Na unidade anterior estudamos um pouquinho sobre as empresas, os tipos de mercados; entretanto como ns as mesmas so afetadas pelos aspectos macroeconmicos,

ou seja, inflao, juros, taxa de cmbio, etc.. Nesta unidade conheceremos o que vem a ser isso. Bons estudos!! 4) ASPECTOS MACROECONMICOS 4.1) Contabilidade Nacional A Macroeconomia estuda o funcionamento da economia como um todo e seu objetivo identificar e medir as variveis que determinam o volume da produo total de bens e servios, o nvel de emprego e o nvel geral de preos do sistema econmico. A Contabilidade Nacional o ramo da Macroeconomia que tem por objeto de estudo as tcnicas de mensurao da atividade econmica como um todo, ou seja, a mensurao dos Agregados. 4.1.1.) Produto, Renda e Despesa: Trs Agregados Macroeconmicos so muito importantes: o Produto, a Renda e a Despesa. O Produto corresponde ao valor total de bens e servios finais que foram produzidos pela sociedade num determinado intervalo de tempo. A Renda corresponde ao somatrio das remuneraes recebidas pelos proprietrios dos fatores de produo como retribuio pela utilizao de seus servios nas atividades produtivas. A Despesa o total dos gatos efetuados pelos agentes econmicos na aquisio de bens e servios finais produzidos pela sociedade. 4.1.2) Diferentes Conceitos de Produto: Produto Bruto: corresponde ao somatrio do valor da produo de bens e servios finais da economia, sem que se deduza deste total nenhuma parcela a ttulo de depreciao. Produto Lquido: corresponde ao somatrio do valor da produo de bens e servios finais da economia, com a deduo da depreciao.Ou seja, corresponde ao Produto Bruto menos a Depreciao. Produto Interno: corresponde ao valor de bens e servios finais produzidos dentro das fronteiras geogrficas do Pas. No seu valor esto computadas as exportaes e no esto includas as importaes. Para sua efetivao, foram utilizados fatores de produo pertencente a residentes no pas e a residentes no exterior. Produto Nacional: corresponde ao valor de bens e servios finais produzidos exclusivamente com o uso de fatores de produo de propriedade de residentes no pas. Ou seja, o Produto Nacional possui uma parcela que produzida no pas e uma parcela que produzida no exterior, ambas correspondentes produo com o uso de fatores de propriedade de residentes. Desse modo, pode-se definir que:
Produto Nacional=Produto Interno menos a Renda Enviada para o exterior mais a Receita recebida do exterior.

Produto Interno Bruto(PIB): o somatrio do valor dos bens e servios finais produzidos dentro das fronteiras geogrficas do Pas e sem que se exclua desse total o desgaste do estoque de capital verificado no perodo de apurao. Produto Interno Lquido: o PIB menos a Depreciao

