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BANQUE DES RGLEMENTS INTERNATIONAUX

PREMIER RAPPORT ANNUEL


SUR L'EXERCICE CLOS LE 31 MARS 1931

BLE

PREMIER RAPPORT ANNUEL


A L'ASSEMBLE GNRALE ANNUELLE DE LA BANQUE DES RGLEMENTS INTERNATIONAUX. Bie, le 19 mai 1931. Messieurs, Conformment aux Statuts, nous avons l'honneur de soumettre votre approbation le bilan arrt au 31 mars ainsi que le rapport annuel de la Banque des Rglements Internationaux concernant les oprations du premier exercice social du 17 mai 1930 au 31 mars 1931. Cet exercice de 10 mois et demi a t caractris par le dveloppement rgulier de notre Institution dans les diverses sphres de son activit. La Banque a non seulement russi contribuer heureusement au progrs de la coopration entre les Banques Centrales coopration qui offre encore de nouvelles et vastes possibilits mais elle a galement permis de fournir des facilits additionnelles pour les oprations financires internationales et les mouvements de capitaux autre domaine o l'on entrevoit dj de prochaines et trs importantes ralisations. La Banque a dj rempli, cet gard, les fonctions de Trustee ou d'Agent financier dans les divers rglements internationaux qui seront numrs plus loin et toute cette gestion s'est effectue sans difficults ni dlais, les sommes en question ayant t rgulirement reues sans retard et distribues dans les mmes conditions. Avant d'examiner plus en dtail ces aspects de notre activit, nous dsirons auparavant vous exposer les rsultats du premier exercice social et attirer votre attention sur certaines statistiques qui vous claireront par elles-mmes sur le dveloppement matriel de la Banque. Alors qu'au dbut de notre exercice social, nous comptions seulement parmi nos actionnaires les Banques Centrales ou autres institutions bancaires des sept pays ayant fond la Banque des Rglements Internationaux et souscrit les 112.000 actions du capital, nous avons termin l'exercice avec 23 institutions actionnaires de nationalit diffrente, ayant souscrit un total de 165.000 actions. De plus, autorisation a t donne de remettre 6000 actions aux Banques Centrales de Yougoslavie et du Portugal, ds que les monnaies de ces pays auront t lgalement stabilises. L'Annexe I donne la liste complte des institutions bancaires, actionnaires au 31 mars 1931, ainsi que le nombre des actions, libres de 25%, attribues initialement chacune d'elles et les dates des attributions respectives. Au dbut, nos dpts atteignaient 220.000.000 de francs suisses, et nos avoirs et engagements 300.000.000 de francs suisses au total; notre situation mensuelle arrte au 31 mars 1931 a fait ressortir un accroissement des dpts dont le chiffre est maintenant de 1780 millions de francs suisses, et une augmentation des avoirs et engage-

2 ments dont le total s'levait 1900 millions de francs suisses. On trouvera aux Annexes III et IV, aux fins de comparaison dtaille, notre premire situation mensuelle au 31 mai 1930 et la situation au 31 mars 1931. Bien que nous n'ayons jamais eu comme but principal de raliser des bnfices, les rgles ordinaires de prvoyance et de sains principes conomiques nous ont dict l'pargne dans nos dpenses et la prudence dans nos placements. Ces placements ont t effectus auprs des Banques Centrales de 26 pays, aprs accord avec elles ou directement par leur intermdiaire. Notre cadre de fonctionnaires et d'employs, recrut parmi les ressortissants de dix pays, a t maintenu dans des proportions raisonnables, ainsi que le montre l'tat du personnel qui figure l'Annexe II.

BNFICES NETS. Les bnfices nets des dix mois et demi de l'exercice tels qu'ils sont approuvs par les commissaires-vrificateurs, dduction faite de tous les frais d'installation, des dpenses de mobilier et de fournitures de bureaux, et aprs les affectations ncessaires pour dpenses imprvues, s'lvent 11.186.521,97 francs suisses au pair montaire, monnaie de compte dans laquelle sont tenus les livres de la Banque. Il appartient votre Assemble Gnrale de se prononcer sur l'attribution d'un dividende et sur son montant, et de dcider les affectations aux rserves et aux fonds spciaux. Aprs avoir vers au fonds de rserve lgale, conformment l'article 53 des Statuts, un montant gal 5 % des bnfices nets, soit 559.326,10 francs suisses, nous proposons l'Assemble Gnrale de distribuer un dividende de 6 % par an, calcul d'aprs la priode qui s'tend depuis la date respective de versement du capital souscrit jusqu'au 31 mars 1931. Ce dividende ncessiterait 5.156.250 francs suisses, ce qui laisserait un solde de 5.470.945,87 francs suisses rpartir conformment l'article 53 des Statuts. Faisant usage de la facult qui lui est donne par l'alina c) de l'article 53, le Conseil d'Administration a dcid de placer au crdit d'un Fonds spcial de rserve de dividendes, destin assurer le paiement du dividende de 6 % cumulatif prvu par les Statuts, la somme de 1.094.189,17 francs suisses, montant maximum qu'il est permis, aux termes des Statuts, de prlever cette fin sur les bnfices nets de l'exercice. Une fois dcides les affectations aux postes ci-dessus, 2.188.378,35 francs suisses devront tre affects au fonds de rserve gnrale de la Banque, ainsi qu'il est stipul l'alina d) de l'article 53. Le mme article des Statuts rgle la rpartition du solde final, soit 2.188.378,35 francs suisses entre les Gouvernements ou les Banques Centrales d'Allemagne et des autres pays ayant droit une part dans les annuits payables en vertu du nouveau Plan, dans les conditions prvues l'Accord de La Haye de janvier 1930, c'est--dire ceux qui auront laiss la Banque des dpts terme ne pouvant tre retirs qu'aprs un dlai minimum de cinq ans. Aucune Banque Centrale n'a encore dpos l'heure actuelle des fonds de cette nature, mais les Gouvernements indiqus ci-dessous ont effectu des dpts qui ont droit tant bien entendu qu'ils seront maintenus pendant au moins cinq annes participer la rpartition du solde des bnfices, soit 2.188.378,35 francs suisses, et pour les sommes sous-indiques:

Fonds de garantie du Gouvernement franais, conformmentl'articleXIIIduContratdeTrust Dpt sans intrt du Gouvernement allemand, conformment l'article IX du Contrat de Trust Dpts minima des Gouvernements Cranciers, conformment l'article IV (e) du Contrat de Trust: France 639.125,02 Grande-Bretagne 245.533,61 Italie 119.520,21 Belgique 67.594,72 Roumanie 10.839,01 Yougoslavie 53.062,46 Grce 2.319,97 Portugal 7.665,71 Japon 8.459,27 Pologne 224,43

452.593,31 581.440,63

1.154.344,41

2.188.378,35

Les comptes de la Banque et son premier bilan annuel ont t dment vrifis par Messieurs Price, Waterhouse & Compagnie, comptables asserments Paris. Copie du bilan est donne l'Annexe IV ainsi que le rapport des commissaires-vrificateurs certifiant qu'ils ont obtenu toutes les informations et explications demandes et que les chiffres qui figurent ce bilan reprsentent l'expression comptable exacte du rsultat des oprations de la Banque tel qu'il ressort d'aprs ses livres. Le compte de Profits et Pertes et le compte des rpartitions des bnfices sont reproduits l'Annexe V. DPTS ET PLACEMENTS. L'origine des fonds mis la disposition de la Banque des Rglements Internationaux s'explique par la nature mme de ses fonctions. Cre, l'occasion du rglement du paiement des annuits allemandes, pour encourager les financements internationaux et comme intermdiaire entre les Banques Centrales pour favoriser leur coopration et faciliter les transferts de fonds d'une monnaie une autre monnaie, la Banque n'a accept au cours de l'anne, en plus des dpts des Gouvernements prvus aux Accords de La Haye de janvier 1930, que des dpts des Banques Centrales pour leur propre compte ou pour le compte de leurs Trsoreries. Les dposants de la Banque ne comprennent jusqu'ici ni particuliers ni banques prives. En plus des 103 millions de francs suisses environ verss sur le capital, la Banque a reu, conformment aux Accords de La Haye, 155 millions de francs suisses, dposs long terme sans intrt par les Trsoreries des Puissances crancires, ainsi que 77 millions et demi de francs suisses dposs dans les mmes conditions par l'Allemagne, et un versement de 69 millions de francs suisses environ du Gouvernement franais, valoir sur le Fonds de garantie que ce Gouvernement s'est engag constituer proportionnellement la fraction mobilise des annuits allemandes. L'ensemble de ces ressources constitue les avoirs long terme dont dispose la Banque, et il reprsente au total environ 404 millions de francs suisses.

Certains autres dpts lointaines chances sont remis la Banque en raison de son rle de Trustee des paiements d'annuit de l'Allemagne. A u 31 mars 1931, ces fonds reprsentaient 1 2 % des avoirs de la Banque contre 1 5 % au 31 dcembre 1930, 2 0 % au 30 septembre 1930 et 5 4 % au 30 juin 1930; on notera la diminution relative de l'importance de ces fonds. Certaines Trsoreries, qui conservent des dpts par l'intermdiaire de leurs Banques Centrales, ont accumul la Banque les sommes qui leur sont ncessaires pour couvrir leurs paiements extrieurs. Nous avons reu de ce chef des dpts qui reprsentaient 31 % de notre situation fin novembre 1930 et 21 % au 31 mars 1931. Cette catgorie de dpts a permis l'organisation d'un clearing des paiements intergouvernementaux, vitant de nombreuses conversions d'une devise en une autre devise, oprations qui, si elles avaient t effectues par l'intermdiaire des marchs des changes, auraient risqu d'y provoquer inutilement des perturbations. L'organisation du clearing intergouvernemental constitue une facilit nouvelle pour les oprations financires internationales. Mais c'est surtout dans le dveloppement constant des dpts des Banques Centrales pour leur propre compte que doit tre cherche la raison de l'accroissement rgulier du volume des fonds la disposition de la Banque pendant le premier exercice social. Sur le total de nos ressources, 10 % fin juin 1930, 31 % fin septembre 1930, 51 % fin dcembre 1930 (804 millions de francs suisses) et 4 3 % au 31 mars 1931 (812 millions de francs suisses) reprsentent des rserves de devises de Banques Centrales. Ds son premier exercice, la Banque est donc devenue, grce l'esprit de collaboration des Banques Centrales, un organisme dont l'une des principales activits est de servir de Centrale des devises aux organismes chargs de maintenir la stabilit des diffrentes monnaies dans les divers pays (voir graphique, Annexe XII a). Cette concentration des rserves de change a, d'ailleurs, permis dfaire profiter les Banques Centrales dposantes de certains avantages quant la gestion de ces rserves, leur rendement et la convertibilit rapide d'une devise dans une autre, fournissant ainsi une facilit additionnelle, que nous esprons dvelopper encore, pour les oprations financires internationales et les mouvements de capitaux entre les banques d'mission. La rpartition des dpts court terme reus par la Banque en dpts vue, dpts 3 mois et dpts de 3 6 mois a subi, pendant l'anne, les modifications suivantes: DPTS DES BANQUES CENTRALES POUR LE COMPTE DE TIERS: vue 3 mois 6 mois

30 30 31 31

juin sept. dc. mars

1930 1930 1930 1931

100% 17 40 45

(non organiss)

78% 44 54

5% 16 1

DPTS DES BANQUES CENTRALES POUR LEUR PROPRE COMPTE: 30 30 31 31 juin sept. dc. mars 1930 1930 1930 1931 100% 14 25 38 (non organiss) 50% 36% 75 0 61 1

5 Toute notre politique de taux a tendu rendre plus avantageuse aux Banques Centrales la conservation de leurs devises sous la forme qui leur assure la liquidit la plus grande pour leurs rserves de change. Bien que cette politique ait rendu plus difficile notre propre politique de placements, la Banque a nanmoins pens faciliter ainsi aux Banques Centrales le maintien de la stabilit de leurs diverses devises et contribuer par l mme l'augmentation de la confiance dans la scurit montaire internationale. Sur le total de nos dpts court terme au 31 mars 71 % taient libells en dollars, 11 % en reichsmarks, 9 % en livres sterling, 3 % en francs franais, 3 % en florins hollandais, 2 % en francs suisses et le reste en diverses monnaies. La monnaie dans laquelle sont effectus les dpts a ncessairement une rpercussion sur la rpartition de nos propres placements. Grce, nanmoins, aux accords qu'ont bien voulu passer avec nous un certain nombre de Banques Centrales pour la conversion immdiate d'une devise en une autre devise sans passer par le march libre, nous avons pu, toutefois, oprer en toute scurit une nouvelle distribution des dpts reus et une large distribution gographique de nos placements sur 25 marchs diffrents. Le montant de nos placements faits en Allemagne, par exemple, reprsente 21 % de notre actif. Sur ces fonds, 41 % taient investis auprs des Banques Centrales, 20 % auprs d'institutions bancaires, dsignes par elles et le reste auprs d'institutions ou par leur intermdiaire, aprs accord des Banques Centrales intresses (voir graphique, Annexe Xllb). Pour cette dernire catgorie, comme pour les deux premires, tous nos placements sont faits par l'intermdiaire des Banques Centrales intresses, qui connaissent ainsi toutes nos oprations sur leur place. Cette rgle permet la Banque de prsumer qu'elle ne va pas rencontre de la politique de crdit des Banques Centrales et, grce cette politique, elle a vit jusqu'ici tout usage du droit de veto que celles-ci peuvent, d'aprs nos Statuts, exercer vis--vis de toutes nos oprations sur leur march. La nature de nos dpts et de nos engagements nous a conduits maintenir une trs grande liquidit aux actifs de la Banque. (Voir Annexes Xllla et b le graphique de nos engagements et de nos avoirs classs d'aprs les dates d'chance). 2 % seulement du total de nos fonds sont placs long terme et 10 % environ moyen terme. Sur ces deux catgories d'actifs, d'un total de 223 millions de francs suisses, la presque totalit est investie en Allemagne. Nos placements de 3 6 mois s'levaient au 31 mars 13 millions de francs suisses, nos fonds terme fixe maximum de 3 mois 850 millions; le reste de nos avoirs (42 %) tant plac vue ou en portefeuille rescomptable tout moment et nous donnant ainsi des facilits pour passer rapidement d'une monnaie une autre monnaie. Comme rserve propre de Trsorerie, nous nous efforons d'utiliser en principe et s'il n'y a pas de raison pour faire une exception, les devises dont la valeur internationale est la plus leve au moment de l'opration et nous essayons d'accrotre graduellement nos actifs en une monnaie donne lorsque cette monnaie approche de son cours le plus bas entre les points or. De cette manire, nos oprations tendent rgulariser les cours du change. Conformment ses Statuts, la Banque des Rglements Internationaux n'a consenti aucune avance aux Gouvernements. Afin de contribuer au dveloppement des affaires, la Banque a, par contre, augment progressivement l'importance de son portefeuille d'effets de commerce. Celui-ci reprsentait 25% des actifs de la Banque au 31 mars

6 1931, contre 20 % au 31 dcembre 1930, et 12 % au 30 septembre 1930. De plus, les dpts que la Banque a faits auprs de Banques Centrales des comptes d'emploi de fonds ont permis, au cours de l'anne, certaines d'entre elles, d'exercer, avec ces fonds, sur leur place une action rgulatrice pour le dveloppement d'un march libre des effets de commerce. Etant donn la ncessit d'encourager les mouvements de capitaux des marchs o le capital est surabondant vers les marchs o il est ncessaire au dveloppement conomique et le besoin correspondant de transformer l'excdent des fonds court terme en placements terme plus long, le Conseil d'Administration a nomm, l'automne dernier, un Comit charg d'laborer les principes gnraux rgissant la nature et le montant des crdits moyen terme que la Banque pourrait accepter dans les limites de ses ressources, pour favoriser en particulier les exportations, dans l'espoir que cet exemple pourrait inciter d'autres institutions procder de la mme manire sur une plus large chelle. Le rapport du Comit a t adopt et il a t dcid d'employer 100 150 millions de francs suisses environ, en plus des placements dj faits, des oprations de ce genre. Il a t dcid que la Banque n'accorderait de crdits moyen terme que par l'intermdiaire des Banques Centrales de chaque march ou avec l'assistance d'institutions locales spcialises dans ce genre d'affaires et que dsigneraient les Banques Centrales. La Banque ne devrait, dans aucun cas, entrer en relations directes avec les emprunteurs particuliers ou avec les marchs, et tous les effets accepts devraient comporter, d'une faon gnrale, les conditions des effets de commerce "selfliquidating" que les Banques Centrales peuvent escompter, cette seule exception prs qu'ils pourraient tre chance plus lointaine. Comme il est probable que la demande de ces crdits sera suprieure aux sommes dont la Banque dispose cette fin, celle-ci a pris comme principe directeur d'apporter surtout son assistance aux diverses Banques Centrales en les aidant crer des marchs pour les effets moyen terme.

LIAISON ENTRE LES BANQUES CENTRALES. L'un des objets de la Banque est de faciliter la collaboration des Banques Centrales dont la monnaie satisfait aux exigences pratiques de l'talon-or ou de l'talon de change-or collaboration qui n'a pas seulement pour objet le maintien de la stabilit des monnaies mais qui vise en outre permettre une meilleure organisation du crdit sur les diffrents marchs et faciliter les mouvements internationaux de capitaux. Cette collaboration, pour tre efficace, doit se fonder sur une connaissance et une comprhension rciproques et, cet gard, l'tablissement de contacts personnels rguliers entre les Gouverneurs de plusieurs Banques Centrales l'occasion des sances du Conseil n'a pas manqu d'tre particulirement utile. Non seulement les Gouverneurs des Banques Centrales actuellement reprsentes au Conseil ont pu changer des vues l'occasion de chacune de nos sances mensuelles, mais les Gouverneurs d'autres Banques Centrales, actionnaires de la B. R. I., sont, eux aussi, venus de temps autre Ble pour y rencontrer leurs collgues. En plus des runions de Gouverneurs, nous avons pu mettre en prsence, un certain nombre de fois, des experts ou des techniciens de Banques Centrales et organiser entre

7 eux des confrences pour la discussion de problmes d'intrt commun. Depuis la cration de la Banque, il ne s'est, en fait, pass aucune semaine sans que nous ayons eu la visite de plusieurs reprsentants de Banques Centrales. Ces changes de vues et le contact permanent ainsi maintenu avec Ble ont prsent un intrt tout particulier pour le dveloppement de la collaboration des Banques Centrales. Ds maintenant, l'existence d'un organisme central facilite l'tude en commun des problmes qui intressent au mme degr les diffrents organismes responsables du maintien de la stabilit des changes: mthodes permettant de suivre le dveloppement du volume du crdit sur les diverses places, politique d'escompte, influence du taux officiel sur les taux pratiqus au march libre et de ces taux sur le mouvement international de capital, politique de change et conditions de convertibilit des monnaies. Outre le contact permanent avec les institutions dj rattaches l'talon-or ou l'talon de change-or, la Banque a t heureuse de pouvoir entrer en rapports avec les Banques Centrales de pays qui n'ont pas encore stabilis leur monnaie et elle s'est dclare dispose, en principe, tudier les possibilits de fournir une assistance technique aux institutions qui se proposent de rtablir la convertibilit lgale de leur monnaie. Une confrence des Directeurs des Services de Change de plusieurs Banques d'mission europennes importantes, runie en novembre, a permis d'utiles changes de vues sur la gestion de leurs rserves de devises et prpar l'adoption de rgles communes sur les conditions d'achat d'or. Aujourd'hui, la plupart des Banques Centrales se sont dclares prtes accepter des lingots d'or d'un titre compris entre 900 et 1000 millimes, ce qui facilite pour les transactions internationales l'utilisation des stocks de mtal existant actuellement dans les encaisses. La mme runion avait recommand que les Banques dtenant de l'or l'tranger en notifient le montant et le lieu de dpt la Banque des Rglements Internationaux pour lui permettre en cas de besoin de servir d'intermdiaire entre les banques ayant faire certains mouvements de mtal vers une place, et celles dsireuses de rapatrier les avoirs qu'elles dtenaient sur le mme march. Plus d'un milliard de francs suisses d'or dpos pour compte tranger New York, Londres, Paris, Berne, Stockholm et Copenhague ont t ainsi t signals la B. R. I. Celle-ci dtient, en outre, sous son propre nom, mais pour le compte de diverses Banques Centrales, de l'or New York, Londres et Paris. La concentration la B. R. I. d'une partie des rserves de devises des Banques Centrales a permis le dveloppement d'oprations de transfert de banque banque par transferts dans les livres de notre institution sans passer par le march. Ces virements du compte d'une banque au compte d'une autre banque permettent l'excution de rglements internationaux sans aucune raction sur le march de la devise ainsi transfre. La Banque continue, en effet, dtenir, comme contre-partie du dpt de la banque crdite, les actifs qu'elle dtenait sous le dpt de la banque ayant effectu le paiement. Le dveloppement et le perfectionnement de ces oprations de clearing est actuellement l'objet d'changes de vues avec les Banques Centrales et nous esprons pouvoir faire prochainement de nouveaux progrs dans cette direction. L'ensemble de ces mesures montre l'tape que nous avons pu parcourir pendant notre premire anne d'exercice vers l'tablissement d'une solidarit montaire entre les Banques Centrales monnaies-or.

8 FONCTIONS DE MANDATAIRE (TRUSTEE) ET D'AGENT FINANCIER. La Banque agit comme mandataire (trustee) ou agent financier pour les rglements financiers internationaux et les rglements suivants: la rception, l'administration et la rpartition des paiements d'annuit de l'Allemagne spcifis dans le nouveau Plan adopt La Haye, en janvier 1930; la rception et la rpartition des fonds payables, conformment aux termes des Accords de La Haye de janvier 1930, par la Bulgarie, la Hongrie et la Tchcoslovaquie; la rception et la rpartition, en tant qu'agent financier des mandataires (trustees) de l'Emprunt Extrieur Allemand de 1924, des fonds affects au service de cet Emprunt; la rception et la rpartition des fonds affects au service de l'Emprunt International 5%% 1930 du Gouvernement allemand; la rception et la rpartition des fonds affects au service de l'Emprunt International de la Rpublique Fdrale d'Autriche 1930. PAIEMENTS D'ANNUIT DU REICH. L'annuit allemande fixe par le nouveau Plan pour l'anne qui s'tend du 1er avril 1930 au 31 mars 1931 s'levait 1641,6 millions de reichsmarks, plus les frais du service de l'Emprunt Extrieur Allemand de 1924 payable par mensualits gales, le 15 de chaque mois ou le premier jour ouvrable qui suit. Sur ce total, 512.013.400 reichsmarks taient payables en reichsmarks pour les programmes financiers des prestations en nature, le solde tant payable en monnaies trangres, sous rserve des dispositions du nouveau Plan. Le nouveau Plan n'tant pas entr lgalement en vigueur avant le 17 mai 1930, bien que son tat des paiements ait dj t provisoirement appliqu, les versements dus le 15 avril et le 15 mai 1930 ont t reus et administrs par l'Agent Gnral des Paiements de Rparations qui a remis la Banque des Rglements Internationaux, le 17 mai 1930, conformment aux Accords de La Haye, ses soldes disponibles non rpartis, soit un montant quivalent 182.691.763,57 reichsmarks. La Banque des Rglements Internationaux a donc assum la rception et l'administration des annuits allemandes. Conformment aux dispositions du nouveau Plan et au Contrat de Mandat (Trust), y annex, entre la Banque et les Gouvernements cranciers de l'Allemagne elle a rgulirement reu et elle conserve le Certificat de Dette du Reich, muni de coupons reprsentant les annuits payables par l'Allemagne en vertu du nouveau Plan; elle a galement reu et elle conserve le Certificat mis par la Compagnie des Chemins de Fer allemands, confirmant la contribution de celle-ci l'annuit par un impt du Reich s'levant 660 millions de reichsmarks par an. Les dtails du fonctionnement de la Banque en ce qui concerne l'annuit allemande, pendant la priode du 17 mai 1930 au 31 mars 1931, sont donns en entier aux Annexes Via et b sous la forme approuve et certifie par les commissaires-vrificateurs. Y sont galement donns, approuvs et certifis de mme manire par les commissairesvrificateurs, les chiffres indiquant la rpartition et les paiements aux diverses Puissances crancires de toutes les sommes reues. Outre les paiements effectus par l'Allemagne pour les annuits, ainsi qu'il est indiqu aux Annexes Via et b, le Gouvernement allemand a vers et laiss, ainsi qu'il est prvu par l'article VI du Certificat de Dette du Reich, un dpt non productif d'intrts, mais donnant droit une part des bnfices, gal 50 % du dpt moyen des Puissances crancires restant au Compte de Trust des

9 annuits prvu par le Contrat de Mandat (Trust) entre la Banque et les Puissances crancires. Ce solde au 31 mars 1931 quivalait 62.500.000 reichsmarks. L'Annexe VII donne les renseignements relatifs aux prestations en nature livres par l'Allemagne, elle indique les montants reus cette fin par la Banque, ainsi que leur utilisation et les soldes non dpenss disponibles au 31 mars 1931. En ce qui concerne les prestations en nature, la Banque a limit son rle un rle de banquier, et elle n'a aucune comptence pour tablir un contact entre les acheteurs et les vendeurs, pour conclure des contrats ou en surveiller l'excution.

