PRACTICA INTRODUCTORIA A LA EVALUACION ECONOMICA FINANCIERA DE

PROYECTOS. (Para su implementacin en Excel.. ver respuesta al final del ejercicio).

INTERES COMPUESTO.
1. Una persona abri una cuenta de ahorros en el Banco de Progreso el 24 de setiembre y la
cancel el 16 de noviembre, en ese plazo se han efectuado los depsitos, retiros y cambios
de tasa que se presentan en la siguiente tabla:

Fecha Operacin Importe Tasa
24/09 Depsito 2,500 TEA 12%
29/09 Depsito 1,500 TEA 12%
16/10 TEA 11%
28/10 Retiro 2000 TEA 11%
16/11 Cancelacin

Calcular el monto acumulado en la fecha de cancelacin. ( 2050.7147)

2. La empresa EQUIPOS S.A. vende sus mquinas al contado en $ 10,000 pero debido a un
prstamo que obtuvo del extranjero, est planeando efectuar ventas a crdito con una cuota
inicial de $ 4,000 y financiar el saldo en 2 meses con cuota uniformes que vencen cada 30
das. La tasa que se aplica es una TEA del 25%. Calcule el importe de las cuotas del
programa de venta a plazos. ( 3,084.72)

3. Hoy da se obtiene un prstamo de S/. 2,400 que ser cancelado con 3 pagos mensuales
iguales, la tasa considerada es 51.11% de TEA. a) Calcule el pago mensual constante por
determinar (856.64). b) Una vez pagada la cuota 2, Cul es el saldo de la deuda? (827.68).
c) Si despus del segundo mes, la tasa cambia a 2.5% TEM, calcule el importe de la ltima
mensualidad (848.36) d) Si se incumple con lo pactado y se cancela la deuda con 3
mensualidades de $ 800, $ 1,000 y $ X, hallar el valor de X. (768.94)

4. Un capital de S/. 18,000 estuvo depositado en una cuenta de ahorros a plazo fijo de 360
das, que tuvo el siguiente comportamiento respecto a la tasa de inters:
4.5% TEA para los primeros 4 meses
0.5% TEM para los siguientes 100 das
0.02% TED para el resto del plazo
a) Cul fue el monto que gener? (19,099.58)
b) Qu tasa efectiva mensual promedio gan el capital en la operacin? ( 0.4953%)

5.- Juan Carlos desde Enero del ao pasado (2005) viene trabajando en un Banco, su sueldo
es de S/. 1,200 mensuales, l empez a ahorrar el 50% de su sueldo a partir de octubre del
ao pasado, los depsito se hicieron en las siguientes fechas: el 02/11/05, el 05/12/05, el
4/01/06, y el 03/02/06, sabiendo que la tasa de inters que pag el banco el ao pasado
(hasta el 31 de diciembre del 2005) fue una TES del 6.8% y a partir de este ao fue una
TNC del 5.2% con capitalizacin quincenalmente.

a). Hacer el diagrama de flujo.
b). Cunto habr acumulado hasta el da de 5 de abril. (S=S/.2,509.93)

6.- Un inversionista para exportar caracoles necesitaba dinero para financiar su produccin
y compra de equipos, y para ello se prest dinero del Banco Continental, el banco le
concedi el prstamo con las siguientes condiciones: el plazo sera 16 meses, con pagos
cuatrimestrales, la primera cuota debe pagar S/. 2,500, la segunda cuota que debe cancelar
equivale a la cuarta parte de la deuda inicial, la tercera cuota asciende a S/. 3,700 y la ltima
cuota equivale la mitad de la deuda inicial, el banco cobra una tasa efectiva del 5.6%
trimestral para el primer ao del prstamo, y el resto del periodo fue una tasa nominal
mensual del 2.5% con capitalizacin trimestral. A cunto ascendi el prstamo que realiz
este inversionista?. (P=S/.12,659.082)

7.- Una empresa solicita un prstamo a una institucin financiera por un monto de
S/.50,000, para ser pagado en 4 cuotas iguales mensuales vencidas. Dicha institucin aplica
al prstamo una tasa de inters nominal anual del 24%, con una capitalizacin cada tres
meses.

a). Plantear el diagrama de flujos y la ecuacin de valor.
b). Hallar los pagos mensuales. (R.=S/.13,118.86)