4.2- METAS DE POLTICAS MACROECONMICAS A poltica macroeconmica integrada pelo conjunto de medidas governamentais destinadas a influir sobre a marcha da economia no seu conjunto. Os objetivos da poltica econmica so: inflao, o desemprego, distribuio eqitativa de renda e o crescimento. A INFLAO: A macroeconomia ocupa-se das causas e dos custos para a sociedade do crescimento do nvel geral de preos, isto , da inflao, bem como das possveis solues e conseqncias das polticas a serem tomadas. Por que a inflao um problema? A inflao acarreta distores, principalmente sobre a distribuio da renda, sobre as expectativas dos agentes econmicos e sobre o balano de pagamentos. Costuma-se aceitar que um pouco de inflao faz parte dos ajustes de uma sociedade dinmica, em crescimento. Efetivamente, a experincia mostra que existem algumas condies inflacionrias que so inerentes ao prprio processo de crescimento econmico. As tentativas dos pases em via de desenvolvimento de alcanar estgios mais avanados de crescimento econmico dificilmente se realizam sem que tambm ocorram concomitantemente, elevaes no nvel geral de preos. Mesmo em pases mais desenvolvidos, o controle da inflao tambm uma preocupao sempre presente, dado que, quanto maior o nvel de atividade econmica, mais prxima permanece a utilizao dos recursos produtivos de seu limite mximo, gerando tenses inflacionrias. (ex: EUA). O DESEMPREGO: A macroeconomia ocupa-se do motivo pelo qual o mercado de trabalho, s vezes, apresenta porcentagens muito elevadas de desemprego e estudas as possveis medidas a serem tomadas para tentar reduzi-lo, uma vez que, alm dos custos pessoais sobre os indivduos afetados, o desemprego supe um desperdcio de recursos. Pode-se dizer que as discusses sobre desemprego, a partir de 1930, permitiram um aprofundamento da anlise macroeconmica. E o livro de John Maynard Keynes, Teoria geral do emprego, juros e da moeda, de 1936, forneceu aos governantes os instrumentos necessrios para que a economia recuperasse seu nvel de emprego potencial ao longo do tempo. DISTRIBUIO EQITATIVA DE RENDA: a economia brasileira cresceu razoavelmente entre o fim dos anos 1960 e maior parte da dcada de 1970. Apesar disso, verificou-se uma disparidade muito acentuada de nvel de renda, tanto entre diferentes

grupos socioeconmicos como entre as regies brasileiras. Tal situao fere, evidentemente, o sentido de eqidade ou justia social. No Brasil, os crticos do milagre econmico argumentam que a concentrao de renda no pas piorou entre os anos de 1967 e 1973 devido a uma poltica deliberada do governo de primeiro crescer para depois distribuir (a chamada teoria do bolo). Deve ser observado que, embora tenha ocorrido no Brasil uma concentrao de renda naquele perodo, o padro de vida de toda a populao melhorou, o que aparentemente contraditrio. O que ocorreu que a renda mdia por habitante (renda per capita) de todas as classes aumentou, mas a renda das classes mais ricas aumentou mais que a renda das classes mais pobres. A renda dos pobres aumentou, melhorou seu padro de vida no perodo, mas a participao deles na renda do pas diminuiu. O CRESCIMENTO: A macroeconomia estuda as causas do crescimento da produo. Quando uma economia experimenta um crescimento notvel, criam-se muitos empregos novos e o bem-estar geral dos indivduos cresce. O contrrio ocorre quando a economia no cresce de forma suficiente, ou mesmo decresce. Se existe desemprego e capacidade ociosa, pode-se aumentar o produto nacional por meio de polticas econmicas que estimulem a atividade produtiva. Porm, feito isso, h um limite quantidade que se pode produzir com os recursos disponveis. Aumentar o produto alm desse limite exigir: a) ou um aumento nos recursos disponveis; b) ou um avano tecnolgico, ou seja, melhoria tecnolgica, novas maneiras de organizar a produo, qualificao da mo-de-obra. Quando se fala em crescimento econmico, estamos nos referindo ao crescimento da renda nacional per capita , ou seja, em colocar disposio da coletividade uma quantidade de mercadorias e servios que supere o crescimento populacional. A renda per capita considerada um razovel indicador-o mais operacional-para se aferir a melhoria do padro de vida da populao, embora apresente falhas. 4.3 INSTRUMENTOS IMPORTANTE DE POLTICA MACROECONMICA

