o passo, mas
mantma
temperatura
O Produto Interno Bruto
(PIB) teve um salto de 9%
no primeiro trimestre do ano
em relao fraca base do
mesmo perodo de 2009.
Para o ministro da Fazenda,
Guido Mantega, o ritmo
de crescimento vai diminuir.
Mas ele j admite que a
economia pode ter alta de 6,5%
at o fim do ano. Sob presso
inflacionria, o mercado prev
que o BC anuncie nova alta
de 0,75% nos juros hoje. P4
Mastercard
e Cielo juntam
estratgias
A abertura do mercado de cartes de
crdito comea a ficar palpvel com
o anncio de que a Cielo passar
a credenciar estabelecimentos
e a processar transaes para a
Mastercard a partir de 1 de julho,
quando termina a exclusividade
da Cielo com a Visa. A Redecard
informa que seu sistema j est
preparado para capturar Visa,
e que at dia 1 ter a licena
da bandeira para tanto. P38
Foras Armadas trocam o eixo
Rio-So Paulo pelas fronteiras
Exrcito, Marinha e Aeronutica esto passando pela maior mudana desde a redemocratizao do Brasil, nos
anos 1980. O narcotrfico e as guerrilhas nos vizinhos esto fazendo comque o foco na vigilncia mude dos
principais centros urbanos e industriais para as fronteiras, que tmmais de 10 mil quilmetros de extenso. P12
Pilhas Red Force
chegam ao Sudeste
Depois de iniciar explorao do mercado nacional a
partir do Nordeste, a marca volta-se para a regio
mais competitiva do pas. O objetivo da fabricante
chinesa chegar quarta posio no ranking
nacional. Segundo a companhia, a maior propaganda
ser o preo, mais baixo que o das concorrentes. P22
Justia Aumenta a procura por
advogados pelos candidatos
com dvidas sob Lei Eleitoral.
Corrupo Empresas brasileiras
criam regras contra suborno para
atender s leis internacionais. P16
QUARTA-FEIRA, 9 DE JUNHO, 2010 | ANO 2 | N 197 | DIRETOR RICARDO GALUPPO | DIRETOR ADJUNTO COSTBILE NICOLETTA R$ 3,00
INDICADORES 8.6.2010
Dlar Ptax (R$/US$)
Dlar comercial (R$/US$)
Euro (R$/)
Euro (US$/)
Peso argentino (R$/$)
Selic (a.a.)
Bovespa
Dow Jones
Nasdaq
FTSE 100
S&P 500
Hang Seng
1,8650
1,8580
2,2270
1,1941
0,4761
9,50%
1,00
1,26
-0,15
-0,81
1,10
0,56
1,8658
1,8600
2,2281
1,1942
0,4766
9,40%
61.793,64
9.939,98
2.170,57
5.028,15
1.062,00
19.487,48
F
a
b
io
R
o
d
r
ig
u
e
s
P
o
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z
e
b
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A
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J
B
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e
d
/
B
lo
o
m
b
e
r
g
2,7%
foi o crescimento
real do PIB no
primeiro trimestre,
melhor resultado
desde 2004
Remdios Pfizer reduz pela metade
preo do Viagra para enfrentar
a concorrncia dos genricos. P34
www.brasileconomico.com.br
mobile.brasileconomico.com.br
Grupo Trends se
une chinesa CNR
Holding que atua com engenharia e consultoria
para o setor ferrovirio conta com a parceria
de estatal da China para o projeto de uma fbrica
de trens no pas. Para isso, a companhia promove
sua reorganizao e estuda abrir capital ou
associar-se a um fundo de investimento. P26
Frota do McDonalds
usa leo de fritura
Depois de fritar batatas e empanados, a rede
de fast-food recolhe os resduos oleosos de seus
restaurantes para transformar em combustvel
para sua frota de caminhes. A iniciativa pioneira
comea no Brasil e pode servir de modelo para outros
pases, inclusive para a matriz americana. P31
Femsa investe R$ 8
milhes na Copa
Empresa realizar eventos para a marca
Coca-Cola durante os jogos do Brasil
nos estados de So Paulo, Minas Gerais
e Mato Grosso do Sul. O ex-jogador
Mauro Silva compara a seleo atual
com a tetracampe, em 1994. P46
F
R
I
C
A
D
O
S
U
L
2
0
1
0
2 Brasil Econmico Quarta-feira, 9 de junho, 2010
A partir de parceria com o Rabobank, a instituio planeja
desenvolver linhas de crdito e suporte s exportaes
do setor, com o apoio do banco holands. P41
NESTA EDIO
A FRASE
Foi um Pibo
Paulo Bernardo, ministro do Planejamento, comemorando
o crescimento do PIB do primeiro trimestre de 9% sobre igual perodo
do ano passado. Temos que tomar todo o cuidado porque a crise
no mercado internacional ainda no acabou, alertou o ministro.
Fabio Rodrigues Pozzebom/ABr
Emalta
So 20 aeronaves da famlia A320 e cinco
A350-900, que sero incorporados frota
em substituio s mais antigas, medida
necessria devido ao crescimento da
demanda para este ano, como explica
Lbano Barroso, presidente da companhia
area. No ms passado, a TAM recebeu
autorizao da Agncia Nacional de
Aviao Civil (Anac) para operar as rotas
da Pantanal e, para isso, receber mais seis
aeronaves A320, da Airbus, que sero
usadas na linha da empresa recm-adquirida.
A meta expandir o nmero de cidades
atendidas pela Pantanal atravs de
Congonhas, explica Barroso. P28
Demanda em alta faz TAM
encomendar mais 25 avies
Divulgao
Henrique Manreza
Rock and roll leva a Kiss
FM para a vice-liderana
Emissora pertencente Rede CBS saltou
de uma audincia mdia de 49 mil ouvintes
por minutos, em 2007, para 74,6 mil em
So Paulo no mais recente levantamento
do Ibope, correspondente ao perodo
fevereiro a abril deste ano. Com isso,
assumiu a vice-liderana entre as
emissoras consideradas qualificadas,
que abrangem as classes A e B, com
faixa etria entre 25 de 49 anos, ficando
atrs apenas da Alfa, que atingiu a
mdia de 131 mil ouvintes por minuto.
A meta chegar 85 mil ouvintes, nmero
significativo para uma rdio segmentada
como a nossa, afirma Tais Abreu,
diretora-geral da emissora. P32
Foras Armadas devem
tomar o rumo das fronteiras
Mudanas, que afastam a tropa da
proximidade dos grandes centros urbanos,
fazem parte da Estratgia Nacional de
Defesa proposta no ano passado pelo
ministro da Defesa, Nelson Jobim e podem
representar a maior alterao estratgica
j sofrida pelas Foras Armadas brasileiras
desde a redemocratizao do pas nos
anos 1980. Temos a maior regio de
fronteiras do mundo, depois da Rssia,
com mais de 10 mil quilmetros. De modo
geral, ela aberta, com espaos vazios,
sem defesas, com exceo do Rio Grande
do Sul, justifica o coronel da reserva
Geraldo Cavagnari Filho, pesquisador
de assuntos militares da Unicamp. P12
Renato Maudonnet, diretor, explica que as vermelhinhas
chinesas vo disputar um mercado dominado pela Duracell
e Rayovac, seguidas de Panasonic e Energizer. P22
Pilhas Red Force chegam ao Sudeste
Majid Al-Moneef, diretor-geral para a Arbia Saudita da
organizao, diz que o Brasil ser bem-vindo, mas deve
atender exigncias, como se adequar a cotas de produo. P11
Novo flerte brasileiro com a Opep
crescente o nmero de unidades de sade que fazem
os negcios via internet, atravs de sistema desenvolvido
pela Bionexo, comunidade de compras eletrnicas. P18
Prego virtual nos hospitais pblicos
Montadora atrai complexo industrial, comercial e residencial
que inclui hotel, centro de convenes, teatro, shopping
e ser erguido perto do seu parque industrial. P20
Fbrica da Hyundai agita Piracicaba
Com um novo credenciador, ampliamos a aceitao de
Mastercard e cobrimos possveis gaps, afirma Gilberto
Caldart, presidente da Mastercard Brasil e Cone Sul. P38
Aliana entre Mastercard e Cielo
Candidatos fichas sujas, uso da internet,
campanha antecipada, entre outros itens, ampliam a
demanda por profissionais da rea jurdica. P36
Advogados em ritmo de campanha
Com o novo instrumento, o banco pretende conquistar
quem ainda est constituindo um patrimnio pessoal
e quem tenha renda mensal de R$ 3,5 mil a R$ 7 mil. P40
Advance, a nova arma do HSBC
Sero investidos R$ 8 milhes numa programao que
abrange transmisses dos jogos da Copa em teles e shows
com Marcelo D2, Pitty, Jota Quest e Monobloco. P46
Femsa promove a Coca durante a Copa
Valria Gonalvez/AE
Julio Vilela
Leandro Ferreira
No acumulado janeiro a maio, as vendas brasileiras de
1,32 milho de unidades superaram as alems, de 1,28
milho, ficando atrs apenas da China, EUA e Japo. P14
Pas o quarto maior mercado de carros
Sicredi se volta para o agronegcio
Compra dos superjumbos A380, maior aeronave
comercial do mundo, foi anunciada na Berlin Air Show e
amplia para 90 as unidades encomendadas Airbus. P29
Emirates paga US$ 11 bi por 32 avies
A operao da unidade est prevista para agosto de 2011.
O investimento de R$ 260 milhes para uma capacidade
de produo de um bilho de litros de cerveja. P30
Ambev constri fbrica emPernambuco
Responsvel pelo abastecimento da rede de fast-food,
a Martin-Brower recolhe o leo usado e o encaminha
SP Bio, que o transforma em combustvel. P31
leo do MacDonalds vira biodiesel
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Quarta-feira, 9 de junho, 2010 Brasil Econmico 3
BRASIL ECONMICO uma publicao
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(circulao de segunda a sbado, exceto nos feriados nacionais)
EDITORIAL
O andar
da economia
brasileira
A economia brasileira cresceu 9% no
primeiro trimestre do ano em relao
ao mesmo perodo do ano passado. Foi
umcrescimento surpreendente para al-
guns, como o ministro do Desenvolvi-
mento, Miguel Jorge.
Apesar do ndice chins, como lem-
bram outros, preciso no esquecer que
a base de comparao o incio de
2009, quando a crise financeira inter-
nacional corria solta fornece um pa-
tamar bastante reduzido. Qualquer mo-
vimento positivo a partir daquela data
significaria umaumento.
Mesmo assim, o Produto Interno
Bruto (PIB) cresceu 2,7% quando com-
parado aos ltimos trs meses do ano
passado. Esse primeiro trimestre foi o
auge da retomada do crescimento,
afirmou o ministro da Fazenda, Guido
Mantega. Daqui para a frente, acredita-
se que a taxa de crescimento do PIB se
estabilize, ficando por volta de 6%. Es-
timativas prevendo que chegue ao final
do ano em 7% foram consideradas um
exagero por Mantega.
Executivos de indstrias de reas va-
riadas, que vo de celulares a bens de ca-
pital e material de construo, acreditam
que a economia continuar aquecida at
o fim do ano, ainda que com calor mais
brando. Para eles, o PIB anual ter au-
mento entre 5%e 7%.
Os principais carros-chefe do cresci-
mento nesses ltimos meses foram in-
vestimentos elevados na formao bruta
de capital fixo e a produo industrial,
que subiram, respectivamente, 7,4% e
4,2% na comparao entre o final de
2009 e o incio de 2010.
Hoje, o Comit de Poltica Monetria do
Banco Central (Copom) se rene para de-
cidir o novo patamar da taxa bsica de ju-
ros, a Selic. No h dvidas, no mercado,
de que ela ser elevada em0,75 ponto per-
centual. Passar, se a estimativa estiver
correta, de 9,50%para 10,25%aoano.
Analistas consideram que o Comit,
por no ter comeado a elevar a Selic an-
tes, acabou perdendo a oportunidade e
principalmente a opo de fazer uma
escolha diferente neste momento.
Esse primeiro trimestre
foi o auge da retomada
do crescimento, afirmou
o ministro Guido Mantega
Com atuao em engenharia e consultoria ferroviria, a Trends planeja se associar
chinesa CNR para instalar uma fbrica de trens no Brasil. Nos organizamos para
aproveitar as oportunidades que tm surgido, afirma Paulo Benites, presidente. P26
PAULO BENITES, PRESIDENTE DA TRENDS
Henrique Manreza
4 Brasil Econmico Quarta-feira, 9 de junho, 2010
DESTAQUE CONJUNTURA
PIB reduz a velocidade
aps crescimento de 9%
Volume elevado de recursos para formao bruta de capital fixo e produo
industrial foram os principais motores da recuperao da economia brasileira
HISTRIA DE CRESCIMENTO
Recuperao da
produo industrial
e alta nos
investimentos
puxaram
crescimento
em 2010
-4%
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
1 TRI/10 1 TRI/09 1 TRI/08 1 TRI/07
1,8%
1,5%
-3,3%
2,7%
2,3%
PIB, VARIAO
600
675
750
825
900
1 TRI/10 1 TRI/09 1 TRI/08 1 TRI/07
PIB, EM R$ BILHES (VALORES CORRENTES)
621,9
826,4
0%
5%
10%
15%
20%
25%
1 TRI/10 1 TRI/09 1 TRI/08 1 TRI/07
TAXA DE INVESTIMENTO
6,8%
18,0%
10,0%
12,5%
15,0%
17,5%
20,0%
%%
%
%
%
1 TRI/10 1 TRI/09 1 TRI/08 1 /TRI/07
TAXA DE POUPANA
17,6%
15,8%
Fonte: IBGE
Daniel Haidar
dhaidar@brasileconomico.com.br
Aps encerrar o ano passado em
derrapada, a economia brasilei-
ra se recuperou e apresentou
crescimento de 9% no primeiro
trimestre de 2010, na compara-
o com o mesmo perodo do
ano passado, de acordo comda-
dos divulgados ontem pelo Ins-
tituto Brasileiro de Geografia e
Estatstica (IBGE). Foi o maior
crescimento nesta base de
equiparao desde 1996. Na
comparao livre de efeitos sa-
zonais com o ltimo trimestre
do ano passado, o crescimento
foi de 2,7%, o mais robusto co-
meo de ano desde 2004.
O crescimento da oferta de
bens e servios deste ano foi
puxado principalmente pela
elevada carga de investimen-
tos, medidos na chamada for-
mao bruta de capital fixo,
que cresceu 7,4% entre o pri-
meiro trimestre de 2010 e o
ltimo de 2009. No mesmo
intervalo do ano passado, o
investimento foi 26% menor,
pois as empresas desistiram
de projetos de compra de m-
quinas e equipamentos (bens
de capital) e de construo ci-
vil diante do desaquecimento
ocasionado pela crise econ-
mica internacional.
Assim, a taxa de investimen-
to, medida pela relao entre
formao bruta de capital fixo
sobre o PIB se recuperou e che-
gou a 18%no primeiro trimestre
de 2010, perto do que fora regis-
trado no mesmo intervalo de
2008, antes da crise financeira
espalhar efeitos negativos no
mercado brasileiro.
Como foi o setor mais abala-
do pela crise financeira entre
2008 e 2009, a riqueza gerada
pela indstria s agora cresceu
de maneira a selar a recuperao
do setor, com alta de 14,6% na
comparao como primeiro tri-
mestre do ano passado e 4,2%
ante os ltimos trs meses de
2009. Foi o setor que mais con-
tribuiu para o resultado do PIB
do primeiro trimestre, puxado
principalmente pela indstria
de transformao e o aumento
da produo de mquinas, ele-
trodomsticos e carros.
A agropecuria zerou as per-
das da crise, com crescimento
de 5,1% na riqueza gerada no
primeiro trimestre, ante o mes-
mo intervalo do ano passado. J
o setor de servios manteve
crescimento estvel de 4,3% na
mesma base de comparao.
Mercado externo
A alta recorde das importaes
para um primeiro trimestre de
ano trouxe, entretanto, preocu-
paes para a indstria, de acor-
do comnota divulgada pelo Ins-
tituto de Estudos para o Desen-
volvimento Industrial (Iedi).
Enquanto a exportao de bens e
servios aumentou 14,5% no
primeiro trimestre na compara-
o com o mesmo perodo de
2009, a importao cresceu
39,5%, puxada principalmente
por material eltrico, eletrnico,
veculos e qumicos, que entra-
ramcommais facilidade no Bra-
sil como mercado interno aque-
cido e o dlar baixo.
O Iedi pede um ajuste do
cmbio e maiores incentivos
para produtividade e inovao,
a fim de evitar a perda de mer-
cado da indstria brasileira
para os importados. Uma so-
luo para o tema no pode
mais ser adiada e passa, neces-
sariamente, por um ajuste do
cmbio, por mudana na es-
trutura tributria, melhora da
infraestrutura e do financia-
mento domstico e reforo dos
incentivos para o aumento da
produtividade e da inovao
das empresas, diz a nota.
Riqueza gerada
pela indstria
selou a recuperao
do setor, com alta
de 14,6% na
comparao com
o primeiro trimestre
do ano passado e
4,2% ante os ltimos
trs meses de 2009
CUSTEIO
Cresce necessidade de financiamento
A necessidade de financiamento
externo cresceu R$ 10,8 bilhes
no primeiro trimestre deste ano,
comparada ao valor necessrio
para custear o consumo e
o investimento brasileiro no
mesmo perodo do ano passado.
Entre janeiro e abril, o valor
chegou a R$ 25 bilhes, enquanto
no mesmo intervalo de 2009
tinha sido de R$ 14,2 bilhes.
O aumento da necessidade de
financiamento foi causado
principalmente pelo dficit
externo de bens e servios,
j que as importaes
aumentaram muito mais do que
as exportaes. O dficit externo
cresceu R$ 9,9 bilhes neste ano,
as importaes superaram as
exportaes em R$ 13,7 bilhes
neste primeiro trimestre,
contra R$ 3,8 bilhes no mesmo
perodo do ano passado.D.H.
Quarta-feira, 9 de junho, 2010 Brasil Econmico 5
Integrantes da rea econmica,
aos poucos, vo elevando
suas projees para o PIB
Simone Cavalcanti, de Braslia
scavalcanti@brasileconomico.com.br
Constatado o crescimento do
Produto Interno Bruto (PIB) em
ritmo chins no trimestre, os
integrantes da rea econmica
revisaram para cima, mais uma
vez, a projeo de expanso
neste ano. Aos poucos vai che-
gando mais perto dos 7%classi-
ficado como um exagero pelo
ministro da Fazenda, Guido
Mantega, h menos de dois me-
ses. Em 2010, a economia bra-
sileira dever ter umcrescimen-
to de 6% a 6,5%, escreveu em
nota redigida em Frankfurt
onde fez conexo para voltar ao
Brasil aps viagem sia.
O ministro do Planejamento,
Paulo Bernardo, disse inclusive
que, apesar de almejar alta de
5%, ser necessrio refazer as
contas, pois est difcil dar hoje
menos que 6%. No ltimo rela-
trio bimestral que estima as re-
ceitas para balizar a execuo de
despesas da Unio, o governo al-
terou de 5,2%para 5,5%a proje-
o oficial de crescimento para o
ano. Na mesma poca, Mantega
j dava declaraes estimando
6% e nas discusses internas da
pasta considerava at 6,5%.
Esse primeiro trimestre foi o
auge da retomada do cresci-
mento, classificou Mantega.
Importante ressaltar que a forte
retomada (9%) em relao ao
primeiro trimestre do ano pas-
sado, quando houve retrao de
2,14%. Para ele, h sinais claros
de desaquecimento econmico
por fatores como o fim das de-
soneraes, que far a demanda
recuar, a alta dos juros bsicos e
ainda os efeitos da crise euro-
peia, que diminui a disponibili-
dade de crdito para a economia
brasileira, dificulta a rolagemda
dvida das empresas, a abertura
de capital pelas empresas. Pelos
clculos da equipe econmica,
no final deste ano, o crescimen-
to estar a um ritmo entre 4,5%
e 5,5%para ingressar em2011.
Mais balanceado
O presidente do Banco Central,
Henrique Meirelles, ressaltou o
fato de que a evoluo positiva
tanto da indstria quanto da
agropecuria contribuem para
balancear o crescimento. Como a
demanda segue muito aquecida,
a resposta dos ofertantes fun-
damental para no gerar pres-
ses inflacionrias. O resultado
mostra que a economia brasileira
se recuperou integralmente da
crise, disse em pronunciamen-
to aps participar da primeira
etapa da reunio do Copom.
LEIA MAIS
Consumo das famlias
cresce menos no primeiro
trimestre do ano. Reduo de
impostos para compra de carros
e eletrodomsticos antecipou
as compras que fariam.
Indstria espera pequeno
desaquecimento, mas
permanece otimista. Principal
preocupao ainda relativa
capacidade de a infraestrutura
suportar o crescimento.
Dado do PIB revela
a margem reduzida de
manobra que o Copom dispe
para atualizar a taxa bsica de
juro hoje. Consenso de alta de
0,75 ponto percentual na Selic.
-10,0%
-7,5%
-5,0%
-2,5%
0%
2,5%
5,0%
%
%
%
%
1 TRI/10 1 TRI/09 1 TRI/08 1 TRI/07
PIB-INDSTRIA
0,8%
4,2%
-7,6%
-4,5%
-3,0%
-1,8%
-0,6%
0%
0,6%
1,8%
3,0%
%
1 TRI/10 1 TRI/09 1 TRI/08 1 TRI/07
CONSUMO-FAMLIAS
2,0%
1,5%
-1,7%
-2,50
-1,25%
0%
1,25
2,50
%
1 TRI/10 1 TRI/09 1 TRI/08 1 TRI/07
PIB-SERVIOS
2,3%
1,9%
-1,9%
-8,0%
-3,5%
1,0%
5,5%
10,0%
%
%
1 TRI/10 1 TRI/09 1 TRI/08 1 TRI/07
PIB-AGROPECURIA
-1,4%
2,7%
-5,9%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
1 TRI/10 1 TRI/09 1 TRI/08 1 TRI/07
CONSUMO-GOVERNO
0,5%
0,9%
-0,5%
-3,1%
A FRASE
Governo j v
alta de 6,5%
Antonio Milena
A indstria foi o setor que mais
contribuiu para o resultado
do PIB no primeiro trimestre
Igo Estrela/Pixel Imagem
A economia
brasileira teve
uma das melhores
recuperaes
do mundo
Guido Mantega,
ministro da Fazenda.
