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INDICE

INTRODUCCIN. CAPTULO I: ASPECTOS FUNDAMENTALES. Introduccin.. Orgenes de la letra de cambio. Naturaleza jurdica de la letra de cambio.... La letra de cambio como ttulo valor.... Figuras en la letra de cambio.................... Requisitos de la letra de cambio................. Formas de sealar el vencimiento.................. Formas de girar la letra de cambio.. Responsabilidad del girador...................... Clusula documentaria... Conclusiones.... CAPTULO II: EL ENDOSO.. Introduccin.. Naturaleza. Definicin... Clases de Endoso Endoso de la letra de cambio. Conclusiones CAPITULO III: ACEPTACIN DE LA LETRA DE CAMBIO........................................................ Introduccin.. Definicin... Formalidad de la aceptacin. Incondicionalidad de la aceptacin.......... Presentacin de la letra de cambio para su aceptacin... Plazo para la aceptacin Pluralidad de girados.. Segunda presentacin del ttulo para su aceptacin.... Presentacin del ttulo a cierto plazo desde la aceptacin.. Aceptacin de la letra a fecha fija, a la vista y a cierto plazo desde su giro.. Presentacin del ttulo al girado para su aceptacin ... Revocacin de la aceptacin.... El ttulo domiciliado. Reaceptacin de la letra de cambio y condiciones para efectuarla Conclusiones .. 3

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CAPITULO IV: VENCIMIENTO DE LA LETRA DE CAMBIO . Introduccin.. Vencimiento a la vista. Vencimiento a cierto plazo desde la aceptacin Vencimiento a fecha fija y a cierto plazo desde su giro Cmputo del trmino de vencimiento.. Lugar de pago y testamiento del endoso Pacto de intereses en la letra de cambio Conclusiones... CAPITULO V: PROTESTO DE UNA LETRA DE CAMBIO... Introduccin.. Definicin... Levantamiento del Protesto de una Letra de Cambio...... Clases de Protesto para la Letra de Cambio.. Registro del Protesto.. Lugar del protesto Conclusiones... CAPITULO VI: ACCIONES CAMBIARIAS .... Introduccin. Definicin.. Las Acciones Cambiarias derivadas de la Letra de Cambio Clases de Acciones Cambiarias... Requisitos del ejercicio de la Accin Cambiaria. Objetivos del ejercicio de la Accin cambiaria... Accin Cambiaria por aceptacin parcial o no aceptacin de la letra Accin Cambiaria por falta de pago. Reembolso... Conclusiones CAPITULO VII: ACEPTACIN POR INTERVENCIN. Introduccin. Intervencin.. Interviniente.. Tipos de Intervencin. Aceptacin por Intervencin.. Pago por Intervencin ... Conclusiones.... ANEXOS .... BIBLIOGRAFA.

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INTRODUCCIN
En el presente trabajo abarcamos la investigacin de la letra de cambio, un ttulo valor que surgi de la necesidad econmica hace cientos de aos, el cual sigue siendo un elemento requerido y necesario en las relaciones cambiarias, no solo comerciales, sino en cualquier mbito dentro de la sociedad. Abarcaremos cada uno de los aspectos primordiales de la cambial, para poder emplearla de una manera adecuada y efectiva, siguiendo lo expresado en la ley 27287, Nueva Ley de Ttulos Valores. Cabe resaltar que la nueva Ley recopila muchos de los artculos, por no decir en su totalidad, pertenecientes a la ley 16587, Antigua Ley de Ttulos Valores. Asimismo adhiere artculos complementarios, cuyo objetivo es hacer ms explicita, detallada y actualizada la Nueva Ley de Ttulos Valores. Por medio de este trabajo simplificaremos la interpretacin de los presentes artculos contenidos en la Nueva Ley, as como esclarecer las posibles vacilaciones que se puedan suscitar en situaciones circunstanciales. Adems nos hemos apoyado en las diferentes interpretaciones de autores nacionales como los profesores Montoya Manfredi y Pinkas Flint quienes nos han permitido desarrollar el presente trabajo con sus amplias investigaciones sobre el tema.

ASPECTOS FUNDAMENTALES DE LA LETRA DE CAMBIO

Introduccin

Para una mejor comprensin de todos los subtemas que abarca la letra de cambio, son necesarios esclarecer y estudiar diversos puntos inherentes a todos los dems captulos de esta monografa. Por este motivo, hemos dedicado el primer captulo a detallar estos conceptos para que el estudio posterior se realice de manera efectiva. Este captulo comprende desde los orgenes de la cambial, hasta los requisitos esenciales y quienes participan en ella, detallando cada uno de estos puntos para brindarle al lector un contexto ms amplio de este ttulo valor

Orgenes de la letra de cambio La Letra de cambio surge de la necesidad de remitir sumas de dinero a lugares lejanos, debido a las condiciones precarias que existan para transportarlas durante la Edad Media, sobre todo al peligro en que se incurra. Exista en ese entonces un total de cuatro personas que intervenan desde la emisin hasta el cobro de la letra de cambio, dos de ellos eran cambistas que tenan relaciones de negocios que cobraban y pagaban en plazas distintas, generndose una cuenta de debe y haber; mientras que los otros dos eran el deudor quien era el que otorgaba la suma de dinero inicial, y por ltimo estaba acreedor, quien era el destinatario final, a quien deba efectuarse el pago. Con el paso del tiempo y siendo necesaria la practicidad del transporte y cobro de la letra de cambio los sujetos intervinientes se redujeron a tres, siendo el librador quien designaba a la persona que deba presentarla al cobro y se incluy la denominacin especial de librador a quien emita la letra; tomador o beneficiario a quien se efecta el pago y por ltimo el girado quien era el que efectuaba el pago. Fue as que se generaron tres elementos en dicha operacin: el lugar de pago que no necesariamente deba ser el lugar de la emisin de la letra; el valor o la suma de dinero y la provisin del librador al girado. Adems surgen figuras como la clusula a la orden ya que el tomador no era el nico a quien se haca pagadera, y el endoso que permita transmitir la letra a otra persona mediante una declaracin firmada al dorso del documento. Segn Victoria Basz:
Surge la figura del tercero poseedor de ttulo independiente del negocio fundamental, y el documento es un instrumento eficaz para la circulacin rpida, segura y simple del derecho mencionado en l, o sea, un derecho de crdito.1

Es as como la letra de cambio ha ido evolucionando convirtindose en el ttulo valor que conocemos, con los distintos elementos que la conforman y que siguen siendo parte de ella en la actualidad. Naturaleza jurdica de la letra de cambio La letra de cambio tiene en un principio naturaleza contractual, de acuerdo a Montoya Manfredi2, (...) se le consider como expresin del contrato de cambio trayecticio, o sea, como un contrato literal. a) Teora de la cesin: seala que al momento de librar una letra de cambio se hace inherente una cesin de crdito por parte del librador al girado, que
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VICTORIA, Elisabet, 1999, Derecho Internacional Privado, RubinzalCulzon Editores, p. 247. MONTOYA, Ulises, 1982, Comentarios a la Ley de Ttulos- Valores, Editorial Desarrollo, p. 222.

b)

c)

d)

e) f) g)

beneficia al tomador o a los sucesivos tenedores, quien tiene el derecho de propiedad sobre los fondos. Siendo la cesin un contrato bilateral, en la cual el cesionario no responde por la solvencia del deudor. Teora del mandato:consta esencialmente de la naturaleza del vnculo entre el librador y el girado, siendo el primero el que ordena al girado para que pague a un tercero, siendo este ltimo quien manifiesta la voluntad del librador. El inconveniente con esta teora es que no se puede delimitar una relacin entre el librador y el tomador, mientras que la no aceptacin de la letra por el girado destruye la base de la teora. Teora de la delegacin: se enfoca en las obligaciones entre los sujetos que intervienen en el acto cambiario. De manera que se produce un cambio de deudor ya que el librador le transfiere la obligacin al girado para que este se convierta en deudor del tomador o beneficiario. Teora de la pendencia: esta teora seala que el tenedor es el nico y legtimo acreedor del ttulo, que reclama el cumplimiento del pago o su legtimo derecho. Teora de la sucesin singular: transfiere el ttulo por endoso a un tercero, de una manera autnoma. Teora del contrato con incierta persona: cada persona que posee el titulo se convierte en acreedor adquiriendo los derechos contenidos en l. Teora de la novacin: se plasma en el endoso cuando un nuevo deudor reemplaza al anterior. Es necesario el consentimiento tanto del acreedor como del deudor.

Por otro lado surge la teora germnica de acto unilateral de voluntad, esta seala que la voluntad ya sea de emitir, de endosar o de avalar es propia de una sola persona, es decir, segn el profesor Montoya Manfredi: son declaraciones unilaterales de voluntad, cuya fuente generatriz se desvincula de toda causa o finalidad econmicojurdica3. As mismo considera como partes necesarias al librador, beneficiario y girado. Al ttulo valor se le otorga un carcter constitutivo ya que hace nacer algo que anteriormente no exista, es decir crea una obligacin cambiara en el momento de su aceptacin.

MONTOYA, Ulises, 2005, Comentario a la Nueva Ley de Ttulos Valores, Editora Jurdica Grijley, Stima edicin, p. 456.

La letra de cambio como ttulo valor La Letra de Cambio segn Oswaldo Hund es:
Aquel ttulo valor emitido por una persona, mediante el cual se ordena pagar incondicionalmente a un tercero una determinada suma de dinero, en el lugar y plazo que el documento cambiario indique. Por lo tanto, la relacin cambiaria originada por la letra de cambio requiere de una persona que emita el ttulo valor (el librador), de alguien que efecte el pago (el aceptante) y de otro que reciba el pago (el tenedor).4

Es un ttulo de crdito, a la orden, formal, abstracto y completo, que constituye una promesa de pago. La letra de cambio es un ttulo de crdito porque tiene como por objetivo la prestacin de una suma de dinero incurriendo derechos crediticios Es un ttulo a la orden, nato porque es transferible mediante endoso, aunque esta clusula no figure por escrito en dicho documento. En el caso de que figure la clusula no a la orden los posteriores beneficiarios solo obtendrn un derecho derivado ms no autnomo. Segn Navarro Irvine:
() la letra, a pesar de que un endosante haba consignado la clusula no a la orden poda ser ulteriormente endosada no obstante la prohibicin, con nica consecuencia que el endosante, autor de la clusula, resultaba eximido de responsabilidad cambiaria hacia cualquier otra persona a favor de quien posteriormente se endosara la cambial. En esta situacin la clusula a la orden se equipara en sus efectos, a la clusula sin garanta, con la sola diferencia de que esta ltima exime al endosante de responsabilidad, tanto frente a sus endosatario, como frente a los endosatarios sucesivos, en cambio la clusula no a la orden mantiene al endosante responsable frente a su prximo endosatarios (sic).5

Es un ttulo formal porque constituye el derecho mismo, por lo que se puede hacer efectiva con su sola presentacin.
() siendo asimismo, esencialmente formal, que no solo representa un crdito sino que constituye el ttulo y el derecho mismo, por lo que se puede efectivizar sin ms que su presentacin, si es que no ha sido perjudicado por falta de protesto o por haberse hecho este extemporneamente o no habrsele realizado con las formalidades que le son propias.6

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HUND, Oswaldo, 2004, Gaceta Jurdica, Tercera Edicin, p. 135. NAVARRO, Irvine, cit. por FLINT, Pinkas, 1998, Derecho empresarial: casos y materiales para el estudio del derecho aplicado a la empresa, 2da edicin, Studium Ediciones, p. 501. 6 Ley 16857, p. 136.

La letra de cambio es un ttulo valor abstracto puesto que el negocio jurdico no se expresa externamente ni est incorporado, en tal caso la causa se busca fuera del negocio y basta con la sola voluntad para producir el efecto jurdico. Esto se da para lograr una mayor agilizacin y seguridad en la circulacin de este ttulo valor. De acuerdo a Quintana Ferreyra:
La distincin entre ttulos causales y ttulos abstractos radica en que, en los primeros, su validez est de una manera ineludiblemente subordinada a la causa, la cual se identifica con la denominada relacin subyacente. Por esto, para que el documento produzca efectos jurdicos, su causa no debe estar afectada por ningn vicio que la anule, en otros trminos, la falta o ilicitud de la causa estar invalidando en forma absoluta el ttulo causa.7

Es ttulo completo ya que son necesarios todos requisitos esenciales para su validez, esto le da el carcter de estar expedito para su cobro.