PAIEMENTS D'ANNUITS DE LA BULGARIE, DE LA TCHCOSLOVAQUIE ET DE LA HONGRIE. Les Accords de La Haye de janvier 1930 prvoient que la Banque des Rglements Internationaux remplira, si elle y consent, les fonctions de mandataire (trustee) des Puissances crancires pour les paiements que doivent effectuer la Tchcoslovaquie, la Hongrie et la Bulgarie. La Banque des Rglements Internationaux a accept cette nomination et elle a donn son agrment auxtermes de trois Contrats de mandat applicables ces trois rglements internationaux. Etant donn, toutefois, les retards apports la ratification de certains des Accords de La Haye, aucun des Contrats de mandat n'est encore entr en vigueur la fin du premier exercice social de la Banque. Nanmoins, la Banque a reu de la Tchcoslovaquie les paiements arrivant chance avant le 31 mars, soit un montant quivalent 20 millions de marks-or. L'Annexe VIII indique la rpartition de cette somme entre les Gouvernements cranciers ayant droit une part de ce paiement. Ces sommes ont t reues et payes par accord mutuel et il en a t dispos comme si le Contrat de mandat y relatif tait en vigueur. La Banque a galement agi comme dpositaire des paiements effectus pendant la mme priode par la Hongrie, soit un montant quivalent 3,5 millions de couronnes-or et par la Bulgarie, soit un montant quivalent 10 millions de francs-or; ces sommes sont dposes des comptes portant intrts pour tre remises aux Gouvernements respectifs y ayant droit ds que les Contrats de mandat y relatifs auront t valids. L'Annexe VIII contient un relev de la participation des Gouvernements intresss aux paiements respectivement effectus par la Hongrie et la Bulgarie. SERVICE DE L'EMPRUNT EXTRIEUR ALLEMAND DE 1924. En tant qu'agent financier des mandataires (trustees) de l'Emprunt Extrieur Allemand de 1924, la Banque a, depuis sa nomination d'agent financier, le 17 mai 1930, rgulirement reu en temps voulu et distribu tous les montants ncessaires au service de cet Emprunt, conformment aux termes de l'Obligation Gnrale qui le garantit. Une situation des recettes et des paiements de l'Emprunt, certifie par les commissairesvrificateurs, pour la priode du 17 mai au 15 octobre 1930, date de clture de la dernire anne complte de l'Emprunt, est jointe aux Annexes IXa et b. En outre, les fonds affects cet Emprunt et dposs au nom de la Banque chez les Agents Payeurs au 31 mars 1931 sont indiqus l'Annexe XI.

10

SERVICE DE L'EMPRUNT INTERNATIONAL 5%% 1930 DU GOUVERNEMENT ALLEMAND. La Banque, en plus de son rle de mandataire (trustee) pour le service de l'Emprunt International 5%% 1930 du Gouvernement allemand, a servi d'agent du Gouvernement allemand et des Puissances crancires pour la premire mission de l'Emprunt qui s'est effectue en juin 1930 sur les marchs suivants: Belgique, France, Allemagne, GrandeBretagne, Hollande, Italie, Sude, Suisse et Etats-Unis. Le montant nominal total de l'mission, exprim en dollars, a t d'environ 351 millions de Dollars et le produit net, dduction faite des droits d'mission, compte tenu du prix d'mission, soit 90% du pair, ainsi que des commissions et frais, a t de$ 302.116.707,09. Conformment aux Accords de La Haye, le Reich a reu un tiers du produit net pour l'Administration des Postes et la Compagnie des Chemins de Fer allemands, et six Puissances crancires ont reu le solde des deux tiers. L'Annexe X donne un relev complet, certifi par les commissairesvrificateurs, des recettes de l'mission sur les marchs respectifs sur lesquels l'Emprunt a t plac, et la rpartition du produit entre les divers bnficiaires, c'est--dire la France, l'Allemagne, l'Empire britannique, l'Italie, le Japon, la Yougoslavie et le Portugal. Le service de l'Emprunt est une obligation directe et inconditionnelle du Reich, et tous les paiements requis par l'Obligation Gnrale garantissant l'Emprunt ont t rgulirement reus en temps voulu par le mandataire (trustee) et remis aux divers Agents Payeurs pour le compte des obligataires respectifs. La premire anne de l'Emprunt se terminera le 1er juin 1931, de sorte que nous n'avons pas encore notre disposition les comptes vrifis de cet Emprunt, mais le dtail des fonds de l'Emprunt dposs au nom de la Banque chez les Agents Payeurs au 31 mars 1931 sont indiqus l'Annexe XI. On verra cette Annexe que le solde des fonds encore disponibles pour l'amortissement par rachats sur le march, lorsque cela est possible, ou par tirages sont trs peu levs, parce que le mandataire, agissant en vertu des dispositions de l'Obligation Gnrale, avait effectu, avant le 31 mars 1931, le plus grand nombre possible d'achats sur le march, pour le fonds d'amortissement, par l'intermdiaire des Agents Payeurs respectifs.

EMPRUNT INTERNATIONAL DE LA RPUBLIQUE FDRALE D'AUTRICHE 1930. En juillet 1930, la Banque a accept la fonction de mandataire (trustee) de l'Emprunt International de la Rpublique Fdrale d'Autriche 1930 mis pour un montant nominal quivalent 439.000.000 shillings. Le service de cet Emprunt a t rgulirement reu et distribu conformment l'Obligation Gnrale et aux contrats y relatifs. La premire anne decet Emprunt se terminera le 30 juin 1931, de sorte que nous ne disposons pas encore des comptes vrifis de cet Emprunt, mais le dtail des fonds de l'Emprunt dposs au nom de la Banque chez les Agents Payeurs, au 31 mars 1931, figure l'Annexe XI. On verra cette Annexe que le solde des fonds encore disponibles pour l'amortissement par rachats sur le march, lorsque cela est possible, ou par tirages, est trs peu lev, parce que le mandataire, agissant en vertu des dispositions de l'Obligation Gnrale, avait effectu, avant le 1er mars 1931, le plus grand nombre possible d'achats sur le marcile pour le fonds d'amortissement par l'intermdiaire des Agents Payeurs respectifs.

11

Votre Conseil d'Administration a tenu 9 sances Ble au cours des 10 mois et demi de son premier exercice social, en dehors de la sance officieuse d'organisation laquelle ont assist tous les membres du Conseil dsigns avant l'ouverture officielle de notre Institution. A la fin de l'exercice, le nombre des membres du Conseil est de 16 ressortissants de 7 pays, comme au moment de l'ouverture de l'exercice. Deux changements se sont pourtant produits dans la composition du Conseil. Le 24 dcembre 1930, M. Bonaldo Stringher, Gouverneur de la Banque d'Italie, est subitement dcd, aprs un travail constructif de prs de 30 annes dans cette institution. La comptence du Gouverneur Stringher en matire de problmes montaires internationaux tait si grande que sa mort a t une lourde perte pour nous. Le 25 septembre 1930, M. Emile Moreau, Gouverneur de la Banque de France, a quitt le Conseil en raison de sa dmission de ses fonctions de Gouverneur de la Banque de France. Le Gouverneur Moreau avait pris part toutes les dmarches qui ont abouti la cration et l'organisation de la Banque des Rglements Internationaux; son dpart nous prive d'une personnalit d'une comptence et d'une autorit exceptionnelles. M. Vincenzo Azzolini, le nouveau Gouverneur de la Banque d'Italie, et M. Clment Moret, le nouveau Gouverneur de la Banque de France ont t respectivement appels les remplacer.

GATES W. McGARRAH
Prsident.

ANNEXES

ANNEXE I

BANQUES CENTRALES OU AUTRES INSTITUTIONS BANCAIRES AUXQUELLES DES ACTIONS DE LA BANQUE ONT T ATTRIBUES
pendant la priode du 17 Mai 1930 au 31 Mars 1931
Nombre d'actions Date d'acquisition

Actions (libres de 25%) attribues :

Banque d'Italie, Rome Banque d'Angleterre, Londres . Bank Polski, Varsovie Banque de Dantzig, Dantzig Banque de France, Paris Banque de Grce, Athnes Banque Nationale de Belgique, Bruxelles Banque Nationale de Bulgarie, Sofia Banque Nationale de Roumanie, Bucarest De Nederlandsche Bank, Amsterdam Eesti Bank, Tallin Banque de Finlande, Helsingfors Latvijas Banka, Riga Lietuvos Bankas, Kaunas Magyar Nemzeti Bank, Budapest Narodni Banka Ceskoslovensk, Prague Banque Nationale de Copenhague, Copenhague Banque Nationale Autrichienne, Vienne Reichsbank, Berlin Banque Nationale Suisse, Zurich Sveriges Riksbank, Stockholm Un groupe de 14 banques japonaises sous la direction de la Banque Industrielle du Japon, Tokio Groupe amricain: J. P. Morgan & Co., New York | The First National Bank de New York, New York . . . . l The First National Bank de Chicago, Chicago

16.000 16.000 4.000 4.000 16.000 4.000 16.000 4.000 4.000 4.000
100 4.000 500

500 4.000 4.000 4.000 4.000 16.000 4.000 4.000 16.000

20 Mai 1930 1930 20 Mai 1930 25 Juin 1930 25 Juin 1930 20 Mai 1930 25 Juin 1930 20 Mai 1930 25 Juin 1930 25 Juin 1930 20 Mai 31 Octobre 1930 25 Juin 1930 30 Dec. 1930 31 Mars 1931 25 Juin 1930 25 Juin 1930 25 Juin 1930 25 Juin 1930 20 Mai 1930 20 Mai 1930 20 Mai 1930 20 Mai 1930

16.000

20 Mai

1930

165.100

NOTE: Depuis le 31 Mars 1931, 500 actions ont t attribues la Banque Nationale d'Albanie, Rome; en outre, l'autorisation a t donne de remettre 4.000 actions la Norges Bank, Oslo, 4.000 actions la Banque Nationale du Royaume de Yougoslavie, Belgrade, et 2.000 actions la Banque de Portugal, Lisbonne, ds que la lgislation ncessaire permettant la premire Banque Centrale mentionne de souscrire aux actions aura t adopte, et, pour les deux autres Banques Centrales, ds que la stabilisation de la monnaie sera lgalement effectue.

ANNEXE II

BANQUE DES RGLEMENTS INTERNATIONAUX


PERSONNEL AU 31 MARS 1931

1. Direction 2. Fonctionnaires: Bureaux du Prsident et du Directeur Gnral Section des Banques Centrales Section bancaire Secrtariat Gnral 3. Employs: Comptables Employs de bureau Traducteurs Personnel de l'enregistrement Secrtaires particuliers Stno-dactylographes 14 13 3 5 7 22 . . . . 2 4 5 12

23

64 94*)

*) A l'exclusion du petit personnel employ l'entretien des bureaux, des plantons, etc.

BILAN AU
(EN FRANCS SUISSES

ACTIF

I. ENCAISSE A la banque et en compte courant dans d'autres Banques . . II. FONDS A VUE placs intrts III. PORTEFEUILLE RESCOMPTABLE (au prix d'achat) 1. Effets de commerce et acceptations de Banque 2. Bons du Trsor IV. FONDS A TERM E placs intrts 1. A 3 mois au maximum . . . V. PLACEMENTS DIVERS (au prix d'achat) 1. A 1 an d'chance au maximum 2. A plus de 1 an d'chance . . VI. AUTRES ACTIFS
15.961.620,05 15.266.859,64 7.141.463,87

5.070.541,19 32.395.474,27

1,7 10,7

125.238.198,99 101.005.143,56
226.243.342,55

41,4 33,4

2,3

5,3 5,0 31.228.479,69 620.376,29 302.699.677,86 0,2 100,0

ANNEXE III

31 MAI 1930.
AU PAIR MONTAIRE)

PASSIF

I. CAPITAL Capital autoris: 200.000 actions de 2500 frs. suisses-or chacune Capital mis: 124.000 actions libres de 25 % II. DPTS A LONG TERME 1. Compte de Trust des Annuits 2. Dpt du Gouvernement allemand I. DPTS A VUE 1. Banques Centrales pour leur compte IV. POSTES DIVERS 26.952.652,87 595.232,35 8,9 0,2 197.651.792,64 65,3 500.000.000, 310.000.000,77.500.000,25,6

197.651.792,64

302.699.677,86

100,0

BILAN AU
(EN FRANCS SUISSES ACTIF

I. ENCAISSE A la Banque et en compte courant dans d'autres Banques . . II. FONDS A VUE placs intrts III. PORTEFEUILLE RESCOMPTABLE (au prix d'achat) 1. Effets de commerce et acceptations de Banque 2. Bons du Trsor IV. FONDS A TERME placs intrts 1. A 3 mois au maximum . . . 2. De 3 6 mois au maximum . V. EFFETS ET PLACEMENTS DIVERS 1. A1 an d'chance au maximum 2. A plus de 1 an d'chance . VI. AUTRES ACTIFS 184.781.880,60 37.870.477,54
222.652.358,14 11.966.981,38 7.238.738,52 186.281.460,50

0,4 9,8

471.424.314,83 138.103.339,67 609.527.654,50

24,8 7,3

850.694.058,69 12.787.661,18
863.481.719,87

44,7 0,7

9,7 2,0 0,6

1.901.148.912,91

100,0

A MESSIEURS LES MEMBRES DU CONSEIL D'ADMINISTRATION ET ACTIONNAIRES DE LA BANQUE DES RGLEMENTS INTERNATIONAUX A BLE. Conformment l'article 52 des Statuts de la Banque, nous avons examin ses livres et ses nous dclarons que nous avons obtenu toutes les informations et explications demandes et qu' des affaires de la Banque, tel que celui-ci ressort de l'examen des livres de la Banque et pour autant nous ont t donnes. BLE, le 6 Mai 1931.

ANNEXE IV

31 MARS 1931.
AU PAIR MONTAIRE)

PASSIF

I. CAPITAL Capital autoris: 200.000 actions de 2.500 frs. suisses-or chacune Capital mis: 165.100 actions. . libres de 25% II. DPTS A LONG TERME 1. Compte de Trust des Annuits 2. Dpt du Gouvernement allemand 3. Fonds de garantie du Gouvernement franais

500.000.000, 412.750.000, 103.187.500,5,4

154.873.960,77.436.980,68.879.621,96

8,2 4,1 3,6 301.190.561,96

III. DPTS A COURT TERME ET A VUE


1. Banques Centrales pour leur compte: (a) De 3 6 mois au maximum (b) A 3 mois au maximum . (c) A vue 2. Banques Centrales pour le compte d'autres dposants : (a) De 3 6 mois au maximum (b) A 3 mois au maximum . (c) A vue 3. Autres dposants: (a) A 3 mois au maximum . (b) A vue IV. POSTES DIVERS V. SURPLUS Bnfice pour la priode du 17 Mai 1930 au 31 Mars 1931
11.186.521,97 1.901.148.912,91 5.700.262,50 495.126.691,51 310.979.622,39

0,3 26,0 16,4 811.806.576,40

5.253.989,44 355.730.774,08 292.190.140,10


653.174.903,62

0,3 18,7 15,4 0,7 0,0


14.021.420,39 6.581.428,57

13.793.737,30 227.683,09

0,3

0,6 100,0

comptes pour la priode du 17 Mai 1930 au 31 Mars 1931 (premier exercice social de la Banque) et notre avis, le bilan ci-dessus est tabli de manire donner une vue exacte et correcte de l'tat que nous puissions en juger d'aprs les renseignements dont nous disposons et les explications qui PRICE, WATERHOUSE & Co. Chartered Accountants.

COMPTE DE PROFITS ET PERTES


pour la priode du 17 Mai 1930 au 31 Mars 1931.

Francs suisses au pair montaire Revenu net provenant de l'utilisation du capital de la Banque et des dpts qui lui ont t confis, aprs dduction de la provision ncessaire pour les charges ventuelles Commissions de la Banque: En vertu des Contrats de Mandat (Trust) En qualit de Trustee (ou Agent Fiscal des Trustees) d'Emprunts Internationaux Pour l'mission de l'Emprunt International 5%% 1930 du Gouvernement Allemand Droits de transfert BNFICE BRUT: Dpenses relatives l'organisation prliminaire et de premier tablissement: Traitements, frais de voyage, loyer, etc. affrents la priode antrieure au 17 Mai 1930 Fournitures et quipement de bureau Rnovation de l'immeuble Provision pour indemnits au personnel et frais de rapatriement Frais d'administration: Conseil d'Administration indemnits et frais de voyage Direction et personnel traitements et frais de voyage Loyer, assurance, chauffage, clairage et eau . . Fournitures de bureau, livres, priodiques . . . . Tlphone, tlgraphe et frais postaux Divers Frais dduire BNFICE NET: 2.081.095,75 200.038,12 121.242,78 117.355,81 77.673,32 2.823.563,45 3.956.873,91 11.186.521,97 400.000, 270.639,27 237.184,78 225.486,41 733.310,46 1.673.199,33 277.080,35 252.080,50 1.027,70 15.143.395,88 12.940.008,

226.157,67

ANNEXE V

COMPTE D'AFFECTATION DU BNFICE NET.


Francs suisses au pair montaire BNFICE NET pour la priode du 17 Mai 1930 au 31 Mars 1931 Rparti conformment l'Article 53 a), b), c) et d) des Statuts, de la faon suivante: Au Fonds de Rserve Lgale 5 % de 11.186.521,97 559.326,10 10.627.195,87 Dividende au taux de 6 % par an sur le capital vers 5.156.250, 5.470.945,87 Au Fonds de Rserve de Dividendes 20% de 5.470.945,87 1.094.189,17 4.376.756,70 Au Fonds de Rserve Gnrale 50 % de 4.376.756,70 Solde: 2.188.378,35 2.188.378,35 11.186.521,97

Distribu conformment l'Article 53 e) (1) des Statuts, de la faon suivante: Francs suisses au pair montaire Fonds de Garantie du Gouvernement franais, prvu l'Article XIII du Contrat de Trust Dpt sans intrt du Gouvernement allemand prvu l'Article IX du Contrat de Trust Dpts minima des Gouvernements Cranciers prvus l'Article IV, e) du Contrat de Trust: France Grande Bretagne Italie Belgique Roumanie Yougoslavie Grce Portugal Japon Pologne 639.125,02 245.533,61 119.520,21 67.594,72 10.839,01 53.062,46 2.319,97 7.665,71 8.459,27 224,43 1.154.344,41
2.188.378,35

452.593,31 581.440,63

LE TRUSTEE DES GOUVERNEMENTS CRANCIERS


tat des Recettes et des Paiements pour la priode
(EN REICHS-

RECETTES

Reichsmarks

I. Soldes entre les mains de l'Agent Gnral des Paiements de Rparations au 17 Mai 1930, reus conformment l'Article II du Contrat de Trust II. Sommes dues et payes par le Gouvernement Allemand conformment au Certificat de Dette: a) Montant requis pour le service de l'Emprunt Extrieur Allemand de 1924 72.761.747,72 b) Dix versements mensuels (Juin 1930 Mars 1931) sur la base d'une annuit de RM. 1.641.600.000, *) 1.368.000.000, *) En vertu des dispositions de l'Article II du Certificat de Dette du Gouvernement Allemand, ces paiements mensuels ont t effectus dans diverses monnaies indiques ci-dessous: Monnaies Dollars Livres Sterling Francs Franais Reichsmarks 100.808.134,56 10.504.379,8,2 1.570.577.191,11 454.580.171,66 1.476.820,09 2.691.272,37 4.106.199,72 4.101.923,19 7.847.503,90 Total . . . Equivalents en Reichsmarks 423.103.446,31 214.211.463,52 258.791.718,47 454.580.171,66 864.744,36 4.543.944,77 902.379,83 4.618.561,04 6.383.570,04 1.368.000.000,-

182.691.763.57

1.440.761.747,72

. . . .

Florins Lires Couronnes Sudoises. . Francs Suisses

Le tableau ci-dessus comprend les sommes en Livres Sterling et Francs Franais qui furent payes par le Gouvernement Allemand en vertu de la procdure des Reparation Recovery Acts et qui reprsentent l'quivalent des sommes en Reichsmarks rserves cette fin. Montants reus des Gouvernements Cranciers pour complter les dpts minima prescrits l'Article IV e) du Contrat de Trust: Italie Belgique Roumanie Portugal Pologne

1.718.219,7.170.316,73 901.987,53 831.999,51 22.848,70 Total Gnral

10.645.371,47 1.634.098.882,76

En tant que Commissaires-vrificateurs de la Banque des Rglements Internationaux, nous avons ment l'Article XVII du Contrat de Trust conclu entre les Gouvernements Cranciers et la Banque, nous allemande, y compris le service de l'Emprunt Extrieur Allemand de 1924, depuis la constitution de la BLE, le 6 Maij1931.

ANNEXE Via

POUR LES ANNUITS PAYABLES PAR L'ALLEMAGNE.


du 17 Mai 1930 au 31 Mars 1931.
MARKS)

PAIEMENTS ET SOLDES

Reichsmarks

I. Aux Trustees pour le service de l'Emprunt Extrieur Allemand de 1924, conformment l'Article IV a) du Contrat de Trust II. Au Trustee pour le service de l'Emprunt International 5y 2 % 1930 du Gouvernement Allemand, conformment l'Article IV b) du Contrat de Trust III. Au Trustee des Gouvernements Cranciers pour les annuits payables par l'Allemagne, au titre de sa commission prvue l'Article XVIII du Contrat de Trust IV. Pour livraisons en nature, conformment l'Article VII du Contrat de Trust V. Aux banques, conformment l'Article IV f) du Contrat de Trust: a) la Banque des Rglements Internationaux b) d'autres banques VI. Soldes dposs des comptes spciaux portant intrts, conformment l'Article IVf) du Contrat de Trust, et rservs pour le paiement des livraisons en nature VII. Solde au Compte de Trust des Annuits reprsentant les dpts minima prescrits l'Article IV e) du Contrat de Trust Total des paiements et des soldes imputs aux Gouvernements Cranciers l'Annexe VI b . . . .

72.761.747,72

55.195.070,51

1.312.930,28 464.453.134,09

709.902.973,02 81.162.812,20

124.310.214,94

125.000.000, 1.561.337.135,04

Total Gnral

1.634.098.882,76

examin les tats ci-dessus et ci-contre et les avons compars avec les livres de la Banque. Conformcertifions que lesdits tats refltent correctement toutes les oprations de la Banque concernant l'annuit Banque jusqu'au 31 Mars 1931, date de la clture de son premier exercice social, PRICE, WATERHOUSE & Co. Chartered Accountants.

LE TRUSTEE DES GOUVERNEMENTS CRANCIERS


Rpartition du total des paiements et des soldes
(EN REICHSTOTAL DES PAIEMENTS ET DES SOLDES IMPUTS AUX GOUVERNEMENTS CRANCIERS D'APRS L'ANNEXE V i a

France

Empire Britannique

Italie

Belgique

55.195.070,51 1.312.930,28 464.453.134,09 709.902.973,02 81.162.812,20 124.310.214,94 125.000.000,-

36.488.081,24 714.178,10 331.035.788,80 343.969.715,33

13.798.767,63 291.899,24

3.616.656,99 126.391,56 44.971.937,08 81.833,33 28.954.719,19 53.604.137,31

194.747.985,87 81.162.812,20

70.923.778,84

112.767.397,21 68.037.500,26.587.500,-

2.567.929,18 13.887.500,-

3.504.000,7.512.500,-

1.561.337.135,04

893.012.660,68

316.588.964,94

136.094.193,65

93.657.189,83

tat indiquant la rpartition des recettes au titre des annuits non diffrable et diffrable les Gouvernements Cranciers et la

ANNUITS

France

Empire Britannique

Italie

Belgique

416.666.666,67 A u titre de la partie diffrable 333.916.666,66

45.833.333,33 259.833.333,34

35.000.000 95.000.000 81.833.333,33

750.583.333,33

305.666.666,67

130.000.000

81.833.333,33

ANNEXE Vlb

POUR LES ANNUITS PAYABLES PAR L'ALLEMAGNE.


imputs aux Gouvernements Cranciers l'Annexe VI a.
MARKS)

Roumanie

Yougoslavie

Grce

Portugal

Japon

Pologne

516.625,87 8.333,33 8.744.294,284.576,65.651,22 38.140.114,80 28.871.889,58 3.000,1.818.000,47.986,22

206.429,55 10.794,03 5.328.889,72 6.087.957,42

568.509,23 10.432,80 5.459.390,50 10.948.696,45 416.250, 416,67

3.598.260,80 1.312.500, 5.462.500,-

682.000,450.000,-

87.843,08 862.500-

1.102.784,67 862.500,25.000,-

10.349.703,33

76.655.042,27

3.000.986,22

12.584.413,80

18.952.313,65

441.666,67

payables par l'Allemagne, conformment l'Annexe C du Contrat de Trust conclu entre Banque des Rglements Internationaux.

