiedad y todos los derechos inherentes al ttulo valor, sean stos principales y accesorios(13). En la doctrina se le conoce tambin como endoso pleno o absoluto, pues permite que el endosatario se convierta en propietario del ttulo valor legitimndolo para ejercer los derechos principales, como exigir el pago o accesorios, como la ejecucin de las garantas reales que resulten del ttulo valor.

El endoso en propiedad cumple adems una funcin de garanta, pues permite que el endosante responda en va de regreso frente a los tenedores posteriores del ttulo valor, dada la obligacin solidaria que asume por su aceptacin o pago. Este efecto viene impuesto por la ley por cuanto el endoso implica la declaracin constitutiva de una obligacin cambiaria a cargo del endosante. Sin embargo, como hemos afirmado en prrafos anteriores, cabe la posibilidad que el endosante se libere de dicha responsabilidad solidaria incluyendo la clusula sin responsabilidad u otra equivalente en el ttulo valor. Esta clusula no tiene por finalidad evitar endosos sucesivos del ttulo valor sino simplemente excluir al endosante de la responsabilidad solidaria, de tal suerte, que si el tenedor no ve satisfecho su crdito con el pago respectivo, puede accionar contra los endosantes anteriores al que incluy la mencionada clusula. V. ENDOSO EN FIDEICOMISO

El endoso en fideicomiso, es una institucin jurdica recientemente regulada en la novsima ley de ttulos valores. Sin embargo, consideramos necesario antes de entrar en detalles sobre la figura en mencin, explicar qu es fideicomiso. El fideicomiso es un contrato(14) mediante el cual una persona (denominada fideicomitente) transfiere uno o ms bienes a otra (denominada fiduciario) con la finalidad de que sta los administre o enajene y que con el producto de dicha actividad, beneficie a una tercera persona (denominada fideicomisario) previamente designada por el fideicomitente. Cabe agregar que la calidad de fiduciario no la tiene cualquier persona sino solamente aquellas instituciones designadas para ese efecto en la Ley de Bancos, tales como: COFIDE; las empresas de operaciones mltiples: empresa bancaria, empresa financiera, Caja Municipal de Ahorro y Crdito, Caja Municipal de Crdito Popular, Entidad de Desarrollo a la Pequea y Micro Empresa (EDPYME), Cooperativas de Ahorro y Crdito autorizadas a captar recursos del pblico, Caja Rural de Ahorro y Crdito; las empresas de servicios fiduciarios y las empresas de seguros y reaseguros(15). De la explicacin consignada resulta que la caracterstica ms saltante del fideicomiso es la constitucin de un patrimonio independiente sujeto a dominio fiduciario. En la figura del endoso en fideicomiso ocurre algo similar pues al transferirse el ttulo valor bajo esta modalidad, se transmite el dominio fiduciario sobre ste a favor del sujeto autorizado para desempearse como fiduciario(16), quien podr a partir de ese momento ejercer todos los derechos derivados del ttulo valor que le correspondan al fideicomitente endosante. El fiduciario puede tambin desempear el rol de endosante, pero a menos que se haya liberado de responsabilidad mediante la clusula respectiva en el ttulo valor se convertir en responsable solidario al pago teniendo como nico

lmite el patrimonio fideicometido sujeto a dominio fiduciario. Es decir, el tenedor podr ejercitar contra l la accin cambiaria de regreso. VI. ENDOSO EN PROCURACIN O COBRANZA

Segn la doctrina especializada el endoso en procuracin implica el otorgamiento de un mandato al endosatario para que realice las gestiones propias de su cobro y otras diligencias. Se constituye en un mecanismo tendiente a facilitar al endosante la realizacin de dichas diligencias que muchas veces no puede o no quiere efectuar. Por ello se afirma que el endoso en procuracin no transfiere la propiedad del ttulo valor, sino slo su mera tenencia facultando al endosatario a actuar en nombre de su endosante, para: Presentar el ttulo valor a su aceptacin Solicitar su reconocimiento judicial Cobrarlo judicial o extrajudicialmente Endosarlo, pero solamente en procuracin Protestarlo

- Obtener la constancia de su incumplimiento o formalidad sustitutoria, de ser el caso. Asimismo, el endosatario por el solo mrito del endoso goza de todos los derechos y obligaciones que corresponden a su endosante, incluso de las facultades generales y especiales de orden procesal, es decir las sealadas en los artculos 74 y 75 del Cdigo Procesal Civil sin que se requiera cumplir con las formalidades que la ley establece para nombrar representante(17). De este modo, el obligado podr oponer al endosatario en procuracin solamente los medios de defensa que procedan contra el endosante en procuracin, puesto que ste no ejerce un derecho propio sino que representa el del endosante(18). El mandato expresado a travs del endoso en procuracin no se extingue ni por incapacidad sobreviniente o muerte del endosante, ni puede revocarse sino hasta que sea cancelado. Siendo que la cancelacin solamente puede ocurrir en tres situaciones: que sea solicitada en proceso sumarsimo.

- que el endoso se devuelva testado, es decir, tachado o con tarjaduras que evidencien el rechazo. - que el endosatario en procuracin devuelva el ttulo valor endosado a su endosante.

