Sesión 10 - CAPEV 8 - Mercados Mayoristas 1

Experiencia Latinoamericana: Subastas como mecanismo de expansin
GERARDO BLANCO-BOGADO GISE-FPUNA CAPEV 8 - Mercado Mayorista Elctrico I

21 de Mayo 20 de Junio, 2013 Asuncin, Paraguay
Contenido
Revisin Histrica Experiencia Latinoamericana: Chile y Brasil Anlisis, Comparacin y Lecciones Aprendidas Conclusiones
Presentacin basada en: Rodrigo Moreno, Luiz Augusto Barroso, Sebastian Mocarquer, Hugh Rudnick. Experiencia Latinoamericana en Subastas de Contrato:Chile & Brasil (2009) y Sara Boro, Leiles de Energia no Mercado Brasileiro. CCEE, (2011)
Latinoamrica
Fuente: OLADE
Latinoamrica
Fuente: OLADE
Latinoamrica
Fuente: Rodrigo Moreno, Luiz Augusto Barroso, Sebastian Mocarquer, Hugh Rudnick. Experiencia Latinoamericana en Subastas de Contrato:Chile & Brasil (2009).
Latinoamrica: Realidades similares
Elevado y voltil consumo de electricidad Elevada participacin de recursos hidrulicos Varios pases promoviendo (o han promovido) el uso de gas natural Interconexiones e intercambios regionales (SIEPAC)
Objetivo clave
Asegurar capacidad suficiente y eficiente para abastecer la demanda
Primera Era de Reformas

Establecer competencia en G&C y mantener fuertemente regulados a T&D Discos comprando energa para clientes regulados haciendo un pass-through del precio Estableciendo mercados spot para el despacho Colombia basado en ofertas, Argentina basado en ofertas pero estableciendo pricecap, otros pases como Chile basado en costos Existencia de contratos de largo plazo para evadir riesgo La seal que activa expansin en generacin: precio spot En algunos pases se utiliza mecanismos extras como los pagos por capacidad (Chile, Argentina, Per)
La poca de las vacas gordas: 1982-2000
Privatizaciones exitosas de compaas en todos los segmentos Inversin se activa fuertemente en G, T & D, con ganancias eficientes para las compaas privatizadas Crece el mercado de clientes desregulados Nacen interconexiones privadas de gas y electricidad:
Argentina-Chile (G); Argentina-Brazil (G&E); Bolivia Brazil (G), Argentina-Uruguay (G&E), etc.
Estructura de Precios
Productos: Energa (y potencia, peakingabilityBoiteux, 1949) Precios spot Precio a clientes regulados
Transferencias de energa (y potencia) entre generadores en un pool Costo marginal horario Venta de energa (y potencia) a distribuidores a precio regulado Promedio (proyectado o real) de precios spotsobre un horizonte de tiempo definido Contratos bilaterales entre grandes clientes y Gx Negociacin libre Adoptado por algunos mercados con el fin de proveer una seal econmica para la nueva capacidad (seal de inversin)
Mercado de clientes libres Precios de potencia
Componente de Capacidad En teora, el pago por energa es suficiente:

Una combinacin ptima de todas las tecnologas, en un ambiente donde todas ofertan su precio de venta, la inversin se paga automticamente La unidad ms cara del sistema oferta un precio que incluye todo sus costos cuando sabe que nadie mas puede suministrar Los infra-marginales se benefician de las altas apuestas de la unidad marginal
Componente de Capacidad
El equilibrio anterior es muy delicado Precios de energa es considerado insuficiente y puede derivar en falta de inversin Se considera un elemento clave en mercados con alto crecimiento y altamente sujetos a la volatilidad de suministro energtico (ej. sequas, gas natural) La mayora de los mercados latinoamericanos contienen esta componente Remunera la inversin en generacin en funcin a su contribucin a la demanda de punta, independiente de su contribucin de energa
Empiezan a adelgazar las vacas

