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Nombre: Cristian Guacollante Carrera: Comercio Exterior

Fecha: 15/06/2013

Intercambio Compensado Concepto El trmino intercambio compensado se utiliza para describir aquellas transacciones comerciales internacionales donde todo o parte del pago por adquirir o vender bienes y/o servicios se hace bienes o servicios en lugar de intercambiarlos por dinero. Es por ello que se tiende a generalizar y llamarle comercio sin dinero. El intercambio compensado es una forma de financiar el flujo de bienes o servicios en el comercio internacional a travs del intercambio de productos o servicios. Tipos de Intercambio Compensado A travs del intercambio compensado se podr encontrar distintos tipos para realizar una transaccin de bienes o servicios. Trueque (Barter)

Es la forma ms simple del intercambio compensado por el cual se establece un acuerdo de intercambio directo de bienes entre dos partes sin el uso de dinero. Implica una doble coincidencia de necesidades, y si bien es una prctica medieval hoy en da presenta ciertas dificultades, ya qu se requiere que un exportador venda determinados bienes al importador a cambio de bienes que le son aceptables de recibir. Por lo general, el valor de la exportacin iguala el valor de la importacin, por lo que sus saldos se compensan. En el caso de no ser as se tiene a cubrir el diferencial con divisas libremente aceptadas. Adems ocurre que las dos partes contratantes deciden sobre el valor de los productos o servicios a ser intercambiados. Es frecuente que el trueque sea consumado en un periodo corto, el que debe ser menor de un ao, especialmente para que la fluctuacin en el precio mundial de los productos contractuales no sufra variaciones significativas, y de esa forma no favorecer a una u otra de las partes. En los casos de acuerdos de trueques de larga duracin es usual que se incluya en el contrato algn mecanismo de ajuste en la tasa de cambio para

compensar dichas fluctuaciones. Ambas transacciones se inscriben en un solo contrato.

Ejemplo de Trueque (Kraus, 2007) Es poco comn que la banca comercial facilite financiamiento para estas operaciones de trueque ya que el retorno del acreedor (pago) est sujeto al cumplimiento contractual (envi de bienes) de la otra parte contratante. Puesto que la tradicional carta de crdito no existe, porque en estas operaciones no interviene el dinero como medio de pago, es importante requerir una carta de crdito Stand by a fin de que en la eventualidad de que una de las partes incumpla con el envo de los bienes a intercambiar la parte que cumpli pueda obtener el pago (divisas) por sus ventas. Esa carta stand by otorgara todas las seguridades necesarias de la transaccin. El trueque es llevado a cabo, en la mayor parte de los casos, por los gobiernos que concertaron acuerdos bilaterales de pagos. La experiencia latinoamericana de aos recientes en materia de trueque, indica que ha sido frecuente el intercambio de productos bsico como el petrleo, granos, productos alimenticios y ciertos minerales (Gallegos 1985) Compra compensada o Contracompra (Counterpurcharse)

Es la necesidad de intercambio compensado ms comn y frecuente a nivel mundial hoy en da. En este tipo de arreglo, un exportador en adicin a lo convenido contractualmente a su venta por lo general de equipo, planta o tecnologa acepta recibir como pago divisas libremente convertibles y bienes no relacionados (compensacin), dentro de un periodo determinado. Ello implica la firma de dos contratos paralelos y separados y un protocolo que los relaciona. En el primer acuerdo se determina el suministro original de un(os) producto(s) a un nivel de precio a cambio de divisas

Ejemplo de Compra Compensada (Kraus, 2007) Sin embargo, ese contrato est condicionado por el protocolo a un segundo, por el cual el exportador original se compromete a comprar al importador original bienes seleccionados de una lista muy variada tambin a cambio de divisas. De aquella lista se excluyen los bienes producidos por la tecnologa que se le est exportando y la compra venta es por un valor equivalente a un porcentaje, frecuentemente menor, del valor total del primer contrato. Por lo general, el valor de los bienes es calculado en trminos de su equivalente en divisas libremente aceptadas. El hecho de que se concierten acuerdos separados permite arreglos financieros y riesgo de garantas separados, as como aislar, una de otra, las obligaciones financieras de las dos transacciones. Si bien las operaciones estn ligadas, los arreglos financieros son separados. Esto es vital para el proceso financiero de la operacin, ya que permite que un banco financie cada transaccin, a travs de las tradicionales cartas de crditos, siempre y cuando dichas operaciones no estn legalmente condicionadas. Por lo general, este tipo de operaciones requiere de financiamiento puente para el exportador se lo otorgue o consiga al comprador externo. Debido a que uno de los acuerdos puede abarcar numerosas transacciones durante el periodo fijado, que con frecuencia es de uno a cinco aos, las partes contratantes aceptan abrir una cuenta de depsitos y garantas en un banco y saldar cada transaccin por separado. En la prctica ocurre que muchas de las empresas exportadoras originales no utilizan ellas mismas los bienes recibidos por el segundo contrato, por lo que transfieren con descuentos a empresas comercializadoras (Trading companies) para venderlos en el mercado internacional. (Morena, 1995) Compensacin o Recompra (compensation o Buyback)