Roumanie

Yougoslavie

Grce

Portugal

Japon

Pologne

Totaux

5.000.000,8.333.333,33 61.166.666,67 3.000.000

2.000.000 9.000.000

5.500.000 5.500.000 416.666,67

510.Q00.000 858.000.000

8.333.333,33

66.166.666,67

3.000.000

11.000.000

11.000.000

416.666,67

1.368.000.000

ANNEXE VII

TAT INDIQUANT LES FONDS DISPONIBLES POUR LES LIVRAISONS EN NATURE ET LEUR UTILISATION
pendant la priode du 17 Mai 1930 au 31 Mars 1931.
(EN REICHSMARKS)

Gouvernements Cranciers

Sommes dj rserves pour les Livraisons en Nature, lors de la mise en vigueur du Nouveau Plan, le 17 Mai 1930

Fonds verss ultrieurement par les Gouvernements Cranciers et provenant d'autres ressources y compris les ajustements

Quotes-parts affectes aux Livraisons en Nature par les Accords de La Haye. Priode Juin 1930 Mars 1931 inclus

Total des fonds disponibles

Fonds retirs par les Gou- Soldes dispovernements nibles pour le Cranciers paiement des pour leurs Livraisons en paiements Nature, au aux produc31 Mars 1931 teurs allemands

France Italie . Belgique Roumanie , , . . . . . * Yougoslavie Grce Portugal Japon Totaux .

105.188.117,01 3.789.866,26 4.333.719,19 868.870,5.590.294,95

35.206.402,34

303.408.666,66 43.750.000,28.125.000,

443.803.186,01 47.539.866,26 32.458.719,19 8.744.294, 41.738.375,60 2.500.000,5.416.732,80 6.562.175,17 588.763.349,03

331.035.788,80 44.971.937,08 28.954.719,19 8.744.294,38.140.114,80 1.818.000,5.328.889,72 5.459.390,50 464.453.134,09

112.767.397,21 2.567.929,18 3.504.000,

375.424,4.898.080,65

7.500.000,31.250.000,2.500.000,-

3.598.260,80 682.000,87.843,08 1.102.784,67 124.310.214,94

721.913,80 1.874.675,17 122.367.456,38

Dr 761.847,67

5.456.666,67 4.687.500,

39.718.059,32

426.677.833,33

ANNEXE Vili

SITUATION AU 31 MARS 1931, DES PAIEMENTS DE LA TCHCOSLOVAQUIE, DE LA BULGARIE ET DE LA HONGRIE, AU TITRE DES ANNUITS,
et parts revenant aux divers Gouvernements Cranciers dans ces paiements.

Tchcoslovaquie

Bulgarie

Hongrie

Versements au titre des annuits: Equivalent dans les monnaies de paiement. . .

Marks-or 20.000.000 980.860,19, 1

Francs-or: 10.000.000 $1.939.200,68*)

Couronnes-or: 3.500.000 $ 713.408,46*)

Parts des Gouvernements cranciers: France Grande-Bretagne Italie Belgique Japon Portugal Grce Roumanie Tchcoslovaquie Yougoslavie 980.860,19, 1 312.684, 3 , 135.802, 1, 2 308.640,16,11 41.080,-, 7 5.092,12, 8 5.092,12, 8 $ $ $ $ $ $ 32.248,91 13.651,97 31.007,82 4.964,35 465,41 465,41 $ 20.203,73 $ $ $ $ $ 8.546,63 19.418,98 3.110,46 292,50 292,50

172.468,12, 1

$ 1.487.948,68 $ $ $ 252.096,09 19.392,01 96.960,03

$ 547.398,31 $ $ $ 92.743,10 7.134,08 14.268,17

$ 1.939.200,68

$ 713.408,46

*) Ces montants qui le 31 Mars 1931, taient encore non rpartis et en dpt la Banque des Rglements Internationaux, comprennent les intrts acquis jusqu' cette date, sur les fonds d'annuits.

AGENT FISCAL DES TRUSTEES DE


Etat des Recettes et des Paiements pour

Recettes
Tranche amricaine $ Tranche anglaise Tranche franaise

1. SOLDES EN BANQUE au 17 Mai 1930 2. SOMMES REUES DU GOUVERNEMENT ALLEMAND pour le service des intrts l'amortissement des obligations les frais 3. INTRTS PERUS sur les fonds employs en attendant leur utilisation pour le service de l'emprunt

3.626.502,81

373.743,12,9

108.000, 7,4

2.526.235,25 1.925.000,8.630,17

316.542, 6,8 112.427,11,8 931,17,9

79.090,13,4 28.106,17,2 232,17,2

56.621,87

3.870, 9,6

879,13,5

8.142.990,10

807.515,18,4

216.310, 8,5

Paiements

1. INTRTS Sommes payes contre prsentation de coupons chus et pour les intrts courus sur les obligations rachetes pour le fonds d'amortissement 2. AMORTISSEMENT a) Obligations amorties par rachat b) Obligations sorties aux tirages et rembourses (aprs ajustements en raison de coupons non chus et dtachs) 3. FRAIS Commission et frais des Agents Financiers et de l'Agent Fiscal et indemnits et frais des Trustees 4. SOLDES EN BANQUE au 15 Octobre 1930 dtenus aux fins indiques l'Annexe IXb
159.065,2.595.845,893,-,-

1.320.460,16

64.606, 1, 3

64.391,16,11

4.489, 6, 4 31.807,-,-

17.423,92

963,14,-

280, 5,10

4.050.196,02 8.142.990,10

741.053, 3, 1 807.515,18, 4

115.341,19, 4 216.310, 8, 5

Nous avons vrifi les livres et les comptes des Trustees de l'Emprunt Extrieur Allemand de cettes et des Paiements est conforme ces livres et comptes et qu'il rsume correctement les transmoyen de dclarations des dpositaires. BALE, le 20 Novembre 1930.

ANNEXE IXa

L'EMPRUNT EXTRIEUR ALLEMAND DE 1924.


la priode du 17 Mai au 15 Octobre 1930.

Tranche belge

Tranche hollandaise

Tranche allemande

Tranche suisse

Tranche suisse Frs. suisses

Tranche italienne Lires

Tranche sudoise Cour. sud.

Frais gnraux Frs. suisses

39.322,10,11

70.125,14,11

8.213, 8,4

136.212,18, 4

882.774,91

3.050.430,65

641.084,03

39.534, 5 , 14.053, 9 , 116, 8, 1

65.937,13, 4 23.422, 8, 6 194, 2, 4

8.443, 3,4 2.998, 1,7

62.239,18, 4 22.110,15, 4 183, 4, 8

395.745, 140.534,51 1.165,03

2.626.849,17 936.875,01 7.738,22

664.947,49 236.166,67 1.957,59 46.711,81

559,11, 7

495,13, 3

111,10,1

650,19,-

4.546,95

24.849,09

12.102,17

93.586, 4, 7

160.175,12, 4

19.766, 3,4

221.397,15, 8

1.424.766,40

6.646.742,14

1.556.257,95

46.711,81

39.672,10,-

49.596, 8 , -

10.181,10,

75.085, 1, 8

478.205,-

787.712,95

801.850,-

4.935,12, 4 25.700,-,31.600,-,-

695, 8, 7 7.100,-,-

2.376,15, 6 500,-,10.000,-

49.975, 164.592,50 559.000,

82,14,-

419, 9, 7

4,12, 7

110, 9, 5

3.535,93

12.079,34

2.703,37

46.711,81

28.131,-, 7 93.586, 4, 7

73.624, 2, 5 160.175,12, 4

1.784,12, 2 19.766, 3, 4

143.325, 9, 1 221.397,15, 8

933.025,47 1.424.766,40

5.632.382,35 6.646.742,14

192.704,58 1.556.257,95 46.711,81

1924, pour la priode du 17 Mai 1930 au 15 Octobre 1930 et nous certifions que l'tat ci-dessus des Reactions de la priode prcite. Nous avons aussi vrifi les soldes en banque au 15 Octobre 1930, au PRICE, WATERHOUSE & Co. Chartered Accountants.

AGENT FISCAL DES TRUSTEES DE


tat indiquant les Fonds entre les mains

Tranche amricaine $

Tranche anglaise

Les soldes en banque au 15 Octobre 1930 taient dtenus aux fins suivantes : Pour payer les coupons chus et les titres amortis, non encore prsents pour les coupons pour les titres sortis aux tirages Pour couvrir les frais encourus au 15 Octobre 1930 mais non liquids cette date . 12,583,60 Versements anticips du Gouvernement allemand relatifs la septime anne de l'emprunt, diminus des fonds prlevs pour le rachat d'obligations sur le march . . 711.925,71 Fonds entre les mains des Agents Financiers pour liquider les engagements existants et futurs Fonds supplmentaires en caisse au 15 Octobre 1930: Au compte de l'amortissement des obligations Autres fonds qui viendront en rduction des sommes recevoir du Gouvernement allemand pendant la septime anne de l'emprunt Total des soldes en banque d'aprs le Comptedes Recettes et Paiements Annexe IXa 72.558,35 4.050.196,02 3.932, 7, 2 741.053, 3, 1 92,25 46, 8, 2 3.977.545,42 86.363, 9, 3 737.074, 7, 9 1.503,15, 6 1.841.899,11 1.411.137,382.707, 3 , 266.500,,

tat indiquant les Obligations

Valeur nominale des obligations mises M o i n s la valeur nominale des obligations amorties, sorties aux tirages ou annules pendant 1. les cinq premires annes de l'emprunt 2. la sixime anne de l'emprunt: a) au moyen de fonds d'amortissement affrents la sixime anne de l'emprunt b) au moyen de fonds d'amortissement affrents la septime anne de l'emprunt et reus anticipativement Valeur nominale des obligations non amorties au 15 Octobre 1930 (voir note ci-dessous)

110.000.000

12.000.000

22.505.000

1.093.900

4.406.100 155.000 82.933.900

266.100

10.640.000

NOTE: Quand elles sont amorties par tirages, les obligations

ANNEXE IXb

L'EMPRUNT EXTRIEUR ALLEMAND DE 1924.


des Dpositaires au 15 Octobre 1930.

Tranche franaise

Tranche belge

Tranche hollandaise

Tranche allemande

Tranche suisse

Tranche suisse Frs. suisses

Tranche italienne Lires

Tranche sudoise Cour. sud.

55.174,10, 42.166,10,190, 5, 2

8.633,17, 6 7.900,, 109, 1 ,

35.504,-,24.500,, 276, 6,10

75.222,-,-

486.185,335.105,1.634,48

3.293.412,50 1.568.795,10.989,40

52.500,, 141,12, 9

16.971,12,10

10.740,18, 5

12.951, 5,10

1.592,16,-

14.522, 4, 1

107.485,23

714.262,18

180.602,41

114.502,18,

27.383,16,11

73.231,12, 8

1.592,16,-

142.385,16,10

930.409,71

5.587.459,08

180.602,41

5,17, 5

96,17, 1

73, 8 , -

84,18, 8

90,11, 7

396,30

349,75

12.102,17

833, 3,11

650, 6, 7

319, 1, 9

106,17, 6

849,-, 8

2.219,46

44.573,52

115.341,19, 4

28.131,-, 7

73.624, 2, 5

1.784,12, 2

143.325, 9, 1

933.025,47

5.632.382,35

192.704,58

non amorties au 15 Octobre 1930.

3.000.000

1.500.000

2.500.000

360.000

2.360.000

15.000.000

100.000.000

25.200.000

275.000

137.900

228.200

69.100

215.600

1.365.000

9.493.000

2.290.000

66.600

33.200

55.400

7.100

52.300

333.000

2.218.000

559.000

4.600

1.328.900

5.000

700
283.100

2.400

13.302.000

88.289.000

22.351.000

2.653.800

2.211.400

2.089.700

de la tranche amricaine sont remboursables 105%.

TRUSTEE DE L'EMPRUNT INTERNATIONAL


Etat indiquant les Recettes relatives au Produit de Recettes
Produit net de l'mission vers au Trustee (B.R.I.) par les banquiers metteurs Monnaie Dollars Livres Sterling Lires Belgas Francs franais Couronnes sudoises Florins hollandais Francs suisses Reichsmarks Montant 84.846.230,42 10.244.722,8,6 94.048.472,20 30.347.803,63 2.161.607.290,03 94.598.472,22 62.827.652,78 77.856.916,65 31.541.917,31 Intrts bonifis par la B. R. I. sur les fonds non encore distribus montants exprims dans les diffrentes monnaies 68.359,31 358,12,7 958,85 307,39 20.534,15 1.068,09 1.421,36 1.088,53 481,56

Rpartition
Paiements aux Gouvernements participant au produit de l'EmMonnaie France Dollars Dollars Livres Sterling Equivalent en Dollars Lires Equivalent en Dollars Belgas Equivalent en Dollars Francs franais Equivalent en Dollars Couronnes sudoises Equivalent en Dollars Florins hollandais Equivalent en Dollars Francs suisses Equivalent en Dollars Reichsmarks Equivalent en Dollars Totaux en Dollars 23.255.125,78 23.255.125,78 Allemagne 48.626.941,36 48.626.941,36 Empire Britannique 1.083.824,52 1.083.824,52
10.136.722,8,6

Italie 8.276.903,95 8.276.903,95 93.830.000,00 4.915.782,58

49.334.181,55 29.750.000,00 4.152.273,28 2.156.612.500,00 84.735.091,79 94.380.000,00 25.328.413,28 62.415.000,00 25.096.501,81 77.625.000,00 15.026.496,20 31.420.000,00 7.494.344,49 133.086.719,38 100.628.468,61 50.418.006,07 13.192.686,53

Quotes-parts en principal calcules d'aprs l'Accord de Paris en date du 10 Juin 1930 Ajustements d'intrts au taux de 2%% pour tenir compte des avances ou des arrirs dans les versements aux Gouvernements bnficiaires

133.113.734,70 100.679.752,47

50.339.876,26

13.194.081,57

27.015,32

51.283,86

78.129,81 50.418.006,07

1.395,04

Totaux en Dollars (comme ci-dessus) 133.086.719,38 100.628.468,61

13.192.686,53

CERTIFICAT DES Nous avons examin les Comptes de gestion de la Banque des Rglements Internationaux tenus par CERTIFIONS que le rsum ci-dessus de Recettes et de Paiements faisant ressortir les montants reus par Nous CERTIFIONS en outre que les montants reus des Banquiers metteurs sont en concordance mit avec l'Accord de Paris dat du 10 Juin 1930, aprs avoir tenu compte de l'ajustement d'intrts ncessaire BLE, le 17 Septembre 1930.

ANNEXE X

572% 1930 DU GOUVERNEMENT ALLEMAND.


l'Emprunt et leur Rpartition, au 12 Septembre 1930.

Recettes totales du Trustee (B. R. 1.) dans les diffrentes monnaies 84.914.589,73 10.245.081,1,1 94.049.431,05 30.348.111,02 2.161.627.824,18 94.599.540,31 62.829.074,14 77.858.005,18 31.542.398,87

Conversion en dollars des autres monnaies + $ 1.041.582,71 108.358,12,7 Lires 219.431,05 - Belgas 73.111,02 Frs. fr. 5.015.324,18 Cr. sud. 219.540,31 - Fis. noli. 414.074,14 Frs. s. 233.005,18 - R. M. 104.898,87

Total des fonds disponibles dans les diffrentes monnaies 85.956.172,44 10.136.722,8,6 93.830.000,00 30.275.000,00 2.156.612.500,00 94.380.000,00 62.415.000,00 77.625.000,00 31.437.500,00 Total gnral en dollars Equivalents en dollars 85.956.172,44 49.334.181,55 4.915.782,58 4.225.548,69 84.735.091,79 25.328.413,28 25.096.501,81 15.026.496,20 7.498.518,75 302.116.707,09

prunt, valoir sur leurs quotes-parts respectives Japon 2.074.689,61 2.074.689,61 Yougoslavie 1.885.357,61 1.885.357,61 Portugal 753.329,61 753.329,61

Total des paiements aux Gouvernements

Paiements pour frais divers

Total des paiements

Soldes conservs par le Trustee pour couvrir les autres frais

85.956.172,44 85.956.172,44 10.136.722,8,6 49.334.181,55 93.830.000,00 4.915.782,58 29.750.000,00 (1) 393.151,99 4.152.273,28 54.873,10 2.156.612.500,00 84.735.091,79 94.380.000,00 25.328.413,28 62.415.000,00 25.096.501,81 77.625.000,00 15.026.496,20 31.420.000,00 7.494.344,49 302.039.257,42 54.73,10

85.956.172,44 85.956.172,44 10.136.722,8,6 49.334.181,55 93.830.000,00 4.915.782,58 30.143.151,99 (2) 131.848,01 4.207.146,38 18.402,31 2.156.612.500,00 84.735.091,79 94.380.000,00 25.328.413,28 62.415.000,00 25.096.501,81 77.625.000,00 15.026.496,20 31.420.000,00 (2) 17.500,00 7.494.344,49 4.174,26 302.094.130,52 22.576,57

2.074.689,61

1.885.357,61

753.329,61

Total gnral en dollars 2.074.002,90 1.884.724,96 753.084,56 302.039.257,42

302.116.707,09

(1) Y compris la rmun ration du Trustee: Belgas 348.180,81 quivalant 10.000,. (2) En dpt la B. R. I.

686,71 2.074.689,61

632,65 1.885.357,61

245,05 753.329,61 302.039.257,42

VERIFICATEURS cette dernire en qualit de Trustee de l'Emprunt International 5% % 1930 du Gouvernement Allemand et nous la Banque et l'emploi qui en a t fait, sont en conformit avec les Comptes et sont corrects. avec leurs contrats respectifs et que les rpartitions faites entre les Puissances Bnficiaires sont en conforpour compenser les diffrentes dates de rpartition. PRICE, WATERHOUSE & CO. Chartered Accountants.

ANNEXE XI

EMPRUNTS INTERNATIONAUX
POUR LESQUELS LA BANQUE EST TRUSTEE OU AGENT FISCAL DES TRUSTEES.

Fonds en caisse au 31 Mars 1931.


(dposs en totalit, au nom du Trustee, chez les Agents Financiers.)

Emprunt Extrieur Allemand de 1924

Emprunt International 5y2% 1930 du Gouvernement Allemand

Emprunt International de la Rpublique Fdrale d'Autriche 1930

Total

FONDS DISPONIBLES POUR: l'amortissement par rachats sur le march, si possible, ou par le prochain tirage . , le service des intrts Provision pour l'chance du prochain coupon les frais les obligations sorties aux tirages mais non encore prsentes au remboursement les coupons chus mais non encore prsents TOTAL . .

Francs suisses au pair montaire

1.421.566,46
34.245.708,37 180.631,94

470.956,90
33.333.689,22 149.322,34

165.964,12

2.058.487,48
73.505.347,14 383.484,92

5.925.949,55 53.530,64

1.936.985,45 331.428,09 38.116.320,31


502.634,48 34.456.602,94 44,784,39 6.190.228,70

1.936.985,45 878.846,96 78.763.151,95

ANNEXE XII a
RESSOURCES A LA DISPOSITION DE LA B. R, I. CLASSES D'APRS LA CATGORIE D'OPRATIONS FOURNISSANT CES RESSOURCES (en milliards de francs suisses)

esen de Banques Centrales X

Dpts des Trsoreries


_pour> couverture de leurs - _ -^paiements exTi "~'

1111 I I Mill I I I I I I I li Nil I M I It- IH 4 )- H-t + 4-H-t + * t-l-H t * Mil ii 11111 ITI 111111 ) i i I U.I.I.l.i.l i,l,l,l) I I Dpts a long terme prvus par lei accords te La May

1930

ANNEXE XII b
ACTIFS DE LA B.R.I. CLASSS D'APRS LES MODALITS DE PLACEMENT (en milliards de francs suisses)

uprs de Banques Centrales >et avec leur garantie

'.'.'I 1 'SUP indication de", rranques Centrales

1931

ANNEXE XIII a
RESSOURCES A LA DISPOSITION DE LA B. R. I. CLASSES D'APRS L'CHANCE DES ENGAGEMENTS (en milliards de francs suisses)

m
I l/l Mil

Aot

Jeph.

1950

ANNEXE XIII b
ACTIFS DE LA B. R. I. CLASSS D'APRS LEUR LIQUIDIT (en milliards de francs suisses)

BALE SCHWEIZ. VERLAGS-DRUCKEREI G. BOEHM

RGLEMENT DARBITRAGE ENTRE LA BANQUE DES RGLEMENTS INTERNATIONAUX ET DES PARTIES PRIVES Date dentre en vigueur: le 23 mars 2001

Champ dapplication et dfinitions Article 1 1. Le prsent Rglement sapplique une procdure darbitrage entre la Banque des rglements internationaux et une ou plusieurs parties prives telle quenvisage dans les statuts de la Banque (tels quau 8 janvier 2001). Toutefois, au cas o une disposition du prsent Rglement serait contraire une disposition de larticle 54 des statuts de la Banque des rglements internationaux, de larticle XV de lAccord de La Haye du 20 janvier 1930, de lannexe XII lAccord de La Haye du 20 janvier 1930 ou du chapitre III de la Convention de La Haye de 1907 pour le rglement pacifique des conflits internationaux (sauf dans la mesure o ce dernier est modifi par les dispositions dudit Accord ou son annexe XII), cette dispositio n prvaudra. 2. Le Rglement pourra faire lobjet de modifications si les parties une procdure darbitrage en conviennent par crit et condition que ces modifications soient compatibles avec lAccord de La Haye du 20 janvier 1930, lannexe XII lAccord de La Haye du 20 janvier 1930, ou avec le chapitre III de la Convention de La Haye de 1907 pour le rglement pacifique des conflits internationaux (except au cas o ce dernier est modifi par les provisions dudit Accord ou son annexe XII). 3. Les termes utiliss dans ce Rglement doivent tre interprts comme suit moins que le contraire soit expressment spcifi : a) Le Tribunal ou le Tribunal arbitral : le Tribunal tabli conformment larticle XV de lAccord de La Haye du 20 janvier 1930 ; b) Prsident : le prsident du Tribunal ; c) La Banque ou BRI : la Banque des rglements internationaux ayant son sige Ble en Suisse ; d) Accord de La Haye de 1930 : lAccord de La Haye du 20 janvier 1930 y compris son annexe XII ; e) Annexe XII : Annexe XII de lAccord de La Haye du 20 janvier 1930 intitule Arbitrage. Rgles de Procdure ; f) Convention de La Haye de 1907 : la Convention de La Haye de 1907 pour le rglement pacifique des conflits internationaux, en particulier, son chapitre III (articles 51 85) auquel il est fait rfrence larticle 1 de lannexe XII de lAccord de La Haye du 20 janvier 1930 ; et g) acte de mission tel quentendu dans lAccord de 1930 , la question ou les questions soumises au Tribunal et les procdures particulires devant tre suivies ;

h) secrtaire : la personne dsigne par le Tribunal pour remplir les fonctions qui lui sont assignes par lannexe XII, la Convention de La Haye de 1907, le prsent Rglement et le Tribunal1[1].

Notification, computation des dlais Article 2 1. Aux fins du prsent Rglement, une notification, y compris une communication ou une proposition, est rpute avoir t reue lorsquelle a t remise au sige de la Banque des rglements internationaux et, en ce qui concerne une autre partie, lorsquelle a t dlivre sa rsidence habituelle, son tablissement, son adresse postale ou son adresse lectronique, ou si aucune de ces adresses na pu tre trouve aprs enqute raisonnable la dernire rsidence, au dernier tablissement ou la dernire adresse postale connus. La notification est rpute avoir t reue le jour dune telle remise. 2. Des copies de telles notifications doivent tre adresses au secrtaire du Tribunal. 3. Aux fins du calcul dun dlai en vertu du prsent Rglement, ledit dlai commencera courir le lendemain du jour o la notification, la communication ou la proposition est reue par le secrtaire du Tribunal. Si le dernier jour du dlai est un jour fri ou chm au lieu de la rsidence ou de ltablissement du destinataire, le dlai est prorog jusquau premier jour ouvrable suivant. Les jours fris et chms qui tombent pendant que court le dlai sont compts.

Notification darbitrage Article 3 1. La partie qui prend linitiative de recourir larbitrage (ci-aprs dnomme le demandeur ) communique lautre partie (ci-aprs dnomme le dfendeur ) et au secrtaire du Tribunal, une notification darbitrage. 2. La notification darbitrage doit contenir les indications suivantes: (a) la demande tendant ce que le litige soit soumis larbitrage; (b) les noms, adresses, numros de tlphone et de tlcopie ou toutes autres coordonnes des parties larbitrage; (c) la mention de la clause compromissoire ou de la convention distincte darbitrage invoque;

1[1] Par une dcision en date du 17 JANVIER 2001, le Tribunal a design comme secrtaire, Mme Phyllis P. Hamilton, Bureau international de la Cour permanente darbitrage, Palais de la Paix, Carnegieplein 2, 2517 KJ, La Haye, Pays-Bas.

(d) la mention de laccord ou de la relation duquel est n le litige ou auquel il se rapporte; (e) une brve description de la nature et des circonstances du litige ; et, (f) lobjet de la demande et dans la mesure du possible, lindication de tout montant rclam. 3. La notification darbitrage peut aussi contenir la requte vise larticle 13. 4. La procdure darbitrage est rpute commencer la date laquelle la notification darbitrage est reue par le secrtaire du Tribunal. Le secrtaire du Tribunal tablit par crit, lintention du demandeur et du dfendeur, un certificat prcisant la date de rception.

Reprsentation Article 4 1. Chaque partie doit nommer un reprsentant. Le demandeur doit indiquer le nom de son reprsentant dans sa notification darbitrage. Le dfendeur doit notifier par crit lautre partie, au Tribunal et au secrtaire, la dsignation de son reprsentant, ds rception du certificat mentionn larticle 3 (4). Dans le cas o, au cours de la procdure darbitrage, une partie remplacerait son reprsentant, cette partie devra immdiatement notifier ce remplacement par crit lautre partie, au Tribunal et au secrtaire. 2. Toute notification, communication ou proposition entre les parties et le Tribunal ou entre les parties, doit tre effectue par lintermdiaire des reprsentants dsigns, sans prjudice de larticle 2(2).

