INDICE

http://www.buenastareas.com/ensayos/Texto-Basico-De-Microeconomia/6968379.html# Capitulo 1. Introduccin a la Microeconoma (I) Capitulo 2. Introduccin a la Microeconoma (II) Capitulo 3. La Demanda Capitulo 4. La Oferta Capitulo 5. El Equilibrio Capitulo 6. La Elasticidad Capitulo 7. La Elasticidad (II) Capitulo 8. Teora de la Demanda del Consumidor Capitulo 9. Teora de la Demanda del Consumidor (II) Capitulo 10. Teora de la Produccin Capitulo 11. Teora de la Produccin (II) Capitulo 12. Costos de Produccin Capitulo 13. Costos de Produccin Curvas a Largo Plazo Capitulo 14. Competencia Perfecta Capitulo 15. El Monopolio Capitulo 16. Competencia Monopolstica y Oligopolio Capitulo 17. La Estructura del Mercado Capitulo 18. Teora de Juegos Capitulo 19. Equilibrio General Capitulo 20. Economa del Bienestar Captulo 1: Introduccin a la Microeconoma (I)

Antes de comenzar con los contenidos del curso, es fundamental hacer una serie de precisiones introductorias con respecto a algunos de los aspectos de mayor relevancia dentro de la Teora Microeconmica.

La Microeconoma es una parte de la economa que estudia el tipo de comportamiento econmico de agentes individuales, como pueden ser los consumidores, empresas, trabajadores e inversores; as como de los mercados que comprenden las reas. Considera las decisiones que toma cada uno para cumplir ciertos objetivos propios. Lo anterior, tomando en cuenta que se encuentra en el supuesto de libre empresa o mercado libre. La Microeconoma tiene muchas ramas de desarrollo. Algunas de las ms importantes son: la teora del consumidor, la de la demanda, la del productor, la del equilibrio general, y la de los mercados de activos fi n a n ci er o s . No pueden cons idera rs e enteramente separadas porque los resultados de unas influyen o son parte de la base de las otras. Por ejemplo, las empresas no slo ofertan bienes y servicios, sino que tambin demandan bienes y servicios para poder producir los suyos. De ah la necesidad de la simplificacin (Cteris pribus,) y de que a veces no se est muy seguro de donde comienza y donde termina una teora). La Microeconoma se estudia con modelos matemticos que se desarrollan a partir de los supuestos que se hacen sobre el comportamiento de los agentes econmicos. Toda conclusin a la que se llegue usando esos modelos solo ser vlida si se cumplen los supuestos, cosa que no ocurre siempre, especialmente si se trata de supuestos muy fuertes, o restrictivos. Una de las incorporaciones ms importantes al estudio de la microeconoma es la llamada Teora de juegos. Es una teora matemtica que estudia el comportamiento de varios agentes cuando las decisiones tomadas por cada uno influyen en qu medida cada uno logra los objetivos que desea. Se usa, por ejemplo, en la teora de la produccin industrial, para estudiar los casos de oligopolio y de competencia imperfecta. QU ESTUDIA LA MICROECONOMA?

La Microeconoma es la disciplina de la economa que se encarga de describir y analizar el comportamiento econmico de las unidades individuales capaces de tomar decisiones, principalmente consumidores, propietarios de recursos y sociedades comerciales en una economa de libre empresa. El objetivo de la teora microeconmica es predecir con la mayor exactitud posible dicho comportamiento, explicando que el resultado es una consecuencia lgica de unos supuestos basados en observaciones previas. Los agentes econmicos presentan diversas necesidades, cuya satisfaccin se halla limitada por la disponibilidad de factores de produccin (capital, trabajo y materias primas). La Microeconoma pretende determinar cmo se asignan estos recursos para

satisfacer las diferentes necesidades, que pueden ser bsicas (alimento, vestido, techo) o ms sofisticadas, de ndole esttica, espiritual o material. Los elementos ms importantes de la Microeconoma se utilizan para describir:

Oferta: Es la forma en que las empresas deciden qu y cuntos bienes y servicios producirn, y con qu combinacin de factores productivos. Demanda: Es la forma en que los individuos y/o las familias (economas domsticas) determinan su demanda de bienes y servicios. Equilibrio: Es la forma en que los mercados relacionan la oferta y la demanda. Otras subreas importantes de la microeconoma son la economa del bienestar y las finanzas pblicas.

Se puede afirmar que la Microeconoma constituye la base de cualquier rama de la economa. Por ejemplo, cuando se analiza el efecto que tiene un impuesto en la teora de las finanzas pblicas habr que decidir qu modelo microeconmico se utiliza para mostrar cmo afecta este impuesto a la oferta, a la demanda y a los precios, y por tanto cunto se podr ingresar gracias a ese impuesto o cmo afectar a la oferta de factores de produccin.

As, un impuesto sobre la renta puede reducir la oferta de trabajo y un impuesto sobre los beneficios puede disminuir la demanda de inversin. De igual forma, las principales tesis de la economa del bienestar se fundamentan en supuestos relativos al funcionamiento de los mercados. CONCEPTO DE MERCADO Un mercado se puede definir como cualquier conjunto de transacciones o acuerdos de negocios entre compradores y vendedores. El mercado implica el comercio regular y regulado, donde existe cierta competencia entre los participantes. Surge desde el momento en que se unen grupos de vendedores y compradores, y permite que se articule el mecanismo de la oferta y demanda. Los primeros mercados de la historia funcionaban mediante el trueque. Tras la aparicin del dinero, se empezaron a desarrollar cdigos de comercio que, en ltima instancia, dieron lugar a las modernas empresas nacionales e internacionales. A medida que la produccin aumentaba, las comunicaciones y los intermediarios empezaron a desempear un papel ms importante en los mercados.

Entre las distintas clases de mercados podemos distinguir: Los mercados al por menor o minoristas, Los mercados al por mayor o distribuidores, Los mercados de productos intermedios, de materias primas Y los mercados de acciones.

Tambin se aplica al conjunto de lugares donde se compran y venden bienes, servicios y recursos. Existe un mercado para cada bien, servicio o recurso que se compre o venda en la economa. Una tercera acepcin es la que se emplea para referirse a la demanda de consumo potencial o estimado.

Captulo 2: Introduccin a la Microeconoma (II)

OFERTA Y DEMANDA Para analizar la oferta, la demanda y el equilibrio del mercado, se parte de una serie de supuestos simplificadores, que si bien no obedecen a las condiciones reales del mercado, al aplicarse de forma adecuada pueden brindar una serie de predicciones aproximadas al comportamiento de productores y consumidores. Por ejemplo, si se parte de los criterios de eleccin racional y optimizacin, supondremos que el consumidor podr obtener, acorde a su poder adquisitivo, la mayor utilidad entre las elecciones posibles para maximizar su satisfaccin, aunque en la prctica la preferencia del consumidor suele ser subjetiva y estar restringida por diversos factores.

La Teora de la Oferta busca explicar el comportamiento de los agentes econmicos productores, especialmente las empresas. Suministra una base slida para hacer predicciones a corto plazo acerca de los cambios de la demanda de factores de produccin en funcin de la variacin en los precios relativos de stos. Tambin tiene aplicacin en el anlisis de las negociaciones de las empresas con sus empleados y cmo las prcticas laborales dependen de los salarios relativos, sin tener que analizar confusas hiptesis sobre la moral del empresario o el mayor valor de la mano de obra cuando se efectan programas de formacin profesional.

A pesar de que el modelo de la empresa en condiciones de competencia perfecta es el punto de partida de la teora microeconmica de la oferta, los mercados no son competitivos de forma perfecta, sino que tienen unas caractersticas de competencia imperfecta.

En otros casos ste puede ser un oligopolio, es decir, estar controlado por un nmero determinado de empresas. O puede tener toda otra serie de caractersticas que hacen que sea un mercado de competencia imperfecta, como por ejemplo cuando los consumidores no tienen informacin sobre los precios y calidades de los distintos productos, ya que, en principio, la competencia perfecta requiere que todos los compradores tengan datos exactos sobre los precios que marcan los distintos fabricantes. Es evidente que nunca se dispone de toda la informacin excepto en pequeos mercados locales. Por otra parte, los consumidores pueden ser fieles a un producto concreto por razones de proximidad, costumbre, confianza o calidad, lo que genera mercados imperfectos para el artculo en cuestin. La Teora de la Demanda del consumidor intenta mostrar, a partir de una serie de supuestos psicolgicos, cmo cambia la decisin maximizadora de la utilidad por parte del consumidor al modificar los factores determinantes de esta eleccin; es decir, al variar su poder adquisitivo, el precio de los bienes y servicios disponibles y sus gustos o preferencias. Por ejemplo, la teora permite realizar predicciones sobre la sensibilidad de la demanda ante variaciones de los precios de un producto o de otros sustitutivos en funcin de las distintas caractersticas de los diferentes bienes o de la situacin del consumidor. La explicacin de los determinantes y propiedades de las distintas demandas es una de las deducciones tericas que pueden hacerse a partir de supuestos sencillos sobre el comportamiento del consumidor. La teora bsica tambin explica algunos fenmenos paradjicos como por qu, en algunos casos, la demanda no es inversamente proporcional a los precios relativos o por qu los diamantes, que tienen menor importancia vital que el agua, son mucho ms caros. EQUILIBRIO El equilibrio del mercado depende de cmo acta y se comporta ste para lograr una interaccin estable entre oferta y demanda, en funcin del grado de competencia existente. Este anlisis es sencillo en el caso del monopolio puro, aunque rara vez se presenta. Por

ejemplo, la oferta de electricidad en una regin suele estar monopolizada por una nica empresa. Pero siempre hay cierta competencia debida a los productos sustitutivos gas o petrleo que puede limitar el comportamiento maximizador de beneficios del monopolista, sobre todo a largo plazo. Cuando existen muy pocos productores dominando el mercado el caso del oligopolio el anlisis microeconmico tiene que apoyarse en la teora de juegos. Equilibrio Parcial: Se refiere al comportamiento de los agentes econmicos y el funcionamiento de los mercados individuales, considerados aisladamente. Este curso se ocupa principalmente del equilibrio parcial. Equilibrio General: Involucra de manera simultnea el comportamiento de todos los agentes econmicos individuales y de todos los mercados individuales.

Captulo 3: La Demanda - Generalidades

DEMANDA INDIVIDUAL DE UN ARTCULO La cantidad de un artculo que los consumidores desean adquirir vara en funcin de factores como el precio del artculo, el ingreso econmico del consumidor, los precios de los dems artculos y la preferencia, que es de carcter subjetivo. Cuando se modifica el precio de dicho artculo, manteniendo invariables los dems factores el supuesto de ceteris paribus , se obtiene la tabla de demanda individual del artculo. La representacin grfica de esta tabla se interpreta como la curva de demanda individual.

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LA LEY DE LA DEMANDA DE PENDIENTE NEGATIVA En el modelo anterior de curva de demanda individual, la figura muestra la variacin de la cantidad demandada Qd en funcin del precio P de un bien o artculo. As, cuando el precio del artculo es P 1, el consumidor est dispuesto a adquirir una cantidad Q 1; sin embargo, al disminuir el

precio a P 2, estara dispuesto a comprar Q 2 unidades.

Esta relacin inversa entre precio y cantidad se refleja en la pendiente negativa de la curva. La pendiente de la curva de demanda casi siempre se inclina hacia abajo, lo que significa que a medida que baja el precio del artculo se compra una mayor cantidad del mismo, lo que generalmente se conoce como ley de la demanda.

Cuando se modifican una o ms de las condiciones ceteris paribus, cambia toda la curva de la demanda individual. Este fenmeno se conoce como cambio en la demanda, y no debe confundirse con el cambio en la cantidad demandada, que es un movimiento a lo largo de la misma curva de demanda.

DEMANDA AGREGADA PARA UN ARTCULO La demanda del mercado o demanda agregada para un bien o un artculo representa las diferentes cantidades del mismo que demandan, a precios diferentes, todos los consumidores durante un perodo especfico. De esta forma, la demanda agregada depende de los mismos factores que influyen en la demanda individual y adicionalmente, del nmero de compradores, lo cual puede afectar su disponibilidad. Geomtricamente, la curva de demanda agregada se puede obtener sumando horizontalmente todas las curvas de demanda individuales.

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Captulo 4: La Oferta - Generalidades

OFERTA DEL PRODUCTO INDIVIDUAL DE UN ARTCULO La cantidad de un artculo dado que un productor individual est dispuesto a vender en un cierto perodo de tiempo, depende del precio del artculo y de los costos de produccin.

Para obtener la tabla y la curva de la oferta de un artculo, deben permanecer invariables ciertos factores que influyen en los costos de produccin. Dentro de los ms importantes se pueden contar: Precios de la materia prima y los insumos. Tecnologa disponible. Condiciones climticas (por ejemplo, para productos agrcolas).

A manera de ilustracin, supongamos que en condiciones ceteris paribus la funcin de la oferta para un artculo A est dada por: Q o = - 500 + 25 P A

En donde Q o es la cantidad producida y P A es el precio del artculo. Tabulando y graficando los datos, obtenemos lo siguiente:

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P A ($) Q o (unidades) 20 0 25 125 30 250 35 375 40 500 45 625 50 750 En la grfica anterior se observa que entre mayor es el precio del articulo A, ms grande es la cantidad Qo y viceversa. La relacin directa entre precio y cantidad se observa en la pendiente positiva de la curva de oferta del productor. A diferencia de la demanda, no existe una ley de la oferta de pendiente positiva, porque la pendiente de la curva puede tambin ser

positiva, nula o infinita, aunque el caso ms frecuente es el de la pendiente positiva. Del mismo modo que sucede con la demanda, se debe establecer la diferencia entre un cambio en la oferta y un cambio en la cantidad ofrecida.

OFERTA AGREGADA La oferta de mercado u oferta agregada de un bien o un artculo representa la sumatoria de las diferentes cantidades de un artculo que ofrecen, a diferentes precios, todos los productores o proveedores de este bien o artculo en el mercado, durante un perodo de tiempo especfico. La oferta agregada de un artculo depende de todos los factores que condicionan la oferta de los proveedores individuales y, adems, del nmero de productores del artculo presentes en el mercado.

Captulo 5: El Equilibrio - Generalidades

CONCEPTO DE EQUILIBRIO ECONMICO El equilibrio alude a una condicin del mercado, caracterizada porque tiende a mantenerse una vez se ha alcanzado. Desde la perspectiva de la economa, esto ocurre cuando la cantidad demandada de ese artculo o bien, es igual a la cantidad que de l se ofrece en el mercado durante un perodo de tiempo determinado. Geomtricamente, el equilibrio se presenta en la interseccin de las curvas de demanda y oferta agregadas del mercado para un mismo artculo. Tomemos un ejemplo, en forma tabulada y grfica.

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|Precio Artculo |Cantidad | | |Demanda |Oferta | | |P A ($) |Q d (unidades) |Q o (unidades) | |20 |700 |0 | |25 |650 |125 | |30 |600 |250 | |35 |550 |375 | |40 |500 |500 |

|45 |450 |625 | |50 |400 |750 | |55 |350 |875 |

En este ejemplo, las cantidades demandada Qd y producida Qo son iguales (500 unidades) cuando el precio del artculo es de $40. El precio y la cantidad que dan lugar al equilibrio se denominan, respectivamente, precio de equilibrio y cantidad de equilibrio, los cuales se aprecian en la interseccin de las curvas de demanda y oferta agregadas del artculo.

Cuando se conocen las funciones correspondientes a las curvas de oferta y demanda agregadas, se puede obtener el precio de equilibrio al igualar las ecuaciones respectivas, teniendo en cuenta que en la situacin de equilibrio las cantidades son demandada y producida son iguales.

Tomemos el ejemplo ms simple, en cuyo caso las dos curvas corresponden a lneas rectas: Funcin de demanda agregada: Qd (P) = a + bP Funcin de oferta agregada: Qo(P) = c + dP En equilibrio: Qd = Qo Por consiguiente, si igualamos las ecuaciones podremos obtener el precio de equilibrio P E

[pic] [pic] [pic] El precio de equilibrio es: [pic]

EQUILIBRIO ESTABLE E INESTABLE La solucin anterior carece de validez cuando: b = d, porque las curvas corresponden a lneas paralelas que no se cruzan. a > c, porque el precio de equilibrio no puede ser negativo.

De acuerdo a su estabilidad, el equilibrio se puede clasificar como:

Equilibrio estable: Cuando cualquier desviacin del mismo hace actuar a fuerzas del mercado que tienden a restablecerlo. Equilibrio inestable: Se presenta cuando una desviacin del equilibrio hace operar a fuerzas del mercado que lo empujan lejos de la situacin de equilibrio. Para que esto suceda, la curva de la oferta agregada debe tener pendiente negativa y ser menos inclinada que la curva de demanda agregada, cuya pendiente tambin debe ser negativa.

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Captulo 6: La Elasticidad (I)

La elasticidad puede entenderse como la capacidad de reaccin de una variable en relacin con cambios en otra. Este trmino mide la variacin porcentual que experimenta una al cambiar otra. Estas variables son cuantitativas. Se recurre a este concepto, propuesto por Alfred Marshall, para examinar la relacin entre precios y demanda, o entre diversos factores que conciernen y afectan a la produccin. ELASTICIDAD PRECIO DE LA DEMANDA La elasticidad precio de la demanda mide cmo la variacin (marginal) del precio de un bien afecta a la cantidad demandada de ese bien, cuando todos los dems factores permanecen constantes. Se calcula dividiendo el cambio porcentual en la cantidad demandada por el cambio porcentual del precio. Por ejemplo, si el precio de un bien aumenta a 105 desde un precio base 100 (el cambio es del 5%), y la cantidad demandada cae de 100 a 80 (una reduccin del 20%) la elasticidad ser igual a 20/5, es decir, 4. Como el resultado es superior a 1 se dice que la demanda del bien es elstica respecto al precio del mismo, y la demanda caer proporcionalmente ms que el aumento del precio; por lo tanto, aunque el precio del bien ha aumentado, el gasto total en el consumo de ese bien disminuir. Si el resultado fuera menor a 1, la demanda del bien no sera elstica respecto al precio, por lo que la demanda de ese bien disminuira, proporcionalmente, menos que el aumento del precio; por lo tanto, el gasto total en el consumo de ese bien aumentar a pesar del aumento del precio del mismo. El coeficiente de la elasticidad precio de la demanda (e) es una medida del cambio porcentual de la cantidad demandada de un artculo por unidad de tiempo, que resulta de una variacin porcentual del precio del artculo. Como el precio y la cantidad demandada tienen una relacin inversa, el coeficiente de elasticidad precio de la demanda es un valor negativo, que suele eliminarse

introduciendo un signo menos (-) en la frmula de e. Si Qd representa el cambio en la cantidad demandada de un artculo debido a un cambio en su precio P, el coeficiente de elasticidad se define como: [pic]

De acuerdo a este criterio, la demanda se puede clasificar en elstica (si e > 1), inelstica (si e < 1) y unitaria (si e = 1) ELASTICIDAD ARCO Y PUNTO En una curva de demanda, el coeficiente de elasticidad precio de la demanda entre dos puntos se denomina elasticidad arco. Como el coeficiente de elasticidad precio de la demanda suele ser diferente en todos los puntos a lo largo de la curva, la elasticidad arco es solamente una estimacin. A medida que el arco se vuelve ms pequeo, la aproximacin mejora y se aproxima a un valor puntual en el lmite, cuando el cambio en el precio tiende a cero, constituyendo la elasticidad punto o elasticidad

puntual. Para hallar su valor se debe trazar la tangente a ese punto de la curva (recordemos que la tangente es la lnea recta que solamente toca a la curva en un punto). [pic]

ELASTICIDAD PUNTO Y GASTOS TOTALES Una curva de demanda rectilnea que toque ambos ejes es elstica por encima de su punto medio, es unitaria en el punto medio y es inelstica por debajo de su punto medio. Esta caracterstica no aplica para otros tipos de curvas. En el caso especial que la curva corresponda a una hiprbola regular, e = 1 para todos los puntos sobre ella. Sin importar la forma de la curva de la demanda, cuando el precio de un artculo baja, los gastos totales (GT = QdP) de los consumidores suben si e > 1, no varan cuando e = 1 y disminuyen cuando e < 1.

Captulo 7: La Elasticidad (II)

ELASTICIDAD INGRESO DE LA DEMANDA La elasticidad ingreso de la demanda, llamada a veces elasticidad demanda-renta, mide cmo afectan las variaciones de la renta o ingresos de los consumidores a la cantidad demandada de un bien. El coeficiente de elasticidad ingreso de la demanda e I se calcula dividiendo la variacin porcentual de la demanda por la variacin porcentual de la renta. [pic] De acuerdo al valor de e I, los bienes se pueden clasificar como:

Bienes normales: Son aquellos cuyo coeficiente de elasticidad ingreso es positivo. Esto significa que cuando aumentan los ingresos del consumidor, la demanda de los bienes normales tambin aumenta. Pueden ser: Bienes de lujo: Su coeficiente de elasticidad ingreso es mayor que 1. Es decir, cuando los ingresos del consumidor aumentan, la demanda crece en una proporcin mayor. Bienes bsicos: Su coeficiente de elasticidad ingreso es positivo y menor que 1. Es decir, cuando los ingresos del consumidor aumentan, la demanda crece en una proporcin menor.

Bienes inferiores: Su coeficiente de elasticidad ingreso es negativo. Por tanto, cuando los ingresos del consumidor aumentan, la demanda de estos bienes disminuye porque el consumidor puede optar por otros productos de mayor calidad. [pic]

Debido a la variabilidad de la elasticidad ingreso, un bien puede ser de lujo a niveles bajos de ingreso y un bien inferior a niveles altos de ingreso. ELASTICIDAD CRUZADA DE LA DEMANDA La elasticidad cruzada de la demanda mide cmo evoluciona y se modifica la demanda de un bien cuando cambia el precio de otro. La elasticidad cruzada se calcula dividiendo el cambio porcentual de la cantidad demandada del bien X ante una variacin porcentual del precio del bien Y. Si los bienes son sustitutivos (por ejemplo, distintas marcas de automviles) el aumento del precio de la marca X puede aumentar las ventas de la marca Y, por lo que la elasticidad cruzada ser positiva.

