Cmo se calcula la TIR?

El concepto de TIR puede parecer sencillo, pero el clculo puede ser bastante laborioso si no contamos con herramientas apropiadas, como un software de hoja de clculo o un programa personalizado de tipo financiero. Ejemplo: Consideremos una persona que va a montar un negocio que necesita una inversin inicial de 60.000 , y que luego va a tener unos gastos anuales de mantenimiento de 3.000 y unos ingresos anuales de 30.000 , durante 4 aos. Para facilitar los clculos, supongamos que los ingresos y los gastos se establecen al final del ao. El esquema de flujos sera el siguiente:

Para determinar la TIR de este proyecto de inversin, tenemos que ir probando con distintos tipos de inters hasta que la suma financiera de todos los capitales sea cero. Para sumar estos capitales de manera correcta, tenemos que desplazarlos hasta el mismo instante de tiempo, por ejemplo en 0. El siguiente cuadro nos muestra los resultados: Valor en 0 del valor neto con el tipo de inters: 5% -60.000 25.714 24.490 23.324 22.213 35.741 10% -60.000 24.545 22.314 20.285 18.441 25.586 20% -60.000 22.500 18.750 15.625 13.021 9.896 25% -60.000 21.600 17.280 13.824 11.059 3.763 28,49% -60.000 21.013 16.354 12.728 9.905 0

Ao Ingresos 0 1 2 3 4 0 30.000 30.000 30.000 30.000

Gastos 60.000 3.000 3.000 3.000 3.000

Valor neto (I-G) -60.000 27.000 27.000 27.000 27.000

SUMA TOTAL

Como vemos en el cuadro, se ha probado la suma financiera de ingresos y gastos hasta conseguir, con un tipo de inters anual de 28,49%, que la suma sea 0. Por tanto la TIR sera del 28,49%.

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lunes, 20 de agosto de 2012

Ejemplo de clculo del TIR como mtodo para valorar proyectos de inversin
Dada la dificultad que tiene el clculo del TIR de inversin para la valoracin de proyectos en este artculo propongo un ejemplo que ilustre los conceptos tericos expuestos anteriormente. Ejemplo: Supongamos los siguientes datos: A= 10.000, Q1= 11.000, Q2= 3.500 y Q3= 12.600, K= 20% y Valor residual= 1.200

Siendo: A= Coste de inversin inicial Qi= Flujos netos de caja, cash-flow, de cada ao del proyecto K= Tasa de actualizacin o tasa de descuento

Por lo tanto la frmula del Tir para este proyecto queda de la siguiente manera: 0=-10.000 + 11.000/(1+r) + 3.500/(1+r) + 12.600/(1+r) + 1.200/(1+r)
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Para calcular la r (TIR) sern necesario efectuar tres pasos:

1. Calcular la r de Schneider rs= (-10.000+11.000+3.500+12.600+1.200)/(1*11.000+2*3.500+3*12.600+3*1.200) rs= 0,308= 30,8% Esto es una aproximacin por defecto de forma que la r que buscamos es, con certeza, mayor que 30,8 %

2. Prueba y error. Se despeja el coste inicial 10.000 =11.000/(1+r) + 3.500/(1+r) + 12.600/(1+r) + 1.200/(1+r)
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Prueba y error consiste en sustituir, en la frmula, valores mayores que la rs para calcular la A que se obtendra con este %, hasta conseguir dos TIR uno que proporcione una A mayor y otro que la proporcione menor que la estimada para este proyecto, de forma que el coste inicial del proyecto quede acotado.

r0= 31% (Se calcula el valor del coste de inversin inicial con este valor de r sustituyendo en la frmula que acabamos de despejar) A0 =11.000/(1+0,31) + 3.500/(1+0,31) + 12.600/(1+0,31) + 1.200/(1+0,31) ; A0= 16.574,99 r1= 65% A1 =11.000/(1+0,65) + 3.500/(1+0,65) + 12.600/(1+0,65) + 1.200/(1+0,65) ; A1= 11.024,29 r2= 85% A2 =11.000/(1+0,85) + 3.500/(1+0,85) + 12.600/(1+0,85) + 1.200/(1+0,85) ; A2= 9.148,12 Como la A de nuestro proyecto tiene un valor de 10.000 euros, se encuentra entre A1 y A2 por lo tanto el TIR que buscamos est comprendido entre 65% y 85%
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3.Interpolacin.

Utilizando la regla de los tringulos rectngulos de sus lados proporcionales obtenemos lo siguiente: (A1 A2)/(A - A2)= (r2 r1)/(r2 - r); (11.024, 29 9.148,12)/(10.000 9.148,12)=(85 65)/(85 - r) Se despeja el valor de r y ya tenemos el TIR de este proyecto. r=75,91% , la rentabilidad mnima del proyecto con las condiciones dadas es de 75,9%

Por lo tanto, la rentabilidad relativa neta (r n) = r K = 75,91 20 = 55,91

Por lo tanto, como la rentabilidad relativa neta es positiva, esto quiere decir que la rentabilidad de este proyecto es mayor que el inters o rentabilidad media del mercado, por lo que el proyecto interesa llevarse a cabo.

Si quieres el artculo en formato PDF no tienes ms que pedrmelo a mi correo paolo.mercale@gmail.com