Figuras en la letra de cambio La Letra de Cambio se presenta en una relacin tripartita, puesto que son necesarios, el girador, el girado y el tenedor, sin embargo veremos que dos de estos roles pueden ser asumidos por una misma persona. As mismo ms personas pueden participar en la letra de cambio: Librador o girador: persona que pone en circulacin la cambial, aquella que la redacta y emite. Puede tomar solo el papel de girador as como tambin el de tenedor o girado. Librado o girador: persona que ha sido sealada en la cambial para aceptarla y pagarla. Aceptante: es el girado luego de aceptar la obligacin de pago. Beneficiario o tomador: la persona a quien debe pagarse el importe ya que es la que recibe la letra de cambio,. Endosante: persona que transfiere el derecho a otra va endoso. Endosatario: es quien recibe la letra de cambio va endoso, el nuevo titular. Garante: cualquier persona que no sea el girado, que garantiza el pago de la cambial.

Cabe resaltar que no hay un nmero lmite de endosantes y endosatarios

QUINTANA, Francisco, 1960, El problema de la causa en los ttulos de crdito y en particular en la letra de cambio, Univ. Nacional de Crdoba, p. 36.

Requisitos de la letra de cambio Los requisitos para que la letra de cambio sea un documento que incorpore derechos, estn sealados en la ley 27287, Ley de Ttulos Valores. Segn el artculo 119 de dicha ley, son ocho los requisitos que no pueden faltar para que este ttulo valor se encuentre listo para su cobro. 1) La denominacin de Letra de Cambio A diferencia de la ley anterior de Ttulos Valores, ley 16587 que admita una denominacin equivalente, la Nueva Ley de Ttulos Valores seala que solo es vlida la denominacin de Letra de Cambio escrita en dicho ttulo valor. 2) Lugar y fecha de giro Este requisito es necesario para la ubicacin en el espacio y tiempo en que fue emitida la cambial para determinar la ley que se aplicaba en el momento de su emisin, para los plazos de caducidad, etc. En el caso de que faltase el lugar de giro se considerar el domicilio del girador como tal. 3) La orden incondicional de pagar una cantidad determinada de dinero o una cantidad determinable de ste, conforme a los sistemas de actualizacin o reajuste de capital legalmente admitidos. Es el derecho crediticio en s mismo, es decir la obligacin que tiene el girado de pagar el monto sealado por el girador, sin que el beneficiario este sujeto a requisito alguno para su cobro. Solo se aplica para obligaciones de pago de dinero, mas no para otro tipo de obligaciones de pago. Asimismo, los reajustes de capital se efectuaran en casos en que la ley los haya sealado explcitamente para que el valor permanezca constante, aunque este depender si su vencimiento es mayor a un determinado periodo segn lo expresado por ley. Adems en el caso de que existan diferencias en los montos sealados en la cambial, prevalecer el monto menor.8 As como a falta de sealizacin de la moneda se entender que es moneda nacional (Nuevos soles) 9.

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Ley 27287, Nueva ley de Ttulos Valores, Art. 5, inciso 2, Ibdem, inciso 3.

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4) El nombre y nmero de documento oficial de identidad de la persona a cuyo cargo se gira. Este requisito identifica a la persona que se encargar del pago, sea persona natural o jurdica, se sealarn los nombres y apellidos o la denominacin o razn social respectivamente. As mismo puede indicarse un nombre comercial siempre y cuando se seale tambin el nombre de la persona natural o jurdica titular del negocio. Por otro lado la denominacin de documento oficial de identidad hace referencia no solo al Documento Nacional de Identidad, sino tambin a otros documentos de identificacin como pasaportes en el caso de ser extranjeros, o RUC en caso de ser personas jurdicas. 5) El nombre de la persona a quin o a la orden de quien debe hacerse el pago. Hace referencia al primer beneficiario, tomador o tenedor de la letra de cambio, es decir la persona a la cual se deber pagar el monto indicado en la cambial. Es indispensable ya que est titulo no es al portador. Se puede dejar de sealar en nombre de los futuros tenedores, pero no del primero, adems el girador puede ser el tenedor y podr sealarlo mediante la clusula mi mismo o nosotros mismos. 6) El nombre, el nmero de documento oficial de identidad, y la firma de la persona que gira la Letra de cambio. Son necesarios los datos de la persona que pone en circulacin la letra de cambio, quien asume la responsabilidad de su aceptacin y pago. El librador o girador de la letra de cambio, podr tomar el papel de beneficiario o tomador, el de girado o responsable de pagar la letra, as como librador para terceros. 7) La indicacin del vencimiento La cual si no se menciona es porque es una letra de cambio pagadera a la vista. Cuando si se menciona debe hacerse como lo exige la ley. Este requisito es que permite exigir el pago del monto designado en el ttulo valor. 8) La indicacin del lugar de pago y/o, en los casos previstos por el artculo 53, la forma como ha de efectuarse este. Consiste en la indicacin donde se va a cumplir la obligacin de pago, en el caso de no determinarse se tomar como lugar de pago la direccin que se
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consign al lado del girado, y si esta tampoco existiera se considerar como ltima direccin la consignada como domicilio del obligado principal. Adems se podr efectuar el pago de la obligacin mediante cargo en cuenta del Sistema Financiero.10 Si se indicara ms de un lugar de pago, el tenedor o beneficiario podr presentarse en cualquiera de los lugares sealados para su cobro. Finalmente si se ha designado como lugar de pago el domicilio del deudor, y este cambiara de domicilio, el beneficiario podr solicitar el pago en la antigua residencia o en la nueva. Asimismo el formato en el que se presentarn dichos requisitos no est establecido, es decir no hay un formato nico o predeterminado que deba emplearse para que la cambial goce de validez, de esta manera el orden, la forma, lugar o modo quedan libremente a decisin del girador o de quienes creen la cambial.

Formas de sealar el vencimiento Segn el artculo 121 de la Nueva Ley de Ttulos valores la letra de cambio solo tiene validez si se gira de la siguiente manera11: a) A fecha fija.- bajo esta forma de giro la letra vence el da que se ha estipulado o sealado en ella misma, es decir la fecha que se encuentra escrita en el documento. b) A la vista.- en este caso la letra vence o se cobra el da que se presenta al girado para su cobro, independientemente si ha sido aceptada previamente o no. c) A cierto plazo desde la aceptacin.- se empieza a contar a partir del da de la aceptacin, es decir se estipula cierto tiempo luego de la aceptacin para que la cambial pueda ser cobrada o venza luego de ese periodo. d) A cierto plazo desde su giro.- similar al anterior, el vencimiento se establece a partir de la fechad e giro, es decir se acuerda un tiempo a partir del giro de la cambial. Asimismo cuando no se consigna la fecha de vencimiento se considera pagadera a la vista, as como en el caso de que se utilice ms de una forma de vencimiento, y una de ellas sea a fecha fija, se tomar esta como vlida. Cualquier otra modalidad de vencimiento invalida la letra de cambio.

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Ley 27287, Ley General de Ttulos Valores, , Artculo 53, Inciso 1. Op. cit. Artculo 121, Inciso 1.

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Finalmente los plazos de pago, si se establece en das sern das naturales, salvo mencin explcita que seales que sean das hbiles. En el caso de plazos mensuales si no se seala un da, se tomar como vencimiento el ltimo da del mes. Cabe resaltar que el plazo incluye el da del vencimiento.12

Formas de girar la letra de cambio Existen cuatro formas legales de girar una letra de cambio: a) A la orden del propio girador o de un tercero.- el girador se designa a el mismo como beneficiario, para esto se acepta lo siguiente:
En los casos de Letras de Cambio giradas a la orden del mismo girador, el nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe hacerse el pago puede sustituirse por la clusula de m mismo u otra equivalente.13

Por otro lado el girador puede designar como beneficiario a un tercero, es decir lo inviste de titularidad, este puede ser una persona natural o jurdica. b) A cargo de tercera persona.- el girador designa a un tercero para que tome el papel de girado, es decir le asigna la obligacin de pago a una tercera persona. En este caso si el girado acepta se convierte en obligado principal. c) A cargo del propio girador.- es decir el mismo girador se convierte en girado, es decir el responsable de pagar la cambial, aquella persona que tiene la obligacin de pago, para esto la LTV seala lo siguiente:
() en cuyo caso no es necesario que vuelva a firmarla como aceptante, y entonces el plazo para su vencimiento, si ha sido girada a cierto plazo desde la aceptacin, se computa desde la fecha del giro; y, si ha sido girada a la vista, se podr presentar a cobro en cualquier momento dentro del plazo sealado por el Artculo 141.14

d) Por cuenta de un tercero.- el girador emite la letra en representacin de un tercero que quiere permanecer extrao al vnculo cambiario.

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Cdigo Civil 183 Ley 27287, Nueva Ley de Ttulos Valores, Artculo 120, Inciso e. 14 Op. cit., Artculo 122, Inciso c.

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Responsabilidad del girador El girador, siendo la persona que emite la letra de cambio, adquiere una doble responsabilidad, tanto por la aceptacin as como tambin por el pago. En el caso de que existiera una clusula que exima de dichas responsabilidades al girador, se considera no puesta15y no afecta la validez de la letra.

Clusula documentaria Existen clusulas para la Letra de cambio como son documento contra aceptacin y documento contra pago que se sealan en el caso de que existan documentos acompaando a la cambial. Cuando se presentan estas clusulas solo se deben entregar los documentos en el momento de la aceptacin o del pago, segn corresponda.

Conclusiones 1. Podemos decir entonces que una letra de cambio es vlida para su cobro y contiene derechos solo si cuenta con los requisitos indispensables ubicados en la ley 27287. 2. Existen 3 personajes indispensables, el tomador, el girado y el librador, de los cuales una de esas personas podr asumir un doble papel. Asimismo existe la posibilidad de que participen ms personas como un aval o un endosatario. 3. El vencimiento de la cambial se establece en el mismo documento, y si no se menciona se considera un titulo a pagadero a la vista. 4. Finalmente, la letra se puede girar de distintas maneras y a distintas personas, es decir el papel del obligado principal y el tomador puede variar segn la forma de giro.

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Op. cit., Artculo 123

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EL ENDOSO DE LA LETRA DE CAMBIO

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Introduccin

En el presente captulo abarcaremos la facultad de transferir el derecho de una letra de cambio, es decir el acto de renunciar al cobro del monto de la letra de cambio en beneficio de otra persona, ajena o no al acto inicial. Esta transferencia de derechos es llamada endoso, debido al latn in dorsum, ya que se colocaba la transferencia escrita en el dorso del documento. En la actualidad dicha ubicacin ya no es necesaria debido a que se puede manifestar de manera escrita en una hoja adicional, siempre y cuando cumpla con los requisitos expresados por ley. ,

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Naturaleza Segn el profesor Ulises Montoya Manfredi, el endoso ofrece dos modalidades o grados distintos, un simple mandato que supone un encargo o la transmisin de la propiedad de la letra.
El endosante del ttulo de cambio emite una orden de pago al girado como si el endoso fuese un nuevo libramiento y de esa orden se beneficia el endosatario inmediato o un endosatario ulterior. La declaracin del endosante es recepticia, por cuanto est dirigida al deudor principal-girado, a quien se ordena pagar la suma de dinero expresada en la letra. Como en el libramiento, si el ttulo es aceptada (sic), la orden de pago se transforma en promesa de pago y se convierte al endosante en obligado de regreso.16

Definicin El endoso es la transferencia de los ttulos valores a la orden, hacia un tercero ya sea persona natural o jurdica. Esta transferencia debe sealarse en el reverso del documento o en una hoja adicional, adems debe contar con los siguientes requisitos:
a) Nombre del endosatario.- si se omite este requisito se considerar un endoso en blanco. b) Clase del endoso.- si no se consignara, se determinar que es un ttulo valor transmitido en propiedad, salvo mencin explcita donde se detalle lo contrario. c) Fecha del endoso d) Nombre, nmero de documento oficial de identidad y firma del endosante.estos requisitos son indispensables para la validez del endoso.17

Cabe sealar que no es vlido el endoso parcial, es decir no surte efectos jurdicos.18 Clases de endoso Segn la Nueva Ley de Ttulos Valores existen 4 clases de endoso: a) Endoso en propiedad.- se transfiere la totalidad de los derechos incluidos en el ttulo valor. Mediante la clusula sin responsabilidad, el endosante se libra de las obligaciones con los obligados anteriores. b) Endoso en fideicomiso.- se trata cuando una persona, en este caso el fideicomitente, transfiere el ttulo valor a un fiduciario, este solo puede estar
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MONTOYA, Ulises, 2005, Comentario a la Nueva Ley de Ttulos Valores, Editora Jurdica Grijley, Stima edicin, p. 511. 17 Ley 27287, Nueva ley de Ttulos Valores, Artculo 34, Inciso a. 18 Ibdem, Artculo 35.