6 Brasil Econmico Quarta-feira, 9 de junho, 2010
DESTAQUE CONJUNTURA
Daniel Haidar, do Rio
dhaidar@brasileconomico.com.br
O ritmo de crescimento do con-
sumodas famlias brasileiras per-
deuforamais umavez nestepri-
meirotrimestre. De acordocomo
IBGE, o consumo familiar cres-
ceu 1,5% entre janeiro e abril, se
comparadocomoltimotrimes-
tre do ano passado, depois de
crescer 2,1% no terceiro trimes-
tre de 2009 e 2,5% no segundo
trimestre do ano passado, na
mesma base de comparao.
Na opinio do economista-
chefe da LCAconsultores, Brau-
lio Borges, esse desaquecimento
mostra que houve uma anteci-
pao do consumo de algumas
famlias que aproveitaram o pe-
rodo de incentivos fiscais im-
plementados pelo governo para
comprar eletrodomsticos e au-
tomveis. O IPI reduzido para
eletrodomsticos de linha bran-
ca ficou em vigor at janeiro
deste ano e a reduo para auto-
mveis valeu at abril.
Pessoas que compraram
carro em dezembro no vo
mais comprar nos prximos
meses, diz Borges.
Oeconomista avalia que a de-
sacelerao deve prosseguir nos
prximos meses, com a maior
exigncia para depsitos com-
pulsrios pelo Banco Central e
coma alta da taxa bsica de juros
(Selic), que devem enxugar o
crditona economia.
Luiza Rodrigues, economista
do banco Santander, diz que os
efeitos do aperto monetrio s
devem, entretanto, produzir
efeitos a partir do ano que vem.
Os efeitos do aperto monetrio
s devemser sentidos no come-
o do ano que vem. Para esse
ano a taxa de juro ainda fica
baixa, diz a economista.
Facilitadora do consumo, a
soma dos salrios dos trabalha-
dores, chamada de massa sala-
rial, aumentou 6,3%no primeiro
trimestre deste ano ante o mes-
mo perodo de 2009. Mas por ou-
tro lado, a taxa de poupana da
economia brasileira, medida pela
relao entre poupana nacional
bruta e PIB, aumentou para
15,8%, ante 14,3% no mesmo
perodo do ano passado. Oresul-
tado, de qualquer maneira, in-
ferior aos 17,5% registrados no
mesmointervalode 2008.
Juro maior
Mesmo com a desacelerao do
consumo e o incremento da pou-
pana, Borges, da LCA, avalia que
necessrio aumentar ainda mais
Consumo recua comdiminuio do
Gasto das famlias cresce 1,5%, mas perde flego aps o fim do IPI reduzido; tendncia de alta nos juros refora
Pacote de
incentivos
fiscais antecipou
as compras de
automveis
e eletrodomsticos
no fim do
ano passado
Enxugamento do crdito dever ser sentido
nas vendas do varejo nos prximos meses
Quarta-feira, 9 de junho, 2010 Brasil Econmico 7
Reduo do ritmo da economia
considerada at saudvel, para
que infraestrutura acompanhe
Dubes Snego
dsonego@brasileconomico.com.br
Aeconomia dever seguir aque-
cida at o final do ano, mesmo
que em ritmo mais fraco que o
do primeiro trimestre. a ava-
liao de executivos de indus-
trias to diversas quanto a de
carros, a de celulares, a de bens
de capital e a de materiais de
construo. Eles trabalham
com perspectivas de cresci-
mento do PIB brasileiro que va-
riamde 5%a 7%, em2010.
Para Marcus Daniel de Souza
Machado, diretor comercial de
celulares da LG Electronics, o
desaquecimento at saudvel
para que o pas tenha tempo de
adequar sua infraestrutura.
Preocupao compartilhada por
Cledorvino Belini, presidente da
Fiat para a Amrica Latina. As
condies macroeconmicas do
Brasil esto melhores que a Eu-
ropa, por exemplo, mas temos
que ver at quando a infraestru-
tura suporta crescimento, diz.
No mais, afirma Machado, da
LG, as perspectivas so bastante
boas: temos vendas negociadas
at setembro e os clientes esto
otimistas. O que no bastar
para ocupar a capacidade insta-
lada da empresa, que concen-
trar investimentos em mar-
queting e no lanamento de
aplicativos para o TVfone.
Na Dedini, uma das maiores
fabricantes de usinas de acar
e lcool do pas, o clima tam-
bm de otimismo. Depois de
enfrentar em 2009 um dos pio-
res tombos de sua histria, com
retrao de 60% nas vendas, a
empresa espera crescer 40%.
Segundo Srgio Leme, seu
presidente, h boas perspecti-
vas em setores nos quais a com-
panhia busca se diversificar,
como o de hidroenergia e o de
leo e gs. E mesmo emacar e
etanol pode haver alguma reto-
mada at o final do ano, na es-
teira do momento econmico.
Achamos que o PIB ficar de
6%a 7%acima de 2009, diz.
No setor de construo civil,
embalado por programas de cr-
dito habitacional, empresas
como Tigre e Cecrisa no veem
grandes contratempos. Talvez
uma pequena acomodao no
inciode 2011, diz RogrioSam-
paio, presidente da Cecrisa, que
este ano investiu R$ 23 milhes
em qualificao da produo, e
aposta em crescimento do PIB
por volta de 5%, em2010.
Para Evaldo Dreher, presiden-
te da Tigre, a nica coisa que po-
deria atrapalhar um pouco as
coisas seria um grande conflito
blico no exterior. Em um cen-
rio de paz como o atual, a empre-
sa espera que o PIB cresa de 6%
a 6,5%, e mantminvestimentos
de R$ 200 milhes para o ano,
33% mais que em 2009. Cola-
borou Ana Paula Machado crdito
desacelerao
...LUIZ AUBERT NETO
Presidente da Abimaq
TRS PERGUNTAS A...
Se no fosse o PSI,
estaramos agora
chorando sangue
Elevao dos juros para conter
uma eventual superaquecimento
da demanda no Brasil pode
levar a forte queda dos
investimentos em capacidade
instalada, avalia Luiz Aubert
Neto, presidente da Associao
Brasileira da Indstria de Mquinas
e Equipamentos (Abimaq).
O governo anunciou um
PIB do primeiro trimestre
bastante forte. Qual a
expectativa da indstria de
mquinas e equipamentos
para o resto do ano?
No concordamos com os nmeros
colocados a. O PIB aumentou 9%,
mas sobre uma base fraqussima.
O primeiro trimestre de 2009
foi o mais fraco da histria para
o setor. Quem fala em crescimento
chins so lobistas do setor
financeiro, que querem a alta
dos juros. Devemos olhar a taxa
de investimento e a de formao
bruta de capital, que ainda
est em 18%, mais baixa que
a de 2008, de 18,5%. E precisaria
estar em 22%, 23%. A da China
de 34%, quase o dobro.
Mas a situao no
melhorou para o setor de
mquinas e equipamentos?
Melhorou basicamente em funo
do PSI/Finame. Se no fosse isso,
estaramos chorando sangue.
As medidas tomadas pelo
governo para conter a crise foram
positivas, mas no podemos
camuflar a verdade. O Brasil um
dos poucos pases que tributam
investimentos. O discurso que
no aceitamos de que preciso
subir juros para conter demanda.
Se subir como se fala, estaremos
falando de novo em demisses
em trs ou quatro meses.
Vocs defendem outra forma
de controle da inflao?
Queremos a desonerao
dos investimentos produtivos,
que no vo embora com
um clique, e a penalizao
do capital especulativo.
Divulgao
a taxa de juros. Isso porque ele
avalia que aumentou significati-
vamente o nmero de pessoas
procurando emprego e a inflao
crescente anula o crescimento do
poder de compra do trabalhador.
A prpria inflao est limitando
o crescimento da massa salarial.
Isso corroeu poder de compra de
alguns trabalhadores, diz Borges.
Enquanto o consumo das fa-
mlias perde fora, o consumo da
administrao pblica, alimen-
tado pelos gastos do governo,
no para de crescer. Aumentou
0,9%no primeiro trimestre des-
te ano, se comparado como lti-
mo trimestre de 2009.
Indstria v manuteno de
crescimento entre 5% e 7%
Companhias como
Cecrisa e Tigre, do
ramo de materiais
de construo, veem
poucas chances
de contratempos
para o resto do ano
Marcela Beltro
8 Brasil Econmico Quarta-feira, 9 de junho, 2010
DESTAQUE CONJUNTURA
Conrado Mazzoni
cmazzoni@brasileconomico.com.br
Hoje dia de deciso de poltica
monetria no Brasil. Se depen-
der das apostas majoritrias do
mercado, pouco ser possvel
extrair de novidades da reunio
do Comit de Poltica Monetria
do Banco Central (Copom) que
se encerra nesta noite, sob a
chancela de apresentar o novo
patamar da taxa bsica de juro
brasileira, a Selic.
Para muitos economistas,
porm, o encontro poderia es-
tar recheado de emoo. Caso a
autoridade monetria tivesse
iniciado antes o ciclo de alta
nos juros, conseguiria lanar
mo do benefcio da dvida
para contrabalanar o vigor da
dinmica interna com o dete-
riorado cenrio externo. Atual-
mente, o consenso dos analis-
tas projeta uma alta de 0,75
ponto percentual, elevando-a
de 9,50%para 10,25%ao ano.
O resultado do Produto In-
terno Bruto (PIB) divulgado
ontem evidencia que a manu-
teno do ritmo de aperto mo-
netrio da ltima reunio
inevitvel. O PIB est muito
forte, em um ritmo muito aci-
ma do que se pode crescer, os
ncleos de inflao j esto
pressionados, comenta Ale-
xandre Pvoa, scio-gestor da
Modal Asset Management.
A economia brasileira cres-
ceu 2,7% no primeiro trimestre
de 2010 ante os trs meses ime-
diatamente anteriores, maior
expanso desde o primeiro tri-
mestre de 2004, segundo o Ins-
tituto Brasileiro de Geografia e
Estatstica (IBGE). Na compara-
o com igual perodo do ano
passado, o salto foi de 9,0% -
maior ritmo da srie histrica
do IBGE desde 1996.
Tal vigor de expanso a ta-
xas chinesas coincidiu com
as expectativas do mercado.
Em maro, o Copom errou
em no ter subido. Ele no
pode se dar ao luxo agora de
no manter esse ritmo para
depois ter mais tempo de an-
lise, completa Pvoa.
Para o professor da Business
School So Paulo (BSP), Pedro
Raffy Vartanian, o Copom teve
uma reunio de atraso e agora
est compensando. Se tivesse
ocorrido a alta antes, provavel-
mente teramos um aumento s
de 0,5 ponto agora, considera.
No jargo do mercado, isso
quer dizer que o comit est
atrs da curva de juros. Pau-
lo Tenani, professor da Funda-
o Getulio Vargas-SP, entre-
tanto, identifica falta de efi-
cincia em utilizar o juro como
instrumento de poltica mone-
tria. Para ele, o PIB reiterou
que as presses inflacionrias
vm do mercado de bens (pre-
os, consumo, crdito e inves-
timento) e no do risco Bra-
sil ou variao cambial.
O BC no sabe qual a fora
da presso e, portanto, ele cha-
ma para si s toda a responsabi-
lidade de mexer no juro, poden-
do errar muito abaixo ou muito
acima do que seria a taxa de
juro tima, explica. A ideia
que nesse fenmeno no merca-
do de bens j existe uma ten-
dncia natural de uma maior
atividade econmica elevar, so-
zinha, as taxas de juros. Ele de-
fende, portanto, a utilizao de
agregados monetrios, como,
por exemplo, a elevao do
compulsrio bancrio.
O economista Waldir Kiel
tambm ctico com a atua-
o do Copom. Em termos de
poltica monetria, no muda
nada, uma vez que a taxa no
rege todos os formatos de juros
no pas. Mais do que isso, o
BC teria que ser mais proativo.
Ele, mais do que ningum, tem
elementos suficientes para ter
um nvel de informao mais
apurada que qualquer agente.
E no ficar refm da reclama-
o do mercado.
Atrasado, Copom
tem pouca opo
para decidir juro
Para economistas, autoridade teria benefcio da dvida
agora caso tivesse iniciado o ciclo de alta na Selic em maro
ATENO PARA COMENTRIOS DO COPOM
Consenso de alta de 0,75 ponto percentual reserva holofotes para declaraes
8,6
9,1
9,7
10,2
10,8
11,3
11,8
12,4
12,9
13,5
14,0
JAN/09 MAR/09 MAI/09 JUL/09 SET/09 NOV/09
EVOLUO DA SELIC, EM % AO ANO, E REUNIES DO COPOM EM 2010
Fontes: Banco Central e Brasil Econmico
27 DE JANEIRO
Copom decide,
por unanimidade,
manter Selic em
8,75%, sem vis. O
Comit ir
acompanhar a
evoluo do cenrio
macroeconmico at
sua prxima reunio
17 DE MARO
Copom decide manter a
taxa Selic em 8,75%, sem
vis, por 5 votos a favor e 3
votos pela elevao da taxa
em 0,5 p.p. O Comit ir
monitorar atentamente a
evoluo do cenrio
macroeconmico at
reunio seguinte
Consenso aponta alta
Mercado parece convicto
sobre continuidade do ritmo
de alta e taxa deve chegar
a 11,75% at o final do ano
Brbara Ladeia e
Michele Loureiro*
redacao@brasileconomico.com.br
Depois da elevao de 0,50
ponto percentual (p.p.) no lti-
mo encontro, analistas consul-
tados pelo BRASIL ECONMICO
esto confiantes de que a taxa
bsica de juro do pas, a Selic,
passar dos atuais 9,50% para
10,25% ao ano.
Altima expectativa do mer-
cado de que a Selic chegue a
11,75% at o fim do ano, o que
significa uma alta de 2,25 p.p.
emrelao taxa atual, segundo
apontou o relatrio semanal Fo-
cus do BC, divulgado na segun-
da-feira, dia 7. Para 2011, a taxa
prevista ficou em11,50%.
De acordo com os economis-
tas, se a autoridade monetria
no agir de forma mais agressi-
va agora, a expectativa de infla-
o pode continuar em eleva-
o, o que seria prejudicial den-
tro de umsistema de metas.
No prximo encontro, a ele-
vao deve ser mais baixa, de
0,50 p.p. Acredito que a Selic
Para economistas,
se a autoridade
monetria no
agir de forma mais
agressiva agora,
a expectativa
de inflao pode
continuar emelevao
Para o presidente do BC, Henrique
Meirelles, expectativa para inflao
est ancorada e taxa mdia de juros
no Brasil apresenta tendncia de queda
Para o economista
Waldir Kiel, o BC
teria que ser mais
proativo e ser o
primeiro a sinalizar
preocupao com
a inflao futura,
e no o contrrio
Quarta-feira, 9 de junho, 2010 Brasil Econmico 9
Acreditamos em um
ritmo de produo
mais cadenciado
no futuro, diante
da prpria condio
econmica.
A inflao j deu
sinal de reverso
Ricardo Martins,
gerente da Planner
No prximo encontro,
a elevao deve ser
mais baixa, de 0,50
ponto. Acredito que
a Selic deve ficar em
11,50%no fimdo ano,
e a tendncia que a
taxa diminua em2011
lvaro Bandeira,
diretor da gora
da autoridade monetria
EVOLUO DAS APOSTAS NO
JURO FUTURO DA BM&F
mercado refez posies aps
ltimo ajuste na Selic, reduzindo o
prmio de risco para 2011
JAN/10 MAR/10 ABR/10 JUN/10
JUROS FUTUROS (CONTRATOS, EM % AO ANO)
9,5
10,0
10,5
11,0
11,5
12,0
12,5
7/MAI
8/JUN
JUN/10 JAN/12
12,35%
11,91%
28 DE ABRIL
Dando seguimento ao
processo de ajuste das
condies monetrias,
para assegurar a
convergncia da inflao
trajetria de metas, o
Copom decide, por
unanimidade, elevar a
Selic para 9,50%, sem vis
9 DE JUNHO
PONTOS PROVVEIS:
Maior nfase: Demanda
aquecida, exigindo maior
controle para assegurar a
convergncia da inflao
trajetria de metas
Menor nfase: Copom
monitora a deteriorao
do cenrio externo
de 0,75 ponto
deve ficar em 11,50% no fim do
ano e a tendncia que a taxa
diminua no decorrer de 2011,
opina lvaro Bandeira, diretor
da gora Corretora.
Nastssia Roman Leite de
Castro, economista da corretora
Omar Camargo, lembra do risco
de contgio da crise europeia.
O Banco Central j sinalizou
que pode rever os nmeros caso
haja agravamento dessa crise.
J o gerente da rea de Pes-
quisa da Planner, Ricardo Mar-
tins, acredita em um ritmo de
produo mais cadenciado no
futuro. A inflao j deu sinal
de reverso, o que nos leva a
acreditar na taxa bsica de juros
em11%para 2010.
Inflao
Os economistas consultados
pelo BC reduziram o prognsti-
co para a inflao em 2010. Os
agentes de mercado consulta-
dos pelo Focus estimam que o
ndice de Preos ao Consumidor
Amplo (IPCA) encerrar 2010 a
5,64%, contra 5,67% esperado
na semana passada.
H quatro semanas, a proje-
o era de 5,50%. Para o ano
que vem, as instituies manti-
verama estimativa de 4,80%.
*Do Brasil Econmico On-line
Simon Dawson/Bloomberg
10 Brasil Econmico Quarta-feira, 9 de junho, 2010
OPINIO
O combate s perdas na produo e distribuio da
gua representa o melhor e mais prximo manancial
para o abastecimento de nossas cidades. Oaumento da
eficincia permite atender a mais pessoas com o mes-
mo volume de gua. As melhores tcnicas para a redu-
o de perdas foram objeto do 6 Congresso Interna-
cional de Perdas de gua, sediado pela Sabesp. Aparti-
cipao de 34 pases e mais de 600 tcnicos marcou o
maior evento do gnero j realizado no mundo.
A reduo das perdas prioritria no programa de
trabalho da Sabesp. Perda significa gua captada e tra-
tada comtodo o gasto implcito eminsumos, energia
eltrica, pessoal no entregue torneira do consu-
midor. As causas so vazamentos, redes antigas, ex-
cesso de presso, entre outras. Tambm existe a perda
comercial ou aparente, quando a gua chega a seu des-
tino, mas no paga devido a fraudes, ligaes clan-
destinas e deficincia na medio do consumo, decor-
rente de hidrmetros obsoletos.
No Brasil, estima-se em 39,8% o valor mdio de
perdas. como uma padaria jogando fora quase 40
pes a cada centena produzida. Nos ltimos anos a Sa-
besp vem intensificando as aes de seu Programa
Corporativo de Reduo de Perdas. S no ano passado
investiu R$ 261 milhes no programa. Os investimen-
tos vo desde a renovao da infraestrutura, passando
por pesquisa de vazamentos, troca de hidrmetros,
combate as fraudes, entre outras aes.
Esse empenho j deu resultados: de 2006 a 2009, o
ndice de perdas caiu de 32% para 26%. Esse percen-
tual equivale a 174 bilhes de litros de gua - suficien-
tes para abastecer por um ano 1,7 milho de pessoas
correspondente soma de habitantes de Campinas e
Osasco. Hoje, o ndice de perdas da Sabesp est em
25,7%. A meta que, at 2019, o ndice seja de 13%,
compatvel com padres internacionais. Para atingi-
la, a empresa tem investimentos previstos em perdas
de mais de R$ 2,3 bilhes para a prxima dcada.
A reduo de perdas faz parte de um conjunto mais
amplo de aes para a sustentabilidade da gua. Uma
delas a reutilizao, mediante forte aumento da
oferta de gua de reso. A Sabesp e a Foz do Brasil
anunciaram os investimentos do Projeto Aquapolo,
empreendimento de porte indito no Hemisrio Sul,
dedicado produo de gua de reso para fins indus-
triais, tendo como insumo o esgoto tratado. Capacita-
do para produzir 1.000 litros por segundo, o Aquapolo
abastecer o Polo Petroqumico do ABC paulista, ge-
rando uma economia de gua suficiente para abaste-
cer um municpio como Santos. Por fim, no lado da
demanda, a Sabesp apostou no Programa de Uso Ra-
cional da gua (Pura). Sua aplicao em escolas, hos-
pitais e outras instituies tem gerado economia m-
dia de 25-30%no consumo de gua.
Asituao crtica de escassez de gua de importan-
tes regies do mundo (como a regio metropolitana de
So Paulo) no deixa alternativa. Chegou a hora da
eficincia na produo, distribuio e consumo do re-
curso mais valioso do planeta.
Ineficincia das perdas
A reduo de perdas faz parte de
um conjunto mais amplo de aes
para a sustentabilidade da gua.
Uma delas a reutilizao
Victor Bicca Neto
Presidente do Cempre
(Compromisso Empresarial
para a Reciclagem)
Hoje, quarta-feira, ser votada na Comisso de Cons-
tituio, Justia e Cidadania (CCJ), em sesso conjun-
ta com as Comisses de Assuntos Sociais (CAS), de
Assuntos Econmicos (CAE) e de Meio Ambiente, De-
fesa do Consumidor e Fiscalizao (CMA), a proposta
de Poltica Nacional de Resduos Slidos (PNRS) que
foi aprovada por unanimidade pela Cmara dos Depu-
tados em maro. O parecer do relator da proposta na
CCJ, senador Csar Borges (PR/BA), tem apoio de to-
dos os segmentos da sociedade que esto discutindo a
matria h anos. Ainda hoje, caso seja aprovada pela
CCJ, o plenrio do Senado Federal poder apreciar e
aprovar a proposta, consolidando o marco legal da
gesto de resduos slidos no Brasil.
