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UNIVERSIDADE ESTADUAL DE CAMPINAS Instituto de Economia CE 172 Introduo Economia Turma B Profs.

fs. Cludio Maciel e Juliana Bacelar Data: 13/06/2013 RESENHA DO TEXTO: KRUGMAN, Paul. A crise de 2008 e a economia da depresso, captulo 9 (A soma de todos os medos). Rio de Janeiro: Campus Elsevier 2009. No captulo A soma de todos os medos, o renomado e bem sucedido economista americano, Paul Krugman, mostra em linhas gerais os principais encaminhamentos da crise econmica mundial de 2008, relacionandoos, durante todo o captulo, com crises anteriores, como a de 1929 ou a da Indonsia em 1997. O livro mostra que tudo comeou com a hipervalorizao do mercado imobilirio americano. Os preos dos imveis no paravam de crescer, formando uma enorme bolha especulativa, que veio a estourar em meados de 2006 quando os preos finalmente comearam a decair (primeiramente de forma lenta, atingindo seu pico em 2008). As consequncias da runa de tal bolha se deram nos mais variados setores da economia e nos mais variados lugares lugares, provocando, assim, o colapso financeiro mundial que caracteriza a crise de 2008. O primeiro setor a ser atingido foi o financeiro, j que, atrelado ao mercado imobilirio, havia um gigantesco mercado de ttulos de hipotecas, os chamados subprimes. Os emprstimos destinados compra de casas eram divididos em vrios ttulos os subprimes e em seguida negociados no mercado de investimentos. Como o setor estava extremamente valorizado, milhares de investidores compraram tais ttulos. Todavia, com o colapso, grande parte de seus preos virou p. Alm de investidores fsicos, vrios bancos marginais que tinham seus ativos baseados no subprimes tambm foram afetados, fator que exigiu grandes demandas de crditos, advindas de bancos privados e estatais. Atrelado a isso, a diminuio do valor dos imveis aumentou a inadimplncia, o desemprego (j que a construo civil um dos maiores geradores de mo de mo de obra), diminuindo, dessa maneira, o consumo, que por sua vez enfraqueceu os demais setores, o que levou a mais desemprego. Tal situao tambm aumentou muito a necessidade de crdito.

Com tanta demanda por dinheiro os bancos comearam a diminuir a quantidade de emprstimos emitida, assim como aumentaram as taxas de juros (dado que o risco de inadimplncia era muito grande). Neste cenrio, o Banco central americano (Federal Reserve) decidiu por injetar enormes quantias no mercado, medida considerada ineficiente e decepcionante pelo autor at ento. Alm disso, Krugman chama o banco de atrasado, por perceber os sintomas da crise tardiamente. To tocante s consequncias nos demais pases, a crise teve impacto em quase todas as naes por conta da enorme participao dos Estados Unidos nas economias mundiais (em 2007 os ativos do pas em relao ao exterior eram de 127%!). Muitos bancos internacionais quebraram por terem investimentos em territrio americano, ou por dependerem de investimentos que no tinham mais condies de serem feitos. Por fim, Paul Krugman conclui o captulo se demonstrando no muito confiante em relao ao futuro econmico ps-crise. E infelizmente sua intuio estava correta, j que hoje, em pleno ano de 2013, veem-se muitas naes que ainda no conseguiram reerguer suas economias.