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autorizado por ley. La responsabilidad del fideicomitente es que responda a los obligados anteriores siempre y cuando no se haya establecido la clusula sin responsabilidad. c) Endoso en procuracin o cobranza.- esta clase de endoso no transfiere la propiedad del ttulo valor, sino que el endosante otorga un mandato al endosatario para la los trmites o gestiones de su cobro, es decir el endosatario acta en nombre y en representacin del endosante. d) Endoso en garanta.- brinda al endosatario todos los derechos inherentes al ttulo valor, pero el endoso posterior tendr calidad de endoso en procuracin aunque no est consignado. Adicionalmente se pueden admitir clusulas como: no a la orden, no negociable, intransferible u otra equivalente, que sern vlidas a partir de la fecha de anotacin en la cambial. Adems la nueva Ley de Ttulos Valores seala lo siguiente:
Salvo disposicin en contrario de la ley, el ttulo valor que contenga la clusula sealada en el prrafo anterior slo es transmisible en la forma y con los efectos de la cesin de derechos.19

Endoso de la letra de cambio La Nueva Ley de Ttulos Valores supone que toda Letra de Cambio, aunque no est expresamente girada a la orden, es transmisible por endoso. 20 Dicho endoso puede realizarse a terceros, al girador e inclusive al girado, los cuales, al volverse beneficiarios del ttulo valor pueden seguir endosando la cambial. Cuando el endosante de la letra realiza dicho acto este se vuelve responsable por la aceptacin y el pago, como lo seala el artculo 126 de la Nueva Ley de Ttulos Valores, siempre que el ttulo haya sido protestado y no est perjudicado. El profesor Montoya Manfredi expresa lo siguiente:
En virtud del endoso, el endosante es un obligado de regreso respecto del endosatario inmediato a l y de todos los posteriores; pero, a su vez, tiene derecho de regreso frente a los endosantes precedentes y frente al girador.21

Ser obligado de regreso hace referencia a que el endosante se ver obligado a pagar la letra cuando el obligado no lo hiciera al endosatario. Si esto ocurre se libera a los endosantes anteriores y a sus avalistas. As mismo tendr el derecho de ejercer el regreso contra los endosantes anteriores, sus avalistas o el girador.
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Ley 27287, Nueva Ley de Ttulos Valores, Artculo 43, inciso 2. Ibdem, Artculo 125. 21 MONTOYA, Ulises, 2005, Comentario a la Nueva Ley de Ttulos Valores, Editora Jurdica Grijley, Stima edicin, p. 514

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Asimismo existe la posibilidad de efectuar un endoso a favor del girador, en este caso solo podr ejercer su derecho contra el aceptante o su aval, ya que como girador, tiene responsabilidad para con los otros endosantes. Si el endoso se realiza a favor de alguno de los endosantes, el endosante que recibe nuevamente el ttulo puede hacer ejercer su derecho hacia los endosantes anteriores, ms no a los posteriores ya que para estos ltimos, l garantiza el pago. Finalmente si el endoso se realiza a favor del girado, si este ha aceptado la letra, se extingue la obligacin ya que una persona no puede ser deudora y acreedora de s misma. En el caso de que no se hubiera aceptado la letra, puede protestarla contra s mismo por falta de aceptacin y tiene la facultad de accionar en va de regreso contra los otros obligados como se ha explicado anteriormente. Conclusiones 1. El endoso es la facultad que tiene el tomador de transferir la letra a un tercero, es decir transfiere los derechos para su cobro a otra persona, no necesariamente ajena al acto original. 2. Existen 4 clases de endoso segn la Nueva ley de Ttulos Valores, los cuales definirn ciertas responsabilidades de los participantes segn la respectiva clase. 3. Aunque la letra de cambio no est expresamente girada a la orden, es trasmisible por endoso, debido a su naturaleza.

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ACEPTACIN DE LA LETRA DE CAMBIO

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Introduccin El siguiente captulo contiene todas las exigencias que conlleva a lograr la aceptacin de la letra de cambio, as como las obligaciones que se contraen de carcter irrevocable al realizarse, igualmente se desarrolla cules son los beneficios, los derechos que tienen cada uno de los sujetos intervinientes. Adems incluye los plazos correspondientes para realizar esta. De todos los ttulos valores la aceptacin solo es requerida por la letra de cambio.

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Definicin Por medio de la aceptacin el girado asume la responsabilidad de pagar la letra de cambio a su vencimiento, si este no se llega a realizar, el tenedor as sea el propio girador podr realizar una accin cambiaria directa, es decir, valdr exigir todo aquello que se establece en el Artculo 92. La aceptacin contiene la voluntad de obligarse del girado la cual es abstracta, carece de causa constituyndose una promesa de pago, la cual se concreta mediante la orden de pago que contiene la letra de cambio. Esta aceptacin se realiza en base a un acuerdo previo y tiene el carcter de irrevocable lo cual quiere decir que basta con la aceptacin del girado el cual se convierte en obligado principal que no puede retractarse para que ya no se le quite el valor a la letra de cambio. As tambin realizada la aceptacin como la conversin del girado en obligado principal, se le faculta al tenedor de exigir el pago de la letra, los intereses y los gastos referidos, lo que viene a ser la accin cambiara la cual se puede interponer hasta 3 aos despus de la fecha de vencimiento. Cabe resaltar que otra persona puede aceptar el ttulo, ya sea por intervencin o indicacin. Adems dentro Art. 127 que trata sobre la aceptacin seala, () El girado que acepta la Letra de Cambio, queda obligado aunque ignore el estado de insolvencia, quiebra, liquidacin, disolucin o muerte del girador.22 Asimismo
() Establece que el girado, que acepte la letra queda obligado aunque ignore la quiebra del girador. La obligacin pura y simple de pagar la letra a su vencimiento no puede convertirse en obligacin condiciona, de all su carcter incondicional, o sea subordinada, subordinada a la condicin de que, en el momento de la aceptacin, el librador no hubiere sido declarado en quiebra. Si el girado, al aceptar la letra, conoca quiebra del librador, quedara obligado vlidamente frente al poseedor, que tendra derecho a obtener el pago.23

Formalidad de la aceptacin En base al Artculo 128.1:


() con excepcin del giro previsto en el Artculo 122 inciso c), la aceptacin debe constar en el anverso de la Letra de Cambio, expresada con la clusula aceptada, y la firma del girado. Sin embargo, la sola firma de este importa su aceptacin.

En el caso de que la letra es pagadera a cierto tiempo de vista o contiene clusulas especiales se deber indicar en la aceptacin, la fecha del acto.
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Ley 27287, Nueva de Ley de ttulos valores, Artculo 127 , inciso 2. MONTOYA, Ulises, 1982, Comentarios a la Ley de Ttulos- Valores, Editorial Desarrollo, p. 518.

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La aceptacin debe contar con los requisitos formales que exige la ley siendo puntualmente: a) Debe constaren la letra, dado el carcter literal del ttulo-valor, que debe contener todas las incidencias que a l se le refieren, pues la obligacin solo puede resultar del ttulo; b) Debe expresarse en determinada forma, con la palabra aceptada, u otra equivalente, que puede ser acepto o visto, etc. Y cuya apreciacin queda librada al prudente arbitrio del juez; c) Debe contener la firma del girado en el anverso de la letra, ya que se trata de una obligacin que este asume.24

Incondicionalidad de la aceptacin En caso de que el girado no consienta ser obligado principal, es decir, no acepte la letra de cambio o quiera establecer condiciones, da lugar al protesto la cual se presenta antes de la fecha de vencimiento por el tenedor la cual expone la falta de aceptacin por el girado, accediendo por medio de ella a la accin cambiaria en el cual responden por los compromisos el girador y los dems obligados. Esta aceptacin tambin puede ser parcial, que se refiere a que el girado solo puede manifestar su voluntad de aceptacin solo por una parte de la cantidad expresada en el ttulo la cual debe aceptar el tenedor , esta aceptacin parcial existe pues conviene tener esta situacin antes que una falta de aceptacin. No se requiere la aceptacin de una letra de cambio cuando esta sea girada por el girador que a la vez es el girado. Presentacin de la letra de cambio para su aceptacin

La presentacin para la aceptacin de la letra de cambio se realizara en el lugar el cual establece esta o en el lugar de su pago, tanto el girador como el endosante pueden fijar una fecha ya sea en un plazo determinado siempre y cuando se cuente con la voluntad del girado, en el caso que no se cuente con una fecha designada se realizara antes de la fecha de vencimiento.

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Ibdem, p.291.

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Plazo para la aceptacin Los efectos de la falta de presentacin para la aceptacin radican en que el tenedor al no haber presentado la letra de cambio para su aceptacin en el plazo establecido ya sea por el girador o antes de lo establecido por el plazo legal que es de un ao, perder la accin cambiara frente a ellos. En el caso que sea el endosante, el que establece el plazo para la aceptacin de no realizarlo el tenedor solo perder el derecho a la accin cambiaria frente a aquel endosante y a los posteriores, pero no respecto a los anteriores.

Pluralidad de girados La presentacin de la letra de cambio cuando haya varios girados se realizara dependiendo de la indicacin si esta es alternativa, el tenedor podr elegir al girado por el cual opte, en cambio, si la indicacin es sucesiva se deber presentar en el orden manifestado en la letra de cambio. Si es que la aceptacin es parcial y a la vez hay varios girados eso quiere decir que cada uno de ellos responder por el pago aceptado debindose registrar en la letra de cambio. Segunda presentacin del ttulo para su aceptacin Es una facultad con la que cuenta el girador, la cual consiste en que este podr solicitar una segunda aceptacin despus del da siguiente de la primera, ahora el tenedor no tendr el deber de aceptar esta solicitud pudiendo efectuar el protesto. Sin embargo si se llega a realizar la segunda presentacin de la letra de cambio logrando su aceptacin el protesto no tendr efecto alguno. Presentacin del ttulo a cierto plazo desde la aceptacin Luego de la aceptacin para que letra de cambio se encuentre expedita a su cobro debe ser presentada al girado para que este le d la aceptacin y se establecer un ao desde que fue girada pudiendo el girador modificar este plazo ya sea a uno menor o mayor debindose indicar en el ttulo. Aceptacin de la letra a fecha fija, a la vista y a cierto plazo desde su giro A no ser que el girador haya realizado alguna condicin en la letra de cambio respecto a la aceptacin, el tenedor tendr la potestad de realizar ya sea a plazo fijo lo cual indica que se presentara la aceptacin hasta el vencimiento, o a la vista lo cual indica que la aceptacin se realizara dentro del perodo de un ao desde su giro.

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Presentacin del ttulo al girado para su aceptacin Se realiza esta presentacin para conocer la voluntad del girado, el cual tiene la obligacin de aceptar o rechazar la aceptacin, este rechazo puede ser explcito o tcito, siendo considerado el ltimo cuando el girado no realiza ni un tipo de manifestacin, el plazo para este pronunciamiento no est definido por la ley, por lo cual queda al criterio del tenedor. Revocacin de la aceptacin Antes de realizarse la renovacin del ttulo, el girado podr retractarse de la firma que implanto en la letra, esta revocacin de la aceptacin es una medida preventiva para que el tenedor pueda ejecutar las facultades que posee en vez de esperar la falta de pago a su vencimiento.

El ttulo domiciliado En la aceptacin se debe indicar el lugar donde se realizara el pago si es que se cambia ,por ejemplo ttulo domiciliado impropio que es cuando se realiza el pago en el domicilio de un tercero , de no llevarse a cabo este cambio se concluir que el lugar de pago ser aquel que se seal en la letra de cambio.

Reaceptacin de la letra de cambio y condiciones para efectuarla () La reaceptacin importa la renovacin de la obligacin en los trminos de la aceptacin precedente, en cuanto al monto, plazo y lugar de pago, salvo clausula contraria.25 Producto del acuerdo entre el tenedor y el aceptante el cual debe sealarse en el cara de la letra de cambio y si se realiza el endoso los nuevos sucesores tendrn acceso a lo que se consign en la reaceptacin. Si el aceptante notifico por escrito su consentimiento para la prrroga del vencimiento de la letra de cambio no ser necesario ejecutar la reaceptacin. La condicin para la reaceptacin consiste () la reaceptacin proceder solo antes de las prescripcin de la accin cambiaria directa, siempre que el titulo no hubiere sido protestado u obtenido la formalidad sustitutoria.26

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Ley 27287, Nueva de Ley de ttulos valores, Artculo 139 , inciso 1. Ibdem , Artculo 140 .