A fines del segundo mes, por falta de liquidez, la empresa negocia con la misma institucin
financiera una refinanciacin de las cuotas pendientes de pago. En tal sentido, la empresa
celebra un contrato con la institucin mencionada para que la deuda sea pagada de la
siguiente manera: 3 pagos mensuales vencidos los que se incrementarn en 5% cada uno
respecto al anterior. La institucin financiera considera una TEA del 30% para la
refinanciacin.
c). Estimar cada uno de los tres pagos. (R1=S/.8,450.24)

8.- Una empresa ha pactado pagar una deuda del da de hoy en tres partes: S/.20,000 dentro
de un mes; S/.22,000 dentro de 6 meses y S/.18,000 dentro de 9 meses, con una tasa de
inters nominal anual del 33% con capitalizacin mensual. Sin embargo la empresa plantea
un nuevo sistema de pagos de la siguiente manera: un primer pago de S/.25,000 dentro de 6
meses; un segundo pago de S/.26,000 dentro de un ao, y, un tercer y ltimo pago dentro de
18 meses. Determinar el valor de este ltimo pago si para este nuevo sistema de pagos se
aplica una TEM del 3.5%.

a). Diagrama de flujos.
b). Ecuacin de valor.
c). Valor monetario del ltimo pago. (R=$27,336.08)

9.- Determinar el precio o valor al contado, de un bien de capital que se puede adquirir al
crdito de la siguiente manera: una cuota inicial el da de hoy del 20% del valor al contado,
cuatro cuotas mensuales iguales de un valor de S/. 3,000 cada una, siendo la primera cuota
al final del primer mes, y una ltima cuota dentro de seis meses equivalente al 15% del
valor al contado del bien de capital. Se aplica una tasa de inters efectiva anual del 36%
para la adquisicin al crdito. (P=$16,771.46)

10.- Su empresa obtuvo un prstamo para pagar a un mes US$ 5,000, a 3 meses US$ 7,000
y a cuatro meses US$ 9,000.- La tasa de inters que le cobra el banco por los primeros 2
meses es de 18% nominal anual con capitalizacin cada 25 das y por los meses restantes
TEA de 20%.

a). Hallar El valor del prstamo. (Deuda=$20,092.13)
b). Si desea cancelar el prstamo en el mes dos, Cunto pagara? (Deuda=$20,700.17)

11.- Ud. ha decidido efectuar las siguientes operaciones financieras en un banco comercial:
depsitos mensuales, a partir de hoy, de una cantidad de S/. 2,000 durante 3 meses; retiros
de dinero a partir del quinto mes y durante 4 meses (cuatro retiros en total), de un monto de
S/. 500.00. Ud. requiere estimar el valor acumulado de dinero que tendra disponible para
retirar dentro de un ao sabiendo que la institucin antes mencionada paga por los depsitos
una tasa de inters efectiva mensual del 0.5%.

a). Disear el diagrama de flujos (use flechas).
b). Plantear la ecuacin de valor.
c). Calcular el valor acumulado en el periodo especificado. (S=$4,282.77)

12.- Una persona que ahorra puso su capital en un tiempo de 2 aos 4 meses y 10 das en
una entidad financiera que pagaba el 0.04 % diario. Al finalizar el plazo retir el capital y
los intereses que ste le haba originado, invirtiendo todo el monto en un negocio durante 3
aos adicionales que le redita una tasa efectiva del 2 % semestral, con lo que acumul $
250,000. Hallar el capital inicial. (P=$158,018.66)

TASAS EQUIVALENTES.
1. Hallar la TEM y la TEA equivalente para las siguientes tasas efectivas:

a) 0.05% TED
b) 2% TEQ
c) 5% TEB
d) 8% TET
e) 10% TE 45 das

2. Hallar la TEM y la TEA equivalente para las siguientes tasas nominales:

a) 30% anual capitalizable mensualmente
b) 15% semestral capitalizable trimestralmente
c) 9% trimestral capitalizable bimestralmente
d) 40% anual capitalizable diariamente
e) 3% bimestral capitalizable diariamente

