FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS CONTABILIDAD GERENCIAL PRE-ENTREGA TRABAJO PRCTICO

DAMIN GRINKRAUT MANUEL SANCHEZ ESTEFANIA CANOSA FERNANDO LARRUSA CRISTIAN GONZALEZ
CURSO 47138 - AULA 425

INTRODUCCION
PCR es una empresa privada que posee ms de 80 aos de trayectoria en la Patagonia, dedicada principalmente a la produccin y distribucin de materiales para la construccin (cementos, mampuestos de hormign, adoquines de hormign, adhesivos) y a la exploracin y produccin de hidrocarburos (petrleo y gas). En los ltimos aos, ha expandido su actividad industrial y comercial hacia distintas regiones del pas y del mundo. El rubro construccin produce y comercializa productos bajo las marcas Cementos Comodoro, Mampuestos Comodoro, Adoquines Comodoro y Adhesivos Listo. A travs de la divisin petrleo y gas, en la Repblica Argentina, explota dos yacimientos en la Cuenca Neuquina, uno en La Pampa (rea El Medanito) y otro en Mendoza (El Sosneado). Adems, junto a un grupo de empresas espaolas, desde 1998, lleva adelante una intensa actividad petrolera en Ecuador, en los yacimientos Palanda-Yuca Sur y Pindo. Desde mediados del siglo pasado, PCR ha estado vinculada a la industria de la construccin, produciendo cementos de altsima calidad, y abasteciendo a un amplio mercado, focalizando sus operaciones en la regin patagnica. En cuanto a esta unidad de negocio de la empresa, la actividad de la industria de la construccin pis el freno en mayo. Segn inform el INDEC, en relacin al mismo mes del ao anterior hubo una suba de 5,8%, que fue la menor tasa interanual de los ltimos 10 meses. Los despachos de cemento cayeron 7,4% contra abril y 2% contra mayo de 2007. Por lo tanto el sector est frente a una fuerte desaceleracin. El conflicto con el campo hizo que gente que estaba dispuesta a invertir en la construccin suspenda sus proyectos. Por la incertidumbre tambin se nota una merma en la actividad inmobiliaria. El freno del crdito hipotecario sum otro condimento para esta desaceleracin. Por otro lado, la actividad principal de la compaa se centra en la produccin y exploracin de hidrocarburos. Hoy el petrleo y el gas proveen el 90% de la energa que consumimos. El principal problema es el abastecimiento. Los expertos aseguran que los pozos existentes estn agotados. Especialistas opinan que si no se encuentra ms nada quedan, tal vez 9 o 10 aos de petrleo y unos 8 aos de gas.

DIAGNOSTICO ECONMICO
La situacin econmica de Petroqumica Rivadavia S.A. es muy buena, esto se ve reflejado en una rentabilidad del Patrimonio Neto (RPN) del 45.73%, la cual supero la inflacin del ao - 8% del INDEC y 26% de entidades privadas y estuvo muy por encima de la tasa de financiacin promedio que utiliz la empresa. En cuanto a la evolucin de los indicadores econmicos se observa un crecimiento del RPN del 47.73% al 2007 respecto del ao 2005 producido mayormente por la conveniencia que tuvo para la empresa financiarse con dinero de terceros, dando un ndice de apalancamiento financiero de 1.88. Esta situacin podra haberse visto incrementada an por el ndice de Rentabilidad de la Inversin Total (RIT) el cul arrojo una evolucin negativa del 20.79% que nos indica que baj la eficiencia en la administracin de los recursos, entre los cuales sobresalen desfavorablemente los indicadores de Rotacin de la Inversin, la velocidad del negocio, el activo se vendi un 27.77% menos que en el ao 2005 y la cada en la relacin entre ingresos y costos, el margen sobre ventas, cay 16%. Esta cada del margen se debi al alto incremento en los costos fijos de la empresa, la carga fija aumento un 54.67% respecto del ao 2005, mientras los costos variables se mantuvieron prcticamente constantes. Otro perjuicio del aumento de los costos fijos fue el aumento de las ventas necesarias para equilibrar los costos en un 55.52%. Las ventas aumentaron un 63.94% al ao 2007 con relacin al ao 2005, e impactaron directamente en el margen de seguridad necesario antes de que la empresa comience a arrojar perdida, con una suba de 8.56% de este margen.

DIAGNSTICO FINANCIERO
La situacin financiera de la empresa presenta un panorama favorable para endeudarse con una TFP que con respecto al 2005 vari en 54.18 %. Hay una importante desmejora en la cobertura de liquidez, debido a la gran cantidad de deudas y costos por cubrir. . La empresa aumento su volumen de ventas para hacer frente a los altos costos. El gran aumento de la liquidez corriente necesaria, reduce en el plazo de tres aos un 30.67% a la liquidez disponible. Debido al gran endeudamiento la empresa debera haber acortado el plazo de realizacin de los crditos, sin embargo la evolucin demuestra todo lo contrario. El plazo de exigibilidad de los pasivos vari en un 27.26% .En el 2007 se produjo una reduccin favorable del plazo. La antigedad de bienes de cambio se mantuvo estable. La antigedad de crditos aumento acorde al aumento del plazo de realizacin de los activos. La financiacin de la inmovilizacin tuvo una disminucin del 58.56. Para el ao 2007 el valor es de 0.33% lo que implica que con nuestro patrimonio neto no podemos hacer frente a todos nuestros activos inmovilizados (no corrientes). Por ultimo el endeudamiento que vari de 0.59% a un 2.56% nos refleja que nuestra estructura de financiacin esta dada a casi mas del doble de nuestro patrimonio por capital ajeno.

2.005

2.006

2.007

Evolucin 2005 2007

INDICADORES ECONOMICOS RIT Margen sobre ventas Rotacin de la inversin Efecto tenencia Efecto rdos. Financieros Efecto de las inversiones permanentes RPN Efecto fiscal Apalancamiento financiero Ventas actuales Contribucin marginal Margen de contribucin Carga fija Ventas de equilibrio Margen de seguridad 30,04% 27,10% 0,8667 1,0103 1,0209 1,2401 26,41% 26,25% 0,8324 1,0053 1,0924 1,3017 23,79% 31,43% 0,6260 1,0060 0,9529 1,2612 -20,79% 16,00% -27,77% -0,42% -6,66% 1,70% 47,73% 7,21% 74,01% 63,94% 63,03% -0,55% 54,67% 55,52% 8,56%

30,95% 36,97% 45,73% 0,74 0,76 0,71 1,88 2,54 1,46 $ $ $ 281.774.383 382.530.645 461.939.507 245.507.547,90 307.528.757,80 400.260.194,47 0,8713 0,8039 0,8665 $ $ $ 161.832.735 199.326.851 250.299.658 $ $ $ 185.739.232 247.931.304 288.870.345 34,08% 35,19% 37,00%

INDICADORES FINANCIEROS tasa costo financiacin promedio Cobertura de la liquidez Liquidez corriente disponible Liquidez corriente necesaria PRAC (das) PEPC (das) Antigedad crditos (das) Antigedad Bienes de Cambio (das) Endeudamiento Inmovilizacin de la inversin 9,32 1,8600 0,6900 0,3700 37,5900 100,6301 23,2600 45,7256 0,5900 0,8030 1,96 7,1911 1,3390 0,1862 25,3918 136,3206 26,0700 41,6300 1,2000 0,5600 4,27 0,7500 0,4784 0,6370 81,5900 128,0654 33,1733 45,8648 2,5600 0,3328 -54,18% -59,68% -30,67% 72,16% 117,05% 27,26% 42,62% 0,30% 333,90% -58,56%