A poltica macroeconmica envolve a atuao do governo sobre a capacidade produtiva (oferta agregada) e despesas planejadas (demanda agregada), com o objetivo de permitir que a economia opere a pleno emprego, com baixas taxas de inflao e com uma distribuio de renda justa. Os principais instrumentos para atingir tais objetivos so as polticas fiscal, monetria, cambial e comercial, e de rendas. IMPORTANTE 4.3.1- Poltica Fiscal: refere-se a todos os instrumentos que o governo dispe para arrecadar tributos (poltica tributria) e controlar suas despesas (poltica de gastos). A poltica tributria, alm de influir sobre o nvel de tributao, utilizada, por meio da manipulao da estrutura e alquotas de impostos, para estimular (ou inibir) os gastos de consumo do setor privado. Se o objetivo da poltica econmica reduzir a taxa de inflao, as medidas fiscais normalmente adotadas so a diminuio de gastos pblicos e/ou o aumento da carga 3

tributria (o que inibe o consumo). Ou seja, visam diminuir os gastos da coletividade.Esta a chamada Poltica Fiscal Restritiva, pois aumenta a carga tributria, diminuem os gastos pblicos, isto leva a uma diminuio na demanda agregada e no consumo respectivamente, e como conseqncia uma queda na produo e no nvel de emprego. Se o objetivo maior crescimento e emprego, os instrumentos fiscais so os mesmos, mas em sentido inverso, para elevar a demanda agregada. a chamada Poltica Fiscal Expansionista, pois diminui a carga tributria, aumentam os gastos pblicos, isto leva a um aumento na demanda agregada e no consumo respectivamente, e como conseqncia um aumento na produo e no nvel de emprego. Para uma poltica que vise melhorar a distribuio de renda, esses instrumentos devem ser utilizados de forma seletiva, em benefcio dos grupos menos favorecidos. Por exemplo, impostos progressivos, gastos do governo em regies mais atrasadas, etc. Toda poltica tributria deve obedecer a um princpio constitucional, chamado princpio da anterioridade (antes conhecido como princpio da anualidade),segundo o qual a implementao de uma medida s pode ocorrer a partir do ano seguinte ao de sua aprovao pelo Congresso Nacional . IMPORTANTE - Poltica Monetria : Refere-se atuao do governo sobre a quantidade de moeda e ttulos pblicos.As alteraes de poltica monetria seja em funo dos objetivos mais gerais de poltica econmica, seja para correes de eventuais desvios na expanso ou contrao dos meios de pagamento com relao programao monetria, so feitas por meio dos seguintes instrumentos: controle das emisses: o Banco Central controla, por fora de lei, o volume de moeda manual da economia, cabendo a ele as determinaes das necessidades de novas emisses e respectivos volumes; depsitos compulsrios ou reservas obrigatrias: os bancos comerciais, alm de possurem os chamados encaixes tcnicos (o caixa dos bancos comerciais), so obrigados a depositar no Banco Central um percentual determinado por esse sobre os depsitos vista e a prazo. Basta o Banco Central aumentar ou diminuir o percentual do depsito compulsrio para influir no volume ofertado de emprstimos bancrios (e, portanto, na criao de depsitos ou moeda escritural).Alm de uma conta de depsitos compulsrios, os bancos comerciais mantm no Banco Central uma conta de depsitos voluntrios (ou reservas livres), em que so lanados os cheques de compensao entre os bancos. operaes com mercado aberto (open market): consistem na compra e venda de ttulos pblicos ou obrigaes pelo governo. O Banco Central mantm uma carteira de ttulos para realizar operaes reguladoras da oferta monetria. Quando o governo coloca seus ttulos para o pblico, o efeito o de reduzir os meios de pagamento (enxuga os meios de pagamento), j que parte da moeda em poder do pblico retorna ao governo como pagamento desses ttulos. Ao contrrio, quando o governo compra os ttulos, efetua pagamento em moeda a seus portadores, o que aumenta a oferta de moeda (os meios de pagamento).Essas operaes afetam e so afetadas pelas remuneraes oferecidas por esses ttulos, que a taxa de juros bsica da economia (no Brasil, a taxa SELIC): para vender os ttulos pblicos, o Banco Central normalmente deve elevar a taxa de juros. operaes de redesconto: englobam a liberao de recursos pelo Banco Central aos bancos comerciais, que podem ser emprstimos ou redesconto de ttulos.