Si los bienes son complementarios, por ejemplo, los ordenadores o computadoras y el software, el aumento del precio de uno disminuir las ventas del otro, por lo que la elasticidad cruzada ser negativa. Si los bienes son independientes, por ejemplo, telfonos y cepillos de dientes, por mucho que aumente el precio de uno no variar la demanda del otro, por lo que la elasticidad cruzada ser cero. El coeficiente de elasticidad cruzada del bien X con respecto al bien Y se define como: [pic]

ELASTICIDAD PRECIO DE LA OFERTA La elasticidad precio de la oferta mide cmo la variacin del precio de un bien afecta a la cantidad ofrecida de ese bien, cuando todos los dems factores permanecen constantes. Se calcula dividiendo el cambio porcentual en la cantidad ofrecida por el cambio porcentual del precio.

El coeficiente de la elasticidad precio de la oferta (e O) es una medida del cambio porcentual de la cantidad ofrecida de un artculo por unidad de tiempo, que resulta de una variacin porcentual del precio del artculo. Si Qo representa el cambio en la cantidad ofrecida de un artculo debido a un cambio en su precio P, el coeficiente de elasticidad se define como:

[pic] De acuerdo a este criterio, la oferta se puede clasificar en elstica (si e O > 1), inelstica (si e O < 1) y unitaria (si e O = 1). Se pueden encontrar e O arco y e O punto de la misma forma que e arco y e punto.

Captulo 8: Teora de la Demanda del consumidor (I)

UTILIDAD TOTAL Y MARGINAL

La utilidad se refiere al grado de satisfaccin que recibe el consumidor al adquirir un determinado producto. Hasta cierto punto, mientras ms unidades adquiera el consumidor por unidad de tiempo, mayor ser la utilidad total que reciba. Aunque la utilidad total aumente, la utilidad marginal (adicional) que recibe al consumir cada unidad adicional del bien o artculo por lo general disminuye. El punto de saturacin corresponde a un nivel de consumo en el cual la utilidad total es mxima y la utilidad marginal es cero. Las unidades adicionales del producto hacen que disminuya la utilidad total y la utilidad marginal llega a ser negativa, debido a los problemas de almacenamiento o venta. Grficamente, se pueden representar de la siguiente forma: [pic]

EQUILIBRIO DEL CONSUMIDOR Partiendo del supuesto de la racionalidad del consumidor, su objetivo ser maximizar su utilidad total o la satisfaccin derivada del gasto de su ingreso. Al lograrlo se dice que el consumidor est en equilibrio, lo cual corresponde al caso en el que el ingreso es gastado en tal forma que la utilidad o satisfaccin del ltimo dinero gastado en los diferentes artculos es la misma. Numerando los bienes como 1, 2,..., N, esto puede expresarse matemticamente como: [pic]

Con la restriccin siguiente: [pic] en donde I es el ingreso del consumidor. CURVAS DE INDIFERENCIA Una curva de indiferencia muestra las diferentes combinaciones del artculo X y el artculo Y que producen el mismo grado de utilidad o satisfaccin al consumidor. Los gustos y el equilibrio del consumidor pueden tambin demostrarse mediante las curvas de indiferencia. As, una curva de indiferencia superior a otra muestra que el primer bien representa un mayor grado de satisfaccin. Las curvas de indiferencia tienen pendiente negativa, son convexas al origen y no se pueden cruzar.

[pic]

Todos los puntos sobre la misma curva de indiferencia proporcionan idntica satisfaccin al consumidor. Los puntos sobre la curva de indiferencia II indican mayor satisfaccin que los puntos sobre la curva I, pero menor que los puntos sobre la curva III. De esta forma, slo se requiere el orden o rango de preferencias de un consumidor para poder trazar sus curvas de indiferencia. TASA MARGINAL DE SUSTITUCIN La tasa marginal de sustitucin de X por Y (TMS XY) se refiere a la cantidad de Y a que un consumidor est dispuesto a renunciar para obtener una unidad adicional de X y permanecer en la misma curva de indiferencia. A medida que el individuo se mueve hacia abajo en una curva de indiferencia, la TMS XY disminuye.

Captulo 9: Teora de la Demanda del consumidor (II)

LNEA DE RESTRICCIN PRESUPUESTAL La lnea de restriccin presupuestal muestra todas las diferentes combinaciones de los dos bienes o artculos que un consumidor puede comprar, dado un ingreso monetario y los precios de dichos artculos.

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De acuerdo a la grfica, el ingreso I del consumidor le permite adquirir K unidades del bien Y o L unidades del bien X. EQUILIBRIO DEL CONSUMIDOR Un consumidor se encuentra en equilibrio cuando, dado su ingreso y las restricciones de los precios, maximiza la utilidad o la satisfaccin total que obtiene de sus gastos. Es decir, que un consumidor est en equilibrio cuando, dada la lnea de restriccin de su presupuesto, alcanza la curva de indiferencia ms alta.

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En la figura se observan las curvas de indiferencia I, II y III y la lnea de restriccin presupuestal para un bien dado. Lo ideal para el consumidor sera alcanzar la curva III, pero al no poderlo hacer por las restricciones de su presupuesto, lo ideal es que realice su consumo en el punto B, que corresponde a la curva de indiferencia II. Tambin puede efectuar su consumo en los puntos A o C, pero no estara maximizando su utilidad. INTERCAMBIO En un mercado de dos individuos A y B, y dos artculos X y Y, se puede lograr un intercambio mutuamente provechoso siempre que la TMS XY del individuo A difiera de la TMS XY para el individuo B. Al aumentar el intercambio, los valores de la TMS XY se acercan hasta igualarse. Cuando ello ocurre, ya no hay fundamento para el intercambio mutuamente provechoso y el comercio terminar.

CURVA INGRESO-CONSUMO Y CURVA DE ENGEL Al variar el ingreso del consumidor I, manteniendo constantes sus gastos y los precios de los bienes X y Y, se pueden trazar las siguientes curvas: Curva ingreso-consumo: Es la curva que resulta de unir los puntos de equilibrio del consumidor que se obtienen cuando se vara solamente su ingreso. Curva de Engel: Indica la cantidad de un bien o artculo que un consumidor compra en un determinado perodo de tiempo variando el ingreso total.

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CURVA PRECIO-CONSUMO Y CURVA DE DEMANDA DEL CONSUMIDOR Si se cambia el precio de X, manteniendo constantes el precio de Y, el ingreso econmico y las preferencias del consumidor, se pueden trazar:

 Curva precio - consumo: Para un bien X, consiste en la unin de los puntos de equilibrio obtenidos cuando solamente se vara el precio de X. Curva de demanda del consumidor: Indica la cantidad de un bien o artculo X que el consumidor comprara para diferentes precios de X, ceteris paribus.

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Captulo 10: Teora de la Produccin (I)

FUNCIN DE PRODUCCIN La funcin de produccin es una relacin que puede expresarse de forma matemtica, grfica o tabulada, y muestra la mxima cantidad de un artculo que se puede producir en un tiempo determinado para cada uno de los conjuntos de insumos (factores productivos) alternos, utilizando las mejores tcnicas de produccin disponibles. Cuando al menos uno de los insumos permanece constante, se dice que es una situacin de corto plazo. Producto promedio del trabajo (PP L): Se define como el producto total (PT) dividido entre el nmero de unidades de trabajo empleadas. Producto marginal del trabajo (PM L): Se define como la variacin en el producto total (PT) debida a un cambio de una unidad en la cantidad de mano de obra utilizada. CURVAS DEL PRODUCTO PROMEDIO Y MARGINAL Las formas de las curvas PP L y PM L se determinan por la forma de la curva PT correspondiente. Mediante PP L en cualquier punto sobre la curva PT se determina la pendiente de la lnea recta que va del origen hasta ese punto sobre la curva PT , Generalmente la curva PP L es primero creciente, hasta llegar a un punto mximo en que empieza a decrecer, pero sigue siendo positiva en tanto PT sea positivo. PM L entre dos puntos sobre la curva PT es igual a la pendiente de dicha curva entre esos dos puntos. La curva PM L tambin empieza creciente, llega a un punto mximo antes de que PP L alcance su valor mximo y luego disminuye. PM L se convierte en cero cuando PT se encuentra en el punto mximo y es negativo cuando PT comienza a decrecer. El tramo

descendente de la curva PM L demuestra la ley de los rendimientos decrecientes . ETAPAS DE LA PRODUCCIN Mediante la relacin entre las curvas de PP L y PM L se pueden definir tres etapas de la produccin: Etapa I: Desde el origen hasta el mximo valor de PP L. No es adecuada para el productor, ya que podra aumentar la produccin total utilizando menor cantidad de los insumos que permanecen fijos a corto plazo. Etapa II: Desde el mximo valor de PP L hasta el punto donde PM L es cero. Es la nica etapa de la produccin aceptable para el productor racional. Etapa III: Comprende el intervalo en que PM L es negativo. El productor no debera operar en esta etapa, debido a que podra aumentar la produccin total utilizando menor cantidad del insumo variable. En la siguiente figura se observan las tres etapas de la produccin, variando la cantidad del insumo X (generalmente es el trabajo) y manteniendo constantes los dems en un tiempo especfico. ISOCUANTAS Se utilizan para empresas que tienen solamente dos factores de produccin: trabajo (L) y capital (K), los cuales son variables, por lo que se dice que es una situacin a largo plazo.

Las isocuantas son curvas construidas uniendo los puntos en los cuales se obtiene una cantidad especfica de produccin mediante diversas combinaciones de trabajo y capital. Una isocuanta ms alta indica una mayor cantidad de produccin y viceversa. [pic] Las isocuantas tienen las mismas caractersticas de las curvas de indiferencia: Nunca se cruzan. Son convexas respecto al origen. En la parte significativa tienen pendiente negativa. TASA MARGINAL DE SUSTITUCIN TCNICA La tasa marginal de sustitucin tcnica de trabajo por capital (TMST LK) es la cantidad de capital a la que puede renunciar una empresa cuando se aumenta el trabajo en una unidad, permaneciendo sobre la misma isocuanta. A medida que la empresa desciende por una isocuanta, tambin

disminuye el valor de TMST LK y viceversa. Matemticamente, se puede expresar como el cociente entre el producto marginal del trabajo y el producto marginal del capital: [pic]

Captulo 11: Teora de la Produccin (II)

ISOCOSTOS Un isocosto expresa las diferentes combinaciones de capital y trabajo que una empresa puede adquirir, dados el desembolso total (DT) de la empresa, y los precios de los factores. La pendiente de un isocosto se obtiene mediante P L / P K, donde P L es el precio del trabajo y P K es el precio del capital. EQUILIBRIO DEL PRODUCTOR El equilibrio del productor se alcanza cuando maximiza su produccin para un desembolso total determinado; es decir, cuando alcanza la isocuanta ms alta, lo cual ocurre cuando sta es tangente al isocosto. Lo anterior es anlogo al equilibrio del consumidor, cuando la curva de indiferencia ms alta es tangente a la lnea de restriccin presupuestal.

Matemticamente, se dice que el productor alcanza el equilibrio cuando: [pic]

Lo anterior significa que en el equilibrio el producto marginal del ltimo peso (peseta, dlar, etc.) invertido en trabajo es igual al producto marginal del ltimo peso invertido en capital. Lo mismo sera cierto para otros factores, si la empresa tuviera ms de dos factores de produccin. [pic]

RUTA DE EXPANSIN La ruta de expansin de la empresa se obtiene al unir los puntos de equilibrio de las diferentes isocuantas e isocostos obtenidos al variar el desembolso total, por lo cual es anloga a la curva

ingreso-consumo. [pic]

SUSTITUCIN DE FACTORES Si a partir de una posicin de equilibrio del productor el costo de un factor desciende, cambiar la posicin de equilibrio. Al restablecer el equilibrio, el productor reemplazar este factor, ahora relativamente ms barato, por otro, hasta que el equilibrio se restablezca. El grado de posibilidad de sustitucin de capital por trabajo, como resultado nicamente del cambio de precios relativos de los factores, se denomina elasticidad de la sustitucin tcnica, y se expresa como: [pic]

RENDIMIENTOS A ESCALA Los rendimientos a escala pueden ser: Constantes: Cuando e ST-LK = 1. Significa que al aumentar los insumos en una proporcin

Crecientes: cuando e ST-LK > 1. Significa que al aumentar los insumos en una proporcin determinada, la produccin aumenta en una proporcin mayor. Decrecientes: cuando e ST-LK < 1. Significa que al aumentar los insumos en una proporcin determinada, la produccin aumenta en una proporcin menor.

Captulo 12: Costos de Produccin - Curvas a corto plazo

Las curvas de costos indican el costo mnimo de obtener diferentes niveles productivos. Se incluyen tanto costos implcitos como explcitos. Costos implcitos: Comprenden el valor de los insumos y factores que posee la empresa y que utiliza en sus propios procesos productivos. Este valor debe estimarse a partir de lo que podran generar en su mejor uso alternativo. Costos explcitos: Son los gastos reales en que incurre la empresa para adquirir o alquilar los insumos que necesita. CURVAS DE COSTO TOTAL A CORTO PLAZO En el corto plazo, la cantidad de uno o ms factores productivos no vara. Los costos

totales se refieren a la suma de costos fijos totales y los costos variables totales. Costos fijos totales (CFT): Son los costos totales en que incurre la empresa por unidad de tiempo para todos los insumos cuya cantidad no cambia. Costos variables totales (CVT): Son los costos totales en que incurre la empresa por unidad de tiempo para todos los insumos cuya cantidad vara. [pic]

CURVAS DE COSTO UNITARIO A CORTO PLAZO En el anlisis a corto plazo de la empresa son todava de mayor relevancia las curvas del costo unitario. Las ms importantes incluyen: Costo fijo promedio (CFP): Es el costo fijo total dividido entre la cantidad producida. Costo variable promedio (CVP): Equivale al costo variable total dividido entre la cantidad producida. Costo promedio: Es igual al costo total dividido entre la produccin; tambin equivale a la suma del CFP y el CVP. Costo marginal: Es el cambio en el CT o en el CVT que se produce por la variacin de una unidad en la produccin. Las curvas del costo unitario a corto plazo pueden derivarse geomtricamente de las correspondientes curvas de costo total a corto plazo, de la misma forma en que se derivan las curvas PP T y PM T de la curva PT. De esta forma, el CFP para cualquier nivel de produccin est dado por la pendiente de la lnea recta que va del origen al punto correspondiente de la curva CFT. El CVP se obtiene mediante la pendiente de la lnea recta que va desde el origen hasta los diferentes puntos sobre la curva CVT. Similarmente se obtiene el CP de la pendiente de la lnea que va del origen a cualquier punto de la curva CT. De otro lado, el CM para cualquier nivel de produccin se obtiene de la pendiente de la curva CT o de la curva CVT en ese nivel productivo

Captulo 13: Costos de Produccin - Curvas a largo plazo

Definiendo el largo plazo como un perodo lo suficientemente extenso como para que permita a la empresa variar la cantidad utilizada de los factores productivos. Por consiguiente, en el largo plazo no se consideran factores fijos ni costos fijos, y la empresa puede construir una planta de

cualquier tamao o escala. CURVA DE COSTO PROMEDIO A LARGO PLAZO La curva del costo promedio a largo plazo (CPL) muestra el costo unitario mnimo de obtener cada nivel de produccin cuando se puede construir cualquier planta a la escala que se desee. El CPL se obtiene mediante una curva tangente a todas las curvas del costo promedio a corto plazo (CPC) que representan todos los tamaos alternos de plantas que la empresa podra construir a largo plazo. Geomtricamente, la curva CPL es la curva envolvente de las curvas CPC. [pic]

CURVA DE COSTO MARGINAL A LARGO PLAZO El costo marginal a largo plazo (CML) mide el cambio en el costo total a largo plazo (CTL) debido a un cambio unitario en la produccin. El CTL para cualquier nivel de produccin puede obtenerse multiplicando la produccin por el CPL para ese nivel. Al graficar los valores del CML en el punto intermedio de niveles de produccin sucesivos y unir estos puntos se obtiene la curva CML. Tiene forma de U y llega a su punto mnimo antes que la curva CPL llegue al suyo. Adems, la parte ascendente de la curva CML pasa por el punto ms bajo de la curva CPL.

[pic]

CURVA DE COSTO TOTAL A LARGO PLAZO La curva de costo total a largo plazo (CTL) se obtiene calculando, para diversos niveles de produccin, los correspondientes valores de CTL (los cuales, a su vez, se obtienen multiplicando la produccin por el CPL para cada nivel). La curva CTL muestra los costos totales mnimos de obtener cada nivel de produccin cuando se puede construir una planta de produccin a la escala que se desee. Esta curva tambin se puede obtener mediante una curva tangente a todas las curvas del costo total a corto plazo (CTC) que representan todos los tamaos alternos de plantas que se podran construir. Geomtricamente, la curva CTL es la envolvente de todas las curvas CTC. Las curvas CPC y CML y la relacin entre ellas puede tambin derivarse de la curva CTL,

de manera anloga a como se puede hacer con las curvas CPC y CMC a partir de la curva CTC. Adems, a partir de la relacin entre las curvas CTC y la curva CTL derivada de ellas se puede explicar la relacin entre las curvas CPC y la correspondiente curva CPL, y entre las curvas CMC y la correspondiente curva CML.

Captulo 14: Competencia Perfecta

COMPETENCIA PERFECTA El modelo desarrollado para establecer las condiciones bajo las que la competencia lograra la mxima eficiencia se conoce como competencia perfecta. Aunque es casi imposible que se produzca en la realidad, la competencia perfecta, como concepto, proporciona el marco adecuado para analizar la funcionalidad de los mercados reales. Bajo las condiciones de competencia perfecta, los bienes y servicios se producirn con la mxima eficiencia, es decir, con el menor costo y precio posible, y los consumidores podrn tener la cantidad mxima de bienes y servicios que deseen. Se dice que en un mercado se alcanza la competencia perfecta cuando: Existe un nmero tan grande de proveedores y consumidores de un bien, que las acciones individuales de un solo agente econmico no pueden afectar el precio del bien o artculo. Los productos de todas las empresas proveedoras son homogneos. El tamao medio de las empresas es pequeo. Existe una perfecta movilidad de los recursos.

Los consumidores, los propietarios de los recursos y las empresas tienen perfecto conocimiento de los precios y costos actuales y las condiciones imperantes en el mercado.

En la competencia perfecta, el precio del bien es determinado exclusivamente por la interseccin de las curvas de demanda agregada y oferta agregada del mercado. La empresa perfectamente competitiva es, por tanto, una tomadora de precios y puede vender cualquier cantidad de la mercanca al precio establecido.

PERODO DE MERCADO El perodo de mercado es aquel en el cual la oferta de mercado de la mercanca est completamente fija (muy corto plazo). Cuando se trata de mercancas perecederas, en el perodo de mercado los costos de produccin no influyen en el precio y toda la existencia de la mercanca se ofrece a la venta al precio que se pueda obtener. ENFOQUE TOTAL DEL EQUILIBRIO DE LA EMPRESA Considerando que la ganancia total es igual al ingreso total (IT) menos el costo total (CT), la ganancia total se maximiza cuando es mayor la diferencia entre IT y CT. Por tanto, la produccin de equilibrio de la empresa es aquella en la cual se maximiza la ganancia total.

ENFOQUE MARGINAL DEL EQUILIBRIO DE LA EMPRESA El ingreso marginal (IM) corresponde a la variacin en el IT ante un cambio unitario en la cantidad vendida. Por tanto, IM es igual a la pendiente de la curva IT . Como en competencia perfecta el valor del precio P es constante para la empresa, IM es igual a P . El enfoque marginal sostiene que la empresa perfectamente competitiva maximiza sus ganancias totales a corto plazo en el nivel de produccin donde IM o P es igual al costo marginal (CM) y CM est creciendo. La empresa se halla en equilibrio a corto plazo a este nivel de produccin (ptimo). En el nivel de produccin ptimo se tiene que: Si P es superior a CP, la empresa est maximizando sus ganancias totales. Si P es menor que CP, pero mayor que CVP, la empresa est minimizando sus prdidas totales. Si P es menor a CVP la empresa minimiza sus prdidas totales, dejando de operar. CURVA DE LA OFERTA A CORTO PLAZO Como en un mercado de competencia perfecta se puede observar en la curva CM cunto puede producir y vender la empresa a diferentes precios, la curva de la oferta a corto plazo de la empresa est determinada por la parte ascendente de su curva CM (sobre su curva CVP). Si los precios de los factores permanecen constantes, la curva de la oferta a corto plazo de la industria competitiva se obtiene sumando en forma integral las curvas CMC (sobre sus respectivas curvas CVP) de todas las empresas que integran la industria. EQUILIBRIO DE LA EMPRESA A LARGO PLAZO A largo plazo todos los costos y factores productivos son variables. Por tanto, la empresa permanecer operando a largo plazo slo si al construir la planta ms apropiada para obtener el nivel de produccin ptimo su IT es mayor o igual que su CT. El nivel de

produccin ptimo para una empresa perfectamente competitiva est determinado por el punto donde P (o IM) es igual a CML y CML est creciendo. Si a este nivel de produccin la empresa obtiene ganancias, ms empresas entrarn a la industria perfectamente competitiva hasta que las ganancias desaparezcan. INDUSTRIAS DE COSTOS CONSTANTES Si se comienza de una posicin de equilibrio a largo plazo para la empresa y la industria perfectamente competitivas, y si aumenta la curva de demanda agregada del bien, arrojando un mayor precio de equilibrio, cada empresa aumentar la produccin a corto plazo y obtendr alguna ganancia econmica pura. A largo plazo, ms empresas entrarn a la industria y si se mantienen constantes los precios de los factores, la oferta agregada del bien aumentar hasta que se restablezca el precio de equilibrio original. Por tanto, la curva de la oferta del mercado a largo plazo para esta industria es horizontal (a nivel de CPL mnimo) y a la industria se le denomina de costos constantes. INDUSTRIAS DE COSTOS CRECIENTES La industria de costos crecientes es aquella en la cual los precios de los factores aumentan a medida que entran ms empresas, atradas por ganancias econmicas puras a corto plazo, a una industria de competencia perfecta a largo plazo. En este caso, la curva de la oferta a largo plazo de la industria tiene pendiente positiva, lo que significa que slo a precios mayores, a largo plazo, se ofrecer una mayor produccin del bien o artculo por unidad de tiempo. INDUSTRIAS DE COSTOS DECRECIENTES Si los precios de los factores disminuyen cuando entran ms empresas a una industria perfectamente competitiva a largo plazo, la industria es de costos decrecientes. En este caso, la curva de la oferta a largo plazo de la industria tiene pendiente negativa, indicando que se ofrecern mayores producciones a largo plazo, a precios menores.

