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Uma Economia Fechada com Governo Consideremos agora uma economia um pouco mais sofisticada, introduzindo o Governo; mas,

a exemplo do caso anterior, ela continua no possuindo relaes comerciais com outras economias. O governo, ento, tambm realiza despesas de consumo e de investimento, as quais denominaremos de Gastos do Governo (G). Assim temos: PN = C + I + G (6)

Ou seja, tudo o que produzido pela economia destina-se ao consumo e investimento das unidades, bem como para o consumo e investimento do Governo. O Governo, por sua vez, para poder realizar suas despesas de consumo e investimento, necessita de receita que, via de regra, obtida atravs dos impostos (T) pagos pela sociedade. Matematicamente temos ento que: RN = C + S +T (7)

Que nos mostra que a renda nacional destinada ao consumo, poupana e aos impostos pagos para o governo. Desta forma, temos: RN T = C + S (8)

Sendo, (RN-T) definida como renda disponvel do setor privado. Combinando (6) e (7), temos uma identidade que equivalente equao (4) para a economia com governo: C+I+G=C+S+T De onde resulta que: I + G = S +T (10) ou, ainda: GT=SI (11) (9)

Essa identidade pode ser assim interpretada: o excesso das despesas do governo (G) sobre a receita de impostos (T), isto , o dficit do oramento do governo, contabilmente idntico ao excesso de poupana (S) sobre o investimento privado (I). A identidade (11) mostra ainda que, em uma economia fechada com governo, qualquer desequilbrio no oramento do Governo era repercutir sobre o setor privado da economia. Uma Economia Aberta Consideremos agora o caso de uma economia completa, isto , de uma economia que, alm dos setores privado e pblico, possua tambm o setor externo, ou seja, mantenha relaes comerciais com outros pases. Normalmente, em uma economia aberta, a produo destinada ao consumo e o excedente destinado Exportao (X). Entenda-se tambm por excedente a produo de determinados bens que no se destinam apenas ao mercado consumidor domstico (dentro do pas). Existem produtores, especialmente os do setor agrcola, como no caso brasileiro, que destinam parte significativa de sua produo ao mercado externo, levando-se em conta que os pases que compram estes produtos no possuem o clima adequado para o plantio de determinadas culturas; o caso do caf, cacau, suco de laranja. Existem ainda, no caso do Brasil,

produtos industrializados como o calado e a carne processada, por exemplo, que possuem ampla penetrao no mercado internacional e que so, por essa razo, exportados. Assim temos que o produto nacional, ou tudo o que produzido dentro de um pas, destinado ao Consumo (C), Investimento (I), Governo (G) e tambm para a Exportao (X). Desta forma podemos reformular a identidade do produto e despesa escrevendo: PN = C + I + G + X (12)

Por outro lado, sabemos que nenhum pas auto-suficiente em produtos e recursos naturais. Para poder atender demanda interna, ou seja, s necessidades do consumidor, alguns produtos so importados (M) como o caso, por exemplo do trigo. Neste sentido, parte da renda nacional destinada aquisio no apenas do trigo, como tambm, de outros produtos, o que nos permite escrever a seguinte identidade; RN T = C + S + M Ou RN = C + S + T + M A combinao das identidades (12) e (14) nos leva a: C + I + G+ X = C + S + T + M Ou ento I+G+X=S+T+M E finalmente G T = (S-I) + (M-X) (17) (S I) ou pela poupa A identidade (17) nos mostra um importante aspecto: o dficit do governo (G T) pode ser financiado pela poupana lquida interna (S I) ou pela poupana lquida externa (M-X). Metas de Poltica Macroeconmica 1. alto nvel de emprego (estabilizao do nvel de atividade e do emprego, controle da demanda agregada = C+I+G+X-Z) 2. estabilidade de preos (inflao) 3. distribuio de renda socialmente justa (teoria do bolo) 4. crescimento econmico (atividade produtiva) Instrumentos de Poltica Macroeconmica 1. POLTICA FISCAL: os instrumentos de poltica fiscal so constitudos pela tributao (T) e pelo dispndio pblico (G), tomados isoladamente, ou pelo saldo da execuo oramentria do Setor Pblico (T-G), que se apresenta na forma de dficit, quando as despesas excedem a receita (16) (15) (14) (13)