Sequas Dependencia energtica se transforma en un riesgo Interrupcin de los intercambios energticos
Argentina-Chile (gas G) Argentina-Brasil y Argentina-Uruguay (electricidad E) Bolivia-Brasil y Bolivia-Argentina (gas)
Aumento de la demanda por sobre el crecimiento de la oferta Racionamientos en Argentina (G & E), Colombia (E), Chile (G & E) y Brasil (E) Nueva generacin ineficiente (Brasil), mayores costos son pasados a los consumidores
Racionamientos: Chile.
Racionamiento: Brasil
9 meses de racionamiento (2001-2002)

20% de la carga reducida en el 80% del pas Impacto en el GDP : 15 billones de USD Fenmeno: despus del racionamiento la demanda no se recuper
Racionamiento: Per
Cul es el problema? La seal econmica dada por el precio spot para la expansin del sistema, en particular en poca de crisis, no fue clara
Alta volatilidad Reaccin del precio muy repentina justo antes de la escasez de energa Ausencia de suficiente inversin
Dificultades en el traspaso del costo real del sistema a los clientes finales
Brasil: basado en costo marginal de largo plazo, congelamiento de la inversin Chile: basado en el precio spot esperado por los prximos 4 aos ms un pricecap. Congelamiento de la inversin
Precio: Brasil
Precio: Chile
Precio: Chile Adicionalmente, en Chile el mecanismo de contratos con distribuidoras a precio de nudo, no transmita todos los costos de generacin al cliente final
Finalmente
La seal spot parece ser muy voltil para conformar un mix ptimo de tecnologas en el mercado de manera de dar los incentivos adecuados a la nueva inversin i.e., para los inversionistas es muy complicado determinar un timing ptimo de inversin en este contexto
Y de nuevo?...
Como asegurar capacidad suficiente y eficiente para abastecer la demanda?
Segunda Era de Reformas en LA
Varios pases se encuentran realizando ajustes a sus marcos regulatorios (manteniendo los aspectos positivos de la primera reforma) Ingredientes:
Contratos como herramientas de inducir nueva generacin (forward contracts + energy call options) Mecanismo de suficiencia y contratos de interconexiones con otros mercadosregionales Mejora del proceso de contratacin para asegurar expansin y suficiencia: licitaciones y subastas
Segunda Era de Reformas en LA
Ejemplos: Brasil, Chile, Colombia, Per, otros pases interesados Propuestas similares se han realizado en
Espaa, Turqua, PJM, California, New England
Subastas la solucin?
Los servicios de suministro de electricidad tienden a ser monopolios naturales La industria de generacin de energa elctrica se caracteriza por ser un oligopolio Hay barreras de entrada
Slo unas pocas empresas son responsables de la mayor parte de la Generacin Las economas de escala valores de las inversiones retorno inversin a largo plazo El conocimiento de las reglas del mercado
Hay posibilidades de establecer estrategias de cooperacin en los precios
Modelo de Cournot: modelo de oligopolio en el que una empresa determina su nivel de produccin antes de que otros lo hagan La compaa determina ex-ante cual ser el mximo a producir y se puede ajustar la cantidad a lo largo de la subasta, dependiendo del precio Expansin de Generacin de Energa en Brasil sera un modelo de Cournot
Dadas las caractersticas de oligopolio en la generacin de energa elctrica, lo que sera la ms eficiente para la negociacin de energa elctrica desde en la perspectiva del comprador?
SUBASTAS
Por qu utilizar las subastas de potencia comercial?

El mercado es la mejor manera de asignar recursos en entornos de libre competencia, teniendo en cuenta la necesidad de instituciones fuertes que rigen las reglas del juego para evitar los abusos de las empresas dominantes (Nuevo enfoque institucionalista, Douglas North) Los objetivos fijados por el comprador (subastas de compra) o el vendedor (subasta de ventas) se alcanzan de manera ms eficiente en comparacin con otros procesos de seleccin / negociacin. Maximizar los resultados: Subasta de Compra : precio ms bajo Subasta de Venta : precio ms alto
Tipos de Subastas Subasta inglesas tradicional: subasta en la que el vendedor solicita ofertas de alores ms altos (aumento de los precios). Quin ofrece el precio ms alto obtiene el producto, conocido como subasta de venta. Subasta holandesa: Subasta en la que el comprador solicita ofertas ms bajas para los vendedores (cada de los precios). Quin ofrece el precio ms bajo se vende el producto, conocido como subasta de compra. Subasta de oferta cerrada: Todas las ofertas se hacen simultneamente en sobres cerrados, y el ganador es el que ofrece la mejor propuesta.
Maldicin del Ganador Winners curse