Captulo 15: El Monopolio

El monopolio es una situacin del mercado en la que un nico vendedor o productor ofrece el bien o servicio que la demanda requiere para cubrir sus necesidades en dicho sector. Para que un monopolio sea eficaz no tiene que existir ningn tipo de producto sustituto o alternativo para el bien o servicio que oferta el monopolista, y no debe existir la ms mnima amenaza de

entrada de otro competidor en ese mercado. Esto permite al monopolista el control de los precios. Para ejercer un monopolio se tienen que dar una serie de condiciones: Controlar un recurso indispensable para obtener el producto. Disponer de una tecnologa especfica que permita a la empresa o compaa producir, a precios razonables, toda la cantidad necesaria para abastecer el mercado, lo cual a veces se denomina monopolio natural.

Disponer del derecho a desarrollar una patente sobre un producto o un proceso productivo. Disfrutar de una franquicia gubernativa que otorga a la empresa la exclusividad para producir un bien o servicio en determinada rea. Desde el punto de vista de la sociedad, el monopolio conlleva unos efectos menos deseables que los derivados de la competencia econmica. En general, el monopolio redunda en una menor produccin de bienes y servicios de los que se derivaran en condiciones de competencia, con precios mayores. Otra prctica habitual de los monopolios es la discriminacin de precios, que implica el cobrar diferentes precios para los mismos bienes o servicios dependiendo de qu parte del mercado compre. MONOPOLIO PURO En el monopolio puro, la empresa monopolista ES la industria y se enfrenta a la curva de demanda con pendiente negativa para el bien ofrecido. Por tanto, para vender una mayor cantidad, el monopolista debe rebajar el precio. De esta forma, para un monopolista IM es menor que el precio P, y la curva IM est por debajo de la curva D. Para cualquier curva de demanda rectilnea, la curva IM es una recta que inicia en el eje vertical en el mismo punto de la curva de demanda, pero desciende al doble de la tasa de la curva D. De igual forma, para cualquier nivel de ventas el IM se relaciona con el precio mediante la frmula:

[pic] EQUILIBRIO A CORTO PLAZO En el enfoque total, el monopolista alcanza la produccin de equilibrio a corto plazo cuando maximiza su ganancia total o minimiza sus prdidas totales (siempre y cuando IT > CVT) Desde el enfoque marginal, el nivel de produccin de equilibrio a corto plazo para el

monopolista, es la produccin en la cual IM = CMC y la pendiente de la curva IM es menor que la de la curva CMC (siempre que en esta produccin CVP < P). [pic]

EQUILIBRIO A LARGO PLAZO A largo plazo, un monopolista continuar operando slo si puede obtener una ganancia (o por lo menos alcanzar el punto de equilibrio) al llegar al mejor nivel de produccin con la escala de planta ms apropiada. El mejor nivel de produccin a largo plazo lo determina el punto donde la curva CML cruza la curva IM desde abajo. La escala de planta ms apropiada es aquella cuya curva CPC es tangente a la curva CPL en el nivel productivo ptimo.

[pic]

REGULACIN DEL MONOPOLIO Los principales mecanismos de regulacin del monopolio son:

Control de precios: Al fijar un precio mximo en el nivel donde la curva CMC corta la curva D, el gobierno puede inducir al monopolista a aumentar su produccin hasta el nivel en que lo hubiera hecho la industria en competencia perfecta, reduciendo as las ganancias del monopolista. Impuesto de cuanta fija: Al establecer un impuesto de cuanta fija (como los derechos por licencias o un impuesto sobre las ganancias), el gobierno puede reducir o eliminar la ganancia monopolista sin afectar el precio del bien ni la produccin. Impuesto por unidad: En este caso, el monopolista puede desplazar parte de la carga del impuesto unitario al consumidor, en la forma de un precio ms alto y una menor produccin del bien. DISCRIMINACIN DE PRECIOS Los monopolistas pueden aumentar su ingreso total y las ganancias para un nivel determinado de produccin por medio de la discriminacin de precios. Una forma de discriminacin de precios tiene lugar cuando el monopolista cobra precios diferentes por el mismo bien o artculo en diferentes mercados, de tal forma que la ltima unidad vendida en cada mercado tiene el mismo ingreso marginal.

Frecuentemente esto se conoce como discriminacin de precios de tercer grado.

En la discriminacin de precios de primer grado, el monopolista se comporta como si vendiera cada unidad por separado a los consumidores y cobrara el precio ms alto que pudiera obtener por cada unidad; mientras que en la discriminacin de precios de segundo grado, el monopolista fija un precio unitario uniforme para una cantidad, un precio unitario ms bajo para un lote adicional, y as sucesivamente.

Captulo 16: Competencia Monopolstica y Oligopolio

COMPETENCIA MONOPOLSTICA La competencia monopolstica consiste en la organizacin del mercado en la cual hay muchas empresas que venden bienes o artculos similares, pero no idnticos. Debido a la diferenciacin de productos, los vendedores tienen cierto grado de control sobre los precios, y por consiguiente se enfrentan a una curva de demanda con pendiente negativa. Sin embargo, su poder se ve limitado por la existencia de muchos sustitutos cercanos y da como resultado una curva de demanda muy elstica. EQUILIBRIO EN LA COMPETENCIA MONOPOLSTICA A corto plazo: Como una empresa en una industria de competencia monopolstica se enfrenta a una curva de demanda muy elstica, con pendiente negativa, para el producto diferenciado que vende, su curva IM estar por debajo de su curva de demanda. El nivel de produccin de equilibrio a corto plazo lo determina el punto donde la curva CMC intersecta la curva IM desde abajo (siempre y cuando en este nivel de produccin CVP < P). A largo plazo: Si las empresas en una industria de competencia monopolstica obtienen ganancias a corto plazo, entrarn otras empresas a la industria a largo plazo. Esto desplaza en forma descendente la curva de demanda de cada empresa, porque en esta nueva situacin cada una tiene una menor participacin del mercado, hasta que desaparezcan todas las ganancias. Ocurre lo contrario si las empresas sufren prdidas a corto plazo.

EL OLIGOPOLIO El oligopolio es la organizacin del mercado que es dominada por un reducido nmero de productores u oferentes. Es un mercado que se encuentra en una posicin intermedia entre la competencia perfecta y el monopolio. Un mercado oligopolstico puede presentar, en algunas ocasiones, un alto grado de competitividad. Sin embargo, los productores tienen incentivos para colaborar fijando los precios o repartindose los segmentos del mercado, lo que provoca una situacin parecida a la del monopolio. Este tipo de polticas estn prohibidas por las leyes antitrust y por las leyes de defensa de la competencia. Pero tambin dependen de que las empresas cumplan sus acuerdos. En los mercados oligopolsticos, como por ejemplo el mercado de petrleo y el de los detergentes, con frecuencia se suceden largos periodos de estabilidad en los precios. Los productores se limitan a competir mediante la publicidad de sus productos (por ejemplo, la tpica frase publicitaria lava ms blanco) y otra clase de tcnicas como la distribucin de cupones que pueden intercambiarse por diversos artculos. Para tomar decisiones sobre precios, las empresas que operan en mercados oligopolsticos utilizan la teora de juegos. El juego consiste en anticipar la reaccin de las compaas competidoras ante cambios en las condiciones del mercado y en poder planificar la poltica a seguir para conseguir la mxima rentabilidad posible. Alcanzar un resultado ptimo depende en buena medida de que las empresas se comporten de una forma racional. En un juego de suma cero, la rentabilidad total es fija, por lo que una empresa slo podr mejorar su posicin a costa de las dems. En los juegos que no son de suma cero, la decisin de un jugador puede beneficiar a todos los dems.

EQUILIBRIO A LARGO PLAZO EN EL OLIGOPOLIO En el corto plazo, un oligopolista, al igual que cualquier empresa en cualquier otra forma de organizacin del mercado, puede obtener una ganancia, llegar al punto de equilibrio, o sufrir una prdida. A largo plazo, la empresa oligopolstica dejar la industria a menos que pueda obtener una ganancia (o al menos llegar al punto de equilibrio) al construir la escala ptima de planta para obtener el nivel ptimo de produccin a largo plazo previsto. Si se estn obteniendo ganancias, otras empresas entrarn a la industria oligopolista a largo plazo, y a menos que se impida o restrinja la entrada, la industria no seguir siendo oligopolista a largo plazo.

MODELOS OLIGOPOLSTICOS Antes de abordar los diferentes modelos de oligopolio, es importante definir al crtel, el cual es una organizacin formal de productores dentro de una industria oligopolstica que determina las polticas para todas las empresas que lo conforman, con la intencin de maximizar las ganancias totales. Los principales modelos oligopolsticos son: Modelo de Cournot: Parte de la premisa de que cada empresa oligopolstica, al tratar de maximizar sus ganancias totales, supone que las otras empresas mantendrn su produccin constante. Modelo de Bertrand: Supone que cada empresa oligopolstica, al intentar maximizar sus ganancias, asume que las dems empresas mantendrn su precio constante. Modelo de Edgeworth: Es parecido al modelo de Bertrand, pero da como resultado oscilaciones continuas del precio del producto entre el precio de monopolio y el precio mximo de produccin de cada empresa. Modelo de Chamberlin: Es similar al modelo de Cournot, excepto que los oligopolistas reconocen su interdependencia y maximizan las ganancias conjuntas. Modelo de Sweezy: Tambin llamado curva de la demanda quebrada. Trata de explicar la rigidez de los precios del mercado oligopolstico, al afirmar que las empresas igualarn las disminuciones en precios, pero no los aumentos. Modelo del crtel centralizado: En este modelo se asume que hay un crtel que toma todas las decisiones de las empresas que lo integran, lo cual conduce a la situacin de monopolio. Modelo del crtel de reparticin del mercado: En este modelo, todas las empresas que integran el crtel llegan a un acuerdo sobre la participacin de cada una en el mercado. Modelo del liderazgo de precios: Es una forma de colusin tcita en la cual los oligopolistas adoptan el mismo precio que fij el lder de la industria. Captulo 17: Aspectos de la estructura del mercado

NDICE DE LERNER El ndice de Lerner (L) mide el grado de poder de monopolio de una empresa. Se determina mediante la razn de la diferencia entre el precio P y el costo marginal CM respecto al precio, o mediante el inverso multiplicativo del valor absoluto de la elasticidad precio de la demanda. Matemticamente:

[pic]

El valor de L puede oscilar desde cero, para una empresa de competencia perfecta, hasta uno, para una empresa de monopolio puro. NDICE DE HERFINDAHL El ndice de Herfindahl (H) es una medida del poder de monopolio de una industria en conjunto. H se determina mediante la suma de los cuadrados de los valores de las participaciones en las ventas del mercado de todas las empresas de la industria. Matemticamente:

[pic]

donde Si es la participacin en el mercado de la i-sima empresa de las N empresas que conforman la industria. Mientras ms grande sea el valor de H, mayor ser el poder de monopolio de la industria. TEORA DEL MERCADO DE CONTIENDA La teora del mercado de contienda firma que incluso si una industria tiene una sola empresa, o solamente unas pocas, podra operar como si fuera de competencia perfecta si la entrada es totalmente gratuita y la salida no tiene costo alguno. La competencia real es menos importante que la competencia potencial, y la empresa, o empresas, cobrarn un precio que slo cubra el costo promedio. FIJACIN DE PRECIOS Fijacin de precios de carga mxima: En algunos casos, la demanda es mayor durante ciertos perodos (por ejemplo, los servicios en horas pico) y para satisfacer la demanda de carga mxima, la empresa debe incurrir en costos ms altos que los de operacin normal. De acuerdo con la fijacin de precios de carga mxima, el bienestar del consumidor ser mayor si las empresas cobran precios iguales al costo marginal a corto plazo para los perodos de carga mxima y de carga mnima, en lugar de cobrar un precio constante igual al costo promedio para ambos perodos combinados. Fijacin de precios por el costo ms: Cuando una empresa no posee informacin para fijar el precio de acuerdo con la regla de maximizacin de las ganancias IM = CMC , usualmente adopta la fijacin de precios por el costo ms. En este caso, se estima el costo variable promedio apara un nivel de produccin normal (entre el 70% y el 80% de la capacidad, generalmente) y despus aade

un margen de beneficio bruto (m) sobre el costo variable promedio con el objeto de determinar el precio de la mercanca. [pic]

El margen de beneficio bruto tiene una relacin inversa con la elasticidad precio de la demanda, y por consiguiente es consistente con la maximizacin de la ganancia.

Captulo 18: Teora de los Juegos

CONCEPTOS BSICOS La teora de los juegos es una teora matemtica que pretende describir y predecir el comportamiento de los agentes econmicos.

Muchas decisiones dependen de las expectativas que se tengan sobre el comportamiento de los dems agentes econmicos. Es el caso del comportamiento de las empresas en un mercado en el que opera un reducido nmero de las mismas, las cuales establecern unos precios segn cmo cada una suponga la reaccin de las dems. En otros casos, la decisin de reducir los precios depender de si la empresa piensa que las dems reducirn a su vez los suyos o si los mantendrn constantes. De igual forma, la negociacin de un sindicato con los empresarios depender de las estrategias que adopten uno y otro en funcin de los procedimientos que creen adoptar el contrario. La interaccin entre los agentes econmicos y, por lo tanto, la dependencia de la adopcin de decisiones racionales con respecto a las suposiciones que hace cada agente sobre las elecciones y estrategias que adoptarn los dems, ha dado lugar a esta nueva rama de la teora econmica conocida como teora de juegos. Surgi a partir de un estudio pionero, ya clsico: Teora de juegos y comportamiento econmico (1944), de John von Neumann y Oskar Morgenstern. Se puede establecer una analoga entre la teora de juegos y algunos juegos donde la estrategia de cada jugador depende de los movimientos que realicen los dems. Para deducir las estrategias ptimas bajo distintos supuestos sobre el comportamiento del resto, la teora de juegos tiene que analizar distintos aspectos: Las consecuencias de las distintas estrategias posibles,

 La posibilidad de que varios jugadores se conviertan en aliados, El grado de compromiso entre stos Y el grado en que cada juego puede repetirse, proporcionando a todos los jugadores informacin sobre las distintas estrategias posibles. A pesar de la dificultad de analizar todos estos aspectos, los expertos en la teora de juegos han podido identificar ciertas pautas de comportamiento comunes a distintos juegos. Un instrumento de anlisis muy utilizado es la creacin de una matriz de resultados.

En el caso sencillo de dos jugadores, la matriz de resultados indica los beneficios y prdidas de cada jugador en funcin de las distintas estrategias que adoptan. Se puede demostrar que algunos juegos tendrn una matriz en la que existir un equilibrio tipo Nash (debido a John F. Nash, premio Nobel de Economa en 1994). En el equilibrio de Nash (en un juego con dos jugadores, X e Y) la eleccin de X es ptima dada la de Y, y la eleccin de Y es ptima dada la de X. En esta situacin, cuando se conocen las decisiones estratgicas, ningn jugador puede arrepentirse de la estrategia que ha adoptado. Sin embargo, el equilibrio de Nash no tiene por qu desembocar en un resultado tan ptimo como el que se derivara de una cooperacin directa entre ellos. Un famoso ejemplo de esta situacin es el del dilema del prisionero, en la que los dos jugadores reciben estmulos para confesar su culpabilidad, pero su situacin sera ms afortunada si existiera una coordinacin adecuada entre ellos. ESTRATEGIAS DE MAXIMIN Y MINIMAX Por lo general, para cada estrategia que adopta un jugador o empresa, existen varias estrategias (reacciones) abiertas para el otro jugador. El resultado de cada combinacin de estrategias empleadas por los dos jugadores se conoce como rendimiento. Al rendimiento de todas las estrategias se le conoce como matriz de rendimiento. En la teora de los juegos, el jugador A sabe que el jugador B siempre responder a A con la accin que minimice las ganancias de A, debido a que sta es la estrategia que minimiza las prdidas de B. As, el jugador A adoptar una estrategia de maximn. Es decir, A seleccionar la estrategia que maximice su ganancia mnima, anticipndose a la reaccin de B. Como es de esperarse, el jugador B adoptar una estrategia de minimax que minimice las ganancias de A, porque sa es la estrategia que minimiza las prdidas de B. Los juegos de suma cero son aquellos en los cuales las ganancias de un jugador son iguales a las prdidas del otro. Los juegos estrictamente determinados son aquellos en los cuales el maximn es igual al

minimax. Se denomina punto de silla a la solucin o el resultado de un juego estrictamente determinado. EJEMPLO: DILEMA DEL PRISIONERO Se arresta a dos sospechosos por robo, y si se les condena, cada uno recibira una sentencia de 10 aos. Sin embargo, si ninguno confiesa, la evidencia bastara para una sentencia de 1 ao por posesin de bienes robados. Se interroga a cada sospechoso por separado y no se permite comunicacin entre ellos. El fiscal promete impunidad al que confiese, pero la totalidad de la sentencia de 10 aos al que no confiese. Si confiesan ambos, cada uno obtiene una sentencia reducida de 5 aos. La matriz de rendimiento para este caso sera: [pic] La mejor estrategia para cada sospechoso es confesar, sin importar lo que haga el otro.

Captulo 19: Equilibrio General

EQUILIBRIO GENERAL El equilibrio general hace referencia al comportamiento de todas las unidades decisorias individuales y de todos los mercados individuales, de manera simultnea. Para el anlisis del equilibrio general se emplear un modelo sencillo de competencia perfecta, compuesto por dos individuos (A y B), dos productos o bienes (X y Y) y dos factores productivos (L y K). EQUILIBRIO GENERAL DE INTERCAMBIO En el grfico, conocido como diagrama de caja de Edgeworth, se presentan tres curvas de indiferencia para A con origen en O A y tres para B con origen en OB. El intercambio mutuamente ventajoso ocurre cuando una curva de indiferencia de A es tangente a una de B. Al unir estos puntos de tangencia se obtiene la curva de contrato de consumo. Por tanto, para este modelo se alcanzar el equilibrio de intercambio solamente sobre la curva de contrato (es decir, cuando TMS XY para A sea igual a TMS XY para B). [pic]

EQUILIBRIO GENERAL DE PRODUCCIN El productor de dos bienes (X y Y) que utiliza dos factores productivos (L y K) alcanza el

equilibrio general de produccin cuando la tasa marginal de sustitucin tcnica entre L y K (TMST LK) en la produccin de X es igual a la TMST LK en la produccin de Y. Para mostrar el equilibrio general de la produccin se emplea un diagrama de caja de Edgeworth anlogo al anterior.

[pic]

LA CURVA DE TRANSFORMACIN Al graficar la curva de contrato de produccin desde el espacio de factores a un espacio de produccin se obtiene la curva de transformacin del producto, la cual muestra las diversas combinaciones de X y Y que puede producir esta economa al utilizar por completo todos sus L y K fijos con la mejor tecnologa disponible. [pic] La pendiente de la curva de transformacin en un punto determinado da la tasa marginal de transformacin de X por Y (TMT XY) en ese punto. Mide la cantidad en que se debe reducir la produccin de Y para liberar suficientes L y K que permitan obtener una unidad adicional de X. EQUILIBRIO GENERAL DE LA PRODUCCIN E INTERCAMBIO Combinando los equilibrios generales de produccin e intercambio, la economa descrita lo alcanzar cuando se cumpla lo siguiente: TMT XY = (TMS XY) A = (TMS XY) B Grficamente, se expresa as: [pic]

Captulo 20: Economa del Bienestar

ECONOMA DEL BIENESTAR La economa del bienestar analiza las condiciones en las cuales la solucin de un modelo de equilibrio general puede ser la ptima. Esto requiere, entre otras condiciones, una asignacin ptima de los factores entre los bienes y una asignacin ptima de los bienes entre los bienes.