Rcusation darbitres Article 5 1. Lorsque le Tribunal est saisi dune affaire, conformment larticle 3(4) du prsent Rglement, chaque membre du Tribunal doit effectuer une dclaration dimpartialit et dindpendance quil doit remettre au secrtaire du Tribunal. 2. Si un membre du Tribunal estime quil existe, en ce qui le concerne, un motif de rcusation dans une affaire particulire, ce membre doit le notifier au prsident du Tribunal et se dporter de laffaire. 3. Si un membre indique dans sa dclaration quil existe un fait ou une relation qui seraient de nature soulever des questions sur son impartialit ou son indpendance mais que le membre considre comme ne portant pas rellement atteinte son indpendance ou son impartialit et comme ne justifiant pas sa rcusation, le secrtaire du Tribunal communiquera cette information aux parties laffaire.

Article 6 Tout arbitre peut tre rcus sil existe des circonstances de nature soulever des doutes srieux sur son impartialit ou son indpendance. Article 7 1. Toute partie qui a lintention de rcuser un arbitre doit notifier sa dcision de rcusation au secrtaire du Tribunal dans les trente jours suivant la date de rception de linformation contenue dans la dclaration dimpartialit de larbitre concern. Ultrieurement, une partie peut aussi rcuser un arbitre dans les 30 jours suivant la date laquelle elle a pris connaissance dune information de nature soulever des doutes srieux sur limpartialit ou lindpendance de larbitre, la condition quune telle information nait pu tre raisonnablement obtenue plus tt. 2. La notification de rcusation doit tre crite et motive. 3. Larbitre rcus peut se dporter sans que cela implique une reconnaissance de sa part du bien-fond des motifs de la rcusation. 4. Si larbitre rcus ne se dporte pas, le Tribunal peut inviter lautre partie exprimer son point de vue. 5. La dcision sur la rcusation devra tre effectue par le Tribunal en vertu de ses rgles habituelles de vote. En cas de partage des voix, celle du prsident lemporte. Dans le cas o cest le prsident qui est rcus, cest la voix du membre le plus g du tribunal qui lemporte.

Remplacement dun arbitre Article 8 1. En cas de dcs ou de dmission dun membre du tribunal pendant la procdure darbitrage, ce membre sera remplac conformment aux dispositions de lAccord de 1930. 2. En cas de carence ou dimpossibilit de droit ou de fait dun membre du tribunal de remplir sa mission, ce membre sera remplac conformment aux dispositions de lAccord de 1930. 3. Si un membre du Tribunal se rcuse ou est rcus par le Tribunal, ce membre sera remplac pour laffaire conformment la procdure de nomination de lAccord de 1930, moins que les parties soient daccord pour que le Tribunal juge laffaire sans ce membre, le prsident ou le membre le plus g selon le cas, ayant voix prpondrante.

Procdure arbitrale Article 9

1. Sous rserve des dispositions du prsent Rglement, de lAccord de La Haye de 1930, de la Convention de 1907 et de lacte de mission, le Tribunal peut procder larbitrage comme il le juge appropri, pourvu que les parties soient traites sur un pied dgalit et qu tout stade de la procdure chaque partie ait toute possibilit de faire valoir ses droits et proposer ses moyens. 2. Une procdure crite ainsi quune procdure orale sont prvues. 3. Toute demande ou communication adresse au tribunal par lune des parties doit tre communique en mme temps par celle-ci lautre ou aux autres parties. Le Tribunal peut ordonner aux parties denvoyer des copies de documents ou dautres pices directement aux membres du Tribunal. Les dispositions de ce paragraphe sappliquent sans prjudice des dispositions de larticle 2.

Lieu de larbitrage Article 10 1. Le Tribunal sige La Haye ou en en tout autre lieu quil peut lui- mme dsigner. 2. Aprs avoir invit les parties donner leur avis, le Tribunal peut se runir en tout lieu quil jugera appropri aux fins dinspection de biens ou de documents. Un pravis suffisant devra tre donn aux parties pour leur permettre dtre prsentes une telle inspection.

Langue Article 11 1. La procdure crite est effectue en franais ou en anglais. Tout membre du Tribunal peut toutefois demander que toute pice de procdure ou autre document (y compris toute traduction) remis dans lune de ces langues soit traduit dans lautre, et si ncessaire, dment certifi. 2. Les reprsentants des parties peuvent sadresser au Tribunal dans leur propre langue. Tout membre du Tribunal, la ou les autres parties peuvent exiger une traduction en anglais ou en fra nais. 3. Le Tribunal peut demander que tous les documents annexs lexpos de la demande ou de la dfense, ainsi que tout document supplmentaire ou annexes soumis au cours de la procdure, dans leur langue originelle, soient accompagns par une traduction dans la langue ou les langues sur lesquelles les parties se sont mises daccord ou dcides par le Tribunal.

Runion prparatoire relative lacte de mission Article 12

1. Ds rception de la notification darbitrage par le secrtaire du Tribunal, ce dernier organise, en consultation avec les parties, une runion afin dtablir lacte de mission conformment larticle XV (6) de lAccord de La Haye de 1930. 2. Si et dans la mesure o les parties narrivent pas se mettre daccord sur lacte de mission, le Tribunal rdige lui- mme lacte de mission.

Requte Article 13 1. Si la requte ntait pas incluse dans la notification darbitrage, le demandeur adresse celle-ci par crit au dfendeur, chacun des arbitres et au secrtaire du Tribunal, dans le dlai fix cet effet par le Tribunal, conformment lAccord de La Haye de 1930. 2. La requte doit contenir : (a) un expos des faits sur lesquels la demande est fonde; (b) un expos de droit ; (c) les conclusions ; (d) le bordereau des pices l'appui, lesquelles devront tre annexes la requte

Rponse Article 14 1. Dans le dlai fix cet effet par le Tribunal, conformment lAccord de La Haye de 1930, le dfendeur adresse sa rponse par crit au demandeur, chacun des arbitres et au secrtaire du Tribunal. 2. La rponse doit confirmer ou contester les faits indiqus dans la requte et prsenter des faits nouveaux sil y a lieu, un expos de droit et des conclusions fondes sur les faits avancs. Les conclusions peuvent contenir des demandes reconventionnelles, dans la mesure o celles-ci relvent de la comptence du Tribunal. Le dfendeur doit annexer sa rponse, la liste des documents sur lesquels il se fonde. 3. Les dispositions du paragraphe 2 de larticle 13 sappliquent la demande reconventionnelle et au droit invoqu comme moyen de compensation.

Modifications de la demande ou de la dfense

Article 15 Au cours de la procdure arbitrale, lune ou lautre partie peut modifier ou complter sa demande ou sa dfense moins que le Tribunal considre ne pas devoir autoriser ledit amendement en raison du retard avec lequel il est formul, du prjudice quil causerait lautre partie ou de toute autre circonstance. Cependant, une demande ne peut tre amende au point quelle sorte du cadre de la clause compromissoire ou de la convention distincte darbitrage.

Exception dincomptence du Tribunal Article 16 1. Le Tribunal a le pouvoir de dcider de sa propre comptence. 2. Lexception dincomptence doit t re souleve au plus tard lors du dpt de la rponse ou, en cas de demande reconventionnelle, lors du dpt de la rplique. 3. Dune faon gnrale, le Tribunal statue sur lexception dincomptence souleve en la traitant comme question prliminaire. Toutefois, le Tribunal peut poursuivre larbitrage et statuer sur cette exception dans sa sentence dfinitive, sil estime cette solution meilleure pour le bon droulement de la procdure.

Autres pices crites Article 17 1. Sous rserve de larticle 18, les parties ont le droit de prsenter respectivement une rplique et une duplique dans un dlai de trois semaines partir de la rception de llment procdural prcdent. 2. Au cas o le Tribunal voudrait faire usage dautres moyens dinformation que ceux qui lui ont t fournis par les parties, il donnera celles-ci la facult de prsenter leurs observations sur ces autres moyens.

Dlais Article 18 Les dlais fixs par le Tribunal pour la communication des critures (y compris la requte et la rponse) peuvent tre prorogs soit par accord des parties, soit par dcision du prsident du Tribunal.

Preuves et audiences Article 19

1. Chaque partie doit apporter la preuve des faits sur lesquels elle fonde sa demande ou sa dfense. 2. Les parties doivent fournir au Tribunal, autant quelles lestiment possible, toutes les informations ncessaires au jugement de laffaire. 3. Le Tribunal peut demander la communication de toute note, tout mmoire ou tout document supplmentaires quil estime ncessaires. Le Tribunal peut prendre acte de tout refus dune partie de sy conformer.

Article 20 1. La date de laudience est dtermine par le prsident. Notification en est faite aux parties au moins quatorze jours avant laudience. 2. Les audiences sont publiques. 3. Au cours de laudience, tout membre du Tribunal peut poser aux parties les questions quil estime appropries. 4. Aucun argument oral ne sera accept de lune des parties si lautre partie nest pas prsente ou na t dment notifie. 5. Aucune des parties ne pourra, sans le consentement de lautre partie, utiliser un document qui naura pas t pralablement communiqu cette dernire. 6. Si des tmoins doivent tre entendus, chaque partie communique trente jours au moins avant laudience, au Tribunal et lautre partie, les noms et adresses des tmoins quelle se propose de produire en prcisant lobjet des tmoignages et la langue dans laquelle ils seront prsents. 7. Le secrtaire du Tribunal doit sassurer quune retranscription des audiences est effectue et distribue aussi vite que possible aux membres du Tribunal et aux parties. 8. Le Tribunal peut exiger quun ou plusieurs tmoins se retirent lors des tmoignages des autres tmoins. 9. Le Tribunal arbitral est juge de la recevabilit, de la pertinence et de limportance des preuves prsentes. Mesures provisoires ou conservatoires Article 21 1. Avant de prendre une dcision finale et sans prjudice au fond, le prsident du Tribunal, ou, dans le cas o celui-ci serait dans limpossibilit dagir, un membre du Tribunal qui serait dsign par le prsident, peut, la demande dune partie, prendre

toutes mesures provisoires quil juge ncessaires pour la protection des droits de chacune des parties. 2. Le Tribunal peut exiger des garanties relatives aux cots et aux frais de telles mesures.

Experts Article 22 1. Le Tribunal peut nommer un ou plusieurs experts chargs de lui rdiger un rapport crit sur des points prcis dtermins par lui. Une copie du mandat de lexpert, tel que donn par le Tribunal, sera communique aux parties. 2. Les parties doivent fournir lexpert tous renseignements appropris ou soumettre son inspection toutes pices ou toutes choses pertinentes quil pourrait leur demander. Tout diffrend slevant entre une partie et lexpert au sujet du bienfond de la demande de celui-ci sera soumis au Tribunal qui tranchera. 3. Ds rception du rapport de lexpert, le Tribunal en communique une copie aux parties afin quelles puissent formuler par crit leur opinion sur celui-ci. Les parties ont le droit dexaminer tout document invoqu par lexpert dans son rapport. 4. A la demande de lune ou lautre des parties, lexpert, aprs la remise de son rapport, peut tre entendu une audience laquelle les parties ont la possibilit dassister et au cours de laquelle elles peuvent linterroger. A cette audience, lune ou lautre des parties peut faire venir en qualit de tmoins des experts qui dposeront sur les points litigieux. Les dispositions de larticle 20 sont applicables une telle procdure. Dfaut de comparution ou de prsentation des conclusions Article 23 1. Si, dans le dlai fix par le Tribunal, le demandeur na pas expos sa demande et na pu invoquer un empchement lgitime, le Tribunal ordonne la clture de la procdure arbitrale. Si, dans le dlai fix par le Tribunal, le dfendeur na pas expos sa dfense et na invoqu aucun empchement lgitime, le Tribunal ordonne la poursuite de la procdure. 2. Si lune des parties, rgulire ment convoque conformment au prsent Rglement, ne comparat pas laudience et ninvoque aucun empchement lgitime, le Tribunal peut poursuivre larbitrage. 3. Si lune des parties, rgulirement invite produire des documents, ne les prsente pas dans les dlais fixs et ninvoque aucun empchement lgitime, le Tribunal peut statuer sur la base des lments de preuve dont il dispose. Clture des dbats

Article 24 1. Le Tribunal peut demander aux parties si elles ont encore des preuves prsenter, des tmoins produire ou des dclarations faire, faute desquels il peut dclarer la clture des dbats. 2. Le Tribunal peut, sil lestime ncessaire en raison de circonstances exceptionnelles, dcider, de sa propre initiative ou la demande dune partie, la rouverture des dbats tout moment avant le prononc de la sentence. Renonciation au droit de se prvaloir du prsent Rglement Article 25 Toute partie qui, bien quelle sache que lune des dispositions ou des conditions nonces dans le prsent Rglement na pas t respecte, poursuit nanmoins larbitrage sans formuler dobjection, est rpute avoir renonc son droit de faire objection.

Droit applicable Article 26 Le Tribunal doit appliquer les textes applicables lespce ainsi que toute autre rgle de droit pertinente.

Dcisions Article 27 1.Toute sentence ou autre dcision est rendue par le Tribunal la majorit de ses membres, sous rserve des dispositions de larticle 8(3). 2. En ce qui concerne les questions de procdure, lorsque le Tribunal lautorise, le prsident peut dcider seul sous rserve dune ventuelle rvision par le Tribunal. 3. Pour les besoins de la procdure darbitrage jusquau commencement de la procdure orale, le prsident ou deux membres du Tribunal nomms par lui peuvent prendre au nom et pour le Tribunal toute dcision que le Tribunal est autoris prendre.

Forme et effet de la sentence Article 28 1. Le Tribunal peut rendre non seulement des sentences dfinitives, mais galement des sentences provisoires, interlocutoires ou partielles.

2. La sentence est rendue par crit. Elle nest pas susceptible dappel devant une instance arbitrale. Les parties sengagent excuter sans dlai la sentence. 3. La sentence doit tre motive. 4. Un membre du Tribunal peut y adjoindre une opinion individuelle ou dissidente. 5. La sentence est signe par les membres du Tribunal et porte mention de la date et du lieu o elle a t rendue. Lorsque manque la signature dun arbitre, le motif de cette absence de signature est indiqu dans la sentence. 6. La sentence est lue en sance publique, les reprsentants des parties tant prsents ou du moins ayant t dment convoqus. 7. Des copies de la sentence signes par les arbitres doivent tre communiques aux parties par le secrtaire du Tribunal.

Transaction ou autres motifs de clture de la procdure Article 29 1. Si, avant que la sentence ne soit rendue, les parties conviennent dune transaction qui rgle le litige, le Tribunal rend une ordonnance de clture de la procdure arbitrale ou, si les deux parties lui en font la demande et sil accepte, constate le fait par une sentence arbitrale rendue daccord parties. Une telle sentence na pas tre motive. 2. Si, avant que la sentence ne soit rendue, il devient inutile ou impossible pour une raison quelconque non mentionne au paragraphe 1 de poursuivre la procdure arbitrale, le Tribunal informe les parties de son intention de rendre une ordonnance de clture de la procdure. Le Tribunal est autoris rendre cette ordonnance moins que lune des parties ne soulve des objections fondes. 3. Le secrtaire du Tribunal adresse aux parties une copie de lordonnance de clture de la procdure arbitrale ou de la sentence rendue daccord parties, dment signe par les arbitres. Les dispositions des paragraphes 2 et 4 7 de larticle 28 sont applicables aux sentences arbitrales rendues daccord parties. Interprtation de la sentence Article 30 1. Dans les trente jours de la rception de la sentence, lune des parties peut, moyennant notification lautre, demander au Tribunal den donner une interprtation. 2. Linterprtation est donne par crit dans les quarante-cinq jours de la rception de la demande. Linterprtation fait partie intgrante de la sentence, et les dispositions des paragraphes 2 7 de larticle 28 lui sont applicables.

Rectification de la sentence Article 31 1. Dans les trente jours de la rception de la sentence, lune des parties peut, moyennant notification lautre, demander au Tribunal de rectifier dans le texte de la sentence toute erreur de calcul, toute erreur matrielle ou typographique ou toute erreur de mme nature. Le Tribunal peut, dans les trente jours de la communication de la sentence aux parties, faire ces rectifications de sa propre initiative. 2. Ces rectifications sont faites par crit et les dispositions des paragraphes 2 7 de larticle 28 leur sont applicables.

Sentence additionnelle Article 32 1. Dans les soixante (60) jours de la rception de la sentence, lune des parties peut, moyennant notification lautre, demander au Tribunal de rendre une sentence additionnelle sur des chefs de demande exposs au cours de la procdure darbitrage mais omis dans la sentence. 2. Si le Tribunal juge la demande justifie et estime que lomission peut tre rectifie sans ncessiter de nouvelles audiences ou de nouvelles preuves, il complte sa sentence dans les soixante (60) jours qui suivent la rception de la demande. 3. Les dispositions des paragraphes 2 7 de larticle 28 sont applicables la sentence additionnelle. Frais Article 33 Le Tribunal fixe le montant des frais darbitrage dans sa sentence. Les frais comprennent: (a) (b) (c) les honoraires des membres du Tribunal fixs par le Tribunal lui- mme ; les frais de dplacement et autres dpenses des arbitres; les frais encourus pour toute expertise ou pour toute autre aide demande par le Tribunal; les honoraires et les frais du secrtaire du Tribunal et du Bureau internationa l ;

(d)

Consignation du montant des frais

Article 34 1. Le secrtaire du Tribunal, aprs le dbut de la procdure, demande chaque partie de consigner une mme somme titre davance valoir sur les frais viss larticle 33. Toutes les sommes consignes par les parties en application de ce paragraphe et du paragraphe 2 du prsent article sont verses au Bureau international et sont dbourses par celui-ci pour couvrir les frais en question y compris, notamment les sommes verses aux arbitres, au secrtaire du tribunal et au Bureau international. 2. Au cours de la procdure darbitrage, le Tribunal peut demander aux parties de consigner des sommes supplmentaires. 3. Si les sommes dont la consignation est requise ne sont pas intgralement verses dans les soixante (60) jours de la rception de la requte, le Tribunal en informe les parties afin que lune ou lautre dentre elles puisse effectuer le versement demand. Si ce versement nest pas effectu, le Tribunal peut ordonner la suspension ou la clture de la procdure darbitrage. 4. Aprs le prononc de la sentence, le secrtaire du Tribunal au nom du Bureau international doit rendre compte aux parties de lutilisation des sommes reues en dpt et leur restituer tout solde non dpens.

Jacques Houdaille

La Banque des Rglements Internationaux


In: Annales d'histoire conomique et sociale. 3e anne, N. 11, 1931. pp. 321-348.

Citer ce document / Cite this document : Houdaille Jacques. La Banque des Rglements Internationaux. In: Annales d'histoire conomique et sociale. 3e anne, N. 11, 1931. pp. 321-348. doi : 10.3406/ahess.1931.1421 http://www.persee.fr/web/revues/home/prescript/article/ahess_0003-441X_1931_num_3_11_1421

> 11.

15 Juillet 1931

ANNALES D'HISTOIRE CONOMIQUE

ET

SOCIALE

LA BANQUE DES RGLEMENTS INTERNATIONAUX Nombreuses sont dans l'ordre international les crations contrac tuelles caractre plus ou moins universel qui se sont efforces depuis la guerre de poser des jalons stables pour resserrer et rgulariser les relations de peuple peuple. Parmi ces crations, la plus rcente, mais non la moins intressante ni la moins vivante (encore qu'elle apparaisse sur un plan surtout technique), est la Banque des Rgle ments Internationaux de Ble. L'ide d'un superorganisme bancaire international n'est pas neuve : ds avant la guerre on avait mme propos la cration d'une monnaie internationale *. Mais ce n'taient l que projets thoriques. Il leur manquait pour tre mme examins pratiquement cette part de contingence ncessaire toute ralisation humaine ; ce concours de circonstances favorables, les vnements qui ont suivi la guerre de 1914-1918 l'ont prcisment fourni. Ainsi que montr Mr Paul Einzig, la naissance de la . R. La est due la rencontre de deux courants de problmes et d'ides minemment pratiques : d'un ct, difficults montaires communes l'ensemble de la plante, qui ont paru et paraissent de plus en plus exiger une coopration troite des grandes banques d'mission, d'autre part, volution reconnue dsirable de la question des Rpa1. Il ne peut tre question, dans ce cadre, de s'tendre sur les projets prcurseurs labors avant la guerre. Les deux ouvrages de Mrs Mends-France et Constantin Karanikas cits plus loin, la Bibliographie, donnent cet gard tous les dtails int ressants. Aux curieux d'histoire anecdotique signalons pourtant un projet, bien nua geux d'ailleurs, prsent au xvnie sicle, et dont une confrence de Mr Rueff trace un tableau amusant. 2. C'est par ces initiales, aujourd'hui consacres, que nous dsignerons dsormais la Banque des Rglements Internationaux. ANN. D'HISTOIRE. IIIe ANNE. 21

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ANNALES D'HISTOIRE CONOMIQUE ET SOCIALE

rations. Au cours des douze annes qui nous sparent de la fin de la dernire guerre, ces deux ordres de proccupations n'ont cess de tenir le premier plan ; bien plus, au fur et mesure de leur volution souvent pnible mais aprs tout relle et considrable (assainissement de nombreuses monnaies, adoption du plan Dawes, accords relatifs aux dettes interallies), leurs points communs, leur interpntration se sont manifests avec une clart de plus en plus vidente. Ainsi estil apparu aux experts runis Paris au printemps de 1929 que ces deux problmes taient arrivs un stade de maturit suffisant pour pouvoir tre dcidment conjugus dans une solution d'ensemble. C'est l une des ides dominantes du plan Young. La pense des auteurs de ce plan parat en somme avoir t la suivante : parmi les questions qui ont donn lieu, maintes reprises, des changes de vues, mieux, une relle collaboration entre banques d'mission, les dettes de guerre ont occup, ct des problmes purement mont aires, une place importante. La cration d'un organisme nouveau, la B. R. I., systmatisant et personnifiant en quelque sorte cette collaboration, aurait, ct de certains avantages proprement mont aires, celui de contribuer aplanir les obstacles qui restent su rmonter pour le rglement des Rparations. Outre son intrt immd iat,le rle pratique un peu spcial ainsi confi cette banque parat d'ailleurs susceptible de lui donner une impulsion prcieuse pour lui permettre de subsister ensuite comme rouage permanent et utile de la vie financire internationale. La distinction s'impose en somme entre deux aspects du rle de la B. R. I. Le premier, phmre et immdiatement prdominant moins cependant dj qu'on n'aurait pu le penser : les Rparations ; le second au contraire permanent, si du moins les conceptions des membres du Comit Young sont couronnes de succs : ia tche ban caire proprement dite. De ces deux aspects, troitement solidaires il va sans dire, c'est surtout le second qui nous retiendra. I. La B. R. . et les Rparations L'apparition de la B. R. I. comme rouage du mcanisme des Rparations constitue un des symptmes les plus nets des trans formations apportes ce mcanisme par le plan Young. En dehors de la question capitale du montant de la dette allemande que nous ne pouvons mentionner ici que pour mmoire1, celui-ci, en effet, se traduit relativement au plan Dawes, son prdcesseur, par plusieurs innovations considrables. 1. Rduction des annuits et notamment des annuits les plus proches, et surtout fixation de la dure des paiements de telle sorte que le total est dsormais dfinitiv ement limit.

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D'abord, pour des raisons d'opportunit politique, tout contrle direct sur les finances allemandes disparat, et le rle d'agent de perception des divers organismes du plan Dawes est transfr et dsormais centralis la B. R. I. Par l'effet d'un contrat spcial, celle-ci est dclare Trustee des Gouvernements cranciers pour la perception, la gestion intrimaire et la rpartition finale des annuits allemandes. Celles-ci lui sont verses dsormais non pas en marks (comme l'Agent gnral du plan Dawes), mais en devises : ainsi le soin des transferts incombe maintenant l'Allemagne sous sa res ponsabilit 1, et la Banque ne reoit de paiements en marks que dans la mesure ncessaire pour permettre de financer les Rparations en nature. Comme contre-partie cette leve des mesures de contrle, un effort est fait pour transposer la dette des Rparations du plan poli tique, auquel elle avait jusque-l appartenu exclusivement, au plan commercial. Cette commercialisation est ralise pour une part importante des annuits, qui est dite inconditionnelle , en ce sens que. Allemagne, fait nouveau, doit la transfrer en tout tat de cause et quoi qu'il en cote. N'tant plus susceptible d'aucun moratoire, cette partie de la dette allemande2 devient mobilisable sous forme d'obligations mettre dans le public ; et cette mobilisation ellemme est une garantie supplmentaire de paiement ponctuel, car toute suspension du service des titres ainsi mis porterait une atteinte directe au crdit de l'Allemagne. C'est encore la B. R. I. que le plan Young confie le soin de prsider la mobilisation des annuits incon ditionnelles, en tant qu'agent des Gouvernements cranciers et d'ac cord avec eux. On sait qu'il lui a t possible, grce au concours d'un consortium bancaire international, de placer au mois de juin 1930 une premire tranche d'obligations dont le service sera assur dsormais par prlvement sur l'annuit inconditionnelle. Ce prlvement a t calcul de faon permettre l'mission d'un capital nominal de 200 millions de marks 5 1 /2 p. 100 3. A cette annuit inconditionnelle et mobilisable s'oppose l'annuit conditionnelle pour laquelle l'Allemagne conserve une certaine facult de suspension, en ce qui concerne le transfert en devises d'abord, et 1. On verra plus loin, il est vrai, que la B. R. I. peut lui apporter cet gard une aide prcieuse. 2. Elle est constitue par une annuit invariable de 660 millions de marks. 3. L'occasion s'est prsente alors de bien mettre en vidence le lien troit qui existe dsormais entre le crdit du Reich et le paiement de l'annuit mobilise : l'Allemagne ayant de son ct des besoins de crdit chiffrs 100 millions de marks, il fut dcid de runir en un seul emprunt les sommes destines aux Rparations et celles qui de vaient aller au Gouvernement allemand. De cette faon, tout manquement au service de l'emprunt Young porterait aussi bien sur la dette contracte par le Reich pour ses propres besoins de fonds que sur sa dette de Rparations. La B. R. I. centralise le ser vice de tout l'emprunt.