Esta modalidad implica que el exportador que suministra planta, equipo o tecnologa acepta por contrato recibir como pago parcial o total bienes que ha de producir el importador con el equipo o la tecnologa que le vendi originalmente. La compensacin requiere un par de contratos paralelos y por separado y un protocolo, como en el caso de la Contra compra. Los acuerdos

de compensacin abarcan un periodo considerablemente prolongado de 5 a 20 aos, a fin de permitir el pago en especies producidas con la tecnologa importada, as como tambin implica grandes sumas de dinero y de niveles de produccin. Es comn que esta modalidad tenga lugar a causa del inters de una empresa de un pas desarrollado en mantener su participacin en cierto mercado en un pas en desarrollo. A diferencia de la Contracompra, en la cual el valor de la compra que hace el exportador original es casi siempre menor(o a lo sumo igual) que el valor de su exportacin, el valor del compromiso de comprar por compensacin puede ser superior al de las transacciones de la exportacin original. El valor de la compra por compensacin durante el periodo determinado usualmente iguala al valor de la planta, equipo y tecnologa menos el pago inicial usualmente en divisas duras ms un monto para cubrir los gastos por intereses por el periodo de la compensacin. Es comn que las partes contratantes arreglen el financiamiento del proyecto a travs de fuentes pblicas y privadas. El crdito se extiende, por lo general, a Banco Central del pas en desarrollo con periodo de gracia de un par de aos antes de iniciarse el repago, que es frecuente que se inicie despus que la planta comience su fase de produccin. Esta modalidad de penetracin en ciertos mercados, y con el fin de mantener cierto control de las operaciones por la empresa exportadora original, ha permitido el establecimiento de varias operaciones por la empresa exportadora original, ha permitido el establecimiento de varias empresas de inversin conjunta en muchos pases en desarrollo mediante estos acuerdos el pas que recibe la planta, equipo y tecnologa inicia o incrementa su capacidad de produccin de ciertas materias primas o productos intermedios a su vez que se garantiza determinados niveles de exportacin (Gallegos,1985) Triangulacin (Switch)

La triangulacin permite a cualquiera de las partes contratantes de un acuerdo de intercambio compensado transferir sus compromisos a una tercera parte. Esta modalidad usualmente, entra en el esquema de intercambio compensado cuando se inicia a entrega de los productos (Contracompra o compensacin) condicionados. Si el receptor de los productos en cuestin no los puede vender ya sea en su mercado interno o en el internacional, transfiere sus compromisos a una empresa de comercializacin (switcher) especializada en la triangulacin. Estas operaciones de triangulacin pueden involucrar una serie de transacciones concatenadas y complicadas antes que se encuentre un comprador que desea pagar en divisas libremente convertibles.

Ejemplo de Triangulacin (Kraus, 2007) En la prctica se han concedido descuentos de hasta un 40% para que una empresa venda los productos a la empresa comercializadora. Por lo general, estas empresas comercializadoras estn conectadas a un sistema de compaas que negocian sobre la base de descuentos. Para fines aclaratorios se plantea el siguiente caso. Un pas que recibe ciertos bienes por Contracompra los ofrece a una empresa comercializadora con sustanciales descuentos para su triangulacin. Esta empresa puede encontrar un comprador que le pague en divisas blandas, o quizs un pas cuyo gobierno ha impuesto restricciones para la transferencia de divisas duras y desea pagar en bienes. Supongamos que se llega a un entendimiento y se concreta una transaccin de trueque. Es frecuente que aquellos nuevos productos recibidos a cambio por la empresa comercializadora tengan serias dificultades de venderse a cambio de divisas duras, por ello es posible que la empresa deba repetir la operacin anterior en varias ocasiones hasta que pueda obtener por sus venta divisas libremente convertibles. En cada paso de la transaccin es frecuente que la empresa comercializadora ofrezca una parte del descuento original, a fin de hacer ms atractivo el negocio. La diferencia entre el pago final en divisas duras y el costo original de los bienes representa la utilidad marginal de la empresa comercializadora. En trminos generales se puede decir que la triangulacin involucra cuentas de compensacin usualmente mantenidas en dlares y que son utilizadas para adquirir bienes producidos en los pases que suscriben el acuerdo de compensacin. Estas cuentas representan un poder adquisitivo de bienes y no son convertibles directamente en divisas. As la triangulacin permite al pas A, que tiene un excedente en su correntio bilateral, transferir parte o toda la disponibilidad de su cuenta de compensacin a una tercera parte. Esa tercera parte que puede ser un pas B o una empresa comercializadora, tendr un inters en esas operaciones y obtendr los derechos a dicha cuenta con un sustantivo predio de descuento. Estas operaciones pueden llegar a durar ms de un ao en completarse. (Gallegos 1985). Offset