Situacin en la que el ganador de la subasta se arrepiente despus de que el cierre de la negociacin: En una subasta de compra, por sub-valorar el producto y venderlo a un precio muy por debajo del precio de otros vendedores. En una subasta de venta, pagando un precio muy por encima del precio de otros compradores; Este fenmeno puede surgir con mayor facilidad:
primeras subastas de precio; subastas en el mercado con pocos datos e informacin sobre el producto, o Ventas datos de mercado que slo conocen los proponentes.
Elementos para la realizacin de una Subasta Subasta de Compra

Postor: Comprador Proponente: Vendedor Resultado esperado: precio ms bajo Los arranques de subasta inversa subasta con un precio mximo (mximo) que decae a lo largo de las rondas (Subasta a la baja)
Subasta de Venta:
Postor: Vendedor Oferente: Comprador Resultado esperado: precio ms elevado
Elementos para la realizacin de una Subasta

Productos
Participantes

Reglas
Estos tres elementos son los elementos bsicos necesarios para la realizacin de una subasta exitosa. Sin un diagnstico correcto / definicin de estos tres puntos, la participacin puede ser debilitada, la evaluacin y la formulacin de las ofertas se distorsione y los objetivos perseguidos en la subasta no se puede lograr.
Elementos para la realizacin de una Subasta

El producto debe estar bien definido:
licitante deber ser capaz de realizar sus estimaciones y estudios antes de formular sus ofertas; no debe haber ninguna ambigedad o incertidumbre en la presentacin de las ofertas; ofertas deben compararse equivalente - "naranja con naranja." ser claras; anticipar cada situacin que pueda ocurrir durante la subasta; definen lo que el subastador y los participantes pueden y no pueden hacer; informan cundo y qu se har de los datos y la informacin disponible; definir las sanciones por violacin o incumplimiento de las normas; ser compatible con el marco regulador. condiciones de competencia, por lo que es la competencia.
Las reglas deben:
Debe haber un nmero suficiente de participantes:
El ejemplo en Brasil Todos los consumidores deben estar 100% contratados (futuros o call options) y todos los contratos deben ser cubiertos con energa firme Discos participan de subastas anuales de contratos tanto para capacidad nueva como existente
Discos realizan su propia proyeccin de demanda para el contrato (no demanda optimista del gobierno) La demanda es agregada y se subasta con 1, 3 y 5 aos de anticipacin ( contratos de 5-15 aos) Los contrato son estandarizados (instrumentos financieros)
Grandes clientes (25% del mercado) deben permanecer 100% contratados, pero pueden contratar bilateralmente
La Nueva reforma en Brasil
Menor nfasis en el precio spot como seal de expansin Mayor nfasis en el mercado de contratos futuros para inducir entrada de nueva capacidad
Competir por el mercado en lugar de en el mercado
La Nueva reforma en Brasil: Conceptualizacin
Tipos de subastas de energa nueva Quin participa comprando: Distribuidores

Obligacin 100% Contratacin Declaracin slo necesidades Adquirir la energa pasiva en subasta
Ofertas: fuentes hidrulicas, trmicas y elicas