Finalmente, cabe agregar que el endoso en procuracin deber constar en el ttulo valor bajo las clusulas en procuracin, en cobranza, en canje u otra equivalente. VII. ENDOSO EN GARANTA

La doctrina(19) coincide en sealar que el endoso que lleve la clusula en garanta, en caucin, o cualquier otra de significado equivalente, convierte al endosatario en acreedor prendario del endosante. Esto es en virtud del endoso en garanta se constituye prenda sobre el ttulo valor, habilitando al endosatario a hacer efectivo el ttulo valor y ejercer todos los derechos que le correspondan. Mediante el endoso en garanta, el endosatario puede ejercitar todos los derechos inherentes al ttulo valor y a su calidad de acreedor garantizado, es decir, aquellos relacionados con la ejecucin de la prenda en caso de incumplimiento. Sin embargo, si el endosatario decidiera transferir el ttulo valor slo podr hacerlo bajo la figura del endoso en procuracin o cobranza(20). Asimismo, el endosatario en garanta ostenta una posicin autnoma e independiente con relacin a su endosante, ya que los sujetos obligados no podrn invocar contra l las excepciones fundadas en sus relaciones personales con el endosante que la transmiti en garanta, a menos que el tenedor hubiera actuado en perjuicio del obligado. Las relaciones personales a que se aluden, son las del endosante con el obligado y no las del endosante con el endosatario. Por ltimo, si ante el incumplimiento del obligado, procediera la realizacin o enajenacin del ttulo valor afectado en garanta, (es decir, en prenda) el titular del documento, el juez o agente mediador, endosarn el ttulo en propiedad a favor del nuevo adquirente del ttulo valor. Sin embargo, si el acuerdo de realizacin o venta extrajudicial constara en el ttulo valor, el endoso en propiedad podr efectuarlo el mismo acreedor garantizado. VIII. ENDOSO POSTERIOR AL VENCIMIENTO

Es conocido por la doctrina como endoso pstumo porque se realiza despus de la expiracin de la fecha de vigencia del ttulo valor. El endoso posterior al vencimiento produce los mismos efectos que un endoso anterior al vencimiento siempre y cuando se efecte antes de su protesto o formalidad sustitutoria. As tambin el endoso sin fecha, sea completo o en blanco, se presume efectuado antes del vencimiento del plazo de protesto o formalidad sustitutoria, o antes del vencimiento del ttulo valor en los casos de ttulos no sujetos a protesto, salvo prueba en contrario. Como el endoso pstumo constituye un hecho anormal (porque dicho acto debe efectuarse durante la vida del ttulo valor y no cuando ha expirado), corresponde probar a quien lo afirme que el endoso ha sido posterior al vencimiento.

Ahora bien, si el endoso efectuado en forma posterior al vencimiento recae sobre ttulos valores no sujetos a protesto o en aquellos que estndolo ste se realiza despus que el ttulo valor ha sido protestado u obtenido la formalidad sustitutoria, produce los efectos de la cesin de derechos. Esto significa que el obligado puede oponer al cesionario las excepciones que tuviera contra el cedente. IX. REAL ENDOSO DE TTULO VALOR QUE REPRESENTA GARANTA

El endoso de ttulos valores que representan garantas reales sobre bienes transfieren al endosatario dichos derechos reales (prenda, hipoteca) y tambin los otros derechos representados en el documento. Tal es el caso, por ejemplo, de la factura conformada que es un ttulo valor que representa mercaderas entregadas pero no pagadas y afectadas en prenda a favor del tenedor del documento. Si se endosara la factura conformada se le estara transmitiendo al endosatario el derecho real de prenda sobre los bienes del deudor y con ello el derecho de ejecutar la garanta ante el incumplimiento en el pago. Otro ejemplo es el endoso del ttulo de crdito hipotecario negociable. Como sabemos, el TCHN es un ttulo valor a la orden emitido por el Registro Pblico en el que se encuentra inscrito el inmueble que quedar gravado con hipoteca a partir de la emisin. El gravamen hipotecario que representa el ttulo valor es de primer rango y sirve exclusivamente como garanta del crdito consignado en el mismo con preferencia a toda acreencia de cargo del constituyente, cualquiera que sea su origen o naturaleza. En este sentido, con su endoso se transfiere adems del crdito consignado en el ttulo valor, la hipoteca que representa, no asumiendo los endosantes distintos del propietario ninguna responsabilidad frente al ltimo tenedor quien si tendr a su cargo todas las acciones cambiarias derivadas del ttulo valor contra el propietario, gozando de la preferencia exclusiva respecto de la hipoteca que representa el documento, hasta el monto total del crdito garantizado. Algo similar ocurre con el endoso del warrant, el cual transmite al endosatario el derecho real de prenda por el valor total de las mercaderas depositadas, en garanta del crdito directo o indirecto que se seale en el mismo ttulo valor. Estos ejemplos ilustran los efectos de un endoso de ttulos valores que representan garantas reales, sin embargo, stos tambin pueden endosarse en garanta(21). Tratndose de este caso, la ley seala lo siguiente: - El endoso queda limitado a los derechos distintos a los de la garanta real que representan dichos ttulos valores. - La garanta real representada por el ttulo valor, respalda tambin la obligacin que se garantiza con el endoso. En el primer tem se seala que por medio del endoso en garanta se transfieren derechos diferentes de la garanta real que representa el