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Conclusiones 1. Antes que ocurra la aceptacin, el girado no asuma ni un tipo de responsabilidad, ni est vinculado con la letra de cambio ya que no se cuenta con la voluntad expresa de este, una vez realizada la aceptacin que es una promesa de pago la cual se concreta mediante la firma del girado en el anverso, automticamente pasa a ser obligado principal lo cual quiere decir que deber realizar el pago al tenedor correspondiente. 2. El girado puede decidir realizar una aceptacin total o parcial debiendo ser totalmente aceptada por el tenedor y se excluye la posibilidad de imponer condiciones con inters personal. 3. As como el tenedor posee la facultad de interponer el protesto, accin de regreso en situaciones determinadas entre otras, tambin el girado puede solicitar una revocacin de la aceptacin , una segunda presentacin para la aceptacin, la reaceptacin conciliando nuevos trminos entre otros. Por ltimo solo se podr prescindir de la aceptacin de la letra de cambio cuando el girador y el girado sean el mismo sujeto.

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VENCIMIENTO DE LA LETRA DE CAMBIO

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Introduccin

La letra de cambio posee formas de sealar el vencimiento las cuales se desarrollan en el presente captulo, las cuales segn sea la forma optada deber cumplirse ciertas condiciones en funcin a lo que establece la ley 27287 a cerca del vencimiento de la letra de cambio.

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Vencimiento a la vista Cuando se realiza la presentacin de la letra de cambio al girado para su pago es en este momento en que esta vence, siendo este vencimiento a la vista en un plazo establecido por la ley o uno acordado. Puede acontecer que esta letra de cambio con vencimiento a la vista no se encuentre aceptada antes de su presentacin para su pago pues en este caso la aceptacin y el pago se ejecutaran en el mismo momento o la aceptacin se realizara antes de la presentacin, si es que no se llegara a contar con la aceptacin proceder el protesto. La fecha de la presentacin al pago la define el tenedor de no hacerlo se contara con un plazo de un ao o menos desde su giro para la presentacin, si se establece una fecha determinada la cual prohbe la presentacin a su cobro antes de ella, el plazo otorgado contara desde dicha fecha. Vencimiento a cierto plazo desde la aceptacin Este tipo de vencimiento est en funcin de la fecha de aceptacin si es que no sealara esta se considerara el ltimo da del plazo otorgado para presentarla a la aceptacin. () esta forma de sealar el vencimiento podr constar con la clusula a cierto plazo desde la aceptacin u otras equivalentes. La clusula a cierto plazo vista, se entender que se refiere al vencimiento de que trata el presente artculo.27 Vencimiento a fecha fija y a cierto plazo desde su giro El vencimiento a fecha fija es aquella que vence en una fecha indicada y para evitar conflictos se regir segn nuestro Cdigo Civil en funcin al calendario gregoriano, en cambio, el vencimiento a cierto plazo desde su giro, en el cual la persona que realice el llenado de la letra determina el plazo de vencimiento. Cmputo del trmino de vencimiento Las normas del derecho comn son las que determinan como se llevara el clculo de los plazos de vencimiento, las expresiones que se empleen ya sea una semana con u da (8 das) o medio mes (15) se consideraran tal cual, as como si se indica una fecha que no est en el calendario, el vencimiento se realizara a fin del mes sealado, si es que no se cuenta con el ao este ser a fin del ao de la emisin de la respectiva letra. Tambin se debe tener en cuenta que si se seala el vencimiento en un periodo de dos meses realizndose el giro el 02 de febrero, el vencimiento ser el 02 de abril sin tener en cuenta el nmero de das, solo prevaleciendo los meses establecidos.
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Ley 27287, Nueva de Ley de Ttulos Valores ,Artculo 142 , inciso 3.

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Asimismo el clculo de termino de vencimiento se contara a partir del da siguiente en el cual se establece la fecha de comienzo teniendo en cuenta los das inhbiles, al trmino del periodo se contara a partir del da siguiente y si no existe un periodo de vencimiento sealado pues se regir bajo lo que establece la ley, para el protesto. El protesto se deber realizar en los das de lunes a viernes exceptuando si son feriados.

Lugar de pago y testamiento del endoso El lugar de pago ser aquel que se indique en el ttulo , de no presentarse este pues se asumir que el lugar de pago ser aquel que se encuentre al lado del nombre del girado en la letra de cambio as como se entender que este es el lugar de domicilio del girado. Cuando un endosante tiene la obligacin de realizar el pago al hacerlo se libra de posteriores responsabilidades as como a los endosantes sucesivos, en el caso de un endoso testado pues el endosante se libra de toda responsabilidad. Pacto de intereses en la letra de cambio Se establece que no se pueden pactar algn tipo de inters compensatorio antes del vencimiento, estas surgirn a partir de la falta de pago y a partir del da siguiente de vencimiento se cargaran los intereses respectivos que no necesariamente debern estar pactados. Solo se efectuaran pactos posteriormente al incumplimiento de la obligacin.

Conclusiones
1. Toda obligacin comercial debe tener un plazo determinado para su cancelacin, la letra de cambio no escapa de este siendo el obligado principal el que debe realizar el pago a la fecha del vencimiento establecido. 2. El clculo de los plazos de vencimiento se realizara tal y como estn expresos, tratndose de periodo de meses pues este se computara en funcin a los meses transcurridos indiferenciadamente de los das que contenga cada mes.

3. Solo bajo ciertas circunstancias como a falta de pago o despus de la fecha de vencimiento se podrn establecer pacto de intereses en la letra de cambio mas no antes de ella, estos intereses requeridos se basaran en lo acordado previamente o en lo que considera la ley.

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PROTESTO DE UNA LETRA DE CAMBIO

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Introduccin Cuando se haya cometido una infraccin durante la relacin cambial, que perjudique al tenedor en el cobro de la de la letra que posee, este para hacer valido la infraccin deber de hacer el levantamiento del Protesto, el cual es una facultad, derecho que el titulo cambial rinda a su poseedor. Es as que en el siguiente captulo se desarrollara el Protesto de una letra de cambio en todos sus aspectos ms esenciales, teniendo como objetivo el esclarecer las dudas que se puedan tener sobre el uso de este derecho.

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Definicin Acto sustancial propio del tenedor de un ttulo valor (letra de cambio), que tiene como finalidad acreditar que la letra, ha sido presentada durante el plazo establecido, pero que sin embargo el obligado-girado, no la ha aceptado o no ha sido pagada al vencimiento. El protesto de la letra de cambio ya sea por cualquiera de sus causas es una accin necesario, que permitir al tenedor hacer ejercicio de las acciones cambiaras contra quien corresponda, que le permitirn recuperar la cantidad que se le debe. Levantamiento del Protesto de una Letra de Cambio Como se indica en el artculo 81 de la Ley de Ttulos Valores, se podr realizar el levantamiento del protesto siempre que el titulo cambial no aparezca la clusula sin protesto escrita en esta. Cuando no ha habido aceptacin de la letra, La clusula sin protesto a que se refiere el artculo 81 no resulta aplicable al protesto por falta de aceptacin de la Letra de Cambio. El protesto por falta de aceptacin deber llevarse a cabo aun en la Letra de Cambio que contenga dicha clusula.28 Clases de Protesto para la Letra de Cambio Por la causa del Protesto Protesto de una letra de Cambio por falta de aceptacin La ley General de Ttulos y Valores N27287, la cual se encuentra vigente en nuestro pas; indica que el protesto de la letra de cambio, permite comprobar que el titulo no ha sido aceptado por el girado o cuando ha sido aceptada por el pago de un monto menor al establecido, en caso de suceder lo ltimo, el protesto se dar por el monto que el girado se rehus a pagar. Adems el protesto por falta de aceptacin es una facultad que solo se podr realizar para las letras de cambio. Para el protesto, la letra de cambio debe ser presentada para su aceptacin en el plazo de un ao, o durante el tiempo que ha sido establecido por el girador y los endosantes. As se indica en el Artculo 147 de la ley general vigente ()procede cuando se ha presentado infructuosamente la Letra de Cambio para la aceptacin, dentro de los plazos fijados para ello conforme al Ttulo Tercero de la presente Seccin.29

28 29

Ley 27287, Ley General de Titulo y Valores, fecha de publicacin, Articulo 147 inciso 4 Op. cit Art. 147 inciso 1

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Sin embargo existen dos situaciones por las que el protesto puede ser efectuado al da til siguiente del ltimo da de plazo para su presentacin: si la presentacin se hubiera realizado el ltimo da de plazo fijado o si el girado hubiera solicitado que se realice una segunda presentacin. Asimismo El protesto por falta de aceptacin total dispensa de la presentacin para el pago y del protesto por falta de pago, asumiendo el girador la calidad de obligado principal, contra quien y dems obligados procede ejercitar la accin cambiaria derivada de la Letra de Cambio por el solo mrito del protesto por falta de aceptacin. La falta de pago de estas Letras de Cambio se comunicar a la Cmara de Comercio, conforme al primer prrafo del artculo N87. 30 Quiere decir que si se interpone el protesto por falta de aceptacin, no se podr realizar la presentacin para su pago, ni se podr protestar por el pago del mismo, pues esto resultara intil, debido a que si se protesta por la falta de aceptacin, se puede suponer que a la fecha de vencimiento no se pagara la suma de dinero, adems que las acciones cambiarias impuestas en contra del girado serian intiles, pues este al no aceptar la presentacin de la letra de cambio, deja de ser responsable del pago por lo que protesto no podr ser levantado en su contra y significara una prdida de dinero para el tenedor de la letra. Asimismo la no aceptacin de la letra por parte del girado, conlleva a que toda la responsabilidad caiga cayendo toda responsabilidad sobre el girador y los dems obligados en la relacin cambiaria. Al mismo tiempo esto supone que el tenedor del ttulo de valor puede tomar acciones en contra de aquellos que hayan intervenido en el proceso cambiario; eximiendo de responsabilidad al girado; exigindoles a los primeros el pago por el monto suscrito en la letra. Sin embargo esto no quita que el tendedor no pueda efectuar la presentacin para el pago, pues presentarse la situacin que el girado revoque su negativa a aceptar la letra de cambio, que pude darse porque ha recibido fondos del girador o por cualquier otra situacin. As mismo se debe establecer, si es necesario el protesto por falta de aceptacin cuando la persona a la que debe de presentarse se encuentra en quiebra o si sus bienes se han vuelto insuficientes para responder a una orden judicial. En la primera situacin al no poder ofrecerse garanta del pago de la letra, el tenedor podr ejercer accin para cobrar antes del vencimiento de la letra. Y en la segunda situacin tambin podr hacerse efectivo el cobro pues los bienes con los que cuenta el girado no se podr realizar el reembolso.
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Op. cit Art. 147 inciso 2

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La persona que debe solicitar el levantamiento del protesto es el tenedor cambial; es decir todo aquel que posea el documento en cualquiera que sea su ttulo, pudiendo ser el endosatario por mandato, en procuracin, en depsito o en prenda el que se encargue de dicha accin. Protesto de una letra por falta de pago Si el girado-aceptante a la fecha de vencimiento no ha realizado el pago por el monto que se indica en la letra de cambio, el tenedor o beneficiario est facultado para realizar el protesto. El levantamiento del protesto por falta de pago debe realizarse dentro de los 15 das siguientes al vencimiento de la letra de cambio. Por el Tipo de Letra Protesto de una Letra Aceptable Cuando la letra no tiene ninguna restriccin en cuanto a su aceptacin, el protesto podr ser realizado ya sea por falta de aceptacin o falta de pago. Artculo 48 de La legislacin Peruana menciona que ni la incapacidad de la persona a quien el ttulo debe ser presentado, ni su fallecimiento lo dispensa de la obligacin del protesto. Protesto de una Letra no-Aceptable (no requiere aceptacin) La presentacin de una letra para su aceptacin, puede no estar permitida, en este caso se debe de esclarecerse si en esta circunstancia puede realizarse el protesto, pues se puede estar contraviniendo la prohibicin misma, que indica que deben presentarse al protesto, aquellas letras que no hayan sido aceptadas por el girado. Si se llevan a protesto por falta de aceptacin a una letra no aceptable, esto originaria un acto ilegal, que a su vez ocasiona que el tenedor haya realizado el protesto, se vea en la obligacin de reparar los daos y prejuicios que su accionar haya ocasionado. Asimismo el profesor Ulises Montoya menciona () en caso de quiebra del girado aceptante o no de la letra, dadas las consecuencias que la quiebra determina la capacidad del fallido y en la disponibilidad de sus bienes, el tenedor se encuentra dispensada de presentarla para el pago y de formalizar el protesto.31 Si se trata de una letra no-aceptable, no podra realizarse la presentacin para su aceptacin, ni formalizarse el protesto ante el girado pues de hacerse se estara contraviniendo la ley.
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MONTOYA, Ulises, Comentarios a la Ley de Ttulos Valores , 1979, p. 407

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En el caso de la quiebra girador, de una letra no aceptable, el tenedor est en todo su derecho de exigir la deuda y se permite el ejercicio de la accin de regreso antes del vencimiento en contra del primero. Registro del Protesto Registro del Protesto por falta de Aceptacin: Como se indica en el Artculo 147 inciso 4 de la Ley de Ttulos Valores el protesto por falta de aceptacin, se debe registrar tal como se indica en Artculo 85 de la misma Ley, consignndose el nombre del girador; adems se deber registrar en forma independiente del de los protestos por falta de pago. Lugar del protesto El protesto debe levantarse en el lugar designado para el pago de la letra de cambio, aun cuando la persona contra la que se est ejerciendo este derecho no se encuentre presente. Conclusiones 1. Tanto para la letra de cambio, como para otro ttulo valor el levantamiento del protesto se vuelve imperativo para el tenedor de la letra, pues este le servir para autentificar que se han presentado infracciones - ya sean por falta de pago o falta de aceptacin- en la relacin cambial. As mismo el protesto es requisito para el ejercicio de las acciones cambiarias, que le concedern al tenedor la devolucin del dinero indicado en el titulo cambial. 2. Podemos destacar que el levantamiento del protesto por falta de aceptacin solo puede ser efectuado siempre y cuando el titulo valor del sea una letra de cambio, el cual tiene como aspecto fundamental su presentacin para la aceptacin, que es una cualidad nica del ttulo cambial.