(G>T, expansionista), ou de supervit, no caso de a receita exceder os gastos do governo (G<T, contracionista). A anlise das funes econmicas e do dispndio s pode ser feita luz das funes do prprio governo, pois se, de um lado, a tributao fornece os recursos para realizao da maior parte das atividades governamentais, o dispndio, do outro lado, o principal instrumento de execuo das polticas do setor pblico. A poltica fiscal, implementada atravs do processo oramentrio que, de conformidade com o que dispe a CF/88 (art. 165, I, II, III) e as CE/89 (art. 153, I, II, III), consiste do seguinte conjunto de instrumentos: Plano Plurianual: que define, de forma regionalizada, as diretrizes, objetivos e programas governamentais de longa durao Lei de Diretrizes Oramentrias(LDO): que estabelece as prioridades das despesas de capital, alteraes da poltica tributria e os objetivos do programa governamental de fomento, para o exerccio fiscal subseqente. Oramento Geral: que estima a receita, aloca recursos e fixa as despesas, em consonncia com o Plano Plurianual e com a LDO, atravs do oramento fiscal das administraes pblicas direta e indireta, do oramento de investimento das empresas estatais e do oramento de seguridade social (assist. mdico-hospitalar, penses, aposentadorias) do governo. A execuo do oramento, aps aprovada pelo Poder Legislativo e sancionada pelo Poder Executivo, realizada pelos trs poderes de forma independente, cabendo aos Tribunais de Conta a sua fiscalizao contbil, financeira, oramentria e operacional. FORMAS DE FINANCIAMENTO DO SETOR PBLICO O governo financia seus dficits atravs das seguintes fontes de recursos: do Banco Central (atravs de emisses monetrias) do setor privado (via emisses de ttulos) dos banqueiros Quando o governo toma emprestado ao BC, corresponde a uma emisso monetria, isto , a uma expanso da base monetria. Quando toma emprstimo do setor privado, via mercado aberto (open market), emite ttulos e cria dvida interna. Quando toma emprstimo dos banqueiros internacionais, est criando dvida externa. Conceito de Dficit Pblico DFICIT NOMINAL: inclui todas as receitas e despesas das trs esferas do governo, mais as estatais e previdncia social. Inclui juros e correo monetria da dvida pblica, interna e externa. DFICIT OPERACIONAL: o dficit nominal excluindo-se deste as parcelas de correo monetria e cambial da dvida passada. DFICIT PRIMRIO: so os gastos da administrao direta menos o total da arrecadao tributria no perodo corrente. A diferena com o conceito operacional que este inclui ainda os juros reais da dvida contrada anteriormente.

2. POLTICA MONETRIA: refere-se atuao o governo sobre a quantidade de moeda e ttulos pblicos e a taxa de juros. O objetivo final promover a estabilizao econmica que consiste na adequao da quantidade de moeda em circulao ou do nvel de taxas de juros s necessidades da atividade econmica de modo a estimular a expanso da produo, do emprego e da renda. Alternativamente, o objetivo pode ser o de controlar a demanda e conter a inflao. H significativa correlao entre oferta monetria e desempenho da atividade econmica: Oferta Monetria Insuficiente: provoca racionamento do crdito das taxas de juros; retrao no consumo com efeitos subseqentes sobre os nveis de oferta e do emprego. Oferta Monetria Exagerada: provoca hiatos inflacionrios, elevando os nveis nominais do poder aquisitivo e da demanda acima da oferta global de pleno emprego. - O objetivo o equilbrio entre oferta monetria e crdito, suficiente para ativar o sistema econmico, sem desajustes deflacionrios ou inflacionrios (Polticas restritivas ou expansionistas) INSTRUMENTOS DE POLTICA MONETRIA Os instrumentos monetrios usuais so representados pelos RECOLHIMENTOS COMPULSRIOS, pelas OPERAES DE REDESCONTO e pelo OPEN MARKET. RECOLHIMENTO COMPULSRIO: o recolhimento resultante da obrigao que tem os bancos de depositarem no BC, uma parcela de seus depsitos a vista e a prazo, com base em um percentual determinado pelo CMN. O uso da reserva compulsria como instrumento de poltica monetria consiste em promover variaes na taxa de reserva. OPERAES DE REDESCONTO: o redesconto o mecanismo atravs do qual o BC cumpre sua funo de banco dos bancos, fornecendo assistncia financeira aos bancos comerciais atravs do redesconto dos ttulos descontados. MERCADO ABERTO: as transaes de compra e venda de ttulos federais realizadas pelo BC, so denominadas operaes de mercado aberto. 3. POLTICA CAMBIAL e COMERCIAL: refere-se ao controle do Governo sobre a taxa de cmbio (valorizaes ou desvalorizaes cambiais). A poltica comercial diz respeito aos instrumentos de incentivos s exportaes e/ou desestmulo s importaes.