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ensuite seulement le versement en marks. Sans entrer dans le dtail de ce mcanisme, constatons que la B. R. I. a ici encore, naturelle ment, un rle de premier plan, notamment en ce qui concerne la ges tion des paiements en marks dont le transfert viendrait tre inte rrompu. Il peut sembler premire vue que ces attributions capitales : perception, gestion, rpartition et mobilisation partielle n'exigeaient pas spcifiquement les services d'une banque internationale ; on peut les concevoir confies un organisme du plan Dawes. La solution adopte a d'abord le grand avantage de substituer une pliade d'offices distincts une institution unique qui se trouve par surcrot, de par sa nature mme, beaucoup plus business like que les prc dents. On retrouve ici le souci de donner autant que possible une allure commerciale et non plus politique au rglement de la dette allemande. La cration Ble d'un point de contact permanent sur le plan affaires entre cranciers et dbiteurs constitue au point de vue psychologique un facteur de dtente vident. Mais l'intervention d'une vritable banque prsente des avan tages plus tangibles, et qu'on ne pouvait attendre des organismes du plan Dawes : ds l'instant que le rle d'agent collecteur des verse ments allemands tait dvolu une banque dont l'objet est de pr sider aux grands transferts internationaux de capitaux, il devenait possible de lui confier du mme coup l'ensemble de ce systme com pliqu de transferts qu'implique le rglement des dettes interallies. Si le plan Young, dsireux de laisser aux Gouvernements intresss leur libert de mouvement, est rest muet sur ce chapitre, les statuts de la Banque ont prvu (art. 4) que celle-ci rendra, l'occasion du paiement des Rparations allemandes et des rglements interna tionaux qui s'y rattachent, les services dont il pourra tre convenu avec les Gouvernements intresss . En fait, d'accord avec les Gou vernements cranciers de l'Allemagne, la B. R. I. est le grand clea ring des dettes de guerre ; dans la mesure ncessaire aux rglements de comptes entre Europens 1 et aux paiements effectuer final ement aux tats-Unis, les fonds reus de l'Allemagne sont laisss en compte Ble, de telle sorte que l'ensemble de ces rglements enche vtrs se ramne en majeure partie et aprs compensation des ver sements priodiques de l'Allemagne l'Amrique. Grce au soin qu'ont eu les trsoreries intresses de modeler les annuits Young sur les annuits dues aux tats-Unis, grce d'autre part la cra tion de la B. R. I., le lien entre les Rparations allemandes et le rem boursement des crances amricaines sur les allis. a t rendu aussi troit que possible. Bien que ce lien n'ait pas thoriquement de valeur 1. Reversements de la France l'Angleterre par exemple.

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juridique (et le Gouvernement amricain a toujours prtendu l'igno rer ce point de vue), il constitue ou plutt accentue une situation de fait dont il serait ncessaire de tenir compte si le problme des dettes de guerre venait voluer. Enfin un autre point de vue, l'intervention d'un tablissement bancaire ayant comme tel une activit dans le domaine du crdit prsente pour le mcanisme des Rparations des avantages srieux : la B. R. I., en effet, sera mme de diriger ses oprations de crdit de faon faciliter les versements de l'Allemagne. Soit qu'elle apporte celle-ci en cas de difficults passagres une aide occasionnelle directe, soit que simplement son activit courante soit oriente de faon faciliter dans la plus large mesure possible les exportations all emandes, on peut en esprer un certain assouplissement du mcanisme des transferts. L'expos de l'activit proprement bancaire du nouvel tablissement de Ble permettra de constater l'importance du rle qu'il pourra jouer en ce sens. Enfin la Banque ralisera des bnfices qui seront dans une certaine mesure mis contribution pour le rgl ement des vingt-deux dernires annuits du plan. Telles sont dans leurs lignes essentielles les fonctions de la B. R. I. dans le domaine des Rparations. Il va de soi que ces fonctions, pour contingentes qu'elles soient en principe, fournissent actuellement un lment important de son activit proprement bancaire. Il n'est pas tonnant ds lors que le souci dominant des Rparations ait mis son empreinte assez nette sur l'organisation de la Banque et sur la contex ture de ses ressources initiales. II. Sige de la Banque. Monnaie de compte adopte Le choix du sige gographique de la B. R. I. a donn lieu, on le sait, de longues discussions. Il est clair que la prfrence donne telle ou telle place financire devait constituer pour l'lue un avan tage considrable en consolidant ou renforant sa position interna tionale. Il en rsulta des comptitions si vives que l'accord ne put tre fait sur ce point spcial ni dans les conversations de Paris d'o sortit le plan Young, ni la Confrence de La Haye qui eut assez faire de l'entriner sans trop de dommage. Le choix du sige de la Banque fut donc laiss aux soins du Comit d'organisation qui se runit Baden-Baden, le 3 octobre 1929. La solution finalement adopte apparat comme un compromis minutieusement quilibr entre les divers intrts en prsence. Il est facile de dmontrer que, pour la commodit de la Banque elle-mme, Londres et t l'emplacement idal : centre financier international de premire grandeur, Londres possde la fois un march de l'or, un march des changes et un march d'escompte, tous

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trois hors de pair ; la B. R. I. y et t pied d'uvre pour exercer l'activit internationale qui doit tre la sienne, et il n'tait pas dou teux qu'tablie sur une autre place elle dt avoir passer par Londres pour un grand nombre de ses oprations. Par contre, adopter Londres, c'tait consolider de faon dcisive la situation encore prminente du march anglais. A tort ou raison, les intrts des deux places rivales, New York et Paris, se seraient peuttre difficilement accommods de cette solution. D'autre part, on verra plus loin que, malgr les services qu'on en attend, la B. R. I. n'est pas considre sans quelques inquitudes : la placer Londres tait lui donner d'emble le maximum de possibilits pratiques d'ex pansion. Bref, donner un site gographique commun au premier mar ch financier du monde et cette nouveaut la fois prometteuse et inquitante qu'est pour beaucoup la B. R. I., pouvait paratre un peu imprudent du seul point de vue financier. Il est vident enfin que, de" sous l'angle politique pur, un organisme international ce genre a sa place plus naturellement dans un petit tat sinon juridiquement neutre, du moins relativement l'cart des grandes rivalits poli tiques internationales. Londres limin et la candidature de Paris n'ayant pas t srie usement mise en avant, on songea en seconde ligne Bruxelles ou Amsterdam ; mais les mmes intrts s'opposaient toujours. Bruxelles se heurtait une opposition trs vive de la part de l'Allemagne, et et t, en outre, difficilement accepte par les ngociateurs anglais ; Belges et Franais taient galement hostiles Amsterdam, o la finance allemande exerce une influence marque. Le choix d'une place suisse s'imposait comme une solution moyenne satisfaisante. Mais l encore un souci d'quilibre fit carter les deux villes qui par leur importance strictement financire pouvaient mieux pr tendre cet honneur : faire entrer la B. R. I. ne serait-ce qu'en appa rence dans l'orbite de la Socit des Nations, c'tait en carter les tats-Unis dj hsitants ; Genve tait contre-indique cet gard, et considre en outre comme trop soumise l'influence franaise ; Zurich par contre est, comme Amsterdam, un avant-poste de la finance germanique. Ce fut donc Ble qui. de compromis en compromis, l'emporta fin alement et, ds le 19 mai 1930, la B. R. I. y entrait en activit. L'hypothse de la mise en circulation d'une monnaie internatio nale matrialise sous forme de billets ayant t carte ds l'abord1, la question se posait du choix de l'unit de compte en laquelle seraient exprimes les oprations, intressant naturellement des monnaies trs diverses, du nouvel tablissement. Plutt que de crer une unit 1. On reviendra plus loin sur ce point.

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nouvelle1, on prfra recourir une monnaie existante, et la dci sion prise en ce qui concerne le sige social entrana l'adoption du franc suisse. Cependant il ne faut pas s'y tromper : la comptabilit de la B. R. I. n'est pas tenue en francs suisses assimilables ceux qui figurent dans les livres d'une banque suisse. Il est assez comprhens ible, en effet, que la nouvelle banque n'ait pas voulu se solidariser avec une monnaie vivante quelle qu'elle soit, dont le sort chappe en somme son contrle. L'unit choisie est non pas le franc suisse rel, mais le franc suisse-or au pair montaire ; c'est, en d'autres termes, une monnaie de compte dfinie par le poids d'or lgalement contenu dans l'talon suisse, et en laquelle les actifs et passifs de la B. R. I., rpartis en fait entre diverses devises, sont valus d'aprs les cours effectifs de l'or Londres. Il va de soi que l'unit ainsi adopte ne diffre pra tiquement du franc suisse rel (une des monnaies les plus saines qui soient l'heure actuelle) que d'une fraction faible, mais susceptible de varier quotidiennement. Sans nous tendre davantage sur ce sujet, constatons que c'est en francs suisses-or que fut souscrit le capital de la . R. I. III. Capital, organisation, statut juridique de la Banque Les bases de souscription du capital de la B. R. I. et la rpartition internationale qui en rsulte se rattachent intimement l'organisation gnrale de la Banque et au souci qui y apparat de raliser un qui libre satisfaisant entre les divers intrts en prsence. Comme toute organisation internationale, la cration de la B. R. I. posait cet gard des problmes dlicats : il s'agissait plus prcisment de concilier la libert d'action qu'il tait ncessaire de lui mnager avec l'indpen dance et la responsabilit montaires des pays participants. Instr umentde collaboration des grandes banques centrales de par son objet et son origine, la B. R. I. l'est aussi par son organisation. Constitue sous forme de socit anonyme, elle a pour organes essentiels une Assemble gnrale et un Conseil. Par drogation aux rgles du droit commun, l'Assemble gnrale constitue moins la reprsentation du capital que celle des diffrentes nations qui ont pris part sa souscription. Fix un montant nominal originel de 500 millions de francs suisses-or, le capital est divis en 200 000 actions de 2 500 fr. toutes nominatives. Sa souscription intgrale a t garantie par quotits 1. La dlgation franaise au Comit de Baden-Baden avait propos le gramme d'or fin qu'on et baptis grammor ; cette solution fut carte comme susceptible d'in quiter l'opinion publique par son caractre plus rvolutionnaire en apparence (voir ce sujet page 344). A y regarder de prs, la solution du franc suisse-or quivalent d'un poids fixe d'or, revient sensiblement au mme que celle du grammor . La seule di ffrence parat bien rsider dans l'ordre de grandeur du poids d'or talon choisi.

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gales par les porte-parole bancaires des sept principales puissances intresses : Banques d'Angleterre, de France, d'Italie, du Japon, Reichsbank, Banque Nationale de Belgique, enfin pour les tatsUnis, un groupe de banques prives dirig par la banque Morgan1. Toutefois une mission effective de 56 p. 100 tait suffisante pour que la nouvelle institution pt entrer en activit, et cette tranche a t prcisment rserve par parts gales aux sept banques fondatrices ci-dessus numres de faon leur assurer le contrle effectif. C'est cette tranche de 112 000 actions, augmente de 12 000 titres attr ibus par tiers la Suisse, la Hollande et la Sude, qui fut souscrite ds le mois de mai 1930. Le solde devait statutairement tre offert aux banques centrales non fondatrices, la condition qu'elles jouissent du rgime de Ptalon-or ou de l'talon de change-or, ou qu'elles soient intresses aux Rparations, et de faon que la part de chacune d'elles n'excde pas 8 000 titres contre 16 000 chacun des sept participants principaux. Ces pourcentages ayant t ainsi soigneusement doss, les instituts d'mission allaient-ils tre contraints de garder leurs titres en porte feuille pour conserver leurs droits de vote respectifs l'Assemble ? On a estim qu'il pouvait tre indiqu d'intresser le grand public l'activit de la Banque, et il a t stipul que la mise en souscription publique des actions serait possible, mais n'entranerait pas transfert du droit de vote l'Assemble gnrale. Celle-ci apparat bien ainsi comme la reprsentation non pas du capital, mais des diffrentes banques participantes qui conserveront dfinitivement les voix aff rentes leur quote-part nationale dans le capital. En fait, la Banque de France et la Banque Nationale de Belgique ont seules fait usage de cette facult d'mission ; les 16 000 titres mis en France sont depuis quelque temps officiellement cots la Bourse de Paris, mais la Banque de France est seule apte exercer les droits de vote y affrents. La prpondrance des sept nations fondatrices, dj nette l'Assemble gnrale, est plus marque encore au Conseil. Celui-ci est compos de la faon suivante : 1 sept administrateurs d'office, savoir les gouverneurs ou reprsentants officiels des sept instituts d'mission fondateurs ; 2 sept administrateurs dsigns respectivement par les prc dents et reprsentant les milieux financiers, industriels ou commerc iaux de chacun des sept pays intresss ; 3 pendant la dure des Rparations, deux membres supplment aires (dsigns de la mme faon que les prcdents) reprsentant respectivement l'un la France et l'autre l'Allemagne ; 1. Seuls les tats-Unis, on le voit, ne sont pas reprsents par leur banque d'mis sion : symptme le plus apparent de la rserve officielle qu'ils ont tenu observer vis -vis de la B. R. I.

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4 les autres administrateurs, au nombre de neuf au plus, sont lus par le Conseil parmi les candidats prsents par les banques par ticipantes autres que les sept premires. Sur un maximum de vingt-cinq membres, seize, on le voit, sont les reprsentants des banques fondatrices. A bien rflchir, il n'y a l rien de choquant. De par son origine, de par ses ressources aussi, on le verra, la B. R. I. est vraiment avant tout une manation des grandes banques centrales fondatrices. C'est pour mieux s'acquitter des devoirs que leur impose leur situation prminente qu'elles ont cr le nouvel institut ; qu'elles en restent ou non personnellement actionnaires, ce sont elles qui, dans une large mesure, supporteront en fait les consquences bonnes ou mauvaises de son activit, et il est naturel en particulier qu'elles se soient pr munies contre tout empitement possible sur ce qui doit demeurer normalement leur rle propre. Si l'on se rfre ces considrations essentielles, on estimera que la majorit de 56 p. 100 dtenue l'A ssemble n'est pas excessive tant donn que l'unanimit des sept principaux souscripteurs n'est pas ncessairement acquise dans tous les cas. Il tait naturel qu'au Conseil, organe de dcision et d'action, leur influence ft plus prononce, particulirement tant que durera le rle de la Banque au point de vue des Rparations. Le jeu des majorits tant ainsi rgl, il s'en fallait que chaque banque prise isolment ft protge contre tout empitement de la part de la nouvelle institution ; la question se posait en quelque sorte de la protection des minorits ventuelles. A cette proccupation correspondent deux ordres de dispositions : 1 L'article 25 des statuts numre, entre autres oprations inter dites la B. R. I., l'mission de billets vue et au porteur, l'accepta tion des lettres de change1, l'ouverture d'avances ou de comptes courants aux Gouvernements. 2 L'article 20 est plus nergique encore : il stipule que la Banque ne pourra engager aucune opration sur un march quelconque sans l'assentiment formel de la banque centrale intresse ; celle-ci a ainsi sur toute opration la concernant directement un vritable droit de veto, qui ne peut aller cependant jusqu' entraver le retrait de fonds antrieurement placs sur son march sans opposition de sa part. Longuement et soigneusement peses, les diverses dispositions statutaires qui prcdent paraissent constituer un effort srieux pour garantir l'indpendance montaire des pays participants. Mais qu'en est-il de la dure et du rgime juridique de ces dispositions ellesmmes ? 1. L'interdiction d'accepter des lettres de change semble avoir bien t introduite surtout la demande des Anglais, qui, tort ou raison, voyaient dans la B. R. I. un danger possible pour la prminence du march montaire de Londres.

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Dans une socit anonyme ordinaire et quelles que soient les variantes que l'on peut relever de lgislation lgislation, l'Assemb le gnrale extraordinaire est, certaines conditions de quorum, souveraine matresse de modifier les statuts dans le cadre des lois existantes. Il ne pouvait en tre de mme de la B. R. I., et il import ait d'entourer ses statuts d'un cadre juridique susceptible de garantir la fixit sur les points considrs comme essentiels. Ce cadre fut ra lis de la faon suivante : sur les 60 articles que comportent les sta tuts, 47 peuvent tre modifis la majorit des deux tiers du Conseil approuve par la majorit de l'Assemble gnrale. Par contre, un rgime spcial a t cr pour les treize autres articles qui ont trait au sige de la Banque (art. 2), son objet (art. 3 et 4), aux augment ations ventuelles du capital (art. 9), au droit de vote et l'Assemb le (art. 15 et 46), au droit de veto (art. 20), aux oprations inter dites (art. 25), la composition du Conseil (art. 28), la rpartition des bnfices (art. 53), la comptence, en cas de diffrend, du tr ibunal d'interprtation tabli par l'Accord de Londres du 30 aot 1924, enfin la rpartition elle-mme des articles des statuts (art. 59 et 60) ; outre les conditions exiges pour les autres dispositions, ces treize articles ne peuvent tre modifis que par une loi additionnelle la Charte de la Banque dont ils font ainsi partie intgrante. Cette Charte, superpose aux statuts, est la loi suisse qui reconnat la B. R. I. la personnalit juridique et lui confre certains privilges notamment dans l'ordre fiscal. Elle-mme a t rdige et mise en vigueur en excution d'une convention internationale passe entre le Gouvernement fdral suisse d'une part et, d'autre part, les puissances fondatrices. Par ce dtour juridique, par l'intermdiaire de la Charte, les treize articles essentiels des statuts se trouvent tre inclus dans un accord international, et comme tels ne peuvent tre modifis qu' l'unanimit des puissances signataires du Protocole de La Haye de janvier 1930 1. La procdure solennelle ainsi ncessaire peut d'ailleurs tre mise en mouvement aussi bien par les Gouvernements intresss que par la Banque eller-mme. IV. L'activit bancaire : La B. R. I. clearing DE DEVISES POUR LES RGLEMENTS INTERNATIONAUX Telles sont, dans leur appareil juridique un peu compliqu, les 1. Soulignons ce sujet que le Protocole porte seulement sept signatures, et que par suite six puissances seulement ont t, avec le Gouvernement suisse, et l'exclu sion des tats-Unw, parties la Convention spciale relative la B. R. I. Ceci doit tre rapproch du fait dj signal que, sur sept pays financirement reprsents comme fon dateurs, six seulement le sont par leurs banques d'mission, les Etats-Unis l'tant par un groupe bancaire priv dirig par la maison Morgan. Double consquence de l'att itude rserve du Gouvernement amricain vis--vis de la liaison de fait ralise grce la B. R. I. entre les Rparations et les dettes interallies.

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frontires assignes l'activit de la B. R. I. Quel pourra tre main tenant, quel est dj, l'intrieur de ce cadre, le dveloppement effectif de sa fonction la plus gnrale, quelle est la signification, la porte exacte de son rle bancaire, c'est ce qu'il reste examiner : si ce n'est pas l la recherche la moins intressante, ce n'est pas non plus la moins dlicate. Ds l'instant que le nouvel organisme devait tre plus qu'un simple agent collecteur des Rparations, deux conceptions taient suscep tibles de s'affronter en ce qui concerne l'tendue de son rle ; suivant l'une, la plus ambitieuse, la B. R. I. pouvait tre envisage comme une vritable superbanque exerant, ct et au-dessus des grandes banques centrales, une activit cratrice de crdit vraiment neuve, et personnifiant en quelque sorte sur un plan suprieur un nou veau stade dans le dveloppement moderne des institutions de crdit. A l'oppos, la conception la plus restrictive tendait ne faire de la B. R. I. qu'une simple manation des banques centrales ses fondat rices, sans pouvoir propre de cration de crdit. Le seul expos des limitations apportes aux attributions de la Banque montre que c'est plutt le second point de vue qui semble avoir prvalu dans l'intention des rdacteurs des statuts. Jusqu' quel point cependant la B. R. I. n'est-elle pas mme de tourner les bar rires qui lui ont t assignes, et de prendre un dveloppement sus ceptible de faire ombrage aux intrts nationaux d'ordre montaire, c'est une question qui a t souleve diverses reprises et qu'un exa men un peu attentif de son activit proprement bancaire permettra seul de rsoudre. Or, deux aspects se retrouvent dans tous les rouages de l'organi sation bancaire, et qui, d'ailleurs, sont troitement solidaires l'un de l'autre. La Banque fonctionne comme* clearing, en l'espce comme agent de compensation et de transfert pour les rglements interna tionaux. Et elle dploie toute une activit dans le domaine du crdit. D'une tude de ce double rle, le point de dpart ne peut tre que l'nonc des ressources dont la B. R. I. est ds maintenant le rservoir. Outre son capital libr, qui s'lvera lorsque toutes les actions auront t souscrites 125 millions de francs suisses, outre la partie non libre de ce capital, qui reprsente un appel de fonds possible (et d'une liquidit parfaite tant donn le standing des souscripteurs) de 375 millions supplmentaires, les situations priodiques publies chaque mois par la Banque rvlent l'existence de disponibilits abondantes dont beaucoup se rattacEent naturellement aux Rparat ions ; ce sont d'abord des dpts long terme comprenant : a) le fonds de garantie du Gouvernement franais consign la Banque en compensation de ce fait que la France a reu dans l'annuit inconditionnelle une part proportionnellement suprieure sa part

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dans le total des Rparations (ce compte porte intrt au meilleur taux des dpts long terme) ; b) le compte de trust des annuits auquel les puissances cran cires sont tenues de laisser collectivement, sans intrt, l'quivalent de 125 millions de marks prlevs sur les recettes de Rparations ; c) un dpt long terme du Gouvernement allemand lui donnant droit une part de faveur dans le superdividende de la Banque (cette part doit tre affecte au rglement des vingt-deux dernires annuits du plan Young et allgera d'autant leur charge pour l'Allemagne) ; d) dans le mme ordre d'ides 'des dpts cinq ans des autres Gouvernements leur donnant droit au solde du superdividende (le dividende verser aux porteurs d'actions est en effet limit un pla fond de 12 p. 100 du capital libr). Tandis que l'ensemble de ces dpts long terme reprsentait, au 31 janvier 1931, 17,5 p. 100 de l'ensemble du bilan de la Banque, les dpts court terme ou vue, beaucoup plus considrables, consti tuaient eux seuls 75,7 p. 100 du mme bilan. Ils proviennent de fonds confis par les banques centrales participantes soit pour leur propre compte, soit, d'aprs la terminologie officielle, pour compte d'autres dposants , c'est--dire pratiquement pour compte de leurs Gouvernements respectifs. L'importance des dpts vue ou court terme s'explique natu rellement par le rle plus immdiat de la B. R. I. qui, comme son nom l'indique, est un rle de clearing international. Entre autres facults, l'art. 24 de ses statuts lui donne, en effet, celle d'ouvrir des comptes permettant aux banques centrales de transfrer leurs avoirs d'une monnaie une autre . Une bonne part des fonds court terme ainsi confis l'tablissement de Ble pour virement de monnaie monn aie se rattache au rglement des dettes de guerre. On a pu s'en aper cevoir lors de la publication de la situation de la B. R. I., au 31 d cembre 1930 ; cette situation porte, en effet, la trace de l'chance du 15 dcembre comportant le paiement aux tats-Unis de 113,5 millions de $, soit 588 millions de francs suisses au titre des dettes de la France et de la Grande-Bretagne. A la suite de cette opration, les dpts moins de trois mois des banques centrales pour le compte d'autres dposants ont diminu de 563 millions, revenant de 858 millions de francs suisses au 30 novembre 295 millions au 31 dcembre 1930. Malgr ce prlvement considrable, le total du bilan n'a accus qu'une diminution de 300 millions seulement. C'est qu'en effet les dpts propres des banques centrales se sont d'autre part remarquablement accrus ; au fur et mesure de l'acces sion de nouveaux pays participants \ les dpts propres des banques 1. Dans un discours prononc le 12 fvrier 1931 PAmerican Club, Mr Gates W. Mac Garrah, Prsident de la Banque, n'en comptait pas moins de vingt-deux. Dans sa conf-

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centrales pour virements internationaux se dveloppent si rapid ementqu'au 31 janvier 1931 ils constituaient eux seuls prs des deux tiers du compartiment des dpts court terme. Cette progression s'est poursuivie en fvrier 1931, mais, constatation symptomatique, elle a affect uniquement les dpts vue, les plus propres par leur mobilit au jeu des compensations. Ainsi le succs de la B. R. I., clearing international de devises pour les grandes banques centrales, parat-il tre ds maintenant trs net ; il ne peut manquer de se traduire par de srieux avantages. Plus grande sera cette masse de capitaux entrepose Ble, plus grande pourra tre sans heurt sensible l'activit des transferts, et plus il sera facile notamment d'intgrer dans l'ensemble le rglement des dettes de guerre. De cette seule centralisation des compensations interna tionales, on peut donc attendre un surcrot d'lasticit du mcanisme des transferts, lasticit qui ne peut prtendre videmment qu' faci liter les transitions et les adaptations, mais qui peut tre accrue, on le verra, du fait de l'activit de la B. R. I. dans le domaine du crdit. Ce n'est pas tout : dans la mesure du jeu des comptes devises qu'elles entretiennent Ble, les proccupations de liquidit des banques participantes se trouvent considrablement simplifies : point n'est besoin dsormais pour elles de prvoir spcialement des besoins de change vis--vis de telle ou telle place particulire ; l'exi stence d'un compte suffisamment aliment la B. R. I. suffit, sans passer par le march des changes, parer toutes les hypothses, puisque la disponibilit en est assure tout instant en toute monnaie base or. A un souci de liquidit multiple se trouve ainsi substitu, pour la banque intresse, l'unique souci du maintien de sa liquidit l'organisme de Ble. Il est clair que cette nouvelle faon de procder doit se traduire d'abord par un allgement srieux pour le march des changes qui n'a plus faire face qu'au solde des oprations compenses Ble, et ensuite pour les banques centrales par une conomie appr ciable de devises. On verra plus loin que ce dernier point peut avoir dans le domaine du crdit des consquences non ngligeables. V. La B. R. I. DANS LE DOMAINE DU CRDIT

Pour important que soit ce rle de clearing international, qui fait ds maintenant de la B. R. I. une sorte de plaque tournante entre les diffrents systmes montaires base or, il n'exclut pas un rle dj actif dans le domaine du crdit. D'aprs l'article 22 de ses statuts, la Banque est apte : 1 conclure avec les banques centrales toutes rence du 18 fvrier cole de la Paix , Mr Quesnay, son Directeur gnral, pouvait aller jusqu' dclarer que 50 p. 100 des fonds la disposition de la B. R. I. proviennent des rserves de change de vingt-quatre banques centrales.