Se dice que una asignacin de factores productivos alcanza el ptimo de Pareto cuando la produccin no se puede reorganizar para aumentar la produccin de uno o ms bienes sin disminuir la produccin de otro. Por tanto, en una economa de dos bienes, la curva de contrato de la produccin es el lugar geomtrico del ptimo de Pareto de los factores productivos de esos dos bienes. Anlogamente, una asignacin de bienes corresponde al ptimo de Pareto si no se puede reorganizar la distribucin para aumentar la utilidad de uno o ms individuos sin disminuir la utilidad de algn otro individuo. Por tanto, en una economa de dos individuos, la curva de contrato de consumo es el lugar geomtrico del ptimo de Pareto de los bienes de los individuos. LA CURVA DE LAS POSIBILIDADES DE LA UTILIDAD Al trazar la curva de contrato de consumo desde el espacio de la produccin al espacio de la utilidad, se obtiene la curva de las posibilidades de la utilidad, que muestra las diversas combinaciones de utilidad que reciben los individuos A y B (u A y u B) cuando la economa est en equilibrio general de intercambio. El punto sobre la curva de contrato de consumo en el que la TMS XY para A y B es igual a la TMT XY da el punto del ptimo de Pareto en la produccin y en el consumo sobre la curva de la s posibilidades de la utilidad. Al tomar otro punto sobre la curva de transformacin se pueden elaborar un diagrama de la caja de Edgeworth y una curva de contrato de consumo diferente. Con esta base puede derivarse una nueva curva de las posibilidades de la utilidad, y otro punto del ptimo de Pareto en la produccin y el consumo. Este proceso puede repetirse indefinidamente. Al unir los puntos resultantes del ptimo de Pareto en la produccin y el intercambio puede derivarse la curva de posibilidad de la gran utilidad. LA FUNCIN DEL BIENESTAR SOCIAL La nica manera de establecer el punto del ptimo de Pareto sobre la curva de posibilidad de la gran utilidad que maximiza el bienestar social es aceptar el concepto de la comparacin interpersonal de la utilidad para trazar las funciones de bienestar social. Una funcin de bienestar social muestra las diferentes combinaciones de u A y u B que le proporcionan a la sociedad el mismo grado de satisfaccin o bienestar. El bienestar social mximo se obtiene en el punto donde la curva de posibilidad de la gran utilidad es tangente a una curva de bienestar social. COMPETENCIA PERFECTA Y EFICIENCIA ECONMICA Para alcanzar el ptimo de Pareto en la produccin y la distribucin deben cumplirse de manera simultnea

las tres condiciones siguientes: (TMST LK) X = (TMST LK) Y (TMS XY) A = (TMS XY) B (TMS XY) A = (TMS XY) B = TMT XY Estas condiciones se satisfacen cuando todos los mercados de la economa son de competencia perfecta. EXTERNALIDADES Una externalidad es una divergencia entre los costos privados y los costos sociales, o entre la ganancia

privada y la ganancia social. En los casos de fallas del mercado, la bsqueda de ganancias privadas no contribuye al bienestar social mximo, incluso si existe competencia perfecta en todos los mercados. BIENES PBLICOS Los bienes pblicos son aquellos que no son rivales en el consumo; es decir, que su uso por alguien no reduce su disponibilidad para los dems consumidores. Algunos bienes pblicos son excluyentes (hay que pagar por ellos), mientras que otros no lo son (no se puede limitar su beneficio a las personas).

Los bienes pblicos no excluyentes generan la renuencia de las personas a pagar por los bienes pblicos al creer que de todas formas se les proporcionarn. Por tanto, stos se proporcionarn en una cantidad menor a la ptima si el gobierno no posee recursos para pagar por ellos a travs de la imposicin fiscal general. Incluso esto no elimina del todo el problema porque las personas no tienen incentivos para revelar con exactitud sus preferencias (demanda del bien pblico), dando lugar a fallas del mercado.

Macroeconoma

La Macroeconoma es el estudio global de la economa en trminos del monto total de bienes y servicios producidos, el total de los ingresos, el nivel de empleo, de recursos productivos, y el comportamiento general de los precios. La macroeconoma puede ser utilizada para analizar cul es la mejor manera de influir en objetivos polticos como por ejemplo hacer crecer la economa, estabilidad de precios, trabajo y la obtencin de una sustentable balanza de pagos. La macroeconoma por ejemplo, se enfoca en los fenmenos que afectan las variables indicadoras del nivel de vida de una sociedad. 44 Microeconomia y Macroeconomia.

Indice

CLASE 1. Qu es la macroeconoma? CLASE 2. PIB CLASE 3. Cmo se mide el PIB? CLASE 4. PIB nominal vs PIB real CLASE 5. Otros indicadores de la renta de un pas CLASE 6. Relacin entre el ahorro y la inversin

MERCADO DE BIENES

CLASE 7. Mercado de bienes CLASE 8. Equilibrio en el mercado de bienes CLASE 9. Multiplicadores CLASE 10. Curva IS

MERCADO DE DINERO CLASE 11. Agregados monetarios y dinero bancario CLASE 12. Banco Central CLASE 13. Base monetaria CLASE 14. Oferta Monetaria CLASE 15. Demanda de dinero CLASE 16. Punto de equilibrio en el mercado de dinero CLASE 17. Curva LM CLASE 18. Poltica monetaria

DEMANDA AGREGADA CLASE 19. Relacin IS-LM CLASE 20. Funcin de demanda agregada CLASE 21. Resumen: poltica fiscal vs poltica monetaria Microeconomia y Macroeconomia. 45

MERCADO DE TRABAJO CLASE 22. Mercado de trabajo CLASE 23. Curva de Philips

OFERTA AGREGADA CLASE 24. Funcin de produccin CLASE 25. Funcin de oferta agregada

CLASE 26. Esquema oferta-demanda agregada

TEORIAS ECONOMICAS CLASE 27. Teoras econmicas CLASE 28. Teoras econmicas y poltica fiscal y monetaria

SECTOR EXTERIOR CLASE 29. Comercio exterior CLASE 30. Balanza de pagos CLASE 31. Tipo de cambio CLASE 32. Polticas sobre el tipo de cambio CLASE 33. Paridad del poder adquisitivo

PARO, INFLACION Y CICLOS ECONOMICOS CLASE 34. El paro y las polticas macroeconmicas CLASE 35. Inflacin (I) CLASE 36. Inflacin (II) CLASE 37. Ciclos econmicos CLASE 38. Teoras sobre los ciclos econmicos CLASE 39. Crecimiento econmico y desarrollo 46 Microeconomia y Macroeconomia.

Leccin 1: Qu es la Macroeconoma?

Definamos La Macroeconoma como la rama de la economa que estudia el funcionamiento de sta en su conjunto. Es decir, estudia la economa global de un pas, si bien para

proceder a dicho estudio lo que hace es fijarse en el funcionamiento individual de una serie de mercados y en las interrelaciones que se producen entre ellos.

Distinguiremos principalmente los siguientes mercados:

Mercado de bienes y servicios: donde se compran y venden todo tipo de bienes (alimentos, electrodomsticos, ordenadores, ladrillos, etc.) y de servicios (servicios profesionales de abogados, mdicos, espectculos, competiciones deportivas, peluquera, etc.). Mercado de dinero: donde confluye la demanda de dinero (inters de familias, empresas, organismos pblicos, etc. de disponer de dinero) y la oferta de dinero (cantidad de dinero que el Banco C e n t ra l de l pa s ma n t ie n e en circulacin). Mercado de trabajo: donde confluye la o f e rt a d e t ra ba j o (d e se o d e los habitantes del pas de trabajar) y la demanda de trabajo (inters de las empresas de contratar trabajadores). Entre las variables que estudia la macroeconoma se pueden mencionar: el empleo, la inflacin (variacin de los precios), tipos de inters, renta nacional, inversin, etc. La poltica econmica es competencia del Gobierno, si bien se tiende cada vez ms, como as suced e en los p a s e s m s d es a rro l la do s , e n da r autonoma al Banco Central para que c o nd uz c a l a p o l t i c a mo ne t a ria (componente de la poltica econmica dirigida al mercado de dinero). Las medidas de poltica econmica tratan de influir sobre la marcha de la economa: por ejemplo, impuestos, gasto pblico, oferta monetaria, subvenciones, etc., y pretenden conseguir: Microeconomia y Macroeconomia. 47

Un elevado ritmo de crecimiento sostenible en el medio-largo plazo. Una baja tasa de desempleo. Estabilidad de los precios.

Otros objetivos de la poltica econmica, en la medida en que afectan a la consecucin de las metas anteriores, son:

Cuentas pblicas equilibradas (un dficit elevado presiona al alza a los tipos de inters, afectando negativamente a la inversin). Equilibrio en la balanza de pagos (un desajuste prolongado termina afectando al tipo de cambio y por tanto a las exportaciones e importaciones). Las medidas que se utilizan en poltica econmica se agrupan en: Medidas de poltica monetaria: actuaciones que afectan a la cantidad de dinero en el sistema, lo que repercute en el tipo de inters y, a travs de ste, en la inversin. Tambin afecta al comportamiento de los precios y del tipo de cambio. Medidas de poltica fiscal: actuaciones sobre el gasto pblico y los impuestos. El gasto pblico es un componente del PIB, mientras que los impuestos afectan a la renta disponible de los individuos y, por tanto, al consumo, tambin afectan a las nuevas inversiones (las empresas tendrn ms o menos recursos para poder financiarlas) y a los precios. Medidas de polticas de oferta: incluyen diversas actuaciones que tratan de incentivar el trabajo y la produccin, la innovacin tecnolgica, la capacitacin de los trabajadores, etc. Tipo de cambio: influye decisivamente en la posicin comercial internacional del pas (exportaciones e importaciones), as como en el nivel de precios (por ejemplo, si el tipo de cambio se devala las importaciones se encarecen). Medidas de comercio exterior: aranceles, cuotas de importacin, etc. Al igual que en el caso anterior afectarn a la posicin comercial del pas respecto al exterior.

Leccin 2: Qu es el PIB?

El PIB representa la suma de todos los bienes y servicios finales producidos en un pas durante un ao, ya sea por nacionales o por extranjeros residentes. Son Bienes y servicios: vehculos, ropas, alimentos, vivienda, electrodomsticos, consulta del dentista, minuta del abogado, servicio de seguridad, servicio de limpieza, entradas del cine, corte de pelo, etc. Finales: no se incluyen los bienes intermedios ya que posteriormente se incorporarn a un bien final. Si se contabilizaran los bienes intermedios se producira una doble contabilizacin. Por ejemplo, si se fabrican unos pedales que posteriormente se van a incorporar a una bicicleta, cuando

el valor de la bicicleta se incluya en el PIB llevar incluido el valor de los pedales, por ello, los pedales no se contabilizan independientemente. 48 Microeconomia y Macroeconomia.

Producidos durante el ao: el PIB incluye, por ejemplo, la venta de un electrodomstico fabricado durante el ejercicio, pero no incluye la venta en ese ao de un electrodomstico de segunda mano, con varios aos de antigedad (ya se contabiliz cuando se fabric). Por nacionales o por extranjeros residentes: por ejemplo, el PIB incluye el producto obtenido por una empresa inglesa que opere en Espaa, pero no el que pueda generar una empresa espaola que opere en Inglaterra. Hay que tener muy presente que el PIB mide la riqueza generada por un pas durante un ao, pero no mide la riqueza total del pas (sus recursos naturales, sus minas, sus costas, sus carreteras, sus hospitales, sus universidades, sus fbricas, etc.). El PIB funciona como un marcador que se pone a cero a principios de cada ejercicio, va contabilizando la riqueza generada durante el ao y se para el 31 de diciembre. La medicin de la riqueza generada que realiza el PIB no es completa: No mide lo producido por las economas sumergidas. El PIB es un indicador que sirve para comparar el nivel de bienestar que tienen distintos pases: En principio, aquel que tiene un PIB ms elevado es el que goza de mayor bienestar. No obstante para medir con mayor precisin el bienestar de un pas hay que relacionar el PIB con su poblacin. No es lo mismo que un pas con una poblacin de 1.000 habitantes genere un PIB de 1.000 millones de euros, a que ese mismo PIB lo genere otro pas con la mitad de poblacin. En el primer caso, si se distribuye el PIB entre la poblacin tocara por trmino medio a 1 milln de euros por habitante (no est mal, no?), mientras que en el segundo tocara a 2 millones de euros (tampoco se podran quejar). Por ello, para comparar el nivel de bienestar de dos pases hay que utilizar el ratio PIB per capita (PIB / n de habitantes).

Leccin 3: Cmo se mide el PIB?

El PIB se puede medir desde dos enfoques diferentes, obteniendo en ambos casos el mismo resultado. a) Como flujo de gastos (o de productos finales): es decir, cul ha sido el destino de los distintos bienes y servicios producidos durante el ejercicio. b) Como flujo de rentas: cmo se distribuyen las rentas que se han generado durante la produccin de esos bienes y servicios. Por qu coinciden ambos enfoques? Vamos a tratar de explicarlo: Todo proceso productivo tiene un resultado (la elaboracin de bienes o la prestacin de servicios). Pero en dicho proceso se generan unas rentas que la empresa tiene que pagar (salarios, alquileres, intereses de capital, etc.). La diferencia entre el valor de lo producido y estas rentas es el beneficio de la empresa (que no es sino la renta que percibe el propietario de la empresa). Por tanto, la suma de todas las rentas (incluido el beneficio empresarial) tienen que ser igual al valor de la produccin. Microeconomia y Macroeconomia. 49

Vamos a analizar la composicin del PIB segn los dos enfoques anteriores:

a) Como flujo de gastos

PIB = consumo + inversin + gasto pblico + exportaciones - importaciones En abreviaturas: PIB = C + I + G + X - M

Consumo: recoge aquellos bienes y servicios producidos en el ao que son adquiridos por las familias y empresas para su consumo final. Por ejemplo: un libro, una tableta de chocolate, una lavadora, un automvil, los honorarios de un abogado, un corte de pelo, un lavado de coche, etc. Inversin: recoge aquellos bienes adquiridos principalmente por las empresas para incorporarlos a sus estructuras productivas. Por ejemplo: un ordenador, una maquinaria, una nave, un tractor, etc. Un mismo bien puede estar destinado al consumo o a la inversin, dependiendo del uso que se le vaya a dar: por ejemplo, si una familia adquiere un automvil para su uso se trata de un bien de consumo, pero

si es una empresa la que lo adquiere para su equipo de venta, entonces se trata de una inversin.

Gasto pblico: recoge aquellos bienes y servicios adquiridos por la Administracin Pblica, bien para su consumo (material de oficina, servicios de seguridad y limpieza...), bien como elemento de inversin (ordenadores, construccin de carreteras, hospitales...). Tambin incluye el pago de salarios a los funcionarios. No incluye, sin embargo, el gasto de pensiones: cuando paga el salario a un funcionario compra un servicio, su trabajo (hay una transaccin econmica), mientras que cuando paga una pensin se trata simplemente de una transferencia de rentas (no recibe nada a cambio), por lo que no se contabiliza en el PIB.

Saldo neto del comercio exterior (exportaciones - importaciones): es la diferencia entre lo que el pas exporta al exterior (bienes y servicios) y lo que importa. Las exportaciones van con signo positivo (incrementan el PIB) al ser un producto elaborado en el pas.

Mientras que las importaciones van con signo negativo: no es que disminuyan el PIB, simplemente se trata de compensar un importe contabilizado en consumo, inversin o gasto pblico que por haber sido elaborado en el exterior no se debera incluir en el PIB. Quizs con un ejemplo expliquemos mejor este galimatas:

Si un espaol compra un Volvo (fabricado en Suecia), esta compra se registra en el PIB como consumo. Pero resulta que este coche no se ha fabricado en Espaa, se ha importado, por lo que no debera formar parte del PIB, por ello se contabiliza tambin como importacin con signo negativo (de esta manera se anula la entrada contabilizada en consumo y queda fuera del PIB).

b) Como distribucin de rentas Otra manera de medir el PIB es sumando las rentas que se han generado en el ejercicio derivadas de la actividad econmica. 50 Microeconomia y Macroeconomia.

El PIB ser igual a la suma de: Salarios (renta que reciben los trabajadores). Intereses, rentas o alquileres (rentas que reciben los propietarios de bienes que han alquilado a las empresas). Impuestos indirectos: IVA, tributos... (rentas que recibe el Estado). Depreciacin o amortizacin (renta que recibe la propia empresa para compensarle del desgaste sufrido por su inmovilizado). Beneficios (remuneracin de los propietarios de las empresas).

Leccin 4: PIB nominal vs. PIB real

Si se comparan el PIB de un pas de dos aos diferentes la diferencia se puede deber a que: 1. haya habido un crecimiento (o disminucin) del mismo. 2. hayan variado los precios.

Veamos un ejemplo: supongamos una economa muy simple en la que nicamente se produce leche (y tan simple que es la economa). En el ao 2007 se producen 100 litros de leche, siendo el precio de la leche de 1 euro/litro. Por tanto, el PIB (2000) es de 100 euros. En el 2008 se producen 110 litros de leche, siendo ahora el precio de la leche de 1,2 euros/litro. El PIB (2001) es de 132 euros.

Si calculamos el crecimiento del PIB entre estos dos aos obtenemos un 32% (=132/100), pero si eliminamos la variacin del precio el crecimiento es significativamente menor. Si mantenemos en 2008 el precio del ao anterior, entonces el PIB (2008) es de 110 euros (110 litros * 1 euro/litro). Luego el crecimiento del PIB sera del 10% (=110/100).

En el primer caso (crecimiento del 32%) hemos comparado PIB nominales (cada uno medido en los precios vigentes en su ejercicio), mientras que en el segundo caso (crecimiento del 10%) hemos comparado PIB reales (ambas PIB medidos aplicando el mismo precio). La ventaja del PIB real es que elimina la distorsin que produce la variacin de los precios

y nos indica realmente cuanto crece o disminuye la economa. Cmo se calcula el PIB real? Se aplica la siguiente frmula: PIB real = PIB nominal / deflactor del PIB

El deflactor del PIB es un ndice de precios que recoge la variacin que se ha producido en el nivel de precios de un pas durante un periodo determinado. Es un indicador parecido al IPC (ndice de Precios al Consumo), si bien ste ltimo slo tiene en cuenta aquellos bienes y servicios destinados al consumo, mientras que el deflactor del PIB considera todos los bienes y servicios producidos en el pas. Microeconomia y Macroeconomia. 51

En el ejemplo anterior, el deflactor del PIB sera 1,2 (= Precios 2008 / Precios 2007 = 1,2 / 1). Luego: PIB real (2008) = 132 / 1,2 = 110 euros

Leccin 5: Otros indicadores de la renta de un pas

Aparte del PIB hay tambin otros indicadores, ms o menos similares, que se utilizan para medir la renta generada. PNB (Producto Nacional Bruto): mide lo producido por los nacionales de un pas, ya residan en el mismo, ya residan en el extranjero. La diferencia con el PIB es la siguiente: La actividad productiva que desarrolla un no residente en Espaa (por ejemplo, una empresa inglesa que opere en Espaa) se incluye en el PIB pero no en el PNB. La actividad que desarrolla un espaol en el extranjero (por ejemplo, una empresa espaola que opere en Portugal) se incluye en el PNB pero no en el PIB.

PIN (Producto Interior Neto): es igual que el PIB, pero deduciendo la prdida de valor (el desgaste) que haya experimentado el equipo productivo (infraestructuras, maquinaria, instalaciones, etc.) durante el ejercicio.

En el PIB se incluyen todas las inversiones, pero hay que tener en cuenta que parte de ellas se destinan simplemente a reponer (reparar) el desgaste sufrido por el equipo productivo. Esta parte se deduce cuando se calcula el PIN (se considera que no es una riqueza adicional que se ha generado, ya que simplemente compensa la prdida sufrida por el inmovilizado). Veamos un ejemplo: si una economa genera en el ejercicio un PIB de 2.000 euros (otro pas que lo tiene crudo para entrar en el G-7), pero la maquinaria, instalaciones, etc. se deprecian 200 euros, el PIN del ejercicio ser de 1.800 euros.

PNN (Producto Nacional Neto): es igual que el PNB pero deducindole, al igual que en el caso anterior, la prdida de valor que experimenta el inmovilizado. Renta per capita Para tratar de medir el nivel de bienestar de una poblacin el PIB nos sirve como primera aproximacin (aquel pas que tenga un PIB ms alto tendr un mayor bienestar).

Pero el PIB no es suficiente: Qu pas tiene un mayor nivel de bienestar China con un PIB de 500.000 millones de euros y una poblacin de ms de 1.000 millones de habitantes o Mnaco con un PIB de 5.000 millones de euros y una poblacin de 30.000 habitantes? (por cierto, las cantidades son figuradas, que nadie se moleste en contrastarlas). 52 Microeconomia y Macroeconomia.

Por tanto, para medir el nivel de bienestar de un pas hay que considerar la renta disponible (1) y la poblacin: Renta per cpita = renta disponible / poblacin

(1) La renta disponible es la renta de la que pueden disponer los habitantes del pas. El PIB se podra tomar como aproximacin, pero hay ciertas diferencias entre ambos conceptos: Hay beneficios que permanecen en las empresas y que no se reparten entre sus accionistas (forma parte del PIB, pero no es renta disponible); hay que pagar impuestos sobre los beneficios (mismo caso); las familias pueden recibir transferencias del Estado como pensiones, ayudas, subsidios, etc. (integran la renta disponible, pero no se contabilizan en el PIB ya que son simplemente transferencias

de rentas, sin que respondan a ninguna transaccin econmica).

En el ejemplo anterior, la renta per capita de China es de 5.000 euros y la de Mnaco es de 160.000 euros, por lo que queda claro que el nivel de bienestar es notablemente ms elevado en Mnaco que en China.

Leccin 6: Relacin entre el ahorro y la inversin

El ahorro que realiza un pas es fundamental para poder financiar las nuevas inversiones que quiera acometer, lo que redundar en un mayor crecimiento de su economa y, a largo plazo, en un mayor nivel de vida.

La renta que genera un pas se destina una parte al consumo y otra parte al ahorro, existiendo una relacin directa entre dicho ahorro y la inversin. En toda economa siempre se cumple: Ahorro = Inversin Por tanto, para que un pas invierta ms debe consumir menos y ahorrar una parte mayor de su renta.

Vamos a tratar de explicar el por qu de esta igualdad (Ahorro = Inversin) (a ver si lo conseguimos). Para simplificar la explicacin (falta nos hace) supondremos que se trata de un pas que no tiene comercio exterior (no exporta ni importa), por lo que el PIB viene definido como: Y=C+I+G

Donde: Y (PIB), C (Consumo), I (Inversin), G (Gasto Pblico).