Construir um modelo de poltica nacional tarefa
que demanda aes aglutinadoras de interesses. De
forma indita, todas as partes interessadas no tema,
governo, iniciativa privada, ONGs, dentre outros, se
unirampara criar ummodelo de poltica que prioriza a
reciclagem e a destinao adequada de resduos. A
proposta traz conceitos modernos que harmonizam as
diversas legislaes estaduais e municipais existentes.
Seu maior avano est na criao do conceito de res-
ponsabilidade compartilhada, na qual todos so res-
ponsveis pelo ciclo de vida dos produtos fabrican-
tes, importadores, distribuidores e comerciantes, con-
sumidores e poder pblico. Outros pontos importantes
so a obrigatoriedade da logstica reversa, possibili-
tando sua realizao, entre outras formas, pelas coo-
perativas e associaes de catadores; e a possibilidade
de acordos setoriais para operar a logstica reversa.
Coma poltica, todos tero clareza quanto sua res-
ponsabilidade na gesto dos resduos slidos. Ser
possvel aumentar a reciclagem e promover a incluso
socioeconmica dos catadores. Para as empresas si-
gnificar regras transparentes que estimularo o en-
volvimento do setor privado na busca de solues para
a reduo e gesto dos resduos.
A poltica tambm trar regras quanto ao invent-
rio dos resduos slidos, do sistema declaratrio
anual, da elaborao dos planos de gesto e gerencia-
mento (pelo setor empresarial) dos resduos slidos.
Tudo isso somado, como diz o deputado Arnaldo Jar-
dim(PPS/SP), condutor da discusso e votao da po-
ltica na Cmara dos Deputados, desencadear pro-
fundas transformaes, deixando uma herana de
sustentabilidade para as futuras geraes.
Ainda h muito a ser feito, como o fim dos chama-
dos lixes, a desonerao da cadeia produtiva da re-
ciclagem e o aperfeioamento do modelo de insero
econmica das cooperativas de catadores.
Mas o primeiro passo rumo a estes objetivos ser a
aprovao da Poltica Nacional de Resduos Slidos
pelo Senado Federal e pelo Congresso Nacional. A
expectativa que o Brasil, em consonncia com pa-
ses desenvolvidos, receba a poltica como fator im-
portante para o seu desenvolvimento econmico,
capaz de preparar o pas, inclusive, para a Copa do
Mundo de 2014 e a Olimpada.
Resduos slidos
Com a poltica, todos tero clareza
quanto sua responsabilidade na
gesto dos resduos slidos, e ser
possvel aumentar a reciclagem
Gesner Oliveira
Doutor em economia pela
Universidade da Califrnia, professor
da FGV-SP e presidente da Sabesp
CARTAS
ASSOCIAO FAZ LOBBY
EM DEFESA DO CHEQUE
Sou um defensor da utilizao do cheque,
j que economicamente falando um tipo de
pagamento de fcil controle e administrao.
Quando eu passo um cheque em uma
determinada loja, eu passo a ser cliente dela.
Quando passo o meu carto em uma determinada
loja, passo a ser cliente da administradora.
Portanto, o cheque tem tambm essa funo,
a de vincular o cliente ao ponto comercial.
Jos Alencastro
So Paulo (SP)
Carlos Pastor est coberto de razo no que
se refere ao lojista. Ele tem vantagem econmica
bvia no uso do cheque, mesmo considerada
a possvel inadimplncia (que pode ser facilmente
mitigada). Tambm tem mais segurana quanto
ao recebimento ou punio de maus pagadores,
pois pode protestar o cheque, o que no tem
equivalente em carto. Por fim, o lojista pode
antecipar seu recebvel com mais facilidade
e com quem desejar, o que impossvel no
carto. Considerando o usurio, o risco menor,
pois em caso de perda s perde a folha ou talo
e basta sustar. No d para usar uma folha
de cheque vrias vezes, como no carto.
Alm disso, o cheque j sai preenchido do cliente
(dando tranquilidade ao mesmo) e podemos
cruzar determinando o seu destino. Resumindo,
um senhor meio de pagamento e deve ser
valorizado pois o carto no o substitui!
Maurcio Ghetler
So Paulo (SP)
BOFA PREV CRESCIMENTO
DE 7,2%PARA O BRASIL EM 2010
Isso de fato importante, mas importante
lembrar que o crescimento deve acontecer
de modo sustentado, ou seja, a produo de
bens e servios deve acompanhar a demanda.
As indstrias devem investir na produo
para evitar os gargalos e descompasso
do que o consumidor precisa e do que
a indstria tem a capacidade de produzir.
O grande problema para se manter esse
crescimento a falta de mo-de-obra
qualificada e os j conhecidos defeitos
e gargalos da infraestrutura. Mas, enfim,
devemos manter esta poltica de
responsabilidade fiscal e apoio produo,
e no ao mercado financeiro. A reforma
tributria tem que ser implementada
do mesmo modo que a reforma poltica.
Devemos acabar com a ditadura dos
sindicatos, que j esto atrapalhando o
desenvolvimento dos prprios trabalhadores.
Ganhar dinheiro sem trabalho no deve nunca
mais o destino deste pas. Devemos trabalhar
duro pra mantermos este crescimento.
Sergio Salomon
Belo Horizonte (MG)
PETROBRAS EST SUBVALORIZADA
POR MERCADO, DIZ CREDIT SUISSE
Como se o nico problema da Petrobras
fosse a capitalizao. As eleies deste
ano tambm preocupam, e muito...
Adilson Tressino
So Paulo (SP)
Diferentemente do informado no texto Fbrica
da Sig Combibloc acirra briga com a Tetra Pak,
o grupo Tetra Pak sueco e a Sig Combibloc
alem, e no suas, como foi publicado.
O nome do analista de bens de capital da Ativa
citado na matria Analistas veem boa perspectiva
at 2014 Artur Delorme, e no Selorme.
ERRATA
Cartas para Redao - Av. das Naes Unidas, 11.633
8 andar CEP 04578-901 Brooklin So Paulo (SP).
redacao@brasileconomico.com.br
As mensagens devem conter nome completo, ende-
reo e telefone e assinatura. Em razo de espao ou
clareza, BRASIL ECONMICO reserva-se o direito de edi-
tar as cartas recebidas.
Mais cartas em www.brasileconomico.com.br.
Edson Lopes Jr
Quarta-feira, 9 de junho, 2010 Brasil Econmico 11
Dirigente da Opep ressalta
que ainda no houve um
convite oficial para participao
brasileira na entidade
Ricardo Rego Monteiro, do Rio
rmonteiro@brasileconomico.com.br
O Brasil ser bem-vindo na
Opep, desde que se enquadre
nos pr-requisitos e exigncias
do cartel. O recado foi dado on-
tem, no Rio, pelo diretor-geral
para a Arbia Saudita da Opep,
Majid Al-Moneef, ao ressalvar
que nenhum convite formal
chegou a ser feito ao pas, ainda.
O dirigente, que participou on-
temdo seminrio da Internatio-
nal Association for Energy Eco-
nomics (IAEE), disse que os en-
tendimentos oficiais s devero
ocorrer quando o Brasil alcan-
ar a condio de exportador.
J houve algum contato com
o governo brasileiro para a
entrada do Brasil na Opep?
Ns ainda no chegamos a con-
versar oficialmente sobre isso,
mas tudo vai depender de o Bra-
sil querer. No vejo problemas
em uma eventual adeso, desde
que o candidato siga as regras do
grupo. Obviamente, para en-
trar, o pas precisa atender al-
gumas condies e exigncias.
Mas o Brasil bem-vindo.
O que o Brasil precisaria
fazer para aderir Opep?
Quais as regras que precisam
ser seguidas pelos pases?
Todos os scios precisam se
adequar a cotas de produo,
estipuladas para cada pas.
Qual o impacto do acidente
recente no Golfo do Mxico,
nos Estados Unidos, na
indstria petrolfera mundial?
No to preocupante. bom
lembrar que a exploso da pla-
taforma Deep Horizon, da Bri-
tish Petroleum (BP), provocou
uma interrupo menor da pro-
duo de petrleo da regio do
que a ocorrida em 2005, no
mesmo Golfo do Mxico, por
conta do furaco Katrina.
Tudo vai depender de o Brasil querer
ENTREVISTA MAJID AL-MONEEF Diretor-geral para a Arbia Saudita da Organizao dos Pases Produtores de Petrleo (Opep)
ClubT/AFP
ESCOLA OBAMA
Pr-sal deve ser votado hoje
O Senado adiou para hoje a votao do projeto de lei que cria o fundo
social e estabelece o regime de partilha para a explorao do petrleo
da camada pr-sal. A deciso foi tomada ontem depois que a oposio
ameaou obstruir o debate da matria, levando a base governista
a fechar acordo. Parlamentares de PSDB e DEM alegaram que receberam
o relatrio sobre o projeto, de autoria do lder do governo, senador
Romero Juc (PMDB-RR), horas antes de a sesso comear. Reuters
Wilton Junior
O pas
precisa
atender
a algumas
condies
e exigncias.
Mas o Brasil
bem-vindo
Divulgao
Mal foi empossado
primeiro-ministro
japons, Naoto Kan,
do Partido Democrata
do Japo (PDJ), j
ganhou uma camiseta
com a inscrio
Yes we Kan, referncia
ao lema Yes we can
(sim, ns podemos)
que marcou a campanha
do presidente americano,
Barack Obama. Ontem,
Kan, que tem o apoio
de mais de 60%
da opinio pblica,
prometeu transformar
o Japo num pas mais
vigoroso, restaurando
as finanas pblicas
e conservando a aliana
com os Estados Unidos
como pedra angular de
sua diplomacia. O novo
primeiro-ministro, que
se cercou de um governo
de centro-esquerda,
o quinto chefe de
governo que assume o
cargo em quatro anos.
12 Brasil Econmico Quarta-feira, 9 de junho, 2010
BRASIL
Marcelo Cabral
mcabral@brasileconomico.com.br
As peas esto mudando de po-
sio no tabuleiro militar do
Brasil. Opas est emmeio a um
processo de migrao de seus
efetivos, que, quando conclu-
do, far com que suas Foras
Armadas deixem os entornos
dos grandes centros populacio-
nais e industriais do eixo Rio-
So Paulo para se fixar nas fron-
teiras nacionais. As mudanas
fazem parte da Estratgia Na-
cional de Defesa proposta no
ano passado pelo ministro da
Defesa, Nelson Jobim, e em seu
conjunto representam a maior
alterao estratgica j sofrida
pelas foras desde a redemocra-
tizao do pas, nos anos 1980.
Um dos objetivos da mudan-
a proteger o pas de incur-
ses de guerrilhas, como aque-
las promovidas pelas Foras Ar-
madas Revolucionrias da Co-
lmbia (Farc) e por traficantes
dos pases andinos. Temos a
maior regio de fronteiras do
mundo depois da Rssia, com
mais de 10 mil quilmetros. E
ela de modo geral aberta,
cheia de espaos vazios, sem
defesas, com exceo talvez do
Rio Grande do Sul, diz o coro-
nel reservista Geraldo Cavag-
nari Filho, pesquisador de as-
suntos militares da Unicamp.
A situao na Amaznia
considerada precria pelos mi-
litares: a descoberta de uma
base das Farc no territrio bra-
sileiro no ms passado e as
constantes aes contra pistas
de pouso ilegais indicam a ne-
cessidade de proteger melhor a
fronteira Norte. A preocupao
aumentou tambm na fronteira
Oeste, com o aumento nas ati-
vidades dos rebeldes do Exrcito
do Povo Paraguaio (EPP) no pas
vizinho. A nova postura tam-
bm uma resposta indireta
para as compras de armas como
as feitas pela Venezuela, se-
gundo Cavagnari.
Para Salvador Raza, profes-
sor brasileiro da National De-
fense University, nos EUA, a
mudana acontece porque a
antiga estratgia de proteger os
grandes centros estava ligada a
conceitos ultrapassados, da
poca da Segunda Guerra Mun-
dial, como a defesa contra
bombardeios areos e dos gran-
des centros de produo de
equipamentos militares.
Dentro do Exrcito, a mudan-
a de postura se evidencia com a
adoo, no ano passado, de uma
Vigilncia nas fronteiras ganha
Na maior mudana desde a redemocratizao, Foras Armadas saem do eixo Rio-So Paulo e se deslocam para
DE OLHO NOS VIZINHOS
Confira as principais medidas das Foras Armadas para
fortalecer a vigilncia nas fronteiras do Brasil
EXRCITO
Deslocamento de unidades blindadas para
a regio Sul do pas
Introduo do novo tanque modelo Leopard 1A5
Estabelecimento de 28 pelotes fronteirios na
regio Norte
Criao de uma nova Brigada de Infantaria de
Selva na Amaznia
MARINHA
Construo de uma base naval de
grande porte e criao de uma
esquadra na Regio Norte
Novas unidades de fuzileiros navais
ao longo do Rio Amazonas
Integrao de um sistema de vigilncia
para defender o pr-sal e a faixa naval
de at 350 milhas da costa
Reequipamento atravs da compra
de fragatas, navios de patrulha
e submarinos
FORA AREA
Realocao de um elemento de jatos F-5M
para uma base area em Manaus
Chegada dos caas de ltima gerao para
proteger o Planalto Central
Mudana dos paraquedistas do Rio de
Janeiro para Anpolis (GO), junto com os
avies de transporte
Entrada em operao dos helicpteros de
ataque Mil Mi-35 em Porto Velho
CURVA ASCENDENTE
O oramento do
Ministrio da Defesa
mostra alta nos
ltimos anos,
em R$ bilhes
61
55
48
41
38
2010 2009 2008 2007 2006
Fonte: Contas abertas
Valores autorizados
nova estratgia
chamada Brao
Forte. Trata-se
de um conjunto
de dois planos,
quatro progra-
mas, 129 aes e
824 projetos que
resulta no repo-
sicionamento de
unidades e em
planos de moder-
nizao de equipa-
mento militar.
A Brao Forte
um projeto ambicio-
so: a longo prazo 30
anos a previso do
Exrcito que, somando-
se todos os programas, a es-
tratgia precise de um investi-
mento total de R$ 149 bilhes.
O valor assusta mas, amortiza-
do em 30 anos, gera uma de-
manda anual de investimento
em torno de R$ 5 bilhes, me-
nos de 10% do oramento do
Ministrio da Defesa. O proble-
ma que a maior parte desse
oramento acaba sendo contin-
genciado ou ento empregado
no pagamento de pessoal. A
ideia da cpula militar que re-
cursos vindos do pr-sal aju-
dem a fechar essa conta. O
Chile garantiu uma parcela de
suas vendas de cobre para a De-
fesa e hoje tem uma das melho-
res Foras Armadas do conti-
nente. No vejo por que no po-
deramos fazer o mesmo com o
petrleo, finaliza Cavagnari.
Estima-se que,
este ano, a venda
de pilhas movimente
R$ 1 bilho no Brasil,
o que representa
um aumento de 13%
em relao a 2009
Renato Maudonnet
Divulgao
Quarta-feira, 9 de junho, 2010 Brasil Econmico 23
Alstomcompra rea de transmisso da Areva
Com a aquisio da atividade de Transmisso da Areva T&D no valor
de 2,3 bilhes, a companhia constitui a Alstom Grid, que atuar em
junto s undiades de gerao de energia eltrica e transporte ferrovirio,
Alstom Power e Alstom Transport, no novo setor do grupo. A nova
unidade eleva o faturamento do grupo a 23 bilhes e o nmero de
funcionrios a 96 mil pessoas. No Brasil, o novo setor emprega cerca
de 1,3 mil pessoas em trs unidades (So Paulo, Canoas e Itajub).
Divulgao Areva T&D
Batalha das pilhas
Uma diferena de R$ 0,50
no preo e a disputa tcnica
para saber qual marca tem
mais tempo de durao est
colocando Duracell e Rayovac
em lados opostos do ringue
no mercado brasileiro de
pilhas comuns (alcalina
e zinco carvo), calculado em
aproximadamente 1,2 bilho
de unidades por ano pela
Associao Brasileira da Indstria
Eltrica e Eletrnica (Abinee).
Os nmeros incluem 400
milhes de pilhas piratas.
A disputa entre as duas
empresas comeou com
o Desafio Rayovac. Trata-se
de um teste encomendado
ao laboratrio sueco Intertek
para comparar a durabilidade
das duas marcas. A Rayovac
aproveitou a avaliao de
que seu produto tem o mesmo
tempo mdio de durao
da rival para fazer campanha
publicitria mostrando a
comparao de desempenho
das duas marcas. Como
resultado, o selo alcalino da
gigante Procter&Gamble (P&G)
move batalha jurdica cvel
e criminal contra a Rayovac.
Entramos com a ao cvel
fundamentada na violao
do direito de marca. A marca
Duracell s pode ser utilizada
por terceiros se ela autorizar,
afirma o gerente de propriedade
intelectual da P&G para a
Amrica Latina, Marcel Michelman.
A P&G ganhou, em segunda
instncia, o direito de retirada
das menes Duracell de
qualquer ao da concorrente.
O CEO da Rayovac, Flvio Faria,
assegura que as campanhas
publicitria no ferem o direito
de propriedade da Duracell.
A propaganda comparativa
de produtos prevista na
regulamentao publicitria.
Estamos explicando ao
consumidor que a pilha da
Duracell dura igual a nossa, mas
que a Rayovac mais barata,
observa Faria. De acordo
com o executivo, o objetivo
da empresa mostrar ao
consumidor por que a pilha
alcalina tem maior durabilidade
e qual a melhor maneira
de utiliz-la. Nivaldo Souza
Disputa jurdica coloca Rayovac
e Duracell em choque
RAYOVAC
Briga pela liderana
acirra investimento
em publicidade
Disposta a correr na frente,
a Rayovac est investindo
em mdia. A empresa aposta no
apresentador Rodrigo Faro para
alavancar vendas. Ao lado do
colega de Record, Ana Hickman
compe o casting contratado
pela empresa na emissora
paulista. Ana Maria Braga (Globo)
e Hebe Camargo (SBT) esto
na lista. A Rayovac no diz
quanto investe nas estrelas,
mas garante que j fez aportes
maiores em marketing. N.S.
PANASONIC
Em terceiro lugar
com Neymar no time
da sustentabilidade
A Panasonic no participa da
disputa entre Duracell e Rayovac.
A empresa japonesa com fbrica
no Brasil mantm a terceira
posio do mercado de pilhas
alcalinas e zinco carvo.
A empresa aposta no atacante
Neymar, do Santos,
para vincular sua imagem
sustentabilidade.
O objetivo aproveitar
a imagem de jovens torcedores
para disseminar a campanha
Eco Ideias. N.S.
Segundo Renato Maudonnet, diretor da companhia, a meta
da marca ter de 3% a 5% do market share brasileiro
Leandro Ferreira
Divulgao Divulgao
24 Brasil Econmico Quarta-feira, 9 de junho, 2010
COORDENADOR
1. APROVAES SOCIETRIAS
A Emisso foi aprovada em Reunio do Conselho de Administrao da Emissora realizada em 26 de maio de 2010, cuja ata
foi registrada na Junta Comercial do Estado de So Paulo (JUCESP), sob o n 189.022/10-3, em 2 de junho de 2010, e publicada
no (i) Dirio Oficial do Estado de So Paulo e (ii) Brasil Econmico, em 8 de junho de 2010 (RCA). A Emisso regulada pela
Escritura Particular da 4 Emisso Pblica de Debntures Simples, No Conversveis em Aes, da Espcie Subordinada, em Srie nica,
da Bandeirante Energia S.A. (Escritura de Emisso), celebrada entre a Emissora e a SLW Corretora de Valores e Cmbio Ltda.
(Agente Fiducirio), em 8 de junho de 2010, que ser arquivada na JUCESP. A Escritura de Emisso ser objeto de aditamento
(Aditamento) para refletir o resultado do Procedimento de Bookbuilding (conforme definido no item 2.8 abaixo).
2. INFORMAES SOBRE A OFERTA
2.1. Valor Total da Emisso: R$390.000.000,00 (trezentos e noventa milhes de reais), na Data de Emisso.
2.2. Quantidade de Debntures: Sero emitidas 39.000 (trinta e nove mil) Debntures.
2.3. Valor Nominal Unitrio das Debntures: O valor nominal unitrio das Debntures, na Data de Emisso, ser de R$ 10.000,00
(dez mil reais) (Valor Nominal Unitrio). O Valor Nominal Unitrio das Debntures no ser objeto de atualizao ou correo por
qualquer ndice.
2.4. Espcie: As Debntures sero da espcie subordinada, nos termos do artigo 58 da Lei das Sociedades por Aes, no possuindo
qualquer garantia. As obrigaes relativas s debntures contm clusula de subordinao aos credores quirografrios e, portanto,
na hiptese de liquidao da Emissora, preferem apenas aos acionistas no ativo remanescente, se houver.
2.5. Data da Emisso das Debntures: A data de emisso ser 1 de julho de 2010 (Data de Emisso).
2.6. Data de Vencimento: As Debntures tero prazo de vigncia de 6 (seis) anos contados da Data de Emisso, vencendo-se,
portanto, em 1 de julho de 2016 (Data de Vencimento).
2.7. Forma, Conversibilidade e Comprovao da Titularidade das Debntures: As Debntures sero da forma nominativa,
escritural, sem a emisso de cautela ou certificados, e no sero conversveis em aes de emisso da Emissora. No sero emitidos
certificados representativos das Debntures. Para todos os fins e efeitos, a titularidade das Debntures ser comprovada pelo extrato
emitido pela instituio financeira responsvel pela escriturao das Debntures e pela prestao dos servios de banco mandatrio
da Emisso (Banco Mandatrio e Escriturador). Adicionalmente, ser reconhecido como comprovante de titularidade das
Debntures o extrato expedido pela CETIP S.A. - Balco Organizado de Ativos e Derivativos (CETIP) em nome do Debenturista,
quando as Debntures estiverem custodiadas no SND. Para as Debntures depositadas na BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores,
Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA), ser emitido pela BM&FBOVESPA extrato de custdia em nome do Debenturista,
que ser igualmente reconhecido como comprovante de titularidade das Debntures.