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oprations de rescompte, d'avances ou d'emprunts courte chance ; 2 escompter directement les effets de premier ordre y compris les Bons du Trsor ngociables, ou encore acheter ou vendre toutes valeurs ngociables autres que des actions. L'nonc parallle des ressources de la B. R. I. et de l'emploi qu'elle en fait permet, avant d'aller plus loin, de bien souligner le caractre gnral de ses oprations en la situant dans la classifica tion bancaire courante. La B. R. I. n'est pas, on vu dj, un ins titut d'mission : aucun billet ne sera cr par elle. Il est possible de prciser maintenant que le nouvel tablissement a exclusivement, peut-on dire, le caractre d'une banque de dpts, et qu'elle ne semble aucun degr pouvoir tre considre comme une banque d'affaires1. Il n'est pas douteux cependant que, dans les ngociations qui pr cdrent la naissance de la B. R. I., le dsir de crer une banque d'af faires internationale tint une certaine place. Le Dr Schacht, qui fut un des premiers promoteurs de l'ide d'une banque internationale venant faciliter le rglement des Rparations, avait conu cette banque comme devant oprer dans une mesure importante sur ie plan affaires . Le rapport du Comit Young ne prit pas de position trs nette cet gard, et s'en remit aux soins du Comit d'organisation de Baden-Baden de rsoudre ce ct du problme. Dans un esprit d'orthodoxie financire louable et pleinement justifi, semble-t-il, celui-ci parat bien avoir, en principe, interdit ce compartiment d'ac tivit la B. R. I. L'article 25 des statuts mentionne expressment parmi les oprations interdites l'acquisition d'un intrt prdomi nant dans une affaire , ainsi que la gestion d'un domaine immobil ier. Cette limitation met en lumire une fois de plus l'esprit dans lequel la B. R. I. a t cre. Sorte de cooprative des banques centrales, appele cristalliser en quelque manire cette fonction de collabora tion qui s'est avre entre elles de plus en plus ncessaire, il tait naturel que cette catgorie d'oprations que s'interdisent, en principe, les tablissements d'mission lui ft galement ferme. Mais l'ide n'est pas morte pour autant, et elle correspond d'ailleurs des besoins trs rels. Plus encore que dans le domaine du crdit court terme, l'ingale rpartition internationale des capitaux est sensible sur le plan des crdits longue chance, et s'il tait d'une politique saine de limiter le rle de la B. R. I. au premier de ces compartiments, rien n'empche de concevoir un ou plusieurs autres organismes interna tionaux travaillant paralllement dans le deuxime. 1. On sait que l'appellation de banque d'affaires est employe pour les ta blis ements qui font du financement long terme : souscription de titres, lancement de socits nouvelles, etc., par opposition aux oprations de banque proprement dites auxquelles se limitent, en principe, les banques de dpts pures.

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C'est cet ordre de proccupations que correspond la cration rcente du Crdit Foncier International , dont la situation Ble n'est pas une simple concidence, et qui avait t prcd lui-mme par la fondation de la Cie Centrale de Prts Fonciers , qui fonctionne Amsterdam \ Pour cette autre catgorie de crdit long terme que ne peut fournir un tablissement hypothcaire, savoir le crdit industriel proprement dit, un organisme international spcialis parat tre plus ou moins en projet. Du moins sa cration est-elle l'ob jet des proccupations marques de Mr Montagu Norman, Gouver neur de la Banque d'Angleterre et comme tel principal reprsentant de la Grande-Bretagne au Conseil de la B. R. I. Il est difficile de dire l'heure actuelle si et sous quelle forme un semblable organisme pourra bientt tre mis sur pied. Le serait-il avec la participation directe de la B. R. I., comme le voudraient les Anglais, ou au con traire indpendamment ? C'est un point qui a aussi son importance, car l'adoption de la premire [formule constituerait une entorse au moins indirecte l'abstention de la B. R. I. dans le domaine des banques d'affaires2. Les dernires nouvelles semblent bien indiquer que le plan Montagu Norman a rencontr New York et Ble un gal manque d'enthousiasme pour ce qui est du moins de la collabo ration directe de la . R. I. Le projet sera-t-il, comme il en est ques tion, repris sur un autre plan et ralis par un consortium de grandes banques prives de toutes nationalits ? Cela n'ira pas sans diffi cults. Il s'agit, en somme, comme on dit trs judicieusement, d'un systme d'pargne dirige . Or, on ne voit pas trs bien comment cette direction systmatique (combien hasardeuse) pourrait tre ra lise de faon satisfaire la fois les promoteurs anglais, qui voient dans le plan une chance d'largir leurs dbouchs commerciaux, et les capitalistes franais et amricains appels financer le mcanisme. Il serait assez naturel que ceux-ci entendent garder le contrle de leurs exportations de capitaux. Cette longue parenthse d'ordre ngatif une fois ferme, il reste examiner d'un peu plus prs l'activit positive de la B. R. I. sur le plan banque pure et crdit court terme qui est le sien. Il va de soi que, conformment aux principes de toute politique bancaire saine, la Banque est tenue d'observer un paralllisme rigou1. A signaler galement dans le mme ordre d'ides un projet de Socit interna tionale de Crdit hypothcaire agricole labor par le Comit Financier de la Socit des Nations. Toutes ces crations ont pour objet de remdier au manque de capitaux dont souffrent les pays agricoles de l'Est europen. 2. Remarquons, en passant, que cette suggestion'd'origine anglaise trouve (jusqu' un certain point) un prcdent dans le cadre de l'conomie anglaise, savoir dans la fondation par la Banque d'Angleterre de la Bankers' Industrial Development Co. Il est curieux de voir l'Angleterre, patrie traditionnelle du sound banking , donner le signal de mesures aussi rvolutionnaires.

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reux entre la dure de ses crdits et le terme plus ou moins long de ses dpts. A cet gard l'examen de ses dernires situations dnote de sa part une prudence qui pourrait paratre excessive dans toute autre institution ; tandis, en effet, que les dpts cinq ans ou plus repr sentent environ 16 p. 100 du bilan x, les emplois plus de six mois ne ressortent au total qu' 11 p. 100, et il n'y aurait pratiquement au bilan aucun crdit plus de deux ans. Si prudemment qu'elle soit exerce, on conoit que cette activit de crdit soit susceptible de renforcer et d'assouplir singulirement le mcanisme de clearing de change dont la B. R. I. assume par ailleurs le fonctionnement. Une monnaie quelconque vient-elle flchir, disons le mark par exemple : la Reichsbank recourt d'abord pour dfendre les cours son avoir devises la B. R. I.; mais, si la faiblesse du change persiste, il peut tre ncessaire d'alimenter nouveau son compte courant : un rescompte de papier de commerce prlev sur son portefeuille en fournira le moyen. En change des effets-marks ainsi transfrs la B. R. I., la Reichsbank se verra crdite des devises, quelles qu'elles soient, qui lui sont ncessaires, et la B. R. I., de son ct, pourra se couvrir par un rescompte auprs~de la banque cen trale dont la monnaie est demande, la Banque de France par exemp le. Sur la plaque tournante de Ble ne circulent pas seulement, on le voit, les disponibilits-devises que vaut aux banques centrales la balance des comptes marchandises et services de pays pays, mais encore celles que, grce l'intermdiaire de la B. R. I., elles sont susceptibles de se prter plus facilement que par le pass les unes aux autres. Monnaie et crdit sont ici comme ailleurs troitement mls, mais la B. R. I. elle-mme n'a pas en l'espce un rle directement crateur de crdit : elle sert seulement d'intermdiaire entre la banque change faible et la banque change demand. Par contre, il n'est pas douteux que, dans l'exemple ci-dessus, son intervention puisse avoir pour effet (en l'obligeant reprendre du papier-franc2) d'in citer la Banque de France un certain dveloppement de ses crdits. Rien l en dfinitive de spcifiquement nouveau, mais tout au plus une systmatisation de ces oprations de rescompte que les grandes banques centrales ont dj pratiques jadis en circonstances diffi ciles. Sous une autre forme indirecte, quoique'diffrente, la B. R. I. peut tre un agent d'extension du crdit disponible de par le monde : il s'agit cette fois du cas o la demande de crdit est dtermine, non par un besoin de rglements extrieurs, mais par un besoin de crdit int rieur un march donn. Pour prendre ici encore un exemple concret, on a suppos que la Banque Nationale de Roumanie dpose Ble 1. Situations mensuelles de fin fvrier et fin mars 1931. 2. Mais, par consquent, dans la mesure seulement o elle possde du papier-franc.

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des effets en leis en change d'une avance en francs franais, c'est-dire en devises-or. Si ces francs servent de base une mission de leis, il y aura cration de crdit en Roumanie sans annulation symtrique opre en France, et le volume du crdit dans le monde sera aug ment . Mais comme trs justement remarqu Lansburgh dans sa revue Die Bank, la crainte de voir ouvrir aux banques d'mission des avances susceptibles de servir, sous forme de couverture devises, de support des missions nouvelles, ne saurait exister que pour celles de ces banques dont les statuts admettent la couverture devises et non pour celles qui, comme la Banque de France, ne con naissent que la couverture or. Ce n'est donc pas l'institution de la B. R. I. qui est responsable de superposition de crdits, c'est un des mfaits des encaisses devises, du Gold Exchange Standard. Mme pour ces banques d'mission couverture devises qui seraient tentes d'accrotre ainsi abusivement leur circulation, il y aurait, comme le dit Lansburgh, un double veto : le premier par le cours des changes, le second par la B. R. I. elle-mme envers laquelle la banque d'mission en question serait rapidement en dbit2. Ici encore, par consquent, la B. R. I. n'apporte pas de risque re llement nouveau. L'emploi du Gold Exchange Standard, recommand au lendemain de la guerre par la Confrence de Gnes pour viter un retour trop brusque l'talon-or intgral et, par suite, un mouvement de dflation qu'on pouvait craindre catastrophique, avait en fait dpass le but recherch puisqu'il s'est montr lui-mme gnrateur d'inflation. Le fait est apparu de faon suffisamment claire lors de certaines grandes pousses spculatives de capitaux, comme celle qui a accompagn la revalorisation du franc franais. Sans doute la B. R. I. peut, thoriquement, tre l'occasion de nouveaux errements de mme ordre, et on pourrait lui reprocher par consquent de con solider une source d'excs inflationnistes. Mais en revanche et ds l'instant que l'on considre comme pratiquement impossible le rejet immdiat du Gold Exchange Standard, la B. R. 1. apparat comme le seul organisme susceptible de canaliser et de rationaliser l'utilisation de ce nouveau plan de dveloppement du crdit en la rendant plus consciente. Ainsi se substituerait un Gold Exchange Standard plus ou moins chaotique, et effets inflationnistes inconscients et incon trlables, un Gold Exchange Standard rationalis dont la B. R. I. serait en quelque sorte le cerveau, et dont grce elle il serait pos sible de conserver, sans les inconvnients prcits, l'avantage essent iel d'conomiser l'or. On a mme pu concevoir en ce sens une cen tralisation effective par la B. R. I. des diffrents et nombreux rgimes 1. Voir sur ce point l'analyse prsente par Mr Mends-France. 2. Ce passage est emprunt au Rapport sur le Budget gnral 1931-1932 prsent au nom de la Commission des Finances de la Chambre par Mr Palmade (p. 57). ANN. D'HISTOIRE. IIIe ANNE. 1%

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de Gold Exchange Standard actuellement en vigueur : tel est l'ob jetde la solution ingnieuse propose par Mr Rueff qui consisterait convenir que seuls dsormais les avoirs la B. R. I. pourront servir de base, concurremment avec l'or, aux missions des banques cen trales. Ce serait l, sur le terrain des rgles statutaires des divers ins tituts d'mission, ^aboutissant logique de ce mouvement dj des sin actuellement (on l'a vu plus haut) vers une centralisation, la B. R. I., des rserves de devises existantes. On voit que, loin d'tre ncessairement un facteur d'inflation, la B. R. I. pourrait jouer dans le mcanisme du Gold Exchange Standard un rle d'assainissement progressif de nature consolider l'quilibre montaire mondial. La stabilisation successive d'un grand nombre de monnaies avaries ne doit pas trop nous leurrer sur la perfection de cet quilibre : elle a bien fait disparatre la possibilit de dnivellations constantes, mais elle a laiss subsister, pour l'ensemble des systmes montaires ainsi souds tant bien que mal les uns aux autres, un rsidu d'inflation qui, cr ou consolid par le Gold Exchange Stan dard, se trouve plus particulirement localis dans les systmes mont aires rputs les plus solides, qui ont servi de base la stabilisation des autres. La digestion, l'absorption progressive sinon la rsorption de ce rsidu d'inflation, serait un des services les plus signals que la B. R. I. pourrait rendre la cause de cette stabilisation d'ensemble qui, les rformes particulires maintenant accomplies ou prs de l'tre *, s'impose de plus en plus l'attention. On verra plus loin dans quel sens elle pourrait s'oprer. Enfin une dernire apprhension a t formule : si les banques d'mission sont seules capables de crer du crdit sous forme de billets, toute banque peut, par le fait mme des avances qu'elle consent, augmenter ses dpts dans une certaine mesure, mesure limite d'ail leurs par son crdit propre, par les retraits effectifs de l'emprunteur sur l'avance ouverte, et enfin par ses proccupations de liquidit. C'est ce que les financiers anglo-saxons expriment par la formule : Loans make deposits. II en est de mme de la B. R. I., et certains ont pu dnoncer l un danger d'inflation d'autant plus grand que le crdit du nouvel tablissement sera plus incontest. Sans doute on peut admettre que la B. R. I. pourra par le mcanisme de ses avances aug menter le volume du crdit disponible, mais ses proccupations de liquidit, particulirement pressantes pour un organisme condamn oprer cheval sur un grand nombre de monnaies, limiteraient assez 1. Il rentre naturellement dans le rle de la B. R. I. de prter son appui aux monn aies malades en mal de stabilisation. A mentionner cet gard les ngociations qu'elle eut peu avant la rvolution espagnole avec la Banque d'Espagne. A mentionner ga lement des ngociations du mme ordre, quoiqu'il s'agisse cette fois d'une monnaie jouissant de la stabilit de fait, avec la Banque Nationale de Yougoslavie.

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troitement son action dans cette voie. Mieux que toutes les discus sionsthoriques, cette constatation de fait est d'ailleurs rassurante : l'activit de la B. R. I. jusqu' ce jour montre nettement que le souci d'une liquidit constante est pour elle une rgle primordiale. En dfinitive, dans les trois ordres d'ides examins, une double constatation s'impose : d'abord, et bien que la facult d'mettre des billets lui ait t refuse, la B. R. I. porte en elle certains risques d'inflation indniables ; mais d'autre part, ces risques existaient dans une certaine mesure avant elle, et sa cration n'y a rien ajout d'essent iel. Devrait-on dans ces conditions se priver des services prcieux et immdiats qu'elle peut rendre, par crainte de dangers dj existants et de ralisation d'ailleurs hypothtique, et cela alors qu'il ne vien drait l'ide de personne de demander la suppression des banques d'mission en raison des possibilits d'inflation autrement graves qu'elles impliquent ? On a vu au surplus que si la B. R. I. peut tho riquement exercer une action inflationniste, elle apparat, d'autre part, comme un moyen prcieux et inespr de discipliner et de contenir ces forces d'inflation qui, encore une fois, existent dans une large mesure en dehors d'elle. Le choix entre ces deux alternatives nfaste ou ra isonnable, dpend en somme, non des barrires statutaires souvent inoprantes pratiquement, mais de la direction de fait imprime la Banque. De ce ct et de ce ct surtout, il y a lieu de chercher une garantie effective. Peut-tre mme n'est-il pas inutile ici d'largir incidemment le dbat afin de mieux faire saisir quelle pourra tre la porte vritable de ce facteur capital certes, la Direction de la B. R. I. Qu'est-ce en dfinitive que la B. R. I.? et, pourrait-on dire du mme coup, qu'est-ce que le systme ingnieux du Gold Exchange Standard avec ses superpositions de crdits, qu'est-ce galement qu'une banque d'mission, qu'est-ce enfin que l'ensemble de notre organisation bancaire et cette loi de gnration spontane des dpts si lumineusement dcrite par Mr Mireaux ? Ce sont en eux-mmes de purs mcanismes, trs perfectionns sans doute, des outils de civi lisation avance, mais enfin de simples mcanismes inertes en euxmmes, qui n'ont pas en eux-mmes leur moteur, et qui ne se meuvent que sous l'action des phnomnes conomiques et dans la direction que ceux-ci leur impriment. De mme qu'une turbine ne tourne que sous l'action du courant d'eau qui la traverse, de mme on peut dire que ces mcanismes montaires ne fonctionnent, dans les grandes lignes, que sous l'action de courants collectifs conomiques et sociaux qu'il n'appartient pas leurs mcaniciens de dclancher. Sans doute le perfectionnement progressif de ces mcanismes se traduit-il par un potentiel d'lasticit de plus en plus grand ; cet gard les progrs

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accomplis en Europe depuis cent ans. aux tats-Unis depuis vingt ans sont vraiment considrables, et l'apparition de la B. R. I. constitue une tape de plus dans cette voie. En soi cette lasticit sans cesse accrue comporte un certain danger, car elle peut faciliter certains mouvements d'expansion excessifs des lments conomiques mot eurs. C'est ici que se manifeste le rle utile des dirigeants de notre organisation montaire. Tout ce rle se borne en dfinitive con trler autant que faire se peut l'incidence des facteurs collectifs comp lexes, conomiques, politiques et sociaux, sur les mcanismes mont aires, autrement dit obir dans des limites raisonnables leur impulsion, mais aussi le cas chant leur opposer la rsistance d'ap pareils solidement construits et judicieusement manis. Envisager ainsi le rle des dirigeants de nos grands organismes montaires n'est pas le dprcier. Mme aperue sous ce jour, leur tche n'apparat pas moins infiniment dlicate, et leur succs une condition importante de meilleure harmonie conomique et sociale. Tout ce qui prcde revient, en dfinitive, reconnatre aux phno mnes montaires un caractre de plasticit dominant vis--vis des facteurs les plus divers d'ordre conomique et social. Sans doute y a-t-il d'un plan l'autre action et raction continue, mais, dans l'e nsemble, il est permis de dire que les impulsions fondamentales viennent surtout des lments extra-montaires. Une semblable constatation, qui n'est d'ailleurs pas universellement admise, mais que les exp riences montaires particulirement varies des quinze dernires annes nous semblent de plus en plus imposer, conduit carter cer taines illusions excessives sur le rle possible d'une politique de monn aie dirige ayant pour but la stabilisation du mouvement cono mique. Tout n'est certes pas rejeter dans ces ides sduisantes, mais il faut se garder de vouloir trop en attendre. En ce qui concerne par ticulirement la B. R. I., on peut y voir un remarquable outil d'assou plissement de nos mcanismes de change et de crdit, grce auquel une marge d'lasticit supplmentaire est assure dans ces deux domaines, mais il serait excessif et dangereux de la considrer comme un remde possible aux excs d'une politique conomique imprudente, et comme une sorte de panace universelle des irrgularits de la pro duction moderne. Il est assurment rconfortant de constater que la composition actuelle de la direction de la B. R. I. est une garantie de fait excellente contre l'emprise possible de semblables illusions ; elle permet d'esprer que les dangers thoriques que nous avons passs en revue resteront pratiquement lettre morte. En revanche, de nombreux avantages peuvent tre attendus, dans le domaine, du crdit, de l'activit de la B. R. I., mme sagement

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limite la redistribution du crdit existant. Un des faits caractris tiques de l'poque actuelle, et qui a survcu largement au rtabli ssement de la stabilit des changes, c'est l'ingalit trs marque des conditions du crdit sur les diffrents marchs et dans les diffrentes monnaies. Cette situation, qui a t voque plus haut en ce qui con cerne le crdit long terme, est galement trs nette, quoique plus ou moins accentue, suivant les phases du cycle conomique, dans le domaine du crdit court terme. Le tableau suivant, qui indique grosso modo1 quels taux annuels en p. 100 se traitent les prts un mois New York, Berlin et Vienne, la met bien en lumire. NEW YORK Prts 1 mois en $ 1 mois en schillings Vienne 1 mois en marks Berlin 2 1/2 p. 100 VIENNE 3 1/4 p. 100 5 1/2 5 3/4 4 BERLIN p. 100

De semblables diffrences2 sont l'indice d'une distribution dfec tueuse du crdit disponible. En drainant les liquidits des places abo ndamment pourvues, et en les offrant sur tel ou tel march court de capitaux dans la monnaie nationale de ce march, la B. R. I. pourra attnuer ces ingalits qui apparaissent comme un des obstacles les plus srieux au rtablissement d'un quilibre conomique stable. On a vu, d'autre part, que la centralisation d'une rserve de devises Ble doit se traduire par une conomie apprciable sur la quantit de devises ncessaire aux banques d'mission. A ct du stock dsor mais gr par la B. R. I. et plus ou moins redistribu, comme il vient d'tre dit, sous sa responsabilit, ct des rserves que pourront peut-tre conserver par devers elles les banques centrales comme liquidits immdiates, on peut esprer ainsi qu'une certaine tranche sera libre de cette affectation. Le maintien sous une forme court terme d'un volume considrable de capitaux (maintien qui a t une des ranons du Gold Exchange Standard et peut expliquer dans une certaine mesure l'instabilit financire des deux ou trois dernires annes) cesserait donc pour une part d'tre ncessaire, et on conoit de la sorte qu'un volume apprciable de capitaux pourrait tre pro gressivement vir du march de l'argent court terme, surabondam ment aliment, au march des prts long terme, qui souffre dans certains pays d'une disette caractrise. Bien que la nature de ses ressources lui interdise de pratiquer les oprations long terme autre1. On se base sur les conditions moyennes du march en avril 1931. 2. Qui vont d'ailleurs en s'aggravant mesure que l'on s'avance vers l'Est de l'Eu.