DESCUENTO COMPUESTO
1. Una letra de cambio cuyo valor nominal es de S/. 5,000 se descont en el Banco del Oriente,
cunado faltaban 90 das para su vencimiento. Se requiere conocer el importe del descuento
racional compuesto que efectu el Banco del Oriente al aplicar como tasa de descuento una
TNA del 18% capitalizable mensualmente. (218.42)
10. Un mayorista ha vendido a un distribuidor mercadera cuyo valor al contado es de S/.
30,000 y le financia la operacin mediante la firma de letras a 30, 60 y 90 con recargo del 10%
TEA. Dichas letras son descontadas en un banco, el mismo da de efectuada la venta de la
mercadera al 11% efectivo anual de descuento.
a) El valor nominal de las letras. (S/.10,159.92)
b) El valor lquido recibido luego del descuento. (S/. 29,894.40)
c) El monto descontado por el Banco
2. El descuento bancario compuesto efectuado a un pagar con un valor nominal de 10,000
cuando faltaban 3 meses para su vencimiento fue de 1,426.25 con una tasa de descuento efectiva
mensual del 5%. Qu TEM debe aplicarse para obtener el mismo importe del descuento, pero
con descuento racional compuesto? (5.263158%)

RENTAS.
1. El dueo de un camin de carga tiene las siguientes opciones para vender su unidad:
Un cliente puede pagarle $ 300,000 al contado
Otro le ofrece $ 100,000 al contado y 7 mensualidades vencidas de $ 30,000 cada una.
Un tercero le ofrece $ 63,000 al contado y 20 abonos quincenales de $ 12,500 cada una.
Determine cul le conviene ms, si sabe que el dinero redita una TNA de 9.6% con
capitalizacin quincenal (300,000, 303,425.30, 302,801.05)

2. Un televisor tiene un precio al contado de $ 63,500. Se desea adquirir a crdito as: una
cuota inicial de $ 15,000 y el resto financiado en 18 cuotas mensuales iguales. Si la tasa de
inters que se cobra por la financiacin es una TEM del 3%. Hallar el valor de las cuotas.
(3,526.4)

3. Con el fin de reunir $ 15, 000,000 para dentro de 5 aos, usted abre una cuenta de ahorros
con un depsito inicial de $ 1, 300,000 y luego depsitos mensuales iguales durante los 5
aos. Si al cabo de 2 aos, decide retirar de la cuenta la suma de $ 2, 000,000. Hallar el
valor de los depsitos mensuales para que a los 5 aos, tenga la cantidad deseada, sabiendo
que la cuenta de ahorros paga una TEM del 3% durante los 2 primeros aos y una TEM del
3.8% para los 3 aos siguientes. (60.788.5)

RENTAS VARIABLES ARITMETICAS
1. Un candidato al Congreso para financiar su campaa electoral, decide prestarse una
determinada suma de dinero del Banco del Trabajo, para pagar en un plazo de 18 meses. La
condicin del banco era que las primeras 6 cuotas mensuales sera iguales del S/.1,000 y de
ah en adelante las cuotas creceran en S/.200, porque est seguro que ganar las elecciones.
Si el banco tiene una tasa activa en moneda nacional de 8.5% nominal semestral
capitalizable quincenalmente, a cunto asciende el prstamo de este candidato?.
(P=$28,536.73)
2. La empresa XYZ ha adquirido un terreno para ampliar sus depsitos, el valor al contado es
de S/. 800 000 que se cancelarn del siguiente modo:
- La empresa debe abonar el 20 % al contado.
- Plazo de 10 aos para el saldo financiado.
- Pagos trimestrales crecientes en progresin aritmtica.
- Tasa de inters compuesto del 4 % TET.
- Primer pago de S/.8 000.
Calcule:
a. El valor de la gradiente. (S/.1 681)
b. El valor de los tres ltimos pagos. Rpta. ( S/.70 197; S/.71 878; S/.73 559)
c. El total de intereses. (S/.991 180)
3. Calcule el monto y los intereses que se obtienen con 12 cuotas semestrales variables que
crecen a una razn aritmtica de $.90, siendo la primera cuota de $.300 y la tasa de inters
de 12% efectivo semestral. ($.16 339.79 y $.6 799.79)