2.8. Procedimento de Bookbuilding: Ser realizada coleta de intenes de investimento, sem recebimento de reservas e sem
definio de lotes mnimos ou mximos de aquisio de Debntures, organizado pelos Coordenadores, nos termos dos 1 e 2 do
artigo 23 e do artigo 44 da Instruo CVM 400, junto a investidores pessoas fsicas e jurdicas, residentes, domiciliados ou com sede
no Brasil, clubes de investimento, fundos de investimento, carteiras administradas, entidades administradoras de recursos de terceiros
registradas na CVM, entidades autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil, condomnios destinados aplicao em carteiras
de ttulos e valores mobilirios registrados na CVM, fundos de penso, entidades abertas ou fechadas de previdncia complementar
e de capitalizao e seguradoras, bem como investidores considerados institucionais ou qualificados, nos termos da Instruo CVM n 409,
de 18 de agosto de 2004, conforme alterada, levando-se sempre em conta o perfil de risco dos destinatrios da Oferta,
para a definio da Remunerao das Debntures (Procedimento de Bookbuilding).
No Procedimento de Bookbuilding poder haver participao de investidores que sejam (a) controladores ou administradores da
Emissora; (b) controladores ou administradores dos Coordenadores; e (c) outras pessoas vinculadas Oferta, bem como os cnjuges
ou companheiros, ascendentes, descendentes e colaterais at o segundo grau de cada uma das pessoas referidas nos itens (a), (b)
ou (c) (Pessoas Vinculadas), o que poder promover m-formao da taxa final de spread ou de liquidez das Debntures no mercado
secundrio. Caso os Coordenadores verifiquem excesso de demanda superior em um tero da quantidade total de Debntures
ofertadas, em observncia ao art. 55 da Instruo CVM 400, as ordens de Pessoas Vinculadas sero automaticamente canceladas.
2.9. Preo de Subscrio, Prazo e Forma de Subscrio e Integralizao: As Debntures sero subscritas pelo seu Valor Nominal
Unitrio acrescido da Remunerao (conforme abaixo definido) incidente entre a Data de Emisso e a data da efetiva integralizao,
utilizando-se duas casas decimais, sem arredondamento (Preo de Subscrio). As Debntures sero integralizadas vista,
no ato da subscrio, pelo Preo de Subscrio, em moeda corrente nacional, de acordo com as normas de liquidao da CETIP
ou da BM&FBOVESPA, conforme aplicvel.
2.10. Prorrogao dos Prazos: Considerar-se-o automaticamente prorrogados at o primeiro dia til subsequente, sem acrscimo
de juros ou de qualquer outro encargo moratrio aos valores a serem pagos, os prazos para pagamento de qualquer obrigao
prevista ou decorrente da Escritura de Emisso, quando a data de tais pagamentos coincidir com dia em que no haja expediente
comercial ou bancrio na Cidade de So Paulo, ressalvados os casos cujos pagamentos devam ser realizados por meio da CETIP ou da
BM&FBOVESPA, hipteses em que somente haver prorrogao quando a data de pagamento coincidir com feriado nacional,
sbado ou domingo.
2.11. Remunerao: 2.11.1. Remunerao das Debntures: A partir da Data de Emisso, as Debntures rendero juros
correspondentes variao acumulada das taxas mdias dirias dos DI - Depsitos Interfinanceiros de um dia, over extra grupo,
calculadas e divulgadas pela CETIP (Taxa DI), capitalizada de um spread ou sobretaxa a ser definido de acordo com o Procedimento
de Bookbuilding, limitado ao spread mximo de 1,50% (um vrgula cinquenta por cento) ao ano, com base em 252
(duzentos e cinquenta e dois) dias teis (Acrscimo sobre a Taxa DI), conforme previamente aprovado na RCA, incidentes sobre o Valor
Nominal Unitrio e, imediatamente, aps a primeira Data de Amortizao das Debntures, nos termos do item 2.12. abaixo, ao Saldo do
Valor Nominal Unitrio e pagos ao final de cada Perodo de Capitalizao, conforme definido na Escritura de Emisso (Remunerao).
Os juros sero pagos semestralmente, a partir da Data de Emisso, sendo, portanto, o primeiro pagamento devido em
1 de janeiro de 2011, e os demais pagamentos devidos no dia 1 dos meses de janeiro e julho de cada ano, at a Data de Vencimento
(cada uma, uma Data de Pagamento da Remunerao).
2.12. Amortizao: 2.12.1 O Valor Nominal Unitrio das Debntures ser amortizado semestralmente, a partir do 48
(quadragsimo oitavo) ms contado da Data de Emisso, sendo os pagamentos devidos conforme indicado na tabela a seguir
(cada uma, uma Data de Amortizao):
Data de Amortizao Percentual de Amortizao
1 de julho de 2014 20%
1 de janeiro de 2015 20%
1 de julho de 2015 20%
1 de janeiro de 2016 20%
1 de julho de 2016 20%
2.13. Registro para Colocao: 2.13.1. As Debntures sero registradas para distribuio no mercado primrio no SDT - Mdulo
de Distribuio e Ttulos (SDT) e para negociao no mercado secundrio no SND - Mdulo Nacional de Debntures
(SND), administrados e operacionalizados pela CETIP, sendo as negociaes liquidadas e as Debntures custodiadas na CETIP.
2.13.2. As Debntures sero registradas para distribuio no mercado primrio e negociao no mercado secundrio no
DDA - Sistema de Distribuio de Ativos (DDA) e no Sistema BOVESPAFIX, respectivamente, ambos administrados e
operacionalizado pela BM&FBOVESPA, sendo as debntures liquidadas e custodiadas na Central Depositria e Cmara de Liquidao
do segmento BOVESPA, da BM&FBOVESPA.
2.14. Multa e Juros Moratrios: Sem prejuzo da Remunerao das Debntures, ocorrendo impontualidade no pagamento pela
Emissora de qualquer quantia devida aos titulares de Debntures, os dbitos em atraso vencidos e no pagos pela Emissora
devidamente atualizados pela Remunerao, ficaro, desde a data da inadimplncia at a data do efetivo pagamento, sujeitos a,
independentemente de aviso, notificao ou interpelao judicial ou extrajudicial (i) multa convencional, irredutvel e no
compensatria, de 2% (dois por cento) e (ii) juros moratrios razo de 1% (um por cento) ao ms.
2.15. Local de Pagamento: Os pagamentos a que fizerem jus as Debntures sero efetuados pela Emissora no dia de seu respectivo
vencimento utilizando-se os procedimentos adotados pela BM&FBOVESPA e/ou CETIP ou por meio do banco mandatrio das
Debntures para os Debenturistas que no estejam com suas Debntures depositadas em custdia vinculada ao BOVESPAFIX e/ou ao
SND.
2.16. Inadequao do Investimento nas Debntures: A presente Oferta no adequada aos investidores que: (i) no tenham
profundo conhecimento dos riscos envolvidos na operao ou que no tenham acesso consultoria especializada; (ii) necessitem de
liquidez considervel com relao aos ttulos adquiridos, uma vez que a negociao de debntures no mercado secundrio brasileiro
restrita; e (iii) no estejam dispostos a correr risco de crdito de empresas do setor de energia.
2.17. Pblico-Alvo: O pblico-alvo da Oferta ser composto por investidores pessoas fsicas e jurdicas, residentes, domiciliados ou
com sede no Brasil, clubes de investimento, fundos de investimento, carteiras administradas, entidades administradoras de recursos
de terceiros registradas na CVM, entidades autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil, condomnios destinados aplicao
em carteiras de ttulos e valores mobilirios registrados na CVM, fundos de penso, entidades abertas ou fechadas de previdncia
complementar e de capitalizao e seguradoras, bem como investidores considerados institucionais ou qualificados, nos termos da
Instruo CVM n 409, de 18 de agosto de 2004, conforme alterada, levando-se sempre em conta o perfil de risco dos destinatrios
da Oferta.
2.18. Publicidade: Todos os atos e decises decorrentes da Emisso que, de qualquer forma, vierem a envolver interesses
dos titulares das Debntures, devero ser veiculados em at 10 (dez) dias, na forma de avisos, no Dirio Oficial do Estado de So Paulo
e no jornal Brasil Econmico, edio nacional, bem como na pgina da Emissora na rede internacional de computadores -
Internet (www.bandeirante.com.br ).
2.19. Garantia Firme: 2.19.1. As Debntures sero objeto de distribuio pblica, sob regime de garantia firme de colocao para a
totalidade das Debntures, com a intermediao dos Coordenadores. No existiro reservas antecipadas, sendo que
os Coordenadores, com expressa e prvia anuncia da Emissora, organizaro plano de distribuio. 2.19.2. Os Coordenadores
podero revender, at a data de publicao do Anncio de Encerramento, as Debntures adquiridas em virtude do exerccio da
garantia firme, por preo a ser determinado com base na anlise (i) de seu Valor Nominal Unitrio atualizado e acrescido da
Remunerao, desde a Data de Emisso at a data da efetiva integralizao das Debntures; (ii) da taxa de juros praticada pelo
mercado poca da efetiva integralizao; (iii) do preo de negociao e colocao dos ttulos pblicos federais que possuam prazos
de vencimento semelhantes; e (iv) da percepo de risco de crdito da Emissora. Aps a data de publicao do Anncio de
Encerramento de distribuio as Debntures podero ser revendidas de acordo com parmetros de mercado, sem previso de preo
mnimo ou mximo. A revenda das Debntures, conforme aqui mencionada, dever ser efetuada respeitada a regulamentao
aplicvel.
2.20. Contrato de Garantia de Liquidez: No ser constitudo fundo de sustentao de liquidez ou firmado contrato de garantia
de liquidez para as Debntures.
2.21. Estabilizao de Preo: No ser firmado contrato de estabilizao de preo das Debntures.
2.22. Colocao das Debntures: 2.22.1. A colocao das Debntures ser realizada publicamente, no existindo lotes mnimos ou
mximos, privilegiando, independentemente de ordem cronolgica, as propostas dos investidores que desejarem subscrever as
Debntures que apresentarem as melhores propostas durante o Procedimento de Bookbuilding, sendo consideradas como
melhores as propostas que apresentem as menores taxas de remunerao para o investidor, sendo tambm desejvel que a
colocao seja realizada de modo a alcanar maior pulverizao das Debntures, para que haja maior liquidez no mercado secundrio.
No ser concedido qualquer tipo de desconto pelos Coordenadores aos investidores interessados em adquirir Debntures.
BANDEIRANTE ENERGIA S.A.
Companhia Aberta - Registro CVM n 16985
CNPJ n 02.302.100/0001-06
Rua Bandeira Paulista, n 530, CEP: 04532-001, So Paulo - SP
Cdigo ISIN: BREBENDBS036
Classificao de Risco (rating): Aa2.br pela Moodys
AVISO AO MERCADO
A BANDEIRANTE ENERGIA S.A. (Companhia ou Emissora), o BANCO BRADESCO BBI S.A. (Bradesco BBI ou Coordenador Lder) e o BB - BANCO DE INVESTIMENTO S.A. (BB-BI e, em conjunto com o Coordenador Lder, Coordenadores) comunicam,
nos termos do disposto na Instruo da Comisso de Valores Mobilirios (CVM) n 400, de 29 de dezembro de 2003, conforme alterada (Instruo CVM 400) e da Instruo CVM n 471, de 8 de agosto de 2008, conforme alterada (Instruo CVM 471), que foi requerido
perante a Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais - ANBIMA, em 25 de maio de 2010, o registro da distribuio pblica de 39.000 (trinta e nove mil) debntures simples, no conversveis em aes, nominativas e escriturais, da espcie
subordinada, emitidas em srie nica, para distribuio pblica, da 4 Emisso da Companhia, com valor unitrio de R$10.000,00 (dez mil reais) (Valor Nominal Unitrio e Debntures, respectivamente), perfazendo, na Data de Emisso (a seguir definida), o valor total de
R$390.000.000,00 (trezentos e noventa milhes de reais) (Emisso ou Oferta).
COORDENADOR LDER
Quarta-feira, 9 de junho, 2010 Brasil Econmico 25
RES DA OFERTA
A(O) presente oferta pblica (programa) foi elaborada(o) de acordo com as normas de Regulao e
Melhores Prticas da ANBID para as Ofertas Pblicas de Distribuio e Aquisio de Valores Mobilirios,
atendendo, assim, a(o) presente oferta pblica (programa), aos padres mnimos de informao
exigidos pela ANBID, no cabendo ANBID qualquer responsabilidade pelas referidas informaes,
pela qualidade da emissora e/ou ofertantes, das Instituies Participantes e dos valores mobilirios
objeto da(o) oferta pblica (programa). Este selo no implica recomendao de investimento.
O registro ou anlise prvia da presente distribuio no implica, por parte da ANBID, garantia da
veracidade das informaes prestadas ou julgamento sobre a qualidade da companhia emissora,
bem como sobre os valores mobilirios a serem distribudos.
2.22.2. Observadas as disposies da regulamentao aplicvel, os Coordenadores devero realizar a distribuio pblica das
Debntures, de forma a assegurar: (i) que o tratamento conferido aos investidores seja justo e equitativo, (ii) a adequao do
investimento ao perfil de risco dos respectivos clientes dos Coordenadores; e (iii) que os representantes de venda dos Coordenadores
recebam previamente o exemplar do Prospecto Preliminar e do Prospecto Definitivo para leitura obrigatria e que suas dvidas possam
ser esclarecidas por pessoas designadas pelos Coordenadores.
3. DATAS ESTIMADAS E LOCAIS DE DIVULGAO DA DISTRIBUIO
A Emissora e os Coordenadores realizaro a divulgao da Oferta, mediante a disponibilizao de material publicitrio referente
Emisso, no perodo entre a data em que o prospecto preliminar (Prospecto Preliminar) for disponibilizado e o trmino do
Procedimento de Bookbuilding. As apresentaes aos investidores esto programadas para os dias 9 a 11 de junho de 2010,
nas Cidades de So Paulo-SP e Rio de Janeiro-RJ. Para mais informaes sobre as Debntures, favor contatar a Emissora e os
Coordenadores.
A distribuio pblica das Debntures ter incio aps a concesso do registro da Oferta pela CVM, a disponibilizao do Prospecto
Preliminar e do Prospecto Definitivo da Oferta (Prospecto Definitivo e, juntamente com o Prospecto Preliminar, os Prospectos)
aos investidores e a publicao do respectivo anncio de incio, e ser realizada com a intermediao dos Coordenadores e eventuais
instituies contratadas. Para mais informaes a respeito da Oferta e das Debntures, os interessados devero se dirigir, a partir desta
data, aos endereos e/ou pginas da internet da Emissora e dos Coordenadores nos endereos indicados no item 5 a seguir.
4. CRONOGRAMA
A Oferta seguir o cronograma tentativo abaixo:
Ordem dos
Eventos Eventos Data Prevista*
1 Protocolo do Prospecto Preliminar na ANBIMA 25/05/2010
2 Reunio do Conselho de Administrao que aprovou a Oferta 26/05/2010
Publicao de fato relevante sobre o protocolo do pedido de registro da Oferta na ANBIMA
3 Publicao do Aviso ao Mercado 09/06/2010
Disponibilizao do Prospecto Preliminar ao pblico investidor
Apresentaes para potenciais investidores
4 Encerramento das apresentaes para potenciais investidores 11/06/2010
5 Incio do Procedimento de Bookbuilding 28/06/2010
6 Obteno do Registro da Oferta na CVM 07/07/2010
7 Publicao do Anncio de Incio 08/07/2010
Disponibilizao do Prospecto Definitivo
Incio da Oferta
8 Liquidao Financeira da Oferta 13/07/2010
9 Publicao do Anncio de Encerramento 15/07/2010
Encerramento da Oferta
*As datas previstas para os eventos futuros so meramente indicativas e esto sujeitas a alteraes e atrasos.
5. PROSPECTO PRELIMINAR
O Prospecto Preliminar da Oferta estar disponvel na data da publicao deste Aviso ao Mercado, nos seguintes endereos e pginas
da rede mundial de computadores, em meio fsico e eletrnico:
Emissora
BANDEIRANTE ENERGIA S.A.
Rua Bandeira Paulista, n 530, CEP: 04532-001, So Paulo - SP
At.: Sr. Miguel Nuno Simes Nunes Ferreira Setas
Telefone: (11) 2185-5001
Fax: (11) 2185-5914
E-mail: miguel.setas@edpbr.com.br
Internet: www.bandeirante.com.br/energia/debentures/prospecto.pdf
Coordenador Lder
BANCO BRADESCO BBI S.A.
Avenida Paulista, n 1.450, 8 andar, CEP: 01310-917, So Paulo - SP
At.: Sr. Alfred Dangoor
Telefone: (11) 2178-4800
Fax: (11) 2178-4880
E-mail: alfred@bradescobbi.com.br
www.bradescobbi.com.br/site/conteudo/banco/corretora_ofertas.aspx - neste website selecionar item Debntures,
subitem Bandeirante. No website acessar Prospecto Preliminar.
Coordenador
BB - BANCO DE INVESTIMENTO S.A.
Rua Senador Dantas, n 105, 36 andar, CEP: 20031-923, Rio de Janeiro - RJ
At. Sr. Paulo Francisco Laranjeira Junior
Telefone: (11) 3149-8504
Fax: (11) 3149-8529
E-mail: paulolaranjeira@bb.com.br
Internet: www.bb.com.br/ofertapublica - neste website selecionar item Outros Prospectos, subitem Bandeirante Energia -
Prospecto Preliminar da 4 Emisso de Debntures.
6. OUTRAS INFORMAES
Agente Fiducirio:
SLW CORRETORA DE VALORES E CMBIO LTDA.
Rua Dr. Renato Paes de Barros, n 717, 6 e 10 andares, CEP: 04530-000, So Paulo - SP
At. Sr. Felipe Coimbra Aloi Andr
Telefone: (11) 3048-9915
Fax: (11) 3048-9900
E-mail: felipe@slw.com.br
Internet: www.slw.com.br
Banco Mandatrio e Escriturador
BANCO BRADESCO S.A.
Avenida Yara, s/n, Cidade de Deus, Prdio Amarelo, 2 andar, CEP: 06029-900, Osasco - SP
At.: Sr. Marcelo Poli
Telefone: (11) 3684-7654
Fax: (11) 3684-2714
E-mail: 4010.mpoli@bradesco.com.br
Internet: www.bradesco.com.br
Os investidores que desejarem obter mais informaes sobre a Oferta e as Debntures, devero dirigir-se aos endereos ou
dependncias da Emissora e dos Coordenadores indicados acima ou, ainda, CVM, da CETIP e da BM&FBOVESPA, nos endereos
e pginas da rede mundial de computadores indicados abaixo:
COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS - CVM
Rua Sete de Setembro, n 111, 5 andar, Rio de Janeiro - RJ
Rua Cincinato Braga, n 340, 2, 3 e 4 andares, So Paulo - SP
Internet: www.cvm.gov.br - neste website acessar em acesso rpido o item ITR, DFP, IAN, IPE e outras Informaes,
digitar Bandeirante Energia S.A. no campo disponvel. Em seguida acessar Bandeirante Energia S.A. e, posteriormente,
Prospecto de Distribuio Pblica. No website acessar download em 4 Emisso de Debntures da Bandeirante Energia S.A.
CETIP S.A. - BALCO ORGANIZADO DE ATIVOS E DERIVATIVOS
Avenida Repblica do Chile, n 230, 11 andar, Rio de Janeiro - RJ
Rua Lbero Badar, n 425, 24 andar, So Paulo - SP
Internet: www.cetip.com.br/informacao_tecnica/prospectos_debentures.asp - neste website acessar Preliminar na linha
Bandeirante Energia S.A.
BM&FBOVESPA S.A. - BOLSA DE VALORES, MERCADORIAS E FUTUROS
Praa Antnio Prado, n 48, So Paulo - SP
Internet: www.bmfbovespa.com.br - neste website, acessar na pgina inicial Empresas Listadas e digitar Bandeirante Energia S.A.
no campo disponvel. Em seguida acessar Bandeirante Energia S.A. e, posteriormente, Informaes Relevantes.
Acessar Prospecto de Distribuio Pblica. No website acessar Prospecto de Distribuio Pblica.
O Agente Fiducirio da Emisso ser a SLWCorretora de Valores e Cmbio Ltda., instituio financeira, com sede na Cidade So Paulo,
Estado de So Paulo, na Rua Dr. Renato Paes de Barros, n 717, 6 e 10 andares, inscrita no CNPJ/MF sob o n 50.657.675/0001-86.
LEIA O PROSPECTO ANTES DE ACEITAR A OFERTA.
As informaes includas no Prospecto Preliminar sero objeto de anlise por parte da CVM, a qual ainda no se manifestou a respeito.
O Prospecto Definitivo estar disposio dos investidores nos endereos indicados nos itens 5 e 6 acima.
O REGISTRO DA PRESENTE DISTRIBUIO NO IMPLICA POR PARTE DA CVM, GARANTIA DE VERACIDADE DAS
INFORMAES PRESTADAS OU EM JULGAMENTO SOBRE A QUALIDADE DA COMPANHIA EMISSORA, BEM COMO SOBRE
AS DEBNTURES A SEREM DISTRIBUDAS.
26 Brasil Econmico Quarta-feira, 9 de junho, 2010
EMPRESAS
Cludia Bredarioli
cbredarioli@brasileconomico.com.b
O Grupo Trends, que atua com
engenharia e consultoria para o
setor ferrovirio, tem planos de
se associar chinesa CNR (Chi-
na North Railway) para a poss-
vel construo de uma fbrica
de trens no Brasil. Oclculo b-
vio e imediato o seguinte: se a
CNR comea a se destacar como
fornecedora em grandes licita-
es por oferecer os preos mais
competitivos enviando os trens
da China, instalada no Brasil
poder potencializar o fator e fi-
car ainda mais competitiva.
Antes de negociar com os
chineses os termos da constru-
o de uma fbrica, porm,
Paulo Benites, presidente da
Trends, sabe que ter de pro-
mover uma grande reorganiza-
o na empresa. O grupo passa
atualmente por um complexo
processo de estruturao para
cumprimento das regras de go-
vernana corporativa. O obje-
tivo criar condies para um
processo de abertura de capital
ou de associao comumfundo
de investimento.