Si despejamos la inversin, tenemos que: I = Y - C - G (Ecuacin 1)

Por otra parte, la renta generada se destinar una parte al ahorro (S) y otra al consumo

(tanto al privado C, como el pblico G): Y=S+C+G

Si se despeja el ahorro (S) tenemos que: S = Y - C - G (Ecuacin 2) Microeconomia y Macroeconomia. 53

Ahora relacionando la Ecuacin 1 con la Ecuacin 2 tenemos que: I = S

Luego, hemos demostrado que el ahorro es igual a la inversin. Economa con sector exterior La relacin que acabamos de explicar (S = I) tambin se cumple cuando se considera el sector exterior. En este caso: Y = C + I + G + NX Donde (NX) es la posicin neta de comercio exterior (exportaciones-importaciones).

Si operamos con la ecuacin tenemos: Y - C - G = I + NX Por otra parte, ya vimos antes que el ahorro se puede expresar: S = Y - C - G

Luego, podemos concluir que: S = I + NX

Por otra parte, la posicin neta de comercio exterior (NX) es igual a la inversin exterior neta (IEN). Ms de uno se preguntar qu por qu?. Vamos a tratar de verlo con un ejemplo: Supongamos que Espaa tienen un supervit comercial con Japn (NX > 0) (seores, se trata de un ejemplo, que nadie ponga el grito en el cielo). Las empresas exportadoras espaolas irn al Banco de Espaa a cambiar los yenes recibidos por pesetas, lo que producir un aumento de sus depsitos en yenes. Por tanto, Espaa aumentar su posesin de activos japoneses (el yen es un activo japons), o lo que es lo mismo, incrementar su inversin exterior neta (en la misma cuanta que el supervit comercial). Por tanto: S = I + IEN

Es decir, que el ahorro es igual a la inversin interior ms la inversin exterior neta. Si Espaa ahorra una determinada cantidad, sta se destinar bien a financiar la inversin interior, bien a financiar la inversin exterior.

Leccin 7: Mercado de bienes

El mercado de bienes es aquel en el que se compran y venden bienes y servicios. Este mercado nos va a permitir analizar cmo se determina en una economa el nivel de produccin de equilibrio en el corto plazo. En este corto plazo supondremos que el nivel de produccin de equilibrio viene determinado por la demanda: es decir, las empresas producirn todo aquellos que les sean demandado (es la hiptesis que utiliza una de las principales escuelas de economa, la escuela Keynesiana). La demanda agregada (equivalente al PIB) se define: Y = C + I + G + MN Vamos a analizar ahora cmo se comportan los distintos componentes: Microeconomia y Macroeconomia. 55

1. Consumo

El consumo depende de diferentes factores, pero su dependencia principal es con el nivel de renta: Si la renta aumenta el consumo aumenta y si la renta baja el consumo baja. Parece lgico que si las personas tienen ms dinero para gastar, consuman ms, y si tienen menos consuman menos (a quin no le ocurre esto?).

A partir de esta relacin podemos expresar la funcin de consumo que es la que determina el volumen de consumo para cada nivel de renta disponible: C = Co + a * Y Donde: C es el consumo realizado. Co es el consumo autnomo, aquel que se realiza aunque no haya ingresos: es el consumo de supervivencia (algo hay que comer, alguna ropa hay que tener...) que se financia con ahorros o con ayudas. a es la pendiente de la curva. Se le denomina propensin marginal a consumir (PMC) e indica el porcentaje que se destina al consumo cuando aumenta la renta. a toma valores entre 0 y 1: cuando aumenta la renta, una parte se destina a consumo y otra parte al ahorro. a sera igual a 0 si cualquier incremento de renta se destinara en su totalidad al ahorro, y tomara valor 1 si dicho incremento se destinara en su totalidad al consumo. Y es la demanda agregada o renta disponible 2. Inversin La inversin incluye tanto la compra de nuevos elementos para incorporar a la estructura productiva de las empresa (maquinarias, ordenadores, automviles, instalaciones...), como los incrementos de las existencias en el almacn (inversin en stock). La inversin est relacionada fundamentalmente con dos variables: 1. El nivel de renta. Si aumenta la renta aumenta la inversin (se dispone de mayor capacidad para financiar nuevos proyectos) y si disminuye la renta tambin disminuye la inversin. 2. El tipo de inters. La relacin es inversa: si aumentan los tipos disminuye la inversin (resulta ms caro financiar los nuevos proyectos, por lo que se descartarn los que ofrezcan menores rentabilidades); es decir, disminuir el nmero de proyectos de inversin cuya rentabilidad sea lo 56 Microeconomia y Macroeconomia.

suficientemente atractiva como para llevarlos a cabo. Y si disminuyen los tipos aumenta la inversin (es ms barato endeudarse para acometer nuevos proyectos).

Tambin influye en gran medida un factor de carcter psicolgico, las expectativas empresariales, aunque es difcilmente cuantificable.

Leccin 7 (cont.): Mercado de bienes

La curva tiene pendiente negativa (relacin inversa entre inversin y tipos de inters).

Vamos a analizar ahora como funciona esta curva: Variaciones del tipo de inters producen movimientos a lo largo de la curva. Mientras que variaciones en el nivel de renta originan desplazamientos de la curva: Si aumenta la renta la curva se desplaza hacia la derecha: para un tipo de inters determinado la inversin ser mayor. 56 Microeconomia y Macroeconomia.

Si disminuye la renta la curva se desplaza hacia la izquierda: para un tipo de inters determinado la inversin ser menor.

[pic]

3. Gasto pblico y comercio exterior neto (exportaciones - importaciones) A efectos de simplificacin (que falta nos hace) vamos a considerar ambos trminos fijos. No obstante en el caso del gasto pblico existe una relacin directa con el nivel de renta. Si aumenta la renta aumentan los impuestos, por lo que el Estado recauda ms y puede gastar ms.

Leccin 8: Equilibrio en el mercado de bienes

Una vez analizados los distintos componentes de la demanda de bienes y servicios vamos a dibujar su curva. En ella se relaciona la demanda de bienes con la produccin ofrecida por las empresas.

[pic] Microeconomia y Macroeconomia. 57

La pendiente es positiva ya que hemos visto que varios de sus componentes (consumo, inversin y gasto pblico) estn relacionados positivamente con el nivel de renta.

Se ha dibujado una lnea que parte del origen y que tiene un ngulo de 45%: los puntos de esa lnea cumplen la condicin que habamos fijado de que la oferta fuese igual que la demanda). Si la cantidad demandada es de 1.000 millones de euros (eje vertical), la produccin ofrecida ser tambin de 1.000 millones de euros (eje horizontal), ni uno ms, ni uno menos. El punto en el que se cruzan ambas lneas (A) es el punto de equilibrio de la economa: La cantidad demandada es igual a la cantidad ofertada: no queda nada por comprar, ni nada por vender. Si la economa se encontrara en un punto (B) en el que la cantidad demandada fuera mayor que

la ofertada, habra demanda insatisfecha (gente que no podra comprar aquello que desea) lo que llevara a las empresas a aumentar su produccin hasta que OA = DA

[pic]

Si, por el contrario, la cantidad demandada fuera menor que la ofertada (punto C), habra productos que se quedaran sin vender lo que llevara a las empresas a reducir su produccin hasta que nuevamente OA = DA

[pic] 58 Microeconomia y Macroeconomia.

Leccin 9: Multiplicadores

Supongamos que la economa se encuentra en equilibrio y de repente se produce un aumento de la inversin (por ejemplo, llega un inversor extranjero y realiza una fuerte inversin) o del gasto pblico (por ejemplo, el Gobierno decide realizar elevadas inversiones en carreteras). Qu le ocurre a la produccin de equilibrio? De entrada aumenta, ya que tanto la inversin como el gasto pblico son componentes de la demanda agregada, luego si aumentan ellos, sta aumenta en la misma cantidad. Pero al aumentar la demanda agregada, y por tanto la renta del pas, tambin aumentar el consumo (hay ms dinero y la gente consume ms), lo que conlleva un nuevo incremento de la demanda.

En definitiva, se inicia un proceso que hace que el crecimiento final de la produccin de equilibrio sea superior a los incrementos inciales que experimentaron la inversin o el gasto pblico y que sirvieron para desencadenar este proceso. Y la pregunta que se plantea es, cuando aumenta la produccin de equilibrio? Para contestar a esta pregunta vamos a analizar el funcionamiento del multiplicador 1. Multiplicador de la inversin

La manera ms fcil de ver su funcionamiento es con un ejemplo: Supongamos que la economa est en equilibrio y de repente aumenta la inversin en 100.000 euros. Vamos a suponer tambin que la propensin marginal a consumir es del 0,6 (es decir, si aumenta la renta en 1 euro, la gente dedicar 0,6 euros al consumo y 0,4 euros al ahorro). La inversin de 100.000 euros conlleva de entrada un incremento en la produccin de equilibrio por dicho importe. Este es el 1 impacto. Este aumento de la produccin (y por tanto de la renta) conlleva que el consumo aumente en 60.000 euros (=100.000 * 0,6). 2 impacto. Este aumento del consumo hace aumentar nuevamente la renta en 60.000 euros, lo que a su vez origina que el consumo vuelva a aumentar en 36.000 euros (=60.000 * 0,6). 3 impacto. Y as sucesivamente. Si se suman los diversos impactos veremos cuanto ha aumentado la produccin de equilibrio. Para ello utilizaremos la siguiente frmula: Variacin de la produccin de equilibrio = (1 / (1 - PMC)) * Variacin de la inversin

Aplicando esta frmula al ejemplo, tendramos que un incremento de la inversin de 100.000 euros conlleva un incremento de la produccin de equilibrio de 250.000 euros. El coeficiente (1 / (1 - PMC)) se denomina multiplicador de la inversin y mide lo que aumenta la renta por cada euro que aumente la inversin. Este multiplicador es siempre mayor que la unidad. Cuanto mayor es la propensin marginal al consumo (PMC) mayor es el multiplicador. Para comprobarlo pueden repetir el ejemplo anterior suponiendo un PMC del 0,8 y otro del 0,5. 2. Multiplicador del gasto pblico Funciona de igual manera que el de la inversin: el incremento de la produccin es mayor que el aumento del gasto pblico. El multiplicador es: (1 / (1 - PMC)) Microeconomia y Macroeconomia. 59

El multiplicador (tanto el de la inversin como el del gasto pblico) se modifica si consideramos que existe un impuesto que grava la renta. Veamos nuevamente el ejemplo anterior, pero suponiendo que existe un impuesto que grava la renta con un 20% (aumento de la inversin de 100.000 euros y propensin marginal a consumir del 0,6). La inversin de 100.000 euros veamos que produca de entrada un incremento en la produccin de equilibrio por dicho importe. 1 impacto. Este aumento de la produccin, conlleva un aumento de la renta por el mismo importe (100.000

euros), pero un 20% se destina al pago de impuestos, por lo que la renta disponible es ahora de 80.000 euros. Este incremento conlleva un aumento del consumo de 48.000 euros (=80.000 * 0,6). 2 impacto. Este aumento del consumo incrementa nuevamente la renta en 48.000 euros, de los que un 20% se destinar al pago de impuestos, siendo el nuevo aumento de la renta disponible de 38.400 euros, de los que 23.040 euros de destinar al consumo. 3 impacto. En este caso el multiplicador queda definido: (1 / (1 - PMC * (1 - t))) Siendo t la tasa impositiva En este caso la variacin de la produccin de equilibrio ser: Variacin de la produccin de equilibrio = (1 / (1 - PMC * (1 - t))) * Variacin de la inversin

Leccin 10: Curva IS

Vamos a suponer que el mercado de bienes se encuentra en el punto de equilibrio A y de buenas a primeras suben los tipos de inters qu ocurre? Disminuye la inversin y por tanto la demanda: esto se traduce en que la curva de demanda de bienes y servicios se desplaza hacia abajo. El nuevo punto de equilibrio ser B.

[pic]

Y si disminuyen los tipos de inters? Ocurrir lo contrario, aumenta la inversin y por tanto la demanda. La curva de demanda se desplazar hacia arriba y el nuevo punto de equilibrio ser C. 60 Microeconomia y Macroeconomia.

Se observa, por tanto, que subidas del tipo de inters desplazan hacia abajo el punto de equilibrio en el mercado de bienes y servicios, mientras que bajadas del tipo de inters lo desplazan hacia arriba.

Si representamos en una curva esta relacin entre cantidad demandada de equilibrio y tipo de inters obtendremos la curva IS.

[pic]

La curva IS representa, por tanto, puntos en los que a cada tipo de inters le corresponde una demanda de equilibrio.

Leccin 11 Agregados monetarios y dinero bancario Agregados monetarios Cuando se habla de dinero nos referimos normalmente a las monedas y billetes de curso legal, pero hay otras modalidades que tienen caractersticas ms o menos similares: valor, liquidez, medio de pago, etc. Microeconomia y Macroeconomia. 61

El Banco Central cuando trata de controlar el nivel de liquidez (cantidad de dinero) en el sistema analiza distintos agregados monetarios en funcin de los conceptos incluidos. Los agregados ms utilizados, clasificados de menor a mayor amplitud, son: Efectivo en manos del pblico (Lm): monedas y billetes de curso legal en manos del pblico. M1: efectivo en manos del pblico + depsitos a la vista en las entidades de crdito. A la M1 se le denomina tambin Oferta Monetaria. M2: M1 + depsitos de ahorro en entidades de crditos. M3: M2 + depsitos a plazo y otros pasivos bancarios. Activos lquidos en manos del pblico (ALP): M3 + otros componentes, entre los que destacan las Letras del Tesoro en manos del pblico, pagars de empresas, etc. Dinero bancario Las entidades financieras (bancos, cajas y cooperativas) reciben depsitos de sus clientes en forma de cuentas corrientes (que denominamos dinero bancario). Estas entidades utilizan estos depsitos para conceder crditos. Por ejemplo: Un banco recibe un depsito de un cliente de 10.000 euros. Parte de este dinero lo dejar en caja para atender posibles retiradas de fondos (supongamos que 1.000 euros) y el resto lo destinar a conceder crditos (9.000 euros). Parte del importe de estos crditos vuelve a las entidades financieras en forma de nuevos depsitos bancarios. Por ejemplo: la empresa que ha recibido el crdito de 9.000 euros lo utiliza para comprar una maquinaria. El vendedor recibe el dinero de esta venta y lo ingresa en su cuenta corriente. El banco con el que trabaja este vendedor tiene un nuevo depsito de 9.000 euros y al igual que en el caso anterior dejar una parte en caja (por ejemplo, 800 euros) y utilizar el resto (8.200 euros euros) en la concesin de nuevos crditos. Vemos que un depsito inicial de 10.000 euros ha puesto en marcha un mecanismo que ha llevado a que los depsitos sumen ya 19.000 euros (los 10.000 inciales y los 9.000 que acabamos de ver). Y el proceso se sigue repitiendo. En definitiva, la operatoria de las entidades financieras lleva a multiplicar el valor de los depsitos (crean dinero bancario). La banca comercial transforma los depsitos en una cantidad mucho mayor de dinero bancario

[pic] 62 Microeconomia y Macroeconomia.

Cunto dinero bancario se puede crear? Para contestar a esta pregunta comenzaremos por definir el concepto de encaje bancario: Las entidades financieras cuando reciben un depsito tienen que dejar un porcentaje en caja para atender retiradas de efectivo. Este porcentaje es precisamente el encaje bancario o coeficiente de reservas. El Banco Central determina dicho porcentaje, es decir, la proporcin de los depsitos del pblico que las entidades financieras tienen que guardar en forma de activos lquidos (efectivo en caja o reservas en el Banco Central) para poder atender las retiradas de efectivo. El importe total de dinero bancario generado por las entidades financieras viene determinado por el Multiplicador del dinero bancario: Multiplicador del dinero bancario = 1 / Coef. de reserva Continuamos con el ejemplo: Supongamos que en el caso que venimos analizando el coeficiente de reservas es del 10%. Entonces el multiplicador del dinero bancario ser: Multiplicador del dinero bancario = 1 / 0,10 = 10 Por tanto, las entidades financieras podran generar un volumen de dinero bancario 10 veces superior al de los depsitos que manejan: si el depsito inicial es de 10.000 euros, el dinero bancario que se podra generar es de 100.000 euros. Este sera el importe potencial mximo de dinero bancario que se podra generar, lo que no quiere decir que efectivamente se genere: puede que la banca no emplee todo el importe disponible en la concesin de crditos, puede que los crditos concedidos no retornen en su totalidad como depsitos a las entidades financieras, etc.

Leccin 12: Banco Central

a) Funciones del Banco Central Entre las funciones que realiza un Banco Central se pueden sealar las siguientes:

1. Emisin y puesta en circulacin (o retirada) de la moneda de curso legal. 2. Banquero del Estado: realiza los cobros y pagos correspondientes a la Administracin Pblica. 3. Banco de bancos: encargado de la supervisin del sistema bancario, de la custodia de las reservas de los bancos comerciales (coeficiente de caja), prestamista de ltima instancia (cuando alguna entidad atraviesa tensiones de liquidez), liquidacin de los medios de pago (centraliza los cobros y pagos entre entidades crediticias). 4. Centralizacin y gestin de las reservas de divisas del pas. 5. Poltica monetaria: determina la cantidad de dinero en el sistema con el fin de tratar de controlar la evolucin del tipo de inters en el corto plazo.

El objetivo ltimo del un Banco Central es conseguir la estabilidad de los precios y del tipo de cambio, lo que debe permitir un crecimiento sostenido de la produccin y del empleo. Microeconomia y Macroeconomia. 63

b) Balance En el activo de un Banco Central se encuentran las siguientes partidas: Oro y divisas. Crditos a los bancos comerciales. Crditos al sector pblico. Cartera de ttulos de renta fija (Deuda Pblica): son ttulos que adquiere con carcter temporal dentro de una operatoria destinada a controlar la liquidez del sistema. Inmovilizado (edificios, instalaciones, sistemas informticos, etc.).

En su pasivo aparecen las siguientes partidas: Pasivo monetario (tambin llamado base monetaria): compuesto por el efectivo en manos del pblico y las reservas bancarias (efectivo en mano de las entidades financieras y depsitos que stas tienen en el Banco Central). Pasivo no monetario: Fondos propios y depsitos del sector pblico.

Leccin 13 Base monetaria

La base monetaria es la suma del efectivo en manos del pblico (Lm) + reservas bancarias (efectivo en manos de las entidades de crdito y depsitos de stas en el Banco Central). Base monetaria = efectivo manos del pblico + reservas bancarias

El Banco Central determina la base monetaria y a partir de ah los intermediarios financieros generan dinero bancario. Si vemos la composicin del balance de un Banco Central, la base monetaria equivale al total de activos menos los pasivos no monetarios. Si aumenta la base monetaria: creacin de dinero Si aumentan los activos del Banco Central (incremento de las reservas de divisas, aumento del crdito al sistema bancario o al sector pblico) sin que aumenten los pasivos no monetarios, lgicamente tendr que aumentar el pasivo monetario (creacin de dinero). Si disminuyen los pasivos no monetarios, sin variacin del activo, necesariamente tendr que aumentar el pasivo monetario. Si se reduce la base monetaria: destruccin de dinero Si disminuyen los activos del Banco Central sin que se reduzcan los pasivos no monetarios, llevar a una disminucin de la base monetaria.

Hay variaciones en el balance del Banco Central, que afectan por tanto a la base monetaria, que ste no puede controlar, son de carcter autnomo: Por ejemplo, un dficit (o supervit) de la balanza de pago no es controlable por el Banco Central, sin embargo influir en su nivel de reservas de divisas (partida del activo). 64 Microeconomia y Macroeconomia.

Otras variaciones del balance del Banco Central si son controlables y es lo que le va a permitir determinar (con cierta aproximacin) el importe de la base monetaria. Por ejemplo, los crditos concedidos al sistema bancario: si aumentan los crditos aumenta su activo y por tanto aumentar su pasivo. Si el pasivo no monetario no vara, necesariamente tendr que aumentar el pasivo monetario (aumento de la base monetaria). Cmo acta en la prctica el banco central para modificar la base monetaria? A travs del tipo de redescuento: es el tipo al que el Banco central est dispuesto a prestar dinero a las entidades financieras: Si sube el tipo de redescuento, los crditos que el Banco Centra presta a las entidades sern ms caros, luego las entidades financieras demandarn menos (contraccin de la base monetaria).

Si baja el tipo de redescuento, estos crditos sern ms baratos por lo que las entidades financieras solicitarn mayores importes (expansin de la base monetaria). Otra forma que tiene el Banco Central de actuar sobre la base monetaria es mediante operaciones de mercado abierto: compra-venta a las entidades financieras de valores de Deuda Pblica. Si el Banco Central compra Deuda Pblica est aumentando la liquidez del sistema. Las entidades financieras estarn sustituyendo valores de renta fija por liquidez que pueden destinar a la concesin de prstamos. Por el contrario, si el Banco Central vende Deuda Pblica a las entidades financieras, sustituye estas posiciones lquidas en balance por valores. En el pasivo del Banco Central disminuirn los depsitos de las entidades financieras ya que parte se habrn destinado al pago de la compra de estos ttulos.