documento, lo cual significara que lo que se transmite es el derecho de crdito y la facultad para accionar en caso de incumplimiento en el pago mediante la realizacin del ttulo valor. Sin embargo en el segundo tem, se seala que la garanta real representada en el ttulo valor, respaldar tambin la obligacin garantizada con el endoso, lo cual no guarda relacin con el primero. Pues de ocurrir efectivamente as podra pensarse que el endosatario podra en caso de incumplimiento ejecutar la garanta real, lo cual implica la facultad de vender judicial o extrajudicialmente los bienes garantizados. De ser as, el endosatario en garanta estara doblemente protegido, pues en virtud del derecho de crdito endosado tendra la facultad de realizar el ttulo valor garantizado. Y tambin en respaldo de dicha obligacin podra ejecutar la garanta real que representa el ttulo valor. Lo cual, si nos situamos por ejemplo, en el caso de la factura conformada tendramos que aceptar que ante el incumplimiento del obligado, el endosatario podra proceder a la venta judicial de los bienes afectados en prenda. Similar situacin se presentara con el warrant o el ttulo de crdito hipotecario negociable. NOTAS: (1) MARTINEZ VAL, Jos Mara. Derecho Mercantil. Bosch Barcelona, 1979, p. 372 (2) Artculo 27, LTV.- Transmisin por medio distinto al endoso.- 27.1. El ttulo valor a la orden transmitido por cesin u otro medio distinto al endoso, transfiere al cesionario o adquirente todos los derechos que represente; pero lo sujeta a todas las excepciones personales y medios de defensa que el obligado habra podido oponer al cedente o transfiriente antes de la transmisin. 27.2. El cedente o transfiriente tiene la obligacin de entregar el ttulo al cesionario o adquirente. (3) Artculo 35, LTV.- Incondicionalidad del endoso.- 35.1. El endoso no puede sujetarse a modalidad alguna. Todo plazo, condicin y modo se consideran no puestos, salvo lo dispuesto en el ltimo prrafo del Artculo 131. 35.2. El endoso parcial se tiene por no hecho y no surte efectos jurdicos. (4) SANCHEZ CALERO, Fernando. Instituciones de Derecho Mercantil. Revista de Derecho Privado, 19 Edicin, Tomo II, Madrid 1996, p. 73 (5) Artculo 169, Ley N 26702.- Cuando un ttulo valor u otro susceptible de negociacin por endoso, excepto el cheque, se encuentre en poder de una empresa del sistema financiero, el endoso puesto en l se presume hecho en garanta, a menos que medie estipulacin en contrario. Artculo 170, Ley N 26702.- La sola entrega a una empresa del sistema financiero de bonos u otros valores mobiliarios no comprendidos en el artculo precedente, constituye prenda sobre tales bienes, en garanta de las obligaciones de quien hiciera la entrega, salvo estipulacin en contrario.

Respecto de la prenda sobre acciones, rige lo establecido por las disposiciones pertinentes de la Ley General de Sociedades o de la Ley del Mercado de Valores, segn sea el caso. (6) Artculo 39, Ley N 27287.- Responsabilidad del endosante en propiedad. 39.1. Salvo clusula o disposicin legal en contrario, el endoso en propiedad obliga a quien lo hace solidariamente con los obligados anteriores. 39.2. El endosante puede liberarse de esa obligacin mediante la clusula sin responsabilidad u otra equivalente. (7) Al respecto, revisar los artculos 222.2, 273.5 y 274.5 de la Ley de Ttulos Valores (8) Vase el artculo 45 de la Ley N 27287.

(9) Artculo 15, Ley N 27287.- Reivindicacin. El ttulo valor adquirido de buena fe, de conformidad con las normas que regulan su circulacin, no est sujeto a reivindicacin. (10) Artculo 43, Ley N 27287.- Clusula No Negociable. 43.1. El emisor o cualquier tenedor puede insertar en el ttulo valor a la orden, la clusula no negociable, intransferible, no a la orden u otra equivalente, la misma que surtir efectos desde la fecha de su anotacin en el ttulo. 43.2. Salvo disposicin en contrario de la ley, el ttulo valor que contenga la clusula sealada en el prrafo anterior slo es transmisible en la forma y con los efectos de la cesin de derechos. (11) MUOZ, Luis. Derecho Comercial. Ttulos Valores. Tipogrfica Editora Argentina. Buenos Aires 1973, p. 325 (12) (13) Al respecto, revisar el artculo 36 de la Ley N 27287 Revisar el artculo 38 de la Ley N 27287.

(14) Al respecto revisar la definicin contenida en el artculo 241 de la Ley N 26702. (15) (16) (17) Revisar el artculo 242 de la Ley N 26702. Al respecto, vase el artculo 40 de la Ley N 27287. Vase el artculo 41 de la Ley N 27287.

(18) Vase el artculo 446 del Cdigo Procesal Civil que regula las excepciones y defensas previas procesales. (19) Cfr. GARRIGUES, Joaqun. Curso de Derecho Mercantil. 7ma. edicin, Tomo III, Bogot 1987. p.216, SNCHEZ CALERO, F. Op. cit. p.78, MUOZ, Luis. Op. cit. p. 342.