RENTAS VARIABLES GEOMETRICAS
1.- Una empresa requiere al vencimiento de cinco aos (contados a partir de hoy), un capital de
US$ 50,000. Para lograr dicho objetivo crea un fondo de ahorro en el que depositar cuotas
anuales que crecen a razn del 5% cada una con respecto a la anterior. El primer depsito se
realizar al final del primer ao. El fondo le rinde a la empresa una tasa nominal semestral de
8% con capitalizacin mensual.
a). Hallar el valor del R1 que depositar. (R1=$6,520.99)
2.- Estimar el valor de contado de un bien de capital que puede ser adquirido al crdito en 36
cuotas mensuales y vencidas de la siguiente forma: las veinticuatro primeras son de un valor de
S/.400; y de all en adelante cada una de stas aumentar en una tasa del 5% respecto a la
anterior. La tasa de inters efectiva mensual aplicada para esta operacin financiera ser del 3%.
a). Plantear la ecuacin de valor.
b). Calcular el valor de contado del bien mencionado. (R=$9,455.81)
c). En caso que Ud. pague una cuota inicial del 20% del precio al contado del bien mencionado,
el mismo que fue estimado en (b), cul debera ser el valor de las cuotas constantes durante
los primeros 24 meses asumiendo que el resto de cuotas tambin crecen en 5% respecto a la
anterior?. (R=$320)
RENTAS UNIFORMES ADELANTADAS
1. Se tiene una obligacin que en un primer momento se haba pactado cubrir en 18 cuotas
de $ 15,000 por mes adelantado; se decide pagarla al contado. Si la tasa de inters
acordada es una TEM del 3%. Hallar el precio al contado (212,491.77)
2. El propietario de una casa recibe por concepto de arriendo de ella, $ 350,000 mensuales
adelantados, de los cuales deposita el 40% cada mes en un Banco que remunera una
TEM del 2.5%. Realiza cada depsito el mismo da que recibe la renta. Si la casa estuvo
arrendada 2 aos, hallar la cantidad total acumulada en la cuenta de ahorros al final de
los 2 aos. ( 4,642. 08695)
3. En 5 aos se estima tener un monto de S/. 45,000. Para ello se realizan depsitos
trimestrales adelantados. Para los primeros 3.5 aos son de S/. 1,500 y para el resto
del plazo, S/. X. Si la tasa a la cual estn sujetos los depsitos es una TEA de 15%,
hallar:
a) El valor de X. (1,620.63)
b) Los intereses totales ganados. (14,276.22)
RENTAS PERPETUAS
1. Una persona que en la fecha recibi su liquidacin por compensacin de tiempo de
servicios y un incentivo por retiro voluntario, decide abrir una cuenta en un Banco que
remunera los ahorros con una TEA del 7.45%. El objetivo de este ahorro es retirar a fin
de cada mes un importe de $ 500 durante un horizonte de tiempo infinitivo. Calcular el
importe mnimo de apertura de la cuenta que le permitir cumplir con el objetivo.
(83,250.083)
2. Una persona realiza el da de hoy un depsito de $ 5,000 y en el ao 2 deposita $ 6,500 y
luego realiza 5 depsitos anuales iguales de $ 2,500. Cul es la cantidad que obtendr
como saldo esta persona en el ao 10, y que cantidad anual podra retirar en forma
perpetua si la tasa a la cual estn sujetas sus depsitos es una TEA del 5%?
(33,739.4555), (1,686.973)
3. Luis Torres tiene como fondo actual S/. 65,000 y tiene un ingreso mensual de S/. 3,500;
EL 8% de su sueldo va como aporte de pensin a la AFP sujeta a una TEA del 5%. Si
actualmente tiene 35 aos Cunto sera su pensin de jubilacin a perpetuidad si se
jubila a los 65 aos? ( 2,074.67)
4. ANALISIS CREDITICIO

1.- Una empresa ha obtenido un crdito de US$ 30,000. Dicha deuda ser cancelada
con pagos mensuales en un plazo de seis meses a la TEA de 15%.
Elaborar el Cuadro de Amortizacin e Intereses en los siguientes casos:
a). Cuotas constantes sin periodo de gracia mensual
b) Cuotas constantes considerando dos perodos mensuales de gracia parcial (pago
de intereses)

c) Cuotas constantes considerando tres perodos mensuales de gracia total (sin pago
de intereses)
d). Amortizacin constante o Cuotas Decrecientes
e). Suma de dgitos o Cuotas Crecientes
2.- La Empresa Electro Hogar S.A. solicit el 20 de febrero del presente ao, un
prstamo bancario de US$ 25,000 para cubrir gastos operativos, el cul ser
cancelado en cuotas fijas anticipadas mediante el siguiente calendario de pagos:
20/02, 30/03, 02/05 y 15/08 respectivamente. La tasa pactada en la operacin es una
TAMEX de 15% anual.
a). Calcular el prstamo neto.
b). Elaborar la Tabla de Amortizacin e Intereses