Leccin 14 Oferta monetaria

Hemos visto que al agregado M1 se le denomina tambin Oferta Monetaria: M1 = efectivo en manos del pblico + depsitos a la vista (dinero bancario)

Los bancos centrales tratan de controlar la oferta monetaria en el sistema ya que sta junto con la demanda de dinero determina el tipo de inters en el corto plazo. Y el tipo de inters influye en el volumen de la inversin, lo que afecta al nivel de produccin de equilibrio y por tanto al nivel de empleo. Los bancos centrales cuando tratan de influir sobre los tipos de inters buscan conseguir la estabilidad de los precios y del tipo de cambio, requisitos para un crecimiento sostenido en el tiempo de la produccin y del empleo. Cmo pueden influir los bancos centrales sobre la oferta monetaria? Vamos a tratar de explicar la relacin entre Oferta monetaria (OM) y Base monetaria (BM): OM = Efectivo en manos del pblico (Lm) + Depsitos a la vista (Dv) BM = Efectivo en manos del pblico (Lm) + Reservas bancarias (R) Microeconomia y Macroeconomia. 65

Si se divide la primera ecuacin por la segunda tenemos: OM / BM = (Lm + Dv) / (Lm + R)

Luego: OM = ((Lm + Dv) / (Lm + R)) * BM

Ahora vamos a dividir el numerador y el denominador del parntesis por Dv: Al cociente Lm / Dv le llamaremos x y representa la proporcin de los depsitos a la vista que el pblico mantiene en efectivo. Al cociente R / Dv le llamaremos y y representa el encaje bancario, es decir, la proporcin de los depsitos que las entidades financieras tienen que mantener lquidos (caja o reservas en el Banco Central) para atender las retiradas de efectivo. Luego: OM = ((x + 1) / (x + y)) * BM

El cociente (x + 1) / (x + y) es siempre mayor que 1: En el corto plazo se puede suponer que x es constante, es decir, que la gente tiende a mantener un determinado porcentaje de sus depsitos en dinero efectivo y que esa proporcin es estable. Por tanto, el valor de este cociente va a depender de y, es decir, del encaje bancario. Veamos un ejemplo: La BM de un pas es de 1.000 euros, la proporcin de depsitos que la gente mantiene en efectivo es del 20% y el encaje bancario es del 10%. Calcular la OM. OM = ((0,2 + 1) / (0,2 + 0,1)) * 1.000 = 4.000 euros

El banco central decide elevar el encaje bancario al 20%: OM = ((0,2 + 1) / (0,2 + 0,2)) * 1.000 = 3.000 euros En definitiva (recapitulando) los bancos centrales puede actuar sobre OM a travs de: La Base Monetaria, tal como vimos en la leccin anterior. Aunque su control no es absoluto (la base monetaria se puede ver afectada por factores que el Banco Central no controla) El encaje bancario y: si aumenta el encaje bancario disminuye la OM y si reduce el encaje bancario aumenta la OM (bajo la hiptesis de que x es constante lo que en la vida real no tiene por qu cumplirse siempre). En definitiva, los bancos centrales tienen posibilidad de actuar sobre la oferta monetaria pero no tienen un control absoluto.

Leccin 15 Demanda de dinero

La gente quiere tener una parte de su dinero en efectivo (demanda de dinero) por diversos motivos, entre los que destacan: Para poder realizar transacciones, es decir para poder pagar las compras que realizan. La cantidad demandada por este motivo depende principalmente del nivel de renta: a mayor renta, mayor consumo y por tanto mayor demanda de dinero (y a menor renta lo contrario). 66 Microeconomia y Macroeconomia.

Demanda como activo financiero: el dinero tiene un valor y el pblico puede preferir mantener una parte de su riqueza en forma de dinero, especialmente en momentos de incertidumbre. En lugar de tener el dinero en un banco que puede quebrar, o en acciones que se pueden hundir, en periodos de crisis la gente puede preferir tener el dinero en casa. La demanda de dinero, por uno u otro motivo, presenta una relacin negativa con el tipo de inters:

Si suben los tipos aumenta el coste de oportunidad de tener el dinero lquido y no tenerlo depositado en un banco donde produce intereses. Por ello, la gente tratar de mantener en lquido el mnimo necesario. Si por el contrario bajan los tipos este coste de oportunidad se reduce, lo que har que a la gente no le importe mantener en efectivo una mayor proporcin de sus ahorros. Esta relacin inversa entre tipos de inters y demanda de dinero se puede representar en una grfica.

[pic]

Variaciones en el tipo de inters provocan movimientos a lo largo de la curva: Mientras que variaciones en el nivel de renta provocan desplazamientos de la curva:

Si aumenta la renta, aumentar el consumo, lo que llevar a la gente a mantener ms dinero en efectivo para pagar las compras: la curva de demanda de dinero se desplaza hacia la derecha (para un mismo tipo de inters se demandar ms dinero). Si baja la renta, disminuir el consumo y, por tanto, la necesidad de la gente de mantener dinero en efectivo: la curva de demanda de dinero se desplaza hacia la izquierda. Microeconomia y Macroeconomia. 67

[pic]

Bueno, esta leccin ha sido un poco ms sencilla que la anterior as que no se queje nadie. Y por cierto, se vislumbran nubarrones en el horizonte.

Leccin 16 Punto de equilibrio del mercado monetario

Vamos a suponer que en el corto plazo la oferta de dinero es fija, es una cantidad determinada, por lo que la representaremos como una lnea vertical. El equilibrio en este mercado viene determinado por el punto de cruce de la demanda monetaria y de la oferta monetaria. Este punto de equilibrio determina el tipo de inters a corto plazo.

[pic]

Qu ocurrira si el tipo de inters no fuera el de equilibrio? Supongamos que el tipo de inters es ms alto que el de equilibrio (i 1 > i 0). En este caso la demanda de dinero por parte de los ciudadanos es menor que la oferta. La gente quiere tener menos dinero lquido (en efectivo o en cuentas a la vista con escasa remuneracin) ya que el coste de oportunidad es elevado, por lo que invertir el exceso de liquidez en productos con mayor remuneracin. 68 Microeconomia y Macroeconomia.

La fuerte demanda de estos productos alternativos (depsitos a plazo, renta fija, etc.) har

descender sus tipo de inters (las entidades emisoras de estos productos no tendrn que ofrecer tipos altos para atraer el dinero, ya que ste acudir por s mismo). [pic]

Si el tipo de inters es ms bajo que el de equilibrio (i 2 < i 0), los ciudadanos tendern a tener ms dinero lquido ya que el coste de oportunidad es comparativamente bajo. Las entidades emisoras de productos alternativos tendrn que elevar los tipos de inters ofrecidos para poder colocar sus productos.

Leccin 17 Curva LM

Hemos visto que la demanda de dinero depende en gran medida del nivel de renta (o demanda de bienes): Variaciones en el nivel de renta determinan desplazamientos de la curva de demanda de dinero lo que implica un nuevo punto de equilibrio y, por tanto, un nuevo tipo de inters (estamos considerando que la oferta monetaria est fija en el corto plazo). Microeconomia y Macroeconomia. 69

[pic]

Por tanto, a cada nivel de renta le va a corresponder un tipo de inters de equilibrio. Si representamos en un grfico los distintos pares de punto (nivel de renta y tipo de inters correspondiente) obtendremos una curva con pendiente positiva que se denomina Curva LM. [pic]

Leccin 18 Poltica Monetaria

El objetivo fundamental de cualquier banco central es mantener la estabilidad de los precios y del tipo de cambio, lo que debe permitir que la economa mantenga una elevada tasa de crecimiento. Los bancos centrales actuarn cuando la economa se aparte de su senda de crecimiento: Si la economa se desacelera tratarn de relanzarla bajando los tipos de inters para impulsar la inversin y con ella el crecimiento. Si la economa crece a un ritmo excesivamente elevado, tratarn de frenarla un poco para evitar que surjan tensiones inflacionistas que terminen por afectarle muy negativamente. Para ello intentarn aumentar los tipos de inters para reducir la inversin y enfriar el crecimiento. 70 Microeconomia y Macroeconomia.

El tipo de inters es la variable clave que conecta el mercado de dinero con el mercado de bienes.

Hasta ahora habamos considerado que la oferta monetaria era fija en el corto plazo, pero se trataba de una simplificacin. Los bancos centrales aumentarn o reducirn la cantidad de dinero en el sistema como medio de actuar sobre los tipos de inters. Los bancos centrales pueden influir sobre la oferta monetaria: 1. A travs de la base monetaria (operaciones de mercado abierto y tipo de redescuento). 2. A travs del coeficiente de encaje.

La poltica monetaria puede ser expansiva (aumento de la oferta monetaria): Bajada del tipo de redescuento Compra de deuda pblica a las entidades financieras Reduccin del encaje legal (esta medida ya no se utiliza)

O restrictiva (disminucin de la oferta monetaria): Subida del tipo de redescuento Venta de deuda pblica a las entidades financieras Aumento del encaje legal (esta medida ya no se utiliza) Cmo afectan variaciones de la oferta monetaria a la Curva LM? Si aumenta la oferta monetaria su curva se desplaza hacia la derecha, lo que hace descender el tipo de inters de equilibrio. A nivel de la Curva LM esto implica que para un determinado nivel de renta el tipo de inters es menor: esta curva se desplaza hacia abajo. [pic] Si disminuye la oferta monetaria su curva se desplaza hacia la izquierda, lo que hace aumentar el tipo de inters de equilibrio. A nivel de la Curva LM esto implica que para un determinado nivel de renta el tipo de inters es mayor: esta curva se desplaza hacia arriba. Microeconomia y Macroeconomia. 71

[pic] Los bancos centrales a travs de la poltica monetaria pueden controlar con cierta eficacia la evolucin del tipo de inters a corto plazo. Pero a largo plazo es el mercado (ley de oferta y demanda) quien los determina. A largo plazo los tipos de inters dependen en gran medida de las expectativas de inflacin: Si el pas se ha caracterizado histricamente por una lucha eficaz contra la inflacin (como puede ser el caso de Alemania), por su poltica econmica ortodoxa, los tipos a largo plazo de inters tendern a mantenerse bajos.

Si por el contrario la historia inflacionista del pas es para echarse a temblar (preferimos no dar ejemplos), los tipos a largo plazo tendern a ser muy elevados.

Leccin 19 Relacin IS - LM

Hemos visto en las lecciones anteriores que:

La curva IS representa los distintos niveles de renta y tipo de inters para los cuales el mercado de bienes y servicios est en equilibrio. La curva LM representa los distintos niveles de renta y tipo de inters para los cuales el mercado de dinero est en equilibrio. Sabemos ya que el tipo de inters es el que interrelaciona ambos mercados: El tipo de inters se fija en el mercado monetario y afecta directamente al volumen de inversin y por tanto a la demanda de bienes. Si representamos ambas curvas el punto de corte determina la renta y el tipo de inters para los cuales tanto el mercado de bienes y servicios como el de dinero estn en equilibrio. 72 Microeconomia y Macroeconomia.

[pic]

Leccin 20 Funcin de demanda agregada

La curva de demanda agregada representa la cantidad de bienes y servicios que los habitantes, las empresas y las entidades pblicas de un pas quieren comprar para cada nivel de precios. [pic]

La curva de demanda agregada tiene pendiente negativa: si suben los precios la gente querr comprar menos y si bajan querr comprar ms (parece que es una postura

comprensible). Cuando estudibamos antes las curvas IS y LM estbamos considerando que nos movamos en el corto plazo, con precios fijos. Sin embargo, ahora, al estudiar la demanda agregada vamos a considerar que nos movemos en un plazo mayor donde los precios si varan: De hecho, la curva de demanda es una relacin entre niveles de renta y niveles de precio para los cuales los distintos mercados analizados (mercado de bienes y servicios y mercado de dinero) estn en equilibrio. Vamos a ver cmo se determina la curva de demanda agregada: Hemos visto que en el corto plazo (con precios fijos) el punto de cruce de las curvas ISLM supone una situacin de equilibrio en los mercados de bienes y servicios y en el de dinero. Microeconomia y Macroeconomia. 73

En el mercado de dinero hemos considerado que la oferta monetaria real (oferta monetaria / Precio) es fija, asumiendo un nivel de precios Po. Si representramos en un diagrama el nivel de renta de equilibrio Yo (determinado por el cruce IS-LM) y el nivel de precio Po ya tendramos un primer punto de la curva de demanda agregada (A).

Vamos a tratar de determinar un segundo punto de la curva de demanda agregada: Supongamos que los precios suben de Po a P1. Entonces la oferta monetaria real se reduce (el denominador es mayor), desplazndose a la izquierda. El nuevo punto de equilibrio en el mercado de dinero (dado un nivel determinado de renta) implica un tipo de inters ms elevado. Esto implica que la curva LM se desplaza a la izquierda, por lo que el nuevo punto de corte con la curva IS determinar un nivel de renta ms bajo Y1.

Por tanto, a P1 le corresponde un nivel de renta menor Y1. Ya tenemos un segundo punto de la curva de demanda agregada (B). Vamos a tratar de determinar un tercer punto de la curva de demanda agregada: Supongamos ahora que los precios bajan a P2 (P2 < Po). La oferta monetaria real aumenta (el denominador

es menor), la curva se desplaza a la derecha. El nuevo punto de equilibrio en el mercado de dinero determinar un tipo de inters ms bajo. La curva LM se desplazar a la derecha, por lo que el nuevo punto de corte con la curva IS establecer un nuevo punto de equilibrio con un nivel de renta ms alto Y2.

Por tanto, a P2 le corresponder un nivel de renta mayor Y2. Ya tenemos un tercer punto de la curva de demanda agregada (C). [pic] 74 Microeconomia y Macroeconomia.

Hemos visto la relacin negativa entre el nivel de renta y el nivel de precios, que es lo que explica que la pendiente de la curva de demanda agregada sea negativa.

Leccin 21 Resumen: Poltica fiscal vs Poltica monetaria

A efectos de resumen, y antes de pasar a nuevos temas, vamos a tratar de ver cmo acta el gobierno de un pas sobre la economa: En primer lugar hay que sealar que el objetivo principal del Gobierno cuando trata de actuar sobre la economa es mantener una tasa de crecimiento estable en el largo plazo: Histricamente se ha demostrado que lo ms eficaz para una economa es mantener un ritmo de crecimiento estable, mantenible en el tiempo, sin que provoque fuertes desajustes. Tan malo resulta que la economa crezca poco, a que lo haga de una manera descontrolada, ya que esto origina serios desajustes (en primer lugar, un fuerte repunte de la inflacin), que son difciles de corregir y que suelen terminar con una recesin. Las medidas que puede adoptar, como ya hemos visto, son diversas: por el lado de la demanda (es decir, aquellas dirigidas a tratar de desplazar la curva de demanda agregada) podemos sealar la poltica fiscal y la poltica monetaria:

La poltica fiscal engloba actuaciones que afectan al gasto pblico y a los impuestos y que impactan en primer lugar en el mercado de bienes y servicios (desplazamiento de la curva IS). La poltica monetaria, que suele instrumentar el banco central, incluye medidas que afectan a la Oferta Monetaria y que actan en primer lugar sobre el mercado de dinero (desplazamiento de la curva LM). Veamos un ejemplo de poltica fiscal restrictiva: Un aumento de los impuestos hace disminuir la renta disponible por la gente, lo que hace caer el consumo (y tambin la inversin). La curva de demanda de bienes se desplaza hacia abajo. Para un nivel dado de tipo de inters, la renta de equilibrio ser menor, lo que se traduce en un desplazamiento a la izquierda de la curva IS.

El punto de corte IS-LM tambin se desplaza a la izquierda, por lo que dado el nivel de precio (Po), la renta de equilibrio ser ahora menor. Todo ello provoca que la curva de demanda agregada se desplace a la izquierda.

Esta poltica podra ser adecuada cuando el gobierno quisiera frenar un crecimiento excesivo de la economa. Microeconomia y Macroeconomia. 75

[pic] Leccin 21 (cont.) Resumen: Poltica fiscal vs. Poltica monetaria

Veamos ahora un ejemplo de poltica monetaria expansiva:

Un aumento de la base monetaria determinar un incremento de la oferta monetaria, lo que provocar en el mercado de dinero una bajada de los tipos de inters. La curva LM se desplazar hacia abajo: para un nivel determinado de renta de equilibrio, el tipo de inters ser menor. El punto de corte IS-LM se desplazar a la derecha: menor tipo de inters y mayor renta

(la bajada de los tipos ocasionar un aumento de la inversin).

Dado el nivel actual de precios (Po), la renta de equilibrio ser mayor, lo que implica que la curva de demanda agregada se desplace a la derecha. 76 Microeconomia y Macroeconomia.

Esta poltica podra ser adecuada cuando el gobierno quisiera revitalizar una economa

estancada. Por tanto, y a efectos de resumen: Si la economa est creciendo a un ritmo excesivamente elevado, con riesgo de que se dispare la inflacin, el Gobierno adoptar polticas fiscales o monetarias restrictivas: Aumento de los impuestos Reduccin del gasto pblico Reduccin de la base monetaria

Si la economa est estancada, el Gobierno tratar de relanzarla con polticas fiscales o monetarias expansivas: Disminucin de los impuestos Aumento del gasto pblico Aumento de la base monetaria

Leccin 22 Mercado de trabajo

La funcin de demanda de trabajo (solicitud de trabajo por parte de las empresas) tiene pendiente negativa respecto al salario: Cuanto ms bajos sean los salarios reales ms trabajo demandarn las empresas. Microeconomia y Macroeconomia. 77

Mientras que la oferta de trabajo tiene pendiente positiva respecto al salario: Cuanto ms elevados sean los sueldos, la gente querr trabajar ms.

El equilibrio en el mercado de trabajo viene determinado por el punto de cruce de las dos curvas anteriores: [pic]

Dos de las principales escuelas de pensamiento econmico, la escuela clsica y la escuela keynesiana, discrepan sobre cul es la situacin en la que se encuentra habitualmente este mercado:

Segn la escuela clsica el mercado de trabajo est siempre en situacin de pleno empleo. Esto se debe a que los salarios son sensibles a la baja: si hay desempleo los salarios tienden a bajar (los parados estarn dispuestos a trabajar por menos dinero). Esta disminucin de los sueldos lleva a las empresas a contratar ms mano de obra, haciendo que el paro desaparezca.

Segn la escuela keynesiana, el mercado de trabajo no est siempre en situacin de pleno empleo, sino que puede existir paro. Esto se explica porque los salarios a corto plazo son rgidos a la baja: aunque haya desempleo los sindicatos no van a aceptar una bajada de sueldos lo que impedir que aumente la demanda de trabajo. En todo caso, el punto de equilibrio en el mercado de trabajo, aquel donde se cortan la oferta y la demanda (ya sea el de pleno empleo o no), determinar el nmero de personas que van a participar en el proceso productivo.

Leccin 23 Curva de Phillips La curva de Phillips se formul a partir de un estudio realizado en Inglaterra en el siglo XIX en el que se encontr una correlacin negativa entre el aumento de los salarios y la tasa de desempleo: Si suban los salarios disminua el paro y si bajaban los salarios aumentaba. Dada la fuerte relacin entre salarios y precios, esta curva se suele utilizar representando la relacin entre inflacin y desempleo. 78 Microeconomia y Macroeconomia.

[pic] La explicacin reside en que a medida que aumenta la demanda agregada, la tensin sobre los precios es mayor y comienzan a subir, mientras que el paro disminuye.

A corto plazo, cuando aumentan los precios bajan los salarios reales (los salarios

nominales suelen subir en menor medida que los precios). Esta bajada de los salarios reales abarata el coste de la mano de obra y las empresas demandan ms trabajo. Esta curva parece plantear una disyuntiva a las autoridades econmicas del pas: elegir entre una inflacin baja con elevado desempleo o una inflacin ms alta pero con menor desempleo. En definitiva, al combatir la inflacin (enfriando la economa) el desempleo aumenta, mientras que si se quiere luchar contra el desempleo relanzando la economa, habr que aceptar un crecimiento de la inflacin. La relacin que describe la curva de Phillips pierde validez en el largo plazo.

A largo plazo los salarios nominales terminan por recoger todo el aumento de precios, por lo que la cada inicial de los salarios reales desaparece y las empresas se deshacen de los trabajadores que inicialmente haban contratados. No se da, por tanto, una relacin inversa entre inflacin y empleo. Veamos con ms detalle este movimiento a largo plazo: Supongamos que el gobierno toma medidas para impulsar la demanda y combatir el desempleo. Esto provoca un movimiento a lo largo de la curva de Phillips de A a B. Lentamente los salarios van recogiendo toda la subida de precios, lo que har que las empresas se vayan desprendiendo de la mano de obra adicional que haban contratado. La curva de Phillips se desplaza a la derecha hasta llegar al punto C: al mismo nivel de desempleo que al principio le corresponde ahora un nivel de precios ms elevado.

Leccin 24 Funcin de produccin Microeconomia y Macroeconomia. 79

La funcin de produccin determina la cantidad que van a producir las empresas, es decir, la cantidad de bienes y servicios que stas van a ofrecer al mercado. En todo proceso productivo las empresas emplean:

Recursos productivos o stock de capital (maquinarias, ordenadores, instalaciones, vehculos, etc.).

Recursos humanos (trabajadores).

Podemos representar la funcin de produccin mediante la frmula y = F (L, K), que nos dice que la produccin del pas (Y) depende de la cantidad de trabajo (L) y de la cantidad de capital (K). La cantidad de trabajo se determina en el mercado de trabajo, mientras que los recursos productivos se consideran fijos en corto plazo. Con estas dos premisas podemos dibujar ya la curva de la funcin de produccin: 80 Microeconomia y Macroeconomia.

La pendiente de la curva es positiva pero decreciente: a mayor volumen de trabajo ir aumentando la produccin pero en un porcentaje cada vez menor (ley de rendimientos decrecientes). Por ejemplo: una obra de realizar ms rpida con 2 albailes que con uno, y con 4 que con 2, pero llega un momento en que no aporta nada seguir incorporando operarios.

Una variacin en el volumen de empleo (dada una cantidad determinada de recursos productivos) origina un desplazamiento a lo largo de la curva.

Mientras que las variaciones que se puedan producir puntualmente en el volumen de recursos productivos ocasionan un desplazamiento de la curva: Si aumentan los recursos productivos para un nivel determinado de trabajo, aumentar el nivel de produccin: la curva de produccin se desplaza hacia arriba. Si disminuyen los recursos productivos la curva de produccin se desplaza hacia abajo.

[pic] Los recursos productivos de los que dispone una economa vienen determinados por su nivel de ahorro: A mayor nivel de ahorro la inversin del pas ser mayor, lo que aumentar en el largo plazo sus recursos productivos y, por tanto, su nivel de produccin. En definitiva, el mercado de trabajo determina el nivel de empleo de la economa, y una vez definido ste, la funcin de produccin determinar el volumen de produccin (oferta agregada). La funcin de produccin que hemos analizado se puede complicar si introducimos ms factores productivos: Recursos naturales (N) con los que cuenta el pas: minerales, pesca, bosques, energa, etc. Capital humano (H): nivel de formacin y capacitacin de la poblacin. Microeconomia y Macroeconomia. 81

Variacin de (L): movimiento a lo largo de la curva. Variacin (K, H, N): desplazamientos de la curva.

