Bimbo Resporte Esp (1) 2010 Full

informe anual 2010
Contenido
Contenido
2. Grupo Bimbo Hoy 4. Grupo Datos Bimbo Relevantes 2. Hoy del ao 5. Informacin Financiera Sobresaliente 4. Datos Relevantes del Ao 6. Informacin Carta del Presidente Del Consejo de Administracin 5. Financiera Sobresaliente 8. Carta del Director General 6. Carta del Presidente Del Consejo de Administracin 12. Crear Vnculos Profundos 8. Carta del Director Generalcon los Consumidores 13. Estrategia Grupo Bimbo 12. Estrategia Grupo Bimbo 13. Innovar 13. Innovar 14. CrearVnculos Valor para los Clientes 14. Crear Profundos con los Consumidores 15. Construir Eficiencia y Economas de Escala 14. Crear Valor para los Clientes 15. Construir Eficiencia y Economas de Escala
16. Manejo Financiero Responsable 17.Manejo ManejoFinanciero AmbientalResponsable y Social Responsable 16. 18. Comit Directivo 17. Manejo Ambiental y Social Responsable 19.Comit Consejo de Administracin 18. Directivo 20. rganos Intermedios 19. Consejo de Administracin 20. Consejeros 20. rganos Intermedios 23.Perfil Consejo Consultivo 20. de Consejeros 24.Consejo Gobierno Corporativo 23. Consultivo 26. Informe de la Administracin y Anlisis de Resultados 24. Gobierno Corporativo 26. Informe de la Administracin y Anlisis de Resultados 31. Estados Financieros
Grupo Bimbo es una empresa global, lder en panificacin en Amrica y una de las ms importantes en la industria alimenticia a nivel mundial, generando ventas por $117,163 millones de pesos en 2010. Buscamos ser una empresa altamente productiva y plenamente humana, en la cual nuestra gente hace la diferencia todos los das.
Nuestra Misin Alimentar, Deleitar y Servir a Nuestro Mundo.
Nuestra Visin 2015 perfila lo que aspiramos a convertirnos en cinco aos, la mejor empresa de panificacin en el mundo y un lder en la industria alimenticia con base en estos cinco pilares estratgicos:
AA Marcas AA El
lderes y confiables para nuestros consumidores
proveedor preferido de nuestros clientes compaa innovadora que mira hacia el futuro empresa financieramente slida
AA Una AA Una AA Un
lugar extraordinario para trabajar
Informe Anual 2010 1
Grupo Bimbo
HOY
Mxico
Hechos y cifras* Ao de fundacin: 1945 Oficinas corporativas: Ciudad de Mxico Pases:17 Ingresos en 2010: $117,163 millones Marcas: Ms de 150 Principales categoras: Pan de caja, pan dulce, muffins, bollos, confitera, botanas saladas, tortillas de harina, tostadas Colaboradores en el mundo: Ms de 108,000 Plantas: 103 Rutas de distribucin: Ms de 41,000 Puntos de venta: Ms de 1.8 millones Clave de pizarra: BMV: BIMBO Capitalizacin de mercado (31/12/10): $123,964 millones Sitio web: www.grupobimbo.com
*Al 1 de marzo de 2011, a menos que se indique lo contrario
42 Plantas
T1 AA Lanzamiento de Sandwich Thins en Mxico AA Introduccin a nivel nacional de Pan Bimbo en Estados Unidos, lanzamiento de Bagel Thins AA Pago anticipado de $100 millones de dlares a la lnea revolvente
T2 Copa Mundial de Ftbol / La campaa Haz Sndwich fue el esfuerzo multimedia ms exitoso de Grupo Bimbo en Mxico. AA Anuncio de la adquisicin de Dulces Vero en Mxico (concluida en diciembre) AA Colocacin de ttulos de deuda por $800 millones de dlares en el mercado internacional
AA
China
2 Plantas
Centro y Sudamrica
25 Plantas
Estados Unidos
34 Plantas
T3 AA Inicio de la expansin en Shanghai, China AA Inicio de operaciones en la nueva planta en Belo Horizonte, Brasil AA Inicio de la expansin en la red de distribucin en Latinoamrica
T4 Anuncio de la adquisicin de North American Fresh Bakery de Sara Lee en EUA (se espera cerrar la operacin para el primer semestre de 2011) AA Inicio de la construccin del parque elico ms grande de la industria alimenticia a nivel mundial AA Lanzamiento de Visin 2015 y nueva Misin
AA
Datos
relevantes del ao
AA Las
ventas consolidadas se incrementaron 0.7% en un entorno econmico difcil.

Ventas netas
(millones de pesos)
116,353 82,317 72,294 66,836
117,163
AA El
crecimiento de los volmenes estuvo respaldado por el fortalecimiento de marcas, la innovacin en productos, una vigorosa actividad promocional y una mayor penetracin de mercado.
2006
2007
2008
2009
2010
AA A
Utilidad despus de gastos generales
pesar de la presin de los costos, tanto el margen despus de gastos generales como el margen UAFIDA registraron una disminucin de menos de 1 punto porcentual.
(millones de pesos)
12,054
11,393
AA La
fuerte generacin de efectivo y los pagos de deuda, junto con vencimientos ms largos, contribuyeron a mejorar las razones de apalancamiento, fortaleciendo el perfil financiero.
7,328 6,408 6,091
2006
2007
2008
2009
2010
AA La
Utilidad neta mayoritaria
estratgica adquisicin de North American Fresh Bakery de Sara Lee, cuyo cierre se espera para el primer semestre de 2011, fortalecer y ampliar significativamente el negocio de Estados Unidos. parte de la estrategia central del negocio se sumaron los esfuerzos en materia de sustentabilidad a travs de programas en la cadena de suministro, un proyecto de energa renovable y un fuerte enfoque en seguridad, entre otras iniciativas.
(millones de pesos)
5,956 4,320
5,395
AA Como
3,681
3,811
2006
2007
2008
2009
2010
La informacin presentada de los aos 2008, 2009 y 2010 incluye saldos y transacciones de pesos de diferente poder adquisitivo. La informacin de los aos 2006 y 2007 est presentada en pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2007.
4 Grupo Bimbo
Informacin
financiera sobresaliente

Ventas Netas1 Mxico Estados Unidos Latinoamrica Utilidad despus de gastos generales1 Mxico Estados Unidos Latinoamrica Utilidad neta Utilidad neta mayoritaria Activos totales Pasivos totales Capital Contable Valor en libros por accin2 Utilidad neta por accin2 Deuda Neta / UAFIDA Deuda Neta / Capital Contable ROA ROE
1 2
2010
2009
% de variacin
0.7% 4.5% -4.0% 4.4% -5.5% 6.9% -12.3% n.a. -8.8% -9.4% -0.6% -7.1% 8.7% 9.0%
117,163 116,353 57,870 47,875 14,207 11,393 8,013 3,738 -340 5,544 5,395 99,069 54,532 44,537 37.17 55,388 49,850 13,606 12,054 7,499 4,261 301 6,081 5,956 99,666 58,709 40,957 34.11
4.59 5.07 -9.4% 1.93 0.67 5.6% 12.4% 2.01 0.78 6.1% 14.8%
Cifras expresadas en millones de pesos nominales. Las cifras consolidadas excluyen las operaciones entre las regiones. Informacin en pesos mexicanos sobre la base del nmero de acciones en circulacin, 1,175,800,000 para 2009 y 2010.
12%
4%
acTIVOS TOTALES
16% 34%
VENTAS NETAS
47%
62%
UAFIDA
41%
34%
50%
Mxico
Estados Unidos
Latinoamrica
Carta del
PRESIDENTE DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIN

Tengo el gusto de informar a ustedes los resultados del ejercicio 2010 de nuestro Grupo. Aunque no podemos hablar de muy buenos resultados, debido a causas especiales, todas las organizaciones crecieron contra el ao anterior con excepcin de Sudamrica que qued en los mismos niveles. Los resultados no han sido mejores debido a una serie de movimientos extraordinarios que afectaron los resultados tanto operativos como no operativos, siendo los principales los efectos de valuacin del tipo de cambio, un ajuste importante al fondo de contingencias laborales de Brasil y los gastos y comisiones para la adquisicin de la divisin de panificacin de Sara Lee en los EE.UU. En tiempos que todos reconocemos como difciles, por la crisis mundial, los precios de los commodities, variaciones del tipo de cambio, fenmenos meteorolgicos y otros tambin de carcter negativo, pudimos ser rentables, crecer y mantener una slida posicin financiera y competitiva. Considero que esto se debe en gran parte a una direccin dinmica, flexible que nos ha llevado a la modernizacin y adecuacin de las nuevas necesidades y oportunidades haciendo patente que la visin, la profundidad y la velocidad con que la administracin lleva a cabo sus operaciones han sido la garanta para el desarrollo acelerado y la alta competitividad del Grupo. Los resultados son como sigue: Ventas $117,163 millones de pesos, 0.7% sobre 2009. Utilidad Neta Mayoritaria $5,395 millones de pesos, 9.4% inferior a 2009. En el ao se llevaron a cabo tres adquisiciones estratgicas: Dulces Vero en Jalisco, Mxico, Jin Hong Wei en China y Bimar Foods en los EE.UU.
6 Grupo Bimbo
Un evento de gran importancia fueron las negociaciones para finalmente adquirir la empresa panificadora Sara Lee en los EE.UU, transaccin que se finiquitar en el 2011. Debo reconocer que en este ao se requiri de un intenso trabajo para el Consejo que me honro en presidir y en particular para los comits involucrados en el rea de adquisiciones y la Direccin de Finanzas. A todos sus integrantes les agradecemos su entrega y esfuerzos y los felicitamos por sus exitosas realizaciones. No obstante haber alcanzado el objetivo de ser la empresa panificadora ms grande del mundo y de ser nmero uno en casi todos los pases en que operamos, se tienen ambiciosos objetivos de crecimiento en otras latitudes y se cuenta con la solidez financiera necesaria para emprenderlos. Considero que esta visin de seguir creciendo, tal como se ha venido haciendo ao con ao en los ltimos 65 aos, es una caracterstica fundamental del Grupo. Nunca se ha pensado ni se ve como posible el que se frene el crecimiento o se quiera simplemente operar lo ya existente. En otro orden de cosas, vemos con profunda satisfaccin que nuestra firme decisin de apoyar el cuidado del medio ambiente, se est materializando en la opcin por la generacin de Energa Elica que prcticamente cubra el consumo de energa elctrica en nuestras plantas de Mxico. El Proyecto de Piedra Larga en Oaxaca, est en marcha y esperamos que est funcionando para el mes de noviembre de 2011. Un importante aspecto de nuestras operaciones es lo referente a las relaciones laborales. Es por ello que me complace informar que durante el ejercicio no se present ningn problema serio y que por lo contrario, hemos recibido constancia de la satisfaccin de nuestro personal de parte de las representaciones sindicales de Mxico.
Estas relaciones en otros pases, por razn de menor antigedad y de tipo cultural, siendo en su mayora muy buenas, son todava un rea de oportunidad en la que se est trabajando arduamente. Por otra parte, les informo que durante el ao 2010, el Fondo de Recompra de Acciones del Grupo no realiz operacin alguna. Asimismo, informo que el Consejo de Administracin aprob la gestin de la administracin por el ejercicio que concluye, as como el Informe del Consejo de Administracin. La aprobacin del Consejo, se basa en el dictamen de nuestros auditores y el Consejo estima que los estados financieros del Grupo fueron preparados de conformidad con las Normas de Informacin Financiera Mexicanas, las polticas y criterios contables fueron aplicados de manera consistente y de manera adecuada a las circunstancias del Grupo, y que la informacin financiera refleja de manera razonable la situacin financiera y resultados de la sociedad. Al igual que en el pasado, junto con este informe, presentamos a la Asamblea, los informes del Comit de Auditora, del Comit de Prcticas Societarias, del Director General, as como un informe sobre el cumplimiento de obligaciones fiscales y otras sobre las principales polticas y criterios contables y de informacin seguida en la preparacin de la informacin financiera de la sociedad. Deseo agradecer, como en aos anteriores, los esfuerzos de la direccin, de todos los compaeros trabajadores, de los sindicatos y el apoyo de los seores accionistas.
Roberto Servitje S. Presidente del Consejo de Administracin
Carta del
Director General
En el ao 2010 atravesamos por una prolongada y difcil recesin global, la cual impact a Grupo Bimbo. Si bien logramos crecimiento en los volmenes, una mayor penetracin de mercado y una saludable situacin financiera, los resultados obtenidos en este ejercicio se situaron por debajo de los niveles esperados. Sin embargo, es importante destacar que, a pesar de haber alcanzado niveles de utilidad inferiores a los del ao anterior, fue el segundo mejor de nuestra historia, despus de 2009. El 2010 nos enfrent a diversos retos: el poder adquisitivo de la poblacin estuvo ms limitado, lo que ejerci presin sobre el consumo y los precios, una mayor valuacin del peso mexicano tuvo un impacto en las ventas denominadas en dlares y los costos de las materias primas, particularmente el trigo, se elevaron notablemente en los ltimos meses del ao. Asimismo, padecimos los efectos de un huracn en el sureste de Mxico, el cual afect a ms de dos mil de nuestros clientes, oblig a cerrar una importante planta durante tres semanas y puso en riesgo dos centros de distribucin. De igual forma, los sismos en Chile y Mexicali daaron nuestras instalaciones de produccin y afectaron nuestras operaciones. Desempeo financiero Las ventas netas ascendieron a $117,163 millones de pesos, 0.7% ms que en 2009. En Mxico, el crecimiento de 4.5% fue impulsado por un incremento en los volmenes, resultado de una modesta recuperacin, y una fuerte actividad promocional. En Estados Unidos, las ventas en trminos de dlares aumentaron 2.0%, debido a que el crecimiento de los volmenes contrarrest los precios ms bajos; sin embargo, las ventas disminuyeron 4.0% en trminos de pesos mexicanos durante el ao. En Latinoamrica, la expansin en la red de distribucin, junto con la incorporacin de nuevos clientes y un importante crecimiento en mercados como
8 Grupo Bimbo
Brasil y Chile, derivaron en un incremento de 4.4% en las ventas. Aunque los precios de los commodities comenzaron a elevarse en el segundo semestre del ao, el margen bruto consolidado permaneci estable. La utilidad despus de gastos generales disminuy 5.5%, a $11,393 millones de pesos, mientras que la utilidad neta mayoritaria, $5,395 millones de pesos, registr una reduccin de 9.4% en comparacin con el ao anterior. Nuestro balance general permanece muy saludable. Hemos trabajado arduamente para alcanzar un perfil de amortizaciones de largo plazo alineado con la generacin esperada de flujos de efectivo. Para lograr ese objetivo, asignamos buena parte de nuestro flujo libre de efectivo para cumplir con nuestras obligaciones y, en algunos casos, liquidar obligaciones por anticipado. En 2010 amortizamos $300 millones de dlares en crditos y realizamos un prepago de $800 millones de dlares de deuda con vencimiento en 2012, utilizando los recursos obtenidos a travs de la emisin de bonos en el mercado internacional. La deuda total del ao fue de $33,210 millones de pesos, contra $36,740 millones de pesos en 2009; el vencimiento promedio de nuestras obligaciones es ahora de 5.3 aos, en comparacin con 3.2 aos en el ao anterior. Y la relacin de deuda total a UAFIDA se ubica convenientemente en 2.1 veces. Acontecimientos relevantes en el ao Con nuestro enfoque en la ejecucin se registraron varios acontecimientos importantes en el ao, entre los cuales destacan:
AA
Exitosos lanzamientos de nuevos productos, incluyendo Pan Bimbo y Bagel Thins en Estados Unidos, galletas tostadas Crocantssimo en Brasil, productos de maz horneado en Mxico y una gama de productos a base de trigo en China. AA Adquisiciones estratgicas adicionales, tales como Dulces Vero, empresa de confitera lder en Mxico, Jin Hong Wei, en China, fabricante de productos horneados estilo chino y occidental, y Bimar Foods en Estados Unidos. En 2011 se vern los beneficios completos de estas operaciones.
AA
Cerramos 2010 con dos significativos acontecimientos que contribuirn al crecimiento y la sustentabilidad de la compaa en el futuro: En primer lugar, anunciamos la adquisicin del negocio de panificacin de Sara Lee en Estados Unidos. Adems de contar con una familia de marcas emblemticas, este negocio representa una gran oportunidad para fortalecer nuestras operaciones en Estados Unidos, que de este modo generarn aproximadamente la mitad de las ventas del Grupo. Los negocios combinados son altamente complementarios en trminos de lneas de productos y presencia geogrfica, al tiempo que nos proporcionarn una verdadera plataforma nacional de manufactura y distribucin. Asimismo, la operacin combinada nos permitir servir a nuestros clientes de una manera ms eficiente. A tan slo dos aos de haber adquirido BBU East, nos sentimos especialmente orgullosos al sabernos preparados para avanzar hacia esta nueva etapa de crecimiento. En lo inmediato, el enfoque estar en el proceso de integracin. Para 2013 esperamos ver el comienzo de las sinergias y, a partir de ese momento, una mejora gradual pero considerable en los resultados de operacin. Tenemos el propsito de invertir ms de mil millones de dlares en los prximos cinco aos para crear unas plataformas de manufactura y servicio modernas y eficientes, lo que incluir nuevas panificadoras y la actualizacin de las instalaciones existentes. Esperamos darles la bienvenida a los ms de 13,000 colaboradores de Sara Lee dentro del equipo de Grupo Bimbo.
El significativo crecimiento de los puntos de venta y en la penetracin de mercado ayud a contrarrestar el contexto de consumo desfavorable, para lo cual se hicieron importantes esfuerzos de promocin, adems de que asumimos el compromiso de ofrecer mayor valor al consumidor. De un ao a otro se registraron mayores volmenes en todas las regiones y crecimientos de dos dgitos en mercados como Brasil y Chile.
(millones de pesos)
ventas netas
116,353
117,163
2009
2010
El segundo acontecimiento fue la firma de un acuerdo de abastecimiento a largo plazo para obtener electricidad de un parque elico con una potencia instalada de 90 MW. Construido por Renovalia Energy en el estado de Oaxaca, este parque elico generar casi el 100% de la electricidad requerida por las plantas de Grupo Bimbo en Mxico. Adems, a partir del inicio de operaciones, previsto para finales de 2011, este proyecto de energa renovable ser el ms grande del mundo dentro de la industria alimenticia. Dichas instalaciones no slo reducirn nuestra huella ambiental y convertirn alrededor de 50% de nuestro consumo de electricidad global en fuentes renovables, sino que tambin disminuirn la volatilidad en nuestros costos de energa. Construyendo una empresa sustentable Este tipo de proyectos revela nuestro concepto de sustentabilidad. Se trata de hacer el bien y hacer las cosas bien, generando resultados de negocio tangibles hoy y un mundo mejor en el futuro para todos. La sustentabilidad en el largo plazo requiere de una robusta estructura de manejo de riesgos, relaciones mutuamente benficas con nuestros proveedores y clientes, as como ser tica, social y ambientalmente responsables. Con tal finalidad, estamos haciendo importantes progresos en una serie de iniciativas y, aunque an hay mucho por hacer, este es un buen comienzo. En los ltimos 18 meses hemos centrado parte de nuestros esfuerzos en la seguridad, lo que ha dado como resultado mejoras en los ndices de accidentabilidad y una disminucin en el ausentismo por lesiones. Sin contar los obvios beneficios financieros, esto convierte a Grupo Bimbo en un mejor lugar para trabajar y reconoce con el ms alto valor a nuestros colaboradores. Asimismo, las reformulaciones de productos y la actuacin responsable en lo relativo a mercadotecnia y publicidad, hacen que seamos un aliado confiable para el bienestar del consumidor. Somos la primera
(millones de pesos)
UTILIDAD DESPuS DE GASTOS GENERALES
12,054
11,393
2009
2010
UTILIDAD NETA MAYORITARIA
(millones de pesos)
5,956
5,395
2009
2010
10 Grupo Bimbo
empresa en Mxico que limita su publicidad dirigida a menores de 12 aos y este ao introdujimos al frente de los empaques el contenido calrico de los productos vendidos en Mxico y Latinoamrica. Hay muchos ejemplos de nuestros esfuerzos para reducir el consumo de energa y agua, minimizar los residuos, controlar las emisiones y mejorar la calidad de vida de nuestros colaboradores y las comunidades donde operamos. Para conocer la gama completa de iniciativas de Grupo Bimbo a este respecto, los invito a leer nuestro Informe de Responsabilidad Social y Sustentabilidad. Quisiera agregar que no estamos buscando una ventaja competitiva con nuestro compromiso ambiental. Por el contrario, esperamos compartir nuestros proyectos y resultados positivos con el propsito de que todas las empresas puedan emprender tales esfuerzos. De hecho, hemos comenzado a compartir nuestras mejores prcticas con clientes y proveedores. Perspectivas Me siento confiado acerca del futuro de nuestros mercados y de nuestro potencial para crecer en el largo plazo. Despus de dos aos de inestabilidad econmica por los que atravesamos, veo una mejora en el ritmo de recuperacin para 2011, si bien es probable que los precios de los commodities continen escalando y el entorno competitivo siga siendo retador. Una prioridad fundamental ser la integracin con disciplina de la divisin de panificacin de Sara Lee en Estados Unidos, una vez que la operacin se apruebe y concluya. En mercados como Brasil y China estamos invirtiendo en una slida expansin orgnica, en tanto que seguiremos incorporando clientes en toda Latinoamrica, mejorando la productividad de las rutas y enfocndonos en la ejecucin en los puntos de venta. En todas las regiones concentraremos nuestros
esfuerzos para ofrecer valor a los consumidores y apoyar el desarrollo de marcas a travs de la innovacin. En toda la organizacin estamos trabajando para estandarizar los procesos de operacin en trminos de manejo de la cadena de suministro, seguridad alimenticia, control de calidad, capacitacin y desarrollo, mantenimiento y sustentabilidad. En ltima instancia, stas son inversiones en productividad, calidad y excelencia que nos ayudarn a intensificar nuestra misin de alimentar, deleitar y servir a nuestro mundo. La dedicacin y el arduo trabajo de nuestros ms de 108,000 colaboradores alrededor del mundo harn que esto sea posible. Son ellos quienes marcan la diferencia cotidianamente, y yo me siento muy honrado y agradecido por sus contribuciones. Quisiera hacer extensivo mi agradecimiento a nuestros clientes, consumidores, proveedores e inversionistas por depositar su confianza en nuestra compaa. Atentamente,
Daniel Servitje Director General
Estrategia
Grupo Bimbo
Con la finalidad de convertirnos en la empresa que deseamos para 2015, debemos ejecutar una estrategia integral en armona con la dinmica de cada uno de los mercados en los que operamos. Nuestra estrategia consiste en:
Innovar Ser social y ambientalmente responsables
Crear vnculos profundos con los consumidores
Tener un manejo financiero responsable Construir eficiencia y economas de escala
Crear valor para los clientes
12 Grupo Bimbo
InNovaR
Innovamos para satisfacer los gustos de los consumidores y, como parte de nuestra responsabilidad social con ellos, mejoramos al mismo tiempo el valor nutricional de nuestro portafolio de productos. Los equipos de Investigacin y Desarrollo realizan innovaciones en diferentes reas, tales como empaque, tecnologa, materiales y procesos. Contamos con seis Institutos de Innovacin y Nutricin en el continente americano, los cuales trabajan de manera estrecha con aliados estratgicos de la industria y la academia. Entre los acontecimientos ms relevantes de 2010 destacan: reconocimiento del Whole Grains Council por introducir al mercado el mayor nmero de productos con granos enteros; reduccin del contenido de sodio en productos como pan y botanas en numerosas marcas y pases, como parte de un plan a largo plazo, y reduccin inicial de grasas saturadas, luego de la exitosa eliminacin de grasas trans en la mayora de nuestras categoras. En cuanto a los empaques sustentables estamos trabajando en un plan a cinco aos para implementar bolsas ms delgadas de polietileno y polipropileno oxo-degradables para categoras como pan blanco e integral, bollos, tortillas, galletas y pasteles. Estos empaques sern introducidos a principios de 2011 y reducirn el material utilizado potencialmente por ms de 500 toneladas anuales.
AA
Ms de 300 productos con granos enteros en el mercado durante 2010, incluyendo pan, tortillas, galletas, etc., todos ellos avalados con el sello del Whole Grains Council. Lanzamiento de productos con granos enteros por primera vez en pases como China.
AA
Reduccin de 20 a 30% del contenido de sal utilizado en los principales productos en Mxico, Estados Unidos y Sudamrica (por ejemplo, Pan Blanco Bimbo, Pan Oroweat, Takis Huakamole, Chips Sal, Pan Pullman, etc.).
AA
Reduccin de hasta 50% del contenido de cidos grasos saturados en botanas bajo la marca Barcel en Mxico.
Crear vnculos profundos
con los consumidores