Hoje, no Brasil, existe o chamado SPB Sistema de Pagamentos Brasileiros (pesquise sobre isto), visa dar mais transparncia e liquidez no sistema financeiro. IMPORTANTE -Polticas cambial e comercial: So polticas que atuam sobre as variveis relacionadas ao setor externo da economia. A poltica cambial refere-se atuao do governo sobre a taxa de cmbio. O governo, por meio do Banco Central, pode fixar a taxa de cmbio (regime de taxas fixas de cmbio) ou permitir que ela seja flexvel e determinada pelo mercado de divisas (regime de taxas flutuantes de cmbio). A poltica comercial diz respeito aos instrumentos de incentivos s exportaes e/ou estmulo e desestmulo s importaes, ou seja, refere-se a estmulos fiscais (crdito prmio ICMS, IPI etc.) e creditcios (taxas de juros subsidiadas ex Proex, caso Embraer) s exportaes e ao controle das importaes (via tarifas e barreiras quantitativas sobre importaes). Esta poltica busca um equilbrio no balano de pagamentos. IMPORTANTE -Poltica de rendas ou salarial: refere-se interveno direta do governo na formao de renda (salrios, aluguis), com o controle e congelamento de preos. Alguns tipos de controle exercidos pelas autoridades econmicas podem ser considerados dentro do mbito das polticas monetria, fiscal ou cambial.No Brasil, a fixao da poltica salarial, o salrio mnimo, a atuao do Conselho Interministerial de Preos (CIP),depois da Secretaria Especial de Abastecimento e Preos (SEAP), e os congelamentos de preos e salrios nos recentes planos econmicos situam-se no contexto de polticas antiinflacionrias. 4.4 BALANO DE PAGAMENTOS E TAXAS DE CMBIO Atualmente, pelo menos do ponto de vista econmico, o mundo se apresenta crescentemente interligado, seja por fluxos comerciais, seja por fluxos financeiros. De modo geral, as relaes econmicas internacionais tm posio fundamental para a maioria dos pases, inclusive o Brasil.A teoria econmica defende que os pases tendero a especializar-se na produo daqueles bens nos quais tenham certa vantagem em relao aos demais, esta vantagem ser relativamente mais eficiente ou que tenha um custo relativamente menor, a chamada teoria das vantagens comparativas (David Ricardo). O que leva os pases a comercializar entre si? Historicamente, os pases tm mantido relaes comerciais, fundamentalmente porque no poderiam produzir todos os bens de que necessitam: - Em determinados pases no h matrias-primas para sua produo. - Certos pases no possuem o conhecimento suficiente para produzir determinados bens . Com isso, o comrcio internacional veio para facilitar a especializao, ao permitir que cada pas possa colocar no resto do mundo os excedentes dos produtos em que se especializou. Ainda que as possibilidades tecnolgicas e as dotaes de recursos fossem idnticas, existem diferenas nos gostos dos consumidores de um mesmo pas que justificam o aparecimento do comrcio internacional.

As transaes econmicas entre pases podem ser registradas contabilmente no balano de pagamentos. Definio segundo o FMI: Balano de Pagamentos um documento contbil onde efetuado o registro sistemtico de todas as transaes econmicas realizadas, durante um certo perodo, entre residentes do pas e residentes de outros pases ditos estrangeiros. Cujo objetivo :manter as autoridades devidamente informadas a respeito da posio internacional devedora credora do pas ESTRUTURA: 1. BALANO DE TRANSAES CORRENTES (1.1 + 1.2 + 1.3) 1.1. Balana Comercial - exportao - importao 1.2. Servios - viagens internacionais - transportes - seguros - rendas de capitais ( juros, lucros, dividendos) - servios diversos 1.3. Transferncias Unilaterais - donativos - manuteno de residentes no pas