Leccin 25 Funcin de oferta agregada

Esta curva recoge la relacin existente entre el nivel de produccin ofrecido por las

empresas y el nivel de precios. La pendiente de esta curva es positiva: si aumentan los precios las empresas ofrecen ms (aumentarn la produccin).

[pic]

Est pendiente positiva se considera que se da cuando se analiza el comportamiento de la economa en el corto-medio plazo, siendo la postura defendida por una escuela econmica denominada Modelo de sntesis (este nombre le viene porque sirve de enlace entre el anlisis del corto, escuela keynesiana, y el largo plazo, escuela clsica).

Est pendiente positiva se puede explicar a partir del funcionamiento de la curva de Phillips: si aumenta la produccin (disminucin del desempleo), los precios suben. Segn la escuela keynesiana la pendiente de la oferta agregada en el corto plazo es horizontal, mientras que segn la escuela clsica en el largo plazo esta pendiente es vertical: a) Escuela keynesiana En el muy corto plazo la pendiente de la curva de oferta es horizontal. A corto plazo los salarios son rgidos, no varan, lo que hace que tampoco lo hagan los precios de los productos (se supone que las empresas fijan sus precios aadiendo un margen a sus costes de produccin, donde los procedentes de la mano de obra tienen un peso decisivo). 82 Microeconomia y Macroeconomia.

Las empresas estarn dispuestas a ofrecer todo aquello que se les demande al nivel de precios existente, no van a tratar de subir los precios.

No obstante, esta escuela admite que cuando el plazo ya no es tan corto (pasamos al corto-medio plazo) los salarios si pueden variar al alza: si las empresas quieren producir

ms necesitarn ms mano de obra y esta mayor demanda de trabajo empujar los salarios al alza, lo que se terminar reflejando en una subida de los precios de sus productos y har que la curva de Oferta Agregada comience a presentar una pendiente positiva. b) Escuela clsica Centra su anlisis en el largo plazo y defiende que la curva de oferta tiene una pendiente totalmente vertical. Segn esta escuela cualquier economa se encontrar siempre en su nivel de pleno empleo, por lo que el volumen de productos ofrecidos al mercado ser el mximo que la capacidad instalada permite, con independencia del nivel de precios. Segn esta escuela el nivel de produccin de equilibrio de una economa viene determinado por el lado de la oferta (es aquel que la funcin de produccin permite dado un nivel de pleno empleo) y no por el de la demanda.

[pic] Leccin 26 Esquema oferta-demanda agregada

El cruce de las curvas de oferta y demanda determina el nivel de produccin y de precios en el que la economa se encuentra en equilibrio. Tambin determina el nivel de empleo. [pic] Microeconomia y Macroeconomia. 83

Qu ocurre si la economa no se encuentra en dicho punto de equilibrio? Supongamos que la oferta es mayor que la demanda (punto B). Esto implica que parte de la produccin de las empresas no encuentra vendedor, por lo que para evitar quedarse con parte de la produccin en el almacn las empresas bajarn los precios (lo que har subir la demanda), al tiempo que reducen la produccin. Este proceso contina hasta que la economa vuelve a situarse en el punto de equilibrio:

Cantidad ofrecida = Cantidad demandada

[pic] Supongamos ahora que la oferta es menor que la demanda (punto C). Parte de la demanda de los ciudadanos se quedar sin satisfacer lo que presionar los precios al alza. Las empresas aumentarn su produccin para atender esta demanda insatisfecha. El proceso contina nuevamente hasta que la economa vuelve a situarse en el punto de equilibrio.

[pic] 84 Microeconomia y Macroeconomia.

Leccin 27 Teoras econmicas Las dos grandes lneas de pensamiento en el estudio de la macroeconoma han sido la escuela clsica y la escuela keynesiana. De estas dos grandes corrientes han ido surgiendo posteriormente nuevas tendencias. La principal diferencia entre ambas escuelas gira en torno a su modelo de curva de oferta agregada: Para los clsicos, que se fijan en el largo plazo como ya hemos visto, esta curva es vertical ya que la produccin de las empresas viene determinada por el nivel de pleno empleo (se produce siempre a pleno rendimiento).

Para los keynesianos, que se fijan ms en el comportamiento de la economa en el corto plazo, la curva de oferta es horizontal. A un nivel determinado de precios se produce aquello que la gente demanda. Veamos ahora otras caractersticas diferenciadoras entre ambas corrientes: a) Escuela clsica

Competencia perfecta en todos los mercados.

Precios flexibles al alza y a la baja, incluidos los salarios, lo que va a permitir que todos los mercados

(de bienes y servicios, de dinero, de trabajo, etc.) estn siempre en equilibrio (si hay demanda u oferta insatisfecha el ajuste de precios se encargar de que el mercado vuelva a recuperar el equilibrio). El mercado de trabajo est siempre en situacin de pleno empleo. No hay paro, el desempleo que pueda existir es de carcter friccional (debido al tiempo que la gente tarda en localizar un trabajo acorde con su capacitacin) o voluntario (gente que no quiere aceptar el salario que le ofrece el mercado). La produccin ofrecida por las empresas viene determinada por el nivel de pleno empleo (a travs de la funcin de produccin).

Por tanto, la oferta domina sobre la demanda. La curva de oferta es vertical y es la que determina el nivel de produccin de equilibrio: variaciones en la demanda tan slo producen variaciones en los precios. La poltica monetaria es ineficaz (neutralidad del dinero): variaciones en la oferta monetaria slo afectan al nivel de precios, sin que tengan ningn efecto sobre las variables reales (cantidad demandada, produccin de equilibrio, salarios, etc., una vez depurado el efecto de los precios). La poltica fiscal tampoco sirve ya que la economa se encuentra siempre en una situacin de pleno empleo, por lo que estas medidas al final slo se traducen en subidas de precios. En definitiva, el Estado no debe interferir en la marcha de la economa. Microeconomia y Macroeconomia. 85

Este modelo es especialmente adecuado para explicar el largo plazo. b) Escuela keynesiana Competencia perfecta en el mercado de bienes, en cambio no se da siempre en el mercado de trabajo debido al poder de los sindicatos (que impiden que los salarios bajen cuando hay desempleo). La rigidez de los salarios a la baja en el corto plazo puede provocar que el mercado de trabajo no se encuentre en equilibrio y que exista paro involuntario (en el modelo clsico cuando se daba esta situacin los salarios bajaban y desapareca el paro, en el modelo keynesiano esto no se produce). La produccin ofrecida por las empresas trata de cubrir la cantidad demandada, siendo, por tanto, esta ltima la que determina el nivel de actividad de la economa y, con ello, el

nivel de empleo. El dinero en el corto plazo puede afectar al nivel de produccin ya que la economa no se encuentra siempre en el pleno empleo. La poltica monetaria puede tener efectos positivos. Tambin la poltica fiscal puede ser eficaz en el corto plazo para tratar de relanzar una economa estancada. En definitiva el papel del Estado es a veces necesario. El modelo keynesiano es especialmente adecuado para el coto plazo. c) Modelo de sntesis Esta escuela, como ya hemos comentado, permite enlazar las teoras de Keynes (centradas en el comportamiento de la economa en el corto plazo) con las de la escuela clsica (centradas en el largo plazo). Este modelo mantiene que en el muy corto plazo los precios y los salarios son rgidos (tal como mantiene el modelo keynesiano), pero si analizamos un plazo ms amplio los precios y los salarios comienzan a ajustarse lentamente. A largo plazo los precios son totalmente flexibles (modelo clsico).

[pic] Segn este modelo: A corto plazo son vlidas las teoras del modelo keynesiano. A largo plazo son vlidas las teoras del modelo clsico. 86 Microeconomia y Macroeconomia.

Leccin 28 Teoras econmicas y polticas fiscal y monetaria

Modelo clsico

a) Polticas de demanda

Expansin monetaria: produce un desplazamiento a la derecha de la curva de oferta monetaria (OM) lo que se origina una bajada de los tipos de inters y, por tanto, un aumento de la inversin. Ello hace que la curva de demanda agregada (DA) se desplace tambin a la derecha.

Dado que, segn mantiene esta escuela, la oferta agregada (OA) es vertical, la produccin de equilibrio permanece constante y tan slo se produce un aumento de los precios. [pic]

Expansin fiscal: aumento del gasto pblico (G) o disminucin de los impuestos (T), lo que origina un desplazamiento de la curva de DA a la derecha. Nuevamente se produce un aumento de los precios, mientras que el nivel de produccin se mantiene constante. La subida de precios hace que la oferta monetaria (medida en trminos reales) se contraiga y suban los tipos de inters, haciendo caer la inversin. Al final de todo el proceso el aumento del gasto pblico es compensado con una bajada de la inversin. b) Polticas de oferta

Incluye, entre otras, medidas destinadas a aumentar la oferta de trabajo (por ejemplo: reduccin de los impuestos que gravan las rentas del trabajo). Esto origina un desplazamiento a la derecha de la curva de oferta de trabajo, aumentando el nivel de pleno empleo y, por tanto, la produccin ofertada por las empresas.

La curva de oferta agregada (OA) se desplaza a la derecha haciendo bajar los precios. Esto conlleva una expansin de la oferta monetaria (OM) en trminos reales, lo que hace bajar los tipos de inters y aumentar la inversin (la curva DA tambin se desplaza a la derecha). Microeconomia y Macroeconomia. 87

[pic]

Otras medidas de poltica de oferta incluyen diversas actuaciones encaminadas a promover la innovacin tecnolgica, lo que origina un desplazamiento hacia arriba de la funcin de produccin (para el mismo nivel de empleo la produccin realizada es mayor), que a su vez provoca

un movimiento hacia la derecha de la curva OA. A partir de ah se repite el mismo proceso que hemos visto en el punto anterior. Modelo keynesiano

a) Polticas de demanda

Expansin monetaria: desplazamiento de la OM a la derecha, produciendo una bajada de tipos y un aumento de la inversin: la DA se desplaza a la derecha. Esto origina un aumento de la produccin para cubrir la demanda agregada, lo que conlleva un crecimiento del empleo (en este modelo se considera la existencia de paro involuntario). Los precios a corto plazo se mantienen constantes. [pic] 88 Microeconomia y Macroeconomia.

Expansin fiscal: incremento de G o bajada de T, con desplazamiento de DA a la derecha. Aumenta la produccin demandada y el nivel de empleo. b) Polticas de oferta

Tal como vimos al analizar la escuela clsica, estas medidas consiguen desplazar OA hacia abajo derecha, provocando una disminucin del nivel de precios y un aumento de la produccin de equilibrio y del nivel de empleo.

Leccin 28 (cont.) Teoras econmicas y polticas fiscal y monetaria

Modelo de sntesis

a) Polticas de demanda (en este anlisis vamos a suponer que se parte de una situacin de pleno empleo). Expansin monetaria: en el muy corto plazo sus efectos son similares a los que sostiene el modelo keynesiano (bajada de tipos, aumento de la produccin y disminucin del desempleo). En un plazo ms amplio, el desplazamiento de la DA conlleva un aumento paulatino de los precios.

En el largo plazo se acelera la subida de los precios, desplazando a la izquierda la OM que vuelve a su punto de partida, con subida nuevamente de los tipos de inters y reduccin de la inversin. En definitiva, a largo plazo la expansin monetaria tan slo se traduce en un aumento de los precios, sin efecto ni en el nivel de produccin ni en el de empleo. Microeconomia y Macroeconomia. 89

[pic] Expansin fiscal: en el corto plazo la DA se desplaza a la derecha, provocando un aumento del nivel de produccin y del empleo. Lentamente van aumentando los precios (resultado de la fuerte demanda), con lo que la OM se desplaza a la izquierda, provocando una subida de los tipos de inters y una progresiva cada de la inversin.

El resultado final es un nivel de produccin igual que al principio, precios y tipos de inters ms elevados y un menor nivel de inversin (se produce el denominado efecto expulsin: el gasto pblico crece a costa de la inversin privada).

Leccin 29 Comercio exterior

Hoy en da difcilmente puede un pas vivir cerrado al exterior ya que esto le obligara a tener que producir todo aquello que necesita: alimentos, energa, cualquier producto (desde la lavadora hasta el automvil, pasando por el ordenador), etc. No obstante, existen todava algunos ejemplos de economas cerradas (Corea del Norte, Cuba, Irak, etc.) que se suelen caracterizar por un nivel de vida muy bajo. Lo normal es que los pases establezcan relaciones comerciales con el resto del mundo, originndose un flujo de exportaciones (ventas de bienes y servicios del pas al resto del mundo) y de importaciones (compras de bienes y servicios que realiza el pas al resto del mundo). El comercio internacional permite que los pases mejoren su nivel de bienestar. Distintas teoras han tratado de explicar el por qu los pases tienden a especializarse en la fabricacin de una serie de productos determinados, exportando el excedente que no necesitan y con los ingresos generados importan aquellos que no producen. Teora de la ventaja absoluta: cada pas se especializa en todo aquello que obtiene o produce de una manera ms eficiente que el resto del mundo: Veamos un ejemplo: nos vamos a centrar en la produccin de dos productos: el zapato y el mueble. Supongamos que Espaa necesita 1 hora para fabricar un zapato y 4 horas para fabricar un mueble, 90 Microeconomia y Macroeconomia.

mientras que Francia necesita 2 horas para fabricar un zapato y 3 para fabricar un mueble. Qu ocurrir? Pues que Espaa se especializar en la fabricacin de zapatos (ya que lo

hace mejor que Francia), mientras que este pas se especializar en la fabricacin de muebles (lo hace mejor que Espaa). Espaa vender zapatos a Francia y le comprar muebles. Teora de la ventaja relativa: cada pas se especializar en aquello que produzca de manera ms eficiente entre las distintas alternativas de produccin que tenga. Imaginemos ahora que Espaa necesita 1 hora para fabricar un zapato y 3 horas para fabricar un mueble, mientras que Francia necesita 2 horas para fabricar un zapato y 4 para fabricar un mueble. En este caso Espaa tendra ventaja absoluta respecto a Francia en ambos productos. Pero analicemos el coste de oportunidad: Veamos la situacin de Espaa: Si fabrica 1 zapato (1 hora) dejar de producir 0,33 muebles (cada mueble necesita 3 horas), luego el coste relativo es: 1 zapato = 0,33 muebles. En cambio si fabrica 1 mueble dejar de producir 3 zapatos, luego el coste relativo es: 1 mueble = 3 zapatos. Veamos ahora la situacin de Francia: Si fabrica 1 zapato (2 hora) dejar de producir 0,5 muebles (cada mueble necesita 4 horas). El coste relativo es: 1 zapato = 0,5 muebles. Si fabrica 1 mueble dejar de producir 2 zapatos. Luego el coste relativo es: 1 mueble = 2 zapatos. Si comparamos la situacin de ambos pases, Espaa tiene ventaja comparativa frente a Francia en la fabricacin de zapatos (0,33 muebles vs 0,5 en Francia), mientras que Francia tiene ventaja comparativa en la fabricacin de muebles (2 zapatos vs 3 en Espaa).

Esta situacin llevar a que Espaa se especialice en la fabricacin de zapatos y Francia en la fabricacin de muebles. Espaa comprar muebles a Francia siempre que por ellos tenga que pagar menos de 3 zapatos (en caso contrario le interesara producir sus propios muebles), mientras que Francia vender muebles siempre que le den ms de 2 zapatos (en caso contrario le interesara producir menos muebles y dedicar ese tiempo a producir sus propios zapatos). Por tanto el comercio exterior entre estos dos pases se desarrollar cuando para comprar un mueble haya que entregar ms de dos zapatos, pero menos de 3. Obstculos al libre comercio

En la prctica es muy corriente que los pases establezcan diversas medidas encaminadas a defender la industria nacional (industrias nacientes o industrias consideradas estratgicas), que dificultan el desarrollo del comercio exterior. Entre estas medidas se encuentran: Microeconomia y Macroeconomia. 91

Los aranceles: impuestos sobre los productos importados que los encarece y los hace menos competitivos en comparacin con los productos nacionales. (grficos de la pgina 161 y 162 del libro X)

Contingentes a la importacin: lmite a la cantidad que puede ser importada de un producto durante un tiempo determinado. Por ejemplo: Portugal establece un lmite a la importacin de automviles coreanos en 5.000 unidades al ao.

Barreras no arancelarias: incluye procedimientos aduaneros complejos y costosos (en definitiva, disuasorios); normas de calidad y sanitarias muy estrictas para poder introducir un producto; subvenciones a los fabricantes nacionales para que puedan producir a precios ms bajos, haciendo su productos ms competitivos en perjuicio del producto importado.

Leccin 30 Balanza de pagos

La balanza de pago es un registro contable donde se recogen todas las operaciones realizadas por un pas con el resto del mundo durante un ejercicio. La balanza de pago se divide en tres bloques:

Cuenta corriente Cuenta de capital Cuentas financieras.

a) Cuenta corriente Incluye: Compra / venta de mercancas (este subapartado se denomina balanza comercial). Compra / venta de servicios (transportes, turismo, seguros, royalties, servicios empresariales, culturales, etc.). Rentas del trabajo (salario de trabajadores fronterizos y remesas de emigrantes). Cobro / pago de dividendos. b) Cuenta de capital Incluye: Transferencia unilaterales recibidas o realizadas por un pas (condonaciones de deuda, ayudas, etc). Adquisiciones / venta de activos no financieros (inmuebles, instalaciones industriales, terrenos, etc.). 92 Microeconomia y Macroeconomia.

c) Cuenta financieras Incluye: Inversiones realizadas por empresarios nacionales en el exterior (instalacin de fbricas, compra de inmuebles, adquisicin de acciones, etc.). Inversiones de empresarios extranjeros en el pas. Prstamos y depsitos realizados por nacionales en el exterior y aquellos realizados por extranjeros en el pas.

El saldo neto de los movimientos registrados en los tres apartados anteriores provocar variaciones en el nivel de reservas de un pas (incluye divisa s exteriores , oro y otros activo s aceptados internacionalmente como medios de pago). Si el saldo neto es positivo (saldo favorable para el pas) aumentar el nivel de reservas. Si la suma es negativa (saldo desfavorable para el pas) disminuir el nivel de reservas.

Dficits puntuales en la balanza de pago no representan un gran riesgo, el problema surge cuando repetidamente esta balanza es deficitaria ya que esto puede originar una importante sangra de reservas, hasta el punto de que lleguen a agotarse. Si un pas se queda sin reservas no va a poder realizar compras en el exterior, no va a tener con que pagarlas. Por ello, antes de que esto ocurra el Gobierno tendra que tomar medidas para tratar de corregir esta situacin; estas actuaciones (por ejemplo, depreciacin del tipo de cambio) irn encaminadas

a frenar las importaciones y fomentar las exportaciones.

Leccin 31 Tipo de cambio

En tipo de cambio define la relacin de intercambio entre dos divisas (el precio por el que se pueden comprar o vender). Este tipo se determina en el mercado de divisas. Quin compra divisas (y, por tanto, vende la moneda nacional)?: el turista que va a viajar al extranjero, el importador que tiene que realizar una compra en el exterior, el inversor que va a financiar un proyecto en otro pas o que va a adquirir acciones de empresas extranjeras, el especulador que considera que una divisa est barata y cree que ms adelante podr venderla ms cara, etc. Quin compra la moneda nacional (y, por tanto, vende divisas)?: el turista extranjero que viene a visitar el pas, el exportador que ha realizado una venta ha cobrado en divisas, el inversor exterior que quiere acometer un proyecto en el pas o adquirir acciones de alguna empresa nacional, el especulador que considera que la moneda nacional est barata y que posteriormente podr venderla ms cara, etc. La curva que representa la demanda de divisas tiene pendiente negativa respecto al tipo de cambio: cuanto ms bajo sea, ms barata ser la divisa y por tanto se demandar ms. Mientras que la curva que representa la oferta de divisa tiene pendiente positiva: cuanto ms alto est Microeconomia y Macroeconomia. 93

el tipo de cambio, ms cara ser la divisa y por tanto aquellos que tengan esta moneda querrn venderlas.

El tipo de cambio de equilibrio viene determinado por el punto de corte de estas dos curvas. Si el tipo de cambio $/euro es de 0,90 quiere decir que con cada euro se pueden comprar 0,90 dlares.

[pic]

Qu ocurre si este mercado no est en equilibrio? Supongamos que el punto de equilibrio $/euros es de 0,90 pero que el tipo de cambio que aplica el banco central es de 1 $/euro. En este caso el euro estar caro (con un euro se pueden comprar un dlar cuando en equilibrio tan slo se pueden adquirir 0,9 dlares). Un euro caro dificultar las exportaciones europeas (al extranjero les resultarn caras) y favorecer las importaciones (resultarn baratas), disminuir el turismo hacia Europa, se rechazarn algunos proyectos de inversin en Europa, etc. En definitiva, disminuir la demanda de euros, al tiempo que aumen tar la demanda de dlares: esto har que el euro vaya perdiendo valor hasta que se alcanzara nuevamente el punto de equilibrio.

[pic] Supongamos ahora que el tipo de cambio que se aplicase fuera de 0,8 $/euro. En este caso el euro estar barato, lo que favorecer las exportaciones y dificultar las importaciones, aumentar el turismo hacia Europa y se potenciarn las inversiones extranjeras en esta regin. En definitiva, aumentar la demanda de euros (y se debilitar la del dlares), lo que har que su valor se vaya apreciando hasta alcanzar nuevamente el punto de equilibrio. 94 Microeconomia y Macroeconomia.