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ACCION CAMBIARIA

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Introduccin En el presente capitulo expondremos sobre la formas de acciones cambiarias y su aplicacin para la resolucin de la infracciones cometidas en la relacin cambial. As como tambin estudiaremos las clausulas, requisitos y objetivos propios de las Acciones Cambiarias, las cuales estn relacionadas al protesto que ha sido efectuado con anticipacin por el tenedor de la letra.

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Definicin La accin cambiaria, es el derecho que posee todo tenedor de un ttulo de valor, tomador, beneficiario o ltimo tenedor; por el cual podr hacer efectivo el pago que no le ha sido conferido. Es un Derecho en Movimiento, puesto en ejercicio con motivo de una lesin o un desconocimiento32 Asimismo se puede le puede definir: Es el medio para actuar la obligacin. No es la obligacin, en su tendencia a la actuacin, ni un efecto de la obligacin, ni un elemento, ni una funcin del derecho subjetivo, sino un derecho distinto y autnomo que nace y puede extinguirse independientemente de la obligacin, como ocurre con la accin de condena, que se consume con el pronunciamiento de la sentencia definitiva, aunque la obligacin queda subsistente. Esta accin tiende a un efecto jurdico y no a la prestacin33 Tanto el protesto como las acciones cambiarias son facultades propias de los ttulos de valores en casos de infraccin o incumplimiento a los mismos.

Las Acciones Cambiarias derivadas de la Letra de Cambio De acuerdo a la Nueva Ley de Ttulos y Valores las acciones cambiarias procedern siempre que se haya realizado las siguientes infracciones y se hayan levantado el protesto de las mismas. Por Falta de aceptacin o aceptacin Parcial de letra Si la letra de cambio no es aceptada por el girado, o es aceptada pero por un monto menor al que se indica en la misma. Se levanta el protesto y se procede con la accin cambiaria correspondiente. Por Falta de pago Si el pago de la letra no sido efectuado al vencimiento de la letra, el tenedor podr ejercer las acciones cambiarias correspondientes.

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ALSINA, Hugo, 1961, Tratado Terico Practico del Derecho Procesal Civil Comercial, Editorial Buenos Aires, p. 308 33 CHIOVENDA, Jos, 1922 ,Principios del Derecho procesal civil, Editorial Reus S.A., p. 75

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Clases de Acciones Cambiarias La ley general de Ttulos y Valores anterior N 16587 y la nueva ley contemplan dentro de su legislacin la Accin cambiaria directa y la accin cambiaria de regreso, los cuales son aplicables para todos los ttulos de valores reconocidos por las mismas. Accin Cambiaria Directa Procede la accin cambiaria directa, por falta de pago de la letra, contra el aceptante y sus avalistas.34, si no se hace efectivo el pago, toda responsabilidad caer directamente sobre el obligado principal, el girado- aceptante o sobre alguno de sus garantes. Accin Cambiaria de Regreso El tenedor puede ejercitar accin cambiaria de regreso contra los endosantes, el girado y los otros obligados en los siguientes casos: 1.-Antes del vencimiento a) Si ha habido negativa, total o parcial de la aceptacin, en el caso del artculo 78. b) Si el girado, aceptante o no, ha sido declarado en quiebra, o si hubiere resultado ineficaz de una orden de embargo sobre sus bienes; c) Si el girador de una letra que no requiere aceptacin ha sido declarado en quiebra. 2.-Despus del vencimiento, si la letra no fue pagada.35 Requisitos del ejercicio de la Accin Cambiaria .Para el ejercicio de las acciones cambiarias es requisito obligatorio: En los ttulos valores sujetos a protesto, haberse verificado el mismo36 Dado que la letra de cambio en un ttulo valor sujeto a protesto, para que el tenedor pueda hacer ejercicio de su derecho a las acciones cambiarias, es necesaria la validacin del protesto, en otras palabras es necesario que se corrobore el incumplimiento o falta cometida. Por consiguiente la accin cambiaria de regreso necesita como requisito para su ejercicio al protesto por falta de aceptacin parcial o total, y las acciones cambiarias directas requieren del protesto por falta de pago, parcial o total.

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Ley de Titulo Valores N 122 Art. 123 36 Per, Ley General de Titulo y Valores N27287, fecha de publicacin, Articulo 91 inciso 1

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De no cumplirse este requisito el tenedor no podr hacer uso de las acciones cambiarias. Sin embargo si dentro de los plazos de prescripcin de la respectiva accin cambiaria, el tenedor logra obtener, en forma expresa o ficta, el reconocimiento judicial en su contenido y firma del ttulo valor, por parte del o de los obligados respecto a quienes se ejercite la correspondiente accin cambiaria, se podr realizar de igual forma la accin Cambiaria. Si en el titulo cambial se presenta la clusula Sin Protesto, el tenedor podr ejercer las acciones cambiarias de igual forma. Objetivos del ejercicio de la Accin cambiaria El tenedor podr reclamar de la persona contra quien ha impuesto la accin cambiaria: El importe de la letra no aceptada o no pagada. Los gastos de protesto, de los avisos dados y de los dems pertinentes a la cobranza frustrada debidamente documentados. Los intereses legales a partir del vencimiento.

Accin Cambiaria por aceptacin parcial o no aceptacin de la letra La nueva Ley de ttulos y valores N27287, ha contemplado ejercicio acciones cambiarias para los siguientes casos. Antes del vencimiento de la Letra de Cambio, el tenedor puede ejercitar las acciones cambiarias que correspondan si ha habido negativa, total o parcial de la aceptacin, por la parte no aceptada; o, el girado aceptante o no hubiese sido declarado insolvente o resultado ineficaz una medida cautelar u orden de embargo sobre sus bienes. Esta ltima regla ser aplicable al girador de una Letra de Cambio a su propio cargo.37 En esta ley, al igual que la anterior se indica que de haber negativa parcial o total de la aceptacin de la letra, el tenedor puede ejercer la accin cambiaria de regreso y solicitar el reembolso inmediato bajo el supuesto de que no se pagara el monto estimado al vencimiento de la letra. As tambin la insolvencia del girado, aceptante o no, dirige al derecho a accionar en va regresiva antes del vencimiento de la letra, pues no existe la seguridad de que el dinero ser devuelto al tenedor, en este caso no se vuelve necesario la presentacin de la letra para su aceptacin, pues se supone que no se nos pagara el da del vencimiento. Cuando hay negativa en la aceptacin de la letra, el portador tambin puede ejercer las acciones cambiarias y exigir el reembolso como si la letra estuviera vencida y no
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Nueva Ley General de Ttulos y valores N 27287, Edicin N , Articulo N148 Inciso 1

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hubiera sido pagada, esto se sustenta en que al haber negativa de la aceptacin, suponemos que no habr pago al vencimiento. As tambin tanto el Articulo N127 de la anterior ley, como el inciso 2 del Articulo N148 de la ley de Ttulos y Valores vigente sealan En caso de ejercitarse la accin cambiaria despus de la aceptacin parcial, el que paga la cantidad por la cual la Letra de Cambio no fue aceptada puede exigir que se deje constancia de dicho pago en el mismo ttulo y adems que se le expida el respectivo recibo. Adems El tenedor, a costo del interesado, est obligado a entregarle copias legalizadas de la Letra de Cambio con la constancia del protesto por falta de aceptacin respectiva, para permitirle el ejercicio de las acciones cambiarias que le correspondan, en los mismos trminos sealados en el ltimo prrafo del artculo 65.38 Esto tiene su razn en el hecho de que, dado que la letra no est satisfecha en su totalidad, el tenedor tiene el derecho de conservarla hasta su cumplimiento total, siendo la presentacin de la letra, requisito indispensable para su devolucin. La persona que haya cumplido con el pago del monto por el cual la letra no fue aceptada, podr exigir que se le expida el recibo respectivo y exigir que en la misma letra de cambio conste el pago que este ha realizado. As tambin quien realice el desembolso quedara libre de responsabilidad y podr ejercer acciones cambiarias por el pago realizado, exigiendo su reembolso. Es por ello la importancia de que el tenedor entregue una copia legalizada de la letra de cambio a aquel que haya efectuado su pago. El Artculo 65 de la ley de ttulos y valores lo expresa a travs de las siguientes indicaciones: 65.1 El tenedor no puede rehusar un pago parcial. 65.2 En los casos de verificarse pago parcial, quien paga puede exigir que el tenedor del ttulo le otorgue el recibo correspondiente, adems de la anotacin que deber hacerse en el mismo ttulo valor. 65.3 En los casos sealados en el prrafo anterior, en el registro del protesto deber hacerse la misma anotacin sealada en el prrafo anterior si tal pago se efecta en el acto del protesto o durante el lapso que el ttulo se encuentre en poder del fedatario. 65.4 En los casos de cumplimiento parcial, el tenedor debe adems hacer entrega a quien hizo tal pago parcial y a costa de ste, de la copia certificada
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Ob.cit., Artculo 148 Inciso 3

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notarial o judicial del ttulo valor con la constancia de haber sido parcialmente pagado; en cuyo mrito podr, quien hizo tal pago parcial, ejercitar las acciones cambiarias que le correspondan. La copia certificada antes indicada tiene mrito ejecutivo.39

Accin Cambiaria por falta de pago La accin directa es la que se ejerce por el incumplimiento del pago al vencimiento de la letra; este es el caso ms frecuente del regreso dirigido al reembolso y se comprende por qu el pago que deba ser realizado por el girado-aceptante, no se ha realizado. Esta accin cambiaria se dirige contra al aceptante y sus avalistas. Reembolso El reembolso es una facultad exigida por aquel que ha pagado la letra de cambio y que permite la devolucin de: -la cantidad de dinero que ha sido desembolsado por este para hacer efectico el pago de la letra de cambio. -Los intereses legales de dicha cantidad desde el da en que se hizo efectivo el pago. -Los gastos a los que ha incurrido durante en proceso. Asimismo Si cualquiera de los obligados en regreso se ve obligado a pagar la letra, puede repetir contra los obligados anteriores hasta el librador, exigiendo el reembolso de lo que tuvo que pagar ms los inters de la cantidad pagada.40 Conclusiones 1. Las Acciones cambiarias ejercidas por el tenedor, le permiten al tenedor obtener el importe de la letra adems, de la devolucin de todos los gastos en los que ha incurrido el primero para hacer efectivo la infraccin y las intereses legales que se generan a partir del vencimiento en el caso de la falta de pago. 2. Para poner en ejercicio la accin de regreso debe de haberse efectuado una infraccin antes del vencimiento o despus del vencimiento en los casos ya indicados, y para poner en ejercicio la accin directa se debe de haber incurrido a la falta de pago por parte de obligado principal, por lo que toda la responsabilidad y consecuencias caern sobre este.

39 40

Nueva Ley General de Ttulos y valores N 27287, Edicin N , Articulo N65 MONTOYA, Ulises, 1979, Comentarios a la ley de Ttulos Valores, p. 442

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ACEPTACIN Y PAGO POR INTERVENCIN

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Introduccin El presente captulo desarrolla sobre la figura de la intervencin como elemento del ttulo cambial, as como tambin se hablara sobre las formalidades y efectos de su utilizacin, las cuales sern estudiadas desde la perspectiva de las razones para efectuar la intervencin: por falta de pago o aceptacin. Asimismo estudiaremos a la intervencin como herramienta de salvaguardo contra las acciones cambiarias ejercidas por los tenedores, quienes tienen como objetivo el reembolso de monto indicado en la letra.

