Fundao Centro de Cincias e Educao Superior a Distncia do Estado do Rio de Janeiro Centro de Educao Superior a Distncia do Estado do Rio

de Janeiro

Avaliao Presencial AP1 Perodo - 2008/2 Disciplina: Gesto Financeira Coordenador da Disciplina: Marcelo Alvaro da Silva Macedo
Aluno (a): ............................................................................................................................ Plo: ....................................................................................................................................

S sero aceitas respostas feitas a caneta esferogrfica azul ou preta; No ser feita reviso da questo quando respondida a lpis; permitido o uso de calculadora; Cada questo vale 2,0 pontos. Boa sorte!

1 Questo: A Cia. Ruralidades paga suas contas a pagar, em mdia, 40 dias aps a compra. O prazo mdio de recebimento de suas vendas de 120 dias e o tempo mdio de durao dos itens em estoque de 160 dias. Hoje a empresa investe cerca de R$ 720.000,00 em seu ciclo operacional. A empresa est analisando um plano de reestruturao de seu Capital de Giro que estenderia o prazo mdio de pagamento em 80 dias. Pede-se: a) Qual o Ciclo Operacional atual? b) Qual o Ciclo de Caixa atual? c) Qual o Ciclo de Caixa proposto? d) Se a empresa estivar obtendo cerca de 20 % a.a. em suas aplicaes, que economia anual poderia ser obtida com este plano? Considere um ano com 360 dias. 2 Questo: A H & S Ltda usa 160.000 unidades/ano de um determinado item em seu processo produtivo. O custo de pedido deste item na ordem de R$ 400,00 por pedido e o custo de mant-lo em estoque de aproximadamente R$ 2,00/unidade/ano. Com base nestes dados, pede-se (considere 1 no = 360 dias): a) Qual o tamanho de lote econmico para este item? b) Quantos pedidos devem ser feito por ano? c) Qual o intervalo (em dias) entre os pedidos? d) Se a empresa demora 9 dias para receber um pedido aps o mesmo ser feito, qual deve ser o nvel de estoque no momento do pedido, de modo a no haver falta deste item?

3 Questo: A empresa CCRJ est decidindo se deve ou no relaxar seus padres de crdito. A empresa tem um volume de vendas de 200.000 unidades/ano ao preo de venda unitrio de R$ 10,00. As perdas com clientes incobrveis representam cerca de 3 % das vendas, o prazo mdio de recebimento das vendas de 90 dias e o custo varivel unitrio na ordem de R$ 6,00. A CCRJ espera que o plano de relaxamento dos padres de crdito faa com que o prazo mdio de recebimentos das vendas suba para 120 dias e as perdas com clientes incobrveis para 5 % das vendas. Porm, esta nova poltica de concesso de crdito pode alavancar as vendas em cerca de 25%. Supondo uma taxa de retorno exigida de 15 % a.a., voc recomendaria a adoo do plano de relaxamento dos padres de crdito? Use seus clculos para justificar sua deciso e considere 1 ano = 360 dias. 4 Questo: A Cia. Serorio est analisando sua situao de crdito com relao a seu principal fornecedor, que oferece a seguinte condio de crdito: 2/15, 45 dias lquidos, final do ms. Pede-se (considere 1 ano = 360 dias): a) Determine o custo aproximado de renncia ao desconto por pagamento antecipado oferecido pelo fornecedor. b) Supondo que a empresa tenha necessidade de recursos no curto prazo, indique se melhor renunciar ao desconto ou aproveit-lo pegando recursos emprestados num banco ao custo de 20 % a.a. c) Qual o impacto em sua resposta do item b se a empresa conseguir esticar o prazo de pagamento junto ao fornecedor (somente o perodo de pagamento do preo lquido) por mais 15 dias? 5 Questo: A CDRJ est preparando uma estimativa de caixa mensal para o trimestre formado pelos meses 03, 04 e 05. As principais informaes sobre receita de vendas e custos e despesas esto no quadro abaixo: Ms 01 02 03 04 05 Receita de Vendas R$ 300.000,00 R$ 360.000,00 R$ 360.000,00 R$ 400.000,00 R$ 400.000,00 Custos e Despesas R$ 240.000,00 R$ 300.000,00 R$ 300.000,00 R$ 360.000,00 R$ 360.000,00

A empresa tem uma estimativa que 40 % das vendas so pagas a vista e que das vendas a prazo 60 % so pagas no ms seguinte e 40 % dois meses aps a venda. Os custos e despesas so pagos 40 % no prprio ms e 60 % no ms seguinte. Considerando o saldo inicial de caixa estimado para o ms 03 de $ 50.000,00, prepare um oramento de caixa com detalhamento mensal para o perodo 03 a 05.