2. MOVIMENTO DE CAPITAIS 2.1 Investimentos 2.2 Financiamentos 2.3 Amortizaes 2.4 Emprstimos - curto prazo - longo prazo 2.5 Ouro Monetrio 3. ERROS E OMISSES 4. SALDO (Supervit ou Dficit) (1 + 2 + 3) 5. BALANO DE CAPITAIS COMPENSATRIOS. Balana Comercial: Registra as exportaes e importaes. As exportaes so registradas como receitas e as importaes como despesas. O critrio registr-las pelo valor FOB. Servios: Compe-se de: viagens internacionais; transportes; seguros; rendas de capitais (juros, lucros e dividendos); servios diversos (despesas bancrias, direitos autorais, cursos

e congressos, aluguis, despesas de comunicao, etc.). Essa conta altamente deficitria, devido aos pagamentos de juros relativos a nossa dvida externa. Transferncias unilaterais: Registra as operaes que no criam, em contrapartida, obrigaes. Exemplos: donativos, remessas para manuteno de residentes no pas, heranas, reparaes de guerra, auxlios a instituies beneficentes ou religiosas. Transaes Correntes: a soma algbrica dos saldos contabilizados na Balana Comercial, nos Servios e nas Transferncias Unilaterais. Movimento de Capitais: Os capitais se movimentam em busca de lucros. No Balano de Pagamentos eles so registrados como: Crditos: quando se referem a entradas de capitais; ou; Dbitos: quando se referem a sadas de capitais. Investimentos e Reinvestimentos: o capital de risco. As entradas (crditos) correspondem a ingressos de capitais estrangeiros ou retorno de capitais nacionais que estavam aplicados no exterior.As sadas (dbitos) significam o inverso, isto , retorno de capitais estrangeiros ou remessas de capitais nacionais para o exterior, onde sero aplicados. Financiamentos: So enquadradas as importaes financiadas. um emprstimo em mercadorias e no em moedas. Amortizaes: So pagamentos parciais das dvidas que, podem ser entradas (quando a nao emprestou) ou sadas de capitais (quando a nao pediu emprestado). Emprstimos: O emprstimo exigvel. Deve retornar ao exterior em seu vencimento. Permanncia superior de 360 dias considerada longo prazo, como exemplo: bnus da dvida externa brasileira. Prazo inferior a 360 dias considerado curto prazo, como exemplo: pr-export (governo brasileiro fornece recursos para financiar nossas exportaes) e o hot money. (aplicaes em bolsa com fim especulativo, especulao cambial, emprstimos a prazos curtos). Ouro monetrio: O saldo negativo do Balano de Pagamentos pode ser pago em ouro. O pas registra a sada do metal a crdito do seu Balano; a nao recebedora registra a dbito. Erros e Omisses: Esta rubrica do Balano de Pagamentos representa transaes com o exterior que no foram corretamente contabilizadas, causando discrepncia entre o saldo do BP com o balano de capitais compensatrios. Saldo: corresponde soma algbrica do saldo do Balano de Transaes Correntes, do Balano de Capitais Autnomos e de Erros e Omisses. Balano de Capitais Compensatrios: Nesta rubrica, que tambm conhecida como Demonstrativo de Resultado, so registrados os emprstimos de regularizao do Fundo Monetrio Internacional, especificamente destinados a cobrir dficits do Balano de

Pagamentos (financiamento compensatrio), bem como a variao das reservas internacionais.