(20) (21)

Revisar el artculo 42 de la Ley N 27287. Revisar el artculo 47 de la Ley N 27287.

EL PROTESTO DEL PAGARE

CONCEPTO: El protesto es una figura propia de los Ttulos Valores, que reviste trascendental importancia en razn de ser, generalmente, un requisito indispensable para que el tenedor pueda ejercer las acciones cambiarias, las mismas que le permitirn hacerse cobro del importe contenido en el ttulo. En ese sentido el protesto es aquella diligencia notarial o judicial que tiene por finalidad dejar constancia fehaciente e indubitable de la falta de pago o aceptacin del Titulo Valor, para lo cual deber realizarse en la forma prevista y dentro de los plazos establecidos por Ley; de lo contrario se perjudicara el Titulo, es decir perjudicara toda eficacia bancaria.

En consecuencia, el protesto en los Ttulos Valores sujetos a dicha diligencia, constituye al tenedor una obligacin ineludible previa al ejercicio de las acciones cambiarias. Tanto es as que inclusive la incapacidad o muerte de la persona que debe hacer la aceptacin o pago del Titulo Valor, no libera al tenedor de dicha obligacin. A solicitud del tenedor del Titulo Valor, el protesto es efectuado por el fedatario (nombre genrico que designa tanto al Notario Pblico, que es la persona autorizada por Ley para ejecutar el protesto, como el Juez de Paz, que podr hacer el protesto a falta del Notario Pblico, quien deber dirigirlo contra el directamente obligado por el Titulo Valor, ya sea el girador o contra el aceptante segn se trate de Ttulos Valores no aceptados o no pagados respectivamente. El protesto es el medio por el cual se acredita en forma autentica que el Ttulo Valor no ha sido pagado o, tratndose de la letra de cambio, que tampoco ha sido aceptada. La Corte Suprema (Ejecutoria de fecha, 16 de enero de 1970, Rev. Jur. Per. 313, de febrero de 1970, pg. 241), ha resuelto que la diligencia de protesto carece de eficacia, cuando no se cumplen los requisitos legales; y que de conformidad con el Art.408 del C.P.C, los documentos pblicos o privados redactados en idioma extranjero, se presentarn acompaados de su traduccin al castellano, no gozando los Notarios la facultad de traducir los titulos cambiarios al castellano. El acto se llama protesto porque el tenedor hace la protesta de repetir todas las prdidas, daos, gastos e intereses contra quien ha dado origen al mismo. La Ley lo ha regulado en la parte general que concierne a todos los titulos valores, y adems, especficamente en referencia a la letra de cambio, en el titulo X de la Seccin Segunda.

Se trata de un acto sujeto a formalidades especiales. Por su mrito se conserva a la accin de contra todos los obligados cartulares, que sin el protesto se perdera. De lo expresado en el Art.47 de la Ley se despende que tratndose de aquellos titulos que estn sujetos a protesto, no cabe exoneracin de la diligencia aunque se instale en el titulo la clusula " sin protesto" u otra equivalente que releve de tal obligacin. La Ley otorga al protesto una funcin probatoria y una conservativa de los derechos del tenedor del ttulo. Probatoria, en cuanto acredita que el obligado o los obligados no cumplieron con las obligaciones respectivas, haciendo posible al tenedor ejercitar las acciones correspondientes. Conservativa, en cuanto sin ese acto se pierden las acciones propia de los Ttulos-Valores. Adems, por el protesto los terceros estn en condiciones de conocer la existencia del acto, evitndose que puedan ser objeto de engao. OBLIGATORIEDAD DEL PROTESTO:

Dado el carcter inexcusable del protesto para mantener la eficacia de las acciones tpicas que emergen del Ttulo-Valor sujeto a ese trmite, la Ley no admite que se dispense por circunstancia alguna. Ni la incapacidad, ni la muerte de la persona a quien el ttulo debe ser presentado dispensa de la obligacin del protesto. En estos casos, el acto se entender que se cumple con el representante legal o con los sucesores del obligado. Es de hacer presente que la Ley indica que deber entenderse que el requerimiento ha sido hecho a los sucesores del obligado, o sea, que no ordena que la diligencia se entienda con dichos sucesores. Esto se explica porque no puede exigirse que la persona que efectue protesto tenga que conocer quien son los sucesores del obligado que ha dado origen al acto, o que tenga que hacer una indagacin respecto de ellos, lo que, en muchos casos, podr llevar varios das, muchos ms que aquellos en el que el protesto debe ser realizado. De otro lado, para los sucesores del obligado en virtud del titulo valor no hay obligacin de manifestar, dentro del trmino en el cual debe hacerse el protesto, si aceptan o rechazan la obligacin , ni se aceptan o rechazan la herencia, ni a efectuar declaracin de voluntad en uno u otro sentido. PLAZO PARA EL PROTESTO Para que el protesto sea efectuado validamente, tanto el tenedor como el fedatario (Notario o Juez de Paz) debern respetar los plazos establecidos por Ley. De lo contrario, se perjudicara el Ttulo Valor, es decir perdera mrito cambiario. Por ello resulta sumamente importante que tanto el tenedor cumpla con entregar el Titulo al Fedatario como que este ltimo realice la diligencia de protesto en los plazos previos por Ley, pues de ambos depende que el tenedor quede expedito para ejecutar las acciones cambiarias que deriven del Titulo Valor.