[pic]

Leccin 32 Polticas sobre el tipo de cambio

Los pases, en su manejo del tipo de cambio, pueden seguir tres lneas de actuacin: 1. Tipos de cambio flexibles 2. Tipos de cambio fijos 3. Tipos de cambio mixtos a) Tipo de cambio flexible El Banco Central del pas no interviene en la fijacin del tipo de cambio, dejando que sea el mercado, a travs de la Ley de Oferta y Demanda, quien determine el tipo de cambio, que ir fluctuando a lo largo del tiempo. Si el Banco central no interviene en ningn momento se habla de flotacin limpia y si lo

hace ocasionalmente de flotacin sucia. El propio tipo de cambio se encargar de ir corrigiendo los dficits o supervits de balanza comercial que puedan ir surgiendo: Por ejemplo, si hay dficit quiere decir que se exporta menos de lo que se importa, luego la demanda de la moneda nacional ser dbil y sta ir perdiendo valor (su tipo de cambio se deprecia). Esto har que las importaciones se vayan encareciendo y que las exportaciones se hagan ms competitivas, tendiendo a corregir dicho dficit. b) Tipo de cambio fijo El Banco Central fija un determinado tipo de cambio y se encarga de defenderlo, interviniendo en el mercado comprando y vendiendo divisas, para lo que utilizar sus reservas. Si el tipo de cambio tiende a apreciarse vender su moneda (compra divisas), tratando de aumentar la oferta de su moneda y evitar que el tipo de cambio aumente. Si el tipo de cambio tiende a devaluarse comprar su moneda (vendiendo divisas) para tratar de fortalecer su demanda y evitar que el tipo de cambio baje. Microeconomia y Macroeconomia. 95

Puede ocurrir que en la defensa de un tipo de cambio fijo el Banco Central llegue a agotar todas sus reservas, quedndose sin recursos para poder seguir defendindolo, por lo que se ver obligado a dejar que flucte libremente. c) Tipo de cambio mixto El Banco Central puede establecer unas bandas dentro de las cuales dejar que su moneda flucte libremente pero si en algn momento el tipo de cambio se acerca peligrosamente a los lmites establecidos intervendr para evitar que se salga fuera de las bandas establecidas. Por ejemplo, el Banco Central de Venezuela podra establecer una banda de fluctuacin del Bolvar respecto al dlar entre 950 y 1.050 bolvares/$. El Bolvar fluctuara libremente salvo cuando se acercase a los lmites marcados en cuyo caso intervendra.

[pic]

En general los bancos centrales buscan que los tipos de cambio de sus monedas sean lo ms estable posible: Si se aprecia mucho dificultar las exportaciones, lo que se traducir en un dficit de la balanza comercial y en desempleo. Si se deprecia mucho se encarecern las importaciones, lo que se traducir en un fuerte repunte de la inflacin.

Leccin 33 Paridad del poder adquisitivo

La teora de la Paridad del Poder Adquisitivo afirma que los tipos de cambio entre las diversas monedas deben ser tales que permita que una moneda tenga el mismo poder adquisitivo en cualquier parte del mundo. Si con 1.000 dlares se puede comprar un televisor en Estados Unidos, con esos mismos 1.000 dlares se debera poder comprar tambin en Espaa, en Japn, o en Timor Oriental. 96 Microeconomia y Macroeconomia.

El arbitraje internacional es el que garantiza que esta ley se cumpla: El arbitraje internacional es una operatoria seguida por numerosos inversores y especuladores que vigilan los mercados internacionales en busca de gangas: diferencias de precio entre dos mercados que permita comprar barato en un sitio y al mismo tiempo vender caro en otro, obteniendo un beneficio sin correr ningn riesgo.

Si la paridad del poder adquisitivo no se cumple, esto permite a los arbitrajistas realizar sus operaciones de compra-venta, y esta misma operatoria hace que el tipo de cambio se mueva hasta que se vuelve a cumplir la ley de la paridad. Veamos un ejemplo: Supongamos que el tipo de cambio Yen/$ es 100 (con un dlar se pueden comprar 100 yenes) y que un mismo automvil cuesta en Estados Unidos 10.000 dlares y en Japn 900.000 yenes. El precio de este automvil en el mercado japons (convertido a dlares) sera de 9.000 dlares, lo que hara que los vendedores americanos de automviles importasen este coche de Japn y lo vendiesen en su pas, ganando 1.000 dlares simplemente por la diferencia de precio. Esto originar una fuerte demanda de yenes por parte de las empresas importadoras

americanas, que har que ste se aprecie. El tipo de cambio de equilibrio se alcanza cuando el precio expresado en dlares fuese el mismo en ambos mercados. 900.000 yenes / Tipo de cambio = 10.000 $ Luego, el tipo de cambio de equilibrio = 900.000 / 10.000 = 90 Yenes/$

Con este nuevo cambio el precio de este coche (expresado en dlares) sera igual en Japn que en Estados Unidos (10.000 dlares).

Como los niveles de precio varan en los pases con distinta intensidad, el tipo de cambio nominal (aquel que todos conocemos y que no depura el efecto de los precios) se tendr que ir ajustando para recoger estas diferencias de precio y permitir que se siga cumpliendo la paridad. Este ajuste del tipo de cambio nominal permitir que el tipo de cambio real (depurado el efecto de los precios) permanezca constante, mantenindose la paridad del poder adquisitivo. Continuamos con el ejemplo anterior: Partimos del tipo de cambio de equilibrio (90 yenes/$). Transcurre un ao y los precios en Estados Unidos suben un 5% y en Japn un 10% (si consideramos los precios de ambos pases en base 100 al principio del ejemplo, transcurrido este ao este ndice ser 105 en Estados Unidos y 110 en Japn). Teniendo en cuenta la inflacin, el precio de este automvil ser ahora de 10.500 dlares en el mercado americano y de 990.000 yenes en el mercado japons. El nuevo tipo de cambio nominal para que se siga cumpliendo la paridad del poder adquisitivo: 990.000 yenes / Tipo de cambio = 10.500 $ Luego, nuevo tipo de cambio de equilibrio = 990.000 / 10.500 = 94,28 Yenes/$ El tipo de cambio del yen respecto al dlar se habr depreciado para compensar el mayor crecimiento Microeconomia y Macroeconomia. 97

de sus precios.

La variacin del tipo de cambio nominal responde a la siguiente frmula:

Tcr = Tc * (Pext / Pint) Donde: Tcr: Tipo de cambio real Tc: tipo de cambio nominal Pext nivel de precios en el extranjero Pint : nivel de precios en el pas Vamos a aplicar esta frmula al ejemplo que estamos viendo: Tc = 90 * 110 / 105 = 94,28

En la vida real la teora de la paridad del poder adquisitivo se ha mostrado vlida en trminos generales, pero determinados factores dificultan que se cumpla con mayor precisin: Servicios difcilmente comercializables: un corte de pelo puede ser ms caro en Madrid que en Pars, sin que los arbitrajistas pueden hacer nada (salvo venirse a Madrid y cortarse la melena). Otros bienes si se pueden comercializar pero sus costes de transporte son tan elevados que impiden el arbitraje: un ladrillo puede ser ms caro en Francia que en Espaa pero el coste de transporte probablemente supere la diferencia de precios.

Leccin 34 El paro y las polticas macroeconmicas

Cuando se habla de paro se pueden distinguir dos tipos muy diferenciados: Paro friccional: se origina por el tiempo que transcurre para casar la oferta y la demanda de trabajo. Desde que persona comienza a buscar trabajo hasta que lo localiza transcurre un tiempo: envo de CV, visita a las oficinas de empleo, entrevistas, etc. Paro estructural: se produce cuando la demanda de trabajo es menor que la oferta de trabajo, o cuando hay desajustes entre el trabajo ofertado y el demandado (capacitacin, localizacin geogrfica, etc.). El paro que realmente importa es el paro estructural. Cmo se mide el paro? La poblacin adulta de un pas se clasifica en poblacin activa (incluye las personas ocupadas y aquellas que no tienen trabajo pero que querran trabajar) y poblacin inactiva (aquel colectivo que no tiene trabajo ni lo busca: amas de hogar, jubilados, estudiantes, etc).

Tasa de paro = n de desempleados / poblacin activa

Para tratar de reducir el paro el gobierno puede adoptar medidas de poltica de demanda o de poltica de oferta. 98 Microeconomia y Macroeconomia.

a) Poltica de demanda Incluye medidas destinadas a relanzar la demanda. Pueden ser:

Medidas de poltica fiscal (bajar impuestos, aumentar el gasto pblico). Medidas monetarias: aumentar la oferta monetaria para bajar los tipos y relanzar la inversin. Medidas que afectan al tipo de cambio: dirigidas a depreciar el tipo de cambio y relanzar las exportaciones. La eficacia de estas medidas depender de cmo lejos se encuentre la economa de su nivel de produccin de pleno empleo: Si est muy por debajo es posible que estas medidas consigan aumentar el nivel de empleo, pero si la economa se encuentra prxima a su nivel de pleno empleo estas medidas suelen incidir poco en el empleo y generan en cambio inflacin, con prdida de competitividad internacional. b) Polticas de oferta Tratan de actuar sobre la curva de oferta agregada, desplazndola hacia la derecha. Son diferentes medidas orientadas a conseguir mejorar la tecnologa, mejorar la productividad, incrementar la tasa de ahorro e inversin, etc. Algunas medidas que podr adoptar el gobierno son:

Fomento de la competencia: vigilancia de posiciones monopolsticas, liberalizacin de los mercados, privatizaciones, desregulaciones, etc. Capacitacin de los trabajadores, ayudas a proyectos de inversin (subvenciones, desgravaciones, etc.). Incentivos en I+D (investigacin y desarrollo). Mejoras de las infraestructuras. Reduccin de impuestos a trabajadores y empresas. Subvenciones a empresas que creen empleo.

Leccin 35 Inflacin (I)

La inflacin se define como una subida generalizada (afecta a todos los sectores de la economa) y continua (durante un periodo prolongado en el tiempo) de los precios de los bienes y servicios. La inflacin es un reflejo de que el dinero pierde valor, por lo que para adquirir un bien habr que entregar cada vez una mayor cantidad de dinero. La inflacin se mide mediante unos indicadores que recogen el aumento de los precios. Los dos ms utilizados son: Microeconomia y Macroeconomia. 99

El Indice de Precios al Consumo (IPC): mide el nivel de los precios de aquellos bienes y servicios que adquieren los consumidores. El deflactor del PIB: mide el nivel de los precios de todos los bienes y servicios que componen el PIB de una economa.

Veamos algunas diferencias: Si el precio de los coches importados aumenta, este aumento afecta al IPC (es un bien que se consume), pero no al deflactor del PIB (las importaciones no forman parte del PIB). Si el precio de los ladrillos fabricados en el pas aumenta, esta subida no afecta al IPC (no es un bien que se suela consumir), pero si al deflactor del PIB (forma parte del mismo). La inflacin mide el aumento de estos indicadores: La inflacin del ao 2008 de una economa (medida por el IPC) ser:

Inflacin 2008 = (IPC 2008 - IPC 2007) / IPC 2007 Por ejemplo: el IPC de Portugal en el ao 2007 es de 156 y en el 2008 de 162. Calcular la inflacin de este ltimo ejercicio. Inflacin 2008 = 162 - 156 / 156 = 3,8%

Cuando la subida de los precios es muy elevada se habla de que el pas sufre hiperinflacin (tasas superiores al 100%).

Cmo se llega a esta situacin? El pas tiene unos gastos muy elevados (militares, burocracia, ineficiencia, corrupcin, etc.) y sus ingresos son muy reducidos (fraude fiscal). Para atender sus gastos el banco central comienza a emitir grandes cantidades de dinero, lo que hace que ste pierde valor y la inflacin se dispare. Factores que favorecen la inflacin:

Fuerte ritmo de crecimiento de la economa, con una oferta que no es capaz de satisfacer la demanda, esto provoca una presin al alza sobre los precios. Presin en los costes: fuerte subida de los salarios por presin de los sindicatos, subida del precio del petrleo, aumento del coste de las importaciones por deterioro del tipo de cambio, etc. Todo ello se traduce en subidas de precios. Aunque los dos factores anteriores explicaran una subida de precios, para que sta se convierta en una espiral inflacionista es necesario que haya un fuerte aumento en la cantidad de dinero, para que ste pierda valor y los precios se disparen. 10 Microeconomia y Macroeconomia.

Teora cuantitativa del dinero Esta teora dice: El crecimiento de la cantidad de dinero que supera al crecimiento real de la economa (depurado los precios) se termina traduciendo en un incremento de los precios. Tasa de crecimiento de la cantidad nominal de dinero = tasa de crecimiento de la renta real + tasa de inflacin Veamos un ejemplo: Si una economa en trminos reales aumenta un 3% y la cantidad de dinero en circulacin aumenta un 10%, la diferencia (7%) se traduce en un aumento de precios.

La Teora Cuantitativa mantiene que cuando el banco central aumenta rpidamente la oferta monetaria el resultado es una elevada tasa de inflacin. Para explicar su teora comienza por definir la velocidad del dinero: mide la velocidad a la que el dinero circula (cambia de mano). V = (P * Y) / M

Donde: V : es la velocidad de circulacin del dinero P : nivel de precios de la economa Y : PIB en trminos reales (depurado el efecto de los precios) P * Y : PIB nominal M : cantidad de dinero en circulacin

Esta frmula nos dice que si el PIB de una economa es de 1 billn de euros (= P * Y ) y la cantidad de dinero es de 0,1 billn de euros, ste dinero tendr que cambiar 10 veces de mano a lo largo del ao. Si despejamos de esta frmula el nivel de precios: P = (V * M ) / Y

Teniendo en cuenta que la velocidad de circulacin del dinero suele ser bastante estable en el tiempo y admitiendo, como sostiene la escuela clsica, que el dinero es neutral (no afecta al nivel de produccin), de aqu se deduce que si aumenta la cantidad de dinero necesariamente esto termina provocando un aumento de precios.

Leccin 36 Inflacin (II)

Efectos de la inflacin

La inflacin afecta muy negativamente a la marcha de la economa: Microeconomia y Macroeconomia. 10

1. Perjudica a aquellas personas cuyas rentas suelen crecer menos que la inflacin, como es el caso de los jubilados, los parados, etc. 2. Beneficia a los deudores (el importe de sus deudas pierde valor) y perjudica a los acreedores.

3. Genera incertidumbre, dificultando las inversiones: es muy difcil realizar con un mnimo de garanta previsiones a largo plazo de ingresos y gastos, ya que la variacin de los precios puede echar por tierra todas las hiptesis. 4. Los productos, al aumentar sus precios, pierden competitividad en el mercado exterior.

5. Suele tener un impacto fiscal negativo: la inflacin tiende a aumentar la carga tributaria.

Veamos un ejemplo: hace un ao compramos un inmueble por 100.000 euros que ahora vale 110.000 euros (inflacin del 10%). En realidad no hemos ganado nada (110.000 euros de ahora equivalen a 100.000 euro de hace un ao), pero si lo vendiramos por esta ltima cantidad a efectos de Hacienda habramos obtenido un beneficio de 10.000 euros por los que tendramos que pagar impuestos. Polticas contra la inflacin En la lucha contra la inflacin se suelen aplicar polticas destinadas a enfriar la demanda, ya sean fiscales o monetarias, con el fin de tratar de aminorar su ritmo de crecimiento y disminuir las presiones alcistas sobre los precios. Tambin es importante controlar el crecimiento de la cantidad de dinero ya que hemos visto que ste tiene un impacto decisivo sobre el incremento de los precios. Tambin va a ser fundamental convencer a sindicatos y empresarios para que moderen las subidas salariales. En el aumento de los precios juega un papel fundamental las expectativas inflacionistas: Si los sindicatos consideran que la inflacin del prximo ao va a ser del 10%, en las negociaciones de convenios colectivos solicitarn subidas como mnimo de ese importe. Este mecanismo contribuye a alimentar el propio proceso inflacionista. Por ello, la credibilidad del gobierno es fundamental en la lucha contra la inflacin: Si el gobierno tiene un buen historial antiinflacionista, las estimaciones que realice sobre el crecimiento esperado de los precios gozarn de credibilidad y los diferentes actores econmicos (empresarios, trabajadores, sindicatos, etc.) tratarn de ajustar sus peticiones de subida a estas estimaciones.

Leccin 37 Ciclos Econmicos

Los ciclos econmicos son variaciones en el ritmo de crecimiento del PIB que se producen de manera repetitiva en el tiempo. 102 Microeconomia y Macroeconomia.

Si se observa la evolucin durante un largo periodo del ritmo de crecimiento del PIB se puede observar cmo va describiendo ondas con cierta regularidad. Cada onda corresponde a un ciclo econmico. En la evolucin a largo plazo del PIB se pueden distinguir cuatro fases: 1. Tendencia: es la direccin que presenta a largo plazo. 2. Ciclos econmicos: desviaciones que se producen de la tendencia y que se repiten con cierta periodicidad. Suelen durar varios aos. 3. Variaciones estacionales: movimientos recurrentes que se producen en cada ejercicio. 4. Variaciones aleatorias: variaciones de carcter irregular.

Si nos centramos en el anlisis del ciclo podemos distinguir cuatro etapas: [pic]

1. Valle: es el punto ms bajo del ciclo y se caracteriza por que la capacidad productiva est infrautilizada, hay desempleo, cada de los beneficios de las empresas, las inversiones estn estancadas, etc. 2. Recuperacin: comienzan a aumentar las ventas y los beneficios, el desempleo desciende, se vuelven a acometer nuevas inversiones, los precios comienzan lentamente a crecer. 3. Pico: punto lgido del ciclo. La capacidad productiva est plenamente utilizada lo que dificulta mantener el ritmo de crecimiento; las tensiones sobre los precios empiezan a ser muy fuertes; hay dificultades para encontrar mano de obra cualificada; las expectativas empresariales comienzan a deteriorarse ante el repunte de la inflacin, repercutiendo negativamente sobre las inversiones previstas. 4. Contraccin: el gobierno, en su lucha contra la inflacin, adopta medidas de enfriamiento de la economa, lo que se traduce en cada de ventas y beneficios; el paro

comienza a repuntar; en este ambiente de desnimo las inversiones se resienten; se disparan las suspensiones de pago y las quiebras, etc. Microeconomia y Macroeconomia. 10

Hay que sealar que en un ciclo econmico la fase de subida no tiene por qu tener la misma duracin que la de bajada, de hecho ltimamente las fases alcistas han tendido a ser notablemente ms prolongadas que las bajistas.

Leccin 38 Teoras sobre los ciclos econmicos

Hay numerosas teoras que tratan de explicar el por qu de los ciclos econmicos, de su carcter repetitivo. Entre otras, podemos sealar: Cambios en la productividad: las oscilaciones se inician en el lado de la oferta y responden principalmente a cambios en los niveles de productividad debido a innovaciones tecnolgicas. Ciclos monetarios: variaciones en la cantidad de dinero provocan desplazamiento en la demanda agregada y en el nivel de produccin. A largo plazo los precios se van ajustando de manera que la oferta de dinero, medida en trminos reales (depurada del efecto precio), vuelve a su nivel inicial, anulndose el efecto positivo inicial. Ciclos econmicos y polticas estabilizadoras

La poltica econmica del gobierno se dirige a atenuar las fluctuaciones que producen los ciclos, con la intencin de conseguir un ritmo de crecimiento estable en el largo plazo, lo que exige tener los precios controlados: Tan malo es una fase baja del ciclo con desempleo, como una fase alta con tensiones inflacionistas (termina generando una serie de desajustes que al final lleva a la economa a una fase de estancamiento).

Entre las distintas medidas estabilizadoras que puede adoptar el gobierno, las hay de poltica fiscal y de poltica monetaria.

En poca de recesin: reduccin de los impuestos, aumento del gasto pblico, incremento de la oferta monetaria, etc. Estas medidas pueden adoptarse individual o conjuntamente. En poca de expansin: el gobierno adoptar las medidas contrarias a las anteriores, es decir, reduccin del gasto pblico, contraccin de la oferta monetarias, etc. Los impuestos funcionan ya de por s como estabilizadores:

Si baja la renta disminuye la recaudacin impositiva (lo que contribuye a reducir el impacto negativo de la bajada) y cuando sube aumenta la recaudacin (modera el crecimiento de la economa).

La intervencin del gobierno en la economa con intencin de neutralizar los movimientos de los ciclos econmicos cuenta con muchos detractores; de hecho, los resultados obtenidos histricamente con estas polticas han sido a veces bastante mediocres. 10 Microeconomia y Macroeconomia.

Los crticos a la actuacin pblica sostienen que los gobiernos suelen centrar su actuacin en polticas de demanda, que a largo plazo apenas tienen efecto sobre el nivel de produccin ni sobre el empleo. Por ello entienden que seran ms eficaces polticas de oferta. Leccin 39 Crecimiento econmico y desarrollo

Cuando se analiza el crecimiento econmico hay que distinguir entre el corto plazo y el largo:

En el corto plazo este crecimiento responde principalmente a variaciones en la demanda agregada, mientras que en el largo plazo el papel principal corresponde a la oferta agregada. El crecimiento a largo plazo es consecuencia de un aumento de los recursos productivos (mientras que a corto plazo estos suelen ser ms o menos fijos), adems tambin influye el aumento de la poblacin y, muy especialmente, las mejoras tecnolgicas. Entre las condiciones que deben existir en un pas para favorecer este crecimiento a largo

plazo se pueden destacar las siguientes: 1. Competencia interna y externa que contribuye a acelerar las innovaciones tecnolgicas, a aumentar la calidad de los productos y a abaratar sus costes. Los regmenes de monopolio dificultan este progreso. 2. Un sistema legal eficaz, que sea capaz de resolver los litigios con rapidez. 3 Un mercado de capital desarrollado, capaz de promover el ahorro y de canalizarlo hacia la inversin. 4. El equilibrio macroeconmico: situaciones de desajustes como por ejemplo un dficit comercial o un dficit pblico excesivo, terminan afectando negativamente al crecimiento econmico. 5 Una tasa de inflacin moderada: crea un clima ms favorable para la inversin, favorece la competitividad internacional, evita una escalada de precios que dificulte el crecimiento econmico, etc.

FIN DEL CURSO

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