Un acuerdo offset (compensacin) es principalmente utilizado para ventas relativas a equipo y materiales de defensa, venta de aviones comerciales y otros productos considerados prioritarios por el gobierno comprador. El acuerdo offset se establece entre una empresa de un pas industrializado y un gobierno extranjero tambin de otro pas industrializado o en industrializacin. Las condiciones contractuales pueden determinar que la compaa oferente brinde asistencia tcnica en los arreglos de comercializacin de los bienes producidos las empresas locales en el pas comprador o que permita que alguna porcin del producto final de exportacin sea manufacturado por productores locales del pas receptor del producto,entre otras clusulas comunes de estos arreglos. Mediante el offset un gobierno que importa bienes de capital o importantes sistemas militares requiere del vendedor que lo compense por los efectos econmicos y presupuestarios, de forma tal que le compre cierto bienes; o sino tambin produciendo alguna parte del sistema adquirido; o a travs de la inversin en el pas. Por lo tanto, el offset toma la forma de intercambio compensado al establecerse compromisos de coproduccin o inversin y sus efectos pueden ser muy amplios y de muy larga duracin en relacin con las otras modalidades ya analizadas (Morena, 1995). Acuerdos de Clearing Son acuerdos bilaterales entre dos pases por los cuales establecen la intencin de intercambiar un cierto volumen de bienes y servicios durante un perodo de tiempo determinado. Pasado ese perodo, el pas que tiene saldo deudor cancela ese saldo con divisas fuertes o conviene en pasarlo para otro perodo de tiempo. (Morena, 1995)

Ejemplo de Acuerdos de Clearing (Kraus, 2007)

Swap

Consiste en ligar dos transacciones de compra-venta internacional de productos iguales o similares y relocalizar geogrficamente los envos con el fin de ahorrar el costo de transporte. (Kraus, 2007).

Ejemplo de Acuerdos de Clearing (Kraus, 2007)

Ventajas y desventajas del Intercambio Compensado Las ventajas y desventajas del intercambio compensado son las siguientes: Ventajas: Mejorar la posicin de la balanza comercial, ya que tiende a corregir los desequilibrios comerciales, a corto plazo. Preservar divisas, brinda modalidades de financiamiento del comercio que no agudizan la situacin de divisas(escasez), sino que permite presrvalas para continuar con los niveles de importacin necesarios sin deteriorar la situacin de deuda externa y paralelamente, exportando lo cual ofrece un beneficio neto para los pases participantes. Transferencia tecnolgica Ganar accesos a mercados protegidos y a nuevos mercados

Fortalecer lazos polticos, algunos pases establecen acuerdos de intercambio compensado por razones estratgicas de seguridad o para mostrar su apoyo hacia cierto lder poltico. (Banks 1985)

Desventajas Doble coincidencia de necesidades Participacin gubernamental Elevacin de los costos del comercio Falta de transparencia del mercado

Larga duracin, las negociaciones para concretar operaciones de intercambio compensado tienden a tener una duracin ms prolongada que cualquier otra transaccin comn. Deterioro de la competitividad de productos de exportacin. Rusia le propone a Argentina cambiar armamento por alimentos Para 2004, las exportaciones argentinas alcanzaron los 356,4 millones de dlares y las importaciones solo 135,7 y en 2005, 670,9 y 194,85 respectivamente. Mosc supone que con su poderosa industria de armamento la brecha podra morigerarse. Rusia, ya coloca su material en varios pases de la regin, como Per, Brasil, Mxico, Uruguay y Colombia, amn de Venezuela, claro. Incluso en los principios de los 90, la Argentina adquiri elementos militares, como visores nocturnos y helicpteros militares. Hubo entonces sondeos para adquirir aviones combate Mig 29 y Sujoi. Hay una situacin objetiva. Argentina no tiene dinero para armamentos, debe ser cuidadosa de no ingresar en una carrera en ese ramo, pero necesita modernizar a sus FFAA. El programa ruso de intercambio compensado es atractivo. Rusia no es la nica ofertante; varios pases europeos hicieron llegar a Defensa sus propuestas. En esta puja por el mercado argentino, hay fuertes lobbistas criollos. Se comenta que una paliza que recibi en la calle un diplomtico ruso semanas atrs tiene relacin con este negocio, no apto para almas dciles. Argentina acaba de designar embajador en Mosc casi tres aos despus de no llenar el cargo en ese destino no prioritario para su poltica externa, pero estratgico. Dos aos atrs, cuando Nstor Kirchner fue a Pekn, se haba arreglado que l hara escala en Mosc, en su aeropuerto, para encontrarse con Vladimir Putin.