El valor de marca (brand equity) est basado en un entendimiento profundo de los gustos, preferencias y actitudes de los consumidores, as como en la capacidad de crear con ellos una conexin emocional duradera a travs de la calidad y la consistencia. Hemos alcanzado una posicin de liderazgo en mltiples categoras y mercados al desarrollar productos nicos y diferenciados, adems de impulsar nuestras marcas como una plataforma para la innovacin. Nuestra estrategia de desarrollo de productos y marcas considera las necesidades especficas de los consumidores dentro de una gama de segmentos sociales y demogrficos para cada mercado. Vemos ms potencial de crecimiento en nuevas oportunidades de consumo a lo largo del da y en categoras con poca penetracin.
Estados Unidos #1 en panes premium #1 en English muffins #1 en portafolio de marcas hispanas Slidas marcas regionales Centro y Sudamrica #1 en productos de panificacin empacados en 13 pases #2 en Argentina Mxico #1 en productos de panificacin empacados #1 en cadena de pasteleras al menudeo #2 en galletas dulces y saladas #2 en botanas saladas #2 en confitera China Pionero en productos de panificacin empacados en Beijing y Tianjin, con expansin a otras ciudades clave
Crear valor
para los clientes

Damos servicio a ms de 1.8 millones de puntos de venta en todos nuestros mercados. Nos comprometemos a mantener surtidos sus anaqueles con productos frescos que demandan sus clientes.
Para garantizar que nuestros productos lleguen al mercado nos apoyamos en ms de 41,000 rutas de distribucin y 1,000 centros de distribucin. Ser el proveedor preferido de nuestros clientes requiere un enfoque de colaboracin basado en la creacin de valor, en trminos de la optimizacin del portafolio y una ejecucin sobresaliente en los puntos de venta. En 2010 incorporamos ms de 100,000 nuevos clientes y comenzamos la reestructura de las cuentas nacionales para mejorar el servicio a estos clientes clave.
14 Grupo Bimbo
Construir eficiencia
y economas de escala
El crecimiento de la compaa ha generado importantes economas de escala en la produccin y la distribucin. Buscamos fortalecer la rentabilidad a travs de una mayor eficiencia.
En 2010, lo anterior incluy optimizar la capacidad en las plantas, las lneas de produccin y la red de distribucin; impulsar los servicios compartidos y el software empresarial para minimizar gastos y facilitar una rpida toma de decisiones, y fortalecer la metodologa Kaizen mediante la cual los colaboradores logran mejorar la productividad.
Manejo financiero
responsable
Nuestras prcticas financieras incluyen un estricto manejo financiero, disciplina en las inversiones en activos, mejoras continuas a la estructura de costos y el compromiso de mantener un balance general sano. Buscamos reducir la volatilidad de los costos de las materias primas y del tipo de cambio. Hemos demostrado que un vigoroso enfoque en la ejecucin operativa y la disciplina en la integracin de las adquisiciones puede ayudar a tener un flujo libre de efectivo slido y estable. Los recursos generados internamente contribuyeron con $300 millones de dlares para el pago de deuda en 2010. En el ao logramos importantes avances para incrementar nuestra flexibilidad financiera mediante la ampliacin del vencimiento promedio de nuestra deuda de 3.2 aos a 5.3 aos,
al que alineamos con el flujo libre de efectivo esperado en trminos tanto de divisas como de vencimientos. Lo anterior estuvo respaldado por los $800 millones de dlares en bonos globales emitidos este ao, nuestra primera oferta global, la cual result tener una fuerte demanda en Estados Unidos y Europa. Hemos logrado disminuir rpidamente nuestro nivel de apalancamiento a partir del financiamiento para la adquisicin de BBU East, incluyendo $300 millones de dlares de crditos amortizados en 2010 a travs de recursos en efectivo. Esperamos permanecer dentro de nuestro rango de apalancamiento objetivo una vez cerrada la adquisicin del negocio de panificacin en Estados Unidos de Sara Lee en 2011.
16 Grupo Bimbo
Manejo ambiental y
SOCIAL RESPONSABLE
Los esfuerzos de sustentabilidad de Grupo Bimbo surgen de una conviccin: no existe conflicto alguno entre hacer las cosas bien (impacto financiero) y hacer el bien (impacto social y ambiental).
Por el contrario, dichos esfuerzos producen a menudo significativos beneficios al negocio: una mejor seguridad reduce los costos de nuestras obligaciones laborales; menos empaques representan una disminucin de materiales y costos de transporte, y la conservacin de los recursos mejora la eficiencia. Nuestros esfuerzos de sustentabilidad son ejecutados por diferentes reas y en todas las marcas. Entre las principales iniciativas y resultados en 2010 se incluyen: Mejora significativa en los ndices de seguridad. Inclusin de proveedores y clientes en nuestra cadena de suministro de sustentabilidad; el objetivo es reducir la emisin de carbono colectiva y mejorar el desempeo en el campo de la responsabilidad social. AA Introduccin de un etiquetado frontal en empaques con caloras e iniciativas como GDA (Guideline Daily Amounts). AA Slido apoyo a favor de la energa renovable con la firma de un acuerdo de abastecimiento a largo plazo para obtener electricidad a partir de un proyecto elico actualmente en construccin. Las instalaciones abastecern de energa a casi todas las plantas de Grupo Bimbo en Mxico.
AA AA
Informe de responsabilidad social/sustentabilidad 2010
Para conocer la gama completa de iniciativas, lo invitamos a leer nuestro Informe de Responsabilidad Social y Sustentabilidad 2010.
Comit
Directivo
Daniel Servitje Montull Director General de Grupo Bimbo
Ingres a Grupo Bimbo en 1978, estudi Licenciatura en Administracin de Empresas y obtuvo el grado de MBA en la Universidad de Stanford, EUA. Forma parte del Consejo de Administracin de Coca-Cola FEMSA, Grupo Financiero Banamex, The Consumer Goods Forum y de Grocery Manufacturers of America en EUA.
Alberto Daz Rodrguez Director General de Organizacin Latinoamrica

Ingres a Grupo Bimbo en 1999. Es Ingeniero Industrial con Master en Gerencia de la Universidad de Miami y graduado en Executive Program de la Universidad de Stanford, EUA.
Pablo Elizondo Huerta Director General Adjunto de Grupo Bimbo

Ingres a Grupo Bimbo en 1977, estudi Ingeniera Qumica. Curs el Advanced Management Program en Harvard Business School.
Guillermo Quiroz Abed Director Corporativo de Administracin y Finanzas de Grupo Bimbo

Ingres a Grupo Bimbo en 1999. Estudi la carrera de Actuara y cuenta con una maestra en Direccin de Empresas por el IPADE. Es miembro del Consejo de Administracin de Grupo Altex y Fincomn.
Javier Augusto Gonzlez Franco Director General de Bimbo S.A. de C.V.

Ingres a Grupo Bimbo en 1977, posee el ttulo de Ingeniero Qumico y cuenta con una maestra en Administracin de Negocios en la Universidad Diego Portales, Chile; Advanced Management Program en la Universidad Harvard Business School y el Breakthrough Program en el IMD, Suiza. Es Presidente de ConMxico ( Consejo Mexicano de la Industria de Productos de Consumo, A.C.) desde el ao 2009.
Javier Milln Dehesa Director Corporativo de Personal y Relaciones de Grupo Bimbo

Ingres a Grupo Bimbo en 1977. Estudi las carreras de Filosofa y Administracin de Empresas. Pertenece al Consejo Directivo de AMEDIRH. Es Presidente de Reforestamos Mxico, A.C.
Reynaldo Reyna Rodrguez Director General de Informacin y Anlisis Estratgico

Ingres a Grupo Bimbo en 2001, estudi la carrera de Ingeniera Industrial y de Sistemas y termin su maestra en Investigacin de Operaciones y Finanzas en la Universidad de Wharton, EUA.
Gary Prince Director General de Bimbo Bakeries USA

Ingres a Grupo Bimbo en 2009. Experiencia de ms de 35 aos en la industria de la panificacin. Actualmente participa en el Consejo Directivo de la Asociacin de Panaderos de Amrica y tambin es miembro de la Junta Students in Free Enterprise, Inc..
Gabino Gmez Carbajal Director General de Organizacin Barcel S.A. de C.V.

Ingres a Grupo Bimbo en 1981. Estudi la carrera de Licenciado en Mercadotecnia. Estudi la Maestra en Administracin de Empresas en la Universidad de Miami. Pertenece al Consejo Directivo de ConMxico y es miembro de Food Group.
18 Grupo Bimbo
Consejo
de administraciN
Consejeros Propietarios Presidente Propietario Roberto Servitje Sendra Presidente Suplente Daniel Servitje Montull Secretario Propietario Luis Miguel Briola Clment Secretario Suplente Pedro Pablo Barragn Barragn Roberto Servitje Sendra Henry Davis Signoret Jos Antonio Fernndez Carbajal Arturo Fernndez Prez Ricardo Guajardo Touch Agustn Irurita Prez Luis Jorba Servitje Mauricio Jorba Servitje Francisco Laresgoiti Hernndez Nicols Mariscal Servitje Jos Ignacio Mariscal Torroella Mara Isabel Mata Torrallardona Ral Obregn del Corral Roberto Quiroz Montero Alexis E. Rovzar de la Torre Lorenzo Sendra Mata Daniel Servitje Montull
Consejeros Suplentes Jaime Chico Pardo Paul Davis Carstens Federico Reyes Garca Alejandro Hernndez Delgado Francisco Zambrano Rodrguez Guillermo Irurita Piero Mireya Jorba Aliacar Ramn Pedroza Melendez Mara del Pilar Mariscal Servitje Guillermo Lerdo de Tejada Servitje Ral Obregn Servitje Javier de Pedro Espnola Francisco Laresgoiti Servitje Rosa Mara Mata Torrallardona Vicente Corta Fernndez Jorge Sendra Mata Pablo Elizondo Huerta
I I I I I
I
I Independiente
RGANOS INTERMEDIOS
Comit de Auditora
Presidente
Comit de Prcticas Societarias

Presidente
Henry Davis Signoret Arturo Fernndez Prez Agustn Irurita Prez Alexis E. Rovzar de la Torre
Secretario
Ricardo Guajardo Touch Henry Davis Signoret Jos Antonio Fernndez Carbajal
Secretario
Guillermo Snchez Arrieta Comit de Evaluacin y Resultados

Presidente
Luis Miguel Briola Clment Comit de Finanzas y Planeacin

Presidente
Ral Obregn del Corral Javier De Pedro Espnola Jos Antonio Fernndez Carbajal Roberto Quiroz Montero Daniel Servitje Montull Roberto Servitje Sendra
Secretario
Jos Ignacio Mariscal Torroella Ricardo Guajardo Touch Mauricio Jorba Servitje Ral Obregn del Corral Lorenzo Sendra Mata Daniel Servitje Montull Guillermo Quiroz Abed
Secretario
Javier Milln Dehesa
Luis F. Sampson Riquelme
perfil de Consejeros
Roberto Servitje Sendra Presidente del Consejo de Administracin de Grupo Bimbo Miembro del Consejo de Administracin de: Fomento Econmico Mexicano S.A.B. de C.V. Chrysler de Mxico SA de CV Grupo Altex, S.A de C.V. Escuela Bancaria y Comercial Memorial Hermann International Advisory Board (Houston, Texas) Grupo Aeroportuario del Sureste, S.A.B de C.V. Henry Davis Signoret Presidente de Promotora DAC, S.A. Miembro del Consejo de: Grupo Financiero IXE, S.A. de C.V. Kansas City Southern Telefnica Mviles Mxico, S.A. de C.V. Afianzadora Aserta Insurgentes, S.A. Jos Antonio Fernndez Carbajal Presidente del Consejo y Director General de Fomento Econmico Mexicano S.A.B. de C.V. Presidente del Consejo de Coca-Cola FEMSA S.A.B. de C.V. Presidente de la Fundacin FEMSA Presidente de la US-Mexico Foundation Co-Presidente del Consejo de Woodrow Wilson Center Mexico Institute Vicepresidente del Consejo del Instituto Tecnolgico y de Estudios Superiores de Monterrey Miembro del Consejo de: Grupo Financiero BBVA Bancomer Industrias Peoles S.A.B. de C.V. Grupo Televisa Volaris Xignux, S.A. de C.V. Cemex, S.A.B. de C.V.
20 Grupo Bimbo
Ral Obregn del Corral Alianzas, Estrategia y Gobierno Corporativo, S.C., Socio Director. Proxy Gobernanza Corporativa, Afiliado. Miembro de los Consejos de Administracin de: Grupo Palacio de Hierro, S.A.B. de C.V. Invermat, S.A. de C.V. Comercializadora Crculo CCK, S.A. de C.V. Altamira Unin de Crdito S.A. de C.V. Fondo Nacional de Infraestructura, miembro independiente del sub-comit de evaluacin y financiamiento. Instituto Autnomo de Mxico, miembro de la Junta de Gobierno. Consejero suplente y miembro del comit de auditora y prcticas societarias de: Industrias Peoles S.A.B. de C.V. Grupo Nacional Provincial S.A.B. de C.V. Nicols Mariscal Servitje Director General de Grupo MARHNOS Miembro del Consejo de la Fundacin Mexicana para el Desarrollo Rural, A.C. Miembro del Consejo del Urban Land Institute - Mxico Ricardo Guajardo Touch Miembro del Consejo de: Grupo Financiero BBVA Bancomer Instituto Tecnolgico y de Estudios Superiores de Monterrey Grupo Fomento Econmico Mexicano S.A.B. de C.V. Coca-Cola FEMSA S.A.B. de C.V. Grupo Industrial Alfa El Puerto de Liverpool Grupo Aeroportuario del Sureste (ASUR) Grupo COPPEL Vicepresidente Fondo para la Paz, Fondo Comunitario para reas de pobreza extrema. Presidente SOLFI, Corporacin de Microfinanzas. Agustn Irurita Prez Consejero de Grupo ADO Consejero Nacional y Miembro de la Comisin Ejecutiva de Confederacin Patronal de la Repblica Mexicana (COPARMEX) Miembro del Consejo de: Cmara Nacional de Autotransporte de Pasaje y Turismo (Consejero Vitalicio) Grupo Comercial Chedraui, S.A. de C.V. Fincomn Servicios Financieros Comunitarios S.A de C.V. Grupo Financiero Aserta S.A. de C.V.
Lorenzo Sendra Mata Presidente del Consejo de Administracin de Proarce, S.A. de C.V., y de Plasterex, S.A. de C.V. Miembro del Consejo de Administracin de: Fundacin Mexicana para el Desarrollo Rural, A.C. Financiera Finamigo Frialsa Equinoccio, S.A. de C.V. Extended Suites, S.A. de C.V. Daniel Servitje Montull Director General de Grupo Bimbo S.A.B. de C.V. Miembro del Consejo de Administracin de: Coca-Cola FEMSA S.A.B. de C.V. Grupo Financiero Banamex, S.A. de C.V. The Consumer Goods Forum Grocery Manufacturers of America Alexis Rovzar de la Torre Socio de Grupo de Prctica Latinoamericana del Despacho Internacional White & Case, LLP Miembro del Consejo de: Coca-Cola FEMSA S.A.B. de C.V. Fomento Econmico Mexicano, S.A.B. de C.V. Grupo ACIR Grupo COMEX The Bank of Nova Scotia Endeavor Mxico, A.C. Appleseed Mxico, A.C. Provivah, A.C. Philarmonic Orchestra of the Americas Council of the Americas Procura, A.C. Qualitas of Life Foundation, entre otras organizaciones no lucrativas. J. Roberto Quiroz Montero Presidente y Director General de Grupo Industrial Trbol Miembro del Consejo de: Grupo Valacci, S.A. de C.V. Grupo Altex, S.A. de C.V. Grupo Invermat, S.A. de C.V. Fundacin J.T.M., A.C. Consejero Consultivo de Grupo Financiero Banamex.
Jos Ignacio Mariscal Torroella Presidente Ejecutivo de Grupo Marhnos Miembro del Consejo de Afianzadora Aserta, S.A. de C.V., Grupo Financiero Aserta Miembro del Consejo de Grupo Calidra Vicepresidente de FinComn Servicios Financieros Comunitarios Miembro del Consejo de Sociedad de Inversin de Capital Posadas de Mxico Presidente del Comit por Una Sola Economa del CCE (Consejo Coordinador Empresarial) Miembro del Consejo, de la Comisin Ejecutiva y de la Oficina de la Presidencia de Coparmex Vicepresidente de la Fundacin FinComn Miembro del Consejo y de la Comisin Ejecutiva de la Confederacin USEM (Unin Social de Empresarios Mexicanos) Expresidente y Consejero de la Uniapac Expresidente y Miembro del Comit de Vigilancia del IMDOSOC Mara Isabel Mata Torrallardona Director General Fundacin Jos T. Mata Miembro del Consejo de Administracin de Tepeyac, A.C. Luis Jorba Servitje Director General de Frialsa Frigorficos Presidente del Consejo de: Efform, S.A. de C.V. Miembro del Consejo de: Texas Mexico Frozen Food Council International Association of Refrigerated Warehouses World Food Logistics Organization World Group of Warehouses
Francisco Laresgoiti Hernndez Director General de Grupo Laresgoiti Miembro del Consejo de Administracin de la Fundacin Mexicana para el Desarrollo Rural, A.C. Miembro del Consejo de Administracin de Grupo Financiero Aserta, S.A. Miembro del Consejo de Administracin de Financiera para el Desarrollo Rural, S.A. de C.V.
Arturo Manuel Fernndez Prez Rector del Instituto Autnomo de Mxico (ITAM) Miembro del Consejo de Administracin de: Industrial Peoles, S.A.B. de C.V. Grupo Nacional Provincial, S.A.B. de C.V. Grupo Palacio de Hierro, S.A.B. de C.V. Valores Mexicanos, Casa de Bolsa, S.A.B. de C.V. Crdito Afianzador, S.A. Grupo Financiero BBVA Bancomer Fomento Econmico Mexicano, S.A.B. de C.V. Fresnillo, PLC Mauricio Jorba Servitje Miembro del Consejo de Administracin de VIDAX Miembro del Consejo Directivo y Administracin de Promociones Monser, S.A. de C.V.
22 Grupo Bimbo
Consejo Consultivo
Organizacin Latinoamrica Joo Alves de Queiroz Filho

Presidente Monte Cristalina S.A. So Paulo, Brasil
Alberto Hoyos
Presidente Compaa de Galletas Noel S.A. Medelln, Colombia
Victor Milke Aais

Director General Corporacin Premium, S.C. Mxico, D.F.
Luis Pagani
Presidente Grupo Arcor Buenos Aires, Argentina
Leslie Pierce Diez Canseco

Gerente General Alicorp S.A. Lima, Per
Lorenzo Sendra Mata

Presidente del Consejo de Administracin Proarce S.A. de C.V.
Eduardo Tarajano
Inversionista Privado Key Biscayne, Florida
Roberto Servitje Sendra

Presidente del Consejo de Administracin de Grupo Bimbo
Daniel Servitje Montull

Director General Grupo Bimbo
Guillermo Quiroz Abed

Director Corporativo de Administracin y Finanzas de Grupo Bimbo
Alberto Daz Rodrguez

