AMORTIZACION En el rea financiera se dice que se amortiza una deuda cuando esta es saldada gradualmente mediante pagos peridicos

que generalmente son iguales. El concepto de amortizacin tambin se aplica a una inversin que es recuperada gradualmente mediante los ingresos peridicos que la inversin genera. Es un mtodo para liquidar deudas contradas, ya sea en forma de pagos parciales o mediante un solo pago al vencimiento de la obligacin. Mediante este mtodo, la deuda se va pagando al realizar cada pago parcial, de tal forma, que el monto de cada pago sirve en primera instancia para el pago de los intereses y el sobrante se abona al capital correspondiente a ese periodo. Lo anterior no siempre es as, en ocasiones suele abonarse a la deuda en forma directa y pagarlos intereses correspondientes al periodo en cuestin. FORMULAS La frmula para calcular el importe de los pagos parciales esta dada por:
R= Ci . 1 (1+i)-n

Que sirve para calcular el importe de cada pago que se tiene que realizar al final de cada cierto periodo, la cual se deriva de: La cual se utiliza para calcular el valor presente de una serie de pagos vencidos (esta se analizo anterior mente)

En ocasiones se desea conocer el saldo insoluto, C, para determinar periodo, en tal caso se recurre a la formula:
Donde K, representa los periodos transcurridos pagados.

Ejemplo 1. Una empresa adquiere equipo de cmputo por un valor de $180,000 y acuerda con el distribuidor del equipo, pagar esta deuda en seis abonos mensuales iguales de la firma del convenio de compra venta Cual es el monto de los pagos si la tasa de inters que cobra el distribuidor de computadoras del 2% mensual? Solucin Sabemos que el monto de los pagos se determina empleando la formula del valor presente de una anualidad ordinaria.

Al inicio del primer mes la deuda es de $180,000 el inters que se debe cubrir por este mes es de 180,000 X 0.02 = $ 3,600.00. El primer pago de $32,134.65 se destina al pago de los $3,600.00 de intereses generados el primer mes y el resto es $32,134.65 - $3,600 = 28,534.65 a amortizar (o descontar) el capital que se adeuda al inicio del segundo mes, el saldo de capital que se adeuda es ahora de $180,000

28,534.65 = 151,465.35.A este saldo se le llama saldo insoluto El inters generado por la deuda durante el segundo mes es ahora de 151,465.35 x 0.02 = 3,029.31. El inters es menor ya que el saldo de la deuda al inicio de este segundo mes es menor al monto original de la deuda. El segundo pago contribuye ahora en 32,134.65 3,029.31 = $ 29,105.34 para amortizar el saldo de la deuda. Una vez realizado el segundo pago al final del segundo mes, el saldo de la deuda es $122,360.01. As cada periodo los intereses se aplican sobre los saldos mensuales. TABLA DE AMORTIZACION Para analizar con detalle como se amortiza la deuda periodo a periodo, es muy til construir una tabla de amortizacin donde se muestra como una parte de los $32,134.65 destinan el pago de intereses y una parte se destina a reducir el saldo de la deuda. En la tabla podemos apreciar que del cuarto pago de $32,134.65 se destinaran $1,853.45 al pago de los intereses generados durante el cuarto mes y $30,281.20 a amortizar el saldo de la deuda. Una vez pagados los $32,134.65 al final del cuarto mes el saldo de la deuda se ha reducido a $62,391.36| FECHA CONVENIO Fin de mes 1 Fin de mes 2 Fin de mes 3 Fin de mes4 Fin de mes 5 Fin de mes 6 Totales PAGO 32,134.65 32,134.65 32,134.65 32,134.65 32,134.65 32,134.65 192,807.90 INTERES 3,600.00 3,029.31 2,447.20 1,853.45 1,247.85 630.09 12,807.88 AMORTIZACION 28,534.65 29,105.34 29,687.45 30,281.20 30,886.82 31,504.56 180,000.02 SALDO 180.000.00 151,465.35 122,360.01 92,672.56 62,391.36 31,504.50 -0.02

