Formulacin y Evaluacin de Proyectos

Conceptos generales
UDE 2012
Docente: Ma. Elena Scaffo

El desarrollo econmico de una sociedad y la prosperidad de sus miembros, depende, en ltima instancia del xito de programas de inversin
V? F?

- Implica el consumo inmediato de bienes escasos (o limitados), con la perspectiva de obtener cierta ventaja, durante cierto tiempo en el futuro. (Porteiro) Cambio de una satisfaccin inmediata y cierta, a la cual se renuncia, por una esperanza que se adquiere y cuyo soporte est constituido por el bien invertido. (P. Mass)
Esperanza (expectativa): los beneficios futuros excedern el costo en que se incurre en el presente

Inversin

Perfil financiero de una inversin

$

Diferentes situaciones
$

t $

Qu es un Proyecto?
Es la bsqueda de una solucin inteligente al
planteo de un problema, que tiende a resolver, entre muchas, una necesidad humana, o a aprovechar una oportunidad de negocios (Sapag y Sapag) Gama de actividades que van desde la idea de hacer algo, hasta el trmino de su ejecucin

Qu es un Proyecto?
Proyecto como proceso, que va desde el planeamiento hasta la ejecucin

Proyecto como documento, que cubre - Estudios comerciales

- Estudios tcnicos - Estudios organizativos - Estudios econmico-financieros

Qu es un Proyecto de Inversin?
- Es una tcnica que busca recopilar, crear y sistematizar informacin que permita identificar ideas de negocios y medir los costos y beneficios de un emprendimiento comercial - Sirve de apoyo a la actividad gerencial - Es utilizada por todos los sectores: industria, agro, salud, educacin, defensa nacional, etc. - Se aplica a nuevos emprendimientos como a proyectos de empresas en marcha

Errores ms comunes al decidir una inversin

Insuficiente planificacin
Error en las proyecciones de ingresos Error en las estimaciones de costos Estudios de mercado: muy optimistas Insuficiente capital de trabajo

Errores de cronograma
Demasiado tarde (respecto a la competencia) Demasiado temprano (antes de tener asegurados los fondos)

Tipologa de proyectos (clasificacin)

Por su autonoma: excluyentes, dependientes, independientes Punto de vista geopoltico: Proyectos locales, nacionales, regionales Por su finalidad: para analizar la rentabilidad de la inversin, del inversionista, cap. de pago Por su objeto: P. nuevos o de empresas en marcha (ampliacin, modernizacin, outsourcing) Propiedad: pblicos, privados, ppp

Objetivos de la Preparacin (formulacin) y Evaluacin de Proyectos

Predecir el funcionamiento futuro de la inversin Evaluar la contribucin del proyecto al logro de determinados objetivos Identificar acciones que contribuyan a asegurar la puesta en operacin en condiciones adecuadas de calidad, cantidad y tiempo

Con qu?

Con quin?

Qu vender? Cunto?

Cmo? Cunto gano? Cundo? Cunto cuesta?

PROYECTO de inversin
Dnde?

Para quin?

Por qu?

Ciclo de desarrollo de un proyecto

IDEA

Evaluacin DECISIN

De dnde surgen las ideas para proyectos?...

De la existencia de demanda insatisfecha Por la posibilidad de sustituir importaciones Por avances tecnolgicos: nuevos procesos, lazos industriales Para aprovechar recursos naturales Por el Comercio: nuevos mercados, acuerdos, Poltica gubernamental: incentivos Restricciones: externas, polticas o econmicas Desarrollo de servicios/infraestructura Estudios sectoriales De la existencia de problemas que requieren solucin De cambios sociales

En la fase de Preinversin se realizan ESTUDIOS

E. DE APOYO?

Evaluacin

Semejanzas y diferencias
Los tres estudios analizan los mismos temas (mercado, tamao, localizacin, rr.hh., financiamiento, etc.), pero
Costos Tiempo de preparacin Nivel de detalle
Pre-factibilidad (anteproyecto) Factibilidad (Proyecto completo)