4.5.INFLAO: A inflao definida como sendo uma alta persistente e generalizada dos preos da economia. A alta de preos deve ser generalizada, ou seja, todos os produtos da economia devem sofrer acrscimos em seus preos. Se apenas alguns dos bens e servios produzidos na economia apresentam elevaes de preos, enquanto outros apresentam reduo, este fenmeno pode decorrer simplesmente do mecanismo de ajuste dos respectivos mercados em virtude de alteraes da demanda ou da oferta. Como o nvel de preos reflete as flutuaes de todos os bens e servios produzidos pela economia, a inflao tambm pode ser definida como sendo uma elevao persistente do nvel geral de preos ao longo do tempo. 4.5.1.INCOVENIENTES: perda do poder aquisitivo (os assalariados que no sofrerem reajustes nominais em seus vencimentos perdero com a inflao, pois a elevao continuada dos preos reduzir paulatinamente seu salrio real, ou seja, a quantidade de bens e servios que eles podem adquirir com seu salrio); desorganizao do mercado de capitais (o mercado de intermediao financeira fica seriamente abalado em inflaes prolongadas, devido profunda diferena que passa a existir entre taxas nominais e reais(taxa nominal descontada a inflao) de juros ,fato que inclusive pode comprometer a restituio do principal emprestado); surgimento de dficits no balano de pagamentos (se o pas adotar o regime de taxas de cmbio fixas, o efeito de uma inflao interna ser o de desestimular as exportaes e baratear as importaes, o que poder provocar a ocorrncia de dficits sucessivos no balano de pagamentos); dificuldades para o financiamento do setor pblico(o setor pblico da economia tem as receitas tributrias como principal fonte de financiamento de seus gastos. Normalmente, como existe um intervalo de tempo entre a ocorrncia do fato gerador do imposto e seu recolhimento ao Poder Pblico pelo contribuinte, a receita dos tributos diminui bastante em termos reais.Esta eroso da receita tributria denominada de Efeito Tanzi e contribui para que surjam dficits nos oramentos governamentais quando a inflao crnica).

 a indexao (consiste em se corrigir as rendas recebidas pelos agentes econmicos e o valor dos ativos de sua propriedade com base na variao de um ndice de preos que reflita a taxa de inflao no perodo de tempo entre os reajustes).

4.7. ESTRUTURA DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL - SEGMENTAO DO MERCADO: Mercado Financeiro: conjunto formado pelo mercado monetrio, de capitais, cambial e de crdito. Abrange todas as transaes com moedas e ttulos e as instituies que as promovem. Mercado Monetrio: caractersticas; operaes de curto e curtssimo prazo, suprir as necessidades de caixa dos agentes econmicos e dos prprios intermedirios. Mercado de Crdito: funo precpua de atender s necessidades de crdito no curto e mdio prazo. Ex: crdito ao consumidor. Mercado de Capitais: atende as necessidades de financiamento de mdio e longo prazo. Fazem parte deste segmento as bolsas de valores. Mercado Cambial: onde se determina a taxa de cmbio, influenciada pela oferta e demanda de divisas e pela poltica cambial. - SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL: Subsistema Normativo: Conselho Monetrio Nacional Banco Central do Brasil Comisso de Valores Mobilirios Subsistema Intermedirio: Banco do Brasil Bancos Comerciais Sistema Financeiro de Habitao Bancos de Desenvolvimento Bancos de Investimentos Companhias de Crdito, Financiamento e Investimento Instituies Auxiliares.

-FUNES: Conselho Monetrio Nacional: a) adaptar o volume dos meios de pagamentos s reais necessidades da economia nacional e seu processo de desenvolvimento; b) zelar pela liquidez e solvncia das instituies financeiras;

c) autorizar a emisso de papel moeda e moeda metlica Banco Central do Brasil: a) emitir papel moeda e moeda metlica nas condies e limites autorizados pelo CMN; b) exercer a fiscalizao das instituies financeiras; c) controlar o fluxo de capitais estrangeiros garantindo o correto funcionamento do mercado cambial. Comisso de Valores Mobilirios: a) estimular a formao de poupana e sua aplicao em valores mobilirios; b) proteger os titulares de valores mobilirios e os investidores do mercado contra emisses irregulares e atos ilegais; c) assegurar o aceso do pblico s informaes do mercado de capitais. Para que o governo cumpra algumas funes e metas ele precisa de recursos, na prxima unidade estudaremos como ele arrecada, quais os tipos de impostos e para onde o mesmo deve ser destinado. At l!!

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