En el ltimo rengln de la tabla aparecen el total de los pagos, el total de los intereses pagados y el total del capital pagado,

que debe coincidir con el adeudo original. Es claro que los $12,807.88 de intereses pagados ms de $180,000 del saldo original dan el total de los pagos. Es frecuente que al negociar el pago de una deuda en pagos peridicos se acuerde el monto de los pagos y se deba determinar el nmero de pagos. Supongamos, por ejemplo, que la empresa y el distribuidor de computadoras del ejemplo anterior acuerdan que la deuda sea saldada en pagos mensuales vencidos de $40,000.00 Cuantos pagos se deben hacer y cual es el monto del ltimo pago? Empleando de nuevo la formula del valor presente de una anualidad ordinaria tenemos: Formula

Que al pasar el 0.02 multiplicado y el 40,000 dividendo al otro lado nos da:

Y como el lado izquierdo de esta ecuacin es igual a 0.09 obtenemos que .Pero ahora es inmediato que Aplicando logaritmos a esta ecuacin podemos determinar el nmero de pagos, ya que entonces :

As

Se deben hacer cuatro pagos de $40,000.00. El

valor presente de estos cuatro pagos a la fecha del convenio es de:

Si

denota el monto del quinto pago entonces se debe

satisfacer la siguiente ecuacin de de valores equivalentes .

El ltimo terminito de la ecuacin representa el valor presente del quinto pago. Al despejar x de esta ecuacin vemos que el monto del ltimo pago debe ser de:

A continuacin presentamos la correspondiente tabla de amortizacin: TABLA DE AMORTIZACION FECHA convenio Fin de mes 1 Fin de mes 2 Fin de mes 3 Fin de mes 4 Fin de mes 5 Totales PAGO INTERES AMORTIZACION SALDO 180,000.00 36,400.00 37,128.00 37,870.56 38,627.97 29,973.47 180,000.00 143,600.00 106,472.00 68,60144 29,973.47 0.00

40,000.00 40,000.00 40,000.00 40,000.00 30,572.94 190,572.94

3,600.00 2,872.00 2,129.44 1,372.03 599.47 10,57294

Ejemplos 1. Una constructora, compr un tractor cuyo precio de contado era de $1, 000,000.00. Se opto por recurrir a un financiamiento, el cual deber pagarse a 5 aos, mediante pagos anuales iguales, mas intereses de saldos insolutos de 24%. Construir el cuadro de amortizacin. Solucin

Para construir el cuadro de amortizacin, deben seguir los pagos siguientes: 1 Se calcula el importe de cada pago, para lo cual se recurre a los datos que nos proporciona el problema. Datos Formula

(1)

(2)

(3)

(4)

(5) )

(6

0 1 2 3 4 5

1,000,000.00 800,000.00 600,000.00 400,000.00 200,000.00 0

0 200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00

0 240,000.00 192,000.00 144,000.00 96,000.00 48,000.00 720,000.00

0 440,000.00 392,000.00 344,000.00 296,000.00 248,000.00 1,720,000.00

0 440,000.00 832,000.00 1,176,000.00 1,472.000.00 1,720.000.00

2 Se construye el cuadro de amortizacin que se muestra, siguiendo la siguiente metodologa: Columna 1. En esta se anotan los aos, empezando con: 0, 1, 2, 3,, el cero indica, el momento en que se contrata la deuda

Columna 2. En esta columna se anota el saldo de la deuda, el cual es el resultado de restar el abono real de la deuda, en este caso es R, es decir: Ao 0 = 1, 000,000.00 Ao 1 = 1, 000,000.00 200,000.00 = 800,000.00 Ao 2 = 800,000.00 200,000.00 = 600,000.00 Ao 3 = 600,000.00 200,000.00 = 400,000.00 Ao 4 = 400,000.00 200,000.00 = 200,000.00 Ao 5 = 200,000.00 200,000.00 = $0.00 Columna 3. En ella se anota el abono anual, que en este caso ser el mismo para los 5 aos y de acuerdo con la formula del paso 1 es:

Ao Ao Ao Ao Ao Ao

0 1 2 3 4 5

= = = = = =

0 200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00

Columna 4. En esta se anotan los intereses, I, que se pagan por el saldo no pagado cada ao, y cuyo clculo se ilustra a continuacin: Ao Ao Ao Ao Ao Ao 0 1 2 3 4 5 =0 = 1, 000,000.00 (0.24) = 240,000.00 = 800,000.00 (0.24) = 192,000.00 = 600,000.00 (0.24) = 144,000.00 = 400,000.00 (0.24) = 96,000.00 = 200,000.00 (0.24) = 48,000.00 Suma = 720,000.00