Por enquanto, a Trends re-
presenta a CNR em uma nego-
ciao para o fornecimento de
120 carros para o estado do Rio
de Janeiro que devem circular
no subrbio do Rio. Outra pro-
posta em processo de anlise
foi enviada para o forneci-
mento de 72 carros para a Com-
panhia Paulista de Trens Metro-
politanos (CPTM) de So Paulo.
Assim, se depender dos planos
de Benites, a possvel fbrica no
Brasil j tem demanda quase
certa, visto que ele tambm
aguarda a publicao de vrios
outros editais de concorrncia
para propor novas negociaes.
Entre eles, a linha 5 do Metr de
So Paulo (com previso de
compra de 156 carros), os me-
trs de Belo Horizonte e Recife,
e a Empresa de Trens Urbanos
(Trensurb) de Porto Alegre.
O interesse da chinesa em
estabelecer-se no Brasil tem
como base a clusula de prefe-
rncia domstica dos financia-
mentos (como os do Banco
Mundial) para fornecimento de
maquinrio. No projeto do Trem
de Alta Velocidade (TAV), por
exemplo, alm da questo do
aporte financeiro, o governo
brasileiro tambm vai definir
regras de transferncia de tec-
nologia e ndice de nacionaliza-
o. E esse modelo tem sido
avaliado em outras licitaes
futuras do setor ferrovirio.
A CNR um consrcio for-
mado por vrias fabricantes
estatais chinesas de trens e
equipamentos relacionados ao
setor para atuao fora da Chi-
na. No caso dos trens negocia-
dos para virem para o Rio pela
Trends, a fabricante a CRC e
a trading envolvida com a ne-
gociao a CMC.
Antes disso, o consrcio co-
meou a preocupar os fornece-
dores brasileiros desde que le-
vou, no incio de 2009, a licita-
o para o fornecimento de
trens para o metr do Rio, por
US$ 163 milhes. Nesta nego-
ciao, porm, no houve a in-
termediao da Trends. po-
ca, o preo da CNR foi conside-
rado imbatvel e a concorrncia
disse que a licitao no deu
preferncia produo nacio-
nal. Todo o equipamento chins
que chegar ao Rio a partir de
2011 importado.
Grupo Trends
projeta associao
com a chinesa CNR
Holding brasileira se reestrutura para abrir capital e planeja
montar uma fbrica local com a estatal de trens da China
EMBALAGEM 1
Fbrica de polietileno verde da Braskem em
Triunfo (RS) inicia operao em setembro
A informao do diretor de Negcio Polietileno da companhia, Marco
Antonio Quirino. A unidade de polietileno verde de 200 mil toneladas
ter o start up em setembro, disse o executivo. A Braskem fornecer
polietileno desenvolvido a partir do etanol de cana-de-acar
Tetra Pak para a produo de tampas plsticas. O acordo, fechado no
ano passado pelas empresas, prev a entrega de 5 mil toneladas anuais.
EMBALAGEM 2
Demanda alta faz Tetra Pak estudar
ampliao de fbrica de embalagens no PR
A informao do vice-presidente de Estratgias de Negcios da
Tetra Pak para Amrica Latina e Mercosul, Eduardo Eiser. Segundo ele,
o tamanho da ampliao ainda est sendo avaliado pela empresa,
que possui duas fbricas de embalagens no pas, com capacidade
para produzir 13,5 bilhes de embalagens por ano. Somente na
fbrica de Ponta Grossa, a capacidade de 5 bilhes de embalagens.
Divulgao
A estruturao
financeira essencial
para estarmos
aptos a participar
de investimentos
pesados. Por isso,
nos organizamos
para aproveitar as
vrias oportunidades
que tm surgido
Paulo Benites
O Grupo Trends faturou em
2009 R$ 100 milhes e tem
previso de registrar entre R$ 180
e R$ 200 milhes em 2010.
A holding formada
atualmente por cinco
empresas, que empregam
cerca de 500 funcionrios.
PERFIL
Entre os brao do grupo, est
a TAV Brasil, criada h dois anos
para se voltar apenas ao projeto
do trem de alta velocidade.
A organizao da holding
conta com duas diretorias
corporativas e uma diretoria
em cada empresa que a compe.
Quarta-feira, 9 de junho, 2010 Brasil Econmico 27
CONSTRUO CIVIL
Faturamento da indstria de cobre registra
crescimento no primeiro trimestre de 2010
Segundo o Sindicato da Indstria de Condutores Eltricos, Trefilao
e Laminao de Metais No-ferrosos do Estado de So Paulo (Sindicel),
cerca de 33,3% das empresas registraram crescimento de at 10% em
seu faturamento, em relao ao 4 trimestre de 2009. J para outros
33,3%, o aumento no faturamento superou 10%. Quase 20% sofreram
uma retrao de at 10% e 6,6% apontaram queda em mais de 10%.
CONSTRUO
Vendas de cimento sobem 18,7%
em maio na comparao com 2009
As vendas atingiram 4,873 milhes de toneladas, segundo dados
preliminares da indstria divulgadas pelo Sindicato Nacional da Indstria
do Cimento (Snic). Na comparao com abril as vendas apresentam
avano menos expressivo, de 6,5%. No acumulado do ano, as vendas do
produto aumentaram 16,4%, para 23 milhes de toneladas. Em 12 meses,
as vendas cresceram 6,5%, totalizando 54,516 milhes de toneladas.
Jim R. Bounds/Bloomberg
Companhia parceira
da Posco no Metr
Sistema de portas de vidros em
plataformas foi fornecido por
parceria entre Trends e coreana
Outra grande associao do
Grupo Trends foi fechada em
2008 com a coreana Posco para
fornecer o sistema de portas de
vidro das plataformas do Metr
de So Paulo. At agora, o con-
srcio levou trs licitaes para
a instalao das portas nas li-
nhas verde e amarela, e em
parte da linha vermelha, por
R$ 150 milhes. Mas o plano do
Metr levar o equipamento
para todas as suas 65 estaes,
e a Trends tambm tem con-
versado com a CPTM e com o
Metr do Rio de Janeiro sobre
outros projetos semelhantes.
Segundo o presidente da
Trends, Paulo Benites, as pri-
meiras unidades esto sendo
trazidas desmontadas da Coreia,
e instaladas aqui o contedo
importado de 40%. A Trends
pretende aumentar a nacionali-
zao do produto at cerca de
80%, trazendo da Coreia apenas
parte do sistema de controle do
equipamento e, com isso, vi-
dros, estrutura e parte mecni-
ca seriamfeitos aqui.
Da Coreia, tambm vem a
negociao para participar do
projeto do Trem de Alta Veloci-
dade (TAV). Entre as estatais co-
reanas que devem comparecer
no consrcio, comforte partici-
pao do governo, a principal
a Korea Rail Network Adminis-
tration (KRNA), responsvel
pela construo da malha ferro-
viria da Coreia e com negcios
no Sudeste asitico, na China e
no Oriente Mdio.
Oprximo passo entre as ne-
gociaes da Trends previstas
para novas representaes no
Brasil j est a caminho. Benites
vai Espanha acertar uma par-
ceria na rea de reforma de
trens. Aholding tambmespera
um posicionamento da italiana
Ansaldo a primeira empresa
que comeou a representar no
Brasil, h quatro anos sobre
nacionalizao de produo na
rea de sinalizao. O timing
para nos estruturarmos foi
bom. Por isso aproveitamos di-
versas oportunidades.
Segundo o executivo, a rea
de infraestrutura s vai crescer.
H muitas previses de projetos
ainda para sarem do papel,
como o metr de Manaus e as
adequaes no sistema de
transporte de Curitiba. Muita
coisa vai acontecer nos prxi-
mos 20 anos em infraestrutura,
apesar de o pico desses negcios
estar mais concentrado at a
2014, por causa da Copa. S que
a indstria se fortalece com pe-
didos mais constantes. Haver
continuidade, diz. C.B.
Grupo Trends
deve formar novo
acordo com
empresas coreanas
para participar
do projeto do
Trem de Alta
Velocidade (TAV).
Korea Rail Network
Administration
(KRNA) a mais cotada
Henrique Manreza
Paulo Benites, presidente
do Grupo Trends: de olho no
projeto do TAV brasileiro
28 Brasil Econmico Quarta-feira, 9 de junho, 2010
EMPRESAS
Ana Paula Machado
amachado@brasileconomico.com.br
A TAMLinhas Areas encomen-
dou mais 25 avies para a Air-
bus, sendo 20 da famlia A320 e
cinco A350-900, aumentando o
nmero total de sua frota de
avies para 176 - incluindo 134
da famlia A320, 15 A330-200 e
27 A350 XWB. Apreo de lista, o
novo pedido Airbus deve girar
emtorno de US$ 2,9 bilhes.
Odiretor de marketing para a
Amrica Latina e Caribe da Air-
bus, Joaquin Toro-Prieto, disse
que a nova encomenda dever
ser entregue a partir do prximo
ano. Os dez primeiros avies
A320 sero incorporados frota
da TAM, em 2011, e os outros
dez, at 2015. J os A350, aero-
naves de longo curso, tem en-
trega prevista para 2016.
As ecomendas para a TAM
foramde ordemdireta, e no foi
feita por meio de leasing. Nosso
acordo com a companhia brasi-
leira a coloca entre os dez
maiores cliente da Aibus no
mundo e isso mostra a fora da
Amrica Latina nos negcios da
empresa, disse Toro-Prieto,
ressaltando que a TAM tem 186
avies da Airbus, entre enco-
mendas e emoperao.
O executivo disse, ainda, que
a Amrica Latina representa 6%
das vendas totais da companhia
no mundo. uma regio que
vem crescendo, para se ter uma
ideia, hoje temos 40% do mer-
cado latinoamericano e em at
cinco anos vamos atingir uma
participao de 50% das vendas
na regio. Estamos trabalhando
forte para conseguirmos ganhar
mercado, afirmou Toro-Prieto.
Hoje, a Airbus tem370 avies na
Amrica Latina.
Renovao de frota
Segundo a TAM, os novos avies
sero usados na frota da compa-
nhia para substituirem os equi-
pamentos mais antigos. Com
esse novo pedido, garantimos
uma frota joveme podemos ofe-
recer ao cliente o que h de mais
moderno na aviao mundial.
Alm disso, mantemos nossa
estratgia de contar com uma
operao monofleet no mercado
troncal domstico, disse, por
meio de comunicado, o presi-
dente da TAM, Lbano Barroso.
O consultor em aviao,
Paulo Sampaio, disse que com
os novos avies a idade mdia
da frota da TAMvai chegar a seis
anos assim que os equipamen-
tos forem incorporados frota
da companhia.
Mas, ementrevista no ms de
abril para a divulgao dos re-
sultados da empresa, o presi-
dente da TAM disse que a com-
panhia estudava a compra de
novas aeronaves para serem
usadas nas rotas da Pantanal. A
empresa estimava fechar 2010
com 148 aeronaves, sendo cinco
delas do modelo ATR, operados
pela Pantanal. Ameta expan-
dir o nmero de cidades atendi-
das pela Pantanal atravs de
Congonhas. Ela tem uma posi-
o importante nesse aeropor-
to, disse Barroso na poca.
Segundo Barroso, at 2011, a
TAM entregar todos os ATRs
operados pela Pantanal e, entre
trs e cinco anos, a regional de-
ver ter 20 aeronaves na frota.
AVIAO
Magneti Marelli desenvolve tecnologia flex
para ser utilizada em motores de avies
O sistema permite que as aeronaves propulsionadas por motor de
combusto interna a pisto utilizem gasolina de aviao (AVGas), lcool
combustvel (etanol) ou a mistura em qualquer proporo desses dois
combustveis. Segundo a companhia, pelas diferenas fsicas e qumicas
entre o etanol e a gasolina, h um aumento de performance quando
se utiliza etanol e aumento de autonomia quando se utiliza gasolina.
MONTADORAS
Alemanha sinaliza que vai rejeitar pedido
de ajuda estatal de 1,1 bilho da GM
O governo da Alemanha deu sinais de que vai rejeitar o pedido
afirmando que a companhia possui dinheiro suficiente para financiar
a reestruturao por si s. A deciso do governo da Alemanha esperada
para hoje, mas a recomendao, de um conselho diretivo governamental,
deve ser endossada. A principal unidade da GM na Europa, a Adam Opel
GmbH, na Alemanha, poderia enfrentar cortes maiores.
Hannelore Foerster/Bloomberg
TAM compra 25 avies da Airbus
e reduz idade da frota a 6 anos
Valor da compra deve girar em torno de US$ 2,9 bilhes e elevar a frota da companhia para 176 aeronaves
As encomendas da
TAM devero ser
entregues a partir
do prximo ano.
Segundo a Airbus,
dez avies A320
devero ser
incorporados frota
da companhia
brasileira em 2011
e o restante at 2015
Divulgao
Modelo A320 comprado pela TAM
da Airbus: valor da compra anunciada
ontem de US$ 2,9 bilhes
A TAM Linhas Areas
conseguiu a autorizao da
Agncia Nacional de Aviao
Civil (Anac) em maro para
operar as rotas da Pantanal,
que foi comprada no final
do ano passado.
O valor do negcio girou em
torno de R$ 13 milhes, sendo
que parte foi renegociao de
dvida que a Pantanal mantinha
com a TAM, por operar em
regime de compartilhamento
de voo. A Pantanal operava
cinco aeronaves modelos
ATR em voos regionais e tinha
uma presena importante
no aeroporto de Congonhas.
Com a autorizao da Anac,
a TAM destinou trs avies
A320 para operao na Pantanal
at substituir toda a frota.
Estratgia era aumentar slots em Congonhas
COMPRA DA PANTANAL
Quarta-feira, 9 de junho, 2010 Brasil Econmico 29
J nas melhores bancas!
www.revistaRI.com.br
Leia na Revista RI
edies: 142 & 143
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A INDSTRIA DE
PRIVATE
EQUITY
E SEU IMPACTO
NO MERCADO DE CAPITAIS
ENTENDENDO
& CONSTRUINDO
RELAES COM O
BUY SIDE
PETRLEO 1
Statoil mantm planos de crescimento
no Brasil, afirma vice-presidente
Embora tenha anunciado recentemente a venda de participao de 40%
no campo de Peregrino, na Bacia de Campos, por US$ 3 bilhes a chinesa
Sinochem, a norueguesa Statoil continua interessada em expandir
suas operaes no Brasil. A informao do vice-presidente de estratgia
internacional, Ivan Sandrea. Queremos crescer no pas, afirmou
em entrevista no IAEEs Rio 2010 International Conference, no Rio.
PETRLEO 2
Objetivo de venda de participao na Bacia
de Campos foi pontual, diz executivo
Segundo Ivan Sandrea, da Statoil a operao teve como objetivo reduzir
a participao da companhia apenas naquele projeto. No estamos
acostumados a trabalhar sozinhos, explicou. O executivo no quis
comentar possveis negociaes com empresas que esto vendendo
participaes na costa brasileira, como a OGX e a El Paso. Mas disse
no descartar a compra de fatias em ativos j existentes.
Patricia Santos
Emirates faz encomenda recorde
de US$ 11 bilhes por superjumbos
Pedido de 32 unidades do
A380 da Airbus eleva compra
de avies a 90 unidades
Uma das maiores companhias
areas do mundo rabe, a Emi-
rates, de Dubai, fez uma enco-
menda de US$ 11 bilhes por 32
unidades do superjumbo A380
da Airbus, emumsurpreenden-
te anncio na abertuda da Berlin
Air Show. Trata-se do maior
pedido em dlares feito Air-
bus, fabricante europeia de
avies controlada pela EADS.
Ovalor do negcio temcomo
base o preo de tabela do A380,
maior aeronave comercial do
mundo, de US$ 346,5 milhes
por unidade, embora usual-
mente as companhias consigam
descontos para grandes enco-
mendas. Com o novo pedido, as
encomendas do A380 pela Emi-
rates totalizam90 unidades.
O presidente-executivo da
Emirates, Sheikh Ahmed Bin
Saeed Al Maktoum, disse espe-
rar que todos os 90 jatos A380
estejam voando at 2017. Nos-
sa ltima encomenda umsinal
da confiana da Emirates no
crescimento que vir, afirmou.
O tamanho da encomenda
espantou competidores globais
da Emirates. um milagre
pensar que a Emirates j tem
agora mais assentos para rotas
internacionais do que Air Fran-
ce e British Airways juntas, com
um mercado domstico relati-
vamente pequeno, afirmou o
presidente-executivo da com-
panhia area alem Lufthansa,
Wolfgang Mayrhuber.
A Emirates se tornou a prin-
cipal empresa de Dubai e uma
das maiores contribuintes para a
economia local depois de a crise
no mercado imobilirio ter de-
vastado construtoras e incorpo-
radoras. A empresa area, que
nasceu em1985 comdois avies,
tem crescido ante rivais como
Qantas e Singapore Airlines no
mercado areo que liga a Europa
ao leste asitico. Reuters
O porte da compra
que acaba de ser
feita Airbus
mostra a confiana
no crescimento
do mercado de
aviao comercial,
diz o comando
da companhia
QUANTO VALE O AVIO
US$ 346,5mi
o valor unitrio do modelo
A380, da Airbus. A Emirates
encomendou 90 jatos do
modelo que deve voar com o
logo da companhia at 2017.
NO COMEO
2
avies formavam a frota
da Emirates em 1985,
quando foi fundada. Hoje,
a companhia cresceu e
uma das principais contribuintes
para a economia do pas.
30 Brasil Econmico Quarta-feira, 9 de junho, 2010
EMPRESAS
A Ambev anunciou ontem que
vai investir R$ 260 milhes na
construo de uma nova fbrica
em Pernambuco. As obras tero
incio em outubro deste ano e o
comeo da operao est pre-
visto para agosto de 2011.
Comcapacidade para produzir
at 10 milhes de hectolitros de
cerveja e 4 milhes de hectolitros
de refrigerantes, a nova unidade
pernambucana faz parte de uma
plano mais amplo da companhia,
queprevinvestir R$670milhes
este ano na ampliao e constru-
o de fbricas e centros de dis-
tribuio direta nas regies Norte
e Nordeste do pas, diante do po-
tencial de crescimentodomerca-
do nas duas regies - outros R$
144 milhes foram empregados
na duplicao da filial Equatorial,
em So Lus (MA), e R$ 71 mi-
lhes em novas linhas de produ-
o da fbrica de Manaus (AM).
Almdisso, h previso de inves-
timento de R$ 40 milhes para
reforar a rea comercial nas
duas regies, em2010.
Os recursos fazem parte dos
investimentos de R$ 2 bilhes
anunciados pela Ambev no in-
cio do ano para ampliar de 10%
a 15% sua capacidade produtiva
no Brasil. Conforme a empresa,
o valor o maior j feito pela
companhia num nico ano des-
de a sua criao e ser viabiliza-
do, dentre outras coisas, pelo
no reajuste nas alquotas dos
impostos federais neste ano.
Segundo o copresidente do
conselho de administrao da
Ambev, Victorio De Marchi,
Pernambuco tem importncia
estratgica para a empresa.
Cerca de 60% da produo da
nova fbrica ficar em Pernam-
buco, por isso, vamos investir
para ampliar ainda mais nossa
presena no estado, afirmou.
Devido maior distribuio
de renda e ampliao do poder
de consumo da populao, as
regies Norte e Nordeste foram
as que obtiveram maior cresci-
mento em vendas no primeiro
trimestre deste ano, contri-
buindo para a expanso de 15%
no segmento de cervejas e 9%
em refrigerantes, segundo in-
formaes da empresa.
Segunda fase
Alm do investimento anun-
ciado ontem, a nova fbrica em
Pernambuco ainda dever re-
ceber mais R$ 100 milhes em
uma segunda fase de amplia-
o at 2015. A Ambev possui
uma outra unidade fabril no
Cabo do Santo Agostinho e
dois centros de distribuio
direta no estado.
Plano macro
A empresa est investindo tam-
bm em outras regies do Pas.
So Paulo, por exemplo, rece-
ber R$ 375 milhes para a am-
pliao de quatro fbricas: em
Agudos, Guarulhos, Jacare e Ja-
guarina. Outros R$ 300 mi-
lhes esto reservados para Mi-
nas Gerais, para ampliar a capa-
cidade da fbrica de Sete La-
goas, a mais nova da empresa, e
para o centro de distribuio di-
reta de Uberlndia, inaugurado
no ltimo ms de abril.
A expectativa da Ambev de
que a construo da unidade
pernambucana gere 200 em-
pregos diretos, na primeira eta-
pa, e cerca de mil indiretos du-
rante a construo. AE
Cerca de 60%
da produo da
nova fbrica ficar
em Pernambuco,
por isso vamos
investir para
ampliar mais nossa
presena no estado
Victorio De Marchi,
copresidente do conselho de
administrao da Ambev
Pernambuco
ter o maior
investimento
da Ambev
Estimada em R$ 260 milhes, fbrica
vai colocar no mercado cerveja e
refrigerante, com centro de distribuio
MARES DE CERVEJA
10 bi de litros
Ser a capacidade de produo
da nova unidade da companhia
anunciada para Pernambuco.
R$ 2 bi
o quanto a Ambev pretende
investir no Brasil, neste ano, para
aumentar em at 15% a produo.
RIOS DE DINHEIRO
Fotos: divulgao
Victorio De Marchi: distribuio de renda e
ampliao do poder de consumo da populao
impulsionam vendas nas regies Norte e Nordeste
AGRONEGCIO
Receita com exportao de caf sobe 19%
no ms de maio, para US$ 392 milhes
A elevao dos preos mdios puxou o resultado, apesar de uma queda
de 0,6% no volume exportado, na comparao entre os meses de maio
de 2009 e de 2010. Foram embarcadas no ms passado 2,48 milhes
de sacas, com receita de US$ 391,8 milhes. O destaque fica por conta
do volume de caf solvel exportado, pouco representativo no total,
mas que apresentou crescimento de 14,7%, para 268,7 mil toneladas.