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Intervencin Montoya Manfredi define a la intervencin como (...) un instituto vinculado desde remotas pocas a la letra de cambio, en virtud de este instituto, una persona llamada interventor o interviniente ingresa a formar parte de una relacin cambiaria, obligndose mediante la aceptacin, del ttulo en defecto del girado, o satisfacindolo directamente con el pago.41 Interviniente La figura de la intervencin aparece en la relacin cambiaria a travs del interviniente, quien viene a ser la persona que acepte o pague la letra de cambio por intervencin. Esta persona puede ser designada por el obligado en va de regreso o cualquier persona que por su libre albedrio pague la letra. Asimismo El interviniente puede ser un tercero, el mismo girado, el girador o cualquier otra obligada en virtud de la Letra de Cambio, con excepcin del aceptante42 Tipos de Intervencin: Existen dos clases de intervencin segn la forma de aceptacin o de pago: a) Intervencin requerida.- cuando en la letra de cambio se designa a la persona a la que debe presentarse para su aceptacin o pago, en reemplazo del obligado. A la persona a la que se designa para la aceptacin o pago, se le denomina indicatario, dado que est indicado para estos efectos. b) Intervencin espontanea.- cuando alguien que no est indicada en el titulo se ofrece a aceptar o pagar una letra por intervencin. Esta clase de intervencin se llama Intervencin por honor. En la intervencin por honor, siempre que el girado no se haya convertido en aceptante, puede actuar como interviniente, dado que existe una prohibicin que impide al aceptante la intervencin. As mismo tanto el librador como los endosantes seran los ms interesados en intervenir pues con su rpida intervencin truncan o abrevian la accin de regreso, salvndose del descredito que repercutira sobre ellos por el perjuicio de la letra y evitando la acumulacin de los gastos de regreso

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Ibdem, p. 375 N27287, Ley general de Ttulos y Valores, edicin, Articulo 149, inciso 2

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Aceptacin por Intervencin La aceptacin por intervencin, se presenta cuando el girado no ha aceptado la presentacin de la letra de cambio y un tercero (interviniente) es designado para hacer efectivo el pago o se ofrece por libre albedrio a realizar el mismo. La aceptacin por intervencin tiene como finalidad liberar del descredito y de fut uras acciones de regreso a la persona por la cual se ha intervenido, adems de a todos los que le sucedan43, el interviniente no responde por todos aquellos que hayan participado en la relacin cambiaria como lo hara el girado-aceptante. Si el girado no ha aceptado la presentacin de la letra, la intervencin debe efectuarse antes del da de vencimiento de la Letra de Cambio, pues el tenedor de la letra puede levantar el protesto por falta de aceptacin y poner en ejercicio la accin de regreso, es decir La aceptacin por intervencin debe efectuarse antes del vencimiento de la Letra de Cambio. En caso de que no se acepte la Letra de Cambio, el tenedor puede ejercitar las acciones cambiarias respectivas, pudiendo hacerlo aun antes de su vencimiento44 La persona que acepta por intervencin debe dar aviso se su intervencin dentro del plazo de 4 das hbiles, a la persona por cuenta de quien ha intervenido. En caso contrario, es responsable del perjuicio que haya causado con su inobservancia, sin que la reparacin pueda exceder del monto del ttulo de valor 45. En el caso que no se avise, el interviniente deber responder por los problemas que puedan haberse suscitado en ese periodo, adems el monto de reparacin no podr ser mayor al valor de la letra. Asimismo, el tenedor est en la facultad de poner en ejercicio la accin de regreso en contra del librador y no aceptar la presentacin de la letra al interviniente, sin embargo si se ha indicado en la letra a la persona que aceptara o pagara el cambial por intervencin, el tenedor de la letra est obligado a presentarla antes de su vencimiento, caso contrario perder el derecho al ejercicio de la accin regresiva, en caso de que el nuevo obligado rechace la aceptacin. Adems, el pago de la letra que realizara el interviniente debe realizarse en el lugar designado paro su pago. Es as que Montoya Manfredi seala: La condicin de la aceptacin o el pago deben efectuarse en el mismo lugar designado para el pago. La sancin es que, si se omite la presentacin, se

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VIVANTE, Cesare, Tratado de Derecho mercantil, 1936, T.III, nm. 1288, p. 404 N27287, Ley general de Ttulos y Valores, edicin, Articulo 150, inciso 1 45 Ibdem, Articulo 150, inciso 3

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pierde la accin regresiva contra quien puso la indicacin y contra los firmantes sucesivos46 Para los dems casos de intervencin, el tenedor puede rehusarse a que se realice la aceptacin por intervencin, esto se debe a que en la intervencin por honor, cualquier tercero puede hacer efectivo la aceptacin y el pago de la letra, sin embargo el tenedor al no tener conocimientos de estos puede rehusarse a presentar su ttulo cambiario para su aceptacin. En caso de que el tenedor admita la presentacin a terceros, este pierde el derecho al ejercicio de la accin cambiaria de regreso antes del vencimiento, contra aquel por el que se ha dado la aceptacin y contra los dems obligados endosatarios.

Formalidades de la Aceptacin por intervencin: La aceptacin por intervencin, cualquiera sea su clase, debe estar contenida en el ttulo valor -letra de cambio, adems que debe constar de forma obligatoria () nombre del interviniente, el nmero de si documento de identidad y firma del interviniente.47 Para su aceptacin en la letra de cambio se pues usar aceptada por intervencin de, por intervencin, a favor de u otras formas similares a estas. Se debe indicar a favor de quien se interviene o por cuenta de quien se otorga la aceptacin, es decir sebe de sealar a quien se est librando de la accin de regreso, esta persona puede ser el girador o alguna otra persona que haya sido participe de la relacin cambiaria. De no indicarse () la aceptacin se considera dada en favor del interviniente.48 Efectos de Aceptacin por Intervencin As como el girado, cuando ha aceptado la presentacin de la letra de cambio, adquiere obligaciones para con el tenedor de la letra y con todas las dems personas que forman parte de la relacin cambiaria; el interviniente responde ante el tenedor, as como antes los endosantes posteriores a la persona por cuenta de quien se ha intervenido, en igual forma que esta. En la intervencin la persona, que acta como interviniente y acepta la letra, tendr que pagar al trmino de la fecha de vencimiento el monto indicado en la letra, de no hacerlo as, el tenedor ejercer las acciones cambiarias correspondientes.
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MONTOYA,2001, Ulises Comentarios a la ley general de ttulos-Valores, Sptima edicin, p. 572 N27287, Ley general de Ttulos y Valores, edicin, Articulo 151, inciso 1 48 Ibidem. Artculo 151 inciso 2.

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Sin embargo la aceptacin por intervencin no impide que tanto la persona a favor de quien se haya realizado la intervencin, como de los dems obligados que participaron en la relacin cambial puedan hacer efectivo el pago de la letra, pues como se ha mencionado antes, la intervencin tiene como finalidad librar de responsabilidad al obligado y evitar la accin de regreso. La persona que haga el pago puede exigir del tenedor la entrega del ttulo protestado o con la constancia de la formalidad sustitutoria, si hubiera lugar. Pues con estos elementos podrn hacer valer, a su vez, los derechos que le correspondan. Adems la aceptacin por intervencin, no impide que el tenedor cobre por anticipado, tal como si se trata de una aceptacin normal de la letra de cambio.

Pago por Intervencin Si el girado-aceptante, no se encuentra en condiciones de realizar el pago al momento de la fecha de vencimiento, se puede hacer efectivo el pago por intervencin. En consecuencia para que el pago por intervencin se pueda efectuar, es requisito, que el tenedor pueda poner en ejercicio la accin directa, que es aquella que se dirige en contra del obligado principal y sus garantes. Sin embargo el pago por intervencin proceder tambin antes del vencimiento: a) si ha habido negativa total o parcial de la aceptacin; b) si el girado, aceptante o no, ha sido declarado insolvente o hubiere resultado ineficaz una medida cautelar u orden de embargo sobre sus bienes; y c) si el girador de una Letra de Cambio que no requiere de aceptacin se encontrase en cualquiera de las situaciones previstas en el inciso anterior. 49 Las situaciones a) y b) anteriores son utilizadas tambin para poner en ejercicio de acciones cambiarias de una letra parcialmente aceptada. El pago que se realice por este modo debe ser del total de la cantidad por la que la persona por la cual se est haciendo la intervencin est obligada a pagar, esto significa que no se puede admitir el pago parcial por intervencin, pues la finalidad de la intervencin como ya ha sido mencionado es librar del descredito a aquel por el que se est interviniendo y esto no se lograra con el pago parcial de la letra.

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Op. cit. Articulo 153, inciso 1

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Adems el pago se deber realizar () a ms tardar, el da siguiente del ltimo establecido para formalizar el protesto por falta de pago para poder subrogarse en la accin cambiaria50 Presentacin de La letra de cambio para pago por intervencin: La presentacin de la letra para el pago por intervencin debe darse en el lugar sealado en el titulo cambiario, y si en la Letra de Cambio se hubiere indicado, para pagar en caso de necesidad, personas que tengan su domicilio en el mismo lugar de pago, el tenedor debe presentar el documento a todas ellas () La presentacin del ttulo es necesaria, porque permitir a quien designo a los indicatarios quedar libre del regreso. Y la razn por la que las personas deben presentar su domicilio en el lugar de pago, es para no causar inconvenientes que la intervencin podra ocasionar al tenedor de realizarse el pago en otro lugar. Si se tuviera que formalizar el protesto por falta de pago, debido a que los indicatarios no aceptaron la letra, este se debe levantar a ms tardar hasta el da siguiente del ltimo da permitido para este acto. En caso que sea el tenedor quien se rehsa al pago por intervencin, este pierde la accin cambiaria contra aquellos que hubiese quedado con dicho pago. Formalidades del pago por Intervencin El pago de la intervencin debe constar en la misma letra en forma de recibo y en la constancia del protesto, indicndose el nombre de la persona que hace el pago y por cuenta de quin o en favor de quien se efecta dicho pago, a falta de esta ltima indicacin, el pago se considera hecho por cuenta del obligado principal. En algunos casos el pago por intervencin puede no necesitar del protesto, por ejemplo cuando se presenta evidencia que el obligado no podr hacerse cargo del pago, por lo que el interviniente podr hacer efectivo el pago sin necesidad que haya un protesto que se lo permita. Asimismo, la constancia de protesto o formalidad sustitutoria en su caso, deben ser entregadas a quien hubiera realizado el pago por intervencin, puesto que esta persona con estos documentos podr hacer valer las acciones pertinentes para obtener su reembolso. Efectos del pago por intervencin El que paga por intervencin adquiere los derechos cambiarios inherentes a la letra, que antes pertenecan al tenedor de la letra, que le permitirn hacer frente a las
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Ibdem, inciso 2

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personas a favor de quien hizo la intervencin y los obligados inherente a ella, sin embargo no podr endosarla nuevamente, debido a que la ley no permite que una letra que ha sido vencida y pagada circule libremente, salvo que sea necesaria para el cobro por parte del interviniente, de la cantidad que este desembolso para el pago de la letra. Adems los endosantes participantes de la relacin cambiaria posteriores al firmante por cuenta de quien se hizo el pago, quedaran libres de la accin cambiaria, esto quiere decir que los endosantes anteriores a la persona por quien se hizo el pago si tendrn que responder al interventor. Por este motivo si varias personas se ofrecen a pagar la deuda, dado que la ley siempre busca liberar al mayor nmero de personas, se le deber permitir el pago de la deuda a aquel que libera al mayor nmero de obligados, en otras palabras a aquel que intervenga por el girado aceptante o girador. Sin embargo el interviniente tendr que decidir si acta en favor del girador, puesto que si lo hace no podr ejercer las acciones cambiarias correspondientes. Conclusiones 1. Podemos resaltar el claro propsito de la intervencin en la relacin cambial, el cual busca eximir de responsabilidad y librar del ejercicio de las acciones cambiarias, a aquel por el cual se ha intervenido y a los que suceden a este. 2. As mismo podemos concluir que en la figura de la intervencin, el que interviene, si bien no adquiere la misma responsabilidad s que aquel que hubiera aceptado la letra, el pago que realiza si le faculta a ejercer las acciones cambiarias que le permitan exigir el reembolso correspondiente. Adems el que actu como interviniente, podr ser cualquier persona que haya sido participe de la relacin cambial, ya sea que haya sido designado para esta accin o haya decidido por voluntad propia.

