PRUEBA N 1

ASIGNATURA: FINANZAS I PROFESOR: RAUL JOFRE V. Instrucciones: Duracin: 90 MINUTOS Exigencia: 36 puntos = 4,0 Puntaje: 60 PUNTOS Otras Especificaciones: Desarrolle sus respuestas slo con lpiz de pasta azul o negro. Las respuestas con lpiz grafito no tendrn derecho a recorreccin.

Nombre alumno: ____________________________ RUT:_______________________________________ Cdigo Asignatura: AF Puntaje Obtenido:_____________ Nota Final:_______________________ Solicita Recorreccin: SI _____ NO______ Fundamentos:

1) Un productor de componentes electrnicos presenta los siguientes estados financieros para los aos 2011 y 2012 (Diciembre de cada ao) en miles de pesos; a Ud se le pide que calcule los ndices financieros ms abajo detallados y responda si las afirmaciones siguientes son V o F.

Conceptos
Efectivo Cuentas por cobrar Inventarios Activos fijos brutos Depreciacin acumulada Total Activos: Cuentas por pagar Documentos por pagar Gastos devengados corto plazo Deuda a largo plazo Capital comn Utilidades retenidas Total Pasivos: Estado de Resultado Ventas Costo de venta Margen Bruto Depreciacin lineal Gastos de administracin Gastos por intereses Utilidad antes de impuesto Impuesto a la renta (18%) Utilidad neta:

2012
205.320 402.000 936.200 1.144.474 -285.000 2.402.994 451.654 90.000 310.450 524.612 490.000 536.278 2.402.994 8.694.000 4.640.000 4.054.000 98.000 2.700.502 585.150 670.348 134.070 536.278

2011
164.978 381.990 815.000 1.260.252 -200.000 2.422.220 345.600 180.000 235.000 427.700 490.000 743.920 2.422.220 7.235.000 3.988.700 3.246.300 75.400 1.498.000 743.000 929.900 185.980 743.920

Clculo de Razones Financieras: (18 puntos)

Razn de liquidez Razn cida KTN PPC PPP Rotacin del inventario Rotacin del activo fijo Rotacin del activo total Permanencia del inventario Perodo de financiamiento Razn de endeudamiento Deuda a patrimonio Deuda corto plazo Deuda largo plazo Rentabilidad Rentabilidad patriminio Rentabilidad Rentabilidad s/ ventas s/ de los AT de los AF

2012 1,81 0,71 691.416, 00 16,65 22,43 9,29 10,12 3,62 38,77 32,98

2011 1,79 0,72 601.368, 00 19,01 26,15 8,88 6,82 2,99 40,55 33,41

0,57 1,34 0,35 0,22 0,06 0,52 0,22 0,62

0,49 0,96 0,31 0,18 0,10 0,60 0,31 0,70

Afirmaciones: (20 puntos) 1) __F__ La empresa tiene un problema de liquidez, que podra solucionar extendiendo el plazo de pagos a sus proveedores o liquidando inventarios, pero no realizando ambas cosas a la vez. __V___ La empresa est haciendo una buena gestin de cobros a clientes y pagos a proveedores. __V___ Puede asegurarse con cierta certeza, que la baja en la rentabilidad de las ventas no se debe a la gestin de produccin. _F__ Puede asegurarse que la empresa necesita algo ms de $ 500.000 para financiar su cIclo de operaciones en el 2012.

2) 3) 4)

5)

__F___ De los ndices financieros calculados, se puede deducir que la empresa tiene una notoria debilidad en el uso de sus recursos totales para generar ventas.

6) ___V__ De los ndices financieros calculados, se puede deducir que la empresa tiene una fortaleza en el retorno sobre las inversiones, tanto del propietario como de terceros. 7) __V___ Como una forma de aumentar la utilidad neta, la empresa debera, por ejemplo, concentrar el endeudamiento en el largo plazo, ms que en el corto plazo. 8) __V__ Analizando el endeudamiento de la empresa, podramos decir que se le har difcil obtener ms crditos, debido a la baja cobertura de intereses. 9) __F__ La disminucin de del PPP en el segundo perodo, indica que la empresa est pagando a sus proveedores con una frecuencia cada vez menor. 10) ___V__ Observando la rotacin del inventario, podemos afirmar que la empresa est generando productos que son bastante aceptados por sus clientes. 2) Punto de Equilibrio: 3) Parte Terica: (12 puntos) a) Explique en qu consiste el problema de agencia y cmo las empresas pueden eliminarlo o reducirlo. b) Nombre 3 actividades financieras de largo plazo y 3 actividades financieras de corto plazo, que son responsabilidad del Gerente de Finanzas. c) Explique en qu se asemeja y en qu se diferencia la funcin del Contador General y la del Gerente de Finanzas.

Respuestas: a) El problema de agencias consiste en el riesgo de que los administradores coloquen sus propios intereses ante los intereses de la empresa. La forma en que podra reducirse es: 1) Entregando a los administradores incentivos que signifiquen participacin en la propiedad de la empresa, como acciones, por ejemplo. 2) Incurrir en costos de supervisin y control de las actividades de los administradores, como auditoras externas. 3) Las fuerzas de mercado: los accionistas mayores ejercen presin sobre la administracin para que cumplan con las metas establecidas. Con frecuencia esta presin se traduce en una informacin hacia la junta directiva para que se esfuerce en el cumplimiento de las metas. b) Actividades financieras de largo plazo: - Anlisis de oportunidades de inversin. - Evaluacin de financiamiento de proyectos de la empresa. - Cambios y modificaciones de las polticas financieras como por ejemplo, pago de dividendos; utilidades a repartir; emisin de deuda.

Actividades financieras de corto plazo: - Evaluacin de inversiones en valores negociables. - Manejo del efectivo. - Polticas hacia proveedores. c) Semejanzas entre la funcin Contable y Financiera: - A ambas les preocupa el flujo de efectivo. - Ambas trabajan con informacin econmica relevante para la empresa. - Son actividades complementarias. Diferencias: - La funcin contable registra los hechos econmicos sobre una base devengada. - La funcin finanzas utiliza la informacin contable, sobre una base percibida. - La funcin finanzas utiliza el principio de beneficio marginal para la toma de decisiones; la funcin contable utiliza el principio de acumulacin.