Pero el vuelo del argentino se demor y dicen que el presidente ruso se disgust. Tan cierto parece que en dos ocasiones posteriores, en las que Putin estuvo cerca de Argentina, se frustraron por inercia de aquel desencuentro o desaire, segn se mire. La designacin, estos das, de Leopoldo Alfredo Bravo como representante en Mosc, puede comenzar a recomponer los vnculos. Una suspensin de ventas de carnes al exterior da en parte los intereses rusos, el primer comprador de ese alimento. Adems, Argentina no reconoce a Rusia como pas con economa de mercado y no respalda el deseo moscovita para ingresar a la OMC. En abril estuvo el primer ministro ruso, Mikhall Fradkov, quien se reuni con Nstor Kirchner. En aquella comitiva particip Alexsander Fomin, viceministro de Cooperacin Tcnico-Militar, que tuvo un encuentro con la ministra de Defensa, Garr. En la carpeta que dej en el despacho de la ministra figur la posibilidad de producir en la Argentina helicpteros, patrulleras de alta mar y blindados con tecnologa rusa. La intencin del gobierno es revitalizar la industria militar argentina, hoy reducida a fbricas de plvora, municiones y armas livianas o a investigaciones cientficas. Una ley establece que las compras militares deben hacerse mediante sistemas de compensaciones que permitan la transferencia de tecnologa a la Argentina o de alguna otra utilidad adicional, como puede ser la instalacin de talleres que permitan el uso de mano de obra local. Rusia ofrece a Argentina intercambio de armas por alimentos BUENOS AIRES Enero 18.- El embajador ruso en Argentina, Yuri Korchagin, manifest hoy a la ministra de Defensa de este pas, Nilda Garr, el inters de su nacin de lograr un acuerdo comercial por armamentos, en el que se incluya un pago compensado con alimentos argentinos. As lo inform la propia cartera de Defensa, que precis que el diplomtico "inform a la ministra acerca de la produccin rusa de armamentos y seal el inters que tiene su pas en lograr un intercambio comercial compensado de productos alimenticios argentinos por armas rusas". El embajador ruso aprovech la oportunidad para felicitar a la ministra Garr por su reciente designacin en el cargo, saludo que repiti el embajador galo

Francis Lott, a quien la secretaria de Estado visit en la representacin francesa en Buenos Aires. En el encuentro -precis tambin la cartera de Defensa-, "se repasaron las relaciones en materia de defensa entre ambos pases, en particular, la llegada a Buenos Aires el prximo 13 de marzo del barco porta-helicpteros -Jeanne d Arc-". Agreg el ministerio que "junto a este buque escuela de la armada francesa arribar un barco de desembarco (TCD), que ser donado a la Armada de la Repblica (argentina). Con este buque sern entregados tambin 8 vehculos 4 x 4 que servirn para el Caecopaz (Centro Argentino de Entrenamiento Conjunto para Misiones de Paz) que est asentado en la guarnicin del Ejrcito en Campo de Mayo y donde un oficial superior francs oficia como instructor". Crece el intercambio bilateral compensado "La Argentina no tiene un peso, pero tiene productos. Rusia est un poco mejor que nosotros pero le hace falta productos alimenticios y puede ofrecer tecnologa y maquinaria; por ejemplo, nos construyen un subte y le pagamos con alimentos, o nos dan maquinaria para la industria alimentaria y le pagamos con frutas", explic el gerente comercial del Consejo de Relaciones Econmicas Argentino Ruso (Crear), Ariel Kleimans. Crear fue fundado en 1998 y es una de las instituciones del lado argentino que fomenta este tipo de intercambio compensado con Rusia, donde tiene dos oficinas. Su fin es "vincular los factores de produccin de ambos pases y llenar un vaco en la poltica econmica argentina respecto de Rusia", segn seal su presidente, Hernando Kleimans, padre de Ariel. "Sin medios de pago, siendo tan difcil conseguir cartas de crdito y teniendo en cuenta la imposibilidad de una Pyme de llegar por s sola al mercado ruso, promovemos estas operaciones consorciando a las pequeas empresas de las economas regionales", explic Kleimans. Un ejemplo de ello fue el convenio firmado entre Salta y la regin de Chelibinsk por el cual la parte rusa suministrara 60 motoniveladoras a cambio de un monto equivalente en vino y tabaco. Entre Ros y Mendoza firmaron acuerdos similares. La oferta rusa en esta operatoria se concentra en el rea energtica, solucin de inundaciones, gasoductos y extraccin de petrleo, transformacin de motores diesel a gas natural y todo lo relacionado con la industria del transporte, entre otros.