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ANEXOS

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Anexo 1: Mapa conceptual letra de cambio

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Anexo 2: Partes de la letra de cambio

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Anexo 3: Llenado de letra de cambio

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Anexo 4: Modelo de letra de cambio de empresa peruana

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Anexo 5: Ley 27287 LIBRO SEGUNDO PARTE ESPECIAL DE LOS TTULOS VALORES ESPECFICOS SECCIN PRIMERA DE LA LETRA DE CAMBIO TTULO PRIMERO FORMALIDADES DE LA LETRA DE CAMBIO Artculo 119.- Contenido de la Letra de Cambio 119.1 La Letra de Cambio debe contener: a) La denominacin de Letra de Cambio; b) La indicacin del lugar y fecha de giro; c) La orden incondicional de pagar una cantidad determinada de dinero o una cantidad determinable de ste, conforme a los sistemas de actualizacin o reajuste de capital legalmente admitidos; d) El nombre y el nmero del documento oficial de identidad de la persona a cuyo cargo se gira; e) El nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe hacerse el pago; f) El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y la firma de la persona que gira la Letra de Cambio; g) La indicacin del vencimiento; y h) La indicacin del lugar de pago y/o, en los casos previstos por el Artculo 53, la forma como ha de efectuarse ste. 119.2 Los requisitos sealados en el prrafo anterior podrn constar en el orden, lugar, forma, modo y/o recuadros especiales que libremente determine el girador o, en su caso, los obligados que intervengan. Artculo 120.- Requisitos no esenciales No tendr validez como Letra de Cambio el documento que carezca de alguno de los requisitos indicados en el Artculo 119, salvo en los siguientes casos y en los dems sealados en la ley: a) A falta de mencin expresa, se considera girada la Letra de Cambio en el domicilio del girador; b) A falta de indicacin especial, el lugar designado junto al nombre del girado se considera como lugar de pago y al mismo tiempo como domicilio del girado; y, si no hubiera lugar designado junto al nombre del girado, ser pagadera en el domicilio real del obligado principal;

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c) Si en la Letra de Cambio se hubiere indicado ms de un lugar para el pago, el tenedor puede presentarla en cualquiera de ellos, sea para su aceptacin o pago; d) En los casos de Letras de Cambio pagaderas conforme al Artculo 53, no ser necesario sealar lugar especial de pago; y e) En los casos de Letras de Cambio giradas a la orden del mismo girador, el nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe hacerse el pago, puede sustituirse por la clusula de m mismo u otra equivalente. Artculo 121.- Formas de sealar el vencimiento 121.1 La Letra de Cambio, para tener validez como tal, puede ser girada solamente: a) A fecha fija; b) A la vista; c) A cierto plazo desde la aceptacin; o d) A cierto plazo desde su giro. 121.2 La Letra de Cambio girada y pagadera dentro de la Repblica que indique vencimiento distinto a los sealados en el prrafo anterior o vencimientos sucesivos no produce efectos cambiarios. 121.3 En caso de designarse el vencimiento utilizando ms de una de las formas indicadas en el primer prrafo del presente artculo, siendo una de ellas fecha fija, y hubiera diferencia entre ellas, prevalece la fecha fija que se haya consignado. 121.4 La indicacin de la fecha de vencimiento puede constar ya sea en recuadros, en forma completa o abreviada. La indicacin de clusulas como "a la fecha antes indicada", "al vencimiento" u otras equivalentes, que se limiten a reiterar la fecha de vencimiento consignada en el ttulo valor, no lo invalida. 121.5 A falta de indicacin del vencimiento, se considera pagadera a la vista. Artculo 122.- Formas de girar la Letra de Cambio La Letra de Cambio puede ser girada: a) A la orden del propio girador o de un tercero. En el primer caso, podr indicarse el nombre o utilizarse la clusula a la que se refiere el inciso e) del Artculo 120; b) A cargo de tercera persona; c) A cargo del propio girador, en cuyo caso no es necesario que vuelva a firmarla como aceptante, y entonces el plazo para su vencimiento, si ha sido girada a cierto plazo desde la aceptacin, se computa desde la fecha del giro; y, si ha sido girada a la vista, se podr presentar a cobro en cualquier momento, dentro del plazo sealado por el Artculo 141; y d) Por cuenta de un tercero. Artculo 123.- Responsabilidad del girador El girador responde por la aceptacin y el pago. Toda clusula liberatoria de dichas responsabilidades, se considera no puesta. Artculo 124.- Clusula documentaria La insercin de la clusula "documento contra aceptacin", "documentos contra
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pago" u otra equivalente, cuando se acompaan documentos a la Letra de Cambio, obliga al tenedor a no entregar los documentos sino cuando se produzca la aceptacin o el pago de la Letra de Cambio, segn el caso. TTULO SEGUNDO DEL ENDOSO Artculo 125.- Endoso de la Letra de Cambio 125.1 Toda Letra de Cambio, aunque no est expresamente girada a la orden, es transmisible por endoso. 125.2 El endoso puede hacerse inclusive en favor del girado, haya aceptado o no la Letra de Cambio; o del girador; o de cualquier otra persona obligada. Todas estas personas, a su vez, pueden hacer nuevos endosos. Artculo 126.- Responsabilidad del endosante 126.1 Salvo clusula o disposicin legal expresa en contrario, el endosante responde de la aceptacin y el pago. 126.2 El endosante puede prohibir un nuevo endoso, de acuerdo al Artculo 43. TTULO TERCERO DE LA ACEPTACIN Artculo 127.- La aceptacin 127.1 Por la aceptacin, el girado se obliga a pagar la Letra de Cambio al vencimiento, asumiendo la calidad de obligado principal. 127.2 El girado que acepta la Letra de Cambio queda obligado aunque ignore el estado de insolvencia, quiebra, liquidacin, disolucin o muerte del girador. 127.3 A falta de pago, el tenedor, aun cuando sea el girador, tiene contra el aceptante accin cambiaria directa por todo lo que puede exigirse conforme a lo dispuesto en el Artculo 92. Artculo 128.- Formalidad de la aceptacin 128.1 Con excepcin del giro previsto en el Artculo 122 inciso c), la aceptacin debe constar en el anverso de la Letra de Cambio, expresada con la clusula "aceptada", y la firma del girado. Sin embargo, la sola firma de ste importa su aceptacin. 128.2 Cuando la Letra de Cambio sea pagadera a cierto plazo desde la aceptacin o cuando, en virtud de clusulas especiales deba presentarse a la aceptacin en un plazo determinado, la aceptacin debe llevar la fecha del acto; y, si el aceptante la omite, puede insertarla el tenedor. Artculo 129.- Incondicionalidad de la aceptacin 129.1. La aceptacin es pura y simple; pero el girado puede limitarla a una parte de la cantidad, en cuyo caso procede el protesto respectivo por falta de aceptacin, dentro del plazo previsto al efecto y la accin de regreso por la suma no aceptada, conforme al Artculo 148. 129.2 Cualquier otra modificacin o condicin en la aceptacin equivale a su negativa y da lugar al respectivo protesto y a la accin cambiaria que corresponda. Artculo 130.- Presentacin para la aceptacin 130.1 Cuando la Letra de Cambio deba ser aceptada, la presentacin para su aceptacin se har en el lugar sealado en el ttulo y, si no se indica, en el lugar que corresponde a su pago.