Hidrulico: Contrato con duracin de 30 aos Trmica: Contrato con 15 aos de duracin Elica: Contrato con duracin de 20 aos
Declaracin de la demanda adicional de los Distribuidores Suministro de energa y el precio, por acreditados vendedores (nuevas empresas) Definicin de los criterios para los vendedores tasa ms baja
Fuente: Sara Boro, Leiles de Energia no Mercado Brasileiro. CCEE, (2011)
Contratos Bilaterales de Largo Plazo
Declaracin de la demanda de las DISCOs (tarifa de repase limitada a 2% de la carga observada en A-5) Suministro de energa y el precio, por acreditados vendedores (nuevas empresas) Definicin de los criterios para los vendedores tasa ms baja
Contratos Bilaterales de Largo Plazo
Declaracin de la distribucin de la demanda (recontratacin) Oferta de Energa y Precio por los Vendedores (proveniente de emprendimiento existente)
Contratos Bilaterales de Largo Plazo (5-8 aos)
4 meses de anticipacin Aviso de compra por las DISCOs (hasta un lmite de 1% de la carga) Contratos bilaterales de ajuste (1-2 aos)
Estrategia dinmica de contratacin
T-5
T-4
T-3
T-2
T-1
Ilustracin
1era. Fase - Apertura
Ilustracin
1era. Fase Rueda 1 1. Insercin de ofertas: Los vendedores definen la cantidad de lotes que desean vender el conjunto de precio de la oferta por el sistema (PL1) En la primera ronda de licitacin debern cumplir acumulativamente, los lmites correspondientes: garantas financieras aportadas lastre disponibilidad para la venta Los lotes presentados para esta ronda sern considerado como lotes eliminados y ya no se pueden utilizar en una nueva oferta en las siguientes rondas
Ilustracin
1era. Fase Rueda 1 2-Procesamiento Como la cantidad total ofrecida era superior a la oferta de referencia, el sistema define: Nuevo Precio actual (PC2), donde PC2 = PL1 Nueva Oferta Precio (PL2), donde = PL2 (PC2-decremento)
Ilustracin
1era. Fase Rueda 2 1-Insercin de ofertas: Los vendedores definen la cantidad de lotes que desean vender el precio de licitacin fijado por el sistema (PL2) En la segunda ronda de la licitacin debe cumplir acumulativamente, los lmites correspondientes: garantas financieras aportadas; lastre disponibilidad para la venta; la suma de las porciones de su oferta vlida en la ronda anterior
Ilustracin
1era. Fase Rueda 2 2-Procesamiento Como la cantidad total ofrecida era superior a la oferta de referencia, el sistema define: Nuevo Precio actual (PC3), donde PC3 = PL2 Nueva Oferta Precio (PL3), donde = PL3 (PC3-decremento)
Ilustracin
1era. Fase Rueda 3 1-Insercin de ofertas: Los vendedores definen la cantidad de lotes que desean vender el precio de licitacin fijado por el sistema (PL3)
Ilustracin
1era. Fase Rueda 3 2-Procesamiento Como la cantidad total ofertada es inferior a la oferta de referencia, el sistema vuelve a la situacin al final de la ronda anterior y cierra la primera fase.
Ilustracin
Final de la 1era. Fase Con esto, se clasificarn a la segunda fase de las ofertas presentadas con precio de oferta igual al precio actual de la ltima ronda (PC3).
2da. Fase
Con esto, se clasificarn a la segunda fase de las ofertas presentadas con precio de oferta igual al precio actual de la ltima ronda (PC3).
2da. Fase
2-Procesamiento El sistema clasifica los lotes asociados al producto en orden creciente de precios.
2da. Fase
3-Resultado: Sern consideradas ganadores, total o parcialmente: Slo propuestas sobre la cantidad de lotes que cumplen a la cantidad demandada (Subastas de energa existente), o Todos los lotes del ltimo emprendimiento para completar la demanda, incluso en situaciones en las que existe una demanda original sobrecontratada (subastas de energa nueva).
Desafos para los participantes en Brasil
Las subastas establecen varios desafos para las distribuidoras, generadores y reguladores
Distribuidoras deben proyectar la demanda con alto nivel de incertidumbre Generadores deben optimizar las ofertas con el fin de maximizar utilidades (abastecimiento de combustible, niveles de contratacin, etc.) Reguladores deben prevenir cualquier comportamiento anticompetitivo durante la subasta
Resultado de Subastas de Emprendimientos Existentes
Resultado de Subastas de Nuevos Emprendimientos, Fuente Alternativa y Energa de Reserva
Energa Negociada - Subastas de Nuevos Emprendimientos
Energa Negociada - Subastas de Nuevos Emprendimientos
Precios de Energa de Nuevos Emprendimientos por Fuente
Total Negociado en las Subastas del Nuevo Modelo
Conclusiones
Las subastas son un movimiento positivo, ya que promueven la suficiencia del mercado de manera competitiva, no obstante se debe ser cauteloso con el diseo de la subasta, pues el resultado es altamente sensible a sta variable

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