La inversin extranjera directa (IED) en Brasil

Las IED en cifras La inversin extranjera directa (IED) hacia Brasil est en plena expansin, tras su reasentamiento en 2009. Despus de alcanzar 66 mil millones de dlares en 2011, el flujo de IED con direccin Brasil alcanzaron la cantidad de 65 mil millones de dlares en 2012, cubriendo ampliamente el dficit de la cuenta corriente. Brasil se ha convertido en el primer receptor de IED de Amrica Latina y el quinto destino mundial de flujos entrantes de IDE. El pas es actualmente el cuarto inversor en el seno de los pases emergentes y el primero de Amrica Latina. El atractivo de este pas para los inversores internacionales se debe a varios factores: - Un mercado de casi 200 millones de habitantes, - Una economa en plena expansin, - Un fcil acceso a las materias primas, - Una economa diversificada y, por tanto, menos vulnerable frente a las crisis internacionales. Los principales inversores en Brasil son Estados Unidos, Espaa y Blgica. Los sectores que atraen mayor cantidad de inversin extranjera son las finanzas, la industria de la bebida, el petrleo, el gas y las telecomunicaciones.

Inversin extranjera indirecta o en cartera Las inversiones extranjeras en cartera (IEC) o portfolio son los que involucran la compra de acciones o ttulos emitidos por empresas privadas o gobiernos. Es permitido al inversor extranjero adquirir, en el mercado brasileo, acciones de empresas nacionales listadas en Bovespa, participar de ofertas primarias de acciones y ttulos de deuda emitidos por el gobierno o por empresas. Para eso, es necesario que el inversor extranjero se registre en la Comisin de Valores Mobiliarios (CVM) y utilice los servicios de un banco o una corredora para mediar los contratos de cambio, compra y venta de los activos. La aplicacin puede ser hecha como acciones o ttulos de renta fija y derivados, negociados en Brasil o en el exterior, con participaciones minoritarias que no proporcionaran control o capacidad de decisin al inversor. Es importante observar que el IEC es menos resistente a las crisis financieras que la inversin directa, lo que hace que est ms expuesta a oscilaciones de corto plazo. El retorno de las inversiones ocurre en diferentes plazos y el riesgo es diversificado, pues no hay responsabilidad de administracin y de control. Esta inversin es inferior al 10% del capital de la compaa y el inversor no tiene poder de decisin sobre la empresa en la que invirti. La volatilidad de la inversin extranjera a corto plazo no est vinculada con los indicadores econmicos o a la poltica econmica del Pas, pero s con las estrategias de inversin a escala global. El largo plazo es un factor positivo para la inyeccin de capital

en la economa y alivio de su balanza de pagos. Mientras tanto, la inversin extranjera es especulativa, pues puede alterar a la balanza de pagos con las entradas y salidas. Las inversiones en la cartera son ms eficientes para la aplicacin externa, por la facilidad de repatriacin de capital sin necesidad de autorizacin. La evolucin de la inversin extranjera en cartera en Brasil provoca profundos y permanentes efectos en el mercado de capitales, tanto en valor como en movimiento bruto o volumen de negocios en la bolsa de valores. Polticas monetaria y fiscal (poltica econmica de Brasil) En octubre de 2010, Dilma Rousseff, una economista, que estuvo en prisin entre 1970 y 1973 durante el rgimen militar, y que ocup el cargo de Ministra de Energa y Jefe de Gabinete en el Gobierno de Luiz Incio Lula da Silva, se convirti en la primera mujer presidente de Brasil. Rousseff forma parte del Partido de los Trabajadores, el partido liderado por Lula da Silva, a quien sustituy en el poder. En su ascenso al poder se vio apoyada por el apoyo incondicional de Lula, que la acompa durante su campaa y cuya gestin era respaldada por el 83% de los brasileos. Rousseff logr vencer con un mensaje claro: continuar con las polticas de su antecesor en justicia social y en la reduccin de la pobreza, pero con un estilo propio para desarrollar lo que denomin un Brasil con alma y corazn de mujer. Asimismo, el Gobierno de Rousseff reafirm el compromiso con la estabilidad macroeconmica y el apoyo al crecimiento econmico. En gran parte como consecuencia de las medidas restrictivas adoptadas por el Gobierno de Rousseff en 2010, la economa brasilea se desaceler en 2011, alcanzando una tasa de crecimiento del 2,7%, muy lejana al 7,5% de 2010. A pesar de la ralentizacin del aumento del PIB, la tasa de desempleo se situ en niveles mnimos (6%). Ante la prdida de vigor de la actividad econmica y el deterioro de la situacin econmica mundial, en este ao 2012, el Gobierno decidi reactivar el crecimiento, mediante la reduccin del tipo de inters, la bajada de los impuestos sobre algunos bienes de consumo, y la adopcin medidas menos estrictas sobre el control del crdito. Perspectivas de futuro Se espera que estas decisiones ayuden a evitar el estancamiento en 2012. Para 2012 se prev que el PIB aumente un 3%, que la tasa de paro contine en torno al 6% y que el supervit primario del Gobierno se estabilice. En cuanto al futuro, se ignora por cunto tiempo podr mantenerse el crecimiento de la economa brasilea. Destacamos 3 posibles escenarios. 1) Hay quien opina que en Brasil se est generando una burbuja y que tras el Campeonato Mundial de Ftbol de 2014, o tras los Juegos Olmpicos de 2016, sta puede explotar. 2) Otros creen que se mantiene el crecimiento a largo plazo. Hay quienes creen que se han sentado las bases para un crecimiento sostenido del 3% o 4% debido a las inversiones en reservas de petrleo, preparacin para los Juegos Olmpicos y para la Copa del Mundo, adems del crecimiento de la clase media. Eso bastara para que Brasil crezca durante cinco aos.