GABARITO 1 Questo: Resoluo: Dados bsicos: Idade mdia de estoques (IME)

Atual Proposto 160 160 dias dias Perodo mdio de recebimento (PMR) 120 120 dias dias Perodo mdio de pagamento (PMP) 40 dias 40+80 = 120 dias Investimento anual no ciclo operacional = R$720.000,00 01 ano = 360 dias K=20% a) Ciclo operacional (CO) = IME + PMR CO = 160 + 120 = 280 dias b) CCC = IME + PMC - PMP CCC = 160 + 120 - 40 = 240 dias c) CCC = IME + PMC - PMP CCC = 160 + 120 - 120 = 160 dias d) Dispndios dirios = 720.000/360 = R$2.000 Economia anual= (120 X 2.000) X 0,20 = R$48.000 4 X 0,50

2 Questo: Resoluo: S = 160.000 unidades anual

2XSXO EOQ = = C 160.000 = 20 pedidos b) N = 8.000

C = R$2,00

O = R$400,00

a) EOQ =

2 X 160.000 X 400 = 8.000 unidades 2

c) 360/20 = 18 dias d) Ponto de pedido= Tempo de reposio X demanda diria Demanda diria= 160.000/360=444,444444 Ponto de pedido=444,44444 X 9 = 4.000 unidades 4 X 0,5

3 Questo: Resoluo: Dados Vendas a crdito Preo de venda unitrio Perdas com incobrveis PMR Custos variveis unitrios Custo de oportunidade

Atual 200.000 $10 3% 90 dias $6,00 15%

Proposto 250.000 $10 5% 120 dias $6,00 15%

AVALIAO DA PROPOSTA:
Margem de Contribuio adicional [50.000 X (10-6)] Custo do Investimento Marginal em Duplicatas a Receber Investimento mdio em Duplicatas a Receber proposto: 250.000 x 6 1.500.000 = 3 360 500.000,00 120 Investimento mdio em Duplicatas a Receber atual: 200.000 x6 1.200.000 = 4 360 300.000,00 90 Investimento Marginal em Duplicatas a Receber 200.000,00 Custo do Investimento Marginal em Duplicatas a Receber [200.000 X 0,15] Investimento Marginal com Incobrveis Custo Marginal com Incobrveis com o plano proposto (0,05 x 10,00x 250.000) Custo Marginal com Incobrveis com o plano atual (0,03x 10,00 x 200.000) Investimento Marginal com Incobrveis Lucro com a Proposta 200.000,00

(30.000,00)

125.000,00 60.000,00 (65.000,00) 105.000

8 X 0,25 4 Questo: Resoluo: a)

i = DFx

3 X 0,6666667

360 360 i = 2x = 24% (45 15) N b) Deve aproveitar o desconto, pois o custo dos recursos emprestados menor que o custo da renuncia. c) 360 360 i = 2x = 16% i = DFx (45 15 + 15) N Neste caso no deve aproveitar o desconto, pois o custo dos recursos emprestados maior que o custo da renuncia.

5 Questo: Resoluo: Valor: 30 X 0,0666667

Vendas Previstas vista (0,40) A prazo - 30 dias (0,60 x 0,60)=0,36 A prazo - 60 dias (0,60 x 0,40)=0,24 Recebimentos totais Pagamentos vista (0,40) A prazo 30 dias (0,60) (-) Pagamentos totais Fluxo lquido de caixa (+) Saldo inicial de caixa Ms 01 300.000 120.000 Ms 02 360.000 144.000 108.000 Ms 03 360.000 144.000 129.600 72.000 345.600 (300.000) (120.000) (180.000) (300.000) 45.600 50.000 Ms 04 400.000 160.000 129.600 86.400 376.000 (360.000) (144.000) (180.000) (324.000) 52.000 95.600 Ms 05 400.000 160.000 144.000 86.400 390.400 (360.000) (144.000) (216.000) (360.000) 30.400 147.600 Ms 06 Ms 07

144.000 96.000

96.000

(240.000) (96.000)

(300.000) (120.000) (144.000)

(216.000)

Saldo final de caixa

95.600

147.600

178.000