El plazo del Protesto depender de cada Ttulo Valor y de si el protesto es por falta de aceptacin o por falta de pago. El Protesto por Falta de Aceptacin, de una letra de cambio, deber realizarse dentro del plazo de prestacin para su aceptacin e inclusive hasta los ocho (8) das posteriores al vencimiento de dicho plazo, ya que este fuera convencional o legal. En las letras de cambio que requieran ser aceptadas podr indicarse en el mismo documento cambiario un plazo para que el girado lo acepte, aunque tambin es posible que en el documento cambiario no se seale cual es dicho plazo. En el primer caso estamos frente a un plazo convencional; en el segundo La Ley impone que el plazo para la aceptacin no sea mayor a un ao operando por lo tanto el plazo legal. " La Corte Suprema en ejecutoria de 17 de mayo de 1982, estableci que, aunque el protesto del ttulo valor puede levantarse contra persona fallecida, la accin judicial no puede dirigirse sino contra su sucesin y que el parte de una escritura pblica que se pasa a los registros Pblicos no constituye el testimonio." Pues bien, ya sea que estemos en uno u otro caso, si el girado no acepta la letra de cambio, pese a que se le a sido mostrada para su aceptacin, el tenedor tendr hasta el vencimiento del plazo sealado en el ttulo o, de ser el caso, hasta un ao de girada la letra de cambio (plazo legal) para presentar el titulo valor al fedatario, quien dentro de este trmino o inclusive hasta los ocho (8) das posteriores, podr efectuar el protesto por falta de aceptacin. El Protesto por Falta de Pago, de titulo valor que representan sumas de dinero (a excepcin del cheque y otros ttulos valores con vencimiento a la vista), deber realizarse dentro de los quince (15) das posteriores al vencimiento del titulo valor. Este plazo de protesto por falta de pago es aplicable a los ttulos valores cuyo vencimiento no sea a la vista, es decir que no sean exigibles desde que son mostrados al obligado principal, sino que venzan en una fecha determinada, lo que podra suceder tratndose de una letra de cambio, un pagar, un certificado bancario en moneda extranjera o un certificado bancario de moneda nacional. LUGAR DEL PROTESTO

Por regla general, el protesto debe hacerse en el lugar designado para su presentacin al pago, segn la naturaleza del titulo valor. En tal sentido, el protesto debera ser efectuado en el lugar expresamente determinado en el ttulo para exigir la aceptacin o el pago. La incapacidad, el fallecimiento o la insolvencia no son bice para que deje de llevarse a cabo el protesto. Si en el titulo valor no hubiera indicaciones algunas sobre el domicilio en el cual se deber efectuar el pago ni pueda determinarse el mismo, o cuando la direccin sealada en el titulo fuere inexistente, el protesto deber tenerse por realizarlo mediante una notificacin cursada a la Cmara de Comercio Provincial correspondiente al lugar de pago o de no poder determinarse este, del lugar de su emisin. De no existir Cmara de Comercio Provincial, el Fedatario dejar constancia de ello prescindiendo de cualquier

notificacin, sin que ello se afecte la calidad de titulo valor protestado que tendra el documento. Tratndose del protesto de titulo valor cuyo pago debe verificarse mediante cargo en cuenta, este se podr realizar facultativamente, ya sea mediante notificacin cursada por el fedatario a la empresa del Sistema Financiero Nacional designada o a travs de la formalidad sustitutoria constituida por una constancia que deje la empresa respectiva en el mismo titulo. LA DILIGENCIA DE PROTESTO La presente legislacin de sobre ttulos valores, ha modificado sustancialmente la anterior tramitacin del protesto, a tal punto que ahora consiste esencialmente en una notificacin dirigida al obligado principal, de cuya realizacin dar f el fedatario (Notario o Juez de Paz) Esta notificacin deber ser efectuada por el Notario o sus secretarios o en su defecto por el Juez de Paz del distrito correspondiente al lugar de pago. Como se advierte, es posible que los secretarios del Notario puedan efectuar el Protesto, para lo cual debern estar designados por el Notario respectivo y debidamente inscritos en el registro del Colegio de Notarios correspondiente. DAS HBILES PARA REALIZAR EL PROTESTO Con excepcin de los das Sbados, Domingos, das no laborables y das feriados, todos los dems das de la semana son hbiles para efectuar el protesto. Por lo tanto, el protesto ser vlido en la medida que se realice en algn da comprendido entre Lunes y Viernes, siempre que sea hbil; claro esta que adems de lo anterior la notificacin relativa al protesto deber diligenciarse dentro de los plazos previstos para cada titulo valor. Cabe sealar que los das feriados, Sbado y Domingo y no laborable, si se consideran para el computo del plazo del protesto, pero si el ultimo da de protesto fuera inhbil, el plazo de protesto quedar prorrogado hasta el da hbil siguiente. CONTENIDO DE LA NOTIFICACIN DEL PROTESTO