Director General de Organizacin Latinoamrica (OLA)
Gobierno
CORPORATIVO
Respaldo a la confianza del inversionista A lo largo de su desarrollo, Grupo Bimbo siempre ha puesto en prctica los principios de tica empresarial. Grupo Bimbo se adhiere al Cdigo de Mejores Prcticas Corporativas, iniciativa de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), cuyo objetivo es establecer las bases de Gobierno Corporativo para las empresas que operan en el pas, sobre todo las que cotizan en la BMV y respaldar con ello la confianza de los inversionistas. En Grupo Bimbo, estos principios, para el buen manejo de los negocios, se ejercen a travs del Consejo de Administracin, que entre otras funciones tiene la de apoyar a la administracin en la definicin de polticas y estrategias, as como la de recomendar esquemas que incrementen la eficiencia de su gestin en beneficio de los intereses de los accionistas. Adems, participa en las decisiones relativas a la asignacin eficaz de recursos del Grupo, especficamente en inversiones o des-inversiones. Estructura del Consejo de Administracin El Consejo de Administracin de Grupo Bimbo est integrado por 17 consejeros propietarios y 17 consejeros suplentes, nombrados y ratificados en la Asamblea de Accionistas celebrada el 14 de abril de 2010. Para lograr un adecuado cumplimiento de sus funciones, el Consejo se apoya en cuatro Comits, que operan como rganos intermedios: Comit de Auditora Integrado nicamente por Consejeros Independientes, sus principales funciones consisten en: verificar que las operaciones de Grupo Bimbo se lleven a cabo dentro del marco normativo aplicable, teniendo la facultad de evaluar y supervisar las labores de la administracin en relacin con el cumplimiento de polticas y prcticas contables, el desempeo del auditor o auditores internos y externos de Grupo Bimbo, investigar violaciones a las polticas de control interno y auditora interna y evaluar las polticas de administracin de riesgos, entre otras. Asimismo, el Comit de Auditora podr opinar sobre las modificaciones y cambios relevantes que se hubieren realizado a las polticas, criterios y prcticas contables conforme a las cuales se elaboren los estados financieros de Grupo Bimbo, as como respecto de la ejecucin de operaciones relevantes o inusuales. Comit de Prcticas Societarias En cumplimiento a las disposiciones de la Ley del Mercado de Valores, en trminos de las reformas publicadas el mes de diciembre de 2005, el Consejo de Administracin de Grupo Bimbo cre un Comit para llevar a cabo actividades en materia de prcticas societarias. Integrado nicamente por Consejeros Independientes, dicho Comit tiene la facultad de emitir opiniones respecto de operaciones con partes relacionadas, opiniones respecto del nombramiento, evaluacin y destitucin del Director General y dems directivos relevantes, as como respecto de las polticas para la retribucin integral del Director General y de los dems directivos relevantes de Grupo Bimbo. Comit de Evaluacin y resultados Se encarga de analizar y aprobar la estructura general de compensacin de Grupo Bimbo, as como las polticas y lineamientos generales de compensacin y programas de desarrollo de los funcionarios y colaboradores de Grupo Bimbo y sus subsidiarias. De igual manera, el Comit tiene la facultad de analizar los resultados financieros de Grupo Bimbo y su impacto en la estructura general de compensacin del Grupo. Comit de Finanzas y planeacin Tiene las facultades de analizar y someter a la aprobacin del Consejo de Administracin, la evaluacin de las estrategias a largo plazo y las principales polticas de inversin y financiamiento de Grupo Bimbo, as como la identificacin de sus riesgos y la evaluacin de las polticas para la administracin de los mismos.
24 Grupo Bimbo
Cdigo de tica Grupo Bimbo cuenta, de manera adicional, con medidas auto-regulatorias que rigen sus prcticas de negocios, como es el caso del Cdigo de tica, el cual incluye aspectos generales y polticas para interactuar con los distintos grupos de su entorno: Con los colaboradores, para garantizar el respeto a su dignidad, a su individualidad y facilitar un ambiente para su bienestar y desarrollo. AA Con los accionistas, para proporcionar una rentabilidad razonable de manera sostenida. AA Con los proveedores, para mantener relaciones cordiales y propiciar su desarrollo. AA Con los clientes, para brindar un servicio ejemplar y apoyarlos en su crecimiento y desarrollo, a travs del valor de nuestras marcas. AA Con los competidores, para contender de manera vigorosa y objetiva, basndonos en prcticas de comercio leales. AA Con los consumidores, para garantizar alimentos sanos y variedad en nuestros productos, mediante la mejora continua de los mismos.
AA
AA
Con la sociedad, para promover el fortalecimiento de los valores ticos universales, y apoyar el crecimiento econmico y social de las comunidades donde nos encontramos.
Conflicto de intereses A nivel interno, con el fin de evitar que se presenten conflictos entre los intereses personales de los colaboradores y los de la empresa, y propiciar una solucin en caso de requerirse, todos los colaboradores tienen la responsabilidad de declarar cualquier inters financiero o no financiero que pueda entrar en conflicto con su funcin dentro de Grupo Bimbo. En el caso de ejecutivos y directivos se tiene establecido en la poltica Conflicto de Intereses, el llenado anual de un formato especial para tal efecto. El incumplimiento de esta poltica puede ser causa de terminacin de la relacin laboral.
Informe de la Administracin
y Anlisis de Resultados
A menos que se especifique lo contrario, todas las cifras incluidas en esta seccin estn expresadas en millones de pesos mexicanos nominales y fueron preparadas de conformidad con las Normas de Informacin Financiera en Mxico (NIF). Panorama general Los resultados de Grupo Bimbo en 2010 reflejaron significativos esfuerzos para mantener el crecimiento de los volmenes, en medio de un dbil entorno econmico, combinado con el incremento en los costos de las materias primas. Las ventas netas crecieron 0.7%, a $117,163, en tanto que la utilidad despus de gastos generales disminuy 5.5%, a $11,393, con una contraccin en el margen de 0.6 puntos porcentuales, para un total de 9.7%, y una reduccin de 9.4% en la utilidad neta mayoritaria, que ascendi a $5,395. Factores determinantes del desempeo En 2010, el desempeo operativo y financiero de la Compaa estuvo determinado por una serie de factores y tendencias clave, tales como: La prevalencia de un entorno desfavorable para el consumo en muchos de los mercados de la Compaa, lo que reflej una dbil recuperacin de la recesin econmica global de 2008-2009. El impacto en el gasto de los consumidores ejerci presin en los precios; sin embargo, los volmenes siguieron mejorando en trminos secuenciales a lo largo del ao. Esto se debi, en parte, a las inversiones de la Compaa en innovacin, mercadotecnia y ventas, as como a la oferta de valor a los consumidores. AA La apreciacin del peso mexicano en relacin con el dlar estadounidense tuvo un efecto mixto. Un impacto negativo dado que las ventas en dlares fueron menores al contabilizarse en pesos y un beneficio en el precio de las materias primas denominadas en dlares en la mayora de los pases de Latinoamrica. AA Un entorno de costos menos favorable para las materias primas en comparacin con 2009, particularmente en los ltimos meses del ao, como
AA
26 Grupo Bimbo
resultado de una mayor presin en los mercados internacionales de commodities. En el caso del trigo, componente de la harina que es el principal insumo de la Compaa, el precio de mercado promedio aument aproximadamente 9% con respecto al precio promedio de 2009. AA El registro de dos gastos extraordinarios (no monetarios) que afectaron el estado de resultados este ao. AA La confianza en la capacidad de la Compaa para generar efectivo y cumplir con sus obligaciones financieras continu, tal como qued demostrado con la fuerte demanda y los trminos favorables de la primera emisin internacional de deuda de Grupo Bimbo por $800 millones de dlares. Ventas Netas Las ventas netas totalizaron $117,163 en 2010, un incremento de 0.7% en relacin con 2009, impulsado por el crecimiento en Mxico y Latinoamrica, lo que ayud a contrarrestar la disminucin en Estados Unidos por el efecto del tipo de cambio al contabilizar en pesos. En Mxico, las ventas crecieron 4.5%, a $57,870, como resultado del crecimiento de los volmenes en las categoras de botanas, pan dulce y pan de caja, entre otras. En Estados Unidos, a pesar de que en el ao se registr un aumento en los volmenes, las ventas netas disminuyeron 4.0%, a $47,875, debido a precios promedio ms bajos de los productos y al impacto de la conversin del tipo de cambio. En trminos de dlares, las ventas se incrementaron 2.0% gracias al crecimiento en las categoras de pan premium y los lanzamientos nacionales de Pan Bimbo y Sandwich Thins, entre otros productos. En Latinoamrica, las ventas netas registraron un incremento de 4.4%, para un total de $14,207, como resultado del aumento en los volmenes, lo que se debi a los lanzamientos de nuevos productos, la incorporacin de nuevos clientes y la continua
(millones de pesos)
116,353
117,163
ventas netas
2009
Mxico
2010
Estados Unidos Latinoamrica
(millones de pesos)
UTILIDAD BRUTA
61,420
61,846
2009
2010
expansin de la red de distribucin. Destacando con un mejor desempeo Brasil, Chile y Colombia. Resultado Bruto En 2010, el resultado bruto consolidado ascendi a $61,846, un incremento de 0.7% en relacin con 2009. El margen bruto permaneci sin cambio, en 52.8%. A pesar de que la presin en los costos de las materias primas aument progresivamente en 2010, la revaluacin del peso fortaleci el desempeo en Mxico durante el ao, lo cual fue suficiente para contrarrestar el impacto negativo del incremento en los costos de los commodities y la disminucin en los precios promedio de los productos en Estados Unidos.
Por regiones, el margen bruto en Mxico se expandi 0.9 puntos porcentuales, a 56.0%, lo que refleja la disminucin de los costos de los commodities durante la mayor parte del ao, junto con la revaluacin del peso antes mencionada. Ambos factores fueron suficientes para contrarrestar el incremento en los costos en el ltimo trimestre del ao. En Estados Unidos, el margen se situ en 49.5%, lo que significa una disminucin de 1.0 punto porcentual, el efecto combinado del incremento en los precios de los commodities y la disminucin de los precios promedio de los productos no alcanz a ser contrarrestado por el crecimiento en los volmenes de ventas. En Latinoamrica, el margen bruto fue de 40.5%, 1.8 puntos porcentuales menos que en 2009. Lo anterior se debi principalmente al incremento en los costos laborales en algunas de las operaciones de la Compaa en la regin, as como a la presin de los costos de determinadas materias primas. Gastos generales Los gastos generales representaron 43.1% de las ventas netas, es decir, un incremento de 0.6 puntos porcentuales en comparacin con el ao anterior, principalmente por: i) un mayor nivel de inversin en publicidad y promocin, encaminada a alentar el consumo e impulsar los volmenes; ii) la incorporacin de nuevas rutas de distribucin, principalmente en Latinoamrica; iii) un gasto extraordinario no monetario de $346 para contingencias legales en Brasil, en lnea con un enfoque ms conservador de crear una reserva para el costo esperado de demandas abiertas, en comparacin con la prctica previa de registrar los pagos reales desembolsados cada ao; y iv) un gasto en la controladora por $222 relacionados con adquisiciones que usualmente hubieran sido considerados como parte del costo de adquisicin, pero que, conforme a un cambio en las NIF, fueron reconocidos en su totalidad a nivel controladora.
(% de ventas netas)
GASTOS GENERALES
42.4%
43.1%
2009
(millones de pesos)
2010
UTILIDAD DESPuS DE GASTOS GENERALES
12,054
11,393
2009
Mxico
2010
28 Grupo Bimbo
Utilidad despus de Gastos Generales Sobre una base consolidada, la utilidad despus de gastos generales registr una cada de 5.5% en 2010, a $11,393, con una contraccin de 0.6 puntos porcentuales en el margen, que se ubic en 9.7%. Una mejor absorcin de los gastos fijos en todas las regiones ayud a contrarrestar la presin en el margen bruto por el incremento de las materias primas. En Mxico, la utilidad despus de gastos generales totaliz $ 8,013, lo que significa un incremento de 6.9% con respecto a 2009. El margen despus de gastos generales aument 0.3 puntos porcentuales, para un total de 13.8%, debido al crecimiento de los ingresos y la mejora del margen bruto. Excluyendo el gasto extraordinario a nivel controladora relacionado con las adquisiciones, el margen despus de gastos generales se hubiera incrementado 0.7 puntos porcentuales, a 14.2%. La utilidad despus de gastos generales en Estados Unidos fue de $3,738, una disminucin de 12.3%, con una contraccin en el margen de 0.7 puntos porcentuales, a 7.8%. Esto se debi a la presin en el margen bruto antes mencionada, combinada con el incremento planeado en la distribucin para aumentar la penetracin de las marcas de la Compaa; estos factores fueron en cierta medida contrarrestados por las eficiencias administrativas en la operacin. En Latinoamrica, la presin del margen bruto, una mayor inversin en nuevas rutas y el gasto extraordinario en Brasil derivaron en una prdida despus de gastos generales de $340 en 2010. Excluyendo el gasto extraordinario, el margen despus de gastos generales hubiera sido ligeramente superior al punto de equilibrio, al situarse en 0.1%. Resultado Integral de Financiamiento En 2010, el costo integral de financiamiento fue de $2,623, en comparacin con $2,012 en el ao anterior. Esto obedeci al incremento en las tasas de inters, relacionado con vencimientos de deuda ms largos para alcanzar un perfil de amortizaciones
alineado con la estrategia de la Compaa y una prdida cambiaria. Impuestos La tasa efectiva del impuesto sobre la renta para 2010 fue de 29.9%, menor que el 31.7% en 2009, debido al beneficio de la creacin de impuestos diferidos por prdidas en periodos previos. Utilidad Neta Mayoritaria En el ao, la utilidad neta mayoritaria disminuy 9.4%, a $5,395, mientras que el margen se contrajo 51 puntos base, a 4.6%. Este resultado se explica por la presin en el margen bruto y el margen despus de UTILIDAD NETA MAYORITARIA
(millones de pesos)
5,956 5,395
2009
2010
(millones de pesos)
15,837
15,468
UAFIDA
2009
Mxico
2010
gastos generales, as como por el incremento en el costo integral de financiamiento. Utilidad despus de Gastos Generales ms Depreciacin y Amortizacin (UAFIDA) La UAFIDA totaliz $15,468, una disminucin de 2.3% en relacin con 2009. El margen UAFIDA fue de 13.2%, lo que equivale a 41 puntos base menos que en 2009. Estructura Financiera Al 31 de diciembre de 2010, la posicin de efectivo de la Compaa fue de $3,325, contra $4,981 en 2009, debido entre otras cosas al pago por la adquisicin de Dulces Vero y los $300 millones de dlares de recursos en efectivo utilizados para pagar la deuda durante el ao. La deuda total al 31 de diciembre de 2010 ascendi a $33,210, en comparacin con $36,740 en el
ejercicio anterior. Lo anterior reflej los pagos relativos a las obligaciones de deuda a lo largo del ao. La deuda a corto plazo comprendi nicamente el 5% del total y en cuanto a la mezcla cambiaria, 49% correspondi a pesos mexicanos. El slido perfil de deuda de la Compaa estuvo respaldado por la emisin en junio de deuda en el mercado internacional por $800 millones de dlares con vencimiento a 10 aos. La primera emisin global de la Compaa fue fuertemente suscrita por inversionistas estadounidenses y europeos, en tanto que las ganancias fueron utilizadas para refinanciar las obligaciones y ampliar la vida promedio de la deuda a ms de cinco aos. La slida generacin de efectivo dio como resultado una disminucin en la posicin de deuda neta, al pasar de $31,759 registrados en 2009 a $29,885 en diciembre de 2010.
(millones de dlares)
composicin de la deuda
1,670 2,539 869 Crdito Bancario Certificados Burstiles Deuda Total
PERFIL DE VENCIMIENTO
Cifras al 31 de diciembre de 2010.
(millones de dlares)
Apalancamiento
2.3x 1.5x 0.8x 2.0x 1.2x 0.6x 1.1x 0.4x 0.7x 0.2x 1.1x 0.4x 2.1x 1.9x
217 800 434 217 61

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Bonos Internacionales Crdito Bancario Certificados Burstiles 2020
405
405
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Deuda Total / uafida
Deuda Neta / UAFIDA
Cifras al 31 de diciembre de 2010.
30 Grupo Bimbo
Carta del
COMIT DE AUDITORA
Mxico, D. F., a 17 de marzo de 2011.
Al Consejo de Administracin de Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V.
En mi carcter de presidente del Comit de Auditora (el Comit) de Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V., (la Sociedad), y en cumplimiento a lo dispuesto en el inciso e), fraccin II del Artculo 42 de la Ley del Mercado de Valores, rindo a ustedes la opinin del Comit respecto al contenido del informe del Director General en relacin con la situacin financiera y los resultados de la Sociedad por el ao terminado el 31 de diciembre de 2010. En la opinin del Comit, las polticas y criterios contables y de informacin seguidos por la Sociedad y considerados en la preparacin de la informacin financiera consolidada, son adecuados y suficientes y acordes a las normas de informacin financiera mexicanas. Por lo tanto, la informacin financiera consolidada presentada por el Director General refleja en forma razonable la situacin financiera y los resultados de la Sociedad al 31 de diciembre de 2010.
Atentamente,
Henry Davis Signoret Presidente del Comit de Auditora de Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V.
Informe del
COMIT DE AUDITORA
Mxico, D. F., a 17 de marzo de 2011
Al Consejo de Administracin de Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V.
Muy seores mos.
En cumplimiento a lo dispuesto en la Ley del Mercado de Valores, los estatutos de la Sociedad y el Reglamento del Comit de Auditoria, informo a ustedes sobre las actividades que llev a cabo el Comit de Auditoria durante el ao terminado el 31 de Diciembre de 2010. En el desarrollo de nuestro trabajo, tuvimos presentes las recomendaciones establecidas en el Cdigo de Mejores Prcticas Corporativas. El Comit en pleno se reuni en cinco ocasiones en el ao, y con base en un programa de trabajo, llevamos a cabo las actividades que se describen enseguida: AUDITORA EXTERNA Como parte de la negociacin efectuada en 2008, la auditora externa de los estados financieros del ejercicio 2010 est incluida en la misma por lo que el auditor externo sigue siendo el mismo y es una sola firma para todas las operaciones y pases en los que Grupo Bimbo tiene presencia. Los honorarios correspondientes a estos servicios estuvieron pactados en la negociacin original, por lo que los aprobamos, incluyendo los correspondientes a los adicionales por el crecimiento del Grupo y otros servicios permitidos. Nos aseguramos que no interfirieran con su independencia de la empresa. Nos cercioramos y confirmamos que la firma contratada hubiera mantenido su independencia. Asimismo analizamos con ellos su enfoque y programa de trabajo y las reas de interaccin con la Direccin de Auditora Interna del Grupo. De manera continua y durante las sesiones de este Comit, mantuvimos comunicacin directa con los auditores externos y peridicamente nos dieron a conocer los avances de su trabajo, las observaciones que tuvieran y tomamos nota de sus comentarios sobre los estados financieros trimestrales y anuales. Conocimos oportunamente sus conclusiones e informes sobre los estados financieros anuales. Llevamos a cabo la evaluacin de los servicios de la firma de auditores externos, correspondientes al ao 2010 y conocimos oportunamente los estados financieros preliminares. AUDITORA INTERNA Revisamos y aprobamos el programa anual de trabajo y el presupuesto de actividades. Recibimos y aprobamos los informes peridicos relativos al avance del programa de trabajo aprobado. Dimos seguimiento a las observaciones y sugerencias que desarrollaron as como de su implementacin. Nos aseguramos que hubiera un plan anual de capacitacin y nos cercioramos de su efectividad. INFORMACIN FINANCIERA Y POLTICAS CONTABLES Revisamos los estados financieros trimestrales y anuales de la Sociedad, en conjunto con las personas responsables de su preparacin y recomendamos al Consejo de Administracin su aprobacin y otorgamos la autorizacin para ser publicados. En todo momento tomamos en cuenta la opinin y observaciones que emitieron los auditores externos. Para expresar nuestra opinin sobre los estados financieros nos cercioramos, con apoyo de los auditores internos y externos, que los criterios, polticas contables y la informacin utilizados por la Administracin para preparar la informacin financiera fueran adecuados y suficientes y se hayan aplicado en forma consistente con el ejercicio anterior. En consecuencia, la informacin presentada por la Administracin refleja en forma razonable la situacin financiera, los resultados de la operacin, las variaciones en el capital contable y los flujos de efectivo de la Sociedad. Aprobamos la adopcin de los nuevos procedimientos y normas contables que entraron en vigor en 2010, que fueron emitidos por el organismo responsable de la normatividad contable en Mxico.
32 Grupo Bimbo
Fuimos informados oportunamente del trabajo desarrollado para la implementacin de las Normas Internacionales de Informacin Financiera, IFRS por sus siglas en ingls, y aprobamos los criterios que aplicar la Administracin. Del mismo modo, aprobamos el balance inicial de transicin que incluye los efectos correspondientes a las opciones adoptadas. CONTROL INTERNO Nos cercioramos que la Administracin haya establecido los lineamientos generales en materia de control interno as como los procesos necesarios para su aplicacin y cumplimiento. Adems de lo anterior, dimos seguimiento a las observaciones que al respecto desarrollaron los Auditores Externos e Internos en el cumplimiento de su trabajo. Los responsables por parte de la Administracin nos presentaron los planes de accin correspondientes a las observaciones derivadas de las auditoras internas, de tal manera que el contacto con ellos fue frecuente y sus respuestas satisfactorias. CUMPLIMIENTO DE LA NORMATIVIDAD Y LEYES APLICABLES. CONTINGENCIAS Con el apoyo de los auditores internos y externos, confirmamos la existencia y confiabilidad de los controles establecidos por la empresa para asegurar el cumplimiento de las diferentes disposiciones legales a que est sujeta, asegurndonos que estuviesen adecuadamente reveladas en la informacin financiera. Revisamos peridicamente las diversas contingencias fiscales, legales y laborales existentes en la empresa y nos cercioramos del procedimiento establecido para identificar tales contingencias y su adecuado seguimiento. CDIGO DE ETICA Con el apoyo de Auditoria Interna y de otras instancias en la compaa, nos cercioramos del cumplimiento por parte de su personal, del Cdigo de tica vigente en el Grupo. Fuimos oportunamente informados de los avances en la implementacin de la lnea de contacto para los colaboradores del Grupo, misma que operar en el segundo semestre de este ao. CUMPLIMIENTO DE OTRAS OBLIGACIONES Llevamos a cabo las reuniones con los directivos y funcionarios de la Administracin que consideramos necesario para mantenernos informados de la marcha de la Sociedad y las actividades y eventos relevantes y poco usuales. Tuvimos conocimiento de los asuntos significativos que pudieron implicar posibles incumplimientos a las polticas de operacin, sistema de control interno y polticas de registro contable, as mismo fuimos informados sobre las medidas correctivas tomadas en cada uno de ellos, encontrndolas satisfactorias. No juzgamos necesario solicitar el apoyo y opinin de expertos independientes pues los asuntos tratados en cada sesin fueron debidamente sustentados por la informacin relativa y por tanto las conclusiones a las que llegamos fueron satisfactorias para los consejeros miembros del Comit. En mi calidad de Presidente del Comit de Auditora, report al Consejo de Administracin las actividades que desarrollamos colegiadamente al interior de dicho rgano. Los trabajos que llevamos a cabo, quedaron debidamente documentados en actas preparadas de cada reunin las cuales, fueron revisadas y aprobadas oportunamente por los integrantes del Comit. Atentamente,
Henry Davis Presidente del Comit de Auditora de Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V.
Informe del
COMIT DE PRACTICAS SOCIETARIAS