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130.2 El girador puede estipular en la Letra de Cambio que sta se presente para su aceptacin, fijando un plazo o sin esta modalidad. Puede, asimismo, estipular que la presentacin a la aceptacin no se efecte antes de determinada fecha. 130.3 Todo endosante puede estipular que la Letra de Cambio se presente a la aceptacin, fijando o no un plazo para ello. 130.4 La inobservancia del plazo para la presentacin a la aceptacin puede ser invocada slo por el girador o endosante que la consign o personas que hayan intervenido despus de quien lo consign. 130.5 Si no se consign plazo para su presentacin a la aceptacin, ser obligatoria su presentacin para ese efecto, antes de su vencimiento. Artculo 131.- Efectos de la falta de presentacin a la aceptacin 131.1 El tenedor pierde la accin cambiaria contra todos los obligados cuando, siendo necesario presentar la Letra de Cambio para su aceptacin, no lo hiciere en el plazo legal o en el sealado en el ttulo por el girador. 131.2 Tambin pierde el tenedor la accin cambiaria contra el endosante o garante que hizo la indicacin del plazo para su presentacin a la aceptacin y contra los que posteriormente suscribieron la Letra de Cambio, si sta no es presentada en el plazo sealado por cualquiera de los endosantes o garantes. Artculo 132.- Pluralidad de girados 132.1 Cuando sean varios los girados, el tenedor presentar la Letra de Cambio en el orden que considere conveniente. En el caso de indicacin alternativa, la presentar a quien dicho tenedor elija, y en el caso de indicacin sucesiva, la presentar en el orden enunciado en la Letra de Cambio. 132.2 Si la Letra de Cambio fuese aceptada por montos parciales por ms de un girado cada cual responder por su pago por el monto parcial aceptado, debiendo anotarse en el mismo ttulo los pagos que realicen, sin que sea necesaria la devolucin a la que se refiere el Artculo 17, sin perjuicio de la obligacin del tenedor de expedirles las contancias de pago correspondientes. Artculo 133.- Segunda presentacin para aceptacin El girado puede pedir que la Letra de Cambio sea presentada por segunda vez para su aceptacin, al da hbil siguiente de la primera presentacin. De esta peticin, de ser el caso, debe dejarse constancia ante el fedatario encargado de su protesto. De aceptarse la Letra de Cambio a su segunda presentacin, el protesto quedar sin efecto. Artculo 134.- Aceptacin de la Letra de Cambio con Vencimiento a cierto plazo desde la aceptacin 134.1 Para que la Letra de Cambio a cierto plazo desde la aceptacin sea exigible, debe ser presentada al girado para su aceptacin, dentro del plazo de un ao desde que fue girada. 134.2 El girador puede reducir este plazo o fijar uno mayor, debiendo en ese caso dejarse constancia en el mismo ttulo. Artculo 135.- Aceptacin de Letra de Cambio a fecha fija o a la vista o a cierto plazo desde su giro La Letra de Cambio con vencimiento a fecha fija, o a la vista, o a cierto plazo desde su giro puede ser presentada por el tenedor para la aceptacin, aunque el girador no haya insertado estipulacin al respecto. La presentacin para la aceptacin
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podr ser hecha antes del vencimiento si la Letra de Cambio es a fecha fija, o a cierto plazo desde su giro, y dentro del plazo de un ao desde su giro si es a la vista, salvo que en su caso se haya fijado fecha distinta para su aceptacin. Artculo 136.- Obligacin del Girado El girado a quien se le presente la Letra de Cambio para su aceptacin est obligado a aceptar o rechazar su aceptacin. Toda demora faculta al tenedor a solicitar su protesto. Artculo 137.- Aceptacin Rehusada o Testada 137.1. Se considera rehusada la aceptacin si el girado la testa antes de restituir el ttulo. Salvo prueba en contrario, se considera que la aceptacin fue testada antes de la restitucin del ttulo. 137.2. Sin embargo, si el girado ha hecho conocer su aceptacin por escrito o documento de fecha cierta al tenedor o a un firmante cualquiera, queda obligado respecto de ellos en los trminos de su aceptacin testada. Artculo 138.- Cambio de lugar de pago en la aceptacin 138.1. Cuando el girador hubiere indicado en la Letra de Cambio un lugar para el pago diferente del domicilio del girado, ste puede sealar ese domicilio u otro distinto en el momento de la aceptacin y/o consignar la clusula a que se refiere el Artculo 53. 138.2. A falta de esta indicacin, se entiende que el aceptante se ha obligado a pagarla en el lugar designado para el pago, segn el documento. Artculo 139.- Reaceptacin de la Letra de Cambio 139.1. La reaceptacin importa la renovacin de la obligacin en los trminos de la aceptacin precedente, en cuanto al monto, plazo y lugar de pago, salvo clusula en contrario. 139.2. La reaceptacin constar en el anverso del ttulo o en hoja adherida a l. 139.3. Por el hecho de la reaceptacin quedan cambiariamente liberados los anteriores firmantes de la Letra de Cambio, salvo que vuelvan a intervenir. 139.4. La reaceptacin no ser necesaria si el obligado otorg su consentimiento escrito por anticipado para su prrroga, conforme al Artculo 49, no siendo de aplicacin en este caso lo dispuesto en el prrafo anterior. Artculo 140.- Condicin para la reaceptacin La reaceptacin proceder slo antes de la prescripcin de la accin cambiaria directa, siempre que el ttulo no hubiere sido protestado u obtenido la formalidad sustitutoria. TTULO CUARTO DEL VENCIMIENTO Artculo 141.- Vencimiento a la vista 141.1 La Letra de Cambio a la vista vence el da de su presentacin al girado para su pago. 141.2 La Letra de Cambio pagadera a la vista, antes de su presentacin al pago, puede o no estar aceptada. 141.3 Si no cuenta con aceptacin, la aceptacin y el pago se harn simultneamente o exigirse su aceptacin antes de su presentacin al pago. De no estar aceptada, en su caso, proceder su protesto por falta de aceptacin total o parcial; salvo que por ley especial no sea necesaria su aceptacin.
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141.4 El pago de la Letra de Cambio a la vista aceptada podr exigirse inclusive desde la fecha de su aceptacin. La Letra de Cambio a la vista aceptada en oportunidad de su giro o en fecha posterior, que no fuese atendida en su pago el da de su presentacin para ese fin, ser protestada por falta de pago, salvo disposicin distinta de la Ley. 141.5 La presentacin al pago de la Letra de Cambio a la vista podr hacerse en cualquier momento, a libre decisin de su tenedor, desde el da mismo de su giro inclusive, y durante el plazo que al efecto se hubiere sealado en el documento. A falta de dicha indicacin, la presentacin para su pago deber hacerse dentro de un plazo no mayor a un ao, desde la fecha de su giro. 141.6 Si en la Letra de Cambio a la vista se hubiera sealado la prohibicin de ser presentada a cobro antes de una fecha determinada, el plazo para su presentacin al pago se contar desde dicha fecha determinada. Artculo 142.- Vencimiento a cierto plazo desde la aceptacin 142.1 El vencimiento de una Letra de Cambio a cierto plazo desde la aceptacin se determina por la fecha de su aceptacin o, en defecto de aceptacin total, por la fecha del respectivo protesto por falta de aceptacin, aplicndose en este caso lo dispuesto por el Artculo 147. 142.2 La aceptacin sin fecha se considera otorgada el ltimo da del plazo establecido para presentarla a la aceptacin. 142.3 Esta forma de sealar el vencimiento podr constar con la clusula a cierto plazo desde la aceptacin u otras equivalentes. La clusula a cierto plazo vista, se entender que se refiere al vencimiento de que trata el presente artculo. Artculo 143.- Vencimiento a fecha fija y a cierto plazo desde su giro 143.1 La Letra de Cambio a fecha fija vence el da sealado. 143.2 La Letra de Cambio a cierto plazo desde su giro vence al cumplirse dicho plazo. Artculo 144.- Vencimiento a meses o aos 144.1 El cmputo de los plazos de vencimiento fijados en meses, aos u otras formas permitidas por la ley se determinar segn las normas del derecho comn. 144.2 Las expresiones "ocho das" o "quince das" equivalen al plazo de ocho o de quince das y no de una semana o dos semanas. La expresin "medio mes" indica un plazo de 15 (quince) das. Si al indicarse el da del vencimiento se ha omitido el ao, se entiende que es el mismo ao de la emisin de la Letra de Cambio o, de corresponderle, el ao siguiente. Si se indica como fecha de vencimiento una que no existe en el calendario, se entiende que la fecha vence el ltimo da correspondiente al mes de vencimiento. 144.3 En los plazos legales o convencionales, no se comprender el da que les sirva de punto de partida, salvo expresa disposicin en contrario de la ley. 144.4 En el cmputo de los das no se excluyen los das inhbiles, pero si el da del vencimiento para su aceptacin o pago lo fuera, se entender que dicho plazo vence el primer da hbil siguiente. Sin embargo, el plazo para su protesto se computa a partir del da de vencimiento sealado en el documento o en el que segn su texto resulte exigible. TTULO QUINTO DEL PAGO Artculo 145.- Pago de la Letra de Cambio
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145.1 Toda Letra de Cambio es pagadera en el domicilio sealado en ella o con cargo en la cuenta sealada conforme al Artculo 53. 145.2 Cualquier endosante u obligado distinto al principal que pague la Letra de Cambio puede testar su endoso o firma y los posteriores. Artculo 146.- Pacto de intereses en Letras de Cambio En la Letra de Cambio no procede acordar intereses para el perodo anterior al de su vencimiento. Slo a falta de pago y a partir del da siguiente a su vencimiento, generar los intereses compensatorios y moratorios que se hubieren acordado conforme al Artculo 51 o, en su defecto, el inters legal, hasta el da de su pago. TTULO SEXTO DEL PROTESTO POR FALTA DE ACEPTACIN Artculo 147.- Protesto por falta de aceptacin 147.1 El protesto por falta de aceptacin procede cuando se ha presentado infructuosamente la Letra de Cambio para la aceptacin, dentro de los plazos fijados para ello conforme al Ttulo Tercero de la presente Seccin. 147.2 El protesto por falta de aceptacin total dispensa de la presentacin para el pago y del protesto por falta de pago, asumiendo el girador la calidad de obligado principal, contra quien y dems obligados procede ejercitar la accin cambiaria derivada de la Letra de Cambio por el solo mrito del protesto por falta de aceptacin. La falta de pago de estas Letras de Cambio se comunicar a la Cmara de Comercio, conforme al primer prrafo del Artculo 87. 147.3 La obligacin de informacin y registro de que trata el Artculo 85 deber ser cumplida en los protestos por falta de aceptacin de Letra de Cambio, consignando el nombre del girador y registrndose en forma independiente del registro de protestos por falta de pago. 147.4 La clusula sin protesto a que se refiere el Artculo 81 no resulta aplicable al protesto por falta de aceptacin de la Letra de Cambio. El protesto por falta de aceptacin deber llevarse a cabo aun en la Letra de Cambio que contenga dicha clusula. TTULO STIMO DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS Artculo 148.- Letra de Cambio parcialmente aceptada 148.1 Antes del vencimiento de la Letra de Cambio, el tenedor puede ejercitar las acciones cambiarias que correspondan si ha habido negativa, total o parcial de la aceptacin, por la parte no aceptada; o, el girado aceptante o no hubiese sido declarado insolvente o resultado ineficaz una medida cautelar u orden de embargo sobre sus bienes. Esta ltima regla ser aplicable al girador de una Letra de Cambio a su propio cargo. 148.2 En caso de ejercitarse la accin cambiaria despus de la aceptacin parcial, el que paga la cantidad por la cual la Letra de Cambio no fue aceptada puede exigir que se deje constancia de dicho pago en el mismo ttulo y adems que se le expida el respectivo recibo. 148.3 El tenedor, a costo del interesado, est obligado a entregarle copias legalizadas de la Letra de Cambio con la constancia del protesto por falta de aceptacin respectiva, para permitirle el ejercicio de las acciones cambiarias que le correspondan, en los mismos trminos sealados en el ltimo prrafo del Artculo 65. TTULO OCTAVO DE LA ACEPTACIN Y PAGO POR INTERVENCIN
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Artculo 149.- Aceptacin y pago por intervencin 149. 1 Cualquier obligado en va de regreso puede indicar en la Letra de Cambio el nombre de una persona para que la acepte o pague por intervencin. Asimismo, cualquier persona puede aceptar o pagar una Letra de Cambio por intervencin. 149.2 El interviniente puede ser un tercero, el mismo girado, el girador o cualquier otra persona ya obligada en virtud de la Letra de Cambio, con excepcin del aceptante. 149.3 El que interviene en la aceptacin o pago de una Letra de Cambio debe dar aviso de su intervencin, dentro del plazo de 4 (cuatro) das hbiles, a la persona por cuenta de quien ha intervenido. En caso contrario, es responsable del perjuicio que haya causado con su inobservancia, sin que la reparacin pueda exceder del monto del ttulo valor. Artculo 150.- Aceptacin por intervencin 150.1 La aceptacin por intervencin debe efectuarse antes del vencimiento de la Letra de Cambio. En caso de que no se acepte la Letra de Cambio, el tenedor puede ejercitar las acciones cambiarias respectivas, pudiendo hacerlo aun antes de su vencimiento. 150.2 Cuando en la Letra de Cambio se ha indicado una persona para que la acepte o la pague por intervencin en el mismo lugar designado para su pago, el tenedor no podr antes del vencimiento ejercitar el regreso contra quien puso la indicacin y contra los firmantes sucesivos, salvo que habiendo presentado la Letra de Cambio a la persona indicada para la intervencin, sta hubiere rehusado la aceptacin y se haya formalizado el protesto por falta de aceptacin. 150.3 En los dems casos de intervencin, el tenedor puede rehusar que se realice la aceptacin por intervencin. Si la admite, pierde el derecho de ejercitar el regreso antes del vencimiento, contra la persona por quien se ha dado la aceptacin y contra los obligados posteriores. Artculo 151.- Determinacin de la aceptacin por intervencin 151.1 La aceptacin por intervencin debe constar en la Letra de Cambio mediante clusula expresa, nombre, nmero del documento de identidad oficial y firma del interviniente. 151.2 Debe indicarse por cuenta de quin se otorga la aceptacin. A falta de tal indicacin, la aceptacin se considera dada en favor del girador. Artculo 152.- Efectos de la aceptacin por intervencin 152.1 El aceptante por intervencin responde ante el tenedor, as como ante los endosantes posteriores a la persona por cuenta de quin ha intervenido, en igual forma que sta. 152.2 A pesar de la aceptacin por intervencin, la persona en cuyo favor se hubiera hecho y las que garanticen a sta pueden, exigir del tenedor, mediante el reembolso de la cantidad indicada en el Artculo 92, la entrega de la Letra de Cambio protestada o con la constancia de la formalidad sustitutoria, si hubiere lugar. Artculo 153.- Procedencia del pago por intervencin 153.1 El pago por intervencin procede siempre que el tenedor pueda ejercitar la accin de regreso al vencimiento de la Letra de Cambio; y, tambin antes de este vencimiento: a) si ha habido negativa total o parcial de la aceptacin; b) si el girado, aceptante o no, ha sido declarado insolvente o hubiere resultado ineficaz una medida cautelar u orden de embargo sobre sus bienes; y
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c) si el girador de una Letra de Cambio que no requiere de aceptacin se encontrase en cualquiera de las situaciones previstas en el inciso anterior. 153.2. El pago comprende toda la cantidad por la que est obligada la persona por la cual se ha hecho la intervencin y debe efectuarse, a ms tardar, el da siguiente del ltimo establecido para formalizar el protesto por falta de pago para poder subrogarse en la accin cambiaria. Artculo 154.- Presentacin de la Letra de Cambio para pago por intervencin 154.1 Si en la Letra de Cambio se hubiere indicado, para pagar en caso de necesidad, personas que tengan su domicilio en el mismo lugar de pago, el tenedor debe presentar el documento a todas ellas y formalizar, si procediere, el protesto por falta de pago a ms tardar hasta el da siguiente del ltimo permitido para ese acto. 154.2 Si estando obligado a ello no se produce el protesto, la persona que hubiere indicado un pagador para caso de necesidad, o aquella por cuya cuenta se hubiere aceptado la Letra de Cambio segn el Artculo 153, as como los endosantes posteriores, quedarn libres de obligacin, salvo que reconozcan judicialmente el documento. Artculo 155.- Efectos del rechazo de pago por intervencin El tenedor que rehsa el pago por intervencin pierde la accin cambiaria contra aqullos que hubiesen quedado liberados con dicho pago. Artculo 156.- Formalidades del pago por intervencin 156.1 El pago por intervencin debe constar en la misma Letra de Cambio y, en su caso, en la constancia del protesto, con la indicacin del nombre de la persona que hace el pago y por cuenta de quin o en favor de quin se efecta dicho pago. A falta de esta ltima indicacin, el pago se considera hecho por cuenta del obligado principal. 156.2 La Letra de Cambio, con la constancia del protesto o formalidad sustitutoria, en su caso, deben entregarse a la persona que paga por intervencin. Artculo 157.- Efectos del pago por intervencin 157.1 El que paga por intervencin adquiere los derechos cambiarios inherentes a la Letra de Cambio, contra la persona por cuenta de quien ha pagado y contra los obligados respecto de ella; pero no puede endosarla nuevamente, salvo para los fines de su cobranza. 157.2 Los endosantes posteriores al firmante por cuenta de quien se hizo el pago por intervencin quedan liberados de la accin cambiaria. 157.3 Si varias personas ofrecen pagar por intervencin, debe ser preferida aquella que libera el mayor nmero de obligados. El interviniente que, con conocimiento de causa, contraviniere esta regla pierde el regreso contra aquellos que hubieran quedado liberados de haber intervenido un tercero en su lugar.

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