La notificacin del protesto que el fedatario curse al obligado principal en su domicilio, deber contener lo siguiente: a. El nmero correlativo que le corresponde. Se entiende que cada notificacin deber llevar signado un nmero y que la numeracin deber ser sucesiva tomando en cuenta aquel que fue el ultimo, de modo que se mantenga un orden cronolgico. b. La indicacin del lugar y fecha de la notificacin; la fecha comprende el ao, mes y da del protesto, este dato permitir apreciar si la notificacin del protesto se efectu en la oportunidad que seala la Ley.

c. El nombre del obligado contra quien se realiza el protesto, esto es, el nombre de la persona contra quien se dirige la notificacin, tal persona no es otra que el girado (si el protesto es por falta de aceptacin de una letra de cambio) o del aceptante (si el protesto es por falta de pago) d. La indicacin del domicilio donde se dirige la notificacin. e. El nombre del solicitante, ello permitir identificar al tenedor del ttulo valor. f. Nombre y direccin del fedatario que realiza la notificacin; ello es as porque es el notario quien asume la responsabilidad por sus propios actos, como por los del secretario que designo; la misma regla se aplica a los Jueces de Paz. g. Firma del fedatario o de ser el caso del secretario notarial; se aplica esta exigencia porque el funcionario del protesto es el que da fe de la realizacin del acto. Esta notificacin deber ser entregada personalmente o enviada por el fedatario utilizando medios fsicos, telemticos u otros idneos que aseguren y demuestren su recepcin en el domicilio sealado como lugar de pago. Cmo se acredita que un titulo valor ha sido protestado? El tenedor puede acreditar que un ttulo valor ha sido debidamente protestado mediante la clusula "Documento Protestado" que ser insertada por el fedatario en el ttulo valor en el caso de que el obligado principal no haya efectuado el pago de la obligacin contenida en el ttulo, hasta el da siguiente de habrsele notificado debidamente el protesto. Dicha clusula debe contener la fecha en que se curs la notificacin y la firma del fedatario. IMPOSIBILIDAD DEL PROTESTO La Ley prev el caso de que la presentacin del titulo valor o la formalizacin del protesto se hicieran imposibles por mandato de la Ley, o por disposicin gubernamental motivada por causa de fuerza mayor. En estos casos los plazos quedan prorrogados por todo el trmino que se seale en la norma respectiva. Es evidente que una Ley o una disposicin gubernamental, son por si mismas, un acto de fuerza mayor, cualquiera que sea su motivacin, pues ambas normas deben ser cumplidas, an cuando el motivo pueda ser por caso fortuito. As mismo, tanto la fuerza mayor como el caso fortuito son causas eximentes de responsabilidad, por lo que, en el fondo, lo que ha requerido precisar el Art. 544 es lo referente al lmite del impedimento en cuanto al plazo. Este sera no solo el que seale la norma legal, sino el trmino de duracin de la acusa impeditiva del cumplimiento. FORMALIDADES DEL PROTESTO Y DEVOLUCION DEL TITULO El protesto debe constar en acta, es decir, en documento que el Notario o Juez de Paz debe extender en un Registro Especial, cuyas hojas podrn ser impresas en formularios confeccionados para tal fin, con el contenido enunciado en el Art. 55. La indicacin del lugar es necesaria para el efecto de acreditar si se cumpli con las exigencias del Art. 50. que prev los distintos supuestos relacionados con la presentacin para el pago, o, si el titulo no contuviere indicacin de domicilio, el lugar donde debe efectuarse el protesto.

La fecha comprende el ao, mes y da del protesto. Este dato permitir apreciar si el acto se realiz en la oportunidad que establece la ley, es decir, dentro de los plazos sealados en el Art. 49. La Corte Suprema, en Ejecutoria de 29 de Mayo de 1972, estableci que el Protesto realizado prematuramente no produce mrito ejecutivo y que para fijar el vencimiento de las letras a cierto tiempo a vistas, se requiere necesariamente que en el ttulo valor conste la aceptacin y la fecha de esta (Art. 72 de la Ley 16587). En el caso de Letras, Pagars y Vales a la Orden habr que tener en cuenta, adems, las disposiciones referentes al vencimiento contenidas en los Arts. 89 y siguientes. Por otra parte, la fecha servir para determinar si la presentacin al protesto se realiz en da hbil. La Hora, resulta tambin de significacin por cuanto el protesto slo puede cumplirse antes de las diecinueve horas. Debe advertirse que la Ley solo seala una hora final, mas no una hora inicial para diligenciar el protesto. La Ley se refiere a das hbiles (Art. 53), no a horas hbiles, salvo la ltima hora. La Corte Suprema, ha resuelto que carece de valor legal la diligencia de protesto en la que no ha sido consignada la hora de su realizacin y que para accionar en nombre de una testamentara es necesario ser su administrador o tener autorizacin judicial para hacerlo. El nombre del tenedor o su mandatario, o sea, la persona autorizada para hacer que la diligencia se lleve a cabo, es elemento identificado del titular. El nombre de la persona contra quien se dirige el protesto, no debe dejar de mencionarse porque es el responsable, o sea, con quien debe entenderse la diligencia, aunque no necesariamente. El nombre de la persona, con quien se entiende el protesto, y su respuesta o motivos de la falta de esta. Esto permitir conocer la razn por la cual no se obtuvo la aceptacin o el pago, segn el caso, lo que puede influir en la conducta de los dems interesados en aceptar o pagar en lugar del que rehus o no pudo ser habido. En esta forma se da lugar a la intervencin por honor, tratndose de las letras de cambio. Puede, tratndose de este mismo instrumento arreglarse las relaciones, aun la son cambiarias, entre el girador y el girado; subsanarse en error en las que hubiese incurrido el librador al emitir un ttulo, bajo el concepto equivocado que deba ser aceptado o pagado cuando no existe motivo para ello, o cuando el motivo pudo haber desaparecido. La transcripcin del ttulo rige, desde luego, para el caso de que el protesto se haga por acto separado, es decir, no conste del documento mismo. La Corte Suprema, en Ejecutoria de 10 de Noviembre de 1967, resolvi que carece de mrito ejecutivo el acta de protesto por falta de pago de un pagar si en ella no se transcriben las renovaciones del mismo.