3) Sin reformas de calado no habr futuro. Por el contrario hay algunos analistas que piensan que el modelo de crecimiento est agotado y que se deben hacer las reformas estructurales capaces de proporcionar crecimientos duraderos a largo plazo. Brasil necesita mejorar sus infraestructuras para evitar cuellos de botella, una mejora en la calidad de la fuerza de trabajo mejorando su nivel de educacin, reducir el coste para hacer negocios y una reforma del sector pblico altamente deficitario. Segn estos analistas el sector pblico regula en exceso, tributa en exceso, gasta demasiado y gasta mal, ocupando el espacio del sector privado. El problema, para los que piensan as, es que el congreso brasileo no est interesado en hacer esas reformas. Por tanto, para hacerlas, sera necesaria la movilizacin de la sociedad civil, lo que, sin duda, requerir tiempo y esfuerzo.

Poltica fiscal de Brasil BRASILIA (Reuters) - La poltica fiscal de Brasil no est estimulando a la inflacin, cuya alza se debe principalmente a una escalada temporal de los precios de los alimentos, dijo el mircoles el ministro de Hacienda, Guido Mantega. "No estamos conduciendo una poltica fiscal inflacionaria", dijo Mantega durante una rueda de prensa sobre recortes en el presupuesto. El Gobierno de Brasil anunci que deducir 22.000 millones de dlares de su objetivo de supervit de presupuesto primario, con lo que se produce una reduccin efectiva de un objetivo fiscal clave que indica la capacidad de un pas de pagar su deuda. Tras subir las tasas de inters para controlar el alza de los precios, el Banco Central ha dicho en documentos oficiales que la poltica fiscal es expansiva e impulsa la inflacin.

Polticas reglamentarias de Brasil (reformas al sector energtico)

A finales de la dcada de 1990 y el comienzo de la dcada de 2000, los sectores de energa de Brasil se sometieron a una liberalizacin del mercado. En 1997, el la Ley de inversin petrolera se aprob, se estableci un marco jurdico y reglamentario, y se liberalizo la produccin de petrleo. Los objetivos clave de la ley fueron la creacin de la CNPE y la ANP, el aumento del uso del gas natural, el aumento de la competencia en el mercado de la energa y las inversiones en la generacin de energa. El monopolio de estado de la exploracin de petrleo y gas se termin, y las subvenciones a la energa se redujeron. Sin embargo, el gobierno mantuvo el control monoplico de los complejos energticos clave y administro el precio de determinados productos energticos. Las polticas actuales del gobierno se concentran principalmente en la mejora de la eficiencia energtica, en tanto residencial como en sectores industriales, as como el aumento de energas renovable. La nueva reestructuracin del sector de la energa va ser uno de los temas clave para garantizar inversiones para satisfacer la creciente necesidad de combustible y electricidad.