Courtney Francis/SXC
Quarta-feira, 9 de junho, 2010 Brasil Econmico 31
Martha San Juan Frana
mfranca@brasileconomico.com.br
A Martin-Brower, responsvel
pelo abastecimento da rede de
restaurantes McDonalds, co-
mea a usar biodiesel de leo de
cozinha em seus caminhes. Ao
entregar os produtos para os
restaurantes, a empresa recolhe
o leo utilizado para fritar bata-
tas e empanados e leva para a
sua sede, em Osasco (SP), onde
armazenado e feita uma pri-
meira filtragem. Em seguida,
esse leo levado usina da SP
Bio, que faz o processo de trans-
formao embiodiesel.
O projeto uma ideia antiga
doMcDonalds quecomeaagora
a tomar forma. Quando teve in-
cio, h dois anos, contava com
apenas um caminho, que reco-
lhia leo de 17 restaurantes para
fabricao de biodiesel B20, que
tem20%de leo de cozinha reci-
clado emsua composio. Apar-
tir de agora, o nmero de restau-
rantes aumentou para 20 (todos
emSo Paulo) e o teste foi esten-
dido para cinco caminhes, sen-
do quatro abastecidos com B20 e
um com B100, ou seja, 100% de
leode cozinha reciclado.
Nosso objetivo estender o
programa para 20%dos 577 res-
taurantes do McDonalds at
2011 e ter 40% do combustvel
usado pela frota substitudo por
biodiesel, afirma Tupa Gomes,
diretor-geral da Martin-Brower
para a Amrica Latina. Se der
certo, podemos ampliar e es-
tender esse produto para outros
pases e at mesmo para a ma-
triz nos Estados Unidos.
Impacto ambiental
O projeto representa economia
para as empresas, almde redu-
zir o impacto ambiental. Anual-
mente, os restaurantes McDo-
nalds utilizam cerca de 3 mi-
lhes de litros de leo de cozinha
para fritura. Parte vinha sendo
recolhida e reciclada em produ-
tos como sabo. Esse volume,
quando destinado integralmente
para a reciclagem em combust-
vel, teoricamente, pode abaste-
cer com biodiesel B40 toda a
frota de caminhes que atendem
a rede no pas.
Os testes foram iniciados em
junho de 2009 pela Martin-
Brower e a Arcos Dourados, ope-
radora do McDonalds, alm de
outras nove empresas parceiras,
entre elas a Volkswagen e a
Shell, alm da SP Bio, que rece-
beu autorizao da Agncia Na-
cional de Petrleo (ANP).
Almdas vantagens econmi-
cas, o projeto pode trazer inme-
ros benefcios do ponto de vista
da sustentabilidade. O projeto s
usa leo de cozinha reciclado, o
que ajuda a evitar a contamina-
o do meio ambiente.Quando
descartado indevidamente, cada
litro de leo de cozinha, segundo
a Sabesp, pode contaminar at 20
mil litros de gua.
A reciclagem para produo
de biodiesel tambm auxilia na
reduoda emissode gs carb-
nico, que provoca o efeito estufa.
Com isso, as empresas tambm
pretendem requerer crditos de
carbono segundo o Mecanismo
de Desenvolvimento Limpo
(MDL) doProtocolode Kyoto.
leo da cozinha do McDonalds
abastece caminhes de biodiesel
Frota da Martin-Brower, que faz o transporte de mercadorias da rede, recolhe matria-prima para alimentar seus tanques
CONCORRNCIA
Baidu quer 79% do mercado
chins aps sada do Google
Impulsionada pela sada do Google na China, a Baidu, maior empresa de
buscas na Internet do pas, espera elevar sua participao no mercado
chins de computadores e celulares para 79% em 2011, de acordo com
Tang Hesong, gerente de desenvolvimento corporativo da Baidu. Segundo
a empresa de pesquisas Analysys International, a ferramenta de busca
chinesa respondeu por 64% do mercado no pas no primeiro trimestre.
AQUISIO
SAP est aberta para grandes
aquisies a fim de ampliar mercado
Mesmo aps pagar US$ 5,8 bilhes no ms passado na compra da
especialista em banco de dados Sybase, o grupo alemo de software SAP
continua atento para aquisies, disse ontem Jim Snabe, vice-presidente
da companhia. A inteno aumentar ainda mais a sua participao de
mercado. Tambm estamos abertos para aquisies maiores, se
agregarem valor a nossos clientes e investidores, afirmou Snabe.
Wolfgang Von Brauchitsch/Bloomberg
Se der certo, podemos ampliar
ainda mais o programa e
estender o produto para outros
pases e at mesmo para
a matriz nos Estados Unidos
Tupa Gomes
Diretor-geral da
Martin-Brower
RECICLAGEM
3 milhes
de litros de leo so utilizados
pela rede para frituras por ano.
Parte do total era recolhida
e usada para fazer sabo.
Agora tudo vai virar biodiesel.
FROTA
40%
do combustvel usado pela frota
de 160 veculos ser substitudo
por biodiesel at 2011. Brasil
ser o primeiro pas a adotar
o programa, diz a empresa.
Por enquanto, cinco caminhes
so abastecidos com biodiesel.
Meta substituir 40% do combustvel
da frota at o prximo ano
32 Brasil Econmico Quarta-feira, 9 de junho, 2010
EMPRESAS
ARTE
Christies leiloa retrato de
Liz Taylor por Andy Warhol
Um retrato da atriz Elizabeth Taylor feito pelo artista Andy Warhol o
principal item de um leilo de arte contempornea que a casa Christies
far no prximo dia 30 em Londres. A tela Silver Liz, de 1963, no
vista em pblico h mais de 20 anos, e estima-se que possa valer
entre 9 milhes a 12 milhes. Outro destaque do leilo ser a obra
Mappa, de Alighiero Boetti, que pode alcanar quase US$ 1 milho.
Stefan Wermuth/Reuters
Fbio Suzuki
fsuzuki@brasileconomico.com.br
Com uma programao que se
limita a clssicos do rock and
roll, a rdio Kiss FM, de So
Paulo, tem conseguido atrair
nos ltimos trs anos ouvintes
que fogemdo esteretipo do ro-
queiro clssico: homem mal-
vestido comcabelos desgrenha-
dos. Desde 2007, a emissora
pertencente Rede CBS aumen-
tou seu faturamento em 400% e
viu sua audincia saltar de uma
mdia de 49 mil para 74,6 mil
ouvintes por minuto em So
Paulo, um crescimento de 51%.
O dado refere-se ao ltimo
levantamento do Ibope que
corresponde ao perodo de fe-
vereiro a abril deste ano e co-
locou a Kiss FM na vice-lide-
rana entre as rdios conside-
radas qualificadas, ou seja,
que compreendem as classes A
e B com faixa etria de 25 a 49
anos. Nesse quesito, a emisso-
ra fica atrs apenas da Alfa,
que obteve 131 mil ouvintes
por minuto em mdia. No ge-
ral, incluindo as rdios deno-
minadas populares, a Kiss FM
ocupa a 13 posio.
Esse foi o nosso recorde de
audincia e a meta atingir a
mdia de 85 mil ouvintes. um
nmero significativo para uma
rdio segmentada como a nos-
sa, afirma Tais Abreu, direto-
ra-geral da rdio h trs anos.
Entrei com a misso de ala-
vancar a audincia e o fatura-
mento com mudana de ima-
gem da rdio, diz Tais.
Novos pblicos
Desde ento, a Kiss FM au-
mentou sua verba em aes de
marketing como promoes
com os ouvintes e divulgao
de campanhas publicitrias
em TV, cinema, jornais e re-
vistas. Nos primeiros seis me-
ses do ano, sero investidos
R$ 7 milhes em permuta nes-
sas iniciativas. Segundo a em-
presa, essa estratgia atraiu
pblicos bem diferentes da-
quele fiel sua programao.
Hoje no so apenas jovens
que ouvem a nossa rdio, mas
tambm empresrios e mu-
lheres, diz a diretora.
Comrock, Kiss FM amplia pblico
em 50% e receita em 400%
Radiode SPinvestir R$7 milhes emmarketingno primeiro semestre. Meta chegar mdia de 85mil ouvintes
Com a entrada do
novo credenciador,
ampliamos
a aceitao
da Mastercard
e elevamos
a capacidade dos
bancos emissores
Gilberto Caldart,
presidente da Mastercard
Brasil e Cone Sul
Quarta-feira, 9 de junho, 2010 Brasil Econmico 39
Recuperao ser contnua, mas lenta
O presidente do Federal Reserve, Ben Bernanke, reafirmou na segunda-
feira noite que a economia americana vai continuar a se recuperar, mas
disse que o ritmo no ser forte o suficiente para reduzir rapidamente o
desemprego. Bernanke disse que a recuperao comeou provavelmente
em algum momento do final do vero passado (nos EUA). A notcia muito
boa, acrescentou, que os gastos dos consumidores e os investimentos
das empresas parecem estar tomando o lugar dos declinantes estmulos.
s 8h, a FGV divulga
o IGP-DI de maio.
s 9h, o IBGE divulga
o IPCA de maio.
s 15h, sai o Livro Bege
do Federal Reserve de maio.
O Copom anuncia a nova
taxa bsica de juro.
AGENDA DO DIA
Rebecca Cook/Reuters
Rmulo Dias, da Cielo, e Gilberto
Caldart, da Mastercard: acordo
para ganhar escala no pas
Divulgao
Taxas no
devem cair
com acordo
Para Cielo, investimentos
em solues de tecnologia
inviabilizam queda
Com a abertura do mercado de
cartes, a Cielo ir processar
transaes de vrias bandeiras,
o que aumentar o seu volume
de operaes. Por conta disso, a
companhia se cansa de ouvir se
a taxa cobrada dos estabeleci-
mentos comerciais ir cair. A
empresa rodeia um pouco, mas
no final a resposta negativa.
Para Rmulo Dias, presidente
da Cielo, a questo a oferta de
valor dos produtos e servios
oferecidos ao lojista. Temos
solues robustas e tecnologia
com capacidade de processa-
mento nos perodos de pico de
venda, afirma o presidente .
Segundo Rmulo, a Cielo tem
uma rede com ndice de dispo-
nibilidade de 99,995%. No lti-
mo fim de semana, inclusive,
bateu recorde de operaes por
conta das compras de presentes
do Dia dos Namorados. Foram
registradas 299 transaes por
segundo no sbado, maior mar-
ca para o perodo que antecede
o dia 12 de junho. No mesmo
dia, as mquinas da concorrente
Redecard voltaram a ter proble-
mas e ficaram paradas. No Natal
do ano passado, a rede tambm
apresentou problemas de indis-
ponibilidade, que at agora no
forambemesclarecidos.
Por conta disso, a Cielo se
aproveitou e comeou na se-
gunda-feira a divulgar o fato de
o seu sistema no ter sado do
ar, mesmo emumdia de grande
volume de transaes. O recor-
de histrico da empresa ainda
o ms de dezembro de 2009
pouco antes do Natal, quando
foram feitas 694 transaes por
segundo. Os sistemas da Cielo
tm capacidade para suportar
1.800 operaes por segundo.
Regulao
A taxa de desconto cobrada dos
estabelecimentos comerciais
seria uma das questes no radar
de regulao do governo, se-
gundo uma entrevista do minis-
tro da Justia, Paulo Barreto, em
que ele disse que as taxas cobra-
das pelos credenciadores entra-
ria no pacote de regulao do
mercado. A declarao fez as
aes de Cielo e Redecard des-
pencarem mais de 10% naquele
dia. Mais tarde, porm, o minis-
trio divulgou nota amenizando
a declarao e falando em mu-
danas amigveis e negociadas.
As discusses sobre a regula-
o do mercado de cartes en-
volve trs esferas do governo:
Banco Central, Ministrio da
Fazenda e Ministrio da Justia.
Cada um tem uma viso dife-
rente do assunto, sendo o Mi-
nistrio da Justia o mais radi-
cal. Essas divergncias dentro
do prprio governo so o que le-
vam o mercado a acreditar que
dificilmente sair algo radical
em detrimento da autorregula-
mentao para que o setor est
caminhando. A regulamenta-
o no setor, em nosso enten-
der, tem pequena chance de
ocorrer, comentou o analista
da Spinelli, Daniel Malheiros,
emrelatrio. T.F. com AE
A Cielo bateu recorde
de operaes,
por conta do Dia dos
Namorados, no
ltimo fim de semana
Aluguel de POS
As receitas vindas de aluguel de
equipamento para o lojista (POS,
como chamada a mquina que
captura as transaes) foi de
R$ 206,5 milhes na Redecard no
primeiro trimeste e de R$ 294,5
milhes na Cielo. Como a
Redecard passar as transaes
da Visa e a Cielo, as da
Mastercard, a tendncia que
essa receita caia no longo prazo.
Receita pode cair no longo
prazo com maior concorrncia
Benefcios
As receitas com captura
de transaes de cartes de
benefcios, como alimentao
e transporte, que fazem parte
da categoria de cartes
pr-pagos, ainda so pequenas
nas credenciadoras, tanto que nem
so discriminadas nos balanos.
Mas com o maior interesse
dos bancos por esse segmento,
o volume tende a crescer.
Aumenta interesse de bancos
pelos cartes pr-pagos
Pr-pagamento
As credenciadoras oferecem,
tambm, o servio de antecipao
de recebveis das operaes de
carto de crdito para os lojistas.
Na Redecard, a receita com o
servio no 1 tri foi de R$ 148,0
milhes. O volume antecipado,
inclusive, foi recorde no perodo.
Na Cielo, que passou a oferecer
o produto s no ano passado,
ela foi de R$ 73,3 milhes.
Volumes tm aumentado, mas
h concorrncia com os bancos
40 Brasil Econmico Quarta-feira, 9 de junho, 2010
FINANAS
Maria Luza Filgueiras
mfilgueiras@brasileconomico.com.br
As estratgias de mercado do
banco HSBC tm sido cada vez
mais focadas no cliente de alta
renda, a categoria Premier. Isso
no mudou, mas o banco perce-
beu que pode aproveitar um
pouco mais da mobilidade eco-
nmico-social para atrair esse
correntista antes que ele j te-
nha atingido a plenitude fi-
nanceira. Com foco no pblico
acima de 25 anos, com renda
mensal de R$ 3,5 mil a R$ 7 mil,
o banco formatou a categoria
Advance, que ser implementa-
da em39 pases at 2011.
O modelo estratgico pare-
cido com o programa de fideli-
zao de herdeiros que o banco
j utiliza para manter emcasa os
filhos de seus grandes clientes
pessoas fsica, atendidos no pri-
vate banking. O Premier fo-
cado em quem j construiu pa-
trimnio pessoal e est gerindo
isso, enquanto o Advance vol-
tado para quem est comeando
a construir esse patrimnio,
explica Henrique Fraya, diretor-
executivo de varejo do HSBC,
que acaba de assumir a operao
na Amrica Latina Internacio-
nal, que inclui 10 pases.
Onovosegmentofoi anuncia-
do h dois meses, mas comeou
como piloto nas agncias no Bra-
sil, enquanto a equipe de gern-
cia e fora de vendas passava por
treinamento especfico para
atender a esses clientes, o que
demandouinvestimentos de R$2
milhes. Desde ento, entre mi-
graes de categorias interme-
dirias Gold Class e Super Class
e novos clientes, so 20 mil
correntistas. Oobjetivo ter 400
mil at o fimde 2011, superando
a carteira atual do Premier, de
300 mil clientes. No mundo, a
meta so 6 milhes de clientes.
A mudana no que era ofere-
cido para o pblico dessa faixa
de renda anteriormente consis-
te no suporte internacional e em
consultoria financeira. No pri-
meiro quesito inclui, por exem-
plo, carto de crdito interna-
cional comseguro-viageme sa-
que emergencial no exterior no
valor de at US$ 2 mil. A partir
de julho, os correntistas pode-
ro fazer transferncias diretas
para contas no exterior.
J a consultoria financeira,
explica o executivo, voltada
para quem j tem um conheci-
mento geral sobre opes como
bolsa de valores, CDBs e fundos,
mas precisa de assessoria para
fazer acmulo de patrimnio
conforme seu perfil e seus obje-
tivos de vida seja o primeiro
apartamento, umcurso de espe-
cializao no exterior ou a aber-
tura da prpria empresa. Fize-
mos quatro meses de pesquisa
para chegar na definio do per-
fil e necessidades dessa catego-
ria. Acompanhamos a vida de 19
pessoas por trs meses, inclusi-
ve, e so pessoas conectadas
com o universo digital, com as
noticias internacionais e em-
preendedoras por definio,
diz Marcelo Velloso, diretor de
marketing do HSBC.
Essa a gerao Y, que j est
no mercado de trabalho e o Ad-
vanceparaajudar oclienteaen-
xergar ummundo de possibilida-
des. No por acaso, o banco es-
colheu fazer o lanamento oficial
com um jantar nas alturas on-
tem, no Rio de Janeiro em um
restaurante suspenso a 50 metros
dochopor umguindaste.
HSBC aposta
no futuro
premier
Categoria Advance focada em clientes
que iniciaram a construo do patrimnio
MERCADOS
Principal ndice europeu de
aes fecha em queda de 1,02%
As principais bolsas europeias fecharam em forte queda ontem, atingindo
a mnima em duas semanas, com os investidores temerosos depois de a
agncia de classificao de risco Fitch ter dito que o Reino Unido enfrenta
um formidvel desafio fiscal, e com a BP afundando, ainda repercutindo
o vazamento de leo. O ndice FTSEurofirst 300, que acompanha
as principais empresas europeias, teve queda de 1,02%, para 980 pontos.
RECUPERAO
Premi da Hungria promete construir
bases para novo sistema econmico
O primeiro-ministro da Hungria, Viktor Orban, afirmou ontem que
seu governo vai construir as bases para um novo sistema econmico
e que o setor bancrio deve fazer parte da recuperao. Segundo Orban,
o governo planeja introduzir um imposto temporrio sobre bancos.
O novo programa econmico pretende reduzir o dficit oramentrio
a 3,8% do Produto Interno Bruto (PIB) do pas neste ano.
Laszlo Balogh/Reuters
Henrique Fraya
acaba de assumir a
operao na Amrica
Latina Internacional
Divulgao
a gerao Y, que
j est no mercado
de trabalho, e a
categoria ajuda
o cliente a enxergar
um mundo de
possibilidades
Marcelo Velloso,
diretor de marketing do HSBC
AMBIO
6 milhes
a meta global que o banco
tem para atingir em nmero
de clientes na categoria
Advance at o prximo ano.
Desse total, 400 mil esto
localizados no Brasil.
AVANO
20 mil
Foi o nmero de clientes
conquistados em dois
meses de piloto no pas,
sendo que 5 mil estavam
em outras categorias e 15 mil
so novos correntistas.
Quarta-feira, 9 de junho, 2010 Brasil Econmico 41
BOLVAR
Novo mercado de cmbio
na Venezuela ser inaugurado hoje
O novo mercado de cmbio da Venezuela comear a funcionar
hoje, trs semanas depois de o governo do pas interromper as
negociaes no mercado paralelo para impedir uma depreciao
mais profunda do bolvar. O presidente do Banco Central
venezuelano, Nelson Merentes, afirmou que a faixa de negociao
do bolvar ser anunciada pela manh, no incio do prego.
ZONA DO EURO
Ministro das Finanas da Grcia
espera avaliao positiva do FMI
O ministro das Finanas da Grcia, George Papaconstantinou,
afirmou ontem que o oramento do pas est no caminho correto
e que espera uma avaliao positiva da visita que o FMI deve fazer em
breve ao pas. Nos primeiros cinco meses do ano tivemos uma reduo
do dficit superior a 40%, afirmou Papaconstantinou em entrevista,
aps reunio com os ministros das Finanas da Unio Europeia.
Eric Vidal/Reuters
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Sicredi espera apoiar setor agrcola
Banco quer criar operaes
na rea empresarial, incluindo
suporte a exportaes do setor
Ana Paula Ribeiro
aribeiro@brasileconomico.com.br
O Banco Sicredi quer aumentar
o suporte ao setor agrcola e
para isso pretende desenvolver
novos produtos e operaes
que sero viabilizados a partir
da parceria fechada com o Ra-
bobank. A inteno desen-
volver linhas de crdito, lea-
sing e ter o suporte do grupo
holands em operaes inter-
nacionais, como a emisso de
bnus no exterior, aval em
operaes de comrcio exte-
rior e cmbio para exportao.
uma parceria estratgica
que ser importante para o Si-
credi, explicou o presidente
executivo do Sicredi (Sistema
de Crdito Cooperativo),Ade-
mar Schardong.
O executivo acredita que a
experincia do Rabobank no fi-
nanciamento rural ser benfica
para o Sicredi. A instituio ho-
landesa, que anunciou na se-
gunda-feira a compra de 30%
do Banco Sicrefi, tem 84% de
participao no mercado de
crdito agrcola na Holanda,
alm de ter tambm expertise
na rea imobiliria.
Hoje, a carteira de crdito do
Sicredi de cerca de R$ 10,5 bi-
lhes e a expectativa que at o
final do ano ela chegue a R$ 14
bilhes. Queremos um cresci-
mento expressivo, afirma o
executivo. Do total emprestado,
40% est nas mos da cadeia
agropecuria e outros 15%, em
operaes de investimento.
Complemento
Embora a maior parte do crdi-
to agrcola no pas esteja nas
mos dos bancos pblicos, o
sistema de cooperativas acaba
sendo uma opo para aqueles
produtores que operam prxi-
mo aos limites fornecidos nos
canais tradicionais.
Almdas operaes para o se-
tor agrcola, oBancoSicredi pos-
sui tambm consrcios e outros
produtos para pessoas fsicas. A
Sicredi temmais de 1,6milhode
associados e 1129pontos de aten-
dimento emdez estados.
O banco centraliza os servi-
os de crdito de todas as coope-
rativas associadas, que somam
128. Para dar maior escalada
operao, a instituio finan-
ceira do sistema que faz o plane-
jamento, definio de estrat-
gias e back office (servios de
retaguarda) das associadas.