Febrero 17, 2011
Don Roberto Servitje Sendra Presidente del Consejo de Administracin De Grupo Bimbo, S.A.B de C.V.
Prolong. Paseo de la Reforma No. 1000 Colonia Pea Blanca Santa Fe Deleg. Alvaro Obregn 01210 Mxico, D.F.
Ref.: Informe de Actividades del Comit de Prcticas Societarias
Estimado Don Roberto, Por medio de la presente, me permito informarle que el Comit de Prcticas Societarias (Comit) de Grupo Bimbo, S.A.B de C.V. (Bimbo) se reuni en 3 ocasiones durante el ejercicio de 2010 de conformidad con las disposiciones de los estatutos y de la Ley del Mercado de Valores. En dichas sesiones se revisaron una diversidad de temas que competen al Comit, entre los que destacan los siguientes: 1. Revisin de los Informes y Certificacin de Cumplimiento por parte de las diversas organizaciones de Bimbo durante el ejercicio de 2010. 2. Revisin de Informes de los Auditores Externos de la Sociedad, as como del Director General de Auditora Interna sobre auditoras realizadas en 2010, siendo debidamente aprobadas por el Comit. 3. Revisin y recomendacin al Consejo para su aprobacin de todas y cada una de las operaciones con partes relacionadas que requieren de aprobacin por el Consejo de Administracin, entre las que destacan la operacin de venta del Inmueble de Gonzalez Gallo, as como la inversin por parte del Fondo de Pensiones del Grupo en los Certificados de Desarrollo de Capital emitidos por Marhnos y de Capital Inmobiliaria. 4. Revisin y recomendacin al Consejo para aprobacin de las polticas de designacin, evaluacin y retribucin del Director General, as como de los directivos que forman parte del Comit Ejecutivo de Bimbo para el ejercicio de 2010. El Comit recibi la informacin necesaria de directivos y funcionarios de Bimbo, as como disponibilidad de los mismos para entrevistas con el Comit. Las sesiones fueron documentadas en actas y acompaadas por el material de apoyo preparado por la administracin. Cualquier pregunta o comentario en relacin a lo anterior, no dude en comunicarse conmigo a su conveniencia. Atentamente,
Ing. Ricardo Guajardo Touch Presidente del Comit de Prcticas Societarias
34 Grupo Bimbo
Dictamen de los
AUDITORES INDEPENDIENTES
Dictamen de los auditores independientes al Consejo de Administracin y Accionistas de Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V.
Hemos examinado los balances generales consolidados de Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias (la Compaa) al 31 de diciembre de 2010 y 2009, y los estados consolidados de resultados, de variaciones en el capital contable y de flujos de efectivo, que les son relativos, por los aos que terminaron en esas fechas. Dichos estados financieros son responsabilidad de la administracin de la Compaa. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre los mismos con base en nuestras auditoras. Nuestros exmenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditora generalmente aceptadas en Mxico, las cuales requieren que la auditora sea planeada y realizada de tal manera que permita obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores importantes, y de que estn preparados de acuerdo con las normas de informacin financiera mexicanas. La auditora consiste en el examen, con base en pruebas selectivas, de la evidencia que soporta las cifras y revelaciones de los estados financieros; asimismo, incluye la evaluacin de las normas de informacin financiera utilizadas, de las estimaciones significativas efectuadas por la administracin y de la presentacin de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestros exmenes proporcionan una base razonable para sustentar nuestra opinin. En nuestra opinin, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situacin financiera de Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2010 y 2009, y los resultados de sus operaciones, las variaciones en el capital contable y los flujos de efectivo, por los aos que terminaron en esas fechas, de conformidad con las normas de informacin financiera mexicanas.
Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S. C. Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited
C. P. C. Jorge Alamillo Sotomayor
14 de marzo de 2011
Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Balances generales consolidados

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 (En millones de pesos)
2010 2009
Activo Activo circulante: Efectivo y equivalentes de efectivo $ 3,325 $ 4,981 Cuentas y documentos por cobrar, neto 13,118 12,430 Inventarios, neto 3,149 2,969 Pagos anticipados 440 499 Instrumentos financieros derivados 180 146 Total del activo circulante 20,212 21,025
Cuentas por cobrar a largo plazo a operadores independientes 2,140 1,940 Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 32,028 32,763 Inversin en acciones de compaas asociadas y otras inversiones permanentes 1,553 1,479 Instrumentos financieros derivados 393 159 Impuestos a la utilidad diferidos 1,539 635 Activos intangibles, neto 19,372 19,602 Crdito mercantil 19,884 20,394 1,948 1,669 Otros activos, neto Total $ 99,069 $ 99,666
Pasivo y capital contable Pasivo circulante: Porcin circulante de la deuda a largo plazo $ 1,624 $ 4,656 Cuentas por pagar a proveedores 5,954 5,341 Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados 6,302 6,228 Cuentas por pagar a partes relacionadas 802 238 Impuesto sobre la renta 624 3,272 Participacin de los trabajadores en las utilidades 709 637 Instrumentos financieros derivados 74 Total del pasivo circulante 16,015 20,446 Deuda a largo plazo 31,586 32,084 Instrumentos financieros derivados 231 54 Beneficios a empleados y previsin social 4,621 4,644 Participacin de los trabajadores en las utilidades diferida 249 290 Impuestos a la utilidad diferidos 622 266 Otros pasivos a largo plazo 1,208 925 Total del pasivo 54,532 58,709 Capital contable: Capital social 8,006 8,006 Reserva para recompra de acciones 759 759 Utilidades retenidas 35,505 30,698 Efecto de conversin de operaciones extranjeras (541) 675 Valuacin de instrumentos financieros (19) (34) Participacin controladora 43,710 40,104 Participacin no controladora 827 853 Total del capital contable 44,537 40,957 Total
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.
$ 99,069
$ 99,666
36 Grupo Bimbo
Estados consolidados de resul tados

Por los aos que terminaron el 31 de diciembre de 2010 y 2009 (En millones de pesos, excepto la utilidad bsica por accin ordinaria)
Ventas netas Costo de ventas Utilidad bruta
2010
2009
$ 117,163
$ 116,353
55,317 54,933 61,846 61,420
Gastos generales: Distribucin y venta 42,933 41,724 Administracin 7,520 7,642 50,453 49,366 Utilidad despus de gastos generales 11,393 12,054 Otros gastos, neto Resultado integral de financiamiento: Intereses pagados, neto Prdida (utilidad) cambiaria, neta Ganancia por posicin monetaria Participacin en los resultados de compaas asociadas Utilidad antes de impuestos a la utilidad Impuestos a la utilidad Utilidad neta consolidada Participacin controladora Participacin no controladora Utilidad bsica por accin ordinaria Promedio ponderado de acciones en circulacin, expresado en miles de acciones
950 1,176
2,574 2,318 94 (207) (45) (99) 2,623 2,012 87 42 7,907 8,908 2,363 2,827 $ 5,544 $ 6,081
$ 5,395 $ 5,956 $ 149 $ 125 $ 4.59 $ 5.07
1,175,800 1,175,800
Estados consolidados de variaciones en

Por los aos que terminaron el 31 de diciembre de 2010 y 2009 (En millones de pesos)
Capital social Saldos al 1 de enero de 2009 Aumentos de capital social de la participacin no controladora Saldos antes de utilidad integral $ 8,006 $
Reserva para recompra de acciones 759
Dividendos decretados 8,006 8,006 Utilidad neta consolidada del ao Efecto de valuacin del ao de instrumentos financieros Efectos de conversin del ao de operaciones extranjeras Efecto de impuesto sobre la renta consolidado originado por la reforma fiscal
759
Utilidad integral Saldos al 31 de diciembre de 2009
Saldos antes de utilidad integral 8,006 $
759
Dividendos decretados Utilidad neta consolidada del ao Efecto de valuacin del ao de instrumentos financieros Efectos de conversin del ao de operaciones extranjeras
759
Utilidad integral Saldos al 31 de diciembre de 2010

759
$ 8,006
38 Grupo Bimbo
el capital contable
Utilidades retenidas $ 24,473
Efecto de conversin de operaciones extranjeras $ 1,189
Valuacin de instrumentos Participacin financieros controladora $ (163) $ 34,264
Participacin no controladora $ 710 $
Total del capital contable 34,974 99 34,454 6,081 129 (517) 810 6,503 40,957
23,932 5,956 810 6,766 30,698
1,189 (514) (514) 675
(163) 129 129 (34)
33,723 5,956 129 (514) 810 6,381 40,104
99 731 125 (3) 122 853
(541) (541) (78) (619)
(588) (588) (126) (714) 30,110 5,395 5,395 675 (1,216) (1,216) (541) $ (34) 15 15 (19) 39,516 5,395 15 (1,216) 4,194 $ 727 149 (49) 100 827 40,243 5,544 15 (1,265) 4,294
$ 35,505 $
$ 43,710
$ 44,537
Estados consolidados de flujos de efectivo

Por los aos que terminaron al 31 de diciembre de 2010 y 2009 (En millones de pesos)
2010
2009
Actividades de operacin: Utilidad antes de impuestos a la utilidad $ 7,907 $ 8,908 Partidas relacionadas con actividades de inversin: Depreciacin y amortizacin 3,729 3,783 Prdida en venta de inmuebles, maquinaria y equipo 175 183 Participacin en las utilidades de compaas asociadas (87) (42) Deterioro de activos de larga duracin 19 56 Partidas relacionadas con actividades de financiamiento: Intereses a cargo 3,558 3,269 Intereses a favor (559) (371) Prdida cambiaria no realizada de deuda a largo plazo 198 Cambios en activos y pasivos circulantes: Cuentas por cobrar (1,195) (188) Inventarios (183) 39 Pagos anticipados 4 (68) Cuentas por pagar a proveedores 914 (361) Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados 878 (619) Cuentas por pagar a partes relacionadas 564 134 Impuestos a la utilidad pagados (4,415) (2,350) Instrumentos financieros derivados (143) 155 Participacin de los trabajadores en las utilidades 31 52 Beneficios a empleados y previsin social 178 671 Flujos netos de efectivo de actividades de operacin 11,375 13,449 Actividades de inversin: Adquisicin de inmuebles, maquinaria y equipo (4,091) (3,613) Venta de inmuebles, maquinaria y equipo 116 457 Adquisicin de marcas y otros activos (83) Dividendos cobrados 16 10 Inversin en acciones de asociadas (3) (29) Adquisicin de negocios (2,012) (35,140) Flujos netos de efectivo de actividades de inversin (5,974) (38,398) Efectivo excedente para aplicar en (a obtener de) actividades de financiamiento 5,401 (24,949)
Actividades de financiamiento: Prstamos obtenidos 11,625 42,397 Pago de prstamos (14,826) (16,262) Intereses pagados (2,675) (2,682) Pagos de cobertura de tasas de inters (853) (523) Intereses cobrados 460 295 Dividendos pagados (714) (619) Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento (6,983) 22,606 Ajuste en el valor del efectivo por efecto de tipo de cambio y efectos inflacionarios (74) (15) Decremento neto de efectivo y equivalentes de efectivo (1,656) (2,358) Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del perodo 4,981 7,339 Efectivo y equivalentes de efectivo al final del perodo $ 3,325 4,981
40 Grupo Bimbo
Notas a los estados financieros consolidados

Por los aos que terminaron el 31 de diciembre de 2010 y 2009 (En millones de pesos)
1. La Compaa
Adquisiciones Durante 2010 y 2009, la Compaa realiz la adquisicin de los siguientes negocios:
Empresa 2010: Pas Monto de la operacin Fecha
Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias (Grupo Bimbo o la Compaa) se dedica principalmente a la fabricacin, distribucin y venta de pan, galletas, pasteles, dulces, chocolates, botanas, tortillas y alimentos procesados. La Compaa opera en distintas reas geogrficas que son: Mxico, Estados Unidos de Amrica (EUA), Centro y Sudamrica (OLA), Europa y China. Las cifras de stas dos ltimas se presentan en Mxico debido a su poca representatividad. En 2009 Grupo Bimbo llev a cabo una adquisicin relevante en EUA que se detalla en la Nota 2.
Negocios varios
Mxico y China
$ 2,012 Varias
Adquisiciones de negocios El 2 de diciembre de 2010 Grupo Bimbo adquiri los principales activos del negocio denominado Dulces Vero. La adquisicin de estos activos fortalece la posicin de la Compaa en el mercado mexicano de confitera a travs de su subsidiaria Barcel, adems de apoyar la estrategia de llegar a todos los segmentos socio-demogrficos. La valuacin de los activos adquiridos y pasivos asumidos se encuentra en proceso al 31 de diciembre de 2010, misma que concluir durante 2011. Asimismo se adquiri un negocio adicional en China, dedicado a la panificacin, produccin de galletas y pasteles, que incrementa el portafolio de operacin de la Compaa en dicho pas. Sara Lee El 9 de noviembre de 2010, la Compaa anunci que lleg a un acuerdo para adquirir la divisin de panificacin de Sara Lee en EUA (North American Fresh Bakery) en un valor de 959 millones de dlares estadounidenses. El cierre de la operacin est sujeto a la resolucin de asuntos vinculados con temas regulatorios. De no darse el cierre de la transaccin dentro del plazo de un ao, la Compaa podra incurrir en una penalizacin por cancelacin de hasta cien millones de dlares estadounidenses. La adquisicin incluye la licencia de la marca cono Sara Lee, libre de regalas, para su utilizacin en productos de panificacin en Amrica, Asia, frica y pases de Europa del Este y Central, as como una gama de marcas regionales con alto reconocimiento en sus mercados locales.
Monto de la operacin Fecha
2. Bases de presentacin
Unidad monetaria de los estados financieros Los estados financieros y notas al 31 de diciembre de 2010 y 2009 y por los aos que terminaron en esas fechas incluyen saldos y transacciones de pesos de diferente poder adquisitivo. Consolidacin de estados financieros Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los estados financieros consolidados incluyen los de Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. y los de sus subsidiarias en las que se tiene control, de las cuales, las ms importantes se muestran a continuacin:
% de participacin Actividad principal
Subsidiaria
Bimbo, S. A. de C. V. Bimbo Bakeries USA, Inc. (BBU) Barcel, S. A. de C. V. Bimbo do Brasil, Ltda.
97 100 97 100
Panificacin Panificacin Dulces y botanas Panificacin
Los saldos y operaciones importantes entre las compaas consolidadas han sido eliminados en estos estados financieros consolidados. Durante 2010 y 2009, las ventas netas de Bimbo, S. A. de C. V. y Barcel, S. A. de C. V., que se encuentran en Mxico, representaron aproximadamente el 47% y 45%, respectivamente, de las ventas netas consolidadas. Las ventas netas de BBU en EUA durante dichos perodos representaron el 40% y 42%, respectivamente, de las ventas netas consolidadas.
Empresa 2009: Bimbo Foods, Inc. (antes Weston Foods, Inc.) Negocios y activos varios
Pas
EUA Varios
$ 35,014 188 $ 35,202
21 de enero Varias
Adquisicin de Bimbo Foods, Inc. (BFI) El 10 de diciembre de 2008, Dunedin Holdings, S. A. R. L. Glendock Finance Company y otras entidades legales, todas subsidiarias de George Weston Limited, y Grupo Bimbo suscribieron un contrato de compra-venta, mediante el cual Grupo Bimbo convino adquirir el 100% de las acciones representativas del capital social de Weston Foods Inc. (WFI), as como otros activos, incluyendo marcas y cuentas por cobrar relacionadas con las operaciones de WFI, que es un grupo de compaas dedicados a la fabricacin y distribucin de pan en la parte este de los EUA. La fecha de cierre de dicho contrato fue el 21 de enero de 2009, fecha en la cual se cumplieron todos los requisitos establecidos en el mismo. Esta operacin forma parte de la estrategia de crecimiento de Grupo Bimbo para consolidar su plataforma global y se encuentra en lnea con su visin de convertirse en una compaa lder mundial en panificacin y una de las ms importantes empresas alimenticias a nivel internacional. El crdito mercantil resultante de la adquisicin, el cual no tiene efectos fiscales, ascendi a $13,775 y se atribuye principalmente a sinergias que se estima que resultarn con las actuales operaciones de Grupo Bimbo en los EUA. El contrato estableci indemnizaciones en ciertos casos, tanto para el comprador como para el vendedor. Entre otras, incluy un pago final de parte del comprador al vendedor por ajustes al capital de trabajo por 29 millones de dlares estadounidenses y el comprador ejercera una indemnizacin hacia el vendedor de hasta 42.5 millones de dlares estadounidenses si ciertas contingencias se materializaban, de las cuales un monto de aproximadamente 15.5 millones de dlares estadounidenses han prescrito sin efectos para la Compaa. El precio de compra de las acciones de WFI y de ciertos activos ascendi a 2,505 millones de dlares estadounidenses. Fuentes de Financiamiento Para esta adquisicin, la Compaa obtuvo un financiamiento por un monto equivalente a 2,300 millones de dlares estadounidenses que fue estructurado con un crdito puente por un monto equivalente a 600 millones de dlares estadounidenses con vencimiento a un ao, el cual fue pagado en junio de 2009 con recursos provenientes de las colocaciones de certificados burstiles en la Bolsa Mexicana de Valores; y un crdito a largo plazo por el equivalente a 1,700 millones de dlares estadounidenses, compuesto por dos tramos equivalentes a 900 y 800 millones de dlares estadounidenses cuyos vencimientos son a 3 y 5 aos, respectivamente (ver Nota 11, Deuda a largo plazo). El remanente del precio de compra por 205 millones de dlares estadounidenses, fue pagado con recursos propios. Los diversos contratos que documentan en forma definitiva el financiamiento contienen ciertas limitaciones para incurrir en
pasivos adicionales y otras restricciones financieras; asimismo, las obligaciones de pago de Grupo Bimbo al amparo de dichos contratos estn garantizadas mediante ciertos activos de algunas de sus subsidiarias. Efectos contables de la adquisicin de Bimbo Foods, Inc. El proceso de valuacin y registro de la adquisicin se realiz de conformidad con la Norma de Informacin Financiera NIF B-7 Adquisiciones de Negocios. El proceso de asignacin de valores razonables fue concluido el 31 de diciembre de 2009 e incorporados a los estados financieros consolidados que terminaron en esa fecha. La administracin de la Compaa se apoy en especialistas independientes para determinar los valores razonables de los activos netos adquiridos, incluyendo la determinacin de las vidas tiles de los activos de vida definida, considerando las reglas de valuacin de las Normas de Informacin Financieras mexicanas (NIF). En virtud de que la adquisicin de Bimbo Foods, Inc., se efectu el 21 de enero de 2009, la Administracin considera que los estados financieros son comparativos en ambos aos, pues la distorsin de los 21 das no consolidados en 2009 no se considera material. Conversin de estados financieros de subsidiarias en moneda extranjera Para consolidar los estados financieros de subsidiarias extranjeras (ubicadas principalmente en EUA y varios pases de Latinoamrica, que representan el 52% y 55% de las ventas netas consolidadas en 2010 y 2009, y el 64% y 65% de los activos totales en 2010 y 2009, respectivamente), stos se modifican en la moneda de registro para presentarse bajo NIF mexicanas, excepto por la aplicacin de la NIF B10 cuando la operacin extranjera opera en un entorno inflacionario, ya que las normas de esta NIF se aplican a los estados financieros convertidos en moneda funcional. Los estados financieros se convierten a pesos mexicanos, considerando las siguientes metodologas: Las operaciones extranjeras que operan en un entorno no inflacionario cuya moneda de registro y funcional es la misma, convierten sus estados financieros utilizando los siguientes tipos de cambio:1) de cierre para los activos y pasivos, 2) histrico para el capital contable y 3) el de la fecha de devengamiento para los ingresos, costos y gastos. En 2010 y 2009, los efectos de conversin se registran en el capital contable. Las operaciones extranjeras que operan en un entorno inflacionario cuya moneda de registro y funcional es la misma, primero reexpresan sus estados financieros en moneda de poder adquisitivo al cierre del ejercicio, utilizando el ndice de precios del pas de origen de la moneda funcional, y posteriormente los convierten utilizando el tipo de cambio de cierre para todas las partidas. Los efectos de conversin se registran en el capital contable.
42 Grupo Bimbo
o movimientos del capital contribuido; se integra por la utilidad neta consolidada del ejercicio ms otras partidas que representan una ganancia o prdida del mismo perodo, las cuales se presentan directamente en el capital contable sin afectar el estado de resultados. 2010 Las otras partidas de utilidad integral estn representadas por los Impuestos Importe efectos de conversin de operaciones extranjeras y los efectos no Compaa Importe a la utilidad neto realizados de valuacin de instrumentos derivados en 2010 y 2009, y por el efecto de impuesto sobre la renta consolidado originado Saldo inicial del efecto por conversin $ 937 $ (262) $ 675 por la reforma fiscal en 2009. Al momento de realizarse los activos Efecto de conversin del perodo (3,214) 965 (2,249) y pasivos que originaron las otras partidas de la utilidad integral, Resultado de cobertura econmica neta 1,476 (443) 1,033 estas ltimas se reconocen en el estado de resultados, excepto por el efecto de conversin de inversin neta.
Saldo final $ (801) $ 260 $ (541)
La integracin del saldo final del efecto acumulado por conversin y su efecto en los impuestos a la utilidad, es como sigue:

Compaa Importe
2009
a la utilidad neto
Clasificacin de costos y gastos Se presentan atendiendo a su funcin debido a que esa es la prctica del sector al que pertenece la Compaa. Utilidad despus de gastos generales Se obtiene de disminuir a las ventas netas el costo de ventas y los gastos generales. An cuando la NIF B-3, Estado de Resultados, no lo requiere, se incluye este rengln en los estados de resultados consolidados que se presentan ya que contribuye a un mejor entendimiento del desempeo econmico y financiero de la Compaa. Reclasificaciones Los estados financieros por el ao que termin el 31 de diciembre de 2009 han sido reclasificados en ciertos rubros para conformar su presentacin con la utilizada en 2010, siendo la ms relevante la que neteaba el saldo de impuestos por recuperar con el de impuestos por pagar hasta el 31 de diciembre de 2009 sin embargo, a partir de 2010 la Compaa defini que en algunos casos por tratarse de impuestos de distinta naturaleza, los saldos sern pagados y recuperados de manera independiente, por lo que en 2010 se presentaron los impuestos por pagar y recuperar de acuerdo a este anlisis, aplicndose retrospectivamente este efecto en el balance general de 2009. El efecto de la reclasificacin del balance general consolidado de 2009 antes mencionada, ascendi a $2,825, incrementando en el mismo monto los impuestos por recuperar en cuentas por cobrar y el de otras cuentas por pagar y pasivos acumulados.
Impuestos Importe Saldo inicial del efecto por conversin $ 1,699 $ (510) $ 1,189 546 (1,208) (298) 694 675 992 Efecto de conversin del perodo (1,754) Resultado de cobertura econmica neta Saldo final $
937 $ (262) $
La moneda funcional de la Compaa es el peso mexicano. Debido a que la Compaa mantiene inversiones en subsidiarias en el extranjero, cuya moneda funcional no es el peso mexicano, se encuentra expuesta a un riesgo de conversin de moneda extranjera. Asimismo, se han contratado activos y pasivos monetarios denominados en diversas monedas, principalmente en dlares estadounidenses, por lo que existe una exposicin al riesgo cambiario, atribuible a operaciones comerciales y proveedura de insumos, durante el curso normal del negocio. La poltica de administracin de riesgos en materia de riesgo cambiario consiste en cubrir los flujos de efectivo esperados, principalmente el de las compras futuras de materia prima. Dichas compras futuras cumplen con los requisitos para ser consideradas como exposiciones asociadas con operaciones pronosticadas altamente probables para efectos de la contabilidad de coberturas. Cuando la compra futura se lleva a cabo, la Compaa ajusta el monto del elemento no financiero que se encontraba cubierto. La cobertura a este riesgo de conversin cambiaria se mitiga a travs de la designacin de uno o ms prstamos denominados en estas monedas no funcionales, como cobertura cambiaria de la exposicin de conversin cambiaria, siguiendo el modelo de contabilizacin de cobertura sobre la inversin neta en subsidiarias en el extranjero (Resultado de cobertura econmica neta). Utilidad integral La utilidad integral es la modificacin del capital contable durante el ejercicio por conceptos que no son distribuciones
3. Resumen de las principales polticas contables
Los estados financieros consolidados adjuntos cumplen con las NIF mexicanas. Su preparacin requiere que la administracin de la Compaa efecte ciertas estimaciones y utilice determinados supuestos para valuar algunas de las partidas de los estados financieros y para efectuar las revelaciones que se requieren en los mismos. Sin embargo, los resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones. La administracin de la Compaa, aplicando el juicio profesional, considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las circunstancias. Las principales polticas contables seguidas por la Compaa son las siguientes:
a. Cambios contables A partir del 1 de enero de 2010, la Compaa adopt las siguientes nuevas NIF: NIF C1, Efectivo y equivalentes de efectivo. Requiere la presentacin del efectivo y equivalentes de efectivo restringido en el rubro de efectivo y equivalentes de efectivo, a diferencia del Boletn C1, que requera la presentacin en forma separada; sustituye el trmino de inversiones temporales a la vista por el de inversiones disponibles a la vista y considera como una caracterstica de este tipo de inversiones el vencimiento hasta de tres meses a partir de la fecha de adquisicin. Mejoras a las NIF 2010. Las principales mejoras que generan cambios contables, son: NIF B1, Cambios contables y correcciones de errores. Se amplan las revelaciones cuando la Compaa aplica una nueva norma particular. IF B2, Estado de flujos de efectivo. Se requiere mostrar en N un rengln por separado, denominado efectos por cambios en el valor del efectivo, los efectos en los saldos de efectivo y equivalentes de efectivo por cambios en su valor resultantes de fluctuaciones en el tipo de cambio y en su valor razonable, adems de los efectos por conversin a la moneda de informe de los saldos y flujos de efectivo de operaciones extranjeras y de los efectos de inflacin asociados con los saldos y flujos de efectivo de cualquiera de las entidades que conforman la entidad y que se encuentre en un entorno econmico inflacionario. IF B7, Adquisiciones de negocios. Se precisa que el N reconocimiento de activos intangibles o provisiones cuando el negocio adquirido tiene un contrato en condiciones favorables o desfavorables en relacin con el mercado, slo procede cuando el negocio adquirido es el arrendatario y el contrato es de arrendamiento operativo. Este cambio contable se reconoce en forma retrospectiva sin ir ms all del 1 de enero de 2010. IF C7, Inversiones en asociadas y otras inversiones N permanentes. Se modifica la forma mediante la cual se determinan los efectos derivados de incrementos en el porcentaje de participacin en una asociada. Asimismo, se establece que los efectos determinados por incrementos o disminuciones en el porcentaje de participacin en la asociada se deben reconocer en el rubro de participacin en los resultados de asociadas y no en el rubro de partidas no ordinarias. NIF C13, Partes relacionadas. Se requiere que en caso de que la controladora directa o la controladora principal de la entidad informante no emitan estados financieros disponibles para uso pblico, la entidad informante debe revelar el nombre de la controladora, directa o indirecta, ms prxima, que emita estados financieros disponibles para uso pblico.
b. Reconocimiento de los efectos de la inflacin La inflacin acumulada en Mxico de los tres ejercicios anuales anteriores es inferior al 26% por lo tanto, el entorno econmico califica como no inflacionario. A partir del 1 de enero de 2008 la Compaa suspendi el reconocimiento de los efectos de la inflacin en los estados financieros consolidados, excepto por aquellos que corresponden a las subsidiarias que operan en entornos inflacionarios; sin embargo, los activos, pasivos y capital contable al 31 de diciembre de 2010 y 2009 incluyen los efectos de reexpresin reconocidos en todas las operaciones hasta el 31 de diciembre de 2007. L a inflacin acumulada en la mayora de los pases en donde opera la Compaa, aparte de Mxico, de los tres ejercicios anuales anteriores es tambin inferior al 26% por lo que califican como no inflacionarios; sin embargo, existen pases donde opera la Compaa que su entorno califica como inflacionario, cuyas inflaciones de los tres ejercicios anuales anteriores y por los cuales se reconocieron los efectos de la inflacin en 2010 y 2009, son las siguientes:
2010 2009 Argentina 26% 28% Costa Rica Venezuela Nicaragua 31% 38% 87% 49% 100% 34%
Y las inflaciones de los tres ejercicios anuales anteriores de los pases que su entorno califica como inflacionario en 2009 y por los cuales se reconocieron los efectos de la inflacin nicamente en 2009, son las siguientes:
2009 Uruguay 26% Guatemala 26% Honduras 27% Paraguay 28%
asta el 31 de diciembre de 2007 en todas las operaciones y H a partir del 1 de enero de 2008 slo por aquellas bajo entorno econmico inflacionario, el reconocimiento de los efectos de la inflacin result principalmente, en ganancias o prdidas por inflacin sobre partidas no monetarias y monetarias, que se presentan en los estados financieros bajo los dos rubros siguientes:
Resultado
por posicin monetaria Representa la erosin del poder adquisitivo de las partidas monetarias originada por la inflacin; se calcula aplicando factores derivados de los ndices de inflacin de cada pas a la posicin monetaria neta mensual. La ganancia se origina de mantener una posicin monetaria pasiva neta.
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c. Efectivo y equivalentes de efectivo Consisten principalmente en depsitos bancarios en cuentas de cheques e inversiones en valores a corto plazo, de gran liquidez, fcilmente convertibles en efectivo, con vencimiento hasta de tres meses a partir de su fecha de adquisicin y sujetos a riesgos poco significativos de cambios en valor. El efectivo se presenta a valor nominal y los equivalentes de efectivo estn representados principalmente por inversiones en instrumentos de deuda gubernamental con vencimiento diario. d. Inventarios y costo de ventas Los inventarios de las entidades que operan en entornos econmicos no inflacionarios, se valan al menor de su costo o valor de realizacin. En aquellas subsidiarias que operan en entornos econmicos inflacionarios, los inventarios se valuaron a costos promedio, que fueron similares a su valor de reposicin sin exceder su valor de realizacin, y el costo de ventas al ltimo costo de produccin real, que fue similar al costo de reposicin al momento de su venta. e. Inmuebles, maquinaria y equipo Se registran al costo de adquisicin en las entidades bajo entornos econmicos no inflacionarios. Los saldos que provienen de adquisiciones realizadas hasta el 31 de diciembre de 2007 en todas las operaciones, y actualmente de los que provienen de las subsidiarias que operan en entornos econmicos inflacionarios, se actualizaron aplicando factores derivados de los ndices de inflacin de cada pas hasta esa fecha. La depreciacin se calcula conforme al mtodo de lnea recta con base en las vidas tiles de los siguientes activos:
Edificios 5 Equipo de fabricacin Vehculos Equipo de oficina Equipo de cmputo 8, 10 y 35 10 y 25 10 30
quellas inversiones permanentes efectuadas por la Compaa en A entidades en las que no tiene el control conjunto, ni influencia significativa inicialmente se registran al costo de adquisicin y los dividendos recibidos se reconocen en los resultados del periodo salvo que provengan de utilidades de periodos anteriores a la adquisicin, en cuyo caso se disminuyen de la inversin permanente. g. Deterioro de activos de larga duracin en uso La Compaa revisa el valor en libros de los activos de larga duracin en uso, ante la presencia de algn indicio de deterioro que pudiera indicar que el valor en libros pudiera no ser recuperable, considerando el mayor del valor presente de los flujos netos de efectivo futuros o el precio neto de venta en el caso de su eventual disposicin. El deterioro se registra si el valor en libros excede al mayor de los valores antes mencionados. Los indicios de deterioro que se consideran para estos efectos son, entre otros, las prdidas de operacin o flujos de efectivo negativos en el periodo si es que estn combinados con un historial o proyeccin de prdidas, depreciaciones y amortizaciones cargadas a resultados que en trminos porcentuales, en relacin con los ingresos, sean substancialmente superiores a las de ejercicios anteriores, efectos de obsolescencia, reduccin en la demanda de los productos que se fabrican, competencia y otros factores econmicos y legales. Durante 2009 se reconoci un deterioro de la operacin de Repblica Checa por $56. Esta operacin fue vendida en enero de 2010 y el monto de la desinversin no es representativo para Grupo Bimbo. En 2010 se reconoci deterioro de ciertas marcas por $19. h. Poltica de administracin de riesgos financieros La Compaa, dentro del marco de sus operaciones cotidianas, se encuentra expuesta a riesgos intrnsecos a distintas variables de tipo financiero, as como a variaciones en el precio de algunos insumos que cotizan en mercados formales internacionales. En virtud de lo anterior, la Compaa utiliza instrumentos financieros derivados para mitigar el posible impacto de fluctuaciones en dichas variables y precios sobre sus resultados. La Compaa considera que dichos instrumentos otorgan flexibilidad que permite una mayor estabilidad de ingresos y una mejor visibilidad y certidumbre con relacin a los costos y gastos que se habrn de solventar en el futuro. l diseo e implementacin de la estrategia de contratacin de E instrumentos financieros derivados recae formalmente en dos rganos: 1) El Comit de Riesgos Financieros, responsable de la administracin de riesgo de tasas de inters y tipo de cambio y, 2) El Subcomit de Riesgo de Mercado de Materias Primas, encargado de administrar el riesgo de materias primas. Ambos rganos reportan de manera continua sus actividades al Comit Corporativo de Riesgos de Negocio, quien se encarga de dictar los lineamientos generales de la estrategia de administracin de riesgos de la Compaa, as como de establecer lmites y restricciones a las operaciones que estos pueden realizar. El Comit Corporativo de
f. Inversin en acciones de asociadas y otras inversiones permanentes Las inversiones permanentes en las entidades en las que se tiene influencia significativa, se reconocen inicialmente con base en el valor razonable neto de los activos y pasivos identificables de la entidad a la fecha de la adquisicin. Dicho valor es ajustado con posterioridad al reconocimiento inicial por la porcin correspondiente tanto de las utilidades o prdidas integrales de la asociada como de la distribucin de utilidades o reembolsos de capital de la misma. Cuando el valor razonable de la contraprestacin pagada es mayor que el valor de la inversin en la asociada, la diferencia corresponde al crdito mercantil, el cual se presenta como parte de la misma inversin. Cuando el valor razonable de la contraprestacin pagada es menor que el valor de la inversin, ste ltimo se ajusta al valor razonable de la contraprestacin pagada. En caso de presentarse indicios de deterioro las inversiones en asociadas se someten a pruebas de deterioro.
Riesgos de Negocio, a su vez, reporta las posiciones de riesgo de la Compaa al Comit de Auditora y al Comit Directivo. a poltica de la Compaa sobre la contratacin de instrumentos L financieros derivados, es que sus objetivos sean exclusivamente de cobertura. Esto es, la eventual contratacin de un instrumento financiero derivado debe de estar necesariamente asociado a una posicin primaria que represente algn riesgo. Consecuentemente, los montos nocionales de uno o todos los instrumentos financieros derivados contratados para la cobertura de cierto riesgo sern consistentes con las cantidades de las posiciones primarias que representan una posicin de riesgo. L a Compaa no realiza operaciones en las que el beneficio pretendido o fin perseguido sean los ingresos por primas. Si la Compaa decide llevar a cabo una estrategia de cobertura en donde se combinen opciones, el pago neto de las primas asociadas deber representar un egreso para la Compaa. i. Instrumentos financieros derivados La Compaa vala todos los derivados en el balance general a valor razonable, independientemente del propsito de su tenencia. El valor razonable se determina con base en precios de mercados reconocidos y cuando los instrumentos no cotizan en un mercado, se determina con base en tcnicas de valuacin aceptadas en el mbito financiero. os derivados designados como cobertura reconocen los cambios L en valuacin de acuerdo al tipo de cobertura de que se trate: (1) cuando son de cobertura de valor razonable, las fluctuaciones tanto del derivado como de la partida cubierta se valan a valor razonable y se reconocen en resultados; (2) cuando son de cobertura de flujo de efectivo, la porcin efectiva se reconoce temporalmente en la utilidad integral y se aplica a resultados cuando la partida cubierta los afecta; la porcin inefectiva se reconoce de inmediato en resultados; (3) cuando la cobertura es de una inversin en una subsidiaria extranjera, la porcin efectiva se reconoce en la utilidad integral como parte del ajuste acumulado por conversin; la porcin no efectiva de la ganancia o prdida del instrumento de cobertura se reconoce en los resultados del periodo, si es un instrumento financiero derivado y, si no lo es, se reconoce en la utilidad integral hasta que se enajene o transfiera la inversin. a Compaa principalmente utiliza swaps de tasa de inters para L administrar su exposicin a las fluctuaciones de tasas de inters y de moneda extranjera de sus financiamientos; as como futuros y opciones para fijar el precio de compra de materias primas o insumos utilizados en la produccin. Los derivados son contratados con la finalidad de cubrir riesgos y cumplen con todos los requisitos de cobertura, por lo que se documenta su designacin al inicio de la operacin de cobertura, describiendo el objetivo, estrategia, caractersticas, reconocimiento contable y como se llevar a cabo la medicin de la efectividad, aplicables a esa operacin. La negociacin con instrumentos derivados se realiza slo con
instituciones de reconocida solvencia y se han establecido lmites para cada institucin. L os instrumentos financieros derivados de cobertura se registran como un activo o pasivo sin compensarlos con la partida cubierta. j. Crdito mercantil Se reconoce al costo de adquisicin, en la moneda local de origen y se actualiz hasta el 31 de diciembre de 2007 aplicando el ndice de inflacin de cada pas. En las subsidiarias que operan en entornos econmicos inflacionarios se contina actualizando aplicando el ndice de inflacin correspondiente. El crdito mercantil no se amortiza pero se sujeta, cuando menos anualmente, a pruebas de deterioro. k. Activos intangibles Se integra principalmente por marcas, derechos de uso y relaciones con clientes. Se reconocen al costo de adquisicin en la moneda de origen y se actualizaron hasta el 31 de diciembre de 2007 aplicando el ndice de inflacin de cada pas. En las subsidiarias que operan en entornos econmicos inflacionarios se contina actualizando aplicando el ndice de inflacin correspondiente. Este rubro se integra principalmente por la adquisicin de los negocios en EUA y algunas marcas en Sudamrica. Las marcas y derechos de uso no se amortizan pero se sujetan cuando menos anualmente, a pruebas de deterioro. Al 31 de diciembre de 2010 la Compaa reconoci un deterioro en ciertas marcas por $19. Las relaciones con clientes tienen una vida til estimada de 18 aos y su mtodo de amortizacin es en lnea recta con base en su vida til. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 la amortizacin del ao registrada por los activos intangibles con vida definida fue de $258 y $257, respectivamente. l. Provisiones Se reconocen cuando se tienen una obligacin presente como resultado de un evento del pasado, que probablemente resulte en la salida de recursos econmicos y que pueda ser estimada razonablemente. m. Beneficios directos a los empleados Se valan en proporcin a los servicios prestados, considerando los sueldos actuales y se reconoce el pasivo conforme se devengan. Incluye principalmente participacin de los trabajadores en las utilidades (PTU) por pagar, ausencias compensadas, como vacaciones y prima vacacional, e incentivos y se incluyen en el rubro de Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados. n. Beneficios a los empleados por terminacin, al retiro y previsin social El pasivo por primas de antigedad, pensiones e indemnizaciones por terminacin de la relacin laboral se registra conforme se devenga, el cual se calcula por actuarios independientes con base en el mtodo de crdito unitario proyectado utilizando tasas de inters nominales. El pasivo de previsin social cubre gastos mdicos que los empleados elegibles en EUA incurran con posterioridad a su retiro. Dicho pasivo
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se registra con base en la informacin histrica de la Compaa conforme a clculos actuariales. o. Participacin de los trabajadores en las utilidades La PTU se registra en los resultados del ao en que se causa y se presenta en el rubro de otros gastos en los estados de resultados adjuntos. La PTU diferida que se genera en las subsidiarias en Mxico, se determina por las diferencias temporales que resultan de la comparacin de los valores contables y fiscales de los activos y pasivos. p. Impuestos a la utilidad El impuesto sobre la renta (ISR) en cada pas y el impuesto empresarial de tasa nica (IETU) en Mxico si es mayor al ISR, se registran en los resultados del ao en que se causan. Para reconocer el impuesto diferido de las operaciones en Mxico, se determina si, con base en proyecciones financieras, la Compaa causar ISR o IETU y reconoce el impuesto diferido que corresponda al impuesto que esencialmente pagar. El impuesto diferido se reconoce aplicando la tasa correspondiente a las diferencias temporales que resultan de la comparacin de los valores contables y fiscales de los activos y pasivos, y en su caso, se incluyen los beneficios de las prdidas fiscales por amortizar y de algunos crditos fiscales. El impuesto diferido activo se registra slo cuando existe alta probabilidad de que pueda recuperarse. q. Impuesto al activo El impuesto al activo (IMPAC) que se causaba en Mxico hasta 2007 que se espera recuperar, se registra como un crdito fiscal y se presenta en el balance general en el rubro de impuestos diferidos. r. Transacciones en moneda extranjera Las transacciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente a la fecha de su celebracin. Los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera se valan en moneda nacional al tipo de cambio vigente a la fecha de los estados financieros. Las fluctuaciones cambiarias se registran en los resultados, salvo las transacciones que han sido designadas como de cobertura por una inversin en el extranjero. s. Reconocimiento de ingresos Los ingresos por ventas se reconocen en el momento en el que se transfieren los riesgos y beneficios de los productos a los clientes que los adquieren, lo cual generalmente ocurre cuando se entregan al cliente y ste asume responsabilidad sobre los mismos. La Compaa descuenta de las ventas los gastos de mercantilizacin tales como promociones de productos. t. Utilidad por accin La utilidad bsica por accin ordinaria se calcula dividiendo la utilidad neta mayoritaria entre el promedio ponderado de acciones en circulacin durante el ejercicio.
4. Cuentas y documentos por cobrar 2010 2009 Clientes y agencias $ 7,249 $ 7,059 (310) (290)
Estimacin para cuentas de cobro dudoso
6,939 6,769 Documentos por cobrar Impuesto sobre la renta, impuesto al valor agregado y otros impuestos por recuperar 4,021 338 3,434 393 Deudores diversos Sanalp 2005, S. L., parte relacionada Madera, L. L. C., parte relacionada 601 513
1,092 1,178
127 143 $ 13,118 $ 12,430
5. Inventarios 2010 2009 Productos terminados $ 1,095 $ 768 94 47 (1) 75 102 (3) 1,735 1,725 Ordenes en proceso Materias primas, envases y envolturas Otros almacenes Estimacin de inventarios
2,970 2,667 17 41 261
Anticipos a proveedores Materias primas en trnsito 162
$ 3,149 $ 2,969
6. Cuentas por cobrar a largo plazo a operadores independientes
La Compaa ha vendido ciertos derechos de distribucin en Estados Unidos de Amrica a anteriores empleados de la Compaa y a terceras partes (ambos, operadores independientes). La Compaa financia el 90% del valor de los derechos de distribucin vendidos a los operadores independientes, cuya cuenta por cobrar que se genera devenga intereses en un rango de 9.75% y 10.75%. Los derechos son pagaderos en 120 mensualidades.
7. Inmuebles, maquinaria y equipo
9. Activos intangibles
2010 2009 La integracin de los activos intangibles por rea geogrfica es la siguiente: Edificios Equipo de fabricacin Vehculos Equipo de oficina Equipo de cmputo Menos Depreciacin acumulada $ 11,221 $ 12,893 2010 2009 Mxico EUA OLA $ 2,016 $ 1,039 16,349 17,532 1,007 1,031 $ 19,372 $ 19,602 29,488 28,915 8,430 8,070 638 593 2,044 1,815 51,821 52,286 (25,298) (23,411) 26,523 28,875 3,550 2,717
Terrenos Construcciones en proceso y maquinaria en trnsito 1,955 1,171 Promedio de vida til 2010 2009 $ 32,028 $ 32,763 Marcas Indefinida $ 15,779 $ 15,533 Derechos de uso 8. Inversin en acciones de compaas asociadas y otras inversiones permanentes 15,815 15,571 Relaciones con clientes Licencias y software Acuerdos de no competencia Asociadas % participacin 8 2010 2009 4,058 4,288 Amortizacin acumulada (501) (257) 291 255 156 83 79 78 70 52 28 14 320 261 140 79 71 72 70 54 25 15 2010 2009 Saldo al 1 de enero Adquisiciones $ 15,533 $ 4,762 1,001 10,668 3,557 4,031 $ 19,372 $ 19,602 Beta San Miguel, S. A. de C. V. Mundo Dulce, S. A. de C. V. Fbricas de Galletas La Moderna, S. A. de C. V. Grupo La Moderna, S. A. de C. V. Congelacin y Almacenaje del Centro, S. A. de C. V. Fin Comn, S. A. de C. V. Productos Rich, S. A. de C. V. Grupo Altex, S. A. de C. V. Ovoplus, S. A. de C. V. Innovacin en Alimentos, S. A. de C. V. Pierre, L. L. C. 50 30 Deterioro (19) Retiros (6) Ajuste por variacin en tipo de cambio Saldo al 31 de diciembre (736) 109 15 30 18 11 25 3 50 $ 378 $ 327 50 5 aos 17 18 18 aos 3,794 4,009 247 261 Indefinida 36 38
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 la integracin por concepto de los activos intangibles es la siguiente:
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la inversin en acciones de asociadas y otras inversiones permanentes se integra como sigue:
8 y 2 aos
Los movimientos de las marcas durante los aos de 2010 y 2009 fueron los siguientes:
Otras Varios 69 45 $ 1,553 $ 1,479
$ 15,779
$ 15,533
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10. Crdito mercantil
La integracin del crdito mercantil por rea geogrfica es la siguiente:
Los movimientos del crdito mercantil durante los aos de 2010 y 2009 fueron los siguientes:
2010 2009
2010 2009 Saldo al 1 de enero Mxico OLA $ 1,258 $ 753 1,707 1,770 $ 19,884 $ 20,394 Ajuste por variacin en tipo de cambio Saldo al 31 de diciembre (1,027) $ 19,884 131 $ 20,394 $ 6,488
EUA 16,919 17,871 Adquisiciones 517 13,775
$ 20,394
1 1. Deuda a largo plazo 2010 2009
Lnea de crdito comprometida Revolvente (Multimoneda) El 20 de julio de 2005 la Compaa celebr un convenio modificatorio a un contrato de lnea revolvente y comprometida de fecha 21 de mayo de 2004, establecindose el importe disponible en 600 millones de dlares estadounidenses. La vigencia de la lnea fue de 5 aos por lo que su fecha de vencimiento fue en julio de 2010, por lo que al 31 de diciembre de 2010 el crdito ha sido liquidado en su totalidad. Certificados burstiles Durante 2009 la Compaa emiti certificados burstiles (pagaderos a su vencimiento) para refinanciar deuda a corto plazo contratada a principios de 2009 para la adquisicin de BFI, dichas emisiones se sumaron a aquellas emitidas durante 2002. Al 31 de diciembre de 2010, la Compaa mantiene las siguientes emisiones de Certificados Burstiles vigentes: Bimbo 09 Emitido el 15 de junio de 2009 con vencimiento en junio de 2014 con una tasa de inters aplicable a esta emisin de TIIE de 28 das ms 1.55 puntos porcentuales. Bimbo 092 Emitido el 15 de junio de 2009 con vencimiento en junio de 2016 con una tasa de inters fija del 10.60%. Bimbo 09U Emitido el 15 de junio de 2009 por un monto de 706,302,200 Unidades de Inversin (UDIS) con vencimiento en junio de 2016, devengando una tasa de inters fija del 6.05%. El valor de la UDI al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es de 4.5263 y 4.3401 pesos por UDI, respectivamente. Bimbo 022 Emitido el 17 de mayo de 2002, con vencimiento en mayo de 2012, con una tasa de inters fija de 10.15%. Bono Internacional El 30 de junio de 2010 la Compaa realiz una emisin conforme a la regla 144 Regla S por 800 millones de dlares estadounidenses con vencimiento el 30 de junio de 2020. Dicho financiamiento devenga una tasa de inters fija del 4.875% con pagos semestrales. Los recursos provenientes de la presente emisin tuvieron como destino el refinanciamiento de la deuda de la Compaa, ampliando as, la vida promedio de la misma. 9,886 750 750 3,197 3,066 2,000 2,000 5,000 5,000 $ $ 3,918
2010 2009
Crdito bancario El 15 de enero de 2009 la Compaa contrat un crdito bancario de largo plazo por un importe equivalente a 1,700 millones de dlares estadounidenses, en el cual participa BBVA Bancomer S.A. Institucin de Banca Mltiple, Grupo Financiero BBVA Bancomer como agente administrador y un sindicato bancario integrado a la fecha por ocho instituciones. El crdito estaba compuesto por dos tramos, el primero con vencimiento en enero de 2012 (Tramo A) y el segundo con vencimientos semestrales desde julio de 2012 hasta enero de 2014 (Tramo B). Durante el mes de julio de 2010, la Compaa utiliz los recursos provenientes de la emisin del Bono Internacional, para liquidar en su totalidad el remanente del Tramo A. La Compaa paga TIIE ms 1.00 puntos porcentuales por la porcin denominada en pesos mexicanos y LIBOR ms 1.25 puntos porcentuales por la porcin denominada en dlares estadounidenses. Del saldo insoluto, el 68% se encuentra denominado en pesos mexicanos y asciende a $7,300 y el 32% restante, denominado en dlares estadounidenses, asciende al equivalente a $3,436. La totalidad de los recursos obtenidos a travs de este financiamiento, sumados a aquellos obtenidos del crdito puente multimoneda, fueron utilizados por Grupo Bimbo para liquidar parcialmente la adquisicin de BFI. Otros Algunas subsidiarias tienen contratados otros prstamos directos, con vencimientos que fluctan entre el 2011 y el 2012 y generan intereses a diversas tasas. Menos Porcin circulante de la deuda a largo plazo 1,641 756 10,736 21,250
33,210 36,740 (1,624) (4,656)
Deuda a largo plazo
$ 31,586
$ 32,084
Los vencimientos de la deuda a largo plazo al 31 de diciembre de 2010, son como sigue:
Aos Importe 2012 $ 3,451 2013 5,368 2014 7,684 2016 5,197 2020 9,886 $ 31,586
1 2. Instrumentos financieros derivados
Se integran como sigue:

2010 2009 Activo: Forwards 6 2 Futuros Valor razonable de trigo y aceite de soya 131 6 Valor razonable de gas natural y diesel 8 58 Forwards y opciones 11 Total valuacin de instrumentos financieros 145 77 35 69 Cuentas de garanta Total de instrumentos financieros derivados a corto plazo Swaps a largo plazo $ 180 $ 146 $ 393 $ 159
Todas las emisiones de certificados burstiles vigentes, el Bono Internacional y el Crdito Bancario estn garantizados por las principales subsidiarias del Grupo. En los contratos de prstamo se establecen ciertas obligaciones de hacer y de no hacer para los acreditados; adicionalmente requieren que, con base en los estados financieros consolidados, se mantengan determinadas razones y proporciones financieras. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Compaa ha cumplido con todas las obligaciones establecidas en los contratos de crdito.
Pasivo: Swaps $ $ (37) Futuros Valor razonable de trigo y gas natural (37) Total instrumentos financieros derivados a corto plazo $ $ (74) Swaps $ (230) $ Forwards (1) Total instrumentos financieros derivados a largo plazo $ (231) $ (54) (54)
50 Grupo Bimbo
2010 2009 Coberturas de tasas de inters La Compaa contrat en Mxico Capital contable: Total valuacin de instrumentos financieros de flujo de efectivo $ (11) $ 108 (149) 7 (34) Contratos cerrados de futuros no consumidos (8) ISR diferido, neto Total capital contable $ (19) $
swaps de tasas de inters que cambian el perfil de la deuda. Dichos derivados son designados como de cobertura de flujo de efectivo y de valor razonable y desde su designacin formal de cobertura se asumi que no arrojaran inefectividades.
(19) (41) Al 31 de diciembre de 2010, las caractersticas de las operaciones
de los instrumentos de cobertura y su valor razonable contratados a
esa fecha son:
Cifras al 31 de diciembre de 2010 Fecha de Vencimiento Monto nocional Tasa de inters Pagada Valor
Inicio
Cobrada razonable
Swaps que convierten deuda en pesos mexicanos a dlares estadounidenses y cambian la tasa de inters fija de pesos mexicanos a tasa de inters fija de dlares estadounidenses de los certificados burstiles Bimbo 02-2 y Bimbo 09-2 15 de septiembre de 2010 13 de septiembre de 2010 3 de mayo de 2012 6 de junio de 2016 58.6 (*) 155.5 (*) 5.70% (Dlares estadounidenses) 6.35% (Dlares estadounidenses) 10.15% (Pesos) 10.60% (Pesos) 38 105
Swaps que modifican tasas y moneda de los certificados burstiles Bimbo 09U 10 de junio de 2009 24 de junio de 2009 6 de junio de 2016 6 de junio de 2016 $1,000 $2,000 10.54% (Pesos) 10.60% (Pesos) 6.05% (UDI) 6.05% (UDI) $ 85 165 393
Total activo a largo plazo Swaps que fijan tasas de los certificados burstiles Bimbo 09 26 de junio de 2009 9 de junio de 2014 $2,000 7.43%
4.87% (TIIE)
(87)
Swaps que fijan tasas del crdito bancario a largo plazo en dlares estadounidenses 27 de mayo de 2009 29 de mayo de 2009 29 de mayo de 2009 15 de enero de 2014 13 de enero de 2012 13 de enero de 2012 150 (*) 25 (*) 100 (*) 2.33% (LIBOR) 1.66% (LIBOR) 1.63% (LIBOR) 0.26% (LIBOR) 0.26% (LIBOR) 0.26% (LIBOR) (59) (3) (12)

Swaps que fijan tasas del crdito bancario a largo plazo en pesos mexicanos 5 de junio de 2009 5 de junio de 2009 13 de enero de 2012 15 de enero de 2014 $1,500 $1,500 6.51% (TIIE) 7.01% (TIIE) 4.87% (TIIE) 4.87% (TIIE) $ (23) (46) (230)
Total pasivo a largo plazo
(*) Cifras en millones de dlares estadounidenses
Con respecto a las emisiones de Certificados Burstiles Bimbo 02-2 y Bimbo 09-2 con un monto nocional de $750 y $2,000 respectivamente, en septiembre de 2010 se contrataron swaps de monedas y de tasas de inters que transforman el pasivo de pesos a dlares estadounidenses. Los tipos de cambio aplicables a este instrumento son 12.79 y 12.88 y las tasas de inters fijas aplicables son 5.70% y 6.35%, respectivamente. Con relacin a la emisin de Certificados Burstiles Bimbo 09U, entre el 10 y el 24 de junio de 2009 se contrataron dos swaps de monedas por $1,000 y $2,000 que en conjunto completan el monto original total de la emisin Bimbo 09U y que transforman la deuda de UDIs a pesos a una tasa fija de 10.54% y 10.60%, respectivamente. Para cubrir el riesgo de la variabilidad de la tasa en la emisin de Certificados Burstiles Bimbo 09, el 26 de junio de 2009 se contrat un swap por $2,000 que fija la tasa TIIE a 7.43%, a partir del 13 de julio de 2009. Para cubrir el riesgo de las tasas de inters en la porcin en dlares estadounidenses del Tramo A del Crdito Bancario, entre el 27 y el 29 de mayo de 2009 se contrataron 3 swaps, que en conjunto sumaban un monto de 300 millones de dlares estadounidenses
y fijaban la tasa LIBOR a una tasa ponderada de 1.64%. Debido al prepago de dicho pasivo, el pasado 25 de agosto se decidi terminar anticipadamente 175 millones de dlares estadounidenses, con lo que siguen vigentes 125 millones de dlares estadounidenses de este instrumento, los cuales se asignaron como cobertura del Tramo B del crdito bancario. Adicionalmente, para cubrir el riesgo de las tasas de inters de la porcin en dlares estadounidenses del Tramo B del Crdito Bancario, el 27 de mayo de 2009 se contrat un swap por 150 millones de dlares estadounidenses que fija la tasa LIBOR en 2.33%. Para cubrir el riesgo de las tasas de inters de la porcin en pesos del Tramo A del Crdito Bancario, el 5 de junio de 2009 se contrat un swap por $1,500 que fija la tasa TIIE a una tasa fija de 6.51%. Debido al prepago de dicho pasivo, el pasado 5 de agosto se reasign este derivado al Tramo B del crdito bancario. Adicionalmente, para cubrir el riesgo de tasas de la porcin en pesos del Tramo B del Crdito Bancario, el 5 de junio de 2009 se contrat un swap por $1,500 que fija la tasa TIIE en 7.01%. Al 31 de diciembre de 2009, las caractersticas de las operaciones de los instrumentos de cobertura y su valor razonable contratados a esa fecha son:
Cifras al 31 de diciembre de 2009 Fecha de Vencimiento Monto nocional Tasa de inters Pagada Cobrada Valor razonable Inicio
Swaps que fijan tasas de la lnea revolvente en dlares estadounidenses 23 de julio de 2008 23 de julio de 2010 125 (*) 3.82% 0.95% $ (37)
Swaps que modifican tasas de certificados burstiles 26 de junio de 2009 10 de junio de 2009 24 de junio de 2009 9 de junio de 2014 6 de junio de 2016 6 de junio de 2016 $ $ $ 2,000 1,000 2,000 7.43% 10.54% 10.60% 4.95% 6.05% 6.05% (8) 55 104
Swaps que fijan tasas del crdito bancario a largo plazo en dlares estadounidenses 27 de mayo de 2009 29 de mayo de 2009 29 de mayo de 2009 27 de mayo de 2008 13 de enero de 2012 13 de enero de 2012 13 de enero de 2012 15 de enero de 2014 100 (*) 100 (*) 100 (*) 150 (*) 1.63% 1.66% 1.63% 2.33% 0.23% 0.23% 0.23% 0.23% (6) (7) (6) (10)
Swaps que fijan tasas del crdito bancario a largo plazo en pesos mexicanos 5 de junio de 2009 5 de junio de 2009 13 de enero de 2012 15 de enero de 2014 $ $ 1,500 1,500 6.51% 7.01% 4.87% 4.87% $ $ $ $ (8) (9) 68 159 (37) (54)
Valor razonable neto Total activo a largo plazo Total pasivo a corto plazo Total pasivo a largo plazo (*) Cifras en millones de dlares estadounidenses
52 Grupo Bimbo
Coberturas de divisas Forwards Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Compaa tiene contratados forwards con el objeto de cubrir el flujo de efectivo de pasivos operativos y/o financieros denominados en moneda extranjera. Estos instrumentos amparan un monto nocional de 24.0 y 25.3 millones de Euros al 31 de diciembre de 2010 y 2009, que fijan el tipo de cambio para la compra de divisas a un precio de $16.3261 y $18.6680 pesos por Euro y su valor razonable es de $6 y $2, al cierre de cada ao, respectivamente. Cobertura de precio de trigo, gas natural y otros insumos La Compaa celebra contratos de futuros de trigo, gas natural y otros insumos con la finalidad de minimizar los riesgos de variacin en los precios internacionales de dichos insumos. El trigo, es el principal insumo y componente de la harina que la Compaa, conjuntamente
con el gas natural se utilizan para la fabricacin de sus productos. Las operaciones son celebradas en mercados de commodities reconocidos y a travs de su documentacin formal son designadas como cobertura de flujo de efectivo por tratarse de transacciones pronosticadas. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Compaa tiene reconocidos en la utilidad integral contratos de derivados de trigo cerrados, los cuales no se han aplicado al costo de ventas porque el trigo producto de dichos contratos no ha sido consumido para transformarlos en harina. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los contratos de futuros y sus principales caractersticas son:
Cifras al 31 de diciembre de 2010 Fecha de inicio Posicin Contratos Nmero Vencimiento Regin Valor razonable
Contratos de futuros para fijar el precio de compra de trigo y aceite de soya Noviembre 2010 Larga 1,132 Marzo 2011 Mxico $ 48 Noviembre 2010 Larga 1,160 Mayo 2011 EUA 75 Noviembre 2010 Larga 14 Marzo 2011 OLA 1 Varias (aceite de soya) Larga 138 Marzo y mayo 2011 EUA 7 Total del activo a corto plazo $ 131 Contratos de futuros para fijar el precio de gas natural Agosto a diciembre 2010 Larga Agosto a octubre 2010 Larga
524 315
Junio 2011 a diciembre 2012 Marzo a diciembre 2011
Mxico $ EUA $
8 8
Total activo a corto plazo Cifras al 31 de diciembre de 2009 Fecha de inicio Posicin Contratos Nmero Vencimiento Regin
Valor razonable
Contratos de futuros para fijar el precio de compra de trigo y aceite de soya Agosto a noviembre 2009 Larga 814 Entre marzo y mayo 2010 Mxico $ Junio a septiembre 2009 Larga 1,196 Marzo 2010 EUA Julio a noviembre 2009 Larga 170 Marzo a julio 2010 OLA Varias (Aceite de soya) Larga 135 Varias EUA Valor razonable neto $ Total del activo a corto plazo $ Total del pasivo a corto plazo $ Contratos de futuros para fijar el precio de gas y diesel Varias (Gas natural) Larga 170 Varias Mxico $ Varias (Diesel) Larga 128 Varias EUA Varias (Gas natural) Larga 193 Varias EUA Valor razonable neto $ Total del activo a corto plazo Total del pasivo a corto plazo $ $
(11) (24) (1) 6 (30) 6 (36)
8 50 (1) 57 58 (1)
Coberturas de divisas Forwards y opciones de compra para los contratos de coberturas de trigo Durante 2010 y 2009, la Compaa contrat forwards de tipo de cambio, los cuales fueron designados como cobertura de las posibles variaciones en el tipo de cambio del dlar estadounidense, divisa en la cual estn contratadas la mayor parte de las compras de harina de trigo. Las compras cubiertas en 2010 fueron de los meses de enero a abril de 2011 y en 2009 fueron de enero a marzo de 2010.
Cifras al 31 de diciembre de 2010 Inicio Fecha de Vencimiento Entre enero y abril 2011 Monto en dlares estadounidenses 60,000,000 Tipo de cambio contratado Entre 12.3217 y 12.6117 Importe $ 745 Valor razonable $ (1)
Octubre y noviembre 2010
(pesos mexicanos)
Cifras al 31 de diciembre de 2009 Inicio Fecha de Vencimiento Entre enero y marzo 2010 Monto en dlares estadounidenses 50,000,000 Tipo de cambio contratado Entre 12.8295 y 13.2695 Importe $ 647 Valor razonable $ 11
Agosto a diciembre 2009
(pesos mexicanos)
Instrumentos derivados implcitos Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Compaa no tiene instrumentos derivados con caractersticas de derivados implcitos.
1 3. Beneficios a empleados y previsin social a largo plazo
El pasivo neto proyectado por beneficios a empleados y previsin social a largo plazo, por rea geogrfica, se integra como sigue:
obligaciones por pagos por terminacin laboral. La poltica de fondeo de la Compaa es la de hacer contribuciones discrecionales. Durante 2010 la Compaa no efectu contribuciones a dicho plan y por 2009 la aportacin ascendi a $200.
2010 2009 Los pagos por prima de antigedad, consisten en un pago nico
de 12 das por cada ao trabajado con base al ltimo sueldo, limitado al doble del salario mnimo establecido por ley para todo su Por retiro $ 1,008 $ 745 personal, de acuerdo con lo estipulado en los contratos de trabajo. Por terminacin 113 56 A partir de 15 aos de servicio los trabajadores tendrn derecho a la prima de antigedad contractual.
Pasivo neto proyectado en Mxico: $ 1,121 $ 801
Pasivo neto proyectado en EUA y OLA: Por retiro Previsin social EUA $ 2,216 $ 2,584 200 220 1,084 1,039 $ 3,500 $ 3,843 Por terminacin
Los beneficios por terminacin laboral comprenden bsicamente la estimacin para pagos de liquidaciones equivalente a 3 meses de sueldo por ao de servicio laborado, las cuales se pagan a todos los trabajadores que causan baja involuntaria.
El pasivo relativo y el costo anual de beneficios, se calculan por
actuario independiente, conforme a las bases definidas en los planes, utilizando el mtodo de crdito unitario proyectado. En la siguiente tabla se muestran los montos reconocidos para el plan de pensiones, prima de antigedad y beneficios por terminacin, as como la situacin del fondo mostrada en el balance general al 31 de diciembre de 2010 y 2009:
a. Mxico La Compaa tiene establecido un plan de beneficios definidos para pagos de pensiones y prima de antigedad; asimismo, tiene
54 Grupo Bimbo
2010 2009 Cambios en el valor presente de la obligacin por beneficios definidos: Obligacin por beneficios adquiridos Obligacin por beneficios definidos (OBD) Menos Activos del plan (fondo en fideicomiso) Obligacin no fondeada 4,561 4,360 1,593 1,144 6,154 5,504 $ 579 $ 514 Valor presente de la obligacin por beneficios definidos al 1 de enero Costo financiero $ 5,504 $ 5,069 346 329 408 (191) 443 (191) Costo laboral del servicio actual 2010 2009
Prdida (ganancia) actuarial sobre la obligacin Partidas pendientes de amortizar: Ganancia actuarial Pasivo de transicin Servicios anteriores y modificaciones al plan Total de partidas pendientes de amortizar Pasivo neto proyectado 65 (472) 89 (343) (550) (451) 19 13 Beneficios pagados Valor presente de la obligacin por beneficios definidos al 31 de diciembre
52 (111)
$ 6,154 $ 5,504
Los cambios en el valor razonable de los activos del plan:

2010 2009 Valor razonable de los activos
$ 1,121 $ 801
El costo neto del perodo se integra por:
del plan al 1 de enero Rendimiento esperado
$ 4,360 $ 3,753 373 4 321 240 200 (154)
2010 2009 Ganancias actuariales generadas Aportaciones de la entidad Costo de servicios del ao Amortizacin de servicios anteriores y modificaciones al plan Ganancia actuarial Menos Rendimiento de los (21) (54) 443 (12) (87) 408 $ 346 $ 329 (6) (6) Beneficios pagados Valor razonable de los activos del plan al 31 de diciembre Amortizacin del activo de transicin
(176)
$ 4,561 $ 4,360
Costo financiero del ao
Categoras de los activos del plan:
activos del fondo (373) (321) Rendimiento Rendimiento esperado actual Costo neto del perodo $ 335 $ 311 Instrumentos de capital 9.6% 17.6% 6.1% 8.0%
Las tasas nominales utilizadas en los clculos actuariales son:
Instrumentos de deuda
2010 2009 Descuento de las obligaciones por beneficios proyectados a su valor presente Incremento de sueldos Rendimiento de los activos del plan 7.64% 8.16% 4.54% 5.05% 8.67% 8.67%
Montos del ao actual y cuatro periodos anteriores:

2010 2009 2008 2007 2006
Obligacin por beneficios definidos Menos Valor razonable de activos del plan 4,561 4,360 3,753 4,256 4,192 1,593 1,144 1,316 554 303 6,154 5,504 5,069 4,810 4,495
Las partidas pendientes de amortizar de obligaciones al retiro por pasivo de transicin se aplican a resultados en 5 aos, los servicios pasados, las prdidas / (ganancias) actuariales se aplican a resultados en la vida laboral promedio remanente de los trabajadores, que se espera reciban los beneficios del plan.
Obligacin no fondeada (Ganancia)/prdida actuarial por estimacin de la OBD Ganancia /(prdida)
52 (111) (248) (27) 120
actuarial por estimacin del fondo
4 240 (723) (72) 147
b. EUA La Compaa tiene establecido un plan de pensiones de beneficios definidos que cubre a los empleados elegibles. A partir del 1 de enero de 2009 los beneficios de dicho plan fueron congelados. La poltica de fondeo de la Compaa es la de hacer contribuciones discrecionales. Durante 2010 y 2009, la Compaa efectu contribuciones a dicho plan por $471 en ambos aos. En la siguiente tabla se muestran los montos reconocidos para el plan de pensiones y la situacin del fondo mostrada en el balance general, as como el pasivo de previsin social al 31 de diciembre de 2010 y 2009:
Cambios en el valor presente de la obligacin por beneficios definidos:

2010 2009 Valor presente de la obligacin por beneficios definidos al 1 de enero Costo laboral del servicio actual Prdida (ganancia) actuarial sobre la obligacin Servicios pasados por modificaciones al plan (5) (3) 5,184 (397) 346 (46) $ 7,528 $ 2,248 132 392 139 403
Costo financiero
2010 2009 Adquisicin de negocios Ajuste por variacin en tipo Obligacin por beneficios adquiridos Obligacin por beneficios definidos Menos Activos del plan Obligacin no fondeada $ 3,052 $ 3,043 $ 7,546 $ 7,528 4,286 4,183 3,260 3,345 de cambio
(405) (442)
Beneficios pagados Valor presente de la obligacin por beneficios definidos
al 31 de diciembre Partidas pendientes de amortizar: Ganancia actuarial Servicios anteriores y modificaciones al plan Total de partidas pendientes de amortizar Pasivo neto proyectado (1,058) 14 (770) 9 (761)
$ 7,546 $ 7,528
Los cambios en el valor razonable de los activos del plan:
(1,044)
2010 2009 $ 2,216 $ 2,584 Valor razonable de los activos del plan al 1 de enero $ 4,183 $ 1,154 287 259
El costo neto del perodo se integra por:
Rendimiento esperado
2010 2009 Ganancias actuariales generadas 1 490 Costo de servicios del ao Costo financiero del ao Amortizacin de servicios anteriores y modificaciones al plan Efectos por liquidacin anticipada de obligaciones Costo neto del perodo (84) 16 45 Valor razonable de los activos del plan al 31 de diciembre $ 4,286 $ 4,183 $ 132 $ 139 392 (287) 403 (259) Aportaciones de la entidad Ajuste por variacin en tipo de cambio Beneficios pagados (214) (442) (397) 471 471 2,206 Adquisicin de negocios Menos Rendimiento de los activos del fondo
$ 253 $ 244
Categoras de los activos del plan Las tasas nominales utilizadas en los clculos actuariales son:
Instrumentos de capital Promedio ponderado de las tasas de descuento Tasa de incremento de sueldos Rendimiento de los activos del plan 5.85% 5.75% Instrumentos de deuda 3.75% 3.75% 7.50% 7.50% Rendimiento Rendimiento esperado actual 8.4% 13.6% 5.0% 9.2%
2010 2009
56 Grupo Bimbo
Montos del ao actual y cuatro periodos anteriores:

Obligacin por beneficios definidos Menos Valor razonable de activos del plan Obligacin no fondeada (Ganancia) / prdida actuarial por estimacin del OBD Ganancia /(prdida) actuarial por estimacin del fondo 1 490 (189) 10 (33) 346 (46) 570 (64) 3,260 3,345 1,094 377 449 4,286 4,183 1,154 1,254 1,191 7,546 7,528 2,248 1,631 1,640 2010 2009 2008 2007 2006
1 4. Capital contable
a. El capital contable al 31 de diciembre de 2010 se integra como sigue:

Efecto de Nmero de acciones Valor nominal actualizacin / conversin Total
Capital fijo Serie A Reserva para recompra de acciones Efecto de conversin acumulado Instrumentos financieros Participacin no controladora Total 600 (19) 693 159 (541) 134 759 (541) (19) 827 Utilidades retenidas 27,630 7,875 35,505 1,175,800,000 $ 1,902 $ 6,104 $ 8,006
$ 30,806 $ 13,731 $ 44,537
Previsin social EUA La Compaa tiene establecido un plan de beneficios de previsin social posteriores al retiro que cubre gastos mdicos de ciertos empleados elegibles. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, estas obligaciones ascienden a $1,402 y $1,293, respectivamente, de los cuales los siguientes montos se clasifican a largo plazo:
El capital social est ntegramente suscrito y pagado y corresponde a la parte fija del capital social. La parte variable del capital nunca podr exceder de diez veces el importe del capital mnimo fijo sin derecho a retiro y estar representada por acciones de la Serie B, ordinarias, nominativas, sin expresin de valor nominal y/o por acciones de voto limitado, nominativas, sin expresin de valor nominal, las cuales sern denominadas con el nombre de la Serie que determine su emisin. En ningn momento las acciones de voto limitado podrn representar ms del 25% del capital social. b. Los dividendos decretados pagados durante 2010 y 2009 ascendieron a:
Aprobados en asambleas del: Pesos por accin $ $ 0.50 0.46 Valor total $ $ 588 541
2010 2009 15 de abril de 2010 Previsin social $ 1,084 $ 1,039 9 de abril de 2009
c. OLA La Compaa tiene principalmente pasivos para pagos por indemnizaciones por terminacin de la relacin laboral, de acuerdo a la legislacin local de cada pas. El pasivo relativo y el costo anual de los beneficios se calculan por actuario independiente utilizando el mtodo de crdito unitario proyectado. El pasivo registrado al 31 de diciembre de 2010 y 2009 asciende a $200 y $220, respectivamente. Otras revelaciones que requieren las disposiciones contables se consideran poco importantes en este segmento geogrfico.
Los dividendos pagados a los accionistas minoritarios al 31 de diciembre de 2010 y 2009 ascendieron a $126 y $78, respectivamente. c. Las utilidades retenidas incluyen la reserva legal. De acuerdo con la Ley General de Sociedades Mercantiles, de las utilidades netas del ejercicio debe separarse un 5% como mnimo para formar la reserva legal, hasta que su importe ascienda al 20% del capital social a valor nominal. La reserva legal puede capitalizarse, pero no debe repartirse a menos que se disuelva la sociedad, y debe ser reconstituida cuando disminuya por cualquier motivo. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, su importe a valor nominal asciende a $500.
d. La distribucin del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y de las utilidades retenidas fiscales, causar el impuesto sobre la renta sobre dividendos a cargo de la Compaa a la tasa vigente al momento de la distribucin. El impuesto que se pague por dicha distribucin, se podr acreditar contra el impuesto sobre la renta del ejercicio en el que se pague el impuesto sobre dividendos y en los dos ejercicios inmediatos siguientes, contra el impuesto del ejercicio y los pagos provisionales de los mismos. e. En Asamblea de Accionistas celebrada el 19 de agosto de 2010, se aprob la fusin de la subsidiaria Tecebim, S. A. de C. V. con la Compaa, de la cual la Compaa tena prcticamente el 100% de sus acciones. Como resultado de la fusin, la cuenta de capital de aportacin fiscal se increment significativamente. Por otra parte, como resultado de la desconsolidacin fiscal ocurrida a principios de enero de 2010, la cuenta de utilidad fiscal neta disminuy sensiblemente. Ambos efectos se muestran en el inciso f. siguiente. f. Los saldos de las cuentas fiscales del capital contable al 31 de diciembre son:
2010 2009 Ventas de exportacin Compras de materia prima de importacin Compras de maquinaria y equipo de procedencia extranjera 21 27 6 12 46 87
d. Los tipos de cambio vigentes a la fecha de los estados financieros y a la fecha de su emisin fueron como sigue:
14 de Pesos por dlar estadounidense Diciembre marzo de 2010 2009 2011 12.3571 13.0587 11.9441
1 6. Operaciones y saldos con partes relacionadas 2010 2009 a. Las operaciones con partes relacionadas efectuadas en el curso Cuenta de capital de aportacin Cuenta de utilidad fiscal neta Total $ 24,473 $ 8,132 18,253 32,830 $ 42,726 $ 40,962 Ingresos por intereses cobrados 1 5. Saldos y transacciones en moneda extranjera $ 77 $ 76 Egresos por compras de: Materias primas $ 4,705 $ 4,403 $ 1,099 $ 575 $ 467 $ 312 Productos terminados Papelera, uniformes y otros
normal de sus operaciones, fueron como sigue:
2010 2009
a. La posicin monetaria en millones de dlares estadounidenses, slo de las empresas mexicanas, al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es:
2010 2009 b. Los saldos netos por pagar a partes relacionadas son: Activo circulante Corto plazo Largo plazo Total pasivos Posicin pasiva en moneda extranjera Equivalente en millones de pesos 77 67 (342) (745) 2010 2009 Beta San Miguel, S. A. de C. V. $ 295 $ 27 21 80 20 6 64 4 24 35 19 89 18 4 14 29 14 5 5 13 1 21 22 3 Pasivos (53) (1,076) Efform, S. A. de C. V. Fbrica de Galletas La Moderna, S. A. de C. V. Grupo Altex, S. A. de C. V.
(1,129) (1,087) (1,052) (1,020) $ (13,000) $ (13,320)
Frexport, S. A. de C. V. Industrial Molinera Montserrat, S. A. de C. V. Makymat, S. A. de C. V. Mundo Dulce, S.A. de C.V. Ovoplus del Centro, S. A. de C. V.
159
48
b. Como se indica en la Nota 21, la Compaa tiene operaciones importantes en EUA y OLA. c. Las transacciones en millones de dlares estadounidenses, slo de las empresas mexicanas, despus de eliminar las efectuadas entre subsidiarias consolidadas, fueron como sigue:
PanGlo de Mxico, S. de R. L. de C. V. Paniplus, S. A. de C. V. Proarce, S. A. de C. V. Uniformes y Equipo Industrial, S. A. de C. V.
$ 802 $ 238
58 Grupo Bimbo
c. Los beneficios a empleados otorgados al personal gerencial clave de la Compaa fueron como sigue:
Impuestos a la utilidad en otros pases Las compaas subsidiarias establecidas en el extranjero, calculan
2010 2009 el impuesto sobre la renta sobre los resultados individuales de cada subsidiaria y de acuerdo con los regmenes especficos de cada Beneficios directos a corto y largo plazo Beneficios por terminacin $ 305 $ 290 45 71 368 408 Pagos en efectivo para compra de acciones
pas. EUA cuenta con autorizacin para la presentacin de una declaracin de impuesto sobre la renta consolidada. Las tasas fiscales aplicables en los otros pases en donde opera la Compaa y el perodo en el cual pueden aplicarse las prdidas fiscales son como sigue:
Tasa legal (%) Aos de 2010 2009 vencimiento (a) 5 (b) (c) (d) 3 (f) 5 (g) 15 20 (g) 9 3 (f) (f) 3 5 (g) (k) (l) (m) (n) Argentina 35.0 35.0 25.0 25.0 34.0 34.0 33.0 33.0 30.0 30.0 (e) 17.0 17.0 25.0 25.0 25.0 25.0 30.0 30.0 (h) 35.0 (i) 31.0 (j) 25.0 (h) 35.0 (i) 31.0 (j) 25.0 Austria Brasil Colombia Costa Rica Chile China El Salvador Espaa EUA Guatemala Holanda Honduras Hungra Luxemburgo Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Checa Uruguay Venezuela
1 7. Entorno fiscal
Impuestos a la utilidad en Mxico La Compaa est sujeta al ISR y al IETU. ISR La tasa fue 28% para 2009, es 30% para los aos de 2010 a 2012 y ser 29% para 2013 y 28% a partir de 2014. A partir de 2010 la Compaa causa ISR en forma individual en Mxico. Hasta 2009 causaba ISR en forma consolidada con sus subsidiarias mexicanas. IETU Tanto los ingresos como las deducciones y ciertos crditos fiscales se determinan con base en flujos de efectivo de cada ejercicio. A partir de 2010 la tasa es 17.5% y para 2009 fue 17%. Asimismo, al entrar en vigor esta ley se abrog la Ley del IMPAC permitiendo, bajo ciertas circunstancias, la recuperacin de este impuesto pagado en los diez ejercicios inmediatos anteriores a aqul en que se pague ISR en los trminos de las disposiciones fiscales. El impuesto a la utilidad causado es el que resulta mayor entre el ISR y el IETU. Con base en proyecciones financieras, la Compaa identific que algunas de sus subsidiarias mexicanas, en algunos ejercicios pagarn ISR y en otros IETU. Derivado de lo anterior, calcul tanto el ISR como el IETU diferidos y reconoci el que represent el pasivo mayor en cada subsidiaria. En las dems subsidiarias, con base en proyecciones financieras, la Compaa identific que esencialmente slo pagarn ISR, por lo tanto, la entrada en vigor del IETU no tuvo efectos sobre su informacin financiera, por lo que reconocen nicamente ISR diferido. Debido a los cambios en 2009 en la Ley del Impuesto Sobre la Renta, sobre el rgimen de consolidacin fiscal, la Compaa tom la decisin de desconsolidarse a partir del ejercicio 2010, reconociendo los efectos en la informacin financiera de 2009 en los resultados acumulados de acuerdo con las reglas de la INIF 18 Reconocimiento de los efectos de la Reforma fiscal 2010 en los impuestos a la utilidad. El efecto neto de impuestos en el estado de resultados de 2009 por la desconsolidacin es mnimo considerando los efectos que surgen de impuestos diferidos provenientes de dicha desconsolidacin.
25.5 25.5 19.0 16.0 21.0 21.0 30.0 30.0 27.5 30.0 10.0 10.0 30.0 30.0 19.0 20.0 25.0 25.0 34.0 34.0
(a) Las prdidas por ventas de acciones, cuotas u otras participaciones sociales, slo pueden ser compensadas contra ingresos de la misma naturaleza. Lo mismo para las prdidas de derivados. Las prdidas de fuente extranjera slo pueden ser amortizadas con ingresos de fuente extranjera. (b) Las prdidas generadas despus de 1990 pueden amortizarse indefinidamente pero slo puede ser compensado en cada ao hasta por el 75% de la utilidad fiscal neta del ao. (c) Las prdidas fiscales pueden amortizarse indefinidamente pero slo puede compensarse en cada ao hasta el 30% de la utilidad fiscal neta del ao.
(d) Las prdidas generadas en los ejercicios 2003, 2004, 2005 y 2006, pueden ser amortizadas dentro de los 8 aos siguientes, pero slo se puede hasta por el 25% de la utilidad fiscal del ao. A partir de 2007, las prdidas se podrn amortizar sin lmite de cuanta en cada ejercicio y sin lmite en el tiempo. (e) La tasa de impuesto ser del 20% en 2011, 18.5% en 2012 y en 2013 regresar a la tasa del 17%. (f) Sin fecha de vencimiento. (g) Las prdidas operacionales no son amortizables. (h) A este porcentaje debe sumarse un porcentaje de impuesto estatal, el cual vara en cada estado de la Unin Americana. La tasa legal ponderada para la Compaa en 2010 y 2009 fue de 39.6% y 38.3%, respectivamente. (i) El rgimen general tiene tasa del 5% pero la Base Gravable se calcula de la siguiente manera: Total de ingresos brutos menos Ingresos exentos y no afectos. El rgimen optativo tiene una tasa del 31% pero la Base gravable es distinta: Utilidad contable menos Ingresos exentos y no afectos ms Gastos no deducibles menos Otras deducciones. (j) En caso de obtener un ingreso gravable mayor a 1 milln de Lempiras se deber pagar un 10% adicional de Contribucin Temporal de Solidaridad. (k) Existen dos alternativas permitidas para amortizar prdidas fiscales: 1) En los 4 aos siguientes 2) Sin caducidad pero con aplicacin hasta el 50% de la utilidad de cada ao. Seleccionada una opcin, no se puede cambiar hasta que no se hubieran agotado las prdidas acumuladas de ejercicios anteriores. (l) Las prdidas generadas a partir de 2004 pueden amortizarse en los siguientes 5 ejercicios. Las prdidas generadas anteriormente a 2004 se amortizan en los siguientes 7 ejercicios. (m) Las prdidas generadas a partir de 2007 se pueden amortizar en los siguientes 5 ejercicios. (n) Dependiendo de su naturaleza tambin puede variar el periodo de amortizacin: 1) Operativas, 3 aos siguientes; 2) Las del ajuste por inflacin fiscal, 1 ao; 3) Las del exterior, que slo se pueden amortizar con ganancias del exterior, 3 aos siguientes; y 4) Las generadas en los parasos fiscales solo aplicables a ganancias en tales jurisdicciones, 3 aos.
Las operaciones en Brasil y Venezuela se encuentran sujetas al pago de PTU conforme a ciertos mecanismos aplicados a sus resultados. No ha habido pago por este concepto durante 2010 y 2009. Integracin de provisin, tasa efectiva y efectos diferidos a. Los impuestos a la utilidad consolidados de la Compaa se integran como sigue:
2010 2009 ISR: Causado $ 2,308 $ 3,964 $ 2,335 $ 2,761 Diferido 27 (1,203) IETU: Causado Diferido $ 1 $ 27 77 (11)
28 66 $ 2,363 $ 2,827
b. La conciliacin de la tasa legal del ISR en Mxico y la tasa efectiva expresadas como un porcentaje de la utilidad antes de impuestos a la utilidad por el ao terminado el 31 de diciembre de 2010 y 2009 es como sigue:
% %
2010 2009 Tasa legal de impuestos en Mxico Efectos inflacionarios de cuentas monetarias de balance, considerados para efectos fiscales en Mxico Gastos no deducibles, ingresos no acumulables y otros Diferencia en tasas y moneda de subsidiarias en distintas jurisdicciones fiscales 2.2 Efectos inflacionarios aplicados a los valores fiscales de inmuebles, maquinaria y equipo en Mxico IETU Cancelacin de reserva de valuacin de prdidas fiscales amortizables Efecto de impuesto por cambios de tasa legal en Mxico Tasa efectiva (7.8) (7.4) (0.1) (1.2) (1.9) 0.7 0.3 5.5 0.1 1.6 6.3 5.3 30.0 28.0
Las operaciones en Argentina, Colombia, Guatemala y Nicaragua estn sujetas a pagos mnimos de impuesto sobre la renta o al impuesto sobre activos.
29.9 31.7
60 Grupo Bimbo
Los principales conceptos que originan el activo de impuesto a la utilidad diferido al 31 de diciembre de 2010 y 2009 son los siguientes:
Aos Importe 2011 $ 4,958 2012 28
2010 2009 2013 125 2014 96 Anticipo de clientes Reserva para cuentas de cobro dudoso Inmuebles, maquinaria y equipo Activos intangibles Otras reservas PTU corriente y diferida Prdidas fiscales por amortizar Reserva de valuacin de prdidas fiscales Efectos de conversin Otras partidas IETU diferido Total activo, neto 173 (260) (59) 205 788 262 (39) 190 2010 2009 PTU Estmulos fiscales Prdida en venta de inmuebles, maquinaria y equipo 175 183 326 $ 653 $ 563 150 (46) (47) 2,358 2,894 Total $ 9,759 3,812 3,803 (3,254) (3,342) (287) (278) 1 8. Otros gastos, neto (3,502) (4,602) (109) (89) $ (3) $ (8) 2015 28 2016 y posteriores 5,100 (576) 10,335
Inventarios 9 52 Prdidas fiscales reservadas
a. Se integra como sigue:
Costo laboral de ejercicios anteriores $ (917) $ (369)
Los activos y pasivos de impuesto a la utilidad diferido se presentan por separado en el balance general, ya que corresponden a diferentes entidades gravadas y autoridades tributarias y son como sigue:
Otros
169
$ 950 $ 1,176
2010 2009 b. La PTU se integra como sigue: Impuesto a la utilidad diferido activo Impuesto a la utilidad diferido pasivo Total activo, neto 622 266 $ (1,539) $ (635) 2010 2009 Causada $ 694 $ 624 Diferida (41) (61) $ 653 $ 563
$ (917) $ (369)
c. La Compaa considera que algunas de sus prdidas fiscales que tiene no se utilizarn antes de su fecha de vencimiento, por lo cual, se ha reconocido una reserva de valuacin sobre parte de dichas prdidas fiscales. d. Los beneficios de las prdidas fiscales actualizadas pendientes de amortizar por las que ya se ha reconocido parcialmente el activo por ISR diferido, pueden recuperarse cumpliendo con ciertos requisitos. Las prdidas fiscales generadas en los diferentes pases tienen los siguientes vencimientos:
1 9. Compromisos
Garantas y/o avales a. Al 31 de diciembre de 2010, Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V., junto con algunas de sus compaas subsidiarias, ha garantizado a travs de cartas de crdito ciertas obligaciones comerciales ordinarias, as como algunos riesgos contingentes asociados a obligaciones laborales de algunas de sus compaas subsidiarias. El valor de dichas cartas de crdito asciende a 98.2 millones de dlares estadounidenses, de las cuales ya se tiene un pasivo registrado por previsin social en EUA que asciende a 113 millones de dlares estadounidenses.
b. La Compaa ha garantizado algunas obligaciones contingentes de asociadas por un monto de 1.2 millones de dlares estadounidenses al 31 de diciembre de 2010. De la misma manera, existen a la fecha garantas o avales otorgados por la Compaa para garantizar obligaciones de terceros derivadas de la venta de activos en aos anteriores por un monto de 14 millones de dlares estadounidenses. Compromisos por arrendamiento
20. Contingencias
Existen algunas contingencias por juicios de distinta naturaleza que surgen del curso normal de las operaciones de la Compaa, que la administracin ha evaluado como remotos, posibles y probables. De acuerdo a esta evaluacin, la Compaa ha registrado en el rubro de Otros pasivos a largo plazo los siguientes montos:
Tipo Importe
a. La Compaa tiene compromisos a largo plazo por arrendamiento operativo, principalmente por las instalaciones que utiliza para la produccin, distribucin y venta de sus productos, los cuales van de los 3 a los 14 aos, con opcin a renovacin de 1 a 5 aos. Algunos arrendamientos requieren que la Compaa pague todos los gastos asociados, tales como impuestos, mantenimiento y seguros durante el trmino de los contratos. La compaa incurri en gastos por arrendamiento en los aos terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 por $1,209 y $1,500, respectivamente. El total de los compromisos por arrendamientos es como sigue:
Aos Importe 2011 1,333 2012 962 2013 747 2014 599 2015 495 2016 y posteriores Total $ 5,083 947
Civil $ 171 100 Penal 22 Laboral Total $ 719 Fiscal 426
Aquellas contingencias que la administracin espera que no tengan un efecto significativo para la Compaa no son provisionadas en tanto no se cuente con informacin completa que permita considerar el reconocimiento de un pasivo.
21. Informacin por rea geogrfica
A continuacin se presentan los principales datos por rea geogrfica en las que opera la Compaa por los aos terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009:
Ventas netas Utilidad despus de gastos generales Participacin controladora Depreciacin, amortizacin y otras partidas virtuales Utilidad despus de gastos generales, ms depreciacin, amortizacin y otras partidas virtuales (UAFIDA) Activos totales Pasivos totales $ 9,628 $ 5,196 $ 1,615 $ 1,458 Mxico $ 57,870 $ $ 8,013 3,518
2010 EUA OLA consolidacin Total $ 14,207 $ $ (340) (531) $ (2,789) $ $ (18) (168) $ 117,163 $ $ 11,393 5,395
Eliminaciones de
$ 47,875 $ $ 3,738 2,576
1,002
4,075
662
(18)
15,468
$ 36,121 $ 44,080
$ 49,380 $ 8,295
$ 16,045 $ 5,679
$ (2,477) $ (3,522)
$ 99,069 $ 54,532
62 Grupo Bimbo
2009 Eliminaciones de Ventas netas Utilidad despus de gastos generales Participacin controladora Depreciacin y amortizacin Utilidad despus de gastos generales, ms depreciacin y amortizacin (UAFIDA) Activos totales Pasivos totales $ 9,166 $ 5,727 $ 951 $ (7) $ 15,837 $ 36,709 $ 50,515 $ 53,361 $ 10,069 $ 13,563 $ 3,259 $ (3,967) $ (5,134) $ 99,666 $ 58,709 Mxico $ 55,388 $ 7,499 EUA OLA consolidacin Total $ 13,606 $ $ $ 301 (59) 650 $ (2,491) $ $ $ (7) (58) $ 116,353 $ 12,054
$ 49,850 $ 4,261
$ 2,184 $ 1,667 $ 3,889 $ 1,466 $ 5,956 $ 3,783
22. Nuevos pronunciamientos contables
Con el objetivo de converger la normatividad mexicana con la normatividad internacional, durante 2009 y 2010 el Consejo Mexicano para la Investigacin y Desarrollo de Normas de Informacin Financiera promulg las siguientes NIF y mejoras a las NIF, que entran en vigor, como sigue: a. Para ejercicios que inicien a partir del 1 de enero de 2011: B5, Informacin financiera por segmentos B9, Informacin financiera a fechas intermedias C4, Inventarios C5, Pagos anticipados y otros activos C6, Propiedades, planta y equipo (ciertos prrafos entran en vigor a partir de 2012) C18, Obligaciones asociadas con el retiro de propiedades, planta y equipo Mejoras a las Normas de Informacin Financiera 2011 Algunos de los principales cambios que establecen estas normas, son: NIF B5, Informacin financiera por segmentos. Establece el enfoque gerencial para revelar la informacin financiera por segmentos a diferencia del Boletn B5 que, aunque manejaba un enfoque gerencial, requera que la informacin a revelar se clasificara por segmentos econmicos, reas geogrficas o por grupos homogneos de clientes; no requiere que las reas del negocio estn sujetas a riesgos distintos entre s para separarlas; permite catalogar como segmento a las reas en etapa preoperativa; requiere revelar por separado los ingresos por intereses, gastos por intereses y pasivos; y revelar informacin
de la entidad en su conjunto sobre productos, servicios, reas geogrficas y principales clientes y proveedores. Al igual que el Boletn anterior, esta norma slo es obligatoria para empresas pblicas o que estn en proceso de convertirse en pblicas. NIF B9, Informacin financiera a fechas intermedias. A diferencia del Boletn B9, requiere la presentacin en forma condensada del estado de variaciones en el capital contable y del estado de flujos de efectivo como parte de la informacin financiera a fechas intermedias y, para efectos comparativos, requiere que la informacin presentada al cierre de un periodo intermedio se presente con la informacin al cierre de un periodo intermedio equivalente al del ao inmediato anterior y, en el caso del balance general, requiere presentar el del cierre anual inmediato anterior. NIF C4, Inventarios. Elimina el costeo directo como un sistema de valuacin y el mtodo de valuacin de ltimas entradas primeras salidas; establece que la modificacin relativa al costo de adquisicin de inventarios sobre la base del costo o valor de mercado, el que sea menor, slo debe hacerse sobre la base del valor neto de realizacin; establece normas de valuacin para inventarios de prestadores de servicios; aclara que, en los casos de adquisiciones de inventarios mediante pagos a plazos, la diferencia entre el precio de compra bajo condiciones normales de crdito y el importe pagado debe reconocerse como costo financiero durante el periodo de financiamiento; permite que, en ciertas circunstancias, las estimaciones por prdidas por deterioro de inventarios que se hayan reconocido en un periodo anterior, se disminuyan o cancelen contra los resultados del periodo en que tengan modificaciones; requiere revelar el importe de inventarios reconocido en resultados durante el periodo, cuando en el
costo de ventas se incluyen otros elementos o cuando una parte del costo de ventas se incluye como parte de las operaciones discontinuadas o cuando el estado de resultados se presenta clasificado conforme a la naturaleza de los rubros que lo integran y no se presenta un rubro de costos de ventas sino que los elementos que integran a ste se presentan en diferentes rubros; requiere revelar el importe de cualquier prdida por deterioro de inventarios reconocido como costo en el periodo; requiere que un cambio de mtodo de asignacin de costo se trate como un cambio contable y requiere reconocer como inventarios los anticipos a proveedores a partir del momento en que los riesgos y beneficios del bien se transfieran a la Compaa. NIF C5, Pagos anticipados y otros activos. Establece como una caracterstica bsica de los pagos anticipados el que stos no le transfieren an a la Compaa los riesgos y beneficios inherentes a los bienes y servicios que est por adquirir o recibir; por lo tanto, esta norma requiere que los anticipos para la compra de inventarios o inmuebles, maquinaria y equipo, entre otros, se presenten en el rubro de pagos anticipados y no en los rubros de inventarios o inmuebles, maquinaria y equipo, respectivamente; requiere que los pagos anticipados se reconozcan como prdida por deterioro cuando pierdan su capacidad para generar beneficios econmicos futuros y requiere que los pagos anticipados relacionados con la adquisicin de bienes se presenten, en el balance general, en atencin a la clasificacin de la partida de destino, en el circulante o en el no circulante. NIF C6, Propiedades, planta y equipo. Incluye como parte de su alcance a las propiedades, planta y equipo utilizados para desarrollar o mantener activos biolgicos y de industrias extractivas; incorpora el tratamiento del intercambio de activos en atencin a la sustancia econmica; incluye las bases para determinar el valor residual de un componente, considerando montos actuales que se podran obtener por la disposicin del mismo, como si estuviera en la fase final de su vida til; elimina la regla de asignar un valor determinado con avalo a las propiedades, planta y equipo adquiridas sin costo alguno o a un costo que es inadecuado para expresar su significado econmico; establece la obligacin de depreciar componentes que sean representativos de una partida de propiedades, planta y equipo, independientemente de depreciar el resto de la partida como si fuera un solo componente y, establece la regla de continuar depreciando un componente cuando no se est utilizando, salvo que se utilicen mtodos de depreciacin en funcin a la actividad. NIF C18, Obligaciones asociadas con el retiro de propiedades, planta y equipo. Establece las normas particulares para el reconocimiento inicial y posterior de las provisiones relativas a las obligaciones asociadas con el retiro de componentes de propiedades, planta y equipo; consecuentemente, se elimina la aplicacin supletoria de IFRIC 1, Cambios en pasivos existentes por retiro de servicio, restauracin y similares.
Mejoras a las NIF 2011. Las principales mejoras que generan cambios contables que deben reconocerse en ejercicios que inicien a partir del 1 de enero de 2011, son: NIF B1, Cambios contables y correcciones de errores. Requiere que en el caso de que la entidad haya aplicado un cambio contable o corregido un error, presente un estado de posicin financiera al inicio del periodo ms antiguo por el que se presente informacin financiera comparativa con la del periodo actual ajustado con la aplicacin retrospectiva. Asimismo, requiere que dentro del estado de variaciones en el capital contable, la entidad muestre por cada rubro del capital contable: a) los saldos iniciales previamente informados; b) los efectos de la aplicacin retrospectiva por cada partida afectada en el capital contable, segregando los efectos de los cambios contables y los de correcciones de errores; y c) los saldos iniciales ajustados retrospectivamente. NIF B2, Estado de flujos de efectivo. Se elimina la obligacin de presentar el rubro de efectivo excedente para aplicar en actividades de financiamiento o, efectivo a obtener de actividades de financiamiento, dejando dicha presentacin a nivel de recomendacin. Boletn C3, Cuentas por cobrar. Se incluyen normas para el reconocimiento de ingresos por intereses de las cuentas por cobrar y aclara que no es permitido reconocer ingresos por intereses devengados derivados de cuentas por cobrar consideradas como de difcil recuperacin. NIF C10, Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura. Se eliminan los casos especficos respecto de cundo se excluye un componente del instrumento financiero derivado en la determinacin de la efectividad de la cobertura y establece que en el caso de opciones y en instrumentos del tipo forward sobre divisas, se permite excluir ciertos componentes de la valuacin para fines de evaluacin y medicin en la eficacia, que se traducen en reconocimiento, presentacin y revelacin pertinente en los siguientes casos: a) al valuar los instrumentos financieros derivados del tipo opciones o combinacin de stas, se permite separar aquellos cambios en su valor razonable atribuibles a cambios en el valor intrnseco de la(s) misma(s), con respecto a los cambios atribuibles a su valor extrnseco y designar como efectos eficaces de cobertura slo el cambio atribuible al valor intrnseco de la misma, excluyendo el componente extrnseco; y b) al valuar los forwards o contratos adelantados sobre paridad entre divisas, se permite separar del cambio en su valor razonable, el elemento atribuible al diferencial entre las tasas de inters de las divisas involucradas a ser intercambiadas con respecto a los cambios atribuibles al componente en cambios en el precio de contado o spot entre las divisas involucradas y establece que el efecto atribuible al componente excluido en la cobertura de flujos de efectivo debe reconocerse directamente en los resultados del periodo; se limita
64 Grupo Bimbo
la contabilidad de coberturas cuando la transaccin se lleva a cabo con partes relacionadas cuando las monedas funcionales de las partes relacionadas son diferentes entre s; se requiere que cuando la posicin cubierta es la porcin de un portafolio de activos financieros o de pasivos financieros, el efecto del riesgo cubierto correspondiente a movimientos en la tasa de inters de la porcin de dicho portafolio se presente como una cuenta complementaria de la posicin primaria, en un rengln por separado; se establece que las cuentas de aportaciones o margen recibidas asociadas con transacciones con fines de negociacin o cobertura con instrumentos financieros derivados deben presentarse como un pasivo financiero por separado del rubro de instrumentos financieros si se recibe efectivo o valores realizables y que slo se revelen a su valor razonable si se reciben valores en depsito o garantas financieras permisibles que no pasen a ser propiedad de la entidad; se indica que una proporcin del monto total del instrumento de cobertura, tal como un porcentaje de su monto nocional, puede ser designada como el instrumento de cobertura en una relacin de cobertura, sin embargo, una relacin de cobertura no puede ser designada slo por una porcin del plazo en que el instrumento que se pretende utilizar como cobertura est vigente. NIF C13, Partes relacionadas. Precisa la definicin de familiar cercano como una parte relacionada para considerar a todas las personas que califican como partes relacionadas o bien, para no incluir a aqullas que en realidad, a pesar del parentesco, no lo son. Boletn D5, Arrendamientos. Se elimina la obligacin de determinar la tasa de inters incremental cuando la tasa implcita es demasiado baja, consecuentemente, se establece que la tasa de descuento que debe utilizar el arrendador para determinar el valor presente debe ser la tasa de inters implcita en el contrato de arrendamiento; se elimina la obligacin de utilizar la tasa de inters ms baja entre la tasa de inters incremental y la tasa de inters implcita en el contrato de arrendamiento para la determinacin del valor presente de los pagos mnimos del arrendamiento capitalizable por parte del arrendatario y se requiere que se utilice la tasa de inters implcita en el contrato siempre que sea prctico determinarla, tambin se establece que de lo contrario, debe utilizarse la tasa de inters incremental; se requiere que tanto el arrendador como el arrendatario revelen informacin ms completa sobre sus operaciones de arrendamiento; se requiere que el resultado
en la venta y arrendamiento capitalizable en va de regreso, se difiera y amortice en el plazo del contrato y no en proporcin a la depreciacin del activo arrendado; se establece que la utilidad o prdida en la venta y arrendamiento operativo en va de regreso se reconozca en resultados en el momento de la venta, siempre y cuando la operacin se establezca a valor razonable, aclarando que en caso de que el precio de venta sea inferior, el resultado debe reconocerse inmediatamente en resultados, excepto si la prdida se compensa con pagos futuros que estn por debajo del precio del mercado, en cuyo caso debe diferirse y amortizarse en el plazo del contrato y, si el precio de venta es superior, dicho exceso debe diferirse y amortizarse en el plazo del contrato. b. Para ejercicios que inicien a partir del 1 de enero de 2012: Las disposiciones de la NIF C6, Propiedades, planta y equipo que generan cambios provenientes de la segregacin en sus partes componentes de partidas de propiedades, planta y equipo que tengan una vida til distinta entran en vigor a partir de 1 de enero de 2012. la fecha de emisin de estos estados financieros, la Compaa A est en proceso de determinar los efectos de estas nuevas normas en su informacin financiera.
23. Normas Internacionales de Informacin Financiera
En enero 2009, la Comisin Nacional Bancaria y de Valores public las modificaciones a la circular nica de emisoras para incorporar la obligatoriedad de presentar estados financieros preparados con base en las Normas Internacionales de Informacin Financiera a partir de 2012 permitiendo su adopcin anticipada.
2 4. Autorizacin para la emisin de estados financieros
Los estados financieros consolidados fueron autorizados para su emisin el 14 de marzo de 2011, por el Lic. Daniel Servitje Montull, Director General de la Compaa y por el Consejo de Administracin, y estn sujetos a la aprobacin de la Asamblea de Accionistas de la Compaa, quienes pueden decidir su modificacin de acuerdo con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades Mercantiles.
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Para la impresin de este reporte utilizamos 445 kg. de papel lo cual significa 10% de reciclado post-consumo con lo que logramos lo siguiente: AA Permitimos la conservacin de 3 rboles. AA Ahorramos 4702 litros de agua. AA Evitamos la generacin de 218 kg. de gases efecto invernadero. AA Dejamos de consumir 2.4 millones de BTUs de energa. AA Este Informe fue impreso en papel certificado por FSC, fabricado sin cloro elemental y libre de cido.
Corporativo Bimbo, S.A. de C.V. Prolongacin Paseo de la Reforma No. 1000 Col. Pea Blanca Santa Fe Delegacin lvaro Obregn Mxico, DF 01210 Tel.: (52 55) 5268 6600

Bimbo Resporte Esp (1) 2010 Full

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informe anual 2010

lderes y confiables para nuestros consumidores

lugar extraordinario para trabajar

Informe Anual 2010 1

ventas consolidadas se incrementaron 0.7% en un entorno econmico difcil.

116,353 82,317 72,294 66,836

Utilidad despus de gastos generales

7,328 6,408 6,091

Utilidad neta mayoritaria

Informe Anual 2010 5

PRESIDENTE DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIN

Roberto Servitje S. Presidente del Consejo de Administracin

Informe Anual 2010 7

Informe Anual 2010 9

UTILIDAD DESPuS DE GASTOS GENERALES

UTILIDAD NETA MAYORITARIA

Daniel Servitje Director General

Informe Anual 2010 11

Crear vnculos profundos con los consumidores

Tener un manejo financiero responsable Construir eficiencia y economas de escala

Crear valor para los clientes

Informe Anual 2010 13

Crear vnculos profundos

con los consumidores

para los clientes

Informe Anual 2010 15

Informe de responsabilidad social/sustentabilidad 2010

Informe Anual 2010 17

Alberto Daz Rodrguez Director General de Organizacin Latinoamrica

Pablo Elizondo Huerta Director General Adjunto de Grupo Bimbo

Guillermo Quiroz Abed Director Corporativo de Administracin y Finanzas de Grupo Bimbo

Javier Augusto Gonzlez Franco Director General de Bimbo S.A. de C.V.

Javier Milln Dehesa Director Corporativo de Personal y Relaciones de Grupo Bimbo

Reynaldo Reyna Rodrguez Director General de Informacin y Anlisis Estratgico

Gary Prince Director General de Bimbo Bakeries USA

Gabino Gmez Carbajal Director General de Organizacin Barcel S.A. de C.V.

Informe Anual 2010 19

Comit de Prcticas Societarias

Guillermo Snchez Arrieta Comit de Evaluacin y Resultados

Luis Miguel Briola Clment Comit de Finanzas y Planeacin

Javier Milln Dehesa

Luis F. Sampson Riquelme

Informe Anual 2010 21

Organizacin Latinoamrica Joo Alves de Queiroz Filho

Victor Milke Aais

Leslie Pierce Diez Canseco

Lorenzo Sendra Mata

Roberto Servitje Sendra

Daniel Servitje Montull

Guillermo Quiroz Abed

Alberto Daz Rodrguez

Informe Anual 2010 23

Informe Anual 2010 25

Informe Anual 2010 27

UTILIDAD DESPuS DE GASTOS GENERALES

Informe Anual 2010 29

1,670 2,539 869 Crdito Bancario Certificados Burstiles Deuda Total

Cifras al 31 de diciembre de 2010.

217 800 434 217 61

Deuda Total / uafida

Deuda Neta / UAFIDA

Cifras al 31 de diciembre de 2010.

Al Consejo de Administracin de Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V.

6. Cuentas por cobrar a largo plazo a operadores independientes