Aumentan

Oportunidad (perfil)

Disminuye la incertidumbre

Estudios de oportunidad: usan fuentes secundarias, se aproximan en forma general al tema, tratan de hacer un descarte rpido sin mayor costo Estudio de prefactibilidad: busca identificar alternativas del proyecto y compararlas, as como identificar aspectos crticos que requieren estudios de apoyo especiales. Caractersticas: nivel medio de detalle, basado fundamentalmente en fuentes secundarias. Filtro tcnico y econmico

Estudio de factibilidad - proyecto

Objetivos

Proporciona la informacin comercial, tcnica, financiera y econmica necesaria para tomar una decisin de inversin Caractersticas Concepto y criterios claros sobre el Proyecto Informacin confirmada por fuentes primarias Anlisis detallado con alto nivel de confianza Conclusiones basadas en Criterios de seleccin

CONTENIDO DE LOS ESTUDIOS DE PREINVERSIN (captulos de un proyecto) 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. Sumario ejecutivo Antecedentes e historial Anlisis de mercado Proceso de produccin e Insumos Materiales Localizacin, ubicacin y ambiente Tamao, Ingeniera y tecnologa Organizacin

8.
9.

Recursos Humanos
Implementacin y cronograma

10. Financiamiento

11. Anlisis (macro)Econmico (si es aplicable)

12. Evaluacin de la Inversin

Estudios de apoyo
Proporcionan un anlisis de aspectos crticos del proyecto Caractersticas Tienen alcance especfico Son realizados por expertos Responden a preguntas clave Su grado de rigor es acorde con la etapa de desarrollo del proyecto en que se planteen

PREPARACION (formulacin) de PROYECTOS Procesa antecedentes sobre

Aspectos Aspectos Aspectos Aspectos Aspectos Aspectos del mercado tcnicos econmicos financieros organizacionales macroeconmicos (si corresponde)

EVALUACION DE PROYECTOS
Evaluar es analizar el grado de cumplimiento de los objetivos del proyecto
Es un examen crtico que permite: Analizar su viabilidad y conveniencia Entender las posibles consecuencias de la inversin Estimar los riesgos inherentes Brindar la mejor informacin posible a quien debe tomar decisiones

EVALUACION DEL PROYECT0

Asuntos que se cubren en un informe de evaluacin:
Es un buen proyecto para el inversor?

1. Las proyecciones de ventas son realistas? 2. La tecnologa est disponible y es sustentable? 3. El proyecto es potencialmente financiable? 4. Hay gerentes disponibles para este emprendimiento? 5. El inversor tiene la capacidad empresarial necesaria para emprender y mantener el proyecto? 6. La relacin riesgo-retorno es satisfactoria?
El proyecto tiene sentido para el pas?

PROCESO DE EVALUACION
Preparar los cuadros financieros preliminares cubriendo todo el horizonte de planificacin Estimar los indicadores financieros de performance del proyecto Determinar los criterios financieros de cada una de las partes involucradas Comparar dichos criterios con los indicadores de funcionamiento proyectados Evaluar los riesgos y la incertidumbre

IMPLEMENTACION DEL PROYECTO - Tareas

Construir la planta y prepararse para la produccin
Mobilizar y emplear recursos (negociaciones y contratos, diseo de ingeniera, construccin, marketing pre-operativo, compra e instalacin de maquinarias y muebles, seleccin y entrenamiento del personal, pruebas, etc.) Comenzar y terminar en las fechas previstas

Atender las posibles limitaciones presupuestales

LA FASE OPERATIVA...
REHABILITACIN? NUEVO PROYECTO? INNOVACIN? EXPANSIN? CONTINUIDAD? REEMPLAZO?

Gerenciar el ciclo del proyecto significa...

... eficiencia y eficacia para llegar a operar exitosamente un negocio, a partir de una idea