A parceria com
o Rabobank
estratgica
e ser importante
para o crescimento
do Sicredi
Ademar Schardong,
diretor-presidente do Sicredi
EXPANSO
R$14bi
Acarteira de crdito deve
ao final do ano totalizar
AGRONEGCIO
40%
Aparticipao do setor
no total de crdito de
42 Brasil Econmico Quarta-feira, 9 de junho, 2010
INVESTIMENTOS
62
CAMINHOS OPOSTOS
Aes mais populares da bolsa, Petrobras e Vale testam resistncias e suportes
Fontes: BM&FBovespa e Brasil Econmico
26
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64
65
66
67
68
PETR4 VALE5
40,26
29,66
30/ABR 30/ABR 8/JUN 8/JUN
PETROBRAS E VALE (COTAES DE FECHAMENTO, EM R$/AO) IBOVESPA (NDICES DE FECHAMENTO, EM MIL PONTOS)
Os papis mais populares do Ibovespa, prin-
cipal ndice de aes da bolsa de valores, es-
to assumindo direes diametralmente
opostas nos ltimos preges. Enquanto as
aes preferenciais srie Ada Vale seguemde
perto o desempenho mdio do mercado, as
preferenciais da Petrobras se descolarame
para cima depois de a empresa ter deixado
claro, na semana passada, que captar re-
cursos com uma oferta de aes para explo-
rar o petrleo do pr-sal. Os papis da pe-
trolfera encerraram o prego de ontem co-
tados a R$ 29,66, enquanto os da Vale termi-
naramo dia valendo R$ 40,26.
Essa tendncia, que se acentuou nos lti-
mos quatro preges, no entanto, temcara de
que poder mudar, avaliam os analistas gr-
ficos que estudam o movimento histrico
das cotaes para inferir sobre o comporta-
mento futuro dos ativos. Depois de subir
quase 16% em dez dias teis, os papis da
Petrobras comearama apresentar, no grfi-
co, indcios de uma figura de reverso para
baixo, afirma o scio-presidente da con-
sultoria de educao financeira YouTrade,
Marcelo Coutinho. As aes da Vale, por sua
vez, encerraram o prego indicando inde-
ciso no grfico, embora Coutinho acredite
que a queda deva continuar.
No por outra razo, o grafista Facundo
Daniel Carrera, da XP Investimentos, reco-
menda aos investidores que se mantenham
distantes ao menos por ora dos dois pa-
pis mais negociados da bolsa. Na viso do
analista, para que qualquer movimento com
estas aes seja feito com um mnimo de se-
gurana ainda necessrio esperar alguns
indicadores grficos se concretizarem.
Resistncias e suportes
Na viso de Carrera, as aes da Petrobras
s devemcontinuar subindo comfora caso
consigam romper o patamar dos R$ 30 e fe-
char um prego acima dele. Trata-se da
atual resistncia do papel nvel tal de alta
que passa a estimular a venda do ativo pelos
investidores, a menos que seja ultrapassa-
do. E os R$ 30 no so um patamar fcil de
deixar para trs, avalia o analista. Ele j foi
testado duas vezes, sem ser batido. Alm
disso, embute o efeito psicolgico de ser
umnmero redondo, explica.
No caso da Vale, o caminho para retornar
a um movimento de alta consistente depen-
de de o papel ultrapassar a resistncia locali-
zada nos R$ 43. Ao mesmo tempo, o pior dos
cenrios est na possibilidade de as aes
carem abaixo do patamar de R$ 37,50, seu
atual suporte limite de queda que, se for
perdido, pode desencadear novos recuos.
Por isso, para os que desejam se arriscar
operando Petrobras e Vale, Carrera deixa um
recado: S vale a pena se os movimentos
forem muito rpidos e tiverem as perdas li-
mitadas. Atualmente, cada ao da petrol-
fera est valendo aproximadamente 75% do
preo de uma ao da mineradora. Arelao,
historicamente, favorvel para os papis da
Vale. Em2008, aps o anncio da descoberta
das reservas de petrleo da camada do pr-
sal e s vsperas de eclodir a crise financeira
internacional, as aes da Petrobras chega-
ram a ser negociadas por um valor mais alto
que o dos papis da Vale a relao alcan-
ou 117%. Em geral, quando os preos dos
dois papis coincidem, o mercado trabalha
para recuperar a relao histrica.
Enquanto Petrobras descola do Ibovespa,
ao da Vale segue direo do mercado
A BM&FBovespa realiza
amanh, s 10 horas, a palestra
Empreender: uma alternativa
para mulheres de ao,
voltada ao pblico feminino.
A palestra ser ministrada
em So Paulo pelo especialista
Renato Bernhoeft, presidente
da consultoria Hft Bernhoeft &
Teixeira. A bolsa desenvolve,
desde 2002, o programa Mulheres
em Ao. Desde l, o nmero
de mulheres que investem em
aes cresceu 810%. Hoje elas
representam 25% das pessoas
fsicas que aplicam na bolsa.
BM&FBOVESPA
Palestra
Lupatech
A Lupatech anunciou a assinatura
de dois novos contratos com a
Petrobras, no valor aproximado
de US$ 779 milhes (cerca de
R$ 1,4 bilho) para prestao de
servios especializados offshore
relacionados interveno
e recuperao de poos e
afretamento de plataformas
semi-submersveis. A companhia
executar os servios em reas
de concesso da Petrobras em
guas territoriais brasileiras,
sendo o prazo mximo de incio
das operaes de 800 dias,
aps a assinatura do contrato.
O contrato tem durao de
cinco anos a contar do incio
das operaes (podendo ser
renovado por mais cinco anos).
Para a execuo dos servios,
a Lupatech investir cerca de
US$ 100 milhes na aquisio
de equipamentos especializados.
Na viso da Ativa Corretora, a
notcia positiva. O contrato
ratifica as perspectivas positivas
para a companhia, atreladas
s oportunidades de negcios
para suprir a crescente demanda
do setor de petrleo e gs no
pas. A Petrobras representa
aproximadamente 60% do
faturamento total da companhia,
o que ilustra a elevada relevncia
deste contrato. Cabe citar ainda
a expectativa de divulgao
de novos contratos j licitados
e vencidos pela companhia,
o driver de mdio prazo,
afirmou Mnica Arajo,
analista responsvel pelos
setores de petrleo e concesses
da Ativa, em relatrio.
Contrato com Petrobras ratifica
perspectiva positiva, diz Ativa
So Martinho
O Safra est iniciando a cobertura
das aes ordinrias da So
Martinho com recomendao
neutra e preo-alvo de R$ 18,60
por ao. De acordo com relatrio
elaborado pelos analistas Cassio
Lucin e Caroline Dalago, os papis
negociam a um mltiplo P/L
(relao entre preo atual da
ao e o lucro por ao projetado
para 2011) de 15,9 vezes, que
relativamente mais alto do
que as outras empresas que
utilizam cana-de-acar como
matria-prima, porm equivalente
s companhias produtoras de
etanol de milho, afirmaram.
Dentre os pontos fortes citados
pelos analistas esto eficincia
na produo e alto grau de
mecanizao; estratgia focada
na produo de etanol; mix de
produo mais flexvel que as
concorrentes; e menor dependncia
de cana de terceiros. A estratgia
de priorizar o plantio de cana em
terras prprias d companhia
uma vantagem competitiva
quando o preo do acar sobe.
Em nossa viso, a empresa
dever manter essa estratgia
no futuro, disseram. J entre
as oportunidades esto a
demanda crescente por etanol,
dado o aumento da frota de
automveis biocombustveis;
e mercado fragmentado.
Em contrapartida, a baixa liquidez
dos papis citada como ponto
fraco enquanto alteraes
climticas; menor preo do acar;
queda no preo do petrleo;
e enfraquecimento da economia
so citados como ameaa.
Safra inicia cobertura das aes
com recomendao neutra
O conselho de administrao
da Indstrias Romi aprovou
o pagamento de Juros sobre
o Capital Prprio (JCP) aos seus
acionistas, no valor bruto de
R$ 8,97 milho, com base na
posio acionria de hoje. O valor
bruto por ao ser de R$ 0,12
e os valores correspondentes
sero creditados no dia 30 de
junho e pagos no dia 20 de julho.
Sobre o montante distribudo
incidir imposto de renda (IR)
de 15%, exceto para os acionistas
comprovadamente imunes ou
com tributao diferenciada.
INDSTRIAS ROMI
Proventos
Mariana Segala
msegala@brasileconomico.com.br
Quarta-feira, 9 de junho, 2010 Brasil Econmico 43
Fundo Data Rent. (%) Taxa Aplic. mn.
12 meses No ano adm. (%) (R$)
ITAU PERS MAXIME RF FICFI 8/JUN 8,43 3,53 1,00 80.000
BB RENDA FIXA LP 50 MIL FICFI 7/JUN 8,40 3,38 1,00 50.000
BB RENDA FIXA LP ESTILO FICFI 7/JUN 8,39 3,38 1,00 -
CAIXA FIC EXECUTIVO RF L PRAZO 7/JUN 7,65 3,18 1,10 30.000
BB RENDA FIXA 25 MIL FICFI 8/JUN 7,20 2,92 2,00 5.000
CAIXA FIC IDEAL RF LONGO PRAZO 7/JUN 7,11 2,96 1,50 5.000
BRADESCO FIC DE FI RF MERCURIO 8/JUN 6,62 2,72 2,50 5.000
BB RF MIL FICFI 8/JUN 6,05 2,45 3,00 200
BB RENDA FIXA 50 FIC FI 8/JUN 5,42 2,24 3,50 50
ITAU PREMIO RENDA FIXA FICFI 8/JUN 5,13 2,08 4,00 300
850
855
860
865
870
17h 10h
19.200
19.350
19.500
19.650
19.800
17h 10h
61.000
61.300
61.600
61.900
62.200
17h 16h 15h 14h 13h 12h 11h 10h
IBRX-100 MIDLARGE CAP - MLCX SMALL CAP - SMLL IBOVESPA
Fonte: BM&FBovespa
62.000,00
61.186,00
61.793,64
Mxima
Mnima
Fechamento
(Em pontos)
1.075
1.080
1.085
1.090
1.095
17h 10h
BOLSA
Giro financeiro
R$ 4,9 bilhes
foi o volume financeiro registrado ontem no segmento acionrio
da BM&FBovespa. O principal ndice da bolsa brasileira, o
Ibovespa, registrou variao positiva de 1,1%, aos 61.855 pontos.
JURO
Contrato futuro
11,01%
foi a taxa de fechamento de ontem do contrato futuro de DI com
vencimento em janeiro de 2011, o mais negociado. O nmero de
negcios somou 272 mil e o volume financeiro atingiu R$ 25,6 bilhes.
RENDA FIXA
Fundo Data Rent. (%) Taxa Aplic. mn.
12 meses No ano adm. (%) (R$)
BB REFERENCIADO DI ESTILO FICFI 8/JUN 8,03 3,31 1,00 ND
ITAU PERS MAXIME REF DI FICFI 8/JUN 7,99 3,30 1,00 80.000
CAIXA FIC DI LONGO PRAZO 7/JUN 6,53 2,73 2,00 100
BB REFERENCIADO DI 10 MIL FICFI 8/JUN 6,42 2,64 2,50 5.000
NOSSA CAIXA REFERENCIADO DI 7/JUN 6,04 2,53 2,47 100
BB REFERENCIADO DI 200 FIC FI 8/JUN 5,82 2,39 3,00 200
HSBC FIC REF DI LP POUPMAIS 8/JUN 5,04 2,17 4,00 30
ITAU PREMIO REF DI FICFI 8/JUN 4,75 1,97 4,00 1.000
BRADESCO FIC DE FI REF DI HIPERF 8/JUN 4,40 1,75 4,50 100
SANTANDER FIC FI CLASSIC REF DI 8/JUN 4,06 1,65 5,00 100
DI
Fundo Data Rent. (%) Taxa Aplic. mn.
12 meses No ano adm. (%) (R$)
BB ACOES VALE DO RIO DOCE FI 7/JUN 21,04 (6,56) 2,00 200
CAIXA FMP FGTS VALE I 7/JUN 20,55 (6,88) 1,90 -
ITAU ACOES VALE FUNDO DE INV 7/JUN 19,39 (7,29) 3,00 1.000
BRADESCO FIC DE FIA 7/JUN 9,65 (11,69) 4,00 -
BRADESCO FIC DE FIA IV 7/JUN 8,58 (11,82) ND -
BRADESCO FIC DE FIA MAXI 7/JUN 8,28 (11,82) 4,00 -
ITAU ACOES FI 7/JUN 7,35 (14,82) 4,00 1.000
SANTANDER FIC FI ONIX ACOES 7/JUN 6,80 (14,01) 2,50 100
ALFA FIC DE FI EM ACOES 7/JUN (0,82) (16,59) 8,50 -
BB ACOES PETROBRAS FIA 7/JUN (16,16) (18,12) 2,00 200
AES
Fundo Data Rent. (%) Taxa Aplic. mn.
12 meses No ano adm. (%) (R$)
REAL CAP PROT VGOGH 3 FI MULTIM 7/JUN 12,53 4,03 2,50 10.000
SANTANDER CAP PROT 3 FI MULT 7/JUN 10,27 3,87 2,50 5.000
ITAU PERS K2 MULTIM FICFI 7/JUN 8,65 2,89 1,50 50.000
BB MULTIM TRADE LP ESTILO FICFI 7/JUN 8,62 3,22 1,50 -
CAPITAL PERF FIX IB MULT FIC 7/JUN 8,59 3,55 1,50 20.000
ITAU PERS MULTIE MULT FICFI 7/JUN 8,19 3,05 1,25 5.000
ITAU PERS MULT MODERADO FICFI 7/JUN 6,74 0,26 2,00 5.000
ITAU PERS MULT ARROJADO FICFI 7/JUN 6,69 (0,87) 2,00 5.000
ITAU PERS MULT AGRESSIVO FICFI 7/JUN 6,65 (3,25) 2,00 5.000
SANTANDER FIC FI ESTRAT MULTIM 7/JUN 2,84 1,48 2,00 50.000
MULTIMERCADOS
*Taxa de performance. Ranking por nmero de cotistas.
Fonte: Anbima. Elaborao: Brasil Econmico
IBOVESPA IBOVESPA
*Em pontos. Fonte: Economatica
Ao Cdigo Cotao (R$) Variao (%)
Mnima Mxima Fechamento No dia No ano
AGRE EMP IMO ON AGEI3 7,17 7,37 7,30 1,81 -
ALL AMER LAT UNT N2 ALLL11 13,97 14,57 14,10 -1,74 -13,44
AMBEV PN AMBV4 176,61 179,40 177,15 -0,17 2,54
B2W VAREJO ON BTOW3 28,36 29,29 28,55 -0,76 -40,11
BMF BOVESPA ON BVMF3 11,71 11,88 11,85 1,02 -1,26
BRADESCO PN BBDC4 29,13 29,75 29,53 0,44 -10,40
BRADESPAR PN BRAP4 33,80 34,64 34,40 0,94 -9,56
BRASIL ON BBAS3 26,32 26,83 26,55 0,57 -7,22
BRASIL TELEC PN BRTO4 11,85 12,16 12,01 -0,74 -28,30
BRASKEM PNA BRKM5 10,94 11,40 11,35 4,03 -19,39
BRF FOODS ON BRFS3 23,40 24,75 24,30 2,53 7,12
CCR RODOVIAS ON CCRO3 36,00 37,00 36,30 -0,55 -8,46
CEMIG PN CMIG4 24,50 25,05 24,85 0,00 -9,17
CESP PNB CESP6 22,30 22,80 22,60 1,35 -5,42
CIELO ON CIEL3 15,75 16,08 15,86 -0,25 7,19
COPEL PNB CPLE6 33,44 34,27 33,73 -1,69 -8,13
COSAN ON CSAN3 19,61 20,45 20,45 4,07 -20,12
CPFL ENERGIA ON CPFE3 37,80 38,40 37,93 -0,78 11,47
CYRELA REALTY ON CYRE3 18,68 19,41 19,41 2,43 -18,96
DURATEX ON DTEX3 14,73 15,10 15,04 0,87 -7,15
ECODIESEL ON ECOD3 0,84 0,86 0,86 1,18 -21,10
ELETROBRAS ON ELET3 21,99 22,55 22,19 -0,98 -13,26
ELETROBRAS PNB ELET6 26,01 26,73 26,01 -1,59 -12,73
ELETROPAULO PNB ELPL6 33,21 34,41 33,70 0,15 9,85
EMBRAER ON EMBR3 9,24 9,40 9,33 0,11 -1,17
FIBRIA ON FIBR3 25,83 26,95 26,95 3,06 -31,06
GAFISA ON GFSA3 10,51 10,81 10,74 1,70 -23,16
GERDAU PN GGBR4 23,28 23,79 23,61 1,33 -18,59
GERDAU MET PN GOAU4 28,64 29,34 29,01 1,75 -16,50
GOL PN GOLL4 21,17 22,09 21,49 -0,51 -14,93
ITAUSA PN ITSA4 10,64 11,15 11,02 3,47 -4,89
ITAUUNIBANCO PN ITUB4 33,01 34,08 33,81 1,81 -11,13
JBS ON JBSS3 7,60 7,78 7,68 0,92 -17,33
KLABIN S/A PN KLBN4 4,71 4,91 4,86 -0,61 -7,33
LIGHT S/A ON LIGT3 19,72 20,10 20,05 1,16 -16,25
LLX LOG ON LLXL3 6,97 7,20 7,13 3,18 -29,48
LOJAS AMERIC PN LAME4 12,65 13,00 12,70 -0,39 -17,90
LOJAS RENNER ON LREN3 43,87 45,70 44,37 1,53 15,08
MMX MINER ON MMXM3 10,00 10,61 10,61 6,10 5,89
MRV ON MRVE3 11,71 12,04 12,04 2,03 -13,15
NATURA ON NATU3 37,32 38,33 37,67 1,18 6,31
NET PN NETC4 17,30 18,05 17,50 -2,78 -27,08
OGX PETROLEO ON OGXP3 16,01 16,52 16,23 0,81 -5,09
P.ACUCAR-CBD PNA PCAR5 56,21 57,79 57,04 -0,31 -11,54
PDG REALT ON PDGR3 14,61 15,04 14,95 1,15 -12,67
PETROBRAS ON PETR3 33,97 34,60 34,40 1,21 -16,32
PETROBRAS PN PETR4 29,44 30,03 29,66 0,47 -17,96
REDECARD ON RDCD3 26,70 27,18 26,92 0,56 -3,83
ROSSI RESID ON RSID3 13,22 13,80 13,80 3,53 -8,42
SABESP ON SBSP3 34,24 34,95 34,50 -1,15 0,85
SID NACIONAL ON CSNA3 25,30 25,97 25,72 0,47 -5,12
SOUZA CRUZ ON CRUZ3 66,01 67,30 66,01 -0,15 17,93
TAM S/A PN TAMM4 23,50 24,47 23,95 -0,50 -34,04
TELEMAR ON TNLP3 37,92 38,84 38,57 -1,10 -5,86
TELEMAR PN TNLP4 28,50 28,98 28,70 0,28 -14,39
TELEMAR N L PNA TMAR5 51,94 52,90 52,10 -0,74 -16,25
TELESP PN TLPP4 37,20 38,40 37,20 -3,13 -7,73
TIM PART S/A ON TCSL3 7,00 7,24 7,10 -0,70 -0,70
TIM PART S/A PN TCSL4 4,73 4,86 4,84 0,62 -2,72
TRAN PAULIST PN TRPL4 45,12 46,00 45,99 1,08 -5,69
ULTRAPAR PN UGPA4 81,50 82,77 82,10 -0,29 3,97
USIMINAS ON USIM3 40,40 41,80 41,80 2,85 -16,34
USIMINAS PNA USIM5 41,51 42,94 42,72 1,93 -13,27
VALE ON VALE3 45,90 47,10 46,59 1,06 -5,21
VALE PNA VALE5 39,66 40,60 40,26 1,08 -3,81
VIVO PN VIVO4 48,51 50,45 50,24 3,87 -3,76
IBOVESPA IBOV 61.186 62.000 61.793 1,00 -9,91
44 Brasil Econmico Quarta-feira, 9 de junho, 2010
MUNDO
Acordo
Mediado pelos dois pases
no ms passado, o acordo
prev a transferncia pelo Ir
de 1.200 quilos de urnio
pouco enriquecido (LEU)
Turquia dentro de um ms.
Em troca, um ano depois, o pas
obteria bastes de combustvel
nuclear especiais para um reator
de pesquisa mdica que fabrica
istopos para ajudar a tratar
pacientes com cncer.
Chance nica
O acordo de troca de combustvel nuclear do Ir com a Turquia
e o Brasil uma oportunidade que no se repetir, disse o
presidente iraniano, Mahmoud Ahmadinejad, ontem. Seu alerta
veio no momento em que o Conselho de Segurana da ONU
est prestes a votar pela imposio de uma quarta rodada
de sanes contra o Ir por seu programa nuclear.
Esperamos que eles consigam usar essa oportunidade, mas diremos
que essa oportunidade no ser repetida, disse ele em coletiva
de imprensa em Istambul, onde participou de uma cpula regional.
Diplomatas do Ocidente acreditam que as sanes sero aprovadas.
Eva Rodrigues
evarodrigues@brasileconomico.com.br
O Conselho de Segurana da
Organizao das Naes Unidas
(ONU) deve votar hoje a quarta
rodada de sanes contra o Ir,
afirmou ontem o embaixador
francs na ONU, Gerard Araud.
Avotao apenas mais umca-
ptulo nos mais de 30 anos san-
es impostas ao Ir e tem pou-
co efeito no sentido de acabar
com o impasse em torno do
programa nuclear do pas, ava-
liam analistas ouvidos pelo
BRASIL ECONMICO. A frustrao
maior pode ficar com Brasil e
Turquia e o fim de qualquer
possibilidade de acordo com
Mahmoud Ahmadinejad.
As sanes costumam ter
impacto muito pequeno no sen-
tido de produz o efeito desejado
que o de impedir que o Ir con-
tinue enriquecendo urnio. O
pas vive sob sanes h muitos
anos e o problema continua l. E
no seria o acordo proposto por
Brasil e Turquia que resolveria
porque o pano de fundo de tudo
isso que o pas no cumpre
suas obrigaes perante acordos
j assinados, afirma o professor
de relaes internacionais da
ESPM, Heni Ozi Cukier.
