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de la place de Paris et quant au financement de l'conomie franaise , a-t-il expliqu avant dapprouver : Sa mise en uvre rencontre de nombreux obstacles et de nombreuses questions. Le travail que je veux mener, c'est un travail d'amlioration de la proposition de la Commission pour mettre en uvre une taxe qui ne nuise pas au financement de l'conomie ,avant de promettre une large concertation avec les professionnels pour travailler aux amendements jugs ncessaires. Mais comment expliquer un revirement si net avec la position traditionnelle franaise ? A-t-il t entrin par llyse, ou Pierre Moscovici en a-t-il pris seul linitiative, sous la pression de son administration ? La France a t l'un des premiers pays soutenir lide dune taxe Tobin en Europe. Ds le milieu des annes 2000, le prsident Jacques Chirac stait dclar favorable au projet. Nicolas Sarkozy en avait repris finalement lide et jet les premires bases en France. Franois Hollande, lors de sa campagne prsidentielle, avait promis de tout mettre en uvre pour linstituer au niveau europen. Bousculs par la crise financire de 2008, les responsables europens avaient dcid de reprendre en urgence le dossier. Toutes les manuvres pour faire capoter la taxation sur les transactions financires ont t entreprises tous les chelons europens ces dernires annes, la Grande-Bretagne et le Luxembourg, principaux bnficiaires de la finance europenne, se plaant la tte de la cabale. Nicolas Sarkozy, alors en pleine campagne prsidentielle, dcidait de lavant tout seul. En fvrier 2012, le Parlement adoptait le principe dune taxation financire de 0,1% sur les changes d'actions des socits dont la capitalisation boursire dpasse 1 milliard d'euros et dont le sige social est en France. Une autre taxe de 0,01% cette fois dix fois moins tait adopte sur certains produits ou oprations accuss de favoriser la spculation comme les changes de credit default swaps (CDS) sans contrepartie ou le trading haute frquence. Cette taxation est entre en vigueur en aot 2012, mais pour les seuls particuliers.

La France enterre la taxe sur les transactions financires

PAR MARTINE ORANGE ARTICLE PUBLI LE VENDREDI 12 JUILLET 2013

Les dputs europens et les associations, qui salarmaient depuis plusieurs semaines sur le jeu franais dans les discussions sur le projet europen de taxation des transactions financires, avaient raison. Ce qui se tramait en coulisse est dsormais public : la France fait marche arrire toute sur la taxation des transactions financires. Sans mnagement, le gouvernement franais est en train de saborder l'un des rares projets europens qui se donnait pour objectif de tirer quelque leon de la crise financire et de reprendre la main face la finance.

Reuters

Le changement de pied a t annonc par le ministre des finances lui-mme, ce jeudi 11 juillet. Pour lui, le projet europen va beaucoup trop loin. La proposition de la Commission, je lui ai fait cette remarque, m'apparat excessive et risque d'aboutir au rsultat inverse si nous ne remettons pas les choses dans les rails ,a soutenu Pierre Moscovici. Comme lors de lannonce de lenterrement de la rforme bancaire (voir La rforme bancaire est taille en pices par le lobby des banques), le ministre des finances a dabord rserv cette annonce aux banquiers, runis dans le cadre dun colloque organis par Europlace, le lobby financier charg officiellement de veiller au rayonnement de la place de Paris . Face un auditoire acquis davance, le ministre des finances a repris son compte largumentaire des banquiers. La taxe sur les transactions financires suscite des inquitudes quant l'avenir industriel