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ment que pour des montants minimes, l'activit de la B. R. I., qui tend directement niveler les taux du crdit court dans l'espace, de pays pays, pourra se traduire ainsi indirectement par un certain nivellement des taux dans le temps en rduisant l'cart entre le cot du long terme et du court terme ; sa seule intervention directe ce sujet -pourrait consister en oprations de faible montant titre indi catif, pour orienter en quelque sorte les courants de crdit ainsi dter mins1. Son activit comme Trustee pour le service de grands em prunts internationaux pourra galement jouer un rle d'encoura gement utile dans le mme sens. On sait que, ds prsent, la B. R. I. est Trustee de l'emprunt Dawes 7 p. 100, de l'emprunt Young 5 1/2 p. 100 et de l'emprunt International 1930 du Gouvernement autrichien. Il est vraisemblable que d'autres cas analogues se prsen teront avant longtemps. L'intervention de la B. R. I. n'est pas loin de constituer en cette matire une vritable rvolution. Elle tend tout au moins faire disparatre, en cas de conflit arm, ces suspen sions partielles de service l'gard des porteurs de nationalits enne mies, qui ne sauraient videmment se justifier en droit priv. Pour en revenir aux lignes essentielles qu'on s'est efforc de dga ger plus haat, on voit que dans le domaine du crdit comme dans le domaine proprement montaire, la B. R. I. rpond des besoins rels. Si varies qu'apparaissent ainsi ses diffrentes fonctions, il reste encore un dernier compartiment examiner. Son dveloppement devant, tre vraisemblablement moins rapide, il n'y avait pas d'incon vnient le mentionner en dernier lieu. VI. LA B. R. I. CLEARING-OR DES BANQUES CENTRALES En mme temps qu'un clearing de devises et une source de cr dit, la B. R. I. a t conue comme pouvant faire l'office d'un clea ring-or des banques centrales. L'article 24 de ses statuts lui permet en effet de dtenir pour le compte des banques centrales de l'or sous dossier transfrable sur leur ordre . Le fonctionnement idal de ce clearing-or comporterait la constitution Ble d'une rserve d'or effective faite des dpts des diverses banques d'mission. Mais il va de soi que, chez celles-ci, le souci d'indpendance restera longtemps plus vivace et plus susceptible sur ce terrain que sur tout autre ; et plus d'une raison, ne serait-ce que les incertitudes d'ordre politique, pourrait tre donne l'appui de cette attitude. On ne peut donc, 1. C'est ainsi qu' l'occasion de l'mission rcente d'une tranche de 140 millions de francs franais d'obligations 5 1 /2 p. 100 par la Cle Centrale de Prts Fonciers d'Ams terdam (avril 1931), la B. R. I. a annonc son intention de souscrire. Elle avait souscrit de mme un certain montant d'obligations 6 p. 100 de l'emprunt de 25 millions de francs suisses du Crdit Foncier International de Ble.

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semble-t-il, envisager que pour un avenir assez lointain la formation d'une rserve d'or centrale effective Ble. Par contre, on peut concevoir un mcanisme de clearing-or fonc tionnant sans encaisse or relle Ble et dont la B. R. I. dtiendrait seulement les leviers de commande. Il suffit pour cela que la B. R. I. dispose dans quelques banques centrales de stocks d'or elle confis et inscrits son compte. A dfaut de centralisation matrielle d'une rserve d'or commune des grands instituts d'mission, cette simple centralisation comptable suffirait permettre le jeu de virements or de banque centrale banque centrale sur les livres de la B. R. I. On semble dj s'orienter pratiquement dans cette voie. Moins parfait videmment qu'un clearing avec rserve centrale effective, ce systme se traduirait pratiquement par des avantages de mme nature. Quels seraient au juste ces avantages, nous demandions-nous dans un article accueilli en juillet 1930 par le Moniteur des Intrts Matriels ? Avant tout videmment une diminution trs marque devant aller logiquement jusqu' la suppression complte de l'cart actuel entre les points d'or. Le mcanisme des virements d'or serait par suite beaucoup plus sensible, plus rapidement mis en branle que le mcanisme actuel de l'arbitrage-or de pays pays. Mais il en rsul terait en mme temps un contact plus troit entre les divers marchs montaires, la disparition des risques de change courants qui existent actuellement devant faciliter le rglement des soldes temporaires de la balance des comptes internationaux par ouverture de crdits court terme. Dans la mesure o les ressources du march libre ne suffiraient pas maintenir l'quilibre de cette faon, il est vrai que les banques centrales intresses seraient amenes alors ragir plus promptement au cas o elles dsireraient protger leurs avoirs or. D'o peut-tre des modifications plus frquentes du taux de l'e scompte. Bref, surtout du ct des mouvements d'or et, dans une certaine mesure en ce qui concerne le niveau du taux de l'escompte, on assisterait des oscillations peut-tre plus frquentes mais vra isemblablement de moindre amplitude qu'aujourd'hui ; on about irait en fin de compte une situation d'ensemble plus stable qui s'accompagnerait en outre (consquence non ngligeable tant don nes les craintes formules frquemment d'une disette d'or) d'une conomie d'or apprciable. Ces rsultats intressants, sur lesquels d'ailleurs l'unanimit est loin d'tre faite, ne pourraient tre pleinement acquis que grce un systme de virements comportant une rserve d'or effective Ble. On met ainsi le doigt sur le principal obstacle aux progrs qui pour raient tre raliss en cet ordre d'ides. tant donn les conditions politiques prsentes, ce n'est qu'avec le temps qu'on peut esprer voir se constituer une semblable rserve. Le jour o ce stade serait enfin

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abord, on arriverait, par la disparition des points d'or, la format ion d'une vritable monnaie internationale, dont chaque monnaie nationale ne serait plus qu'une fraction fixe. Elle pourrait porter si l'on veut le nom de ce graramor , ou gramme d'or fin, dont l'adop tion immdiate comme monnaie de compte fut propose BadenBaden par la dlgation franaise, mais qui fut cart comme trop rvolutionnaire, au bnfice du franc suisse-or. Simple monnaie de compte d'abord, cette monnaie internationale, dont le franc suisse-or de la B. R. I. est actuellement l'amorce, pourrait un jour (encore bien hypothtique, il est vrai) prendre rang de monnaie internationale matrialise. *** Tels sont, en anticipant videmment quelque peu et en faisant abstraction des accidents internationaux malheureusement possibles, les horizons trs vastes que suggre sur le plan technique l'tude des fonctions de la B. R. I. : ils comportent sans doute un dcor de dan gers indniables, mais aussi ds aujourd'hui un cortge d'avantages prcieux. Resserrement et intensification de la collaboration des banques centrales, rationalisation et consolidation de cet aggrgat que constituent les systmes montaires bass x sur l'or, assoupliss ement de nos mcanismes de change et de transfert, meilleure distr ibution du crdit court terme, tous ces avantages sont lis troit ement la constitution et au dveloppement Ble, sur le terrain de la monnaie et du crdit, d'une sorte de masse de manuvre interna tionale gre en commun par les banques d'mission associes. Tout compte fait, dangers ou avantages imposent, les uns comme les autres, notre attention ce phnomne capital de l'apparition d'un organisme international dou vraiment d'une vie propre et agissante avec une assez large part d'indpendance vis--vis des divers tats qui ont contribu sa cration. Le fait qu'un semblable organisme soit apparu dans l'ordre finan cier sans que rien de parallle ait t mis sur pied dans l'ordre poli tique ou social mrite coup sr d'tre soulign. Dans son livre si attachant, Mr Pierre Mends-France a insist sur les inconvnients que peut comporter cette situation. Il n'a pas eu de peine montrer que les barrires statutaires dresses par le Comit de Baden-Baden pourraient se dmontrer assez peu efficaces, aussi bien en ce qui con cerne la protection des intrts montaires nationaux qu'en ce qui concerne la limitation des fonctions de crdit de la . R. I. La grande arme dfensive des banques centrales, le droit de veto, est-elle vraiment oprante ds l'instant qu'elle ne peut faire obstacle 1. Directement ou indirectement.

LA . R. I.

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au retrait des fonds prts par la B. R. I. sur le march considr et celle-ci n'a-t-elle pas l un moyen premptoire de se faire obir ? Si l'on envisage maintenant les rapports de la . R. I. non plus avec les banques centrales mais avec les Gouvernements, on arrive des dcouvertes analogues. L'insertion des dispositions capitales des statuts dans une Charte intangible autrement qu' l'unanimit des signataires du Protocole de La Haye, est une prcaution qui a son prix comme moyen de dfense de chaque Gouvernement vis--vis des autres, mais qui, certains points de vue, se retourne galement con tre eux tous. A moins de raliser cette difficile unanimit, il leur est, en effet, impossible de reprendre la B. R. I. tant soit peu de cette libert d'action qu'ils lui ont concde. La conclusion, laquelle ces constatations mnent naturellement, c'est que, dans l'tat actuel des institutions internationales, l'exi stence de la B. R. L, organisme exclusivement financier sans contre poids efficace dans l'ordre politique, constitue un danger srieux de prdominance de l'conomique sur la politique. Pour Mr MendsFrance, la ncessit se ferait donc sentir avec urgence de susciter dans l'ordre international une organisation politique susceptible de faire quilibre la B. R. L, doue, par consquent, dans son domaine d'une gale vitalit. En d'autres termes, la cration de la B. R . I. appellerait comme une ncessit immdiate la ralisation d'un pouvoir politique international solidement organis au moins dans le cadre europen. Il y a lieu de rappeler cet gard, et Mr Mends- France a reconnu lui-mme l'importance de cet aspect pratique de la question, que l'action personnelle des dirigeants de la B. R. I. exercera ici encore une influence prdominante, et cela sans nul doute dans un sens pleinement rassurant. Sans aller par consquent jusqu' dramatiser l'excs, et au risque de perdre le contact avec les ralits les plus actuelles, des constatations qui appartiennent surtout au plan juri dique, disons cependant que ce nouvel aspect des rapports entre l'c onomique et la politique valait videmment d'tre mis en vedette. Le fait qu'une tude aussi pntrante que celle de Mr Mends-France puisse aboutir un plaidoyer ardent en faveur de l'organisation poli tique fdrale de l'Europe, le fait que la B. R. I. puisse tre considre comme le point de cristallisation possible de la Paneurope chre Mr Briand montre assez quel point le nouvel institut de Ble se trouve au centre des proccupations europennes les plus gnrales de l'heure prsente. Le cadre avant tout technique de cette tude ne nous permet pas au surplus de faire plus qu'effleurer sommairement les multiples incidences politiques du problme de la B. R. I. En retenant que l'volution qui s'accomplira de ce ct pourra exercer une action dci sive sur le sort du nouvel organisme financier, on discerne en tous cas

BANQUE DES RGLEMENTS Situations mensuelles compa (en milliers de francs 31 mars 1931 en 1 000 fr. Actif I. Encaisse ; A la Banque et en compte courant dans d'autres banques II. Fonds vue placs intrts III. Portefeuille rescomptable (au prix d'achat) : 1 Effets de commerce et acceptations de banques 2 Bons du Trsor IV. Fonds terme placs intrts : 1 A 3 mois au maximum 2 De 3 6 mois au maximum V. Placements divers (au prix d'achat) : 1 A 1 an au maximum 2 De 1 2 ans au maximum 3 A plus de 2 ans d'chance VI. Autres actifs 7 239 186 281 471 485 138 104 850 694 12 788 184 782 37 809 11 967 1 901 149 Passif I. Capital mis et libr II. Dpts long terme ; 1 Compte de Trust des annuits 2 Dpt du Gouvernement allemand 3 Fonds de garantie du Gouvernement franais III. Dpts court terme et vue : 1 Banques centrales pour leur compte : a) De 3 6 mois au maximum b) A 3 mois au maximum c) A vue 2 Banques centrales pour le compte d'autres dposants a) De 3 6 mois au maximum b) 3 mois au maximum c) A vue 3 Autres dposants : a) A 3 mois maximum b) A vue IV. Passifs divers 103 187 154 874 77 437 68 880 5 495 310 5 355 292 13 700 127 980 254 731 190 794 227 17 768 5,4 8,2 4,1 3,6 0,3 26,0 16,4 0,3 18,7 15,4 0,7 0,0 0,9 100 0,4 9,8 24,8 7,3 44,7 0,7 9,7 2,0 0,6 100 p. 100

1 901 149

INTERNATIONAUX res de Juin 1930 a Mars 1931 suisses au pair montaire) 31 dcembre 1930 en 1 000 fr. p. 100 30 novembre 1930 en 1 000 fr. p. 100 30 juin 1930 *. -^ j en 1 000 . . 100

6 076 74 814 319 592 177 170 653 030 145 269 153 790 37 069 11 324 1 578 134

0,4 4,7 20,3 11,2 41,4 9,2 9,7 ) 2,4 0,7 100 6,5 9,8 4,9 4,4 0 38,3 12,6 3,5 9,8 8,9 0,5 0,0 0,8 100

4 279 71 393 239 983 170 766 1 050 808 134 411 190 505 524 13 556 1 876 225 102 562 154 499 80 002 68 679 15 555 481 844 99 700 665 033 193 228 119 15 004 1 876 225

0,2 3,8 12,8 9,1 56,0 7,2 10,2 0,0 0,7 100 5,5 4,3 3,7 0,8 25,7 5,3 0 35,4 10,3 0 0,0 0,8 100

5 120 23 046 239 294 261 351 486 937 68 352 1 612 1 085 720 102 500 151 230 123 533

0,5 2,1 22 24,1 44,9 6,3 0,1 100 9,4 13,9 11,4 0

102 875 154 354 77 177 68 668

605 199 55 154 140

012 044 136 317 596

<

706 623

65,1

8 697 225 12 033 1 578 134

1 831 1 085 720

0,2 100

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ANNALES D'HISTOIRE CONOMIQUE ET SOCIALE

avec une suffisante clart que, sur le plan technique, la B. R. I. pr sente dans une large mesure ces lments de continuit logique et historique qui, sauf accident toujours possible, sont la meilleure garant ie de dure d'une institution. Jacques Houdaille (Paris.) A. Bibliographie sommaire Paul Einzig. The Bank for International Settlements, Londres, Macmillan and Co, 1930 ; in-8, 179 p. Pierre Mends-France. La Banque Internationale, Paris, Librairie Valois, 1930 ; in-8, 290 p. Constantin Karanikas. La Banque des Rglements Internationaux, Paris, Les ditions Domat-Montchrestien, 1931 ; in-8, 336 p. (avec une bibliogra phie trs complte, laquelle nous renvoyons pour plus de dtails. Cf. par ailleurs notre compte rendu, paratre, de cet ouvrage). Jacques Rueff, Confrence prononce l'cole des Sciences Politiques, le 2 mai 1930, et publie par la Socit des Anciens lves de cette cole dans le recueil intitul Les problmes actuels du crdit, Paris, Alcan, 1930 ; in-12, 224 p. Palmade. Rapport sur le Budget gnral 1931-1932 (Chambre des Dputs, Session 1930, n 3 859, p. 53-69). The Bank for International Settlements, n spcial de la Stock Exchange Gazette de Londres, en date du 9 mai 1930. Pierre Quesnay, Directeur gnral de la B. R. I. Confrence prononce l'cole de la Paix le 18 fvrier 1931 ; en vente la Librairie de l'Europe Nouvelle. Jackson E. Reynolds, Prsident de la First National Bank de New York, Prsident du Comit d'organisation del B. R. I. Confrence prononc e New York, le 25 fvrier 1930, et publie par The International Investor, n de mars 1930. B. Chronologie sommaire de la . R. I. Confrence de Londres pour la mise en vigueur du plan Dawes Travaux des experts du Comit Young ( Paris) Premire Confrence de La Haye Travaux du Comit d'organisation de la B. R. I. ( Baden-Baden) Deuxime Confrence de La Haye Mise en vigueur du plan Young Entre en activit de la B. R. 1 Premire Assemble gnrale de la B. R. I. . aot 1924. fvrier juin 1929. aot 1929. 3 octobre 13 novembre 1929. printemps 1930. 17 mai 1930. 19 mai 1930. 19 mai 1931 .

Convention concernant la banque des rglements internationaux


Conclue le 20 janvier 1930 Approuve par lAssemble fdrale le 25 fvrier 19301 Entre en vigueur le 26 fvrier 1930
Les reprsentants dment autoriss des gouvernements de lAllemagne, de la Belgique, de la France, du RoyaumeUni de la GrandeBretagne et de lIrlande du Nord, de lItalie et du Japon2 dune part, et les reprsentants dment autoriss du gouvernement de la Confdration suisse dautre part, runis lors de la confrence de La Haye de janvier 1930, sont convenus de ce qui suit: Art. 1 Art. 2 Art. 3

Charte constitutive de la banque des rglements internationaux


Considrant que les puissances signataires de laccord de La Haye de janvier 1930 ont adopt un plan qui envisage la cration par les banques centrales dAllemagne, de Belgique, de France, de GrandeBretagne, dItalie et du Japon et par un tablissement financier ou groupe bancaire des EtatsUnis dAmrique dune banque internationale qui sera appele la Banque des rglements internationaux; et considrant que lesdites banques centrales et un groupe bancaire comprenant MM. J. P. Morgan et C de New York, the First National Bank of New York, New York, et the First National Bank of Chicago, Chicago, ont entrepris de fonder ladite banque et ont garanti ou pris des mesures pour faire garantir la souscription de son capital autoris slevant cinq cent millions de francs suisses, quivalent 145,161,290:32 grammes dor fin et divis en deux cent mille actions; et considrant que le gouvernement fdral suisse a conclu, avec les gouvernements dAllemagne, de Belgique, de France, de GrandeBretagne, dItalie et du Japon une convention par laquelle il a accept daccorder la prsente charte constitutive de la banque des rglements internationaux sengageant ne pas abroger cette charte, ny apporter ni modifications, ni additions et ne pas sanctionner les modifications aux statuts de la banque vises au par. 4 de la prsente charte, si ce nest daccord avec lesdites puissances, il est dcid: 1. La personnalit juridique est confre par la prsente charte la banque des rglements internationaux (ciaprs dnomme la banque). 2. La constitution de la banque, ses oprations et son domaine dactivit sont dfinis et rgis par les statuts annexs3 qui sont sanctionns par la prsente charte.

3.4 Les modifications aux articles desdits statuts autres que ceux qui sont numrs au par. 4 ci dessous pourront tre faites et seront mises en vigueur ainsi quil est prvu lart. 57 desdits statuts et non autrement. 4.5 Les art. 2, 3, 8, 14, 19, 24, 27, 44, 51, 54, 57 et 58 des statuts ne pourront tre modifis quaux conditions suivantes: la modification devra tre adopte la majorit des deux tiers par le conseil dadministration de la banque, approuve la maorit par lassemble gnrale et sanctionne par une loi additionnelle la prsente charte. 5. Les statuts et toute modification qui leur serait apporte conformment aux dispositions des par. 3 et 4 cidessus seront valables et auront effet nonobstant toute contradiction avec toutes dispositions actuelles ou futures du droit suisse. 6. La banque est libre et exempte de tous impts rentrant dans les catgories suivantes: a) droits de timbre, denregistrement et autres droits, sur tous actes ou autres documents ayant trait la constitution ou la liquidation de la banque; b)6 droits de timbre et denregistrement sur toute mission initiale des actions de la banque souscrites par une banque centrale, par un tablissement financier, par un groupe bancaire ou par une personne ayant pris ferme la cration de la banque, soit avant, soit en vertu des dispositions des art. 5, 6, 8 et 9 des statuts; c) tous impts sur le capital de la banque, ses rserves ou ses bnfices distribus ou non, quils frappent ces bnfices avant distribution ou quils soient perus au moment de la distribution, sous forme dune taxe payer ou retenir par la banque sur les coupons. Cette stipulation ne porte pas atteinte au droit de la Suisse dimposer les personnes rsidant en Suisse autres que la banque comme elle le juge opportun; d) tous impts sur tous contrats que la banque pourra conclure en liaison avec lmission demprunts de mobilisation des annuits allemandes et sur les titres demprunts de cette nature mis sur un march tranger; e) tous impts sur les rmunrations et les salaires pays par la banque ses administrateurs et son personnel nayant pas la nationalit suisse. 7. Toutes les sommes dposes la banque par nimporte quel gouvernement en vertu des dispositions du plan adopt par laccord de La Haye de janvier 1930 seront libres et exemptes dimpts percevoir soit par voie de retenue par la banque agissant pour le compte de lautorit imposante, soit de toute autre manire. 8. Les susdites exemptions et Immunits sappliqueront aux impts prsents et futurs, sous quelque nom quon les dsigne et quil sagisse dimpts de la Confdration, de cantons, de communes ou dautres autorits publiques. 9. En outre, sans prjudice aux exemptions spcifies cidessus, il ne pourra tre lev sur la banque, ses oprations ou son personnel, aucun impt qui naurait pas un caractre gnral et auquel les autres tablissements bancaires tablis Ble ou en Suisse, leurs oprations ou leur personnel, ne seraient pas assujettis en droit et en fait. 10. La banque, ses biens et avoirs, ainsi que les dpts ou autres fonds qui lui seront confis, ne pourront faire, ni en temps de paix, ni en temps de guerre, lobjet daucune mesure telle que: expropriation, rquisition, saisie, confiscation, dfense ou restriction dexporter ou dimporter de lor ou des devises ou de toute autre mesure analogue.

11. Tout diffrend entre le gouvernement suisse et la banque concernant linterprtation ou lapplication de la prsente charte sera soumis au tribunal arbitral prvu laccord de La Haye de janvier 1930. Le gouvernement suisse dsignera un membre qui sigera loccasion de ce diffrend, le prsident ayant voix prpondrante. En recourant audit tribunal, les parties peuvent toutefois se mettre daccord pour soumettre leur diffrend au prsident ou un membre du tribunal choisi comme arbitre unique. Fait La Haye, le 20 janvier 1930. (Suivent les signatures)

______ a BRI a t fonde en 1930 pour grer les rparations allemandes aprs la Premire Guerre mondiale. tablie Ble, en socit anonyme, elle gre une partie des rserves en devises des banques centrales. Les gouverneurs des banques centrales affilies, principalement du groupe des 10, sy rencontrent rgulirement pour faciliter lchange dinformations et une coopration troite entre elles. Cette banque joue un rle important dans la collecte de statistiques relatives aux oprations bancaires internationales, quelle publie dans un rapport trimestriel depuis le dbut des annes 1980. La BRI est charge de grer les risques financiers lis la libralisation des marchs financiers. Elle est aussi elle-mme une banque qui fait des oprations : elle reoit, principalement des banques centrales, des dpts en or et en devises et elle place ces devises sur les marchs. Elle accorde aussi des crdits certaines banques centrales. La Banque des rglements internationaux (BRI), (Bank for International Settlements en anglais ou BIS) a t cre en 1930. Cest la plus ancienne institution financire internationale. Son statut juridique est celui dune socit anonyme, dont les actionnaires sont des banques centrales. A lorigine construite pour grer les rparations daprs guerre dues par lAllemagne suite au trait de Versailles la banque des rglements internationaux na plus de raison dtre et ne semble ntre plus quun lieu de dialogue tous les banquiers centraux du monde La banque est situe Ble en Suisse, est dirige par le Franais Christian Noyer et est appele la banque centrale des banques centrales Rles de la dsute banque des rglements internationaux La BRI a pour mission de : Servir de pivot pour les systmes de transactions montaires internationales (La BRI possderait en dpt, environ 7 % des rserves de change internationales) Coordonner les grandes banques centrales du monde, lesquelles sont les actionnaires et les membres du conseil dadministration de la BRI. Conduire des tudes montaires, conomiques et financires. Prparer les accords de Ble au sein du comit de Ble (ratio de cookes, normes prudentielles applicables lensemble des banques de la plante!). Cette dernire fonction, malgr la discrtion de la dsute BRI, en fait linstitution financire internationale la plus importante du systme financier mondial ! En effet, en dcidant du montant de capital propre que les banques commerciales doivent garder en rserve, cest lessence mme du systme bancaire et son systme de rserves fractionnaires qui est dicte par la banque des rglements internationaux

Source: www.imf.org/external/np/exr/facts/fre/sdrf.htm

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Source: http://theeconomiccollapseblog.com/archives/who-runs-the-world-solid-proof-that-a-core-group-of-wealthy-elitists-is-pulling-the-strings

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Source: http://www.investorsinsight.com/blogs/what_we_now_know/archive/2006/03/07/the-most-powerful-bank-you-ve-never-heard-of.aspx

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Source: http://www.cnbc.com/id/100311751/Central_Banks_How_They_Are_Ruling_the_Financial_World

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Source: http://www.cnbc.com/id/43268061

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Source: http://www.cnbc.com/id/100306053

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Source: http://www.pauljorion.com/blog/?p=48600

Source: www.lefigaro.fr/conjoncture/2010/06/28/04016-20100628ARTFIG00658-le-systeme-finacier-reste-tres-fragile.php

Source: www.lefigaro.fr/conjoncture/2010/06/28/04016-20100628ARTFIG00658-le-systeme-finacier-reste-tres-fragile.php

Source: www.lefigaro.fr/conjoncture/2010/06/28/04016-20100628ARTFIG00658-le-systeme-finacier-reste-tres-fragile.php

Source: www.lefigaro.fr/conjoncture/2011/06/07/04016-20110607ARTFIG00725-banque-mondiale-le-nord-au-ralenti-le.sud-en-surchauffe.php

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Source: www.lefigaro.fr/conjoncture/2011/06/27/04016-20110627ARTFIG00490-l-inquietude-grandit-sur-l-inglation.php

Source: www.lefigaro.fr/conjoncture/2011/06/27/04016-20110627ARTFIG00490-l-inquietude-grandit-sur-l-inglation.php

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Source: http://www.larousse.fr/encyclopedie/divers/BRI/107442

Source: http://www.larousse.fr/encyclopedie/divers/BRI/107442

Source: http://www.larousse.fr/encyclopedie/divers/BRI/107442

Source: forex.tradingsat.com/lexqiue-forex/definition-systeme-monetaire-international-546.html

Source: http://lexpansion.lexpress.fr/economie/la-bri-a-bale_161171.html?p=3

Source: www.imf.org/external/np/exr/facts/fre/sdrf.htm

09/06/13

Yasni-Rsultat pour http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/f/F13818.php

Banque des rglements internationaux (BRI)