FRMULAS DE INTERS COMPUESTO


1.- Valor futuro (S)
n
i C S ) 1 ( + =


2.- Factor simple de capitalizacin (FSC)

( )
n
i FSC + = 1


( )
n
i C FSC C S ) 1 ( + = =


3.- Valor Actual (C)
n
i S C

+ = ) 1 (


4.- Factor simple de actualizacin (FSA)

( )
n
i FSA

+ = 1


( )
n
i S FSA S C

+ = = 1 ) (



5.- Valor futuro con tasas variables

( ) ( ) ( ) ( )
k
i i i i C S
n
k
n n n
+ + + + = 1 .....
3
1
2
1
1
1
3 2 1

6.- Valor presente con tasas variables

( ) ( ) ( ) ( )
k
i i i i S C
n
k
n n n
+ + + + = 1 ..... 1 1 1
3
3
2
2
1
1
















FRMULAS DE DESCUENTO BANCARIO COMPUESTO Y DESCUENTO
RACIONAL COMPUESTO

1.-Frmula de valor presente (descuento bancario compuesto)

( )
n
d S C = 1


2.- Frmula Valor nominal (descuento bancario compuesto)

( )
n
d C S

= 1


3.- Frmula de descuento bancario compuesto



C S D =

( ) | |
n
d S D = 1 1


4.- Frmula de Equivalencia





5.-Frmula de valor presente (descuento racional compuesto)



6.- Frmula Valor nominal (descuento racional compuesto)



7.- Frmula de descuento racional compuesto



C S D =

( ) | |
n
i S D

+ = 1 1


8.- Frmula de Equivalencia






i
i
+ 1
=
d
n
i S C

+ = ) 1 (
n
i C S ) 1 ( + =
d
d
1
=
i
FRMULAS DE ANUALIDADES

1.- Monto o Valor Futuro de una anualidad vencida


( )
i
i
FCS
n
1 1 +
= Factor de capitalizacin de la serie
(FCS)

2.- Valor actual o presente de una anualidad vencida


( )
i
i
FAS
n
+
=
1 1
Factor de actualizacin de la serie
(FAS)

1.- Valor presente de una anualidad adelantada




2.- Valor futuro de una anualidad adelantada

( )
( )
(

+
+ =
i
i
i Ra S
n
1 1
1

3.- Valor de la renta anticipada conociendo el valor presente





1.- Valor presente de la anualidad con gradientes aritmticas

| |

+
=
+
=
+ =
(

+
+
+
(

+
=


2
) 1 ( 2
2
) (
) 1 (
) 1 (
) 1 ( 1 ) 1 ( 1
1 1
1
1
n G n R n R R
R
G n R R
i n
i
i
i
G
i
i
R A
n
K
n
n
n n




2.- Valor futuro total de la anualidad con gradientes aritmticas.

(
(

+
+
(
(

+
= n
i
i
i
G
i
i
R S
n n
1 ) 1 ( 1 ) 1 (
1


3.- Valor presente de una anualidad con gradientes geomtricas.

| |
i
i i Ra
A
n
+ +
=
) 1 ( 1 ) 1 (
) 1 ) 1 )(( 1 ( + +
=
n
i i
S i
Ra
| | 1 ) 1 ( + =
n
i
i
R
S
| |
i
i R
A
n
+
=
) 1 ( 1
i g si
i g
i g
i
R
A
n n
n
+ =
(
(

+
+
+
= 1
) 1 (
) 1 ( ) (
) 1 (
1

=
1
) 1 (
1
g
g R
R
n
k


1
1

=
n
n
g R R



4.- Valor Futuro de una anualidad con gradientes geomtricas.

i g
i g
i g
R S
n n
+ =
(
(

+
+
= 1 ;
) 1 (
) 1 (
1


1.- Valor presente de una anualidad vencida perpetua


2.- Valor de la renta perpetua vencida
























i
R
A =
A i R =