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aprs la dmission de Jrme Cahuzac. Bercy sest fait immdiatement le porte-parole des proccupations des banquiers : entre inspecteurs des finances, on se comprend. Brusquement, plus rien nest all: la taxation sur chaque transaction, la taxe paye la fois par les acheteurs et les vendeurs, sur la valeur des produits achets, sur les prises en pension entre banques, etc. lappui de leur argumentation, les banquiers citent une tude de Goldman Sachs, opportunment sortie en mai, pour montrer les effets dvastateurs dune taxation des transactions financires, que le monde bancaire europen sest empress de diffuser largement auprs de toutes les autorits. Comme chaque fois que leurs intrts particuliers sont en jeu, les banquiers ont sorti les grands mots. Reprendre la directive europenne en ltat compromettrait le financement de lconomie et notamment des PME , ont-ils expliqu. Avancer cet argument revient avouer publiquement que, contrairement ce quelles disent, les banques sont en trs mauvaise sant ce qui est manifeste la lecture des chiffres sur la distribution de crdits et ont besoin des marchs pour se refaire toute force. Car la diffrence des tats-Unis, lessentiel du financement de lconomie en Europe passe par les banques et non par les marchs. Le deuxime argument est naturellement la prservation de la place de Paris qui ne pourrait que ptir dun tel dispositif, surtout si Londres refuse dappliquer la mme taxe. Cent fois ressass, le propos finit par tre aujourdhui vide de sens. Car la place de Paris tient dsormais lieu des bourses de province dautrefois. Les banques ont dmnag par wagons leurs salles de march Londres. Elle ont plac leurs ordinateurs dans les salles informatiques dEuronext dans les docks de Londres, afin de ne pas perdre une nanoseconde pour leurs oprations de trading haute frquence. Le dernier argument est celui qui fait choc depuis le dbut de la crise financire. La haute administration des finances a appris le manier avec dextrit auprs de toutes les instances publiques, traumatises par la

Lorsque la taxe europenne aura t finalise, videmment elle remplacera la taxe qui vous est propose aujourd'hui, mais la France aura t le premier pays mettre en place ce dispositif , avait expliqu Franois Baroin, le ministre de l'conomie de lpoque. Le mouvement semblait effectivement lanc. Dcids ne pas se laisser bloquer par la recherche dun illusoire consensus europen, onze pays lAllemagne, la France, lItalie, l'Espagne, l'Autriche, le Portugal, la Belgique, l'Estonie, la Grce, la Slovaquie et la Slovnie ont choisi dadopter la mthode de la coopration renforce pour introduire la taxe en sappuyant sur le projet de directive de la Commission. Une grande premire en Europe, qui laissait penser quil tait possible parfois de construire quelque chose mme un petit nombre de pays, avec le soutien de la socit civile. En fvrier, la commission charge du march intrieur a prsent ses travaux : calque sur la rglementation franaise, la taxe prvoit d'imposer 0,1% les actions et les obligations 0,01% les produits drivs. Ce qui pourrait selon elle rapporter jusqu' 35 milliards d'euros par an. Un institut autrichien chiffre mme le rendement de cette taxe 50 milliards deuros. La commission et le parlement europens se prenaient alors rver que cette taxe puisse tre le dbut dun budget europen autonome. Le changement de position de la France risque davoir un effet psychologique trs grave. Car la France et lAllemagne ont t moteurs dans ladoption du principe dune taxation sur les transactions financires. Si la France change de cap, la dynamique va tre perdue. Beaucoup de pays qui nosaient pas sopposer, vont hsiter. Les ambitions du texte de toute faon vont tre rduites. Il y aura des compromis, des exceptions. Jusquo ? Cela dpendra des ngociations venir , souligne Peter Wahl, prsident de lONG allemande World Economy, Ecology and Development (Weed), trs en pointe sur l'adoption de cette taxe. Celui-ci dit avoir not un changement de position franaise depuis avril, date laquelle le ministre des finances a repris directement les ngociations,

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de la volont allemande qui ne semble pas prte se battre sur le sujet. Sans vision, totalement soumis son administration, le ministre des finances, Pierre Moscovici, porte une lourde responsabilit dans laffaiblissement renouvel de la position franaise et dans le refus de rsister au monde de la finance. Officiellement, on est social-dmocrate, mais on cde ds le premier mouvement au lobby bancaire , relve sans illusion Peter Wahl.

crise de la zone euro, ds quun projet lui dplat : le changement ne peut que nuire au placement des obligations souveraines et au refinancement de la dette franaise. Avant de se ranger ouvertement du ct des banquiers, Pierre Moscovici avait dj fait sien ce point de vue, en demandant que les transactions sur les obligations dtat soient exemptes de toute taxe. LItalie a dj rejoint la France sur cette position. De modifications en exemptions, la taxe sur les transactions financires semble promise devenir peau de chagrin. Son sort ne dpend plus que

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