05/05/2004

La BRI est la plus ancienne des institutions financires internationales. Installe Ble (ce choix fut le rsultat d'un compromis entre les puissances), elle n'est pas soumise la lgislation fdrale et bnficie de privilges fiscaux et administratifs. Sa fondation en 1930 rpondait un double objectif: administrer le versement des rparations allemandes prvues par le plan Young et promouvoir la collaboration entre banques centrales afin d'amliorer le fonctionnement du systme montaire international. Son capital est dtenu en majorit par les banques centrales fondatrices qui assurent sa direction. La fin des rparations en 1931-1932 priva la BRI d'une grande partie de sa raison d'tre. Jusqu' 1939, elle servit ds lors avant tout de lieu de rencontre, de "club" pour les gouverneurs des banques centrales. Sous forte influence allemande pendant la Deuxime Guerre mondiale (par moments plus de 70% des voix des actionnaires appartiennent des Allemands), la BRI - prside par l'Amricain Thomas Harrison McKittrick partir de 1940 - s'effora de maintenir une stricte neutralit. Ainsi, elle continua, comme la BNS, de faire des affaires avec le Troisime Reich, de qui notamment elle reut environ 13,5 t d'or, dont une partie tait de l'or pill par les nazis. Les accords de Bretton Woods (1944) recommandrent sa liquidation en raison d'une part de son attitude controverse vis--vis de l'Allemagne durant la guerre et d'autre part de la cration du Fonds montaire international (FMI) et de la Banque mondiale. Cette recommandation ne fut pas suivie et, aprs la livraison la Commission tripartite allie de 3,75 t d'or vol, la BRI s'imposa rapidement comme un instrument indispensable du nouvel ordre montaire. Sa fonction principale est de servir de forum pour la coopration montaire internationale, en accueillant notamment les runions des gouverneurs des banques centrales des principaux pays industrialiss. Dans les annes 1960, par exemple, elle facilita le fonctionnement du systme de Bretton Woods en coordonnant les efforts du Groupe des Dix pour maintenir la parit du dollar et en organisant des oprations de soutien des monnaies comme la livre sterling, la lire italienne et le franc franais. La BRI sert aussi de centre de recherche sur les questions conomiques et montaires intressant plus particulirement les banques centrales. Enfin, en tant que banque des banques centrales, elle gre une partie de leurs rserves en devises trangres. Son bilan s'levait environ 185 milliards de francs au 31 mars 1998. Le btiment actuel, de Martin Burckhardt, date de 1977. Bibliographie R. Pierot, La Banque des rglements internationaux, 1973 Die Bank fr internationalen Zahlungsausgleich und die Basler Zusammenknfte, 1980 G. Trepp, Bankgeschfte mit dem Feind, 1993 (21996) NZZ, 15./16.8.1998 Publ. CIE, 16 Auteur(e): Youssef Cassis

URL: http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/f/F13818.php
1 9 9 8 - 2 0 1 2 D H S: tous les droits d'auteur de c ette public ation s ont rs ervs au D ic tionnaire his torique de la Suis s e, Berne. L es textes s ur s upport lec tronique s ont s oumis aux mmes rgles que les textes imprims . D roits d'utilis ation et modalits de c itation (P D F)

www.yasni.ch/ext.php?url=http%3A%2F%2Fwww.hls-dhs-dss.ch%2Ftextes%2Ff%2FF13818.php&name=Martin+Burckhardt&cat=heritage&showads=1

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09/06/13

Yasni-Rsultat pour http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/f/F13818.php

Bretton Woods, accords de

15/10/2004

Visant rtablir un ordre montaire international dtruit depuis septembre 1931, la confrence montaire et financire internationale, tenue du 1 er au 22 juillet 1944 Bretton Woods (New Hampshire, Etats-Unis), labora les chartes du Fonds montaire international (FMI) et de la Banque internationale pour la reconstruction et le dveloppement (BIRD), consacrant ainsi la suprmatie des Etats-Unis (retour l'talon de change-or). Le FMI (sige Washington) a commenc ses oprations en mars 1947, alors que la BIRD (devenue Banque mondiale en 1960) est entre en activit en juin 1946. Le systme, reposant sur la stabilit des cours de change et des marchs de devises libres, fut profondment branl en aot 1971 par la dcision unilatrale des Etats-Unis de suspendre la convertibilit du dollar en or. La Suisse s'est longtemps abstenue d'adhrer aux institutions de Bretton Woods. Elle craignait surtout les consquences que certaines dispositions des statuts du FMI auraient pu entraner pour elle, sous forme notamment d'un risque d'internationalisation accrue du franc du fait de la position structurellement excdentaire de sa balance des paiements. En revanche, elle a largement ouvert son march des capitaux aux emprunts de la BIRD, institution laquelle elle aurait pu participer d'emble, n'et t la clause selon laquelle seuls peuvent tre admis parmi ses membres les Etats ayant pralablement adhr au FMI. Aprs son acceptation en votation populaire, le 17 mai 1992, la suite d'un rfrendum lanc par diverses organisations tiers-mondistes, l'adhsion de la Suisse la Banque mondiale et au FMI est devenue effective en novembre 1992. La Suisse occupe depuis lors un sige au conseil d'administration des deux institutions. Les assembles du FMI et de la Banque mondiale se tiennent chaque anne Washington. Elles sont prcdes de sances du groupe des Dix, du Comit intrimaire et du Comit de dveloppement, auxquelles la Suisse, membre part entire du groupe des Dix depuis 1984, participe rgulirement. Bibliographie C. Dechamp, La reconstruction conomique et la stabilit montaire, in Revue syndicale suisse, n o 1, 1945, 30-49 La Suisse et les institutions de Bretton Woods, 1991 Auteur(e): Marian Stepczynski

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Le recours l'arbitrage par les organisations internationales


de Stphanie Bellier

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COMMUNIQU DE PRESSE 60e anniversaire de Burckhardt+Partner AG

Une contribution l'architecture en Suisse


Ble, 31 aot 2011 L'un des plus grands et renomms bureaux de planification gnrale et d'architecture de Suisse, Burckhardt+Partner AG, fte ses 60 ans. Samuel Schultze (CEO): Nous sommes fiers de ce que l'entreprise a accompli. Au cours des six dcennies de notre existence, nous avons ralis 2548 mandats et particip prs de 290 concours d'architecture et de planification. Nos projets ont dcroch le premier prix 48 reprises et 34 d'entre eux ont vu le jour. Nous pouvons dire, juste titre, que nous avons apport une contribution dterminante l'architecture notamment industrielle en Suisse. Burckhardt+Partner sige Ble et dispose de bureaux Berne, Zurich, Genve, Lausanne ainsi qu' Grenzach en Allemagne. Il emploie plus de 250 collaborateurs et son chiffre d'affaires s'lve prs de 80 millions de francs par an. En tant que bureau de planification gnrale et d'architecture, la socit cre non seulement des projets d'architecture attrayants, mais se charge galement de leur concrtisation. Depuis des dcennies, l'entreprise s'adapte avec beaucoup de succs aux volutions des besoins du march et aux cycles d'innovation courts. Schultze: Sur beaucoup d'aspects, l'architecture dtermine notre vie, qu'il s'agisse du logement ou de la place de travail. C'est pourquoi Burckhardt+Partner continuera prendre en compte les besoins des clients dans la conception des immeubles et veiller au bien-tre de ceux qui les occupent. Telle est notre exigence, aujourd'hui comme demain. Le changement, thme d'avenir de l'architecture Samuel Schultze souligne le fait que la construction, au cours des dix vingt prochaines annes, subira une mutation profonde l'exemple de la production et de la valorisation d'nergie. Je pense que Fukushima constitue pour ainsi dire un tournant en Europe. Nous construisons dj des maisons sur la base de la norme trs stricte Minergie Plus, mais nous allons encore davantage nous atteler ces sujets l'avenir. Les exigences voluent, et pas seulement dans le domaine de l'nergie. Dans les btiments industriels et administratifs, la flexibilit et la diversit d'utilisation des espaces ont pris une importance cruciale, la mondialisation induisant un changement rapide des priorits et des domaines d'activit. Schultze: Dans la construction de logements, nous observons aussi une tendance en faveur du dveloppement durable. Plutt que de rnover, de nombreux propritaires prennent la dcision
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de remplacer des btiments des annes 50 et 60 par de nouvelles constructions rpondant aux conceptions les plus modernes et durables. Le CEO est convaincu que son entreprise relvera ces futurs dfis avec brio. Schultze: Nous poursuivons la tche des fondateurs de l'entreprise: mener bien un modle d'affaires qui s'inscrive dans une approche globale. Cette ide vieille de 60 ans que l'on doit Karl August Burckhardt, son fils Martin Heinrich Burckhardt et Karl Eckert, tait rvolutionnaire. Trois personnes ont en effet mis en commun trois spcialisations diffrentes: le pre a mis disposition son rseau et ses connaissances en matire d'organisation, son fils, tout juste diplm de l'EPFZ, sa crativit ainsi que les dernires avances, et Eckert, technicien en gnie civil, le mtier et la ralisation dans le domaine de la construction. Le succs a rapidement pris une grande ampleur, en particulier avec les constructions encore de pointe destines l'industrie pharmaceutique et chimique de Ble.

Jalons incontournables
Depuis 1951, Burckhardt+Partner AG ( Ble) est l'un des principaux bureaux de planification gnrale et d'architecture de Suisse, comme en tmoignent ci-aprs les projets phares raliss au fil des six dernires dcennies:

A partir de 2011
Tour ABR Bau 5 Roche Diagnostics AG, Rotkreuz (2008-2011) Situ Rotkreuz sur le lac de Zoug, ce btiment administratif de Roche Diagnostics AG, d'une hauteur de 68 mtres et par d'une enveloppe de verre, marie les nouvelles technologies avec un concept architectonique clair. Parmi les caractristiques marquantes figurent l'ossature porteuse efficiente et un concept de faade novateur: la nouvelle Closed Cavity Facade, utilise pour la premire fois, contribue largement l'efficacit nergtique du btiment. Le principe de base de cette faade en aluminium double couche repose sur un espace intermdiaire ferm et artificiellement conditionn. Les techniques de pompe chaleur et de machine frigorifique sont combines pour la production de chaleur et de froid au sein du btiment. L'nergie requise est produite par des sondes gothermiques en srie exploitant la chaleur dgage l'intrieur du btiment.

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Annes 20012010
Centre R&D Philip Morris SA, Neuchtel (2005-2008) Dans le nouveau btiment du centre de recherche et dveloppement situ sur l'agrable terrain sur la rive, laissant par beau temps entrevoir les Alpes enneiges, tous les chemins mnent au lac. Entre trois minces barres d'immeuble, d'une largeur de 16,5 mtres et d'une longueur de 100 mtres chacune, prennent place deux atriums couverts d'une verrire, qui regroupent en un seul espace de grandes chambres de lumire, des serres et des espaces de circulation intrieurs. Les atriums ne sont ferms qu'au rez-de-chausse au niveau de la rue et sont flanqus d'espaces de bureaux sur plusieurs tages. Ils dbouchent chacun sur l'eau avec des vitrages de 260 m2. Les trois immeubles longitudinaux offrent des baies vitres panoramiques sur deux et trois tages donnant sur le lac et possdent au rez-de-chausse une haute faade vitre qui unit tous les corps du btiment. Sur le devant se trouve une terrasse en bois, qui rappelle la forme et l'apparence d'un pont d'un yacht de haute mer.

Annes 19912000
Ecole Leonhard, Ble (1994-1997) La nouvelle construction de l'Ecole Leonhard complte trois btiments au Kohlenberg, qui constituaient un complexe de formation vieux de 130 ans. Le btiment le plus ancien, dat de 1884 et en forme de U, est compos de pierres de style classique tardif avec une partie en saillie (ressaut mdian). Un btiment d'angle Jugendstil prserv vient s'ajouter vers l'est avec des ornements de pierres et de couleurs. Paralllement, l'architecte Giovanni Panozzo a plac en 1959 au sud un corps de btiment l'ossature en bton et dot de grandes zones vitres. A l'arrire, au nord, a t plac la cl de vote lgante et compacte avec le btiment de Burckhardt+Partner, qui marque la ville de son empreinte. D'une surface utile de 13 000 m2, cette partie est constitue d'un corps de cinq tages avec une salle de sport triple et une salle de sport simple. Dans la cour comme sur la Leonhardstrasse, le rez-de-chausse offre un foyer accueillant de par ses hautes baies vitres. Au niveau de l'entre principale, la faade donnant sur la rue a donn naissance une petite place. Tout autour, la faade pare de carreaux de pierre colors confre au btiment un aspect calme et sculptural.

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Annes 1981-1990
Centre de distribution Migros, Marin (1981-1984) Sur un terrain de 80 000 m2 l'extrmit nord-est du lac de Neuchtel, Burckhardt+Partner a construit de 1981 1984 un nouveau centre de distribution pour Migros, compos d'un btiment carr de 80 mtres de ct ainsi que d'un hall de 7 mtres de haut pour une surface de 30 sur 37,5 mtres. En tout et pour tout, 24 770 m2 de surface utile ont t crs dans un espace transform de 146 000 m3. Entre le btiment carr et le hall se dresse un terminal ferroviaire de marchandises couvert et deux voies. Les quais dbouchent directement sur le rezde-chausse du centre, o se trouve le terminal routier sur deux cts du btiment principal. Plus de 20 camions peuvent tre chargs/dchargs simultanment. Les tages sont rpartis en fonction de leur utilisation: entrept pour les fruits, les lgumes et les marchandises retournes, espaces de production pour les produits de boucherie-charcuterie ou bureaux administratifs. Le spacieux rez-dechausse, sur deux tages, a t pens comme une antichambre au terminal routier par camion et fait office de soubassement peu lev.

Annes 1971-1980
Tour de la Banque des rglements internationaux, Ble (1967-1976) La Banque des rglements internationaux gre aujourd'hui une partie des rserves montaires internationales des banques centrales dans le monde. Pendant 27 ans, cette tour ronde de 69 m de hauteur tait le plus haut immeuble de Ble. Dot de quatre niveaux souterrains et de vingt tages, ce dernier rpondait un besoin d'espace accru depuis la fin de la deuxime Guerre mondiale: sur une surface utile de 42 000 m2, un espace a t construit pour hberger 450 places de travail ainsi que 150 emplacements temporaires pour les participants aux confrences et aux congrs. L'immeuble dispose galement de diverses salles de runion et de confrence pouvant atteindre la taille d'une grande salle, plusieurs restaurants, une imprimerie et un garage souterrain d'une capacit de 350 places. En bas, il dispose d'tages en terrasses, tandis que sa faade concave lui confre un caractre lger (forme hyperbolode). Cette dernire est revtue de panneaux d'aluminium de couleur champagne, une combinaison de matriaux et de couleurs que l'on retrouve de plus en plus dans l'architecture actuelle.

Annes 1961-1970
Immeuble d'atelier et de bureaux sur la Peter Merian-Strasse 34, Ble (1962-1963)
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L'immeuble d'atelier et de bureaux sur la Peter Merian-Strasse a t construit pour le sige de l'entreprise. Le corps de cinq tages indpendant donne un effet de lgret, le rez-de-chausse n'abrite que la zone d'entre et quatre lments porteurs sur les cts. Les autres surfaces sont utilises en tant que parking couvert. Les lments porteurs discrets supportent la structure en acier et en bton coul quatre tages. En direction de la Peter Merian-Strasse, la tour annexe du btiment est lgrement incline sur la gauche par rapport l'axe mdian. D'une largeur de 15,5 mtres, la partie droite de l'immeuble s'avance de 8,4 mtres (porte--faux), ce qui attribue la construction un caractre flottant et permet des surfaces flexibles aux tages. La hauteur et la largeur identiques du btiment rsultent en une faade carre qui, dans la pnombre et par son clairage intrieur, lui donne un aspect symtrique idal.

Annes 1951-1960
Planification globale de l'usine de Rosental de J. R. Geigy AG, Ble (1952) La planification et l'activit de construction des architectes de Burckhardt pour la socit J. R. Geigy AG ont apport une contribution au dveloppement de Ble et ont constitu un tmoignage impressionnant de la transformation de l'entreprise en groupe industriel. L'actuelle zone d'industrie et de services, situe entre Schwarzwaldallee, Maulbeerstrasse, Mattenstrasse et Rosentalstrasse Ble, d'une superficie de 78 000 m2, est occupe par Syngenta AG ainsi que par 30 entreprises et instituts scientifiques. En 1952, les architectes de Burckhardt ont prsent l'entreprise les plans ainsi qu'un modle pour la restructuration et le ramnagement de l'ensemble de l'usine Rosental. Dans une structure rectangulaire, oriente vers l'entre principale sur la Schwarzwaldallee, des axes clairs ont t proposs partir des rues et des voies pour y placer les immeubles destins l'administration, la recherche et la production. Sur la base de ce plan labor en 1952, les architectes de Burckhardt (depuis 1973 Burckhardt+Partner) ont construit au total 20 btiments jusqu'en 1991 pour le compte des matres d'ouvrage Geigy, Ciba-Geigy et Ciba.

Pour de plus amples informations: Samuel Schultze, CEO Burckhardt + Partner AG Dornacherstrasse 210 CH-4002 Ble Tl.: 061 338 34 34
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E-mail: samuel.schultze@burckhardtpartner.ch Site Web: www.burckhardtpartner.ch

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Gmail - Filmsequenz

magali dougoud <magali.dougoud@gmail.com>

Filmsequenz
1 message Press, Service <press@bis.org> : "magali.dougoud@gmail.com" <magali.dougoud@gmail.com> Cc : "Press, Service" <press@bis.org> Sehr geehrte Frau Dougoud 22 mai 2013 14:56

Vielen Dank fr Ihre Anfrage. Leider mssen wir Ihnen mitteilen, dass wir die Gebude der BIZ grundstzlich nicht fr solche Zwecke zur Verfgung stellen.

Jedoch danken wir Ihnen fr Ihr Interesse und wnschen Ihnen viel Erfolg fr Ihr Projekt.

Mit freundlichen Grssen

Communications Bank for International Settlements 4002 Basel, Switzerland Tel: +41 61 280 8188 Fax: +41 61 280 9100 E-mail: press@bis.org

From: magali dougoud [mailto:magali.dougoud@gmail.com] Sent: 21 May 2013 17:01 To: Press, Service Subject: Filmsequenz

Sehr geehrte Damen und Herren,


https://mail.google.com/mail/u/0/?ui=2&ik=80588fe2d7&view=pt&q=press%40bis.org&qs=true&search=query&th=13ecc50ba961550e 1/3

01/06/13

Gmail - Filmsequenz

Als Masterstudentin an der Hochschule fr Knste Bern richte ich mich an Sie mit der Bitte um eine ordnungsgemsse Genehmigung ihr Gebude betreten zu drfen, damit ich mein jngstes Projekt verwirklichen kann. Meine knstlerische Ttigkeit besteht aus Film- und Fotoaufnahmen von architektonischen Bauten. Um mein gegenwrtiges Projekt realisieren zu knnen, beabsichtige ich aus dem Gebude der BIZ in Basel eine kurze Filmsequenz von der Aussicht in der Richtung, wo sich der kleine Park befindet, festzuhalten. Whrend meinem Studium befasse ich mich mit der Erkundung und der Interpretation von utopischen Territorien (unter anderem auch mit unabhngigen, autonomen Zonen) und gebe diese in einem kartographischen Charakter wieder. Das BIZ-Gebude ist mir bei meinen Besuchen in Basel immer wieder aufgefallen und interessiert mich hauptschlich wegen seiner isolierten territorialen und juristischen Autonomie. Als eine Insel zwischen Raum und Zeit reprsentiert das Gebude eine Art ffnung, mit autonomen Interaktionen und Gesetzen, trotz ihrer zentralen urbanen Positionierung. Die Grundlage meines Besuches der BIZ besteht darin, einen zweistndigen Zutritt zu einer beliebigen Stelle zu erhalten (im Idealfall in einem der hochgelegenen Stockwerken) um den angesprochenen kleinen Park filmen zu knnen. Als Instrument beabsichtige ich eine Videokamera mit einem Weitwinkel zu verwenden um von einem Fenster aus die Aussicht auf dem Park aufzunehmen. Die Idee dahinter ist eine Dezentralisierung des Aussichtspunkts. Ich mchte mit einer periferischen Aufnahme dieser "utopischen und autonomen Zone" den Blickwinkel des Betrachters umkehren. Nach Ihrem Belieben kann ich durchaus von einer "Kontrollperson" begleitet werden, die fr ihre Anwesenheit selbstverstndlich auch entlohnt werden wrde. In der Hoffnung auf eine gemeinsame Zusammenarbeit, damit dieses Projekt in beidseitigem Interesse und unter besten Bedingungen realisiert werden kann, bedanke ich mich im voraus fr Ihre Aufmerksamkeit und fr Ihr Verstndnis. Ich freue mich auf Ihre Antwort und stehe natrlich fr alle Fragen und Bemerkungen gern zu Ihrer Verfgung. Sie knnen mich jederzeit telefonisch (unter der Nummer 079 324 31 72) oder per E-Mail (magali.dougoud@gmail.com) erreichen. Mit freundlichen Grssen Magali Dougoud ________________ Madame. Monsieur, Je m'adresse vous afin d'obtenir une une autorisation adquate pour me rendre dans votre btiment Ble, munie d'une camra afin de filmer par une fentre l'extrieur du btiment (dans la direction du parc en face de votre tablissement (Elisabethenanlage)). Je suis actuellement en dernire anne de master Fine Art l'HKB, de Berne, et dans le cadre de ma pratique artistique personnelle je ralise des vidos. Mes interrogations se situent tant au niveau de la cartographie et de sa fragmentation territoriale qu'autour de la question de l'utopie, comme zone-libre et zone d'autonomie. La banque des rglements internationaux m'intresse tout particulirement car elle comporte la caractristique d'tre une zone franche, une zone utopique, comme isole du territoire dans lequel elle est implante. Espace d'interstice, cette zone se caractrise comme une brche, hors de tout espace-temps. Cette ide d'le, urbainement centralise et pourtant autonome puisque rgit par ses propres lois et interactions, est le point centrale de mes recherches. Le travail consistera avoir accs une partie prcise du btiment, idalement en hauteur, pendant deux heures. Dans le cas o vous m'accorderiez cette autorisation, je me munirais d'une camra et d'un objectif grand angle et je m'installerais devant l'une de vos fentre afin de faire des prises de vue du parc. Mon ide est de dcentrer le point de vue en partant de cette zone utopique pour en filmer la priphrie afin d'inverser le regard du spectateur. Selon votre demande, je pourrais tre accompagne d'une personne de contrle que vous aurez pralablement dsigne et que je pourrais bien entendu rmunrer. Je souhaiterez vivement que nous puissions collaborer ensemble afin que ce travail puisse voir le jour et ce, dans les meilleures conditions. Aussi j'attends avec impatience vos remarques ou vos questions quand la porte du projet ou au sujet de ma demande d'autorisation. Je reste votre entire disposition, par tlphone au 079 324 31 72 ou par e-mail.
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01/06/13

Gmail - Filmsequenz

Veuilliez recevoir mes salutations distingues Magali Dougoud P.S Ci-joint une lettre officielle appuyant ma requte
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Prof. Hans Rudolf Reust Studienbereichsleitung Fine Arts Hochschule der Knste Bern Fellerstrasse 11 CH 3027 Bern hansrudolf.reust@hkb.bfh.ch +41 79 215 83 29

Bern, 13. Mai 2013

Sehr geehrte Damen und Herren, ich erlaube mir in einem kurzen Statement, die Anfrage unserer Masterstudentin Magali Dougoud fr eine Filmsequenz aus dem Gebude der BIZ aus Sicht der Studienleitung zu untersttzen: Frau Dogoud hat sich in ihrer fotografischen und filmischen Praxis wiederholt mit Architektur in urbanen Zusammenhngen beschftigt. Ihr jngstes Vorhanden fgt sich daher konsequent in die Werkentwicklung ein. Aus ihrer Beschreibung geht hervor, dass es primr um eine Umkehrung des Blicks geht, in dem nicht das unverkennbar markante Gebude im stdtischen Kontext, sondern eine Perspektive aus einem global bedeutenden und utopischen Ort auf die Stadt gezeigt werden soll. Die Wahl dieses Gebudes ist daher wesentlich fr das Gelingen dieser Arbeit. Ich wrde mich freuen, wenn das knstlerisch anspruchsvolle und gut recherchierte Projekt von Frau Dougoud umgesetzt werden knnte. Fr weitere Fragen stehe ich Ihnen gerne persnlich zur Verfgung: Hans Rudolf Reust +41 79 215 83 29 / hansrudolf.reust@hkb.bfh.ch . Mit bestem Dank fr eine wohlwollende Prfung des Anliegens und freundlichen Grssen

Prof. Hans Rudolf Reust Studienbereichsleitung Fine Arts Hochschule der Knste Bern Prsident der Eidgenssischen Kunstkommission 2007 -2012

Oper/Opra Kunst / Arts visuels Musik / Musique Visuelle Kommunikation / Communication visuelle Musik und Bewegung / Musique et Mouvement Vermittlung in Kunst und Design / Enseignement de lart et du design Theater / Thtre Y (Institut fr Transdi sziplinaritt) / Y (Institut de transdisciplinarit) Konservierung und Restaurierung / Conservation et restauration Jazz Literarisches Schreiben / Ecriture littraire