La firma del Notario o Juez de Paz o, en su caso, la del secretario notarial que efecte la diligencia es necesaria porque el funcionario del protesto es el que da fe de la realizacin del acto. Como puede apreciarse, no se exige la firma de aqul contra quien el protesto se ha formalizado, lo que se justifica para impedir que la negativa del obligado detenga la realizacin de la diligencia, salvo que ste invoque la falsedad de la firma que se le atribuye y para el efecto de impedir la accin ejecutiva. De acuerdo con el carcter literal del titulo valor y a efecto de que las vicisitudes decisivas en la vida del mismo aparezcan del documento, el Decreto Ley N 20712 del 3 de Septiembre de 1974, modificatorio del Art. 56 de la Ley de ttulos valores, exige que en ttulo protestado se estampe un sello que indique que el protesto se ha efectuado, se precise la fecha de la diligencia y se firme por el funcionario interviniente. La Corte Suprema resolvi que tienen mrito ejecutivo las letras protestadas de acuerdo a o dispuesto en el Art. 56 de la Ley 16587, no siendo obligatoria la presentacin del testimonio de protesto respectivo; y que si el Notario no firma la constancia del protesto, la letra carece de mrito ejecutivo. Igualmente, la Corte Suprema ha resuelto que el sello notarial del protesto debe estamparse en el propio ttulo valor y no en hoja aparte; que carece de merito ejecutivo el pagar con sello de protesto sin fecha y, por aadidura, estampado en forma irregular y que los Jueces y Tribunales estn obligados a observar las disposiciones legales sobre empleo o inutilizacin de timbres; que con arreglo al Art. 56 de la Ley de Ttulos Valores, basta la constancia sellada de protesto puesta por el Notario para que el tenedor del instrumento pueda ejercitar las acciones respectivas; que no es requisito indispensable para la procedencia de la accin ejecutiva el sello notarial de protesto en el ttulo valor en cobranza, cuando se acompaa a la demanda el respectivo testimonio del protesto y que los Notarios que omitan sellar el ttulo protestado en la forma prevenida en el Art. 56 de la Ley 16587 son pasibles de responsabilidad disciplinaria, si perjuicio de la responsabilidad civil que establece el Art. 57 de la acotada; y que el sello de protesto puesto por el Notario en la letra es bastante para dictar el auto de solvendo. En cuanto a la devolucin del documento a su tenedor legtimo, solo procede despus de vencido el termino por el cual el funcionario debe retenerlo, para dar oportunidad al obligado a que cumpla con la aceptacin o el pago. Ese termino es las diecinueve horas del da en que la diligencia se ha realizado. Se desprende de lo anterior que el funcionario del protesto debe estar munido del documento al realizar la diligencia, pues el obligado puede estar dispuesto a efectuar la aceptacin, que deber constar, necesariamente, en la letra; o puede efectuar el pago, en cuyo caso tiene derecho a que se le entregue el titulo, para hacer valer los derechos que le corresponden.

Puede ocurrir que no encontrndose presente el obligado al efectuarse la diligencia, o no estando en condicin de pagar de inmediato, est dispuesto a hacerlo en la oficina del