O especialista em direito em
internacional e scio do L.O.
Baptista Advogados, Eduardo
Felipe Matias, aponta outro
ponto fundamental nessa dis-
cusso: o descumprimento do
que estabelece o Tratado de
No-Proliferao Nuclear (TNP),
assinado em 1968. Esse tratado
claro ao dizer que os pases que
j tinhamarmas nucleares deve-
riam se desarmar, mas isso no
tem acontecido. Por isso fica
complicada a situao e o
Oriente Mdio sintomtico
dessa dificuldade: de um lado
tem Israel que no signatrio
do TNP e temarmas nucleares e
de outro temos pases como o
Ir, que fazem parte do tratado
mas querem se armar. um
desequilbrio que gera des-
cumprimento e afeta a credibi-
lidade do TNP, expe.
Formado por 15 membros,
sendo 5 permanentes (EUA,
Frana, Reino Unido, Rssia e
China), o Conselho precisa de 9
votos para aprovao da resolu-
o. Ocorre que os membros
permanentes tm poder veto no
Conselho e havia uma preocu-
pao grande em relao aos
posicionamentos de China e
Rssia. Segundo Cukier, a pro-
posta de acordo feita por Brasil e
Turquia foi fundamental para
que os parceiros do Bric, tradi-
cionais aliados do Ir, mudas-
sem de tom e se mostrassem fa-
vorveis aprovao das san-
es. Para ele, a China e a Rs-
sia no gostaram da iniciativa
do presidente Lula, que justa-
mente almeja um assento per-
manente no Conselho de Segu-
rana da ONU. Basta ver que
depois da iniciativa do Brasil, os
dois pases resolveram aceitar a
imposio de sanes, analisa.
O caminho do acordo visto
combons olhos pelo professor da
ESPM, mas o que complica a ne-
gociao o fato de o Ir no se
mostrar disposto a avanar at o
pontoque oferecesse segurana
comunidade internacional. De
qualquer forma, a perspectiva de
aprovao das sanes parece
deixar no passado qualquer ideia
de acordo. Comagncias
ONU deve votar hoje as
novas sanes contra o Ir
Segundo analistas, 12 dos 15 membros do Conselho de Segurana devem optar pela aprovao das medidas
Cameron recebe a visita de Thatcher
A ex-premi britnica Margaret Thatcher retornou ontem a Downing
Street, convidada pelo novo chefe de governo David Cameron, que em
maio passado reconquistou o poder para os tories, havia 13 anos na
oposio. Thatcher, 84 anos, acenou para as cmeras em frente ao
famoso nmero 10 que ela ocupou como primeira-ministra de 1979 a
1990 antes de ser ajudada por Cameron a subir as escadas. Agora
baronesa, a ex-Dama de Ferro tem limitado as apresentaes pblicas.
Suzanne Plunkett/Reuters
BRASIL E TURQUIA
Discrdia
Autoridades ocidentais afirmam
que o cenrio mudou desde que
apoiaram um plano similar entre
o Ir e a Agncia Internacional
de Energia Atmica (AIEA),
em outubro do ano passado.
Atualmente, a retirada de 1.200
quilos ainda deixaria o Ir com
material fssil suficiente para
uma bomba, caso o pas quisesse
desenvolver uma. Teer nega
inteno de fabricar armas.
A secretria de
Estado americana,
Hillary Clinton, disse
ontem em Quito,
Equador, que a quarta
rodada de sanes
no Conselho de
Segurana da ONU
contra o Ir ser
a mais dura contra
o pas. Estas sero
as sanes mais
significativas que
o Ir enfrentar
O presidente iraniano, Mahmoud Ahmadinejad,
declarou ontem em Istambul que o acordo acertado
com Brasil e Turquia oportunidade nica
Bulent KilicAFP
Quarta-feira, 9 de junho, 2010 Brasil Econmico 45
46 Brasil Econmico Quarta-feira, 9 de junho, 2010
MUNDIAL 2010
BOLA NAS COSTAS DOS ARGENTINOS!
...MAURO SILVA
Ex-jogador, tetracampeo mundial
com a seleo brasileira, em 1994
QUATRO PERGUNTAS A...
OBrasil est bem.
Resta saber as reais
condies do Kak
Titular da seleo brasileira
tetracampe mundial nos EUA,
em1994, o ex-jogador e hoje
empresrio no ramo imobilirio
Mauro Silva compara a atual
seleo de Dunga coma equipe
comandada por Carlos Alberto
Parreira h 16 anos. Ementrevista
ao Brasil Econmico, ele aponta, ao
lado do Brasil, as selees da
Espanha, Argentina e Inglaterra
como as grandes favoritas na Copa.
Qual a relao da seleo
brasileira atual com o time
tetracampeo em 1994?
A equipe atual sofre uma certa
influncia pelas presenas de
Dunga, Jorginho e Taffarel na
comisso tcnica. Foramjogadores
que participaramdaquele ttulo
e que acabamincorporando suas
experincias daquele ano no grupo,
como a disciplina. J na escalao,
a comparao ocorre por haver
mais jogadores de marcao no
meio campo e apenas o Kak na
armao ocupando a posio
realizada pelo Ra em1994.
Quais os pontos fortes
da equipe brasileira?
Temos umdos melhores goleiros
do mundo, o Jlio Csar, que uma
garantia no gol do Brasil. A defesa
brasileira como Lcio e o Juan
Henrique Manreza
Femsa investe
R$ 8 milhes
em eventos
Montante ser destinado a aes da marca
Coca-Cola em SP, MG e MS durante a Copa
Fbio Suzuki
fsuzuki@brasileconomico.com.br
Patrocinadora oficial da Fifa, a
Coca-Cola realizar diversos
eventos pelo Brasil durante a
Copa do Mundo. Atravs da me-
xicana Femsa, que detm os di-
reitos de distribuio da marca
nos estados de So Paulo, Minas
Gerais e Mato Grosso do Sul, se-
ro investidos R$ 8 milhes em
aes nessas praas para entre-
ter o pblico durante o Mundial.
Almde teles comtransmis-
so de todas as partidas, em dias
de jogos do Brasil haver shows
nacionais como Marcelo D2,
Pitty, Jota Quest e Monobloco.
Na capital paulista, o local esco-
lhido foi o parque de diverses
Playcenter, e os convites sero
distribudos atravs de ao con-
junta coma Rdio Metropolitana.
Em Belo Horizonte, os even-
tos ocorrero em dois espaos
emparceria coma prefeitura lo-
cal: Praa da Estao, no centro
da cidade, e na Praa Juscelino
Kubistchek, tradicional local de
comemoraes da capital mi-
neira. Os ingressos podero ser
trocados atravs de ao promo-
cional nos postos da Belotur. J
emCampo Grande, o evento ser
realizado no Parque dos Poderes.
Aumentamos a empolgao
dos brasileiros nos jogos e refor-
amos a conexo da marca com
o futebol, diz Rodrigo Campos,
diretor de marketing da Coca-
Cola Femsa. A expectiva atrair
15 mil pessoas emcada evento.
De olho em 2014
Alm de 200 executivos da
marca presentes na frica do
Sul, a operao brasileira da
Coca-Cola enviou, no final de
abril, uma comitiva de 30 pes-
soas e at o final do torneio ou-
tros grupos de 10 executivos
viajaro at o pas da Copa. A
iniciativa j um estudo da
marca para os trabalhos que se-
ro implementados na Copa do
Mundo no Brasil, em2014.
Com shows
nacionais, como
Marcelo D2,
Pitty, Jota Quest
e Monobloco nos
dias de jogos do
Brasil, companhia
espera atrair 15 mil
pessoas nos eventos
Beckham entra no time do Yahoo! na Copa
Dentro da verba de US$ 100
milhes investida em aes
de marketing focadas no Mundial
da frica do Sul, o Yahoo! ter
o ingls David Beckham como
seu garoto-propaganda. Alm
de fornecer sua imagem para as
peas da campanha publicitria,
o jogador comentar os jogos da
competio no site da companhia.
Aps disputar trs Copas do
Mundo, Beckham se contundiu
h dois meses e no disputar
o torneio deste ano.
Apesar da leso, o jogador
faz parte da delegao inglesa
que est na frica do Sul.
A ao publicitria do Yahoo!
com Beckham chega hoje mdia
de 20 pases com divulgao em
jornais e mdia indoor. Comerciais
na televiso no esto includos
na estratgia da companhia.
O contrato de Beckham com
o Yahoo! vai at o ms de
setembro deste ano. Nos dois
meses aps o final da Copa, o
jogador publicar semanalmente
um vdeo na internet, alm
de manter conversas com
os internautas atravs de chats.
A iniciativa do Yahoo! visa fazer
frente s aes de seu principal
concorrente, o Google.
Quarta-feira, 9 de junho, 2010 Brasil Econmico 47
Estou no auge da forma. s me
passar a bola que vou marcar
Katlego Mphela, da frica do Sul, posando de Romrio
aps os elogios de Parreira, atual tcnico dos Bafana.
Jonne Roriz/AE
RUMO AO HEXA
Agora pra valer
Depois de um dia de folga em Joanesburgo, com direito a churrasco
na concentrao preparado pelo ex-goleiro e atual espio Taffarel,
a seleo brasileira retoma os trabalhos hoje na parte da tarde. Aps
os amistosos, o tcnico Dunga inicia uma srie de atividades fsicas
e tticas que seguem at o dia da estreia. O treino ser no The Fairway
Hotel, local da concentrao, a partir das 15h45 (10h45 de Braslia).
A descontrao adotada
por Maradona na seleo
argentina tambm foi
para dentro de campo.
Aps liberar vinho,
churrasco e mulheres aos
jogadores durante a Copa
do Mundo, o comandante
dos hermanos inventou
uma forma no mnimo
inusitada como
castigo nos treinos:
o fuzilamento.
Aps o coletivo realizado
ontem em Pretria,
onde a Argentina est
concentrada, os jogadores
derrotados, incluindo
o prprio Maradona,
ficaram debaixo das
traves enquanto bolas
eram chutadas pelos
atletas da equipe
vencedora. A seleo
argentina estreia no
Mundial no prximo
sbado, 12, s 11h de
Braslia, contra a Nigria.
Bem mais ofensiva que
a equipe de Dunga,
a Argentina deve
entrar em campo com
a seguinte escalao:
Romero; Gutierrez,
Demichelis, Samuel
e Heinze; Mascherano,
Vern e Di Maria;
Tevez, Higuain e Messi.
Chris McGrath/Getty Images
Brasileiros fazem novos
fs e compras na folga
US$30milhes
a bolada para o vencedor da Copa do Mundo da frica, que
aumentou 61%emrelao da Alemanha. O2 lugar receber
US$ 24mi, e os concorrentes ao 3, US$ 20 mi. Quemsair
nas quartas leva US$ 18mi, valor pago ao campeo de 2006.
Chile x Nova Zelndia
13h30 (8h30 de Braslia) - Nelspruit
PRXIMOS JOGOS
Espanha 6x0 Polnia
LausanneSports* 1x1 Costa do Marfim
Portugal 3x0 Moambique
ONTEM
HOJE
RESULTADOS
AMISTOSOS
DAS SELEES
FIQUE DE OLHO
*Clube da 2 diviso da Sua
Uma das maiores
esperanas de gol da
Alemanha nasceu em Santo
Andr, na Grande So Paulo,
e vai disputar sua primeira
Copa na frica do Sul. O
atacante Cacau, de 29 anos,
joga no futebol germnico
h 11 anos e se naturalizou
em 2009. Meses depois,
foi convocado pela
primeira vez graas a seu
bom desempenho no ataque
do Stuttgart, pelo qual foi
campeo nacional em 2007.
Com trs gols nos ltimos
trs amistosos da seleo,
Cacau pode roubar a vaga
no time titular do veterano
Miroslav Klose, que passa
por m fase, j na estreia,
contra a Austrlia.
Nome: Claudemir
Jeronimo Barreto
Nascimento: 27/03/1981
(29 anos), em Santo
Andr, Brasil
Altura: 1,78m
P: Direito
Apelido: Cacau
Clube atual: Stuttgart
Nmero da camisa: 9
Posio: Atacante
Para os jogadores Grafite (foto)
e Thiago Silva, o dia de folga da
seleo custou quase R$ 9 mil.
Foi o quanto eles gastaram juntos
em um passeio pelo Mandela
Square, badalado shopping de
Joanesburgo. Mas antes das
compras, os dois provocaram
uma correria de fs e jornalistas.
Ei, Ramires!, confundiu o reprter
sulafricano. A loja de eletrnicos
teve que fechar as portas para
que os dois pudessem escolher
seus novos Ipods e acessrios.
Os ltimos podem
ser os primeiros
Das 32 selees classificadas
para a Copa, 26 j esto na frica
do Sul. Ontem, desembarcou
no aeroporto de Joanesburgo
a delegao da Srvia, que chega
desacreditada aps declaraes
pessimistas do ex-tcnico Ivica
Osim. Sua, Costa do Marfim
(ainda sem Drogba), Honduras
e Eslovquia so aguardadas. Mas
a maior expectativa pela atual
campe Itlia, que desembarca na
Cidade do Cabo no fim da noite
de hoje. E tambm pela Espanha,
considerada uma das favoritas
ao ttulo, que deve ser a ltima
equipe europia a chegar ao pas,
na madrugada de sexta-feira.
Editada por
Fbio Suzuki e Gabriel Penna
fsuzuki@brasileconomico.com.br
gpenna@brasileconomico.com.br
tambm muito slida. Alm
disso, o time chega bemao Mundial
pelos resultados que alcanou nos
ltimos anos, comas conquistas
da Copa Amrica e da Copa
das Confederaes, almde ter
feito umexcelente jogo contra a
Argentina na casa do adversrio.
Mas resta saber as reais condies
do Kak, pois Copa do Mundo
umtorneio de poucos jogos
e quando umjogador no est
100%pesa muito para a equipe.
Na sua opinio, faltou algum
jogador no time brasileiro?
O Dunga foi muito coerente na
convocao e chamou jogadores
em que ele tem confiana,
baseado no trabalho dos ltimos
anos. Muito se falou no Paulo
Henrique Ganso, mas jogar bem
um Campeonato Paulista muito
diferente de uma Copa do Mundo.
E quem leva a Copa do Mundo?
A seleo brasileira uma das
favoritas e coloco junto Espanha,
Argentina e Inglaterra. A Holanda
temjogado umexcelente futebol.
No sei se chega para levar
o ttulo, mas pode ser uma boa
surpresa. J a Itlia no vive
umbommomento e deve ser
eliminada por uma dessas
selees que citei anteriormente.
Marcelo Rgua/O Dia
Stephane de Sakutin/AFP
Podemos
vencer o Brasil.
Temos um
corao valente
e muito esprito
Nortecoreano Jong Tae-se,
o Rooney asitico,
revelando sua
receita para o sucesso.
48 Brasil Econmico Quarta-feira, 9 de junho, 2010
BRASIL ECONMICO uma publicao da Empresa Jornalstica Econmico S.A, com sede Avenida das
Naes Unidas, 11.633, 8 andar - CEP 04578-901 - Brooklin - So Paulo (SP) - Fone (11) 3320-2000
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proibida a reproduo total ou parcial sem prvia autorizao da Empresa Jornalstica Econmico S.A.
Brizza Cavalcante/Ag. Camara
Umdilogo entre Elizabeth Taylor, como a impecvel
esposa do fazendeiro Bick Benedict (Rock Hudson),
no filme Giant (Assim Caminha a Humanidade), di-
rigido por George Stevens, em1956, era premonitrio
quanto ao papel que o petrleo viria a desempenhar
na vida das pessoas e nas relaes entre naes.
Nosso petrleo rendeu 1 milho, diz a fazendeira
vizinha. Um milho de barris muito bom, res-
ponde Taylor. Um milho de dlares, darling, res-
ponde a vizinha, quase provocando um desmaio na
mulher de Bick, que se recusava a abandonar a cria-
o de gado e permitir a exportao petrolfera em
suas terras. Emseguida, cenas antolgicas no cinema
mostramgado pastando emmeio a torres de petrleo.
Os Estados Unidos se consolidaram como um
dos maiores produtores mundiais, mas consomem
todo o leo que extraeme ainda precisamimportar.
Sua relao com a Organizao dos Pases Exporta-
dores de Petrleo (Opep), portanto, se restringe a
cliente dos membros da entidade, por no atender
condio de exportador.
Essa condio foi citada ontem, no Rio, por Majid
Al-Moneef, diretor-geral da Opep para a Arbia Sau-
dita, ao comentar a possibilidade de o Brasil se filiar
entidade, hiptese que s pode ser encarada como
fico. Afinal, no momento em que todos os indica-
dores apontam para um ciclo de crescimento econ-
mico e expanso do mercado interno, o combustvel
ser vital para o pas. Export-lo seria apenas para
trocar leo pesado, de qualidade inferior, e predomi-
nante na produo nacional, pelo leve, melhor e
apropriado para a estrutura das refinarias do pas.
Um ciclo de crescimento sustentvel inclui novas
refinarias e petroqumicas, que, na hiptese mais
aceitvel, levariam exportao de itens com valor
agregado. Alm disso, integrar um cartel em que
predominamdiretrizes monrquicas e cuja produo
vemperdendo espao para os produtores no expor-
tadores seria to arcaico como criar gado emcima de
poos petrolferos, como Benedict.
O Brasil na Opep,
apenas como fico
A hiptese de o Brasil vir a se filiar
Opep, uma entidade regida por
pensamentos monrquicos, s pode
ser encarada como uma fico
Gabriel de Sales
gsales@brasileconomico.com.br
Editor Executivo
A montagem do palanque de Dilma Rousseff (PT) no
Maranho caminha para um desfecho dramtico. A c-
pula nacional do partido decide sexta-feira, em Braslia,
se mantm o apoio candidatura do deputado federal
Flavio Dino (PCdoB) ao governo, se vira o jogo e fecha
acordo com Roseana Sarney (PMDB) ou se decreta neu-
tralidade na disputa. Segundo fontes do PT, a tendncia
o partido ficar coma terceira opo.
Diante do impasse, Domingos Dutra, presidente PT
maranhense e deputado federal, radicalizou. Ele prome-
te comear uma greve de fome no plenrio da Cmara
caso a deciso seja pela anulao do apoio aos comunis-
tas. J passei fome na roa e no quero deixar de comer.
Mas eu e outros militantes faremos isso em legtima de-
fesa. Agreve ser no plenrio da Cmara, que meu san-
turio. No podemos ceder ao poder do grupo de Jos
Sarney. Com o imbrglio de Minas Gerais resolvido, o
Maranho passou a ser o ltimo obstculo para o acordo
definitivo entre o PMDB e o PT, que corre contra o rel-
gio. As duas siglas querem evitar constrangimentos em
suas convenes no fimde semana. Pedro Venceslau
O presidente da Portugal Telecom (PT), Zeinal Bava,
considera pouco ambiciosas as sinergias anunciadas
pela Telefnica com a eventual compra da participao
portuguesa na Vivo, segundo a Agncia Lusa. A afir-
mao foi feita ontem, em Londres, durante confern-
cia do Bank of America Merrill Lynch. Na apresenta-
o, Bava mostrou sete negcios realizados entre em-
presas de telecomunicaes entre 2005 e 2009 para
concluir que, em face das anteriores transaes, falta
ambio s sinergias anunciadas. Segundo a Telef-
nica, a unio das operaes mveis e fixas resultar em
2,8 milhes em sinergias. Bava diz que as operaes
anteriores sugerem margens superiores s anunciadas
pela Telefnica. Segundo ele, a combinao entre as
sinergias operacionais com os gastos de capital e as
despesas operacionais, apresentada pelos espanhis,
se limitam a 23%. Na operao entre a Orange Swit-
zerland e a Sunrise, o resultado foi de 151%, disse Ba-
va. Entre as brasileiras Tim e Intelig e Oi e Brasil Tele-
com, a equao resultou em ndices de 25% e 40%,
respectivamente, afirmou o executivo.
Bava critica sinergias
previstas pela Telefnica
O embate entre ambientalistas e ruralistas em torno da
reforma do Cdigo Florestal emperrou a votao ontem
do relatrio do deputado Aldo Rebelo (PCdo B-SP), apre-
sentado na comisso especial da Cmara que analisa as
mudanas. Rebelo pretende retomar esta tarde a leitura
do texto que flexibiliza o marco legal que regula o desma-
tamento e o reflorestamento. SlvioRibas
Votao do relatrio do
Cdigo Florestal adiada
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DESTAQUE
Tam faz encomenda Airbus de quase US$ 3 bilhes
A maior companhia area do Brasil encomendou
25 aeronaves Airbus. O valor estimado do negcio
se aproxima de US$ 3 bilhes. O pedido inclui 20
unidades do modelo A320 e outras cinco do A350.
Com a nova encomenda, o total de jatos da Airbus
comprados pela empresa brasileira chega a 176.
Acompanhe em tempo real
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Bnus da Tam disparam com demanda por passagens
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ENQUETE
Na sua opinio,
o Brasil forte
candidato a
vencer a Copa
do Mundo
de 2010?
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24%
Talvez
Fonte: BrasilEconomico.com.br
43%
Sim
33%
No
LTIMA HORA
Deputado ameaa fazer greve de
fome contra apoio do PT a Roseana
Janine Moraes
O presidente Lula garantiu ao presidente do Banco do
Nordeste doBrasil, RobertoSmith, umaumentode capital
da instituio financeira de R$ 10 bilhes, por meio de
emprstimo do Tesouro. O BNB ajudou o pas a sair da
crise e solicitamos respeitosamente sua interferncia jun-
to ao Tesouro, pediu Smith a Lula. O presidente do BNB
afirmou andar correndo de um lado para o outro, num
jogo de empurra, peregrinando pelo Ministrio da Fazen-
da, que o manda ao Tesouro, que o manda para o Banco
Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social
(BNDES), que o manda de volta ao Ministrio da Fazenda,
que nemquer ouvir falar no assunto. AE
Lula garante R$ 10 bi para aumentar capital do BNB