Columna 5. Esta la integran la suma de las columnas 3 y 4, es decir, el abono anual, R mas los intereses, I, as tenemos el clculo siguiente: Pago anual (PA) = Abono Anual (R) + Intereses (I) PA = R +1 PA ao 0 = 0 PA ao 1 = 200,000.00 + 240,000.00 = 440,000.00 PA ao 2 = 200,000.00 + 192,000.00 = 392,000.00 PA ao 3 = 200,000.00 + 144,000.00 = 344,000.00 PA ao 4 = 200,000.00 + 96,000.00 = 296,000.00 PA ao 5 = 200,000.00 + 48,000.00 = 248,000.00 Suma = 1, 720,000.00 Columna 6. En esta columna se acumulan los pagos anuales y esta representado por: A (R + 1) ao 0 = 0 A (R + 1) ao 1 = 440,000.00 + 0 = 440,000.00 A (R + 1) ao 2 = 392,000.00 + 440,000.00 = 832,000.00 A (R + 1) ao 3 = 344,000.00 + 832,000.00 = 1, 176,000.00 A (R + 1) ao 3 = 296,000.00 + 1, 176,000.00 = 1, 472,000.00 A (R + 1) ao 4 = 248,000.00 + 1, 472,000.00 = 1, 720, 000.00 Y de esta manera tenemos terminado nuestro cuadro de amortizacin. Empleando progresiones aritmticas comprobar la suma de los intereses pagados del ejemplo anterior, cuyos trminos son 240 000,192 000,144 000, 96 000 y 48 000. Solucin Datos Formula

2. Resolver el ejemplo anterior mediante pagos iguales, los cuales sirven para pagar en primera instancia los intereses y el sobrante se abona al capital. Solucin 1. Se calcula el pago anual, R, mediante la formula , y sustituyendo valores

= , pago anual.

2 Se construye el Cuadro de amortizacin (1)

Aos(n) 0 1 2 3 4 5

(2)
(C) 3) 0 1 000 000.00 875 752.28 721 685.11 530 641.82 293 748.14

(
(R) 0 364,247.00 364 247.72 364 247.72 364 247.72 364 247.72 1 821 238.60

(4)

(5)
(I) 0 240,000.00 210 180.55 173 204.43 127 354.04 70 499.55 821 238.57 0

(6)
(R-I) Acumulado 0 124 247.72 278 314.89 469 358.18 706 251.86

124,247.00 154.067.17 191 043.29 236 893.68

293 748.16 1 000 000.02 1,000 000.00

-0.02

3 Explicacin del clculo de las columnas. Columna 1. Es esta se anotan los aos 0, 1, 2, 3, 4 y 5, cabe hacer mencin de que hay autores que omiten el ao 0, ya que este es solo referencia del momento en que se inician las transacciones. Columna 2. Se resta al capital inicial (C = 1 000 000.00), el total abonado al capital (columna6), esto es: C ao 0 = 0 C ao 1 = 1 000 000.00 124 247.72 = $875 752.28 C ao 2 = 1 000 000.00 278 314.89 = 721 685.11 Columna 3. En esta se anota el abono anual (R= 364 247.72)

R ao 0 = 0 R ao 1 = 364 247.72 R ao 2 = 364 247.72 Columna 4. En ella se onotan los intereses, cuyo clculo aplicando la formula es la siguiente: I I I I ao ao ao ao 0 1 2 3 = 0 = 1 000 000.00 (0.24) = 240 000.00 = 875 752.28 (0.24) = 210 180.00 = 721 685.11 (0.24) = 173 204.43

Columna 5. En esta se anota el abono al capital, el cual es e resultado de restarle a R, los intereses, esto es: Abono al capital = R I = 364 247.72 - I (R I) ao 0 = 0 0 = 0 (R I) ao 1 = 364 247.72 240 000.00= 124 247.72 Columna 6. En ella se anota el total abonado al capital y representa la suma acumulada de los abonos (R - I) y cuyo clculo es el siguiente: Acumulado ao 0 = 0 Acumulado ao 1 = 124 247.72 + 247.72 Acumulado ao 2 = 154 067.17 + 314.89

0 = 124 124 247.72 = 278