funcionario que realiz la diligencia. De aqu la justificacin del plazo sealado en la Ley. Si el protesto es por falta de pago, el funcionario encargado de la diligencia admitir la suma que en el intervalo entregase el obligado en cancelacin de la letra y de los gastos respectivos, no pudiendo rechazar el pago aunque fuere parcial porque ese pago no podra rechazarlo ni el titular del documento. La Ley establecen que deben pagarse, adems, los gastos respectivos o sea, aquellos que el portador se ha visto obligado a efectuar para obtener el pago de la obligacin, no quedando comprendidos los daos y perjuicios, que son objeto de regulacin aparte. Debe tambin pagar los gastos judiciales, llegado el caso (Art. 56, 3 y 4 apartados). El cuarto prrafo del Art. 56 de la ley guarda, de este modo, relacin con el Art. 17, pues el hecho de que el tenedor haya conservado o recuperado el ttulo, es la nica manera por la cual el deudor puede pagar con la absoluta seguridad de lograr la restitucin del documento, quedando a cubierto de una eventual accin por parte de un tercer poseedor. La Corte Suprema a resuelto que, tratndose de cobro ejecutivo de ttulos valores, no cabe mandarse devolver dichos ttulos. El funcionario del protesto, Notario o Juez de Paz, segn el caso, expedir los testimonios o las copias certificadas a quien las solicite. Finalmente en virtud de lo dispuesto en el Decreto Ley N 20712 del 3 de Septiembre de 1974, si el requerido al pago alegase, en la diligencia que suscribe, la falsedad de la firma que se le atribuye, se dejara tambin en el documento protestado la constancia respectiva. En esta forma, como la accin ejecutiva puede interponerse sin necesidad de acompaarla con el testimonio del protesto, aparecer en el propio documento la alegacin y con ello el impedimento de dar lugar a una accin ejecutoria, de conformidad con lo dispuesto en le Art. 4 del Decreto Ley N 20236, modificatorio del Cdigo de Procedimientos Civiles. INDEMNIZACIN POR EL CAUSANTE DEL PROTESTO La responsabilidad del que no acepta o no paga el documento comprende los gastos, daos y perjuicios, salvo lo dispuesto para la letra de cambio en el Art. 126 de la Ley; as lo dispone el Art. 58. Si se trata de ttulos valores crediticios, la indemnizacin de daos y perjuicios esta representada por el importe del inters legal; tratndose de otras clases de ttulos valores; habra que hacer la apreciacin de los daos y perjuicios. Es de hacer notar que, en referencia a la letra de cambio, los intereses legales corren a partir del vencimiento; tratndose del cheque, desde el da de la presentacin. Si el Banco girado no paga el cheque sin justa causa, debe resarcir al girador los daos y perjuicios.

RECONOCIMIENTO JUDICIAL DEL TTULO PERJUDICADO

En relacin con la falta del protesto y la recuperacin de la accin documental, el Art. 59 considera dos supuestos: a. El del obligado principal y su avalista. b. El de los dems obligados subsidiarios. En el primer caso, permite la recuperacin de dicha accin si, no habindose efectuado el protesto o la comprobacin, tratndose del cheque dentro de los respectivos trminos legales, los mencionados obligados especiales reconocieran el documento en diligencia preparatoria y fueran notificados con la respectiva demanda antes del vencimiento del plazo prescriptorio correspondiente, o sea, que el protesto puede ser reemplazado. En la Ejecutoria de la Corte Suprema del 2 de Junio de 1976, resolvi que el reconocimiento judicial de un pagar vencido que se efectuara despus de transcurridos los tres aos en el Art. 200 de la Ley de Ttulos de Valores, no revive la accin cambiaria ni interrumpe el trmino de la prescripcin. En el segundo caso, no puede ser reemplazado, si el protesto, la accin documental se pierde definitivamente, siendo irrelevante que los obligados subsidiarios reconozcan su firma, y aunque se interponga demanda aparejada con el ttulo judicialmente reconocido (Art. 197). Esto es as porque el reconocimiento judicial de un documento es obligacin ineludible de quien lo a otorgado o suscrito. Pero las acciones que pueden derivar del ttulo valor reconocido quedan sujetas a las reglas propias de esta clase de documentos. Si los obligados subsidiarios, a quienes se refiere el Art. 59, o los de regreso, mencionados en el Art. 197, reconocen el documento, o si este se da por reconocido en su rebelda, no se produce la readquisicin del derecho documental a favor del tenedor del ttulo valor contra los aludidos obligados. Tratndose del cheque, la omisin del protesto o de la comprobacin, a que se refiere el Art. 170, hace perder la accin regresiva, por caducidad, segn lo dispuesto en el Art. 196. La accin cambiaria, especficamente, se extingue a los tres aos, si se trata de la directa contra el aceptante y sus avalistas; el ao si se trata de la de regreso del tenedor contra los dems obligados, y a los seis meses, si se trata de la del ulterior regreso. De ese modo, si no se ha obtenido el protesto, o si, habindose obtenido, el tenedor referente la va ordinaria, puede hacer valer las acciones cambiarias por esta va. Esto quiere decir que las acciones cambiarias se mantienen vivas, aun sin el reconocimiento judicial, el que solo confiere, respecto al obligado directo, la posibilidad de ser demandado ejecutivamente. En relacin con los obligados regresivos, ya se ha visto que la accin se pierde sino se realiza el protesto. PUBLICIDAD DEL PROTESTO

Con el fin de impedir el abuso de los ttulos valores crediticios, el Art. 60 de a Ley impone un sistema de publicidad que obliga los Notarios y Jueces de Paz a remitir quincenalmente a las Cmaras de Comercio, donde las hubiere, o a las asociaciones empresariales, donde no existiere esas instituciones, la relacin de todos los protestos por ellos realizados o, desde luego, por lo secretarios notariales, con todos los datos esenciales para la identificacin del documento y de las personas que hubieren dado lugar al acto. Las mismas obligaciones deben cumplir los Bancos en referencia a los cheques no pagados por falta de fondos. En esta forma se asegura la publicidad en los casos en que no se recurriera al protesto sino a la comprobacin bancaria. Por su parte, los jueces instructores debern de poner de conocimiento de las mismas entidades representativas de comerciantes, la apertura de instrucciones derivadas del libramiento de cheques sin fondo.